中粮地产业务整体上市 目标直指A+H

創業公司直指一個目標，一群人上來打亂仗，錯了嗎？

http://www.iheima.com/archives/44948.html

在創業和高成長型公司，為了一個目標，一群人上來打亂仗，在很多正規的大公司的管理者看來，簡直有點太「山寨」和太不規範了。被「鄙視」過的公司創始人因此而煩惱，試圖通過各種辦法立竿見影地扭轉這種不專業的形象……其實在前華為人力資源總裁徐立新看來，創業公司創始人完全沒必要太糾結，因為當年華為也有過「打亂仗」的時候。

早期她曾問華為歐洲客戶的高管，您覺得華為與你們公司差異最大的三個方面是什麼?客戶只強調了一點：團隊合作。他說我們的團隊合作,目標、分工清晰，各司其職。華為的團隊合作，直指一個目標，一群人上來打亂仗。這是褒還是貶呢?後來她與華為的歐洲同事討論，這些歐洲華為人的體會是，這也許是華為的長處也是華為文化的一部分，華為市場部有個口號，「勝則舉杯相慶，敗則拚死相救。」當我們管理基礎薄弱無法做到分工清晰時,我們就靠充分地合作(打亂仗)來互相補位。目標是一定拿下這個單，能做什麼就做什麼。只要看到對達成目標有利，就去做，不計較這「應該」是誰的工作。所以，重要的是必勝的信念和衝鋒時永遠有人補位的合作精神!

以下為徐立新在華為—黑馬特訓營上的講課摘要：

客戶第一併沒有特別精確的定義。但在華為所有的文件、考核機制裡面都是有強調客戶導向的。當公司大了，很多人都在內部的流程中，彷彿看不到客戶在哪裡，而華為提倡下一道工序就是客戶，當然這也有相應的指標。任總的方式比較傳統，他非常喜歡開會、以討論的形式進行決議。當價值觀改變的時候，他希望大家都去參與討論，提出自己的意見。這種討論本身就是一個深入人心的辦法。

強調客戶的另一體現是要在考核和分配裡面見分曉。提拔幹部也是非常重要的導向，任總說，主管就是三件事——佈陣、點兵、請客吃飯，不見客戶是會受影響的。制度上講，我們有陪客戶吃飯的制度，一定級別的主管，要輪流接待客戶。任總自己就身體力行，其他人可以不見，但客戶一定要見的。各層級的要求也是這樣。原則上講，客戶永遠是第一的，華為的員工必須要做到積極響應。

雖然華為平時工作非常忙。但如果客戶有要求，不用經過上級領導的同意和審核，排除萬難也要去解決。本來是需要走很多流程的，但這時候不需要主管批准，就要毫不遲疑去做。一個階段，華為客戶的組織結構每年都在變化，因此你會看到，華為的組織結構每年也都在跟著變化，因為要適應客戶的調整。華為要求員工全球24小時開機，市場一線有什麼要求，公司內部一定要第一時間積極響應。

不管是堅持客戶第一也好，以人為本也好，執行者都是人。知識經濟的時代，競爭優勢更在於人。人力資本也好、社會資本也好、組織資本也好，都離不開人。人力資本本身就是非物理性的東西，社會資本其實就是人際的關係，能不能在企業中形成凝聚力。在企業內的小社會是耗散的，還是凝聚的。組織資本，就是工作中的人，是不是高效的?人雖然表面是響應公司的口號和號召，但工作沒效率，每次開會表決心，那也沒用的，這些要形成核心的競爭能力。

早期任總提了一個華為副總裁，是因為他把全國該領域最優秀的人都招來了。任總說做企業不能武大郎開店，一定要蒐羅最優秀的人才，公司才能不斷發展。有時候看華為員工，很吃驚，有很多藏龍臥虎的人才，他們中有很多在加入華為之前就已經有很好的履歷了，但是同樣進來之後不管什麼職位、什麼學歷都得從頭做起。

我在人力資源部看到有些主管獵來外企的高管，比如說無線的高手，可能從瑞典、韓國，找來的高手工資比自己的還高。這不是這些主管思想覺悟高，而是與華為分配製度有關係。華為實行全員持股，工資收入外還有股權的收入，只有餅做大了，股權回報才能提高。公司如果維持原來規模，股權回報是一定的，但是公司成倍增長，即使股權相對值變小，但是絕對值是增多的。

公司倡導什麼，看普通員工表現就知道了

一個企業要有自己的願景和戰略目標，可能是顯性的，也可能是隱性的，但必須要有自己的文化價值觀。這些東西通過各級管理者來體現，然後通過我們的知識、技術、組織氛圍、流程等這些硬的東西來撐起我們競爭優勢。公司倡導什麼?主管倡導什麼?要檢驗公司內部核心理唸到底怎麼樣，看普通員工的表現就知道了。

其實每個公司都有自己的文化和核心價值觀，華為的文化和價值觀有過90後、00後和10後這幾個版本，其實我用90後、00後分類不科學，只是大致按時間段進行劃分，讓大家知道文化和價值觀也是要與時俱進。早先在90年代之前，我跟國外的IBM、惠普等公司探討過，在當時經濟比較穩定時，核心價值觀可以幾十年不變，IBM早期的三條核心價值觀用了近一百年，而現在幾十年裡變了三四次了，為什麼?因為環境變化，現在唯一不變的是改變。在深圳有些地方一段時間不去就不認識了，華為展廳也是，隔一兩個月，很多產品就不認識了。核心價值觀和文化也會微調的。

