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【混合之辯】民資混國資,究竟誰能管誰訪中國社科院經濟研究所研究員趙農

來源: http://www.infzm.com/content/103421

北京地鐵目前實行全線網“一票制2元”的低票價政策,耗費巨額財政補貼。從事公用事業的國企是否應該更市場?爭論經年不休。 (CFP/圖)

改革的初衷是把與公權力結合的國有資本盡量從經營性和創新領域撤出來,讓民間快樂地去創業。所以我對它進入高科技和創新型領域尤為擔心。

民資必須要以企業方式進入國資壟斷領域,而不是以股權方式進入。

國有資本不能與民爭利

南方周末:2013年十八屆三中全會決議提出了國資改革的方向,之後,國資委和部分地方政府發布了相關的改革方案,包括管資本、混合所有制和分類管理,你認為有哪些突破,存在哪些問題?

趙農:國資改革應該分三個階段:第一階段,打破壁壘讓民營資本進來,而且要以民營企業的形態進入到原有壟斷行業中。

資本進來,究竟誰管誰?我一直說,資本鬥不過權力,就算控股了,都不能保證是民營資本說了算。所以應當先把壁壘打破讓民營資本以企業的方式進來,自由競爭,這是核心要義。

第二,國有資本要逐步從經營性或營利性領域退出,以賺錢營利為目的這些行業嚴格來講國有資本都應該退出;經營型領域不光是競爭性行業,還包括經營性壟斷行業,比如煙草、石油石化、電信行業的某些環節。第三,建立新型的國有資產管理架構。

混合所有制到底是國進民退還是國退民進,我覺得羊入狼群的可能性更大。關於混合所有制,因為國有資本背後有公權力,別看它占股不多,它真要想發威,其他股東也很難抗衡。總之,與公權摻雜在一起是有很多問題的,直接以民營企業的方式進入最好,別擔心民營企業的實力不夠,你真要放開了,他們不差錢。

我之所以強調民資必須要以企業方式進入國資壟斷領域,而不是以股權方式進入,因為如果以股權方式進入,就意味著一種落後的管理形態以與公權相結合的方式掌控更多的社會資源,這種改革是前進了還是倒退了?

其次,這涉及背後的一個理念問題,就是國家和政府是否要以國有資本的方式來進行營利和賺錢,這個問題要給出答案。現代國家的政府概念中,國有資本不能與民爭利,賺錢不是政府的職能。以營利為目標才叫資本,資產則不一定,基礎設施、公立大學都可以算資產。所以我不反對國有資產的大量存在,但我反對國有資本。資本和公權結合在一起,行政性壟斷便沒辦法避免,國有資本就會與民爭利,把市場秩序搞亂。

南方周末:目前北京、上海、重慶等地已經公布了地方版國資改革方案,你如何評價?

趙農:有一些亮點,比如北京方案里說,到2020年國資增量一般不再以獨資增量方式進入完全競爭領域,80%以上的國有資本集中到提供公共服務等領域,這還是有誠意的。

現在處於春秋戰國時期,各地怎麽玩兒都行,這也符合工作程序,一般中央會允許各地試驗,然後它再規範。但是由政府主導的改革,你會發現萬變不離其宗。各地方案中有一個共性,就是強調讓國有資本流動性增加,控制力更大。比如好多地方都提了國資證券化目標,證券化就是變得轉身更快、流動性更強、沈沒成本更小,變得更輕巧、掌控更多資源。

國資應該慎入高科技領域

南方周末:多個地方方案都提出,國有資本要退出低端產業,進入高科技、高精尖產業和戰略新興產業等,你怎麽看?

趙農:我反對國有資本要在高科技、戰略性領域中有所作為。實踐早已經證明,國有資本在運營和評估等方面都和市場經濟相去甚遠,本來這個行業好好的,它進來幹嘛?

我還反對國有資本運營公司和國有資本投資控股公司,因為利益集團非常聰明,它的意圖是利用改革變現一部分實物資產,以貨幣資本虎視眈眈地進入。

國有資本要在新興戰略領域玩,玩法比過去更輕巧,又不想擔責任。

這不是改革的初衷,改革的初衷是把與公權力結合的國有資本盡量從經營性和創新領域撤出來,讓民間快樂地去創業。所以我對它進入高科技和創新型領域尤為擔心。

混合 之辯 民資 國資 究竟 誰能 能管 管誰 誰訪 中國 社科院 社科 經濟 研究所 研究 研究員 趙農
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社科院:2015年中國經濟增速將降至7%

來源: http://wallstreetcn.com/node/209221

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中國社科院預計2015年經濟增速將放緩至7%,2014中國經濟增長也將降至7.3%左右。分別比IMF的最新預測還低0.1個百分點。人大制定的中國今年增長目標位是7.5%。

中國社科院副院長、央行貨幣政策委員會委員李揚表示,經濟增長目前已經進入新常態,落在經濟水平等方面經常被視為壞事,但從經濟可持續發展來看,經濟新常態是好事。通過改革方式釋放政策刺激是非常正確的,現在到了改革機制的時刻,如果機制不改,降息也不是好事。

中國社科院本周五發布《中國經濟形勢分析與預測--2014年秋季報告》稱,此次對2014年的預測結果比今年春季預測下調了0.1個百分點,比上年回落0.4個百分點,繼續保持在經濟增長的合理區間。

主要原因是:今年以來房地產市場調整加深,占總投資1/4的房地產投資的增速顯著下滑;盡管政府加大了占總投資1/5的基礎設施投資力度,預計全年增長20%以上,但因融資制約、項目準備不足、投資回報率低等問題而難以完全對沖房地產投資增速的下滑。

社科院預計明年經濟增速還會繼續放緩至7%。其中,投資增速將繼續下滑至14.1%。

就在前一天,國際貨幣基金組織(IMF)發布最新《國際經濟展望》報告,維持該組織今年7月份做出的對中國經濟增長今明兩年的預測:2014年全年經濟增速7.4%,2015年經濟增速7.1%,較社科院的預測還要高。

人大制定的中國今年增長目標位7.5%,但近幾月份低迷的經濟數據意味著,中國要實現2014年GDP增長7.5%的目標存在難度。前兩個季度,中國的GDP增長速度分別為7.4%和7.5%。(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

社科院 社科 2015 年中 經濟 增速 將降 降至 7%
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黨給我智慧給我膽 社科院高唱“4000-5000點”!

來源: http://wallstreetcn.com/node/211546

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21世紀經濟報道援引中國社科院金融市場研究室副主任尹中立表示,2015年“金融藍皮書”很快就將出爐,預測明年上證綜指可能會漲至4000點到5000點。

尹中立指出,2014年的股票市場與1999年有不少相似之處。

從中國國內情況看,經濟處於不景氣時期。從國際金融環境看,處在美元上升周期,國內的銀行信用擴張受到制約,政府必須倚重資本市場融資。

從政治周期看,都是在領導人換屆的第二年。一般而言,換屆第一年的主要任務是人事調整,新領導人在三中全會上提出治國施政綱領,而第二年則進入實施階段。在國內外經濟不景氣的背景下,為了維持經濟增長,各種政策工具勢必會輪番使用,股市作為政策工具之一,自然也會得到關註。

尹中立認為,股市背後的推動力量是政府,因為,從十八屆三中全會關於資本市場改革的論述看,這種可能性是存在的。

尹中立說,十八屆三中全會關於資本市場的改革思路是 “完善多層次資本市場體系,推進股票發行註冊制改革,多渠道推動股權融資,發展並規範債券市場,提高直接融資比重”,其目標是“提高直接融資比重”,關鍵是“多渠道推動股權融資”。

此前,社科院金融研究所在其分報告《2013年的中國股票市場》中曾預測,2014年的中國股市,可能會再次出現1999年5月開始的“5·19”行情。

現如今,2014年僅剩一個月時間,而自今年7月下旬以來,上證綜指飆升700點,漲幅約35%,離“5.19”行情50%的漲幅已漸行漸近。

華爾街見聞網站此前提到,國泰君安首席宏觀分析師任澤平指出,股市5000點不是夢。

任澤平在題為“論對熊市的最後一戰”報告中稱,中央打虎歸來之後,出手打熊。“降低無風險利率,提升風險偏好,將開啟一輪波瀾壯闊的大牛市,5000點不是夢。”

這份報告用詞特別,“文學”氣息濃厚,研報觀點與詩句“交相輝映”,在提到上述論斷時,他說:黨給我智慧給我膽,千難萬險只等閑。

一年前的2013年11月25日,中國社會科學院金融研究所發布2014年金融“藍皮書”,其分報告《2013年的中國股票市場》曾預測,2014年的中國股市,可能會再次出現1999年5月開始的“5·19”行情。

現如今,2014年僅剩一個月時間,而自今年7月下旬以來,上證綜指飆升700點,漲幅約35%,離“5.19”行情50%的漲幅已漸行漸近。

那麽,當初究竟是基於什麽理由作出的這一看多的預判,對現下投資是否能夠提供借鑒?即將啟幕的2015年,A股市場又會是怎樣的一番光景?

“之所以在2013年底做出那樣的預測,是基於歷史經驗,以及對當時現狀的分析預判,是有章可循的。”上述分報告的主筆、中國社科院金融市場研究室副主任尹中立告訴21世紀經濟報道記者。

政策、資金雙輪驅動

1999年5月,中國股市突現“牛市”,上證綜指自當年5月19日的1047點發起進攻,短短一個半月時間,便躍上1700點,上漲近70%。這就是中國證券史上著名的“5·19”行情。

在尹中立看來,2014年的股票市場與1999年有不少相似之處。

首先,從中國國內情況看,經濟都處於不景氣時期。從國際金融環境看,都處在美元上升周期,國內的銀行信用擴張受到制約,政府必須倚重資本市場融資。

其次,從政治周期看,都是在領導人換屆的第二年。一般而言,換屆第一年的主要任務是人事調整,新領導人在三中全會上提出治國施政綱領,而第二年則進入實施階段。在國內外經濟不景氣的背景下,為了維持經濟增長,各種政策工具勢必會輪番使用,股市作為政策工具之一,自然也會得到關註。

1999年就曾推出諸多刺激政策,最典型的標誌是當年的6月底《人民日報》發表一篇社論,力挺股票市場。2014年也存在這種預判。2013年年底,十八屆三中全會上,新一屆領導人提出一攬子治國理政方略,今年已開始落實,但外圍出口情況不好,內外經濟增長乏力,基於歷史經驗,股票市場作為一種刺激經濟發展的政策工具,應該是會啟動的。

“‘5·19’是一個代名詞,是政府有組織地刺激股市,掀起股市上漲的代名詞。”尹中立認為,今年7月22日以來A股市場走出的這輪上漲行情,既存在市場本身的內在邏輯,也有政策的驅動因素。

從市場本身的邏輯看,今年初以來,由於擔憂影子銀行風險,有關部門開始控制信托等資產的擴張,信托違約事件不斷出現,市場開始關註這些高收益產品的風險,導致銀行理財產品、信托產品等發行量大幅減少。

數據顯示,今年一季度信托發行規模環比減少四成;今年10月,信托市場融資規模更是跌至“冰點”,發行和成立規模雙雙再創年內新低。

“這部分資金很大一部分被分流到股市,使得股市保證金、融資融券規模迅速增加,實現了此消彼長的流動。截至目前,滬深兩市的融資融券余額已突破8000億元。”尹中立說。

從政策層面看,今年年中新華社曾經對股票市場連發八篇評論,再次力挺股市,這與1999年6月份的《人民日報》社論有相同的涵義。

主力或是新銳國家隊

需要指出的是,在尹中立看來,今年的股市背景,與以往牛市的背景有很多不同。如經濟環境不佳。同時,在參與交易的證券賬戶方面也存異常。

一般來說,當股市活躍時,持倉賬戶及其占有效賬戶的比例都會上升,反之,股市下跌則持倉賬戶及其占比會下降。自2011年中登公司公布持倉數據以來,這一“規律”一直有效。但進入2014年後卻不再適用。

2014年前6個月股市一直在2000點至2100點附近徘徊,而進入第三季度後股價強勁回升,但持倉賬戶及其占比卻持續減少。

股市交易的“異常”還表現在新股發行期間。按照2014年新股發行實行市值配售,即投資者若要參與新股配售,必須事先在二級市場買入股票,否則無法進行新股申購。

根據此規則,新股發行開始後,持股賬戶的比例應該增加,而事實情況卻並非如此。新股申購從7月底開始,而統計數據顯示,持倉賬戶仍然持續減少。

更令人費解的是,每當新股發行期間,大量資金被凍結期間股指卻屢創新高。今年7月底開始的新股發行,每個月末進行密集發行一次,而二級市場卻總是不跌反漲。

“這說明有場外資金對二級市場覬覦已久,且是有組織的行為,專門選擇二級市場資金缺少時進場。”尹中立認為,這一力量背後或存在兩種可能性。

一種是一個或幾個民間財團的集體行動。不過,若是如此,他們動員的資金要在1萬億元以上,這不是一般機構可以達到的條件。保險資金有此實力,但從今年前三季度的財務報告看,保險機構的股票倉位一直在10%左右,整體倉位依然很低,並未出現明顯的加倉行為。

