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中環在線:核數師唔撈聯康多嘢講 李華華

2008-08-29  AppleDaily

上 市公司更換核數師並唔係新聞,唔少公司隔三、四年就換一換,就算會計師對公司嘅財務報表有保留意見,甚至辭去公司核數師一職,一般都只喺通告上簡單交代就 算。噚日華華睇到聯康生物科技(690)更換核數師嘅通告,竟然水蛇春咁長,用幾段嚟解釋更換核數師嘅原因,都算少見。

已採取積極合理措施

通 告話,陳葉馮會計師事務所辭任集團核數師,原因係「在編製及審核末期業績之過程中,董事會已盡最大努力配合陳葉馮要求,以期盡快完成對末期業績之審核。」 既然董事會盡咗最大努力配合,咁應該好順利o格!不過,通告話,雙方「未能就陳葉馮就完成對末期業績之審核所要求之額外核數費用,同業績審核時限達成共 識。」聯康生物科技喺今個月1號已停牌,要等搵到新嘅核數師,出咗末期業績先復牌。你急我唔急,想急要加錢,唔加咪搵另一個幫手囉!
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中環在線:中亞能源換核數師未必唔好 李華華

2010-7-21  AD






 

睇上市公司通告,一般嚟講,除咗盈利警告,會令人有少少唔安樂嘅,應該就係換核數師!大家都知核數師對公司盤數,理論上同邏輯上都應該係最清楚嗰個,佢哋份報告更加係盤數嘅指標,換親核數師,通常無好嘢!

不過凡事有例外。噚日華華睇港交所通告嗰陣,見中亞能源(850)通過換核數師,即刻開出嚟『目及』『目及』,換出邊個並唔重要,見到佢換入德勤,先至係重點!財圈界係人都知,有四大會計師樓之一做公司核數師,係幾咁有代表性呢!

咁點解華華會咁留意850換核數師呢?事關佢哋喺今年1月,副主席兼營運總裁鄺社源惹上官非,畀兩個響07年曾經幫佢搞天然資源生意嘅人入稟追佢100萬銀,因為雙方曾經協議可以平分鄺社源響新業務得到嘅收益……唔知換核數單嘢,同呢單官司又有冇關呢?

李華華



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街霸核數師吳家偉

2009-3-5  NM




經典格鬥遊戲《街頭霸王》上月推出最新版本,迅即成為電玩界的盛事,連帶其遊戲生產商CAPCOM的股價,在短短三星期內逆市急升兩成。

三十八歲的香港仔吳家偉,以前是香港Big 4會計師樓的核數師,但他卻放棄高薪厚職,甘願在遊戲公司由低做起,在這條求職街道上打拼。憑着精打細算,讓他成為香港CAPCOM的話事人。吳家偉檔案

38歲︰已婚,沒兒女

94年︰城大會計系畢業

94年︰在安永會計師事務所當核數員

96年︰加入CAPCOM Asia當銷售員

03年︰成為亞洲區市場營業部經理

 

金融海嘯,影響深遠,但絲毫無損遊戲機迷的購物意欲。上月中CAPCOM生產的遊戲《街霸4》開售,雖然售價約四百元,但甫推出已風靡萬千機迷,短短兩週在港已賣出近七萬多套,其專用的手掣雖然被炒至千多元,但也大量缺貨。

《街霸4》逆市大賣,CAPCOM的亞洲區高級經理吳家偉當然飲得杯落,但他也坦言不理解為何銷情如此理想。「我都驚訝《街霸4》個勢咁好,原本估計只賣到四萬套,真係唔明班機迷諗乜,《街霸》咁多集打法都無太大變化。」

他雖然在遊戲公司工作了十多年,但從來不是瘋狂機迷,家中更沒任何遊戲機,他笑笑口說:「我入咗CAPCOM十幾年,只係打爆過一隻遊戲咋。」他其實更愛㩒計數機,皆因未入行之前,是Big 4會計師行安永的核數師,但僅工作了三個月,便嫌工作要捱更抵夜而轉工。

公司愈縮愈升職

訪 問中,他常以非機迷身份自誇,稱正因自己不沉迷打機,更能以純商業角度經營生意。最佳例子是○一年的動作遊戲《Devil May Cry》,由於遊戲主角的造型比較邪惡,不似日本傳統遊戲的主角般富有正義感,因此在日本的銷情麻麻。但他卻認為這遊戲畫面靚,角色扮相獨特,啱香港機迷 口味,遂大膽力谷宣傳。結果該款遊戲在日本以外的亞洲地區,賣出逾十萬套,令日本總公司對他另眼相看。

「外人誤以為做遊戲公司,就要鍾意打機。但其實太過沉迷,單憑自己喜惡去睇隻遊戲得唔得,反而會用錯力去宣傳。」他指亞洲區的同行,只懂照搬日本總公司的經營模式,令生意變相有所局限,導致業績逐年萎縮。

吳 家偉立了大功,除了讓他在行內響朵,還惹來日本上司的垂青。甚至CAPCOM因陸續撤出遊戲機中心的生意,被迫在香港減省人手,他也得以步步高陞,○三年 起更成為亞洲區(日本以外)的經理,除掌管香港的日常大小事項外,每年還要到台灣、馬來西亞及新加坡等亞洲地區與當地授權代理傾生意。雖然香港分公司只剩低三個下屬,但精於計算的他,不忘笑笑口讚自己,「我嘅業績同人手成反比,我當初入公司,有成廿幾人,到而家得番幾個,但業績已經翻幾番。不過而家都好,肯定無裁員壓力。」

視總公司為對手

他說香港遊戲界競爭激烈,有時甚至出現自己公司「鬼打鬼」。原因是香港機迷普遍崇日,寧願買日本水貨遊戲,也不買一年內刮花了可免費更換的香港行貨,間接搶去了他不少生意。「雖然話同一間公司產品,但無人買行貨,咁我仲有咩生存價值?」

為此,他經常跑到game場觀察機迷的購買習慣,從中發現機迷愛買日版,除了貪來貨較快外,還因特別版有贈品送。得出這結論後,他索性視日本總公司為假想敵,在行貨遊戲中也找專人設計贈品。「日本送嘅贈品未必啱港人用,所以我更進一步,推出實用性較高嘅贈品。」

言罷他即牙擦擦,拿出即將推出的《生化危機5》行貨特別版贈送的USB手指,這特別版售價比普通版遊戲貴一百元,但扣除手指成本約六十元,每隻遊戲還可多賺四十元,就連日本老闆看過後亦大讚,「日本老闆仲吩咐美國分公司跟我出同款贈品。」

聯合主機宣傳慳錢

現時遊戲機市場由Wii、Xbox 360及PS3三分天下,他雖然無權決定CAPCOM的遊戲到底開發在哪部主機上,「好似《街霸》呢啲大game,我哋公司為免顧此失彼,會同時推出多個版本俾各大主機。」

但 修讀會計的他,果然精打細算,睇準各主機要互相競爭,故吼中空位出招。好像旗下即將發售的《生化危機5》,他為了慳宣傳費,遂聯絡了Xbox 360,扑槌雙方合資在全線港鐵大賣廣告,宣傳中當然只列了Xbox 360主機,踢走另一主機PS3。「唔好講到我賺晒,遊戲賣得,主機先有人買。」

授權攻略賺多筆

節省大筆宣傳費外,吳家偉也落力開源,他知悉機迷愛購買攻略書,藉此發掘遊戲隱藏關卡或密技。但以往行內的授權攻略書,遊戲生產商只視為宣傳開支,會花巨額邀請本地遊戲雜誌的編輯,包機票食宿到日本進行製作,最後只象徵式賣斷版權便算。

他卻認為此做法不划算,破天荒想出以合約制形式,聘請雜誌編輯在本地製作,但所有印刷、發行卻由自己公司負責,他不單可以控制質素,更為公司開拓收入,「我咁做完全可以控制成本質素,如果隻game賣得,我隨時可以加印賺多筆。」

棄守街機本業

吳家偉雖然拼命開源節流,但也坦言不能化腐朽為神奇。例如總公司至今仍堅持不停推出遊戲機中心的遊戲,但其實近年街機在香港已大不如前,為此他亦大嘆無奈。

「一 方面係市場轉變,好多機迷改為鍾意返屋企上網約戰。另一方面,政府根本唔支持開機鋪,唔再發牌之餘,仲限制學校範圍唔准開鋪,凌晨兩點仲要立即關門。一塊 街機底板要成兩萬元,機鋪要回本,惟有提高每局嘅價錢,最終搞到愈來愈少人打。」他說既然無利可圖,索性「抗旨」半放棄街機市場,不會花太多精神銷售街機 產品。

記者問他抗旨不怕公司炒魷嗎?他指自己有實力,去年更獲Bandai賞識,邀請他公司在香港代理Bandai旗下的遊戲,因此CAPCOM不會輕易向他開刀。他更笑說總公司曾計劃調升自己到日本發展,但他卻耍手擰頭,至今仍堅拒學日文。

他笑言自己已是「中坑」,沒兒沒女沒掛牽,原定四十五歲便退休,但海嘯殺到,估計要延遲五年才達成願望,屆時會與太太環遊世界。「當日我做核數師,都知捱幾年就海闊天空,但我都唔制走人,證明我權力慾唔大啦!」

