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女生投資周記:甚麼人應該「一注獨贏」? 王雅媛

2008-11-19  HKHeadline


上 次提到朋友的私人基金,買入一些跌了差不多九成的股票,如合生創展(00754 )及玖龍紙業(02689 )等。有讀者馬上提出不同意見,有人認為便宜的股票莫貪,因為股票便宜總有其理由;有人則認為一個組合不應該太分散,一個200 多萬元的組合不應買10 隻以上的股票,這樣的分散程度根本沒有實質意義。

過分折讓便宜可貪

首先,關於第一個「便宜股票莫 貪」的問題,我想我會這樣回答。一隻股票,如果其股價長期都比同行便宜,而其業務又沒有起色的話,我會建議投資者不要買入。但如果一隻股票之前的表現一直 都是良好,純粹是因某一次事件令其股價大跌,反而我們應該視之為買入機會。合生創展便屬於後者,九八年以來集團一直保持正盈利及股息水準,紀錄良好,這次 其股價跌逾90% ,純粹是因集團在樓市高位時看錯了市,過分借貸;這樣的情況下,毫無疑問股價是應該下跌以反映其利空消息,但其折讓的幅度,是否應好像那些只有數十億元資 產的內房股呢?這值得投資者思考。

我覺得,以合生創展這樣有着數百億元資產的地產公司來說,雖然其負債是重,但其折讓都不應該大於其他同樣負債重,但資產只有數十億元的內房股。

普羅散戶須分散風險

關 於第二個問題,因為現在市場波動極大,再加上市場上多了基金應付贖回而盲目沽貨的因素,即使你找到了一隻被超級低估的股票,也有可能因為其股價持續下跌而 要止虧,所以在現在兵慌馬亂之時,組合一定要夠分散。我知道有一些投資者習慣「一注獨贏」的投資方式,我認為對於一個普通的投資者來說,「一注獨贏」從來 都不是一個好策略。在股票的資訊上,我們普通投資者比起很多專業人士來說,都是十分落後,我更曾聽過一位較為極端的基金經理說,沒有內幕消息的普通投資者 投資股票,根本是一定輸的。所以當你認為已充分分析了一隻股票,打算「一注獨贏」的時候,其實有很多風險你是沒有把握到的。最簡單就如年報上的會計數字到 底是真是假,這個風險,你已經不能百分之百肯定了,因此,「一注獨贏」的投機成分是非常重。

德國股神科斯托蘭曾有一名句,「有錢的人,可以投機;錢少的人,不可投機;根本沒錢的人,必須投機」。對於一個人的組合應否採取「一注獨贏」的策略,我想可以這樣理解,「有錢的人,輸得起,可以一注獨贏;錢少的人,輸不起,不可一注獨贏;根本沒錢的人,必須一注獨贏。」

作者為持牌人士,並無持有以上股票(?)

王雅媛(Victoria )

曾勝出大學模擬投資比賽冠軍,現任職證券行。
女生 投資 周記 甚麼 應該 一註 註獨 獨贏 王雅 雅媛
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老千股是甚麼?

一、歸納分析老千股種種「呃人」的手法

一為是用公司錢,用作個人享樂,不過這個問題,間間上市公司多多少少都有
二為以互換資產為名,亂發新股,然後全部拋出賺錢
三為不停以大折讓供股、配股,跌得低又合過,完全無升的跡象(最重要是不停...因為有些公司以合股、供股為名籌資,作為以後炒作)
四為佔用公司資金,然後用其他會計方法左瞞右瞞
五為大股東以「一億元買擦子膠交易」搶錢。
以高息股東貸款為名吸取公司資金。


二、傳授後學們一些揀股的原則或心法,好讓大家能避開這類型的老千股。

以下是公開資料:
1. 查一查管理層,然後用google search 下呢個人和那堆老x股是否有關係
2. 然後在etnet 公司資料庫search 下公司的資料,免費的,但資料詳盡,看看有沒有亂集資行為,之後把公司分類,若是你覺得是疑似老x股,看看公司管理層,和這些人有關係的公司都可不理
3. 看一看balance sheet,有大量機器、物業、廠房超過股東權益的都可以不理(多數都是工業股),公司連年虧損的話,先看管理層,後看市值,自然找得出較好的股票....
4. 又可看CCASS Report.... 在港交所網有,如某家證券行擁有該老x股大量股票(過50%),你研究的那股亦有這個現象,亦可以blacklist

(其實買公司都是買管理層的能力及所為,有能力,加上時機,公司自然會賺錢,若相反,則會....)
(若沒時間研究,最好的方法都是選一些藍籌銀行股或公用股,這樣管理層就好少有問題,又買得安心)
老千 股是 甚麼
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葫蘆裡賣甚麼藥? 王雅媛

2008-12-01  OrientalDaily


股票市場每天都有新奇事,近一星期港股中便發生了一些有趣的事情。有一間小型公司及渣打集團(02888 )分別宣布供股集資,前者以比宣布前收市價高一倍的價錢供股,而後者則以比宣布前收市價折讓差不多50% 的價錢供股。

溢價供股動機難測

以溢價供股是一樣挺新鮮的事情,因為如果股東本身可以於二手市場用一個較便宜的價錢去吸納,為何要選擇貴價供股呢?根據此道理,根本沒有股東會願意供。

那 究竟那間公司是為了甚麼而供股呢?我想到唯一比較合適的理由,便是可能有人有意大手吸納此股。但是因為市場上根本沒有足夠的成交量,所以只好採取以溢價供 股,由於其他股東沒有興趣,而自己便可以透過供股而增加持股量。不過這個亦只是我的猜想,究竟集團葫蘆裏賣甚麼藥,相信只有集團才知道。

很多年前,這種類似的情況也曾出現。有一隻屬於一個香港富豪的股票,成交量很少。當年公司宣布供股,而它的供股權證,即是我們平常所說的Rights ,竟然於市場上長期呈現溢價。

願買貴貨總有原因

何 為有溢價呢?如果正股股價長期都在5 元左右徘徊,而供股權證的供股價是4 元,於1 股權證供1 股正股的情況下,此權證的價錢是不應該高於1 元的。因為如果你以1.5 元買入供股權證,然後再以4 元供股,那成本價便會比你直接在市場上買貴了0.5 元。但是當時卻有一間證券行,長期以高於1 元的價錢排隊大量買入此權證。

試想像一下,如果你是權證持有者,看見有人願意以溢價買入,我想 你的第一個反應便是馬上沽給他,而第二個反應便是取笑買家是「傻仔」。但之後的發展,便是當正股除淨後,公司好消息不絕,股價開始狂升,最後升幅達5 至6 倍。故事說到這裏,我想大家應該已經明白,為何那「傻仔」願意以溢價買入別人的供股權證吧。

王雅媛(Victoria )

