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黄茂如出击逻辑:2008第三场战役剑指新世界

http://finance.sina.com.cn/stock/t/20081117/05225513043.shtml
黃茂 茂如 出擊 邏輯 2008 第三 三場 戰役 劍指 新世界
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不可盡信系列之三的錯誤(第三次更正)

對不起大家,由於我把中國水務(855)和中國水業(1129)混淆了,所以做錯了資料搜集:

這是中國水務(855)不務正業的資料,所以不適用於本文:

早期入股明興水務(402)約百分之十的股權。

第二次是用聖品沙棘作價兩億,以發行CB及股票,以每股0.15來換零食公司華園(2349)


這隻股由短短大約十個月前一毛錢的供股價,升至一元四角。

第三次是供股(一供五)包銷PRIME INVEST(721),每股一毛錢,如果成功則佔83.33%股權。

不過今次是第二家:中國水業(1129)不務正業的資料才對

這家公司原名天鷹電腦,是一家買賣電腦零件的公司,亦和菱控一樣在科網熱前上市,原本是一隻創業板股,後來就轉了去主板上市。
之後,這家公司不停虧損,終於成為一隻仙股,後來改營水業,由仙級,變成二元股,後來像足概念股一直跌,加上大舉集資,跌到現在大約幾毛錢。

這家公司一出手就買另一隻創業板股,iMerchant 菱控(8009),這隻股在科網時期上市,上市價大約1.08元,但上市不久,由於科網熱潮爆破,曾經單日下跌5成,跌到大約三四毛錢,之後十合一,徘徊在一元上下,但上市後的現金並無亂用,幾乎是一隻殼股,近來由於其部分的銀行資產價值不菲,升值效應顯著,所以股價慢慢上升至二元,但前陣子否認賣出該資產後後,股價下跌,停牌後,就傳出賣殼的公告。

今次作價1.8億。較停牌前2元左右有溢價30%,之後大股東用5千幾萬買回貴重的資產。即賣殼用了1.3億左右,其實加上現金,可能還只值幾千萬。

呢隻股貨疏(流通股數只是三四千萬股),成日差價好闊,一定會像8272百富國際、環球工程那樣暴升10倍(如果像母公司炒法的話,估計有拆細效應),明天復牌的話一定是升幅榜冠軍。
不可 盡信 系列 之三 三的 錯誤 第三 三次 更正
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远洋地产战略扩张第三关:冲刺200亿


http://www.21cbh.com/HTML/2010-2-4/165030.html


“今年远洋地产将销售目标调升30%—40%,向200亿元的销售门槛冲刺。”远洋地产掌门人李明近日公开向媒体表示,远洋地产已提出第三步战略计划,即从区域性的地产公司向全国性的综合性地产公司迈进。

据了解,2009年,远洋地产的销售收入达到140亿元,同比翻倍。

“公 司从2005年到2009年实施的第二步发展战略,截至去年年底取得了非常满意的执行效果,公司无论是从市场占有率,企业的经营规模,企业自身的治理结 构,以及形成的竞争能力,都全面超过了我们战略的定位和目标。”李明表示,2010年将成为远洋地产第三步战略计划开始的元年。”

“我们第三步战略的核心有两个,第一,通过三到五年,成为全国性具有综合实力,位居前列的房地产企业。第二,公司从一个以开发业务为主项,变为开发业务和物业持有经营以及房地产经营并重的企业经营结构。”

据记者了解,截至去年底,远洋地产销售额主要贡献还是来自北京、天津、大连等地,环渤海的区域特征十分明显。

“今年我们的重中之重就是拓展新区域,要从传统的以环渤海地区迅速地向长三角、西南、华南甚至是一些新的有市场前景的区域进行拓展,这也是继公司在完成资本结构重组和公司治理结构完善之后,公司又一项重要布局。”李明表示。

记者从远洋地产内部了解,为了备战公司第三步战略,远洋地产董秘李振宇已前往上海任远洋上海公司总经理,此外,远洋地产还在成都、重庆、海南、黄山等地成立了分公司,一改此前先有项目后有公司的做法。

众 所周知的是,去年远洋地产在资本市场可谓是春风得意。先后获得了300亿元的银行授信和外国银行财团7亿美元的贷款,同时还成功的发行了26亿元公司债, 不久前,中国人寿刚刚成为远洋地产的第一大股东。再加上去年销售的140亿元,目前公司可以动用的资金超过400亿元,现金达180亿元。

于是,业内人士普遍猜测,远洋地产今年将会利用手头的现金大肆增加土地储备。

“我个人认为对于一个上市公司而言,1500万平方米的土地储备就足够用了。”李明表示。目前远洋地产土地储备为1370万平方米,因此预计今年该公司将购入130万平方米的土地,动用资金额度不会超过200亿元。



遠洋 地產 戰略 擴張 第三 三關 沖刺 200
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不惧市场疲软 雷士照明第三次冲刺上市


http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20100507/499488.shtml


每经实习记者 李潮文 发自香港
就在全球资本市场眼下普遍疲软之时,照明巨头雷士照明(02222,HK)却勇赴香港上市,欲筹集资金约 16.46亿港元。
“我们对自己非常有信心,从这几天路演情况来看,投资者对我们也相当认同。”雷士照明董事长吴长江昨日(5月6日)在新股 记者会上表示。
第三次冲刺上市
根据雷士照明6日于香港公布的上市详情,公司计划发行7.28亿股,3363万股旧股,90%国际配 售,10%公开发售;招股价介于2.03~2.9港元,以中位数2.465港元计算,集资净额约16.46亿港元。从5月7开始至12日中午,公司接受公 开认购,5月20日主板挂牌;保荐人为高盛及汇丰。
据《每日经济新闻》记者了解,这已经是雷士照明第三次冲刺上市。
雷士照明第一 次上市是在2005年9月,当时集团通过了美国证监会的聆讯,获得了在纳斯达克“买壳上市”的资格,但最终放弃这一上市途径;第二次是在2007年12 月,公司董事会通过了香港上市的决议,但由于金融海啸袭来,上市推迟。
但此次赴港上市似乎也并非好时机,近期全球股市普遍疲软,有公司甚至推 迟上市计划,如佳通轮胎(02138,HK)就将招股计划延迟。
“虽然现在资本市场普遍疲软,但我们有信心。我们是一个高速成长的公司,而且 从最近几日的路演来看,投资者对我们都很有信心。”吴长江对媒体表示。
资料显示,目前集团已经获得五名基础投资者注资约3.495亿港元,其 中包括中信证券约3885万港元(500万美元),建银国际约7770万港元(1000美元)。
未来将专注农村市场
对于集资的用途, 吴长江对媒体介绍道,“我们集资的30%大概会用于国内以及国际市场的扩张,包括并购等业务。”
公开资料显示,雷士照明从2007年起就开始 海外扩张,当年6月,收购了一家英国的照明销售企业。随后又与国际照明巨头GE达成战略合作;随后雷士照明进入马来西亚、泰国、越南、印尼等地,正式开始 以自主品牌展开全球营销。
“我们在英国有分公司,未来在发达国家会再收购一些成熟的销售渠道,在新兴市场会复制中国的销售模式。”吴长江说。
目前海外业务销售额在公司总销售额中占比约20.7%,国内业务占比80%。“目前海外业务比重较小,预计未来增长速度会超过国内业务。”雷士照明财务 总监张清宇表示。
《每日经济新闻》记者了解,截至2009年12月31日,雷士照明销售收入在过去三个财政年度获得53.3%的复合年增长 率,但国内市场份额仍然不敌国际灯业巨头——飞利浦,位居第二位。
“国内飞利浦排名第一,其在国内已经有20年,但是我们只有12年,我们有 一个比较好的渠道,但是飞利浦没有。同时,照明里面有很多本地化的产品,我们在反应速度上更有优势。”管理层表示,未来会专注中国的农村市场,因为那里有 广阔的发展空间。
同步播报
LED照明企业暂难受益合同能源管理联盟
每经实习记者 郭荣村 发自广州
尽管国内首个合同 能源管理(EMC)联盟近期已经在广东宣告成立,但昨日(5月6日),中山市鸿宝电业有限公司负责人黄先生向 《每日经济新闻》记者透露,被LED照明界寄予厚望的合同能源管理,眼下并无任何实质进展。
合同能源管理(以下简称EMC)是一种基于市场运 作的全新节能机制。具体到LED照明产业上,市政路政工程LED化改造需要高额费用,作为灯具采购方的政府只需支付一定比例的资金即可向企业购买,资金缺 口则通过政府向银行贷款等方式来弥补。采用LED节能灯所节省下来的电费则用以偿还贷款。
然而,黄先生坦言,操作中很多细节难以处理,实际操 作并不顺利。
中山市半导体照明行业协会人士表示,能够通过合同能源管理的方式获得政府采购的条件较为苛刻,只有少数几家“幸运儿”,大部分 LED照明企业并不能因此受益。
制约合同能源管理顺利推进的因素有很多。EMC模式涉及政府、企业、银行等多方面,有的还有基金、EMC公司 等参与,多个主体衔接较为繁琐,而我国推行EMC模式时间不长,发展不成熟,政策不完善,在实际应用过程中容易出现这样或那样的问题。
对 LED产业来说,目前仅几家企业试水,没有完美的案例可供参考。

不懼 市場 疲軟 雷士 照明 第三 三次 次沖 沖刺 上市
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證義搜查線第三集觀後感


劇集重溫:
http://programme.rthk.org.hk/rthk/tv/programme.php?name=tv/sfc&d=2010-05-15&p=4806&e=108164&m=episode

1. 第1節 3:00-3:45,那段內幕消息的情節,可能是所謂的聽料,就是憑一兩個人的互信,這就可以成為一單可能賺錢的消息,難道就是這麼隨便就可以賺錢,韋家 雄先生多年在真情的演繹,使我覺得他扮得草根很來又親切。他在劇中話「他被人拉都未到律師仔」、「香 港人就是個個憑所謂內幕消息賺錢」,我深有疑問,大部分都想以這個方法賺錢,但是真正賺到錢又有幾人呢?

難怪證 券中人多喜歡投機,又這麼容易失敗了,做交易之前,不是應該先起清別人的底細才做的嗎,就憑一兩句互信東西,就可以買大注,贏大錢,香港人不是情感疏離, 互不相信的嗎?

2. 第1節4:59-7:49,原來做買賣時的交易及銀行的出入資紀錄,證監會都可以調查得到,所以大家都是少做一些特別的舉動了,不然很易做錯事,但我相信 做買賣的人,這樣易給人調查得到,不然的話,市場消息這樣多,為甚麼這麼少人被人抓到,抓到的還只是一些生手?

3. 第1節8:43-10:41,在調查丁太富達那案件期間,那個被收買的證人買那隻股票叫「利記集團」, 其實真是有這隻股 票,編號637,我也有分析過,我 此前看過他們寄來的年 報, 發覺沒甚麼東西好看,不過印刷確實是不錯之列,帳目看來也非常乾淨,董事分配也甚平均,看來也不錯,近來有一本關於工業家的書出版,總編輯好 像是富士高(927)的主席楊 志雄先生,內中的上市公司可能都互相有連繫的,不過價錢太貴了,我沒有買。



問題不是這個,可能後來有些人發現可能 有影射現上市公司的問題,購買的公司亦改名為地利集團,但是又有一家類似的「地利控股」會在未來上市,轄下的資產就是人和商業(1387)的好肯小姐控 制壽光物流園及其他農產品市場的資產,剛給西京投資及黑石入股。

不過這個證人還多要500萬股,這家公司的股票,價值1,000萬,真的是非常貪心,但 為何這個客戶 因為最初已知他有點問題,還要和他合作呢,還索要這麼多的東西?應該有其他原因的,不是這樣兒戲吧,這可是自己的錢來的。



4. 第二節00:01-0:51,這位少女股神確實真是有問題,叫人借孖展炒期指,玩了這麼久,也不知道因為有抽水的利息的出現,原本是零和遊戲,變或了負和 遊戲?搏都是不是這樣搏吧。

雖然他父親是證券行老闆,之 前的分得港交所股份至少都有幾百萬吧,玩了這麼久,相信都有自置的物業吧, 資產應該不少,雖然市場時壞帳這麼多,之前裝修都是一百幾十萬,又會虧一點錢,但在股票幾十年,也不致不懂旺市積穀防饑呢,賠幾百萬給客戶,就要去做孖展 期指?真是沒甚麼邏輯呢,賣掉物業或按物業都有吧。

5. 第二節1:11-1:51,江華下雨送信給一位葉先生,這位葉先生真的囂張,可能是真事,但加工後變得誇張一點吧,不過做得有錢人多可能會囂 張,但蕭先生說「一些生意人對任何人都很有友善,因為他們覺得任何人都有可能在日後給一些生意他們,所以他們不願意得罪任何人」,但在心理來說,他已經得 罪了人,可能對他沒有作用吧,但人不應該是有情的嗎?

6. 第二節2:05-4:03,他們買賣的暗號真是非常特別,不知的人還以為他們無關係,他們拿的高球頭桿和韋家雄在傳真機拿到的高球廣告應該有關,其實之後 的預告片都有講,不過就看不到。

那個君寶做奸人好奸,又像 馬多夫利用女人掩護他的真實意圖,不行就叫女人搞掂,但做男人做到咁賤,和他小時候可能有一些給媽媽及其他女性情感傷害有關,所以他要報復女性?


7. 第二節4:04-5:36,韋家雄都算有情,但他做的圍頭仔,是代表誰呢,但圍頭人真是有些團結,為甚麼呢?


