ZKIZ Archives


李河君打法

http://magazine.caixin.com/2012-11-02/100455533.html
2010年,李河君買了兩架二手灣流G550,以每年每架350萬元的託管價格停在海口的機場,機身上寫著「漢能號」。那一年,漢能集團正在各地擴張光伏版圖。他時常坐飛機去家鄉廣東河源,漢能投資的第一個太陽能薄膜電池生產基地就在這裡。河源沒有機場,飛機降落在兩小時車程以外的廣州白雲機場,再轉車。李不以為煩。

  45歲的李河君,出生於河源市東源縣仙塘鎮觀塘村,祖輩務農,臨江而居。1988年,李河君從北方交通大學機械工程系本科畢業,拒絕分配,選擇經商。據他後來自述,從賣電子元器件開始,他涉足過國內貿易、礦業開採、礦泉水生產、房地產等行業。

  多位接近李河君的知情人士透露,李發跡是靠鐵路運輸,上世紀90年代初,賺得第一桶金。

  一下變得「有錢」,李河君曾頗為迷惘。多年後,在接受媒體採訪時,他回憶道:「當時手裡有了這麼多錢卻一下子失去了方向,下一步幹什麼呢?有人建議進股市賺快錢,有人建議收購上市公司圈錢,還有人建議收購小水電站。」

  他選擇了最後一項。李河君先在老家廣東河源花了200萬元買來一座350千瓦小水電站,開始涉足水電。李河君此後在廣東、青海、浙江、廣西等地或收購或新建多家小水電站。

  不過,真正為李河君贏得社會矚目和顯赫地位的,是他在金沙江上規劃建設了一座裝機容量達300萬千瓦的金安橋水電站。

  2002年,中央某部門組織民營企業赴云南投資考察。云南省水電資源項目讓李河君眼前一亮。很快,云南省和漢能正式簽署了投資近200億元、一期240萬千瓦,兩期總裝機約300萬千瓦的金安橋水電站項目開發協議。這是國內第一個也是惟一一個民營企業建設的百萬千瓦級特大型水電項目。

  把賭注押在金沙江水電工程,用李河君的話說,從籌劃到建設運營的八年裡,「資金像磨盤一樣」,壓得喘不過氣來。為了應對金安橋水電站項目高峰時每天1000萬元的投入,李河君陸續出售了浙江、青海、廣西的水電站,甚至把公司家底都投了進去。

  2008年底,已經投入巨資的金安橋水電項目被披露未批先建,被多家銀行停貸,李河君幾乎走投無路。在此後公開採訪中,他稱,最困難的時候,國家開發銀行貸給了他第一筆2.4億元人民幣貸款。

  據當時參與融資的一位內部人士透露,救命資金主要來自一筆30億元的信託融資。

  在此期間,李河君曾讓出大股東地位,引入恆基偉業的董事長張征宇,到2011年4月金安橋水電站正式並網發電後,張征宇才退出大部份持股。

  一位參與過漢能早期建設的人談到金安橋水電站那八年,對李河君由衷敬佩:「這八年他非常不容易,頂住各種壓力咬牙堅持下來了。」

  李河君由此贏得顯赫聲名。名字前面很快加上了全國政協委員、全國工商聯新能源商會會長、中國光彩事業促進會副會長等一系列名譽頭銜。

  李河君乘勝追擊,殺入風電行業。2009年在江蘇如東和寧夏賀蘭山投資了漢能風電場。江蘇如東風電場概算總投資7.9億元人民幣,建設規模為10萬千瓦,號稱是目前國內最大的風電場之一。但風電投資並不成功,在李河君的實業版圖中只是曇花一現。

  隨後,漢能高調進軍光伏產業,成為光伏產業圈裡的異類。

  在技術和成本至上的光伏行業裡,漢能有些格格不入。從2009年開始,漢能在全國各地搞了八個光伏基地,投資巨大,選擇的又是成本不佔優勢的薄膜太陽能電池技術。一位業界資深人士談及漢能,斷言稱「這是欺負地方政府不懂技術,晶硅電池已經比較成熟,投入、產出、利潤、市場看得一清二楚,不好講故事。薄膜太陽能好講故事」。

  李河君早年孤注一擲的勇氣並未稍減。2010年,漢能不僅從設備供應商購買數十億元的設備,入股設備供應商鉑陽精工,還介入薄膜太陽能電池的上游產業。業界對此也有一定期許。一位設備產業研究員曾對財新記者說:「漢能如果技術上真的突破了,做成了,那就是給民族工業爭了一口氣。」

  遺憾的是,漢能收購鉑陽太陽能後,截至目前並未能生產出轉化率更高的產品。與此同時,漢能內部也面臨管理危機。短短兩年,漢能在各基地的負責人幾乎都被換了一輪,人員流失嚴重。在一些從漢能離職的人看來,漢能有民企做事粗放之風。合作者對漢能也有些看不懂。一位合作者說,漢能中高層中技術出身的不多,多的是軍人、銀行界人士和政府官員背景。

  其實不難理解李河君青睞這些背景的原因:軍人出身者執行力強,財務出身者瞭解資本運作,官員出身者有政府資源。漢能打法,並沒有那麼異類。


李河 河君 打法
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=39528

李河君起底漢能:沒有投資1480億

http://www.21cbh.com/HTML/2012-11-23/xMNDE3XzU2OTAxMA.html

11月20日,初冬北京,窗外奧林匹克公園寒風凜冽。會議室內,李河君坐在主席位,身後是萬里長城水彩畫。

進入光伏薄膜電池領域後,過去3年中,這個45歲的年輕人和他的公司漢能控股集團有限公司(下稱漢能)一直備受外界質疑,從光伏技術路線的選擇,到資本運作、綁架地方政府等不一而足,直至今年升至風口浪尖。

「媒體說漢能綁架了銀行,我也想啊,可惜綁不住,國家發改委和銀監會的一紙批文(收縮光伏行業信貸),就把光伏企業這條路給堵死了。」李河君扯了扯淺色西服領口,略微表示了不滿,他稱漢能會在2013年將此前零散的資產做化零為整重組,屆時對外界展現。

漢能在四川雙流、廣東河源、山東禹城、浙江長興、江蘇武進、海南海口等地投資興建了八個光伏產業基地,有報導稱,總投資額達到1480億元。與之相較,英利僅在3個城市布有基地,目前處於債務危機中的賽維LDK亦僅有4個。

與中國光伏產業主流取用晶硅電池組件技術路線不同,漢能堅持薄膜電池路線。漢能也沒有選擇加入中國機電產品進出口商會旗下的太陽能光伏產品分會——後者由尚德電力、英利、CSI阿特斯等數十家主流晶硅廠商組成,而是召集企業在全國工商聯旗下成立新能源商會。