(作者為註冊持牌人士)

曾勝出大學模擬投資比賽冠軍,現任職證券行。

我的投資博客:www.sentfun.hk/wang_ya_yuan
葫蘆 裡賣 甚麼 王雅 雅媛
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甚麼月份炒股最危險 王雅媛

2009-02-03 HKHeadline 逢周二見報美國著名幽默小說大師馬克吐溫曾說過一句名言:「十月,這是炒股最危險的月份;其他危險的月份有七月、一月、九月,四月、十一月、五月、三月、六月、十二月、八月和二月。」從個別股票去看,我是絕對認同這句說話的。因為一隻股票代表了一門生意,只要你是持有股票,即代表了你是其生意的一名股東。一門生意,一年四季都會存在營運風險。因此,不論你甚麼時候投資,非系統性風險,即個別公司獨有的風險,是一定存在的。相反,系統性風險,簡單去想,即是可以左右整個大市走勢的因素,我認為是可以根據經濟前景及時間線去推敲的。○九年第二跟第三季應該是香港,甚至全球經濟最黑暗的時間,因此很多上市公司的第二、三季業績將會很難看。根據股市跑前經濟長則半年,短則一季的經驗,二、三月的大市是有機會因這個因素而變得凶險的。有人問,那麼是不是凶險到連恒生指數之前的底、萬一點都要跌穿呢?這個Victoria則有點保留,因為我始終認為萬一點時的股票已經是非常有價值的了。除非企業第二、三季業績的惡劣程度,遠比我們之前想像中的差,不然大市是不應該跌穿之前低位的。為了甚麼買滙控?除了問哪裏是底之外,另一個多人問的問題便是怎樣看滙控(005)?除了○七跟○八年之外,於過去幾十年,不論你甚麼價錢買了滙豐,只要放埋一邊,基本上都是不會輸錢的,因此香港人對於滙豐的感情是很深厚的。不過,可能我是上海人的關係,對於我來說,看滙豐跟看其他股票根本沒有分別,不會存在一種特別的安全感。這次金融海嘯的中心正正是銀行業,銀行在嚴重的受創之後,還要面對將來行業的轉型,回歸到傳統業務。因此今後幾年,銀行的增長動力將不會如以往般強勁。我從來認為,長線投資的股票一定要符合兩個基本的條件,一個是不會倒閉,另一點是長遠一定要有盈利增長。此刻的滙豐是看不出有倒閉的危機,可是其盈利已經不可能像以前般增長了。因此,如果你純粹為了安全而買入滙豐,似乎市場上有更多更好的選擇。(王雅媛為持牌人士,並沒有持有以上股票)
甚麼 月份 炒股 危險 王雅 雅媛
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集資原因是甚麼?- 亨泰(197)


公司自2001年12月上市後,除了去年市況較差外,年年抽水,且不派息。


公司前陣子因帳款減值發盈警,公司仍聲稱其財政情況不差。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090304/LTN20090304896_C.pdf


然而,董事會謹此通知本公司之股東及意向投資者,本集團之整體業務運作、財政狀況及現金水平仍然穏健。





業績雖倒退,但有3億現金,2億多債項,可見無資金問題。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090327/LTN20090327706_C.pdf





http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090416/LTN20090416721_C.pdf


昨天,公司宣佈2供1,每股18仙,是首次低於招股價25仙的集資,共發行8.42億股,包銷商為匯盈。


這樣超值的股價,大股東竟不包銷,為甚麼?


公司現金充裕,又去供股,為甚麼?


盈利連年增長,大股東上市後不斷減持股份及配股,並無增持,為甚麼?


這家公司的資產極有可能被滲了水,盈利都不知是否真實,加上不派息,更生疑竇。


看來報紙打手之前大吹特吹的目的是甚麼已很明顯,建議不供股。




集資 原因 甚麼 亨泰 197
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立論:幾時買與買甚麼 林少陽

2009-07-17  AppleDaily






 

投 資者的表現,取決於資產分配(買賣甚麼)及時機掌握(幾時買賣)是否得宜。即使是巧立名目宣稱一項投資最佳的投資年期是「永久持有」,以及將時機掌握 (Timing)改為趁低吸納(Pricing)的股神畢菲特,亦不過是忠於以上兩條投資基本法而已。畢菲特是了不起的生意人兼推銷員,一件平凡不過的事 物,經他包裝後,總讓人耳目一新。誠然,Timing跟Pricing的側重點確有分別:講Timing的人,可能會認為只要時機適合,價錢可以不是問 題;講Pricing的人,通常會重視入貨價多於入貨的時機。然而,我想來想去,其實Timing與Pricing講法雖不同,實際意義分別未必真是很 大,尤其是當大家聽到畢菲特的拍檔芒格以下這番話。

靠傳統智慧易失良機

芒格最近接受傳媒訪問時指出:大部份投資者太過重視傳 統智慧,利用已知的事實做估值模型,投資決定往往錯失良機。在市場價格最便宜時,市場肯定充滿危機,否則其他投資者怎可能將其愛股賣給你呢?然而,根據傳 統的估值模式,在市場風險難以估量時,投資者應該靠邊站。同樣地,如果不是形勢大好,股價怎可能以超貴的價錢賣出呢?能夠在眾人恐慌時貪婪,眾人貪婪時恐 慌,這樣的功架,究竟是Pricing的成份重一點,還是Timing成份較重呢?大家不妨自己做做功課,去年底入市的話,至今賺得最多的究竟是一些大眾 認為值得「永久持入」的股票(例如滙控,005),還是炒外滙及accumulator蝕到喊的中信泰富(267)及九龍建業(034)?幾時買及買甚麼 這兩條問題,要同時處理才得到最佳的效果。(作者持有九龍建業)林少陽以立投資管理投資總監



立論 幾時 買與 與買 甚麼 少陽
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我有說過甚麼嗎? 味皇


From


http://hk.myblog.yahoo.com/lgaim-foolman/article?mid=2169


我有說過甚麼嗎?

我甚麼都冇說過,讀者也會說我什麼都冇說過,因為看不到就是不存在

賭王手術成功,實乃澳門之福社會之福

希望賭王長命百歲,皆因我仲係食緊賭場飯

股市日日升,今日持股又全線綠色了,我最鍾意綠色,戴帽也要帶綠色,雖然我一向唔戴帽

甚麼新舊唐番末日博士,現在都又用出場了,因為沒有利用價值

股價上漲,看起來開心,但實際上不利於長期效益,收益最大化最好都係一味跌

當然也不是一概而論既,只有股息率非常微薄時,股價上升先有用

去剪毛髮,順便去柯為湘的勢力範圍睇下傳說中的奧普浴霸,很失望

 

看奧普浴霸我是樂意的,但是我覺得不能叫我看就馬上看

我又不想說浴霸加了特技,那浴霸有賣呀,很閃,很貴

動L~~動L~~

奧普出來,一定罵佢

根本沒這種浴霸,那個是假的

看了知道,是歐普的,有仿冒成份,扮了很久

起碼佢賣得很舒服,現在每天也在賣

還到澳門去賣,來來來試試看

那我跟奧普這樣說

我想死了

上市後就記得要取締

我要給客戶看到奧普浴霸是怎樣

仿冒的歐普原來是那樣

真奧普,我保證,不是這樣

動L~~動L~~



我有 有說 說過 甚麼 味皇
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中國地能(8128)賣甚麼?


