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叛亂犯的光明路 真明麗集團主席樊邦弘

2010-02-25  tnm





二○○九年底,上海世界博覽會主場館演藝中心進行燈光測試,燈光一暗,LED燈瞬間照亮園區夜空。樊邦弘微微頷首:「這只是開始。接下來還有鶴山與揚州的萬盞路燈,以及多條高速公路的隧道燈…。」

高中叛亂 留污點

三 十八年前,還是高中生的樊邦弘被調查局逮捕,以「意圖動搖國體」的叛亂罪囚禁,釋放後仍被跟監十餘年,親友以為他此生將是一片黯淡;三十八年後,他的真明 麗集團一年生產百億個小燈泡,產品超過千種,占全球一半市場,二○○九年營收超過新台幣六十億元,中國大陸媒體封他為「燈帝」。

從叛亂犯到全球燈帝,樊邦弘用「荒謬!」形容自己人生。

在花蓮高中讀一年級時,樊邦弘對馬克思主義產生興趣,在校內做壁報、開讀書會,卻被學校開除。熱血的他轉到台北念高中,加入社會主義青年會讀書會時,被調查局逮捕。

蹲了二個月政治黑牢,樊邦弘連高中學歷也沒有,隔年咬牙拚上世新編採科。

畢業後,他雖然考上中央新聞通訊社,卻沒被正式任用;轉找私人公司工作,前腳面試完,後腳調查局就上門問話。

代理燈飾 賺桶金

悶了二年,一個電視節目經理見他英文不錯,找他代理美國Tivoli燈飾,沒想到二個月後公司因股東意見不和而歇業。

樊邦弘接下代理權,到各舞廳兜售舞台燈,三萬元成本的燈賣給米高梅舞廳收了十四萬元。「那晚我樂得睡不著,那盞燈簡直指出我的未來。」他將燈泡嵌進透明水管發明「水管燈」,可任意彎曲作舞台造型,拜一九八○年代台灣舞廳大好之賜,樊邦弘累積第一桶金,成立真明麗。

「舞廳的生意看似利潤高,實際上黑道橫行,錢有一半收不回來。」樊邦弘轉做外銷,一口氣下了二百萬元訂單,貨品卻全堆在倉庫沒人要。又曾為了要代理一家荷蘭燈具,進了三萬美元的貨,但遭人仿製,價格殺到四分之一,再次陷入絕境。

在台四處碰壁,樊邦弘到海地、曼谷設廠,卻都做不起來。

娶得嫩妻 始出運

三十三歲最潦倒時,經人介紹認識二十二歲、當行銷業務的翁翠端。「我是政治犯,生意屢次失敗,誰敢跟我在一起。」樊邦弘大笑:「她年輕,不怕,那時我真是衰到『連鬼都怕』!」

「因為我不是鬼是人啊!」翁翠端不服輸接口:「那時做燈飾的人江湖味重,他卻老實,只是老得像二個孩子的爹。後來才知道是被失意折騰成這樣。」

說也奇怪,結婚後樊邦弘運勢直線上升。當時壽命只有數百小時的傳統燈泡,仍占大半市場,迷你鎢絲燈泡壽命雖長,價格卻是三十倍。「我覺得迷你鎢絲燈泡一定是未來主流。」

而當時台灣工資開始飆漲,一九八九年樊邦弘賣掉房子,帶著一千萬元與妻子到廣東鶴山建立生產基地。那是六四天安門事件同年,許多台資與外資都裹足不前,樊邦弘卻說:「正因如此,當地政府給我很多方便。一到大陸,生產成本馬上降七成,留在台灣的人怎麼打得過我?」

垂直整合 建帝國

當時真明麗以組裝為主,無法自行生產迷你燈泡。樊邦弘找來擁有核心技術的光鴻電子,讓出五成股權合夥經營。光鴻有技術、真明麗有下游通路,雙方密切搭配,迷你燈泡產量從每月百萬顆迅速成長到千萬顆。

「中國大陸就是強在他們的積極性跟學習力,不然怎麼會發展出山寨機這種東西呢?我一定要做大,才不會被追上。」曾經因為商品被仿製而瀕臨破產的樊邦弘,在大陸更有危機意識,他打算五年擴充五倍產能,卻嚇到合夥人,光鴻決定分手,樊邦弘很乾脆用現金買回股權。

他 堅持擴產計畫,連鎢絲都自行生產、買塑膠原料自己拉銅線包塑膠成為電線,規模大到一度成為台塑外銷塑膠粉到廣東省的前十大客戶,打造出燈飾垂直整合帝國。 這個龐大帝國每年成本下降三成、報價下調一至二成,用殺價戰術不斷擊斃對手。二○○○年,真明麗在全球裝飾燈泡的市場占有率超過五成,成為全球最大的裝飾 燈泡廠商。

良率嗆聲 百分百

在燈飾界打滾二十年,樊邦弘清楚,改朝換代正是最易乘風而起的時機,他說:「當年迷你鎢絲燈泡是傳統燈泡價格二、三十倍時,我就開始做,等價格殺到三倍時,就全面取代傳統燈泡;LED價格只要降到迷你燈泡三倍,就會全面取代。」

樊 邦弘決定跨入LED照明,起初只買現成LED取代迷你燈泡,但價格壓不下來,他複製迷你鎢絲燈泡的一條鞭經驗,自己設晶圓廠、作封裝,再製造成下游的照明 或裝飾燈成品。由於全球晶圓短缺,樊邦弘回台灣發行TDR,募集二十億元資金增設十五台磊晶機,以一二•九元掛牌,二月初價格為一三•六元。

LED 同業不以為然:「台灣LED廠五○%產能是能做背光源與LED電視的高亮度LED,良率非真明麗一蹴可及。」樊邦弘回嗆:「亮的LED拿去做照明,不亮的 做聖誕燈,良率根本是百分之百;自己做自己用,可以簡化規格,不像一般LED廠要依照客戶需求,搞出幾千幾百種規格,浪費成本!」

霸王柔攻 蓋酒店

樊邦弘既有霸氣也懂得柔軟,真明麗來往的客戶超過四千家,他二○○五年乾脆建了一家六十間房的酒店,免費讓客戶住;接送客戶的車隊有三十部,司機二十餘人,為的是讓客戶住進真明麗,接受量身訂做服務。「只要他們住進來,通常都逃不掉了。」翁翠端笑著說。

他又在全中國大陸各城市設立二十五個服務處,教客戶如何安裝布置及售後服務。這種做法讓真明麗在價格之外,又具備附加價值,也才能在上海世博及中國大陸的四兆元「十城萬盞」(十個城市裝設一萬盞LED路燈)計畫搶得先機。

當年那個熱愛馬克思的少年,從被監控的叛亂犯,繞了一大圈卻在社會主義的土地上,建立起龐大的資本主義燈飾帝國。「如果當年有其他的路,我一定不會做這行啊…」回首過往,樊邦弘喟嘆地說:「人生就是這麼荒謬跟不可理喻吧!」

真明麗 就是門牌

真 明麗的地址只有「廣東省鶴山市共和鎮」,沒有路名,更沒有巷弄號。車行高速公路轉下共和鎮交流道,一望無際的荒野中矗立著一千畝的廣大廠區。樊邦弘在一個 只有2千人的小鎮打造廣達一千多畝的生產基地,光是工人就有當地人口的6倍多。「真明麗不用門牌,真明麗就是共和鎮。」司機說。

荒蕪中的帝國要維持也辛苦,一切都得自給自足。翁翠端說,初期常有北方來的搶劫集團打劫員工,等公安趕到時劫匪早就搶完閃人,真明麗只好組織自衛隊捍衛帝國安全,以暴制暴才制止惡行。

樊邦弘小檔案

生日:1953年9月12日

學歷:世新編採科(三年制)畢

婚姻:妻翁翠端,育有5女

經營哲學:規模做大、薄利多銷

後記

90年代,樊邦弘到大陸發展後,曾跟從前的戰友陳映真會面。一開始,他拿出託妻子千辛萬苦從香港帶來的2本《壹週刊》,說:「你不要辦什麼《人間》雜誌了,讀讀這本吧。要先迎合市場口味,賺到錢,再談思想。」

沒想到陳映真勃然大怒:「這浪費資源!是垃圾!」把《壹週刊》往垃圾桶扔,現場一陣尷尬,2006年陳映真在北京中風,2人再也沒見過面。

20年,讓當年的2個戰友思想走向2個極端。只是,本刊老闆應該沒料到,《壹週刊》會成為2位熱血馬克思信徒的嫌隙主因吧。
 



叛亂 犯的 光明 明麗 集團 主席 樊邦 邦弘
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对话巴菲特:“你所能犯的最大错误”


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内布拉斯加州,奥马哈市。

在一年一度、闻名全球的巴郡公司年会(“Berkshire Hathaway Annual Meeting”)即将召开前,这个安静的美国小城迎来了一批重要客人,他们是来自美国一流高校MBA班的100位尖子生,而宴请主人正是“奥马哈的先 知、圣贤”,被美国人称为是“除父亲外最值得尊敬的男人”——沃伦·巴菲特(Warren Buffett)。

在宴请学生品尝他最钟爱的牛 排前,巴菲特与100位“美国的未来”展开了封闭式对话,其坦承、交心,让人想起乔布斯在斯坦福的那场著名演讲——在这里,重要的不是具体的投资攻略,而 是“人生选择和经验”。

“我希望你们认识到,笔头和口头交流的技巧非常重要。如果我可以给你们一个建议的话,你们真要在这方面下功夫。我相 信你们每个人都有一个很好的未来,我现在愿马上掏出10万美金去购买你们每个人未来的10%的现金流。”换言之,巴菲特相信在场的每位未来至少能赚100 万美金:“但如果你们能把你们的口头和笔头交流技巧再提高一个层次,你们可以把自己的价值至少再提高50%。”

在巴菲特的故乡奥马哈,这位 有史以来最伟大的投资家开着一辆并不奢华的汽车,看上去很普通,但依靠股票、外汇市场的投资,他是世界上数一、数二的富翁。

2010年,巴 菲特以净资产470亿美元位列“福布斯榜”第三名;而随着巴郡公司近期公布的2009年亮丽成绩单,其一贯的选股策略及巴郡的投资标的又已再次在美国市场 上掀起一股“效法旋风”。

巴菲特曾将他的投资理念归结为三点:把股票看成许多微型的商业单元;把市场波动看作朋友而非敌人(利润有时候来自 对朋友的愚忠);购买股票的价格应低于你所能承受的价位。换言之,他购买股票的基础是:假设次日关闭股市、或在五年内不再重新开放。

在价值 投资理论看来,一旦看到市场波动而认为有利可图,投资就变成了投机,“没有什么比赌博心态更影响投资。”如今,巴菲特所倡导的“价值投资理论”已风靡世 界,但事实上,很少有人能像他一样数十年如一日地坚持下去。

像大部分功成名就的美国老人一样,对现年80岁的巴菲特而言,有两件事非常重 要:一是“慈善”,另一即“传承”。

四月春日伊始,这场有关这位老人如何认识自己的更多细节和经验的对话,本报特派记者全程参与。

“你 能犯的最大错误”

问:你以前有没有经历过什么挫折,又如何看待这些失败?

巴菲特:肯定有。比如我以前 特别不敢在公众场合讲话,不敢表达自己,我一直觉得这是个问题。高中毕业后,我曾经去“卡耐基”的Public Speaking训练班,我都已经写好了一个100美金的check(缴费),但到门口时又害怕,没有去成。后来我回家左思右想,觉得如果我不能克服的 话,这将成为我人生中的一大障碍。后来,我就又去把这个班报了。

我想,人不要怕犯错。我人生中犯过的错,没有任何一个失败或错误,最后没有成为一个实际上好的东西的。比如,当时我不敢在公众场合讲话,反倒让我自 己能对这个事特别重视,我就真的去报班,并刻意训练自己。现在,这反倒成了我的一个长项。

要是我没有在这个方面训练好的话,我想,我都不敢 去向我的妻子求婚,让她嫁给我。所以,所有所谓坏的或失败的事背后其实都有一些好的东西在里面。你一定要相信,“信仰”(Faith)是很重要的,你要相 信某个东西,到时候,这些坏的事情或暂时失败的事最后都会自己化解,变成一个好事。

有时候,人生真的是“塞翁失马、焉知非福”。我年轻时曾 与我们州最漂亮的女孩约会,但最后没有成功。我听说她后来离过三次婚,如果我们当时真的在一起,我都无法想象未来会怎么样。所以其实,你能犯的最大的错 误,你人生中的最重要决定是,跟什么人结婚。只有在选择未来伴侣这件事上,如果你真的选错了,将让你损失很多。而且这个损失,不仅仅是金钱上的。

问: 你现在怎么看自己的竞争优势和长处?

巴菲特:其实,我对公司运营是一窍不通的,有时候我到工厂去,连男厕所都找不到。(笑)但我很清楚我的 优势是什么。对我而言,投资最重要的是两点,一是能找到“护城河”(Moat),这也是我自己的一个哲学,所谓“护城河”是说,我所投的这个公司或生意是 竞争者很难进入与我竞争的,就好像一个护城河一样,我建立起很高的城墙,别人随便攻不破我,这是我判断要不要投一个公司时非常重要的标准之一。

第 二点是,要有“没有利用过的定价权”(Untapped Pricing Power)。这个意思是说,我现在可以不去涨价,但是,我随时都可以涨价,我现在先把这个公司买下来,买下后我再去提价。这个定价权还没有完全被开发, 没有完全被用上。

比如,我以前曾投过一个巧克力公司叫“See`s”,这是美国非常有名的一个巧克力品牌。买巧克力很多时候是人们在情人节 或节日时去买,很多时候又是男人买给自己妻子或爱人。通常,他们每年买的时候不会记得去年一年是花了多少钱买巧克力。我认为这就是一个很好的生意。我在家 里装了一个“魔镜”,每年快到情人节时,我就对魔镜说:“魔镜魔镜,今年我可以把See`s巧克力提价多少?”这个生意的好处是,它其实每年都在涨价,而 这个毫无影响产品本身的销售量。

“万变中不变的东西”

问:你在选择投资时,会怎么去看一个公 司?

巴菲特:我提一点“品牌联想”。比如我投可口可乐,这个东西会让人想到快乐,那么可口可乐在奥运会时去做广告,这个联想就和我们的品牌 相符合;又比如我投Gillette,这是一个在全球有80%几市场份额的剃须刀品牌,代表“男孩向成熟男人过渡”(Transition to Manhood),那么当美国系列棒球赛举行时,Gillette会去做广告,因为会有很多年轻男孩去看。我每天都在想,对一个产品和公司来说,能够赢得 消费者的心理是最重要的,你赢得消费者心理,你就赢得了市场。

再比如,我会比较喜欢像啤酒或剃须刀这些产业,因为在这些行业中,基本没有“无品牌”(Generic Brands)的产品,或者杂牌东西对有品牌商品的威胁非常有限。这样,产业的持续性会比较强,而通常而言,这些有品牌产品的“护城河”也更高,更不容易 被别人攻破。相比而言,我的See`s 巧克力生意就会更容易受到杂牌竞争,我就指望那些买了杂牌巧克力的丈夫在送给妻子时说:“亲爱的,我买了便宜货……”(笑)

问:你为什么不 投科技类的产业?现在,科技公司非常多,发展也很快。

巴菲特:它不是我的优势。对科技公司认识最深刻的人,我可能在全世界的前一千、前一万 名都排不到。我很清楚自己的优势,世界上有成千上万个公司,我一般会把公司分为三类:“好的公司”、“不好的公司”,以及“很难的公司”。

好 的公司、不好的公司,是我花半天时间就能够看出来的,而那些花了半天时间看不出来的,我也不会强迫自己花半个多月时间去看。我不会强迫自己花费很多时间在 一个我不能“Figure out”的公司上。我不是天才,但是我在某一些领域比别人更聪明更有见解。我觉得对一个人来说,最重要的,就是呆在那些你有优势的领域,不要随便走到别的 领域去,你一定要有“Focus”,要“Stay Around”。

再举一个例子是口香糖的生意。这个世界发展再快、科技进步再快,大家对 口香糖的需要是不会变的。这一点,连我的朋友比尔·盖茨都同意。我从来在投资中都是找“万变中不变”的东西,这样能把风险降低。

问:很多人 在做投资时,情绪会受外界影响。比如可能你投的公司发生了很大波动,又比如你看到别人赚了很多钱。这些年来,你一般怎么控制你的情绪,去进行理性投资?

