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林耀英布局三年的技術掌舵者王宗林 大立光搶攻隱形眼鏡的祕密武器

2010-06-28 今周刊





大立光董座林耀英,祕密布局三年的產品終於揭曉,就是同樣是屬於光學領域,而且是許多消費者都用得著的「隱形眼鏡」。林耀英這次將和隱形眼鏡產業導師級的 人物王宗林連手,再攀事業新高峰。

撰文‧羅弘旭

股王大立光董事長林耀英,在十四日的股東會宣布接班計畫,分別由小兒子林恩平接任執行長、大兒子林恩舟接任副董事長。同一天,大立光以五二四元的收盤價超 越聯發科,再度登上台灣股王寶座,自此股價差距越拉越大,為何大立光老董退休,股價反而往上衝?原來,林耀英研發三年的祕密武器終於曝光,靠著這項武器, 大立光未來大幅成長已非空中樓閣。

在大立光台中總部內,有一家企業||星歐光學,早已悄悄運作三年,這家企業不是做大立光擅長的手機鏡頭、汽車倒車鏡頭及3C商品相關的光學元件,反而是做 與人體眼睛相關的元件||隱形眼鏡。擅長微小光學元件的老師傅林耀英退休後,不含飴弄孫,反而親自擔任資本額只有一.五億元的星歐光學董事長,老帥親征, 這項新事業對大立光未來發展會有何影響?

高毛利和快速成長的市場

根據行政院衛生署調查,台灣大學生近視比率超過九成,日本則超過八成,國內主要生產角膜變色片的昱嘉科技副總許文達說:「台灣有二成以上的人會選擇隱形眼 鏡、日本更超過三成,其中有八成以上的人會選擇拋棄式隱形眼鏡。」二○○九年,全世界隱形眼鏡的消費金額超過新台幣一千八百億元,根據Contact Lens Spectrum的預估,到二○一二年,全球市場更將超過二千四百億元。

隱形眼鏡的商機主要來自產品的高毛利和快速的成長,除了市場需求大,隱形眼鏡的毛利也是高得驚人,國內最大拋棄式隱形眼鏡代工廠精華光學,每年都有五五% 以上的高毛利,昱嘉科技的毛利率也在五成以上,大立光苦尋毛利四成以上的新事業,鎖定隱形眼鏡市場並不令人意外。

一千八百億元的市場中,有一千六百億元由嬌生(Johnson & Johnson)、博士倫(Bausch & Lomb)、視康(CIBA Vision)、酷柏(Cooper Vision)四大國際品牌所囊括,其餘才由其他小廠所瓜分。然而,大立光只要搶下一%的市場,就足以讓公司營收成長三成,這也就是林耀英要拚老命的原 因。

為了布局隱形眼鏡,林耀英甚至從三年前就要求二兒子林恩平進入星歐董事會,當時外界多以林耀英啟動接班機制來看待這項人事案,但實際上,林恩平進入公司 後,被林耀英指派負責生產線的管理與研發。由具有醫學背景的林恩平來負責,正是因為隱形眼鏡與相機鏡頭有截然不同的製程:獲准上市之前需要人體實驗、生產 需要包裝滅菌、出貨之前需要取得各國衛生單位認證。由此也可看出林耀英對這項產品的重視。

但隱形眼鏡有著不低的技術門檻,需要「鏡片模具」、「鏡片量產」、「鏡片材料」三大領域的能力,大立光如何掌握生產技術?關鍵人物在於轉投資公司星歐科技 的技術長王宗林。

台灣第一片軟式隱形眼鏡

王宗林,在台灣的隱形眼鏡行業屬於「導師」級的人物,早在一九八二年,就跟著在美國博士倫公司任職十年的牛正基博士,共同創立環隆高分子公司,在隱形眼鏡 還是依靠老師傅用精密車床逐片生產硬式隱形眼鏡的年代,環隆高分子已經開始採用更先進的旋模成型法,設計出台灣第一片軟式隱形眼鏡。

環隆高分子一九九四年被新台科技購併後,王宗林成為光學部門主管,在一九九六年完成拋棄式軟性隱形眼鏡的量產,後來更研發出具有角膜變色功能、瞳孔放大功 能的隱形眼鏡,讓隱形眼鏡除了矯正視力的功能外,更成為女性美妝的產品。

後來新台的光學部門也因為王宗林的戰功,獨立成為昱嘉科技,可以說,台灣所有旋模生產技術和角膜變色片的公司,都是從王宗林這一脈開枝散葉出去的從業人 員,王宗林導師的名號也不脛而走。

當林耀英想要進軍隱形眼鏡市場,六年前王宗林所創立的星歐科技,立即成為大立光鎖定的投資對象,○七年林耀英轉以旗下的大陽科技轉投資星歐持股六五%,既 取得主導權,也避免讓外界識破集團布局。

據了解,大立光開發相機鏡片的塑膠射出技術,和隱形眼鏡的注模技術類似,加上大立光的量產能力,生產隱形眼鏡不是問題,但關鍵在於材料,目前拋棄式隱形眼 鏡的主要材料為矽水膠,專利權都把持在國際四大廠手上,但星歐成立六年以來,已經取得材料的突破,但就是缺乏量產技術,雙方的結合,充分互補。

大立光內部透露,隱形眼鏡產品已經獲得大陸、台灣、歐洲三地的衛生部門許可認證,目前產品已經小量出貨,明年第二季開始量產,第一階段量產規模可達每年三 千萬片,外界估計營業額約三至五億元。

由老帥林耀英親自領軍的星歐光學將採取代工與品牌並重的操作模式,除代工業務外,會另推自有品牌產品,但並不會掛上「Largan(大立光英文名稱)」, 極有可能以星歐註冊的「威爾視 WILENS」作為自有品牌名稱,攻打兩岸及歐洲市場。

雖然高盛科技產業分析師陳柏宇在大立光股東會之後表示,隱形眼鏡新事業部門,一至二年內恐怕無法貢獻大量營收;在這產業已經有二十八年經驗的王宗林,加上 林耀英對量產能力的掌握,二人連手,不僅有可能改寫隱形眼鏡高門檻的市場規則,也將帶領大立光邁向下一個巔峰。

 
 



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連大立光都賺不到三星錢!

2012-5-14  TCW



三星(Samsung)崛起,台 灣供應鏈能不能雨露均沾?答案恐怕是,很難。

拆開三星去年全球熱賣超過五百萬支的高階手機Galaxy Note,除了面板、記憶體、處理器,連相機模組、通訊晶片、電池,都由三星自己包辦,三星自己掌握的零件成本,占這隻手機材料成本六成。

剩下四成,幾乎都是歐美大廠的天下,像博通(Broadcom)的通訊晶片,山葉株式會社(Yamaha)的音效晶片,英特爾(Intel)的基頻晶片, 這支手機裡看不到一顆台灣製造的關鍵零組件。

比蘋果錢還難賺!一支中低階手機,只能賺十美元

此外,三星自製相機模組,連蘋果(Apple)愛用的大立光鏡頭,都攻不進三星的手機;高階觸控面板,三星也自己做,甚至,三星手機都自己組裝,台灣連組 裝的低毛利工錢都賺不到。

按照市調公司iSuppli分析的Galaxy Note物料清單(Bill of Material)(見第七十頁圖),這支手機在美國賣五百美元,台灣能直接從這支手機賺到的錢,卻恐怕是零。

即使拆開另一款比較便宜的三星Nexus手機,這款手機用了台灣慧榮和威盛旗下威睿的通訊晶片,這支售價四百美元的手機,台灣能賺到的也約在十美元上下。 其他中低階手機,還採用洋華、介面、和鑫和華映的觸控面板,及閎暉的手機按鍵,此外,三星手機裡幾乎找不到台灣零組件。

相較之下,一支iPhone4S,台灣加上觸控面板和鏡頭,台灣賺超過四十美元,比三星手機高三倍。

「三星手機裡,根本沒有幾檔台灣概念股,其他的都只是負責手機裡極小的一部分。」蘇格蘭皇家證券亞太區下游硬體製造產業首席分析師王萬里如此說明。

台廠股價兩樣情!三星概念股冷,蘋果概念股熱

和三星相比,對台灣來說,蘋果還算是個大方的客戶。

這也是為什麼三星手機崛起,台灣股市沒半點反應的原因,以威盛為例,威盛晶片雖然被三星採用,但去年十月二十七日,三星新手機發表後一個月,台灣大盤只跌 了一一%,威盛股價卻跌了二一%,閎暉也跌了七%,只有在美國掛牌的慧榮上漲一五.六%。

但iPhone4去年十月四日上市後一個月,台灣大盤只漲了五%,鴻海股價卻漲二二%,明顯高於大盤表現。不過,供應觸控面板的宸鴻,卻下跌了一三%,關 鍵原因是市場預估,蘋果未來將會更換下一代觸控面板技術,轉為In Cell嵌入式觸控技術,蘋果與宸鴻之間的關係,將會越來越遠。

回過頭來看,台灣想靠三星賺大錢很難,但要做蘋果訂單生意,卻也要同時承受投資龐大產能後,若跟不上蘋果下一個新技術,就要被淘汰的高風險。要靠蘋果概念 股的股票賺錢,就要扣緊蘋果下一步的技術趨勢。

緊抓「矛盾概念股」!台積電、友達都靠反三星受益

而三星的垂直整合模式,也有副作用。三星無法消化自己生產的所有零組件,但其他國際大廠左手買三星零件,右手卻要跟三星其他產品競爭,也會怕三星留一手, 把最好的零件留給自己用,都極力開發其他零組件來源,台灣的機會就來了。

像今年四月,友達等台廠傳出和日本合作,生產OLED面板,並計畫在兩年內趕上三星,消息一傳出,三星總部的內部刊物,就用頭條處理這則新聞,三星內部人 手一份,因為台灣是三星最擔心的對手,只要台灣做得出高品質的OLED面板,國際大廠必然會下單台灣,三星攻占全世界手機、電視面板的計畫,就將遇到極大 挑戰。

三星的另一個弱點是,如果景氣不好時,別人少賣一支手機,只會失去手機帶來的營收,三星卻是整個供應鏈都受影響,相較之下,台灣業者的合作模式,比三星更 有彈性。

抓住三星和競爭者之間的矛盾關係,買到新的「矛盾概念股」也可能賺一筆,像現在,蘋果手機的處理器,還是由三星製造,但蘋果擔心三星坐大,因此希望把處理 器的製造,由三星轉到台積電,因此台積電接到蘋果訂單的動向,一直是台積電最重要的題材之一,今年以來,台積電已經漲了逾一成,未來友達投入OLED研發 後,如果能攻破難關,也將是另一檔值得期待的「新三星概念股」。

【延伸閱讀】台廠主攻中低階手機訂單——三星概念股

公司:洋華代工項目:中低階手機觸控面板2012/5/7收盤價(元):65.6

公司:介面代工項目:中低階手機觸控面板2012/5/7收盤價(元):33.0

公司:威盛代工項目:CDMA晶片(旗下威睿)2012/5/7收盤價(元):16.9

公司:和鑫代工項目:中低階手機觸控面板2012/5/7收盤價(元):11.9

公司:華映代工項目:中低階手機觸控面板2012/5/7收盤價(元):1.37

資料來源:外資法人、雅虎奇摩

【延伸閱讀】這支高階手機,台廠連湯都喝不到——以三星Galaxy Note手機零組件成本為例

基頻和電源管理晶片:英特爾 7.6美元藍芽、無線通訊晶片:博通 4.57美元

PCB:韓國Daeduck Electronics 5.57美元

1G SDRAM:三星 17.2美元

電池:三星 4.65美元

AMOLED面板:三星 60美元

雙核處理器:三星 14美元

藍芽和無線模組:三星電機 7.1美元

8百萬畫素相機模組:三星光纖 19.49美元

晶片封裝IC:三星 21美元

手機全部零件成本:230.55美元三星自製零件成本:143.44美元逾6成零件錢,都是三星自己賺!

註:統計時間至2011年12月資料來源:iSuppl

 
連大 大立 立光 光都 都賺 不到 三星
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宸鴻、大立光腰斬 他們照樣重壓

2012-12-10  TCW  
 

 

去年紅得發紫、被喻為台股三千金的其中兩朵金花——大立光、宸鴻(TPK),加上今年五月才上櫃的漢微科,是目前台股最高價的三支股票,也是這一波台股絕地反攻的急先鋒,十一月單月漲幅就超過二五%。

誰在買這三支股票?它們有什麼「絕佳美色」會被身價數十億元的實戶、中實戶所看中?這些股票的共同點,就是全球第一的地位,大立光是全球最大手機鏡頭製造商、宸鴻是全球最大觸控面板商、漢微科則是全球最大電子束檢測設備廠。

台股站上七千五百點,三支股票強勢表態,是拉升大盤的主角之一。從今年三月傳出復徵證所稅以來,大立光、宸鴻一度大跌逾三成,如今,高價股從低點回神,一群早已逢低進場布局的法人和中實戶,才是真正享受到波段漲幅的大贏家。

在一間位於台北市敦化南路的操盤室,M先生和四位投資好友組成資金數十億元的團隊,常窩在這裡看盤。眼看宸鴻股價在十一月就大漲了二六%,M先生已準備出國休假,計畫到溫暖的南半球國家紐西蘭避冬。

回想這半年來,M先生娓娓道來,自己把身家財產全壓在宸鴻這一支股票的心路歷程(以下為口述):

他,宸鴻跌到四百元時大買「本益比才十倍,也太委屈了」

今年三月中旬,宸鴻股價低迷,從歷史最高價的九百五十六元,已經腰斬到四百多元。宸鴻為提振市場信心,首度廣邀媒體、法人前往廈門參觀工廠,我也是參訪團員之一。

看了工廠之後,我對宸鴻信心更加堅定。雖然宸鴻股價持續下跌,但我決定把去年投資在軟板的股票全部獲利了結,將資金轉進宸鴻。

當時我的想法是:同樣一檔股票,市場過去給宸鴻的評價是二十倍的本益比,但一年後,本益比只剩七倍到八倍,事實上,這一年來公司基本面的變化不大,這怎麼合理?

在業績上,宸鴻一直交出好成績單,在技術競爭上,早已把另一家觸控面板廠勝華拋在後頭,而且深入了解in-cell(內嵌)技術(蘋果可能採用的新技術,會對宸鴻訂單產生衝擊)之後,發現對宸鴻的影響沒那麼嚴重。於是,從三月底開始,只要覺得宸鴻股價特別委屈時,我就持續加碼,最後把全部資金重壓在宸鴻。

這半年來,我一張都沒賣過,因為宸鴻今年EPS(每股稅後純益)可望達四十元,股價卻只有四百元,本益比才十倍,也太委屈了。

即使是十一月十九日,政府基金傳出要禁買F股(海外企業來台第一上市)、小型股等,引發宸鴻股價重挫,我也一點都不擔心。買股票,最重視的是流動性,沒成交量的股,中實戶連碰都不想碰,只要流動性不是問題,我就敢重壓它。

況且,宸鴻供應的是電子業裡產值最大的關鍵零組件,已經大到不能被市場忽視,就算政府基金不買宸鴻,還是有很多人搶著要,外國機構法人布局台股,也一定要買它。

就這樣,賺錢機會總落在早鳥的身上。

「in-cell出來,TPK就會完蛋!」今年第一季傳出蘋果新一代智慧型手機iPhone 5可能會採用內嵌技術的觸控面板,而內嵌技術以日本廠商進展得較快,對iPhone原本的觸控面板供應商宸鴻可能帶來衝擊,造成宸鴻股價一路探底,今年四月底一度跌到三百多元的低位。

事實上,外資圈對宸鴻的前景看法分歧,一派認為宸鴻在蘋果供應鏈的地位日漸萎縮,今年獲利將大幅下跌;另一派則盛傳蘋果還是會回頭找老夥伴宸鴻做貼合,展望看好。

事後證明:原本飽受外資報告打壓的宸鴻,隨著內嵌觸控技術整體產能良率受限下,觸控產品仍以單片玻璃或薄膜式電容式觸控為主,宸鴻仍是最大受惠者,股價也獲得平反,到十一月底已經從低點反彈了五成,M先生也成了大贏家。

「如果眼光對了,時間會給你一個合理的報酬。」一轉一折間,讓M先生從宸鴻股價大壞時介入,到現在大好時豐收準備出場,再度印證危機入市的高報酬哲學。

另一檔今年五月才上櫃的半導體檢測設備商漢微科,也是市場主力看好的高價股,一些百億元身價的大戶也投資它。漢微科掛牌未滿一年,以十一月底收盤價六百三十二元來看,距離承銷價的二百零八元,股價漲幅已經超過兩倍,擠下宏達電成為新一代台股股后。

住在新竹市、曾有科技公司財務背景的中實戶羅先生,從漢微科還在興櫃階段就買進,一直抱到六百元才開始減碼,他分析對這一波行情的觀察(以下為口述):

他,漢微科兩百元抱到六百元「產業對、籌碼少,就一路長抱」

當初看好漢微科,就是因為它的檢測設備技術領先對手。漢微科是全球三家提供電子束檢測設備的公司之一,但價格只要美國同業的一半,而且,只有漢微科有能力提供多重電子束、矩陣式多槍的方案。

目前全球半導體大廠對電子束檢測設備的需求相當大,只要晶圓廠持續投資先進製程,漢微科就是直接受益者。這是對的產業,又是少數擁有先進技術的公司,所以一直看好它。

而且,漢微科籌碼少,每天成交量只要一、兩百張,股價就一路墊高。一般散戶只能看到財務面,很難了解產業趨勢,所以沒辦法像我們從一開始就敢投資它。從興櫃時兩百多元買進漢微科,我就一路長抱,沒有來回操作,因為看好一支股票,只要公司的本質沒有改變,就會一直抱到價格滿足點,才會獲利出場。

不過,今年漢微科EPS預計賺二十元,現在股價站上六百元,利多反映得差不多了,我在六百元附近開始獲利出場。

三支股票成為這一波台股多頭的主力部隊,除了中實戶等市場力量的追捧,也提供了贏家選股的秘訣:獨缺性、領先性、獲利爆發性。

「法人只要看好蘋果,就會買大立光。」大慶證券自營部主管林明謙指出,大立光是純度最高的蘋果概念股,隨著iPhone 5強大的拉貨動能,大立光第四季營收及獲利可望創新高,外資積極加碼,讓大立光股價創二○一一年九月來新高。

林明謙表示,除了台積電和台塑四寶,大立光是外資挑選中型股的首選,因此,當台股吹起反彈號角,這家手機鏡頭大廠就會成為台股多頭的人氣重心。

在興櫃時買進漢微科,統一證券自營部副總經理楊凱智表示,早在掛牌前,就看好漢微科的基本面,認為股價會上看五百元,因此,從兩百多元就持續進出,用逢高出脫、再追漲的操作方式買賣,並在五百八十元附近出清。

事實上,大立光、宸鴻和漢微科這三檔高價股的共同點,都是台股獲利王,大立光前三季已賺兩個股本、宸鴻今年有機會賺四個股本、漢微科可能賺兩個股本,在強勁基本面和獨步全球的技術支撐下,一直是許多口袋深的法人和中實戶的最愛。

一旦台股熱絡時,這三檔績優股就會超漲,成為外資、投信、自營商不約而同加碼的標的。不過,隨著這三檔股票股價已創新高,短期內利多已經反映在股價上,隨時可能面臨獲利了結賣壓。

那些早先一步逢低布局的法人和大戶,已成功熬過股價盤整期,成為笑到最後的贏家。眼看高價股驚驚漲,還沒上車的投資人,若想要追高,可能要謹慎小心。

宸鴻 鴻、 、大 大立 立光 腰斬 他們 照樣 重壓
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發動專利戰第一槍 大立光告同業

2013-07-01  TCW
 
 

 

「專利沒有保護性,只有攻擊性。」六月二十一日大立光股東會後,執行長林恩平親上火線,放出這段話,意味著之前對同是光學大廠的玉晶光提出侵權告訴,不是偶然,也不是到此為止,玉晶光只是大立光發動專利戰的第一槍。

林恩平表示,大立光早就和有侵權嫌疑的多家廠商展開協商,要求支付授權金,如果談判破裂,才會對簿公堂,未來也不排除再對他人提出告訴,這樣做,只是捍衛大立光的基本權利。

一向給外界低調印象的大立光,為何作風有這麼大的改變?

