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發掘潛力股(四之三)：經濟增長 產能擴張 盈利猛漲 陳亨利

煤價猛漲怎麽辦？發改委：根據環渤海動力煤價格指數決定是否增產

8日上午，國家發改委在北京召開“穩定煤炭供應、抑制煤價過快上漲預案啟動工作”會議。

第一財經記者在會議現場了解到，本次參會人員包括中國煤炭協會相關工作人員和神華、中煤、華潤、華電、華能、國投、山東能源、山西晉城、潞安、同煤、陽泉、山煤進出口、山西懷仁聯順璽達煤業有限公司、河南能化、內蒙古伊泰、內蒙古伊東集團、開灤、淮南、皖北、陜煤集團、陜西能源、遼寧鐵法煤業等企業分管煤炭生產的負責同誌。

隨著“供給側改革”的加強落實，年初以來已有16個省份發布了去產能方案，推動煤炭價格近幾個月漲幅明顯。秦皇島煤價8月中旬一度觸及17個月高點，自6月份以來漲約20%至每噸470~480元。

進入9月，各地高溫天氣陸續結束，季節性因素對煤市的拉升逐步轉弱。但由於各地限產政策執行仍較嚴格，各地煤價繼續上漲。9月7日，秦皇島海運煤炭交易市場發布的環渤海動力煤價格指數報收於515元/噸，本報告期（2016年8月31日至9月6日）比前一報告期上漲了21元/噸。

一位參會人員向第一財經記者透露，此次會議主要焦點為應對煤炭價格過快上漲，中國煤炭協會召集十幾家煤炭企業、七十余個煤礦在未來一段時期內簽訂協議，調節產能。發改委牽頭將出臺一個預案，當環渤海指數漲到一定程度(共分三個層級)，這些協議企業在核定產能範圍之內要增加產量;如果煤炭價格回落，企業要停止增產，重新執行“276天”。

環渤海動力煤價格指數(BSPI，Bohai-Rim Steam-Coal Price Index)是反映環渤海港口動力煤的離岸平倉價格水平以及波動情況的指數體系的總稱，素有“煤炭價格風向標”之稱。這一指數由秦皇島海運煤炭交易市場中國價格協會於每周三15點在海運煤炭網、秦皇島煤炭網和中國價格協會網發布。

2月5日，國務院發布的《關於煤炭行業化解過剩產能實現脫困發展的意見》提到，煤礦要按照全年作業時間不超過276個工作日重新確定煤礦產能。

隨後，國家發改委、人社部、國家能源局和國家煤炭安監局聯合發布《關於進一步規範和改善煤炭生產經營秩序的通知》，要求全國煤礦自2016年起按照全年作業時間不超過276個工作日，將煤礦現有合規產能乘以0.84的系數後取整，作為新的合規生產能力。

國家發改委副主任連維良在“2016夏季全國煤炭交易會”上針對煤炭價格暴漲等行業問題給出回應稱，煤價不應過多上漲，更不宜過快上漲。煤價上漲過多，將不利於去產能、調結構、兼並重組、優化布局，也不可持續。當前煤價回升，缺乏需求支撐。上半年，全國煤炭消費量同比減少9750萬噸，降幅為5.1%。價格之所以回升，是由於煤炭產量同比減少1.7億噸，降幅9.7%，產量降幅明顯高於需求降幅。

參會的煤炭企業代表表示，企業將相應國家號召，積極簽訂調節產能協議，“國家讓加速就加速，讓減速就減速”。

北京文化轉型影視凈利猛漲20倍 究竟念著一本怎樣的生意經？

（原標題：轉型影視大賺 凈利猛漲20倍 北京文化“靠運氣”能走多遠）

從旅遊公司轉型影視文化後，北京文化靠“買買買”業績飆升。12月21日，北京京西文化旅遊股份有限公司（以下簡稱“北京文化”）發布2016年業績預告，預計2016年公司凈利潤為5.2億-5.3億元，同比增長2349.99%-2397.1%。自2013年轉型以來，北京文化業績保持持續增長，在業內人士看來，無論是並購公司，還是投資影視項目，北京文化的“運氣”總是這麽好。那麽，逢買必賺的“好運氣”背後，北京文化究竟念著一本怎樣的生意經？