而第二種可能性就是政府資金入市,若是這樣,則很多疑問都可以解釋。不過,這類政府資金已不是傳統意義上的“國家隊”。現在來看,匯金公司持倉情況尚不知曉,但社保和保險資金均未出現明顯加倉。

拉動股市意在深遠

之所以認為背後的推動力量是政府,因為,從十八屆三中全會關於資本市場改革的論述看,這種可能性是存在的。

尹中立說,十八屆三中全會關於資本市場的改革思路是 “完善多層次資本市場體系,推進股票發行註冊制改革,多渠道推動股權融資,發展並規範債券市場,提高直接融資比重”,其目標是“提高直接融資比重”,關鍵是“多渠道推動股權融資”。

三中全會的所有改革思路都是問題導向的,資本市場的改革思路同樣如此。自2009年以來,我國非金融類企業的負債率大幅上升,隱含著較大的金融風險隱患,只有大力發展股票市場,讓企業大量發行股票來補充資本金,才能有效化解該風險。

而多渠道推動股權融資,就是要開辟多渠道把資金引入股市,而沒有大量資金進入股市自然也就無法實現提高直接融資比重的目標。

尹中立說,去年11月21日,重慶市市長黃奇帆公開發表署名文章《改革完善企業股本補充機制促進中國經濟持續健康發展》,就透露出了未來資本市場改革的一些脈絡。而文中提到一種多渠道推動股權融資的創新模式引起了他的關註。

其模式為,由政府設立股權引導基金(母基金),撬動國有資本、保險資金、社保資金、銀行資金、私募股權基金、外資私募基金等各路資金參與,從而形成持續不斷的企業股本市場化補充機制。

尹中立表示,上述模式已展現了“藍圖”,而從現在的具體舉措上,包括已經開始的滬港通、讓券商補充資本金並增加券商的資金杠桿、發展私募基金等,也都是有意在有效增加股市的資金來源。不過,吸引資金最關鍵的舉措,就是股市要形成牛市的賺錢效應。

可見,大力發展資本市場是國家的金融大戰略,而目前來看,最直接的受益者將是券商行業。

看好明年A股市場

日前,港交所披露的最新數據顯示,摩根大通於11月20日起全方位減持中國銀行等70余只港股,涉及領域包括銀行、保險、券商、地產、建材、鋼鐵、能源、消費等。

與此同時,該行的證券分析師近期發表研報看空2015年的中國經濟增長,不過卻看好中國股市明年的表現。

尹中立也不反對“經濟繼續下行”的說法,不過,他認為明年資金分流到股市的情況將依然存在,不出意外,央行還會降息並降準,2015年無風險收益率還會下降,股市將有更多資金湧入。

盡管2015年經濟增長速度依然疲軟,但很多行業的上市公司盈利增長有望提速,例如,受全球大宗商品價格暴跌影響,電力、航空、鋼鐵等行業的盈利出現逆市反轉,水利、基建等行業也將因政府投資的擴大而出現盈利回升。

“包括國企改革在內的一攬子改革措施的推進與實施,將有效激活上市公司的盈利預期。另外,‘一路一帶’戰略也描繪了一幅宏偉的經濟與外交藍圖,可以有效降低股票市場的整體風險溢價,增加投資者信心。”尹中立認為,從技術分析上看,現在已經形成牛市氛圍。

他透露說,2015年“金融藍皮書”很快就將出爐,其中提到了對明年股市行情的一些預測,具體點位上,該報告的測算是,明年上證綜指可能會漲至4000點到5000點。

其理由在於,一方面市場已形成牛市氛圍,吸引更多資金入市;另一方面,藍籌股相對仍然便宜,尤其是銀行股的估值只有5倍PE,只要市場信心恢複,市場對銀行股的風險溢價會降低,當藍籌股的估值與國際市場的平均水平接軌,勢必會帶動大盤指數上漲。

“藍籌股是未來的主要上漲方向。從歷史經驗看,如2007年上證綜指從3000點漲到6000點,大量資金入市,它們買的是藍籌股而不是小盤股,這樣形成良性循環,即形成‘二八現象’,預計未來這種狀況還會愈演愈烈。”尹中立認為。

他提出,從股價結構看A股市場是個雙軌制市場,即小盤股的估值遠遠高於大盤藍籌股,目前中小市值股票已經存在很大泡沫,但藍籌股比國際市場的平均水平又低了很多。

這是因為A股市場始終存在兩大問題:一是退市制度沒有嚴格執行;二是借殼重組行為泛濫。這兩者嚴重扭曲了中國股市的估值體系,而只有解決這兩大問題修正估值體系,目前市場熱議的註冊制才具備實施條件,否則強行推進很可能會以失敗告終。

尹中立總結說,此輪上漲的主力資金意圖在於改變中國的金融結構,誌存高遠,因此,投資者應該拋棄以往的短線操作思維。

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黨給 給我 智慧 我膽 社科院 社科 高唱 4000 5000
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社科院:限購明年全放開 樓市崩盤時候未到

來源: http://wallstreetcn.com/node/212503

本文來源:一財網  作者:章軻

中國社會科學院住房發展報告課題組12月26日發布的最新研究結果認為,一線城市住房市場預計2015年下半年複蘇。2015年房價以軟著陸為主,限購政策有望全面退出,未來一半以上房地產開發商將轉行或在市場中消失。但樓市崩盤條件尚不具備。

12月26日,中國社會科學院財經院、中國社會科學院城市與競爭力研究中心及社會科學文獻出版社共同在京發布“《住房綠皮書:中國住房發展報告(2014~2015)》。

一線住房市場明年下半年複蘇

中國社科院城市與競爭力研究中心主任倪鵬飛在發布會上表示,本次住房市場調整與此前相比,調整(衰退與複蘇)時間更長、速度更慢、程度更深;不同層級的城市調整時間、速度和程度也不同。一線、二線城市需求旺、消化快、時間短、程度深。三四線城市需求弱、消化慢、時間長、程度淺。未來住房市場將進入中速增長的常態,中國房地產進入“白銀時代”。

就2015年的住房市場走勢,倪鵬飛認為,大趨勢是整體延續衰退,一二線城市2015年下半年、三四線城市2016年下半年複蘇。

今年第四季度,住房市場受到宏觀政策放開行政措施以及穩定消費政策正向影響,住房抵押貸款和土地開發融資有所改善。但受到整體預期的影響,金融機構資金供應會持續謹慎,首套住房抵押貸款的利率優惠有限。

倪鵬飛稱,2014年4季度銷售總量和價格有所回升。2015年,住房銷售量價回升幅度不會太大。

他分析說,這主要基於以下幾方面的正反向因素作用:庫存規模大,市場預期難以較大改觀;世界經濟與住房市場的持續複蘇,美國等量化寬松貨幣政策的退出,以及境外置業的成本不斷下降,導致資本外流,海外置業增加;產能過剩嚴重局面沒有根本改變,社會需求總體不足,經濟增長進一步放緩。 但由於居民收入增長仍然較快,城鎮化積極推進,剛性需求繼續釋放,加上房地產投資過快下滑威脅經濟增長底線,中央政府將繼續采取正向調控政策。

課題組認為,在此背景下,住房市場走勢將兩重分化:短期波動周期由衰退轉向複蘇,中長期波動周期仍處在衰退調整中;一、二季度市場需求不振,開發商以價換量,市場將繼續走弱。三季度以後,一、二線城市有望逐漸轉暖回升,三、四線城市將繼續面臨調整,整個調整將在2015年難以走向複蘇。但住房租賃市場表現相對溫和增長。

在住房投資方面,綠皮書稱,受季節因素影響和住房保障投資任務完成影響,2014年4季度,投資、開工、施工和竣工將繼續下降。2015年,投資、開工、施工和竣工將有所改善,投資保持在10%的增幅水平。

此外,土地市場方面,開發商資金緩解購地意願有所增強,地方政府積極作為,一、二線城市土地市場2014年4季度將逐步好轉,三、四線城市前期供地過多,市場複蘇將延至2015年下半年。

限購全放開 樓市不會整體崩盤

課題組稱,2015年我國住房限購或將全面放開,住房價格將走下神壇。

目前,仍有北京、上海、廣州、深圳四個一線城市及三亞由於其需求結構的特殊性尚在執行限購政策。倪鵬飛說,未來一年,一、二線城市房價的繼續下滑將是大概率事件。隨著房地產市場不景氣及調控政策的主方向向支持住房消費轉變,仍在堅守限購的五個城市有望在一年內全面放開。

“住房限購全面放開後,住房市場‘供不應求’的假設難以立足,房價只漲不跌的神話將完全破滅。”倪鵬飛說。

綠皮書稱,2015年,中央和地方政府將密集推出救市政策,樓市有望實現軟著陸。

課題組分析認為,未來中央和地方政府有望推出的救市政策包括:全面取消住房限購政策;進一步放寬二套及以上住房的按揭貸款條件;進一步降低住房交易稅費包括營業稅、契稅、個人所得稅等;政府收購過剩的商品住房用作保障房之用;加大舊城區及棚戶區改造以擴張需求、減少供給;進一步放寬購房落戶政策等。

“總體而言,密集救市政策的推出對於緩解市場恐慌、避免房價硬著陸有積極的作用,可以有效防止樓市崩盤。”倪鵬飛說,但是在住房投資收益過低、住房供給相對過剩的大環境下,即便政府強力刺激,房地產市場也將風光不再。

而對於樓市可能崩盤的說法,課題組表示,“樓市以緩慢下行為主,整體崩盤的條件尚不具備”。

倪鵬飛分析說,城市人口流入的宏觀拐點尚未出現,房價不會整體崩盤。從人口流向拐點看,中國作為發展極不平衡的大國,人口的城鎮化、大城市化、郊區化、逆城市化等看似相互矛盾的動力層層遞補、並存交錯,因而宏觀總量上的人口流向拐點目前其實是不存在的。

“但開發商面臨大抉擇,未來一半以上的開發商將轉行或在市場中消失。”課題組說,隨著相對過剩時代的來臨,商品住房銷售困難而無需再進行大規模開發。這也意味著,開發商的蓋房能力相對過剩,未來一半以上的開發商將轉行或在市場中消失,房地產市場將進入真正意義的寡頭時代。

“2014年,中國住房市場發展軌跡和全球的市場發展軌跡是不一樣的,這種不一樣就源於經濟發展形勢的大背景的變化。”中國社會科學院財經戰略研究院院長高培勇在發布會上表示,在中央經濟工作會議公報當中,基本上沒有提及住房方面的事情,但這並非說它不重要,而是因為這一屆政府對於住房市場的調控思路發生了根本性的變化,或者說正在經歷著重要的改革。

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社科院 社科 限購 明年 放開 樓市 崩盤 時候 未到
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為什麽一定要設計成全賬戶NDC訪中國社科院世界社會保障中心主任鄭秉文

來源: http://www.infzm.com/content/107354

現在這個制度之所以運行這麽差,其中最大的一個原因就是錢沈在下面兩千多個縣里。

28%全都進入個人賬戶以後,就完全變成了產權明晰的個人資產了,一下子就可以上解到中央層級進行管理,不存在統籌層次低的問題。

南方周末:為什麽一定要這麽設計成全賬戶?全賬戶NDC方案是否取消了共濟性?

鄭秉文:全賬戶NDC方案里由繳費形成的社會統籌部分就沒有了,我們又另外創造了一個系統,是以2013年財政對城鎮職工的投入3200億元為基數,相當於當年社平工資的5%,每年指數化增長。這樣的社會統籌就跟以前性質不一樣了,以前是來自雇主繳費,現在是財政轉移支付,也沒有資金池,每年支付多少就轉移多少。沒有形成資產池有很多好處,首先它與地方利益分隔開,是現收現付的,不存在資產池的管理問題。同時也沒有增加財政的負擔,財政拿的錢不多,相當於GDP的0.6%。

我們現在這個制度之所以運行這麽差,其中最大的一個原因就是錢沈在下面2000多個縣里。全國總共3萬億元結余,實際上一分錢看不到,全在地方手里把得死死的,也不能投資。改成財政轉移支付後,就徹底消滅了地方割據的現象。

28%全都進入個人賬戶以後,就完全變成了產權明晰的個人資產了,一下子就可以上解到中央層級進行管理,不存在統籌層次低的問題。

還有個好處,這個制度還是統賬結合,又跟新農保完全一致了。新農保的每個月55塊錢是來自財政轉移支付的,賬戶里是個人繳費形成的,跟現行城鎮職工的不同僅在於沒有雇主繳費的部分。這樣就為公共財政的公平性創造了條件。

南方周末:你從何時關註NDC,為何決定把它引入中國?

