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財政、招商等數據都曾被造假 遼寧省長稱頂著面子壓力擠水分

17日，遼寧省委副書記、省長陳求發在遼寧省十二屆人大八次會議上作政府工作報告時首次對外確認，遼寧省所轄市、縣，在2011年至2014年存在財政數據造假的問題，指出在2011年至2014年“官出數字、數字出官”，導致經濟數據被註入水分。

報告稱，遼寧省所轄市、縣財政普遍存在數據造假行為，且呈現持續時間長，涉及面廣、手段多樣等特點。虛增金額和比例從2011年至2014年，呈逐年上升趨勢。財政數據造假問題，不但影響中央對遼寧省經濟形勢的判斷和決策，還影響到中央對遼寧省轉移支付規模，降低了市縣政府的可用財力和民生保障能力。

有財政數據造假也有招商引資作假

第一財經記者梳理巡視報告發現，2014年以來，遼寧省14個地市中曾被公開通報存在經濟數據作假的就有8個，其中不僅包括財政數據造假，還有招商引資弄虛作假。

2014年，中央巡視組首輪巡視遼寧時指出，“遼寧全省普遍存在經濟數據造假問題”。其中，重點提到大連虛增財政收入，沈陽、營口、盤錦等市招商引資弄虛作假。

隨後，遼寧省給出整改報告，對於虛增財政收入，大連市高新園區、普蘭店市和莊河市主要領導被嚴肅批評，莊河市塔嶺鎮問題較為突出，鎮長被免職。同時，要求各地依法依規組織財政收入和確定財政收入預算目標，並報同級人大審議。

當年，遼寧取消了考核56個城區財政收入指標，不再對城區和縣(市)的公共財政預算收入及增幅進行排名。

招商引資弄虛作假方面，遼寧采取的整改措施是取消利用外資指標考核，重新確定引進外資的統計範圍和辦法，並且調整招商引資工作重點，進一步優化投資結構，改進招商方式，規範數據統計，優化投資環境。

對於一些市縣為追求政績弄虛作假的問題，則要求各地嚴格審核政府融資平臺公司發行企業債券融資，制止違規融資及擔保等行為。制定舉債償債規劃，加強政府債務借、用、還的全過程管理。對工作嚴重失職、失誤造成重大損失或惡劣影響的政府投資項目決策行為進行問責。

2015年初，國家審計署發布《關於2013年度中央預算執行和其他財政收支審計查出問題整改情況》指出，遼寧省鞍山市岫巖滿族自治縣虛增財政收入8.47億元。

同年，遼寧省委巡視組在對各地市的巡視中發現：本溪某些單位和部門為了完成上級下達的經濟指標弄虛作假;阜新經濟數據存在較大水分;鐵嶺固定資產投資數據、規模以上工業企業戶數參雜水分，開原市、調兵山市為了爭取百強縣虛報各項經濟指標，有的縣直部門和地區為完成招商指標東挪西借。

而據官方媒體從有關渠道獲悉，遼寧省所轄市縣在2011年至2014年，約占同期財政收入的近20%，虛增最高的年份是2014年，虛增比例高達23%。

一些地市巡視期間GDP增速曾出現大幅下滑

2016年2月27日至4月28日，中央巡視組“回頭看”，再次重申遼寧經濟數據造假。8月，遼寧省委在巡視整改通報中指出：“對全省各地區主要經濟指標數據進行嚴格評估審核，做到基層數據準確、宏觀數據匹配，指標統計數據客觀真實。加大統計執法力度，對經濟數據造假的，一經發現依紀依法追究責任。”

有統計專業人士對記者表示，數據造假實際上非常難，因為統計環比、同比數據是環環相扣的，不同經濟指標之間又有內在的邏輯聯系，一年一個數據造假就意味著後面所有的年份都需要造更多的假來填補以前的“坑”，最終根本不能圓謊。

也正因為如此，在數據造假被發現後，由於基礎數據被擠水分，2014年以來，遼寧經濟數據很難看。地區生產總值是負的，財政收入一段時期兩位數下滑，固定資產投資60%-70%的下跌。主要經濟指標大幅下降，但經濟社會基本穩定，民生也未受太大影響。

