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沒有old rich 股市人人短炒 周顯

1 : GS(14)@2015-07-22 12:06:46

http://www.mpfinance.com/htm/fin ... mnist/en30_en30.htm
【明報專訊】相比起香港的股民,中國的股民有一個特色,就是沒有長期投資者。為什麼會有這個現象出現呢?因為它在經過了共產主義的洗禮之後,只有新貴,沒有了old rich去支撐整個金融經濟。

在一個金融經濟,大部分的財富都是由old rich支配的,不動的資產。今如說,大量已經供滿了full pay,完全沒有按揭的房地產,也有很多買了很多年,單單收息已經收回了成本的藍籌股,如中電(0002)、電能實業(0006)、長和(0001)、新鴻基地產(0016)等等,均有長期的粉絲,長不沽的。

不要說香港這種發達了的股市,就是印度、菲律賓這些貧窮的國家,由於社會上也有一班old rich,也即是土豪權貴,均持有大量的長期投資,這些長期投資,就是穩定金融資產價格的柱石,因為這些長期投資是不管市場價格怎樣升升跌跌,股災抑或是泡沫,都不會沽出的。

中國缺乏穩定資產價格柱石

然而,中國的情有點不同,它不但是新興市場,而且還經歷過共產主義、充公資產的洗禮,所以在中國,並沒有其他國家的old rich。甚至可以說在中國,由於這三十多年來經濟的急速發展,資產價格暴升,幾乎凡是有錢人,都是憑高槓桿發達的,否則也賺取不到今日的財富。

換言之,在世界其他地方通常最有錢的一群人,是完全不做槓桿的長期投資者,住樓收租,住藍籌股收息,住古董和礦山乜都唔做的人,但在中國,最有錢的人卻是日日在資產市場中搏殺的企業家或投機者。這根本是完全不同的兩種心態。

以上的觀點,是企圖解釋為何中國的股市比起其他所有的市場更不穩定,波動更大。

[周顯 投資二三事]
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=291561

細奀時代:old seafood難創奇蹟

1 : GS(14)@2018-01-08 00:28:48

今季英超已經有幾支下游球隊撤換領隊,接任的都是熟悉名字,包括艾拿戴斯、莫耶斯、鶴臣等等。任用新人禍福難料,縱使這班名帥停滯不前,戰術保守耳熟能詳,但勝在有效率,搶分護級有保證。各行各業的情況相若,新人難上位,部份原因在於老細保守,令到能力不高的老人家繼續長期霸佔地盤。兩極化世界,原本理應追求卓越,但中庸之道始終有市場。而反過來看,當一間公司條件有如中型班,限米煮限飯,亦不應該奢求會有奇蹟。著名股評人和公司分手,被說成表現不如預期,絕對不公平。人家在行內打拼多年,老實說亦交足貨,日復一日在幾大傳媒無間穿梭,迅速提升公司知名度。當然多人識不代表多人會幫襯,不過這一點已經超出當事人能力範圍,需要公司其他人腳各方面的配合。表現不如預期,最大理由是預期太高。這個勞資雙方評價工作表現出現重大差異的案例,說明香港有些僱主太天真,以為靠中型班的有限條件,就可以挑戰曼城霸業,根本不切實際。

中小企喪屍死路一條

相信這種老細為數不少,否則以金融業這種欠缺差異化的行業,根本不應該有咁多公司加入,甚至亞視亦可以奇蹟復活,居然以為收錢會有人睇。而公司上下在無辦法擺脫中庸之下,大家都是過得一日得一日。耐性和財力,同樣都是有限資源,過多幾年,香港中小企老細陸續醒覺,終於理解被邊緣化頂多得個做字,繼續下去意義也不大。香港經濟潛伏的最大問題,是太多半喪屍公司在營運。中國國企喪屍可以長生不死,香港的中小企喪屍卻會被擊斃,以及斷水喉。所以年輕一輩也不用羡慕或者模仿那些中庸的old seafood,他們風光日子已經不會太長,不會有幾多個亞視般的異數。一定要另闢蹊徑,記住將來會更加現實,幫公司賺知名度已經無用,衡量工作表現的標準必然是利潤。最後要感謝當初《蘋果》編輯的邀請,可以有緣在這個專欄發表意見,不過作為一個中坑,也不好意思阻住地球轉,是時候騰出位置,讓新人發揮。大家有興趣不妨毛遂自薦,據自己了解,《蘋果》財經版不甘中庸,肯畀機會新人試,而香港財經評論亦的確出現斷層,所以求才若渴,記住機會是要爭取回來。阿飛本欄逢周二刊出



來源: https://hk.finance.appledaily.co ... e/20171219/20249426
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