轉型三年多次大手筆並購

2013年，北京文化1.5億元收購北京摩天輪文化傳媒公司（以下簡稱“摩天輪”）100%股權，並借此正式進入影視文化行業；2014年4月，北京文化完成收購艾美院線項目；同年8月，公司又以13.5億元收購北京世紀夥伴文化傳媒股份有限公司（以下簡稱“世紀夥伴”）、7.5億元收購浙江星河文化經紀有限公司（以下簡稱“浙江星河”）、4.2億元收購拉薩群像文化傳媒有限公司這3家公司100%股權，並對全資子公司艾美（北京）影院投資有限公司增資3億元；2016年7月，北京文化擬出資1000萬元與賈玲、張廣輝、孫集斌共同成立北京大碗娛樂文化傳媒有限公司（以下簡稱“大碗娛樂”）。

伴隨著連續收購，北京文化影視業務架構初步顯現。公開資料顯示，世紀夥伴主要從事電視劇和電影的制作、發行及衍生業務，現已形成了年產上百集電視劇的生產規模；浙江星河主要從事藝人經紀及相關服務業務，目前擁有50多名簽約藝人、導演、編劇；大碗娛樂則雲集喜劇明星，讓北京文化在喜劇IP的開發上具備一定的優勢。

影視業務有力提振公司業績

2011-2013年，北京文化的營業收入分別為17630萬元、16611萬元、16286萬元，與逐年下滑的營收相比，影視業務的開發有力地提振了北京文化的業績。2014年，憑借摩天輪投資和發行電影《同桌的你》與《心花路放》票房大賣，北京文化全年營收約4.21億元，同比增長158.31%；2016年上半年，北京文化總營收1.56億元，同比增長80.35%，凈利潤1018.81萬元，同比增長203.07%，其中影視及經濟板塊營收7823.52萬元，占比50.15%，北京文化表示，業績增長主要是由於公司在2016年3月31日完成了對世紀夥伴和浙江星河兩家影視文化公司的收購，增加收入5500萬元，而摩天輪則為公司增收1485萬元。

“並購是很多公司轉型的快捷方式，而北京文化也是通過一系列的並購，由原有的旅遊業務逐漸轉型為涵蓋電影、電視劇、藝人經紀、新媒體及旅遊文化地產的全產業鏈文化集團。”新元文智創始人劉德良表示，在今年的影視行業大環境下，北京文化能夠取得業績上的大爆發，得益於並購公司的發展符合收購預期。但是一時的增長並不代表著長久的趨勢，核心團隊的穩定性、業務整合的完成度、內容產出的持續性，都會對公司的發展產生影響，從這幾個方面看，北京文化接下來的業績走向還有待觀察。

完善核心內容規避投資風險

其實北京文化的大手筆並購之路也並不總是一帆風順。今年8月，停牌近3個月的北京文化發布公告稱，因對盈利與資產估值存在較大分歧，北京文化終止收購北京聚合影聯文化傳媒有限公司（以下簡稱“聚合影聯”）100%股權。據公開資料顯示，2016年上半年聚合影聯的營業收入為4097.45萬元，凈利潤為-408.12萬元，資產總額從2015年底的3.05億元縮水至2.02億元，凈資產由1.02億元降低至9858.33萬元，負債總額為1.04億元。

在劉德良看來，影視文化行業本身的發展就存在很大的不確定性，同樣，對此類公司的並購必然有風險，而北京文化在著重發展影視業務的同時，原有的旅遊業務正被不斷邊緣化，在這樣的情況下，北京文化需要盡快確立自身的內容發展體系，才能更好地應對市場風險，“雖然目前北京文化參投電影的票房大都符合預期，並購的公司也基本兌現了業績承諾，但是這些都具有一定投機性，北京文化想要形成穩定的業務體系，需要有核心內容做支撐，一定數量作品的產出或許是北京文化接下來發展的重點”。

申通快遞：2016年凈利12.6億元 同比猛漲逾6成

4月17日消息，申通快遞發布2016年度報告，報告期內，公司實現營業收入98.8億元，較去年同期增長28.13%； 實現利潤總額16.9億元，較去年同期增長64.23%；實現歸屬於上市公司股東的凈利潤12.6億元，較去年同期增長64.96%。