鱷兄:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20091223/GLN20091223036_C.pdf

連胜信是否附屬公司也弄得不清不楚!既然(8128)只是小股東,它以往如何控制胜信,核數師又如何入去核數?一月底前能夠趕起四年的業績嗎?(8128)幾個月前出售胜信51%股權給張頡,如今貨不對辦,怎麼辦?

至於湖南衡興,說得不清不楚,有可能是隱瞞關連交易。


greatsoup:


就本集團截至二零零九年九月三十日止年度之綜合財務報表進行審核時,本公司核數師發現一份文件,當中顯示本公司之全資附屬公司深圳利賽可能與一間根據中國法律成立名為湖南衡興環保科技開發有限公司之公司存在關係。



深圳利賽
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20070815/GLN20070815113_C.pdf
深圳利賽於二零零零年四月在中國成立,所從事之業務包括(但不限於)環保相關設施之設計、生產處理、研究及開發。

深圳利賽之營業額主要來源包括垃圾填埋氣綜合利用、固體垃圾處置及處理、固體危險廢棄物處置及處理、污水及廢水處理,以及新能源之利用。


深圳利賽為中國垃圾填埋場填埋氣綜合利用業內其中一間龍頭公司,擁有 年污水處理及固體垃圾處理之經驗。深圳利賽取得深圳下坪垃圾填埋場之填埋氣之綜合利用權,據此可於該處採集填埋氣並加以綜合利用。深圳利賽為中國首間在垃 圾填埋氣綜合利用領域採用專利技術之公司。深圳利賽亦取得中國國家環境保護部門(包括中國環境保護總局)就處理生活垃圾、生活污水、工業固體垃圾和工業廢 水設施的營運證書。深圳利賽設有一隊由 人組成之技術團隊,專責污水處理過程。由於隊伍內部分人員自二零零零年參與處理深圳市觀瀾河污染治理應急項目,故該隊伍對管理河流污染項目有豐富經驗。




Google Search 利賽網站,發覺已不存在:
http://www.google.com.hk/search?hl=zh-TW&source=hp&q=%E6%B7%B1%E5%9C%B3%E5%88%A9%E8%B3%BD&btnG=Google+%E6%90%9C%E5%B0%8B&meta=&aq=f&oq=

http://www.dqccc.com/

http://www.szwec.gov.cn/webPage/info/unitInfo.aspx?cid=CG311839management2705
4、地址:深圳市宝安区沙井镇沙一村沙井环保工业区5栋
联系电话:27245135 联系人:黄汉健 童传胜
网址:
http://www.szlisai.com

http://www.szlisai.com/



中國 地能 8128 甚麼
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為甚麼會有老千股?(仍在更新中)


應takeout兄近日認為小弟的東西可以做教材的啟發,我就在這兒嘗試探討為甚麼會有老千股。在談談為甚麼會有老千股之前,先在此重新定義甚麼是老千股。


老千股指是經常以集資為導向,且大股分作出的收購/出售項目,均是極大地損害股東權益,但對大股東的有利的股票。


他們常用的手法包括:


(1)以「供一般營運用途」不停集資,但公司並無明確指出集資用途或有一定的集資需要,但發行新股的價格顯然低於公司實際的價值。

(2)以高息貸款為名,向大股東的關連人士借款,其後因種種原因抽取公司資金。


(3)以各式各樣的概念,以一個非常不合理的價值,向大股東或其關連人士收購一些完全未具商業價值或是回報率低的資產,或以低價出售一些極具潛力或回報率超高的資產。


(4)利用公司資金,購買各種不具商業價值的私人飛機、遊艇及豪宅、會藉等,以供個人享樂之用。


(5)大股東的薪金水平和他們的表現不相稱。


他們特徵包括:


(1)大股東看來持股大部分約10-20%,甚至無明確的股東: 因為大股東佔的權益較少,賺的錢對他們的身家益處甚少,反而直接地把資產注入或是向公司拿取福利,取得利益更大,所以他們較有誘因去搶奪股東財富。


(2) 通常和財資界和傳媒人士有極緊密的關係,甚至自身有證券行: 因為他們集資頻密,如果沒有足夠的概念、宣傳和集資管道,就不能成功集資到足夠資金作他們使用,所以他們的股票會經常出現在傳媒中,或需要和財資界多作溝 通,方便集資,又或是大股東本身已是證券行控制人,因財困取得控股權,故些需要用非常手法集資,以確保最重要的上市地位不致失去。


(3) 與部分上市公司各有互控關係:因他們本身控股權不穩,故此正所謂「物以類聚,人以群分」,他們會和其他老千股合作,互相控股,務求以最少資金控制最多的股 權,或是互相作出表面上不關連,但實際上交易雙方都明白的交易來製造賺錢的機會,以達致以最少資金鞏固控股權的作用。


為甚麼會有老千股?


其 實老千股的來源,其實主要都是因為大股東或上市公司財困而起,需要用各式非常手段去籌資解決問題,部分成功後發覺這樣是一種財路,少部分懂經營之道的,其 實都有成功的機會,但大部分就此放棄經營,終致被財技人士控制不自知,終致失敗,被財技人士接管,但財技人士也是不懂經營之輩,故此屢屢虧損,亦繼續不停 以該種非常方式去集資,終致常態,又或是本身只當上市公司為集資工具,導致被人定義為老千股。


那大股東財困的原因,有以下各端:


(1)大股東有不良癖好: 因他們可能因為經歷中,有自卑心態,看見上市後自己身家大增,信心增大了,亦在上市過程中或其後和金融界接觸中,發覺他們很容易賺錢,就很容易把持不住,投入加入他們的行列,例如喜歡賭博、炒賣股票、樓宇或槓桿式工具。


(2)借貸過大,時勢不就破產: 在好景時,因受部分投資銀行誘導提高槓桿水平,又或是因多種因素導致頭腦過熱,加大投資且大量舉債,導致在逆境時防守性不足,陷於財困。


(3) 本身已在夕除陽行業,經營困難: 該行業本身已到競爭激烈階段,落後者已無獲利,且大股東本身的財務資源已不足支撐公司,故寧願出售業務予財資人士表演,又或是予財技人士包裝公司上市,目 的乃在上市地位,賣掉上市地位後以高價售出上市公司地位套現,作退出投資養老及增加私人業務投入之用。