「實際投資不到300億元,大數是在270億-280億,漢能自己落地資金佔了40%。」李河君稱,地方政府或是為了政績,故意誇大投資額度,使得外界將炮火對準了漢能。

外界對漢能選擇薄膜技術路線的質疑也從未停息,他仍然堅持沒有錯,漢能從2009年開始進軍薄膜電池,他希望將證明拉長至2013年,彼時3GW產能將釋放,多個電站正式動工,「看看硅谷,光伏研究現在還有晶硅嗎?基本都是薄膜。」

國情式佈局

「每個省建基地,那就意味著這個省會把市場給你」

商眾多擴產計劃也沒有成行。

漢能卻逆勢啟動,在從最北的東北至最南的海南,從最東的江蘇到最西的成都,漢能八大基地均在2010-2012年啟動。

「布點是一個戰略考慮,我們相信中國市場一定會啟動,成為繼美國和歐洲之後最大市場,每個省建基地,那就意味著這個省會把市場給你。」李河君承認,布點確有中國國情考慮,「沒有在當地實現就業、帶來GDP,光在那裡找資源、要資源,人家不願意支持你」。

李河君說,佈局一個區域就能帶動一地物流,漢能一個基地能夠帶動產業鏈下游1026家企業的發展,由是再造當地產業鏈。

疑問接踵而至,漢能在這些基地的建設中,自有資金佔據多少?此前有消息爆出投資「三三制」:漢能、地方政府和銀行各出資三分之一,並指漢能綁架了地方政府和銀行。

「我們不是資本運作的高手。」李河君稱,從2009年國務院「38號文」之後,國家發改委和銀監會收縮了光伏行業的信貸,漢能八大基地的建設大部分是自己資金,銀行僅得到國開行的支持,地方政府亦有部分扶持,並沒有獲得其它銀行的貸款。

2011年底,國家開發銀行與漢能控股簽下了5年向漢能提供300億元人民幣的授信額度。

不過,這並不能減輕外界的疑慮。在賽維LDK300億、尚德電力35億美元的高負債背後,加之中國前十位光伏企業大部分負債70%以上的現實,讓國內各大銀行如坐針氈。

「現金流一塊我們很Stalbe(穩健),因為水電每一年都有幾十個億。」李河君強調,水電投完之後,未來基本是零投資,其後淨享收益且十分穩定。

李河君同時稱,3GW產能完全投產之後,暫時不會再投新的生產項目,重點放在光伏電站業務上。「那時薄膜電池和電站都會增加現金流」。

薄膜路線的選擇

問題在於,就像蘋果公司一樣,First Solar是可以複製的嗎?

薄膜技術路線的質疑未停息。

目前薄膜電池領域,僅有First Solar一家成功,而尚德電力早已把上海的薄膜生產線停掉,正泰太陽能近期將薄膜生產線掛牌出售,歐美眾多薄膜電池企業亦已停產。

一位光伏企業高管透露,目前准單晶組件轉化效率已經達到18%左右,仍在突破,薄膜僅在10%左右,且晶硅組件每瓦價格與薄膜等同,從成本和轉化效率兩方面已足以將薄膜擊敗,「薄膜沒有市場」。

李河君認為薄膜轉化率低論斷是半個偽命題,薄膜勝在單位度電成本便宜。「薄膜生產過程零污染,是弱發電,對太陽光角度要求不像晶硅那麼刁。」李河君舉例,漢能在新加坡和廣東對薄膜、晶硅組件做對比測試,在新加坡測試中前者比後者發電量多40%,後者則多20%。

作為例證,在晶硅行業一行虧損之中,First Solar第三季度淨營收8790萬美元,雖然遠低於去年同期的1.965億美元,但延續了二季度的1.109億美元強勁贏利。

但問題在於,就像蘋果公司一樣,First Solar可以複製嗎?First Solar採用的是碲化鎘技術,漢能走的則是未有成功案例的硅基薄膜。

6月份漢能收購德國的Solibro公司,採用的也是未有商業化成功紀錄的銅銦鎵硒(CIGS)技術,雖然其最高光電轉換效率達17.4%。

「成本仍是薄膜電池需要跨越的欄杆。」上述高管說,目前硅基薄膜量產的轉化效率10%左右,CIGS就是13%左右。就每瓦的薄膜電池成本而言,生產過程中需兩片玻璃0.12美元,EVA是0.06美元,設備折舊0.2元美元,鍺烷0.1美元,此為0.48美元/瓦,加上硅板、接線盒、邊框,成本要超過0.7美元/瓦,「但晶硅組件的價格現在已在0.7美元/瓦區間,薄膜企業中就算成本控制最好的First Solar,也需0.73美元/瓦。」

李河君分析,很多企業做薄膜做不成功,主要限制於兩個高門檻:規模和核心技術。薄膜不似晶硅,不是單純買設備即可以生產,而是持續的技術研發和資金投入,同時需要做到似First Solar超過2GW的產能規模,才有可能降低成本。

2011年First Solar的產能為2.376GW,以目前漢能3GW的產能計算,已超前者。李河君解釋,由於規模和國產化,漢能薄膜電池可以做到0.5美元/瓦,較之晶硅電池便宜30%-40%,「歐美雙反,沒有針對薄膜電池,2011年中國光伏組件出口約為18GW,這給了很大市場空間」。

First Solar預計,2012年其自營光伏發電站數量將上升至23家,總產能達850MW;2013年達27家,總產能可達2200MW。

李河君肯定First Solar模式。李河君指做完8個基地之後,漢能會做兩項工作:作投資光伏電站資本金用;做交鑰匙工程,建設及運營電站。兩項工作均會在歐洲、國內大規模佈局,並運用公司的薄膜組件。


李河 河君 起底 漢能 沒有 投資 1480
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=40091

中國首富李河君:水電站就是印鈔機 金安橋奇蹟背後的故事 丹書鐵券

http://xueqiu.com/9742512811/29129714

  說起漢能,李河君激情澎湃起來。他思維敏捷、語速極快:「漢能創造了兩個奇蹟,第一個就是花十個年頭建設的金安橋水電站。」

  提及金安橋水電站,李河君自豪之情溢於言表。這一水電站位於金沙江中游,是國務院批准的《金沙江中游河段水電規劃報告》中規劃的「一庫八級」的第五級,屬於國家特大型水電站,裝機容量達到300萬千瓦。漢能從2002年籌建金安橋電站,直到2011年一期240萬千瓦機組並網發電,耗時十年。為了便於我們理解金安橋電站的規模,李河君舉例,總裝機容量271萬千瓦的葛洲壩水電站動用了5.5萬人、歷時16年才建成,而金安橋電站的裝機容量達到葛洲壩的1.1倍。對於一家民企而言,操盤如此巨大的工程所遇到的難度可想而知。

