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查韋斯革命期間高盛投資債券回報681% 市場喜歡極權政府?

http://wallstreetcn.com/node/21905

2011年,投資與資產管理界翹楚——貝萊德的首席執行官芬克(Larry Fink)就在接受彭博採訪時說:

市場喜歡極權政府。
 
真相是殘酷的。這話在委內瑞拉又一次得到應驗。
 
近幾天,委內瑞拉總統查韋斯成了新話題。先是該國部長說他渡過術後難關,接著反對黨領袖稱查韋斯重病是「撒謊」。
 
如果西方封為「獨裁者」的查韋斯並非重病垂危,還是生龍活虎,高盛和奧本海默基金等投資機構恐怕會更高興,因為查韋斯的社會主義革命讓他們的投資回報增長了681%,折合年回報率14.7%。
 
1999年上台後,查韋斯掀起了轟轟烈烈的社會主義革命,委內瑞拉通脹率飆升至全球第三,借款成本突破12%,比其他發展中國家平均水平高4%,但查韋斯任內從未發生債務違約,足額按時支付利息。
 
委內瑞拉國債帶來的回報是新興市場平均水平的兩倍,高盛旗下資產管理公司和奧本海默基金這類委內瑞拉國債的大投資者回報高漲681%,合年均回報率14.7%。
 
彭博數據顯示,在高盛規模29億美元的增長與新興市場債券基金持倉中,委內瑞拉債券佔6.7%。過去三年裡,該基金回報12.8%,90%的同類基金都甘拜下風。
 
奧本海默基金投資委內瑞拉債券十年有餘。該公司新興市場債券經理Sara Zervos評論認為:
 
這是真正的高收益、全額高回報投資。
 
查韋斯對自己的國家沒有很多好處,但他有還債的目標。我們的利益與之一致。
 
而現在,查韋斯與癌症病魔戰鬥之際,這種高回報的盛宴可能將近尾聲。
 
去年12月8日,查韋斯說需要再接受手術,委內瑞拉基準國債收益率創五年新高。Caracas Capital Markets首席交易員Russell Dallen預計,即便如此,也不可能重演過去十年的輝煌戰績。委內瑞拉國債的收益率將更趨近其他拉美國家。
 
美國銀行數據顯示,1999年以來,委內瑞拉債券的利息是債券價格的1.4倍,巴西債券的這類差距是0.8倍,墨西哥是1.09倍。
 
同期的油價上漲充實了查韋斯的荷包。每桶97美元的原油價格比1998年價格高12美元。
 
花旗預計,今年委內瑞拉政府的石油出口收入大約810億美元,幾乎是該國國有石油公司Petroleos de Venezuela SA(PDVSA)和政府贖回債券及相關利息總規模的十倍。
 
而查韋斯病情惡化對華爾街來說可能不是好消息。
 
高盛資產管理公司新興市場債券經理Sam Finkelstein就認為
 
局勢正在惡化,委內瑞拉仍會繼續還債。但形勢將被迫更加緊張,更難抵禦可能發生的違約。
 
假如委內瑞拉出現最糟糕的結果,將在全球範圍內影響石油等市場。
 
前IMF經濟學家、Lumen Advisors首席投資官Simon Nocera指出,查韋斯能如期還債是因為,一旦不還,債權人就會奪取該國生產的石油,政府一般的收入都來源於此。債券投資者也可以凍結該國的海外資產,包括PDVSA旗下公司Citgo Petroleum Corp.的煉油廠與加油站。
 
Nocera稱
 
查韋斯永遠都不會站出來說:「我們要重組我們的債券。」
 
他知道,如果這麼做,他就會賣掉自己唯一賴以為生的產品。他完全沒有理由讓自己害怕。
 

在此根據新華社報導簡單介紹查韋斯病情。

2011年,查韋斯確診罹患盆腔腫瘤。此後病情多次反覆。
 
2012年10月,查韋斯在總統大選中成功連任。
 
但因體內癌細胞復發,同年12月11日,再度在古巴首都哈瓦那接受手術。此後委內瑞拉政府每隔數日便發佈一份總統健康狀況通告。
 
底圖是去年11月1日至今年1月7日委內瑞拉2028年到期國債價格走勢。
 
 
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中國與委內瑞拉再簽40億美元石油大單 布局“後查韋斯時代”利益?