兩個市場變化,說明大立光不得不急。一是智慧型手機價格滑落,二則是大立光所自豪的高階畫素鏡頭在運用上將會碰到瓶頸。

過去大立光穩居龍頭,囊括全球手機鏡頭逾二○%市占率,智慧型手機鏡頭更達四四%,拿下蘋果、三星、索尼等大廠訂單,全因為技術始終領先對手一個檔次,當玉晶光還卡在五百萬畫素,大立光早已開出八百萬畫素產能,幾乎通吃iPhone 5訂單,現在檯面上一千萬畫素以上鏡頭,多數由它包辦。

中低階手機為市場主力

但根據市調機構IDC預估,今年,新興市場占全球智慧型手機銷售比重將達六五%,四年後可望超過七○%,其中,中、低階手機更是成長主力,智慧型手機價格將從二○一一年的四百四十三美元,下滑到今年的三百七十二美元,跌幅達一六%。

「主流大概在八百萬到一千萬畫素之間,接下來三、四年不會改變太多。」光電協進會光電產業暨技術組組長林穎毅預測。

當高階手機成長趨緩,其他像光圈大小、變焦等功能,又受到耗電量、重量、體積等限制,勢必拉近大立光與對手的距離。根據一位外資分析師表示,蘋果即將推出的平價iPhone,並未進一步提升鏡頭規格,玉晶光可望以較低價格搶下超過半數的訂單,與大立光平分秋色。

現在,不只玉晶光,大立光身後還有日本、中國業者追趕,處境如同林恩平所說的「如履薄冰」,因此,專利便成為大立光自保的利器,「以前不太介意,是因為它領先太多,但現在競爭越來越激烈,得防止對手趕上來。」國泰證期投顧處研究員陳昱綸說。

未來,大立光點燃的專利戰火還會燒到誰頭上,大家等著看。


發動 專利 戰第 第一 一槍 大立 立光 光告 同業
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股王大立光、和碩、明基材料匍匐前進電子業搶賣隱形眼鏡 禍福難測

2013-09-30  TWM
 
 

 

在精華光學成功擠進全球拋棄式隱形眼鏡第五名後,加上F-金可在中國已站穩腳步,更吸引眾多電子業投入這個行業;不過,隱形眼鏡市場水很深、戰線很長,讓包括大立光、和碩及明基材料等公司,都還在努力苦撐待變。

撰文‧林宏文

在國內隱形眼鏡生產廠商中,精華光學是歷史最久、規模最大,而且是競爭力最難以被取代的一家,此外,F-金可掌握了大中華地區的通路及品牌,也具備了相當大的競爭優勢。但對於其他前仆後繼的新加入者,尤其是眾多來自電子業的挑戰者,醫材與電子兩個產業生態截然不同,將是難以跨越的障礙。

全球拋棄式隱形眼鏡的市場,主要以嬌生(Johnson & Johnson)、視康(Ciba Vision)、酷柏(Cooper Vision)、博士倫(Bausch & Lomb)四大國際品牌為主,四大品牌在二○一一年全球市占率總和高達九五%,至於第五名,就是精華,雖然市占率只有二%,但已是全球五強中唯一來自亞洲的公司。

消費者服務是品牌投資重點至於近年來在中國市場快速崛起的F-金可,主要產品線是在長戴型隱形眼鏡,以及長戴型所需的護理藥水為主,在日拋及月拋等產品比重不高,因此在市占率的計算上仍低。但金可透過中國寶島眼鏡的千家據點,以及綿密的銷售通路策略,讓金可在中國的隱形眼鏡市占率達二八%、護理液市占率四一%,雙居中國市場的第一。

精華與金可兩家公司的成功,也吸引許多公司投入這個行業,從大立光投資的星歐光學、和碩與景碩投資的晶碩、明基材料投資的視陽,以及台灣光罩投資的昱嘉等,而且投入時間短則四年,長則十二年,學習曲線都非常長。

精華光學董事長陳明賢說,精華光學與日本三大隱形眼鏡品牌有很深很久的合作關係,雖然合作模式稱為「代工」,但事實上,此「代工」與電子業的代工有很大的不同。

例如,國內五大筆電代工廠,由於大家做的產品都很像,惠普、戴爾、聯想等大廠來台灣尋找代工對象時,可以因為價格及條件不同,很輕易就把合作對象換掉;但是,隱形眼鏡屬於「侵入人體」的產品,對品質的要求都須達到醫療級的層次,而且,每家公司的產品規格與特性都不同,生產線也幾乎是量身訂做的設計,不太可能輕易就更換。

因此,對於代工業者來說,品牌業者與代工廠商間的合作程度很深,而且不像電子業品牌大廠往往會分散訂單,將產品分給兩到三家公司做代工。

此外,在品牌經營上也有相當大的挑戰。由於隱形眼鏡在屈度、柔軟度只能容許極微誤差,稍有不舒服的感覺,就可能釀成消費者訴訟,因此,從包裝到行銷廣告,不僅必須符合衛生法令的規定,消費者服務更是品牌投資的重點。而且這項產業生態是前四強占有九五%市場,都是規模大上千百倍的對手,新進者要打入市場相當不容易,這些挑戰也都是傳統電子業不熟悉也不專精的部分。

由於隱形眼鏡市場的這些特性,讓進入這個市場的許多競爭者,目前都嘗到「水很深、戰線很長」的挑戰。當然,各家公司也都有因應之道,只是目前都還沒有突出的成績,能否成功有待時間證明。

能否成功有待時間證明

目前居台股股王的大立光,雖然在光學鏡頭是龍頭老大,但切入隱形眼鏡也花了許多時間與精力。今年六月,原本帶領大立光的董事長林耀英,把大光立執行長位置交出來,就是因為很清楚隱形眼鏡的進入障礙很高,因此把已經步上軌道的大立光交給兒子林恩平,自己則負責大立光孫公司、已投資九年的星歐光學,要讓以相機鏡頭為主的大立光,能夠在隱形眼鏡市場再下一城。

星歐光學目前的商業模式以製造代工為主,走的路線與大立光的光學鏡頭模式很接近。至於和碩與景碩所投資的晶碩,在和碩董事長童子賢的主導下,則是採取雙管齊下的策略,除代工生產,也在台灣經營自有品牌,並以建立自家銷售通路為主。

晶碩的品牌直營店大多設在北部,目前有三十六個,包含中部及南部各兩個,北部據點很多選擇在捷運地下街等人潮較多之處,並搭配會員半價制度,試圖走出自己的路。目前累積會員數目已突破八萬人,在競爭激烈的市場中,表現算是很突出。

其實,今年初的尾牙,童子賢就曾與和碩大批主管,每人都戴著時髦流行的瞳孔放大片,變身型男靚女,不僅逗得員工開懷大笑,更為自家隱形眼鏡品牌晶碩大打廣告。此外,晶碩執行長郭明棟也透露,晶碩今年全年有機會轉虧為盈,後續將規畫申請上興櫃,一五年再朝上市櫃邁進。

另外,明基材料於○九年轉投資的視陽光學,目前已推出名為美若康的隱形眼鏡品牌,採用技術以矽水膠為主,這種產品的透氧性優於傳統軟式鏡片六倍,目前矽水膠產品在歐美市場已漸成主流,台灣則仍以水膠產品為主。美若康產品已在今年三月底陸續出貨,並布局國內各大眼鏡通路,但目前銷售情況還有待努力。

至於,台灣光罩轉投資的昱嘉,正式成立至今已十二年,但若計算更早的研發時期則已經有十八年歷史,號稱是全世界第二家推出角膜變色片拋棄式鏡片的公司。昱嘉推出的彩韻與英若華品牌,在台灣也已有一定的歷史,而且早從多年前就已開始獲利,算是具有一定實力的公司,去年淨利達二九一七萬元,EPS達○.六三元。

國內隱形眼鏡產業一覽

公司 品 牌 大股東 股本(億元) 業績精華光學 帝 康 陳明賢 5.04 去年EPS23.88元,今年上半年14.87元F-金可 海 昌 寶島科 9.05去年EPS12.09元,今年上半年6.95元星歐光學 星 歐 大立光 7.00 目前仍虧損晶碩光學 水滋氧 和碩、景碩 4.20預計2013年轉虧為盈視 陽 美若康 明基材料 4.19 目前仍虧損昱 嘉 英若華 台灣光罩 4.58 已連續多年獲利

資料來源:各公司

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台灣光學界三十年史無前例的一樁訴訟案 大立光為何不惜一戰要告倒先進光?

2013-10-07  TWM  
 

 

大立光電以侵犯其著作權及營業祕密為由,指控先進光電,全面點燃光學界的專利戰,一手發動戰爭的,還是大立光剛接班的林恩舟與林恩平兄弟檔,為何他們不惜與同業撕破臉?

撰文‧顏雅娟

「大立光這招太狠了,擺明就是要它(先進光)倒!」九月政爭鬧得厲害,但一場從大立光電發動的光學專利戰,讓過去三十年平靜無波的台灣光學聚落,掀起滔天巨浪,肅殺氣氛連光學界的業內人士都直打哆嗦。

原本台灣光學廠各自相安無事,發展三十年餘年來,也從未發生同業互告的情況;然而,一切就在九月二十四日晚間,先進光電的一份重大公告,指出「大立光對本公司聲請假扣押。」至此,終將枱面下波濤洶湧的專利訴訟案,直接攤在陽光下。

消息一出,隔日先進光股價立刻跳空跌停至三十二.二五元,鎖死至終場。畢竟,攤開先進光的資產負債表,截至今年六月底,先進光現金部位也只有二.二億元,比二.六億元的短期借款還低。在這等險峻的財務狀況,大立光聲請准許在新台幣十五.二二億元範圍內,扣押先進光資金、動產及機械設備,儼然像是要讓先進光一刀斃命。

兩項專利、四名工程師

直接踩中大立光痛處

大立光向來給人低調、恭謙的印象,究竟是什麼原因,讓大立光非要對先進光趕盡殺絕?

故事得從兩年前的春天開始說起,埋下導火線的是四位三十歲上下的年輕工程師。這四位工程師,在兩個月內先後從大立光跳槽轉至先進光,原本,產業界的人才流動也不是什麼大不了的事,然而,問題就出在兩項專利。

經過一年練功,四名工程師與先進光電總經理羅章浚共同掛名,陸續在台灣、大陸、美國等地申請「點膠針頭結構」、「遮光片送料機構」光學鏡頭製程工具兩項專利獲准。

這個原本再平常不過的動作,卻直接挑動了大立光最敏感的神經。這麼說吧,大立光是全球第一大智慧型手機鏡頭廠,市場占有率超過四○%,今年第二季毛利率更一舉衝破五○%,靠的不是別的,正是大立光擁有比其他競爭對手更好的良率與自動化優勢。

巴克萊資本證券科技產業分析師蓋欣山就直言:「良率,絕對是大立光近幾年來,打入智慧型手機一線大廠鏡頭供應鏈與獲利的最大關鍵;正因大立光良率高,未來獲利仍有進一步攀升空間,技術優勢至少可延續到二○一五年。」玉晶光總經理特別助理趙志強也明白點出,「光學廠要獲利,比的就是(生產)良率!」尤其,昔日手機巨人摩托羅拉、諾基亞、黑莓機紛紛倒下,市場重心快速東移,小米、聯想、中興、華為、酷派等大陸品牌商成了光學鏡頭廠覬覦的肥羊。只是,想滿足這些主打「高規低價」路線的大陸品牌商,可不是容易的事,「大陸訂單好看、不好吃,零組件供貨拚的就是『快、狠、準』。」零組件供應商說。

林恩平時常向內部員工告誡:「大立光就是要做到像雜貨店一樣,讓客戶隨時走進來,都可以找到需要的貨。」靠著良率優勢,讓大立光遙遙領先同業。

原本大立光聚焦在智慧型手機,先進光著墨於NB,兩不相干。偏偏在NB市場式微後,先進光不得不把手伸進智慧型手機;加上這四位工程師跳槽先進光後,最主要申請的專利就落在自動化相關技術,直接踩到大立光的痛處。

「大立光是產業絕對的龍頭,大到讓客戶需要再養一個供應商對它砍價。」中國砂輪光電事業部行銷副理呂建鋒不諱言,大立光對市場的獨占性,成了其他競爭者窺伺的大餅。

此外,今年六月大立光全面改選董監事,除了原本已經接任執行長的大立光創辦人林耀英次子林恩平外,林耀英大兒子林恩舟也正式接任董事長,宣示大立光第二代掌權的新世代來臨

兄弟檔接班展新局

大立光不再沉默 強壓對手比起甚少對外露面的哥哥林恩舟,林恩平在一○年六月接下大立光執行長的棒子後,成為代表公司對外發言的第一號人物。沿襲父親低調、保守的風格,每每問起同業間的激烈競爭,林恩平永遠都是那句老話:「所有對手都是可敬的,我們就盡力做好分內的事。」然而,隨著今年林恩舟、林恩平兄弟檔正式接班後,大立光開始展現與過往不一樣的風貌。例如,為了捍衛光學龍頭地位,光是今年,大立光已經連續兩次大動作興訟,不只先在枱面下與先進光有竊密之爭,今年六月還直接在美國大動作對玉晶光提告;當時林恩平就難得強硬,直言:「捍衛專利權是全球趨勢,(要求授權)絕對不只一家!」其實,手上握有近五百件光學鏡頭設計相關專利的大立光,近年積極布下綿密的專利網,竊取鏡頭生產機密,更是大立光完全不能忍受的警戒紅線,面對大立光的強勢興訟,先進光副總經理高維亞強調,「假扣押完全不影響接單、生產以及出貨,狀況全盤掌握中。」只是,當智慧型手機利潤越來越薄,零組件廠同樣得勒緊褲帶求生。為了要確保優勢,大立光勢必得繼續築起專利高牆,拉開與同業的競爭距離,對先進光的訴訟案,恐怕只是第一槍。

大鯨魚強壓小蝦米

大立光電 公司先進光電1987年4月 成立時間 1986年11月林恩舟 負責人 林忠和13.4億元 資本額 7.8億元智慧型手機鏡頭 主要業務 NB Cam(含平板電腦)蘋果、聯想、諾基亞、索尼行動通訊等 主要客戶宏碁、華碩等41.58(2012)、38.76(2011)、30.15(2010) 近三年每股盈餘(元) 1.05(2012)、 0.22(2011)、-0.87(2010)資料來源:公開資訊觀測站

 
臺灣 灣光 學界 三十 十年 年史 史無 前例 的一 一樁 訴訟案 訴訟 大立 立光 為何 不惜 一戰 告倒 先進
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翻臉槓三星 大立光求戰幕後盤算

2013-12-02  TCW
 
 

 

大立光再掀專利戰!這次它瞄準的不是同業,而是自家客戶—三星。十一月十四日,大立光在美國加州對三星提告,指控三星的Galaxy Note 2手機,侵犯大立光六項專利,將要求三星賠償。

這是近半年來,大立光發動的第三場戰役。繼今年六月控告玉晶光專利侵權後,九月又以竊取專利為由,向智慧財產權法院對先進光聲請假處分,並獲得裁准,同時求償十五億二千萬元。今年股東會上,大立光執行長林恩平說,「專利沒有保護性,只有攻擊性。」一改過去低調作風,主動出擊。

商場上,透過專利訴訟防止對手追趕,或索取授權金,並不特別。不過大立光前兩次槓上的都是對手,這次卻是拿客戶開刀,而且,還告上市值比自己高出四十倍的國際大廠,實在為台灣電子業罕見。「大立光會告三星,真的讓人滿驚訝的。」瑞銀證券亞太區下游硬體製造產業首席分析師謝宗文說。

大立光是全球第一大手機鏡頭供應商,前十大手機廠幾乎都是它客戶,三星卻一直缺席,早在大立光前董事長林耀英時代,就想拿下,十年努力,直到今年初,林恩平才打入三星供應鏈,總算完成父願。

然而,大立光卻在此時與三星翻臉,讓外界不解。大立光屢屢挑起專利戰火,究竟所為何來?