年報稱，報告期間全網共新增獨立網點159家，截止報告期末全網共有獨立網點1654家，較2015年同比增長10.64%；截止報告期末申通快遞已覆蓋全國2755個區縣，區縣覆蓋率達96.43%，較2015年的區縣覆蓋率增加3.57%。

公司營業成本主要包括有償派送支出、運輸成本、職工薪酬等，報告期內，公司的營業成本金額為791,887.03萬元，與2015年相比，營業成本總體增加約23.52%，與本公司快遞業務完成量的增長比26.85%， 以及營業收入同比增量基本一致。

年報還稱，凈利潤的增長幅度64.96%，遠大於營業收入的增長幅度28.13%，主要基於兩方面原因降低了銷售和管理費用所致：一方面公司業務量於  2014年開始大幅度上升，2015年公司管理構架已經基本確定，2016年公司的管理架構與2015年基本一致，因此管理費用支出相對較穩定；另一方面公司2016年度加強了內部控制管理，特別是在費用預算方面加強了管理，有效的控制了公司的費用支出。

武漢成都新落戶大學生猛漲，首批新型城鎮化試點加速城市落戶

第一批新型城鎮化試點正在加快加快農業轉移人口市民化。以武漢光谷為例，目前光谷地區人口規模已達130萬人，其中70%為35歲以下的年輕人群。

國家發改委網站日前發布《國家發展改革委辦公廳關於印發第一批國家新型城鎮化綜合試點經驗的通知》（下稱《通知》）稱，為在更廣範圍釋放改革紅利，國家發展改革委對第一批國家新型城鎮化綜合試點經驗進行了全面總結，並將主要經驗印發各地區借鑒。首批經驗共24條，包括加快農業轉移人口市民化、深化農村產權制度改革、健全城鎮化投融資機制、加快引導城市要素下鄉、改革創新行政管理體制等5大方面。

自2014年起，國家發改委會同有關部門分三批將2個省和246個城市（鎮）列為國家新型城鎮化綜合試點，率先探索城鎮化關鍵制度改革。2017年底，第一批試點2個省和62個市鎮試點任務基本完成，取得一批階段性成果，其中一些典型經驗已通過政策性文件在全國範圍推開。

武漢成都新落戶大學生猛漲

加快農業轉移人口市民化是新型城鎮化的一大重點，首先是持續降低大城市、特大城市和超大城市落戶門檻，一些城市在參加城鎮社保年限不得超過5年的國家規定下，進一步降低落戶門檻。

例如，安徽省合肥市將主城區落戶條件放寬為就業滿2年、參加城鎮社保滿1年。廣東省東莞市取消實施8年的積分落戶制度，將落戶條件放寬為參加城鎮社保滿5年、辦理居住證滿5年，並將新生代農民工、技術工人、在城鎮就業居住5年以上人口列為落戶重點人群。重慶市不設落戶指標控制、不搞積分排隊，外來人口達到一定就業年限（最長5年）即可直接辦理落戶。

其次，是探索大學生在特大城市和超大城市零門檻落戶。一些城市取消就業、參加城鎮社保和居住年限的落戶前置條件，允許大學畢業生持畢業證、戶口本、身份證先落戶後就業。尤其是從去年以來，武漢、西安、成都等大多數二線城市紛紛發起“人大爭奪戰”，爭奪大中專畢業生。

《通知》介紹，陜西省西安市允許全國在校大學生僅憑學生證和身份證即可完成在線落戶。四川省成都市、湖北省武漢市將大學生落戶年齡限制從35周歲分別放寬到45、40周歲。2017年湖北省武漢市新落戶大學畢業生超過12萬人，是2016年的6倍左右。2017年7月—2018年3月，四川省成都市新落戶本科及以上青年人才超過15.5萬人，其中直接從農村地區遷入4.3萬人、占比達28%。

以武漢光谷為例，目前光谷地區人口規模已達130萬人，其中70%為35歲以下的年輕人群。在這里工作的博士約1萬人，市場主體約8萬家，其中科技型企業5.6萬家，一個青年之城、創新之城已經崛起。