當時，我們理了幾條核心價值觀：

第一，成就客戶，成就客戶才成就我們自己，瞭解客戶需要什麼，然後我們雪中送炭。

第二，艱苦奮鬥。華為2000年已經小有規模，資本有300多億人民幣。實際上老員工或者一定級別的老員工日子比較好過，分紅好的時候能分上百萬。所以提倡艱苦奮鬥，不能懈怠，自我批判。我們後期特別強調自我批判，因為批判容易引起矛盾，我們強調自我批判，自己找自己毛病。也可以邀請下屬、主管來聽你的自我批判，讓他們幫忙提建議，主要還是自我批判。

第三，開放進取。任總自己是博覽群書，他也常常推薦給我們看。96年市場部駐外代表回來培訓的時候，任總要他們寫文章、看書，他會推薦相應的電影和書籍。在零幾年的時候，任總讓我們看鳳凰台關於李鴻章的電視。並且常常讓我們看了之後寫心得體會。我回過來想，這招很高明，一方面考察了幹部想什麼，一方面做思想工作，自己沒花多少口舌。推薦一本書和電影看，大家寫心得，回頭還會找顧問評分，我們挺有壓力的，也不知道看明白了沒有，或者有沒有看得比較深入。

第四，至誠守信，怎麼做到這一點?華為有很多制度輔助做到。

第五，團隊合作。我個人認為(這是)華為做得成功的地方。別人是百年的公司，你怎麼PK別人?我問英國電信，你可不可以分享你覺得華為跟你們公司差異最大的三點，他說三點不分享了，我分享一點。我說哪一點?團隊合作，我們跟你的差別很大，我們的團隊合作目標清晰、分工清晰、各司其職。華為的團隊合作，直指一個目標，一群人上來打亂仗。後來想這話是褒還是貶?在歐洲新員工培訓的時候，我給他們說。他們說，這是有道理的，任務不能分清，不知道多少人完成，不知道張三李四做什麼，目標只是拿下這個單，能做什麼就做什麼。只要看到對做成這件事有利，就去做。後來說的無邊界活動，就是類似這樣的活動。當然分工太清楚了，鐵路警察各管一段也不是什麼好事兒。華為打亂仗有資源的損耗，但是有成功的地方。所以我們市場部有句口號，「勝則舉杯相慶，敗則拚死相救。」一個項目不是一個人做成的，是很多人做成的，這跟行業特點有關係，一個項目是一個團隊拿下來的，不是一個銷售人員。有些企業的產品你賣多少就是自己賣的，我們的特點是團隊運作的，不是那麼容易就能區分清楚的。

分錢也是生產力

分配的時候，華為的理念是共贏，就是資本和勞動合理分配。華為的一大創造就是對於知識性員工如何給他高回報，以及企業家本人如何做到認同。很多企業家犯的錯就是其成績沒有得到認同。企業家的職責是什麼?找方向、控制節奏，看未來機會。任總的優點就在於敢為未來做決策，看到未來機會好，敢不敢下手是個問題。當機會來臨很多人去做了，機會就抓住了。

在分配的時候，企業家應該得多少呢?勞動的這些人又應該得多少呢?這與企業階段有關係。初次進入是規則破壞者，到了一定程度是規則的維護者。分配裡面有很多說法，分為個人和集體，長期與短期，剛性與彈性。個人和集體方面，華為的工資是依具體崗位來定的，獎金發給集體，集體再發給個人，獎金包都是分給一個項目組，一個大團隊，一個部門的。短期和長期方面，工資獎金是短期、股票是長期的。剛性和彈性方面，任總要求人力資源部控制剛性成本。歷史上有過安全退休金，在華為工作時間越長退休金越多。後來考慮到福利不宜過高，所以就變現了，變成簡單的福利政策。基本上與社會待遇接軌並且要高一點，條件也更寬一點。

我們沒有公司領導的專車，是給客戶用的，房子也是自己買自己租。工資和獎金比例多少合適?股票如何分享的?平衡和打破平衡?這些都是分配機制中涉及的內容。如何讓出差在外的人受到鼓勵，外籍員工怎麼樣得到他的利益。如何給老人不斷做思想工作，如何勸慰新人。總之要不停地跟大家溝通和做工作，要與現在主管說，你多舒服啊，配股分紅拿那麼多錢;和新員工講，你有機會的，等他們飽和(註：華為實施的飽和的虛擬受限股制度，配股到一定數量就不再繼續增加)了，你還是有成功機會的。

其實分配中還要有期望值的管理，本來漲了500塊錢，很高興，一看旁邊人得了600塊錢，頓時有了落差。所以我們的薪酬是保密的。只要按照公開制度，什麼級別什麼工資，什麼樣的業績得多少獎金。員工覺得分配規則是公平的，因而也就相信自己的待遇是公平的，人永遠會覺得比旁人辛苦，辛苦是切身體會的。

我們一直說機會和責任也是一種回報，剛畢業的學生有幸參加好的項目組很快就被認同了，這就是回報。所以華為倡導有機會要勇於跳出來，特別是在有難題需要解決的時候，這時候跳出來並且成功就會獲得認可了。