練兵,組專責團隊在歐、美、日拿下逾450專利

「這是一件很光耀的事,」光學工業同業公會前理事長許玄岳認為,過去,台灣光學廠動作太慢,以數位相機為例,專利幾乎是日本廠商的天下,台廠一不小心,踩到侵權邊緣,只有挨告的份,要避免被告,還得花更多時間繞開專利,現在,大立光在手機鏡頭領域握有先機,當然要先發制人。

以前,大立光靠一顆顆只有黃豆大的鏡頭,贏過對手,現在,技術還得加上專利支持,才能徹底阻斷追兵。這正是林恩平接任執行長,今年股東會後正式出任副董事長後的一大改變。

一位在知識財產領域有十多年經驗的專家透露,這間極為技術導向的公司,組織圖中甚至不見法務部門,如今卻有一支約三、四人的專利團隊,研擬各種戰略,直接向林恩平報告,而之前於先進光一案中擔任大立光委任律師的郭雨嵐,更是他的智囊團,「只要有專利問題,都會跟郭律師請教。」

此外,一位曾任職於光學大廠法務部門的人士說,大立光也會送工程師出國,赴美就讀法學碩士,為的就是加強專利布局,「他們執行長自己就滿積極的。」目前,大立光已於美國、日本、歐洲等地取得逾四百五十項專利,預計兩年內可達一千一百項。

但為何選擇告三星這個客戶?謝宗文分析,大立光雖拿下三星訂單,但數量非常少。雖然今年四月上市的Galaxy S4原本應由大立光代工,但這款手機銷量不佳,從七月起就以二○%到三○%幅度下滑,韓國鏡頭廠包辦就綽綽有餘,根本不須大立光出手。

開戰,傳早有心結僵在鏡頭製程,四次發警告

同時,要做三星生意本來就不容易,「它根本沒有什麼loyalty(忠誠度),即使是韓國本地供應商,它對技術、成本都管很嚴,甚至連你每年EPS(每股稅後淨利)該賺多少,都幫你算好了。」市場又傳出,雙方曾為了鏡頭製程僵持不下,當大立光接連在今年一月、二月、八月、九月都對三星發出專利侵權警告,對方卻置之不理,合作如果不甚愉快,很可能就讓大立光決定提告。

謝宗文還認為,除了手機部分晶片,三星所有零組件都能自己做,現在也開始設計鏡頭,大立光先出手,也是怕三星哪天從客戶變敵人,反過來挑戰龍頭地位。

「如果大立光想要在市場上有關鍵影響力,遲早得走這一步。」源慶法律事務所所長徐堯慶說,大立光這次選擇在加州提出告訴,對手又是三星,還一次告了六項專利,更能夠提高國際能見度。「專利本來就是拿來用的,不是申請了就一直放著,只是台灣廠商很少有這種觀念。」另一位專利律師也說。

以大立光今日地位,出貨量占全球手機鏡頭市場達兩成,已是世界第一,為何還要打專利戰?「他是在為下一個世代做準備,防患未然。」謝宗文說,一顆鏡頭從角度、結構,甚至現在流行的大光圈,要防止光跑進來太多,畫質還要一樣好,例如防手震,鏡頭要怎麼動才能跟原本一樣,這些都不容易。當競爭者比以前多,手機鏡頭規格成長卻趨緩時,專利,正是保護獨門技術的最佳武器。

「做鏡頭跟開刀很像,要掌握很多細節,一個地方錯,就全盤錯了。」謝宗文形容。對當過醫生的林恩平來說,布局專利就像行醫,得小心謹慎。如今,林恩平全面接班,用三場專利戰告訴外界,大立光在技術上可以低調練功,但專利上絕不吃虧,這或許也是大立光想在未來稱霸,不得不走的一條路。

【延伸閱讀】今年3度提告,力甩後方追趕—大立光專利戰大事紀

2013/6/4告玉晶光大立光於加州對玉晶光提出iPhone5、iPad mini,5項專利侵權告訴

2013/9/24告先進光大立光認為員工離職跳到先進光,竊取其專利,向法院對它聲請假處分獲准

2013/11/14告三星大立光於加州對三星提出Galaxy Note 2手機6項專利侵權告訴

 
翻臉 三星 大立 立光 求戰 幕後 盤算
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強敵壓境 林恩平開春難掩憂心 股王大立光馬年的三大挑戰

2014-02-17  TWM
 
 

 

二○一四年開春,股王大立光招待媒體喝春酒,執行長林恩平非但沒有許下新年願望,言談之間,似乎透露出些許隱憂。事實上,林恩平並非杞人憂天,股價已攻克千元關卡的大立光能否再造巔峰,眼前至少有三個難關待克服!

撰文‧謝富旭、顏雅娟、林麗娟它是二○一三年台股的每股獲利王,EPS(每股稅後純益)高達七十一.六四元,換言之,賺逾七個股本!它是去年台股最大的贏家之一,股價漲幅七一%,市值一口氣增加六八八億元!身為這樣公司的執行長,在媒體鎂光燈下理應眉飛色舞、喜不自勝才對。不過,大立光執行長林恩平二月初與媒體春酒聚會,眉宇間似乎顯得有些煩惱。

「我已經好久沒運動,都撥不出時間,好好舒展一下筋骨了!」一邊為記者夾菜,一邊苦笑的林恩平如是說。每天撥個時間運動健身,對這位身價百億元的大立光第二代掌門人似乎是很「奢侈」的事。因為,攸關到大立光未來幾年能否「再造巔峰」的種種佈局,最近似乎遭到不小挫折,讓林恩平頭上多了幾根白髮。

障礙一:擴產用地難尋

首先,讓林恩平煩惱的是,大立光的「房事」。面對中國薪資成本持續上揚,以及光學廠用水成本在當地一直居高不下,大立光成為率先展開製造業回台的高科技廠之一。

去年六月,為了擴廠用地,一向低調異常的大立光,罕見地大動作邀請總統與一票媒體參訪台中總部。林恩平的父親,前大立光董事長林耀英甚至當面向馬英九陳情,希望政府能出面協助解決工廠用地問題,不要辜負了「返鄉鮭魚」想要深耕故鄉的一片初衷。

總統參訪大立光後,政府終於動起來了。大立光最「中意」的地,就位於自家台中總部旁,原本要蓋大台中會展中心的九千多坪土地,在各單位努力下,總算變更地目為「產業用地」。然而,原本只差「最後一哩」的擴廠用地,最近卻卡在大立光的環評無法過關(廢水回收率不符標準),而被台中精機補位「整碗捧去」。這個發展,令林耀英父子(長子林恩舟擔任董事長,次子林恩平擔任執行長)扼腕不已。

林恩平承認,沒買到這塊地真的很可惜,「因為要找一塊完整、平坦,面積廣達十甲的地,真的很難找!」林恩平曾跑去台中港附近找地,但海邊空氣鹽分太高,不適合蓋光學廠而作罷。也曾與許多地主洽談過,「看中一塊地後,這位地主好不容易談成,另一位地主得知後馬上抬高價格!」他無奈地說。原本希望擴廠用地最好在台中,現在大立光已放寬至南投、彰化,甚至是雲林。

大立光的擴廠大計,攸關公司未來發展。大立光規畫,至少要投入新台幣一百億元以上,不僅企圖大幅擴張產能,還計畫在新廠房進行一條龍式生產,降低零組件運送過程的損壞風險,提高良率,進而降低成本,持續保持在全球手機鏡頭競爭力的領先地位。林恩平還透露,目前的擴廠計畫,比一三年提的規模還要宏大,如果找地蓋廠順利,預計將為台灣創造三千至五千個工作機會(大立光目前台灣四座工廠總員工數為三千名)。

為解決大立光擴廠的「房事」,看來林恩平今年還得在台灣南北繼續奔波。如果未來一至二年擴廠土地仍無著落,難保這隻返鄉的大鮭魚不會改變心意,再度遠赴海外蓋廠。

障礙二:對手康達智搶單

「大立光今年面臨到一個不是問題的問題,就是佔蘋果的供貨比重太高了!」巴克萊資本證券科技分析師蓋欣山直言。過去,蘋果積極培養玉晶光作為抵制大立光的第二供應商,然而慢慢地,當iPhone後置鏡頭一路向上爬升至八百萬畫素,玉晶光的生產良率開始「追」不上,這讓大立光在iPhone 5S後置鏡頭供貨比重一路從七成爬到九成之多。

換言之,即使大立光的研發技術、良率控管、產能規模、甚至客戶分散度,全都完美到無懈可擊;但站在蘋果的立場來看,如果自家九成以上的光學鏡頭生產都集中在單一供應商,談判的價格自然不可能降得下來。一名業內人士說得更明白:「大立光的產業龍頭地位,大到讓客戶需要再養一個供應商對它砍價。」然而,放眼全球,高階鏡頭生產能力能夠被蘋果看得上眼的選擇並不多,除大立光、玉晶光、韓國Sekonix之外,就剩下日本夏普集團旗下光學鏡頭廠康達智(Kantatsu)。

身為日本第一大鏡頭廠的康達智,過去在諾基亞獨大的時代,一直是光學鏡頭領先供應商,無論是產能或技術,都遠遠領先於大立光。但到了蘋果推出iPhone,不僅蘋果顛覆了產業秩序,就連上游光學產業也來個「豬羊變色」,大立光仗著彈性生產速度以及成本優勢,硬是擠下康達智成為蘋果的首要供應商。

縱使每代iPhone康達智都積極送樣蘋果認證,但礙於產能不足與價格太高等因素,出貨量始終未能放大。一一年,又遇到日本三一一地震,更讓蘋果不敢貿然下大單給康達智。

直到一三年,康達智終於奪下新一代iPhone後置鏡頭訂單。分析師預估,今年蘋果新一代iPhone 6,康達智勢必佔有一席之地,「初期出貨比重可能佔二○至三○%之多,但長期而言,還是要看生產良率。」面對康達智來勢洶洶,林恩平坦言:「它一直是個很強勁的對手。」但在龐大產能規模、以及與蘋果多年合作默契做支撐,大立光手上也不是沒有競爭的籌碼。一名業內人士指出:「大立光的良率至少比同業高出三○%,在千萬畫素鏡頭更懸殊。」縱使蘋果想靠康達智來分散風險,但大立光也不是省油的燈,畢竟,一年預估出貨超過六千萬支單一機種(iPhone 6)的鏡頭訂單,可是一門不容錯過的好生意。

障礙三:高階鏡頭需求不明林恩平第三個煩惱則是:消費者對一千萬畫素以上手機照相鏡頭的接受度仍處於渾沌不明狀態。目前高檔智慧型手機搭載的主流照相鏡頭規格是八百萬畫素,這個規格已持續兩年多,但手機大廠,尤其佔大立光營收比重高達四成以上的蘋果,對提高照相鏡頭規格顯得停滯不前。這種情況如果持續下去,對專注於高階規格研發,拉大與競爭對手差距,賺「製程領先財」的大立光而言,無疑是相當不利的發展。

日前,里昂證券高科技產業分析師鄭兆剛甚至發佈報告預言,預計蘋果今年推出的iPhone 6,手機照相鏡頭有五○%的機率,維持與iPhone 5一樣,即八百萬畫素不變。如果蘋果或手機品牌大廠對提升照相鏡頭規格意興闌珊,一則代表大立光與競爭者在八百萬畫素的製程良率上的差距,將更形縮小;二則蘋果等手機品牌大廠對分散照相鏡頭供應來源更有談判籌碼。這對大立光維持高毛利無疑將造成不小衝擊。

連林恩平自己也坦承:「一千萬畫素鏡頭拍的照片,放在手機上,老實說與八百萬看不出差別。你把手機拍的照片傳到超高解析度電視(4K2K電視),才看得出差別。」「況且,即使手機品牌廠推出一千萬以上畫素鏡頭手機,假使賣不好的話,也可能又退回來八百萬」林恩平語氣中肯地說。

縱使智慧型手機主流畫素未能顯著提升,但就像林恩平所說:「手機鏡頭規格技術『仍未到頂』。」包括大光圈、OIS防手震等功能,也都是光學廠的新挑戰,甚至是從設計到出貨的速度、穩定交貨的能力,也都是大立光一直想去建立起的競爭門檻。

同時,大立光也對手機的照相功能走入三倍變焦時代頗為期待。林恩平說:「三倍變焦鏡頭,採用的鏡片數將從目前五至六片,提高至八至九片,這是很大的成長驅動力!」他還強調:「大立光的三倍變焦技術,在今年底前可進入準備完成,接受客戶下單的階段!」誠如蓋欣山所言:「當市場對光學規格不再有要求時,恐怕才是大立光最大的挑戰。」一四年,對大立光而言,是險阻與機會並陳的一年。爬上高峰的股王,能否再挑戰新巔峰,或是盛極而衰,林恩平顯得益加地如履薄冰。

強敵 壓境 林恩 開春 難掩 憂心 王大 立光 馬年 三大 挑戰
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最強股王 大立光

2014-03-24  TCW  
 

 

它是全球手機鏡頭第一大供應商,獨吃iPhone 5S訂單、千萬畫素手機鏡頭全球市佔率近半。前核心幹部獨家告白,解密大立光獨霸關鍵!

三月十三日,股王大立光的收盤價正式站上一千四百元大關,創下台股近二十五年的新高紀錄。

不只股價創新高,大立光更成為台股史上最久的千元股王。過去,不管是宏達電或太陽能股益通,「千元股王」的位置很少有人坐得久。然而,大立光搶下千元股王寶位已近四個月,這不僅是過去十年來千元股王在位最久者,它更五度成為台股股王,次數超越聯發科、打平宏達電。

不只如此,利多消息還在後頭。眾所周知,蘋果多數零組件都有一個以上的供貨商;但大立光卻獨吃蘋果最新一代手機iPhone 5S鏡頭訂單。iPhone 6也將於九月上市,大立光這次又將挾蘋果光環,挑戰台股上市櫃公司歷史上從未出現過的紀錄:每股盈餘(EPS)九十元,甚至上看一百元天價。也因此,近期外資喊出大立光上看一千六百元的目標價。

表現越亮眼,這個隱身於台中大肚山下的王者,卻越發神秘。

十多年來,大立光不曾開放廠房讓外界參觀,近三年甚至謝絕所有媒體採訪,就連光學設備商都不得其門而入,大立光被台灣光學界同業稱為:一個大家都想一窺究竟的「黑盒子」。

為什麼它可以穩坐世界手機鏡頭龍頭寶座長達快十年,目前全球千萬畫素手機鏡頭近一半都由它供應,連光學強國日本也追不上?

為了揭開它的神秘面紗,《商業週刊》花一個月,訪遍大立光的同業、對手、設備商、客戶、員工,以及創辦人林耀英的朋友、執行長林恩平的同學和醫界、政界友人,共三十人次。在五萬字的地毯式訪談中,直探什麼是大立光打遍天下無敵手的關鍵一招?

一位元老級幹部,為我們揭開了這個黑盒子。

這位元老級幹部在光學界資歷逾二十年,一九九五年由大立光創辦人之一、時任大立光總經理陳世卿親自面試進大立光,並成為核心高階主管。雖然他之後離開大立光轉任其他光學公司,仍一路追蹤大立光的發展。

長達二十年的觀察,既有「內部人」的觀點,也輔以「外部人」的對照,最是公允。透過他的分享,我們發現,原來,從一家公司打地基的方式,就可以預見它是否具備股王的格局。

這位幹部當時已轉任另一家光學公司,但「因為我也在大立光待過嘛,所以我知道它的思考模式,聽到它蓋新廠的時候,我很高興,就跑去那邊開始看。」以下是他的分享:

打地基功力,就預見它的成功樑柱用的比別人多、水泥磅數比人家重從源頭就消除百萬種變數

「那時候大立光建新廠(編按:現在台中市精科路總部),我平均一個禮拜去偷拍一次,在制高點偷拍,拿二十倍相機拉近來看。看它的樓板厚度、樑柱有幾根。譬如,一般樑柱是十米一根,大立光是五米,同一個平面放四根柱子,多加幾根,單位面積小,擾動變形就小,設備精度就高。

它從打地基開始就不一樣:一般樓層磅數用七百磅(水泥)就很多了,它弄一、兩千磅。你看它灌水泥時間,照台中這種氣候,兩天灌一層都可以,乾得比較快;它一個禮拜那一層還沒灌完,地基打得很穩,這件事整個光學界都不知道。

你要知道大立光厲害在哪,要從它開始建地基就去看了啦。它整個廠房的鋼性就比你好嘛,先天條件你就輸人家了!

(做光學鏡頭)牽涉到百萬種變數,從建築物結構、設備、熱度、溫度、壓力、塑膠材料,還有物理特性。從大立光蓋房子就看出來,它從頭開始消除各種可能性,只有個性很龜毛的人,像林耀英(大立光創辦人、前董事長)、陳世卿(大立光創辦人、前總經理)才會想做這種事。甚至有一次我們看到,有兩台起重機為了吊一個東西,結果兩台起重機通通掉下去,東西太重了,兩台起重機居然撐不住,你就知道它的結構有多嚇人!

大立光為什麼要把地基打這麼好?

它蓋得越深,能挖到B2就到B2、不然再到B3,這樣才能隔絕所有外界干擾,讓地下室長年維持在二十度。為什麼是二十度?因為所有光學檢測儀器都是設定在二十度,此外放地下室還可以防震,它為什麼挑那裡(指大立光選址蓋廠房)?它不會亂挑地方,一定是找老地,那邊地震影響不到它,因為震動和溫度是最大的致命傷,如果你要做五百萬畫素以上的鏡頭,早上成型跟下午成型結果就不一樣,溫度差一度就有差,精度要到一μ(編按:micrometer,一μ等於百萬分之一公尺,約為一根頭髮直徑的一百分之一)、兩μ,所以必須恆溫控制,不然品質會飄移。

光學廠要好,能夠把地基打好的,那個就是最厲害的,那這個都沒有做到的,沒有一家光學廠我看得起。一定要從大立光剛開始蓋地基的時候就思考,它是怎樣的架構、思維,一定要這樣,你才會知道它是怎麼成功的。

創辦人組合,光學界前所未見一個對外謀略:業務能力強,對客戶從不低頭一個對內顧技術:蹲在機器旁,陪基層熬通宵

林耀英對外比較多,業務能力很強,對內全部都是陳世卿,林耀英有一次帶我去跑客戶,他雖然是廠商,可是殺氣很重,讓客戶不太敢講話。他講話不溫不火,慢慢講,可能客戶大概講個七、八句,他講一句,而且講一句就是重點,先分析人家的弱點以後,馬上反擊。

我們一般人今天到貴寶地會比較示弱,因為這是你的地盤,可是他不是喔,他會讓你感覺到,我一直是主導者,我即便到客戶那邊,你也沒辦法撼動我。他以前在做掃瞄器時就樹立這樣的形象,對客戶從來不低頭,我要的錢就是這樣,我的品質就是這樣,你要不要隨便你。

林耀英對中階幹部以下根本不會罵人,他反而會虛心問你最近好不好?但是只要是中階幹部跟他開過會就知道,他使眼色喔,臉垮下來,罵人不會帶髒字,他是很嚴肅的跟你講話,你會不寒而慄。

陳世卿很嚴厲,在技術上面一板一眼,我印象中最深刻的是,有些技術他要問到底,不相信他自己去看。

譬如,我們以前成型塑膠元件,他認為這個東西可能跟設計值有差,他就下去查,不假手其他中間幹部,到最下階去看問題在哪裡,就在成型機旁邊蹲。第一天找不出來,通宵;第二天,再通宵。他就跟那個員工一起做,把所有資訊都瞭解,再回饋到光學設計裡頭去改善,他反求諸己:一定是我設計有問題了,才會造成生產不順。

管理感動人心,拚出全球第一老闆很少罵人,用身體力行帶心寧花十一個小時面試一個人,就是要對的人

一般光學設計者都高高在上,不會去現場的啦,他會蹲低在那邊看問題,下去瞭解問題。如果設備被抓包,他就會開始研究設備哪裡出問題了,出問題(他)不通知廠商,自己改;陳世卿成大機械系畢業,他可以自己下去動手做。

這間公司老闆很少罵人,但老闆會用感動讓我們跟著他做。陳世卿為了達到真正的答案,他不惜花時間去跟最下面的人溝通,是成型的作業員喔!為什麼成型不到我要的東西?他去跟他談,談完以後跟他一起學操作,一起通宵,他這樣做以後,中間的幹部會怎麼想?一方面當然很緊張,連老闆都這樣做,我能偷懶嗎?另一方面我會很感動,大家才會把心放在一起。他是一個不用言語帶人的人,他是身體力行去感動這些人,讓他們一起去打拚。

另外一個也是不為人知的,我當年雖然是大立光挖角過去的,但是,你知道陳世卿跟我面談多久嗎?十一個小時!我們飯都沒吃,他就是不讓我吃飯,我記得從早上九點開始談,我印象很深刻。

他為什麼要講那麼久?因為他要知道,我挖你這個人,你能幫我什麼忙?我在你身上可以得到什麼驗證?他要把他不知道的問你,你如果能幫他回答,他要你了,他要人是這樣要的!

