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利世民:阿爺唔出手 中間人有水抽

1 : GS(14)@2012-03-07 22:28:04

http://www.sharpdaily.hk/article/index/15307/20120307/63555

假如你係北京領導人,而你又確實掌握經濟環境,你會知道下面幾件事實:
第一,銀行體系唔可以再大郁動,尤其是存款準備金率;加,結果只會令資金流入地下,更難管理風險;減,人家就以為放鬆銀根,令到之前控制地產泡沫風險嘅工作,前功盡廢。
第二,通脹問題仍然嚴重;4%嘅CPI升幅,絕對唔係一個可持續嘅水平。
第三,出口放緩,內需疲弱,入口嘅原材料價格越來越高。
從政府角度,住、食、能源仍是和諧重點。所以政府工作重點一定要搞定房屋供應、食物同能源價格。房屋,大陸點都會搞保障房,呢點我覺得無乜投機意義。但食物同能源,基本上係半自由市場狀態,政府要干預一定搵到位入。
好耐之前,大陸干預食物市場,係由供應鏈最上游開始。呢個模式嘅弊病,就係對零售價影響唔夠明顯。故當價格失控,政府大多一刀切,直接定零售價上限。所以通脹壓力一日存在,凡係日用家品零售嘅企業都有一定政策風險。再者之前補貼人民購物嘅政策,北京已錯過一次,應唔會再犯同樣錯誤。
油礦國企 未必最着數

至於能源市場,由於上中下游都係大資本企業,且絕大多數同國家關係密切。要呢類大國企為國家捱一陣義氣,無問題,但一定要畀機會佢哋搵得番。究竟點做至可以好好睇睇呢?最緊要係,要從最上游確保各原材料供應同價錢。換言之,出去買嘢,對內紓緩資金無出路嘅問題,對外就解決資源嘅爭霸。
2005年中海油(883)收購尤尼科係一次沉重教訓。如你問過去幾年北京有無心思思想出去買嘢,我絕對相信時時刻刻都有。但嗰次教訓係,平嘢好嘢唔到你買,貴又無用嘅偏偏送上門。若你係北京領導人,你要點樣先可確保國家利益不受損呢?
世界上一直都有樣嘢叫中間人,點解要有呢?因為有中間人,多咗一重資訊不對稱,賣方估唔到你底價,更唔可以用政治理由Say No。私募基金,尤其大件嗰幾間,一直同中投有合作,固然有商機。有的本身不務正業嘅巨無霸,識窿路,亦可從中抽水。
太陽之下無新事,呢類故事以前都發生過,只不過今次做得更高招。反而本身做石油或礦產嘅國企,未必係最早揩到着數嘅嗰班人。

利世民
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