奢侈品大牌們為增長放緩的中國市場操碎了心。

當中國消費者成為各大奢侈品牌的重要客戶，中國春節也逐漸成為品牌們非常重視的節日營銷時機，LV、Dior和阿瑪尼等不少奢侈品牌，紛紛推出針對中國消費者的猴年生肖限量版產品或其他與中國新年相關的設計元素。

不過將產品帶上中國元素、渴望從心理上得到中國消費者文化認同的初衷，卻由於對中國文化缺乏深入了解，使得有些產品和營銷設計遭到吐槽。

有分析人士對《第一財經日報》記者表示，國際奢侈品牌需要權衡品牌DNA與重要市場元素的平衡，迎合市場也需要深入了解當地文化。

商業間諜進了設計部？

中國的農歷生肖猴年即將到來，不少奢侈品牌便推出了一系列生肖猴相關設計的產品。

一些高端化妝品牌推出了猴年新春限量版的護膚品或彩妝。雅詩蘭黛推出“猴年限量精華”、“2016年猴年限量珍藏版金粉餅金猴獻瑞”，紀梵希推出“輕盈無恒明星四色散粉猴年新春限量版”;

奢侈品牌LV、Dior和阿瑪尼都推出猴年限量配飾，如全球最大的奢侈品牌LV推出了一組三套件(項圈、項鏈、手鏈)的猴年生肖銷量版配飾，據說是施華洛世奇水晶打造，售價從705美元起;

寶璣的那不勒斯猴年紀念腕表、雅克德推出猴年系列腕表、伯爵掐絲琺瑯生肖腕表等表盤中都有生肖猴元素;Calvin Klein還推出了一套褲邊邊燙金的猴年生肖特別款內衣。

不過由於有些設計由於不太符合中國的審美角度習慣，某些新設計頻頻遭到吐槽。比如某奢侈品牌設計的猴年生肖配飾被中國網友們質疑，該猴寶寶像“長出倆耳朵的外星人”。

類似狀況前些年也曾出現過。著名的奢侈品牌博柏利(Burberry)此前推出了一款羊春節限量圍巾，傳統格子羊絨圍巾的末端繡上了一個紅色的“福”字，售價5750人民幣，比普通頸巾貴850元。但這款圍巾招來了網友的大量吐槽，有網友用“不是山寨，勝似山寨”來形容。

同樣在羊年，某國際知名高端酒類品牌蘇格蘭威士忌曾推出以羊的特性與意涵出發推出的《羊年珍藏》臺灣限定版，只有集合四瓶酒樽才能看見“三羊開泰”的畫面，但是因為“4”在中國是不吉利的數字，所以消費者更願意只買一瓶。

就連運動品牌Nike也粘上了這樣的魔咒，2016年初發布的一款新鞋，鞋身以白為主，在腳後跟部分，寫有紅字“發”，或倒轉了的“福”，以取中國人福到之意。但中國網友們看到該設計吐槽“發福”的連讀，因為其中國含義是指肥胖，身材走樣。

其2015年Nike推出的“SB”系列同樣震驚了一些中國消費者。SB系列的鞋子英文全名是：Nike Dunk Low(Hi)Pro SB(即skate board的縮寫)，是其最主流的板鞋之一。但是，“SB”在中國的含義幾乎所有人都知道，有網友吐槽說 “當初在商場看到大大的Nike sb系列，和朋友笑了好久，難道是商業間諜進了他們公司設計部?”

野村證券亞洲區(除日本外)消費品行業分析師陳菁瑜對《第一財經日報》記者表示，這些針對中國農歷新年或是生肖猴年設計，說明這些國際大牌非常重視中國市場，所以在設計中希望體現中國元素，不過顯然對中國文化和審美習慣又不夠了解。

如何嫁接中國元素

中國購物者對於奢侈品牌的重要新已經不言而喻。過去的2015年，中國購物者在繼續成為全球奢侈品行業最大手筆的消費者，財富品質研究院《2015年中國奢侈品報告》顯示，中國購物者約花1168億美元購買奢侈品，同比增長9%，消費額達910億美元，同比增長12%。在全球奢侈品消費中，中國購物者占據高達46%的份額。

為應對區域市場差異性需求，歐萊雅、寶潔等很多中低端消費品牌會在中國有研發中心，研究開發適合中國或亞洲消費者適合與喜歡的產品。可對於奢侈品牌來說，既然中國是很多品牌最重要的市場，希望設計出抓住中國消費者興趣點的產品，為何不選擇更了解中國文化的中國設計師?