(4)大股東本身業務過多: 由於他們投資行業過多,或是資金需求過大,但回報尚未能夠體現,故此面臨財務困難,有必要利用上市公司的集資功能及股權不集中的地位,來作出對大股東有利的安排。


至於為何股東們會誤墮老千股,最後不能自拔亦可能有以下原因:


(1) 資訊不對稱,甚或有誤導,又或是未曾過濾資料接受


(2) 投資心態問題


(3)沒有能力去處理大股東的魚肉


鑑 於大股東財困或財力不足以救公司,導致資金鏈破裂,又或是本身目的只在吸納市民的資金供私人投資用途,導致需要以非常手段集資,但其後因各種關係,演成常 態,加上小股東和大股東資訊相對不對稱,加上投資心態不足,故此誤墮老千股,且愈陷愈深,加上公司連連虧損,需經常集資,並因自身對法例認識不足,故此終 被財資人士吸光所有投入,此亦是老千股吸乾股東資產的由來。


此為老千股序。


若有任何改善之處,請隨時留言告知,謝謝!

甚麼 會有 老千 仍在 更新
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利字當頭:克魯明搞錯甚麼? 利世民

2010-03-17  AD





 

長洲搶包山已接 受報名,克魯明應第一個去排隊。

左派經濟學人為博出位,甚麼都說得出。克魯明在《紐約時報》撰文,促請華府將中國列入操控貨幣國,並對中國 進口貨物徵收25%懲罰性關稅。為甚麼是25%關稅,而非50%,又或者是73.89%?因關稅的百分比,只不過是隨口亂說的一個數字,甚麼數字都可以。

懲 罰性關稅懲罰了甚麼人?美國的消費者、中國的勞動人民、在中國擁有生產業務的美國資本家、在美國擁有物業的中國資本家等,統統都被懲罰。他們犯了甚麼錯, 要被人懲罰?美國的消費者錯在希望價廉物美,中國的勞動人民錯在人工太低……

如果克魯明是一個頭腦簡單的既得利益者,可從阻塞貿易中得益, 大家還比較容易理解。可是,堂堂一個諾貝爾經濟學獎得主,竟主張兩敗俱傷的政策。唯一解釋:此人語不驚人誓不休。

好了,目的達到了,大家都 知克魯明是誰了。接下來,要知道克魯明搞錯了甚麼。

首先,要向大家介紹一個人:蒙代爾。無錯,有人叫他歐元之父,不過,除了最適貨幣供應區 的論說,他還有另一代表作:蒙代爾.費林明模型(Mundell-Fleming Model)。

沒國家可同時控滙率物價

蒙 代爾.費林明模型簡單一句,就是假定世界各國貨幣的利率傾向滙聚到同一水平,在資金自動流動的環境下,沒有一個國家的宏觀經濟政策可同時控制滙率和物價。 在固定滙率貨幣的經濟體系,也意味着當國家增加開支,這個貨幣供應也增加,但是為了保持滙率,發鈔當局便要購買外滙。套用這個模型分析中國,就明白中國不 是有意買入美金來威脅美國。

Dirty-Float,既不是自由浮動,也不是固定利率,而是一個人為的假浮動。人民幣過去5年的所謂升值, 其實對外滙市場出售人民幣不足所致。資金沒有跑出去買毒資產,是意外的收穫。本來的如意算盤,卻是要把資本留下來,可以促增長、保八。政策最終弄出的泡 沫,其實也令政權十分頭痛,只不過,經濟調控這玩意,永遠都是吃力不討好。

可惜世間總有像克魯明般的人,以為自己可呼風喚雨。且看美國朝野 怎對待這種封閉主張,搞不好,這才是環球經濟的最大隱憂。

利世民



利字 當頭 魯明 搞錯 甚麼 利世 世民
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為甚麼不投票? 風語終朝

  http://honfung.blogspot.com/2010/05/blog-post_18.html

高官要聆聽沒有投票者的聲音,很自然的問題是:可以投票表達意見,為甚麼不投票?

筆者昨天出席一家上市公司周年股東會,公司市值200 億,散戶近萬人,出席之小股東過百,所為者何?自然是投票。

剛好是股市大跌,現場有點情緒,會上小股東開口便問股價為何低殘至此?上市公 司主席沒有說由其他沒有出席之99%其實認為股價可以接受,而且大家都是長遠投資該公司,所以短期股價波動他們是不反對的。

知名經濟學家 其中一句,是「長遠而言,我們皆須長眠黃土」(in the long run, we are all dead), 豈可不爭朝夕?

現 場質詢者耄耋之年,白髮蒼蒼,炒股數十年,遇上百年海嘯,自然無仇報,情況與港人爭取普選何其相似,相信他們也已不對有生之年能否有普選不存厚望。幸好公 司主席「聖明」,表示會努力做好業務,增加回報(回報自然包括股價及派息),而且今年至今業績理想,希望股東在數月後的中期業績公布後再予以評分。

當 然是有備而來,上市公司開會前一日已經擔心股價波動,部分投資者可能有所不滿,公關與公司管理層亦就問題應如何回應作出討論。財經公關亦派上用場,為上市 公司預測了媒體、股東及分析員的問題,然後預備答案要點供公司參考。

常言到「一言興邦、一言喪邦」,在高位者無論任何事情,要做公開說 明,豈可信口開河,致使支持者失望?其實簡單一句「高興選民作出理智判斷,理解對政府的期望,政府會努力走好政改每一步工作。」豈不大體?投票了,雖有怨 言,但股東仍贊成公司董事連任,最終還是支持管理層、寄望他們努力做好。



甚麼 投票 風語 終朝
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女生投資周記:市場在害怕甚麼? 王雅媛


2010-05-31  OD





上星期我寫了一篇有關駿威汽車 (00203)被大股東廣汽集團提出私有化建議一事。因文章篇幅有限,只分析了如果私有化成功帶來的投機機會,還來不及寫私有化不成功的可能性。駿威復 牌,宣布其大股東廣汽將向駿威提出私有化建議,以借殼方式實現整體上市。持有一股駿威的股東將可獲0.37861股廣汽H股作交換。現時每股廣汽H股估值 介乎11.94至12.71元人民幣,即每股駿威股份代價的價值將介乎5.16至5.49港元。

小股東喜歡收現金

一般來說, 私有化分別可以以全現金、全股票或者部分現金或部分股票來交易。我認為小股東最喜歡用現金來交易的私有化,簡單又直接。故此,有時候收購者提出的價錢跟市 場認為的價值出現一點折讓,小股東都不太介意。相反,小股東是不喜歡用股票來交易的私有化。