就看這兩個人,其他光學廠有沒有這樣的配置,一個對外、一個對內,策略家和技術家,如果沒有陳世卿,林耀英也不敢這樣衝。

(記者問:你會不會後悔離開大立光?)我後來為什麼大立光待不下去?因為那邊真的太悶了,每個人都低調不講話,連玩笑也不能開。但我現在回頭看,當年的我其實不對,因為所有東西應該要專精,不專精,這個做、那個也做,其實都做不起來,人才沒有集中在一個點上,所有人員能力都分散。

最強 股王 大立 立光
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解密 讓大立光等30年的接班人

2014-03-24  TCW
 
 

 

林耀英在五十四歲時,選擇切入塑膠鏡片領域,花近三十年時間為大立光打下了手機鏡頭世界第一的根基。

為了大立光的接班人,林耀英也等了超過三十年,這個人,就是他的二兒子,現任執行長林恩平。

高雄醫學大學醫學系畢業的林恩平,在二○○六年,四十六歲時才進入大立光,四年後接任執行長。他二○一○年六月上任以來,大立光股價成長超過一‧七倍,市值整整增加近一千二百億元,去年營收、稅後淨利、每股稅後盈餘(EPS)都創下上市以來新高,寫下比父親當家時期還亮眼的成績單。

今年五十四歲的林恩平,長相、眼神與林耀英神似,父子兩人個子都不高、體型偏瘦,同樣在年近四十七歲,人生職場大改變:一個選擇創業,從廠長變老闆,另一個則從小兒科醫師,成為股王執行長。

棄醫從商的林恩平,接班以來就像個「小林耀英」,落實父親「工作即生活」的態度,每天八點上班,晚上九點、十點才下班,同樣奉行「走動式管理」。每天到地下二樓的研發部門辦公,時不時走出來,和工程師討論產業、技術問題,甚至連員工的私人生活都關心。

然而,林耀英的大兒子林恩舟,從淡江大學畢業後就跟著父親工作,一路從基層做起,後負責業務,即便現在擔任董事長,卻從未代表林耀英出現在大眾面前。

個性不羈又反骨抗命讀醫科,不願走安排好的路

比起哥哥林恩舟待在大立光三十多年,弟弟林恩平則是個空降部隊。

「那時候大立光正準備上市,林耀英來找我談,看有沒有什麼合作機會,他就有提到,兒子都不回去,他很苦惱,公司找不到專業經理人。」即使過了十多年,工研院電光所光電元件與系統應用組組長朱慕道,提起當初和林耀英聊天的過程,仍印象深刻。

林恩平,既不懂光學技術,可能連工廠都沒待過,又排行老二,為什麼讓強人老爸苦等三十年才接班?

「他們兄弟倆小時候,林耀英就很喜歡林恩平,他像爸爸、鷹派作風;林恩舟則像媽媽,比較溫和,是鴿派的。」一位曾任大立光的資深主管說,大哥林恩舟雖然一直跟在父親身邊,但行動不太方便,又虔心修佛,因此,個性強悍又會唸書的弟弟林恩平,一直是林耀英心裡最中意的接班人。

林恩平聰明、又得父愛,為何四十六歲才願意回家接班?

林耀英喜歡林恩平強悍如他的性格,但也因為這個特質,林恩平拒絕父親安排好的人生道路,決定走上從醫之路。

林恩平曾說,當年爺爺認為全家就他最會唸書,希望有個孫子當醫生:「我就糊裡糊塗去考。」但這句「糊裡糊塗」背後,其實是一個十七歲少年的叛逆決定。

一位與林恩平有超過三十年交情的人士透露,其實,早在林耀英創業前,就希望林恩平將來從商,學習管理知識,「高中分組的時候,他爸爸就要他選丁組、大學念商科,他比較叛逆啦,堅持選丙組,想讀醫科。」

高中時的林恩平並不想照著父親安排的路走,他也常因為貪玩,被嚴厲的林耀英訓斥,「印象中,他爸真的滿兇的!」

正因為天生強悍的性格,林恩平敢於違背權威的父親,跑去當醫生,選擇做自己。林恩平當醫生時的生活作風,卻也透露出他個性不羈且精明的一面。

一位過去與林恩平熟識的醫師說,當年大家口中的「阿平」很會做生意,他的小兒科診所一個月營收可破百萬,更喜歡在工作之餘,和三五好友聚會、喝酒,為人十分海派。「以前一個禮拜一、兩次,大概晚上九點多就會接到他(指林恩平)電話,要我們直接上診所二樓……,酒都買一大堆,根本不可能喝得完。」

一心期盼兒子回家工作的林耀英,父子倆常為了接班問題起衝突,林恩平幾次也曾酒後吐真言,跟朋友說,「不想回去被看不起,因為他爸爸對他印象不好,都會罵他愛玩,管東管西,要他診所收一收回去,他就不爽啊。」

據瞭解,林耀英、林恩平父子關係一度緊張。二○○○年左右,大立光爆發一位副總級員工帶走公司內部機密資料一事,在大立光內部引起軒然大波,林恩舟為了此事曾到診所找林恩平商談應對辦法,也不敢讓父親知道。

強人老爸要定他傳子不傳賢,機密才不怕被挖走

一位曾待過大立光的光學界人士透露,那位副總級員工先後跳槽到同業、還自己開公司做塑膠射出成型,被大立光一路追著告,「那是當時林耀英心裡的痛。」

這次事件背後,也是林耀英一直希望林恩平回到大立光的重要原因之一。

「這行跟廚師一樣,不是什麼高科技,是高技術,可能三分靠食譜,七分人為判斷,為什麼同樣的菜大家都會炒,它的就是比較好吃?火候怎麼控制、鹽怎麼配,這些都要實際多炒幾次才知道。」光學工業同業公會前任理事長許玄岳形容。

換句話說,光學元件是一項「考驗手感」的行業,大立光能比其他光學同業強,就是因為它的光學元件「食譜」設計得比別人好、工廠裡工人的手感訓練得比別人紮實。

尤其,當手機鏡頭耀升到五百萬畫素、八百萬畫素以上,一根頭髮直徑百分之一的差距,就會影響成像結果,如何克服這些細微變化,全是大立光的營業機密。

因此,傳子不傳賢,避免機密外流,成為林耀英的首要考量。唯有如此,才能將大立光成功的秘方,永遠留在自己手上。

這個思維,也反映林耀英的用人哲學。

林耀英曾經說過,大立光能一直做到技術領先,首要關鍵就是不挖角,即使一個資深師傅,需要花至少十年養成,但,用高薪搶來的人,有一天,也很可能會被更好的待遇吸引,既然如此,還不如用一張白紙。

不只經營團隊,連基層員工,大立光都謹慎挑選。林耀英長媳、曾任大立光董事長特助兼財務總管的高芳真就在她的博士論文中提到,「大立光徵才,並不偏好高學歷,反而喜歡同樣是台中人,或在當地唸過書,耐得住寂寞、忠誠度高的人才。」

唯有如此,才能從源頭避免員工洩密。早期,陳世卿就是大立光第一號技術人才,由他親自帶兩個徒弟,從頭開始學,其他像模具設計、加工等部門,也是由從基層做起的師傅,再帶一、兩個子弟兵,這些人,枝開葉散,都已是大立光的核心幹部。

一位光學廠主管級人士說,「我們以前模具部門課長,在大立光待了十三年,有時候我問他:『這個問題怎麼解決不了?不然你以前在大立光怎麼做?』他回一句:『不知道。』怎麼可能不知道嘛,結果他說:『我只懂我做的部分怎麼做。』」

大立光層層分化光學元件的製作方式,讓每個部門都無法瞭解其他部門的工作,讓每個離開大立光的員工,無法一窺大立光技術的堂奧,使得大立光被台中光學產業視為一個神秘的黑盒子。

一位大立光前員工就說,如今在大立光內部,掌握關鍵技術、懂如何從無到量產鏡頭的,只有少數高層,其他人只是按標準化的食譜分工,「你就負責單一工作,只懂這個,即使被挖走也無所謂。」

對照林耀英的用人思維,林恩平雖然毫無光學經驗,就像一張白紙,但他身上流著林家血統,林耀英看著他,彷彿就像是看到年輕時的自己,林恩平更是一個同業怎麼挖也挖不走的終極接班人選。

行事低調卻強悍為擴廠告御狀,沒打交道得罪鄰居

為了培養林恩平這張白紙,林耀英的確不惜花上十年的時間。

一直不願意到大立光上班的林恩平,人生在二○○三年有了大轉變。

據瞭解,當時因為SARS(嚴重急性呼吸道症候群)風暴、診所生意不佳,加上他曾酒後吐露家世背景,被台中地方黑道盯上,險遭勒索,才索性把診所賣出,赴美攻讀商管碩士,準備回到大立光接班。

為了讓醫學背景出身的林恩平,回到大立光能夠有戰功,大立光在二○○五年左右投入研發製造醫療用內視鏡;之後,林耀英又讓林恩平擔任新事業、製造隱形眼鏡的星歐光學董事長。

一直到二○一三年,大立光交出EPS七十一.六元的歷史新高紀錄,林恩平十年內從一張光學白紙,到大立光股價突破一千四百元紀錄的股王執行長,他的確展現出其過人的學習能耐。

但林恩平接班後,個性與作風卻比父親林耀英更加低調。

他被外界稱為「Mr. No comment」(不評論先生),把父親信奉的精神:「不要說大話,just show me(只要做給我看)。」加以放大。即使知道外界對大立光很好奇,仍堅持只在每年股東會上現身。今年,乾脆讓媒體碰了個軟釘子;在大立光的媒體春酒上,向所有記者道歉,「你們寄給我的訪綱,我都有認真看,但真的看不懂……,我們沒有你們說得那麼厲害。」拒絕所有專訪邀約。

從一個浪子醫生,變成股王執行長,林恩平現在幾乎切斷了與過去醫界友人的聯絡,但作風轉趨低調的他,個性強硬依舊,甚至比林耀英還有過之而無不及。

沒有商界與光學產業人脈包袱的林恩平,去年六月,趁著總統馬英九參訪大立光,為了擴廠問題而告御狀,說政府既然希望廠商鮭魚返鄉,就應該協助解決土地取得問題。股王發威,馬英九當場允諾。

但,大立光看上總部旁的土地,卻是一塊商業用地,並非工業用地,無法直接蓋廠房。

林恩平除了努力向政府要地,還親自走遍中彰投看地,他也曾感慨,「每當掮客打電話給我,說某某地方有塊地,要不要去看一下,我一聽地址就知道在哪裡,因為早就看過了。」更透過要好的台中民進黨人士找地,可說是用盡苦心。

台中精密機械科技園區廠商協進會理事長江進助就說,大立光平時很少跟園區其他廠商互動,他也沒遇過林恩平,如果今天大立光總部旁的那塊地,真的被拿走,「我們九十幾家廠商會很反感,有受騙的感覺。」不排除到台中市政府陳情、抗議。不過,大立光總部旁土地變更一事,似乎有了轉機。

江進助表示,目前,台中市政府已決定在原商業用地上,加列部分工業用地,開放廠商建廠,但會不會給大立光使用,都還不知道。

為了己利,林恩平的強勢,不惜得罪周邊像台中精機、上銀科技等大企業,他更槓上同業、甚至是潛在客戶三星電子。

對外敢殺像鬥雞為己利槓同業,連潛在客戶三星也告

去年一連三場,由他帶頭髮動的專利戰,打破台灣光學界四十多年來的和諧氣氛。去年九月,大立光以侵犯營業秘密為由,控告同業先進光電,指四位離職員工是先進光派來的「內鬼」,疑似竊取大立光自動化製程技術,跳槽敵營後,還拿去申請專利,一併求償十五億二千萬元。

這筆天價賠償金,幾乎是先進光資本額的兩倍,「它這樣做,等於是在對外界警告,你不要來動我的人!」一位光學界人士觀察。

「他(指林恩平)個性很殺,像一隻鬥雞……,我們雖然是競爭對手,以前董事長和林耀英在公開場合還會碰面,交流一下意見,現在他們第二代上來,完全沒聯絡。」一位玉晶光內部人士直言。

現在大立光,已逐漸進入第二代接班的局面,對外的策略、談判,由林恩平扮演過去林耀英的角色;對內的技術研發,陳世卿選定了他的親姪子黃有執,歷練各個製造部門,一路培養上來,也是為現在大立光的技術長。

林恩平與黃有執,就像是第二代的林耀英與陳世卿,成為未來大立光的「新接班組合」。

股王大立光的接班學,第二代正式浮上檯面,而林耀英為大立光打下的接班地基,則已經佈局到了第三代。

曾經是大立光董事長特助,擁有大立光二‧七四%股權,身價逾五十億元的林耀英長媳高芳真,在二○○七年寫完論文便離開大立光。

現在的她,正陪著林耀英的孫子在光學技術強國日本留學唸書,「以林耀英的思考邏輯,光學技術與市場變化最重要的指標就是日本,所以他讓第三代直接到日本留學,等於直接從光學宗主國培養起人脈。」一位曾跟過林耀英的光學界人士分析,當初林耀英會選擇切入手機鏡頭市場,就是拜來自日本光學界的情報資訊之賜。

有關林恩平過去的經歷,以及決定回大立光接班原因,本刊曾兩次求證林恩平,希望能得到他本人回應。最後,大立光僅回應,「管理階層的私人事務與本公司營運無涉,故不予評論或表示任何意見。」

醫界出身的林恩平,在光學產業是個外來者,他當執行長三年多,大立光股價、獲利雖創歷史新高,但這些卻是林耀英時代就打下的根基。八十四歲的林耀英摸了一輩子的光學鏡片,大立光能有今日的局面,就是他二十七年前看到塑膠鏡片崛起,奠定了基礎。

林恩平至今只有不到十年的光學經驗,當未來光學產業出現重大技術趨勢改變,林恩平是否有林耀英般的「光學手感與眼光」,做對決定,才是真正的考驗。

【延伸閱讀】接班3年多,寫下三張亮眼成績單

1.7倍:大立光股價從512元漲到1,405元,成長逾1.7倍

1,200億元:大立光市值從686億成長到逾1,882億,整整多出近1,200億元

破3高紀錄:大立光去年營收、稅後淨利、EPS刷新歷史新高紀錄

註:股價、市值統計區間為2010/6/14至2014/3/18

解密 讓大 大立 立光 光等 30 年的 接班人 接班
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《車王電》專做整合 把大立光、台積電變幫手 移植iPhone鏡頭技術 打造夜視「鷹眼」

2014-04-28  TWM
 
 

 

從最嚴苛的車用引擎零件起家,搭上智慧車、電動車商機,車王電營收結構大翻轉,還打入德國博世集團的供應鏈體系,對手變成國際大廠英飛凌,令人刮目相看。

撰文.呂國禎

開車倒車時可看見後方影像,而且零死角;在夜間毫無光源時,卻能像貓頭鷹眼睛一樣銳利,這樣的智慧車功能已經不只是想像,位於中台灣的車王電子,結合台灣最強的資訊通訊產業,開發出倒車安全影像與夜視攝影系統,並向電動車產業邁進。

這也讓過去一年來,車王電營收比上一個年度成長一四%、獲利成長一.七倍、股價更漲了一.八倍。為什麼有這麼大的改變?進一步攤開營收結構,二○○六年,營收有八成來自電動工具,剩下則是汽車電子產品;現在車用電子佔營收七五%,電動手工具機一五%,新興的胎壓偵測器、倒車影像、夜視系統約佔一○%。

原來當台灣網購、宅配業務越來越發達,車王電的倒車安全影像系統就賣得越好,因為貨運車穿梭大街小巷,行駛安全性比家用車更重要。於是,它們比一般家用車更快導入智慧安全產品,倒車全面採用倒車安全影像系統,例如新竹貨運就是用車王電的產品。

只是,讓人好奇的是,一家原本生產電動工具的公司,怎麼能開發出這樣的產品?