"不少奢侈品牌或其他國際大牌，特別是一些歐、美品牌，特別強調自己的品牌DNA"，知名國際獵頭機構華徳士(Robert Walter)中國消費品類銷售與市場營銷副總監郭林對《第一財經日報》記者表示,所以品牌設計師、區域市場高級別高管目前基本都選用了解品牌內涵和文化的歐美候選人。

另一方面，從奢侈品本身而言，其“創造了跨越時間和小眾的物件，其中包含了上百年歷史的技法和手工工藝，其代表著頂級的手工藝、文化、歷史傳統以及對於生活態度的獨到闡釋，它傳遞的是一種文化及生活方式”，巴黎HEC商學院專門研究品牌、奢侈品、時尚的營銷教授Gachoucha Kretz認為，傳承性是其品牌的重要特點。

因此，在未能深入了解中國文化的狀況下，品牌將中國元素簡單生硬地加入其中，結果可能適得其反，特別是在中國消費者消費理念日益成熟，消費群體日益年輕化，對傳統大牌不再盲目的狀況下。

“國際品牌需要權衡保持品牌DNA與重要市場元素的平衡，迎合市場也需要深入了解當地文化，”陳菁瑜也認為，如果可以跟中國藝術家、設計師合作是贏得市場爭更多勝算可能性之一。

在市場缺乏動力的情況下，分析師不僅要看K線，或許也要參考風水預測了。

中信里昂證券1月28日發布一年一度頗具香港特色的風水指數，這份根據恒生指數的“八字”作出的風水預測稱，靈猴將為“土雞”——恒生指數保駕護航，令恒生指數今年有一個不錯的開局，年中一度下探後再度上升。

風水指數雖然純屬娛樂，但曾在1992年誕生時準確地命中了恒生指數當年全部7個主要轉折點。去年，風水指數也曾押準恒生指數的一半表現。中信里昂去年初曾預測恒生指數在2015年會作出繞羊腸般的走勢，恒生指數在2月漲至6月後，在風水指數預測的7月8日兇日當天，曾大跌近6%。

中信里昂稱，今年是火猴年，會有較多沖突，不過恒生指數八字中有足夠的水元素，全年走勢雖然比較波動，但3月有望反彈至全年高位，之後下跌，到6月時見底。

在行業板塊的選擇上，中信里昂科技行業分析師馬卓藍表示，今年金和水相關的行業上半年表現將走強，黃金和白銀，汽車、金融、博彩、交通運輸、機械等板塊有望向好。而油氣、公用事業、科技、電信和互聯網板塊開年勢頭良好，但隨著猴子進入第四季開始亂竄，板塊表現將急轉直下。

根據五行元素，風水指數認為，屬土相關行業也會有不錯的表現，包括中國內地投資和內地房地產，可再生能源的前景不錯，資源行業預計也將有所回暖，不過香港地產業就略微遜色。雖然屬水的行業在上半年將有不錯表現，但全年來看回報不算理想，包括交通運輸、博彩、消費/零售及醫療衛生。除了中信里昂，野村證券最近也發出一份玄學家周漢明預測的投資建議，這份特別報告稱今年港股整體穩定，表現最差的月份是1月、2月和10月，尤其是10月8日至11月8日，預計市場將出現大幅調整。行業選擇上就建議投資者避開金融和零售股，與中信里昂看好金融業相反。