鄭秉文:NDC一出來我就註意到了,第一個搞NDC的國家是1995年的拉脫維亞,真正引起世行重視是2000年瑞典運行之後,瑞典的制度精細、嚴謹,世行組織了幾次專家學者去考察研討,2010年第二次會我去了。

這個辦法符合中國國情,比如它融資方式現收現付可以避開不成熟的資本市場,避免投資失敗;避免龐大的轉型成本,因為做實賬戶需要天量的資金;有非常好的便攜性;非常好的激勵性,多繳多得,賬戶清晰透明,本金利息一目了然等等。

南方周末:對於中國的現行體制,如果早年下決心變現國有資產一舉做實個人賬戶,結果是否不一樣?

鄭秉文:你說得對,但對了一半。國際上解決轉制成本就三種方式,一是私有化,二是發行認購券,三是變現某一種資源。假設我們做實了,實現了真正的部分積累制,制度可以運轉起來。但同時我們將遇到一場災難,做實的這些資產都變成了沈沒成本,不可收回,形成巨大的福利浪費和損失,幸虧沒有做實。因為中國的特殊情況是,改革開放之後社會平均工資水平增長太快,養老金投資效率追不上,福利損失太大。

南方周末:如果從一開始不搞個人賬戶,就搞現收現付呢?

鄭秉文:那另一方面又會出問題,計劃生育政策下,老齡人口增長太快了,完全現收現付馬上就贍養比提高,要麽待遇降一半,要麽繳費增一倍,到最後也會出大問題。

要使兩方面的優勢結合,就是NDC。它一個核心的優勢就在於,繳費是與人的生命周期聯系在一起的,把老齡化這個因素自動內嵌到制度里面去了。老齡化來臨時,NDC給你選擇,或是提高繳費率,或是降低待遇,或是延遲退休,或是財政介入,它給你預警。而現收現付不是,它是個非精算型的政治承諾,不管你運作的績效,不管你財政情況。

假設明年是改革元年,養老金結余應該是3.4萬億,我們假定這3.4萬億馬上就封閉運行,以此為基準,投資收益率假設是5%,算到2087年,當這個制度出現不平衡時,緩沖基金介入,那時候緩沖基金已經超過100萬億了。緩沖基金是繳費形成的,跟財政沒關系,完全靠制度自己精算平衡。

南方周末:但如果不取消可繼承,NDC是否也難以持續?

鄭秉文:是有這個問題,標準的NDC是不繼承的,因為它是個遵循大數法則的保險制度,靠短壽補長壽實現自我平衡。如果不是這樣,這個制度從誕生第一天就有風險。風險有多大呢,非常慶幸的,我們測算的結果風險不是很大,但這里涉及到修法。瑞典的做法是短壽的人的個人賬戶資產,用於同齡組的高壽者。

名詞解釋:

DB:現收現付制。由德國在120年前創立,即政府向企業和職工征繳養老保險金,用於支付當期退休職工的養老金。它是待遇確定型制度,即參保人繳費時已確定未來自己的養老金水平。好處是運行成本低,弱點是應對老齡化時缺乏彈性。

DC:個人賬戶制,又稱基金積累制。為克服DB制的弊端,由世界銀行的一些專家設計,並於1980年代在智利等拉美國家付諸實踐。國家給每個參保人建立個人賬戶,實賬積累自己的養老金,退休後多繳多得。同時委托專業機構管理,到資本市場上投資增值。它是繳費確定型制度,即參保人的養老金水平取決於自己的繳費積累和投資損益。好處是更顯公平、更具激勵性、資金效率更高,弊端是運行成本高、共濟性差、資金投資有風險。

NDC:個人名義賬戶制。介乎上述兩者之間,在融資方式上它是現收現付制,在計發方法上,它又是繳費確定型。NDC的個人賬戶中沒有實際資金,而是對個人繳費進行記賬,結合工資增長率與人口增長率等因素,作為將來養老金的計發標準,同時不可繼承。是1998年誕生的一種歷史最短的養老保險制度,目前有瑞典等歐亞7國實行。

 

為什麼 一定 設計 成全 賬戶 NDC 中國 社科院 社科 世界 社會 保障 中心 主任 秉文
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為什麽一定要設計成全賬戶NDC訪中國社科院世界社會保障中心主任鄭秉文

來源: http://www.infzm.com/content/107354

現在這個制度之所以運行這麽差,其中最大的一個原因就是錢沈在下面兩千多個縣里。

28%全都進入個人賬戶以後,就完全變成了產權明晰的個人資產了,一下子就可以上解到中央層級進行管理,不存在統籌層次低的問題。

南方周末:為什麽一定要這麽設計成全賬戶?全賬戶NDC方案是否取消了共濟性?

鄭秉文:全賬戶NDC方案里由繳費形成的社會統籌部分就沒有了,我們又另外創造了一個系統,是以2013年財政對城鎮職工的投入3200億元為基數,相當於當年社平工資的5%,每年指數化增長。這樣的社會統籌就跟以前性質不一樣了,以前是來自雇主繳費,現在是財政轉移支付,也沒有資金池,每年支付多少就轉移多少。沒有形成資產池有很多好處,首先它與地方利益分隔開,是現收現付的,不存在資產池的管理問題。同時也沒有增加財政的負擔,財政拿的錢不多,相當於GDP的0.6%。

我們現在這個制度之所以運行這麽差,其中最大的一個原因就是錢沈在下面2000多個縣里。全國總共3萬億元結余,實際上一分錢看不到,全在地方手里把得死死的,也不能投資。改成財政轉移支付後,就徹底消滅了地方割據的現象。

28%全都進入個人賬戶以後,就完全變成了產權明晰的個人資產了,一下子就可以上解到中央層級進行管理,不存在統籌層次低的問題。

還有個好處,這個制度還是統賬結合,又跟新農保完全一致了。新農保的每個月55塊錢是來自財政轉移支付的,賬戶里是個人繳費形成的,跟現行城鎮職工的不同僅在於沒有雇主繳費的部分。這樣就為公共財政的公平性創造了條件。

南方周末:你從何時關註NDC,為何決定把它引入中國?

鄭秉文:NDC一出來我就註意到了,第一個搞NDC的國家是1995年的拉脫維亞,真正引起世行重視是2000年瑞典運行之後,瑞典的制度精細、嚴謹,世行組織了幾次專家學者去考察研討,2010年第二次會我去了。

這個辦法符合中國國情,比如它融資方式現收現付可以避開不成熟的資本市場,避免投資失敗;避免龐大的轉型成本,因為做實賬戶需要天量的資金;有非常好的便攜性;非常好的激勵性,多繳多得,賬戶清晰透明,本金利息一目了然等等。

南方周末:對於中國的現行體制,如果早年下決心變現國有資產一舉做實個人賬戶,結果是否不一樣?

鄭秉文:你說得對,但對了一半。國際上解決轉制成本就三種方式,一是私有化,二是發行認購券,三是變現某一種資源。假設我們做實了,實現了真正的部分積累制,制度可以運轉起來。但同時我們將遇到一場災難,做實的這些資產都變成了沈沒成本,不可收回,形成巨大的福利浪費和損失,幸虧沒有做實。因為中國的特殊情況是,改革開放之後社會平均工資水平增長太快,養老金投資效率追不上,福利損失太大。

南方周末:如果從一開始不搞個人賬戶,就搞現收現付呢?

鄭秉文:那另一方面又會出問題,計劃生育政策下,老齡人口增長太快了,完全現收現付馬上就贍養比提高,要麽待遇降一半,要麽繳費增一倍,到最後也會出大問題。

要使兩方面的優勢結合,就是NDC。它一個核心的優勢就在於,繳費是與人的生命周期聯系在一起的,把老齡化這個因素自動內嵌到制度里面去了。老齡化來臨時,NDC給你選擇,或是提高繳費率,或是降低待遇,或是延遲退休,或是財政介入,它給你預警。而現收現付不是,它是個非精算型的政治承諾,不管你運作的績效,不管你財政情況。

假設明年是改革元年,養老金結余應該是3.4萬億,我們假定這3.4萬億馬上就封閉運行,以此為基準,投資收益率假設是5%,算到2087年,當這個制度出現不平衡時,緩沖基金介入,那時候緩沖基金已經超過100萬億了。緩沖基金是繳費形成的,跟財政沒關系,完全靠制度自己精算平衡。

南方周末:但如果不取消可繼承,NDC是否也難以持續?

鄭秉文:是有這個問題,標準的NDC是不繼承的,因為它是個遵循大數法則的保險制度,靠短壽補長壽實現自我平衡。如果不是這樣,這個制度從誕生第一天就有風險。風險有多大呢,非常慶幸的,我們測算的結果風險不是很大,但這里涉及到修法。瑞典的做法是短壽的人的個人賬戶資產,用於同齡組的高壽者。

名詞解釋:

DB:現收現付制。由德國在120年前創立,即政府向企業和職工征繳養老保險金,用於支付當期退休職工的養老金。它是待遇確定型制度,即參保人繳費時已確定未來自己的養老金水平。好處是運行成本低,弱點是應對老齡化時缺乏彈性。

DC:個人賬戶制,又稱基金積累制。為克服DB制的弊端,由世界銀行的一些專家設計,並於1980年代在智利等拉美國家付諸實踐。國家給每個參保人建立個人賬戶,實賬積累自己的養老金,退休後多繳多得。同時委托專業機構管理,到資本市場上投資增值。它是繳費確定型制度,即參保人的養老金水平取決於自己的繳費積累和投資損益。好處是更顯公平、更具激勵性、資金效率更高,弊端是運行成本高、共濟性差、資金投資有風險。

NDC:個人名義賬戶制。介乎上述兩者之間,在融資方式上它是現收現付制,在計發方法上,它又是繳費確定型。NDC的個人賬戶中沒有實際資金,而是對個人繳費進行記賬,結合工資增長率與人口增長率等因素,作為將來養老金的計發標準,同時不可繼承。是1998年誕生的一種歷史最短的養老保險制度,目前有瑞典等歐亞7國實行。

 

為什麼 一定 設計 成全 賬戶 NDC 中國 社科院 社科 世界 社會 保障 中心 主任 秉文
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社科院李揚談股市監管:分業監管模式既有過度監管,也有監管真空

來源: http://www.yicai.com/news/2015/11/4711709.html

社科院李揚談股市監管:分業監管模式既有過度監管,也有監管真空

一財網 李德尚玉 2015-11-14 14:45:00

李揚稱,市場迄今為止沒有完善的頂層設計;市場被賦予太多政策理念;市場過度負債,不堪重負;市場重交易、輕資本形成;分業監管模式導致既有過度監管,也有監管真空。

11月14日,在中國金融學會2015學術年會暨2015中國金融論壇上,國家金融與發展實驗室理亊長、社科院原副院長李揚針對中國金融業未來改革和發展的主題發言,李揚分析了我國股票市場問題的五個方面:市場迄今為止沒有完善的頂層設計;市場被賦予太多政策理念;市場過度負債,不堪重負;市場重交易、輕資本形成;分業監管模式導致既有過度監管,也有監管真空。

在下一步設計未來的中國股票市場發展時,李揚認為不要賦予股市太多的政治責任,要建立一個有利於資本形成的市場,開放、有發展的市場,保護中小投資者的市場,並且是一個有效監管和法制嚴密的市場。

以下為李揚現場發言:

我們的主題是“十三五”,我想講最近講過的一個議題就是中國需要怎樣的股票市場?股票市場國內外垢病審度,國外很多的機構針對根據我們股票市場最近的波動以及我們政府應對的狀況,得出中國政府掌控不了局面的悲觀結論。當然,確實到現在為止,我們的領導人也反反複複說這個市場平穩了,使功能恢複了,但是客觀還是存在著問題。對於這個問題,我們在“十三五”開始的時候必須考慮。

我國股票市場問題的五個方面

我想講這個問題講兩個例子,一是大致上概括我們這個市場有什麽樣的問題,二是針對這些問題我們下一步怎麽發展。

問題可以概括為五方面。第一,這個市場迄今為止沒有一個完善的頂層設計。我們在一開始設置這個市場的時候並不是非常清晰,我們比較盲目的認為中國發展市場經濟,市場經濟國家都有一個資本市場,所以我們也應該有一個資本市場。

迄今為止,有些比較權威官方的說法,小平同誌說股票市場可以開,不好就關掉。作為資本市場的頂層設計,我們心里很害怕,說明了頂層設計,只是說我們沒有一個非常完善的,每年都要定規劃,那規劃細枝末節,都是大的概念,在市場經濟中,在國民體系中是什麽樣的,並沒有很好的描畫。沒有這東西,但是事實上我們在發展過程中,腦子里潛在的有一個版本,這個版本大概就是美國,美國的資本市場非常發達。我們沒有考慮美國這樣一個發達的資本市場在中國可不可以複制。如果說學習的話,發達國家有這樣的資本市場,榜樣也不止一個,美國是一個,日本、德國,其它也都是可以。對這些問題一直沒有很好的回答,這樣使得我們這樣一個市場發展的有很多偏頗。

比如關於直接融資和間接融資的問題,這是很陳舊的概念,我們還是把它反反複複的說,在中國所謂傳統意義上的直接融資,在中國是間接融資,你發債券,機構買,買了之後放在資產負債表里,變成間接融資。對這樣一些關乎市場發展的根本前景和它架構的一些東西沒有很好的回答,致使我們出現問題就搖擺。