何為用股票來交易?即是收購者以另一股票來換你 手上的股票。股價可升可跌,升跌十分視乎當時的大市氣氛。因此,如果收購者想以另一股票來私有化一間公司,收購者通常需要給小股東多一點好處,小股東才會 願意接受。而最後一種便是以股票加現金混合的私有化方案。

傳聞駿威每股現金值高

這次廣汽私有化駿威是以廣汽集團的股票來交 易。廣汽H股是以11.94至12.71元人民幣去上市,即是二○一○年市盈率12.5至13.3倍,現在內地汽車股平均市盈率才9至11倍,故此駿威汽 車的小股東是以便宜股票換貴股票。如果我是駿威的小股東,我會選擇接受這個方案。去年大市氣氛那麼好,駿威股價最高是5.4港元,現在收購價便接近這價錢 了。

究竟市場在害怕些甚麼阻力?我曾經聽過一個講法,就是其實駿威的每股現金值是很高的。不過因為現金都是存在駿威持股50%的廣州本田 裏,故在帳目上它是並不需要詳細地披露,而一般小股東都是不知道的。但那些基金股東便十分清楚這個真相,故此它們是不會輕易接受廣汽集團現在提出來的條 件。

申銀萬國證券(香港)聯席董事 王雅媛(Victoria)

(王雅媛為持牌人士,並沒有持有以上股票)



女生 投資 周記 市場 害怕 甚麼 王雅 雅媛
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投資香港股市,外國股市,地產,樓市之(壹壹肆)發達三大要素之:買甚麼?(第九十九回) 阿牛

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投資港股:阿牛揀股法(十)

要講分散投資,最出名嘅名言,就喺   don’t put all your eggs in one basket。真喺五年班小學生都識;之但喺我地一方面不停引用呢句說話,另一方面就從來都唔做,淨喺咁買蛋嘅。

                      

既然名言都喺講一套做一套,充滿矛盾;咁阿牛都唔爭在,講過唔算數喇。我八月八號講過:

唔好揀未發育股,揀已經考驗過嘅,參考番上次牛市三期嘅情形,決定買唔買。

咁而家阿牛冇左個地產板塊,就唯有講過唔算數,焗住改改句說話佢攞番嚟用。

呢個喺阿牛真實嘅心理歷情。到今時今日,阿牛自然好清楚已經冇左地產板塊,但喺當日揀南航嘅時候確實喺未知,所以今日喺Blog呢度就照寫出嚟,按時間過程,諗法嘅改變,俾大家參考。

其實啲未發育股,當中亦有啲好嘢嘅,嚟緊嘅日子可以升幾倍都唔定,佢地最大嘅問題,喺唔知邊隻會升,因為全部都未經過大牛市。我地先睇吓半新股,裡面亦有好掂嘅,例如750興業太陽能,上市一年,就已經升幾倍。

       

相反,好唔掂嘅,亦大有人在,大家睇吓1638佳兆業,上市半年就跌左幾倍。

       

點解呢?

阿牛唔知。

我亦唔相信有人知;因為剛上市,大家見到嘅業績都喺嗰一兩季,駛唔駛咁認真,炒高幾倍,或者質低幾倍呀!我亦唔信上市時個PE估得咁差,差幾倍,要個市場調節得『咁激』。

咁即喺點呀?

即喺人為囉。

根 本股票市場,幾乎全部都喺人為,同房地產市場唔同,房地產市場喺有實用價值嘅;例如一隻舖,你唔好信我值三千萬,但喺我個個月用佢搵廿萬,個租值就走唔甩 嘅,有數計。所以一舊磚頭,跌到盡有個譜,但更重要嘅喺,升到盡都有個譜,你夾硬炒到剛才間舖五千萬,佢嘅賺錢能力點谷上三十五萬一個月呀?所以咪爆煲 囉。相反,十隻股票,九隻唔派息,話值幾多錢,講嘅啫;PB點正斗,又喺講嘅啫,你明日可以攞佢去折骨賣咩?但炒起上嚟就反而冇束縛,話升幾倍就升幾倍。

我地又睇吓一隻人人都識嘅股票,1211比亞廸。

      

佢上市後,經歷多年都喺咁上下,2007年 就跟大隊升左三倍幾,都算有交代,後來跟隨著海嘯下跌,仲跌破埋上次牛二佢自己條底線;牛二都有廿蚊咁滯,熊市就得番十零蚊。如果攞嚟同早兩日我地睇各種 股票熊市反彈嘅力度比較,例如康師傅,國航等等,咁阿牛就唯有俾佢評級喺『惡劣』,同招金嘅走勢,差唔多衰。之但喺過左半年,阿李錄先生介紹巴菲特先生買 入比亞廸,於是乎市場上平地一聲雷,升價十倍。

你話點解間公司可以忽然叻八倍吖?你教我。

升在乜呢?

一個『口實』

口實即喺乜呢?即喺人人眾口一詞都話:『冇理由咁平喎,應該貴啲』

就喺要呢句說話。

要人講得出呢句說話,得兩個理由。第一,就喺信個人,巴菲特先生就喺人版,大家都唔喺買比亞廸,買巴菲特而已。第二就喺信事實,例如有間公司佢賣啲貨,去年值六十皮,今年市場公價賣百二,你話個股價應該點吖?都未計生意好做,會搏晒老命去增產,賺多左嗰啲。

有冇咁筍嘅嘢呀?

啱啱又有喎,就喺賣呢舊嘢喇。

                  

有『口實』,就有希望。


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投資香港股市,外國股市,地產,樓市之(壹貳壹)發達三大要素之:買甚麼?(第一零六回) 阿牛

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投資港股:中信泰富(一)

中國鐵鈦講左幾日,大家都會感覺到,佢喺可能得,但唔喺實得嘅嘢。如果佢得,閒閒地升五六倍,如果佢唔得,只喺升一倍半倍都唔定;咁究竟買唔買好呢?

阿牛有一個提議,就喺將佢綑縛式,同另外一隻股票一齊買。今次嘅目標要搵隻百份百一定升嘅股票,咁兩隻一齊買就拉上補下;例如搵隻一定升嘅,假設升三倍,隻鐵鈦如果升五倍,打和之後就有四倍,隻鐵鈦如果只升一倍,打和之後都仲有兩倍。

咁有乜嘢股票一定升嘅呢?

穩陣嘅大企業囉,即喺大藍籌。但喺個唔好處就喺,升就一定升,但喺唔升得多。

今時今日,最落後嘅藍籌有四隻:和黃,富士康,招商局,中信泰富。

富士康,愛莫能助。招商局,落後唔多。和黃,唔好攪我。

                                             

大家睇吓中信泰富幅圖,你估吓下次牛市個高位喺幾多呀?