電壓調節器 可耐百餘度溫差原來車王電懂得善用台灣資訊通訊技術,不僅融入桃園龜山,還善用竹科與台中大肚山上大立光學的技術。車王電董事長蔡裕慶說,在台灣這個屋簷下,同時具備半導體、面板、資訊通訊、精密加工、模具與塑膠加工能力,甚至還有光學鏡頭,這是全世界都找不到的。車王電就是用台灣的光學鏡頭,搭配本身在車用電子的開發設計能力,開發出倒車影像,接著又開發出夜視系統。

台灣的光學鏡頭搭上車用系統有多厲害?在無光源的黑夜之中、只開車頭燈的狀況下,視線最多五十公尺,但搭配夜視系統可達一五○公尺,而且還具備辨識功能,讓人眼和貓頭鷹一樣,能在黑夜看到前方物體,有危險時還能主動監測。這樣的產品是靠汽車電子與光學結合,蔡裕慶說,目前正在測試大立光的鏡頭,把光學鏡頭從iPhone手機應用在車用的領域。

其次,車王電善用在車用電子的技術,強過資通訊廠商,而切入智慧車領域。原來車用規格與3C產業大不相同,車王電專門挑戰嚴苛的環境,以車王電的車用電壓調節器為例,這個產品安裝在引擎室內,車王電必須懂半導體設計,所設計的控制發電機電壓產品,要能夠承受汽車引擎室內的高溫與高壓環境。

以去年冬天北美一片酷寒氣候,汽車停在戶外溫度可能達到零下三十度為例,車王電的產品是輔助引擎啟動,所以它要百分之百確保車子再冷都能正常啟動;而驚人的是,啟動之後引擎室溫度瞬間達到攝氏一二五度,溫差達到一五五度,從嚴寒到高溫短短一分鐘不到,車王電的產品不能發生任何問題,必須確保零故障,否則就有無法啟動的問題。蔡裕慶說,沒有人會將手機放在這麼嚴苛的環境中使用,但車王電三十二年來就是在這樣的車規市場中奮戰。

馬達節能模組 促成電車巴士於是,車王電的第三步,是善用台灣半導體、機電整合,跨入車用半導體、電動車領域。當我們走進台北國際汽車零配件、車用電子展,發現車王電不再只展示電動手工具,而是賣半導體的晶圓;原來車王電找台積電代工,自己開發程式設計車用晶片,客戶變成了德國博世集團(Bosch),打進全球車廠供應鏈,對手變成了英飛凌,出貨量已經超過百萬顆。

這是善用大廠無法吃遍市場的特性,針對特殊市場,開發功能較簡單的產品;在大廠無法全面吃下或不願供貨的情況下,給了車王電機會,例如印度市場,就不需要英飛凌較昂貴與複雜的晶片。

然而這等於讓車王電結合竹科往前邁進一大步,從電動工具跨向更高階的汽車電子;因此又開發出馬達節能驅動模組,出貨給轉投資二○%的華德動能,這家國內電動巴士製造商,已經開始在新竹等地交車,變成國產的電車巴士。

利佳興業董事長陳俊榮說,公車定點、定路線行駛,正好解決電動車目前充電基礎設施不足的困難,可以跟著公車路線設置充電站,或回站後充電,台灣必須利用這樣的公用交通系統發展自己的電動車。車王電轉投資華德,正好在對的趨勢上抓住發展電動車零組件的優勢。

不過,也有法人認為車王電產品較雜、領域較廣,反而不易在這波智慧、電動車商機中成為焦點,但蔡裕慶信心十足,車王電耕耘車用電子三十二年,從最難的引擎室內零件,做到電動工具的機電整合;未來不管電動車或智慧車興起,車用電子只會多不會少,這剛好是台灣與車王電的強項。

車王電

成立:1982年

董事長:蔡裕慶(圖)

資本額:9.64億元

2013年營業額:23.3億元2013年EPS:2.1元汽車智慧型產品:倒車影像安全系統、無線胎壓監測系統、夜視攝影機、環視攝影系統等

 
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大立光林恩平 靠中國題材拚江山

2014-06-30  TCW  
 

 

二千三百一十元!六月二十三日,股王大立光股東會後五天,股價不斷再創台股新紀錄。

隨著蘋果iPhone 6即將推出,外資對大立光目標價的「喊價比賽」,亦不斷飆高,現在最高價已喊到二千八百元之譜。

只是當外界將大立光的評價,放在蘋果(Apple)光環上時,大立光執行長林恩平早已經將眼光,放到了更遠的地方。

林恩平上任執行長四年來,公司股價上漲逾三倍,每次面對外界肯定,他大多微笑以對,或回聲「喔」,反應十分淡定,而這位股王接班人幫自己打的分數,更只有「六十分」。

的確,大立光基礎是由他的父親——創辦人林耀英所打下,大立光因為吃蘋果而讓股價漲得再高,也都是林耀英時代的功績。

不只六十分的野心老爸攻歐美日,他另闢戰場

近三年,大立光都會在股東會後,由林恩平召開記者會。今年,林耀英卻早一步到會場,從門口偷看會場內狀況,再趁兒子到場前離去,避免驚動等待的媒體。即使被發現行蹤,當記者問到,如何看待林恩平表現時,他也只是回答:「由各位評斷就好。」便匆匆離去。

年逾八十的林耀英,雖然不再擔任董事長,還是每天一早到公司上班,但林恩平上任後,若要讓大立光真正進入林恩平時代,實需要一個足以證明自己的戰功,其中最令人關注的,就是他選擇和中國廠商牽手。

今年三月,傳大立光為了搶攻中國智慧型手機市場,與中國第一大觸控面板廠、第二大手機鏡頭模組廠歐菲光結盟,以提供客戶一條龍服務。

當此消息傳回台灣光學業界,對台灣模組廠來說,林恩平這一招,等於在幫他們的對手練兵,「當下的確有些震驚。」一位與大立光有業務往來的手機鏡頭模組廠主管坦承。

對此,林恩平則表示,合作的模組廠不只歐菲光,「每一家都是我們很好的partner(夥伴)。」

長期觀察大立光的瑞銀證亞太區下游硬體製造產業首席分析師謝宗文也說,包括舜宇光學、信利光電,甚至不少台灣連聽都沒聽過的中國二線廠商,一直都和大立光互動密切。

過去,林耀英當家時,做光學鏡頭看的是歐美日市場風向,二○一○年以前,主要客戶都以蘋果、索尼(Sony)、諾基亞(Nokia)等一線品牌為主;但,現在林恩平關注的,卻是原先大立光無暇顧及的中國客戶。

不求別人慢的警醒他幫陸廠練兵,打通出海口

根據市場研究機構Gartner預估,今年全球智慧型手機出貨量將達十一億九千萬支,其中三三%都來自中國,去年全球前十大手機品牌,中興、華為、聯想等中國品牌就佔了五強,讓林恩平不得不跟著趨勢走。

但想打入中國市場,靠的不是以往林耀英花七年、寫一百封信給柯達(Kodak),爭取訂單的「苦工」,而是靠「關係」爭取時間,這才是林恩平和中國廠商合作的關鍵。

一位台灣光學廠高層表示,通常台廠想搶中國訂單,得先透過貿易商與下游模組接洽,除了從中被賺走一%到五%的差價,速度也難跟上市場變化。尤其,當中國品牌用慣中國本土供應鏈,台廠即使有技術也沒用。

而中國手機產品更替速度快,對林恩平來說,「time to market」(產品從構思到推出的時間)的能力,就更重要,有歐菲光在中國打通人脈,大立光等於找到最直接的出海口。

為了拿下這塊過去父親吃不到的市場,林恩平甚至跨出鏡頭專業,自己下海做模組,不惜把苗頭指向既有客戶。

前年四月,大立光與台灣第一大手機鏡頭模組廠光寶科、日本音圈馬達大廠TDK合資成立宏翔光電,其中,大立光透過旗下孫公司大陽科技持股逾三成,佔有三席董事,可說是主導者。去年,林恩平也曾表示,希望藉此整合產業鏈,提升競爭力,搶攻中國高階智慧型手機市場。

但,才過兩年多,當時三強聯手,卻淪為大立光出脫持股,由光寶科全數買回的拆夥窘境。

一位鏡頭模組廠業務高層說,當時大立光董事長林恩舟還常到中國「跑客戶」,但由於鏡頭廠跳下來做模組,等於和客戶搶飯吃,又缺乏中國廠商奧援,最後,幾乎把宏翔光電的六億資本額全燒光,直到林耀英看不下去,才決定停止投資。

雖然跨出本業失敗,現在,林恩平改以合作方式打入中國市場,或許更顯成效。根據高盛證券估計,大立光於中國智慧型手機市佔率將由去年的二六%,成長到今年三二%,更可望囊括前十大中國手機品牌近八成訂單。

從一位執業十多年的小兒科醫生,到大立光任職八年來的表現,林恩平從醫生到企業家的角色轉換,可以說是高分過關,只是他仍不以此自滿。

「我一直認為,所有對手都非常強,只能期待自己跑快一點,不能要求別人跑慢一點。」林恩平的這個態度,讓他即使位居智慧手機鏡頭龍頭,臉上始終不見喜悅,反而更加低調。或許,這正是大立光能不斷創台股新天價背後的驅動力。

【延伸閱讀】

大立 立光 林恩 中國 題材 江山
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股王大立光 砸200億擴產背後布局

2014-10-11  TCW  
 

 

股王大立光站穩世界第一寶座的最後拼圖,終於到手。

九月二十九日,台中精密機械科技創新園區一期規畫中,最後一塊占地逾一萬三千坪的空地開標,唯一投標的廠商,正是大立光。

擴產問題解決股價回升至二千四百元

三天後,台中市政府也宣布,待十月中辦妥手續後,大立光便可以把這塊等了快一年半的土地買回家。

煩惱已久的擴產問題得以解決,九月營收又創下六個月來新高,今年每股盈餘上看一百二十元,十月五日,行政院院長江宜樺參訪大立光時,大立光執行長林恩平喜上眉梢,還向江宜樺保證,等新廠建設完畢,將接更多台灣訂單,讓MIT揚名國際。

歷時近一年半,股王獵地成功,將啟動成立二十七年來最大筆投資,砸下逾二百億元擴建廠房,並招募近二千二百五十名員工。消息一出,大立光十月三日股價一度重新站回二千四百元。究竟,已是全球第一大手機鏡頭製造商的大立光,為何仍急於找地擴產?

過去,因產能吃緊挑單接可望吞中高階手機全部訂單

「它要當真正的第一名,穩固現在的地位。」凱基證券分析師柯良蔚說。

一位曾任職於大立光的業界人士也表示,雖然大立光已是世界第一,但整體手機鏡頭市占率才二一%。比起第二大的玉晶光,雖高了約十個百分點,但成長空間還很大;外傳大立光每月量產約一億顆鏡頭,從同業只有它的一半或甚至十分之一來看,這次擴產幅度達三成,等二○一六年順利投產後,接著至少三年內,「它都是贏者全拿。」可望吃下全數中高階智慧型手機訂單。

另一位光學廠總經理也感慨,如今大立光不只技術領先、靠專利戰防堵對手,連唯一阻擋它前進的擴產問題都解決了,「大家真的剉咧等!」

在光學業界,除技術、良率,比的還有產能。但考量到手機鏡頭體積小、精度高,須在耐震、土壤鹽度低,溫濕度穩定環境下生產,加上總部相鄰的地利之便,讓大立光對園區內這塊地情有獨鍾,擴產進度卻因土地變更問題,延宕多時。

過去,當產能吃緊,面對送上門的客戶,大立光只能「挑單做」,把不少生意送給對手,以這次的iPhone 6和iPhone 6 plus為例,截至今年底,季出貨量已上看九千萬支,其中部分鏡頭訂單就被玉晶光分食。尤其,近年來手機鏡頭規格提升速度放緩,更給了對手追趕機會。

即便大立光囊括全球智慧型手機近五成訂單,千萬畫素以上鏡頭,幾乎都由它包辦,但與對手的差距還不到高枕無憂的階段,這也是大立光要快馬加鞭前進的原因。

據光學業人士透露,不只玉晶光,連先進光、今國光等台廠,甚至韓國三星旗下的鏡頭廠,也曾挖腳大立光、亞光的高階主管,搶人動作不斷。加上中國第一大手機鏡頭廠舜宇光學去年成功拿下三星訂單,都讓大立光不得不小心。

「退休潮也是他們現在煩惱的一個問題。」該位人士說,大立光三、四位模具製造、成形部門經理將在明年退休,少了這些與大立光創辦人林耀英一起打天下的老臣。另一創辦人陳世卿的姪子、現任大立光技術執行長黃有執只好繃緊神經,經常帶下屬外出,選購最新的加工機和自動化設備,「不久前,大立光才買了一台瑞士製造的模具加工機,就是為了提升鏡頭精度。」該位人士表示。

因此,唯有等順利擴產,大立光才有足夠的空間,吃下更多訂單,進一步提升市占率,同時,引進更新的設備,維持技術領先優勢,甩開對手。

其中,大立光想要克服手機畫素極限,解方也藏在即將動工的新廠區裡。

現在,能開發新獲利來源一改手機鏡頭獨占營收局面

「等鏡頭到兩千萬畫素以上,現在手機根本放不下,」一位光學廠技術主管分析,二十多年前,大立光率先將塑膠鏡片用於手機鏡頭,解決過去使用玻璃鏡片造成的易碎、高成本問題,因此成為該技術龍頭。

但當鏡頭畫素不斷往上提升,若要加裝鏡片,手機厚度卻不夠,只好改用「混合式鏡頭」設計,在原有的塑膠鏡片上,裝上一片「模造玻璃」,才能達到規定的折射標準,突破畫素瓶頸。

但玻璃鏡片很多技術有待大立光補足,因此,據該主管說,大立光從工研院找了一、兩位技術專家,協助開發,等客戶開始採用該規格產品,未來,便可能在新廠區量產。

而像車用、醫療用內視鏡等,待擴產後,也可能改變目前手機鏡頭收入仍占總營收近九成的局面,變成大立光新獲利的來源。

二十七年前,大立光落腳台中,靠一顆顆比米粒還小的手機鏡頭,站上第一位置;如今,在新產能加持下,未來,大立光能否成為全球光學產業之霸,各界等著看。

【延伸閱讀】不只當世界第一,還要贏者全拿—大立光近2年重大事件

一、整合上下游

●事件:2012/4,與光寶科、日本TDK合資成立手機鏡頭模組廠宏翔光電●目的:整合鏡頭、模組上下游,提供一條龍服務,打入中國市場

二、用官司防堵對手

●事件:2013/6,先後對玉晶光、先進光、韓國三星提起專利侵權告訴●目的:手機鏡頭規格進展遇瓶頸,在對手追上前,先用專利防堵

三、領先開發規格

●事件:2014/2,農曆春酒,林恩平表示,研發多時的3倍變焦鏡頭,今年將正式出貨●目的:開發領先對手的手機鏡頭規格,爭取大廠訂單

四、加速中國布局

●事件:2014/3,傳與中國模組廠歐菲光結盟●目的:宏翔光電撤資後,直接與中國業者合作,加速布局中國市場

五、解決產地問題

●事件:2014/9,順利取得台中精密機械科技創新園區逾1.3萬坪土地,預計投資超過200億元●目的:解決產能不足問題,提升市占率,鞏固全球第一地位

六、增加獲利來源

●事件:2014/10,子公司星歐光學第一間門市於台中一中街商圈開幕,正式進軍隱形眼鏡市場●目的:開拓非手機鏡頭業務,增加獲利來源

整理:康育萍

王大 立光 200 擴產 背後 布局
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再創高峰》智慧型手機成長趨緩 大立光積極跨界布局 三大成長引擎 下個黃金10年關鍵

2015-03-09  TWM
 
 

 

毋庸置疑的,大立光過去十年之所以大賺,主要是拜智慧型手機普遍之賜;不過隨著市場飽和,智慧型手機銷售成長率也有走緩之勢,且競爭對手也頻頻追趕。

林恩平在繳出亮眼的接班成績單後,如何帶大立光再創高峰,是他最大的挑戰。

撰文‧謝富旭、宋和謙

股價二千六百多元的大立光還能漲到哪裡?這是投資機構與投資人對大立光前景的疑慮。然而,如果深究照相鏡頭產業,外資普遍看好大立光今年目標價可達三千至三千二百元不是沒有道理;但大立光前景也非晴空萬里,對手的追趕以及「晶圓級光學鏡片」這個新玩意兒,可能是未來的兩大威脅。

毋庸置疑的,大立光過去十年能大賺,主要是拜智慧型手機普遍之賜。不過,隨著市場飽和,智慧型手機銷售成長率也走緩。根據市調機構Strategy Analytics調查,二○一三年全球智慧型手機出貨量高達九.九億支,年增率高達四二.三%;一四年出貨量達十二.八三億支,年增率走緩至二九%。

引擎1.多鏡頭手機

六鏡頭手機問世

林恩平砸二○五億擴廠搶商機至於一五年的智慧型手機出貨量,各家市調機構預測的中間值則是成長二○%,約十五.四億支。從這個趨勢看來,智慧型手機的銷貨紅火歸紅火,年成長率下降亦是不爭的事實;九八%營收來自智慧型手機照相鏡頭的大立光,還能維持過去的高成長嗎?

既然如此,為何大立光執行長林恩平無視這股趨勢,還計畫大買設備,砸下新台幣二○五億元,等於是大立光過去十年的資本支出總和,準備大幹一場?

原因就在於,儘管全球智慧型手機銷售量趨緩,但每支手機搭配的照相鏡頭數呈倍數增加。目前一機兩鏡頭(前置鏡頭用來自拍;後置鏡頭用來拍別人)逐漸成為主流。因為,自從宏達電推出M8 手機,搭載三鏡頭,在市場掀起照相規格大戰,大立光前景的想像空間就出來了。

根據研究機構O2針對智慧型手機使用者的調查顯示,七五%的受訪者表示,他們最常使用的手機功能是拍照,其次才是用來打電話(七二%),可見拍照已成為智慧型手機功能中的主角。宏達電抓住這股趨勢,推出M8旗艦型手機,搭配兩個後置鏡頭,一個前置鏡頭,可讓拍照品質更逼真,看起來就像用高畫質相機拍出來的一樣。

就連對前景一向守口如瓶的林恩平,也在去年第四季電話法說會中表示,一五年大立光營運最強的驅動力就是三鏡頭的設計。「兩個後置鏡頭的設計在市場上愈來愈流行了!」林恩平說。

一支手機搭載三鏡頭還不夠看,六鏡頭才令人驚訝,這不是癡人說夢,而是事實。為了讓手機拍照看起來有立體效果,亞馬遜去年推出一款叫Fire Phone的新玩意兒,搭載四個後置鏡頭、兩個前置鏡頭。雖然亞馬遜手機在全球智慧型手機市占率微不足道,但是這種力求突破的策略,會不會引起蘋果、三星、小米、索尼、宏達電跟進,也引起話題。

引擎2.車用鏡頭

一車配多鏡頭成趨勢

大立光切入車用無門檻

除了智慧型手機搭載的鏡頭愈來愈多,大立光未來再造巔峰的第二個機會則在車用鏡頭。以大立光的技術而言,車用鏡頭並非難事,公司也於數年前開發就緒,目前已送樣品至全球各大車廠認證。不過,車用鏡頭迄今占大立光總營收還不到○.五%。

鏡頭應用在汽車上,主要是用於倒車與停車輔助系統,大型車輛如大卡車、大客車,駕駛時視線容易產生死角,需要裝鏡頭來克服這個問題。韓國去年立法規定,未來新出廠的大卡車須加裝防死角鏡頭,降低交通事故發生率。許多重視安全的高級房車,如裕隆Luxgen MRV休旅車,就至少安裝八個鏡頭。

車用鏡頭的功能要求雖不如智慧型手機高,但對抗高低溫、抗震、抗撞等要求,卻遠高於智慧型手機。大立光擅長的是塑膠鏡頭,而為了達到環境適應要求,車用鏡頭未來可能以玻璃鏡頭為主流。即使鏡頭從塑膠改為玻璃,對大立光也非難事,因為大立光就是製作傳統數位相機的玻璃鏡頭起家。不過,通過車廠認證測試耗日費時,車用鏡頭為大立光貢獻明顯營收與獲利,並非短期間可達成。

即使如此,車用鏡頭大餅依舊令人期待。因為全球一年約賣出六千萬輛新車,如果一輛車搭配八個鏡頭,一年就有四.八億顆的規模。目前車用鏡頭仍處於百家爭鳴的時代,以大立光的技術及成本優勢,勝出機率不低,這也是林恩平積極布局的新領域。

引擎3.隱形眼鏡

布局十一年開始收割

大立光拚低價高品質搶市

另外,大立光布局十一年(也虧了十一年)的隱形眼鏡業務,預計今年開始進入收割期。林恩平指出,大立光投資星歐光學,跨足隱形眼鏡市場經營,在技術開發甚至製造設備,均是自行研發。