第二個問題,市場是個政治體,我們給它賦予了太多了政策的理念。

從一開始為國企改革服務,甚至有一段時間是為國企解困服務,資本市場是提高效率的一個機制,為國企解困服務,這樣寫應當說不堪重負。這樣一種政策設計在這一輪的市場波動中體現的非常清楚,現在大家在打擊做空,首先要打擊惡意做空的人,做空是去泡沫,相比而言吹泡沫更可惡,有關當局又是文章又是什麽,普通百姓認為上面是那樣一個媒體、載體來說,4000點剛起步,誰跟著這話去做呢?所以這些賦予太多政策的功能,而迷失了它提高配置資源的根本效率根本目的,這市場可以說對於提高資源配置效率方面並沒有發揮非常重要的作用。

第三,它是一個資金所,也就是個拼錢的地方。還是回歸這個市場本質,資本市場是資本形成、資本交易的地方,什麽時候在我們這變成了一個資金池。

首先想到有沒有錢進去,市場出了問題首先想到的是停止IPO,停止了,又怕吸收錢,其實IPO這市場還有功能,更重要的是這一輪市場波動的時候,我們看到在或明或暗的,或者監管當局已經開始默許大量的信貸資金入市,什麽場外配置,那些管道就是把銀行資金入市。

大家知道這個事是資本市場發展的大忌,防止信貸資金入市是世界各國的通則,但是在我們或明或暗這是在支持,這是非常大的問題。我們一定要知道金融所有問題可以歸結為,在80、90年前(英)的一句話:問題不在於過度的投資,也不在於過度的投機,在於過度的負債,這市場現在就是過度負債,那麽市場就是不堪重負,而且不敢動。

第四個問題就是我們這個市場重交易、輕資本形成。

資本市場首先是資本形成的市場,促進資本形成的市場,但是在我們這里是先從資本交易做起。這是中國特殊改革的路徑造成的,我們還沒有股份公司就搞了個市場,交易了什麽,最早的一批人,股票就是債券一樣,股票出了問題要找人還。這樣使得資本市場,特別是股票市場能夠正常運行的一些一級市場的基礎還不具備的時候,我們就已經把二級市場做的比較活躍。而且在我們設計方案的時候還有這樣的思路,用二級市場促一級市場,典型的是國家期貨,當時國債國家一級市場很不發達的時候,我們想促進國家一級市場,想讓百姓購買國債,於是就搞了一個國債二級市場交易,甚至期貨,到現在不知道是驢不走還是磨不轉,我們國債期貨一個簡單的產品很難在我們這市場中引進。這樣一個產品拿到政治局會上去討論,這與我們特有的我們整個的金融市場發展路徑有關,使得我們這個市場重資本交易,輕資產形成。重資本交易會導致很多惡果,大家只看股價,當局就調控股價,之後就出現很多奇談怪論,賣牛論,只要牛走起來肯定是瘋牛了。一定要怎麽用什麽步調漲呢?我們看到全世界的股票都是漲漲跌跌,在一個大趨勢上和經濟發展趨勢一致,你把它具體化為哪日的監控指標,這是有點受不了,這是思路上有問題。

第五就是監管,既有過度監管,也有監管真空,顯然與我們目前的這種分業監管模式密切相關。

資本市場發展到今天已經不是原來簡單賣掉股票,我們現在是產品,提供到市面上的產品,大多數的產品已經是混業的產品,它可能是資本市場的,也可能是信貸的,或者兼有這種特點。如果按照誰家孩子誰抱的監管思路,一定是有的孩子沒人抱,有的孩子搶著抱,這次股票市場的波動我們看得很清楚,就是那些場外配資監管最灰的地方出了問題,這是我認為這是它的主要問題。

下一步中國需要怎樣的股票市場?

第一,我們在設計未來的中國股票市場發展,包括中國資本市場,包括中國金融市場發展的目標的時候,要突出它是媒介、資源有效配置的載體,不要賦予它太多的政治責任,它只是一個載體,只是一個市場。

我們在十八屆三中全會決定中說的要讓市場在資源配置中起決定性作用,這個作用主要是通過有效的金融市場、股票市場、資本市場、貨幣市場實現的,它就是一個載體。你把這個載體做得有效一些,有助於實現我們資源有效配置的目標就可以了,不要再賦予各種各樣的政治任務。我們現在從審批制變成備案制就是其中應有之一,我們需要它強迫上市公司現金分紅,就是它這制度必須有這條件。因為沒有現金分紅,這市場就沒有底線,如果它不能通過持有那份股份,從那個公司分到它的紅利,這條路如果不通暢的話,唯一只能通過股票價格搞上去而獲利,這個市場就變成一個賭場,這一點我們一定要清楚,與這市場相關基礎的設施我們必須要建立起來,這是第一。

第二是有利於資本形成的市場。中國現在不缺錢,但中國缺資本,尤其是缺權益資本。

按這個目標發展,多層次資本市場就是一個集中應有之一,大家很清楚所謂多層次主要指草根層次,不是上面主板的狀況。因為現在中國就是草根需要資本,甚至是草根需要資金,我們現在雙創,大眾創業、萬眾創新缺的就是那第一筆資金,缺的就是使得他們能夠成為企業的資本。

所以成為企業,首先要有人投資,而不是需要貸款,我們現在科技金融、雙創都想的是銀行貸款,他何以承載這個貸款?他沒有股本怎麽承載?用什麽東西對他負責。

在這意義上,我們支持各新三板、四板,各地方的交易,甚至那樣一些最原初的,有點像籌集資金的那樣一些做法,這塊我覺得我們做得不是特別多。以前在人民銀行討論過,不能一動錢就是歸你管,資本形成的時候恐怕就不歸你管,我們現在資本形成的時候,現在這塊比較缺,而且缺監管,這部分是一個重要的內容。

第三,我們這個市場應該是保護中小投資者的市場。習主席在說到中國資本市場是三個毛病:第一是小投資者為主,第二是制度不健全,第三是有些大機構投機三個問題。我做研究的就說,這個事情是問題,但是這是中國資本市場的客觀事實,而且短時間是改變不的了。中小投資的為主是中國資本市場的一個特點,你說它好壞這又是一個判斷,它是事實,你必須基於這個事實,必須滿足廣大中小投資者的需求,必須保護中小投資者。股市爆漲爆跌,實際上是中小投資者含著淚承受了它的負擔,這到哪些地方去說,所以我們制度設計上要保護他們。所以有各種各樣透明度的要求,對內幕交易的打擊,出了事情要給他嚴肅的處置這樣一些制度,這都是應該健全的。否則這樣中國以中小投資者為主的資本市場很難健康發展。

第四,它應該是一個開放的市場,五中全會有五個原則,有開放發展。股票市場開放不僅說它本身的開放,它更深的是說我們資本項目開放,與我們成為一個負責任的國家,中國要向世界提供公共品。公共品在國內是政府提供,在國際上你要想發揮作用,你要想獲益,你必須要付出,付出要有公共品,這個公共品是在各個領域形成的,在金融領域,包括它資本市場中的一些規則,資本市場中的產品是很重要的公共品。在這里面,我們在這個方面要提高到這樣一種高度,不僅是滬港通等等,我們要符合國際標準,讓越來越多的中國投資者進入,這樣才能和我們大國的地位相稱。

最後應該是一個有效監管和法制嚴密的一個市場。我們資本市場的法律,在座好多人都是參與這過程的,到現在為止,咱們還是比較粗糙,比較滯後。很多事情發生了之後,我們沒有依法有據,它只好聽之任之,靠協調,不一定能協調的好。所以加快法律制度的健全的完善應該是其中應有之義。與它大致上相並列的問題是監管,本輪市場波動再次暴露出我們市場分業監管的問題,五中全會在起草的時候與最後公布出來是有些變化的,但是原則沒變,習主席在解釋九個問題的時候講到了要監管協調。監管協調用什麽機制,組織上有什麽安排,這需要討論。我個人認為英國的模式可能比較適合中國,也就是中央銀行發揮主導作用,原因有三:一,中央銀行在信息上是最有優勢的;第二,中央銀行有處置的手段,因為它有貸款人;第三,中央銀行在組織上和人事上最成熟。可能由於這樣一些原則,這樣一個協調的責任落在中央銀行為好。

總之,我們現在面對這個新形勢,過去所有的改革制度,我們還需要重新回顧,資本市場是其中一個重要方面,希望我們中國金融學會繼續做出貢獻。

編輯:李瀟雄

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社科院 社科 李揚 股市 監管 分業 模式 既有 過度 也有 真空
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社科院:“十三五”規劃或推動中國經濟增速止跌企穩

來源: http://www.yicai.com/news/2015/12/4726463.html

社科院:“十三五”規劃或推動中國經濟增速止跌企穩

一財網 章軻 2015-12-16 15:33:00

“一帶一路”、京津冀協同發展、長江經濟帶這三大國家戰略的布局和實施,標誌著我國經濟發展在空間格局上的重大創新和突破,將會充分利用我國經濟的巨大韌性、潛力和回旋余地,凝聚起對我國經濟增長具有中長期持久推動作用的力量。

“十三五”中國經濟增速或止跌企穩,並適度回升。攝影/章軻

中國社會科學院經濟藍皮書課題組16日表示,我國經濟發展處於增長速度換擋期、結構調整陣痛期、前期政策消化期疊加期、新的政策探索期“四期疊加”,“十三五”規劃的啟動和實施,有可能積蓄起推動我國經濟增長向上的力量,使經濟增速止跌企穩,並適度回升。

中國社會科學院經濟學部、中國社會科學院科研局、中國社會科學院數量經濟與技術經濟研究所、社會科學文獻出版社當日共同舉辦2016年《經濟藍皮書》發布暨中國經濟形勢報告會。

課題組表示,把握經濟運行合理區間的中線,防止經濟增速一路下行,需要從國家宏觀經濟管理的更高層面來解決,也就是要從我國中長期經濟發展新的頂層設計層面來解決,尋找我國經濟發展總體戰略層面的重大創新和突破,從而尋找對於經濟增長具有中長期持久推動的力量。

藍皮書認為,2015年黨中央關於“十三五”規劃建議的編制,以及2016年初國家“十三五”規劃綱要的啟動和實施,將會是在我國經濟發展進入新常態情況下,對我國未來經濟發展做出的重大戰略部署,將會形成對我國經濟增長具有中長期持久推動作用的力量。

其中,特別是作為“十三五”規劃的重要內容,“一帶一路”、京津冀協同發展、長江經濟帶這三大國家戰略的布局和實施,標誌著我國經濟發展在空間格局上的重大創新和突破,將會充分利用我國經濟的巨大韌性、潛力和回旋余地,凝聚起對我國經濟增長具有中長期持久推動作用的力量。同時,作為“十三五”規劃的另一個重要內容,貫徹實施《中國制造2025》,使制造業轉型升級,也將成為對我國經濟增長具有中長期持久推動作用的力量。

課題組表示,從改革開放以來我國經濟增速所經歷的3次上升過程可知,相關的五年計劃或規劃的實施起到了重要的推動作用。如1982~1984年的第一次上升過程,正值“六五”時期的第2、3、4年;1991~1992年的第二次上升過程,正值“八五”時期的第1、2年;2000~2007年的第三次上升過程,正值整個“十五”時期,以及“十一五”時期的第1、2年。

課題組認為,參考這種情況,“十三五”規劃的啟動和實施,有可能積蓄起推動我國經濟增長向上的力量,有可能使經濟增速止跌企穩,並適度回升。這樣,2015年經濟增速的回落有望觸底,即有望完成階段性探底過程,“十三五”時期有可能進入新常態下的新一輪上升周期。

社科院研究顯示,新一輪上升周期不是單純地讓經濟增速適度回升起來,更不是要重回過去兩位數的高增長狀態,而是要實現有質量、有效益、可持續的回升。要借回升之勢,營造良好的宏觀經濟運行環境,更好地實現穩增長與轉方式、調結構、促改革、惠民生的有機結合,更好地實現全面建成小康社會的偉大奮鬥目標。

藍皮書提到,人們常說,我國經濟發展處於“三期疊加”階段,即增長速度換擋期、結構調整陣痛期、前期政策消化期疊加階段,還應該加上一期,即新的政策探索,是“四期疊加”。

編輯:姚君青

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社科院 社科 十三 三五 規劃 推動 中國 經濟 增速 止跌 企穩
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社科院預計2016年中國GDP增速6.6%~6.8%

來源: http://www.yicai.com/news/2015/12/4726420.html

社科院預計2016年中國GDP增速6.6%~6.8%

一財網 章軻 2015-12-16 14:23:00

藍皮書預計2016年中國經濟增長6.6%~6.8%。2015~2016年中國經濟增長將在新常態下運行在合理區間,就業、物價保持基本穩定,中國經濟不會出現硬著陸。

2015~2016年中國經濟增長將在新常態下運行在合理區間。攝影/章軻

中國社會科學院經濟藍皮書課題組16日表示,預計2016年中國經濟增長6.6%~6.8%,應繼續實施結構寬松的貨幣政策。

中國社會科學院經濟學部、中國社會科學院科研局、中國社會科學院數量經濟與技術經濟研究所、社會科學文獻出版社當日共同舉辦2016年《經濟藍皮書》發布暨中國經濟形勢報告會。