不管我們承不承認，房子一直都是聚會上的永恒話題。沒結婚的要買房，結了婚的要換房，不論大家聊著股市、跳槽還是搖車牌號或《老炮兒》，最終話題都可能無縫切換到買房。

過年前後更是如此。無論身處大都市還是小鄉村，房子就像圍爐吃喝時桌幾上的那碟瓜子，嗑得人口幹舌燥，但又忍不住一顆接一顆送進嘴里。

換房焦慮族

關於過年期間的回鄉樓市話題已經很多。從社會、政府、企業的角度而言，三四線城市的空置率、高庫存帶來了莫大的困擾。相對駭人聽聞的“鬼城”、開發商跑路，一線城市“中產”、“夾心層”們的換房煩惱多少顯得有些矯情——已然擁有小鎮青年無法想象的百萬級居所，卻還在為換房焦灼。

但事實上，焦灼的人真不少。除夕前兩天，北京東四環外火鍋店內，一桌30歲上下的年輕人正在聊天。是為迎接上海來京出差的大學同學A，北京的同學B和同學C聚在一起。從上海名校畢業後的A在就職於一家券商，公司在陸家嘴；B本科畢業後赴北京念到博士，畢業後進入部委工作，未婚；在國企上班的C已婚，一旁在外企上班的妻子懷有身孕。

話題先從理財開始：存款利息越來越低，互聯網理財產品收益跌破3%，P2P風險持續累積，A股更是慘不忍睹，那麽有限的積蓄是兌換成美元呢還是買銀行理財產品？不一會兒，話題轉到了房子上：利率這麽低，房價還得漲，還要不要買房？

A去年結婚時，在上海次中心地段買了一套兩居室，2000年左右建成的二手房。剛裝修完，就開始猶豫是入住還是賣掉。原因很簡單，房齡超過15年，小區難免老舊，周邊環境也很一般，也沒有學區。他拿出手機，打開線上看房的APP，搜出幾套房子說：“看，我們附近好點的小區的兩居室都在700萬以上了，再好一點的就奔1000萬了，實在是太貴了。”

A的話引發了C的強烈共鳴。眼看妻子待產，父母要從外地進京照顧，現有的80平米的老房子實在是擁擠。於是C也打開了同一個軟件，搜出了自己家附近的在售房源。他對著軟件上的變價記錄感慨，朝陽公園至東五環區域，那幾個他看得上的物業較好的小區，120平米至140平米的房子，近兩月來報價節節攀升，不少房源從700余萬元漲到了接近800余萬元。與A一樣，C和妻子如果賣掉現有的總價400萬左右的房子，再貸款斤400萬元（每月按揭2萬元左右），的確可以換一套理想居所，但他的糾結之處在於，以他倆的家庭收入，供著這樣的房子再養個孩子，無疑是壓力山大。而更要命的是，這些房子跟A在上海看上的房子一樣，不屬於普通住宅，不享有相應的稅收優惠，算下來稅費還需要40萬至60萬元。

這時單身青年B說話了，他也拿出手機：“看，這套西五環的房子，我就因為它挨著環線有些猶豫，眼睜睜就看著它從3萬7漲到了4萬3，不知道過年後還會不會漲。”

“房價還會上漲嗎?我們到底還要不要換房?”最後，大家又回到了這個問題。

房價會漲得停不住嗎？

國家統計局數據顯示，去年12月，北京、上海、廣州新建商品住宅價格環比分別上漲0.5%、2.1%、0.7%，同比2015年12月分別上漲10.4%、18.2%、9.2%，二手住宅價格更是同比分別上漲20.8%、11.7%、11.7%。穆迪近日提供給《第一財經日報》記者的報告也顯示，該機構跟蹤的一二線城市的庫存水平從去年11月的九個月降至12月的七個月。庫存進一步消化將對房價構成支持，因此從趨勢上看，一線城市房價穩穩當當的坐在了上漲通道。

一線城市樓市繁花似錦，於是作為市場上的三大經濟主體，政府、企業與個人，多將樓市問題的註意力放在了三四線城市的巨大庫存上。的確，眼下房地產的區域性過剩正影響樓市的健康發展，累及中國經濟穩定增長，威脅金融安全。相對三四線城市，一線城市則顯得安全得多。2月2日，中國央行在其網站發布一則通知宣布，在不實施住房限購措施的城市，銀行對首次購房者貸款的最低首付款比例可從25%下浮至20%。這一新政排除了五個非限購的城市，北上廣深與三亞，這些城市仍需行政手段幹預需求，自然也與高庫存保有安全距離。

