ZKIZ Archives


投資札記【367】理想化的十倍股 佐羅股飛揚

http://blog.sina.com.cn/s/blog_404cdd300102e1c1.html
理想化十倍股是這樣產生:1、業績上漲2.5倍。2、市盈率由10倍漲到40倍。4*2.5=10,例如前些年的潞安環能偉星股份山東黃金等情況,當然這只是一種情況。還有比如業績上漲更猛烈,而股價從未給過10倍PE(前蘇寧)。當然一些稀缺資源強週期的十倍就更為迅猛,市盈率反而是前高後低,直至行業景氣高峰市盈率最低。


因此這裡就包含著:1、向下大幅拓展低估打折的空間。2、向上拓展業績長期增長空間。有了這兩點做基礎再出去選擇企業股票,就心裡有譜了。以上是「道」的問題,買的早晚高低我們也在總結,但這是「術」的問題了。道是道理,就是大規律;而術是具體實現的手段,方法等。道需固執堅持,而術可以完善提高。

可見:很多朋友問我某企業業績未來能否漲十倍,其實完全不必這麼狠。從0.5到1元就有N倍可能,關鍵是看給你的市場價格打折程度和未來給你高估程度。道理上行的通,但技術實現上就要看你的經驗和本事。我們之前檢討的是在術的方面需要進一步研究。

主帖裡列舉是過去的幾個十倍股,之所以總結,因為當初認識不清,也只獲得了1-3倍的收益,沒獲得很大收益。但能否實現更大的收益麼,其實也是有章可循的,記得嗎,巴菲特的中石油數倍收益的實現,難道只是評估值提升麼?肯定有對市場的敏感和經驗手段。只是他老人家不願過多談及這些罷了。彼得林奇的房利美也是大獲全勝的N倍股,他們只說不要急於賣出你手中的股票,要握的時間稍長一些,但怎麼賣,誰也不肯說,我想肯定與一些「術」的東西有關,這些就要靠你我多學習總結了,我知道的我也不能相當準確地描述給你,因為我也要根據情勢而定,不能千篇一律地講。
以上還說明,再好的企業沒有以上空間基礎就無法成形大收益。收益有三級跳:一是現實利空二是整體低估三是未來增長,三疊加就是未來高收益。如果僅是企業很優秀恐怕還不夠,因此:優秀公司不一定帶來滿意回報!

關於佈局紡織股:我們認為去年下半年開始的紡織行業開始去庫存化,整體出現行業低迷,例如休閒體育服裝比較困難,因此開始關注紡織輔料和高端棉紡機會。具體困擾多長時間很難判斷,但紐扣、拉鏈和棉紡高端不會消亡是確定的。尤其是龍頭企業能行業洗牌中將受益,而且兩企業都有一定的技術和渠道壁壘,在未來幾年內能在異地趕超他們的可能性微乎其微,關鍵問題大家都知道中高端服裝的消費需求是不斷增長的,而且基本屬於次快速消費品。從兩企業擴張決心看,困難一定是暫時性的。這算是機會。但我重申我並不是介紹他們有可能是十倍股,我有我的行為方式,最後結果我還是希望只有保守利潤,雖本著大收益去,但究竟能把我多少需要看形勢變化,投資總是一項遺憾的藝術,還是那句話只要是獲利的生意都是好生意,至於獲利多少你滿意不滿意,那就看你功力了,也不必過分計較。但學習提高的腳步千萬不能停止,現在需要的是隱忍地花好每一分錢,過濾掉任何中小型波動,默默等待!
投資 札記 367 理想化 理想 的十 十倍 倍股 佐羅 飛揚
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=33123

柳傳志:在中國做企業要有理想而不理想化

http://www.yicai.com/news/2012/11/2232309.html
中國做企業,除了不拋棄、不放棄,或許還應該加上不抱怨。

11月9日,聯想控股董事長柳傳志在上海的一場演講中表示,在中國做企業要有理想而不理想化。當天,2012創業周暨全球創業周中國站開幕。柳傳志在演講中回顧了聯想創業之初的艱難,他向在座的初創期的中小企業給出的建議是,不要怨天尤人,而是要思考怎麼在紅線之內、允許的範圍內迂迴做好企業。

