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fatlone’s view: 淺談北控水務曹妃甸海水淡化工程 fatlone's investment paradise

http://fatlone.wordpress.com/2011/10/14/fatlones-view-%E6%B7%BA%E8%AB%87%E5%8C%97%E6%8E%A7%E6%B0%B4%E5%8B%99%E6%9B%B9%E5%A6%83%E7%94%B8%E6%B5%B7%E6%B0%B4%E6%B7%A1%E5%8C%96%E5%B7%A5%E7%A8%8B/

有時間的可以先讀過以下數個連結再看我的看法

中國水網: 曹妃甸北控阿科凌海淡项目竣工

鉅亨網: 曹妃甸海水淡化工程竣工 3至5年內將向北京供應

(推薦閱讀一)鳳凰網: 北京考虑用水紧张时启动海水淡化供水 成本高水价翻倍

(推薦閱讀二)新華網: 海水淡化纳入”十二五”规划(股)

fatlone:
這個項目終於終於都完成了, 何時能帶來盈利實在不好說, 但這個項目是北控水務的重點項目, 以水務項目來說算是最受注目, 公司強調海水淡化是其中一個大方向, 在下文提出了3-5年內日處理量達100萬噸的目標, 而這個項目只是5萬噸, 中期規劃的潛力巨大, 不過, 這是目標不用太上心, 現實與理想可以有很大落差, 不過, 我且以5年後實現100萬噸處理量估計, 年均落成產量也達到20萬噸, 在鳳凰網那個連結, 有提及過「傳聞」北控這個項目的水價是5.99RMB/噸, 如果以現時供水項目的毛利率水平(超過三成)估計, 每噸毛利大約有2RMB, 20萬噸/日, 再假設這個是數值是水廠的設計處理量而不是每天的實際處理量, 依照現時使用率的水準是7成, 粗略估計每年可以增長1億RMB的毛利

可是, 如果未來的建造成本跟這個項目相同的話, 那麼20萬噸處理量的投資額可能會超過16億RMB, 現時這個5萬噸的曹妃甸項目投放了約4.3億RMB。每年賺1億的話就只有約6%回報, 這還不是純利數字

我這些推算大概最終都是錯得很離譜, 真的不用太上心, 我相信後續的工程成本會比這個低, 有了經驗應該可以將成本降下來

老實說, 我已經有心理準備這個工程只能帶來微利, 甚至些微虧損。因為這個項目有機會只是一個示範工程, 始終要靠政府補助都不能有過高期望。不過, 對北控水務的長遠發展來說, 一定件好事。首先, 有本事去承包這個重點工程, 是公司在行業中超然地位的表現; 第二, 這個項目本身就能帶來強力的宣傳效應, 帶來的利好會超過項目的潛在損失。

海水淡化項目只是剛剛, 現階段暫不能寄予厚望, 待確實帶來盈利, 可以準確衡量盈利能力, 市場應該會price-in這個因素。待通水到北京的水管網後, 那海水淡化就會開始大規模應用。

關於北控水務的最新看法, 這看下一篇, 早就已經想寫, 但實在太懶了 :-P

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每週一談十一期:膜系列研究二市場篇之「海水淡化,理想很豐滿」 汪書記聊江湖

http://xueqiu.com/9600279824/25293591
在上期《膜系列研究一技術篇之「神奇的膜法」》中,我們從技術角度介紹了反滲透膜的原理及其基本的應用情況。國內外海水淡化是膜的主要工業應用市場;在國內,該市場主要以試點為主,其中反滲透膜成本具備一定經濟性,因而應用佔比不斷提升;整體上看,海水淡化項目增速決定了反滲透膜工業市場增速,但與其他水供應比較,海水淡化成本較高,因而已建成項目開工率不高,項目呈現非市場化推動的特徵。

1.反滲透膜市場調研:產能在提升,外資佔主導

如下圖所示,2007年以來,中國反滲透膜產量不斷增長,2007年為200萬m2,預計2013年(今年)達到557萬m2。根據數據統計,2005年中國反滲透膜市場銷售總額為10億元;2012年達到20億元,已佔世界總銷售額的20%左右(包括內資和外資)。
查看原图中國的反滲透膜市場快速發展的同時,也經歷了從外資壟斷到內資崛起的過程。2008年全球反滲透膜市場的主要玩家有:陶氏化學公司(35.71%)、美國海德能公司(32.05%)、東麗集團(26.56%)以及總和不到6%的科氏工業集團、東洋紡公司和熊津化學等。

其中,在中國市場,2005年國產反滲透膜只佔反滲透膜中國總銷售額的2.5%-5%;2008年國產反滲透膜份額已經增長至10%(其中,僅「時代沃頓」就佔了8%)。隨著國內膜市場的快速發展,國產份額有繼續增長之勢。
查看原图2. 應用市場分析:海水淡化工程政府推動,反滲透膜成本經濟型顯現
反滲透膜的應用領域有海水淡化、處理重金屬廢水、食品飲料製造等。而海水淡化是反滲透膜的一個重要應用領域。目前主流的海水淡化技術主要是反滲透、多級閃蒸和低溫多效。憑藉不斷降低的成本和較高的出水品質,反滲透膜在海水淡化領域的應用比例不斷增長。
如下圖為反滲透膜法海水淡化典型工藝流程。
查看原图以一個處理規模為6000m3/d的海水淡化工程為例,拆分處理過程中的各項成本。
查看原图查看原图由上表可以得到兩個結論:

1)三種主流海水淡化工藝中,反滲透法單位造水成本最低,但不同地區應有所差異。

2)其中,電力消耗佔了反滲透法總成本的40%,固定資產折舊和膜更換費用分別佔21%和22%。若要進一步提高反滲透法的吸引力,降低電力消耗是關鍵;與此同時,延長膜的使用壽命和減少工程支出能夠起到重要作用。