巴 菲特:有效控制情绪,能够让我的投资收益再提高30%。(笑)这一点,的确非常重要,我也得益于呆在奥马哈这个小镇,因为这是一个相对不受外界影响的地 方,没有什么豪华餐厅,也没有什么大的Shopping Mall,非常安静。

我想,你每天进办公室时,去看和分析那些信息和资料,很重要 的一点,即要保持一个稳定情绪和清楚的思维框架。可能是同样一个事实,但由于你情绪的波动,可能会产生一些影响,所以最重要的是,保持“稳定性”。

我 觉得作为一个好的投资者必须有两点:第一,必须要有一定智力(Intelligence),幸亏不是需要很多的智力(笑);另一点就是你这个人的脾气、个 性(Temperament)是要符合这件事,你要能相对保持一个稳定情绪。

“他们疯了”

问: 你对金融危机后美国政府经济政策的一些看法是?

巴菲特:金融危机产生了一些很不好的影响。当时金融危机时,大家都已不太在乎每个人的信用和质量到底怎么样,你自己的信用和质量已不重要,更重要的 是,别人如何认为你的信用和质量,因为那是非常恐慌的时候,没人真正会去花时间想一个公司的能力和价值,比如这个公司以后有没有能力把钱还给我等。你可以 信用记录很好,但是我作为银行的话,我就是不相信,而你也无法证明给我。

我对金融危机后美国政府在经济政策上的一些看法是,美国政府应使用 一些更有力(Aggressive)的税收政策,不然很难持续下去。好比你看我们公司,我们雇员的年薪有赚6万-80万美金不等,他们平均交的税是34% 所得税,但我自己却只交16%的税,因为我很多钱是透过投资赚来,税比较低,如果你是工资的话,所得税就比较高。但是我自己都觉得,我交这么一点税是不够 的。

问:你对现在的中国怎么看,有没有想过在中国有更多投资?

巴菲特:我对中国从来都是特别有信心的,我觉得中国的增长不是 一时半会的一个虚像,而是一个实实在在、持续性的东西。中国有非常聪明、非常勤奋的人,美国也有非常勤奋的人,但在过去50年中,美国比中国发展要快很 多,是因为以前美国有一个更好体制能把人的潜力充分发挥,但是我看到,现在的中国也已经有一个比较好的体制,能把人的潜力充分发挥。这是一件不可思议的 事,这个力量太大了。

我这里说的体制差异是指,你是更鼓励那些天生继承的产业、皇帝的孩子还是去鼓励真正努力工作的人,那些真正优秀的人是 否能获得机会。从这点而言,中国还有更多的人的潜力可以释放出来。我与比尔·盖茨是在1995年第一次去的中国。在这15年中,中国整个经济经历了非常大 的一个成长,未来路上可能还会有一些小挫折,但我觉得,中国未来的增长是不容置疑的,这个增长主要还是来自于把人的潜力完全发挥出来。

我在 中国主要投过两个公司。一个是中石油,还有一个是比亚迪。我投中石油时,没有看股价,我通常都是先不看股价,因为怕受影响。我先是看了中石油的基本资料, 自己做了一个估值,然后发现公司值1000亿美金,但当时中石油股票所反映出的价值只是350亿美金,等于说可以翻三倍,于是,我就买了中国政府能够允许 的最多限数。后来有一次,中石油还专门派了一个投资者关系部的人过来讲,因为我是一个很大买家,但其实,我什么也没有听懂(笑)。一年半前,我投了比亚 迪,比亚迪有非常多的技术工程师,他们的CEO王传福是一个不平凡(Extraordinary)的人,我也是很看好他们的管理层。

问:你 怎么看目前的中美关系。

巴菲特:我感觉,美国政府有一撮人故意拿中国当“替罪羊”(Scapegoat),这简直是疯狂、不可理喻的。其实说到底,我觉得全世界人民都应该 希望中国更繁荣。你想想,难道有谁希望一个有占全世界人口20%左右的国家永远都那么穷,然后这个国家再拥有核武器的话,难道这样的世界是大家想要的吗?

我 觉得未来世界最大的一个危险是,第三世界或穷凶极恶的国家或一小撮人拥有核武器或生化武器。所以,如果世界其他地方的人生活水平能够提高的话,其实对所有 人都是一样的,是好事。

我的感觉是,未来一年中美国政府可能会有一撮人,可能希望尽量把这个问题弄大,可能出于一些政治目的,希望找一些替 罪羊。我希望你们这些年轻人在对待这些问题时,能有一个自己的“过滤器”,不要随便被这些东西影响。
對話 巴菲特 巴菲 你所 所能 能犯 犯的 最大 錯誤
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股民们经常犯的六大错误 张化桥

http://blog.sina.com.cn/s/blog_50c88c400100ngph.html

股民们(甚至包括一些基金经理们)容易犯这样六个错误:

 

第一,过分看重一次性的利好或者利空。近来,某股票大涨百分之三十,原因是该公司突然发现它手持的另外一家公司的股票突然大大升值。仅这一项资产的价值就 已经高于该公司的总市值。也就是说,其他业务都是免费送给投资者的。“这股票真正便宜”。于是,大家蜂拥而入。可是,大家没想到,这个公司的主营业务还是 马马虎虎,没有多大前途。况且,大家忘记了问如下三个问题:该公司会不会(和能不能)把手持的股票全部马上卖掉?即使卖掉了,会不会全部分红?如果不分红,那些钱会不会被其它平淡的业务浪费掉?类似的例子还很多。比如, 某公司赢得了一项大合同,股价便大涨,而大家忘记了问这个合同的的真正好处以及长期可持续性。一次性的税务优惠,成本下降(比如裁员),或者产品价格大涨,也经常被股民当成永续性的好处。一个成功的并购(可能纯粹是靠运气)也会被投资者夸大。看市赢率时,也过多地看眼前的比率, 而忘记了过去的比率,和未来可能的比率。 “市政府高度重视某公司” 经常被股民当成是利好。可是, 大家容易忘记一句大实话, 真正有生命力的企业或者行业并不怕打压, 而只有坏公司和坏行业才需要扶持。而且, 扶持是不具有持续性和放大功能的, 比如, 今年政府补贴一亿元, 明年两亿元, 后年3亿元??  ……

 

第二,我们过于看重名人的效应。因为某某名人买了某个股票,我们就跟着他买。但是,这位名人也许并没有做过研究,也许这项投资是个错误(连巴菲特也时有错误)。有些时候,这项投资也许是明智的,但是由于各种原因,三个月后这个股票跌了百分之三十,我们就把它卖了。而那位名人坚持持有了两年,赚了一倍。在有些IPO的认购中,有些名人碍于面子(或者一时头脑发热)认购了新股,零售投资者便争先恐后。      

 

第三,我们容易忘记企业的业务控制能力。在香港上市的不少公司的董事长或者总裁经常在香港居住或者与投资者见面。这本身不是问题。问题在于,他们跟国内的 业务会不会脱节?跟拉丁美洲,俄罗斯或者蒙古的业务会不会脱节?如果一个企业的业务遍布全国几个城市甚至几十个城市,那么公司高层究竟住在香港,还是北京 或者西安都是一样。问题出在有的公司的高官太关注股价,而慢慢忘记了业务,业务开始下滑。长期授权(假手于人)的结果就是下属自建独立王国。去年,某公司的香港总部决定由另外一家公司合并。协议刚公告,下面几个附属公司的高层就开始造反,连公章也不肯交出来,也不配合对方公司的尽职调查,甚至连财务报告也拒绝做。还有,有些公司本来就是后门上市, 公司有了两张皮。虽然他们内部有沟通,但毕竟时间长了,两边各说各话。

 

第四,我们喜欢忙碌的公司。有一种公司很忙碌: 不断发行新股票, 债券或者可转换债券, 而同时又分派不错的现金红利。这实际上是耍弄投资者的一种雕虫小计,但很多人被迷惑。还有一种公司不断兼并收购, 过了一年两年, 又陆陆续续把它们卖掉。买的时候有故事,卖掉的时候也有理由。这样的公司的股价会高于安安静静的公司的股票。投资者还有一个偏好: 喜欢爱动的公司, 而忽略安静的公司; 喜欢IPO公司,而忽略老公司。这很象香港居民喜欢买新楼, 而不爱旧楼一样。

 

第五,我们期望过高,反而导致回报率过低。理论上,股票市场的中长期回报率与宏观经济的增长率应该差不多。在当今这个年代和这个世界,那就是百分之四到八。其实,美国股市,日本股市和不少其它股市在过去十年的回报率是负数。大多数基金在过去十年和15年的回报也是非常低的。当然,每个人都认为自己很聪明,能够比大多数人做的高明,但结果不见得总是如意。如果你告诉一个零售投资者,他的中长期投资回报率只能是百分之四到八,他会很不愉快,或者嘲笑你:没可能那么低!

 

我们的期望太高,反而导致结果很差。我们买了股票以后,往往还没来得及让公司的基本面得以改善,或者让资本市场认识到公司的优点,就急不可耐地卖掉了。比 如,股票半年后还没涨,甚至跌了,我们便开始怀疑自己的眼光。另外,我们太容易爱上另外的股票,于是不断地搬迁。有研究发现,多数股票和整个市场在中,长期内的大涨,或者大跌都集中在某个很短的时间内(也许几天之内)。 也就是说,你如果没有耐性,买来卖去,也就很可能正好错过那大涨的某几天。反过来,你会说,你也可能正好躲过了股票大跌的那几天。但是,你怎么知道你的运 气就那么好呢?我想起一个有趣的例子:在新加坡等出租车不容易。我在某个位置等了十分钟,开始不耐烦。于是走到另一个路口去碰运气。可是,我刚刚走开,在 我后面排队的人就等到了车。我在新的位置又等了十分钟,还是嫌出租车来得太慢:也许这个位置还是不好。如此反复,半小时以后,我还是没有等到车,而那些本 来在我后面排队的人们都已经回家了。投资就象等出租汽车一样, 就象守株待兔一样。

 

第六,过分轻信公司和专家。多数投资者都犯过(也许经常犯)这个错误。我们轻信公司的概念,故事以及媒体的报道,所以投资太轻率。公司高管可能撒谎。或 者,他们虽然没有撒谎但是他们高估了自己的能力,也可能低估了面对的困难。很多投资者亏钱是因为他们轻信股评家,分析员和媒体。而这些人发表意见之前未必 做过认真的研究。本文是我最近出版的小书,《一个证券分析师的醒悟》的一个小结。  

 注意: 本文绝对是作者个人观点, 不代表其雇主瑞银投资银行。


股民 經常 犯的 六大 錯誤 張化 化橋
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詩天控股(1008)系列(2,更新): 澳科(2300)賣出貴聯犯的是死罪嗎?

這標題抄自誰,大家應該知道

關於這問題我可以說,這肯定不是,但我認為,從最近的公告看出,賣出的原因應該不復存在,故認為是有利某人的安排。我們繼續談談賣出貴聯,包括公司歷史、本次交易的條款和交易的結果。

(1)  貴聯集團簡介

據招股書所述,其前身於1990年由蔡得成立,主要從事香煙包裝印刷業務。並於1999年註冊成立為投資控股公司,並由其持有100%股權。

貴聯集團為中國領先香煙包裝印刷集團之一,主要從事香煙包裝之設計及印刷,包括其聯營公司,其於中國湖南、湖北、安徽、深圳及貴州5大省擁有5家香煙包裝及層壓紙工廠,2009年之年產量約5億盒(或12,500億包),並擁有逾1,000名員工。

其主要客戶包括湖南中煙工業公司、安徽中煙工業公司、湖北中煙工業公司、貴州中煙工業公司及江蘇中煙工業公司,包括於中國製造及供應逾20種香煙包裝,包括但不限於,白沙、芙蓉王、紅金龍、蘇煙、黃果樹、黃山及一品黃山。

根據公告,其集團架構如下:


附註:

1. 貴聯印刷包裝有限公司之主要業務為投資控股。貴聯印刷包裝有限公司之已發行股本分別由貴聯集團及其之全資附屬公司Union Virtue International Limited(同德國際有限公司)持有94%及6%。2. 貴聯發展有限公司之主要業務為投資控股以及買賣機器、紙品及備件業務。
3. 蚌埠金黃山凹版印刷有限公司之主要業務為香煙包裝印刷。
4. 常德金鵬印務有限公司之主要業務為香煙包裝印刷,於2010年被蔡得重新收購貴聯集團後,其後持股由49%降至35%。
5. 深圳貴聯印刷有限公司之主要業務為投資控股。
6. 深圳市科彩印務有限公司之主要業務為香煙包裝印刷。                                                                     7. 襄樊金飛環彩色包裝有限公司之主要業務為香煙包裝印刷。
8. 昭通安通包裝材料有限公司之主要業務為層壓紙製造。

(2) 貴聯集團上市公司歷程

I. 據澳科控股的出售貴聯集團公告稱,蔡得先生於2004年認識澳科控股的管理層,假設當時蔡先生可能有其他現金的需要,當時已有把貴聯集團出售或上市之念頭。

II.根據2009年6月廣州日報的報導,及綜合2007年10月澳科控股(2300)購入貴聯集團公函中 的核數師報告,在2005年4月12日,蔡得與人民大學金融學博士沈光朗與簽訂《聘用合同》和《協議書》,由沈光朗出任該公司執行董事兼總裁,任期3年, 目標是帶領其管理團隊負責公司的上市工作,並約定於2008年5月前,在項目公司按照貴聯集團同意之私募計劃或上市計劃成功後,貴聯公司按集資額的5%和 2%的現金分別給予沈光朗及其管理團隊一次性獎勵。

III. 沈光朗到任後,聘請了由馬楠等人組成的上市工作團隊。2006年7月,貴聯集團曾向港交所遞交了上市申請表,但港交所於2007年1月22日,以貴聯集團 超期回答聯交所提出的問題為由終止其上市申請,據廣州日報報導稱「蔡得與沈光朗產生矛盾」,故沈光朗自2007年3月12日起不再到貴聯集團上班,其團隊 成員除個別外也陸續離開貴聯公司。」

IV.2007年4月份開始,在沒有沈光朗及其團隊參與的情況下,蔡得與澳科控股經過談判,達成股權買賣協議,於2007年6月13日,澳科控股公告以15.555億港元收購貴聯集團股權,以1.55億現金及以7元發行2億新股折14億元支付。

V. 在2007年6月至10月間,沈光朗向蔡德父子發出短信要求依約支付獎勵報酬,並3次召集其團隊成員在深圳市北海漁村等 處密謀、策劃,以澳科收購貴聯有其功勞為由向蔡某索要1.08億港元的巨額報酬,並指使其團隊成員通過發短信、郵件等形式進行威脅、恐嚇。

VI. 在2007年6月28日,貴聯集團以其於3月12日後未向公司述職為由,終止沈光朗的勞動合同。2007年7月3日,沈光朗向貴聯集團提出反對通知,並在2007年8月27日,向中國國際經濟貿易仲裁委員會提出向貴聯集團索償200萬元。

VII. 2007年8月,蔡得向澳科控股執行董事陳世偉、吳世杰及許天貢持有的Splendid China Limited以7.5元購入1,686萬股,斥資1.2645億元,從後來的跡象看來,應是方便收購通過。

VIII. 據開放雜誌報導,2007年9月11日,因受某人指使,茂名公安趕赴深圳,綁架貴聯集團多名高層行政人員,包括沈光朗、馬楠及呂志東。

IX. 2007年9月25日,澳科控股股東通過收購

X. 2007年10月3日,明報、成報及生果日報接到匿名投訴信,綜合多份報章稱,指陳貴聯集團溢利、盈利被誇大和涉逃稅等指控文件,更附有一封聲稱由港交所 於9月27日發出,寄予澳科執行董事李卓然的函件,要求澳科就有關疑點於10月8日前作出交代,並指港交所暫不會批准該宗收購涉及發行的2億股新股上市申 請。

XI. 2007年10月4日,澳科控股發出公告稱「有關目標集團及本公司之所有指控均無根據及屬虛假,而通函所載有關目標集團之內容未受該函件所載之指控影響」。

XII. 2007年10月31日,澳科控股稱收購正式完成

XIII. 2009年6月,沈光朗以敲詐勒索案進行終審宣判,維持有期徒刑2年的判決。

XIV. 其後資料請參閱上文: 詩天控股(1008): 蔡得大賺20億的交易

(3) 詩天控股收購貴聯集團的詳情

該公告於2月2日早上6時10分發佈,收購詳情如下:

I . 收購作價 : 24億 ,以5元發行4.8億億新股支付,以2月2日收市價計算,價值約36億,作出發行新股決策,而不發行可換股債券的原因,應為避免可如發行換股債券因換股價和股價相對有折讓,導致有非現金虧損,使財務報表不好看,導致投資者卻步的問題。

II.  收購估值:  為2009年未經審核盈利2.317億計算,估值為10.35倍,如以2月2日收市價計算,為15.60倍。其稱較以前賣方澳科控股(2300)的估值15.3倍及5家同業平均63倍計算便宜,但並沒有計算另一家最便宜同業才庫(550)的2009年市盈率8.18倍,所以數字顯然是被操控。

III.  其他細則:

1. 貴聯集團在被收購前會派發2010年股息,但是不會使現金水平低於1.8億及多於2010年盈利,據公告稱,2010年9月盈利為2.28億元,按比例計為3.04億。

2. 貴聯集團旗下深圳科彩會解除對蔡得私人所持有的公司向中國銀行的擔保2.6億人民幣。

3. 蔡得在收購後向按估值30.76億元,即每股4.52元,向多名獨立第三方減持2.084億股至2.10984億股,套現9.42億元至9.54億元,估計為套回此前向澳科收購的借款及應付原來貴聯集團向其私人持有的公司擔保,並維持公眾持股量。

其中向私募基金Ares BCH Holdings, L.P.減持不少於8,840萬股,不多於1.768億股,其後Ares BCH Holdings, L.P.找到另外兩家私募基金Partners Group Private Equity(Master Fund), LLC及 YF BCH Investment Limited,並向其減持4,528.8萬股及3,434.3萬股,餘向獨立第三方減持3,418,4萬股。

蔡得向以上三個私募基金保證,2011年該公司盈利不會少於4.1億元,不足盈利按其持有股權的比率乘盈利乘7.5倍補償,並把3,000萬股交付託管帳戶,作為該盈利不足補償的準備,但該保證盈利是包括其後的收購得來的盈利及不包括今次收購產生的開支。

下文會談談貴聯集團歷年的盈利及其多次的保證。

(待續)

詩天 控股 1008 系列 更新 澳科 2300 賣出 貴聯 聯犯 犯的 的是 死罪
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不應犯的錯 股壇老兵鍾記

http://hk.myblog.yahoo.com/iam-zhongji/article?mid=8&prev=19&next=7

總結我個人的經驗,投資者應該避免以下的錯誤:

-         不要盲目相信股市專家或名星, 投資者應該有自己的獨立思考沒有做功課沒有發言權

-         不明白的東西或是太複雜的公司不要投資。Keep It Simple Stupid (KISS)。

-         不要估計或預測股市的未來走勢,應把時間放在個股的基本分析上,千萬不可因為擔心股市下跌而沽出好的股票

-         不要滿足於蠅頭小利,為了小小的利潤而沽出具有長線投資價值的股票

-         不要太固執或過度自信,應該不時檢討公司的經濟專利有沒有改變,發現改變時應該承認錯誤,那就是分手的時候

-         不要在估值太高的時候追入, 投資者應該耐心等待時機才入市

-         不要貪便宜,買入基本因素不好的股票,寧可貴一點買入高質素的公司。便東西沒有好的,好東西不會便宜。

-         不要買入太多成交薄弱的股票。


不應 應犯 犯的 的錯 股壇 老兵 鍾記
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辭職創業常犯的5大錯誤

http://xueyuan.cyzone.cn/gushi-ganwu/224015.html

很多人都會夢想能夠辭掉工作自己創業,尤其是那些在職場為晉陞努力了很多年的人。但是每次工作變動都會伴隨著諸多風險,而辭職創業這樣的轉變更是件高風險的事兒。對個人來說,創業是一次重大的跨越,尤其在當前經濟不穩定的條件下,創業更需要做好充分的準備。

多年前,《哈佛商業評論》(Harvard Business Review)刊登了一篇文章,名為《跳槽者應避免的5種錯誤做法》,文章列舉了普通人在換工作時常犯的5種錯誤。我敢肯定,這其中的每一條都適用於那些 正考慮辭職,打算自己或與他人合夥創業的人。這5種常犯的錯誤如下:

1、未做充分調查研究。換工作之前,起碼有這樣幾個問題需要考慮:你的目標、財務穩定性、企業文化契合度以及工作職責。那些打算辭職創業的人都有必要思考一下以上所有問題。或者與一些經驗豐富的創業者談談你的創業計劃,看看你的想法是否切合實際,獲得肯定後再辭職。

2、單純為錢辭職創業。記住,「這山望著那山高」是多數人的通病。創業在短期內不太可能賺到比打工更多錢,實際上,往往相反,大多數創業者在剛開始 1-2年內是沒有收入的,而且也很難找到對其創業項目感興趣的投資人。我時常告誡打算創業的人,最好在創業項目產生實際收入後,再辭去日常工作。

3、創業是為了逃避工作。如果你不顧一切地鋌而走險,開始創業,你可能發現你的創業之路舉步維艱,與受僱於人比起來,壓力更大而且狀況更無法讓人滿 意。工作量大、工作不被認可或壓力過大不是創業的理由,也通常得不到令人滿意的結果。而那些認為自己有能力,但是對眼下所從事的工作不滿意或者厭倦的人, 反倒更適合做創業者。

4、高估自己。根據很多獵頭顧問的觀點,現在很多求職者對他們的工作技能、職業規劃和弱點的認識都不切合實際。如果你在幾家公司的工作經歷都不愉快,那麼很可能你也存在類似問題。而這些問題會在創業過程中會進一步放大,因為你現在是公司的老闆,並且要為所有問題負責。

5、沒有長遠打算。從受僱於人到創業者是生活方式的重大轉變,也是職業生涯的重大轉變。創業不是在短期內可以積累大量財富的捷徑,更不是逃避問題的方法。創業是一項艱苦的工作,只有通過不斷學習和堅持不懈才能有所回報。

很明顯,以上這些錯誤的做法有一定的內在關聯性。當人們對自己估計過高,就會更加看重工作績效的回報,並且對公司所給的報酬感到不滿。這種狀態會導 致他們衝動地做出創業決定,而對自己創業能力和創業機會缺乏認真考慮,在創業過程中他們也往往失望地會發現,創業更加讓人不自在。

所有打工者都需要對上述這些問題進行認真的考慮,因為根據美國勞動統計局(U.S. Bureau of Labor Statistics)的統計數據,嬰兒潮出生的人一生平均要換10次工作。在一家公司工作到退休或者一生都在創業的時代已經一去不復返了。近年來商業環 境快速變化,所以我們也需要與時俱進。

決定創業之前,可以問自己這樣一個問題「如果事實證明我的決定錯了怎麼辦?」要做好減少損失和勇往直前的準備。再三地從一種困境跳入另一種困境是不 可取的,不管在哪種情形下,都要認真對自己的優點和缺點有清楚的認識。樂於傾聽他人對你的看法或指導,並且勇於改正自己的缺點。

還有最重要的一點,要瞭解工作中哪些因素能讓你最感滿意,對你來講,怎樣才算是達到工作與生活之間的最佳平衡狀態。作為成年人,我們大多數時間都要在工作中度過,而生命卻太過短暫,不應該將寶貴的時間浪費在對錯誤決定的懊悔中。


辭職 創業 常犯 犯的 錯誤
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銷售人員易犯的三個錯誤 xuyk

http://blog.sina.com.cn/s/blog_610b154e0102dz1n.html

    銷售人員易犯三個大錯:1、說客戶的不是;2、說同行不好;3、說自己好。由於這三個錯誤有著內在的聯繫性,所以常常會同時一起犯。舉個例子:

    某個客戶在同行的一家企業做產品,質量出了問題,於是找到你們企業,你呢,或許會直截了當地告訴他:1、去那家企業做是找錯了地方(這是說客戶的不是);2、那家企業做這個產品不行(這是說同行不好);3、而我們做這產品就比較好或很好(這是說自己好)。

    看,要犯,三個一起犯了。

    那麼,這樣說會造成什麼負面效應呢?

    1、說客戶的不是。這直接否定了客戶(含有客戶犯傻之意),是排斥對方,無意間增加了與客戶之間的障礙。

    2、說同行不好。這會造成客戶對你的反感,從而產生牴觸情緒。「呵!我以前一直在那裡做,難道一直在犯傻?我是個大笨蛋?」客戶想,「是我眼瞎了還是腦子進水了而沒找到你?」

    3、說自己好。客戶在被你否定的前提下,反而不會輕易相信你。

    那應該怎樣對待才是呢?很簡單的,把以上三點改正過來就行了:

    1、不說客戶的不是。要尊重客戶,順應客戶,包涵和體諒客戶,為客戶開脫,不可說客戶的不是。因為你要對方順應你,你就必須先順應對方,而「客戶永遠是對的」嘛,所以,在任何時候和任何場合都不可對客戶說「你錯了」、「你不懂」等之類的話!

    2、不說同行不好。不管由於什麼原因,同行做的產品有問題,然不可說其不行,不然百害無一益。而應不妨向客戶如此解釋:「這類問題確實比較難,也是我們行 業中的通病……」這麼說,有意把問題放大,可減輕客戶的壓力,促進客戶對你的好感,從而使他更加重視你,聽取你的意見。「把問題放大,再求得解決」,這是 獲取信任的最佳方法之一,也是品牌建設的最佳方法和途徑。不說同行壞話,尊重同行,也就尊重了客戶,這難道不好嗎?

    3、不說自己好。其實,做好上述兩點,也就可能會讓客戶覺得你更好,於是,他就希望你來幫助改進他的產品,這樣你也就有望爭取到一個好客戶了。哈哈!再說,最終好壞並不是由你自己說的,而是要由客戶來評判的。

    這個過程反映了「營銷不是產品之爭,而是觀念之爭」的道理。

    倘若要深入探究這些營銷理念,它其實是源於逆向思維的營銷思想。「以市場為導向,以客戶為中心」是營銷的核心思想,要求我們經常運用逆向思維的方法來思考問題,想事情。

 

相關文章鏈接:http://blog.sina.com.cn/s/blog_610b154e0100qerk.html

             「以產品為導向」不適時宜

              http://blog.sina.com.cn/s/blog_610b154e0100pej0.html

              招來女婿,氣走兒子

銷售 人員 易犯 犯的 三個 錯誤 xuyk
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小企業在頭腦風暴中常犯的大錯誤

http://xueyuan.cyzone.cn/guanli-lingdaoli/232534.html

設想一下,現在你正在主持公司的一個頭腦風暴會議。你想要為新成立的公司制定發展戰略,所以你將團隊召集到會議室,讓大家提出眾多想法,並從中選擇最有前景的一個戰略。許多小企業的老闆也會運用這種方法,但不幸的是,它往往不起作用。實際上,它會使團隊失去創造力。

「團隊在解決問題方面是非常有效的,但僅限於方法恰當的時候。」認知心理學家和《智慧思考》(Perigee Trade出版社, 2012)的作者Art Markman說,「傳統方法是非常糟糕的。」

傳統方法——即團隊聚在一起提出各種想法——是不會起作用的,因為團隊成員會影響彼此的建議。大腦在解決問題時往往會搜索相關的記憶,而這些記憶很 可能引發一種新的解決方案。當別人提出一個想法,你的大腦會將自身限定在相關的記憶中,排除你可能想到的想法並且阻止創意過程的發生。

一場高效的集體頭腦風暴應規避這種困境。具體來說,有四個步驟能促進創造力和獨立思考。

步驟1:獨立思考。首先,團隊聚集之前,要求每個人提出他/她各自的想法。「獨立工作的個人將會發掘出更多的想法。」Markman說。他們各自都有平等的機會去在會議中展示他們最好的成果。

步驟2:分享所有的想法。其次,要求每個人提交他/她的想法。將這些想法編製成一個文檔,並通過郵件、谷歌共享文檔或維基頁面的方式發送給團隊成員。也可以要求大家將各自的文件上載到網絡同步存儲文件夾中。

步驟3:分別評論。在團隊開會之前,要求每個人都對他人的想法進行點評。讓他們找出每個想法或潛在問題的解決方案的潛在優勢。「初期,你不想讓大家批評太多。」Markman說。「因為如果一開始就被批評,那麼你將會以隔絕所有看起來很新的想法而告終。」

步驟4:集體討論。最後,現在是時候召集大家進行自由討論了。要求每個人提供最具前景的想法,然後討論它的利弊。

由於每個人都獨立評論了這些想法,所以你將會有一個更高效的討論。「如果有人認為他們發現了某個想法的缺陷,然後其他人則可以是擁護這個想法的。」Markman說。「你可能會意識到:即使它是一個寶貴的批評,你也能夠規避問題。」

當你選定了某個解決方案時,團隊成員將更有可能支持這一結果。「如果每個人都認為他們是過程中的一份子,那麼得到團隊成員認可將更容易。」Markman說。此外,你將真正得到一個更好的解決方案。(譯者:飛魚


小企業 頭腦 風暴 中常 犯的 的大 錯誤
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新能源反思之「瘋行十年」專題點評: 新能源賭客絕不能犯的N個錯誤

http://www.infzm.com/content/85718

過去十年內,在新能源投資這場賭局中,職業賭客的風險投資人對賭場風水的判斷、賭桌的選擇上都存在一定失誤。

金融資本和產業資本真正大規模介入新能源領域,是以新能源進入電站的應用為始,時間不超過十年。十年雖不長,但中國新能源產業卻上演了一場瘋狂的「馬術大賽」。

有意思的是,在馬兒飛奔的時候,沒人願意想這馬到底該怎麼養、怎麼騎、怎麼賽,如今馬兒跑癱了,是停賽,殺馬,還是他法?養馬(賭馬)的投資人、騎馬的企業家、賽馬的政府各有想法。

在當今新能源產業哀鴻遍野之際,作為職業賭客的風險投資人,更應回望過去,認真看看在這場「賭局」中曾犯過的錯誤。

首先,對賭場的風水(宏觀環境)的判斷過於樂觀激進,這種激進的預估源於對宏觀政治、經濟環境的超樂觀判斷。

新能源是對傳統能源格局和利益集團的挑戰,可以這麼說,在政府還未向傳統能源公司徵收巨額碳稅、新能源技術尚未取得重大突破之下,新能源必須要認清自己的「小三」地位。相當一段時間裡,新能源還是政府和傳統能源公司應對環境輿論壓力的點綴。別以為大家都說你(新能源)漂亮溫柔,你就以為可以和老大(傳統能源)平分秋色,老大雖然難看粗魯,可現在還得靠她掙錢養家。

從新能源投資路徑來看,外資背景的風險投資和私募基金最早啟動。外資在歐洲看到了市場,返回國內找製造,但外資在2009年之後對新能源投資就開始謹慎了,所以外資對市場的預估並沒有犯太大的錯誤,外資的損失主要是在對早期技術的投資上,他們對新技術在新能源行業所需的產業化週期估計不足。

內資背景的基金在新能源投資上是損失最大的,他們對週期性沒什麼概念,喜歡跟風,喜歡跟政府走,喜歡搞規模,不做產業研究,即便做也做不好,對國外的情況瞭解甚少,吞下苦果是必然的。比如,深圳的幾家著名本土PE(私募基金)都不約而同地在2010、2011年投了眾多太陽能企業,有的還號稱要全產業鏈佈局,他們之所以這麼做,一是因為之前2006年前後投資的太陽能公司在A股上市了,覺得是好行業;二是被太陽能產業在2010年短暫的小高潮給矇蔽了,以為又是好幾年的大高潮,結果2011年下半年一下子就滑下來了。

除了對賭場的風水判斷失誤外,還有就是賭桌沒有選對,也即沒有選擇新能源產業鏈上可持續的一段。中國的新能源投資大多選擇最容易的那一段:製造。這好比去賭場就往老虎機前一坐,不需動腦筋,簡單動動手即可。

這就形成一個現象:投資的公司只要買回來設備,馬上就開始生產、拼成本,而拼成本又不會從技術、材料、工藝上突破,千軍萬馬只搶一條路:規模。結果是只要市場一出現波動,產能開不足,則會立刻帶來規模越大,攤銷越大,成本越高,利潤越低,競爭力越低,產品越賣不出去,現金流越差的惡性循環,再加上高槓桿的固定資產投資,銀行一逼債,想不倒閉都難。

當然,突破性技術研發之路的確不是一般風險投資和小的產業資本能賭得起的遊戲。2011年硅谷那家融了十幾億美金的薄膜太陽能公司Solyndra破產就是一個典型例子。在中國走技術之路可以,但一定是走已經產業化的成熟技術的改良型研發和替代進口的國產化研發,這條路沒有產業化的風險和市場風險,成功的概率要大很多。

產業鏈的選擇,除了從改良型技術入手取得競爭優勢以外,還有一個風險小的出路就是選擇貼近用戶那一端。離市場和用戶最近的好處就是可以避免對市場的錯誤預估,市場一有什麼風吹草動就可以馬上做出相應的調整,就可以減少由於錯判市場而帶來的損失。值得注意的是,這一端雖沒有什麼技術壁壘,但有市場壁壘和經驗壁壘。

新能源產業真沒什麼希望了嗎?完全不是!從長遠來看新能源一定是朝陽產業,只是前幾年發展得太猛了,把本該20年穩步走的路用百米衝刺的方式在短短六七年就衝下來了,如此沖法,不死人才怪。未來有兩個因素將會帶來下一輪新能源產業的高潮:一是新能源出現重大技術突破而帶來成本的急劇下降;二是世界出現新的能源危機。不過,即使觸發因素出現了,高潮也不會一下子就來,有足夠的前戲才可能有足夠持久、足夠大的高潮。

現在,這個行業只能該流血的流血,該截肢的截肢,實在挺不過去斷氣了也只能認命,至少行業通過流血犧牲得到了深刻教訓,而不是誰都想跳進來幹幾年就能當個首富、上個CCTV十大經濟年度人物什麼的。

最後,我覺得可以用首順口溜來概括新能源的過去、現在和未來:

「有人歡喜有人哭,命苦不能怨政府,革命戰爭論持久,長征路上兩萬五。」

(作者係青雲創投董事總經理)

新能源 反思 瘋行 行十 十年 專題 點評 賭客 絕不 能犯 犯的 錯誤
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創新犯的錯 該處罰或原諒?