  金安橋與漢能結緣於李河君2002年赴云南的一次考察。當時,云南的水電資源讓他眼前一亮,而云南省政府也迫切希望引入民間資本開發當地豐富的水利資源。雙方一拍即合,李河君當即決定開展金沙江水電項目可行性調研。隨後,其在金沙江中游規劃出了8座百萬級千瓦的水電站,總裝機容量超過2000萬千瓦,相當於1.1個三峽水電站。李河君一口氣與云南省政府簽下了其中的6座,規劃總裝機容量約1400萬千瓦,總投資約750億元。這是一個近乎異想天開的計劃,因為那時民營資本進入百萬級水電項目在中國史無前例。

  這個石破天驚的水電計劃所遇到的困難,讓李河君始料未及:「當時沒人相信這是真的,他們都覺得李河君瘋了,發改委領導也不相信民企能幹這個,所有的部委都批了,就發改委不同意。」發改委的擔心不無道理,畢竟大型水電站所耗費的資源對一家民營企業來說是不可想像的,葛洲壩、三峽等電站無不是傾全國之力建成。

  博弈之下,「最後就給我們幹了一個金安橋」—金安橋是6大水電站中資源較好的一個;其他幾大水電站的權益被分配給了華能、華電、大唐等國有電力企業,作為對李河君前期投資的補償,李河君可以部分參股其中,在云南金沙江中游水電開發有限公司中,漢能獲得了11%的股權。含金安橋,漢能在金沙江中游水電開發項目上總共獲得約400萬千瓦的總裝機權益,這和李河君最初的規劃相比只是一個零頭。

  「水電站就是印鈔機,年年有幾十億現金流」

  金安橋水電站的實際建設比李河君預計得更加困難。「漢能幹金安橋,可以說是十年磨一劍,幹得非常艱難,不僅面對體制上的障礙,還要面對移民、技術等各種問題。」由於金沙江水流湍急,幾個20噸的石頭綁在一起,往水裡一扔就飄走了,當時施工現場達8公里,壩高就有180米。對於當時的一系列難題,李河君至今心有餘悸。

  但最大的挑戰來自於巨額資金的壓力。李河君在自己創作的一本名為《中國領先一把—第三次工業革命在中國》的書裡,如此描述:「為了應對高峰時每天1000萬元的投入,漢能把前些年建設的效益好的優質電站一個一個地出售,這些項目都凝聚了漢能人的心血,其中最可惜的是青海尼那水電站—漢能在2003年以12億元收購,當時已並網發電?在最困難的時候,漢能將多年積攢下來的風險準備金全部投了進去,金安橋水電站項目卻像無底洞一樣總也填不滿,最後我們甚至從漢能高管個人和家裡借錢投資金安橋。」

  面對金安橋項目長達10年的建設期,李河君還要穩定軍心,團隊中並不是所有人都能堅持。「當時有一個分管金安橋項目的副總裁就中途跑了,他覺得跟著我幹沒前途。」李河君笑著回憶。在異常艱難的歲月裡,有人建議他將金安橋項目賣掉。「當時如果賣掉,我們可以掙300億」,但「這不是掙錢的事,金安橋一旦做成,我們不會缺錢,而如果賣掉,沒法對支持我們的人交待」。2011年3月,金安橋水電站一期240萬千瓦機組並網發電。

  「金安橋總投入是206億,如果現在來建,光工程就要花400多億,整個投資規模至少要翻一番,」李河君計算著金安橋的重置價值,「如果按現在很多水電站2萬元/千瓦的裝機容量來算,金安橋電站價值600億元,除掉100億元負債,淨資產也有500億元。」事實上,金安橋電站300萬千瓦的裝機容量,佔漢能水電站總裝機容量的一半還不到,漢能目前或控股或參股14個水電站,權益裝機容量高達620萬千瓦,相當於2.3個葛洲壩電廠。

  而李河君認為,金安橋水電站的建設成功,至少為漢能帶來了三個層面的收穫。其一是不菲的經濟效益,現在金安橋水電站每天的淨現金流超過1000萬元,而且,「水電價格目前被人為壓低了,如果水、火電同價的話,金安橋效益還能翻一番,每年有50-60億元」。其二是贏得了外界信任,因為「這小子把金安橋這麼複雜的事都幹成了,估計干其他也沒事,都會這麼想」,而李河君認為,商場上最寶貴的就是一個「信」字。其三是為漢能團隊帶來了自信,「漢能核心團隊通過金安橋十年的歷練,獲得了心智的成長、團隊力量的成長,我們也有了自信,覺得我們可以幹大事。為什麼我們後來能夠干薄膜太陽能?就因為我們幹成了金安橋」。

  「漢能是全球私營企業中最大的水力發電公司,年年有幾十億的正現金流。一年掙幾十億並不稀奇,但年年掙幾十億談何容易!我們的原材料成本是零,水電的特點就是一把幹起來以後,它就是個印鈔機,不管禮拜六、禮拜天,天天都這樣,」李河君坦言,之所以敢投300億元進軍光伏產業,就因為「漢能產業基礎非常紮實,有非常穩定的現金流」。在他看來,漢能是一個最沒風險的公司。
中國 首富 李河 河君 水電站 水電 就是 印鈔機 金安 橋奇 奇蹟 背後 故事 丹書 鐵券
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=98707

漢能的疑點與新首富的算盤:李河君想要什麽?

來源: http://www.guuzhang.com/portal.php?mod=view&aid=1277

本帖最後由 三杯茶 於 2015-1-31 10:43 編輯

漢能的疑點與新首富的算盤:李河君想要什麽?

作者:格隆匯 旻超

導讀:前幾日漢能的李河君出人意料的超越了馬雲變成了中國首富,他旗下的漢能薄膜發電引發市場多方解讀,本期港股那點事分享來自格隆匯會員旻超對李河君及漢能的的解讀,供大家參考。

前幾日漢能的李河君出人意料的超越了馬雲變成了中國首富,相信很多朋友對李河君和李河君的漢能薄膜發電(0566.HK)都不是非常了解。這邊我就簡單介紹下李河君和漢能為何能這樣一飛沖天的原因,說的不對請多多包涵。

李河君
1967年出生於廣東省河源一個農民家庭,畢業於北京交通大學機械工程系。李河君讀大學時曾經組織30多個同學,在學校食堂大門口賣了3天膠卷,掙了12塊錢。媒體報道稱,1988年,李河君靠著向大學老師借來的五萬塊錢,賣過電子產品、玩具、礦泉水等。到了1994年底,他帶領著17個夥伴積累了七八千萬元的資本。有同學建議他收購上市公司做莊,李河君認為主意不錯,於是在全國各地尋找水電站資源。在調研過程中,他放棄了收購上市公司的想法,轉而殺入能源行業。

1994年,李河君拿出1000多萬元,收購了河源東江上一座裝機容量為1500千瓦的小水電站,這可以視作他二次創業的標誌。上世紀90年代正逢小水電站大躍進。不到10年,數萬座小水電站在中國各地江河上建成,其中大部分是民營水電。李河君旗下電站的裝機量從幾萬千瓦擴大到幾十萬千瓦。2002年,雲南省規劃建設8座百萬級千瓦水電站,李河君一舉簽下其中的6座,總裝機規模達2300多萬千瓦,民營資本進入百萬級水電項目在當時的中國可算史無前例。此後幾經波折,2011年3月,金安橋水電站一期240萬千瓦機組並網發電。李河君在水電領域做得風生水起,但作為民企老板,他隱隱感到這個行業的天花板。