他們談的話也很合理,為了謀生,一個多讀書,犧牲的自己專業,就是不想捱窮,一個 土包子,為了謀生,就去做小混混,都是為了謀生,但又好像非常矛盾。





他說有錢就有尊嚴,誰會介意你用甚麼方法賺錢,我覺得是有道理,但是不是真是這 樣,像這些人靠著別人努力掠奪別人成果的人,又如何得人尊重,我還記得我看過一本「中國地下金融調查」,那個小高是一位軍人,叔叔在農村做高利貸,農村的 人就當小高是「黑社會」,「既害怕又鄙夷」,又把他叔叔視作「為打手團隊培養領導人和接班人」。


所以他叔叔希望「把小高送進部隊,讓他堂堂正正的做人,堂堂正正的做事」,「也不想讓下一代背負這麼 多,承擔無形的罪責及壓力」,並總結說「財富固然重要,但當一切以尊嚴為代價,似乎財富本身也失去本身的意義」。

當中也談到為何別人借高利貸,一名杜某因賭博,借高利貸導致家破人亡的故事,但最後杜某還可以在賭 場做一個廚師,以還債給高利貸,有次他和小高說話,「似乎隱約有種感激的心情流露著」,「可以過過眼癮也好」,真是感覺到非常可悲又可憐。

這個圍頭仔,為了錢,做小混混,又做內幕交易,搞到東躲西藏,一個律師利用自己專業,去幫別人做壞 事,也很感覺到,人是會為錢迷失的,也很易弄得他們不敢生意育女,怕害了他們,這就是他們的懲罰吧,我也恐怕我未來就是這樣 呢。


期待著下一集的到來。

證義 搜查 線第 第三 三集 觀後
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麦考林接第三起诉讼 被指内幕人提前套现1.29亿美元

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20101208/2097799.shtml

 每经记者 郑佩珊 发自上海
12月7日,“中国B2C第一股”麦考林(Nasdaq:MCOX)接到了来自美国投资者的第3起诉讼。
在这3起诉讼中,投资者都指控麦考林在IPO时虚假披露信息。此外,麦考林公司及特定内幕人士还涉嫌在发布第三季度财报前套现约1.29亿美元。
大量内部人士提前套现?
12月7日,美国法律公司SarrafGentile在美国纽约南部地区法院向麦考林提起集体诉讼,指出麦考林在IPO中披露的信息有误。
这是继罗斯律师事务所及美国法律公司KahnSwick&Foti(以下简称KSF)发起诉讼后,麦考林接到的第3起诉讼。
这3起集体诉讼都指出,麦考林特定高管、董事会董事以及其他一些人违背了美国《1993年证券法案》,在IPO相关文件中对投资者存在误导和虚假信息披露。
KSF在诉讼中指出,麦考林在招股说明书中没有披露公司不能按照其事先公布的计划运营。此外,在特定内幕人士变现在IPO时持有的超过1.2897亿美 元的股票之后,麦考林于11月29日收盘后才披露财报,称毛利率大幅下滑,以及成本和费用上涨,导致了第二天股价大跌40%,损害了投资者利益,有故意隐 瞒事实、虚假陈述、内幕交易之嫌。
对以上指控,麦考林回应称,未收到任何诉讼请求副本。但相关人士已获知此事,并表示该诉讼没有依据,已准备针对此诉讼请求进行有力辩护。
《每日经济新闻》记者联系麦考林第一大股东沈南鹏,其手机一直处于无人接听或占线状态。红杉资本一名公关人员说,“公司目前并不打算对此次事件发表看法,在事件平息后才会对外发布信息。”
京东商城CEO刘强东在微博中表示,“从麦考林目前公开的消息来看,投资人主导操控味道浓厚。投资人有时是天使,有时是魔鬼。能敬而远之最好保持一百公 里距离。做好电子商务必须有实业家的心态和方法。如果这场集体诉讼败了,麦考林很可能成为中国电子商务第一摔。对整个行业影响巨大。”
光环褪去 业绩变脸
2010年11月29日,麦考林公布了第三季度财报,也是上市以来发布的第一份财报。财报公布第二天,麦考林的股价大幅下跌,最高下跌近40%。
财报显示,麦考林第三季度净营收为5530万美元,净利润为80万美元。“华尔街注重的是毛利率。”一位行业分析师指出,麦考林第三季度毛利率为39.7%,低于去年同期的43.7%。
与此相印证的是,在麦考林的两起诉讼中,都提出了“麦考林的毛利率已经受到了成本和费用上涨的负面影响,使业绩不可能达到IPO时的预期。”
财报指出,麦考林总净营收的增长,主要来自网络平台业务的净营收增长。同时,来自于直接运营店铺的净营收为650万美元,比去年同期的840万美元下滑22.3%。
上述分析师指出,麦考林在IPO时强调自身存在的差异化难以显现。“如果仅仅看网购的业绩,而没有线下实体店业绩支撑,其与国内如当当网和京东商城的区别就不大。而且仅凭麦考林线上销售的业绩,显示不出与这些电子商务大佬竞争的实力。”
另外,上市时麦考林一直宣扬以网购、邮购和线下实体店三种方式经营。“在招股说明书中,麦考林将邮购业务与网购业务合二为一,这就使电子商务的比例在其 销售渠道上比重非常高。”该分析师指出,目前国内邮购业务的业绩一直在下降,所以财报中电子商务的销售渠道业绩开始走下坡路。
“由于上市时的过度包装,导致投资者对麦考林的预期过高,从而使投资者对一家上市公司在经营中遇到的正常业绩下滑难以接受。”易观国际CEO于扬指出,过度包装最终还是会导致上市公司利益受损。

考林 接第 第三 三起 訴訟 被指 內幕 提前 套現 1.29 美元
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龙源电力盈利翻番 风电装机将达世界第三

http://www.21cbh.com/HTML/2010-12-14/3MMDAwMDIxMDY3Mw.html

中国风电企业最爱12月。

因为地处世界上最大的大洲——亚洲,临近世界上最大的大洋——太平洋,陆地和海洋间巨大的气压 梯度差形成强大的冬季风,“每年从12月1日起,我们的发电量都超过3500万度/天。”12月10日,龙源电力集团股份有限公司(下称龙源电力) (00916.HK)执行董事、总经理谢长军愉悦的向本报记者表示。

如果以今年1-10月龙源电力含税的平均电价0.5708元/度来计算,这就意味着,12月份的每一天,都有1997.8万元人民币被风“吹进”龙源电力的钱袋子。

当日谢长军的心情特别的好。这一天,是龙源电力在香港上市满一周年的日子。而作为首家在香港上市的新能源企业,龙源电力过去一年的经营业绩让谢的脸上格外有光:今年,龙源电力的盈利将大幅超出原来预测的17.7亿元人民币,对其母公司国电集团的利润贡献率超过50%。

在许多场合,龙源电力的高管都向外界表示,2012年风电装机将达11000兆瓦,争取进入世界风电前三名;2015年底装机达到18000兆瓦,装机规模世界第一。

12月10日,谢长军再次重申了这个发展目标。除了国内的陆上风电业务,这个目标的实现还将依靠海上风电和国外业务。

2011年风电“大盘”:220亿元

“去年龙源电力的盈利是8.52亿元,今年利润增长翻番主要是靠风电量的增加。”谢长军表示。

截至2010年11月底,龙源电力发电装机容量达到7418兆瓦,其中为风电5514兆瓦,占比约为74%。此外,则有火电1875兆瓦、潮汐发电3.9兆瓦、生物质发电24兆瓦、地热发电1兆瓦。

根据未经审计报表数据,龙源电力资产总额661亿元,资产负债率57%,净资产273亿元。

但这显然不能让意气风发的龙源电力满足。

“明年,我们在风电项目上的投资是220亿元。”谢透露,其中陆上风电170亿元、海上风电20亿元,还有30亿元用于投资海外风电项目。

截至2010年11月底,龙源电力2010年新增并网风电装机容量1011兆瓦,并网风电装机容量达到5514兆瓦,预计全年新增并网风电装机容量将达到2000兆瓦,公司累计并网风电装机容量将超过6500兆瓦。

“实际上,龙源电力是在用2560兆瓦的建设总容量来保证2000兆瓦的投产。”谢长军介绍。

根据中电联《电力工业统计快报》2009年底数据统计,去年底,龙源电力装机4620兆瓦,占到去年全国装机总量的17.9%。而按照普遍预计的今年底全国风电装机容量约40000兆瓦计算,龙源电力占比约达到17.95%。

与此相关的另一个产业现状是,根据BTM2009年报告的数据,从2005-2008年,我国累计风电装机容量年复合增长率达112.5%,2009-2013年,中国风电累计装机容量年复合增长率降为35.3%。

不过,从全世界来看,风电的发展速度并未放缓。

埃森哲全球能源委员会主席布朗勋爵预计,今年在全球范围之内可再生能源领域的投资高达2000亿美元,“去年也达到了这个水平,但考虑到每年可再生能源的价格都变得更便宜,也就是说风电等可再生能源发展得更迅速。”

这对于想在2012年抢到全球装机第三宝座的龙源电力而言,压力不言而喻。连谢长军也坦言,现在中国的风电是要做的人多,项目少。“龙源刚开始做的时候竞争很少,也就两三家企业做,现在在每个省都有不下二十家的开发商。”

但龙源电力似乎对这个目标有信心。

“龙源手里面现在有6000万千瓦的风资源,每年还要增加1000万千瓦。”谢介绍,龙源是进行全国性布局,在国内,除了四川、重庆、广西、港澳台地区没有测风以外,其他地区都有风源。

而在海上风电方面,除其建成的全球第一个、32兆瓦的潮间带试验风电场项目,和200兆瓦的江苏大丰潮间带风电场特许权项目,谢长军透露,龙源电力近期又一个150兆瓦海上风电项目在国家发改委获得核准。

“挺进”南非、美国市场

实际上,在上市初期,国电集团公司曾承诺,要适时择机注入母公司的风电资产,目前“这个工作已经启动,先期大概有4个项目的20万在做前期工作。明年还会有一些项目,收购规模不会超过50万千瓦。”谢长军介绍。

但在中国新能源企业列队向海外发展的大潮下,海外市场也必然成为龙源电力要攻克的高地。

据了解,作为国内首家进军国际风电市场的发电企业,2009年底龙源电力正式签署南非风电合作开发协议,并将于明年正式迈出征战步伐。

谢长军介绍,2010年11月16日,龙源电力已在中南两国能源峰会上签署了合作各方合资协议及公司章程,“目前已经在南非圈了1600兆瓦的风资源,有5个风电场在做前期。”

“目前龙源位于南非的项目公司已经组建完毕,明年3月份南非政府将开始招标。”谢透露,“如果顺利,明年二季度就可以开工建设。

此外,龙源电力正在积极探索开拓美国、欧洲、澳大利亚等海外风电市场。

据了解,龙源电力目前在美国有几十个项目,最大项目装机容量达500兆瓦,并已经有3个项目进入实际性的阶段。

谢长军介绍,在向海外市场拓展的过程中,龙源电力主要有三个方向,包括收购项目、收购现有的资源开发建设,收购未来潜在资源。

“现在最大的障碍是,美国各个州的法律不同,谈起来比较困难。”谢表示,此前,美国启动的针对中国清洁能源行业的301调查,也多少对龙源开拓美国市场带来了一些影响,“现在推进确实比较慢。”

“但我们还是看好美国市场,其成熟风电场的质量和盈利能力比较好。”谢长军说,美国很多地区的风资源优良,下一步将是龙源电力重点的开发区域。“明年我们在美国会有大的动作,目前正在商谈当中。”

明年或启两次股本融资

据了解,目前龙源电力已经把太阳能作为风电业务之外的第二大发展目标。除了明年将动工建设在青海格木尔及拉萨羊八井的两个各20兆瓦太阳能发电项目,也在西藏、内蒙古、青海、甘肃及新疆5大基地获得了大批资源,并正涉足光伏建筑一体化及微型电网示范项目的技术储备。

谢长军表示,太阳能项目当下的投资仍然太高。“今年的市场,投资在16000-18000元/千瓦,是陆上风电的两倍左右,也高于海上风电约14000元/千瓦的造价。”

但他预测,随着太阳能发电项目投资降到12000元/千瓦以下,电价在0.9元左右,IRR可能会达到12%以上。“2011年-2015年龙源的主要任务是发展风电,包括海上风电。2016年以后太阳能可能也会大规模发展。”

谢长军透露,龙源电力目前的利润增长点主要来自于陆地风电量的增长,此外地热和火电方面也有所贡献。但海上风场要明年开工建设有限,因此利润贡献亦有限。

他告诉本报记者,其开发风电的平均电价保持上升,未来重点是在高电价区,电价比较稳定、将稍微有所上升。“今年前十月含税平均电价是0.5708元,较去年的约0.567元提高。今年年底预测在0.575元。明年可能还会涨1分钱左右。”

谢表示,去年龙源电力的风电场建设投资成本为9200元/千瓦,今年略有下降,约为8300元/千瓦。

因此,充分利用资本市场,是龙源电力不得不考虑的问题。

“去年融资117亿人民币,还有今年发债40亿。目前这些资金80%以上除了还贷款以外,大部分用在了新建项目,当然也有一些老项目的还贷。”谢长军表示,公司今年的资本开支,原来计划大概在225亿,到年底能实现200亿左右。“因为海外市场原来有计划,并没有执行。”

实际上,证监会批复了龙源电力共70亿元人民币公司债的申请。谢长军表示,明年一季度,最迟5月份,将把剩余的30个亿的人民币债券发完。

谢长军告诉记者,按每年200万千瓦的风电装机量计算,需要170亿元左右的资本金。龙源上市时承诺在2011年底前不会进行股本融资,目前有计划在“十二五”期间可能会做两次股本融资,至于细节还不便透露。

但谢长军表示,明年有可能在香港发债。“这件事也才启动了1-2个月,目前已经得到了国内监管机构的赞成,但是具体的时间表还没有。”


龍源 電力 盈利 翻番 風電 裝機 將達 世界 第三
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拆倉潮 - 第三季? 貓王炒股日記

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美國時候201152日凌晨,美國總統奧巴馬(Barack Hussein Obama) 於白宮宣布,拉登(Osama bin Laden)在巴基斯坦首都伊斯蘭堡以北150公里的城市阿伯塔巴德一住宅內被擊斃。隨即美匯上揚及美股更做好,而新興市場及商品一面倒的轉弱,這亦觸發美元套息交易拆倉,至今已是兩個多月的時間,其殺傷力之大,可見一斑。有分析說,這只是前奏而已,美國在爆發金融海嘯之後,推行了兩輪量化寬鬆(QE)政策,聯儲局的資產負債表從數千億美元膨脹至2萬多億美元,變相向市場注入相同數額的資金。若言6月結束第二輪量化寬鬆(QE),縱使只有一部分資金回朝,仍然非同小可。香港是其中一個湧入大量熱錢的地方,資金流向率先反映在市場利率之上,市場相信下半年將有大震盪有投資銀行剛發表報告,直言宏觀風險升級,估計本港的套息交易拆倉規模高達千多億港元,走資高峰期可能會今年第發生,銀行體系總結餘會顯著下降,港元匯率將會跌至7.85,衝擊兌換保證下限。投資銀行又警告,屆時本港的銀行同業拆息會迅速上升,超前美國的加息週期。這些熱錢既然是活期存款,要調出豪無難度。難怪金管局近日對銀行貸款高速增長表現得憂心忡忡,揚言要踩煞車掣。原因很簡單,以流動性極高的熱錢支撐貸款增長,無可避免帶來「借短貸長」的資金錯配風險。一旦觸發拆倉潮,熱錢短時間內流走並非不可能,屆時銀行便要四出搶資金,把市場利率迅速抽高!