2013-05-20  TCW
 
 

 

創新勢必經歷冒險與錯誤,當員工因為創新而犯錯,領導者該怎麼面對?一旦懲罰,是否掐死新燃起的創新之火;如果容忍,是否讓公司的管理失去原則? 趨勢科技是全球前三大資訊安全品牌,就面臨上述兩難。

二○○五年四月二十三日,東京寧靜的星期日早晨,趨勢科技菲律賓的員工放上更新的病毒碼,日本鐵道公司(Japan Railway,JR)隨即下載,卻因為系統負荷不了,引發兩小時大當機,售票機全部癱瘓,不僅讓趨勢科技執行長低頭道歉,更讓公司股價下跌,四十一天股價下跌二三%。

此事件成為趨勢科技提倡創意文化的大考驗。趨勢科技創辦人張明正與陳怡蓁等高階主管緊急開會,最後決定不懲罰,不公布該名工程師姓名。此事件也讓趨勢科技高層開始思考,到底該如何拿捏創新和容錯的界線,此次我們邀請台大工商管理學系暨商研所教授郭瑞祥,與趨勢科技文化長陳怡蓁,談創新時,該如何設立容錯界線?

台大工商管理學系暨商研所教授郭瑞祥(以下簡稱郭):現在企業很少不談創新,先談一下創新對於趨勢科技的意義?

趨勢科技文化長陳怡蓁(以下簡稱陳):這像在走鋼索,我們是一個資訊安全公司,文化理當是保守的,如果去看我們的競爭對手,他們的企業文化都是很嚴謹的,和我們是有很大的對比。

(我們)應該要讓客戶覺得我們是可以信賴的,不應該太瘋狂,特別是我們的客戶都是企業裡最保守的一群人;但是我們面對的是駭客,他們是世界上非常創新的一群人,你怎麼可以保守去應付他們?我認為沒有所謂太創新這件事,創新一定要不斷鼓勵,只是你執行到什麼程度。如果沒有很先進,我們不會搶先做雲端防毒。如何在鋼索上隨時保持平衡,對我們來說最難的就是在兩端的取捨。

動機沒錯:原諒不公布引發大當機的工程師姓名

郭:在穩健與創新的拿捏分寸,日本事件我覺得是很好的教案,這對趨勢的品牌與股價殺傷力很大,一般企業可能會懲處(員工),但是最後你們出於什麼考量,決定不懲罰?

陳:對我來說也是我們公司文化的大考驗。那件事情發生的時候,事實上滿嚴重的,所有高階主管都九十度大鞠躬,向大眾道歉。第一時間跟我們的客戶解釋。那個pattern(病毒碼)因為太大,讓電腦當機,這件事情發現後就換上新的pattern,問題是之前更新的兩小時內,已經有人下載了。

後來幾個主要的主管做決定,我們必須知道發生的原因,該名工程師是不小心還是故意?高階主管調查發現,這個工程師發現很新的電腦病毒,會不斷產生變種的病毒,傳染得很快,我們之前的病毒碼沒有辦法防範。

所以他自己用創新的方法去做病毒碼,利用以前已經經過測試的病毒碼做更新抓到病毒,這個又不是說,完全新的必須經過整套process(測試過程),而且那件事很緊急,他不放上去,很可能病毒又散得很快,所以他沒有經過完整的重新測試就放上去。

放上去才發現,在我們自己的電腦環境裡頭,不會有太大的影響,但是在客戶方面,他們的(硬體)設備可能不像我們那麼先進,整個系統被我們拖慢,最後導致當機,這讓日本鐵道公司售票機停擺,當時真的很嚴重。但是我們發現,員工的起心動念是,碰到問題他必須解決,他做的其實是非常創新的技術。

我們一天到晚在說dare to fail(敢於犯錯)、要創新,如果當人家為了解決問題做了創新的方法,冒點風險,然後你就把他砍頭,那你以後怎麼去鼓勵你的工程師說我們可以創新?

所以,責任我們所有人承擔,對內完全沒有公布是哪一個工程師做的,但是我們日本主管趕快道歉,還拿了很多日本零食趕到菲律賓,給工程師們,告訴他們不用擔心,只要好好把創新的東西弄出來,做補救工作,讓我們菲律賓團隊先穩定下來。

這樣的錯誤讓我們想到,為什麼會發生這種事?因為病毒已經太多了,我們今天把人家弄成這樣,是因為檔案太大,未來一定要有一種新的辦法解決,所以我們是第一個走向雲端防毒。加速把病毒碼往雲端移動(編按:趨勢科技是最先提出雲端防毒的企業)。

郭:你也不知道這個工程師是誰?

陳:到現在我都也不知道是誰。

動機自私:處罰為個人業績破壞價格,讓他請辭

郭:創新中難免會發生錯誤,但是做管理我們常講的是秩序,容錯有沒有界線?萬一大家都這麼勇於犯錯,你怎麼管理?

陳:文化對我來說,是做決策的依據,還有我們會考慮到人本,西方就會比較注重system(體制),和客觀的事實,但是我們比較注重人,所以我會去問他的動機是什麼,看他犯錯到什麼程度。我們現在沒有碰上犯的錯達到我沒有辦法容忍他的,除非他是蓄意的。當然不是鼓勵犯錯,但是你要容許人家犯錯。

郭:只要他的動機都是創新,或是為了客戶好,大部分你都可以容忍嗎?

陳:不能一概而論,每次都要case by case討論 。我們有(員工)在business model(商業模式)創新,做新的行銷計畫調整價格,比方說一套變成三套,調降之後回不去了;或是搞了一個銷售套組,計算成本後,等於全部都是附送人家,這不是真正為公司著想,而是為他當季的業績,討論之後,最後他自動請辭,所以最後還是回到他的動機。

郭:你們不僅沒有懲罰,日本的總經理還帶糖果餅乾飛去菲律賓安慰同仁,其他同仁難道不會認為,為了你們的錯我們要低頭道歉,最後公司還不懲罰很不公平?

陳:領導者要問自己,什麼對我們更重要?是這種創新的精神,還是一個也許算是公平的人事制度呢?如果創新公司很重視文化信仰,全公司都要有這樣的精神。

關鍵:KPI也要創新不然大家只做考核內的事

其實我們最近也在檢討一件事,現在績效考核制度,發展很多KPI越管越多,但是,我們發現這樣分割以後,可能達到某一種公平,卻同時也限制員工發展,因為沒有被設立KPI的部分沒人會做,做了又沒有得到什麼好處,所以就不要做了。不管多麼嚴謹的KPI,一定有些是沒有人管的事情,但是搞不好這些部分很重要。

例如,我的job function(職能)又沒有規定我要和什麼人溝通協調,可是這些人際網絡資源與串聯其實都很重要,所以我們現在正在思考怎麼打破這種績效考核,在績效考核時,加重員工貢獻度,而不是他的job function執行度。

郭:你談到重點,績效設計其實是創新中很重要的一環,太多領導者只重視公平性反倒不利創新。不過,企業文化很抽象,小公司共識不難凝聚,但是趨勢科技已經是跨國公司,怎麼讓不同文化、階層的人都知道公司容錯分寸?

陳:沒有辦法硬性定規矩制度和界線,所以culture deployment(文化布達)很重要,最實際做法是講故事,不斷與大家面對面溝通。文化很重要的管理方式是參與,每次公司有比較大技術上或是該轉型時,我們會一起討論我們的核心價值是否該改變。

同時,在人事制度設計上,我們最高的獎,不是業績第一名,而是文化獎,全世界大家來投票,看誰最符合公司核心價值,這是全公司最高等位的獎。

我們有超過六成都是工程師,每年會辦一個叫solution contest(創意大賽),讓大家自由組隊去參加比賽,可以提出跟工作完全無關的任何想法,從中我們可以發現可創業的點子,給他有限的創業資金讓他發展,他做的可能跟security(安全)完全無關,這是為創意保留活水。

我們非常不喜歡一種管理是management by fear,就是恐嚇員工,我們有個公式叫P=P-I,就是Performance=Potential-Interuption(績效=潛能-干擾),能進到趨勢科技都是菁英了,怎麼讓人發揮最大潛能?盡量減少對他的干擾。我最希望的是,經營的企業成為大家能發揮所長的舞台。

台灣名師觀點》劃定遊戲規則,避免「少做少錯」

企業在做創新時,鮮少思考假設員工因創新犯錯該怎麼處理,只是多談獎勵;但是員工對於創新遲疑,可能是出於「少做少錯」的想法。趨勢科技透過個案,展示企業對於創新的決心,讓創新融入企業文化。

領導者須思考,你打造的是ask for permission (請求允許)或者ask for forgiveness(請求原諒)的企業文化。如果是後者較容易鼓勵創新,假設員工事事請示主管,很難由下到上產生創新,其實沒有員工會故意犯錯,領導者可以劃定界線,放寬容錯的範圍,降低錯誤的影響。

對談中也提到,公平的人事制度與創新有時是衝突的。做創新時,領導者也常設立鉅細靡遺的KPI,但是創新並非容易量化,最好的方式是給予主管們裁量的空間,透過相對主觀的方式,評定員工表現。我常比喻,考試最公平,但是常無法網羅世上最有創意的孩子。

口述:台大工商管理學系教授郭瑞祥整理:曾如瑩

 

創新 犯的 的錯 處罰 原諒
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【小敗局】草根化妝品創業者自我反思:我把所有能犯的錯誤都犯了

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起步:做什麼都能賺錢

我是92年開始創業的。也不能叫創業,只能叫打工。那個時候因為家裡窮,農村的孩子,早早的讀完一個高一就跟著一個親戚出來站做化妝品店,就是站櫃檯,差不多做了一兩年,還是掙不到太多錢,所以,我決定自己出來開一個化妝品店。

當時開一個化妝品店的成本需要兩三萬,我沒有那麼大的本金,所以找親戚借了點錢,然後去找了幾個櫃檯,又到外面去賒銷了一點貨物,我的化妝品店就在湖北的小縣城開張了。那個時候其實都沒想什麼商業模式管理團隊這些,那個時候在鄉鎮縣城根本就沒有這樣化妝品店,所以我很輕鬆的就積累了一筆資金,每年收入幾十萬。

這樣陸續的我就做到了02年,那個時候當你做到賺了錢的時候,你就很自然的想要去賺更多錢,所以,我自己陸續的到02年開了三家店面的時候,我就決定開始拓展加盟店擴大自己的規模。

我的生意從這個時候開始有突破的,也是從這個時候開始走向一個錯誤的方向的。當時我的心態就是想要賺塊錢。所以,當我自己的店的口碑做到很好的時候。我決心放開了去做加盟,而沒有想著要去做直營店,所以我當時一口氣就做了40多家加盟店,擴張速度非常快。

我的想法很簡單:多開店就能多賺錢。然後我做的加盟模式也非常清晰,所有的加盟店都用我的門店招牌,然後,所有加盟店的貨物都從我這裡供貨,我不要他們加盟費,我主要依靠跟他們供貨而賺錢,我當時覺得這個模式一切看起來都沒錯。

在開始做加盟的第一年效果還是非常好的,我那年的銷售額做到了1000多萬,這個時候,我覺得自己已經做的不錯了,所以,我又花精力去做了很多其他的事情。

我的興趣點可以說十分的廣泛,陸陸續續的我在經營著這些化妝品店的生意的時候,我又自己開了一個寬帶公司,電腦維修公司,都是和化妝品項目一起做的,結果這讓我分散了很大的精力,等到了07年我回過頭再來看我的化妝品生意的時候,突然發現自己的這個生意沒法再做下去了。

我去我的加盟店去看,我不由得大吃一驚,這些所謂的我的加盟店早就已經不再賣我所供的產品了,而且對我的供貨也不再信任了,我的加盟店其實已經死了,只是我當時沒有察覺,我從當時一年還能賺錢,到最後發現,我不但賺的錢沒有了,而且早年自己開單店的數百萬元現金都給賠上去了,我失敗了。

反思:能犯的錯誤都犯了

那段時間,有一兩個月,我沒有出家門,也什麼事情都沒做,只是呆在家裡面反思自己。我突然發覺,我把一個人在創業的過程之中能范的錯誤都犯了,我要是不失敗都很難。

仔細的反思自己,自己的生意之所以從當初很紅火的一年能賺100多萬,到最終所有加盟店不再要我供貨,我的所謂加盟形同虛設,我至少了犯了以下幾個致命錯誤:

第一:商業模式或者說經營方向一開始就錯了。我自己這麼多年化妝品經營的經驗本來已經證明了我是可以做好化妝品這個生意的,但是,最終我卻沒能做成,就是因為一開始就不該做所謂加盟,因為我對加盟不懂,根本沒法控制這些所謂的打著我的品牌旗號的店面,我以為可以靠供掙錢,沒收加盟費,結果,所謂的這個加盟模式根本就走不通,我到現在後悔當初應該做直營。

第二:低估了人性。我那個時候很輕易的相信人,哪些我的大大小小的幾十家加盟店的老闆,我太容易對它們信任了,沒想到他們會背叛我,偷偷地去賣別人家的貨物,結果我的競爭對手偷偷地用一個更低的折扣讓他們賣貨,很快他們就背叛了我的體系。

第三:步子邁的太快,導致管理混亂。我們當時用很快的速度做加盟,一下子開到了43家店,但是相應的配套的這些東西沒有做到位,根本就沒有團隊管理的這些概念,只知道快點賺錢往前衝,忽視了做團隊管理與建設,身邊後來提拔的管理者或者財務這些都是從我下麵店面上來的,但是他們已經不能在經營思路上給我以建議了。

第四點:我自己的問題,興趣太廣泛了,我現在能領悟得到一次只做一件事情這句話了。我那個時候在做我的化妝品生意的時候,還陸續的做了很多其他項目,不只佔用了我的資金,而且極大分散我的精力去做我的化妝品生意。

第五點:不太懂供應鏈和貨物管理。當時下面的加盟店的需求我理解的不清楚,搞不清楚自己需要備多少貨物,結果導致了我大量的庫存,這也成為我生意失敗的核心點之一。

第六點:一直都是單干,沒有好的合夥人。也跟我們那個時候沒有所謂的合夥人這個概念有關,那個時候就知道自己要賺錢,不知道需要做團隊這些,雖然早在9幾年我就自己掏錢去讀了MBA。

第七點:也是我認為的最重要的一點,那個時候自己創業做事情,還是憑著小聰明在做事。覺得用戶像傻子。舉個例子,那個時候我們帶著促銷隊去幫下面的產品做促銷的時候,我們當時有兩個選擇給客戶推薦的話,比如一個國際知名的玉蘭油,它的利潤會低一點,另外一個不知名的品牌價格低一點,但是利潤也會高很多,我們就不會想著跟用戶去推薦玉蘭油這個好產品,所以那個時候根本就不想著有回頭客用戶體驗這些,結果這樣子做下來,這些店一個個回頭客都沒有了。還有就是誠信這個東西,真的以前是沒有領悟到,覺得這個東西就是一個大道理,沒什麼。就覺得人人都能領悟,但是沒有幾個人可以真正的做到這點的。再舉一個例子,比如,薄利多銷這個例子很多人都懂,但是有多少能堅持。