調查矛頭直指總理，土耳其政局比投資者想的更糟

來源: http://wallstreetcn.com/node/69882

土耳其總理Erdogan周四對外界說：“明擺著的，我才是這場反腐調查的真正靶子。”土耳其的檢察官已在準備第二輪調查，調查的對象包括Erdogan的家人經營的教育機構。Erdogan把這次調查比喻成第二次意欲顛覆土耳其政府的“獨立戰爭”。隨著危機加劇，美國外交專家擔憂如果形勢繼續惡化下去，危機會“對美國是個大問題”。美國時間周四土耳其里拉兌美元曾跌至2.1035，為歷史新低。 Erdogan以上的這番話說明了這場危機還在深化。昨天，華爾街見聞曾報道，土耳其危機的源頭是土耳其執政黨AKP（Justice and Development Party）與具有廣泛影響力的組織Fethullah Gulen's movement之間的鬥爭。在危機中，已經有三名部長辭職，幾十個人被拘留，24人被逮捕，其中包括有影響力的商界領袖，資深官員以及部長的兒子。土耳其國有銀行Halkbank 的首席執行官也被逮捕。土耳其媒體報道稱，在內政部部長的兒子的住宅中搜出一百多萬美元現金。 Erdogan不僅大範圍整頓了土耳其警察系統，還任命了新的內政部長來負責這次調查。新任內政部長是Efkan Ala。Ala不是國會成員，他以資深公務員的身份進入了內閣。 土耳其反對黨共和人民黨黨魁Kemal Kilicdaroglu,，指責Ala是總理Erdogan的幫兇. 美國密切關註土耳其局勢。一位美國外交專家在接受 FT采訪時說鑒於土耳其在中東對美國的戰略支持，這次危機如果繼續升級，對美國來說會是個大問題。 Anthony Cordesman,來自華盛頓的戰略與國際關系中心，說：“土耳其是美國的重要盟友。目前的危機已經從腐敗調查演變為政權的爭奪，這是土耳其歷史上最嚴重危機。” 土耳其股市和政府債券走低。土耳其里拉兌美元大幅下跌，在美國時間周四早上，土耳其里拉曾跌至1美元兌2.1035，達歷史新低。 在今年夏季時，土耳其爆發的抗議活動也曾引起過股市下跌，但是這次的情況遠比上次糟糕。 Enis Taner,是Risk Reversal的編輯，說目前的政治狀況是AKP自2002年執政以來最壞的。換句話說，市場和投資者需要做好迎接最壞情況的準備。    

印度央行行長矛頭直指發達國家政策

來源: http://wallstreetcn.com/node/74922

印度央行行長Rajan指責美國和其他發達國家在本國經濟複蘇時，采取了自私的經濟政策，導致新興市場動蕩。 Rajan在接受采訪時抱怨：國際貨幣合作已瓦解。 “新興市場曾幫助世界從2008年金融危機中全身而退，現在不應該被忽視。國際貨幣合作已經瓦解。發達國家必須在重振合作關系上出力，他們不能在這一刻袖手離去，然後說‘我們已經完成所需要做的，你們自己調整吧。’” ZH嘲諷道，當美聯儲實施每月850億美元購債計劃時，股市唯有走高一條路，那時不見得有人抱怨貨幣或國際性的合作。但當標普500指數從歷史高點下跌4%後，人人都開始恐慌。 據華爾街見聞報道，就在Rajan講話的前一天，美聯儲在1月FOMC會議上宣布，將購債規模再縮減100億至每月650億美元。 步土耳其央行和印度央行後塵，南非央行本周也宣布升息。短短一周內三個新興市場央行升息，以應對投資者湧入發達國家引發的貨幣貶值，及加劇的通脹。(見華爾街見聞報道) Rajan稱，政策制定應該更具合作性，就像金融危機時期，新興市場幫助發達國家應對他們疲軟的經濟。 “新興市場嘗試通過巨大的財政和貨幣刺激來支持全球經濟增長。如果發達國家堅持讓發展中國家獨自戰鬥，那他們可能不會喜歡我們被迫做出的調整。” “我們需要更好的合作，不幸的是，目前為止我還沒有看到合作即將到來的跡象。” 摩根大通首席亞洲經濟學家Jahangir Aziz表示，Rajan清楚表達了脆弱五國(fragile five)央行行長的擔憂。即當你們需要新興市場國家提供財政和貨幣支持，挽救全球經濟時，我們選擇合作，但現在你們退出了這些刺激政策，卻不顧G20成員國的感受。 不過大部分經濟學家認為，上周新興市場貨幣遭遇拋售的主要原因是各國自身的問題，比如阿根廷、烏克蘭和土耳其。 花旗分析師David Lubin解釋道：“問題在於，鑒於疲軟的外部環境，許多新興市場很難依靠出口增長，盡管在過去幾個月中這些國家都經歷了真正的貨幣貶值。” “脆弱五國中，只有印度自去年年中以來出現穩健的出口增長，稍微幫助彌合了經常帳赤字。但如果出口增長難以實現，那麽剩下的唯一渠道就是打壓進口。土耳其、南非的壓力亦是如此。仿佛市場在對這些國家說：‘我們並不認為通過出口增長，你們有機會縮窄經常帳赤字，所以你們唯有打壓進口。但你們的實際利率太低了，所以升息吧。’” Lubin認為，本周印度央行升息的原因和土耳其、南非略有不同。印度升息的壓力更多是在於帕特爾委員會報告(Patel Committee report)，即由印度央行副行長帕特爾率領的技術委員會發布的報告。報告提出兩年內，印度通脹達到4%上下200個基點的目標。換句話說，在調整經常帳上，印度央行有公信力，但在通脹問題上則不然。南非央行在通脹問題上有信譽，卻無力掌控經常帳，土耳其央行則“雙失”。