3.政府是其主要推動力,成本過高阻礙其大規模應用

根據海水淡化「十二五」規劃的統計,截至2010年底,在已建成的海水淡化裝機容量中,反滲透法所佔比例最高,為60%;蒸餾法所佔比例其次,為34. 8%;其他方法合計約5%。

由上文知,膜法海水淡化成本已經接近並低於傳統海水淡化方法。同時在海水淡化「十一五」規劃中規劃建成的6個海水淡化項目中,有2項完全使用反滲透法,3項使用熱法/反滲透法。海水淡化「十二五」規劃中明確要求建設2個以上5-10萬噸/日反滲透海水淡化示範工程以及建設1個以上5-10萬噸/日低溫多效蒸餾海水淡化示範工程。

同時通過下表又能觀察到,超濾膜與反滲透膜耦合、蒸餾法與反滲透膜法耦合等多種工藝耦合技術應用日益普遍,以最大限度降低能耗、提高出水水質和增加系統穩定性;

未來多種工藝耦合的海水淡化項目將佔據更多的市場空間。
查看原图那為何海水淡化供水遲遲不能大規模應用?因為原水供應的成本更低。

以天津為例,引灤入津的原水價格為1.75元/噸,加上處理工序、管網折舊,總成本約4元/噸。而天津北疆電廠目前海水淡化每噸水成本約4元,通過水處理,用專用輸水管網運往自來水廠原水池,運行成本增加了3.6元,達到7.6元/噸。較大的成本差異是導致天津北疆電廠海水淡化項目產能利用率僅為20%的重要原因。

4.結論:長期增長潛力較大,短期應用關鍵是成本

根據《海水淡化產業發展「十二五」規劃》:到2015年,我國海水淡化產能達到220萬立方米/日以上。鑑於2010年我國海水淡化產能僅為60立方米/日。按照至2015年海水淡化產能增加160萬噸/日、平均海水淡化設備7000元/噸日來測算,未來2010-2015年海水淡化設備投資有望高達112億元。而作為耗材的反滲透膜,若佔總投資額的23%,則市場空間的增量為25.76億元,比2012年增長128.8%。

而在短期內,由於海水淡化造水成本相較於傳統原水供應成本依然偏高,導致產能利用率偏低。未來持續地降低成本或是關鍵。
每週 一談 談十 一期 系列 研究 市場 篇之 海水 淡化 理想 豐滿 書記 江湖
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奧巴馬淡化全球沖突對美國的威脅

來源: http://wallstreetcn.com/node/207616

美國總統奧巴馬告訴民主黨的捐贈者,盡管烏克蘭和伊拉克動蕩不安,現時美國面臨的威脅仍然比冷戰時期要小。

周六在紐約的一次與民主黨支持者的聚餐活動中,奧巴馬表示,伊斯蘭國(IS)極端武裝分子在伊拉克和敘利亞的殘暴行徑,加之俄羅斯入侵烏克蘭,都令美國民眾對海外的混亂局勢深感擔憂。

不過,奧巴馬告訴前來參加聚會的250名民主黨支持者們,包括在二戰後與蘇聯的長期對峙,美國曾遇到更大的威脅並且戰勝了它們。據彭博社報道,一對夫妻最多需要花費1.5萬美元才能參加此次聚餐。

對於眼下美國面臨的危機,奧巴馬表示:

這樣的挑戰不足以跟冷戰相提並論,這是我們可以應對的。

在面對俄羅斯支持烏克蘭分裂分子和打擊已掌控了伊拉克和敘利亞境內大片領土的IS極端武裝分子上,奧巴馬保持了謹慎行事。 8月8日,他批準了對極端武裝分子的空襲​​,同時下令在敘利亞上空進行偵察飛行。

奧巴馬認為IS極端武裝分子並不能反映出伊斯蘭人的特點,他認為IS“只是表現出了野蠻、極端和狹隘。”

周五,奧巴馬再次排除了在烏克蘭進行軍事行動的可能,稱作出軍事決定並不能化解與俄羅斯在那里的沖突。

抨擊共和黨:

當然,在這民主黨支持者齊聚一堂的場合,奧巴馬也不失時機地抨擊了共和黨。他表示,國會里的共和黨有些消極怠工,他們不希望民主黨正在做的事情取得進展。

奧巴馬稱,“他們意識到的是,如果我們什麽事情也完成不了,那麽人們就會對政府冷嘲熱諷,而這樣可能對每個人都有利。”如果人們的幻想破滅了,他們就不會再投票給原先的執政者。“如果投票率不高,支持者不再投票,那麽希望維持現狀不變的人就會從中獲益。”

他還表示,共和黨“已經成為我所見過的最思想僵化、最無產出性和最憤世嫉俗的群體。

奧巴馬 奧巴 淡化 全球 沖突 突對 美國 威脅
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高官淡化歐洲央行近期購買主權債可能

來源: http://wallstreetcn.com/node/210809

歐洲央行貨幣政策決策機構——執行委員會的委員Yves Mersch降低了近期該央行購買政府債券的可能性,稱決策者要觀望,看購買私人債券的現有計劃成效如何。

據《華爾街日報》報道,今日Mersch說:“我們開始購買擔保債券還未滿一個月。購買(ABS)才剛開始。現在實質上要觀望,看我們的購買項目進展如何。”

Mersch重申,歐洲央行還只是理論上有可能購買主權國家的國債、黃金、ETF和股票。他暗示,如認為有必要采取任何非常規措施,歐洲央行還有大量選擇,可以啟動廣泛購買多種資產的QE。同時他警告,不要將歐洲央行與美聯儲相比。美聯儲此前將購買國債的QE項目作為抵禦金融危機的主要工具。Mersch認為,美國的企業通常利用資本市場自行融資,而“歐洲的經濟擁有銀行的強大支持”。

