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證監會：罰沒前發審委員馮小樹4.99億 九好集團遭市場禁入

4月14日消息，證監會召開新聞發布會， 新聞發言人張曉軍在會上表示，打鐵還需自身硬，證監會查處交易所幹部涉嫌違法買賣股票，將對證券期貨違法違規行為采取高壓態勢。會上，證監會還發布了《期貨公司風險監管指標管理辦法》及配套文件，同時對九好集團等作出行政處罰和市場禁入。

《期貨公司風險監管指標管理辦法》10月1日起施行

新聞發布會上，證監會發布《期貨公司風險監管指標管理辦法》，於10月1日起施行;將期貨公司最低凈資本要求提高至3000萬元。

張曉軍表示，本次調整有四方面內容，一是提高最低凈資本要求至3000萬元，加強風險防範;二是按照流動性、可回收性和風險度大小進一步細化資產調整比例，提高凈資本計算的科學性;三是調整資管業務風險資本準備集體範圍和計提標準，提升風險覆蓋全面性;四是進一步強化對期貨公司的監管要求，加大監管力度。

前發審委員馮小樹違法買賣股票被罰沒4.99億

證監會宣布，前深交所工作人員、曾任股票發審委兼職委員馮小樹違法買賣股票被罰沒4.99億。

張曉軍表示，中央第七巡視組對證監會開展專項巡視期間，向證監會移交了前深交所工作人員、曾任股票發審委兼職委員馮小樹涉嫌違法買賣股票的相關線索。會黨委對相關線索高度重視，要求予以徹查。經過調查審理，通過對複雜商業架構的層層剖析，對繁複資金往來情況的抽絲剝繭，證監會查明，馮小樹先後以嶽母彭某嫦、配偶之妹何某梅名義入股擬上市公司，並在公司上市後拋售股票獲取巨額利益，其交易金額累計達到2.51億元，獲利金額達2.48億元。依據《證券法》規定，證監會決定沒收馮小樹違法所得2.48億元，並頂格處以2.51億元罰款。同時，對馮小樹采取終身市場禁入措施。

證監會對九好集團做出行政處罰和市場禁入的決定

張曉軍表示，九好集團通過種種違法手段與鞍山重型礦山機器股份有限公司聯手進行“忽悠式”重組，以期達到借殼上市的目的。由於九好集團等在借殼上市過程中信息披露違法行為涉案金額巨大、違法情節特別嚴重。證監會宣布對本案違法主體處以合計439萬罰金，同時對九好集團造假行為主要負責人郭從軍、宋榮生、陳恒文等人采取終身市場禁入和5-10年不等的市場禁入。

證監會表態將嚴懲擾亂市場秩序的害群之馬

張曉軍表示， 證監會重申，對市場各種忽悠式重組亂象，不斷完善規則制度，加大執法力度，提高違法成本，凈化資本市場環境，維護市場秩序，嚴懲擾亂市場秩序的害群之馬，對重組造假，將有毒資產註入上市公司的行為絕不姑息，切實優化監管制度，發揮重大資產重組服務供給側改革的積極作用，服務實體經濟。

證監會新聞發布會具體內容：

現行《期貨公司風險監管指標管理辦法》2007年4月發布，2013年2月進行過修訂。近年來期貨行業發展較快，為進一步提高期貨行業風險監管指標體系的適應性和有效性，加強期貨公司監管，促進期貨公司穩健經營，貫徹落實依法、全面、從嚴的監管要求，我會對現行凈資本監管制度進行了修訂，並提升為部門規章。同時，我會制定了《期貨公司風險監管報表編制與報送指引》，作為實施該規章的配套文件。

本次調整內容主要有以下四個方面：一是提高最低凈資本要求至3000萬元，加強結算風險防範;二是按流動性、可回收性及風險度大小進一步細化資產調整比例，提高凈資本計算的科學性;三是調整資產管理業務風險資本準備計提範圍與計提標準，提升風險覆蓋全面性;四是進一步強化對期貨公司的監管要求，加大監管力度。

2016年10月28日，我會就《辦法》及配套文件向社會公開征求意見。截至11月28日，共收到15家單位書面反饋意見36條。從反饋意見情況看，社會各界對《辦法》及配套文件總體認可，普遍認為指標體系立足期貨市場與期貨行業的風險特征，監管標準適應期貨行業發展階段，有利於促進期貨公司進一步提升風險管理能力和水平。同時，有關各方也提出了一些具體修改建議，我會綜合考慮行業現狀和監管實際，對《辦法》及配套文件進行了調整。