目前大立光有台中一中店一家門市,第二家逢甲店也剛開張;然而大立光的隱形眼鏡採用與市占最高的嬌生公司(Johnson & Johnson)同樣的「三明治」(在鏡片兩側均進行色層加工)製程生產,卻打出震撼市場的超低價,不到知名品牌的三分之一。

工研院旗下產業研究機構IEK的分析師張慈映指出,一四年全球隱形眼鏡產品市場規模在七十六億美元上下。當中歐美地區又是主要消費市場,占比高達七○%以上,市占率第一的嬌生就拿下三八%,如加上排名第二到第五的隱形眼鏡業者,總計拿下全球高達八○%的市場占有率。「隱形眼鏡使用重視舒適度,消費者不輕易更換品牌,大立光要靠自己品牌突圍不容易,靠代工比較有機會。」張慈映說。

這也是為何大立光把重心放在歐洲市場,目前已取得歐盟的認證,伺機切入代工市場。並強打自家隱形眼鏡是市面上最低價,而且品質不打折。這種策略已讓同業坐立難安,金可董事長蔡國洲透過助理表示:「我們希望這個市場是以品質勝出,而不是陷入殺價惡性競爭!」向對手喊話意圖明顯。

不能忽視的威脅:

合作夥伴變競爭者 原有對手步步逼近大立光未來有「三支箭」加持,同時也有兩個威脅逼近。首先是「晶圓級光學鏡片」的挑戰。大立光照相鏡片(塑膠)是採開模、利用機器射出方式生產;然而,隨著鏡片愈來愈小,要求的誤差率愈來愈低,數年前已有部分廠商採用半導體製程製作鏡片。

晶圓級光學鏡片廠商以索尼(Sony)、美光科技集團旗下的Aptina(以光學感測器製造起家),以及美商豪威科技(Omnivision)三家公司為代表。這些公司原本是大立光的上下游夥伴,未來可能因為晶圓級光學鏡片而變成勁敵。

不過,馬來亞銀行金英證券研究大立光的分析師William Yang認為,晶圓級光學鏡片最大的問題在良率不穩定,尤其現在鏡頭採多鏡片設計,如八百萬畫素手機照相鏡頭至少就要五個鏡片,每片的曲度設計又都不一樣,這讓優勢在大量標準化生產的晶圓級光學鏡片製造難度更高。「這個威脅短期內不會發生,但長期而言卻是隱憂。」另一個威脅則是對手的追趕。不僅台灣的玉晶光與先進光,甚至鴻海集團也摩拳擦掌想吃照相鏡頭大餅,更遑論有大集團撐腰的韓國光學鏡片公司如Parton、Dalen,以及研發技術不輸大立光的日本光學廠如索尼、康達智(Komatsu)、松下集團。在手機照相鏡頭已來到一千二百萬畫素,往一千六百萬及二千萬畫素邁進,因接近極限而開始放緩之際,大立光的對手未來相對較有時間,趕上大立光的技術與製造良率。或許這是大立光董事長林恩舟憂心忡忡地認為,大立光處境艱難的另一層深意吧。

大立光能否再創巔峰,端視它能不能掌握上述三個機會,並克服兩個威脅,沒人可以給答案;但確定的是,這家公司在林恩舟與林恩平帶領下,絕對會努力不懈。

4.8億顆車用鏡頭

全球一年賣出六千萬輛車,幾年後,車用鏡頭每年需求將達四.八億顆。

2400億元隱形眼鏡

全球一年消費

2400億元隱形眼鏡。

再創 高峰 智慧型 智慧 手機 成長 趨緩 大立 立光 積極 跨界 界布 布局 三大 引擎 下個 黃金 10 年關
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大立光輸在沒獨董 曾有爭議的中石化卻入榜 首屆公司治理評鑑 外界看得霧煞煞

2015-05-18  TWM
 
 

 

證交所為接軌國際而首度進行公司治理評鑑,以去年度公開資訊為依據,卻使不少龍頭股成為遺珠,連入榜者都搞不懂評鑑標準何在。更關鍵的是,這份調查結果只提供給公司「參考」,股東們竟然都看不到。

撰文•周岐原

「只要有新增獨立董事,不管實際運作,就能拿到高分,這樣的制度設計,似乎有點奇怪!」這是一家上市公司董事長向《今周刊》提出的疑問。這位董事長經營的企業,市值高達新台幣上千億元,儘管如此,他還是不太明白,自己公司如何擠進公司治理評鑑優良的前二○%名單中。

該董事長的問題,來自四月三十日,證交所公布的第一屆公司治理評鑑名單。這項評鑑今年是第一次舉辦,主管機關透過九十二個問題以及兩階段選拔,從一三九三家上市櫃公司,選出排行前二○%者,一共二七九家上榜。

無關經營成效?

市場追捧的10檔龍頭股落榜正當全球興起「股東行動主義」、小股東紛紛挺身監督公司治理良窳時,這樣一份具有示範作用的評鑑結果,自然引起投資人注意;不過,名列其中的公司,卻與市場實際認知有一定程度落差。

舉例來說,股價超過三千元、目前穩居股王寶座的大立光,竟然沒有排入名單內,就讓許多投資人感到十分意外;至於上櫃的高價股,像是精華光、網家、群聯、全家,也在榜單中缺席。無獨有偶,在外資持股超過五成的上市公司當中,日月光、聯發科、瑞儀、可成、巨大等重量級龍頭股的名字,同樣不見蹤影。

在投資人眼中的「績優公司」上不了榜,相反的,曾經在二○一二年上演經營權之爭的中石化,反而名列公司治理評鑑前二○%的名單裡。

當年,中石化股東會前後的爭議不少,例如股東會當天上午,改選董監議案從第八案被改為第一案;另外,法人董事代表臨時更換人選,並成為股東會主席。結果當出席率達五八%正式開會時,在外尚有不少市場派及小股東等待進場,最先開始表決的董監改選案,已經順利完成,後續還因此出現董監事名單鬧雙包等爭議。

後來,證交所修改股東會議事規則,進一步修訂受理股東進場、董事擔任股東會主席等事項,因此被外界視為強化公司治理的「中石化條款」。

從市場實際交易情形看,營收、獲利長期表現優異,並且在股利政策上,連年穩定分配盈餘給全體股東的龍頭股,已經得到許多外資股東肯定,因此得到較高評價,晶圓代工龍頭台積電進入公司治理評鑑前五%,就是最好的例子,這也正是「股價會說話」的道理。

但是除了台積電之外,大立光、巨大等許多同樣受外資高持股的公司,卻未能擠進此次榜單;此外,中石化入選公司治理評鑑優良名單,不免也讓人對評鑑進行的方式打上問號。

無關實際運作?

只要符合書面條件就拿高分「評鑑是以去年公開資訊為基準,和資訊揭露評鑑一樣,公布區間,不另行排名,」證交所公司治理部經理鄭村指出,如果公司有影響永續發展的事項,便不列入評鑑範圍。例如味全、榮化,分別因食品安全及高雄氣爆事件被除名;外資持股逾八成的日月光,則因高雄K7廠廢水問題,在榜中缺席。

至於中石化,鄭村坦言雖曾有治理爭議,但後來在股東會召集程序、電子投票等事項,公司均依規定辦理,而且公司增設一席獨立董事,以三位獨董成立審計委員會,「這也是一項評分指標」,所以才會名列前二○%名單中。

然而,攤開證交所製作的評鑑清單,不難發現這份調查的局限性。原來,評鑑指標共分五類,「董事會結構與運作」類占比最重;其中,公司是否設置獨立董事?獨立董事席次是否較上屆增加?或自願設置多於法令規定的獨立董事?單獨各為一個問題;然而,獨立董事席次是否與公司治理連動、越多越好?難道五席獨董就會比三席好嗎?

《公司的品格》作者李華驎指出,「這就好像英語測驗一樣,只要答對題庫裡的大多數題目,就能拿到高分,但並不等於英語能力好。」李華驎分析,以大立光為例,因為七席董事全為自然人,迄今還未設置獨立董事,在分數最為吃重的「董事會結構與運作」項目下,很難拿到高分,可能是該公司本次缺席榜單的主因;至於聯發科,目前仍將三席監察人與兩席獨立董事並列,還沒有設置功能委員會,所以也無法拿到高分。

從美國投資大戶伊坎(Carl Icahn)大聲疾呼,終於迫使蘋果(Apple)公司透過配息、買回庫藏股,將現金返還給股東,到鴻海法人大股東貝萊德(BlackRock)發函,要求鴻海提高現金股息水準,在在顯示,全球小股東越來越主動向公司爭取應有權益。

這份推動公司自我改革的調查,雖然主管機關立意良好,不過外部股東無從得知結果,評比也還未針對個別企業、深入探討公司治理的可能缺陷,參考價值似乎與市場關注方向有落差;更重要的是,如果榜上有名的公司,未來爆出醜聞,甚至成為地雷股,豈不徹底破壞其公信力?

董事會結構與運作 最具影響力—— 證交所「公司治理評鑑」配分比重首屆公司治理評鑑以92個指標進行兩階段篩選,依圖中5大項目評比,在1393家上市櫃公司中排行前20%者,列入名單公告。

董事會結構與運作35%

資訊透明度20%

維護股東權益15%

平等對待股東15%

利害關係人利益維護與企業社會責任15%

大立 立光 光輸 輸在 在沒 沒獨 獨董 曾有 爭議 中石化 中石 卻入 入榜 首屆 公司 治理 評鑑 外界 看得 得霧 霧煞 煞煞
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他讓公司市值翻倍,媲美大立光 強勢改造 3年大砍2萬員工 高階主管大換血 王子的野心 鄭平揭祕

2015-06-15  TWM


在台灣科技業,接棒難,轉型更難。

這兩大難題,過去三年,竟同時落到台達電執行長鄭平身上。

他臨危受命,要帶台達電走上品牌之路。

上任後,高階主管全面換血、頻繁挖角、大膽出手購併??,鄭崇華很少做的事,他常做,鄭崇華來不及做的事,他做得徹底。

鄭平和董事長海英俊啟動40年來最大改革,他相信,打群架、透明、合作,才有出路!

撰文.林宏達 研究員.陳前康 論資歷,他遠比不上廣達董事長林百里,論創意機智,他比不上和碩董事長童子賢,但他接下台達電執行長棒子後,三年時間,台達電的市值,由接班當天的二一四 三億元翻倍增加到四一○○億元。以六月八日的股價計算,台達電的市值,把廣達及和碩拋在後面,只比前一名大立光的市值少三%,是台灣高科技公司中市值第五 大的公司。

他是鄭平,台達電執行長,也是台達電創辦人鄭崇華的大兒子。過去三年,他和經營團隊大幅改造這家四十四歲的公司,成為能提供解決方案的品牌公司,準備大口吞下能源產業商機。

今年六月十日,台達電創辦人鄭崇華交棒後,第一屆董事任期即將屆滿,鄭平和董事長海英俊將在股東面前,端出「執政」三年來的成績單。從財務數字看,過去三 年,台達電交出了一張不錯的成績單,這三年當中,台達電總員工人數,從近九萬人降至七萬人。人少了,營收和獲利卻向上提升,從二○一○年到一三年,台達電 的營收都無法突破一八○○億元的關卡,去年營收卻增至一九○六億元(編按:尚未計入新購併的ELTEK)。接班前一年,台達電淨利一○三億元;去年,台達 電淨利卻增至二二三億元,接班三年,讓台達電一年多賺新台幣一二○億元!

他上任後,台達電的版圖也在擴張。去年十二月購併挪威ELTEK後,今年開始,台達電將成為全球最大的通訊電源公司,從喜馬拉雅山旁,為中國移動提供基地 台電源的系統,到德國科隆大教堂旁Vodafone(沃達豐)的基地台電源,都是由台達電提供。少了它,全球手機通訊服務都可能大受影響。

這三年,台達電正在進攻全世界的能源科技市場,包括遍布全美的電動車充電站、特斯拉電動車的電源供應模組等,今年更打進福斯汽車的供應鏈。但鮮為人知的是,三年前,把鄭平推向執行長大位的關鍵原因,卻是一場可能讓台達電滅頂的危機。

衝擊

營收未成長 對手進逼唯有升級做品牌「○八、○九年,對我們有極大的衝擊!」鄭平接受《今周刊》專訪時回憶,金融海嘯,加上平板電腦快速取代PC,讓當時台達電的獲利 主力|| 筆記型電腦電源供應器市場,快速流失。「我們在OEM(代工生產)中占比極高,當時市占率超過七五%,市場不成長,影響競爭的所有人,大家就降價搶訂 單。」他回憶,「NB一年掉三百個Million(三億美元,相當於新台幣九十三億元)」,以前,他們追求高市占率,市場反轉時,高市占率反而代表再成長 空間有限,「四十年來(營收)首次未成長,而且是往下!」鄭平回憶。

公司外,對手虎視耽耽,在中國,○三年才成立的匯川技術,技術含量不如台達電,卻轉向專攻中國快速成長的電梯行業。匯川滿手現金,只要一有適合的購併對象出現就迅速出手,市值快速升至新台幣兩千億元,威脅台達電。

○九年,台達電向宏碁創辦人施振榮請教,施振榮告訴他們,台達電要繼續成長,就要做品牌,拉長價值鏈。以前,台達電只靠賣馬達、風扇等零組件賺錢,比的是 價格和效率,但是台達電若能把這些零組件,因應客戶需要,組合成一包適合需要的產品出售,提供服務,甚至透過品牌,建立消費者心目中值得信任的形象,那 麼,產品能按照消費者心目中認定的「價值」定價。價格比的是誰更便宜,若比創造價值,獲利卻沒有上限。

問題是,誰來做?升級代表劇變,可能會有人因此離職,子公司因此被轉賣,全公司所有人的目光,都會盯在這個人身上,這麼大的壓力,誰來承擔?

轉型、承擔壓力,在鄭平五十三歲的生涯中,早已司空見慣,如果人生是一場賽跑,鄭平更像是馬拉松選手,他不見得是起跑時衝最快的人,卻是少數能堅持到終點的選手。

他高中念的是建中,畢業後,別人念大學,他卻選擇讀屏東農專養殖科。他的學妹,屏東科技大學副教授翁韶蓮回憶:「當時丙組選擇很少!」除了醫學院的幾個科系,就是農產、養殖等系所,「我們班上,就有好幾個是建中畢業的。」

轉彎

養殖是興趣 但遇傳染病流行忍痛放手鄭平想走一條跟父親不一樣的路。翁韶蓮觀察,屏東農專要求學生實習,學生可以選擇在學校裡的小池,練習如何控制養殖池的水質,少數有企圖心的學生,會到校外的養殖場,挑戰難度更高的大池。

「那時候,物質條件不像現在。」翁韶蓮回憶說,在養殖場的日子十分辛苦,整天守在池畔,準備飼料、清掃,許許多多的瑣事。「屏東的冬天,有幾天也是很冷 的。」翁韶蓮說,忙完之後,即使冬天,也只能跳進旁邊的空魚苗池,用冷水沖澡,「很多人幾周就放棄了,鄭平卻做了好幾年。」畢業後,養殖場老闆甚至要把魚 池交給鄭平經營,但他心裡早有打算,要到泰國養草蝦創業,要不是當年遇到草蝦傳染病大流行,重創台灣和泰國的草蝦產業,現在,鄭平可能還在經營養殖事業。

進了台達電,是他第一次轉型挑戰的開始。他的一位朋友轉述,鄭平是從工廠基層開始做,剛開始壓力很大,身邊的同事、長官,都比他大十歲、二十歲,每個人經驗豐富,台達電創辦人鄭崇華對兒子的要求又相當嚴格,所有人的眼睛盯著他看,怎麼辦?

一位老長官的觀念,讓鄭平豁然開朗,「別人也許第一年進步五○%,但第二年也有可能退步一○%」當年帶他的長官說:「只要每年穩定進步一○%,持續十年,成功就會是你的。」,鄭平力行這個概念,二十年下來,已不可同日而語。

正因為不是科班出身,他蹲得比別人更低,一把劍花二十年磨利。在東莞,他住在工廠的宿舍裡,跟基層員工一起吃,一起睡,台達電外部董事、台大EMBA前執 行長黃崇興到過他在東莞的辦公室,「他的辦公室,全部都是書!」長時間工作之後,他還親自帶讀書會,逼員工念書。鄭平最喜歡的管理書籍之一,就是《與成功 有約(The 7 Habits of Highly Effective People)》,鄭平還是這方面的專業講師,他最認同其中一個原則:以終為始,不斷改善。

挑戰

磨練二十年 科技門外漢磨出有效流程管理二十年的經歷,鄭平磨出一套改善流程管理的心法,誰違反流程,作法不合理,即使是創辦人鄭崇華,鄭平也都會找他「談一談」。

鄭崇華很喜歡新技術,有時還會越過管理階層,請工程師幫他做事,鄭平就會提醒鄭崇華「要按照流程」。以前,如果鄭平覺得父親的安排對員工有不公平,還會出現「鄭先生」糾正「鄭先生」的情況。

台達電力行利潤中心制,每個單位都要為自己的利潤負責,成敗影響年底的分紅,強調團隊合作,並奉行「有話直說」的文化,討論策略之前,即使是部屬,也可以 直言批評長官。「你怕不怕別人Challenge(挑戰)你?」採訪時,記者問鄭平。「當然怕!」鄭平說,在台達電裡,工廠開會,底下的廠長們為了績效, 「也會Challenge我,我做不好也會下台。」鄭平在台達電的戰功之一,是建立台達電在中國的製造基地,把七、八家原本虧損的公司拉拔成賺錢的公司。 最難的是拆掉一條上百人的傳統流水線,改成一個個只有七、八人,小而彈性的精實生產線。剛到中國時,間接人員離職率高達六成,他重新設計制度,離職率降到 一五%,後來升上來的兩位廠長,「都是從基層升起來的!」改革生產線,他用的是磨功,當時廣東缺工嚴重,光是要工人從坐著改成站著工作,就引起員工大幅反 彈,還有廠長公開打賭說,如果一根像頭髮一般細的焊錫,也能透過流程改造提升加工速度,他就把焊錫吞下去。

所有人都在看他怎麼做,他很小心「先拿一個新的產品線,慢慢tune(調整)給他看,證明他是work(可行),才有人願意慢慢來嘗試。」鄭平說,小生產 線績效出來了,再把省下來的成本,當獎金發給員工,吸引其他大生產線的員工加入,效果一層層向外,最後,連供應商都採行台達電的精實生產制度。

