印度央行行長矛頭直指發達國家政策
來源: http://wallstreetcn.com/node/74922
印度央行行長Rajan指責美國和其他發達國家在本國經濟複蘇時，采取了自私的經濟政策，導致新興市場動蕩。
Rajan在接受采訪時抱怨：國際貨幣合作已瓦解。
“新興市場曾幫助世界從2008年金融危機中全身而退，現在不應該被忽視。國際貨幣合作已經瓦解。發達國家必須在重振合作關系上出力，他們不能在這一刻袖手離去，然後說‘我們已經完成所需要做的，你們自己調整吧。’”
ZH嘲諷道，當美聯儲實施每月850億美元購債計劃時，股市唯有走高一條路，那時不見得有人抱怨貨幣或國際性的合作。但當標普500指數從歷史高點下跌4%後，人人都開始恐慌。
據華爾街見聞報道，就在Rajan講話的前一天，美聯儲在1月FOMC會議上宣布，將購債規模再縮減100億至每月650億美元。
步土耳其央行和印度央行後塵，南非央行本周也宣布升息。短短一周內三個新興市場央行升息，以應對投資者湧入發達國家引發的貨幣貶值，及加劇的通脹。(見華爾街見聞報道)
Rajan稱，政策制定應該更具合作性，就像金融危機時期，新興市場幫助發達國家應對他們疲軟的經濟。
“新興市場嘗試通過巨大的財政和貨幣刺激來支持全球經濟增長。如果發達國家堅持讓發展中國家獨自戰鬥，那他們可能不會喜歡我們被迫做出的調整。”
“我們需要更好的合作，不幸的是，目前為止我還沒有看到合作即將到來的跡象。”
摩根大通首席亞洲經濟學家Jahangir Aziz表示，Rajan清楚表達了脆弱五國(fragile five)央行行長的擔憂。即當你們需要新興市場國家提供財政和貨幣支持，挽救全球經濟時，我們選擇合作，但現在你們退出了這些刺激政策，卻不顧G20成員國的感受。
不過大部分經濟學家認為，上周新興市場貨幣遭遇拋售的主要原因是各國自身的問題，比如阿根廷、烏克蘭和土耳其。
花旗分析師David Lubin解釋道：“問題在於，鑒於疲軟的外部環境，許多新興市場很難依靠出口增長，盡管在過去幾個月中這些國家都經歷了真正的貨幣貶值。”
“脆弱五國中，只有印度自去年年中以來出現穩健的出口增長，稍微幫助彌合了經常帳赤字。但如果出口增長難以實現，那麽剩下的唯一渠道就是打壓進口。土耳其、南非的壓力亦是如此。仿佛市場在對這些國家說：‘我們並不認為通過出口增長，你們有機會縮窄經常帳赤字，所以你們唯有打壓進口。但你們的實際利率太低了，所以升息吧。’”
Lubin認為，本周印度央行升息的原因和土耳其、南非略有不同。印度升息的壓力更多是在於帕特爾委員會報告(Patel Committee report)，即由印度央行副行長帕特爾率領的技術委員會發布的報告。報告提出兩年內，印度通脹達到4%上下200個基點的目標。換句話說，在調整經常帳上，印度央行有公信力，但在通脹問題上則不然。南非央行在通脹問題上有信譽，卻無力掌控經常帳，土耳其央行則“雙失”。