事實上,本港銀行貸款在過去多季快速增長,幅度超過存款增長,同業拆息依然聞風不動,也未見銀行急於搶存款,未來有這麼恐怖嗎?熱錢湧入反映在銀行活期存款和現鈔的貨幣供應M1,從2008年初至今,增加4千多億港元,其中有近千億港元,是聯儲局宣佈QE2後增加的,成為銀行勇於放貸的強大後盾。在利率超低而通脹高企的負利率時期,縱是投資回報偏低亦引來蜂擁的買家;可是在利率升之後,這些原來還算有價值的投資,便會變得毫不吸引,級級可危的房地產是一個隱憂。資金流走不但會令市場少了買家,也會令資產回報要求有變,實屬雙重打擊。

 

對於這千億港元熱錢,這會不會對股市構成嚴峻的影響?對今港股旺暢每每上千億港的成交,這會不會是紀紀人憂天?從2008年初至今,雖然M1只增加4千多億港元,但同期的廣義貨幣M3則增加了1千多億港元,涉及的資產之多,真是牽一髮動全身。當然,熱錢哪個時候流走,純屬一個估計,投資銀行說得言之鑿鑿,我貓王相信事情有兩面性,熱錢流走的時候,肯定會對本地銀行拆息扯高!一連串的牽連,會影響到房地產價格的波動!從另一個角度看,當量化寬鬆(QE)結束時,熱錢不僅從新興市場撤出,它也從美國的股市撤出,這樣環球股市都波及到,若言美股逢關破關的下破,肯定牽連甚廣!這時叫港股怎能獨善其身,但我亦相信到時是有投資者會獨具慧眼,看見已低殘的股票而購入,我堅持一個看法,過去大半年來對沖基金流行的一貫配對交易(Pair Trading), 它們可能長期沽空港股,購入美股,這使我們看到港股弱,美股強的現象!我想半年之後,配對交易可能有所改變,它們可以反過來買港股沽美股,投資銀行最近到 處散播淡風,其實,它們早已暗渡陳倉,看每天港股都出現被殺倉的股份,它們己在很多沽空盤上吃的飽飽了,第三季可能是收成期?
Picture
上述分析的時間性
(Timing)與我貓王今年春節的預測及早陣子的言論吻,不過有時覺得世事難料;今無論是中國或美國,兩地政府嚐試過狂印鈔票的惡果後,有形之手不容易再次出動!要是讓無形之手慢慢衍生一個新牛市,這要相當的耐力才行。說實話,我作為一個證券經紀,這悶市十難熬,不過我又要提醒不要因行情混亂及工作瑣事打擾了自的計劃,我說過已開始收集國企吧!不過之前購入的正虧本,若言第三季真的出現殺倉潮,我想正再度購入的時候!


拆倉 倉潮 第三 三季 貓王 炒股 日記
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第三課:目標學》利他,績效更大!

2011-9-26  TCW



我認識一位高階主管,在美國一家頂尖企業擔任策略副總。她上任不久,寫了封信給十二位資深主管,邀他們開會
,並請他們把設定的公司目標帶來開會。
公司執行長收到信後,打電話告訴她:「等等,妳才剛來,我們已經來好幾年了,我們知道公司的目標。」 其他十二位資深主管都把他們設立的公司目標帶來開會,策略副總把目標寫在白板上。最後,那十二位資深主管發現,他們的目標其實不只一個、兩個或三個,他們總共有十四個目標,而且多數目標還互相矛盾,這時他們才驚覺情況不妙。

關於目標的達成,有許多相關文獻。研究顯示,設定目標是一個人可為自己做的一件大事,光是設定目標這個舉動,就可以讓績效提升二五%。
如今的情況是,不是「人們不知道該找出與達成目標」,而是「沒有人這麼做」。 為達成目標,你也需幫對方變得更好。 你需要幫助對方,因為多數人不知道如何設定目標或達成目標。他們不知道如何聆聽或了解別人腦中的想法。大部分的人面對談判時,都是抱持對立與防衛的立場,態度都不對。
幫助對方,不表示你得承擔風險 強勢的交涉者大多欠缺技巧,他們不知道其他的談判方法,但是除非對方讓你看到那交易注定沒希望,否則你應該試著幫他。這不表示你自己要冒很大的風險,你可以循序漸進,看看情況如何。

現在讓我們來談談租金的問題。塔瑪拉.克勞吉克想在租約到期後繼續以同樣的租金再多住兩個月。在去找房東談 之前,她先上網Google,跟他(房東)聊了許多她在網路上找到的相關資訊。「結果他跟我說了很多生意上的故事。」塔瑪拉說。同時塔瑪拉也帶了一個對另外一間公寓有興趣的朋友一起去。「我認識很多國際學生。」塔瑪拉說。

結果塔瑪拉可以用較低的租金續住,這替她省下四百美元。房東也告訴她,她每介紹一個新住戶來住,就可以得到 一百五十美元。塔瑪拉以不等值的東西來交易,但所有人都很滿意。

納許(John Nash)用數學證明一七五五年瑞士哲學家盧梭(Jean-Jacques Rousseau)的理論:各方合作時,整體 利益幾乎都會擴大,所以每一方得到的利益比孤軍奮鬥時還多。最典型例子是每個獵人各自行動時,只能捕獲一隻 兔子,但一起合作則可捕獲一隻鹿。

我們常以為,唯有犧牲別人,才能達成目標。其實你必須思考別人和自己的目標,否則別人很快就會縮減給你的東 西。如果你為了達成今天的目標而犧牲長遠的未來,對自己也沒好處。爭取更多(Getting More),意指讓所有相 關的人都達成目標。 (本文摘自第一章、第六章、第八章與第十一章)

第三 三課 目標 利他 績效 更大
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看膩中俄臉色 蒙古煤礦分「第三鄰居」

2011-10-03  TCW




清末民初小說家老舍筆下的蒙古人 好客大方,〈草原〉一文中形容兩邊是「蒙漢情深、喜氣洋洋」。不過,在這實物強權的年代,中國在全世界插旗買礦,卻在友好十多年的鄰居領土內栽了個跟頭。

九月底,蒙古國家安全委員會駁回外資入股開塔本陶勒蓋(Tavan Tolgoi)煤礦的初步協議,其為首的企業正是中國最大煤礦業者神華,計畫取得四○%股權,其餘則由俄羅斯、美國、日本與韓國分占。

官方發言人巴扎亞(S. Batzaya)並未說明原委,不過中國媒體紛紛懷疑是日、韓阻撓,導致開發案重新招標審議。

身懷「橫財」玩政治遊戲

塔本陶勒蓋是全球最大的未開發煤礦,儲量約六十億噸,預計可開採超過三十年。二○○九年蒙古政府為兌現將礦產資源收益惠及百姓的承諾,啟動煤礦專案的國際 招標後,隨即引來全球各國競相投標。

塔本陶勒蓋的礦藏雄厚,讓《金融時報》(Financial Times)喻其為蒙古的一筆「橫財」,在嚴峻的地緣政治現實中,採「三分法」賞給中、美、俄,堪稱政治高招,終有可能改變這個貧窮國家與大國之間的遊戲 規則。

中國神華取得最大持股比率不難理解,因為中國已連續十三年成為蒙古最大貿易夥伴與投資國,不考慮中國的利益,難以達成借力帶動蒙古國經濟的期望;但同一個 原因也在國內釀成隱憂,國際問題研究專家旭日夫主張,蒙古是個小國,過分依賴中國終會威脅國家安全。

引進其他鄰居制衡中國

蒙古政府好不容易擺脫舊蘇聯控制,卻困於中國的銀彈攻勢,只好開放投資不斷引進「第三鄰居」,包括與澳洲的礦業巨頭力拓(Rio Tinto)合作開採銅礦、與日本尋找稀土資源,這回又將二四%的煤田股權分給美國,日本神戶大學教授塚原東吾說,蒙古尋求經濟成長與國家安全之間的平衡 點用心良苦,但須步步為營。

此外,值得一提的是,蒙古雖是處於世界邊陲地帶的窮國,今年經濟成長卻驚人的強勁,光是上半年就達一四.三%,創歷史新高;而一月至今,進出口總額也比去 年同期成長八八.四%,擠進全球少數高速成長國家之列。


看膩 膩中 中俄 臉色 蒙古 煤礦 第三 鄰居
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卡姆丹克2011第三季業績 fatlone's investment paradise

http://fatlone.wordpress.com/2011/10/22/%E5%8D%A1%E5%A7%86%E4%B8%B9%E5%85%8B2011%E7%AC%AC%E4%B8%89%E5%AD%A3%E6%A5%AD%E7%B8%BE/

業績可在這裡下載

毛利率是10%, 毛利約25mil, 扣除可換股債券支出仍有約16mil, 但純利只得5mil? 有過千萬元的利潤去了那裡?

我對毛利數字25mil是滿意的, 但不知為何最後純利只剩下5分1

另外, 營收大跌, 顯示出貨量並未大幅增加, 要不然售價即使降了3-4成同時出貨量增加2倍是應該可以錄得增長, 經營環境極之困難。

這樣還不夠, 最尾再補多句「因 應 目 前 市 場 環 境 充 滿 挑 戰 , 董 事 會 認 為 暫 緩 原 先 擴 張 計 劃 直 至 我 們 認 為 整 體 市況 明 顯 好 轉 才 行 事 , 符 合 本 公 司 的 最 佳 利 益 。」

現在仍不是出手的好時機, 連主席也看淡, 大家就不要沾手了

太陽能現在絕不是進場的時間, 卡姆丹克已決定不搞擴張, 盈利只有倒退一途, 至少在未來1至2季都不會有大進展, 而保利協鑫雖然是市場的龍頭兼cost leader, 不過, 短期內仍要承受毛利率大跌的壓力, 要將成本下降20%不容易, 最大問題是硅片價在這3個星期的跌幅已經是2成有多, 如果出貨量收縮, 保協將會極之危險, 除非它真的強得可以自己製造需求, 自己開電廠, 這是有機會的。現時卡姆丹克的值搏率不如保利協鑫, 但整個太陽能板塊暫時不宜沾手

不過, 越是低殘越要留意, 一旦反撲, 因基數極低之下, 升幅會相當驚人

我們就等歐洲一眾巨頭「傾掂數」再行事吧

我認為1元以下的卡姆丹克應該會再次出現, 除非歐洲有突破性進展, 要不然只會再次尋底

保持觀望, 保留實力, 明日再戰, 現在是週期低位, 但不是底部, green shoot仍未出現, 太陽能唯一在短期內可以翻身的可能性, 是政府要大力催谷經濟而大規模上馬太陽能項目, 但可能性不大。

未來進場時再向大家匯報 (如果仍有人看的話)

卡姆 丹克 2011 第三 三季 業績 fatlone's investment paradise
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丟掉夕陽思維 華擎翻身全球第三


2012-2-6  TCW




當個人電腦失去魅力,由平板電腦 取代,受到最大衝擊的科技產業之一,就是個人電腦裡最重要的關鍵零組件:主機板。

國內四大主機板業者,除了華碩成功由筆記型電腦轉型為系統業者之外,技嘉、微星、精英都面臨轉型選擇題,但卻有一家二線主機板公司固守本業,只以二百零五 位員工,就演出一場主機板業的以小搏大的戲碼。

這家公司就是華擎科技,去年每股盈餘(EPS)估為十一元,創下過去四年以來新高,更以二線低階主機板業者之姿,在組裝通路市占率一舉超越營收規模大上近 六倍的微星,攻上全球第三大。

這樣的成績,就連目前主機板二哥—— 技嘉科技副總裁馬孟明都說:「華擎是做得不錯,市場有競爭是好事。」

轉型做不起來難追品牌差距,賠錢出場

過去五年來,主機板業者面臨產業夕陽化,近四年平均售價下滑近七%,逼得所有主機板業者都在進行多角化策略,朝筆記型電腦等異業轉型。華擎卻能專注本業, 異軍突起,第一課,是認清自己的弱點。

其實華擎也曾經受到筆記型電腦的誘惑,甚至想在品牌建立後,成為母公司和碩未來代工產能的出海口。○八年,華擎推出筆電產品,不僅採購規模比不上其他筆電 品牌大廠,加上全球售後維修的成本都超乎華擎想像。一年後,華擎認清現實,小賠出場。

華擎當時員工不到兩百人,要從主機板品牌延伸到筆電市場,這中間的品牌差距不知得花多少錢才能補上,「沒錢,開發成本又高,」前半年賺的錢,後半年全都賠 上了,還倒貼,這讓○八年從總經理吳載灯手中,接下公司管理大權的華擎營運長許隆倫體悟到,要「做我們有優勢的。」

當同業忙轉型,華擎卻回頭顧本業,成為主機板業一個異數。「○九年華擎回頭從低階往上慢慢把高階打通,你去看它的產品種類,高、中、低階的主機板型號只有 別人的一半,既符合大部分使用者的需求,研發費用又降低,華擎的精品策略,夠聚焦,對手腳步亂了,就會有機會,」一位研究機構個人電腦產業分析師指出。

「重新聚焦」自己擅長的事情,說來容易,但,要從低階往高階市場走,又是另一場腦袋革命。

衝刺本業沒換腦袋市場不買帳,高價賣不動

華擎過去只是主機板二線球員,○五年曾創下史上出貨高峰一千萬片,在均價五十美元以下的低階板卡市場,稱霸二線廠。但,低階市場很快就遇到新興市場當地品 牌的殺價競爭,為了要活下去,華擎決定往利潤更高的高階市場前進。

過去低階主機板的新規格,都是吳載灯一個人說了算,許隆倫延續中央集權式的領導風格,沒想到,卻被市場打了一巴掌!