這麼多的反思滯後我深刻的領悟到信義這兩個字才是真正創業和生意之本。

題後記:我問余濤,失敗一次之後會痛苦嗎?他淡定的說,傳統行業生意就是要有抗擊打能力,那次失敗之後他又嘗試做一個垂直行業網站有功網,他說他不是一個輕易就放棄的人。

敗局 草根 化妝品 化妝 創業者 創業 自我 反思 我把 所有 能犯 犯的 錯誤 都犯 犯了
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安達康總裁:創業者會犯的8個錯誤

來源: http://new.iheima.com/detail/2013/1220/57288.html

i黑馬見過不少創業失敗的實例,人們往往只看到了大多數成功創業公司風光,卻忘了那些死去創業公司的教訓。張兵在2002年從世界500強高管轉身成為一位創業者,他認為這兩種角色最大的不同在於創業者的不確定性,不像在企業任職,走的路是知道下一步該怎麽走,所以也曾迷茫過。張兵說:“創業就是付出很多卻回報很少,有那麽一段時間你會獨自躲在墻角靜默,無法真正去關心別的事情,沒有社交生活、沒有太多機會陪伴家人和朋友。你的世界圍繞創業而轉,內心幾近崩潰卻要裝出一副我很好的樣子。”當談到創業心得時,張總表示“現在的創業者,無論在哪個行業都容易犯8個致命的錯誤,曾經我也犯過”太早尋求媒體合作如果你是一個正在尋求媒體的創業者,最好先問問自己為什麽要找他們?你準備好面對媒體沒有?什麽樣的內容能幫你達到目的?如果產品和商業模式都還未確定,最好不要去找媒體,否則死得很慘。不肯自己花錢做創業自己出資創業的人很少,大部分都靠外部投資。但是接受別人的投資就意味著花錢由不得自己,你花的每一份錢投資人都在監督。而且有了投資人以後,退出獲得的回報比例也會減少。如果你最開始就自己出資,你可以在沒有投資人壓力的情況下摸索商業模式並獲得發展。一旦你能自給自足,往後就有更多籌碼和投資人談判。如果沒有別人控制你的公司,你也可以在任何時候進退,不用擔心最後被掃地出門。單槍匹馬作戰,或者太多合夥人做過創業的人都知道創業有多艱辛,沒有人是萬能的,為了不年紀輕輕就過勞死,最好找一個合夥人,為你分擔工作。想單槍匹馬奮鬥不行,創始人太多了還是不行。很多人喜歡和朋友一起創業,但是人多了,你的股份也少了。比如有四個朋友創業,如果你們平分股份,那麽在融資之前你就只剩25%的股份。關鍵是意見分歧的時候,或者大家出力不一樣的時候,關系會出現裂痕,所以有許多創業公司一開始有好幾個合夥人,最後就剩下來一個。頻繁參加活動一些創業者為了去做宣傳,或者多去認識所謂的行業人士而頻繁參加行業活動,交換名片,但是在產品還沒成熟的時候,過早地參會只會浪費你太多的時間,吃力不討好。你需要把花在產品上的時間和花在活動上的時間作合理分配,權衡得失。缺乏交流、無視批評有的創業者往往覺得自己很厲害,所以目空一切,聽不進別人的意見,甚至對員工的抱怨和用戶的批評熟視無睹,嚴重缺乏交流,這是一件相當危險的事情。創業者應該適當的時候要有愛誰誰的態度,但是大多數情況下,應該是謙虛的,聽得進別人意見和建議的。該賣不賣一個明智的企業家懂得應該何時舍棄。有些創業者自認為很厲害,別人出資100萬收購其產品的時候,他不肯賣。這雖然是個讓人欽佩的決定,有時候卻也顯得愚蠢。不過關於這點,見仁見智,很多公司就自己堅持到最後,發展成為一家大公司。為了生存而說謊某些創業者為了繼續生存下去,可能會向投資人和記者撒謊,說自己的產品有多好發展有多快、多有前景。有的投資人會深入的去驗證你的話是否屬實,有的可能正好就沒有關心那麽多,於是相信你了。最後的結局就是,如果你失敗了,你可能失去了更多,比如下次融資的機會。浮躁不安有的時候,投資人可能會給你壓力,然後你就迫不及待的想交出一份滿意的答卷,這時候遭殃的就是你的產品了。不同的創業公司增長的速度是不同的,不應因為壓力而盲目擴大規模。 相關公司: 數據來自 創業項目庫 作者:張兵 | 編輯:weiyan | 責編:韋
達康 總裁 創業者 創業 會犯 犯的 錯誤
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散戶容易犯的十個錯誤 宇森1638

http://xueqiu.com/9927500791/27423942
這是宇森以前在網上找到的資料,下面的錯誤,不少也是宇森曾經犯過的,希望大家留意。


     第一:投資分散  

有一種理論說不要將雞蛋放到一個籃子裡面,這樣說有分散風險的意思,這本來沒有錯,可是我們看到許多散戶沒有正確的理解這個意思,我曾經在散戶大廳裡看到有一個人拿個小本子在看股票行情,探過頭去看,呵,足足有14、5支,再一打聽這為仁兄的資金不過5,6萬元,以5,6萬元買這許多股票,難怪要用本子來記,這樣做有很大的弊病:(1)這麼多的股票肯定使持倉的成本要上升,因為買100股肯定要比買1000股付出的手續費要貴。(2)你不可能有精力對這許多的股票進行跟蹤。(3)最糟糕的是這樣買股票你就算是買到了黑馬也不可能賺到錢,說不定還要賠,因為一匹黑馬再大的力氣也拉不動裝著10頭瘸驢的車,這是很自然的事情!

  建議:學習毛的軍事理論-----集中精力打殲滅戰!

  第二:沒有合理的安排持股結構

  是上邊哪個例子,我仔細一看,那14,5支股票還就真的像是一個娘生的,此話怎講,因為這14,5支股票居然都是同一個屬性的,要麼就都是大盤股,要不就都屬於同一行業,要麼就都是科技,要麼就全是ST,可以看出這個仁兄的持股結構是扁平的而不是立體的,他不懂持倉要講究立體性,投資和投機結合,短線和中長線結合等等,我實在看不出他這和把雞蛋放進同一個籃子有什麼區別。更糟糕的是很可能這些個裝蛋的籃子底還是漏的。

  建議:去解放軍指揮學院進修,充分理解海陸空兵導彈兵等多兵種作戰的現代立體戰爭理論!

  第三:地主心理

  什麼是地主心理,就是不勞而獲的心理,不是認真的研究策信息,行業信息,也不想認真的學習股票投資的技術理論,總是想抄近道,一天到晚的跑到市場上打聽小道消息,什麼那支股票誰做莊了,哪個公司要重組了,國家要公佈什麼策了之類的,夢想著有一天聽個大金娃娃回來,從此一朝暴富,子孫三代衣食無憂,還就真的過上了地主的日子,遂了心願,豈不知道天底下本沒有這樣的好事,就是有也輪不到散戶來享受,往往是打探到消息之日就是你散戶被套之時。

  建議:保持勞動人本色,兢兢業業,勤勤懇懇,認真學習,不斷進步,這才是修煉成地主的正路。

  第四:沒有耐心

  有幾種典型的行為:

  1:不會空倉,嚴格的說是不願意,每天在市場裡不是買就是賣,反正是不能閒著,好像是不買就會錯過了黑馬,5萬的資金1年恨不能做出500萬的交易額,這個行為券商最歡迎,我估計您要是把交割單往券商的桌上這麼一拍說「以後每天給沏一壺高茉如何?」哪個券商肯定說「你來,我每天龍井伺候」,這也罷了,給券上打點工也算是為國家做了貢獻,可是就怕這種急切的心態你黑馬沒有騎到,到是回回牽頭瘸驢回家,不是賠了夫人又折兵。

  2:看不得別人賺錢,別人的股票漲了而你的股票沒動,著急,就是自己的股票比別人的股票漲的慢了還是著急,憑什麼呀,你賺錢我看著,你賺大錢我賺小錢,不行,於是乎一咬牙一跺腳,我豁出去了,我買了追你哪個漲的快的,結果是剛追進來的第二天就回調,而自己剛賣的卻開始飛奔而去,不在回頭,想想心裡哪個氣呀哪個悔呀,恨不得抽自己兩兒大嘴巴子,可是一想疼呀,結果就是巴掌落在了兒子閨女的屁股上,反正自己沒有疼,就接著追漲跌,永不停息!

  3.總想一朝暴富,所以就天天想騎黑馬,連夜裡也嚷嚷著我的馬我的馬,如同神經了一般等等。

  建議:去學學釣魚,研究魚是怎樣釣上來的,明白耐心是有回報的道理,然後回來做股票

  第五:太貪心,不懂放棄

  如果你有100個女子可以娶,而她們也都可以嫁你,你其實選擇一個最好的就行了,如果你每一個都想要,怕就不是享受齊人之福了,累也累死你,就算你身體好,怕也要煩死你了,其實這個毛病和第四個表現是一樣的,之所以還要說,是為了換一個角度,問題說的更清楚些,你的印象也更深!坐電梯,直到坐暈了,開始大罵莊家混蛋王八蛋,痛快了一番又去做,全然不知道反思自己,下次接著犯!這是不知道放棄一些利潤。追漲跌,全無目的,好像是看著總像是別人的「老婆」好看著別人的股票漲了,而自己手中的股票還躺在那裡不動,於是乎休了它,集中了全部身家去撲到哪個漲了的股票中去,沒有想到剛剛入哪個本來漲的很好的股票忽然在那裡打起了鞦韆,忽悠的 你頭暈目眩,這個時候回頭去看,哪個剛剛被休的股票卻黑馬奮蹄絕塵而去。於是扼腕,於是嘆息,於是恨自己,然後再割,然後在追,錢沒有賺到,到是練就了一身「長跑」的功夫。這是不知道放棄一些機會。

  建議:找一個好老婆,然後好好疼她

     第六:太小心,不敢贏利  

這個問題和上邊的問題一樣,是一個問題的兩面,有人說了,誰和錢有仇呀,還就真有,你看沒有看見過這樣的情形,有個人好不容易騎上個黑馬,開始哪個美呀,可是沒有美兩天開始心裡嘀咕了,不對呀,該有回調了,它怎麼不調呀,越想越有問題,別是莊家下的套吧,我到底賣不賣呀,於是口也幹了,舌也燥了,手心也冒汗了,腳也發軟了,逢人就問,見人就講,哎,我說哥們,知道什麼什麼股票嗎?有什麼消息沒有,這是怎麼了呀一直漲,趕到這天股票回調了,心裡想我趕緊跑吧,跑出來了,第二天股票接著調整,心裡又開始美,又是逢人就說,見人就講,怎麼樣哥們我說它有問題吧,我前天就跑了,話還沒有說完,第三天股票漲了,可是黑馬奔騰,絕塵而去,再想追,追不上啦,回頭一看,自己掙的那個不過是一把毛,肉全讓莊家吃去了。於是嗚呼,然後哎哉,最後大罵莊家真他媽狡猾,其實不是莊家狡猾,是你太笨。

  建議:這個錯誤說到底還是因為自己技術不精,對股票研究的不透徹,建議加強學習,還有一個原因就是以前被莊家嚇著了,所謂1年被蛇咬,10年怕井繩,所以沒有事情的時候還可以多唱唱:「愛拼才會贏」,不要總是哥呀妹呀的喪失了革的鬥志!

  第七:老太太的毛病-------磨嘰

  這個毛病我沒有統計過是不是常見,但是肯定有,而且會誤大事!本來在家裡研究的好好的,對一個股票很有信心,可是到了要買了,心裡又開始嘀咕,醞釀了半天還是決定買,要不低點報價吧,誰知道就因為1毛錢股票沒有買到,結果第二天股票就封上了漲停板,腸子都悔青了,見人就講,我本來研究好了的,誰知道就少報了1毛錢,1毛呀,我要多報1毛多好,成了祥林嫂,那為也好不了那裡去,明明看著股票不妙,可是心裡卻想著怎麼盤中也有反彈吧,結果多報了1毛沒有賣出去,結果第二天跌,好不容易等跑了出去,利潤已經沒有了大半,也是逢人就說,整個的一個祥林嫂。

  建議:多做研究,相信自己,最好回家看看《水滸》深刻領會該出手時就出手的道理!

  第八:不會割肉

  這個錯誤有兩個方面:第一不願割,第二不會割 。都說會割肉的是爺爺,此話信然。

  先說不願意割的,我曾經看到有散戶的朋友手裡的股票被套了2,3毛錢,分析這個股票後知道它還要調整很長的時間,我就勸他說割了吧,你猜他怎麼說,「割肉,我不割,那不是賠了,我就不信它漲不起來」,看看吧,後來真的漲起來了,而且還賺了幾毛錢,可是一直拿了半年,雖然最後是賺了錢,但是他付出了極大的時間成本和機會成本,嚴格意義上說這樣的操作在股票市場上是賺不到錢。再說不會割肉,這種人一般喜歡心存幻想,總是按照自己的設想而不是市場的信號做事情,說白了就是不尊重市場,有點像是我知道我錯了,但是我就不該,明明分析技術指標一隻股票已經破位,可是總是幻想著它能漲回來,我不賠了我再賣,結果呢?!到了不割也得割的時候也割了,像我知道一個人億安80的時候不割,到了50也割了,損失了很多。割肉一方面是為了保存資金實力,一方面就是提高資金的使用效率,歸根結底還是綜合考慮了時間和機會成本的。

  建議:去拜豬師傅為師,搞明白,肉(股票)不割,排骨(利潤或者利潤的機會)怎麼賣的道理,相信會有收益!

  第九:不能正確處理和莊家的關係

  先申明一點的是我不評論莊家的好壞,其實在我的頭腦裡沒有莊家的概念,我喜歡用主力資金量來說這件事情,我們知道,一個股票上漲,內因可能是這樣那樣的利好,可是外因確實是主力資金的介入,我們應該承認的是莊家比散戶有信息,研究,資金,人員等個方面的優勢,明白了這個道理,你就知道教你擒莊莊的學問純粹是害你,因為那是找死,莊家是這個市場的贏家(雖然它可能不光彩),我們就要像贏家學習,不但要學習,而且要站對位置,什麼是正確的位置----就是加入到莊家的隊伍裡,跟著它,順著它指引的方向前進,如果你怕其他的散戶罵你,你可以自己解釋成你是打入莊家內部的「尖刀」。總之你想要在這個市場生存發展,賺錢是硬道理。

  建議:調整對待莊家的心態,向莊家學習,向主力致敬!