         

 

喺咪$50呀,都冇乜研究囉。

中信泰富,喺五百八十億嘅企業,比對先前嘅鐵鈦只喺五十八億,南航喺三百億。仲得人驚嘅喺,中信泰富只喺母公司中國中信嘅『一忽仔』;中國中信資產喺萬幾億。

中國中信喺鄧小平伯伯1979年改革開放的最早制成品;由他自己親手策劃,並指派紅色愛國資本家榮毅人先生創辦。

                      

 

業 務範圍主力『 非銀行性的金融事業,並兼營任何可以想象的業務』,廣東話就叫做『汁都撈埋』。當時中信喺全國最具規模嘅企業,所以曾幾何時,成為眾矢之的,話佢『官 倒』,即喺官商勾結,利益輸送。之但喺當時中國仲喺未有商營企業,只有國營企業;忽然話要攪個商業體制,又話要俾佢生存壯大,咁點先算『適當咁』幫助佢, 又點先算利益輸送呢?

後來大家都習慣左,知道開放改革喺有啲尷尬情況,漸漸就冇乜嘢喇。

 

中國中信喺以金融事業為主,於1990年來港,收購了一間叫泰富發展的公司,改名為中信泰富,注資上市。中信在香港的業務只有少量金融投資,反而是以鋼鐵業為主,包括在澳洲採鐵礦和運送回國生產鋼材;其他業務包括物業投資,海底隧道,國內的發電廠,電視衛星,和澳門電訊。

阿牛喺咪睇中佢嘅鋼鐵業呢?

唔喺。

                  


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投資港股:中國鐵鈦(一)

 

中國每年用鐵甚多;去年的用量是9億噸。中國本身的鐵礦石的儲存量是全球的14%,主要蘊藏在東北和西南地區。西南的鐵礦主要在四川省的攀枝花地區,該區已探測及開發中的鐵礦有31億噸。全國去年鐵礦產量2.73億噸,如果用9億噸的用量相減,就需要進口6.27億噸。

全球其他高蘊藏量地區,包括澳洲,南美和印度。各地開採鐵礦和外銷鐵礦,都是 巨無霸的大公司。點解要大公司,而細公司做唔到呢?就喺因為鐵礦石喺數以億噸咁開采嘅,而且礦石笨重,運輸是極麻煩和極大工程的,唔講得笑嘅。如果同其他 礦物相比,例如煤礦就一樣喺咁大量,但喺煤就輕身很多,容易運送;再對落下面的鋁礦,產量只喺講緊幾多千萬噸,而且鋁金屬只有鐵嘅三份一咁重。跟著啲銅、 銀、金之類就只喺講幾多十萬噸。所以總括嚟講,鐵礦石:『 質重量大 』 。

中國是進口鐵礦石的頭號買家,從前是有個類似進口鐵礦石組織咁嘅東西:中鋼協,負責主持同外國三間大公司,巴西的淡水河谷,澳洲的力拓,同埋必和必拓公司,分別議價、議量,以每年為單位,定出買賣價和大概承擔的買賣量;為之『年度定價方式』。

 呢個辦法其實自1981年 開始,已經用左三十年。簡單來說,就喺每年三月,由中國、日本、歐洲、三大用家,集體同淡水河,力拓,必和必拓、三大供應商議價,由四月一號,生效至翌年 三月底。協議相當簡單,就是對幾大鐵礦石,磁鐵礦、赤鐵礦等,作出定價,成為當年全世界的公價;其他細節如品質上的輕微差別,各地運費差別等等,一律省 略,各出口商『多除少補』,差額自付,即喺『食自己』。

 

               

咁形式嘅合約,其實喺有利買家多於有利賣家,所以當需求一年復一年咁上升,呢個制度終於在2008崩潰了,不能再維持。當年,日本的新日鐵,和淡水河谷首次作出較明細的定價,把不同品質的兩種粉礦價格區分了,給予一個6%的差異,開了『同品種,不同漲幅』的先例。『粉礦』就是已經研碎了的精礦,礦石粒直徑在6mm或以下。此例一開,澳洲嘅力拓首先退出集體議價,向中國買主徵收額外的運費,從而獲得更高的售價。

 

         

 

2009年就是更糟的一年,因為建立了三十年的模式已經給打破了,遊戲的規則需要從新建立。這年的談判異常艱苦,直到五月底才達成協議。到了2010年,本年的情況就只能用『失控』來形容!

 

上述三大公司佔全世界出口鐵礦石的海運量70%以上;由於三大公司的壟斷,去年年底開始,三間公司聯合抬控價格,紛紛拋棄年度定價方式,並步步逼迫全球的鋼企,逐步從年度定價走向季度定價,再走向月度定價,再走向『指數定價』。所謂指數定價,即喺海鮮價。

 

凡喺呢啲可加可減基制,就梗喺有加冇減喇,今年第一季度,三大礦山仲用緊年度定價時,仲賣緊61美元一噸,從四月開始,拋棄年度定價之後,開始季度定價,二季度價格約每噸123美元,三季度定要價更升至每噸147美元。情況惡劣。

跟住我地中國人發揮民族特性,使出渾身解數;就喺『一盤散沙,各自為政』,一窩蜂各自去敲門,各出奇謀。

結果喺點?

咪衰多二錢重囉!

        


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投資港股:中國鐵鈦(二)

我們鏡頭一轉,去到千里以外的澳洲。

         

喺個幾月前,遙遠嘅澳洲,發生了政治風波。五十三歲的總理兼工黨黨魁,Kevin Rudd 陸克文,黯然辭職;由副總理,四十八歲的 Julia Gillard 吉拉德接任。

這一樁小小的,本來關我地叉事嘅新聞,卻輾轉關係到我地嘅投資。

                    

陸克文,祖藉英國,小時候因為患左風濕性心臟病,佢父母決定在郊區的農莊生活,希望良好嘅天氣會給兒子帶來健康。在陸克文弱冠時,他父親因車禍去世,之後一家人的生活漸趨困苦。他在大學時主修中文和中史,能說得一口流利的中文,2007年上任總理後,澳洲和中國的關係達到史無前例的和洽。至2009年,中澳雙邊貿易額達七百五十億澳元,佔澳洲總貿易額的 17%。但是陸克文終於在新的礦務稅上觸礁下台;事源澳洲政府,因種種開支,財政上十分吃緊,所以希望在2012開始,徵收新礦務稅,對賺到盤滿砵滿的礦商,收取 40% 的暴利稅。此舉當然不受歡迎,最終引發礦商串同工黨內部份人發起『迫宮』,去掉陸克文,扶植副總理吉拉德。

                            

吉拉德,出生於英國威爾斯,孩提時因小兒久咳,她父母於她七歲時移民澳洲,希望女兒身體較佳。大學時吉拉德修法律,畢業後成為律師,據說她和礦商關係很好,對中國就好感欠奉。她上台後幾天已經和礦商達成共識,把 40% 稅率降為 30%,又增加多種寬免,皆大歡喜。

澳洲的礦商如此神通廣大,實在何許人也?