從低階轉到高階,最直覺式的做法,就是把主機板換上最新的晶片組,再把周邊規格同步升級。但,華擎試了半年,發現高階產品賣不動,低階又面臨殺價競爭,加 上金融海嘯的衝擊,讓華擎○八年出貨量掉到四百萬片,連高峰期出貨量的一半都不到。

一顆頭腦變兩百顆激盪員工發想,成功升級

過去做低階產品,只要考慮價格競爭力,但做高階,得了解組裝電腦的重度使用者的需求,從「價格」轉向「使用者」考量,是完全不同的。

「過去的想法全都不能用!」許隆倫說,「那個時候真的很痛苦,自己要改頭換面,把腦袋清空,idea(想法)不會從一個人出來。」在每週一上午例行的主管 會議中,許隆倫改變過去由上而下的單向指示動作,開始一個一個問大家的意見。

行銷、業務蒐集到的市場需求,會和內部研發人員的創意發想互相激盪,討論層級從主管到基層,越來越熱絡。因為「大家知道,每個人的意見有可能改變產品時, 發言是有意義的,全都會幫忙去想(新功能),」華擎資深員工、行銷經理李正揚說出他看到的轉變。

華擎也從過去一人腦袋的公司,變成兩百多個腦袋的公司。而砍掉筆電,華擎選擇聚焦自己的優勢、專注升級自己腦袋時,市場上另一個明顯對比,正是原本主機板 第三大業者微星。

眼看華碩成功變身為筆電品牌廠,技嘉、微星、精英陸續跟進,其中,微星最為積極,○九年喊出要成為全球十大筆電品牌,重心大幅轉向。微星轉型筆電品牌業者 面臨瓶頸,尤其是過去三年,動輒出現單季虧損,EPS都在○‧五元以下低檔徘徊,獲利能力大不如前。

反觀華擎,從低階往高階轉型,平均售價過去四年來一路走高,毛利率還長期領先微星、技嘉。而對手的失策,更讓華擎找到機會,一舉擠進全球主機板組裝通路前 三名。

華擎的故事,顯示沒有夕陽產業,只有夕陽思維。

因為,每一次,英特爾(Intel)晶片組規格升級,就是主機板市場市占率重新洗牌的機會,「(新規格出來)你看到別人沒看到(主機板新功能設計),你就 贏了,」許隆倫說。即便市場很成熟,景氣低迷,華擎沒有忘記升級自己的腦袋,才能為每一次的機會做好準備。


丟掉 夕陽 思維 華擎 翻身 全球 第三
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獵殺中概股第三季:最神秘的做空者背後,更隱秘的基金

http://www.infzm.com/content/70164

驚險的這一幕,發生在中概股公司與做空者的較量過程中。2011年11月15日,當被做空的中概股公司德爾電器聘請律師去一家基金EOS的註冊地址調查時,遭遇這場動作片般的情景。

循著這些蛛絲馬跡,一個個更隱秘的角色浮現。而新的一輪較量,正在法庭上展開。

2012年1月9日,希爾威金屬礦業有限公司(股票交易代碼:SVM)向美國紐約州高等法院遞交了一份修改後的起訴書,增加EOS基金(EOS Holdings LLC)及其總裁與研究總監以及國際金融研究和分析集團(IFRA)及其高級分析師作為被告方。

2011年9月的原起訴書中,希爾威指控Alfredlittle.com和Alfred Little等散佈對希爾威的虛假誹謗報告,不法漁利(參見本報2011年12月15日《諜戰,與「鬼影」們交手》、2011年5月26日《追殺中國造假股》)

「打假專業戶」Alfred Little(以下簡稱AL)是2010年以來「中概股造假」風潮中最活躍而隱秘的匿名做空者,曾先後發布針對15只中國概念股的看空報告。IFRA是其常常僱用的一家研究機構。

「我們認為,Alfred Little和IFRA背後的真兇,就是EOS。」希爾威董事長兼CEO馮銳說。但EOS基金和IFRA尚未對希爾威新的起訴進行公開回應。

EOS從「巧合」中浮現

種種蹊蹺,都將線索指向了EOS

2011年9月初希爾威被攻擊後,馮銳等人一開始「完全不知道怎麼回事」。聘請調查人員對AL身份進行調查後,結論是:AL是一個現實中並不存在的虛擬身份。

「但狐狸再狡猾也會露出尾巴的。」近日,馮銳向南方週末記者講述了追蹤並鎖定AL「真身」的故事。

9月底,希爾威在與德爾電器(同樣是被AL質疑過的中概股公司)的一次溝通中首次得知「EOS」這家公司。德爾告訴希爾威,2011年3月9日,一 位關注德爾的分析師收到一封由「SnappyDog」發自「snappydogster@gmail.com」的郵件,郵件中一份由AL撰寫的看空報告說 「德爾電器是一個騙局」。通過對「SnappyDog」這一關鍵字的網絡搜索,德爾僱請的偵探追查到43歲的美國加州男子Joseph Ramelli。再根據一份2008年的新聞稿和Joseph Ramelli的郵件地址(joe@eosfunds.com),查到此人為EOS基金工作。

當時,EOS基金的官方網站顯示,它在溫哥華、成都等地有辦公室,由卡尼斯(Jon R.Carnes)領導。

EOS在成都有辦公室這一線索,令馮銳忽然聯想起根據其做空報告,AL曾將礦石樣本從希爾威的河南礦區拿到位於成都的某地質檢測中心去送檢,「當時我們還納悶,AL為什麼不就近在鄭州送檢,而背著十幾斤重的石頭到一千多公里外的城市,合理的推測是他們常駐成都。」

另外一條線索也指向EOS的總裁卡尼斯。德爾的律師就訴訟事宜與AL進行過多次電子郵件往來,通過AL的電郵IP地址可以追溯到美國舊金山市一家虛 擬主機服務提供商黑橡(Black Oak)計算機公司。律師向其發出證人調查傳票後,黑橡提供的證據表明,卡尼斯是該IP地址的擁有者。而用於註冊該上網賬號的地址,是卡尼斯的父母擁有的 一處拉斯維加斯的居所。

德爾提到的另一個人也令馮銳訝異。此男子名叫Shawn Rhynes,做空報告發佈前,Shawn曾以對沖基金Quantum Asset管理董事的身份,多次聯繫過德爾公司討論做空報告中的指控項。這令馮銳想起,2011年8月份Shawn也曾以同樣的身份聯繫希爾威。

更「巧合」的是,2011年11月15日,德爾的律師前去拜訪EOS的註冊地址,也就是卡尼斯的父母位於拉斯維加斯Highvale Drive大道上的居所時,卡尼斯不在,應門者自我介紹是Shawn Rhynes。隨後,便發生了「動作片」般的驚險一幕。

11月16日凌晨,EOS基金中英文官方網站上的十多位成員信息被悉數刪除。

這種種蹊蹺,讓希爾威和德爾將EOS基金和卡尼斯作為重點對象開始調查。

追查EOS

EOS基金並沒有在中國內地進行工商註冊,其在中國市場活動的實體是註冊於香港的EOS亞洲投資公司,並在成都、上海、北京等地租用虛擬辦公室作為對外發佈地址

EOS是家怎樣的機構?卡尼斯是什麼人?

EOS官網上有一張卡尼斯和「股神」巴菲特的合影,它的來歷是卡尼斯為紀錄片《巴菲特報告》提供了幫助,在電影的首映式上巴菲特向卡尼斯等人表示祝賀。據公開資料,卡尼斯是一位動作電影製片人。

但卡尼斯的履歷中,「主業」還是投資。他今年39歲,1992年成立EOS基金的前身卡尼斯投資集團(CIG)並擔任總裁。EOS官網稱他早年是一 位成功的電子股票交易商。從2001年起CIG更名為JCAR基金,轉型為長線價值投資者。從2004年起,JCAR基金改名為EOS,致力於在中國尋求 投資機會,已投資25家中國公司。

據EOS前合夥人周鴻榮介紹,卡尼斯大一時就做電子商務賺了100萬美元。2002年前後,卡尼斯幫一家中國製藥企業融資130萬美元並在紐交所上市,遂決定來中國發展。

「EOS」取自希臘語,意為專司為生長的植物提供晨露的「黎明的女神」,其大股東是一地平線基金(One Horizon Foundation),一地平線的「監護人」(Protector)是卡尼斯。

EOS基金並沒有在中國內地進行工商註冊,其在中國市場開展投資活動的實體是註冊於香港的EOS亞洲投資公司,並由EOS亞洲在成都、上海、北京等地租用虛擬辦公室作為對外發佈地址,成都是其主要基地。

工商資料表明,EOS亞洲的股份全部由一地平線基金持有。EOS亞洲的總經理為卡尼斯,法人董事是一地平線基金,兩位個人董事即卡尼斯的父親Walter Carnes,和家住上海普陀區長壽路的EOS中國區總監劉莉。

EOS官網上最近的一條消息是:由於投資業績不佳,我們決定於2011年6月底對基金進行清盤,並將剩餘現金返還給股東。

EOS總裁卡尼斯

EOS與AL、IFRA的三角聯繫

EOS的成員,與匿名做空者AL及其常用的調查公司IFRA之間存在著各種關聯

EOS網站上內容進行刪改後,官網上「團隊」一欄只剩下卡尼斯一人。希爾威和德爾留存的EOS官網頁面截屏顯示,除了卡尼斯外,EOS的成員還包 括:執行董事Zane Heilig,股票交易主管Joseph Ramelli,亞洲區經理黃崑(Kun Huang),投資調查總監黃曉夫(Jeff Huang),中國區

總監劉莉,合夥人和常務董事周鴻榮(George Zhou),副總裁劉北辰(Beth Liu)、黃必強、祝蜀云、王希平、Christian Arnell等。

有趣的是,這些成員們身上出現了種種「巧合」,希爾威與德爾發現EOS與大名鼎鼎的匿名做空者AL及其常用的調查公司IFRA之間存在極其可疑的關聯。

2011年3月29日,為客戶提供信息發佈的美國企業新聞通訊公司(PR Newswire)發佈了一篇由AL編寫的攻擊西安寶潤(CIE)的做空新聞(目前已刪除)。 希爾威律師在11月底向美通社發出調查傳票,美通社於12月21日反饋了當時該新聞發佈者的相關信息。記錄顯示,此條新聞由72歲的美國密西根州公民南 希·黑裡格以BVV Worldwide傳媒公司的身份提供,她親筆簽署了一張1495美元的支票支付給美通社,該支票從她的居住地址寄出。

南希還在美通社留下了兩個聯繫電話,一個是香港號碼,另一個是加拿大溫哥華號碼。

用Google對這兩個電話進行搜索,希爾威發現該香港號碼就是AL常用的調查公司IFRA聯繫人Andrew Wong在IFRA網站上公佈的號碼。

而另一個溫哥華號碼則與希爾威獲得的卡尼斯的電話相同——2011年9月底,希爾威的調查員前往EOS基金在溫哥華的辦公室的地址,發現該地址是一間虛擬辦公室,就詢問前台秘書如何聯繫到卡尼斯,秘書在一便條紙上手寫了一個電話號碼,正是同一個號碼。

希爾威的調查還發現,EOS溫哥華經理為42歲的美國男子Zane Heilig,而南希正是他母親。

馮銳介紹,2012年1月3日,希爾威調查員前往Zane Heilig位於美國密西根州的家中拜訪。南希告訴調查員她是Heilig的母親,BVV由Heilig創辦,那條新聞是兒子匯錢給她,委託她向美通社支 付上述費用並發布消息,而Heilig和卡尼斯是共事多年的好友。

AL與EOS之間的聯繫,由此得到確證。至於IFRA與EOS之間,同樣很可能有關係。

希爾威發現,10月12日夜裡,Andrew Wong和卡尼斯在同一天都在成都用同一個IP地址上網。

同時,成都華域數字娛樂公司官網的公開信息顯示,10月12日卡尼斯參觀了華域,並留下合影。

根據這些,希爾威的調查人員甚至大膽懷疑Andrew Wong可能就是卡尼斯。

南方週末記者向IFRA發去採訪函。2012年2月3日,一位自稱Andrew Wong助手的男子致電南方週末記者,稱加拿大和美國警方並未對IFRA進行調查,反而在與之合作。隨後,對於記者就IFRA和EOS、AL之間的關係 「是否屬同一團隊」的提問,Andrew Wong在一封長郵件中並未答覆,而是再次強調「出於安全考慮,我們並不公開真實身份」以及其言論自由的權利。

對於南方週末記者的採訪約請,AL網站管理編輯Simon Moore沒有回應。

先做多,再做空?