正是因為如此，房企過去兩年間爭相喊出戰略性回歸一線城市的口號。

但一線城市供給結構問題帶來的企業與購房者的焦慮也正在發生。來自克而瑞研究中心的最新統計顯示，上海和北京最受歡迎的改善型戶型面積在144平米至220平米之間，上海的改善需求套均價在600萬元至990萬元;北京的套均價在440萬元至735萬元之間。而這類房子的供給情況又如何呢？據亞豪機構觀察，從去年成交的住宅用地情況來看，由於競自住房面積已成慣例，在房企爭奪之下多宗地塊出現全部競建為自住房現象，而剩余極少數純商住宅部分價格被推升至畸高。在此背景之下，北京住宅市場自住房與豪宅占主導的二元模式將進一步明確，而適合中低端剛需及改善型的純商項目不斷減少。

亞豪機構副總經理任啟鑫就曾指出，受到土地成本推升的影響，2015年北京住宅市場豪宅化的傾向已經出現，2016年這一特征將更加明顯，而基於高端項目的特性，2016年房企在北京的推盤節奏將進一步放緩，預計在今年3月銷售季正式開啟之後，月度最高開盤量將繼續維持在30個左右，北京樓市逐漸進入“少而精”的銷售階段。

新房豪宅化，中高端改善型二手房相應越來越搶手，在價格上呈現豪宅化，因此形成了新房單價紮堆超10萬，二手房單價紮堆超6萬的局面。一位年輕的知名經濟學者春節前對記者說，隨著負利率持續，股票等投資渠道回報走低，信托兌付風險加大，春節後北京改善型二手住宅還將繼續上漲，未來四環內130平米左右的中高端住宅，1000萬元內的房源會逐漸減少。

這正是面臨三代同堂的“夾心層”們焦慮的原因。大城市、好地段、好房子供給稀缺，強勁的需求推高了價格，這本是基本的供求原理。但如此的豪宅狂歡背後，一方面一些產品供給過剩，一些需求由於交易成本過高得而得不到釋放；另一方面，企業和購房者的杠桿也正在加大。即便是幾家企業組成聯合體拿地，隨著京滬地王身價不斷刷新，頂豪集中入市後去化壓力加大，拿高價地的風險也在累積。去年10月，就曾傳出有華南房企與北京央企聯合摘得北京土地後，單方面想要退出，留下合作方不知是單獨接手全盤，還是等待另一位“下家”登場，項目運營計劃都得推倒重來。與此同時，投資客的杠桿也在加大。亞豪機構市場總監郭毅對《第一財經日報》記者舉例稱，以房價領漲的深圳為代表，投資客再度進入樓市，並在各種金融產品的助推下，加大了購房資金的杠桿率，這意味著房地產市場和金融範疇的危害開始堆積。對此，穆迪認為，由於中國經濟增長放緩，開發商的負債杠桿率依然高企，利潤率面臨壓力以及三四線城市庫存水平較高，因此行業運營環境將更有挑戰性。

對現金流依賴高如房地產，在這樣的行業基本面和激烈競爭下，一線城市的項目也不見得能獨善其身，能輕松承擔起為整個企業充當現金奶牛的重望。

“希望房價不要漲太快，祝你們早日換房成功。”火鍋局的末了，站起來告別時，A揮揮手，對C夫婦這樣說道。

而一線城市的房價是否會一直快速上漲呢？也許有一個人的判斷可作為參考。今年1月初，融創中國（01918.HK）董事長孫宏斌在上海出席媒體會時說：“北京、上海沒法弄，一算就賠錢。”他說，過去他覺得北京、上海什麽地都能拿，現在覺得企業要避免掉進高價地的“坑”里面。

“現在房地產市場風險很大，盡管利率越來越低，但利率不會永遠下降。2011年前後出現的房地產低谷也表明，房價不可能像大家想象的一樣一漲起來就停不住。”孫宏斌說道。