上述暗示歐洲央行可能進一步寬松的言論引起歐元一波下行,歐元兌美元一度下挫0.3%,跌至1.2483。
歐元,美元,歐洲央行,QE
本月初的歐洲央行貨幣政策會議決定,維持現有負存款利率不變。歐洲央行行長德拉吉在會後的新聞發布會上表示,該央行將很快開始購買資產支持證券(ABS),該央行的資產負債表將邁向2012年初的水平,這意味著該央行有將近萬億歐元的擴張空間。當時德拉吉還說,如有必要,歐洲央行將采取更多措施。

上周公布的歐元區第三季度GDP環比增長0.2%,同比增長0.8%,高於預期。歐元區經濟小幅回暖主要是因為歐元區第一大經濟體德國和第二大經濟體法國經濟增長有所好轉。當季德國經濟環比增長0.1%,走出了二季度負增長的低谷。法國三季度增速達到0.3%,同樣擺脫了上季度負增長的陰影。

歐元區GDP數據公布後,巴克萊分析認為,歐元區進一步提供政策刺激的需求仍然非常明朗。預計歐元區的經濟活動疲弱將對本已較低的經濟預期產生負面影響,進而促使歐洲央行明年第一季度實施購買政府債券的計劃。

歐元,美元,歐洲央行,QE

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高官 淡化 歐洲 央行 近期 購買 主權 可能
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李克強淡化高通壟斷案:機遇大於挑戰

來源: http://wallstreetcn.com/node/210969

20141120jacobs

中國總理李克強周四淡化高通壟斷調查稱,高通在中國的機遇大於挑戰。

李克強是在世界互聯網大會上發表上述評論,這是高通2013年11月接受反壟斷監管機構發改委調查以來,首度有中國高級領導人就此事置評。

據路透,李克強稱,他相信高通能夠與中國反壟斷機構找到解決問題的辦法,但也強調稱,科技企業在中國市場需要“平等的競爭環境”。

李克強的這番講話是對高通CEO Paul Jacobs的回應。Jacobs在之前的講話中表示:“高通正在進行一些艱難的談判,但高通會繼續合作下去。”

Jacobs會後告訴《華爾街日報》,李克強總理的表態讓他很高興。

去年11月,中國國家發改委啟動對高通的反壟斷調查,但至今未公布調查結果。高通公司高層今年頻繁接觸發改委官員,商討壟斷案的解決。

高通財報顯示,截至今年9月的2013財年,高通總營收249億美元,而49%都是來自中國市場,占據半壁江山。

據分析,如果反壟斷調查結果成立,高通可能面臨營業額1%至10%的罰金,參考公司截至今年9月的2013財年數據,此項處罰金額可能達到12.3億美元,將刷新紀錄。

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李克強 李克 淡化 高通 斷案 機遇 大於 挑戰
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沈寂四年,海外並購終破局 海水淡化,風再起

來源: http://www.infzm.com/content/119164

海水淡化行業,以前是圍觀者多,破局者少。如今這一困局將會被新一輪並購潮打破。(東方IC/圖)

如果國內海水淡化項目成本下降至4元以下,並配合一些當地政府的稅收優惠或者電費減免,一大批海濱城市的收益臨界點將被突破,屆時海水淡化將正式告別發展的慢車道。

2016年7月以來,一連串國內企業主導的並購案打破了海水淡化行業的平靜。

先是巴安水務宣布將收購瑞士水務股權,以獲得源自國際巨頭IDE公司的海水淡化核心技術。而後,天壕環境全資收購了擁有5個海水淡化項目,以及十多項脫鹽技術的賽諾水務。8月初,巴安水務宣布將再次出手,以96.7萬歐元收購德國上市公司ItN的64%股權,ItN的核心產品陶瓷平板膜可以用於海水淡化反滲透工藝的前端處理。最後,也是最令人矚目的,外媒曝出國資背景的上市公司中交股份(即中國交通建設股份有限公司)正在參與全球海水淡化巨頭IDE Technologies的競價收購,收購金額可能高達43億元人民幣。

之前在環保領域中受關註度並不高的海水淡化行業,為何突然火了?這些收購的目的何在?

尷尬的“風口豬”

海水淡化行業並非沒有火過。

2012年,為促進這一行業發展,國務院發布了海水淡化領域的第一份重要文件《關於加快發展海水淡化產業的意見》(以下簡稱《意見》)。在隨後國家海洋局的下發文件中,開發利用海水是解決我國沿海、海島乃至內陸近海地區淡水資源緊缺問題的重要途徑,海水淡化產業被視為海洋戰略性新興產業的重要組成部分,是海洋經濟的重要增長點。

在隨之而來的行業內外廣泛的分析、討論以及預測中,海水淡化產業將成為環保領域“風口豬”,美好圖景躍然紙上。《意見》提出了具體的量化目標:到2015年,海水淡化能力達到220萬-260萬噸/日,也即是當年規模的3倍。這被認為是重大政策利好。

然而,隨後幾年里,海水淡化工程的發展數據卻讓所有人大跌眼鏡:據國家海洋局披露,至2015年,中國海水淡化工程處理能力僅為102.7萬噸/日,三年僅增長了38%。

毫無疑問,這只“豬”的飛翔夢並沒有實現。

那麽,問題出在哪?海淡行業有一個天然的痛點:即使用上了更新、更加前沿的處理工藝和技術,但產品——水卻與傳統的純水或市政水的生產工藝並沒有太大區別。相反,高耗能的脫鹽流程帶來高成本,這卻成為了行業的最大桎梏。

目前,國內最好的海水淡化項目噸水成本也要4-5元。而即使是水價較高的工業用戶,除天津等極少數地區以外,我國各地工業水價幾乎都在4元以下,就更別說民用水了。因此在中國絕大部分省份,海水淡化的高成本決定了這是一樁虧本生意。