  第十:以為以上錯誤距離自己很遠者。
散戶 容易 犯的 的十 十個 錯誤 宇森 1638
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投資大眾最容易犯的18個錯誤 石麒麟

http://xueqiu.com/7747145153/28501191
威廉·奧尼爾(William J. O'Neil)是美國著名的成長型公司投資大師。奧尼爾曾提出著名的CANSLIM選股法則,並創出26個月賺20倍的驚人紀錄。1984年奧尼爾創辦《投資者日報》,成為當時唯一可以與《華爾街日報》相抗衡的投資日報。奧尼爾曾經指出投資大眾最容易犯的18個錯誤:

1. 大部分投資者對於股票投資還沒入門,因為他們沒有建立一套好的選股標準。他們不知道怎麼去發掘牛股,結果選擇了一些表現平平而非真正領漲股的三四流股票。

2. 在股票下跌過程中買入。這必然帶來悲劇結果。買入下跌中的股票看起來似乎是撿了便宜,因為它比幾個月前價格要低。舉個例子,我有一個朋友在1981年3月以19美元買入了International Harvester,理由是股價已經急劇下挫,似乎非常便宜。他在這只股票年內低點附近買入,原以為可以大賺一筆,結果事實上這家公司陷入了嚴重困境,當時已經到了破產的邊緣。

3. 更糟糕的習慣是在股票下跌過程中攤低成本。如果你在40美元買入一隻股票,然後在30美元加倉,你的平均成本是35美元。但這種做法相當於在虧損和錯誤頭寸的基礎上繼續加注,屬於非常業餘的投資策略,可能造成嚴重虧損。

4. 買低價股。普通投資者有一種錯覺,好像持有更多股份、而且是100或1000這些整數似乎感覺更好。但實際上,你買入30或50股價格更高、更優質的公司將會帶來更好的回報。重要的不是你能夠買多少股票,而是你一共投資了多少錢,以及用這筆所能買到的最好商品。2塊、5塊或10塊錢的股票的確吸引了很大,但大部分股價10美元以下的公司要麼過去表現很糟糕,要麼最近出現了什麼問題。選股與買東西一樣,你不可能用最低的價格買到最高檔的東西。

5. 投資者初入股市時,往往希望大賺一筆。他們急功近利,疏忽了基本的準備工作,也沒有耐心去學習基本的方法和技巧,而是想找到不用研究思考就可以快速賺錢的簡便方法。

6. 喜歡聽小道消息、故事和投資顧問薦股。換句話說,他們等於是將自己辛辛苦苦賺來的錢押在別人的一兩句話上,而不是花時間去搞清楚自己到底在做什麼。

7. 部分投資者因為分紅和較低的市盈率買入一些二流股票。分紅沒有市盈率那麼重要,實際上,一家公司分紅越多,其經營可能越弱,因為它可能需要支付較高的利息去貸款以彌補分紅造成的資金損失。當然,低市盈率也可能意味著公司過去的業績很糟糕。

8. 許多投資者喜歡買那些自己熟悉的股票。但是,僅僅因為你曾經在通用汽車(34.51, 0.29, 0.85%)公司工作,並不意味著通用汽車就一定是一隻好股票。

9. 大部分投資者沒有能力辨別信息和建議的優劣。他們往往把朋友、經紀人或投資顧問視為投資建議的可靠來源,殊不知這些信息來源可能正是導致其虧損的罪魁禍首。

10. 大部分普通股民不敢買創新高的股票。他們感覺價格太高了,然而個人的感覺和意見遠沒有市場本身那麼準確。

11. 小虧損不出場,變成大虧損。當股票出現小幅虧損的時候,大部分沒經驗的投資者都會頑固地繼續持有,一廂情願地希望價格能夠漲上來,最終虧損越來越大、損失慘重。

12. 虧損的股票抱著不放,賺錢的股票小賺就跑。這與正確的做法剛好相反。

13. 過於關心避稅和手續費。你的首要目標是從股票中賺取淨利潤,一心想著避稅,反而會錯過許多賺取利潤的機會。至於佣金與做出正確決定和及時採取行動相比,更顯得微不足道。股票投資相比房地產投資有兩個優勢,就是交易的佣金比較低,流動性比較強。

14. 過度參與期權投機。很多人都希望通過期權快速致富,而且採取高風險的錯誤做法,全部集中在短期低價期權,而事實上這種期權相比較長期期權反而波動性更高、風險更大。

15. 大部分新手都喜歡採用限價單的方式買入和賣出,很少以市價買賣。這種操作方法很糟糕,限價單很容讓你錯過上車的機會或及早拋出以降低虧損的機會。

16. 部分投資者很難做出買入或賣出決定。他們經常猶豫不決,因為他們自己也不確定自己到底在做什麼。他們沒有投資計劃,沒有一套交易體系或準則,所以總是不確定應該做什麼。

17. 大部分投資者很難客觀看待市場。他們總是抱著各種期望,有各種偏好,不去傾聽市場的意見,而是被自己的希望和個人意見所左右。

18. 投資者經常被一些小事情所影響。比如拆股、提高分紅、消息發佈、券商或投資顧問的建議等等。
投資 大眾 容易 犯的 18 錯誤 石麒麟
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SENSE隨筆140613理性犯的錯 掌門天地

http://www.tangsbookclub.com/2014/06/13/sense%E9%9A%A8%E7%AD%86140613%E7%90%86%E6%80%A7%E7%8A%AF%E7%9A%84%E9%8C%AF/

SENSE隨筆140613
理性犯的錯
Create執筆

日常生活中往往出現一些 看起來最合理的結論,其實卻是錯的。

人類經常憑感覺作出歸納性思考: 球迷看籃球比賽時會認為找到手感的球員總能連續命中、車主會認為一洗車天就會下雨、保健人士會認為喝醋能減輕關節炎帶來的僵硬感、旁人看來領養了孩子的不育夫婦容易生育到自已的孩子…..

清醒地思考世界是一個寶貴而困難的過程, 我們必須用心培養這種能力。 隨意關閉我們的批判性思維, 可能會使我們徹底失去它, 從而損害我們準確認識世界的能力。

社會心理學家 吉洛維奇Thomas Gilovich將人類常犯的思維謬誤分成三類:

1〈無中生有〉 對隨機數據的錯覺
運動界充斥了大大小小的數據, 其中一項是上文提到的 “籃球比賽的連續命中 on fire”。

到底是否真的有 “手感”的存在影響球員的連續命中? 從NBA球隊費城76人1980-1981賽季紀錄, 得出相反的結論: 球員在前一次命中後再次命中的概率是51%, 在前一次投失後再投命中的概率是54%, 而連續2次命中後再命中概率是50%, 連續2次投失後再投命中率概率是53%。 連續3次命中後再命中概率是46%, 連續3次投失後再投命中概率是56%。籃球場上成功是不能孕育成功的

統計學上, 每次投射都是個別事件, 結果則是一連串的隨機事件。但人偏向對隨機無序的數據給予解釋。人們普遍預設一套 “信心影響表現”的理論去看球賽: 對於無規律現象, 通常沒注意或沒記住。 更甚者對於連續命中後的投籃 “進入籃筐但彈出來” 這種常見現象也解釋為 “差點命中”。而對於連續命中後的投失則被認為是 “手冷了”。

2〈管中窺豹〉對不完整、不典型數據的誤解
“我親眼見過”,  “我知道有人就是這樣做的”, “這樣例子你經常看到” 這類句子經常出現在生活之中。 上述提到 “不育夫婦會更容易生育到自已的孩子”就是一個佳例。

觀察背後隱藏著一種信念: 一個特定的觀念獲得了己有證據的支持, 它就是正確的。 出現謬誤的原因是人並不總能辨別必要證據和充分証據。對那些充其量只能暗示某些觀念也許正確的數據, 人們往往印象過於深刻。

這種思考可以通過一個2X2的表格去呈現。 A代表領養並最終生育的夫婦總數, B代表領養但未能生育的夫婦總數, 如此類推。要充份論證領養行為能否最終導致懷孕的結果, 就要將領養后生育的可能性 A / (A+B)與未領養而生育的可能性C/ (C+D)作對比。但人們過於相信A及D的出現。
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主因是人們傾向於尋找確認信息。 在對某些特定觀念或假說的相關信息進行收集而不是簡單對比時, 人們會表現出過於關注肯定的或確認性事例的傾向, 而同時傾向於越過那些可能否定觀念的信息。

3〈先入之見〉對模糊、不一致數據的偏頗評價
生活是一連串交易,於現代生活中, 這些交易更加講求速度。 若要提高完成工作的速度, 那麼精準度通常會有所損失。 人們做判斷和決定時會運用各種非正式規則和策略, 從根本上把問題簡化, 以便不用耗費太多的努力, 承擔太多的壓力。 「簡化」是來自減少需要考慮因素的數量,從而把推理變得簡單。

有個簡單又有趣的例子可以解釋我們的期待如何影響了所見所知。 這例子與黑色的負面印象有關。 電影發明以來, 壞人都是以頭戴黑色帽子的形象出現的。另外亦有說法表明過去20年的欖球及曲棍球比賽中, 身穿黑色隊服的隊伍受罰次數明顯高於平均水平。 這出自心理學研究: 對世界上各種文化背景的人們進行研究顯示:幾乎在所有地方, 黑色都被看作邪惡和死亡之色。

對於模糊的訊息, 我們只是簡單地運用頭腦中的先入之見來進行認知。相反, 與先入之見不一致的訊息會受到更多的嚴格檢查。

針對球賽賭徒的一項實驗指出, 賭徒對輸贏的評價方式完全不同。 賭徒傾向為失敗開脫, 例如某某運氣好, 結局不該是這樣, 自己不該輸。相反, 他們傾向於對贏的結果作出加強性評價:這一結果是理所當然的, 本來就該這樣。

賭徒會花大量時間仔細檢查自己失敗經歷, 對輸錢經歷的記憶要優於贏錢經歷。 這與我們的直覺以及許多心理學理論相矛盾: 人們通過有選擇地記住成功, 忘記失敗,來保持對未來生活的信心。

事實上人們在處理與自己觀念相悖的信息時並不如大眾想的那般輕描淡寫,對矛盾的信息會進行特別仔細的檢查, 而不是簡單忽略。 仔細審視的最終結果要麼被認為資訊過於雜亂而沒有意義, 要麼被重新定義, 歸入損害較小的類別之中。 這種處理方式幾乎沒有對我們固有的觀念系統產生任何影響。****

賭徒不是把 “賭輸”看作 “沒法贏”的信號, 而是把它看作 “差點就贏了”, 那麽,需要做的永遠只是戰術上的微調, 而不是戰略上的改弦易轍。

 

參考:
《理性犯的錯: 日常生活中的思維謬誤 How we know what isn’t so, The fallibility of human reason in everyday life》(2013) Thomas Gilovich

SENSE 隨筆 140613 理性 犯的 的錯 掌門 天地
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創業者初期會犯的5個錯誤及如何挽救

來源: http://newshtml.iheima.com/2014/1110/147590.html

2007 年的時候,Clark Benson 在賣掉了他的公司 eCrush 後,面臨著兩個選擇:他可以選擇休假或者開始創辦自己的第 5 家公司——Ranker。Ranker 是一家眾包評價網站,用戶可以在這個網站上對所有的東西進行評價,比如電影、運動員等任何東西。出於自身的壓力,Benson 選擇了後者。照他的話來說,這個選擇導致了巨大的錯誤。
 
“在經歷了 12 年完全投入創業的生活方式之後,我卻沒有拿出足夠的時間在這次創業過程中進行足夠的思考。當這些壓力聚集在一起,讓我焦頭爛額的時候,我也沒有拿出足夠的時間來思考要打造的團隊和所需的資源的更多細節。”Benson 說,“我有一個超棒的概念,我希望在我做出來之前,別人都沒法實現它。”
 
Benson 承認,這是他所犯下的錯誤中的第一個,但犯錯的竟是一個擁有 20 年創業經驗的創始人。不過現在,他的公司 Ranker 每月已經有了 1900 萬獨立訪問用戶,被用戶認為是消費數據和評價內容的藏寶庫,深受用戶的喜歡。為什麽犯了那麽多錯誤還能取得這樣的成功呢?在本次獨家訪問中,Benson 將分享他曾經犯下的 5 個最大的錯誤——他也看到過其他創始人在創業中犯過同樣的錯誤——以及他是如何挽救這些錯誤所帶來的後果的。
 
 
對於創業企業來講,招聘“聰明的”工程人才是錯誤的。
 
因為在初創階段,招聘人才是一件挑戰性極強的的事情,創業者經常會在高薪資深工程師身上過分投資,然而這些工程師卻不一定是適合初期創業環境的人。非技術創始人在招聘技術員工的時候尤其要小心,那些在簡歷中寫的天花亂墜的應聘者更要下功夫審查,甚至可以邀請外部工程專家或者顧問來面試他們。Benson 不僅自己沒有技術背景,而且他創業的地方也在遠離家鄉的洛杉磯。Benson 不是洛杉磯本地人,所以他沒有很好的人脈來尋找優秀的工程師。
 
“我花了很多時間來面試高級工程師,面試中的一些問題甚至我自己都不知道答案是什麽。”他說,“我招聘的時候根據自己獲取到的有限的外部建議、我自己的感覺以及自己內心的疑問‘我喜歡這個人嗎?我能和他一起工作嗎?他們真的這麽聰明嗎?’反正我沒有測試他們的編程水平。”
 
最後出問題了他才發現,這些看起來很聰明的人並不意味著是那種執行動作快、叠代開發速度快的人。“我任由內心和直覺來促使自己做出倉促的決定。”Benson 說,“不應該勉強接受一個人來完成一項工作。”
 
“短期內招聘了錯誤的員工將會在長期時間里帶來雙倍的麻煩。”
 
他親身經歷了這些麻煩:Benson 花了大價錢聘用了一名 CTO,而他自己則負責從事產品和運營工作。他認為公司需要一位工程領導來監督開發團隊。
 
他說,“這是創業初期犯下的最大的錯誤。”最後,此人不僅僅不適合 CTO 的職位,而且他的專長和弱項也使其在創業初期顯得可有可無。在 CTO 離職的時候,Benson 發現他完全可以教自己如何有效地管理工程團隊。因此,在初創階段不要招聘到錯誤的資深員工,因為他們不僅僅成本高,而且如果他們犯了錯誤,那麽肯定是大錯誤。最好能在團隊內部自己提拔領導,自己培養領導。
 
除此之外,還有一些在招聘聰明的工程師方面會遇到的陷阱。你也許認為他們懂行、懂得如何進行產品開發,認為他們自己不需要監督就能幹活。Benson 現在知道了微管理並非健康的管理方式,而且沒交給員工具體的任務截止日期也會導致災難。
 
“當我問最近有什麽新進展的時候,我的工程師會說’哦,我正在做,快做完了,這是原型。‘”他說。“我對他們擁有的知識非常自信,所以按照他們的要求又給他們額外一個月的時間來完成這個項目。”
 
這是一種又快又簡單的燒錢方法。因為 Benson 並沒有對技術項目設置截止日期,因為他對 CTO 過於自信而 CTO 卻沒有完成任務,所以整整花了一年的時間,Ranker 才上線。即便那樣,在產品上線之後,還是出現了很多工程問題。你需要設置確切的產品時間線,讓參與項目的每個人都同意這樣的時間安排,然後下手去做。
 
他說,“一般在產品開發了 120 天後、銀行賬戶里少了幾萬塊錢的時候,創始人就會清醒過來。”“Ranker 到現在為止一共拿到了總計 500 萬美元出頭的投資,對於這個數字跟 Ranker 的流量和複雜程度來說,太少了。我們並沒有亂花錢,我們充滿幹勁、朝氣蓬勃,但是未對開發成本進行審核也差點讓產品在上線之前將公司殺死。”
 
談到在創業初期招聘工程人才,Benson 給出了以下建議:
 
如果你沒有很強的技術背景,多找幾個人來一起審核應聘者。他們可以是顧問、導師或者投資人給你推薦的人選。你或許會可以邀請你非常欣賞的技術人員來(但是你無法承擔讓他們加入公司的成本)和你一起面試應聘者。
 
如果你在當地沒有人脈,要額外小心。如果你在當地對技術人才並不是十分了解,那麽你已經處於不利地位。“工程背景上有太多細微的察覺,你只能從簡歷中看出 30% 來。”當你在新的城市創業的時候,“你不能再依靠自己的人來來獲取優秀人才推薦。”Benson 說,“所以,最好的辦法就是等待別人把人才推薦給你,而非覺得公司需要這麽一位人才而花錢去宣傳招聘。”花點時間來打造當地的人脈網絡,多去見見人,從別人口中獲得推薦。你需要一位在當地信得過的專家。
 
CTO 不會在項目推遲時覺得不舒服。尤其當你是非技術創始人的時候,你需要找到一位工程領導。這位工程領導應該懂得某項工作要花費多少時間,對優先級高的任務尤其清楚,如果某個員工負責的項目延期了,他知道該怎麽處理。“公司的 CTO 需要知道如何安排任務優先級,讓員工對任務安排感到舒服。讓他們把最初的經歷放在打造最小可行性產品上。”
 
你需要一位能親身實踐的工程領導。你在創業初期招聘的工程領導會花費大量的時間來評價別人的工作或者是在需要完成任務的時候又突然來了幹勁,自己寫了一大段代碼。如果你踐行精益創業,那麽實踐這一點就再正確不過了。但如果這位領導疏於管理,對工程師每天做的工作參與不多,他們很難完成自己任務,那麽趕緊開了他。
 
不需要租一間很大的辦公室。
 
創業者總是這麽認為:“我的公司很快就會壯大,所以需要為新人準備很多座位,這件事可不能成為前進路上的障礙。所以,為什麽不租一間大辦公室呢?”這就是 Benson 在 2008 年找辦公室時的邏輯,於是乎他就樂觀地租了一間很大的辦公室。
 
事後諸葛亮,他現在建議創始人在創業初期利用好共享辦公空間能帶來的生態環境。他說,“這些空間能夠同時容納多個團隊度過 3-6 個的時間。”任何小規模的創業企業都可以在這里短暫停留。
 