課題組表示,2015年全球經濟總體溫和複蘇,各主要經濟體經濟增速放緩,全球貿易增速依然處於金融危機以來的較低水平。

面對下行壓力加大,及複雜變化的國內外形勢挑戰,藍皮書預計2015年中國經濟增長7%左右,繼續保持在經濟增長的合理區間。預計產業結構繼續優化,投資逐步向更加可持續的增速水平回歸,消費增速總體平穩,進出口增速下降,貿易順差持續擴大,CPI與PPI背離的剪刀差擴大,居民收入穩定增長。

藍皮書預計2016年中國經濟增長6.6%~6.8%。2015~2016年中國經濟增長將在新常態下運行在合理區間,就業、物價保持基本穩定,中國經濟不會出現硬著陸。

中國社會科學院數量經濟與技術經濟研究所副所長李雪松稱,這一判斷主要考慮是,中國經濟已進入新常態,結構調整在加快,潛在增長率趨於下降;全球貿易低速增長,外部需求疲弱態勢仍將持續;國內投資基數已經很大,投資增速將回歸常態;消費總體仍將保持平穩。預計2016年居民消費價格上漲2.1%,工業品出廠價格下降3.7%,扣除食品和能源價格的核心CPI上漲1.9%。

藍皮書認為,為應對經濟下行壓力,2016年應繼續實施結構寬松的貨幣政策,引導貨幣信貸及社會融資規模增長合理適度加速。推動有利於實體經濟發展和結構調整的金融改革,加快利率傳導機制和資金市場化定價機制建設,完善人民幣匯率形成機制,加強對跨境資本的有效監管。推進多層次資本市場發展,建立健康有序的資本市場,改善金融結構,優化金融資源配置。加快金融機構治理體制改革,改善金融宏觀審慎風險管理,防範系統性金融風險。

“2016年加大積極財政政策的實施力度十分必要。”李雪松說,當前應把“穩增長、增效益”作為積極財政政策的重心,加強積極財政政策在擴大需求方面的直接作用;適當加大政府投資力度,充分發揮財政資金在基建投資方面的先導作用和對民間投資的帶動作用;適度擴大財政赤字規模;加快構建新的地方稅體系,適度擴大地方財政稅源;做好地方政府債券置換工作,認真防範地方政府債務風險。

2016年是我國“十三五”規劃的第一年,“十三五”時期是全面建成小康社會的決勝階段。在經濟發展進入新常態的背景下,我國既面臨大有作為的重要戰略機遇,也面臨諸多矛盾疊加、風險隱患增多的嚴峻挑戰。

課題組認為,應以發展方式轉變推動發展質量和效益提升,調整優化產業結構,推動創新驅動發展,保障和改善民生,加快完善各方面體制機制,深化全方位對外開放,妥善應對外部環境變化,促進我國經濟長期穩定健康發展。

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社科院 社科 預計 2016 年中 GDP 增速 6.6% 6.8%
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社科院:購房壓力在今後相當長時期內仍將存在

來源: http://www.yicai.com/news/2015/12/4730934.html

社科院:購房壓力在今後相當長時期內仍將存在

一財網 章軻 2015-12-25 15:39:00

​中國社會科學院25日發表的2015年《公共服務藍皮書》稱,國家房價調控政策取得一定效果,房價調控滿意度提升。但購房壓力在今後相當長的一段時期內仍將存在。

中國社會科學院25日發表的2015年《公共服務藍皮書》稱,國家房價調控政策取得一定效果,房價調控滿意度提升。但購房壓力在今後相當長的一段時期內仍將存在。藍皮書同時表示,在區域經濟一體化過程中,避免形成房地產一體化的局面。

社科院最新調查結果顯示,2015年我國城市房價調控的滿意度得分總體比2014年得分有了較大提高。2015年杭州以51.40分排名第一,比2014年得分最高的長沙(得分43.39分)分值高了8.01分。

與2014年相比,38個城市中,有26個城市的房價調控得分均高於2014年的得分,這表明2015年我國城市房價調控整體水平有了很大幅度提升。藍皮書說,在全國總樣本中,對房價調控的效果持肯定態度的人數占40.63%,比2014年的33.33%上升了7.3個百分點,而認為宏觀調控政策沒有遏制房價上漲的人數比例為36.86%,表明近一年國家房價調控政策有一定效果。

2015年與2014年公共住房要素滿意度前十城市對比顯示,2015年38個城市的公共住房滿意度得分均值為53.83分,其中得分最高的為珠海市,得分為60.39分。從排名前十的城市得分情況來看,2015年較2014年有明顯提升,排名前五位的城市領先較為明顯,第六位至第十位之間的分差相差不大。從城市來看,重慶、杭州、拉薩連續兩年排名位居前十,其他城市排名變動較大。

2015年是“十二五”收官之年,一大批“十二五”規劃確定的保障性住房在2014年和2015年完工,同時自2014年起,全國多個城市房價有所回落,一定程度上也緩解了公眾對住房問題的焦慮程度。

“當然,無論是商品房價回落程度還是保障性住房的供應量與公眾期待之間仍有較大差距,這也是公共住房長期得分偏低的原因之一。”藍皮書分析,從供給與需求的角度來看,我國的保障性住房購買群體主要為中低收入群體,這類群體短期內購買力不會迅速提升,因此如果商品房價沒有較大幅度的回落,中低收入群體的住房需求將長期存在,所以保障性住房的供需矛盾仍將長期存在。

藍皮書稱,自2014年起,房地產行業的投資性需求萎縮,再加上城鎮化速度放緩,全國各線城市的常住人口凈增量也在下降。但從長期來看,新型城鎮化的推進,相當數量的新市民的住房問題尚未解決,相當數量的城市居民對改善住房條件還有新的期待,因此購房壓力在今後相當長的一段時期內仍將存在。

“房地產進入調整周期,城市之間分化加劇。”藍皮書稱,自2013年以來,我國的房地產市場出現減速現象,各城市的調控政策也出現分化現象,一線、二線城市需求依然旺盛,三線、四線城市庫存壓力較大。

進入2015年之後,為緩解經濟下行的壓力,國家對房地產政策又進行了一系列溫和的調整。根據2015年7月的數據顯示,商品住宅價格環比上漲的城市當中,漲幅最大的為深圳6.3%,上海、北京、廣州緊隨其後,漲幅分別為1.9%、1.2%、1.2%。在北上廣深的領漲下,7月大部分一線、二線城市均進入價格上漲陣營,仍處在下跌陣營的以錦州、蚌埠、濟寧等為代表的三線、四線城市。“從目前來看,這種趨勢短期之內不會改變。”藍皮書說。

社科院上述報告認為,在整體宏觀環境壓力仍存在的背景下,在制定政策過程中要關註房地產市場價格的穩定,明確房價控制目標,避免造成二次刺激,進一步推高房價。在區域經濟一體化過程中,避免形成房地產一體化的局面。

藍皮書稱,目前,我國多個自貿區正式掛牌,自貿區建設進入快車道,京津冀一體化也進入了全新階段,長江中遊城市群獲批,“一帶一路”更是涉及18個省份,構建出了全方位對外開放新格局,以上表明我國區域經濟一體化進入了一個全新的階段。

“不同城市之間發展水平不一致,在經濟協同發展、融合的過程中,要避免房價先行,造成房價的大起大落,對當地居民的住房需求造成不利影響。”藍皮書建議,建立多層住房體系,托底民生住房需求。同時推動農村土地流轉的有序進行。在流轉過程中,堅持土地公有制性質不改變、耕地紅線不突破、農民利益不受損三條底線,避免與民爭地、盲目發展地產經濟等現象。

社科院認為購房壓力在今後相當長時期內仍將存在。攝影/章軻

編輯:李秀中

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社科院 社科 購房 壓力 今後 相當 長時 期內 仍將 存在
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社科院:我國公有制資產近300萬億 占經濟主體地位

來源: http://www.yicai.com/news/2015/12/4730739.html

社科院:我國公有制資產近300萬億 占經濟主體地位

一財網 章軻 2015-12-25 10:15:00

我國社會總資產規模達518.13萬億元(不含耕地以外的未開發利用的資源性資產),其中公有制資產288.99萬億元,占比達到55.78%。

中國社會科學院最新研究結果顯示,公有制資產288.99萬億元,在社會總資產中占比達到55.78%。在我國所有制結構中,公有制經濟占有主體地位。

中國社會科學院25日召開創新工程2015年度重大成果系列發布會(基礎研究成果專場)。《中國基本經濟制度——基於量化分析的視角》研究報告介紹,我國所有制結構調整使公有制經濟效率有了較大幅度的提升,不但沒有危及,相反進一步鞏固了我國社會主義性質。

研究者介紹,這項研究是在充分吸收和借鑒前人研究的基礎上,探索了一套測算公有制與非公有制經濟結構的方法,並根據該方法對我國所有制結構進行了測算。

數據顯示,截至2012年年底,我國三次產業經營性總資產約為487.53萬億元(含個體工商戶資產),其中公有制經濟的經營性資產規模是258.39萬億元,占53%。

報告稱,這意味著,即使按照最窄的可比口徑(與發達國家相比),我國的公有制經濟也是國民經濟的主體。如果計入非經營性資產,那麽我國社會總資產規模將達518.13萬億元(不含耕地以外的未開發利用的資源性資產),其中公有制資產288.99萬億元,占比達到55.78%。

報告表示,國家在非經營性領域的資本形成和資產規模,是經營性領域效率提高的外部化成本,經營性領導的企業效率在很大程度上依賴這種社會支持條件。因此,從經濟意義上考察所有制結構,不能把這一重要部分忽略掉。

研究顯示,目前我國所有制結構進入合理區間,公有制經濟主體地位依然有保障。從2009年開始,我國所有制結構從快速變化進入微調期。在第一階段(2004-2008年),第二、第三產業中公有制經濟占比下降了7.25個百分點;而第二階段(2009-2012年),公有制占比下降了3.88個百分點,下降速度降低了近50%。

報告稱,這說明,我國所有制結構已經進入一個較為合理的狀態,今後所有制結構調整的主要特征將是持續的微調。而且,隨著國有企業戰略調整與國家宏觀調控中使用的公共投資手段,將不斷為公有制經濟積累新的資產,這就保障了數量上公有制經濟與非公有制共同增長的態勢,而只要公有制資產增加的速度不低於非公有制經濟太多,維持主體地位是沒有任何懸念的。

截至2012年年底,我國第一產業的總資產為37.27萬億元,其中公有制占32.26萬億元,占比達到86.6%。因此,在第二、三產業中公有制相對非公有制經濟地位(50.44%和49.56%)差距已不大的現實情況下,保持農村耕地的集體所有制性質,對於保障公有制經濟在量上的優勢地位具有特殊意義。

報告稱,非公有制經濟在產出、就業、稅收等領域的巨大貢獻是非公有制經濟存在、發展的前提。據估算,2012年在我國二、三產業中,非公有制經濟與公有制經濟創造的增加值的比重分別是67.59%和32.41%;提供的就業數量比重分別是75.20%和24.80%。第一產業中有農林牧漁業基本上是農戶家底經營。這種公有制與非公有制經濟在資產主體地位與貢獻的錯位發展,是兩者分布領域差異的必然結果,也是市場主體效率要求與經濟外部性需要的客觀要求。因此,必須堅持“兩個毫不動搖”,促進公有制與非公有制經濟的協調發展。

“繼續深化所有制改革仍然有一定空間,但要有底線思維。”社科院研究認為,雖然我國第二、三產業中,公有制資產相對於非公有制僅保持微弱的優勢,但國有企業占用土地資產的“價格發現”,將支持所有制結構繼續合理調整。但前提是要摸清家底、科學評估,為改革提供“紅利”。同時,要加強監測,真正實現國有資本“有進有出”,防止一概簡單地采取“國退民進”的方式,探索公有制與非公有制經濟共同發展的雙贏模式,守住公有制經濟資產主體地位的底線。

研究還發現了幾個規律性事實。對發達國家和我國國有企業發展實踐的比較,可以發現:第一,任何經濟體的所有制結構都不是一成不變的,都發生過動態變化或調整;第二,決定所有制結構和公有制經濟(國有企業)數量規模的因素並不唯一,而是多元的(既包括經濟效率、又包括文化傳統、政治制度、意識形態等);第三,在特定的發展階段內,存在一個適合經濟發展的最適度的所有制結構。

上述報告表示,當前,我國所有制結構已經處於一個較為適度的狀態,進一步深化改革應該在優化公有制經濟布局上發力,在保證公有制經濟主體地位同時,發揮公有制經濟的主導作用,最大程度地體現公有制經濟的包容性,並以此昭示社會主義相對於資本主義的制度韌性和優越性。