2006年到2009年光伏行業大發展,光伏發電成本不斷下降,2008年光伏全球安裝量增長1倍以上。李河君決定跨入光伏業。當時在行業中晶矽占據九成市場,薄膜比例還不到一成。李河君力排眾議、大舉投資薄膜太陽能,並且計劃打通全產業鏈,做出規模。2012年下半年起,全球光伏市場遭遇寒冬,到了年底,李河君高調宣布漢能光伏組件產能已達3GW,超越美國第一太陽能公司,成為全球最大的薄膜太陽能企業以及太陽能發電系統集成商。李河君先後發起三起海外收購,收購對象德國索利博爾公司、美國米爾索勒公司以及全球太陽能源公司均為薄膜太陽能的同業企業,從而在薄膜發電技術上實現了突飛猛進。

~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~
漢能薄膜疑點重重
目前市場上普遍對漢能存在疑慮,首先因為幾乎沒有看到過薄膜發電的大規模應用。其次漢能的收入和他的母公司有著千絲萬縷的聯系。

從公司最新的14年年中報看,漢能的毛利率達到了驚人的85.5%,凈利潤率達到了51.8%。漢能的主要業務並不是出售光伏相關產品,而是建造薄膜光伏生產線給他的母公司(漢能控股)。這樣市場就沒有了參照對象,首先薄膜技術就這一家,而且它的毛利率等又不能對比其他如多晶矽的生產企業,漢能造的是身產線。所以我就理解為:好吧,這是條技術很先進的身產線,又幾乎壟斷了薄膜發電的市場。

漢能財報的一些疑點

1)簽訂銷售合同的補充協議
漢能的業務主要就是出售光伏組件的生產線給母公司,而這個生產線生產時間長,所以會計上把當期生產線完成的比例把合同收入計入公司的當期收入。然後通過簽訂補充協議把這個合同的金額往上提,那麽銷售收入的增長就出來了。


2)擴大應收賬款
收入的增長是一回事,但錢能不能拿到是另一回事。2013年年報顯示漢能的應收有42億,到14年上半年,應收擴大了20億至62億,而同期公司的凈利潤只有17億。更誇張的是應收中97%來自於關聯公司,所以說漢能是在給母公司打工,忙了半年還要倒貼母公司。

公司近幾年的經營現金流都是負的,投資現金流也是負的,靠的只有籌措資金來維持運作。13年靠的是股份認購,14年上半年靠的是銀行貸款。
3)股權集中
漢能的股權集中度非常高,光是前三大股東就占了70%以上,如果我們再腦補下漢能的相關方通過二級市場控制了其余30%貨中的絕大部分,那麽這個股價就基本被漢能控制了,所以如果你想融資做空漢能,但很難融到券。

漢能想要做什麽
其實以上這些信息對漢能稍有研究的人都知道的,就算你去問公司管理層,他們也是承認公司的收入過度依賴母公司。但問題就是漢能到底在幹一件什麽事。在我看來,漢能不僅僅是在給投投資者畫大餅,也是在給自己畫大餅。李河君自己肯定是對薄膜發電技術未來的應用充滿了信心。但這個技術未來是否能闖下一片自己的天空,這個很多業內人士都各執一詞,作為我等散戶,想從首富身上賺錢不是那麽容易的。
漢能 能的 疑點 與新 首富 算盤 李河 河君 想要 什麼
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=129983

2000億甩開馬雲 李河君新晉中國首富

來源: http://www.yicai.com/news/2015/01/4570309.html

2000億甩開馬雲 李河君新晉中國首富

一財網一財網綜合2015-01-30 15:19:00

內地首富的寶座又換新主人了!漢能控股集團的李河君甩開了馬雲!

內地首富的寶座又換新主人了!這次幹掉阿里巴巴馬雲的,不是萬達集團的王健林,不是李嘉誠,而是漢能控股集團的李河君。據悉,李河君憑借近日漢能股價的暴漲,成功甩開馬雲,他的身價目前已經達到了2000億元。

“黑馬”就是這麽自信

能源圈里,李河君一直是頗具爭議的人物。有人說他“就是一大炮,騙錢!”,有人說他“滿嘴跑火車”,甚至在其任掌門的漢能控股集團,都有人站出來隔空大罵“李河君就是吹牛大王、畫餅高手。”但是,這一切都不妨礙李河君以股票市值踢走馬雲,成為新晉中國首富。

李河君

截至27日收盤,漢能薄膜(00566.HK)暴漲10.36%,收報3.73元,總市值達1552.93億港幣,這其中,李河君占股90%以上。再加上漢能水電資產和其他地產及能源資產,李河君的身價起碼擡高至2000億元左右。

對於“首富”席位,李河君並不陌生。去年,李河君以870億元的身家首次登頂 “2014《新財富》500富人榜”,被稱為近年富人榜上最大的一匹“黑馬”。當時有報道稱,“近十年的低調潛行後,李河君持股97.57%的漢能控股集團已成為中國最大的民營清潔能源提供商,業務橫跨水電、光伏、風電等領域。”

他的財富12年暴增100倍

48歲的李河君目前的身份是全國工商聯副主席、漢能控股集團董事局主席。其實,2014年5月5日發布的2014年新財富500富人榜,李河君就以870億元的財富登頂,而此前,他甚至並未登上2013年的榜單,被稱為當年最大的黑馬。而2014年9月23日發布的胡潤百富榜上,剛剛上市的阿里使馬雲以1500億元財富成為首富,李河君名列第三,在王健林之後,但根據胡潤的榜單,此時李河君的身家已為1250億元。到2013年,李河君僅僅以130億的身家排名83位。僅僅一年時間,馬雲的財富比上一年增長了500%,李河君的增長則是862%,在百富當中,這個增幅絕無僅有。

“豪言”依舊 高調做事

李河君和低調一次從來不搭邊。放出“豪言”已是習慣成自然。對於其身價所含水分,也一直是不解之謎。

2009年,一向遊離在公眾視野之外的李河君突然高調宣布進入光伏行業。此後,便開始不厭其煩地講述漢能集團宏大的太陽能光伏野心。

“未來十年薄膜技術必將取代多晶矽光伏電池”這個豪言就是“薄膜代言人”李河君喊出來的,而他也是無時無刻不在推廣薄膜太陽能— “太陽能領域的下一個重大突破”、“成為中國最大薄膜制造商”都出自他之口。薄膜電池具有重量輕、厚度薄、可彎曲、易攜帶,薄膜發電無汙染、低耗能、應用範圍廣泛等優點。與此同時,薄膜組件價格又相對昂貴、低效,比起主流晶體矽電池技術來難以圖利。