美國沙特聯手打壓油價 目標直指俄羅斯、伊朗？

來源: http://wallstreetcn.com/node/209268

最近原油價格暴跌到了4年新低，主流觀點認為這主要是因為供大於求，但最近也有分析稱，油價大幅下挫是美國與沙特阿拉伯聯手所致，目標是向俄羅斯和伊朗施壓。

沙特石油政策戰略研究中心利雅得分區的總裁Rashid Abanmy稱，為了敦促伊朗限制核項目、促使俄羅斯改變對敘利亞的立場，沙特將在亞洲和北美市場上以每桶50至60美元的低價拋售石油。

他還稱，過去三個月油價從115美元跌到92美元都是沙特一手造成的。

隨著原油需求的下滑，表面上油價下跌是為了吸引新客戶，但是真實的原因是政治。

在此之前，美國與沙特曾達成“秘密協議”，名義上美國聯合沙特打擊ISIS，而實際上是沙特借助美國的力量打擊阿薩德。

金融博客Zerohedge稱，作為利益交換，沙特給出的籌碼或許就是石油。

日前布油一度跌至每桶88.11美元，創2010年12月1日以來新低。本周布倫特原油和美國的基準WTI原油價格均較6月巔峰期大跌逾20%，原油市場正式進入熊市。

在此之前，沙特不但沒有減產推升油價，反而單方面挑起價格戰，令OPEC內部爭相降價。

上周全球最大產油國沙特將基準油價降至將近六年來最低，華爾街見聞提到，伊朗隨後大幅下調銷往亞洲的11月交割原油期貨價格，折扣幅度創將近六年新高。

外匯分析師認為，下周科威特和伊拉克將宣布他們的官方價格，假如他們不降價，就會失去市場份額，而降價又會讓油價進入下跌的循環。

目前伊朗和俄羅斯都嚴重依賴原油出口，俄羅斯一半的財政收入來自原油和天然氣。在西方制裁和盧布下滑壓力下，能源價格走低將重創俄羅斯經濟。

目前俄羅斯正在制定“壓力測試方案”應對油價下跌至每桶60美元的情況。南非標準銀行新興市場首席策略師Timothy Ash對路透表示：

“如果油價真的跌至每桶60美元，俄羅斯經濟將陷入極端困境。這將導致深度衰退，大規模的經常帳和財政赤字，巨額資本外逃，並對銀行構成巨大壓力。”

下圖是油價對俄羅斯經濟的影響圖，根據俄羅斯聯邦儲蓄銀行的計算，如果原油價格維持在90美元/桶，2015年俄羅斯財政收入將因此減少1.2%。原油價格需要維持在104美元/桶，俄羅斯才能維持收支平衡。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

美參院重磅報告直指銀行商品業務 高盛聽證會欲“洗白”

來源: http://wallstreetcn.com/node/210983

美參院報告顯示高盛等銀行利用監管漏洞，商品庫存遠超上限，報告指責銀行權力過大，影響商品價格，有不當交易優勢。報告中還指出美聯儲未能阻止銀行高風險活動。周四高盛高管就鋁倉庫價格操縱案出席聽證會。

美國參議院下面的常設調查委員會進行了為期兩年調查，是對銀行大宗商品業務的最全面調查。調查發現，高盛、摩根大通、摩根士丹利等銀行囤積了大量鋁、銅和其它大宗商品。報告指出，銀行的大宗商品持倉經常超過監管要求，喜歡涉足利潤豐厚但風險高的業務，使銀行面臨法律和財務風險。

美國參議院還指出，美聯儲未能阻止銀行囤積大宗商品，放任摩根大通相關資產持倉遠超過允許的上限。美聯儲要求大宗商品持倉不得超過銀行高質量資本的5%，但銀行利用監管漏洞，持倉遠超過這個限制。此外，美聯儲並不清楚銀行有多少油、鋁、銅庫存。

調查人員發現，摩根大通、摩根士丹利、高盛的大宗商品業務都存在問題：

摩根大通通過將銅定義成貴金屬而非工業金屬，銅持倉量超過監管要求。此外，將鋁歸為子公司資產，而非母公司資產，鋁持倉也超標。

摩根士丹利有著5500萬桶原油儲備，相當於美國全國三天消費數量。

高盛涉嫌操控鋁價。高盛在2010年收購了鋁儲存企業Metro International Trade Services（MITS）。此後，庫存外排隊提貨的平均時間增加了超過20倍，因為排隊等待時間更長了，該企業儲存鋁的收入水平增加了，而這增加了鋁的市場價格，高盛交易倉位也受益。

參議院報告連美聯儲都不放過。據華爾街日報報道，報告中指出，美聯儲工作人員在2012年發布了一份未公開報告，提議對大型銀行的商品業務加大資本要求，密切監管相關活動。然而，美聯儲沒有指出如何實施這項提議。

報告中顯示，面對政府指責，銀行為自己積極辯護。銀行方面稱，對風險進行了充分把控，並沒有借助大宗商品業務獲取不公平交易優勢。銀行為客戶提供融資、流動性和對沖，減少了市場的波動性，扮演了關鍵的做市商角色。在美國政府監管調查期間，這三家銀行都減少了大宗商品持倉。