「我很堅持,但我不尖銳。」鄭平說,別人反對,他就再磨、再修改,直到對方接受結果為止,堅持的結果是,二年後,台達電的工廠,人工需求減少八%,但產值 成長三六.六%。他做事極有耐心,一個辦公室自動化專案,他一做就是十年,「做十年還算專案嗎?」他笑著說,即使升到中國區副總裁,這個專案裡,小到報表 的形式如何要求,他都親自過問。雄心堅持、不尖銳 誓言年成長兩位數改造台達電也是如此。○九年,台達電決定向品牌轉型,當時鄭平正好輪調回台,鄭崇華找鄭平深談,要他接手建立品牌改造工程,「鄭平本來要 回中國,繼續經營工廠。」但公司面對巨浪,他面對父親的要求,「你不做,誰做?」另一個原因是,「改朝換代的時候,也最適合推動改革!」他最後決定扛起台 達電轉型的重擔,接班這一年,他五十歲。

他每天早上八點前就進辦公室,每天工作十二小時以上是常態。六月四日,台達電交棒後第一屆董事任期期滿,將端出成績單之前,他和董事長海英俊接受《今周 刊》獨家專訪。這一天,他才從挪威看了剛購併的公司回台,神情略顯疲憊,但說到改革與轉型品牌之路,他表示,每年要讓公司有兩位數的成長。

他對未來充滿企圖心。鄭崇華給了一個很高的目標,希望台達電建立像3M一樣的卓越品牌。3M在化工領域技術深厚,是工業界的知名品牌,但3M在消費品領域 同樣成功,在便利貼甚至菜瓜布上,只要貼上3M的標誌,價錢就能拉高。要把台達電變成像3M這樣的全球知名品牌,並不容易。

能源科技,其中包括工業自動化、電動車,就是台達電的下一個好機會。《日經新聞》報導,一七年,中國工業機器人市場將占全球三分之一,台達電長期研發機器人技術,鄭平上任後,更積極購併團隊,加快速度,去年推出自有品牌工業機器人。

台達電在電動車裡也已卡位關鍵技術,今年五月,一四年《亞元雜誌》票選最佳亞太區下游硬體製造分析師楊應超發出報告指出,台達電已在電動車供應鏈中,卡位 引擎材料、控制器、電源、電池、充電系統等多個重要環節,電動車市場起飛,台達電就會是主要獲益者,鄭平還建立總部研發團隊,請來IBM全球副總裁暨中國 研究院院長李實恭擔任技術長,布局物聯網、雲端、軟體、大數據。

換血

購併拚擴張 拔擢精英並強力挖角改造,怎麼做?鄭平仍是從管理的基礎做起,他仔細拆解,過去,台達電是零組件廠,「是先有技術,再說怎麼賣,對終端使用者並不了解。」 他分析,只要能提高效率,降低成本,就能賺錢。現在,技術仍然重要,「但要先知道賣到哪裡,做什麼應用。」不只要有技術,服務能力、設計能力都很重要。

「攤開來才發現,我們缺的東西還是非常的多!」鄭平說,人才、技術、甚至內部的合作機制,都缺!鄭崇華退休,鄭平一接任,執行長室下就建立經營策略管理委員會,他扮演協調者的角色,邀集公司重要主管,建立跨部門的決策機制跟合作平台。

定出方向,鄭平和海英俊開始出手改革,先讓高階主管換血。過去三年,鄭崇華時代的技術長、財務長、人資長等核心幕僚,不是退休就是調職,黃崇興觀察,台達電把多年培養的二線精英主管拉上來,欠缺的人才,就向外大力挖角,連三年前離開的大將李忠傑,也找回來當營運長。

他最在意的就是要建立系統,讓集團內的各子公司,技術、知識和人才變得透明,可以互通有無,但要各單位敞開大門,並不容易。

一位鄭平的朋友觀察,他剛回總部時,推動內部資源共享的專案,引起大反彈,所有人都懷疑計畫成效,鄭平跳起來辯護:「你們的要求,我統統買單!」只要求眾人給他時間,他會做到所有人的要求。改革壓力大,他還曾因此被鄭崇華記小過。

談到這一段,鄭平並未否認,他說,鄭崇華留給他最重要的觀念,就是「有什麼說什麼,不會玩GAME的文化。」他說,如果對結果沒幫助,「平常一團和氣有什 麼用?」少主照樣被炮轟、被記過,換來的卻是內部共識逐漸浮現。團隊就位,制度建立後,鄭崇華時代來不及完成的目標,一一達成。

以購併為例,台達電十一年前曾購併一家瑞士公司ASCOM,之後再也沒有進行過購併。鄭平上任後,把購併當成擴張公司能力的重點,建立購併委員會,請顧問協助建立購併的標準流程,沒想到,剛準備好,大魚就上門了。

去年底台達電投資部門發現,歐洲通訊電源大廠ELTEK要出售,這是歐洲最大的通訊電源公司,消息一出,台達電緊急評估,發現一家本業和電源無關的大企業 有意購併,「對方可能會來攪局!」黃崇興說。如果讓對方購併,對手若拿賺錢的本業削價賠錢與台達電競爭,將威脅台達電現有的通訊能源事業。

台達電立即啟動購併管理機制,從與挪威工會合作,未來的財務模型、合併後的管理分工,如何通過各國政府法規要求,全部仔細盤點,「ELTEK是公開標售,時間到就賣!」鄭平說,台達電最後領先對手,一個半月內砸一七○元億搶下ELTEK主導權。

紓壓

不忘情養殖 培育錦鯉成就難取代現在,鄭平每年總會有兩天回到東莞的魚池,花好幾小時站在水中,從上萬條魚苗中,挑選有潛力長成明星的錦鯉魚苗,過程必須十分專注,因 為魚苗很小,他必須從上萬條慢慢篩選到剩下上千條,最終留下最好的品種,這些錦鯉的壽命長達七十年,一旦成功,就像是池塘裡活動的畫布,是會游泳的藝術 品。

鄭平改造台達電,他自己評估,「現在只有初期的成果!」他每天最重要的工作,就是找出台達電缺少的能力,繼續挖掘人才、購併公司,最重要的是轉型新事業的成敗,就像培養錦鯉一樣,經營比的是氣長,結果,將決定台達電下一個十年的發展。

海英俊

出生:1949年

現職:台達電子董事長

經歷:台達電子副董事長、執行長;

奇異融資台灣區總經理

學歷:美國德州大學達拉斯分校

國際企管碩士

鄭平

出生:1962年

現職:台達電子執行長

經歷:台達電中國區總裁、品牌長學歷:美國加州海沃德大學企管系改流程、拚轉型 成效卓越── 台達電近年股價與營收獲利表現在台灣,高科技公司成功交棒者少之又少;交棒失敗,導致公司重挫的例子卻不勝枚舉。交棒成功,股價和市值都能再創新高,台達電就是最佳案例!

營收、獲利同步成長

── 台達電近7年營收獲利接棒後,股價漲近一倍!

── 台達電近年來股價表現與企業大事紀台達電新團隊上任後,拚轉型與成功購併,股價也有亮眼表現。

2010 06/07 營收成長趨緩,台達電舉行內部會議,決定進行品牌工程等改造計畫。

2011 08/31 與去年同期相比,能源事業部獲利下降57%。

2012 鄭崇華卸任董事長,海英俊接任董事長,鄭平接執行長。

成立經營策略管理委員會,並大幅改造組織,強化總部功能。

整理轉投資,將子公司旺能持股逐步賣給新日光。

2014 啟動11年來最大購併案,以170億元購併挪威電源廠ELTEK。

2014年,淨利率達到11.96%,遠高於接任前一年淨利率5.99%的低點。

高階主管大換血

── 轉型之前,先升級團隊

李實恭 技術長

前IBM中國研究院院長,物聯網專家

王淑玲 總財務長

在台達電資歷超過20年,建立台達電ERP系統的關鍵人物之一

郭珊珊 品牌長

前台積電文教基金會執行長

柯淑芬 資訊長

前微軟公司技術支援中心客戶服務中心技術社群亞洲區總經理

丁兆平 法務長

前台積電法務處副處長

張懿青 人資長

在台達電資歷超過10年,離開後再被找回來擔任人資長

資料整理:林宏達

 


他讓 公司 市值 翻倍 媲美 大立 立光 強勢 改造 年大 大砍 員工 高階 主管 換血 王子 野心 鄭平 平揭 揭祕
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不怕紅色供應鏈  大立光最強的兩大武器

2015-06-22 TCW

「紅色供應鏈」來襲!這是今年股東會現場,台灣電子業老闆們最關注的話題,連台積電董事長張忠謀都帶頭呼籲,要大家不要怕。

從手機晶片、觸控面板、機殼……,都有中國對手正虎視眈眈,準備取代台廠,唯有iPhone 6、6 plus最主要鏡頭供應商股王大立光,身後始終看不到競爭者。

要當「鏡頭的雜貨店」穩居蘋果最大鏡頭供應商

「我們就是戒慎恐懼、步步為營,其實每個對手在我們看來都很強。」六月十日大立光股東會後記者會上,大立光執行長林恩平談起中國第一大鏡頭廠舜宇光學的威脅,態度仍一貫保守。

林恩平接班逾四年,大立光去年大賺超過十四個股本,EPS(每股稅後盈餘)達一百四十四?九元,今年五月底,股價更曾一度突破三千五百元,即便做為台股有史以來最強的股王,還是很難從他身上看到一絲自滿。

尤其,傳最新一代iPhone將於今年九月上市,根據法人估計,大立光將囊括逾八成訂單,站穩蘋果第一大鏡頭供應商,外資因此紛紛調高其目標價,最高達四千元,今年EPS上看一百七十元。

「事實上就是(產品線)布得越廣越好,產品的類別越多越好,希望公司就像﹃鏡頭的雜貨店﹄。」雖然言行低調,提到未來即將推出的新產品,林恩平難得宣示,不管客戶提出任何需求,大立光都將盡力滿足,不讓對手有切入空間。

受惠雙鏡頭明年大爆發光一季就能賺到兩倍銷量

眼看新iPhone即將於下半年上市,外界最好奇的,還是蘋果會不會採用「雙鏡頭」技術?如果成真,大立光將是最大獲利者。

以iPhone 6系列機種去年第四季全球出貨量逾五千五百萬支計算,當一支新iPhone配備兩顆主鏡頭,一季需要的鏡頭數量便上看一億顆,「這對大立光來說,根本是直接賺到兩倍銷量。」一位光學廠高層說。

雖然,林恩平不願對蘋果何時採用雙鏡頭技術多加評論,但他也直言,除了高畫素以外,其他像雙鏡頭、防手震、大光圈等功能,都會是接下來的趨勢。而目前除了宏達電的旗艦機種M8、M9+、中國手機大廠華為已經採用雙鏡頭,三星接下來上市的Galaxy S7也可能跟進。

提供宏達電雙鏡頭模組、影像解決方案的華晶科執行長夏汝文觀察,今年下半年開始,全球前十大手機品牌都會陸續採用雙鏡頭,「明年一定會大爆發。」

所謂的雙鏡頭,就像手機有了兩顆眼睛,可以達到自動變焦、增加景深,加強曝光效果,甚至做到3D拍照,解決在昏暗環境拍照造成的模糊問題,讓手機達到單眼相機水準,拍的照片比只有一顆眼睛時,看起來更清晰、立體。

「蘋果的應用早就開發好了,都在那邊等,就差技術和產能追上來。」夏汝文說,早在三年多前、甚至更早,蘋果就開始研究雙鏡頭,開發各種軟體應用,始終沒正式導入,因為供應鏈的動作還跟不上。

首先必須克服的,是模組廠技術問題。

當手機多了一隻眼睛,雙眼容易出現「視差」,過去模組廠只須把鏡頭、感測器、音圈馬達、軟板裝一起,便完成任務,現在必須精確計算兩顆鏡頭的擺放位置、角 度,避免光軸偏差,導致畫面模糊。為了要讓兩隻眼睛同時運作,還得透過影像晶片、軟體即時控制,才能讓照片達到跟人類雙眼看到的一樣效果。

因此,為解決技術難題,根據《華爾街日報》(The Wall Street Journal)報導,蘋果日前買下一家以色列鏡頭模組廠LinX,看上的就是其在雙鏡頭的影像處理能力。

有了技術,卻還欠一道東風,放眼全球光學鏡頭廠,有誰能一季為蘋果貢獻一億顆的鏡頭數量?在去年十月之前,連大立光都很難做到。

這也是林恩平一直努力獵地的原因:補足蘋果所需的產能。

「Largan(大立光英文名)擴廠的速度簡直讓人感到恐怖,幾乎是過去的兩倍。」一位鏡頭廠總經理級人士感嘆。

去年十月,大立光順利買下台中精密機械科學園區總部旁土地,用於擴建新廠,同時又租了兩個廠房,計畫全數投入手機鏡頭生產,「它可能之前就掌握客戶對雙鏡頭的forecast(預測),動作才會那麼大。」

林恩平表示,等到今年第四季,兩個租用的廠房將正式投產。根據凱基證券分析師柯良蔚估計,供應部分iPhone 6前鏡頭的玉晶光,產能只有大立光的五到六成,若蘋果採用雙鏡頭,現階段想吃下大部分訂單,機會也渺茫。

「鏡頭規格只會一直往上升,不可能降回去。」夏汝文分析,即便中國智慧型手機市場成長放緩,大廠還是接連推出搭載高規格鏡頭的旗艦機種,一旦雙鏡頭趨勢引爆,以大立光現在的擴產速度,恐怕都還應付不了。

距離外傳的九月上市時間,僅剩不到三個月,即便技術、產能卡關,下一代iPhone仍無法採用雙鏡頭,從iPhone 4S開始的八百萬畫素鏡頭,卻很可能進一步提升到一千二百萬畫素。

當手機鏡頭畫素跨入千萬以上,注定都是大立光的天下。

全靠自製模具領先對手技術至少落後十年

目前大立光千萬畫素以上手機鏡頭已占出貨量的兩到三成。為何對手無法跨越這道門檻?關鍵則在模具上。

「這已達到物理極限了!」某位光學廠總經理級人士說,千萬畫素以上的鏡頭只容許一根頭髮直徑四十分之一長的誤差,要做到如此精準,從協助塑膠鏡片成型的模 具設計、製造階段,就得考量外在溫度、濕度、材料加熱變形程度……等因素,才能打造完美模具,生產突破物理極限的鏡片。

過去,多數鏡頭廠為了節省成本,選擇向外部廠商購買模具,只有大立光自製,把秘方握在自己手裡;現在,連模具廠都無法克服千萬畫素關卡,宣告投降,其他鏡頭廠才只好跳下來,從頭學做模具、成立模具廠,卻落後大立光至少十年,難以跨越眼前這道鴻溝。

甚至,老大建立起的門檻高到,連蘋果都得幫老二玉晶光一把,降低過度倚靠大立光的風險。

早在iPhone 4階段,玉晶光還能跟大立光分庭抗禮,但直到iPhone 5,主鏡頭幾乎都由大立光供應,玉晶光則以低階的iPhone 5C為主,到現在的iPhone 6,玉晶光因為良率問題,即便接到蘋果訂單,也無法賺錢,去年稅後虧損逾六億九千萬元,是上市以來虧最多的一年。

一位光學界經歷逾二十年人士就說,蘋果半年前還派了一組人進駐玉晶光工廠,為的就是拉抬其八百萬以上畫素鏡頭良率,和大立光抗衡。

但是,光學產業就像大部隊作戰,從鏡頭設計、射出成型、加工、自動化……,每個環節緊密扣連,大立光早在十三年前投入手機鏡片生產,年營收還不到今天的一半,所打下的根基,並非對手一夕就能破解,「我們就是努力經營。」林恩平說。

從技術扎根,這也是不管對手如何威脅,都無損於它在蘋果供應鏈享有獨大地位的真正原因。

【延伸閱讀】大沾蘋果光,預計今年可賺17個股本—大立光2015年營收、獲利與目標股價˙2015年營收:585.9億元(蘋果占其營收約5成)˙2015年EPS:168.5元(上看17個股本)˙未來未來1年目標價:4,080元

註:數據為預估值資料來源:凱基證券整理:康育萍


不怕 紅色 供應鏈 供應 大立 立光 最強 的兩 大武
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下個大立光?聯亞光電得先過三關

2015-07-13  TCW


七月一號下午,遠東國際大飯店三樓的宴會廳擠得水洩不通,人潮比固定在這辦法說會的晶圓代工龍頭台積電多上近一半。一位有十四年經驗的證券分析師說:「很久沒看到這種盛況了」。

這是低調的興櫃股王聯亞光電,首次對大眾的公開業績說明會。大家都在問,這家興櫃股價近四百元的公司,會是下一個大立光,或者,會像半導體設備廠漢微科一樣,成為下一支千元飆股嗎?

十四年前,身處光通訊產業最上游、生產磊晶的聯亞光電,曾因網路泡沫化,光通訊市場規模驟減,幾近倒閉。它如何又翻身成當紅炸子雞?

答案很簡單,它在所處的磊晶代工市場中,取得寡占地位,僅有英國磊晶廠IQE與其直接競爭。這市場技術密集,但總產值僅約一百億美元,是其他砷化鎵或半導體大廠不會想切入的小池塘。

但小池塘裡,有著大題材。聯亞光電的大客戶之一是國際大廠英特爾。這給予股本小的聯亞光電很好的想像空間,股本僅六億元的聯亞光電,去年已淨賺一個股本。

若聯亞光電與英特爾合作、尚在開發的「矽光計畫」成真,將會再改變我們的上網習慣。「矽光計畫」,是一種以矽光束取代銅纜線的傳輸技術,每秒可傳輸的資料量最高可達一百GB,是現行銅線技術傳輸極限的三到四倍,等同一秒內,就可以下載好一部高畫質(HD)的電影。

物聯網世代中,大家都希望更快更穩定的傳輸。但,這就代表聯亞光電會成為下一個大立光或漢微科嗎?

前頭仍有三個考驗。

第一關:計畫未成定局英特爾誤判前例,是大變數

第一個考驗,是它的題材,壓寶在尚未確定的技術上。

大立光的高獲利來自蘋果,漢微科的好成績則來自台積電。兩者所處的產業,相對可預測、能見度高。聯亞光電雖然一樣有技術優勢,不過,它被資本市場賦予的高成長想像,卻是英特爾尚未成定局的矽光計畫。

英特爾過去推行新規格時,有許多踏錯步的前例。最顯著的例子,便是逾十年前推行WiMAX(全球互通微波存取)通訊規格,讓許多相挺的台廠,最後血淚收 場。約二○○○年時,也曾誤判DRAM主流規格,二○一一年強推的超輕薄筆電(Ultrabook),最後也未成筆電市場主流。

一位研究光通訊傳輸的大學教授認為:「矽光的成本太高,要成功商業化、普及,最快可能還要五年。」而據了解,聯亞光電內部高層也曾對法人透露:「矽光計畫 不是一百,就是零。」翻開聯亞光電財報,矽光計畫的營收占比,已從去年的近三成,降至今年第一季約一成五,若今年底至明年,矽光計畫仍於試產階段,營收比 重未能拉升,恐怕將影響市場信心。

對此,總經理林蔚強調,矽光技術不是僅有單一客戶,若大客戶計畫有變數,仍能出貨給其他客戶。

第二關:中國市場多變成長動力趨緩,恐拖累出貨

第二個考驗,來自多變的中國市場。

目前占聯亞光電營收約八成的光通訊磊晶代工業務,出貨量不斷增加,主要受惠於中國市場近兩年蓬勃發展。

中國國務院自二○一三年八月發布,提升中國寬頻網路普及化的八年政策「寬帶中國」之後,便帶動台灣光通訊產業鏈的成長。

但,觀察光通訊產業的分析師直言,中國政策的實施力道,向來會隨時間遞減,當中國市場成長減緩的時候,聯亞光電能不能分散客戶區域,找到其他市場來補足缺口,將是觀察指標。

第三關:營收過度集中前三大客戶占65%,怕抽單

第三個考驗則是,聯亞光電的營收能否長出第三隻腳?