CAPCOM發展史

79年︰建築公司社長遷本憲三創立CAPCOM前身I.R.M電器鋪。

81年︰I.R.M旗下的子公司Capsule Computer成立。

83年︰軟體銷售部門CAPCOM成立。

84年︰製作街機遊戲《VULGUS》和《SON SON》

85年︰在任天堂紅白機推出首款家用遊戲《1942》。

87年︰推出《街頭霸王》及《洛克人》,成為CAPCOM的王牌遊戲。

93年︰在大阪證券交易所上市

94年︰《街頭霸王Ⅱ》加強版滯銷,更被傳倒閉。

96年︰《生化危機》推出,令公司起死回生。

01年︰《鬼武者》、《Devil May Cry》發售,成為PS2暢銷遊戲。

02年︰賣出《生化危機》版權拍成電影。

04年︰PS2版《Monster Hunter》發售,惟銷量麻麻。

07年︰PSP版《Monster Hunter 2ND》發售,成為暢銷手提遊戲。


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核數師的角色 股壇老兵鍾記

http://hk.myblog.yahoo.com/iam-zhongji/article?mid=29

我記得大學統計科的時候,學會甚麽叫做垃圾進,垃圾出(rubbish in, rubbish out),知道凖確的資料來源(input)對統計結果(output)的重要性。我把這個理論應用在分析上市公司的財務報表上,打開她的年報,我會特別留意她所聘請的核數師是否四大會計師事務所(Big Four),即徳勤(Deloitte) 、普華永道(PwC) 安永(Ernst & Young)畢馬威(KPMG),如果答案是「否,基本上我是不會買她的股票的,原因如下:

- 中小型的會計師事務所爲了爭取生,有時侯對上市公司的核數工作和凖則會變得比較寬鬆,不排除這些上市公司的財務報表上會有很多「水份」,誇大了盈利,直接影響了分析員的盈利預測工作,令他們認爲便宜而推介的股票其實一點也不便宜,矇騙及誤導了投資者。

- 如果一家市值超過一百億元的上市公司說因爲要節省成本而聘用中小型的會計師事務所核數,請不要相信她原因是我認爲有良好企業管治的大企業,應該會非常重視其核數師的素質,以博取股東、債權人、銀行及機構投資者對公司所編制的財務報表的信任,有利於公司做股權融資(equity financing)或債務融資(debt financing),絕不會爲了小利而犧牲大利

-沒有好的核數師把關,一切財務分析也變得徒然。


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會計新手須知:會計和核數(一) Bittermelon 苦中作樂

http://bittermelon2009.blogspot.hk/2012/08/blog-post_13.html
不時都有新手問一個問題,究竟會計和核數的具體工作是甚麼?它們有甚麼分別?前途和工資又如何?

首先簡單講講會計。會計的基本工作是有系統地收集和記錄企業財務活動的相關資訊,從而編制財務報表及各式各樣的分析,方便管理層管理企業。一般來說,每一家企業基本上都需要會計這個功能,而商界每年都向市場提供大量會計職位。

根據職業訓練局最新的《會計業2011人力調查報告書》,商界包括商業及服務行業,與及工業機構,他們合計有72,870位會計從業員,佔香港會計從業員總人數的74%。

會計工作的範疇其實很廣,除了上述的基本工作外,當中還包括Financial reporting、Management accounting、Cost accounting、Treasury、Corporate finance & planning、In-house taxation、Company secretary、Internal auditing、Compliance等等。

若按職級,會計可以分為基層,中層和高層。以傳統的會計工作為例,基層職為包括會計文員(Accounting Clerk)、會計見習生(Accounting trainee)、會計助理(Accounting assistant)、助理會計主任(Assistant accountant)、會計主任(Accountant / Accounting officer)、高級會計主任(Senior Accountant)等;中層包括首席會計主任(Chief Accountant)、會計主管(Accounting supervisor)、會計部副經理(Assistant accounting manager)、會計部經理(Accounting manager)等;高層職位包括財務總監(Financial controller)、首席財務官(Chief financial officer)、財務董事(Finance director)等等。另外,相對於核數而言,會計在升職方面比較慢,這是因為會計從業員的流失率不像會計師行般高。

至於入職條件,不同範疇和職位的要求都不同。就以最基本的會計文員為例,一般來說,中小型公司大多都要求申請人至少有LCCI會計Level 2的資格,而大公司則要求大學學歷,有些更會要求申請人需要會計專業團體(例如HKICPA)的學生會員資格。

在發展方面主要有兩個途徑,一是在商界由低最起,例如由會計文員或者見習生開始,一步步向上,並按自己的興趣、專長和機會選擇不同的範疇。二是先在核數方面發展,累積了一定的經驗後才轉到會計,這個途徑將會稍後再談。

至於薪酬,根據JobsDB的2012年薪酬調查報告, 各職級於2011年的月薪範圍如下:會計文員$10,350-14,162、助理會計主任$15,000-20,000、會計主任/高級會計主 任$19,000-27,875、首席會計主任$25,000-31,500、會計部經理$31,625-43,950、財務總 監$45,000-80,000、首席財務官/財務董事$50,000-100,000。

當然,以上的資料只是一個參考,在實際中未必一定有這個數。就以會計文員為例,我就認識不少新手的工資只有$8,000-10,000。

最後一提,相對於核數而言,會計的工作壓力比較少。雖然加班少不了,但通常都只在月結及年結時才發生,不像核數般經常要加班至深夜。

下一篇講核數。
會計 新手 須知 核數 Bittermelon 苦中 作樂
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會計新手須知:會計和核數(二) Bittermelon 苦中作樂

http://bittermelon2009.blogspot.hk/2012/08/blog-post_28.html
上一篇《會計和核數(一)》講了會計,這一篇講核數。

先講工作性質,簡單而言,核數師(Auditor)是獨立於企業以外的第三者,基本工作是審核企業的財務報表並出具意見,說明報表是否公允及真實地 (True and fair)反映實況。簡單地說,若果會計是Doer,核數則是Checker。根據香港的《公司法》,所有在香港成立的「有限公司」,其年度的財務報表都 必須由核數師審核。除了核數之外,其他工作範疇還包括會計服務、稅務諮詢、風險管理及諮詢、企業諮詢、公司秘書服務、企業重組及清盤,以及法證會計等等。

根據職業訓練局最新的《會計業2011人力調查報告書》, 於香港從事核數的人數有19,929位,佔全港會計從業員總人數約20%。若按職級計算,在這2萬人當中,合夥人(Partner/Principal) 及總監(Director)級的佔14.1%、經理(Audit manager)及高級經理(Senior audit manager)佔16%、高管審計員(Senior auditor)或主管(Audit supervisor)佔23.8%,而審計員(Auditor/Clerk/Associate)佔45.7%,培訓人員(Trainer /Teacher)等則佔0.4%。相對於會計而言,核數在晉陞方面比較快,除非工作表現很差,只要表現達標,在入行的頭幾年,基本上每1-2年都可以晉 陞。

至於入職條件,核數師通常都需要由審計員做起。一般來說,申請人至少須要擁有高級文憑(Higher Diploma)的學歷。另外,要在核數這一行有好發展,會計師資格是必須的。若果希望日後在香港成為執業會計師(Practising CPA),根據香港的法例,就必須要取得香港會計師公會(HKICPA)所頒發的執業會計師牌照。取得會計師資格後,若想在其他範疇發展,最好也考取相應 的專業資格。例如希望在稅務上發展,可以考取香港稅務學會(TIHK)的稅務師(Certified Tax Advisor)資格,或者修讀香港會計師公會舉辦的稅務專項課程;又例如希望在公司秘書上發展,可以考取香港特許秘書公會(HKICS)的特許秘書 (Chartered Secretary)資格。

若按規模,會計師行可以有三大類,分別是「四大(Big 4)」、「Second tier」,以及「本地(Local firm)」。根據上述的調查報告,僱員人數在1-49之間的會計師行數目共有2,087家(98.7%),在此類會計師行工作的從業員合共9,069 人,佔從事核數的總人數45.5%;僱員人數介乎50-499的共有22家(1.1%),核數從業員合共2,465人,佔核數總人數12.4%;僱員人數 在500或以上的共有5家(0.2%),核數從業員合共8,395人,佔核數總人數42.1%。

在發展方面,從事核數的主要有兩個途徑,一是由審計員最起,最後升至合夥人或總監,又或者出來執業,開設屬於自己的會計師行;二是先在會計師行工作一段時 間,累積了一定的經驗後轉到商界從事會計工作。例如由高管審計員轉做會計主管;審計經理轉做會計經理;高級審計經理轉做財務總監等等。

至於薪酬,根據上述的調查報告,各職級於2011年的月薪範圍大致如下:合夥人及總監$10,000-100,000+、高級經 理$20,000-100,000+、經理$10,000-80,000、高管審計員或主管$10,000-60,000,審計 員$6,000-30,000,培訓人員$20,000-80,000。以上的資料只是一個參考,在實際中會按當時市況,公司規模以及自己的學歷和資格來 決定的。

值得一提,若與會計比較,或許你會發現核數人員各職級的月薪差距頗大。例如合夥人及總監級的月薪由$10,000-100,000,相差足足10倍,我估計因為有一部分人只是從事兼職,根據調查報告,月薪低於$30,001的合夥人及總監人數只有54人,佔總數不到4%。