除了成本之外,政策的低執行力也是重要原因。在論述我國海水淡化行業發展歷程時,不少人會用上“政策大力支持”等字眼,但事實是,上述《意見》政策本身就缺乏執行落地的細節文字,此後針對海水淡化領域的全國性法規或政策也少有出臺,遠未有其它環保領域一份接一份重磅政策的盛況。

破局的“鑰匙”

在這種困境之下,主要有兩種思路可讓這一門生意擺脫成本束縛。一個是增加收益:要麽提高水價,要麽政府給予補貼。但提高水價,會讓本來就已經營艱難的工業企業負擔增加,很難實現,民用水價上漲更是阻力重重;而政府補貼的舉措,不是不行,但綜觀各行各業,依賴政府補貼卻能發展好的重資產(意味著高風險)行業簡直鳳毛麟角。因此,希望就落在了另一條路上:進一步降低成本。

和成本的戰爭似乎是海水淡化行業的宿命。但事實上,海水淡化的成本並非沒有壓縮的空間,其中關鍵在於,提高核心設備的技術水平和國產化率,以及提升項目運營的能力。在這兩點上,我們總算可以對海水淡化行業的未來感到樂觀:收購,尤其是海外收購成為了國內相關企業實現破局的關鍵鑰匙。

技術及資源的重構與整合往往是一個行業進步的動力,前面提到的這類對專業型公司標的收購和投資,毫無疑問將促進先進技術間的整合,從而推動行業水平的提升。對於設備公司,海外先進技術的吸收和本土化將促進國產產品的更新叠代和國產化率提升;對於工程企業,海外標的的項目經驗無疑有助於提升其系統集成能力和工程實力;對於海水淡化項目運營商,憑借更多國產化的設備和從國際先進項目學來的管理運營經驗以及專業管理方法,海水淡化項目的噸水成本壓縮潛力將進一步被挖掘出來。

在種種促進因素的共同作用之下,如果國內海水淡化項目成本下降至4元以下,並配合一些當地政府的稅收優惠或者電費減免,一大批海濱城市的收益臨界點將被突破,不少城市的海水淡化項目都將具有盈利空間,屆時海水淡化將正式告別發展的慢車道。這一行業的未來正在於此,而這也正是越來越多已經逐漸掌握收購戰術的環保企業,紛紛開始關註這一行業的主要原因。

更遠的未來

如果天馬行空地去思考海水淡化與傳統供水方式的區別,海水淡化行業的未來將顯得更加美好一些。二者的一項較為本質的區別是:傳統的供水方式所取用的是總量相對固定的淡水資源;而海水淡化則取用對人類而言幾乎是無限的海水,通過處理手段將無限的海水轉變為有限的淡水。實際上是相當於拿處理過程中的能耗來換淡水資源。這之中的差異決定了,傳統供水行業的成本和價格取決於淡水資源的稀缺程度,而海水淡化行業的成本和價格卻很大程度上取決於能源的價格。

若將目光放至更為遠期的未來,在各種新能源技術,特別是核聚變技術依然快速發展的背景下,人類毫無疑問在能源領域有著更大的進步空間和突破機會。也就是說,海水淡化的能耗劣勢將在未來隨著能源技術的發展而逐步消解。到時候,或許地球上再也不會有缺水的海濱城市。

作者為宇墨咨詢研究總監)

沈寂 寂四 四年 海外 並購 購終 終破 破局 海水 淡化 再起
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決策層新信號:淡化GDP增速 註重改革成效

每逢年末,下一年的經濟工作重點,即成為各界關註焦點。在2016年行將結束之際,這個話題再度引發討論。

然而,日前召開的中央經濟工作會議並未提明年GDP增速區間。因此多位專家認為,雖然2017年GDP增速維持在6.5%以上是一個大概率事件,但相比經濟增速,明年將更重視改革成效,尤其是決策層力主的供給側結構性改革和國企改革。

淡化經濟增速

本月中旬召開的中央經濟工作會議,沒有像往年一樣提及下一年GDP增速區間,這在不少專家看來,意味著決策層將淡化經濟增速。

摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家章俊接受第一財經采訪時即稱,考慮到國內結構性改革推進的艱巨程度,以及全球經濟在歐美政治和政策層面的不確定性高企,如果能適當擴大經濟增長的目標區間,會在很大程度上降低政府穩增長的壓力。因此,可以把更多的精力放在推進結構性改革方面,這將有利於中國經濟中長期的可持續發展。

中信建投宏觀債券首席分析師黃文濤亦認為,中央經濟工作會議透露出中央對經濟增長的目標有所弱化,當前經濟運行在合理區間,劇烈下滑的風險不大。6.5%並非嚴格的約束目標,加上未來GDP核算方法與國際標準接軌的調整完善,本身會對經濟增長速度有一定影響。

黃文濤稱,今年會議體現的政策目標“重長輕短”意味較濃,“穩中求進”工作總基調更為強調“進”,經濟增長、通貨膨脹等短期目標淡化,轉而更關註供給側改革等長期性目標。

當然,多數談及明年經濟增速的專家均認為,2017年GDP增速維持在6.5%以上是一個大概率事件。

萬博新經濟研究院院長助理劉哲接受第一財經采訪時稱,2016年去產能、去庫存、去杠桿的推進,提前釋放了中國經濟的下行壓力,隨著中產階級的逐步擴大、新技術和制度改革改變邊際效用遞減的規律,中國經濟明年GDP準確的說將站穩6.5%。在控制金融風險的同時,通過供給側改革釋放民生領域、壟斷領域、新經濟領域的供給潛力,中國經濟完全可以實現“穩中有進”。

