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特稿 新股靠大戶護航非穩勝

1 : GS(14)@2012-05-15 00:19:31

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120514/16333591
據英國數據公司 Dealogic提供的資料,今年截至5月初,本港有3隻新股引入基礎投資者,但分配股份佔發行股份31%的最高水平,去年同期僅15%,全年亦只為22%;市場人士稱,優質企業買少見少,但內地水緊加上投行要做生意,近年新股質素已每況愈下,並因而遭唾棄。
分析亦指,相關分配比例在97及07年亦一度高見26%,翌年恒指更分別下跌6.3%及48.3%,隨時是大市急挫的先兆。
歷年首15隻高配股比例的新股中,逾半均為去年及今年上市股份,近九成為內地企業。最誇張例子為今年上市的陽光油砂(2012),將約59.4%發售股份分配予基礎投資者,為歷來最高比例;另外兩度闖關的海通證券(6837),捲土重來時基礎投資者由3名驟增至11名,所佔股份比例由14.1%勁升至34.4%。
市場有意見指,基礎投資者的做法對散戶不公,亦令股份流通量減低,增加炒賣意味。但亦有人辯護指,在當今新股熱情冷卻的情況下,基礎投資者可發揮實質護航作用,以免新股市場持續萎縮。
股價難逃潛水命運

但無論如何,即使有基礎投資者青睞,新股表現亦非掛鈎,據本報統計,去年以來,約65%獲大客護航的半新股仍然潛水,與整體水平一致,當中金石(1380)及新礦資源(1231)更分別勁跌八成及六成。
更甚者,約45%新股在半年禁售期過後出現股價走樣勢頭,如華能新能源(958)首半年跌12%,往後跌幅再加劇至兩成;遠東宏信(3360)首半年雖升6.7%,但其後隨即倒跌一成;首半年升33%的高鑫(6808)亦無以為繼,往後升幅大幅放緩至約7%。
記者︰林靜
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