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股票市場每天都有新奇事，近一星期港股中便發生了一些有趣的事情。有一間小型公司及渣打集團（02888 ）分別宣布供股集資，前者以比宣布前收市價高一倍的價錢供股，而後者則以比宣布前收市價折讓差不多50% 的價錢供股。 溢價供股動機難測 以溢價供股是一樣挺新鮮的事情，因為如果股東本身可以於二手市場用一個較便宜的價錢去吸納，為何要選擇貴價供股呢？根據此道理，根本沒有股東會願意供。 那 究竟那間公司是為了甚麼而供股呢？我想到唯一比較合適的理由，便是可能有人有意大手吸納此股。但是因為市場上根本沒有足夠的成交量，所以只好採取以溢價供 股，由於其他股東沒有興趣，而自己便可以透過供股而增加持股量。不過這個亦只是我的猜想，究竟集團葫蘆裏賣甚麼藥，相信只有集團才知道。 很多年前，這種類似的情況也曾出現。有一隻屬於一個香港富豪的股票，成交量很少。當年公司宣布供股，而它的供股權證，即是我們平常所說的Rights ，竟然於市場上長期呈現溢價。 願買貴貨總有原因 何 為有溢價呢？如果正股股價長期都在5 元左右徘徊，而供股權證的供股價是4 元，於1 股權證供1 股正股的情況下，此權證的價錢是不應該高於1 元的。因為如果你以1.5 元買入供股權證，然後再以4 元供股，那成本價便會比你直接在市場上買貴了0.5 元。但是當時卻有一間證券行，長期以高於1 元的價錢排隊大量買入此權證。 試想像一下，如果你是權證持有者，看見有人願意以溢價買入，我想 你的第一個反應便是馬上沽給他，而第二個反應便是取笑買家是「傻仔」。但之後的發展，便是當正股除淨後，公司好消息不絕，股價開始狂升，最後升幅達5 至6 倍。故事說到這裏，我想大家應該已經明白，為何那「傻仔」願意以溢價買入別人的供股權證吧。 王雅媛（Victoria ） （作者為註冊持牌人士） 曾勝出大學模擬投資比賽冠軍，現任職證券行。 我的投資博客：www.sentfun.hk/wang_ya_yuan | ||||||