劉哲認為,從部門貢獻來看,中國經濟表面走平,在剔除金融影響後,今年已經出現回升;從經濟周期來看,中國經濟經歷了市場經濟以來最大的一輪下行周期,部分領先指標已經預示經濟觸底企穩;從增長動能來看,新供給對於經濟的拉動作用已經顯現,深圳就是很好的例子,勞動、土地、資本、制度等要素市場供給側潛力還很大。

興業銀行首席經濟學家魯政委即認為,2017年經濟增速離“L型”底部應該僅一步之遙。2016年前三個季度,我國GDP當季度同比增速均保持在6.7%,“L型”底部初見。展望2017年,經濟仍存在下行壓力,6.5%應是政府必守的經濟增長“鐵底”。

國家信息中心宏觀經濟形勢課題組發布的報告顯示,考慮到我國潛在經濟增長水平和明年的需求變化趨勢,以及當前宏觀經濟下行壓力仍然較大的現實,2017年經濟增長目標應定在6.5%左右。

至於為何是6.5%,國信宏觀團隊的一份研究報告顯示,市場很多觀點認為未來幾年經濟增速不能低於6.5%,依據是十八大提出的到2020年實際GDP比2010年翻一番。但如果單從GDP翻一番的目標來看,未來四年(2017~2020)的年均GDP增速即使低於6.5%,GDP翻一番的目標也可以完成。

兩大改革並進

毋庸置疑,中國經濟要實現穩中求進,保持在6.5%左右,必須推進市場導向的結構性體制和治理改革。上海財經大學高等研究院院長田國強此前即表示,如果改革真的到位,比如城鄉改革和國有企業改革真正落地,“十三五”期間,平均潛在增長率仍能維持在7%左右。

中金公司首席經濟學家梁紅亦認為,經濟增長開始企穩,為結構性改革創造了有利條件。2017年將進一步深化供給側結構性改革,財稅、戶籍、土地制度改革將進一步推進,促進中國向消費驅動經濟轉型,國企改革、債務重組、以及資本市場改革有望提速。盡管國際上貿易保護主義有所升溫,中國仍然會對外擴大開放領域,積極吸引外資,繼續推進“一帶一路”建設。

日前召開的中央經濟工作會議除了強調財政政策“積極”外,還強調了“有效”。對此,上海財經大學公共政策與治理研究院院長胡怡建對第一財經分析稱,這就要求財政支出更加精準和有針對性。2017年財政政策力度或繼續加大,財政赤字會增加,很可能突破3%。

北京大學經濟研究所常務副所長蘇劍認為,今年中央經濟工作會議的一大亮點是強調了防風險,主要體現在關於房子的定位方面,強調房子的居住功能,而不是投資功能。後期或會出臺一些相應的政策,對房地產市場產生沖擊,但也要避免用力過猛。

清華大學房地產研究所所長劉洪玉教授認為,從有效引導住房投資與住房消費的目標出發,房地產長效機制建設要有助於促使住房回歸其作為消費品的居住屬性,抑制其作為投資品的資產屬性。其手段應當是多方面的,比如金融、稅收、土地供應等手段。

與此同時,改革還有一塊需要啃下的“硬骨頭”是國企改革。12月9日召開的中央政治局會議把國企改革放在了明年“基礎性關鍵領域改革”的第一位。

對此,中國企業研究院首席研究員李錦對第一財經稱,2017年國企改革將出現三個轉變,即偏重政策設計向政策落地轉變,偏重全面試點向重點突破轉變,偏重企業外部向內外兼修轉變。“推進混合所有制成為突破口,就是要啟動企業內在活力,在國企公司治理和市場化的經營機制上見成效。2017年將是混改的落地之年和重點突破年。”

中央經濟工作會議亦明確,要深化國企國資改革,加快形成有效制衡的公司法人治理結構、靈活高效的市場化經營機制。混合所有制改革是國企改革的重要突破口,按照完善治理、強化激勵、突出主業、提高效率的要求,在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領域邁出實質性步伐。加快推動國有資本投資、運營公司改革試點。

國務院發展研究中心企業研究所項安波認為,新的一年,混合所有制改革將很可能取得新的突破,對於混合所有制改革,文件已經齊備,接下來是與重要領域的行業體制改革相結合,這方面需要有實質性的新的進展。

李錦對第一財經稱,明年地方國企的改革也將有亮點。在當下地方經濟下行壓力大的情況下,地方推動國企改革的動機也更為強烈。可以預料的是,未來國企改革在重點難點問題上實現突破、創造出新的經驗將是從地方、從基層先湧現出來的。

比如,北京市國資國企改革加速推進,北京試點員工持股的市屬國企名單已確定。北京市研究擬訂了市屬企業中長期調整重組總體思路以及改組國有資本投資運營公司試點等多項改革試點方案,將盡快啟動。

此外,山東、浙江、廣西、四川等地相繼明確了改革路線圖。浙江省國資委副主任劉盛輝對第一財經稱,對照國務院國資委開展“十項改革試點”相關內容,並結合浙江省實際,相繼開展了“一企一策”差異化考核、省屬企業兼並重組、混合所有制改革、集團整體上市等13項試點工作,持續加大改革試點探索力度。

決策層 決策 信號 淡化 GDP 增速 註重 改革 成效
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梁信軍辭職 複星淡化創始人個人影響

3月28日晚,複星國際(00656.HK)發布公告稱,公司創始元老,複星國際副董事長、首席執行官梁信軍宣布辭職,離開其一手參與創辦、供職至今25年的公司。同時辭職的還有公司高級副總裁丁國其。

第一財經記者了解到,盡管從複星集團離職,但作為創始人之一,梁信軍仍有複星控股的不少股份。丁國其原來主要負責複星的財務工作,而目前主管複星財務的是郭廣昌比較看好的80後年輕經理人王燦。據記者了解,丁與梁的辭職並無太大關聯。