一方面它是25家中小中國公司的投資人,另一方面這些公司中的一些已上市中概股卻又「巧合」地被做空。

在這場大獵殺中,隱秘的EOS因其難以迴避的角色衝突而成為備受爭議的一個主角:一方面它是25家中國公司的投資人,另一方面這些公司中的一些已上市中概股卻又「巧合」地被做空。

南方週末記者查證發現,EOS官網公開的5家已投資公司中,有3家上市,但3家均股價大跌。

其中CEU(中國教育聯盟集團,2007年獲EOS投資340萬美元)在美國紐約證交所上市,2010年11月,一家投資機構Kerrisdale發佈的一份研究報告中將CEU評級為F(即Fraud,欺詐),目前CEU已被紐交所摘牌退至粉單市場。

CLNT(中國風能技術,2008年獲EOS投資75萬美元)在 納斯達克上市,2011年11月7日,CLNT因公共所持股票的市值未達到納斯達克上市要求而收到退市警告,該公司普通股隨後從納斯達克全球市場轉板至納 斯達克資本市場交易以避免退市,其股價在一年內從超過4美元跌至目前的0.275美元。在此期間,公司首席財務官是一位與EOS關係密切人士——2006 年前他是EOS亞洲的全資股東,後來將股份全部轉給一地平線,他離開後加盟一家投資基金Barron Partners並任中國區總裁,而這家基金與EOS一起投資了包括CLNT在內的多家公司。

不過,據南方週末記者調查,EOS在中國的投資項目遠不止上述這些公司,而它未披露的公司中,有多家受到AL或其他做空者攻擊。

中國清潔能源(SCEI)就是其中一例。這是資本市場上中概股被做空的一個著名案例,而EOS其實隱身其中。

SCEI官網的公司新聞中,一條發表於2008年3月的題為「銀石資本(Silver Rork Capital)考察索昂科技」的消息(索昂科技是SCEI前身)稱,「2008年3月10日,銀石資本總裁Jon Carnes先生及亞太投資經理Beth Liu女士一行抵達西安對索昂科技進行了考察和訪問。」這條消息中對銀石資本的介紹與EOS歷史完全一致:由Jon Carnes於1992年成立,最初命名為CIG,2001年更名為JCAR,2004年啟用新名稱EOS。

隨後銀石資本也確實投資了SCEI,SCEI在2008年提交給美國證交會的8-K表格文件顯示,銀石資本曾持有281931股SCEI股份,佔總股本的1.66%。

一位SCEI內部人士告訴南方週末記者,他很清楚地記得,當時EOS副總裁劉北辰陪同去SCEI考察的並非卡尼斯,而是一位又高又瘦且愛喝普洱茶的 伊扎特(Ezzat)先生。所有談判盡職調查等工作都由劉北辰與SCEI接洽,卡尼斯始終未露面。至於為什麼新聞稿中會出現卡尼斯,這位人士稱,「這些都 是當時劉北辰給我們的銀石公司的簡介。」

記者還發現,2011年4月SCEI任命的獨立董事、審計委員會主席JosephLevinson,2008年7月至2010年3月間任EOS投資的另一家公司德利國際新能源(CSOL)的董事。

2011年5月,AL發佈看空報告,指稱SCEI董事長任寶文靠製造「中國的龐氏騙局」從中國投資者手中詐騙了2000萬美元。SECI此後一蹶不振。

SCEI董事長任寶文告訴南方週末記者,銀石資本是通過資本論壇會知道SCEI,並主動聯繫了他們,隨後入股。大概在2010年下半年退出(AL做空SCEI是2011年4月末),從入股價格和退出價格看,銀石大概能賺3-4倍。

同樣的歷程也在另外幾家被投資公司中出現。這幾家公司目前大多已轉至粉單市場交易,股價在幾美分左右。

基金做空流程

EOS以成都為基地,聘用分析師在中國進行對中概股公司的調查。他們行事非常謹慎。

從EOS的投資軌跡中不難發現,EOS的成員與被做空的中概公司之間,也有著蹊蹺的聯繫。

曾任EOS合夥人和常務董事的周鴻榮,是EOS所投資的鴻利煤焦的特別顧問,他還是中國高速頻道(CCME)和江波製藥(JGBO)獨立董事。後兩家公司均是中概股被做空的典型案例。

不過,周對南方週末記者堅稱自己已離開EOS多年,對於EOS或卡尼斯是否做空中概股一事毫不知情,「實際上我一直在幫助中國公司反擊做空者,我恨死他們(做空者)了。」周鴻榮現任新君安投資管理有限公司基金交易部總監。

EOS基金的另一位副總裁Christian Arnell曾是中國綠色農業(CGA)和奇虎360公司的投資者關係聯繫人,2010年9月AL和IFRA發佈報告質疑CGA的納稅和土地使用權支出問 題後,Christian被CGA發現私自與IFRA的Andrew Wong通信,並因此被辭退。奇虎360也在2011年被Citron等做空者質疑股價高估。

據《成都商報》報導,EOS副總裁黃崑已被警方帶走協助調查,2012年元旦過後,分析師們也被列入調查對象範圍。讓警方找到黃崑的一條重要線索,是當EOS亞洲僱傭的家住西安的「調查員」把礦石樣本送檢時,其面部被檢測中心的監視器錄下,警方沿此摸出上家。

已經接受過警方詢問的EOS非正式僱員鐘林(化名)對媒體揭示了EOS的「任務流程」:黃崑等人把目標公司的資料從網上下載打包發給他;他逐一進行 分析,重點會關注其中的財務報告;利用專業知識發現其中的漏洞或疑點,然後把他們的發現通過電子郵件告知黃崑。至於「做空報告」由誰來撰寫,他並不知情。 兩年來鐘林為EOS做了七八個任務。

不過,卡尼斯顯然不願意承認這些。對於南方週末記者的求證,卡尼斯回信說,「很遺憾我只能說希爾威(對我們)的起訴絕對無理,但目前我不便多說。」

獵殺 中概 概股 股第 第三 三季 神秘 的做 做空 空者 背後 隱秘 基金
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蘇寧的第三張面孔:地產躍進或是隱形萬達

http://www.21cbh.com/HTML/2012-4-28/xMNDE5XzQyNjExMQ.html

掌門人張近東想讓蘇寧電器做中國的沃爾瑪+亞馬遜,但在上市公司之外,蘇寧電器集團(以下簡稱「蘇寧集團」)擁有的另一張面孔可能是——隱形萬達。

在蘇寧集團給非上市部分蘇寧置業的任務是,在2020年建成300家蘇寧電器廣場和50個大型城市綜合體的蘇寧廣場。這個規模目標,目前除了萬達,國內開發商中鮮有能及。

「蘇寧做商業地產,首先是做商業。其價值,不取決於建築的價值,而是給商家帶來的運營價值,與住宅完全不是一個概念。」蘇寧集團副董事長孫為民在接受本報採訪時如是說。

在對開發商巨量轉戰商業地產現象批駁不斷時,似乎沒有比商業巨艦做商業地產更合適的了。但作為一家傳統的輕公司,蘇寧的轉型,在平衡長短期資金特點、管理者和商戶雙重身份等方面,仍非坦途。

地產躍進

去年6月份,蘇寧電器集團公佈了10年轉型規劃,即集中三個平台的建設,對蘇寧易購進一步加大投入。其次是打造全國物流基地和配送網絡。再一個,就是加大蘇寧電器廣場和蘇寧廣場等商業物業自建。

蘇寧集團副董事長孫為民介紹,自2007年,蘇寧集團就開始加大商業物業的自主建設,去年年中明確規劃到2020年建成300個蘇寧電器廣場,50個蘇寧廣場項目。蘇寧在其中是主力店、品牌店,「希望與其他商業業態一起,打造商業圈生態。」

據 瞭解,蘇寧廣場和蘇寧電器廣場,主要是按照商業體量來劃分。前者的建築面積一般在30萬方—40萬方,後者則從幾千方到數萬方都有。「從形態而言,蘇寧電 器廣場以電器店為主力,配以一些家居、餐飲和娛樂的業態。而蘇寧廣場,則是屬於大型的城市綜合體,包括零售、住宅、酒店和寫字樓,電器店是其中零售部分的 主力店。」蘇寧集團副總裁蔣勇介紹。

在啟動商業地產計劃前,蘇寧實際上對高端住宅、酒店、物流地產等均有涉獵,目前又全面進入商業地產和科技地產。

蘇寧一直未對外宣佈過公司實際的土地儲備和開發持有物業的總量。但據悉,該集團內部的非上市公司蘇寧置業,即蘇寧的地產平台,其項目儲備中有近80座蘇寧電器廣場和蘇寧廣場,遍佈北京、上海、南京、天津、成都等全國眾多一、二線城市。

目前,蘇寧又開發了蘇寧睿城、蘇寧徐莊基地等科技園區。其物流產業基地已在杭州、北京、南京、上海、天津、無錫、徐州、成都等數十個城市全面鋪開。

據透露,今年蘇寧計劃開工的商業地產項目達到數百萬平米,項目超過20個。「按照目前的進度,應該會提前完成集團的十年目標。」蘇寧集團一位管理層說。

變重的邏輯

中房信分析師薛建雄認為,蘇寧、國美等電器連鎖商超之所以都走上了持有型物業的道路,主要原因在於,本不豐厚的利潤被不斷上漲的租金所吞噬,由此觸發了其打通上下游的想法。

據蘇寧電器年報,該公司現有實體店面以租賃方式開設為主,截至2011年末,蘇寧電器旗下連鎖店合計1684家,自持的連鎖店僅35個,比例僅為2%。

根據第一太平戴維斯的統計,近年優質零售物業租賃費每年上升幅度在8%—10%左右。而蘇寧這兩年正處於早期租賃店面到期,續租租金會有較大幅度提升甚至無法續租的處境。

年報顯示,2006年到2011年,蘇寧電器年租賃費用從9.5億元增加到36.2億元,增幅高於其營業收入的同期增幅。值得注意的是,這些年蘇寧的擴張多在租金基數較低的三、四線城市,由此比照,其租金升幅更為明顯。

核心優質物業資源的競爭日益加劇,租賃物業的硬件條件,也給蘇寧落實連鎖店標準化建設帶來較大的困難。「位置、面積和格局,你都很難調整。」前述蘇寧人士說。

此前,蘇寧在山東淄博等地籌劃的多家店曾因店面租賃問題而被迫閉店,店租問題已經成為制約蘇寧電器擴大發展的瓶頸。

近年來,公司在大力推動「蘇寧易購」網上購物的同時,也在實行「租、建、購、並」的實體店綜合開發策略,計劃在2020年將自建店比例提升到10%—15%。

但變重的同時,蘇寧可能需要面臨新的問題。薛建雄說,相比原來數百萬元租賃就可以開店的快速複製模式,如今動輒就需要投資數億元建蘇寧廣場。「地產業沉澱資金能力眾所周知,這對蘇寧運營資金和風險管控,將提出更高的要求。」

雙刃劍身份?

「蘇寧做商業地產,首先是做商業。因為商業地產的價值,不取決於建築的價值,而是給商家帶來的運營價值,與住宅完全不是一個概念。」孫為民說,這種價值來自於兩個因素,一個是地段,另一個是商業業態組合的協同效應。

但恰恰有業內人士認為,蘇寧本來的大型商戶身份是一把雙刃劍,「蘇寧做商業地產,可能需要面臨的問題是招商,作為管理者和商戶的雙重身份,在佈局零售面積時,這個平衡可能需要把握好。」薛建雄說。

「當然電器店是其中的主力店,但我們會綜合考慮整個廣場的業態佈局,包括引進餐飲、百貨、影院等主力業態。電器實際上是消費目的性非常強的業態,蘇寧旗下會員人數超過5000萬,這對餐飲娛樂類需要聚人氣的客戶而言,非常有吸引力。」一位蘇寧管理人士說。

雖然蘇寧商管公司主要以蘇寧集團原來的隊伍為班底,在商戶資源上可能並沒有太大的優勢,但是一方面,有蘇寧本身在商業運營領域的品牌,其次,我們最近在做的一件事是,與商戶領域Top10進行洽談,他們對蘇寧在建項目都非常認可,這跟我們本身在選址上的高標準分不開。

4月中旬,無錫崇安寺項目被作為蘇寧廣場品牌發佈的所在地。據瞭解,這是蘇寧目前在建20個蘇寧廣場項目中最大的一個,總建面達32萬方,其中購物中心面積為10萬方。當時拿地時期本是土地市場低點,但是該項目樓板價仍然達到七八千元每平方米,接近周邊住宅售價的一半。

孫為民介紹,「樓板價不低是因為地段效應。由於這個項目是無錫市第一人民醫院舊改項目,處於無錫知名的崇安寺商圈,處於在建的兩條地鐵線換乘站上蓋,商業潛力非常大。」

據介紹,自去年年底啟動的無錫項目招商,截至4月份,10萬方零售面積已經簽下了40%,「估計年底能完成任務」。該項目計劃2013年正式亮相。


蘇寧 的第 第三 三張 面孔 地產 躍進 或是 隱形 萬達
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郭台銘愛將出馬 中國網購再起戰端 飛虎樂購充當鴻海第三次轉型急先鋒

2012-5-21 TWM



鴻海集團高調舉行上海中國總部動土典禮,一場中國網路3C產品購物戰火也悄悄地拉開序幕。郭台銘欽點集 團內戰將戴正吳執掌飛虎樂購兵符。重新整軍出發的飛虎樂購,能否充當鴻海集團的馬前卒,搶攻中國高達三兆新 台幣的網路購物大餅?
撰文•賴筱凡 緊鄰著上海黃浦江畔東方明珠塔,這裡是中國從社會主義轉型至資本主義最具代表性的地方。一棟高達二十層樓的建築物即將拔地而起,它將成為富士康中國總部,更是鴻海集團轉型第三階段的啟動里程碑。

「鴻海集團成立三十多年來,從製造的鴻海、技術的鴻海,現在,我們要進入商貿的鴻海。」充當舞台背景的大 紅色背板,被陽光照得發亮,站在台上的鴻海集團總裁郭台銘,話說得更是激昂。他明白,鴻海的營收規模已經達 到三兆元,即使年年成長一五%,也是不小的數字,通路將是鴻海不得不走的路。
然而,就在富士康中國總部動土的三個月前,鴻海集團內部的一場通路事業大整頓,陣痛才剛開始??。 轉型未見成果    改革陣痛先來郭台銘要做通路,已不是新聞。過去幾年,從主攻3C賣場的賽博數碼、與德商麥德隆合資家電賣場「萬得城」,到鼓勵員工返鄉開店的「萬馬奔騰」計畫,以及和大潤發等賣場合作店中店的「敢創數碼」,一直到如今主打網路購物的「飛虎樂購」,各式各樣的通路領域,鴻海都勇於嘗試插旗。「所以鴻海想做客戶的客戶。」巴克萊資本證券下游硬體製造產業首席分析師楊應超點出郭台銘的野心。

然而,做通路豈是易事!嘗試在鴻海財報裡找答案會發現,除了賽博數碼少數分店繳出獲利成績,敢創數碼幾乎 還在虧損狀態,開了四百家店的「萬馬奔騰」,也多數虧損。即使是「飛虎樂購」,也始終跨不出鴻海廠區的大門,還停留在鴻海內部員工團購。

「二○○一年,總裁(指郭台銘)在高盛第一次喊出『CMMS』模式,我們花了十年才做到今天這樣的成績,現在他喊『eCMMS』,當然不能只用一、兩年的成績,就說我們做得不好。」面對外界用放大鏡檢視,鴻海集團主管通路事業群的胡國輝連忙解釋。