      

必和必拓,BHP Billiton 是全澳洲最大的公司,也是全世界最大的礦務公司。他是兩個龐然大物,BHP Billton 2001年合併而成。BHP是地道的澳洲公司,創於1885年,而 Billiton 則是英國背境公司,創於1860年;必和必拓現在是倫敦富時指數的成份股。

                        

力拓,Rio Tinto 是英資公司,相比必和必拓,也是歷史悠久,始創於 1873年, 是全世界第四大礦務公司,也是倫敦富時指數成份股。力拓於2009年,可能需要資金週轉,於當年二月和中國鋁業達成一項1500億人民幣的入股和建立戰略 伙伴關係。但是,到了四個月後,同年六月,力拓單方面終止和中鋁的協定,過橋抽板。後來更爆出力拓四個高層人員,牽涉入洩露中國國家機密,被拘捕及定罪, 大家攪得很不愉快。跟著,力拓就傳出轉和必和必拓尋求合作。

力拓和必和必拓在幾個月內達成了中國最不願見到的共式:就是合併了澳洲的礦務,組成了一間50:50的新公司。將來不論營運上,和討價還價上的能力,都更上一層樓。

中國對於近月澳洲的種種轉變,束手無策。但可以肯定的是:

1) 2012年 開始,鐵礦石肯定會更貴;我們不能有任何奢望,澳洲礦商們會把30%的新稅啃掉。羊毛,永遠是羊身上出來的。

2) 新澳洲政府的親中情度和舊政府比較,相去甚遠。

3) 力拓和必和必拓,將會越來越惡,對中國的入口企業越來越兇。

4) 新政府的30%稅可能是緩兵之計,到財政緊迫時自然會再增加上去。尤其是如果這增加的份數,是由中國人乖乖的付鈔的話………

       


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投資港股:中國鐵鈦(三)

尋日去完澳洲,今日時空倒流,番去三千五百年前,嗰陣中國喺商朝。

《西京賦》話:『殷人屢遷,前八後五』。

殷人,商朝也。屢遷,多次搬動咁解;搬乜?首都也。前八後五,共十三次。

當時雖然冇而家咁多家電,工廠,寫字樓要搬;但喺當時冇『人人搬屋』,只有『人手搬屋』,所以搬國都極為大鑊。

咁點解仲要搬呢?

因為要追逐銅礦。

當時之最新科技,就喺煉紅銅;紅銅用嚟造兵器,同儀仗禮器;當其他人仲用緊木矛竹劍,同埋掟石頭,銅刀銅劍嘅威力就同飛機大炮差唔多。邊位知道下面隻秘密武器:銅戈,究竟點樣用,阿牛請佢食嘢。

       

每當一個地方嘅銅礦採完,商人就情願搬國都,去一個有礦源嘅地方,方便開採,古人選擇移船就墈,寧把國都搬近礦場,都不選擇把礦石老遠搬回來。

礦石,自古都難搬運,今日亦然。

鐵礦石開採之後,運至港口,然後下船,海運至交貨港口,貨主就要自己負責把礦砂運至冶煉廠。例如四川的鐵廠,就要從廣東湛江,或廣西防城港把礦沙接走;運輸費一般由港口運送至廠裡都要每噸 RMB200 至 RMB300

        

如果買賣由國內生產的礦砂,相對就簡單得多,可以在自己廠房最就近的火車站收貨,稍為搬動一下就可以運送回廠了。 加上最近進口礦砂以『海鮮價』計算,和以前的年度價格比較,就很難確保每一次都和同一礦商買貨,而每一次換貨種之後都要從新適應煉制的時間和成份,因為每種礦砂的精細成份都不同。如果能夠跟同一個國內礦主進貨,買進同一種礦砂,實在有很多的方便。

今年初,春節前後,雲南地區的鐵礦砂價格,曾經一度炒高至全國市場價的1.4倍。雖然只維持了短短兩星期,但也間接指出煉鋼廠的保守政策,寧可硬接一批貴貨,也不願到外省找新貨源,証明煉鋼業他們自己有一套準則,不足為外人道。

       

說了三天,都是在推銷同一個東西:國產鐵礦股。

現在整個市場只有一隻:

                           893      中國釩鈦磁鐵礦業有限公司


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投資港股:中國鐵鈦(四)

893中國鐵鈦在去年九月中上市,上市後由 $3.5 最高升至今年一月時的 $5.59。股價跟著反覆上落,直至四月九日開始顯著下瀉,直至七月十五日的 $2.25最低位。

 

        

呢啲叫做『嚴重超賣』。

簡單嚟講,叫做走勢惡劣,或者話,平一平都冇人買。

咁仲制!

 

即喺咁:中國鐵鈦一向都有兩個大股東,一個叫做『合創』,一個叫做『Green globe』。合創喺鐵鈦嘅原始股東,即喺創辦人,大老闆。Green globe喺第二大股東,佔9.9%股權;背後喺洋鬼子,在美國非主版上市,喺投資公司,據說對買賣資源股頗有心得。阿牛睇過Green globe 嘅資料,唔喺好鍾意佢地咁對住我笑,覺得佢地喺『奸』嘅。

http://www.greenglobeint.com/about/history/

         

網頁一開始就講啲乜嘢環保,乜嘢環保旅遊概念,不過又同時喺個投資機構,好似有啲虛浮。

好喇,呢個 Green globe 在鐵鈦上市前已經入股,股份成本低至$2.2 ;在六個月禁售期後,Green globe就開始拋售股份,好像想把手上的9.9%,全數賣出,於是股價開始插水,由五元以上一直估售到二元多。

 

大股東合創都講得啱,人地Green globe有權賣喎,而且事前已經咨會左,咁賺到錢,人地想到此為止都好合理啫。

在這幾個月當中,另外又添左變數,就喺因為殺出左多一個程咬金:景順投資。正當Green globe開始賣出,景順就開始買入,最多時景順持有8.7%股權,但喺買入又點托得住Green globe拋售吖,景順結果坐左艇。景順今次可以算冷手執個熱煎堆,跟著發覺『辣親手』,隻手起曬水泡,唯有又將手上煎堆拋掉,表演一幕高買低拋嘅尷尬場面。

 

        

 

呢個喺四月十五日嘅事,呢頭Green globe話減持,景順在四月十六日就話增持,跟著頂左幾個禮拜頂唔到,接住就沽埋一份,同Green globe齊齊沽;結果股價就一路從五蚊跌到落去兩個二。

但喺另一邊廂,其他投行,例如交銀、德銀就仍然相當睇好鐵鈦,維持買入評級,德銀睇$4.1,交銀睇$5.4。

所以:

1)   如果唔喺有減持風波,股價而家應該在四、五蚊上上落落。

2)   股價在兩個二應該喺底價,大概冇乜人會有興趣在兩個二樓下沽貨嘅 

3)   股價要等呢一朝平服晒,先有得再向上。要靠牛市三期的帶動。不過都喺好似下面隻牛咁,舉步為艱。

        

4)   佢因為喺初次發育股,所以走勢會好飄忽,升得慢,跌得快,會好令你失望,要到牛市接近尾聲先會有顯著升幅。到時喺好短時間內就要睇到實,見頂就要走貨,大 家睇番早幾日,講南航上一朝個走勢就會略知一二。最尾嗰幾蚊,幾日內就要攪掂,好似打邊爐淥龍蝦咁,分秒必爭。

                  

阿牛就決定到時乜都唔做,搵個地方呢埋,坐定定喺度睇住佢,同佢惡鬥。

大家個心臟頂唔頂得到呀?