就在中央巡視組“回頭看”期間，遼寧去年一季度GDP增速僅-1.3%，成為全國唯一經濟實際增速負增長的地區。

一些地市的情況表現的更為突出，其中鐵嶺市在遼寧省委巡視後的GDP增速也出現了暴跌。其在整改通報中稱，已完全杜絕虛增收入現象。2015年，全市一般公共預算收入完成50.3億元，下降46.1%。

遼寧頂著面子壓力認真擠水分

對忽悠成風，數字出官、官出數字的“忽悠”文化，新一屆遼寧省委深惡痛絕。遼寧省委書記李希強調，“絕不能讓忽悠成為文化，要讓忽悠沒有市場，讓忽悠者沒有前途!”。

在中央巡視組巡視後，遼寧針對一個時期全省普遍存在的經濟數據造假問題，對全省各地區主要經濟指標數據進行嚴格評估審核，要求做到基層數據準確、宏觀數據匹配，指標統計數據客觀真實。

同時，加大統計執法力度，對經濟數據造假的一經發現依紀依法追究責任。其中，遼寧省統計局就披露，去年3月8日至10日，遼寧省統計局抽調18名業務骨幹，組成5個抽查組，深入大連、本溪、丹東、錦州、阜新、朝陽、葫蘆島等7個市和8個縣(區)的統計機構進行抽查和指導，同時隨機抽取69家企業，對其是否是虛假調查單位，是否獨立、真實上報統計資料等情況進行重點抽查。開展規模以上工業企業專項核查工作。遼寧省統計局還組成了8個核查組，深入一線開展核查。省局工業、能源、貿易等專業統計，針對專業統計發現問題，制定措施制度;各地統計部門也采取完善制度、強化培訓、做好普法等措施，推動專項整治。

讓真實可靠的數據來確定地方實際的經濟情況，地方痛定思痛後才能在新的起點拿出實實在在的經濟增長。

陳求發說，“我們頂著面子上難看的壓力，認真地擠壓水分，2015年夯實了財政數據，2016年以來努力夯實其他經濟數據。2016年遼寧克服重重困難，一般預算收入實現2199億元，同比增長3.4%，超額完成目標。”

資管業有望統一監管標準 套利水分被擠壓

2017年，資產管理行業以“變”開啟。

2月21日晚間，由央行牽頭、一行三會共同參與制定的《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見(征求意見稿)》(下稱《征求意見稿》)流出，業界矚目。“之前央行一直在弄這個意見稿，我們也知道這個事。目的是統一監管標準，防止監管套利。”華南一家股份制商業銀行資管部總經理向第一財經記者如此表示。

多位銀行、券商、基金公司、基金子公司等機構的受訪人士表示，《征求意見稿》對現存資管業務影響頗大，不低於3成的嵌套資管產品面臨整頓清洗的宿命，不僅監管套利難以為繼，股票質押、定增、非標等業務會受到阻礙外，並且銀行的配置壓力會加大，銀行理財業務的策略和重點也隨之生變。

《征求意見稿》顯示共有內容30條，對微觀業務影響較大的包括限定杠桿倍數、消除多層嵌套、“雙十限制”等，並進一步明確要減少通道業務。

限制杠桿

降杠桿、控風險的思路再一次在《征求意見稿》中體現。《征求意見稿》規定，對於結構化產品，優先份額/劣後份額的杠桿倍數分別為固收類3倍、股票類1倍、其他類2倍;對公募產品和私募產品，總資產/凈資產設定140%和200%的限制。對單只產品，按照穿透原則，合並計算總資產。

實際上，該規定與去年4季度證監會頒布“資管新八條”要求無異，去年3月銀監會下發的58號文也要求結構化股票投資信托產品的杠桿比例原則上不超過1:1，最高不超過2:1。

“影響較大的還有配資部分，全部統一杠桿後對單票配資的影響很大。”一家規模排名靠前公募部門負責人表示，統一監管後信托計劃的股票配資從1：2變為1：1，不僅意味著通道費用的打折，還有銀行資金流出的收緊。

由於負債杠桿在監管標準和執法尺度存在的差異，部分銀行理財產品資金存在借道其他機構投資結構化的分級產品、以規避自身不允許做結構化設計要求的現象。不過，上述資管部總經理認為，此次杠桿限定對銀行資管影響並不大，“一方面前期證監會已經有類似政策，市場已經主動向這方面調整了一段時間，另一方面銀行投配資類，投結構化產品占比較小，所以此次杠桿限定實際上對銀行資管影響不大。”