李河君曾漢能設定了終極目標:產能10GW;短期目標則是2012年實現3GW,‘滅了英利’、‘成為中國最大薄膜制造商’。

富豪也不易 曾輟學下海

李河君在大學里就開始做生意了。李河君在北京交通大學讀大二時,曾組織了30多個同學在學校食堂大門口賣膠卷,“我根據同學們不同的性格特長,進行了團隊分工,有負責采購膠卷的,有負責吆喝售賣的,還有負責管錢的。”

1988年,他20多歲從北京交通大學本科畢業,研究生沒畢業他就直接下海了。因為研究生讀了一年多,導師過世了,他就不讀了。“我沒在國有企業幹過一天,也沒有在政府部門幹過一天,沒有打過工,整天就想著自己怎麽幹。所以我的履歷特簡單,如果有什麽事,就漢能那點事。”當時他向學校機械工程系一位教授借了5萬塊錢創業,結果不到3個月他全部折騰光了。借老師的錢要掙錢還,於是李河君在中關村賣電子元器件,賣玩具、賣礦泉水到開礦、炒地產。

附:

2014年12月,《紐約時報》對話李河君,後者大談其商業成功之道和企業管理理念。以下為李河君與《紐約時報》記者索尼亞·傑瑟普的對話內容:

問:您認為自己天生就是領導者嗎?

李:是的。當我還很小的時候,大概7歲吧,我就喜歡指揮鄰里的孩子們。後來在北京交通大學讀大二時,我組織了30多個同學在學校食堂大門口賣膠卷。我根據同學們不同的性格特長,進行了團隊分工,有負責采購膠卷的,有負責吆喝售賣的,還有負責管錢的。

現在看來,那次活動雖然簡單,但體現了團隊管理的很多基本原則,比如共同的目標、成員的能力認知和職位匹配、流程的管理、利益的分享等等。當時最深的感受就是掙錢不易。同時也讓我體會到了團隊合作的力量。

26歲那年,我成立了自己的公司,當時只有7個人,大都是我的同學,所以我們年紀都差不多。

我也不知道他們為什麽會跟隨我,但我想大概是因為他們信任我,相信我們的使命。

問:你們年紀相仿而且在學校里就已經互相認識,這是不是讓員工管理和企業運營都更容易一些?

李:員工管理需要很強的願景和實現願景的信心。從某種程度上說,成立公司和同學一起共事的確讓這一切都容易一些,因為我們彼此熟悉,有一定的相互理解和信任。但我必須對每個人都提出更高更嚴格的要求,並從自身做起。

問:關於創業初期,您想起些什麽?

李:創業的困難很多,比如方向和資金。我覺得後者可能是大部分創業團隊都會遇到的大難題。我們歷時八年建成了金安橋水電站,這是全球由民營企業投資建設的最大水電站,建設高峰時每天的投入高達1,000萬元,資金投入像磨盤一樣壓得我喘不過氣來。這對創業家來說不僅是資金本身的考驗,還是對意誌、戰略方向的考驗。

但我們始終堅持我們的長期目標,致力於清潔能源板塊,最終戰勝困難取得成功。

問:在您看來,成為一名領導者應該具備哪些素質?

李:很重要的一點是你對事業的信念。我有足夠的錢生活,完全可以退休,打打高爾夫,但我還在為我篤信的事業奮鬥,這就是用清潔能源改變世界。你對共同的事業懷有信仰,就能夠號召周圍的每一個人,這是很激動人心的。

我覺得漢能區別於其他企業的一點是我們擁有共同的目標。

我們既不是為了賺錢也不是為了出名,而是專註於能源利用的終極方案,通過提供更安全、便捷和合算的能源為大眾創造更美好的生活方式。這就是五年前我們在各種太陽能技術中選擇薄膜發電的原因。太陽能領域有很多人都質疑我們的選擇,但我們相信整個行業在朝著我們選擇的方向發展。

問:作為領導者您如何激勵員工?

李:團隊成員必須要信任你,否則註定會失敗。但是要得到他們的信任,你首先要證明自己是值得信任的。在中國哲學中,信任的最高層次是不言而信—無需辯護或解釋,人們就敬畏且信任你。但你不僅僅要取得員工的信任,還要讓顧客和客戶相信你和你的理念,讓他們對你有信心。

問:您剛開始創業的時候,中國和現在大不一樣。起步時有多困難?

李:事實上25年前比現在容易,因為當時沒有競爭者,中國剛剛開始改革開放,創業和私企都是新鮮事物,很刺激。那時人們都很興奮而且有機會,都在想著趕緊致富。但創業從來都不是一件輕松的事。它需要遠見和長遠目標,而非尋求短期致富。

對我來說,我的夢想和願景就是要改變人類傳統利用能源的方式,打破對化石燃料的依賴,這是我堅持走下來的最堅實後盾。

問:您覺得什麽是商業成功之道?

李:第一是靠人,第二是靠人,第三還是靠人。如何激勵人工作,這一點很重要。

問:您是怎樣做的?

李:我認為漢能人相信我們所做的事業,我也給他們創造機會。我不是一個事必躬親的人,我覺得更重要的是給員工們一個堅實的願景,而不是大事小事一把抓。我要信任為我工作的員工。顯然,確定能為你工作的合適人選非常重要,在這方面我很擅長。

問:您如何確定合適的管理者人選?

李:每個人對成功的定義不同。對我而言,成功不是你能賺很多錢,而是你能否有所作為。我覺得許多高端人才願意到漢能來是因為我們有願景,因為他們相信我們為之努力的事業。正是基於這一共同願景,我們的員工都幹勁十足,對漢能的事業充滿熱情。這也是為什麽漢能能夠留住人才的重要原因。

問:現在您有1萬多名員工。您對領導力的理解是如何變化的呢?

李:我不覺得有什麽根本變化;使命感、堅持仍然是核心。

問:您對年輕企業家有什麽建議?

李:堅持。做一件事情至少堅持10年,或者只要需要就一直堅持下去。我們往往高估了1 到2年的變化,而低估了5 到10 年的變化。如果你在自己的領域長久堅持自己的目標,你一定會為自己所取得的成績驚訝。很顯然,你需要找到正確的事業去堅持(笑).

問:如果讓您與年輕時的自己對話,您會說些什麽?

李:當你50歲時,你一定不會後悔曾經的所有艱苦努力!