客戶與市場集中,風險相對增加,目前聯亞光電前三大客戶,便合計約占其六五%營收。如果切入下游的晶粒製造發展,不僅產品單價馬上成長十倍,產品也將更多元,並可增加新客戶,但現有客戶也可能抽單。

左右為難的局面,聯亞光電目前仍澄清,將切入下游的傳言。財務長楊吉裕說:「我們就是一個專業的磊晶製造廠。」

然而,即將轉上櫃的聯亞光電,仍逃不掉此疑慮。若後續不能提出更好的策略以維持穩健成長,千元股價的夢,恐是曇花一現。

【延伸閱讀】聯亞光電從倒閉邊緣,坐上興櫃股王?聯亞光電大事紀

1997年|聯亞光電成立,生產以砷化鎵和磷化銦為基板的磊晶片2000~2001年|網路泡沫,連帶衝擊光通訊產業,單月營收僅剩六分之一,一度面臨倒 閉危機,獲佳和紡織(佳和實業)入股得以續命2008年|因市場對光通訊需求興起,公司營運開始損益兩平2009年|開始與英特爾合作開發, 用光取代電子束傳輸的「矽光計畫」2014年|7月15日以168元登錄興櫃掛牌2015年|395.06元穩坐興櫃股王,7月底將掛牌轉上櫃

註:股價統計至2015年7月7日 整理:吳中傑


下個 個大 大立 立光 聯亞 光電 得先 先過 過三 三關
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日廠康達智、陸企舜宇,夾擊台灣股王 兩神秘追兵威脅 大立光少1,600億市值

2015-12-07 TCW

大立光營收持續創新高,股價卻大幅縮水,外資喊出減碼。亮麗獲利數字背後,這台股史上最強股王,究竟面臨什麼隱憂?

是誰,讓股王大立光不過近五個月,股價、市值大縮水?

十一月二十四日,大立光收盤股價僅二千四百六十五元,跌到近一個月新低,和七月初股價才破三千七百元歷史紀錄相比,短短近五個月,市值大幅縮水逾一千六百億元。

外界開始對股王未來表現感到擔憂。日前,摩根大通將大立光投資評等由「中立」改為「減碼」,目標價甚至下調到二千一百元;其實這並非外資券商第一次看壞大立光,九月下旬,花旗環球證券就已將目標價降到二千八百四十元,並點出其中原因:對手快速逼近。

一直以來,大立光囊括全球智慧型手機鏡頭三五%市占率,堪稱台股最強股王;但現在,智慧型手機成長趨緩。根據市調機構TrendForce估計,比起去年,今年全球出貨量僅成長九.七%,明年恐下跌到七.三%。市場逐漸飽和,來自對手的威脅,也更加明顯。

這兩大對手是,日本的第一大鏡頭廠康達智(Kantatsu)、中國的舜宇光學。前者正準備在千萬畫素以上的高階市場,與大立光一較高下,後者則從中低階鏡頭爭搶訂單。

高階技術老手出擊:康達智,吃下20%蘋果訂單

「Kantatsu(康達智)的技術跟大立光在伯仲之間,」一位在光學界有二十多年經歷的技術主管說,有時康達智的鏡頭品質還在大立光之上。例如,消費者 拿手機正對太陽拍攝強光,影像容易出現細微殘影,得透過光學設計、加工過程改善,「那些殘影有時連大立光都看不出來,但日本人就是有辦法處理掉。」

如此技術力,獲蘋果青睞。

元大投顧研究報告顯示,去年上市的iPhone 6系列手機,康達智只占不到一成後鏡頭訂單,但到了今年的iPhone 6s,它卻吃下原本由玉晶光負責的一五%訂單,占比提升至兩成,成為眼下唯一能與大立光競爭的廠商。

不像大立光有股王光環加持,康達智成立三十六年,沒有上市,不曾接受媒體、研究機構採訪。做錄影機機芯起家,之後才跨足光學產業,投入投影機、相機等鏡頭 生產。直到去年第一季,這家總部位於日本栃木縣的中小企業,資本額僅僅九千萬日圓(約合新台幣二千四百萬元),不及大立光資本額二%。

外傳,康達智是日本夏普集團的子公司,但其實夏普和日本兼松商社(Kanematsu)只是入股,並未參與經營,至今各自持股比率不到一成。因此,富爸爸加持,構不成它崛起、挑戰大立光的理由。

甚至,大立光創辦人林耀英長子,現任董事長林恩舟出席供應商大會時,遇到康達智總經理紀薇萍,還常稱年紀比自己小的紀薇萍為「前輩」,可見對日本光學大廠的敬意。

可以被全球光學產業霸主稱一聲前輩,康達智究竟有什 能耐?

它諾基亞時代稱王當時大立光還在代工相機

關鍵,在於它掌握鏡頭生產最重要的模具技術。

「從錄影機到投影機、數位相機、手機……,一樣需要具備塑膠成型的能力,三十幾年技術都在那邊,只是精密度提高百倍以上。」紀薇萍接受本刊採訪時說。

早期,康達智為了生產錄影機機芯,自己成立模具工廠,從零開始培育人才,而非節省成本,將生產外包。後來轉戰光學業,手機鏡頭升級到千萬畫素以上,一顆黃 豆大的鏡頭裡,必須堆疊五片到六片鏡片,容許誤差只有一微米(micrometer),約一根頭髮直徑的百分之一,要達到如此規格,模具設計時就必須考慮 在不同環境下,溫度、濕度、壓力等因素對鏡片成型的影響。

這是門高技術,而非高科技的學問。如何控制百萬項變異因素,端看廠商的經驗,難以一蹴可幾。

康達智投入模具生產三十多年,不靠挖角、自身培養一群老師傅所累積的知識與手感,成為對手無法複製的優勢。

為了讓成型出來的鏡片接近完美,走進康達智的工廠,廠房用混凝土密封打造,不讓一點灰塵進入,破壞鏡頭生產;進工廠前洗手都有SOP,拆解成五步驟,烘乾時間以秒計算,連放模具的工作台都不見半點油汙。

「有次一個老師博跟我說,『我是把我的魂放進去,不是只把它(模具)當成物品。』我們做的東西是有靈魂和精神在裡面,不是跟老闆交差,領薪水就好。」紀薇萍回憶。

這種把一顆鏡頭,當成一門工藝追求的態度,讓深受日本光學產業影響的林耀英也加以承襲,成為了大立光的基因。

正因為步步為營,技術才能累積。二〇〇〇年後,在諾基亞席捲全球的時代,其七成手機鏡頭都是由康達智供應,那時大立光還只是日本佳能、Nikon等數位相機鏡頭代工廠。

過去「不想削價競爭」技術力讓蘋果主動找上門但也因為這種謹慎態度,導致擴產保守,再加上不願為了蘋果訂單,排擠其他客戶,以至於在iphone 5s之前,康達智與蘋果就像兩條平行線,沒有交集。二〇〇七年第一支蘋果iphone上市,歷代iphone陸續創下全球銷售佳績,帶起智慧型手機浪潮, 翻轉康達智和大立光的地位。

「日本企業做事方法和台灣很不一樣,他們會先仔細評估內部狀況,再決定要不要擴廠接單,我們通常是看到外面機會來了,就先擴了再說,有點賭的成分在裡面。」一位曾與康達智合作的鏡頭模組廠主管覲察。

因此,即便康達智的技術夠格,卻不曾大舉擴產,維持每月鏡頭產能三千多萬顆,不像大立光,產能從兩年多前每月僅五千萬到七千萬顆,增加到現在一億二千萬顆,待後年新廠落成俊,更上看兩億顆。光看目前產能,就是康達智的三倍多,囊括八成iPhone6S後鏡頭訂單。

一快一慢,大立光就這

後來居上,把康達智拋在腦後。

為什麼康達智甘願把原本領先的位置拱手讓人?

「(擴大產能)你或許可以獲得很大收益,但市場一變化,是不是就要去削價競爭?這不是我們想做的。」紀薇萍分析,康達智並末上市,募資不易,每增加一顆鏡頭產能,就得多付出一千元成本,若要追上大立光,等於得再砸逾千億擴產,一旦市場需求不如預期,一切恐淪為包袱。

但成也蘋果,敗也蘋果。兩者的競爭關係,卻在蘋果供應鏈政策改變下,再次出現改變。

一位券商分析師說,蘋果一直想改變大立光獨占iPhone多數訂單現況。「全球唯一不用為蘋果特別開一條產線的供應商,就是大立光,甚至連蘋果要進廠稽核,都被擋在門外。」不想受牽制,蘋果積極扶持第二大供應商,無奈玉晶光的良率始終無法提升,康達智便成為最佳人選。

技術力,讓蘋果主動找上門,寄信給康達智,希望其參與認證、送樣。

即便過去不願輕易擴產,如今面對蘋果壓力,加速擴產,將是康達智不得不走的路,也是決定它能否進一步拉近和大立光距離的關鍵。

二○一四年五月,日本大和證券一舉投資康達智三十億日圓,未來也不排除往上市方向邁進。雖然康達智一直不願透露具體擴產規模,但據了解,有了銀彈,明年它 將增加四成到五成產能,在日本總部加蓋一條樣品生產線,並持續在中國江蘇省連雲港擴廠,可望吃下更多iPhone訂單,換言之,對大立光的威脅更大。

中低階價格對手緊咬:舜宇,中國人脈是最大優勢當高階市場出現對手,八百萬畫素以下的中低階鏡頭訂單,也遭中國鏡頭廠舜宇光學(簡稱舜宇)搶食,上下夾擊。

「舜宇的野心不容小顱,」一位光學廠總字輩人士說,原本,舜宇還是家生產兩、三百萬畫素鏡頭的三線公司,卻靠購併崛起,前年底宣布買下日本光學大廠柯尼卡 美樂達(Konica Mlinolta)位於上海的工廠,取得技術、專利,陸續拿下中興、華為等中國手機八百萬畫素鏡頭訂單,「現在,它跟大立光的技術落差,已經不到兩年 了!」

它更在去年六月,被巴克萊證券點名,與中國聯想、比亞迪齊名,是未來台灣科技業最該注意的三大剋星。

若說大立光靠技術打天下,那舜宇的最大優勢,便是接地氣的人脈關係。

尤其它原先是鏡頭模組廠,採購各家鏡頭後,再組裝、出貨給客戶,比起大立光,和中國手機品睥關聯更深,連大立光的鏡頭要賣到中國,有時也得透過舜宇出貨。

現在,舜宇整合鏡頭、模組兩端,對不使用高階鏡頭的手機廠來說,其價格競爭力勢必勝過大立光,同樣規格產口叩,前者價格可以比後者低一成到兩成。

元大投顧預估,明年舜宇和大立光訂單重疊比率從今年僅一%,提升到五%。

雖然看似不高,但在全球智慧型手機成長趨緩下,大立光為填充過剩產能,可能得從過去等客戶上門,變成出門找客戶,被迫和舜宇在中階市場做價格競爭。

模範股王也緊張對客製化轉積極,固樁度冬這半年來,大立光的確悄悄改變了

以前除了蘋果,大立光很少為二線手機廠客製化產品,基本上只提供固定規格的產品;但現在,不管鏡筒高度、鏡片折射度數等,它也會特別為這些客戶開規格土里 身訂做,「他們董事長(林恩舟)現在跑客戶跑很勤,幾乎每個月都去大陸出差。」一位業界人士說,市況不佳,競爭者眾,連大立光都開始固樁了。

眼看著中日兩個對手緊追在後,大立光發言窗口則回應,市場競爭一直存在,對手也都很厲害,公司態度向來是謹慎以對。

過去,我們總是認為大立光的背後「沒有第二名」,而它也仍是今年每股盈餘(EPS)上看一百八十一元的模範企業。但當大環境不利,後頭又有追兵,不管是蘋 果或中國手機廠,大立光恐難永保「非我不可」的理由。以往每年營收成長逾五成的日子是否不再?就看股王如何度過眼前這個寒冬。

撰文者 康育萍

 


日廠 康達 智、 、陸 陸企 舜宇 夾擊 臺灣 股王 神秘 追兵 威脅 大立 立光 光少 600 市值
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員工人均產值比股王大立光高三成 工具機心臟營收王 中國越衰越投資

2016-01-18  TCW

賣得貴卻賣得多,普森專注出貨品質,拒絕殺價競爭,二十多年不聘業務,吃下中國高階市場五成市占,日本大廠也埋單。

一家台中的機械零件廠,員工人均產值竟比股王大立光多三○%!

它是普森精密主軸,在台灣三十多家專業工具機主軸廠中,它是營收最大的一家,二○一五年營收七億三千萬元;以六十位員工數計算,每年人均產值達一千二百萬元,比大立光二○一五年約九百萬元的人均產值,高出三成。

主軸是工具機的心臟,少了它,機器就無法靠旋轉加工零件;它是整台工具機中,僅次於電腦控制器的最貴精密零件。

在全球的主軸市場,德、日產品價格最高,約比台製高出一倍,台製品又比中國價格高出五成;普森的產品至少比台灣同業貴一成,定價介於日、台之間。它目前在 中國車床、磨床等高階工具機市占破五成,除了不怕中國紅色供應鏈,連精密機械強國、日本第二大工具機業者大隈(Okuma)都是它客戶。

奇特的是,它超過二十年沒請過一位業務。「我腦袋裡都有顧客分類,掌握高階三0%的客戶,」普森總經理彭森榮從不低價搶訂單,甚至敢挑客戶。

台灣工具機業約有三成訂單倚賴中國市場,主軸廠更高達五成。早期許多中國客戶只要低價,品質其次,許多台廠碰到中國客戶出價,能賺到錢就賣,普森則敢拒絕 以低價訂單快速搶占市場的誘惑,選擇聚焦中國工具機中占叩質、管理、生產、財務等綜合實力前三0%的A級客戶,捨棄剩下七0%的潛在訂單。

當有些同業為了搶占市場、業績,甚至願意不收訂金、貨款就先出貨,等產品沒問題再付款,普森卻堅持收到訂金、貨款才出貨,「我自己有核心能力,主動權在我手上,不是被顧客牽著鼻子定,」彭森榮不諱言,「用價格取得的市場,最終還是會死在市場的價格。」

二0一五年中國市場不景氣,台灣主軸廠平均業績衰退四成,普森僅衰退近兩成,衝擊相對有限,就是高階產品的市場定位發揮了功效。

「產品品質不是一百分就是零分,沒有模稜兩可的空間!」彭森榮早在近四十年前,就曾被派到日本工具機大廠學主軸技術,年輕時接收到的標準,深刻在腦海裡,他不只學到技術優勢,並堅信每個環節都要嚴格把關。

但要做高階產品,難度很高。標準比對手高一倍廠房設空調,零件用日本貨一旦主軸精密度有誤差,工具機生產的產品精密度就無法達到要求。例如,車床的主軸迴轉精度,台灣業界要求控制在三微米(0.000三公分),加工出的產品要達到只有一根頭髮的二十五分之一般細緻。

追求更高的精密度,關鍵零件哪怕成本約貴五%,彭森榮仍堅持採購日本零件。為避免溫度熱脹冷縮影響產品精密度,普森廠房組裝生產線全都有空調,和一般機械業的黑手工廠大不同;他也從不考慮到台灣以外的低人力成本國家設廠。

「一般客戶七、八十分就算及格,它最低要九十五分才算及格。」供應商昆輝鐵工廠董事長謝在坤透露,有的客戶產品和設計圖差一點點沒關係,普森卻完全不接受,就連肉眼看不到的細微瑕疵都不行。

「精密零件一是一,二是二,不能含糊,一絲不苟精神很重要。」為提升品質,彭森榮還要求外包衛星廠,配合開發專屬模具、加工夾治具,符合他標準的外包衛星廠,就能跟著它壯大,一起賺錢。

雙方合作至今超過二十年的昆輝,第一年營收不過一百萬元,二0一五年已做到三億元,其中普森訂單超過一半,現在謝在坤的代步工具是千萬元的跑車賓利。

堅持品質,這讓普森的精密度比台灣同業的標準值更嚴一倍,也就是一根頭髮五十分之一的精密度,所以產品價格比同業貴至少一成。

「(中國同業)永遠不可能超越我普森。」語氣中,彭森榮流露出滿滿自信。

逢甲大學經營管理學院院長林豐智觀察,中國同業可以挖角、買最好的機器,卻複製不了普森長期累積的技術門檻和衛星工廠系統,「就像技術員和工匠的差別。」

中國景氣衝擊營運逆勢加碼投資,甩開同業不過,縱使聚焦A級客戶,普森營收仍不免受到中國景氣放緩衝擊,從二0一一年業績最高峰的十三億元營收,到二0一 五年七億多元,四年營收跌四成。幸好公司毛利率還是在三成以上,加上幾乎零負債,反倒讓它有選在谷底加碼投資的空間。

近兩年,普森共砸下上億元更新設備,近期再採購一台要價千萬元、全世界最精密的瑞士磨床。

營收下滑,為何不是砍成本,反倒加碼投資?

「這是景氣循環因素,」彭森榮認為,中國仍會是工具機主軸最大市場,單一客戶訂單都比其他國家高,再對照過去工具機產業平均六年會有一次景氣循環,現在已 是景氣谷底,所以該公司策略不會隨景氣波動大改,目前在中國市場比重占營收近五成,未來仍會維持至少四成;而加碼投資維持高品質,更是該公司在中國市場領 先同業的關鍵。

二0一六年一月初,普森接到中國A級客戶一次五百台的主軸訂單,另一客戶也準備下單,都透露中國高階工具機市場庫存已逐漸消化完,並有急著出貨的跡象。隨著景氣觸底回溫,普森選在谷底投資、拉大同業差距的策略,也到了驗收成果的時候了。

普森精密主軸成立:1994年總經理:彭森榮(圖右)主要業務:工具機主軸研發生產成績單:台灣營收最高工具機

主軸廠,2015年營收

逾7億元,毛利率

逾3成

撰文者萬年生                                                                                                                              

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