“此前證監會發布的政策、保監會發布的政策，已經從供需兩端對結構化產品產生較大抑制，所以《征求意見稿》的發布沒有很大沖擊。”他表示。

可以看到的是，隨著不同種類產品的杠桿率趨於統一管理。統一杠桿+穿透式核算下通過不同產品之間的加杠桿套利方法或將走向終結。

“這個辦法不是新東西。陸陸續續各個監管都在做。我不太明白為什麽大家都很吃驚。因為這也都是之前一直在強調的原則。統一標準我個人覺得是好事。”上述資管部總經理表示。

有業內人士向第一財經記者表示，《征求意見稿》旨在打通監管，不管是信息的報送、還是杠桿率，都將進行一次徹底的監管，並且由於不管在哪個通道、風險準備金、嵌套都是一致的，那麽混業監管就沒問題，也就可以統一來進行監管。

《征求意見稿》的影響也在消退，2月22日債市反彈，國債期貨全線翻紅，10年期國債期貨主力合約T1706漲0.08%，5年期主力漲0.04%。

打擊監管套利

興業證券統計，截至2016年6月底，銀行理財26.3萬億，信托計劃15.3萬億，公募基金8.4萬億，基金專戶16.5萬億，券商資管計劃14.8萬億，私募基金5.6萬億，保險資管2萬億。匯總規模在88萬億左右，剔除產品相互嵌套的重複計算因素後，實際業務規模預計在60萬億左右。也就是說，互相嵌套產品規模在30萬億左右，占比超過30%。

業內人士介紹，銀行理財產品和券商資管計劃投資信托，銀行理財產品投資券商小集合、公募基金，保險資管產品投資公募基金等都屬於資管產品投資資管產品，也就是嵌套。

實踐中，多層嵌套的資管產品通常以銀行作為主要的資金提供方，信托、證券、保險、基金、基金子公司等作為通道，各類結構化信托、資管計劃嵌套其中，典型形式包括銀行互相購買理財產品，銀行借道信托發放信托貸款或轉讓信貸資產、銀行委外投資、定向通道業務等。特別是大量結構化產品的嵌入，使得杠桿成倍聚集，加劇了整個資管鏈條的風險積累。

“銀行嵌套通道主要有兩類。首先是基於開戶要求，銀行理財資金並不是獨立法人主體，也不像資管計劃能以計劃開戶。所以地位比較尷尬，在開戶和市場參與主體認定上存在瑕疵，導致不能開戶。”另一位銀行資深資管人士告訴第一財經記者，2015年8月起，中證登開始要求券商資管和基金專戶投資人信息，如果投資人為銀行需要提供銀行自有資金證明。目前普遍做法銀行理財需要嵌套2層通道間接入市。

“非標也得通過嵌套才能出去，按照《征求意見稿》，銀行的錢出來受阻。銀行想要出來的話，除非銀行作為信貸業務放表內，放表外的沒有投資渠道，銀行也有股權直接投的口子，又沒有這個能力，基本不會這麽做。”前述公募基金部門負責人稱。

“應該說《征求意見稿》拉平了監管的要求，我們其實是比較高興的，平等競爭是個好事情。不過具體到監管部門怎麽解讀可能也是個過程。”北京一家大型基金子公司負責人向第一財經記者表示，子公司的通道費要過高於信托。因為成本較高，也不如信托受歡迎。

該銀行資深資管人士也指出，業內也存在銀行通過通道加非標，進行監管套利的嵌套問題。為了讓模式變的複雜，故意嵌套通道，無疑，《征求意見稿》這些將擠壓掉一部分監管套利的水分。

在2月22日下午召開的的國新辦新聞發布會上，保監會副主席陳文輝也表示，“資管新規”非常必要，保險資金運用要為主業服務。資管業務不主張有太多多層嵌套，包括杠桿率過高的問題，最後會有一個統一規定，下一步會統一規範。

東方證券首席經濟學家邵宇也向本報記者表示，《征求意見稿》的本質是倡導機構回歸資產管理的本源，通過主動管理和投資者的風險匹配，提供附加值，而不是通過監管套利來獲得收益。

發行方補貼助宣傳 製造票房「水分」