編輯:吉蕭彤
2000 甩開 馬雲 李河 河君 君新 新晉 中國 首富
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=130072

首富專訪:李河君首度回應諸多質疑

來源: http://www.guuzhang.com/portal.php?mod=view&aid=1336

本帖最後由 三杯茶 於 2015-2-6 11:27 編輯

首富專訪:李河君首度回應諸多質疑

今天早上在漢能集團總部采訪了首富李河君。漢能總部位於奧林匹克公園內,李河君的辦公室很大,中式裝修,連會議室也是中式木制座椅,很沈。在近1小時的采訪中,李河君很喜歡說“踩點”、“順勢而為”,並且強調企業家精神和他的工科生思維。他說希望大家不要太關註首富這個事,而要關註移動能源,掙大錢的訣竅在於為理想而幹,重大成功都是間接獲得。他也說地面電站的概念是錯誤的,光伏的本質是離網,是分布式。當然這些話信不信還要取決於你自己。

       首富自有自己的一套話語體系和磁場,他很自信,應對自如,即使是應付一些尖銳敏感的問題。他說他和他的26位來自全球的高管都相信薄膜發電和移動能源能改變世界,盡管這在外人看來可能會認為這是神經病。

       首富自信的回答和表述,不禁讓人想起一個詞,即“現實扭曲立場”,只是這些想法或是判斷究竟能否實現還有待時間檢驗。



一、 回應關聯交易是因薄膜需要呵護


無所不能:對於媒體質疑漢能的關聯交易您怎麽看?例如上市公司自己賣設備給母公司以維持良好業績。
李河君:前兩天我們出了一個公告。我是這樣看,前兩年漢能確實是困難的,因為沒有人知道什麽叫薄膜。作為母公司當然會把項目作為自己的孩子,如果父母不培養他,他就死了,所以我們要扶持他。漢能在2015、2016年將有重大突破,但現在我還不能說。
【備註】1月28日,《金融時報》發表文章質疑漢能,該文表示自2010年以來漢能薄膜發電合計實現148億港元(合19億美元)營收,幾乎全部為向母公司漢能集團銷售設備所得。而漢能集團持有漢能薄膜發電73%股權。《金融時報》稱之為“不尋常操作”。

二、 稱薄膜光伏重點在民用 比較成本意義不大


無所不能:目前薄膜跟晶矽相比,在轉化率上並沒有優勢,市場上的產品也非常少,短期不太具有競爭力,漢能的薄膜市場要怎麽來做? 漢能薄膜電池的度電成本是多少?

李河君:你說現在市場上的量很少,沒錯,這是事實。為什麽少?那是因為薄膜行業的門檻非常高,產能難度非常大,導致投入的成本太高。但是未來的方向還是薄膜,我們現在轉化率每年保證提高1%,意味著成本降低5-8% 。漢能現在的布局是以民用為主,工業為輔。因為在工業屋頂上,我們還沒有那麽大的產能。

如果是民用,就不需要太考慮這個成本,因為這已經沒有意義了,例如太陽能汽車,我們比的是油,太陽能汽車的成本只是燃油的六到八分之一。比如手機充電,你可能也不在乎成本, 電充滿就好了。

【備註】“關於度電成本”:漢能的“技術第一”,指的其收購的Miasole的銅銦鎵硒(CIGS)組件量產轉化率已達15.7%,並獲得獲得美國國家可再生能源實驗室(NREL)認證的最高轉化率達到20.5%。但是漢能並沒有公開此技術的度電成本。但在太陽能行業,真正重要的是度電成本這個指標,假使某項技術轉換率很高,但成本也高,那消費者並不會因為轉換率買單。
上周里昂證券(CLSA)分析師查爾斯·永茨(Charles Yonts)指出, 假如漢能集團全力生產,其太陽能板產量“大致足夠一個歐洲小國使用”,然而“市面上一個漢能太陽能板也看不到”。

不過,1月底,漢能在廣汽本田廠房上建設的光伏薄膜屋頂項目正式並網,該項目規模17MW,占用屋頂總面積約為24 萬平方米,年平均發電量1900萬千瓦時,發電可滿足該工廠20%的用電需求。目前,這個項目是國內汽車行業規模最大的分布式光伏發電工程。不過漢能及廣本方面並沒有公布改項目的成本數據。

無所不能: BIPV(即光伏建築一體化)是漢能“一基兩翼”的重要方向,但現在投資回報並不好,您怎為什麽還要做BIPV市場?

【備註】:“一基兩翼”具體指,基礎為水電,左翼為太陽能研發和生產,右翼為太陽能光伏應用。

李河君: BIPV你看它是虧錢,但是我們掙了很多錢。為什麽呢?因為它不是完全靠發電來回報,發電回報可能需要十到二十年。它還有很多其他的節能效果,所以一般來講,我們做BIPV平均七到八年,或者十年,就可以盈利了。我們現在訂單非常多,這是一個新興市場。【李河君的這個回答,讓能豆君依然很困惑,據了解,BIPV由於成本較高,目前市場前景並不好,求達人指點。】

         


三、 漢能不會輕易並購別的產業


無所不能: 漢能有個“121計劃”,計劃2020年銷售收入1萬億,市值2萬億,盈利1000億元,這個計劃怎麽達成?
李河君:我們希望是穩步發展,比如說今年銷售多少、明年多少、後年多少,那麽到2020年我們就做到了。現在的主要問題是產能,產能上來了,市場消費就不會有問題。關鍵是怎麽把產能提上來。產能計劃我還是非常有信心的。【這個回答同樣依然讓能豆君很困惑。】

無所不能:漢能未來是否還會有什麽並購計劃?

李河君:漢能的並購目的在於全球技術整合,對於技術並購,漢能永遠都在整裝待發。我們的目標是未來5-10年,在全球都沒有對手。因為最核心的薄膜技術都是十幾年的積累。因為我們的整合能力很強,所以也有很多新技術主動找到漢能。漢能不會輕易並購別的產業,只會涉足技術或者下遊新材料領域。

四、 做水電是機緣巧合


無所不能:你的第一桶金究竟是怎麽來的?怎麽想到做水電?

李河君:當初做生意借的5萬塊錢是學校老師的錢。其實我父親當時有錢,但是他不借給我,他說:“你做生意能做的過我嗎?”我父親是中國最早的個體戶,1972年就自己做生意,那時候我是六七歲。當時鎮里的領導不讓他幹,我父親就說:“我掙了錢就跟你分”。所以他當時掙的錢是跟鎮里三七分。可能是做生意,有遺傳基因。之後我就是賣些電子產品。最後投資水電也是機緣巧合,通過一個高中同學的介紹,我們去樂山看了一圈上市公司,發現水電很不錯。我父親現在80歲了,還在從商做事,解決了河源很多人的就業問題。

無所不能:你建水電站時告發改委是怎麽一回事?