最後,相對於會計而言,核數的工作壓力相當大,這是因為公司客戶的核數往往都有期限。為了趕及死線,核數從業員難免要經常加班,很多時更要工作至深宵,入行前須要有心理準備。

會計 新手 須知 核數 Bittermelon 苦中 作樂
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揭細股核數師「黑色」名單

2014-05-01  NM
 
 

 

近月多隻細價股的股價一瀉千里,有的數日內急瀉八、九成,有股份甚至瀉到停牌「避禍」!散戶未及回氣,一隻輪著一隻出事。這些細價股的其中一個共同點,是它們聘用開元信德會計師行為核數師,「股與股」之間的關係亦錯綜複雜,一時間令這家細行聲名大噪。不單開元信德,本刊追查發現另兩家核數師行,旗下的細股客戶一樣「千奇百趣」。原來有的核數師本著「敬業」精神,以超筍價對有「特別需要」的細股公司,來者不拒。看著這批核數師的客戶名單,對投資者來說,似是一個「黑色警報」!開元信德客戶關係糾纏

開元信德會計師事務所關係糾纏萬德資源(8163)德金資源(1163)股價暴跌中國家居(692)中國國家文化產業(745)譽滿國際控股(8212)彩娛集團(8022)浩倫農科(1073)中國衞生控股(673)中投融資(1226)天年生物(1178)其他北方礦業(433)中國基建(600)西北實業(8258)無縫綠色中國(8150)凱富能源(7)

多隻被洗倉的細價股中,有在內地經營電影、剛易名不久的中國國家文化產業(745),有從事木製傢俬的中國家居(692)、也有做林木業的萬德資源(8163),隻隻都大冧五成以上!估不到炒股專家周顯亦中招!周顯曾於多個報章專欄中推介中國家居,豈料愈推介,股價愈跌,曾於三日內暴跌了五成五,令不少追隨周顯的散戶怨聲載道。周顯亦不禁大吐苦水:「我都唔知點解大跌,真係俾佢累死呀!懷疑有人突然被斬倉啦!」

一人身兼多職

巧合地,雖然暴跌的公司業務皆不盡相同,但原來都聘用開元信德作為核數師。再對照由開元信德核數的十五家上市公司,竟然發現不少董事名單皆互相重疊,例如早前宣佈以七成半折讓價、作「一供四」供股的萬德資源,和另一家同樣暴跌、股價得兩毫的細股德金資源(1163),完全是「難兄難弟」。除公司一樣做資源,名稱有個「德」字,連股票號碼最後三隻字都是「163」,董事會成員,自然亦撞到幾乎一模一樣。萬德資源的張偉賢,身兼執行董事、主席及行政總裁三職,又同時擔任德金資源主席。而萬德資源董事總經理劉智仁和獨立非執董楊慕嫦,亦分別是德金資源執董和獨立非執董。在萬德資源,張偉賢打三份工一年有一百二十四萬多元人工,劉智仁八十七萬元,楊慕嫦有十四萬元。山大斬埋有柴,可謂「專業人頭董事」。另外,亦有董事「身兼多職」,如去年八月才被委任的中國家居(692)獨立非執董陸海林,同時擔任另外九家上市公司的獨立非執董及一家上市公司的公司秘書職務。在業績期,若他要出席所有公司記者會,相信會非常頻撲!假設每個非執董職位年薪十五萬元,陸海林的年薪便有一百五十萬元。一名業內人士說:「坊間有啲股,只係想將股價舞高弄低,都唔知業務係咩。當中董事、非執董、秘書等都可以係人頭。呢啲股份高危,但監管機構都唔理!」

十幾家公司十人做曬

幫上述莊家股核數的開元信德,開業已七年,其中一名股東是莊勝百貨(758)副主席吳文仲。翻查資料,他在樹仁學院得工商管理文憑,其後在公開大學工商管理碩士畢業,做副主席年薪只有十九萬元。反而開元信德的核數生意更「和味」,十多間上市公司的每年收入便逾八百萬元,最平一間二十九萬元有交易。通常大行一般收數百萬元;幾十萬一間認真頂爛市!有上市公司主席指,細會計師行平價搶生意,一般三十萬元一年有交易,「派兩、三個人去核數,一年上大陸睇一次廠,包埋盡職審查添!」現時不少細行人手不足十人,但就幫十幾間上市公司核數,質素成疑,「核數師簽完名,要俾另一個部門做technical review(技術評審),細行人少,個個都識得對方,咁我信曬你,你又信曬我囉!」有行內人士又指,核數呢行除了用平價去爭生意,還有其他招數,「會唔會整靚啲盤數,就唔會講到出口,但我聽講過,有間firm真係同個客講,你只要俾足錢,我就唔qualified你(即發表無保留意見報告)。」黑色指數:★★★★★

鄭鄭會計師多個客戶曾「出事」

鄭鄭會計師事務所「出事」公司東方明珠石油(632)天然乳品(462)股價暴跌朗力福(8037)新天地產(760)亞洲資產(8025)恆芯中國(8046)東麟農業(8120)其他利興發展(68)第一德勝(918)首都創投(2324)和協海峽金融(33)比高集團(8220)中國釀酒(39)

九八年成立的鄭鄭會計師樓,在行內算是老鬼,老闆「鄭康棋」及「鄭康祥」,兩兄弟拍住上。二人一個家住南區璧如花園,一個家住紅磡海逸豪園,辦公室就在灣仔聯合鹿島大廈。現時「鄭鄭」出任十三間上市公司核數師。巧合的是,其中數間曾出事;其他人「跳船」,「鄭鄭」卻走去上船。其中一間「出事」公司,正是「夢熊大師」的東方明珠石油(632)。去年一月,原為該公司核數的致同會計師樓似「索到燶味」,突然「跳船」辭職。翌月東方明珠便宣佈,公司主席兼行政總裁黃坤、副主席劉夢熊、及財務總監兼執董張國裕等人,於一○年收購美國猶他州油氣田時,涉嫌串謀使用虛假文件,被當局拘捕。他們其後被落案起訴,並加控洗黑錢,案件押後至明年續審。一向語不驚人死不休的「夢熊大師」,當時自稱會以平常心對待任何「飛來橫禍」,又指「驚人真相終於有機會大白於天下」!這時,「大無畏」的鄭鄭會計師樓,沒有因這醜聞「嫌棄」東方明珠石油,反而在去年二月出任核數師至今,收費一百零五萬元。東方明珠石油停牌近三個月後,大跌三成七;過去一年股價跌近五成,散戶蝕到無眼睇。

走數無有怕

另一間「出事」的上市公司,是停牌近四年的天然乳品(462)。其前執董陳克恩在收購一間新西蘭乳品公司資產時,涉嫌收受逾七千萬元及兩項新西蘭物業,在一一年十月被落案起訴。但其實在出事前一年,時任核數師的華利信已對其賬目不表示意見,理由是無法取得新西蘭資產的相關財務資料;而該公司主席以健康為由,在業績公佈前率先辭職。自出事後,天然乳品不斷被人入稟追數,例如有貨運公司追討逾四百萬元運費、有財務顧問追討九百萬元顧問費等等;雖有種種前科,但鄭鄭會計師樓仍然無懼「被走數」的風險,在一二年八月出任其核數師至今,收費九十五萬元,較上手收貴了二十五萬。除上述兩間公司,「鄭鄭」的客仔包羅萬有,包括由周星馳打骰的比高集團(8220)。但超過一半上市公司在過去五年,蝕足四年以上,其中市值僅四億元的恆芯中國(8046),有本事在去年蝕足十億元;另有三間上市公司的主席或行政總裁,在過去一年間辭職,其中東麟農業(8120)董事局主席在去年十一月辭任,過去一年該股股價被洗倉,跌足九成!黑色指數:★★★★

瑪澤會計師莊家股御用核數

瑪澤會計師事務所莊家股 合一投資(913)威利國際(273)福方集團(885)伽瑪物流(8310)股價暴跌中國數碼文化(8175)中國支付通(8325)廣澤地產(989)中國海景(1106)其他實力建業(519)E-KONG GROUP(524)堅寶國際(675)白花油(239)昇力集團(8047)敦沛金融(812)康師傅(322)裕興科技(8005)

○七年成立的瑪澤會計師樓,前稱馬賽,現出任十六間上市公司核數師。其中五間上市公司,善玩財技,在過去六年多次以合股、供股等大抽水,而當中三間:威利國際(273)、合一投資(913)及福方集團(885)都是由股壇大莊家莊友堅打骰。雖然他近年較低調,但曾經在股壇要風得風,要雨得雨,近年股壇大事如電訊盈科(8)私有化、豐德麗(571)配股案及中策(235)收購台灣南山人壽等,都與莊友堅有關。上述公司的伎倆,都是先合併已發行的股票數目,令股價相對提升,例如十股變一股,令原來五毫的股價,放大十倍變成五元。合股的目的,就是為供股鋪路。這些上市公司,多會在公佈合股同時,宣佈大比例及大折讓供股。根據本刊統計,威利國際過去六年供股五次,而且不但是大比例地一供十,更較當時股價折讓超過九成。這六年來,威利國際以這伎倆抽水近六億元。