所有制結構調整進一步鞏固了我國社會主義性質。攝影/章軻

編輯:李秀中

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社科院 社科 我國 公有制 公有 資產 300 萬億 經濟 主體 地位
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社科院:地區間居民收入差距縮小 農民來錢速度更快

來源: http://www.yicai.com/news/2015/12/4730349.html

社科院:地區間居民收入差距縮小 農民來錢速度更快

一財網 章軻 2015-12-24 15:17:00

中國社會科學院24日發布的研究報告顯示,我國各地區居民收入差距逐漸縮小,居民收入繼續提高,農村居民收入增速持續快於城鎮居民。

中國社會科學院24日發布的研究報告顯示,我國各地區居民收入差距逐漸縮小,居民收入繼續提高,農村居民收入增速持續快於城鎮居民。

中國社會科學院、社會科學文獻出版社當日共同在京發布《社會藍皮書:2016年中國社會形勢分析與預測》報告。中國社會科學院社會學研究所所長陳光金介紹,2015年國民經濟穩中求進,結構調整取得新成效,全年可保GDP增速7%左右。社會領域的發展更加註重提升質量,常住人口城鎮化率超過55%,戶籍改革全面提速;就業形勢總體穩定,就業結構繼續優化;居民收入增長維持較高水平,收入分配格局繼續改善;居民消費物價指數回落,人民生活消費水平繼續提高。

國家統計局統計科學研究所統計監測研究室主任、高級統計師呂慶喆介紹,2015年,我國也出現了制約居民收入和消費的因素,如經濟增速下行制約居民收入增長、農民工就業遇到困難、農村消費環境相對滯後、社會保障體系還不夠健全進而影響居民消費信心等。

數據顯示,2014年,全國31個省(區、市)居民人均可支配收入最高的為上海,達45966元,而最低的為西藏,為10730元,最高是最低的4.28倍。其中,城鎮居民和農村居民可支配收入最高的均為上海,分別達48841元和21192元,而最低的均為甘肅,分別為21804元和6277元,城鎮居民和農村居民人均可支配收入最高的分別是最低的2.24倍和3.38倍。從全國31個省(區、市)城鎮和農村居民人均可支配收入的差異系數來看,自2006年開始逐年縮小,也就是說各地區城鎮居民之間和農村居民之間收入差距有所縮小。

藍皮書稱,城鄉居民收入一直保持較快增長。2014年,城鎮居民家庭人均可支配收入29381元,是2000年的4.7倍,剔除價格因素影響,年均增長9.2%;農村居民家庭人均純收入9892元,是2000年的4.4倍,剔除價格因素影響,年均增長7.9%。

截至2015年前三季度,全國居民人均可支配收入16367元,剔除價格因素影響,增長7.7%,高於同期GDP的增長速度。其中,城鎮居民人均可支配收入23512元,剔除價格因素影響,增長6.8%;農村居民人均可支配收入8297元,剔除價格因素影響,增長8.1%,農村居民收入增速快於城鎮居民。

2015年,隨著城鄉居民的就業方式和經營方式的日益多元化,收入構成出現了變化。2014年,城鎮居民家庭工資性收入占可支配收入的比重由2000年的70%左右下降到62.2%,經營凈收入、財產凈收入和轉移凈收入占可支配收入的比重均比2000年有所提高;農村居民家庭工資性收入占可支配收入的比重由2000年的不足30%快速上升到39.6%,經營凈收入占可支配收入的比重持續下降,而財產凈收入和轉移凈收入占可支配收入的比重均有所上升。

社科院調查發現,新常態下,我國居民的消費特征從模仿型、排浪式轉為個性化、多樣化,新的消費活力不斷釋放,信息消費、網購消費、旅遊休閑消費等正在成為新的消費熱點。

其中,信息消費成為最大熱點。藍皮書稱,信息消費的增速已遠遠超過社會消費品零售總額的平均增速,成為2015年消費的最大亮點和消費增長的主要引擎。

呂慶喆介紹,信息消費增長的亮點主要在兩個方面:一個是智能手機、智能家電,以及與信息硬件相關的產品消費出現高增長;另一個是類似手機遊戲、手機文學這樣的信息內容和信息載體的消費也出現了高增長。2015年1~10月份,全國限額以上單位商品零售總額同比增長7.6%,而其中通信器材增長高達35.9%。

調查發現,隨著居民收入水平不斷提高,信息產業的迅速發展帶動了城鄉居民生活方式的轉變,移動電話和家用電腦迅速普及,購物類互聯網平臺逐漸成熟,越來越多的居民選擇在網上購買商品或服務,網絡消費成攀升態勢。2015年1~10月份,全國網上零售額29484億元,同比增長34.6%。

此外,居民休閑度假旅遊消費也快速增長。2014年,國內遊客達36.11億人次,比上年增長10.7%;人均花費839.7元,比上年增長4.2%。出國遊已成為越來越多家庭的旅遊選擇,2014年,國內居民出境人數達10727.55萬人次,比上年增長9.3%。

社科院上述報告建議,2016年努力穩定城鄉居民收入增長,全面實施精準扶貧戰略。尤其要關註農村居民收入增速的穩定問題,其中一個重要方面是要采取措施穩定糧價。繼續推進收入分配結構的調整和利益關系的調節,不僅要加快縮小城鄉居民收入差距,還要加快縮小不同社會群體和階層之間的收入差距,不斷擴大中等收入群體的規模。

社科院報告認為當前需重點關註農村居民收入增速的穩定問題。攝影/章軻

2016年社會藍皮書發布會現場。攝影/章軻

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社科院 社科 地區 居民 收入 差距 縮小 農民 來錢 速度 更快
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社科院課題組:一線和少量二線城市面臨補庫存難題

來源: http://www.yicai.com/news/5009959.html

中國社會科學院相關課題組5日發布的研究成果認為,一線城市和少量二線城市面臨補庫存難題,大多數二三四線城市則需要大力去庫存。

中國社會科學院城市發展與環境研究所、社會科學文獻出版社當日聯合在京發布《房地產藍皮書:中國房地產發展報告No.13(2016)》。藍皮書稱,房地產庫存水平依然較高,但增速明顯下降,商辦物業的庫存比住宅更為嚴峻。房屋新開工面積全線下降,施工面積小幅增加,仍處於庫存去化期。

“近年來,房地產庫存高企一直是社會各界高度關註的話題。”藍皮書說,2015年末,全國商品房待售面積再創歷史新高,如果再考慮同期繼續增長的房屋施工面積,短期內全國房地產市場存在嚴重的供給過剩。

藍皮書說,與此同時,房地產市場還存在嚴重的結構失衡問題,主要表現在三個方面:

第一,城市分化嚴重,導致區域性結構失衡,其中一線城市和少量二線城市庫存迅速下降,而大多數二三四線城市則需要大力去庫存;

第二,物業表現各異,導致各類型結構失衡,住宅庫存相對辦公樓和商業營業用房等非住宅庫存受宏觀經濟和產業影響較小,市場表現較好;

第三,貧富差距拉大,導致需求側結構失衡,其中城市非流動人口總體解決了住房困難,而大部分流動人口的住房問題難以有效解決。

“房地產結構失衡困境進一步加大了商品房去庫存的難度,增加了經濟放緩壓力和金融系統風險。”藍皮書分析說,在當前宏觀經濟下行壓力大的背景下,受庫存壓力影響,全國房地產投資增幅持續放緩和快速下滑,創1998年以來的最低值,加上房地產投資的低迷影響到其上下遊相關產業投資,這已經嚴重影響了短期經濟增長。

藍皮書說,始於2011年的商品房庫存大幅增加,導致市場空置嚴重和供需失衡,表明房地產市場機制配置資源能力和運行效率很低,其自身無法形成良好的內生循環機制和缺乏可持續發展動力。

藍皮書說,房地產業屬於資金密集型行業,目前資金來源主要來自商業銀行貸款,當商品房長期處於高庫存狀態時,房地產企業將容易陷入開發經營困境和資金鏈斷裂情況,導致爛尾樓或發生企業負責人跑路現象,最終將加大系統性金融風險和帶來嚴重的社會問題。

房屋新開工面積全線下降,施工面積小幅增加,仍處於庫存去化期。攝影/章軻

 

社科院 社科 課題組 課題 一線 少量 二線 城市 面臨 庫存 難題
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社科院課題組:深圳房價暴漲緣於政策刺激和信貸寬松

來源: http://www.yicai.com/news/5009956.html

中國社會科學院相關課題組5日發布的研究成果認為,本輪房價過快上漲加大了居民購房壓力,進一步透支城市居民未來消費能力,不利於房地產市場的穩健發展。

中國社會科學院城市發展與環境研究所、社會科學文獻出版社當日聯合在京發布《房地產藍皮書:中國房地產發展報告No.13(2016)》。藍皮書稱,在諸多利好政策接連不斷的刺激下,2015年全國房地產市場反彈跡象明顯,但城市分化嚴重,個別城市房價上漲幅度遠超其他城市,導致局部市場價格泡沫顯著和風險概率增大,不利於房地產市場穩健發展。

藍皮書以深圳為例說,其房價上漲雖然可以找到一些基本面支撐,例如自住需求、產業支撐、居民收入高等依據,但深究其上漲過程可以發現,深圳房價上漲過快離不開政策刺激和寬松的住房金融支持。

截至2015年底,深圳個人住房貸款余額為7420億元,同比增長40%,比北京、上海分別高出1200多億元和1300多億元,而這些住房貸款對應的住房(含保障性住房)總數均未超過京、滬的20%。這表明過於寬松的信貸環境為深圳房價快速上漲提供了重要支撐。

課題組認為,個別城市房地產市場價格快速上漲將引發一系列問題:

第一,本輪房價過快上漲加大了居民購房壓力,不利於穩定住房消費,既無助於解決住房剛性需求難題,也難以有效滿足住房改善需求,進一步透支了城市居民的未來消費能力,成為國內內需擴大的巨大阻礙;

第二,本輪房價過快上漲的背後是投資、投機性住房需求有所擡頭,在住房交易市場中既有傳統的寬松信貸支持,也有新興的互聯網金融產品推動,例如依托P2P平臺的“首付貸”和房地產項目眾籌,這些做法使房地產投資過度杠桿化,加大了金融市場的系統性風險;

第三,本輪房價過快上漲在局部市場會形成房價上漲預期,容易讓社會各界錯誤認為“房價只漲不跌”而忽視了潛在的房價波動風險,不利於改變長期以來各種資源向房地產業集聚的態勢,加大了地方經濟轉型和結構調整的難度。

藍皮書還對深圳新地鐵開通後的房價趨勢進行了分析判斷,認為深圳新地鐵開通、大型公建項目選址帶動片區價格上行,有望助推部分存量豪宅價格補漲。

藍皮書說,2016年深圳軌道交通將開通7、9、11號線,其中7、9號線連接西麗、上沙、梅林等居住區和華強北、車公廟等商業辦公區,可有效加強原特區內部組團間聯系。11號線連接福田中心區、南山、前海、機場、福永、沙井、松崗等片區,是城市核心區與西部濱海區的組團快線,同時兼有機場快線功能,可加強原特區內、外組團間聯系。深圳“兩中心一館”確定選址空港新城,結合寶安良好產業鏈,將促進空港新城發展以金融、會展、物流等為主的現代服務業,帶動西部片區發展。

“三條地鐵線路的開通及‘兩中心一館’選址,將帶動地鐵沿線和寶安西部片區房地產價格上行。”課題組表示,深圳作為全國經濟中心城市之一,高端客戶眾多,豪宅購買力強。2015年,隨著招商雙璽、華潤悅府、深圳灣一號等具有稀缺景觀品質的高端產品入市,新建豪宅稀缺品質優勢得到體現,價格直達高位。但同時,一些存量豪宅雖有景觀、區位、配套等性價比優勢,但價格優勢尚未與時俱進地體現,甚至在周邊普通商品住宅價格普漲下,部分存量豪宅價格已初現“低窪”,其補漲壓力或有待釋放。

本輪房價過快上漲的背後是投資、投機性住房需求有所擡頭。攝影/章軻

 

社科院 社科 課題組 課題 深圳 房價 暴漲 緣於 政策 刺激 和信 貸寬 寬松
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社科院:TPP不能成為亞太地區貿易規則“樣板”

來源: http://www.yicai.com/news/5009573.html

中國社會科學院亞太與全球戰略研究院5月4日發布的最新研究成果認為,TPP對中國的中短期影響有限,但無論中國是否加入《跨太平洋夥伴關系協定》(TPP),中國企業和中國經濟都可能會受到TPP非傳統議題的影響。

該研究成果認為,TPP不能成為亞太地區貿易規則的“樣板”,中國應加速“區域全面經濟夥伴關系”RCEP談判進程,謹防被邊緣化。

社科院亞太與全球戰略研究院院長李向陽在此間召開的《亞太藍皮書:亞太地區發展報告(2016)》發布會上對記者表示,從貨物貿易角度看,TPP對中國的中短期影響比較有限,但是TPP對不同行業的影響差異較大,對特定產業部門的影響仍比較顯著。TPP的競爭力更多地體現在規則方面。