其實,今年1月份召開的複星內部年會上梁信軍就缺席了,做主題演講的是複星集團董事長郭廣昌和複星集團總裁汪群斌。在1月15日複星集團2017全球經理人年度工作會議上,複星官方微信中發布的複星全球合夥人所拍的合影中,也沒有梁信軍。在幾年之前,複星的另一位創世元老範偉離職前,也沒有參加當年的複星年會。

 

梁信軍最後一次出現在複星官方發布的報道中,是2月初出席中國駐芝加哥總領館的元宵節慶祝活動,梁信軍當時表示,複星願意加大在美國中西部,特別是密歇根州的投資,探索在醫療、旅遊等領域的合作。

幾天前記者得知梁信軍也不會參加複星一年一度的業績發布會時,向其本人詢問,其表示“最近在香港”。往年的複星業績發布會,梁信軍都會親自接受媒體的專訪。

不過在複星內部,梁信軍曾經直接管理的主要是信息產業、品牌等,對於複星的重大投資,尤其是千萬以上的,最終還是需要郭廣昌拍板。而在2009年汪群斌從複星醫藥被任命為複星集團總裁後,內部業務的管理更多的是汪做A角,梁做補充,梁同時更多的是對外交流與合作。

“相對於汪總,梁總的性格更加外露些,在一些公開的會議上也會發表不同的意見,”複星多位人士對記者透露,不過幾位老板在大方向和價值觀上並沒有太多的分歧,在一開始創業時就確定了一些規則,合夥人企業能夠一起走到今天已經不容易。

一名接近複星的人士告訴第一財經,梁信軍原本什麽都要參與管理,但到了兩三年前,就已經不參與具體管理事項,只是專心研究經濟。至於健康問題怎樣,該人士表示只有當事人最為清楚。

在公布兩位主要管理層辭職的同時,複星同時公布了新的人事任命,其中,此前分別負責複星醫藥和地產業務的陳啟宇和徐曉亮被任命為聯席總裁,兩人也算是跟著複星一起成長的“老人”,這一系列舉措,似乎也是希望淡化創始人的個人影響。

多位業內人士對第一財經記者表示,陳啟宇的上任其重要任務將是進一步推動集團在大健康領域的布局。目前,作為複星集團旗下承載健康業務的主要部門複星健康控股擁有包括健康消費、複星醫藥、健康險以及國際醫療在內的四大事業部,這條承載複星“大健康”業務的掌門人即是陳啟宇。

一直以來在複星內部,不管是郭廣昌、梁信軍還是汪群斌,都習慣稱彼此為“同學”,不過最近幾年,郭廣昌希望將“同學”的關系,通過全球合夥人制度進一步鞏固和延伸,相應的組織架構/決策流程和激勵機制也在做著重大調整。

負責合夥人制度操盤的複星國際副總裁、首席人力資源官康嵐曾告訴第一財經記者,其實在公司內部,合夥人制度已經醞釀了好多年,是一個逐步完善的過程,“我們轉型做全球投資集團,就需要精英人才,並且必須是合夥人的方向,後來也了解了不少國內外企業的合夥人機制,比如高盛、阿里以及萬科等,最終明確提出了結合國外企業經驗,又符合複星自身情況的合夥人選擇標準。

梁信 信軍 辭職 複星 淡化 創始人 創始 個人 影響
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全球頭條丨美聯儲5月會議按兵不動 有意淡化經濟疲軟現狀

——華爾街日報——

【美聯儲5月會議按兵不動 淡化經濟疲軟現狀】經歷了為期兩天的政策會議後,FOMC官員們一致決定,將聯邦基金基準利率維持在0.75%至1%之間不變。在會議決議聲明中,美聯儲表示,第一季度經濟增速放緩可能只是暫時現象,對經濟前景整體樂觀。聲明稱美股勞動力市場表現繼續強勁態勢,消費增長基本面也保持良好態勢。短期內經濟風險大致均衡,仍有望保持循序漸進的加息步伐。聲明並未提及關於縮表的細節。

——Reuters——

【為聯邦政府續命 美眾議院通過短期支出法案】美國國會眾議院周三以309對118票,批準1.17萬億美元支出議案,該法案將避免聯邦政府周六關門並為其持續提供融資直至9月份。美國參議院將於周五就該法案進行投票。盡管該法案為聯邦政府爭取了5個月的喘息機會,但民主黨成功的在預算案中阻止了特朗普加入美墨邊境墻預算,同時為增加國防開支設置了層層限制。特朗普5月2日連發推文,稱要在9月讓聯邦政府關門,或是改變參議院規則,以防止少數黨幹擾下一個支出議案。

——Bloomberg——

【虧損超預期 特斯拉發布一季度財報】特斯拉周三盤後發布2017年Q1財報。特斯拉2017Q1每股虧損1.33美元,預期為虧損81美分。收入27億美元,好於預期的26.1億美元。同時,特斯拉宣布Q1共交付25051年汽車,創季度歷史新高,也幫助特斯拉穩固了上半年47000~50000輛的銷售預期。公司稱備受關註的Model 3將如期在7月投產,周產量將在今年達到5000輛,並於明年達到1萬輛。公司同時宣布年內在全球增加100個零售、配送和服務網點。

——CNN——

【逾700億債務無法償還 波多黎各將申請破產保護】在債權人起訴波多黎各無法償還債務後,波多黎各自治邦總督Ricardo Rosselló周三表示,將會把波多黎各的債務危機提交至聯邦破產法院,初步估算,波多黎各欠下的債務高達730億美元,其中包括未支付的500億美元養老金。由於波多黎各無法直接適用美國破產法,因此尋求債務減免成為了主要的解決方法。