但胡國輝沒說出口的是,早在今年二月一日起,郭台銘忍受不了飛虎樂購還在原地踏步,直接點名要旗下大將戴 正吳接手飛虎樂購,甚至將原隸屬於通路事業群的飛虎樂購,劃進戴正吳的消費電子產品事業群裡。

戴正吳身為鴻海消費電子產品事業群副總裁,原本就主掌筆電︵NB︶、遊戲機等消費電子產品線兵符。不久前,生產相機等產品的機光電事業群人事大幅異動,最後也是戴正吳出面接下重任。後來鴻海與夏普攜手結盟,外傳戴正吳團隊功勞亦不小。如今,郭台銘發下豪語要強攻電子商務領域,飛虎樂購又重新由戴正吳整兵,要戴正吳擔任救火部隊的味道濃厚。

通路未﹁飛」    兩大難題待解不過,看在一位曾深耕中國電子商務市場的高階主管眼裡,他還是搖頭,「光是第 一關物流,就可能搞垮他們。」「京東商城為什麼燒錢也要建自己的倉庫、物流中心?因為物流配送成了他們最迫 在眉睫的問題。」一位大陸通路業者進一步指出,大陸消費者上網購物,經常被配送問題氣得半死,「飛虎樂購光 是開放給富士康內部員工使用,上網買的東西多半寄回老家去,其物流合作夥伴是中國郵政,常常東西一寄十天、 半個月,要不就寄丟了。」戴正吳深知物流將是電子商務的首要難題,於是喊出「八大軍區覆蓋全中國」,要靠飛 虎樂購在鴻海中國八大生產據點建立配送中心,「實現一日兩送,甚至一日三送!」只是,這可不比鴻海把組裝好 的貨品送到港口、機場,「電子商務的物流是要送到每個消費者的家裡,中國幅員廣大,就算鴻海的優勢可以組裝 完直送消費者手上,減少倉儲成本,但是物流的複雜度,不是他們能想像。」大陸通路業者說。

另一方面,郭台銘高舉全球最大專業電子代工廠的旗幟,鴻海理當比其他通路更能掌握新品,「現在中國電子商 務網站都在燒錢,我們要做不燒錢的生意,他們都在想辦法找產品,我們手上就有產品。」郭台銘話講得豪爽。

可是,這樣的話聽在通路業者耳裡,卻不甚認同,「消費者要在你的網站上買東西,要的就是安心與便宜。做到 這兩個條件,首先,你的通路品牌知名度要夠高,消費者才會安心。其次,則是通路品牌規模要夠大,才能以量制 價。這些都不是飛虎樂購現在能給(消費者)。」通路業者分析。

戴正吳過去戰績斐然,但郭台銘把這位戰將擺到電子商務的市場來,通路業者還是忍不住皺眉,「做電子商務不 能用做製造生產的思惟,規畫工廠流水線,你可以制式化,可是做電子商務,你要懂消費者的心。」富士康中國總 部動土典禮甫結束,一場中國電子商務的戰事正透著硝煙味。郭台銘能否順利推動鴻海第三次的轉型,打贏這場通 路大戰,端看戴正吳如何帶領飛虎樂購進行突圍了。

飛虎樂購

成立:2009年
初期資本額:9000萬元 董事長:戴正吳 主要業務:3C產品線上購物平台

郭臺 臺銘 愛將 出馬 中國網 中國 再起 戰端 飛虎 樂購 充當 鴻海 海第 第三 三次 轉型 急先鋒
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第三次工業革命 從家中展開

2012-5-21 TCW

這是全世界最權威的科技雜誌《連線》(Wired)雜誌美國版總編輯安德森(Chris Anderson)眼中的未來。

「我家地下室裡有間工作室,就會出現給小朋友用的3D印表機、雷射裁切器。我們在螢幕上用CAD軟體設計,然後 輸出成型,把這些物件組裝起來……,」安德森說。

這形同安德森也在家裡成立一個小工廠。他可以把自己認為創新有趣的東西「印」出來,可以印出一套象棋,印 出一個自己的公仔,印出為自己iPhone所設計的保護殼,最後拿去銷售賣錢。
這正是《經濟學人》(The Economist)眼中的第三次工業革命。 第一次工業革命,始於十八世紀後期英國紡織業的機械化,當時,工廠誕生。第二次工業革命開始於二十世紀初
期,福特汽車創辦人亨利.福特(Henry Ford)使用了可移動的流水生產線,開始大量製造。這次,因為數位技術的演進,一場讓每個人可以都能做製造的自造者運動(Maker Movement)正在展開。

新經濟體正在成形從矽谷到紐約,出現大量小工作室

華頓商學院經濟學教授瑞福金(Jeremy Rifkin)形容這場運動:「重要性有如從農業社會轉移到早期工業社會,」它,甚至將改變未來全球製造地圖。波士頓顧問公司(BCG)就預估,在二○二○年,有一到三成美國現在從中國進口的產品如運輸、電腦、製造材料和機器,會變成在地製造,讓美國一年出口額增加兩百億到五百五十億美元。

方法很簡單,每個人在網路上設計產品後,然後透過3D印表機「印」出產品,印表機內裝的不是墨水,而是可以 被「噴」出來的材料如樹脂或是金屬,透過一層一層被印出來,最後,就呈現一個成品。
也就是說,過去所有人設計產品,再送到工廠開模,進而製造的流程,已經被推翻了。 這是個正在成形的經濟體,從矽谷到紐約,大量小型工作室正在產生。 登上《Wired》雜誌封面的麻省理工學院(MIT)工程師佛萊德(Limor Fried),他創的Adafruit公司,專賣DIY零組件,去年就賣出了五百萬美元的產品。

另一家擁有八十二名員工的3D印表機新創公司MakerBot,不但剛獲得曾投資過Zynga(臉書上最大遊戲商)的知名 創投Foundry Group一千萬美元的資金挹注,過去這三年來,他們的營收也達到了一千萬美元。

三個破壞式創新回應消費者速度快,降低庫存風險

《經濟學人》所訪問的一家製造廠Shapeways,去年一年就幫許多有創意的玩家,把產品「印」出來並做行銷,總 共協助製作超過七十五萬個商品,Shapeways執行長威蕭森(Peter Weijmarshausen)就提到,這個運動帶來了三個 破壞式創新:

第一、創新產品可以更快被實踐。二○一○年,iPad上市後第四天,Shapeways就生產並上市第一個iPad保護套。 第二、庫存風險是零。這個新運動的行銷模式跟過去不同,玩家可以「印」出商品,甚至直接拿來販售。但在販賣之前,可以放到美國最有名的群眾募資網站如Kickstarter上,蒐集市場意見,並且募集資金,做好市場調查,快速調整商品設計以回饋消費者,過去因為「錯估」而造成的庫存風險大幅降低。

第三、各種特殊商品都可能被生產。威蕭森認為,3D一層一層把材料堆疊起來的製造方式,將讓一些因為特殊設 計而無法開模製造的產品,有機會被製造。

很好奇嗎?從延伸閱讀,就能讓你一次看懂「第三次工業革命」的威力。 可能你這時正在想,這會不會只是很小眾的製造DIY趨勢而已? 請別忘了,七○年代時,在IBM主機電腦仍稱霸全球,兩個在車庫創業的小伙子,自己研發出「更便宜、好用」的個人電腦到處兜售時,也沒人想到,今天,這個公司,會成為全世界市值最高的科技公司——蘋果(Apple)。革命,就是會在你想像不到的地方,現身。

【延伸閱讀】不開工廠,一人也能賺製造財——四步驟成為自造者
1.發想創意

● 你可以在網路論壇上,跟其他人切磋你的創意想法。● 全球最大的社群論壇網站Instructables,裡面有各種 稀奇古怪的創意,包含自製可監聽周圍聲音的間諜手機、用3D印表機印製情侶銅像與無人飛機等。

2.開始設計

● 如果想做電子產品設計,可直接用一塊採開源碼設計、名為Arduino的電路板,它已解決你最基礎的功能問題
。● 你可用來打造自動澆花提醒器、互動乒乓球機、行動充電器和賽車即時重播系統等各種設計。

3.「印」出成品

● 這是最重要關鍵,你可用免費軟體Google SketchUp,來畫3D設計圖,然後用其他軟體如MeshLab和Netfabb Studio,轉成3D印表機可讀檔案。● 只要新台幣4萬多元,就可買到一台MakerBot 3D印表機。● 你也可以透過網 站外包給如i.materialise、Shapeways、Ponoko等公司,他們都有提供印出成品的服務。

4.產品商品化

● 先把模型丟上集資網站吧。● Kickstarter是美國最有名的群眾募資網站,提案者只要把想要推出的產品說明 和影片丟上去,設定總集資金額、截止時間和贊助回饋方式,然後看有沒有贊助者認同你的專案。

第三 三次 工業 革命 家中 展開
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虧損百億燒到本業 面板夢一場空 八十四歲不拚了 許文龍放手奇美電 僵持兩年多的奇美電兩大股東爭執大戲,終於在許文龍家族全面退出奇美電董事會後,畫下句點。宣布退出後的第三天,許文龍在自家宅邸拉琴、宴客,透露出他的好心情。他很清楚,無法再為奇美電打拚,只能選擇放手。 撰文‧賴筱凡 五月十八日,就在奇美集團創辦人許文龍捐贈博物館的那個下午,一場小型演奏會緊接著在許文龍家上演。琴聲如訴,緩緩自小提琴弦上滑出,就好像許文龍這天的好心情一般,在他心裡,企業是一時的,唯有博物館與醫院之於社會的貢獻,才能長存。 這是奇美實業宣布全面退出奇美電董事會後的第三天,許文龍表現平靜,「最困難的時候,已經過了。」貼近許文龍身邊的人士透露,奇美電與群創合併走一遭,經歷整合問題、美國反壟斷訴訟案,乃至於龐大的債務問題,五月十五日奇美實業全面退出奇美電董事會後,許文龍心中的大石終於放下。 據了解,許家不得不壯士斷腕,從去年奇美實業年報可窺一二。過去石化業有「北台塑、南奇美」兩強,奇美實業更是公認的幸福企業,但去年在龐大轉投資的業外損失拖累下,竟繳出五十年來最大虧損成績單,在本業獲利僅七十一.九七億元,不若前三年的逾百億元水準,認列投資損失達一一九億元,最後每股稅後虧損達二.二一元,原來奇美電大虧六四七億元的那把火,已經燒到奇美實業。 幸福企業五十年首見虧損 二○一一年,面板業的景氣蕭條,等不到面板報價回穩,奇美電大虧六四七億元,時任奇美電董事長的廖錦祥,為了奇美電銀行聯貸,擔心到耳中風,「他們都很清楚,聯貸案這關不過,奇美實業也會被拖下水,光看他們手上奇美電股票幾乎都質押,就曉得壓力有多大。」知情人士透露,即使奇美電與群創合併,但給許文龍家族的壓力未減。 眼看奇美電虧損累累,奇美實業只好進行內部大瘦身,「只要資源重疊的部分就整合,cost down再cost down。」奇美實業的員工私下抱怨,「虧錢的明明是(奇美)電子,卻連(奇美)實業也要一起苦。」對於奇美實業五十餘年的幸福企業員工來說,「打從○八年金融海嘯,奇美電大虧開始,奇美實業就不再幸福。」確實,過去一年來,奇美實業的營運費用大幅削減,以前一年營業費用得支出一四八億元,去年縮減到八十六億元。「(奇美實業總經理)趙令瑜上台後,整頓得很厲害,但一切還在常軌。」貼近許家身邊的人士不諱言,趙令瑜節省支出不遺餘力。 一頭灰白頭髮,面對記者追問,趙令瑜總是秉持著低調原則,一貫的笑容、快步離開,但奇美實業上下都知道,這位從基層做起的總經理,採購人員在他眼皮底下,很難搞鬼。 如果年輕三十歲 就跟它拚不過,奇美電的虧損壓力越來越大,即使奇美實業的塑化本業撐住,卻挺不住轉投資的虧損一再擴大。 甚至,奇美電兩大股東之間的矛盾,還倒打奇美實業一巴掌。 奇美電內部人士透露,在群創班底進入奇美電之後,奇美電董事長段行建把採購、財務等大權一手攬,過去奇美實業提供奇美電需要的塑化原料,可是,去年奇美實業送去的報價,居然被打回票。 這看在老奇美人眼裡,幾乎是大忌,「或許兩家公司的關係不若以往,但面對奇美電這種態度,奇美實業能忍嗎?」對此,奇美電發言人陳彥松回應,任何採購案都有其程序,奇美電不會因供應商不同而有差異,實在無需擴大解釋。 隨著外界不斷用放大鏡檢視奇美電兩大股東的關係,許文龍家族與鴻海之間的裂痕更大。就在奇美電董事會召開前兩周,許文龍家族的代表直接向段行建開口,決定全面退出奇美電董事會。段行建馬上表達挽留之意,卻已留不住許家要退出奇美電的決心。 「我很清楚,如果今天年輕個三十歲,還可能跟它(面板)拚,但我已經八十四歲,能做的有限。」許文龍曾私下和身邊的人如此透露。 最終,奇美實業不得不放手,「或許(許文龍家族)退出,對奇美電好、對奇美實業也好,許董、廖董都比以往寬心得多,所以還能釣魚、拉琴,心情也不像去年跟著銀行聯貸起伏。」知情人士說。 面對外界猜測是否要將股權轉手中資,或讓奇美電引入其他策略聯盟對象,許家人揮了揮手,「許董的立場很清楚,他是重然諾的人,答應銀行團的(對奇美電)增資都會繼續做,其他的就留給段總安排。」許文龍八十四歲的人生,從石化業起家,拓展到電子產業,要投入面板業時,他曾問當時奇美實業總經理何昭陽一句:「賠了,會不會影響到奇美實業?」何昭陽很明確地回答,「不會。」然而,時光移轉,面板景氣不再如他們當年所想,奇美電的百億虧損終究還是燒到奇美實業門口,為奇美電、也為了奇美實業好,許文龍的面板大業最終還是一場夢。