李向陽說,無論中國是否加入TPP,中國企業和中國經濟都可能會受到TPP非傳統議題的影響。

他分析說,TPP的相關服務貿易條款和投資條款將會對中國的服務業和對外投資等產生深刻影響。從中美BIT負面清單交換情況看,目前中國在服務貿易領域的開放壓力仍然較大,而未來包括金融、電信、專業服務等服務貿易領域面臨的沖擊不可忽視。 此外,TPP代表的知識產權條款對中國的潛在沖擊將比較顯著。分析顯示,中國的制藥行業可能會遭受較大沖擊;目前知識產權保護意識、相關法律的立法和執行仍有改善的空間;包括美國在內的TPP國家高科技企業,利用其先進技術在全球進行技術專利註冊,如果按照嚴格的專利保護,將嚴重影響中國在外觀、設計、工藝等領域的技術模仿和引進。

李向陽認為,TPP推動的競爭政策和國有企業條款等約束性條款,將使得在TPP國家投資的中國國有企業面臨著更為嚴格的國際經營環境,強調公平競爭的國有企業條款有可能會在短期內削弱包括國有企業在內的中資企業的國際競爭力。中資企業將受到因TPP而變得更加嚴格的環境法和勞工法約束。

藍皮書說,TPP所設置的相關非傳統議題中,既有專門針對新興國際合作領域的具體規則,也有針對各國“邊境後”政策的具體議題(知識產權、勞工、環境、國有企業、競爭政策等),還有涉及發展中國家可持續發展的議題。這些議題本身反映了世界各國在諸多新領域試圖形成統一規則的訴求,符合全球化的未來發展方向,其部分理念具有一定的合理性和進步性。

“但由於美國是TPP談判的主要推動者,其談判能力、規則制定能力明顯高於其他談判國,因此最終TPP非傳統議題相關條款具有鮮明的美式價值體系特征。”李向陽說,美國推進TPP的根本目的是維護其地緣利益和經濟利益,這決定了其不可能在真正意義上從建立一套亞太地區普遍可適用的規則出發推進TPP談判。在美國和其他國家的激烈博弈下,各個議題的具體條款最終只會是各方利益妥協的結果,遠遠不能成為亞太地區乃至全球相關貿易規則的“樣板”。

藍皮書說,TPP談判並沒有包括中國,RCEP談判也沒有包含美國,這對亞太經貿區域整合是不利的。TPP談判的順利展開給RCEP帶來很大壓力,特別對中國,其有可能會考慮在談判中加強與東盟的聯系,以加速談判進程,防止被邊緣化。

李向陽對記者表示,RCEP談判進程的快速推進不但有利於消除TPP協議達成後貿易轉移對中國出口貿易的負面影響,促進中國和相關國家的貿易投資合作,也有利於鞏固中國和東盟的經貿關系和睦鄰友好,加速東亞經濟一體化的進程。

“對中國來說,RCEP組建符合中國實施的‘睦鄰、安鄰、富鄰’的外交政策,RCEP不但將顯著改善中國與周邊國家的關系,還將使得中國在區域合作中的主導地位和引領作用更為突出,為構建更穩定、互利、合作的國際經濟關系奠定堅實的基礎。”李向陽說。

社科院 社科 TPP 不能 成為 亞太 地區 貿易 規則 樣板
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社科院稱特朗普當選可能有助中國周邊安全局勢改善

來源: http://www.yicai.com/news/5019454.html

中國社會科學院美國研究所最新研究成果認為,2016年美國經濟增長應可繼續相對穩定低速地增長,發生衰退的可能性較小。

27日,中國社會科學院美國研究所、社會科學文獻出版社共同在京發布《美國藍皮書:美國研究報告(2016)》。

藍皮書稱,在政策方面,目前美聯儲的貨幣政策決策面臨著複雜的國內外經濟形勢,維持經濟和就業增長與抑制通貨膨脹過快上升之間的權衡變得更為困難。

藍皮書認為,2016年利率保持在上升通道的方向基本確定,但增長的脆弱性對貨幣政策調整的節奏把握提出了很高的要求,從而給2016年美國的經濟增長帶來了相當的政策風險。這也是2016年美國經濟增長最大的不確定性。

在消費支出方面,消費支出2016年的增長面臨許多因素的影響,最終情況要看這些因素的具體變化。不出現意外的情況下,其增長態勢可能與2015年的情況較為類似。

在工業生產方面,美國工業生產尤其是制造業生產是否能在2016年穩步增長仍具有不確定性。而這與2015年下半年企業利潤減少的情況結合,可能對企業投資增長形成障礙。

藍皮書說,從美國官方和主要國際機構的預測來看,2016年的美國經濟將保持增長。IMF預測認為美國經濟2016年增長率為2.4%。核心通貨膨脹率繼續保持低位,原因是進口價格仍將偏低。2016年的失業率將持續2015年的改善趨勢,可能在下半年降到4.8%以下。住宅產業應該能維持增長態勢,住宅價格有望保持上漲。貿易加權美元2016年可能在上年基礎上繼續升值,美國的貿易赤字可能繼續惡化。

藍皮書稱,近期的聯邦財政政策以及州和地方政府支出都是擴張性的,將對經濟增長提供一定的刺激。綜合來看,在依然寬松的金融條件以及不斷加強的住房和勞動力市場支持下,2016年美國經濟增長應可繼續相對穩定低速地增長,發生衰退的可能性較小。

“美國總統選舉撲朔迷離,分立府會最具可能。”藍皮書說,2016年大選因其對美國未來四年內外政策走向的風向標意義而備受關註。作為後金融危機以來的首次產生新總統的大選,兩黨各自黨內都出現了“反建制派”浪潮,並湧現出了“反建制派”參選人。

藍皮書分析,作為一次開放式的總統選舉,2016年大選肯定是一場頗為激烈的選戰,其結果難以預估。但在國會參議院維持多數存在一定壓力的判斷,未來的府會關系將以分立府會最具可能性,即便民主黨維持了對白宮的控制,也肯定會遭遇共和黨主導的國會的制衡。

藍皮書說,美國大選後中美關系開局可能“走得更低”,任何一黨的新總統上臺都較為可能出現在對華政策上示強的局面。分析顯示,在2016年大選的兩黨陣營中都存在對華持負面立場的參選人。作為亞太戰略的始作俑者之一,希拉里在中國事務上素來強硬,且多次操作人權事務,其上任後勢必繞開以往新任總統的所謂“學習曲線”,立即著手強化亞太戰略,就南海、網絡等議題對中國施壓。

反觀共和黨陣營,特朗普的外交立場對中美關系的確存在頗多不確定性。一方面,特朗普曾多次毫無依據地公開抨擊中國。另一方面,不同於傳統共和黨人,特朗普不主張在亞太地區保持強勢存在、不主張為保護日韓等盟友安全進行資源投入、不主張介入釣魚島爭端等一系列立場,也可能將有助於中國周邊安全局勢的改善。

藍皮書說,這樣看來,任何一黨的新總統上臺都較為可能出現在對華政策上示強的局面。在總統政治周期意義上預估,中美關系可能會延續所謂“低開高走”的傳統走勢,甚至此次開局可能會“走得更低”。

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社科院蔡昉:農民增收近八成為何不來自農業?

來源: http://www.yicai.com/news/5023332.html

6月4日,在2016青島·中國財富論壇上,中國社會科學院副院長蔡昉稱,2015年山東國內生產總值(GDP)超過6.3萬億元,按當年平均匯率計算人均超過1萬美元。按照目前的增長速度,大概兩到三年之後,就會達到一萬兩千美元,這是當前世界銀行所定義的中等偏上收入發展階段和高收入發展階段的門檻。在全國經濟增速下降的背景下,全國要到2022年才會達到這一門檻。也就意味著,山東很顯然會在“十三五”完成之前,就可以領先於全國跨過這一門檻。

他說,實體經濟越是走向高端,城鄉越是形成中等收入群體占主體的一種橄欖型的社會結構,金融發展和財富管理的需求也就越強烈,也就越會以"會當淩絕頂"的姿態得到率先的發展。財富需要土地、勞動這些傳統的生產要素,以及創新這一財富湧流的終極源泉。

蔡昉認為,中國農業發展出現問題的根源在於農業生產方式,在於土地規模太小。目前國內的農戶平均農地規模是0.6—0.7公頃,只相當於世界銀行所定義的小土地所有者(農場規模低於兩公頃)1/3的水平。

與世界其它國家相比,中國農業超小規模的現實讓彼此間的差距更大。他舉例說,日本和印度都是以小規模土地為特征,但是中國只相當於他們土地經營規模的一半;跟美國大農場相比,只相當於其平均規模的0.4%;跟非洲國家大體上平均水平比,相當於其1/4—1/5;跟拉美國家相比,大概相當於1/10。而且土地規模不僅小,而且細碎,地塊又分布在不同的地方。

面對當前勞動力大規模向外轉移,中國農業經歷向機械化邁進的過程,機器在逐漸替代勞動。蔡昉說,在替代勞動的過程中,很快會到達一定的階段,非常狹小的經營規模就會制約投入的回報,遭遇資本報酬遞減。

以農業中的投資回報率為例,蔡昉提到,最近做過計量的研究,通過2007年到2013年的平均水平和改革開放初期1978年—1984年的平均水平進行比較,發現糧食中資本的邊際生產率也可以看成資本的投資回報。

其中,粳稻下降了35%,這說明勞動的邊際生產率是大幅度提高的,但是回報率在下降。玉米下降了34%,小麥下降了24%。最近以來,這個下降的趨勢更明顯了,也就意味著,到了這個發展階段,不能擴大經營規模,投入雖然是好事,但是投入之後沒有效益,導致的結果就是農民要增加收入,和農業本身無關,和農業經營本身無關。

蔡昉說,從全國的情況看,大約農民2/3的收入是和農業沒有關系的。在增收的成分中,每年的增量中大概78.5%是和農業無關的,是非農產業的工資性收入的。這就得出結論,農業要強就要采用現代化的農業生產方式,而沒有規模經營就沒有現代化的農業生產方式,這都對金融服務提高了要求。

他透露,目前參加的全國人大立法工作,正在積極推動農村金融法的制定,將會根據這個法律的推進結果,於法有據的推動農村金融的改革。

在勞動力這一要素,蔡昉說,傳統概念下普通勞動力的供給,2004年進入劉易斯轉折點,出現了勞動力短缺。雖說數量不足要用質量來代替,但是當勞動力總量不增長的時候,也就是說每年沒有很強的新增勞動力群體的時候,人力資本改善的速度也會放慢,新增的人力資本總量也會減少。這是由於新增的勞動力比存量的勞動力具有更高的受教育程度。

他舉例說,大概做了一個測算,2011年—2020年期間,每年新增的人力資本總量是以每年1%的速度遞減,而不是遞增。也就是說,如果沒有教育和培訓更大的發展和改革,人力資本是不可能支撐經濟發展的,也是不會支撐經濟結構的轉變的。

對於機器人,蔡昉進行高度評價,認為它改寫了經濟學中一個最基本的假設。就是資本報酬遞減,有了機器人或許就沒有資本報酬遞減。它對人的替代可能會發生得非常快,超乎我們的預料。

他說,過去經濟學家將機器人歸為資本一類,而非勞動一類。因為它只是人的簡單延伸。但是新一代機器人有了新的特點,也就是說它有更高的智能,可以把體力、智能甚至認知能力,在某些領域甚至非認知能力都融合到一起。因此在這里把它歸為勞動這種要素,也是為了特別強調必須高度關註機器人的發展。

在創新方面,蔡昉稱,創新是財富湧流的終極源泉,就是全要素生產率的提高。面臨生產動能的轉換,也就是說面對過去人口紅利的收獲期,進入到現在的後人口紅利發展期,相應人口紅利動能一定要從要素投入驅動,向全要素生產力的驅動轉變。

新的經濟增長動能,全要素生產率如何提高?