賤價供股用作放貸

這樣大幅合股、大折讓供股下,股價只會大插水,若小股東跟供,荷包陰乾;若小股東不肯就範,股權又會被大幅度攤薄,簡直供又死,不供又死,只有任人魚肉,「無得輸」的大股東在市場「收曬貨」,才乘機炒上。福方集團的招數亦夠絕,在○八至一○年間,每年合股供股大抽水,三年間抽水超過八億元。去年一月,又宣佈二供一,集資近四千八百萬元,供股價較現價折讓四成。當日的公告寫明,集資所得會作一般營運用途,怎料在公佈供股結果當日,四千多萬袋袋平安之時,福方集團一個「屈尾十」,竟將資金用途改為放貸,但未有公佈放貸對象。過去十年福方集團從未派息,即使用股民的錢高息放貸出去,亦未見得會與股民分享回報。現時公司如何抽水、折讓多少,監管機構絕少過問,可謂由得散戶死!自開業起,瑪澤會計師事務所便出任上述三間上市公司的核數師。在其十多間客戶中,瑪澤收得最平的上市公司是中國支付通(8325),核數費用只得二十五萬元!幾乎低絕全行,成為「頂爛市」之最。有行內人士坦言,核數師這行業競爭激烈,不論上市公司質素如何,有錢賺的生意就會有人做,「好似最近群星紙業(3868)咁,畢馬威幫佢核數,發現有假賬成分,唔肯出業績報告,仲即刻跳船。群星紙業之後被證監會封艇,凍結資產。最後有另一間firm肯接,仲簽埋份業績出街添!」這樣看來,散戶睇年報時,除了留意財務報表外,亦要睇睇核數師的名字,提防提防!黑色指數:★★★

Big Four也出事

正所謂樹大有枯枝,細行亂爭生意,有機會出事釘牌,而「壟斷」三分之二市場的四大會計師行(畢馬威、羅兵咸、安永及德勤)亦曾涉及專業失當醜聞,最終要作大額賠償。四大行中,最惹火要數安永。○○年前上市公司雅佳(已除牌)因多項行為失當被勒令清盤,其清盤人入稟控告安永,在九四年至九九年出任雅佳的核數師期間,涉嫌專業失當及偽造文件。案件中,安永一名合夥人被捕,但最終雙方和解,有傳和解金額超過十億元,是本港歷來和解金額最龐大的會計師專業失當個案。○三年安永一名合夥人,亦因涉嫌協助民企騰達智能(已除牌)做假賬上市,被廉政公署拘捕。其後安永知驚,收緊審核要求並辭任多家上市公司核數師。另一間四大行德勤,涉嫌在九七年出任廣南集團(1203)及威樂控股(已除牌)的核數師期間,違反會計專業準則而受查,○九年與香港會計師公會達成和解協議,和解款額約三百五十萬元。有中小型會計師行老闆指,Big four為求爭生意都好進取,「如果市場唔多IPO,大行請落咁多人,唔可以無嘢做o架嘛,咪爭核數囉,試過有啲job,big four收得平過我添!」

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核數師改革更新報告

圖為財匯局主席潘祖明。(資料圖片)
上周與朋友閒聊,得知財務匯報局(下稱財匯局)向執業會計師寄發《獨立審計監管的更新報告》。朋友形容報告印刷精美,合共30彩頁,隨附的信函更用上高級信紙。可是,現時正值會計師繁忙期,誰有閒心去翻閱?朋友還說,雖然全港只有4,500多位執業會計師,但並非每位都關心監管改革,看來不少份報告將淪為枱墊。按目前安排,財匯局經費由四間機構分攤,包括香港會計師公會,即瓜瓜有份為這精美報告埋單。錢還是其次,現在環保呼聲高企,與其花資源印製大量未必人人看的報告,何不讓有興趣人士自行上網下載電子版本?正如里安納度狄卡比奧最近拍攝的紀錄片《洪水來臨前》,警示世人地球已危在旦夕,人類再繼續目前生活方式,不用再過多久我們就要付出沉重代價。身為公營機構,希望財匯局多行一步帶頭推動環保。

回說監管改革,究竟更新報告有何新發現?對比兩個重要國際組織入會要求後發現,執業會計師不可參與財匯局管治架構、質量鑒證人員須過冷河三年、檢查部門人員須獨立和避免利益衝突等。不過,翻閱該報告後得出一個強烈感覺,就是為政府早前推出的方案吶喊助威。沒有錯,香港貴為國際金融中心,沒有理由自絕於國際社會,核數師監管制度必須改革至國際可接受水平。再者,目前採用的自我監管模式已不合時宜,制度確實存在問題,就好像長達10年聆訊的「胡定旭案」,當年就有不少聲音質疑公會。雖然改革勢在必行,但更新報告像推銷政府方案多一點,主要羅列方案如何符合國際規定,但對業界關心問題卻沒有詳加研究。

例如財匯局日後升格為獨立監管機構後擁有的權力,將包攬日常巡查、調查和處罰權,即是集警察和法官於一身。業界擔心其權力過大,如會計師公會早已表明反對。雖然更新報告詳列幾個重要海外司法管轄區做法,如英國和新加坡另設委員會或仲裁處作判罰決定,但為何香港仍要像美國和加拿大般權力一把抓?相信此議題並非研究範圍,所以更新報告未有解釋原因,只提及將有上訴機制,但詳情欠奉。此外,也未見財匯局進一步回應,更遑論如何紓解業界憂慮了。第二是公眾利益實體定義,按政府早前諮詢文件和及後總結,暫時只涵蓋上市公司。對於其他非上市公眾利益實體如學校、律師事務所、證券經紀、保險中介等,政府表明待新制度運行後再檢討。於中小型會計師行而言,這些非上市公眾利益實體核數服務是重要收入來源,其核數師一旦被定為監管對象,要麼撤出不幹或乖乖受財匯局監管,到時行政成本將更高昂。可是,更新報告只重申政府循序漸進建議,並無探討納入監管範圍引起的影響。第三是罰則,政府建議最高罰款額為一千萬元或獲取利潤的三倍,業界已表明罰款太重所以反對。雖然政府回應指出,建議無意藉施加罰款令核數師拮据財困,並表示將由財匯局制定判罰指引,但到目前為止仍未見財匯局在這方面的片言隻字,實在令人擔心。有趣的是,更新報告提及某些海外司法管轄區的罰款不設上限,某地區甚至判處監禁,是否暗示政府方案已屬仁慈之舉,業界好應感恩戴德額手稱慶?

最後,更新報告指出,政府將於本屆立法會會期提交修訂條例草案。可是,觀乎立法會目前的亂局,加上特首選舉和政府換屆在即,草案能否如願提交立法會頓成疑問。更重要的是,與其要業界硬食政府方案,倒不如切實解決業界憂慮,相信政府不願見到醫委會改革一役,在核數師改革中重現吧?

文章刊於: am730 2016-11-11

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核數師 核數 改革 更新 報告
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核數師曾指輝山乳業流動負債超流動資產 公司稱尚有近50億銀行授信未動用

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2017-03-26/1088480.html

每經記者 孫嘉夏 每經編輯 張海妮

在遭遇渾水做空前,輝山乳業(06863,HK)的財務問題已露出冰山一角。

《每日經濟新聞》記者梳理發現,在公司2016/2017中期報告(2016年4月1日~9月30日)中,核數師畢馬威曾指出,截至2016930日,輝山乳業及其附屬公司的流動負債超其流動資產18.71億元人民幣。

盡管如此,當期簡明合並中期財務報表仍按持續經營基準予以編制,原因在於輝山乳業董事認為,基於截至中期財務報告刊發日期,集團可無條件動用且未動用的銀行貸款授信額度達49.85億元,集團將有充足資金於報告期末起計至少12個月履行其到期負債。但半年後,輝山乳業財務危機爆發。

流動負債超流動資產

輝山乳業2016/2017中期報告顯示,債務方面,截至2016930日,包括一年內到期的長期借款在內的短期借款余額約110.875億元,短期借款利率最低為2.31%、最高為8.88%。截至2016930日,扣除一年內到期部分的長期借款余額約為49.536億元,長期借款利率最低為3.41%、最高為8.88%。其中,固定利率銀行借款金額約為46.518億元。

輝山乳業稱,現有財務資源足以應付現時營運、現時及日後擴展計劃所需,且集團能夠於需要時以利好條款取得額外融資。截至2016930日,用於提供擔保的預付租賃款、物業、廠房及設備與生物資產賬面金額約34.612億元。此外,部分長期借款由關聯方或獨立第三方提供保證擔保。公司同時稱,截至2016930日,集團流動比率為0.88,而截至2016331日是0.92;負債比率為40.7%,而截至2016331日則是55.9%

但公司核數師畢馬威指出,截至2016930日,輝山乳業及其附屬公司的流動負債超其流動資產18.71億元人民幣,集團的現金及現金等價物為81.57億元,短期銀行貸款及其他短期借款的流動部分為人民幣110.87億元。集團流動資金主要依靠其於經營中維持足夠營運現金流量、重續其短期銀行貸款及取得適合外部融資以支持其營運資金及於到期時履行其責任及承擔的能力。