周四，高盛高管Jacques Gabillon出席美國參議院聽證會。Gabillon表示，強制銀行將現貨大宗商品業務出售給非銀行機構，可能讓大宗商品領域更容易被操控。倉庫間活動反映了客戶的意願，倉庫等待時間與鋁價沒有相關性，等待時間確實在變長，但不會影響鋁價或是市場上鋁的供應量。Gabillon還指出，高盛未將倉庫信息透露給金屬交易員。目前，高盛尋求出售其鋁倉庫，潛在買家包括俄羅斯企業。

美國國會議員們表示，最新報告表明，需要采取更多措施限制華爾街銀行在原材料市場的活動。報告列舉了一系列可能措施，包括縮減銀行相關交易、加強監管。報告中未指出任何業務活動是非法的，議員們稱尚未決定是否將某些事項交給執法機構處理。

參議院調查報告給美聯儲施加了更多壓力，當前美聯儲考慮是否限制或減少銀行從事實物類大宗商品業務。周五，美聯儲理事Daniel Tarullo將出席聽證會。

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中國密謀資本輸出，第一站直指港股

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=2478

險企觸網卡位戰升溫 兵鋒直指跨界與場景化

來源: http://www.yicai.com/news/2015/06/4637835.html

險企觸網卡位戰升溫 兵鋒直指跨界與場景化

第一財經日報 薛皎 2015-06-27 10:39:00

“不在虛擬世界找到真正的痛點，很難改變傳統金融。“眾安保險首席風險官吳逖在2015陸家嘴論壇期間參加由鳳凰財經舉辦的“互聯網金融的轉型與創新”早餐會時說道。

天使投資人王剛：滴滴如何以涓滴之勢直指中國互聯網的龍潭虎穴

來源: http://www.iheima.com/zixun/2016/0523/156018.shtml

黑馬說

“他賭對了風口，更重要的是賭對了人”，人們樂於稱道王剛對滴滴的“神來之筆”，四年時間，除了高達近萬倍的回報，讓我們一起來聽聽幸運背後的不為人知的“驚心動魄，恩怨情仇”的故事，還有他逐步形成的獨特的投資哲學。本文由天使投資人王剛在 Zhen Master（真格大師講堂）上的分享整理而成。

文|王剛

滴滴是如何打造自己的競爭優勢？

滴滴的股份我一直保留到到今天。因為每次想賣之前，我就去找程維聊天，一聊天就舍不得賣了，因為每次從他的話語當中都能感覺到公司的管理層和業務在飛速進步，不難判斷滴滴正逐步走向更加強大。所有投資人都驚詫於程維的學習能力，因為他跟中國頂級的企業家幾乎都聊過學習過了。

滴滴靠 BD（Business Development，商務拓展）起家，然後逐步提升產品，第三步強化運營，後來高度關註核心技術，到現在專註打造大數據的運維能力，最後靠的是公司的先進的文化和體制以持續響應外部環境的變化，才能贏得持續的競爭力。就像華為的基本法，就像阿里的合夥人制度等等。 

傳統公司走對一個模式，用一個核心能力就能火五到十年，但在移動互聯網時代，你想在三、五年內走完別人十幾年的路，想跟 Uber 競爭，僅靠單一的核心能力是不夠的。 

移動互聯網時代的好公司要有多個維度的競爭優勢，因為這是一場綜合實力的PK，需要沈澱出能夠適應外部環境迅速變化帶來的企業文化，何為企業文化？文化是企業在充分的市場競爭當中，整個團隊沈澱下來的一種狀態，這個狀態並不是一成不變的。要沈澱出能支持你走得很遠的東西。 

眾所周知，阿里的文化很強，騰訊組織進化的也非常好，但是滴滴並沒有完全照抄阿里的價值觀。只取了其中的的兩條，激情和擁抱變化。滴滴在觀察騰訊、阿里是怎麽進化的，從而思考自身應該怎麽進化，看什麽樣的組織結構和體系可以適應未來移動互聯網的高速增長。據我所知，馬化騰和馬雲對於程維和柳青的支持特別大，尤其最近阿里對於滴滴的支持比以前的力度更大了。 

除了學習能力，滴滴的募資能力也堪稱奇跡，累計募資70多億美金，有多少彈藥就能打多大的仗。超級平臺生意的模式往往是贏家通吃，前期五年不賺錢，後期一年賺五年的錢。柳青加盟滴滴的時候把她的得力幹將朱景士也帶來了，柳青和朱景士為滴滴的募資立下了汗馬功勞。

用 Steven 的話說，這種募資的額度和強度，即使在最牛的投行也需要二十個人的小組幹六個月，我們就兩個人、三個禮拜就幹完了。在彈藥上不輸給對手，對打贏這種戰爭極為關鍵。如果融資輸給對方一個數量級，比賽就結束了，因為你已經出局了；稀釋股份是必然的，心疼股份也在情理之中，但“贏”是最重要的。否則這種性質的比賽，失敗的結果就是零。 

滴滴總是能在關鍵的節點上提前人才布局，不惜代價地吸引業內最牛的人加盟，像數據領域的何曉飛教授和葉傑平教授等。因為滴滴服務的司機數量已經有了1500萬之多，這已經進入一個社會學範疇，滴滴為此還請了社會學家。