蔡昉提到,因為過去有一個概念,大家認為創新是用新的技術,政府也就習慣於大手筆給企業補貼,甚至越俎代庖幫助企業選擇什麽樣的新技術、新行業,但是這樣往往帶來政府鼓勵的產業變成了產能過剩的行業,政府覺得無能為力、使不上勁。

他說,其實創新分兩個層次,在企業層面,也就是微觀層面,歸根結底是按照生產要素相對價格的變化選擇最有競爭力的技術和最有競爭力的生產方式,這部分是企業的產業行為,政府不能越俎代庖。在市場的選擇機制方面,要保持充分競爭的市場,允許進入,也允許退出。從發達國家的經驗來看,生產率提高的一半,來自於企業的進入和退出,即“創造性的破壞”。對政府來說,真正要做的就是維護好這種“創造性破壞”的機制。

社科院 社科 蔡昉 農民 增收 八成 為何 來自 農業
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社科院原副院長李揚:全球經濟進入長期停滯期

來源: http://www.yicai.com/news/5029583.html

國家金融與發展實驗室理事長、中國社會科學院原副院長李揚18日在京表示,全球經濟進入長期停滯時期,未來十年可能都處於這種狀態。

在出席當日由中國人民大學國家發展與戰略研究院、經濟學院、中國誠信信用管理股份有限公司聯合主辦的“中國宏觀經濟論壇十周年慶典活動”時,李揚作了題為《全球經濟進入長期停滯》的演講。

“衰退還在繼續。從2007年算起衰退已經有了8年時間。”李揚引述國際貨幣基金組織總裁拉嘉德的說法,認為目前的全球經濟是“弱複蘇”。複蘇非常疲弱,起起落落還是起不來,既然是弱複蘇當然就是低增長。

李揚說,其次是“通貨緊縮”和“高失業”。他說,“高失業”並不是說傳統意義的失業人口占總人口的比重提高,更重要的是表現在結構上,“失業人口的結構是很令人擔憂的,特別是其中的青年人的失業非常嚴重。”

李揚說,另一個是“高負債”,這次危機在某種意義上說就是債務危機,如何處置債務是目前非常頭疼的,基本上沒有任何頭緒。

導致全球經濟複蘇如此之艱難,而且還看不到前景的原因到底有哪些?李揚分析認為,有四個方面的因素:

第一個因素是技術進步緩慢。全球經濟特別是其長周期是靠技術進步來驅使的,而技術進步目前還沒有達到能夠把全球經濟從深度危機中拉出來的程度。全世界都在等著一次科技革命,各國都把最優先的政策放在創新上。

第二個因素是人口結構惡化。人口結構惡化其實是在發達經濟體中早已存在了,如今開始向中國這樣的國家蔓延。當前歐洲移民問題背後更深的原因實際上是人口結構惡化的問題,中國也加入了人口結構惡化的隊伍,其他很多國家像東南亞國家基本上都是這個狀態。

第三個因素是真實利率水平。背後反應的是投資率下降,沒有有利可投的投資。“沒人願意投資,因為現在沒有有利可圖的項目讓大家去投資,沒有投資哪有增長?沒有投資哪有結構變化?所有這些問題都在這里反應出來。”

第四個因素是宏觀經濟。經濟這種狀態應當說很長很長時間沒有遇到過,於是政策就難以出臺,貨幣政策是被大家反反複複使用,而且是被過度使用了,到今天政策不是邊際效應遞減而是基本失靈了。

李揚說,目前已經遇到了“百年不遇的利率困局”。“有好事者說是5000年,因為自有銀行以來沒有負利率,長期負利率怎麽運行?”他說,當然目前的這種負利率還是在中央銀行和它的客戶,不影響普通百姓,但已經開始向普通百姓蔓延。

“另一個問題是實體經濟,而且是很重要的問題,全球勞動生產率增長下降。生產率下降,利率水平就沒法上升。”李揚在演講中呼籲各國特別是主要國家要持續合作,合作的第一點就是要認識到面臨著百年不遇的經濟周期,“雖然程序化有所倒退但是金融程序化依然在升華,金融政策的外效應非常強,所以不能采取任何以鄰為壑的政策,維護全球匯率的穩定。

李揚說,目前經濟的情況看起來是比較灰暗的,但其實是人類發展到今天進入了一個非常大的調整時期,這個調整不止是經濟調整、金融調整,甚至是社會制度、意識形態都在調整,“在這樣一個大調整的過程中,中國獲得了歷史性的機遇。”李揚認為,中國應保持戰略定力,推進供給側結構性改革等,同時冷靜應對變局,因為變局還會接連不斷地發生。

社科院 社科 原副 院長 李揚 全球 經濟 進入 長期 停滯
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社科院金融研究所胡濱:呼籲允許互聯網金融機構接入央行征信系統

作為互聯網金融行業發展最快、最為活躍的業態,P2P網貸始終處於風口浪尖。尤其進入2016年,頻頻爆發的風險事件。據第一網貸最新發布的《2016年上半年全國P2P網貸行業快報》顯示,截至6月末,2013年以來,P2P網貸行業發生停止經營、提現困難、失聯跑路等情況的各種問題平臺累計2077家,占全國P2P網貸平臺5685家的36.53%,為歷史新高。截止2016年6月底,問題平臺率36.53%,環比增加0.45個百分點。

在6月30日中國社科院金融研究所以“風暴中的P2P網貸行業”為主題的學術沙龍上,多位業內專家聚焦互聯網金融話題,分析我國互聯網金融蓬勃發展的積極意義,透視行業亂象背後的原則和監管問題,並就完善金融監管提出了建設性建議。

莫將P2P妖魔化

胡濱副所長表示,在黨中央、國務院先後出臺“互聯網+”行動方案、大數據發展綱要、鼓勵支持“雙創”以及進一步深化經濟體制改革中都對互聯網金融提出了殷切的希望,一度讓中國的互聯網金融產業帶上了奪目的“光環”,這是不客觀的。但在一些負面事件的影響和波及下,當下的互聯網金融不僅走下了“神壇”,更有被嚴重“妖魔化”的趨勢和現象,這更是不可取的。

在胡濱看來,互聯網金融的出現具有里程碑的意義,是中國金融業實現“彎道超車”的機會點。同時,呼籲媒體及社會各界不要用“有色眼鏡”看待互聯網金融,應正視互聯網金融在發展普惠金融和實現共享經濟方面的作用。

風險頻發背後的亂象

在看到互聯網金融在經歷了蓬勃發展的積極現象背後,胡濱也看到,當前行業存在著監管的效率問題、自律的問題。目前有很多跑路的問題,特別是一些線下理財公司,財富管理公司打著互聯網金融的旗號,從事非法集資、非法融資行為,開始出現了一些群體性的事件,出現了局部的重大風險。

對於P2P平臺跑路事件不斷,風險頻發的原因,互聯網創新研究副院長、中央民族大學法學院教授鄧建鵬分析,一是宏觀經濟因素,經濟下行,影響項目收益、本息對付能力,二是行業擴張的滯後性,在過去的三到四年,一些互聯網金融企業快速跑馬圈地,融資非常的容易,快速的擴張到現在很多的項目集中進入到本息兌現的時候,又加上經濟下行,這種風險才爆發,對於一些企業而言,存在生存和運營困難問題。三是平臺本身是偽互聯網金融,假借了互聯網這種慈善的外衣,從事違法的活動。

對於違法的形式,鄧建鵬總結歸類為三種:一種是先歸結資金,再對接資產端,典型的涉嫌到非吸;第二種是發布的借款項目,平臺沒有盡到前面審核的業務,發現借款項目是虛構的,要麽平臺自己承擔損失,墊付利息,要麽導致投資人成本損失;第三種是完全詐騙,非法占有,要詐騙投資人的資金。

這些現象背後更振聾發聵的本質是目前P2P網貸的風險狀況還沒有本質上的變化。第一網貸報告同時指出,P2P網貸長期存在的四大缺失嚴重,主要表現為標準缺失、信息缺失、中介缺失和預警缺失。至今還沒有多大改變,並導致了P2P網貸跑路風、倒閉潮。

深圳市錢誠互聯網金融研究院理事長胡爾義進一步解釋稱,規範P2P網貸主體行為的法規、制度、標準仍未落地。國家至今仍未出臺一份正式監管文件和明確可行的監管辦法。目前債務人信息十分模糊、P2P網貸平臺的財務信息匱乏、部分P2P網貸信息造假觸目驚心。P2P網貸平臺定位為信息中介機構,但目前P2P網貸平臺並不獨立。借款人不是以會計師、律師、評估師、評級等獨立第三方中介審定後形成的信用成為P2P網貸主體。由於P2P網貸風險監測預警體系缺失,同時,P2P網貸領域的非法集資隱蔽性強,往往披著各式各樣的偽裝,打著依法合規的旗號,監管部門不易發現。

提高監管容忍度 加強協調監管

中國社會科學院金融研究所副所長胡濱表示,對待金融創新,金融監管需適當提高容忍度,采取分類監管的原則,避免一刀切。對待以互聯網金融為代表的新型金融業態,應該采取更加包容的態度。在有效加強信息披露和防範系統性風險的基礎上,監管機構應采取分類監管的原則,避免“一刀切”,避免“一管就死”。同時,呼籲允許互聯網金融機構接入央行征信數據庫,並通過互聯網金融協會搭建全社會共享的民間金融信用數據庫。

鄧建鵬也強調,整治互聯網金融工作一定要特別的註重區別的對待,對合法,對違法、違規的機構要有不同的措施。同時,把握監管和創新的平衡點,不能夠因為過分的整治工作,把我國很不容易領先全世界的互聯網金融創新業態扼殺。

針對整治工作,鄧建鵬進一步建議,要有配套的法制建設,互聯網金融專項的整治方案提出要建立整治的長效機制,這涉及到兩方面的內容,第一是修訂法律,第二是嚴格執法。同時,金融行業和法律控本需要新式的法律來加以歸置。

圍繞加強互聯網金融監管問題,國務院發展研究中心金融研究所副研究員王剛表示,第一是規範性監管與原則性監管相結合。第二是突出行業自律,減少信息不對稱引發的監管失靈,對於行業自律組織是區域性還是全國性,網絡借貸自律組織與央行互聯網金融協會關系?行業自律通過誰來落實等問題亟需厘清。第三是加強投資者保護。

同時,要加強監管協調,王剛強調,一是進一步加強中央金融監管部門和地方金融監管部門的合作,特別是考慮地方金融監管部門人員編制少、監管經驗等問題,明確銀監會派出機構對地方金融監管部門的配合和協調,二是進一步理清機構監管與行為監管職責在中央監管部門和地方金融監管部門之間的具體劃分,三是法律責任部分除規定地方金融監管部門的責任,基於權責對等的原則,也應規定中央部門特別是派出機構的職責。

針對當前P2P網貸面臨的銀行資金托管難問題,胡濱建議,對真正服務於小微、服務於普惠金融的網貸平臺,可嘗試性的建立政策性資金托管渠道及清算平臺,這在一定程度上也可以杜絕平臺跑路和資金占用現象。

社科院 社科 金融 研究所 研究 胡濱 呼籲 允許 互聯網 互聯 機構 接入 央行 征信 系統
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社科院副院長蔡昉:判斷經濟發展階段還要看人口結構

中國社科院副院長蔡昉今天表示,推進改革要真正認識到改革是有紅利的,改革可以提高潛在增長率,要把改革的目標定在機制體制的變化上,而不要用指標來考察。

蔡昉是在北京舉辦的“2016網易經濟學家年會夏季論壇”上,作題為“新型中國城鎮化”的主題演講時做如上表述的。

“判斷經濟發展的階段不僅要看人均GDP水平,還要看人口結構——看人口結構是有利於經濟增長,能夠創造人口紅利,還是會產生人口負債,成為阻礙經濟增長的因素?” 蔡昉表示,我國在較低的收入水平上達到了比較高的老齡化程度,比較早地喪失了人口紅利,“過去人口紅利的主要手段借助了城鎮化,特別是農民工從農村、農業這些生產率低的部門轉向生產率高的城市和非農產業,未來如果繼續保持,還可以得到經濟增長的動能。”

蔡昉在演講中提到,人口結構有利於資本積累,如果人口撫養比低,“食之者寡,生之者眾”,把更多東西儲蓄起來形成投資,同時資本報酬遞減現象不會過早發生,資本回報率也較高。目前的非戶籍人口,也就是城鎮化趨勢下的新移民,其年齡構成上更具生產力人口性質,有了他們,城市整體的年齡構成會更合理一些,因此變得有利於資本的積累和資本回報率提升。

數據顯示,目前我國只有19%的務農人口,其他人都在非農產業。“這部分人正常的年份在二產、三產中,如果在城市遇到不好的宏觀經濟形勢,需要他們退回去,他們又回到農業生產力的蓄水池里。但農業越來越機械化了,這部分人越來越回不到農業中去,他們已經穩定從事非農就業了,這個過程就意味著這部分勞動力的重新配置是生產力提高的重要源泉。” 蔡昉解釋道。

每年新增的農民工被稱為農業轉移人口,這部分16~19歲的農村人口是初中和高中畢業生,沒有務過農。蔡昉在演講中提供的圖表顯示,2014年中國這部分人口數量已經到達了峰值,從去年開始出現負增長,城鎮化有減速的趨勢。蔡昉由此得出結論:“要推動城鎮化,需要進行改革,改革可以得到及時的改革紅利,這就證明,通過戶籍制度改革可以加快以人為核心的新型城鎮化。”

要推進改革,蔡昉認為應該做三件事情:

一是真正認識到改革是有紅利的,改革和增長不是此消彼漲,有此無彼,而是改革可以提高潛在增長率。

二是對改革成本和改革收益必須作出恰當的制度安排,讓每個人分擔改革成本,分享改革紅利,預期明確才能推進改革。

最後,要把目標定在機制體制的變化上,而不要用指標來考察它。著眼於真正意義上的資源重新配置,推動城鎮化獲得改革紅利。

社科院 社科 院長 蔡昉 判斷 經濟 發展 階段 還要 人口 結構
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