不過,即使截至2016930日集團流動負債凈額超過流動資產凈額,但簡明合並中期財務報表仍按持續經營基準予以編制,因為公司董事認為,基於截至中期財務報告刊發日期,集團可無條件動用且未動用的銀行貸款授信額度達49.85億元,集團將有充足資金於報告期末起計至少12個月履行其到期負債。

《每日經濟新聞》記者註意到,銀行授信情況顯示,2014428日,公司與中國銀行澳門分行簽訂無抵押及無承諾的有期貸款額度函。據此,公司預期從中國銀行澳門分行借入5000萬美元,自簽訂日期起計為期3年;201516日,公司與香港上海匯豐銀行有限公司簽訂無抵押有期貸款額度函。據此,公司可從匯豐銀行借入最高達2000萬美元;20151026日,公司與匯豐銀行、中國中信銀行國際有限公司、恒生銀行有限公司、上海銀行(香港)有限公司、中國招商銀行香港分行及創興銀行有限公司訂約,最多可借入合共2億美元。

合並財務狀況表顯示,截至2016930日,公司非流動資產金額為201.00億元;非流動負債中,銀行貸款45.49億元,其他借款4.05億元等,總計52.99億元;流動資產計139.92億元,其中定期存款16.27億元,現金及現金等價物81.57億元;流動負債為158.63億元,其中銀行貸款為108.05億元。流動負債凈額為-18.70億元,資產總額減流動負債為182.296億元。

顯然,公司一方面有16.27億元現金放在銀行中,還手握81.57億元的現金及現金等價物,而兩者相加的數字為97.84億元,已和公司流動負債項中銀行貸款108.05億元的數字相近。

為了融資,輝山乳業亦付出了不菲的代價。

簡明合並現金流量表顯示,2016年4月1日~9月30日,公司經營活動所得現金凈額為30.61億元,投資活動現金凈額為3.36億元,融資活動所得現金凈額為25.69億元,其中新增銀行貸款及其他借款所得款項為78.30億元。

財務報告顯示,輝山乳業融資成本凈額由2015年同期的約3.510億元增長至報告期間的約4.023億元,主要是由於期間的銀行借款增加導致利息支出增加至約3.406億元,而2015年同期這一數字則是2.344億元。具體數字顯示,輝山乳業截至2016930日止6個月利息收入為-4898.8萬元,銀行貸款及其他借款利息為3.47億元,融資成本4.51億元。

另外,輝山乳業還有一部分收入是來自於政府補助,2016年4月1日~9月30日及上年同期,公司確認的政府補助分別為5367萬元和7962萬元。

高毛利因自種飼料?

讓輝山乳業董事對“基於於中期財務報告刊發日期的集團可無條件動用且未動用的銀行貸款授信額度49.85億元,集團將有充足資金於報告期末起計至少十二個月履行其到期負債”這一判斷信心十足的,或許是公司高於行業平均水平的毛利率。

輝山乳業是中國最大規模的100%以自營牧場生產的原奶滿足自有品牌液態奶生產及奶粉生產所需原奶的公司。

2016/2017中期報告顯示,公司實現收入25.16億元,較2015年同期增長17.7%,毛利率為22.6%,經營溢利10.45億元,歸屬於公司權益股東的期間溢利為6.18億元。

不過,在生物資產公平值調整前,公司毛利率達51.7%,而2015年同期則為53.6%,經營溢利下降至7.74億元,歸屬於公司權益股東的期間溢利下降至3.47億元,較2015年同期下降7.6%

輝山乳業解釋稱,作為中國領先及垂直整合度最高的乳品公司,區別於專註乳品產業鏈上單一領域的奶牛養殖或乳品加工企業,公司的業務模式覆蓋整個乳品產業鏈,包括苜蓿草、輔助飼料的種植及精飼料的加工,奶牛養殖及“輝山”品牌乳品的生產和銷售,該等“全產業鏈”業務模式在保證原料及產品安全的同時,由於將乳品產業鏈各個環節有效地整合為一體,最大限度地獲取了上下遊產業價值,使公司可以獲得領先於乳品行業的盈利水平。

總體來看,輝山乳業的經營業務主要包括三部分:一是以生產和銷售原料奶為主的奶牛養殖業務;二是以生產和銷售液態奶產品為主的液態奶業務;三是以生產和銷售奶粉產品和乳品原料為主的奶粉業務。

2016年4月1日~930日,公司奶牛養殖業務銷售收入為3.91億元,同比下降3.3%;液態奶業務銷售收入為17.39億元,同比增長29.1%;奶粉業務銷售收入為3.86億元,同比增長35.8%

分業務毛利率方面,在抵銷內部原料奶供應相關銷售成本前,奶牛養殖業務毛利率為51.8%、液態奶業務為28.2%、奶粉業務為-8.7%;抵銷後,奶牛養殖業務毛利率為47.1%、液態奶業務為56.4%、奶粉業務為35.4%

以毛利率較高的奶牛養殖業務為例,該項業務的銷售成本主要為飼料,占比69%

根據國際財務報告準則要求,按市場公平值初始計量已收貨的農產品,並按市場公平值同實際成本的差異確認損益。同時,將按市場公平值計量已消耗的農產品於損益內確認為銷售成本。輝山乳業表示,公司大面積租賃土地用於種植苜蓿、燕麥和玉米青檸與其他飼料作物,上述於收貨時按公平值減銷售成本初始確認農產品產生的收益可以理解為公司自產原料奶、自種苜蓿、燕麥、玉米青檸與其他飼料作物的市場公平價格同飼養及種植成本的差異,即公司自產原料奶、自種植苜蓿、燕麥和玉米青檸與其他飼料作物而非對外采購該等農產品所帶來的成本節約額。

截至2016930日,輝山乳業擁有的苜蓿草及其他飼料作物種植土地約39萬畝。

輝山乳業表示,公司於收貨時按公平值減銷售成本初始確認農產品的收益,2016年4月1日~9月30日約為9.374億元,較上年同期的10.892億元減少13.9%

另外,輝山乳業稱液態奶業務的毛利率相較於2015年同期增長,主要是由於公司調整產品結構,增加中高端液態奶產品占比所致。

核數師 核數 曾指 指輝 輝山 乳業 流動 負債 資產 公司 尚有 50 銀行 授信 動用
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新昌核數師以「死」相諫

曾有前輩教導說,核數師對帳目不發表意見等於「死諫」。所謂「死」,只是形容客戶關係結束,因核數師最終難逃辭職命運。畢竟審計也是一盤生意,誰願與客戶走到這一步?所謂「人之將死,其言也善」,但凡見到這類核數師報告,我們都應多加留意。最近就有個例子,羅兵咸永道對老牌建築商新昌集團(404)去年的帳目不發表意見,而且一如所料已退任核數師一職。

未講羅兵咸留下甚麼「諫言」前,先說一下新昌去年業績。若只論核心建築業務,表現一點也不差,相關收入雖減2.5%至93.14億元,但毛利率改善,毛利多賺4.1%至4.36億元,除稅前盈利更增15.2%至3.05億元。不幸的是,物業發展及投資出了狀況,物業公允值現8.84億元虧損,發展中物業須減值19.24億元,加上11.73億元其他相關虧損,此業務除稅前虧損43.95億元,拖累集團由2015年賺24.74億元變去年蝕27.12億元。業績倒退,核數師更對帳目不發表意見,因持續經營存在多項不明朗因素。核數師還提及3件值得關注的審核事項,全與投資物業有關。

先說持續經營問題,一般來說,只要財務報告作適當披露,核數師僅會在「強調事項」中提及,對帳目仍作「無保留意見」。當然,若披露欠奉或不妥當,核數師考慮作「保留意見」。但新昌財政看來較差,因若干借款逾期未還構成違約,導致最高62.94億元借款須立即償還,但手頭可用現金僅4.11億元,加上其他不明朗因素,核數師質疑持續經營能力,罕有作程度較嚴重的「不發表意見」。

至於審核事項,其一是與前執行董事周煒有關。事緣新昌以5億元(人民幣,下同)代價向周先生收購若干北京物業,並於去年8月支付1.29億元。按協議,周先生須租回該批物業,當清還所有租金後,新昌須以100元代價將物業轉回周先生。但交易於年結日尚未完成,代價餘額也未支付。有趣的是,此交易其後終止,早前支付的1.29億元當成無抵押貸款,按年息12厘計息,須於2024年8月21日前償還。由收購物業變長年期貸款,神奇吧?