來源: http://wallstreetcn.com/node/100559

國家主席習近平周一在委內瑞拉訪問期間,與該國簽署了協議。中國將通過一筆新的40億美元貸款項目換取該OPEC成員國的原油。 該筆貸款將會進入一個中國和委內瑞拉聯合持有的基金,專註於該國的基建和經濟發展。委內瑞拉官員表示,該國將以每日總計10萬桶的原油和石油產品作為貸款償還。 委內瑞拉總統Nicolas Maduro表示,委內瑞拉政府也將向這個基金投入10億美元。不過,委內瑞拉政府官員隨後糾正說,這個數額應該是20億美元。 Maduro在2013年的大選中獲勝,接替了因癌癥去世的查韋斯成為委內瑞拉總統。延續了查韋斯對中國政策的他表示: 這是一個積極的融資方式,並不會產生巨額的債務。我們已經達到了一個與中國形成深入關系的,不會再回頭的程度。 據委內瑞拉國有石油公司PDVSA稱,目前委內瑞拉每天向中國發出約52.4萬桶原油,並且到了2016年將增長到每天100萬桶。 委內瑞拉官員還表示,中國和委內瑞拉之間的雙邊貿易額增長到了每年192億美元,相比之下,1998年查韋斯剛剛掌政時僅為1.83億美元。 中國企業在委內瑞拉參與了運輸、住房、教育、電力、通訊和車輛組裝等大量項目。在周一簽署的38項協議中,還有一份中國進出口銀行向PDVSA提供10億美元貸款的諒解備忘錄,一份礦產勘探協議,向中方采購1500輛巴士合約,以及新建一個水泥廠的合約。 在周一晚些時候離開委內瑞拉前往古巴訪問的習近平說,“中國經濟還在繼續穩定發展的路線上,維持了繼續增長的良好狀況。”他強調,“中國將會繼續與委內瑞拉等世界所有國家保持合作關系。” 反對的聲音: 委內瑞拉反對黨則表示,中國方面在過去15年提供的大部分貸款都被委內瑞拉政府浪費在腐敗、低效以及缺少透明度的公共基金中。 反對黨領袖Henrique Capriles通過自己的推特賬號發言稱,“既然我們是擁有世界最大石油儲備的國家,那麽為什麽還要找中國借這麽多錢?”他還要求政府就中國提供資金的一系列項目給出更多信息,保持這些項目的可追責性。
中國 與委 委內 瑞拉 再簽 40 美元 石油 大單 布局 查韋斯 時代 利益
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中國與委內瑞拉再簽40億美元石油大單 布局“後查韋斯時代”利益?

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國家主席習近平周一在委內瑞拉訪問期間,與該國簽署了協議。中國將通過一筆新的40億美元貸款項目換取該OPEC成員國的原油。

該筆貸款將會進入一個中國和委內瑞拉聯合持有的基金,專註於該國的基建和經濟發展。委內瑞拉官員表示,該國將以每日總計10萬桶的原油和石油產品作為貸款償還。

委內瑞拉總統Nicolas Maduro表示,委內瑞拉政府也將向這個基金投入10億美元。不過,委內瑞拉政府官員隨後糾正說,這個數額應該是20億美元。

Maduro在2013年的大選中獲勝,接替了因癌癥去世的查韋斯成為委內瑞拉總統。延續了查韋斯對中國政策的他表示:

這是一個積極的融資方式,並不會產生巨額的債務。我們已經達到了一個與中國形成深入關系的,不會再回頭的程度。

據委內瑞拉國有石油公司PDVSA稱,目前委內瑞拉每天向中國發出約52.4萬桶原油,並且到了2016年將增長到每天100萬桶。

委內瑞拉官員還表示,中國和委內瑞拉之間的雙邊貿易額增長到了每年192億美元,相比之下,1998年查韋斯剛剛掌政時僅為1.83億美元。

中國企業在委內瑞拉參與了運輸、住房、教育、電力、通訊和車輛組裝等大量項目。在周一簽署的38項協議中,還有一份中國進出口銀行向PDVSA提供10億美元貸款的諒解備忘錄,一份礦產勘探協議,向中方采購1500輛巴士合約,以及新建一個水泥廠的合約。

在周一晚些時候離開委內瑞拉前往古巴訪問的習近平說,“中國經濟還在繼續穩定發展的路線上,維持了繼續增長的良好狀況。”他強調,“中國將會繼續與委內瑞拉等世界所有國家保持合作關系。”

反對的聲音:

委內瑞拉反對黨則表示,中國方面在過去15年提供的大部分貸款都被委內瑞拉政府浪費在腐敗、低效以及缺少透明度的公共基金中。

反對黨領袖Henrique Capriles通過自己的推特賬號發言稱,“既然我們是擁有世界最大石油儲備的國家,那麽為什麽還要找中國借這麽多錢?”他還要求政府就中國提供資金的一系列項目給出更多信息,保持這些項目的可追責性。

中國 與委 委內 瑞拉 再簽 40 美元 石油 大單 布局 查韋斯 時代 利益
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