李河君:做完水電後就是感覺要堅持,當時金山橋水電站,所以人都不相信這是真的。當初我們的教科書寫建葛洲壩是傾全國之力,但我們建的金安橋水電站比葛洲壩還大,誰能相信民營企業可以做。 告政府是不得已,我們當時拿了6個電站,但是國家發改委領導不相信我們,把我們電站全部給央企了,所以把我們逼急了。(來自ChinaPV)
首富 專訪 李河 河君 首度 回應 諸多 質疑
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=131223

2015年胡潤富豪榜:李河君成中國新首富 馬雲僅排第三

來源: http://www.infzm.com/content/107624

(胡潤百富網截圖 註:財富以人民幣元計算)

2月3日,胡潤研究院發布的《2015星河灣胡潤全球富豪榜》正式出爐,這是胡潤研究院連續第四年發布“全球富豪榜”。

全球富豪榜:蓋茨第一

全球富豪榜單顯示,全球十億美金富豪增加222人,達到2089人,歷年最高。

比爾蓋茨以5200億元的財富蟬聯全球富豪榜第一寶座,其財富比去年增加25%。75歲的斯利姆財富激增38%,以5100億元重回第二名。84歲的股神巴菲特排名第三,財富比2014年增加19%,達到4600億元。

自胡潤全球富豪榜創立四年以來,蓋茨始終位列榜單前三名。有趣的是,蓋茨有四分之一的財富都與巴菲特有關。2014年巴菲特捐贈了170億元到比爾和梅林達·蓋茨基金會。

而Facebook創始人30歲的紮克伯格是全球十大富豪中最年輕的一位。2014年是他頗為得意的一年,其資產增加了42%到2700億元,排名上升11位至第7位。Facebook共創造了5位十億美金富豪上榜。

中國富豪榜:馬雲第三

就中國富豪榜而言,胡潤百富董事長兼首席調研員胡潤表示:“中國企業家的國際地位穩固上升。科技行業再次成為最創富行業。”

(胡潤百富網截圖 註:財富以人民幣元計算)

中國富豪榜單顯示,“新能源大王”48歲的李河君以財富1600億元成為新一屆中國首富,王健林在萬達商業地產和萬達院線成功上市後回到第二,馬雲因阿里巴巴股價下跌排至第三。

具體來看,李河君財富1600億元,是2014年的近3倍,全球排名第28位,比去年上升108位。李河君在香港的上市公司漢能薄膜發電持股市值800億,另外還有非上市部分水電、太陽能及其他產業。

對於超越馬雲成為中國新首富,李河君對南方都市報表示,“我不知道哪來的,怎麽出來的,大家不用太當真。”

王健林家族財富1550億元,中國第二, 全球排名第33位,比去年下降7位。萬達商業地產和萬達院線在短短2個月間相繼在香港和國內上市。萬達院線不僅成為中國院線第一股,上市後更是表現強勁,接連漲停板,目前股價是申購價的近3倍。王健林家族在美國AMC、香港萬達商業以及A股萬達院線三家上市公司持股市值達1280億,其他非上市部分旅遊地產及其他藝術品投資250億。

值得註意的是,馬雲家族排名下滑至第三名,財富1500億元,是去年的3.5倍。此前,阿里巴巴於2014年9月在紐約上市,破記錄的250億美元上市融資額使馬雲家族財富飆升。但近日,阿里巴巴與工商總局的沖突導致阿里巴巴股價大跌。

新華網消息,事件源於工商總局在2015年1月23日發布的2014年下半年網絡交易商品定向監測,其“淘寶正品率不足4成”的結果,引發淘寶不服。

1月27日,淘寶網微博發文質疑網監司操作有問題。28日上午,工商總局官網即掛出網監司一份《關於對阿里巴巴集團進行行政指導工作情況的白皮書》,指出阿里系平臺存在主體準入、商品銷售、交易管理等5大問題。當天下午,淘寶回應正式投訴網監司司長劉紅亮“情緒執法”。

在淘寶與工商總局相互“掐架”的過程中,阿里巴巴股價大跌。不過,分析人士認為,四季度業績不及預期、雅虎剝離阿里股份以及與中國國家工商總局的論戰,都是阿里股價大跌的元兇。

目前,事件已進入“握手言和”階段。1月30日晚22時22分,國家工商總局發布消息稱,該局局長張茅在工商總局會見阿里巴巴董事局主席馬雲,馬雲稱阿里巴巴將配合政府打假,加強日常線上巡查和抽檢。同時,國家工商總局發言人強調,此前網監司發布的對阿里巴巴行政指導的“白皮書”,實質是行政指導座談會會議記錄,不具有法律效力。

2015 年胡 胡潤 富豪 李河 河君 君成 中國 首富 馬雲 僅排 排第 第三
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=131252

李河君,三個未知數成就一個首富

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=1382

李河君,三個未知數成就一個首富
作者:Eastland


在2014年5月《新財富》發布的“500富人榜”中,李河君以870億元身家成為首富。也許深山中的水電站、大漠里的太陽能電站與日常生活相隔太遠,首次“登頂”的李河君沒有引起廣泛關註。今年2月4日,《2015年胡潤全球富豪榜》發布,李河君以1600億元資產力壓王健林、馬雲,才引起更多人驚呼。不過,其財富版圖仍在雲里霧里。好在李河君至少有一半身家來自香港上市公司漢能薄膜發電(00566.HK),這部分財富的來龍去脈多少還是可以看明白的。

未知數一:00566的“奇葩”處

——566的前世

2008財年,主營玩具的香港上市公司紅發集團(0566.HK)營收5.1億港元、凈虧損5568萬港元。早在2007年6月,大股東葉潤權夫婦就將所持全部股票以2.4億港元賣了給徐明。此徐明不是大連那個徐明,看起來是個資本玩家。公開資料顯示徐明的股票曾被抵給金利豐(金利豐舵手是香港融資大亨、著名的“朱太”、人稱“殼後”),說明使用了財務杠桿。

找到買主前不必改名,紅發集團經歷了派現、拆股、註銷繳足股本(2009年4月,將5股合為一股,然後註銷96%股本)、配股(2009年6月,以0.1港元向舊股東發售6.36億股)等一系列手法精純的處理,好比被壓路機碾過的檸檬,又被高手擠出最後一滴汁水。(吳征、楊瀾夫婦曾用類似的手段把良記玩兒成一只垃圾股。)截至2009年10月末,紅發集團已發行股份達到46億股。

——漢能太陽能上市過程透明度極低

2009年11月,566這個殼被福建買家收購,並更名為鉑陽太陽能。具體做法是:先以0.329港元單價發售11.16億股,作為收購目標公司的代價股(這部分是非現金交易);同時向買家發行兩筆本金合計為38.14億港元的可換股債券,換股價為0.329港元。

2010年6月,鉑陽公告稱與漢能控股簽訂總金額為25.5億美元的銷售協議(包含了420臺PECVD設備及90臺PVD設備)。當年,漢能表面上與鉑陽沒有任何股權關系,卻憑幾張大訂單鎖定了這家上市公司。

2013年1月,鉑陽正式更名為漢能太陽能。2013年報顯示,李河君持有上市公司328.7億股(合共權益)。至此,李河君終於從幕後走到臺前。

雖然說英雄不問出處,但除非有很特殊的原因,優質公司是不會以借殼的方式上市的。好比公司招聘,不求名牌求個正規大學總可以吧。

與其它借殼上市的公司相比(如國美電器),漢能上市之路格外曲折漫長,其間有不少令人費解的地方。假如京東IPO在透明度方面可以得5分,國美電器可以得3分,漢能只能得1分!