▲ 王剛在活動現場

如何看待滴滴和 Uber 的競爭？

我們費了非常大的代價和快的合並了。我們的初衷是以為這樣比賽可以結束了，終於可以停止燒錢了。可是後來才發現，國際級的比賽才剛剛開始，一個更強大的對手已經不請自來了。

Uber 是一個能打全球商戰的公司。它國際化的管理及系統性的打法，在全球範圍屢試不爽，滴滴前期陷入被動。滴滴是在出租車的壁壘之上，建設專車。Uber 用人民優步，用高補貼的策略直接顛覆了整個出租行業的價格體系。滴滴處於被迫，全力發展快車，結果發展速度超出我們的想象。

Uber 非常智慧地以 Uber 美國做背書，在中國這個市場上用了中國的人錢，雇中國的經理人，搶占中國的市場份額。我們把他比喻成“侵略”戰爭，他像一個章魚一樣包住了這個地球。滴滴早期的競爭態勢因為碰不到美國而被動，直到滴滴以其人之道還治其人之身。

與其在中國市場上多砸一兩億美金做防禦，遠不如在美國市場做局部的進攻。與其剁章魚的一個足，不如把刀插在他的腦袋和肚子上。滴滴開始投資結盟，全力支持 Lyft，不僅在美國聯合 Lyft，還在整個東南亞聯合一切可以聯合的盟友，共同對付這個“入侵者” Uber。效果非常明顯，Lyft 的崛起，市場份額逐步提升到了25%。迫於競爭壓力，Uber 的營收狀況逐漸變壞，融資壓力日趨變大。

▲ 滴滴和 Lyft 戰略合作對抗 Uber

個人覺得 Uber 當前硬抗的戰略並不明智，掰手腕的一旦陷入僵持，時間就會成為主場的滴滴的朋友。目前看來在中國市場滴滴擁有的是壓倒性優勢。滴滴已經在大幅的提升自己的數據和運維能力，不是當初的小米加步槍了。

Uber 在不能打贏的市場上，維持燒錢過多，而且根本看不到翻盤的希望，而且打全球戰爭，腹背受敵，會越來越被動。如果持續支撐他的600億美金的市值，應該將註意力集中在自己可以壟斷的市場做業務的升級和疊加，而不是在不能贏的市場，大量流血。時間只會成為衛國戰爭這一方的朋友。       

當然在商場上，敵人和朋友是一直在轉換的。最大的敵人也可以成為朋友，最好的朋友也可能演變成為最大的敵人。      

關於神州專車和易到用車，因為這是一個數據型的業務，當不具備規模效應以後，只會意味著最大的投入，最差的產出。在更高的出行體驗的部分，滴滴會更加嚴肅地打造更驚艷的服務。  

滴滴會成為除了 BAT 之外的第四極嗎？

現在的最新說法不是 BAT，是 ATM 了。誰能成為第四極？這個太敏感了，只能說滴滴有機會和潛力。 

要想成為第四極，對於後進入者最重要的一條就是不能陷入寡頭的代理人戰爭。永遠不能低估了寡頭的羈絆的能力。因為你們不在一個數量級上，2000億美金和200億美金這個差的不止是一個段位。所以除了打勝仗以外，外交也顯得尤為重要。有些 CEO 好戰，戰鬥力強，但是這樣的人往往不擅長外交。帝王有帝王的命格，諸侯有諸侯的命格。我看好滴滴的原因是程維和柳青的搭檔使得公司在競爭和外交手段上都比較成熟，很少犯致命的錯誤。 

互聯網行業當中的第二名，還是會很被動。只要第一名不犯致命的錯誤，第二名很難大贏。因為互聯網基本上還是贏家通吃的模式，包括電商，無論是電商，社交，搜索，出行，餐飲，旅行等等。 

時間再放長一點看，還是 CEO 的格局和領導力決定的。CEO 只有建立與時俱進的文化和機制，才能贏得長跑，因行業模式而帶來的護城河可以給你5-10年時間，如果你不具備領導力，總有一天護城河還會被打破。地球是有自轉的，機會和趨勢一直在變化。護城河往往是從內部打破的，因為無法長期凝聚核心的人才。有什麽樣的格局和野心，就有什麽樣的人才追隨你，跑道是可以無限拓展的。 

經濟的冬天，你給創業者的建議是？

創業是一場持久戰，投資也是。不能心存浮躁和僥幸，來日方長，讓時間成為你的朋友。如果創業的動機不純，帶著投機的心態來的，我們的心會很苦，因為，創業是沒有速成班，成功是需要熬的。心態會影響我們行為，我說過很多腦力強大的人未必能做 CEO，因為任何企業都會經歷冬天和持續不斷的挫折和麻煩。

適合創業的永遠是少數。CEO 是鉆石，是稀缺資源。死亡是常態，無論是A輪死，還是B輪死。還是C輪死......冬天總會來臨。這是優秀 CEO 的好機會，這是有準備的 CEO 的好機會。因為競爭更少了。原來在夏季繁茂的非四季常青的植物都枯萎了，不要你去競爭，大自然就幫你把競爭對手擋在了門外。前提是“你還活著”。

▲ 真格系CEO 現場提問

為了活下去我建議大家首先要節省每一分錢。因為你賬上的錢可能是在你盈利以前所擁有的最後的資金。如果你的數據不夠良性，果斷裁員和淘汰，優柔寡斷會害死整個團隊。賬戶的錢要足夠公司活12個月，最好是18個月。      