——德國《商報》——

【英國拒絕支付1千億歐元的“脫歐款”】歐盟表示,英國脫歐的行為將會給其帶來慘重後果。歐盟首席談判代表Michel Barnier表示,英國將會在脫歐後的幾個小時內面臨高達1千億歐元的前期付款,這些款項將用於歐盟官僚機構的基建、社會計劃、科學研究、農業補貼和養老金等項目。但根據進一步計算,由於未來幾十年歐盟的補貼,脫歐的成本可能會有所減少。英國退歐大臣戴維斯則表示,英國是不會支付如此高昂的代價來退歐的。

——CNBC——

【美國議員尋求立法解決委內瑞拉危機】周三,美國參議院議員聯合發起立法提議,要求解決委內瑞拉民主缺失和官員腐敗等國家危機。法案將要求美國國務院協調並提供1000萬美元給委內瑞拉來緩解危機;而且還要求美國情報部門調查委內瑞拉政府官員腐敗和參與毒品交易的相關信息。除此之外,法案還希望總統特朗普采取一切必要措施來阻止俄羅斯國有石油公司Rosneft對委內瑞拉國內事宜的過分幹預。

——印度經濟時報——

【超2萬名印度人非法滯留沙特獲特赦得以回國】成千上萬非法滯留在沙特的印度人在沙特政府特赦期間大幅地申請返回印度。因為人數過多,沙特政府還特地在利雅得設立了一個單獨負責這一事項的部門來幫助處理非法滯留印度工人的回國申請。沙特方表示,盡管這次赦免期間回遷的申請人數比2013年的少,但是還是占了非法滯留的印度工人絕大部分。

全球 頭條 美聯儲 美聯 會議 按兵 兵不 不動 有意 淡化 經濟 疲軟 現狀
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中央支持海南發展海水淡化產業 南海開發有保障了

作為中國南海開發的一名建設者,陳海新(化名)對南海最深刻的一個印象是,生活所需要的淡水相對困難。“這里缺少,其中的飲用水主要是通過貨船從海口三亞等地方運過來的。”他在接受第一財經記者采訪時說,“通過海水淡化的水,主要是用來洗澡等用的,但也不是很足夠。”

為了支持海南的進一步改革,最近發布的《中共中央 國務院關於支持海南全面深化改革開放的指導意見》指出,“積極推進南海天然氣水合物……海水淡化與綜合利用、海洋可再生能源、海洋工程裝備研發與應用等新興產業。”

最新資料顯示,三沙市永興千噸海水淡化廠投入使用,加上永興島此前建設的海水淡化設備,預計每天可產淡化海水1800噸,全面保障駐島軍警民的用水需求。

“以前都是用島上的地下水,洗完澡身上黏糊糊的,有時還會過敏,飲用水都是從海南島運來的。”有永興島當地居民表示,“三沙設市後,大家用上了海水淡化的淡水,但有時候還會出現停水的情況,現在千噸海水淡化廠投入使用了,大家不用再擔心停水了。”

永興海水淡化廠共有3臺500噸量級海水淡化設備,其中兩備一用。該工程采用雙膜法處理工藝,通過去除雜質、反滲透、脫鹽、礦化、調質等一系列處理,產水可達到飲用水標準。該廠一天淡化海水約1000噸,其中700余噸達到直飲水標準。

海南四面皆水,水資源極其豐富,但作為一個島嶼型省份,水資源天然存續能力弱,存在季節性、區域性、工程性缺水問題,南海島礁島嶼分散,水資源短缺,且降水量分布時空不均,導致了冬春幹旱的時常發生,嚴重影響了居民的生產和生活,發展海水淡化可以作為海南島水資源應急保障和南海島嶼的重要水源。

海水淡化需要大量的電量。但長期以來,由於電力供應不足,也制約了當地海水淡化產業的發展。為此,近年來,中國通過多種途徑改善南海用電問題。其中,一個有效的途徑是發展海上核電站。

第一財經記者從中國核電企業了解到,海上核電站,也稱海洋核動力平臺,是小型核反應堆與船舶工程的有機結合,可為海洋石油開采和偏遠島嶼提供安全、有效的電力供給,也可用於大功率船舶和海水淡化領域。

官方資料顯示,海上核電站技術可填補中國在民用核動力船舶領域的技術空白,形成具有自主知識產權的核心技術,對中國開發利用新能源和全球能源的發展具有重大意義和深遠影響。

目前,中國三大核電企業中核集團、中廣核、國家電投正在開發海上核電站技術,並有能力在2020年投入建設。“到那時候,我們的南海開發就擁有足夠的電力。”中國某核電企業的一位內部人士向第一財經記者表示,“也會有足夠的淡水。”

根據《海南省海水淡化行動計劃(2016~2020)》,海南省將以科研為基礎,以重點工程為引導,通過一系列新建海水淡化工程的實施,提高以膜法海水淡化、可再生能源海水淡化和深層海水利用為核心的技術研發、工程設計、工程服務、應用等能力,扶持一批技術領先、具有一定規模和核心競爭力的重點企業,推動海水淡化產業發展。

海南海水淡化前景大有可為。國家海洋局天津海水淡化與綜合利用研究所總工程師阮國嶺此前表示,“海南具有發展海水淡化產業的先天優勢,海域廣闊、水質優良,可以以海水淡化示範工程為先導,帶動相關產業聚集,形成輻射東南亞的海水淡化產業服務體系。”

國家海洋局科技司相關負責人指出,海南發展海水淡化應堅持綠色發展,加強國際合作,註重產業延伸,緊密結合“一帶一路”,借鑒國際發展海水淡化產業的經驗,形成具有海南特色的海水淡化產業。

中央 支持 海南 發展 海水 淡化 產業 南海 開發 保障
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網上瘋傳高官淡化六四錄音

1 : GS(14)@2011-06-08 22:17:01

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 104&art_id=15322879
【本報訊】教育局常任秘書長謝凌潔貞被揭發於 6月 5日,在福建中學聯校畢業禮上致辭時評論六四事件,局方前日矢口否認,但一段長逾 13分鐘、疑是謝於當日的致辭錄音昨在網上瘋傳,證明她主動向學生提及六四及艾未未,先後兩次說「在歷史長河裏少不免會有沙石」。有福建中學學生又向本報指出,當日謝借美國越戰,試圖淡化六四事件。
記者:王家文、夏志禮、倪清江
2 : 龍生(798)@2011-06-09 01:44:52

俾人錄左, 仲想抵賴
3 : GS(14)@2011-06-09 22:11:57

那小朋友被打壓了
4 : 龍生(798)@2011-06-10 00:42:15

唉, 如何可以幫助他?
5 : GS(14)@2011-06-11 09:51:06

4樓提及
唉, 如何可以幫助他?