在開辦新公司的時候,你需要保持積極樂觀,但並非以犧牲真實情況為代價的打腫臉充胖子。你真的需要更大的辦公環境嗎?你真的能像預想的那樣很快就招到人嗎?有太多事情不是你能控制得了的,所以還是把註意力放在可以控制的事情上為好。上一次創業退出成功之後,Benson 承認他對 Ranker 的成長過於自信,然後 08 年次貸危機就爆發了。
 
“運氣太差。突然之間,我不能再靠 Ranker 的概念來融資了,我需要獲得更多的流量,但是經濟環境惡化後,融資的難度更大了。公司處於一個新的環境中,做任何事情都得自己掏腰包。”他說,“當你知道有很多外部事情是你沒法幹預的時候,將直接影響公司創業的進程,你需要把控制公司資金消耗率這件事放在首位。”
 
“速度和執行已經不是關鍵。能夠看到企業的未來才是最關鍵的事情。”
 
一次勝利可以帶來更多勝利,但是有時候可能會帶來短視心理和驕傲心理。Benson 說,“用自己的錢在經濟困難時期開辦公司會產生很多困擾。這需要花很多年的時間來保持公司高高在上的姿態,而我也開始變得謙卑。”
 
花了太多的時間來思考產品。
 
Ranker 和其他數據型網站一樣,需要處理大量的數據集,用戶會添加自己的評價,然後網站在數據庫中加入豐富的數據。這麽做會帶來許多工程難題。雖然 Ranker 的系統天生就如此複雜,Benson 還是花了不少時間在一些邊緣特性上,投入了大量時間來進行所謂的“產品思考時間”。
 
“你需要返回去,看著數據和早期用戶行為來決定將要打造的產品特性,用戶行為包括了查看消費者從哪些途徑來到你的網站、他們離開網站後去了哪里、他們現在使用什麽產品等等。”
 
Ranker 的核心概念就是基於眾包評分的、多主題領域的、用戶自己投票評價的系統,Benson 認為如果能將用戶可以評分的選項深入下去是一個很不錯的決定。
 
他說,“這個決定只對我來說不錯,不過我們還是做了這個特性,它或許現在還躺在某一處代碼里。我意識到,這麽做違反了我們投票系統簡單的特點,而且我們在簡單投票系統上已經做得很好了。”
 
“除非已經有了幾十萬用戶,否則早期往產品里添加的特性必須是這個產品不能缺失的特性。”
 
Benson 說,如果你決定給現在的產品添加新特性,你需要犧牲一些東西。否則,你將面臨特性繁多、複雜操作的問題。
 
如果你是創始人,你很有可能會這麽思考企業的未來:在很遠的未來,你看到了你心目中完美產品的樣子,你認為現在就把那些功能加進來是一件很簡單的事情。對產品未來有見地是一把雙刃劍。想要避免犯這樣的錯誤,你需要對產品和商業有清楚的、及時的認識,自己的公司現在處於什麽階段。
 
在為產品加入任何新特性之前,Benson 給出了以下建議:
 
首先,孤立核心產品的需求。建立一個可以對需求進行優先級排序的機制,然後集中解決高優先級的事項。人們為什麽來到你的網站?在 Ranker 的例子中,人們來到這個評價網站是想尋找與他們興趣相關的東西。就這半句話就已經足夠複雜了,用戶群接受這一功能之前,沒有必要開發新的領域。
 
在準備花時間考慮長期功能之前先停止思考。叠代開發公司未來藍圖上的細節是很誘人的,但是你的時間和註意力需要用來解決當下出現的問題。如果你思考出來的功能不能在未來的 45 天內真正實現,那麽就把它放在「日後再說」列表中。
 
將任何你知道的、所有的、詳細的、有關功能的討論對話都記錄下來,留著以後使用。所以參與開發突破性產品的員工都對產品未來的可能性感到興奮,樂於討論未來。你不希望打擊他們的積極性,但是你也不想過早地開發一些現在來說沒用的功能。「討論一些不緊急的功能可以輕松地占用那些興高采烈的談話人 90 分鐘的時間,最後一天結束時發現這群人浪費了一個半小時。將這種討論縮減到 15 分鐘,可以這麽對員工說『不錯,我們先把它放在核心概念的路線圖上,等開發進程接近它的時候再詳細討論,』然後他們便會回去工作了。」即便有人想利用自己的業余時間或者工作中的一小部分時間來完成一個無關緊要的新特性開發,你仍舊需要把註意力放在核心產品上,直到有了足夠的流量後再去考慮這個新特性。
 
忘記產品和工程耗時需要加倍。
 
“我從未體驗過一個能及時上線產品的科技環境。”
 
有許多原因導致產品不能及時上線,並不能說是某個人的錯誤。Benson 說,「在產品發布時認為這款產品是沒有 bug 的」,這種想法在一開始的計劃和思考時就是失敗的。
 
“在 Ranker 的前兩年里,我問到員工任務的截止日期後,就會想‘太好了!現在我知道到了某年某月,我們就會達到某個階段。’隨後我們就錯過了截止日期,然後得到經典的回答‘哦,我們還需要處理一點事情。’這里給一個經典的理由:還有一些 bug 我們需要解決一下。我犯的錯誤就是產品並沒有及時上線,因為從來就沒有產品能及時上線過。”
 
Benson 從之前的創業企業 eCrush 學到了這麽一個原則:如果你的產品截止日期順延了 1 倍的時間,你所支出的成本也額翻倍了,使你破產的幾率也增加了一倍。
 
“我覺得存在很明確的線性關系。”他說,“不能說一定是成本加倍,但肯定會多支出 40%-150%。雙倍原則是一個可以幫你節省成本的好標準。學起來並不難,但是忘起來容易。”
 
現在,為了確保他自己沒有忘記,Benson 會在單獨設置一個日歷來記錄任務預計什麽時候完工,產品預計什麽時候上線。這樣一來,他就可以在項目未能及時完成做好緩沖。“其中包括運營成本和給員工的工資。”他說。“你需要將所有的時間表都做的很真實。”
 
太忙碌而沒有關註市場變化。
 
Ranker 在 Facebook 崛起的時候上線,但卻沒有搭上 Facebook 這個流量大戶。與此同時,移動領域的發展,尤其是 iPad 的流行,在獲取、留住用戶上也顯得重要。這一切都在發展變化,但是 Benson 不想浪費他工作中的每一分鐘。“我太專註於打造 Ranker 了,每天幾乎就只在家和辦公室之間穿梭。醒來後的每一秒鐘都在筆記本前工作。我沒有時間來做其他事情。”他說。
 
更重要的是,他也沒有時間來關註 Facebook。Benson 沒有時間像普通消費者一樣用平板電腦來瀏覽網頁。他也沒有時間來用應用程序進行娛樂。他沒有意識到的是他的網站以後就要靠應用程序支撐。“早期的有很多時候我們落後於市場的腳步,因為我沒有時間來像我們的消費者一樣進行思考。”
 
不論你需要做多少工作,你仍然需要留意所在的領域內的技術進步。“我們現在有了殺手級的移動網站,但是如果我在日常生活中更頻繁地用它的話,我們可以提前三到四個月發布那個反應功能。”他說。
 
“我漏掉了人們體驗網站的方式,因為自己沒有時間來上網。”
 
Ranker 現在已經足夠大,整個團隊可以追蹤、幹上潮流,這是因為產品開發已經不再是之聽從 Benson 一個人的建議。
 
你的創業企業需要“站在潮流的最前排”。即便你的公司規模很小,每個員工忙到喘不過氣來,你的生活中肯定還有一些人對潮流、趨勢有深刻了解的人,然後他們會來對你產生影響。
 
“你的朋友中會有人對各種科技潮流都有深刻的理解。他可以是你的朋友、配偶、孩子或者任何你信任的人。”他說,“但是讓誰來留意科技新聞呢?讓誰來發現剛發布的新產品,找出所有人的註意力都在上面產品上(尤其是那些和你所在的市場相關的產品),然後再作為真實的用戶來體驗他們的產品。作為技術創始人,我們處於一個永遠不斷創新的環境,每天工作的時間也就那麽多。你需要知道你所在的世界都發生了些什麽事。”
 
Benson 說,堅持不懈是創業者應該具備的優良品質之一,但是堅持有時也會領你走上錯誤的道路,甚至是死路。“如果你對所做的事情太過熱情,你會錯看所處的環境。就我們而言,這種事情發生過。唯一阻止這件事發生的方法就是熟悉自己的短處,銘記規劃的藍圖。然後找到可以信賴的朋友或顧問來幫你看那些你沒有時間去看的東西,或者是競爭對手不願意讓你看到的東西。”
創業者 創業 初期 會犯 犯的 錯誤 如何 挽救
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錘子做錯了什麽?羅永浩講述硬件創業不能犯的錯誤

來源: http://newshtml.iheima.com/2014/1207/148209.html

\躲過了霧霾,換來了萬里晴空,這對頗受爭議的錘子來講,不知道是不是一個好的兆頭。不過,對於羅永浩的粉絲而言,天氣、環境這些因素都不會影響他們對羅永浩的擁躉。

一位從上海來的粉絲就向新浪科技表示,之前原本已經定了17日的機票,即便延期到了12月,他仍然重新安排了時間,趕了過來。從現場的觀眾來看,男女比例大約在3:1,在新浪科技隨機采訪的觀眾中,多數都是上班族,換而言之,基本是受“老羅語錄”影響的80後。

下午1點鐘,這些觀眾已經擁擠在國家會議中心門外的演講宣傳背板前排隊留影,當然這其中也夾雜著倒賣門票的黃牛。在黃牛那里,這場演講的門票最高已經炒到了800元,這也從側面反映了羅永浩個人品牌的影響力。

羅永浩深知自己個人的品牌影響力,但他也曾對新浪科技表示,他個人的影響力對於錘子並沒有起到很多積極的作用,希望通過弱化他個人的品牌來緩解錘子的壓力。基於這一想法,便有了今天《一個理想者的創業故事》的最後一次演講。

通過演講的全程不難發現,這次羅永浩的演講,不僅僅是羅永浩將個人品牌系列演講的終結,更是其品牌向錘子科技過渡的開始。

到底做錯了什麽

此前,錘子T1的16GB 3G版本售價為3000元,而32GB版本要3150元,4G的32GB版本售價為3500元。而後錘子經歷了降價,3G版16G容量的降為1980元,3G版32G容量的降為2080元,4G版32G容量的降為2480元。

從幅度上講,錘子一次性降價30%左右。逼錘子做出這一調整的是,錘子手機下降的出貨量,這一點羅永浩本人並未否認。他也承認,從5月份之後,錘子面臨了很多產品細節上的問題。

“實在等不了,一定支持你的T2”,這類的話在錘子發布3個月之後並不少見,用羅永浩自己在演講時的話,“每當看到這樣的話,心里都在滴血”,數碼新品的關註熱度通常只能維持 3 個月左右,有許多有換機需求的用戶,由於等貨的時間過長而選擇了其他品牌。

令羅永浩萬萬沒想到的是,拖累手機的不是T1這款產品,而是像集線器、附送的小螺絲刀等這類小東西的品控問題,影響了整體出貨。羅永浩透露,在最初的這3-4個月里,錘子T1的逃單率從最初預定的2%,上升到了近90%。

羅永浩認識到,對一個新品牌的首款產品來說,更廣泛的用戶基礎和更多的口碑傳播是極其重要的,而較長的供貨期並沒有讓更多的人體驗到產品,從而影響了產品上市早期的口碑傳播。

吃過了苦頭,羅永浩說為了避免重蹈覆轍,避免產能等諸多“家醜”暴露在鎂光燈之下,錘子在T2發布會時,將囤貨10萬以上再召開發布會。

為何好鬥

在錘子遇到這樣或那樣的問題後,羅永浩認為,媒體和輿論對於他個人以及錘子的評價開始發生了變化,“在做錘子之前,對於我個人的媒體輿論基本都是正面的,但做了錘子之後就不一樣了”。

在這次演講中,羅永浩表達他已經認識到了做企業家的責任感,這種責任感的直接影響就是,羅永浩自己已經將個人的微博賬號的密碼,交給了媒體公關部門,每條他個人微博發出的內容都需要經過該部門的審核。

對此,羅永浩笑稱,“交出了微博,占用個人時間減少了,生活質量明顯提高了”,“真沒想到做手機還不能說話了”。

他在現場回顧了過往自己對一些媒體的口無遮攔而付出的代價,他自己對一些錘子負面的報道總結為,錘子與媒體之間缺乏足夠的溝通和相互的了解。

對於他本人的口無遮攔,羅永浩總結為“刻薄、好鬥”,他反思這與自己從小生活在東北有直接關系,羅永浩自稱,“從骨子里就是能為個人榮譽大打出手的人”。

白色T1發布

對於先遭供貨不足,後遭降價嘲笑的錘子,羅永浩依然“天生驕傲”的公布了T1從發售到現在的銷量,截止到12月5日晚,錘子T1賣出了122063部,在錘子的用戶中,39%由iPhone用戶轉化,17%由小米用戶轉化,13%由三星用戶轉化。

他還透露,在現有第三方渠道中,T1在天貓的好評是4.5分,京東的好評率是94%,並在天貓雙十一購物節中,在2000元以上的手機中排名第二,第一名是華為的Mate7。

同時在演講過程中,白色版T1首次公開亮相,羅永浩自稱這是一款“我見過的最好的白色手機”。白色版Smartisan T1手機於今日正式開始接受預訂,支持中國移動和中國聯通的 2 / 3 / 4G 網絡,內置 32GB 存儲空間,售價2480元。

白色版 Smartisan T1 手機將搭載最新升級的 Smartisan OS 1.3 操作系統,在 Smartisan OS 1.1 的基礎上新增功能 63 項,優化細節 46 項,修複系統漏洞若幹。此前購買了黑色版 Smartisan T1 手機的用戶,可以通過 OTA 的方式將手機升級至最新版系統。

對於T1整體的預期,羅永浩承認很難達到他自己50萬的水平,但還是能夠達到投資人20萬的要求。而對於T1只是一款“粉絲手機”時,羅永浩反駁道,“沒有一款兩三千塊的手機能賣到10萬臺以上”。

羅永浩強調媒體口中的“粉絲”包括現場觀眾,“他們不是我的粉絲,他們是某種信念、某種價值觀、某種思想、某種人生態度的粉絲,他們來到現場,是知道從我身上能看到這些東西”。

對於創業做錘子,羅永浩總結道,“如果我們成功,很大程度上,這是正派、體面、原則性和理想主義的成功:因為價值觀方面的原因,我們得到了太多不合一般商業邏輯的支持和幫助;如果我們失敗,可以肯定,這是商業能力上的不成熟,跟我們沒有采取流氓手段獲益沒有絲毫關系,更談不上理想主義和情懷的失敗”。

錘子 做錯 錯了 什麼 羅永 永浩 講述 硬件 創業 不能 犯的 錯誤
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=122263

【閉市論門道】散戶常犯的錯誤 騎行夜幕的統計客:

http://xueqiu.com/2480001764/39799212
騎行客在雪球上堅持每日發文已有一月。期間收穫大量熱心球友的評論。無論評論得對或錯,褒或貶,騎行客儘可能保留其原來的面目,不刪帖不拉黑。真理越辯越明。尤其是股市這個沒有絕對對錯標準的地方,百家爭鳴方讓人兼聽則明。騎行客一貫的原則是,用正能量投資A股市場,相信中國經濟的未來;用靈活的手段炒股,低買高賣利益最大化;用理性控制風險,確保在市場中活得更久活得更好。有些評論騎行客無法回應,是因為價值觀不同。雪球不是新鮮事物,在雪球之前就有股吧,股吧之前就有財經媒體。無論在什麼樣的載體裡,最受追捧,揚名立萬的往往是「一味唱多」的人。而「一味唱多」的人大多自己不炒股,比如財經節目嘉賓,券商明星分析師。真正把自己的大多數資產投資於股市的人,時刻都在權衡風險。炒股票不考慮風險只考慮收益的人,要麼是新手,要麼是賭徒。

北京的春天很短。北京領導下的A股也是由寒冬直接進入盛夏,在陽春三月裡已然沸騰。雪球各家談的多是牛市買買買,騎行客願意充當反面教材,給市場和股民潑點冷水,也平衡一下罈子裡的氣氛。

對於建設性的評論,騎行客儘可能從技術的角度解答。或釋疑,或辯論,或改正錯誤。分析的方法角度可以不同,歸納演繹的結論可以不同,但分析的過程在一段時間內卻存在唯一客觀的標準。這是大家辯論的基石。根據我們現有的認知範圍,去探索更多未知的領域,反過來修正我們現有認知的不足。這是一種科學精神,適用於任何領域。所以,對於有些缺乏科學精神,或是違反辯論規則的評論,騎行客無法一一回應。