考慮到行業適應性和市場承受力，為確保《辦法》及配套文件平穩實施，將給予過渡期，於2017年10月1日起施行。期貨公司應根據自身資本結構和業務發展需要，建立與風險監管指標相適應的內部控制制度，建立動態的風險監控和資本補足機制，完善風險管理體系，全面提升抗風險能力。我會將堅持依法、全面、從嚴監管的原則，加強對期貨公司的監管，促進期貨行業健康發展。

中央第7巡視組對我會開展專項巡視期間，向我會移交了前深圳證券交易所工作人員、股票發行審核委員會兼職委員馮小樹涉嫌違法買賣股票的相關線索。會黨委對相關線索高度重視，要求予以徹查。經過縝密細致的調查、審理工作，通過對複雜商業架構的層層剖析，對繁複資金往來情況的抽絲剝繭，我會查明，馮小樹先後以嶽母彭某嫦、配偶之妹何某梅的名義入股擬上市公司，並在公司上市後拋售股票獲取巨額利益，其交易金額累計達到2.51億元，獲利金額達2.48億元。

馮小樹作為承擔重要職責的監管幹部，知法犯法，以他人名義在公司上市前突擊入股，上市後賣出股票獲取利益，違反了《證券法》第43條關於證券交易所從業人員買賣股票的相關規定，嚴重擾亂了資本市場管理秩序。依據《證券法》第199條規定，我會決定沒收馮小樹違法所得2.48億元，並頂格處以2.51億元罰款。同時，對馮小樹采取終身市場禁入措施。

證監會對馮小樹違法買賣股票行為的查處，不折不扣的落實了中央巡視整改意見，充分體現了證監會打鐵還需自身硬的責任意識與勇於直面問題的使命擔當。黨的十八大以來，證監會黨委認真學習習近平總書記系列重要講話精神，按照黨中央、國務院和中央紀委的部署要求，始終堅持黨建和業務“兩手抓、兩手硬”，不斷將全面從嚴治黨、全面從嚴治會推向深入，黨風廉政建設取得新進展。以中央專項巡視整改為契機，證監會出臺了系列規範性文件，紮牢制度籠子，規範權力運行，特別是強化對重要權力部門、關鍵環節和敏感崗位的監督制約，不斷強化幹部隊伍的組織紀律觀念，廉潔從政意識，為維護資本市場的穩定健康發展，守住不發生系統性金融風險的底線提供了強大的制度保障、組織保障。

證監會將秉持依法、全面、從嚴的監管原則，對證券期貨違法違規行為保持高壓態勢，牢牢守住不發生系統性金融風險的底線。對系統幹部自身違法行為絕不姑息，依法嚴厲懲處，持續加大問責力度，正人先正己，推動全面從嚴治黨向縱深發展，堅定維護金融秩序，促進金融業安全運行。

日前，證監會組織專門執法力量迅速查辦九好集團“忽悠式重組”案。在召開聽證會後兩周內完成對當事人陳述申辯意見的複核，並最終作出行政處罰決定及市場禁入決定。九好集團實際控制人郭叢軍對違法事實予以承認，表示接受處罰並在聽證會現場撤回聽證申請。鞍重股份及全體責任人員均未要求聽證，除一名獨立董事之外的其他責任人員表示不陳述申辯。

浙江九好辦公服務集團有限公司(現更名為九好網絡科技集團有限公司，以下簡稱九好集團)虛增2013-2015年服務費收入2.6億余元，虛增2015年貿易收入57萬余元，虛構銀行存款3億元。為掩飾資金缺口，借款購買理財產品或定期存單，並立即為借款方關聯公司質押擔保。九好集團通過上述種種惡劣手段，將自己包裝成價值37.1億元的“優良”資產，與鞍山重型礦山機器股份有限公司(以下簡稱鞍重股份)聯手進行“忽悠式”重組，以期達到重組上市之目的。九好集團及鞍重股份的信息披露存在虛假記載和重大遺漏。

九好集團等在重組上市過程中的信息披露違法行為涉案金額巨大、手段極其惡劣，違法情節特別嚴重。我會對九好集團、鞍重股份及主要責任人員在《證券法》規定的範圍內頂格處罰，對本案違法主體罰款合計439萬元;同時對九好集團造假行為主要責任人員郭叢軍、宋榮生、陳恒文等人采取終身市場禁入以及5-10年不等的市場禁入。目前，我們正在對本案中介機構未勤勉盡責行為深挖嚴查，違法行為一旦查實，堅決予以懲處。