不單如此,新昌與周先生另一間公司簽訂合約,除促使北京物業交接外,須按要求翻新物業。新昌於去年底及今年初已支付合共2.48億元,但收購未有完成,該筆付款變成按月息0.91667%計息的貸款,並於2018年11月12日前償還。值得留意,核數師指管理層無法證明交易事前獲妥善批准,或無法就業務理由及商業性質提供令人信服及一致性之解釋。就此,核數師已要求新昌的審核委員會進行獨立調查。接著是兩筆問題款項。新昌與一間建造公司簽訂協議,為佛山及泰安項目提供裝修補償服務,合約總值分別為7.65億元和1.36億元,並於去年分別支付4.33億元和2,200萬元。核數師發現新昌於去年曾向4間內地財務諮詢公司合共支付1.2億元。雖已訂立合約,但無列明服務詳情。就上述款項,核數師指管理層無法證實其性質及詳情,也無法就交易的商業實質提供令人信服解釋。

從核數師報告得出一個印象,物業投資業務的監管存在漏洞,希望新昌吸取教訓加以改善。此外,港交所(388)已要求新昌處理上述審核事項,以作為股份復牌條件之一,事態發展如何,我們遲些再作跟進。

原文刊於:am730 2017-06-30

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新昌 核數師 核數 相諫
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中亞能源(850)換核數師告吹-

1 : GS(14)@2010-06-27 13:41:35

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100622105_C.pdf

開一個新的特別股東大會需要另外3星期的知會,看來它們不能在7月31日前取得已審核的業績,如果是這樣的話,它們的股份交易會暫停,直至能公佈已審核業績為止。

It will take at least another 3 weeks' notice to convene a new EGM. It seems unlikely that they can get their results audited and announced by 31-Jul. If they fail to do so, then the stock would normally be suspended until the results are published.    
中亞 能源 850 核數師 核數 告吹
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從核數師「意見」看投資前景

1 : GS(14)@2010-09-06 23:01:17

2010-9-6 MT  

上市公司公布業績,因應好壞有人歡喜有人愁,但寫在報告內的資料就真的是實際的數字嗎?這就需要獨立核數師去考究其真確性,如果核數師的「意見」並不樂觀,後果可以非常嚴重,像高寶綠色(00274)便是一例。

學習重點︰

1. 注意負面的「意見」可嚴重影響股價,當中有兩大分類,分別是「保留意見」與「不保留意見」。

2. 解構「核數師意見」,幾種可能出現的狀況一一細說,讓你讀後一切盡在掌握。

3. 真實例子高寶綠色(00274)與生物動力(00039)作說明,再加上港交所網站查找有「意見」公司的方法。

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【學堂劇場】

前段時間洗倉潮湧現,多隻股份跌超過20%,洗倉原因五花八門,但有幾隻股份卻是主要因為核數師「意見」的關係而大跌,兩父子便開始圍繞這方面討論起來。

仔︰老豆,之前個市真係好鬼恐怖,好多股洗到傻呀!

父︰小小風浪就咁騰雞,做人至緊要淡定。

仔︰淡咩定呀,你睇下隻高寶綠色一日跌成40%,如果買1萬蚊一日就跌成4000蚊,真係傷到入肉呀。仲有隻中國綠色一日跌30%,真係綠色風暴呀。

父︰中國綠色不過係因為推遲業績公布俾人借勢抄落,本身OK既,但係高寶綠色就係因為條數有問題比核數師「保留意見」,Qualified!

仔︰Qualified即係合資格啦,英文我就肯定比你好啦。

父︰梗係唔係啦,係有保留,唔OK呀!

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【解說】

公司法規定,上市公司必須以獨立核數師去審核其公司帳目,亦即是業績報告,「獨立」這兩個字必須特別強調,因為只有雙方不存在利益衝突,才可以得出不偏不倚的結論,防止在報告中「出蠱惑」。

負面「意見」可影響股價

在審核完整個帳目之後,自然就需要給出一個說法,這就是所謂的「核數師意見」(Auditor's Opinion)。

這個意見平時沒問題的話當然不會有甚麼壞影響,但如果真的出現意外狀況的話,可以給股價造成相當大的負面影響,可能會觸發股份洗倉的情況(見板上例子),又或是引起監管機構如證監會的注意,牽連甚廣,所以,投資者閱讀業績內的核數師報告時要格外留神。

Qualified不等於「合資格」

而核數師在審核完帳目後,會給出意見,最常見的大致能分為兩類,就是保留意見(Qualified Opinion)與不保留意見(Unqualified Opinion),一個是沒問題一個是有問題,在看到Qualified這個字眼,相信很多人都會認為「保留意見」才是沒問題的那個,其實不然,因為在這裏Qualified並不是大家常用的「合資格」,而是「有保留」,第一次看可能會混淆。

兩大「意見」 保留不保留

當核數師完成審核過程,認為整份帳目都沒有問題,完全符合有關法例要求以及香港的上市會計制度後,便會發出「無保留意見」,意即所有內容皆真實且公平(Give a True and Fair View),真確地反映出公司的財務狀況,不用擔心有造假的情況出現,亦是核數完成後所能給出的最佳選項。

但如果在審核過程中出現一定問題的話,多會以「保留意見」作處理。就是說在某一部分有些地方不太符合要求,例如是資料來源未能證實,核數師沒有取得足夠的資訊,又或是對某項會計處理的意見並不一致等等,都會造成「保留意見」的出現,這樣與「無保留」自是不能比擬,但帳目大體上還算可接受,不致太過嚴重。(更多其他的「意見」請參閱下文。)

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解構核數師意見(Auditor's Opinion)

無保留意見(Unqualified Opinion)

˙真實且公平(Give a True and Fair View)

完全符合有關法例要求以及香港的上市會計制度,整盤帳目都沒有問題,是最佳的「意見」。

˙附帶強調事項(Emphasis of Matter)

仍是在「無保留意見」的範圍內,但核數師強調有某些不明朗因素可能會對公司的經營構成問題。

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保留意見(Qualified Opinion)

˙保留意見(Qualified Opinion)

帳目大致沒有問題,仍是真實且公平,除了(Except for)以下兩種類別

▲1. 與管理層未能達成共識(Disagreement with Management)

有某些部分核數師與管理層的看法相左,例如是資產的會計分類等等,但除此之外並沒有其他問題。

▲2. 審核範圍有局限(Limitation on Scope)

某些公司未能提供足夠資料以供審核,例如公司說有某某數字的存貨,但核數師未能證實,不過,除此之外沒其他問題。

˙無法表示意見(Disclaimer of Opinion)

當審核範圍局限擴大,大部分帳目所能提供的資料都明顯不足,核數師會以「無法表示意見」作結,即帳目真偽不確認。

˙否定意見(Adverse Opinion)

屬於最嚴重的指控,核數師全盤否定該帳目,完全不認同管理層對帳目的看法,或是認為存在極度誤導的成分,與「無法表示意見」比起來,一個是未能確認,「否定意見」則是完全不可信。

====================================

【實戰教室】

˙高寶綠色(00274)

學習要點︰

無法表示意見(Disclaimer of Opinion)

保留意見(Qualified Opinion)

高寶綠色是一間生產工業用產品、化粧品及護膚品的公司,第一次公布09年業績的時候,虧損為2.7億元,但因為公司所提供的資料嚴重不足,未能確認帳目的真實性,所以,核數師表示「不發表意見」,其後公司一直停牌至8月底,以讓核數師進一步核實資料。

8月25日,高寶綠色復牌且公布其新修訂的09年業績,全年虧損由2.7億元大幅修訂至6.2億元,擴大2倍以上,這次核數師需沒有「不發表意見」,但表示「因審核範圍限制而引致之保留意見」,因為應付稅項與應收貿易帳款等未有足夠資料以供核實,當日股價大幅下跌超過4成。

...................

˙生物動力(00039)

學習要點︰

附帶強調事項(Emphasis of Matter)

生物動力主要業務為製造、銷售及分銷乙醇產品。新公布的中期業績中,核數師報告的結論表示沒有作出「保留意見」,惟需要注意集團的綜合流動負債比綜合流動資產高出逾8億港元,存在不明朗因素,可能會對集團經營造成影響。
2 : 龍生(798)@2010-09-06 23:23:02

39 是三文魚兄愛股呢
三兄會否出現一下?
核數師 核數 意見 投資 前景
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=270655

華瀚生物科技(0587):我們的核數師早在23日前已辭任

1 : GS(14)@2010-09-26 12:20:10

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100917515_C.pdf
華瀚 生物 科技 0587 我們 核數師 核數 早在 23 日前 已辭 辭任
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=270893

我唔讚成一個女仔走去做核數

1 : GS(14)@2011-03-27 16:27:45

http://www.menwhenmiddle.com/2009/07/blog-post_07.html
管數佬我從來都唔讚成一個女仔走去做核數,尢其是在「逼科」裡做,點解?
行內人可能都會知點解我會咁講,行外人就未必咁清楚。
在「逼科」做核數,基本上係7-11,一星期7日,每日做(平均啦)10幾小時。咁長既工作時間一定會有得有失。或者咁,等我公平d列出一個女仔在「逼科」做核數,會得d咩失d咩:
得既:
1) 錢;很明顯,年年升一級,畢業工作5年已經係經理,人工肯定過4皮,事問有一些人工作十多年都只係2、3萬(可能更少),拍馬都追唔上。
2) 都係錢:工作十年分分鐘都已經係partner,人工點只10餅?唔partner就算只係senior manager,收入7、8皮都唔錯,三十出頭有咁既收入算唔錯啦。
3) 地位、名譽:唔駛多講,「逼科」既partner喎,點會唔威?
4)同性親密伴侶;沈小姐既文章都話,會計師樓女性比例較多,日對夜對都係女同事(甚至女同誌),在大家互相申訴,分分鐘日久生情,唔搞都變左同性戀。(計數佬你唔係嘛,咁都叫係得?係呀,我認為係得架,起碼我親眼見過好幾次活生生既例子。)
失既:
1) 樣貌:女auditor既樣貌depreciation rate 係極高,我自己目睹好幾個新入識既女junior,原本個個花枝招展、花容月貌,3個月後已變得殘枝敗柳,跟當初有好大分別。例子真係多的是。
2) 精神及健康:日做夜做唔捱到有病至出奇,甚至捱到有精神病。
3)

