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何湯雄賣東隆 大賺五成出場秘訣

2012-6-4  TCW




五月十九日下午,特力集團董事長 何湯雄在台北信義計畫區自宅,電話的另一頭,分別是內湖辦公室的財務部同仁,與委任律師。同時,特力辦公室透過視訊,與身在上海、全球最大的工具廠史丹利 (Stanley)團隊商討細節;史丹利團隊則以另一組視訊,向位在美國洛杉磯的總部回報談判狀況。

四個場景,在台、中、美三國人員,正共商東隆五金(簡稱東隆,生產門鎖的公司)的股權出售案。

當合約中,最後一行與競業條款有關的文字敲定後,這宗談了十八個月的案子,終在十九日下午落槌,史丹利以三十八億五千萬元,買下包括特力手中六八%東隆股票,及散落在外的三二%股權,將在八月份成為東隆新主人。

而在此案中,何湯雄締造了兩個高賣價紀錄:一、每股四十二‧八五元(含一‧八元現金股息)的賣價,比原先開價高出約三八%;二、賣價高達十四倍的EBITDA(稅息折舊及攤銷前盈利),是史丹利公司最高購併價。

一邊是市值僅新台幣百億的特力,一邊是市值三千五百億元的美國史丹利公司,兩者實力如小蝦米遇上大鯨魚,特力如何利用談判技巧,高價賣出持股?

摸清對手握有三大籌碼好談買賣

「經營貿易、通路,與經營工廠有很大的落差,」何湯雄說。原本買下東隆,想藉此增強商品採購談判力,後來發現實際與想像落差太大,他開始替東隆找新買主。

「我有史丹利想要的東西,」何湯雄說,「知己知彼」是孫子兵法中的交戰守則,拿到現實的商戰中也是如此。特力能夠讓史丹利讓步,有三大籌碼:

一、擁有生產據點。在中國擁有門鎖生產基地的史丹利,因中國工資上漲,必須另覓基地。菲律賓工資便宜,又有六%的關稅優惠,而在台、菲同時擁有生產基地的東隆五金,剛好有史丹利想要布局的亞洲據點。

二、強大研發能力。門鎖是技術密集、進入門檻高產業,東隆在全球有超過一百五十項專利,具有研發與製造低價鎖、高階鎖的實力,對想在門鎖市場大小通吃的史丹利而言,能提供技術上穩定支援。

三、清楚重置成本。史丹利若要重置一座跟東隆規模一樣的公司,需要花費約三十五億元,及兩到三年的時間建廠。

徹底摸清對方需求,是特力打贏這場國際談判賽的關鍵。在全球購併的行動中,東隆五金並不是史丹利唯一看中的門鎖廠。史丹利曾跟中國、韓國的門鎖廠談過,最後只有東隆符合他的期待,所以鎖定目標,要讓東隆成為集團旗下的一員。

但買方總想以最便宜的價格買進;賣方總想高賣,一場精彩的攻防戰就此上演。

以戰逼和啟動東隆股票下市險招

二○一○年十一月,當史丹利第一次向特力提出,以每股三十一元買下東隆,對帳上每股持股成本四十元的特力而言,完全提不起興致。這件事情,表面上就這麼擱著,檯面下的暗潮洶湧才正要開始。

身為東隆客戶的史丹利,二○一一年三月份下單量突然減少,五、六月份時,下單也持續減少,特力警覺不單純。他們判斷,史丹利企圖藉此來讓特力接受買價。

這一招,讓何湯雄決定以戰逼和,啟動股票下市機制。他計畫在二○一一年六月,以每股三十五元從市場中收購東隆股票,然後下市,準備和日本鎖廠合作。這是險 招,但有兩個好處,一來,可以逼使史丹利盡快表態;二來萬一因此失掉這個大客戶,業績劇降,股票下市也不會影響投資人。

聽到特力的計畫,史丹利嚇壞了。一旦東隆啟動下市機制,依照規定,若要談購併,至少要一年後,對想盡快在亞洲設置新生產基地的史丹利而言,是不能浪費的寶貴時間。

臨門一腳分析賣價恐生變重逼開價

史丹利只好回頭重新開價。這一次,每股收購價提高了快一六%,到三十六元,特力依舊表現興趣缺缺。而讓購併案拍板定案,則是五月十五日「關鍵的一週」。這一週,台灣股市傳出購併傳言,東隆股價開始上漲。

何湯雄抓住機會,打電話給史丹利的購併團隊,以半分析、半要挾的方式告知,股價持續上漲,賣價可能生變。這通「臨門一腳」的電話,對方立即在電話中,直接把成交價直接訂在四十二‧八五元,高出當天收盤價一六‧二%。

不過,史丹利看似「高價」買進東隆,其實是買到了三年計畫。未來三年,史丹利計畫在台灣、菲律賓同步擴充產能,三年內台灣雇用人數要增加一○%至一五%,菲律賓則是要倍數成長,以此打敗在中國設廠的勁敵IR(Ingersoll Rand)。

這宗購併案可說各取所需,何湯雄運用「不想賣就是最高的談判技術」,為特力以及東隆的股東,爭取到高賣價,特力投資五年多,獲利五○%,漂亮出場。史丹利將靠著東隆壯大全球競爭力,東隆也渴望從本土公司,轉型成為國際公司中的一員。

 
何湯 湯雄 雄賣 賣東 東隆 大賺 五成 出場 秘訣
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林堉璘欽點女婿 重返宏泰集團 許東隆操盤六百億元開發案