證監會重申，對市場各種“忽悠式”重組亂象，不斷完善規則制度，加大執法力度，提高違法成本，凈化資本市場環境，維護市場秩序，嚴懲擾亂市場秩序的害群之馬，對重組造假，將有毒資產註入上市公司的行為絕不姑息。切實優化監管制度，發揮重大資產重組服務供給側結構性改革的積極作用，支持實體經濟發展。

證監會：前發審委兼職委員馮小樹違法買賣股票被罰沒4.99億元

證監會新聞發言人張曉軍4月21日表示，打鐵還需自身硬，證監會查處交易所幹部買賣股票行為。前深交所工作人員、曾任股票發審委兼職委員馮小樹涉嫌違法買賣股票被罰沒4.99億元。

張曉軍介紹，中央第七巡視組對證監會開展專項巡視期間，向證監會移交了前深交所工作人員、曾任股票發審委兼職委員馮小樹涉嫌違法買賣股票的相關線索。會黨委對相關線索高度重視，要求予以徹查。經過調查審理，通過對複雜商業架構的層層剖析，對繁複資金往來情況的抽絲剝繭，證監會查明，馮小樹先後以嶽母彭某、配偶之妹何某名義入股擬上市公司，並在公司上市後拋售股票獲取巨額利益，其交易金額累計達到2.51億元，獲利金額達2.48億元。

依據《證券法》規定，證監會決定沒收馮小樹違法所得2.48億元，並頂格處以2.51億元罰款。同時，對馮小樹采取終身市場禁入措施。

證監會資料顯示，馮小樹曾在2005年至2007年期間擔任發行審核委員會委員。擔任過新民科技、利歐股份、聯化科技、中國海誠、海翔藥業、天康生物、寶勝股份、華東數控、天馬股份、網盛科技、招商輪船、天邦股份等公司IPO審核發審委成員。深交所的資料顯示，馮小樹曾擔任深交所發審監管部副總監職務。

新三板企業凱倫建材首發過會 曾被創業板發審委暫緩表決

5月24日，新三板掛牌公司凱倫建材(831517.OC)通過發審會審核，將登陸創業板，成為年內第六家IPO過會的新三板公司，此前，創業板發審委曾對凱倫建材暫緩表決。

今天下午，創業板發審委2017年第45次工作會議召開，共有4家公司首發過會，1家公司被否，其中新三板公司凱倫建材通過發審會審核，成為繼三星新材、新天藥業、光莆股份、艾艾精工、佩蒂股份後，年內第六家IPO過會的新三板公司，共歷時523天。

據悉，凱倫建材於2015年5月啟動IPO輔導工作，同年12月上報證監會，保薦機構為中泰證券，會計師事務所為天健會計師事務所。2015年12月18日遞交IPO申報材料，並於2017年2月20日獲證監會披露反饋意見，反饋披露與上會之間僅隔7天時間。

然而在今年2月27日召開的創業板發審委2017年第15次會議上，共審議了4家公司的首發申請，包括兩家新三板掛牌公司光莆電子和凱倫建材。但這次上會的結果顯示，光莆電子順利通過了發審委審核，已在4月6日登陸深交所創業板，而凱倫建材則被暫緩表決，原因未明。

根據公開資料，凱倫建材2011年7月成立，主要從事新型建築防水材料的研發、生產與銷售。2014年12月掛牌新三板。2014 年至2016 年，公司營業收入分別為1.8億元、2.18億元及2.68億元，凈利潤分別為1765萬元、2852萬元及4023萬元。

在本次工作會議上，創業板發審委對凱倫建材是否存在關聯方交易和關聯方擔保問題表示了關註，要求公司說明與主要經銷商客戶是否存在關聯關系以及是否為其提供過授信擔保，對公司經銷商的銷售是否實現了最終銷售和應收賬款及回款情況也表示了詢問。

相較於今年其他5家新三板轉板公司，凱倫建材不僅在掛牌之後發生交易，同時還進行過定增融資，在之前的反饋意見獲證監會提問。

掛牌期間，凱倫建材掛牌後共有三筆交易，分別於2015年1月20日、21日、29日以5元/股的價格成交1萬股、20萬股、9萬股。此外，凱倫建材於2015年6月定向發行400萬股股票，發行價格為4元/股，每股較此前在二級市場的成交價格低1元。但凱倫建材以2015年1月高管入股價格（5元/股）不能被認定為公允為由，未對相關增資行為確認股份支付費用。