男朋友/老公;如果另一半唔係同行就更嚴重。另一半跟本唔會了解做audit既辛苦情況,何況日日都唔見,星期六、日都要工作,又異地相隔,聚少離多,點
會唔出問題?試過一個女性朋友跟我講,話佢男朋友唔信佢連星期日都要返公,話我朋友只係想搵籍口離開佢,結果冷戰左成個幾月,到最後confirm左佢地
已經玩完…
4) 金錢:係就賺好多錢,但咁辛苦壓力又大,搵得黎唔洗確實對唔住自己,結果一唔小心好容易洗過攏,變購物狂就仲衰…
5) 朋友/家人;唔駛講,咁長既工作時間邊有可能見朋友同家人?自己返到屋企d家人都訓晒,一星期都可能講不到10句說話,同同事傾audit issues就仲多。
6) 私人時間:對每一個auditor黎講私人時間價值係奢侈品,唔應該渴望擁有。
7) 貞節:係就嚴重左d,不過都聽聞過…
以上係小弟既愚見,其實對男性都係一樣,只係某方面個impact冇對女性既咁大,唔知各女auditors認唔認同,不過將來如果我有個女,我都唔鼓勵佢做audit,太辛苦,女仔人家唔好捱得太辛苦。
2 : 草帽(1253)@2011-03-28 18:47:36

自己幾年同auditor合作. 覺得男仔同女仔既分別. 女仔是比較蠢但細心. 男仔就比較聰明但太簡單. 女仔係打爛沙盤問到篤, 無論D野有用定冇用, 照問可也. 而男仔通常持住知識或常識, 避重就輕. 所以同一間公司女仔可以做通宵, 男仔七點就可以收工. 但係以我地投資者角度黎睇, 妳問到盡先係對投資者最好既做法. 如果間會計師樓女仔較多, 我會覺得比較穩陣.
3 : GS(14)@2011-03-28 21:29:36

2樓提及
自己幾年同auditor合作. 覺得男仔同女仔既分別. 女仔是比較蠢但細心. 男仔就比較聰明但太簡單. 女仔係打爛沙盤問到篤, 無論D野有用定冇用, 照問可也. 而男仔通常持住知識或常識, 避重就輕. 所以同一間公司女仔可以做通宵, 男仔七點就可以收工. 但係以我地投資者角度黎睇, 妳問到盡先係對投資者最好既做法. 如果間會計師樓女仔較多, 我會覺得比較穩陣.


如果是消費者角度,問到盡的確是好事的,但會好煩...因為我們能得知好多東西呢...

如果你咁講,我未來間公司應該找個有好多女核數師會好D呢
我唔 唔讚 讚成 一個 女仔 仔走 走去 去做 核數
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=273616

獨立顧問與前核數師 信邊個?蘇麗珍

1 : GS(14)@2011-07-14 22:30:42

http://www.hket.com/eti/article/7e073417-e1af-49f1-9229-c95d6801c4d2-278505
獨立 顧問 與前 核數師 核數 信邊 邊個 蘇麗 麗珍
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=275356

對核數師既分享

1 : GS(14)@2011-08-16 21:33:49

http://hkstockinvestment.blogspot.com/2011/08/4.html

Hi匿名,

自己對核數師既分享:
基本上四大會計師行而家都不斷降價互搶生意,唔好以為搵四大核數就一定要比過百萬。有D local細公司搵big4 audit fee都只係幾萬蚊,少得可憐。

事實好多上市公司既會計部完全談不上專業,成個會計部可以無人識做Consolidation,最後要靠核數師幫佢做埋都不在話下;好多時連AR/AP Aging都靠核數個邊幫佢地拆埋...

講左咁耐想帶出既信息就係:
連四大都唔肯接一係就公司超高風險隨時會爆,一係就公司孤寒又多野要核數師自己做埋,meet唔到Budget audit hour.

自己睇法係:
唔係四大核數既股價幾平都完全唔考慮,但係四大核數既都唔可以掉以輕心.尤其某2間好多超高風險既公司如果審計費夠高某2間都會肯接!

YY


好恐怖啊,但是這是真實,那些會計Conso都是亂堆出來的
2 : 游浪潮(3792)@2011-08-16 21:52:43

數,係做出黎既

在條數底下係無數的 DEBIT 同 CREDIT 仲有權重同估值,仲有很複雜的會計條例或年與年之間的調整,要看得深刻,無三五七年功力不能

當香港的權貴公司每年也為自已物業估值,然後作非經常利潤,其他公司有多少水份

我不太信數,按我的看數準則去買貨的話,十年也買不到一隻

現在我的要求係不爆煲也不太假便算了
3 : GS(14)@2011-08-16 22:02:44

現在我是賭埋下一年先夠膽買...

其實重估後,現在連稅都唔記
核數師 核數 分享
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=275785

核數費用話藍籌 高仁

1 : GS(14)@2011-09-22 19:55:51

2011-9-22 HJ
高仁囝囝早前放暑假,日常生活大放縱,日間掛住打遊戲機,夜晚又不願睡覺。高仁收工回家,惟有陪太子看電視(不是讀書),收睇三色台的《千奇百趣省港澳》,節目內容是介紹省港澳地區的奇趣事物及景點,就當是為囝囝上了一堂通識課。

高仁之後忽發奇想,心想可以效法該電視節目的做法,把本港藍籌股的核數師資料及酬金數據,整理成一些有趣味性的統計數據,再與各位「巴打」齊齊分享。

藍籌愛名牌選「四大」講波佬講足球,最鍾意以「兩軍會師」一詞,去形容兩支球隊的對決情況。而上市公司則要經常面對「兩師」,一是律師,負責批改交易通告、通函及其他法律文件;二是核數師,專門審核公司「盤數」。

英超聯賽有「Big 4」(即曼聯、車路士、阿仙奴及利物浦),核數師同樣有「四大」(即羅兵咸永道、畢馬威、安永及德勤),還有其他「國際會」(如均富及德豪嘉信)。

「唉女」崇尚名牌,買手袋,要買Hermes、「爬打」(Prada)、「飛甩雞毛」(Ferragamo)。原來本港藍籌股亦是名牌的追隨者,所有公司都委任「四大」會計師行為核數師,絕無例外。

原因很簡單, 「四大」的級數始終較「國際會」有別,前者足足較後者高出幾班波,上市公司「盤數」由「四大」負責把關的話,可以被市場視為信心的保證。

市值衡量不相伯仲根據2010 年的資料顯示,單純以數量作為比較,當時44 隻本港藍籌股的「賣飛佛」(my favorite)核數師,是獲得21 份聘書的羅兵咸永道。

另外,13 隻藍籌股委聘畢馬威出任核數師,7 隻藍籌股垂青德勤,3 家藍籌股則委任安永為核數師。

【圖 1】

至於主要業務在中國經營,但在非中國地區註冊的紅籌股,因為「染藍」的關係而擁有兩重身份,即市場人士稱之為紫籌股,其委聘核數師的情況與整體藍籌股亦不盡相同。

在「四大」之中,羅兵咸永道依然是紫籌股的心水選擇,有5 家公司委聘其為核數師。但緊隨其後卻是德勤,獲得4 隻紫籌股的聘書。畢馬威及安永各只有1 家紫籌公司聘用。

【圖2】

此外,擁有藍籌股身份的H 股公司,雖然情況有些許分別,但委聘羅兵咸永道出任核數師,始終佔去大多數,合共有6 家H 股公司。3 家H 股公司委任畢馬威為核數師,2 家H 股公司委任安永為核數師,德勤則「捧蛋」【圖3】。

雖然羅兵咸永道以量取勝,但以藍籌股的市值來衡量的話,羅兵咸永道與畢馬威卻是「叮噹馬頭」,不相伯仲。於2006 至2010 年期間,兩者之藍籌股客戶總市值比例,一直維持於各四成之水平。

縱使德勤獲得7 隻藍籌股垂青,客戶總市值比例卻最低,一直處於5%左右;相反,只有3 家公司委聘的安永,客戶總市值比例高達約一成半。【圖4】至於紫籌股,僅得1 家公司委聘的畢馬威,以客戶總市值計算的比例卻最高,2007 至2008 年期間達到六成, 2009 至2010 年期間亦超過四成,全因其客戶是重磅股之一的中移動(941)。【圖5】藍籌H 股公司方面,羅兵咸永道成為大贏家,於2006 至2010 年期間,以客戶總市值計算的比例最高,平均達到五成。

畢馬威所佔比例介乎25% 至30% , 安永則處於18% 至25% 之間。【圖6】下周,高仁將會進一步整理有關數據,以比較不同行業核數師收費的有趣情況。

本欄逢周二刊出。

歡迎交流上市公司的財技個案及招數,請電郵至koyan@hkej.com

高仁
2 : 亞力士(1473)@2011-09-23 01:55:25

咪皇寫得好睇d
3 : GS(14)@2011-09-24 10:52:37

我都是覺得味皇寫得高興D
核數 費用 藍籌 高仁
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=276021

核數費大比拚

1 : GS(14)@2011-09-30 19:41:08

2011-9-27 HJ
...
      