全面去開源，抓營收，以前認為沒必要收的會員費，交易費，充值，服務費都可以根據公司的業務性質去嘗試。通過收錢去驗證你自己的商業模式。      

如果繼續融資，不要過於計較估值，能拿到錢，活下去是第一位的。到賬速度，比估值更重要。如果獨立 VC 的錢很難拿。可以考慮拿上下遊的戰略資本的錢。只要公司有獨立發展權，互相又可以借力，何樂而不為？

最不建議在這個時候還在為了融資而沖業績。因為這里面的水份很大。未必有人買單，沖業績是需要損耗現金流的。這個時候踩油門最可能的結果是整個公司沖出去掉入懸崖。強大的慣性，踩剎車都來不及。       

很多公司有一個大平臺的夢想，除非你有超常的融資能力，否則在冬天可以暫時擱置夢想，當生意去做。偉大的公司第一天都是從夢想開始的，後來都回歸成做生意。活下去，你才有可能等到成為偉大的那一天。

去賺錢！全公司去賺錢！全公司去賺每一塊錢！  

作為投資人，你是怎麽學習的？你未來的投資理念和投資方向有什麽變化？

不用過度地去羨慕誰，每個人都有自己的優勢地盤，從自己的差異化資源著手，就能找一條最適合自己的路。這個就是獨立思考，既需要腦力，也需要心力。          

我喜歡跟業內的大牛合作，像朱嘯虎，徐新，符績勛等對我的幫助很大。同時 CEO 們也教了我很多。像程維，費岸，張暉，他們才代表一線最新信息和最佳實踐。        

我喜歡看比較薄的書。比如“經書”。我看書的目的是希望激發想象力。我喜歡原創，能著的人和能編的人不一樣。不喜歡把時間花在現象上，盡量研究規律，希望能研究規律的規律。投資項目也好，交朋友也好，看的書也好，都希望是經典。很難，但值得追求。

為什麽在投資中我這麽看重人的比重？無論是天使，VC，PE，還是二級市場等等，我始終覺得人還是最重要的，長期看，人還是最大的變量，早期投資尤其重要。什麽叫觸類旁通，什麽叫由此及彼？

我不會高看多次創業的人。他們的成功率也不一定高。因為彎路太多了，不是少走兩個就可以成功的。一個經驗豐富，但悟性不夠的人也許是在強化錯誤。做創新業務很容易死。我們需要的是懂得通過別人的教訓，豐富自己的經驗的人。思維方式這個東西是跟我們一輩子的，訓練系統的、逆向的思維方式讓我們受益終生。     

一個有趣的現象是，同一個人在不同的心境下的表現會天差地別。可見心態和情緒是會左右我們的智慧的。所謂“定生慧”，便是從浮躁，焦躁中淡定下來，我們思維的美麗就會發揮出來了，創業需要時時刻刻不忘初心，否則我們的行為會變形。         

對我來講投資的是 CEO 的成長和價值承載力。有的 CEO 可以駕馭十億人民幣公司，有的可以駕馭百億市值的公司，有的可以駕馭千億市值的公司。不同的 CEO 所能承載的價值會是很不同的。我們的任務是給不同的 CEO 配置相對應的資源。對應錯了，就是災難。

對我個人來講需要逐步地更換牌桌，不同牌桌承載的籌碼不同，回報結果也不同。隨著牌桌的變化，投資需要考慮的核心要素會增加。但是人作為最重要的核心因素不變。投資早期公司本質是購買 CEO 的時間，投資後期公司本質是購買 CEO 和早期投資人的時間。買更大的確定性，享受指數級的增長。       

投資除了看風口之外更要尊重周期，就像四季更替。夏天和冬天轉換的時候持幣還是持股是個大是大非的決策。跟隨周期一起呼吸，能穿越三個周期而不掉下去，你無疑就是世界上大神級的投資人了。

在春夏繁榮的時候，投資人的錢比較容易拿，好像任何人都可以做 CEO，其實冬天的時候，很多的非四季常青的植物就被凍死了，這些 CEO 就被淘汰了。非現象級的剛需的事情才是我們要投資的事，能夠建立護城河的公司才是我們要尋找的公司，能夠穿越N個周期的而不死的鋼鐵俠才是我們要尋找的 CEO。

另外我們需要持續地擴展我們的邊界，認識自己並走出自身的局限性，尋找長長的坡，在大的行業里，比如人工智能和電動汽車，還有基因工程等領域跟人合作。時刻提醒我們自己有些時候即使行業選對了也無濟於事，最危險的事情是賭對了行業，賭錯了公司。

謝謝真格系的 CEO 們的時間！

▲ 王剛與王強

王強：你要試著馴服你的心

王強（真格基金聯合創始人）：今天王剛以企業家和投資家的雙重身份，實際上就回答了一個問題，或者提供一個啟示：什麽是一個企業的偉大性？或者是一個領導者的偉大性？下面我花十分鐘來談談今天聽講的感觸。 

我覺得從王剛的分享中我可以得到一個啟發，經營者可以分三類：一類是不願動腦的人，他沒有對從事領域的深度了解。疏於動腦，盲目照搬，包括文化也是平行地移植，模式直接套用。這樣的企業，只是早死和晚死的問題。 