2012-5-28 TWM




僵持兩年多的奇美電兩大股東爭執大戲,終於在許文龍家族全面退出奇美電董事會後,畫下句點。宣布退出後的第三天,許文龍在自家宅邸拉琴、宴客,透露出他的好心情。他很清楚,無法再為奇美電打拚,只能選擇放手。

撰文‧賴筱凡

五月十八日,就在奇美集團創辦人許文龍捐贈博物館的那個下午,一場小型演奏會緊接著在許文龍家上演。琴聲如訴,緩緩自小提琴弦上滑出,就好像許文龍這天的好心情一般,在他心裡,企業是一時的,唯有博物館與醫院之於社會的貢獻,才能長存。

這是奇美實業宣布全面退出奇美電董事會後的第三天,許文龍表現平靜,「最困難的時候,已經過了。」貼近許文龍身邊的人士透露,奇美電與群創合併走一遭,經 歷整合問題、美國反壟斷訴訟案,乃至於龐大的債務問題,五月十五日奇美實業全面退出奇美電董事會後,許文龍心中的大石終於放下。

據了解,許家不得不壯士斷腕,從去年奇美實業年報可窺一二。過去石化業有「北台塑、南奇美」兩強,奇美實業更是公認的幸福企業,但去年在龐大轉投資的業外 損失拖累下,竟繳出五十年來最大虧損成績單,在本業獲利僅七十一.九七億元,不若前三年的逾百億元水準,認列投資損失達一一九億元,最後每股稅後虧損達 二.二一元,原來奇美電大虧六四七億元的那把火,已經燒到奇美實業。

幸福企業五十年首見虧損

二○一一年,面板業的景氣蕭條,等不到面板報價回穩,奇美電大虧六四七億元,時任奇美電董事長的廖錦祥,為了奇美電銀行聯貸,擔心到耳中風,「他們都很清 楚,聯貸案這關不過,奇美實業也會被拖下水,光看他們手上奇美電股票幾乎都質押,就曉得壓力有多大。」知情人士透露,即使奇美電與群創合併,但給許文龍家 族的壓力未減。

眼看奇美電虧損累累,奇美實業只好進行內部大瘦身,「只要資源重疊的部分就整合,cost down再cost down。」奇美實業的員工私下抱怨,「虧錢的明明是(奇美)電子,卻連(奇美)實業也要一起苦。」對於奇美實業五十餘年的幸福企業員工來說,「打從○八 年金融海嘯,奇美電大虧開始,奇美實業就不再幸福。」確實,過去一年來,奇美實業的營運費用大幅削減,以前一年營業費用得支出一四八億元,去年縮減到八十 六億元。「(奇美實業總經理)趙令瑜上台後,整頓得很厲害,但一切還在常軌。」貼近許家身邊的人士不諱言,趙令瑜節省支出不遺餘力。

一頭灰白頭髮,面對記者追問,趙令瑜總是秉持著低調原則,一貫的笑容、快步離開,但奇美實業上下都知道,這位從基層做起的總經理,採購人員在他眼皮底下,很難搞鬼。

如果年輕三十歲 就跟它拚不過,奇美電的虧損壓力越來越大,即使奇美實業的塑化本業撐住,卻挺不住轉投資的虧損一再擴大。

甚至,奇美電兩大股東之間的矛盾,還倒打奇美實業一巴掌。

奇美電內部人士透露,在群創班底進入奇美電之後,奇美電董事長段行建把採購、財務等大權一手攬,過去奇美實業提供奇美電需要的塑化原料,可是,去年奇美實業送去的報價,居然被打回票。

這看在老奇美人眼裡,幾乎是大忌,「或許兩家公司的關係不若以往,但面對奇美電這種態度,奇美實業能忍嗎?」對此,奇美電發言人陳彥松回應,任何採購案都有其程序,奇美電不會因供應商不同而有差異,實在無需擴大解釋。

隨著外界不斷用放大鏡檢視奇美電兩大股東的關係,許文龍家族與鴻海之間的裂痕更大。就在奇美電董事會召開前兩周,許文龍家族的代表直接向段行建開口,決定全面退出奇美電董事會。段行建馬上表達挽留之意,卻已留不住許家要退出奇美電的決心。

「我很清楚,如果今天年輕個三十歲,還可能跟它(面板)拚,但我已經八十四歲,能做的有限。」許文龍曾私下和身邊的人如此透露。

最終,奇美實業不得不放手,「或許(許文龍家族)退出,對奇美電好、對奇美實業也好,許董、廖董都比以往寬心得多,所以還能釣魚、拉琴,心情也不像去年跟著銀行聯貸起伏。」知情人士說。

面對外界猜測是否要將股權轉手中資,或讓奇美電引入其他策略聯盟對象,許家人揮了揮手,「許董的立場很清楚,他是重然諾的人,答應銀行團的(對奇美電)增 資都會繼續做,其他的就留給段總安排。」許文龍八十四歲的人生,從石化業起家,拓展到電子產業,要投入面板業時,他曾問當時奇美實業總經理何昭陽一句: 「賠了,會不會影響到奇美實業?」何昭陽很明確地回答,「不會。」然而,時光移轉,面板景氣不再如他們當年所想,奇美電的百億虧損終究還是燒到奇美實業門 口,為奇美電、也為了奇美實業好,許文龍的面板大業最終還是一場夢。

 
虧損 百億 億燒 燒到 本業 面板 夢一 一場 場空 八十 十四 四歲 歲不 不拚 拚了 文龍 放手 奇美 僵持 兩年 年多 多的 電兩 兩大 股東 爭執 大戲 終於 在許 家族 全面 退出  `J^     J^     J^   0rE hrE rE sE HsE tE uE xuE vE XvE wE 8wE pwE xE PxE 0yE hyE yE zE 實業 總經理 趙令 令瑜 瑜上 上臺 臺後 得很 厲害 一切 還在 常軌 貼近 邊的 人士 諱言 節省 支出 一頭 灰白 頭髮 面對 記者 追問 總是 秉持 低調 原則 一貫 笑容 離開 上下 知道 這位 做起 採購 人員 在他 眼皮 搞鬼 如果 年輕 三十 十歲 就跟 跟它 電的 壓力 越來越 越來 即使 業的 塑化 撐住 卻挺 不住 轉投 一再 擴大 甚至 大股 矛盾 還倒 倒打 巴掌 透露 在群 群創 班底 進入 董事長 董事 段行 行建 建把 財務 一手 過去 提供 原料 可是 去年 送去 居然 被打 打回 回票 這看 看在 在老 老奇 美人 幾乎 大忌 或許 兩家 公司 關係 這種 態度 對此 發言人 發言 陳彥 任何 案都 都有 有其 程序 不會 不同 而有 差異 實在 無需 外界 不斷 放大鏡 放大 檢視 與鴻 鴻海 之間 裂痕 更大 就在 董事會 召開 前兩 兩周 代表 直接 向段 開口 決定 建馬 表達 挽留 之意 卻已 已留 許家 決心 我很 清楚 今天 個三 可能 但我 已經 能做 做的 有限 私下 身邊 的人 如E ^ 最終 不得不 不得 電好 好、 也好 許董 董、 、廖 廖董 董都 都比 以往 寬心 所以 還能 釣魚 拉琴 心情 也不 不像 像去 銀行 聯貸 起伏 知情 猜測 是否 要將 股權 轉手 中資 或讓 其他 策略 聯盟 對象 家人 揮了 董的 立場 他是 是重 然諾 團的 增資 都會 會繸 的就 留給 段總 安排 歲的 人生 石化 起家 拓展 到電 投入 業時 他曾 曾問 當時 經理 昭陽 一句 賠了 明確 回答 然而 時光 移轉 景氣 當年 所想 的百 終究 門口 電、 、也 為了 業好 大業 還是
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第三次試驗作 人在中環

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財團老細晨早call我同拍檔,話想約個meeting。

Meeting裡面另一個party,係某某private equity fund既consultant。早前個consultant話,可以俾d advise我,點樣可以增加公司響potential investor眼中既value。

我係個只懂做實業既古老石山,對呢個行業既「顧問」,不嬲有些少偏見。唔係俾面existing既shareholder,呢d明知係「廢UP」既meeting,我真係睬你都傻。

一如所料,Consultant講左一大堆行外人聽落會覺得似曾曾,但其實係「阿媽係女人」既「經營之道」之後,又拋左一大堆數字,以示自己做左功課。廢UP左大半粒鐘之後,Consultant忽然對我同高佬拍檔既背景好有興趣。

「emmm,你地既背景,potential investor會好有興趣架。」Consultant一副正經咁講:「投資者都希望,投資落一個有能力既管理團隊之上嘛…」

佢首先問高佬,有關佢以前既學歷同工作經驗。我呢位高佬拍檔,呢方面絕對係出得廳堂見得人。名牌大學既高材生,畢業後響跨國公司既工作經驗,而且職位唔低,Consultant一路聽一路微笑點頭。

「Mr. CK,How about you?」Consultant將視線移向我。

「我就差得多啦,哈哈。」我搖了搖頭:「我響大學幾乎畢唔到業,好彩最後果年professor放生我,如果唔係連將沙紙都攞唔到。」

Consultant呆了呆:「emmm,咁工作經驗又如何?」

「大學畢業之後,我第一件事就去借錢做生意,冇經驗當然係失敗收場。」我笑左笑:「說來慚愧,之後我做左好幾年sales,轉左好多份工,但係每次我都總 係一個成日做唔到數既銷售人員。儲左幾年錢,於是又再嘗試做生意,日頭打工,夜晚做自己生意,咁既日子過左大半年,點知又係失敗收場。直至後來撞返高佬, 我覺得佢會係個不可多得既好拍檔,機不可失,於是出盡千方百計氹佢落撘,拉佢陪我出黎再創多次業。呢次係我第三次既創業作品,亦係你依家所睇到既呢一間公 司。」

Consultant跟財團老細互望了幾眼,我估我既答案應該唔多讓佢滿意。我唔知Consultant心目中有d乜野盤算,亦唔知佢打算點樣「包裝」拍 檔同我呢兩位「創辦人」。我唔知果d所謂potential investor眼中,創業既人係咪都有某一種特別既樣子同背景,個個都好似Mark Zuckerberg咁款,但我自己身為過來人,最明白會創業既人,其實都只係普通過普通既普通人一個。

第三 三次 試驗 人在 中環
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不堪戴綠帽避走上海 第三任前夫控 熊旅揚侵占5億名畫

2012-11-29  TNM
 

曾榮獲4座金鐘獎的中視新聞前主播熊旅揚,一向給外界溫文儒雅的形象,但她的前夫、光華證券前執行董事韓崇智卻向本刊表示,熊旅揚涉嫌偽造文書、侵占他所擁有的不動產與價值數億元的名畫。

韓崇智並說,熊旅揚人緣好,身邊一直不缺男友,甚至還曾同時劈腿3男,他是熊的第三任丈夫,婚後因受不了妻子桃花不斷,加上她的壞脾氣與酗酒習慣,2人婚姻走了十幾年便告夭折。

中視元老級主播兼《大陸尋奇》節目主持人熊旅揚,遭第三任丈夫、被視為基金界教父級人物的光華證券前執行董事韓崇智控告偽造文書及侵占

梅開三度 嫁小四

韓崇智說,自己名下近億元的不動產及百幅價值約五億元的名畫,都遭熊旅揚占為己有,為此,他已向台北市大安分局報案,檢方也已開庭審理,他決心要討回自己的財產,並給熊旅揚一點警惕。

韓崇智向本刊記者表示,他長年在大陸工作,上星期回台後卻發現有家歸不得,他想回新北市萬里區比佛利山莊的家,卻被保全擋在門外,還問他找誰?在他回答要找熊旅揚後,保全則回說:「熊小姐出門了!」硬是不讓他進入,他當下斷定,自己的房產已被前妻熊旅揚侵占了。

韓崇智回憶和熊旅揚認識的經過說,一九八二年二人在朋友的飯局結識,因他長年在美國念書及工作,對早已紅透半邊天的熊並不很清楚,只聽友人提及她是知名的中視當家新聞主播,當時韓和前妻處於分居狀態,而熊也和前夫、中視史姓編導離婚,二人在飯局認識的隔年開始交往。但後來他才知道,自己只是熊旅揚感情世界裡的「小四」。

韓崇智說,他和熊旅揚交往時,發覺她同時劈腿三個男人,除了和兆豐金控的前身、中國國際商業銀行董事長金克和的兒子金一成交往,又和在IBM工作的銷售工程師吳亮往來,熊像花蝴蝶般周旋在不同的男人間,卻又毫不遮掩地公開出現在金家舉辦的各式宴席場合,以女主券姿態打點大小事。

交往權貴 屢劈腿

金家在當時算是台灣金融圈有名的家族,金克和是已故總統蔣經國的金融大將,負責打理國民黨產,和蔣的兒子蔣孝文及蔣孝勇一起長大,曾協助亞世集團前總裁鄭綿綿的父親鄭周敏來台投資,鄭周敏為了感謝他,還特別聘金的兒子金一成擔任環亞董事,並和前外交部長沈昌煥的兒子同時擔任環亞最高顧問。

韓崇智說,熊旅揚交往的男人中,金家算是台灣政商界最有分量的,但後來她卻選擇嫁給IBM的工程師吳亮,在一九八三年和吳結婚。熊曾對他說,選擇吳亮的原因是,有次她和金一成帶著她和前夫所生的女兒去游泳,當時女兒只有二、三歲,她因有事暫時離開,把女兒託給金照顧,回來卻發現女兒差一點淹死,她因此和金大吵一架並分手,之後就和吳亮結婚。

但和吳亮結婚後,熊仍同時和韓崇智往來,後來熊、吳二人在一九八五年離婚,不久熊又與韓結婚。

當時韓的事業正值巔峰,擁有美國波士頓大學經濟學博士學位的他,從美國返台後,自行成立揚智財務管理公司,公司名稱還選用了熊、韓二人名字的最後一個字「揚、智」,當時公司除了賣鑽石,還和遠東銀行合作,共同代理美國運通銀行在台發行金卡。