無得幫,幫佢轉校
網上 瘋傳 高官 淡化 六四 錄音
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《電訊報》為廣告淡化滙控涉瞞稅

1 : GS(14)@2015-02-22 12:53:24





英國報界的威信尚未從竊聽風波恢復過來,如今再受商業決定干預編採自主的醜聞困擾,源頭可追溯至《每日電訊報》(下稱《電訊報》)被指淡化滙控(HSBC圖)涉嫌為富戶瞞稅的報道。



首席政治評論員憤而離職

正當英媒鋪天蓋地報道HSBC的醜聞,《電訊報》的相關篇幅卻細得「要用顯微鏡才看得到」。前《電訊報》首席政治評論員奧本(Peter Oborne)上周二在網站撰文,指去年底留意到《電訊報》多番抽起對HSBC不利的報道,包括一篇他所寫、關於HSBC無故關閉英國穆斯林賬戶的報道,以及一篇由資深銀行組記者威爾遜(Harry Wilson)所寫、引述一名香港分析員指HSBC戶口存在「黑洞」的報道。奧本起初不明所以,追問公司不同部門及HSBC都不果,後來發現原來《電訊報》二○一二年底一系列的六篇報道曾開罪HSBC,令對方停落廣告,自此追回這個廣告客戶就成為該報「急務」,有行政高層更告訴奧本HSBC「是你不能得罪的廣告客戶」。最終他憤而離職。奧本爆料後兩日,《衞報》亦報道《電訊報》老闆巴克利兄弟曾獲HSBC貸款三億八千五百萬美元(三十億港元),令《電訊報》與HSBC的關係更見曖昧。《電訊報》前日透過社評否認有偏袒,指HSBC涉嫌幫忙瞞稅的指控已是舊聞,發言人又批評奧本的指控「充滿不準確及含沙射影」,否認廣告與新聞界線含糊。
Open Democracy網站/英國《衞報》





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20150222/19050833
電訊報 電訊 廣告 淡化 控涉 涉瞞 瞞稅
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下月加息憂慮淡化 美股高開

1 : GS(14)@2016-05-21 19:03:28

【本報綜合報道】儘管再有聯儲局官員表態支持6月加息,但市場逐漸消化儲局「鷹派」議息紀錄。美股三大指數回升,截至本港昨晚約10時,道指最多曾升125點。被喻為聯儲局第三把交椅、今年具備投票權的紐約儲備銀行行長杜德利周四指美國滿足了大部份加息所需條件,在經濟增長表現強勁下,足以支持儲局下月或7月加息。里士滿儲備銀行行長洛克稱儲局有充份理由下月加息,又指中國經濟增長風險下降,不預期美元升值影響美國經濟。市場開始消化儲局議息會議紀錄,歐美股市周五回升。道瓊斯工業平均指數報17555點,升120點;標普500指數報2054點,升14點。納斯達克指數報4762點,升48點。



日本:反對貨幣競爭性貶值

歐洲尾段上升,英、法、德股市分別0.97%至1.51%。美國4月新屋銷售按月升1.7%至545萬間,多過市場預期540萬間。3月新屋銷售由533萬間向上修定至536萬間。七國集團(G7)財長和央行會議昨在日本舉行,日本財務大臣麻生太郎稱滙市過度波動不利經濟,指滙率穩定極為重要,強調反對貨幣競爭性貶值。麻生太郎又指將關注英國脫歐風險,冀G7國家同意透過貨幣、財政政策和結構性改革,支撐全球經濟增長。美滙指數回落至95.2點水平,昨最低曾見95.239點,跌0.05%。日圓兌每美元報110.35,跌0.35%,每百日圓兌港元報7.0399。金價上揚,現貨金價升0.48%至每盎斯1259.40美元。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160521/19621305
下月 加息 憂慮 淡化 美股 股高 高開
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專注個股質素 淡化周期影響

1 : GS(14)@2017-11-12 16:46:10

【明報專訊】顏艾美與其團隊採用由下而上的選股策略,捕捉不同市值公司的投資機會,篩選出擁優質管理團隊及估值吸引的公司。「由下而上」的分析主要從公司層面的基本因素上開始篩選。基金經理留意的因素包括資產負債表的狀況、收益率、盈利增長和估值比例等。當篩選出符合要求的股票後,基金經理會進一步就這些因素與行業標準比較,從而找出估值被低估的股票。最後,他們會基於對未來經濟發展的預期,選出最可能受惠的優質股票。

這種方法淡化經濟和市場周期的重要性,而專注對個別股票的仔細分析,有助基金經理發掘價廉,而在逆市中也能表現穩定的公司。

顏艾美表示,選股時特別留意管理層質素,若管理層貫徹相關管理理念,基金團隊也會向其對手、公司合作伙伴及供應商等,印證該企業管理層是否落實其管理方針。當然也會留意其現金流情况,不過,若公司需要資金收購及擴展,也不會要求該企業持續高現金流水平。

[龍彩霞 基金特區]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7923&issue=20171108
專註 個股 質素 淡化 周期 影響
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