第二類稍微好一點，是善於動腦的人，做事有自己的一套程序，有可能按部就班地往前推進，但是他也不足以構成引領優秀企業的全部要素。 

你必須要用心，思考如何用心，而不是單純用腦。你要試著去馴服你的心，把讓你心緒波動的、為之煩燥的東西變得更溫順，讓你看的更遠。有了這樣的條件，才能回到王剛談到的兩個大問題：一個是企業的價值觀；另一個是生存的世界觀和方法論。那麽王剛所談的生存價值觀是什麽呢？就是對於一個負責任的、有道德的企業家而言，公司的「生存」是最高的道德。

無論是每一輪的融資，還是每一輪為合並而試圖進行的談判，背後都回答了一個問題：什麽叫負責任？負責任就是為了企業現階段的生存和發展，創始人要不計代價，包括股權的稀釋。 

有些 CEO 會為了利益而犧牲企業的生存，這個是非常愚蠢的，大部分失敗者都是這樣的。而王剛剛才給我們分享了一個偉大的道理，就是為了生存，不計代價。 

因為你知道活著是最重要的東西，公司若死了，一切都免談，價值無從實現。當你把公司的生存作為最高追求的時候，實際上你既保護了投資人的利益，也保護了自身的利益。當你不惜代價的時候，你必然會產生大的格局，若你為了短期利益，而去犧牲生存機會，你不可能產生大格局。 

格局是什麽？在我看來，就是當你不願意做，但是你不得不做的時候，你選擇了做，這叫格局。否則的話，你只有格，沒有局。 

只有那些特別堅強，具有忍耐力和明凈之心的人，才能在這個信息紛擾的世界中，構築出屬於自己的思維方式和行動方式。也只有這種與眾不同的思維方式和行動方式，才可能在慘烈的競爭中，殺出一條血路來。 

非農數據利空“砸不動” 黃金直指1500美元/盎司？

“黃金就是砸不下去!”有市場人士發出如此感嘆。這個周末，從美國非農就業數據公布到朝鮮導彈事件，黃金投資者的心態經歷“大悲大喜”的起伏。在不少資深分析人士看來，在利空不跌和地緣政治緊張加劇的背景下，下半年還有意大利憲法公投和美國總統選舉等不明朗事件推動，年內黃金可望沖上1500美元/盎司大關。

北京時間7月8日晚上，美國公布6月新增非農就業28.7萬人，創8個月新高，遠超市場預期的18萬，但5月新增就業下調至1.1萬，平均來看近三月新增就業不足15萬，近期美國就業整體依然疲弱。就業數據公布後黃金一度暴跌1.8%，但最終收漲在1367.4美元/盎司，美元指數也反應平平。

據韓國軍方聯合參謀本部透露，朝鮮7月9日上午11點半左右在東部鹹鏡南道新浦東南的日本海試射了一枚疑似潛射彈道導彈(SLBM)的導彈。韓國軍方稱導彈發射後不久就無法正常飛行，發射可能以失敗告終。

對此，深圳一位看好黃金的私募人士向第一財經記者表示，周五黃金已經呈現“利空”砸不動的走勢，加上周六朝鮮導彈事件，在地緣政治緊張加劇的背景下，下周黃金有望呈現強勢。

恒生中國環球市場業務主管黃偉鴻表示，下半年潛在的多宗黑天鵝事件：10月意大利就憲法改革進行公投，支持退歐的五星運動黨有優勢;11月美國總統大選，特朗普也有不少機會勝出，特朗普曾表示，當選後將采用寬松政策刺激經濟;德意誌銀行等歐洲銀行也有不少潛在風險敞口;全球態勢不明朗，故下半年整個環球市場以避險為主，風險資產未必有大的上升空間。黃金方面，因為現今為負利率時代，且貨幣貶值，所以黃金受到人們追捧，黃偉鴻預計下半年黃金會達到1500美元。今年以來很長時間內，美元與黃金走勢相一致，這跟過往美元與黃金走勢負相關的歷史經驗有所改變，主要是因為過去不少投資者買了美元以後就會買美股，而黃金是避險資產，但如今美元也是避險資產，未來也如此。

海通證券宏觀分析師姜超稱，美聯儲年內加息的概率依然較低。首先，6月英國公投決定脫歐以來，美元指數飆升了3.4%，一方面，強勢美元沖擊美國出口，另一方面，考慮到美國進口價格指數同比已經連續22個月為負，強美元對通脹壓制作用更加凸顯。其次，英國脫歐後，歐洲市場不確定性增加為全球經濟複蘇蒙上陰影。而歐盟又是美國重要的貿易夥伴，若歐盟經濟惡化，對美國也會構成沖擊，所以6月非農強勢是否可持續，還有待進一步觀察。再次，美國通脹雖回升，但依然處於低位。5月PCE同比0.93%，CPI同比1%，所以短期內美聯儲通過加息控制通脹的必要性也不大。

姜超稱，英國脫歐震動全球，或引發連鎖反應。英國決定脫歐後，其內部的蘇格蘭、北愛爾蘭可能舉行再次公投;歐盟內部問題不斷，不穩定性增加，意大利正成為新的風暴眼;而年底的美國大選爭議也很大，可能又是一個黑天鵝，所以2016年避險情緒註定升溫。再加上聯儲年內大概率按兵不動，全球寬松延續，黃金國債仍是資產保值避風港。