鑒於上述情況，創業板發審委要求凱倫建材說明2015年6月估值較2015年1月下降的原因和合理性，以及綠融投資增資所履行的程序，並要求保薦代表人發表核查意見。

除了凱倫建材，今年4月12日，同樣在新三板有過交易的新天藥業也成功過會登陸主板，但新天藥業和凱倫建材的股東均未超過200人。接下來將上會的主板排隊新三板企業有海容冷鏈和有友食品，兩家企業都曾采取做市轉讓，股東數量都超過200戶，並且存在不受監管歡迎三類股東。

一位大型投資機構負責人告訴第一財經，新三板擬IPO企業清理三類股東成本較高，難度較大，只要企業處於交易狀態，三類股東可以借各種形態進入掛牌公司。“想清理掉三類股東是不可能的，你剛清理一批，又會有一批換一個外套進來。有三類股東在回購時索要5%的回報，這對掛牌公司的成本是很高昂的。”

他表示，部分正在排隊新三板企業已經向監管者提供了三類股東穿透後的股東名單，以滿足股權清晰的監管要求。

（第一財經實習生王天然對本文亦有貢獻）

IPO迎來“史上最嚴發審周” 新華社：通過率降低或成常態

本周，金融市場最受關註的莫過於IPO過會企業迎來“史上最嚴發審周”。

在這周三次發審會上，IPO通過率持續走低。周二，7家過會企業通過1家；周三，5家過會企業通過1家；周五，6家過會企業通過1家。

事實上，自去年10月新一屆發審委上任以來，上市公司的審核工作一直呈現從嚴趨勢。

市場數據顯示，新一屆發審委上任以來共審核了134家公司的IPO申請，68家獲得通過，63家被否，10家被暫緩表決或取消審核，通過率僅為50%左右。

進入2018年，不到一個月的時間，這一比例下降為33.3%，意味著1月份過會的企業有三分之二折戟沈沙。就在市場認為過會率已經跌至谷底的時候，“史上最嚴發審周”來襲，18家上會企業僅3家通過，本周通過率降至約16.7%。

盡管本周極低的通過率與相關過會公司質量、中介機構保薦質量等因素密切相關，但是背後透露出來的信號卻是極其明顯的：上市公司作為資本市場的源頭活水，容不得半點沙子，嚴把上市公司質量關已成為監管重點，IPO通過率降低或成常態。

長久以來，上市公司質量不高和IPO堰塞湖一直是困擾資本市場健康發展的難題。從嚴審核上市公司，是解決這些難題的關鍵一招。

只有提高上市公司質量，資本市場優化資源配置的功能才能有效發揮，更好地服務於中國經濟高質量發展，為實體經濟註入“正能量”。與此同時，也才能更好地讓投資者分享經濟發展帶來的紅利和成果。

在越來越嚴格的審核趨勢下，一些質量不過關的排隊企業不僅“心里打鼓”，甚至開始在行動上打起“退堂鼓”。

這意味著，除了提高發審工作效率來疏解IPO堰塞湖以外，嚴格審核正在用另一種方式“勸退”不合格的準上市企業。“兩條腿走路”將優化上市排隊企業的結構，有效化解堰塞湖，讓更多高質量、創新型企業盡快上市，從而更好地助推中國經濟發展。

來源：新華社 記者：劉慧

IPO觀察|環宇燃氣再上發審會，與方邦電子同天臨考

新疆東方環宇燃氣股份有限公司（下稱“環宇燃氣”）在今年上半年經歷了臨停、暫緩，將在4月24日再次上會，接受考核。

此外，同樣和環宇燃氣同天上會的還有廣州方邦電子股份有限公司（下稱“方邦電子”）。值得註意的是，這兩家公司的保薦機構同為中信證券。

最新排隊方面，截至2018年4月19日，中國證監會受理首發企業328家，其中，已過會29家，未過會299家。未過會企業中正常待審企業289家，中止審查企業10家。終止IPO企業已達115家，上周新添2家，其中包括此前備受爭議的普陀山旅遊文化股份有限公司。

相比其他IPO企業，環宇燃氣可以算得上是“歷經磨難”。先是在今年1月29日因“尚有相關事項需要進一步核查”在發審會前一天緊急臨停，又在3月20號的發審會上被暫緩表決。而如今距離3月20號的發審會僅過去一個多月時間，環宇燃氣就面臨再次上會。