婚後強勢 應酬多

和熊再婚的那一年,韓崇智接受了潤泰集團委託,以蘇黎士銀行台灣分公司董事兼總經理的身分,邀約美國安泰保險公司及薇閣基金會董事長李傳洪合作,創立台灣第一家私營基金管理公司∣光華證券信託投資管理公司,韓擔任執行董事,之後更以一百萬美元幫光華證券成立台灣第一個基金∣福爾摩沙基金,其中最大的股東就是潤泰總裁尹衍樑和薇閣李傳洪。

由於率先搶占國內基金市場的灘頭堡,韓和管理團隊創造了台灣基金史上的盛世,光華證券旗下管理的基金,從最初的二千五百萬美元到高峰期近二十億美元,連續十年獨占台灣基金龍頭地位,韓和李傳洪等第一代基金管理人因此被外界封為台灣基金界教父級人物。

韓崇智在事業最高峰時和熊旅揚結婚,因二人都是再婚,熊還是梅開三度,儘管婚宴只席開三桌,卻一點都不寒酸,選在台北高檔的新同樂魚翅餐廳舉行,尹衍樑和李傳洪都有出席,其他賓客則是韓在光華證券的同事,和熊在電視台新聞部的同仁。

二人再婚後,生活卻不如想像中美好,韓說,婚後才發現熊個性強勢,脾氣上來時還會砸東西,再加上她是知名人物,活動及應酬特別多,常喝到深夜一、二點才回家。最令韓無法忍受的是,她的酒量出奇得好,喝酒阿沙力,場場打通關,經常喝到連車都開不進車庫,更別說要走進家門,每每坐在門口就睡著了。

避居上海 衝事業

韓崇智說,她人長得美,現在都還頗有風韻,因此異性朋友很多,窈窕淑女、君子好逑,外面流言蜚語不斷,剛開始他不以為意,後來聽多了心裡總不免疙瘩。「傳聞多了難免問她,她要我相信她,日子久了再問,她就很凶地回說:『人家相信你,還是相信我?』」

韓指出,熊當時是中視知名的主播及主持人,還拿過三、四次金鐘獎,在外很多人稱他「熊先生」,打電話到家裡來劈頭就問:「請問是熊公館嗎?」讓他這位男主人頗不是滋味。

韓表示,他聽說熊婚後還是有許多男性友人,為了確信二人的婚姻關係是否可能繼續維繫,他特地前往台北市行天宮的斜對面,找一名據說是三太子附身的乩童算命,得到的答案卻是熊的人緣極佳、面帶桃花,未來仍會有許多男朋友,他聽完沒多久,因受不了戴綠帽的壓力躲到上海,拚命工作麻痺自己。

一九九二年,韓把公司重心移到上海,隔年,光華證券與上海市政府轄下的「上海國際信託投資公司」合作,成立中國第一家基金管理公司∣滬光資產管理有限公司,光華證券擁有六成股份,上海國際信託在日本獨資成立的子公司占四○%,韓出任副董事長,公司成立不到三個月,他便與另一名公司高層募得近一億美元資金,讓該公司管理的基金得以在香港聯交所上市。

協議離婚 擅賣畫

埋首工作的韓崇智,直到一九九四年回台出差才和熊旅揚聯絡,當時熊又有新男友,他認為二人應該考慮離婚,但熊卻說她在社會上是有聲望的人,不希望離婚的事情鬧上新聞,不過,後來雙方還是同意離婚。在同年六月三十日,於熊的妹妹熊小羽和韓的姪女韓媛元的見證下,簽妥離婚協議書,並於一九九八年才到戶政事務所辦妥離婚手續。當天,熊怕被人認出,還戴著黑框眼鏡喬裝後才出門。

韓說,離婚協議書是熊親筆擬的,她認為離婚後,開的車子和住的房子應該維持和婚前一樣,不然會有失韓的顏面,所以他同意協議書所載,將台北市四維路上近九十坪、價值一億多元的房子給熊,但新北市萬里翡翠灣、福華飯店附近的三百多坪的房子及土地,以及韓過去收藏的數百幅名畫,則歸他所有。

韓因長年居住中國,攜帶百幅名畫不便,熊因而提議部分暫存她父親熊揆處,部分則寄放在亞洲畫廊。由於畫廊老闆不知二人離婚,去年專門展出畫家楊三郎作品的美術館希望收購楊三郎的作品,但因韓在中國、聯絡不上,畫廊老闆便去電熊旅揚,沒想到熊未經他同意,便擅自賣掉九幅楊三郎的作品。

房產兩失 提告訴

韓說,熊一口氣拋售九幅楊三郎的名畫,市場為之震驚,消息很快傳到他耳裡,他打電話問熊畫還在不在?熊當時流淚回答他賣掉了,之後他告訴熊,有朋友出價一.五億元要買他收藏的吳冠中畫作《松魂》,希望她好好保管,後來因朋友要鑑定畫的真偽,希望約時間到她父親家裡看畫,但熊卻藉故推辭了近半年不讓他看畫。

韓崇智察覺有異後,著手調查自己在台資產,結果發現位於萬里價值近億元的不動產,在他和熊簽下離婚協議書後一年,就被熊過戶到自己名下。韓在確定熊不老實後,便委託人問熊畫的去向,熊這才翻臉說:「沒了,賣了,一幅畫都別想拿走。」

韓質疑熊是在得知吳冠中畫作的價值後,決定將其他名畫一併占為己有。因此,韓已在今年八月向大安分局報案,檢舉熊涉嫌偽造文書,侵占他的不動產與名畫,檢方也已在上個月正式開庭審理。

韓崇智指出,熊旅揚認為他在台灣是靠她的名聲賺錢,如果他收入二十億元,其中有十億元都是靠她而來,可能因為這樣熊才敢放膽侵占他的資產。他說:「台北、台中的房產全讓她了,現在連萬里的房子都變在她名下,當初因信任她,把房契、地契和名畫都委託她保管,現在全賴著不還,真是作賤了多年對她的信任,我上半生的奮鬥也都全奉獻給她了!」

回應 熊旅揚:韓崇智吹牛

熊旅揚表示,韓崇智說的事情沒有一件是真的,因為他倆離婚已15年,為什麼拖到現在才有動作?她認為,韓最近在大陸發展不順,才回頭想利用她的知名度,找媒體報導打擊她,迫使她拿錢出來。

熊表示,名畫的事是韓吹牛的,但令她最不滿的是,韓在大陸做生意,到處吹噓老婆是知名女主播,喜歡用女人名氣做事;但當他窮途末路時,還想再利用前妻的知名度,當初他和大陸妹在一起、玩別的女人時,就說他已經離婚,是單身,想拉關係時,又利用她的名字吹牛。她自認潔身自愛,不可能偽造文書,整件事將交由法院解決。

10億名畫 熊旅揚侵占半數

喜歡收藏名畫的韓崇智說,他約收藏了4、500幅畫作,總價少說也有10億元,其中比較珍貴的100多幅價值就約5億元,都暫放在熊旅揚的父親熊揆家中,其中,有印象畫派大師楊三郎的作品十幾幅、曾任師大藝術系及研究所主任的水墨畫大師江明賢作品數十幅,以及因六四天安門事件逃到美國的中國畫家徐希的作品等。

此外,還有故宮前院長江兆申及他2名大弟子周澄及李義弘的作品、花鳥人物畫大師楊善琛、嶺南第一人歐豪年及旅法大師趙無極的作品等,但又以吳冠中的水墨畫最值錢,曾在蘇士比拍賣會賣出逾1億元人民幣,韓所有的那幅吳冠中《松魂》畫作,據熊說還掛在她娘家客廳。

韓崇智小檔案

★年齡:66歲

★現職:天擎國際公司董事長

★學歷:波士頓大學經濟學博士、威斯康辛大學工商管理碩士、台大政治學研究所碩士、東海大學政治經濟系

★經歷:中國滬光國際投資管理有限公司副董事長、光華證券信託投資管理公司執行董事、蘇黎士銀行台灣分公司董事、總經理、揚智財務管理股份有限公司董事長

熊旅揚小檔案

★年齡:63歲

★婚姻:單身(曾有3度婚姻)

★學歷:銘傳商專銀行保險科畢

★經歷:中視晚間新聞主播、中視新聞週刊主持人、中廣播音員

★現職:中視《大陸尋奇》節目主持人

★獎項:金鐘獎教育文化節目主持人獎2座、金鐘獎新聞性節目主持人獎2座


不堪 戴綠帽 走上 第三 三任 前夫 熊旅 旅揚 揚侵 侵占 名畫
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也來談談「董事會秘書」這個倒霉行當!(第三篇) 殺狼求道

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哎!自找倒霉啊!自從前天早上被千萬隻草泥馬衝撞得心潮澎湃寫了第一篇後,感謝大家的「圍捧」,不得不昨天早上、今天早上繼續上來「筆耕不輟」。俗話說的好「慢工出細活」,每天忙裡偷閒必須寫一點當然算不上慢工,也就出不了細活,不過正應了開篇那句話「資本圈那點事大家都懂的:不好說的太細」,哈哈哈,列位將就著看吧。

      書歸正傳,通過前兩篇大家都知道了我的董秘之路有多坎坷了吧?就算幸運的當上了,後面也是磕磕絆絆。當然這些挫折是很好的經歷,而我的董秘生涯可能在信息披露之外資本運作的成分更多一點。資本運作就那點事,一說很多人都知道,誰都能說幾句,可真讓你自己完完整整的做一遍那感覺是完全不一樣的。以前在投行部做小嘍囉的時候跟著領導做、是執行者、做一段業務,是一種感覺;現在自己就是領導、是決策者、做整個項目完全是另一種感覺。說個真實的段子:有次在發審會上,某委員問一保代:這個證明是你親自去開的嗎?保代:是的,是我親自去XXX辦公室開的。委員:哦,那XXX辦公室在幾樓呀?上了樓左拐還是右拐?第幾間?保代:呃。。。。。。(有人私下說是會裡認為該保代沒有盡到核查義務,敷衍了事),我想這位保代當時就想驅趕著千萬隻草泥馬把那位委員家的祖墳給踏平吧!哈哈。這個段子充分說明在資本市場上,很多事你親自執行過和知道執行的結果完全是兩碼事。我的經驗是企業的每一個部門業務都要熟悉只怕不夠,進入部門和他們上兩天班心裡才有底。有次一位投資者致電我:上午在XX發生一場火災你知道嗎?你們倉庫裡那麼多危險化學品,要是也遇到一樣的情況怎麼辦?正好我一週前在倉庫「搬了一天貨」,知道我們那套「牛了B了去了」的德國消防系統的詳細情況,我一串專業名詞丟出去後,這位投資者就「噢!噢!噢!」的學雞叫去了,下午收盤時受那場火災影響,板塊集體泛綠,我們一支獨紅。理論上來說,財務問題問財務總監去,業務問題問營銷/生產副總去可能效果會更好,但董秘就是一個信息出口呀,不是所有投資人都可以像黨政幹部那樣想問誰就能問誰的,所以董秘這時候就要起信息彙總的作用、要能把信息融會貫通,不能說的堅決不說,利用能說的,哪怕是東拉西扯、用一些看似無關緊要的小細節也要把監管層、投資者心中那些活蹦亂跳的小草泥馬引到別的地方去。當然,如果你嘴拙腦笨,那死於滾滾草泥馬鐵蹄下的第一個就是董秘!所以說,哎,董秘是個倒霉行當啊!我的助理曾經問過我:「您一天到晚有電話就接,一接就說那麼一大堆,累不累啊?」我答:「雖然我不能做到憑接個電話就引來一位投資者,但我敢說公司從沒有因我接個電話而喪失一位投資者!能做到這一點是我作為一名董事會秘書的榮譽!」(好吧我承認,其實是我這個人話多!)也正是因為這一點,某天在香港,一位投資人致電我詢問一些情況,對我的答覆非常滿意,最後我去了他的企業,開始了我的第三任董秘生涯。

      這位實際控制人的情況我想在當下是有一定代表性的:有了點原始積累,就辦了個海外身份,在大陸和海外都有一塊資產,企業有點規模了,就想著看能否在大陸或海外上市,使他的資產證券化,做大企業是冠冕堂皇的真理由,能進能退也是其內心的小算盤。其實你說企業上市難不難?不難!不管哪個市場,規則再複雜,都一條條在那裡清清楚楚擺著呢,你一條一條的往企業身上套,哪一天全都符合了,不就上了嘛!但也很難!企業符合八條、十條容易,但要幾百上千條都符合就不容易了,特別是在符合這些規則的同時企業還得保證業務的平穩發展,不至於因為合規而導致了對企業的負面影響大於正面影響。有些人對我上面這句話不甚理解,會問:資本市場的規則都是千錘百煉、最符合商業契約精神的產物,怎麼還會對企業有負面影響?我會心一笑,做過實業、高管、摔打了12年之後我也才有所感悟:現在能在資本市場上走一遭的企業哪個是吃素的?必有其過人之處!但市場規則是給整個市場定的,不是給哪家哪戶定的,也就是說很多規則是公約數、是底線。可有的企業在某些方面就是高明,放到歷史的大潮中去看,它現在的做法就是比市場規則要先進、有創新!這個時候你要保持企業的先進性還是退回一步遵守市場規則?嗯,這是個問題。我智慧不深,只能給個特庸俗的答案:要麼你牛B,讓整個市場跟著你改規則;否則你就老老實實的退回去遵守市場規則。幸好這一點也得到了我那位企業實際控制人的認同,所以我第三任董秘其實是負責總體策劃、運作實際控制人的資產證券化。

     「說走咱就走,該出手時就出手!」前面我都做了兩任了,在資本市場撲騰了十年,這次做起來必然得心應手、提綱挈領、綱舉目張、水到渠成。。。。。。但當夢想照進現實,總使英雄淚沾襟啊!我在做好上市整體方案後一上來就為這個項目配備了國內頂級律師事務所的名牌律師、頂尖會計師事務所的大牌會計師、金字招牌券商的老牌保薦代表人。注意,律師、會計師、券商的這個先後排名!這裡面有很深的思量和技巧哦,不論是對投資人還是發行人都很有借鑑意義,一般人我不告訴他。欲知技巧為何,請聽下回分解,哈哈哈哈哈。(繼續吃飯去。。。。。。。)
也來 談談 董事會 董事 秘書 這個 倒黴 行當 第三 三篇 殺狼 狼求 求道
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