          
高仁上周倣效電視台資訊節目的做法,把本港藍籌股的核數師資料及酬金數據進行整理,繼而編製成為藍籌股、紫籌股和H 股公司的有趣味性統計數據。

高仁於本文將進一步分析有關數據,比較不同行業的情況,發現個別行業會對個別核數師特別喜愛,以及同一行業不同收費的有趣情況。在芸芸藍籌股中,羅兵咸永道勝在客戶數量夠多,但在不同行業之中的情況又是否一致?地產發展商會否與其他藍籌股一樣,大多數選擇羅兵咸永道作為核數師?

羅兵咸非地產商所愛

高仁發現出人意表的答案,竟然沒有一家藍籌地產發展商是以羅兵咸永道為核數師,6 家地產發展商的選擇卻是德勤和畢馬威;長實(001 ) 、新地(016)、信置(083)及中國海外(688)齊齊選擇德勤為核數師; 而恒地(012)及恒隆地產(101)則由畢馬威負責核數【圖1】。

運輸行業也有類似的情況,但該行業公司的「心水」選擇卻是羅兵咸永道和畢馬威,碼頭股招商局(144)及中遠太平洋(1199)同時選擇了前者;而港鐵(066 )及國泰(293) 則選取了後者【圖2】。

消費品製造業則呈現一面倒的情況, 思捷(330) 、利豐(494)和百麗(1880)同樣委任羅兵咸永道作為核數師。莫非羅兵咸永道的員工最喜歡行街和「濕平」(shopping),尤其專長於零售消費品行業?

另一有趣之處是,李超人旗下長和系三家藍籌公司,各自聘任不同的核數師。除了已提及長實的德勤外,和黃(013)委任羅兵咸永道為核數師,電能(006,前稱港燈)則由畢馬威負責核數。

長和核數費低於同業
高仁認為,高太去街市買餸,買海鮮才會有「海鮮價」,但原來核數師收取的酬金,同樣可以是「海鮮價」。以李超人旗下公司為例,若果與同一行業的其他公司作比較的話,長和系公司所支付的核數師酬金相對較少。

首先,以公用事業行業為例。2006 至2010 年,中電(002)支付予羅兵咸永道的核數師酬金,由2500 萬至3200
萬元不等。電能支付給畢馬威的核數師酬金,2006至2008 年同為400 萬元,2009 至2010 年各為500 萬元。若果以核
數費用佔公司市值計算,中電支付予羅兵咸永道的核數師酬金,佔各年度市值約0.02%至0.022%;相反,電能支付給畢馬威的酬勞, 佔各年度市值僅約0.004%至0.006%。簡單計算,兩者相差3 至5 倍,幅度都算幾大【圖3】。

各位「巴打」可能會覺得,「四大」之中都有高低之別,不同核數師收取不同的費用,並沒有什麼特別之處。不過,以地產行業為例,新地及長實同樣聘任德勤為核數師,但兩間公司所支付的核數師酬金卻大有不同。

2006 至2010 年,新地首三年核數師酬金逐年上升,由1100 萬增至1400 萬元,其後兩年維持在1400 萬元水平;期內,長實的核數師酬金由500 萬增至600 萬元,其後兩年維持不變,2010 年再增至700 萬元。

若果以核數費用佔公司市值來比較,新地給予德勤的報酬佔該年度市值介乎0.005%至0.006%;相反,長實給予德勤的酬勞,僅佔該年度市值僅約0.002% 至0.004%【圖4】。

銀行業核數費冠藍籌
另外,上市公司支付核數師酬金多寡,與其龐大的身軀(市值)及賺錢能力,亦有正比例的關係。

本港銀行業支付的核數費用是各行業之冠。2010 年整體金額便達到11.66 億元,佔所有藍籌股總共支付金額約50.1%【圖5】。

本港散戶一直不離不棄的滙控(005),集團的銀行業務足迹遍及全球,賺錢能力強大,身軀(市值)亦非常龐大,支付的核數費用為藍籌股之冠。2006 至2010 年的核數師酬金介乎3.47 億至4.28 億元,對待畢馬威果真不薄。

至於近年藍籌股賺錢之王的工行(1398) , 於2006 至2010年,安永收取的核數師酬金亦不少,金額由2.0 7 億至2.27 億元不等。如果高仁囝囝收看完電視資訊節目,之後再翻閱高仁的文章,相信一定會大幅「升呢」,隨時「跳班」讀大學都得。

本欄逢周二刊出。
歡迎交流上市公司的財技個案及招數,
請電郵至koyan@hkej.com
高仁
2 : honey(6546)@2011-09-30 22:53:53

有吔因素影響核數費高低?
3 : GS(14)@2011-10-01 10:07:03

都是間公司經營的複雜度
核數 大比
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=276116

德勤核數 近期多中招 魔鬼股份大搜查

1 : GS(14)@2012-03-24 16:32:35

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=16182524


豪特友川相繼「出事」

本報統計 2010年 7月至今,德勤作核數師的上市新股超過 50隻,除博士蛙及大慶已跳船外,多達 7隻股份陸續發出盈警,包括上市兩個月、預期盈利未能達標的豪特保健( OTO, 6880)。至於早前被指賤賣資產的友川( 1323)及上市不足半年已有兩位董事跳船的罕王( 3788),同屬德勤核數。
大慶昨日早上 8時 57分已宣佈停牌,其後刊發公告,指有待刊發有關核數師辭職的股價敏感消息。雖然大慶昨日才出事,但公司自博士蛙爆煲以來,股價已連跌 4日,累積跌幅近兩成。

無法聯絡大慶管理層


有分析員透露,昨無法聯絡大慶管理層。本報記者亦曾多次致電首席營運官付翀、首席財務官方秉權及首席執行官助理史新源的手機,同樣是無人接聽。記者其後找到公司財務及業務策略總監彭偉源,但他稱自去年 4月已經請辭,故無法評論事件。
市傳德勤「劈炮唔撈」,是因為不同意大慶在收購乳站和農地時所作出的估值。截至去年 6月底,大慶有 4.26億元人民幣的「已付按金」,公司稱是為了建牧場,而向供應商作出的預付款。有分析員估計,這是公司最大機會「出事」的地方。
德勤發言人接受查詢時確認,已辭任大慶的核數師,但不評論辭職原因。對於德勤近日密密跳船,有接近德勤的消息就稱,他們近年並沒有收緊或放鬆任何政策,亦沒有察覺有甚麼新準則即將出台。
2 : GS(14)@2012-03-24 16:35:49

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=16182525
德勤接連請辭,令市場成為驚弓之鳥。由畢馬威任核數師的歲寶百貨( 312),前晚突然宣佈無法如期在昨日公佈全年業績,原因是需要向畢馬威提供部份資料,以完成賬目審核。受消息拖累,歲寶昨勁跌 18%,收報 0.8元。

歲寶延公佈業績

歲寶盤中曾最多跌過 24.5%,見過上市以來最低位 0.74元,午後走勢逐步回順,收報 0.8元。據悉,公司要延遲公佈業績,只是行政上的原因,不涉嚴重問題,有信心今個月底前公佈業績。
歲寶的公告中指出,接獲畢馬威的通知,要求更多時間完成審核工作,並要歲寶提供有關收購兩項物業所支付按金的若干資料。歲寶表示,去年全年業績將不會遲過 3月 30日公佈。
事實上,去年開始畢馬威曾辭去多間上市公司核數師職務,更經常對業績「保留意見」,踢爆上市公司賬目問題,經典之作為洪良( 946)、中國森林( 930)、雅天妮( 789)及中國高精密( 591)等。投行界人士形容,由於早年畢馬威的高層人士變動,令該行對核數的要求進一步收緊,故去年才出現多宗「劈炮唔撈」事件。如今德勤又開始密密請辭,未知是否與政策變動有關。
德勤 核數 近期 中招 魔鬼 股份 搜查
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=278412

德勤否認新股核數特別鬆手

1 : GS(14)@2012-03-31 17:34:02

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120331/News/ea_eaa2.htm

....

博士蛙及大慶乳業均於2010年下半年上市,但德勤為兩家公司審核2011年度的業績即出現問題兼辭任,蔡永忠被問到,坊間有批評德勤為新股核數時特別「手鬆」,蔡回應:「公司絕對沒有你形容的情。」

蔡永忠:辭任經謹慎的程序

身為香港會計師公會前會長的蔡永忠續稱,核數師每次辭任均經過慎重的考慮,「核數師對任何上市公司的業績不表意見,不是輕易的決定,是經詳細、謹慎的程序。」

至於近日有為數眾多的上市公司未能趕及在本月底出公布業績,蔡永忠認為,與業內人手不足無關。他說,3月份整個行業都很忙,但上市公司一早決定董事會會議及公布業績的日子,而且審核委員會一般在董事會會議前數天至一周舉行,核數師一般在審核委員會上審閱財務報表,正常不會在死線來臨前一刻才發現趕不及「埋數」。他估計,可能是個別公司,有個別事項需要多些時間核實,才會無法趕及在原定日子派成績表。
2 : GS(14)@2012-03-31 17:34:50


德勤 否認 新股 核數 特別 鬆手
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=278510

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