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投資港股:中國鐵鈦(五)

 

昨天講完,隻中國鐵鈦好似都好多波折,而且暫時股價都疲弱,上次年初業績又喺升嗰幾個%,點解仲要諗佢呢?

首先,我地要攪清楚自己想點。

我地喺睇緊下一次牛市,唔喺睇緊呢兩個月,所以乜嘢股權變動,邊個買邊個賣引起短期震蕩,喺唔關我地事嘅,反而俾到個機會我地平啲入到貨。

 

如果你問Green globe點解要出貨,阿牛就真喺唔知,亦都冇可能查到,因為喺冇人會披露嘅。但喺你叫我估,我會估喺正常商業決定,短期獲利,跟著換投資項目。

再講到鐵鈦公司的穩健程度,阿牛就相當滿意:

1)   公司多次表明,礦場選擇以『表礦』為 主。所謂表礦就是地面下很淺的礦脈,可以露天開採;即喺通地挖掘就可以,無須礦洞,無礦井,亦唔會有礦難。這樣比起有些礦務公司,天花龍鳳,話自己嘅安全 措施點好點好,以為真係可以杜絕礦難,中國鐵鈦優勝得多。佢地都忘記左,最好嘅安全措施,其實喺『唔好做危險嘢』。

        

2)   再進一步,公司的礦場,全部都外判俾人做開採,自己唔做,進一步減低風險。礦物運輸和部份初級提煉,亦喺外判。

3)   公司揀嘅礦場,都極接近鐵路,方便運輸。

4)   公司的發起人,王勁先生,人如其名,喺礦業界元老,無人不識,所以對公司買入新礦及業務發展,幫助極大。亦因為咁,集團先做到四川的最大鐵礦業民企,規模僅次於國營的攀枝花礦業。

5)   公司上市所得,皆用於業務發展,不是用來還債。公司負債甚輕,有十七億現金在手,可作發展新礦場及加工廠用。

6)   公司對細節東西,亦有留意,例如選礦需要大量用水,就情願在礦廠當地,和鎮政府合作,花三千萬建一個水庫,確保將來有足夠工業用水,免至乾旱的日子,影響生產。

7)   四川自大地震後,重建需要大量鋼筋,加上國家眼見從前的樓房不堪一震,把建房標准提高,引發省內鋼鐵業無限商機。

其實大家知唔知四川有幾勁呢?單喺一個重慶直轄市就有幾千萬人,五個香港咁大。人地三個月就要出一份新地圖,因為城市不斷澎漲,幾個月張圖已經out。

 

香港,借歪喇!

        


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投資港股:中國鐵鈦(六)

你可能會話,就算公司冇問題,業績賺多左,快速增長嘅公司大有人在吖,點解要揀中國鐵鈦呢?

啱。

其實業績好同股價一啲關係都冇:

 

                        業績好,不等如派息多,不等如股價升

大家睇吓上星期公報嘅業績;長實公報,盈利增加4%,跟著第二、三日,股價逆市升幾個%。

       

調番轉,騰訊又喺嗰兩日公佈業績,盈利增加40%,跟著第二、三日,股價反而下跌!

 

            

點解呢?

 

因為市場感覺唔同,長實公報業績,照例搵齊傳媒,做場大騷,李嘉誠蓮子蓉咁口面談天說地,跟著又有和黃話3G就嚟有錢賺;跟著霍建寧第二日高調增持和黃,做戲做全套;大家於是眾口一詞,猛話好呀好呀,咁就買上去。其實4%增長,算把喇。

 

騰訊又唔同,早輪俾人洗倉,喺咁跌跌跌;大家都唔喺真心睇佢業績,一心沽佢。其實40%增長,好靚喇。

所以要買著啲有運行嘅股票,就要有以下嘅基本條件:

1)  行業要無懈可擊,前景要秀麗。

2)  一般股民要睇得明你嘅好處。你兜兜轉轉講得復雜,佢地唔做功課,唔明嘅;反而喺唔喺咁實在就唔太緊要,佢地明同埋肯信就得。大行話有分析員,其實都喺一樣。

3)  一定要耐唔耐見報,如果你幾個月都唔見一見報,隻股票冇人識,就識飛都冇用。隻和黃早前就喺喇,提都冇人提,咁唔掂嘅;所以呢次公報一下業績,如果遲少少冇聲冇氣,無以為繼,個升勢一樣唔掂嘅。

 

4)  公司又唔好太大,太搶眼。騰訊就喺好好嘅例子,佢個QQ,同啲遊戲真喺好成功,但喺『發育過早』,牛市一、二期已經發育,早幾個月升左一大截。咁你想牛市三期點好呀?再可以升幾多呀?其他股票都仲浮吓浮吓,佢已經升完,仲俾基金洗埋倉,將來冇人知佢跟住會點,咁點炒呀。

 

喺呢方面,鐵鈦就優勝,一來個行業前景真喺極佳。二來佢優點一目了然,喺因為 鐵礦石貴,原全唔駛証明間公司要有乜嘢過人嘅能力,如果有能力就更佳。三來佢曝光唔錯,每一兩星期就有人提吓;仲有,唔駛一定講到佢隻股票,只要一講到鐵 礦,立即關晒佢事,因為香港得一隻鐵礦股。而家佢未hit就仲好,阿牛可以平平地買到,到牛三時,市場四圍搵藉口炒作,我唔擔心佢冇份。

 

原來鐵礦物喺今年中國no. 1話題之commodity, 國內已經廣泛同頻密咁討論,報張,雜誌不停見報,完全唔喺乜嘢秘密。香港嘅報刊就冇乜點講,我都未見過有任何有份量嘅討論,其實我地報刊嘅水準我真喺唔敢 恭維,連咁嘅話題都走漏得。但喺到左明年,鐵礦石價再升,全國嘩然,我地就遲早都要講到,到時大家就好『聰明』咁諗到,鐵礦股喺寶嚟。

大家有冇認真諗過點解坑渠蓋會有人偷嘅呢?

        


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