「我自己很軟弱,但是我從不搖擺」,柳傳志此前在接受媒體採訪時的這段自我評價引發各界關注。

「中小企業遇到困難,儘量從自己身上找原因。」柳傳志在9日的演講時說。他稱,聯想當初想做自己品牌電腦的時候,相關部門一開始不批准,鑑於當時引進的80多條電腦生產線全部賠本,沒有理由再給批文。後來聯想曲線創業,在香港合資創立「小作坊」生產電腦,當時生產的主板在歐美獲得大量訂單,用業績拿到了批文。

1984年,40歲的柳傳志帶領10名中國計算機科技人員懷揣著20萬元人民幣的啟動資金在北京一處租來的傳達室中開始創業。說到當時的心態,柳傳志說自己「憋得慌」。他說,當時的科技應用、產業化不夠,而他認為,科技研究不能僅限於寫論文、評職稱、提工資。

創業時20萬元不夠用,柳傳志說,自己賣過旱冰鞋、賣過電子手錶,還是聯想式漢卡的金牌銷售員。

他說,創業最大困難除了資金還來自計劃經濟和市場經濟的碰撞,比如1987年曾收到物價局的100萬元的罰單,說漢卡超出了規定的物價範圍,「當時(19)86年我們一年的利潤大概四十幾萬。」據其介紹,當時國家的規定的,買進的原材料加上20%的封頂利潤,超過部分就要罰款,「他沒有考慮人的開發智慧投入。」

柳傳志說,為了求情,當時還堵到物價局領導的家門口,後來請中科院領導出面幫助,罰款減到40萬。

28年後的今天,柳傳志說,聯想在中國做了四件有特殊意義的事:走出了一條大院大所高科技產業化的路;在和國際企業的競爭中搶佔到了領先的地位;高科技企業股份制改造成功;非相關多元化目前來看也相當成功。

談到第二點,聯想收購IMB的PC業務是一個始終讓人津津樂道的話題。柳傳志說,(上世紀90年代初期)聯想和IBM相比就好像小舢板和航空母艦。

如今,在他演講前的11月8日,聯想集團(00992.HK)公佈2012/13財年第二季度(截至9月30日)業績,其中,除稅前溢利創新高達2.04億美元;季度銷售額同比上升11%達87億美元,創歷史新高。

值得關注的是,在同期全球PC市場銷量同比下降8%的環境下, 聯想的全球PC銷量仍能增長10.3%,全球市場份額再創歷史新高達15.6%。而此前根據一些行業機構的統計,聯想PC份額已經超過惠普成為全球第一。


柳傳 傳誌 中國 企業 要有 理想 而不 理想化
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=39672

股票掌故 | 香港股票資訊 | 神州股票資訊 | 台股資訊 | 博客好文 | 文庫舊文 | 香港股票資訊 | 第一財經 | 微信公眾號 | Webb哥點將錄 | 港股專區 | 股海挪亞方舟 | 動漫遊戲音樂 | 好歌 | 動漫綜合 | RealBlog | 測試 | 強國 | 潮流潮物 [Fashion board] | 龍鳳大茶樓 | 文章保管庫 | 財經人物 | 智慧 | 世界之大,無奇不有 | 創業 | 股壇維基研發區 | 英文 | 財經書籍 | 期權期指輪天地 | 郊遊遠足 | 站務 | 飲食 | 國際經濟 | 上市公司新聞 | 美股專區 | 書藉及文章分享區 | 娛樂廣場 | 波馬風雲 | 政治民生區 | 財經專業機構 | 識飲色食 | 即市討論區 | 股票專業討論區 | 全球政治經濟社會區 | 建築 | I.T. | 馬後砲膠區之圖表 | 打工仔 | 蘋果專欄 | 雨傘革命 | Louis 先生投資時事分享區 | 地產 |
ZKIZ Archives @ 2019