經歷過臨停和暫緩表決後，在即將到來的發審會上，環宇燃氣能否順利IPO將“一錘定音”。

根據其招股書顯示，環宇燃氣是一家銷售天然氣、安裝天然氣設施設備的公司。自2017年6月開始沖刺IPO，擬在上證所主板公開發行不超過4000萬股，募集資金將用於昌吉市城鎮天然氣改擴建工程以及工業設備安裝項目。

從業績來看，2014年至2016年間環宇燃氣的營業收入處於基本持平的狀態，皆在人民幣3.3億元左右。而2017年上半年營收則達人民幣2.4億元。報告期內的扣非後凈利潤分別為，6833.84萬元、9791.61萬元、8150.79萬元以及4550.91萬元。

值得註意的是，報告期內，該公司主營業務收入、其他收益於營業外收入中合計確認政府補貼分別為3284.61萬元、3068.98萬元、1.01億元以及6240.31萬元。

此前證監會對環宇燃氣的反饋意見書中提到，環宇燃氣歷史上存在多次增資及股權轉讓並且經歷了多次增資，增資形式有貨幣和實物、無形資產。

記者對照招股書內容發現，自2001年環宇燃氣成立以來經歷過10次股權轉讓及6次增資，期間其股東國有金股退出。

將在4月23日上會的另一家公司為方邦電子，該公司主營業務為電子薄膜材料產品，其核心產品為電磁屏蔽膜。方邦電子自2016年6月開始排隊IPO，此次目標深交所創業板，擬募集資金將投資生產極薄撓性覆銅板等相關產品。

業績方面，方邦電子的營業收入和凈利潤呈增長態勢，營業收入和凈利潤在2016年創2014年以來的高峰，營業收入達人民幣1.9億元，凈利潤達人民幣8356萬元，其中2016年的凈利潤更是相比上一年翻倍增長。

盡管業績喜人，但方邦電子的產品結構極為單一，報告期內電磁屏蔽膜銷售收入占公司主要收入皆約為99%。

另一方面，方邦電子的應收賬款隨著其發展不斷上升，在2017年期末達到1億元，超過了2016年的凈利潤總額。其前五大客戶的應收賬款總和在各報告期期末均在53%以上.

值得註意的是，目前方邦電子仍面臨來自其對手日本企業拓自達賠償高達9000萬的專利訴訟。

2017年1月開始，拓自達便向廣州知識產權法院提交《民事起訴狀》，起訴方邦電子侵害其專利“印刷布線板用屏蔽膜以及印刷布線板”，要求方邦墊子停止侵害拓自達的專利權並賠償人民幣2050萬元。

三個月後，拓自達向廣州知識產權法院提交變更將費用改為人民幣9272萬元。盡管廣州知識產權法院已駁回拓自達的訴訟請求，但拓自達並未死心，已向廣東省高級人民法院提起上訴。

一位來自深圳的律師對記者表示，盡管不少上市公司在申請上市時都有官司纏身，但專利對於技術產業類公司尤為重要，因此對方邦電子此次IPO將有一定的影響。

另外，記者註意到，2014年至2016年間，方邦電子分別向其實際控制人蘇陟、李冬梅、高強三人多次拆借資金。3年間共借給三位實際控制人共計人民幣534.25萬元，往來原因及資金用途分別為房屋裝修、購車、購房以及用於利邦電子出資及籌辦等原因。

而方邦電子在招股書中的解釋說明為“因公司較長時間未分紅”，並表示2016年8月16日已全部清除完畢。

突發|證監會解除華融證券董事長發審委員職務

8月10日晚，證監會在其官網發布公告宣布解除華融證券黨委書記兼董事長祝獻忠擔任的第十七屆發行審核委員會（下稱“發審委”）委員職務。

公告中稱，日前，華融證券股份有限公司致函證監會，申請祝獻忠不再擔任中國證券監督管理委員會第十七屆發審委的委員。證監會根據《中國證券監督管理委員會發行審核委員會辦法》（證監會令第134號），決定解除祝獻忠擔任的第十七屆發審委委員職務。

第一財經記者查閱證監會網站後發現，祝獻忠在擔任發審會兼職委員時並未參與任何一場發審會。

公開信息顯示，即將年滿50歲的祝獻忠是江西上饒人，是江西財經大學經濟學博士研究生，87級校友。他在2012年加入華融證券前，在招商銀行總行投行部擔任總經理一職。

記者還發現，10日晚華融證券的官網盡管其他功能仍正常運行，但在公司高管的介紹一欄，一直處於“系統維護中”。

責編：杜卿卿