於是就有了此文 – 騎行客歸納總結了散戶由於認知上的不足,所常犯的錯誤,以作為無法一一回覆的補償。

【錯誤一】過去代表未來 – 典型的說法「你說有風險的股票過去已經上漲了兩倍三倍,照你的說法肯定滿倉踏空」

經常做經濟分析的人都會預測GDP、預測行業增速、預測企業盈利。騎行客看過的成千上萬份分析報告99%都是預測未來會重複當前的趨勢。行業過去五年20%增長,未來三年也會保持15-20%的增速。公司過去三年平均市盈率50倍,我們給公司未來兩年的市盈率估值也是45倍、40倍。

根據牛頓第一定論,在沒有外力的情況下,物體會保持其當前的運動狀態。這或許是一切過去代表未來理論的祖師爺。然而,無論是經濟、行業或是企業,不斷地受到來自國家政策,產業興衰,競爭演變的外力作用。過去往往不代表未來。股價更是漲多了要跌,跌多了要漲。股民們一味把目光投向近期漲幅巨大,上躥下跳股性好的股票,覺得未來還能繼續漲,是很危險的事情。新入市的股民經常會問,「這股盤了這麼久老不漲,是不是沒戲了?」用一句話回答叫,「善有善報,惡有惡報,不是不報,時候未到。」

【錯誤二】凡事都問利好利空 – 典型的說法「銀行存款保險制度落地是不是利空銀行股,利好保險股啊?」

騎行客的回答是,絕大部分市場上的信息既不是利好也不是利空,而是無關。股評家的特點是收市後分析今天為什麼漲為什麼跌,漲是由於哪個消息利好,跌是由於哪個消息利空。於是就出現了如下的笑話:「牛市裡漲是因為此消息代表利空出盡,熊市裡跌是因為同樣的消息大大地利空。」如今,我們每天都處於信息爆炸的海洋裡,每天問各種信息利好利空,真不如在熊市的時候買完一隻股票,然後忘了它,把兩三年內市場上一會兒利好一會兒利空的新聞當耳邊風,到頭來保管賺得更多。

最後回答銀行存款保險制度,無論有沒有這個制度,16家上市的股份制銀行都不可能破產。銀行存款保險制度在決策層中醞釀始於5年前,去年底在媒體上開始宣傳,時至如今正式推出,對市場的影響已屬「無關」(見騎行客的消息面文集深入探討http://xueqiu.com/2480001764/32115835)。至於對保險股的影響,看看上市的保險公司的收入和能從銀行這裡賺到保費的數量級比較吧。在美國收銀行存款保險保費的是FDIC,並非任何商業保險公司。

【錯誤三】大小不分 – 典型的說法「XX股票有XX概念,要漲」

當我們分析上市公司進入某一新領域時,一定分析其自身的體量。$樂視網(SZ300104)$  當初做電視是利好,因為彼時其市值不到百億,而網上付費視頻的行業規模與電視機行業差很多。同樣這也是為什麼那麼多借殼上市的股價都能狂飆突進,因為殼公司本身盤子小,裝入的資產體量大,或者公司本身盤子中等,裝入的資產體量巨大,如$成飛集成(SZ002190)$  ,$信威集團(SH600485)$  。所以在上市公司進行資產重組或投資時,分析其本身的體量(市值),和重組/投資的規模(金額)之間的比例關係異常重要。這是目前絕大部分散戶日常看的新聞當中所沒有的。只看定性,不做定量分析,謬之千里。這同樣解釋了為什麼盤子小的公司(20-30億左右)有點風吹草動的概念,無論投資規模,股價都很容易飈(見騎行客的短線文集http://xueqiu.com/2480001764/39622372)。而給銀行發券商牌照如同給恐龍一根玉米,反應寥寥。

【錯誤四】左右互搏 – 典型的說法「$蘇寧云商(SZ002024)$  做O2O,利好」

當一家上市公司已在所處領域做到行業領先,佔據市場相當份額(10%或20%以上)時,其應對新進入者對自身業務衝擊時所做的轉型 – 就是左右互博。因為,如果新模式是有效的,不可避免地侵蝕原有自身的業務;如果新模式無效,則浪費投資。蘇寧/國美做電商,做O2O就是最好的例子。同樣,$格力電器(SZ000651)$  為應對小米侵蝕其白電份額而去做手機,$工商銀行(SH601398)$  、$招商銀行(SH600036)$  為應對餘額寶搬走它的存款而把原有的信用卡商城拓展成電子商務平台,也只是一種簡單粗暴的「敵人殺到我家裡來了,我也用一部分資源去包抄它的老家」的黔驢之技。這裡左右互博的不是外部的市場,而是自身的資源。

【錯誤五】公開信息當內幕消息 – 典型的說法「據說這家公司要收購XX」

市場上總是不缺有人來神秘兮兮地跟你說「內幕消息」。騎行客曾居於投資的十字路口(橫跨VC、PE二級市場),每天車來車往的小道消息自是聽得特別多。據騎行客統計,90%以上的內幕消息屬於公開信息。聽消息的人都應認真查一查上市公司的公告,最方便的當屬巨潮(http://www.cninfo.com.cn。有些內幕消息是在「股價異動信息」中已被澄清的,有些則是在併購重組申報審批的進行過程中,還有的則已披露意向性協議。無論處於那種狀態,公告中披露的內容都比線索人神秘兮兮地跟騎行客講的要詳盡。把公開信息當內幕消息炒,仍然有50%上漲的可能(牛市中是90%)。但你知道的這點內幕信息,實在比市場大資金知道的公開信息還要少。勝算也就聽天由命吧。

黑夜給我們黑色的眼睛,不是讓我們在黑夜中繼續抓瞎,而是讓我們去尋找光明。把自己的命運交付給50/50的幾率,還是扼住命運的咽喉,這是你的選擇。$上證指數(SH000001)$  $創業板指(SZ399006)$  @今日話題 @方舟88

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閉市 門道 散戶 常犯 犯的 錯誤 騎行 夜幕 統計
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【閉市論門道】散戶常犯的錯誤(續篇)- 買賣那點事兒 騎行夜幕的統計客

http://xueqiu.com/2480001764/39888727
一轉眼到了假期的最後一天。小長假太短,休市的時間更長才好。如果股市像房地產市場一樣不是每天開盤,看不到價格上躥下跳,一定會有更多的人賺錢。騎行客白天是不看盤的,但每逢交易日收盤後,總會瀏覽一遍自己持倉和關注中股票的股價,大多數時候是徒勞地耗費一點時間和腦神,以物喜或是以己悲。股市如果一週甚至一個月只開一次盤,興許我能有更多的閒情逸致享受生活吧。

今天就來談一談散戶因股市每天開盤,每時每刻鼠標一點就可交易所常犯的錯誤:

【錯誤六】目標價設得過低 – 典型的做法「一漲個5-10%就賣」

買一支股票,無論是自己分析的,朋友推薦的,消息聽來的,總是投入過一些時間和精力的。騎行客買入一支股票前至少要分析三個小時。而且每買一支股票的背後都至少排除了5-10個其它標的。排除這些股票另需花上三個小時。就算是朋友推薦的,消息聽來的,維繫老友的時間,打點消息源的花費,算下來也不會少。總之,一隻股票買下去的背後是每個股民不菲的時間和精力投入。在漲了5-10%之後,就落袋為安,投入產出比過低。在牛市中,這種錯誤尤為明顯,在下一個標的無以為繼前,因稍漲了點就清空手中持倉,看著大盤呼哧呼哧地漲,手中無貨乾著急。這比滿倉踏空還要可悲。

由於股市工作日每天開市,交易時間連續競價,股價在單位時間內的價格波動尤為顯著。5-10%可視為股票在短期(三個月以內)的正常波動。如果我們買股票把目標價設在股票短期正常波動的範圍之內,則可視為在賭場裡賭大小。因為短期內上漲或下跌5-10%的概率各是50%。從概率上來說,用過低的目標價炒股,長此以往就像在澳門玩百家樂輸了押翻倍,再輸再押翻倍,看上去最後總能贏點蠅頭小利,只要來一次黑天鵝就能讓你的利潤全數吐出

【錯誤七】過於短線 – 典型的做法「今天買了明天不漲後天就賣」

股市的交易成本看似很低,一人多戶放開可預見在激烈的競爭下費率會全部降至萬三甚至萬二。一次買進賣出成本也就是不到千分之一。但讓我們考慮一下,如果交易過於頻繁,譬如持股全都不超過三天,那麼一年下來,買賣的次數將達到100次,交易成本是10% = 100*0.001(交易成本)。對資金量小的散戶而言,成本極有可能會更高,因為佣金有個底線是5元。也就是當單筆買入低於2.5萬元時,假設佣金是萬分之二,佣金最低總是5元。

讓我們來設想一個5萬元的小賬戶,喜歡同時買10只股票,平均單筆買入是5000元,超短線交易,假設一年換倉100次。則每年的買賣是10*100*2=2000次,每次佣金最低都是5元,則一年的交易成本在10000元以上,佔賬戶的本金比例>20%!所以券商最喜歡超短線頻繁交易。

對於小資金而言,分散+超短=自殺,每年交易成本就超過20%,市場上能活下來的大概只有三十幾歲就禿頂的徐翔和電腦(程序化高頻交易)。對於大資金而言,超短等於每年你的本金先從90%起步,做到P2P的收益率,才拿回餘額寶的現金。有個券商營業部老總不願公開的數據,全部賬戶中能做到穩定盈利的,短線不到10%

【錯誤八】下跌後不止損 – 典型的說法「大不了給女兒做嫁妝」

A股對老百姓其實是很「仁慈」的。這跟我們一黨執政有關。股市裡虧光了還能罵GCD。所以證監會「千方百計」不讓公司退市,為的還是喜歡投機的老百姓的血汗錢能得到保全。即便如此,A股依然是熊長牛短。即便套牢的錢不會像國外那樣在公司退市後,灰飛煙滅,損失的也是青春,機會成本,和更多經驗的積累。下跌後不找原因而採取鴕鳥政策,或者乾脆眼不見心不煩的人根本就不該來股市。你是來送錢的麼?每一次下跌後的止損都是最好的教訓,只有傷了痛了,揭開傷疤,尋根問底,自身才能變得更強。用一句,「反正沒賣就是沒損失」,騙得了自己騙不了媳婦兒。

還有一種危害很大的價值派思維,叫「越跌越買」。在騎行客看來,「越跌越買」只適合股市中不到5%的人,機構中不到20%的– 真正能把企業價值判斷地八九不離十,並且對自己的判斷能夠依據時勢的變化而及時作出改變的少數分子。一般是水平越臭,越不願認錯;真正的高手,像索羅斯那樣,承認錯誤空翻多只需要一秒鐘。自認為水平不是頂尖,還是老老實實止損吧,千萬別拿「學巴菲特,做價值投資」當擋箭牌。

【錯誤九】成本價拋售 – 典型的做法「買入上漲後下跌,或下跌後上漲,在成本價拋售」

有了目標價,有了止損位,你在成本價附近著什麼急?遊樂場裡的龍船大家都玩過,隨著一次一次地震盪越來越高,就好像股價的波動,勢能一次次轉換為動能,回到原點(成本價)是很頻繁的。

很多人在漲的時候,沒到目標位,乾著急,然後掉頭向下,跌回成本了,覺得趨勢還要跌,於是急急忙忙平倉。那你還要止損位幹什麼呢?止損位就是幫你在逆向波動時逃命。不該逃命時逃命,只會錯過下次來得更猛烈的上漲

同樣地,還有很多人在跌的時候,滿心焦慮滿臉愁容。好不容易等到股價回升到成本位了,就平倉,心裡想,還好沒虧,卻錯過了股價的主升浪。來股市是來賺錢的,不是來保本的。有止損位保命,買完後就忘了成本,下跌期間不必憂慮,耐不住寂寞就等不來輝煌,最可惜的是黑夜你都熬過去了,卻倒在了黎明前。成本價上千萬別把籌碼交出來!

【錯誤十】一到目標價就拋 – 典型的結果「牛市來了,才賺了20-30%,已經空倉了,接下來只能瞎買」

90%的券商研報把股票的目標價都設在當前價格上面的20-30%,2000點時如此,現在如此,當年6000點時也是如此。究竟什麼是目標價,賣方想讓你買的時候的目標價完全是唬人的。設太高怕你不信,太低怕你沒興趣,25%正好。究竟目標價該是什麼,是企業的公允價值?剛才說過價值判斷的正確方法95%的人都不掌握,剩下5%掌握的人意見還不一致。今天做的估值,隨著明天形勢的變化還會調整。牛市裡股票的價格全部都在自身公允價值的上方。所以,目標價是買入時的參考,交易紀律才是核心。當掌握估值的方法以後,不要去買那些股價明顯高於公允價值的股票,還自以為是在投資。不是不可以投機,投機有投機的方法。最忌明明是在投機,自以為是投資

對估值不清楚,對整體市場的牛熊沒概念,或者就是投機已被高估的股票,都能通過交易紀律保護自己(關於交易紀律的詳述http://xueqiu.com/2480001764/32544505)。而最好的方法,是在企業被低估時買入,市場處於熊市時入場(後者對散戶而言更容易掌握,請參見騎行客的專述http://xueqiu.com/2480001764/38456736)。然後,忘了目標價,繫上「交易紀律」的保險帶,不斷在趨勢市的快車道上飛馳。你覺得巴菲特當年買中石油,是把目標價定在800%嗎?

最後還是重複一遍騎行客說了很多次的老話,股市是正和的http://xueqiu.com/2480001764/32317902)。所以交易紀律也應用「正和」的理念去配套,止贏(目標價過低或一到目標價就拋售)不止損,還是止損不止贏,這是區別絕大部分散戶賠錢還是賺錢的標準

$上證指數(SH000001)$   $深證成指(SZ399001)$   $中小板指(SZ399005)$   $創業板指(SZ399006)$   $恆生指數(HKHSI)$   $納斯達克綜合指數(NASDAQ)$   $道瓊斯指數(DJI30)$   @今日話題 @方舟88
閉市 門道 散戶 常犯 犯的 錯誤 續篇 買賣 那點 事兒 騎行 夜幕 統計
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=138698

沒有壓力下犯的錯⋯⋯談資源股 巴黎的價值投資

來源: http://parisvalueinvesting.blogspot.hk/2015/08/blog-post_6.html

巴黎:

在看下文前想朋友先清楚,筆者是說過去的幾個月,因為我的錯是發生在幾個月前,我也但願自己買這支股票之前能夠番看我的舊作"大學沒有教的股票價值投資"修訂版第210頁,或者是自己Blog內2009年3月4日所出的文"匯豐的錯與巴菲特的錯"。

http://parisvalueinvesting.blogspot.hk/2009/03/blog-post_375.html

那篇文我曾以旁觀者角度說巴老買入油公司ConocoPhillips 是一個不應犯的錯誤,因為Benjamin Graham在"證券分析"一書中已經使用過石油公司業績和雜貨店公司業績的比較,去解釋以石油公司週期性的盈利P/E計算投資價值,並不能像雜貨公司的代表性高。

任何一間企業唔多唔小一定會受外來情況影響,但價值投資人就係最唔想買太受外來影響的公司,道理是很簡單,當你看完一份年報後,仍然覺得"還有一件事"應該要知但未知,咁你為何不放棄它呢。

現在筆者組合中就有兩支資源股是要由"別人決定"它們的損益表數字,而呢個別人居然唔係神華和中海油的管理層,如果你做生意,會唔會夾錢下註一間管理層答唔到你咁重要問題的公司呢?

如果自己唔懂,在贏輸面對自己無利情況之下落註,贏了只是幸運,輸了是應該,咁呢個就是賭而唔係投資,賭的東西我係唔識答的,我亦不想自尋煩惱,所以我係唔會再評論資源股的。

最近有朋友好像很有興趣,但我不知點解有咁多distressed 股唔買,係都要想買D自己唔識的石油股。

其實你都見到過去的股神認錯,今年己出清Exxon,亦睇住有高空擲物我走埋去衰左並走左一半隻海油,照計都應該知驚,但如果你咁都睇唔識驚,我點教你呢:)

買股票目的是想賺錢,而唔係要去挑戰難度,証明自己樣樣皆能,買資源股要走去理埋人地中東、南美、俄羅斯⋯⋯的事,呢D難度咁高既野唔啱我。

你估我真係好得閒:)




沒有 壓力 下犯 犯的 的錯 資源 巴黎 價值 投資
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