2013-07-22  TCW
 
 

 

許東隆要重回宏泰集團了!近年已逐漸將事業交棒第二代的宏泰集團董事長林堉璘,近日悄悄將女婿許東隆找回公司,要替他操盤淡海新市鎮六百億元的住宅推案。

撰文‧梁任瑋

仁愛帝寶幕後推手、六年前從宏盛建設董事長一職「裸退」的許東隆,即將重回宏泰集團,負責宏泰在淡海新市鎮高達一萬九千坪土地、總銷金額約六百億元的推案。

許東隆是宏泰集團董事長林堉璘的長女婿,近三十年來一路跟在林堉璘身邊學習,土木本科系畢業的他,曾擔任宏盛建設擔任總經理、董事長,仁愛帝寶就是許東隆的代表作。

買下烏石港土地 震撼業界二○○七年,許東隆因太太林碧玉生病,加上心中懷有創業夢想,他辭任宏盛建設董事長一職,回到老家林口自行創立展悅建設,至今在林口推了三個建案,這些建案目前仍穩居林口最貴豪宅之列,讓「帝寶推手」光環一路亮到林口。

眼看許東隆的事業上軌道、家裡也已安頓好,林堉璘始終沒有忘記這位得力助手,近日再將許東隆找回宏泰集團,負責淡海新市鎮高達一萬九千坪土地開發案的操盤,由於淡海是宏泰集團未來幾年推案重心所在,林堉璘的這樁人事布局,可以看得出對許東隆的重視,才能委以重任。

對於重返宏泰集團,許東隆低調表示,主要是幫長期在大陸的大舅子林鴻熙處理台灣房地產推案,「可能因為我在這行比較久、操盤大型個案經驗比較多,岳父請我統籌。」據了解,目前宏泰集團位於淡海新市鎮的土地,大多以家族個人名義持有,很難採取個別推案的方式進行開發;因此,需要有人出來負責整體協調規畫。對林堉璘來說,一路栽培上來的許東隆當然是最適合的人選,讓他能再度一展長才,未來許東隆亦將擔任宏泰關係企業的子公司負責人。

離開宏盛這六年來,許東隆凡事都自己來,就連擔任土開、與地主接洽等第一線業務,他都是親力親為,「只能說岳父過去對我的栽培夠扎實,讓我自行創業的過程堪稱順利。」「小型建設公司的好處是彈性夠,讓我能推符合我心目中理想風格的建案。」許東隆有了林口推案的成功經驗,這幾年也不斷在找地,今年三月,他以二十億五二六八萬元買下宜蘭縣政府烏石港土地,手筆之大震撼房地產界。

「大家都不知道,我在蘭陽技術學院土木系念過兩年書,所以我對宜蘭這幾年的建設有一定程度的了解。」他表示,原本也是抱著「聽聽看」的心態參加宜蘭縣政府的烏石港土地標售說明會,「後來親自跑了烏石港十幾次,甚至還佯裝土地開發商,與當地仲介搏感情,才開始對烏石港這塊土地有足夠的了解。」「你知道這塊地每坪底價多少嗎?才六.九萬元耶!現在光是一坪大理石價格就十萬元起跳。之後,又想起岳父對我講過一句話:『買土地就是要買在別人不知道之前,才會賺錢』,想一想,就進場標了,標價每坪只加一百元、也就是六.九一萬元,實在很划算。」許東隆描述這段過程。

要用藝術概念打造觀光飯店由於烏石港南堤新生地只能蓋飯店,許東隆認為,蓋房子這麼多年,對於「買地、建造、出售」這套模式已經厭倦,「房子賣出去就賣出去,再也不會是你的,但飯店不一樣,我想要用藝術概念打造,當成這輩子的收藏。」實地走訪烏石港,勘查許東隆得標的南堤新生地,正位於烏石漁港旁第一排,直接眺望龜山島,占地九.八二公頃(約三萬坪),許東隆自豪地說,「未來我的飯店不但是海景第一排,還是第一排的『包廂』。」三月初才得標這塊三萬坪土地,許東隆已快馬加鞭成立蘭博灣發展公司,並挖角太平洋崇光百貨總公司財務本部協理李逸川擔任總經理,未來將請設計蘭陽博物館的建築師姚仁喜,規畫三棟觀光飯店與Villa,定位為四星、五星與六星級三種客層,總房間數八百間,土地與營造總投資金額近一百億元。

事實上,烏石港開發案近幾年已成宜蘭投資新亮點,除了許東隆,昇恆昌也得標七千坪旅館服務用地,還有宜蘭當地建商晏京建設買下二千坪住宅區土地,即將推出超高樓層休閒住宅,更遑論其他以個人名義買進的小面積土地,未來準備蓋起獨棟別墅。難怪總統馬英九日前接受專訪時脫口而出,「烏石港房價每坪已喊到二十萬元。」許東隆說,六月底他才剛帶小舅子、宏泰建設常董林鴻南一家人,到烏石港看他的土地。這幾年他一直與岳家維持緊密的互動關係,只不過隨著烏石港土地即將開發,還有淡海新市鎮推案要規畫,看來沉潛已久的許東隆,又將恢復往昔忙碌的生活。

許東隆

出生:1957年

現職:展悅關係企業董事長

經歷:宏盛建設董事長

學歷:澳門科技大學工商管理博士家庭:已婚,育有一子


林堉 堉璘 欽點 女婿 重返 宏泰 集團 許東 東隆 操盤 六百 百億 億元 開發
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