西安市在2018開啟“最優落戶政策”之後，截至4月16日，今年已累計已有30萬人落戶。

“我帶的學生，畢業後選擇回內陸二三線城市的越來越多。”廣東省體改研究會副會長彭澎告訴第一財經記者，武漢、成都、鄭州、長沙、重慶等新一線城市，近幾年無論是經濟發展還是人口集聚都十分迅速，收入與一線城市的差距越來越小，居住條件好，生活壓力沒那麽大。所以往一線城市走的人越來越少，更多的人留在了新一線城市。

大城市探索區域差別化落戶

此外，加快農業轉移人口的市民化，也要探索在特大城市和超大城市不同區域差異化落戶。

《通知》介紹，一些城市探索在不同區域實行差異化落戶，並構建區域間轉戶銜接通道，引導人口合理分布。山東省青島市新區落戶條件低於主城區、高於縣城，在新區落戶滿5年的可落戶主城區。重慶市主城區、郊區、新區落戶條件分別為就業年限滿5年、3年、2年。四川省成都市優化積分落戶結構，在重點發展區的就業滿1年加20分，在優化發展區的就業滿1年加10分，在其他區域的不加分；將居住地從主城區轉移到其他區域的滿1年加5分，將就業地和居住地均轉移到其他區域的滿1年加10分。

在特大城市和超大城市實行差別化落戶，有著重要的意義。尤其是，隨著我國人口向大都市圈的轉移，特大城市和超大城市如何合理化布局，避免大城市病，十分關鍵。今年3月，國家發改委發布的《關於實施2018年推進新型城鎮化建設重點任務的通知》提出，超大城市和特大城市要區分城區、新區和所轄市縣，制定差別化落戶條件；同時，探索租賃房屋的常住人口在城市公共戶口落戶。

彭澎對第一財經分析，主城區、郊區分類制定落戶，是為了抽疏主城區，引導人們往郊區、新區去。現在許多城市都在松綁人口限制、降低進入門檻、引進人才，這些新的增量可以安排在新城區。

有不少城市允許租賃房屋的常住人口在城市公共戶口落戶。廣東省廣州市、安徽省合肥市、四川省瀘州市、雲南省曲靖市、河北省石家莊市、福建省晉江市等城市設立城市公共集體戶口，解決有落戶意願但無住所人群的落戶問題。

在新型城鎮化過程中，一些特大鎮的行政管理體制改革也是一大亮點。此間的一大背景是，在江蘇、浙江、廣東的一些特大鎮，如龍港、虎門、盛澤等地，人口規模動輒在50萬以上，工業產值遠遠超過中西部很多縣甚至地級市的水平。一個“超級鎮”的公務員編制不過幾十個人，卻要負擔相當於一個地級市人口的公共服務，屬於典型的“小馬拉大車”。因此，優化經濟發達鎮行政管理體制十分重要。

《通知》介紹，吉林省延邊州延吉市以授權或委托的方式，將50多項行政審批許可和處罰權下放朝陽川鎮，並設立24個工作窗口承辦。浙江省溫州市蒼南縣將1575項縣級管理權限下放龍港鎮，刻制23個縣級部門2號公章、9個縣級部門審批專用章授權龍港鎮使用，將18個縣派駐部門的300多名行政事業人員成建制劃轉給龍港管理。

浙江省寧波市設立鎮級獨立金庫，明確轄區財政收入超基數部分市和轄區所得全額留存，土地出讓金凈收益除上交國家和省以外部分全額留存。湖北省仙桃市在彭場鎮建立鎮級獨立財政體制，以2014年為基數的新增稅收地方留成部分全額返還，比上年新增部分按50%進行獎補。

《通知》要求，第一批國家新型城鎮化試點任務基本完成，後續可圍繞城鄉融合發展等關鍵制度繼續探索創新。第二批、第三批試點要繼續圍繞人往哪里去、地從何處來、錢從哪里出的大邏輯，對標先進、學習典型，將適用於本地區的好經驗迅速應用，並對標試點任務清單，敢拼敢闖、先行先試、趟出新路子，確保任務落地生根、開花結果。