——只有一個客戶的上市公司

漢能介入之後,公司經營指標長勢喜人。2013年營收、凈利潤分別為32.74億港元和20.7億港元;2014年上半年,其營收、毛利潤、凈利潤則分別達到32億港元、27.4億港元和16.6億港元。

更令人吃驚的是毛利潤率和凈利潤率之高。2011年毛利潤率63%,2014年上半年一路升至86%。凈利潤率雖有起伏,2014年上半年為52%。

如此高的利潤率,與近年光伏全行業虧損的局面相悖。以如今已破產的尚德為例,在最風光的2005年、2006年凈利潤率分別為13.5和17.7%;後來急轉直下,2008年低至1.7%,2010年反彈至8.2%;再後陷入巨虧損(2012年是負32.4%)。尚德與漢能但同屬光伏產業,只是選擇的技術路線不同,利潤率居然有天壤之別,令人難以致信(其實尚德也做薄膜電池,詳細見下文)。

根據財報,2013年漢能32.74億港元的營收100%來自漢能控股;2014年上半年,營收的98.7%來自漢能。市值超過1800億港元的上市公司,居然只有一個客戶,這個客戶還是它的實際控制人。

此外,上市公司最大供應商也是“自已人”,2013年占比達54%。

2013年初,漢能訂立了一項協議,為客戶提供600MW 的CIGS整套生產線,其中300MW由漢能收購而來的德國電池制造商Solibro采用共蒸技術制造,300MW由同樣由漢能並購而來的美國MiaSole采用濺射技術制造。漢能買這兩項技術分別花費3.53億港元和4.45億港元。共蒸法電池效率高,但設備要求更高、材料利用率偏低、很難保證大面積制備時的一致性,這些限制了商業化大規模應用。而濺射法適於大面積制備,但轉化率相對低(13%到15%)

有意思的是,2014年漢能中報披露600MW、總價7.8億美元的曹妃甸項目,由兩個300MW項目組成,造價都是3.8億港元,分別采用共蒸法和濺射法制造。來自不同國家的兩種截然不同的技術,到了李老板麾下,成本、價格可以“隨意”?當然這只是猜測,無巧不成書,也許真是相同的。

無論如何,只有一個客戶、100%營收來自與大股東關聯交易的上市公司是朵奇葩。這些不由得人們不懷疑超高的利潤率背後存在利益輸送。

未知數二:押註薄膜電池

晶矽電池與薄膜電池各有千秋:晶矽電池生產成本相對高、轉化率高、壽命長。薄膜電池轉換效率低、投資成本相對比較低、占地規模大(若同樣建設電站,薄膜需要占地面積要比晶矽電池大2到3倍。根據公開資料,規劃中的哈密漢能20MW太陽能項目占地近10萬平方米)。當然這些優缺點都不是一成不變的,也許漢能研發的薄膜電池能揚長避短。

但值得註意的是其它光伏巨頭的選擇。英利綠能老板苗連生也曾放言:英利十年內不做薄膜產品。如果說苗連生與李河君是半路出家,施正榮在新南威爾士大學師從國際太陽能電池大師主馬丁·格林,以太陽薄膜電池技術成果獲博士學位。2007年5月,尚德在浦江高科技園投資3億美元建設非晶矽薄膜電池生產線。但到了2010年8月,無錫尚德以4億元凈虧損的代價,關停了非晶矽薄膜電池生產線。不過,尚德對薄膜電池的研究一直沒有停步,有消息稱尚德與澳大利亞科研機構合作研究“寬波段納米等離子薄膜太陽能電池”取得重大進展。

總之,人類對新能源應用的探索還處於歧路亡羊的階段:太陽能、風能還是其它可再生能源;太陽能又分光伏還是熱利用(皇明熱水器屬於後者);光伏又有晶矽和薄膜兩各路線;薄膜電池則有CIGS、碲化鎘(世界第一大太陽能公司First Solar固守的就是碲化鎘路線)等種類。在這種情況下,在任何一個方向投入巨資都是在賭。但總得有人來賭,沒準李河君押註薄膜就押對了。

未知數三:股權擴張瘋狂,增長營收成應收賬

2009年10月鉑陽染指前,紅發集團已發行股票類已擴張到46億股。2011年,鉑陽分兩次與漢能訂立協議。根據協議漢能將以0.1港元價格認購210億新股。2012年,鉑陽再次與漢能簽訂協議:漢能以單價0.239港元認購49.1億股。2013年初139.6億股,年末為285.9億股。計入認購權、可換債,漢能用作計算每股攤薄盈利的已發行普通股為409.8億股。

整個2012年,漢能太陽能的股價基本在0.3港元下方運行;2013年上了一個臺階到1港元以上;2014年穩定在3港元一線;進入2015年,速迅拉升至4港元以上。2月10日,4.42港元收盤價乘以410億總股本,市值達到1840億港元,約合1470億人民幣,其中李河君持股市值900億。

在瘋狂的股權擴張下,漢能是重度的關聯交易以及高到令人吃驚的利潤率,同時營收增長出現奇怪的現象。2014年上半年營收32億,應收賬增加了20.2億(年初的42.2億港元增到6月末62.4億港元)。就是說,通過關聯交易取得的收入只是數字,其中的三分二變成應收賬。

不知道各個項目自由現金流及股權比例,李河君名下水電資產的價值是個未知數;重度關聯交易讓真業績成了未知數;人算不如天算,薄膜電池的應用前景還是未知數。就這樣,三個未知數成就了一位首富!
(來自虎嗅網)


李河 河君 三個 未知數 未知 成就 一個 首富
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=131886

李河君的「定數」與「變數」

http://www.xcf.cn/500frb/xwbd/201502/t20150213_721689.htm漢能情況緊迫,2月初光伏應用集團年會上劉民手捧龍鳳刺繡黃色「聖旨」,向13名「封疆大吏」下達任務書,「能不能完成任務!」,每個「接旨」高管上前一大步後,軍資轉身,高聲答:「能!」,隨後軍鼓敲得震天響。在場高管回憶,現場氣氛堪稱「悲壯」。

汉能总部

  漢能總部

  編者註:該文為謝丹專訪李河君之後寫下的記者手記《李河君的「定數」與「變數」》

  李河君從來都是個爭議人物。

  「身價1600億擠下馬云」的新聞,再次將這位個性張揚、極度自信的廣東客家商人置於更廣泛背景的爭議下。

  最樸素的質疑來自於這家目前已經高達1700億市值的公司是否「名副其實」,繼而是這位知名度遠不如馬云、王健林、宗慶後等「前首富」的企業家能否堪當「首富」頭銜。在李河君成為首富後的第5天,《金融時報》質疑其股票「存在不尋常操作」的新聞便應聲而出。

  早在「首富」新聞出來之前,在太陽能光伏行業,李河君就是一位著名的論戰發起者。全球的太陽能行業自始至終都存在晶硅和薄膜技術路線之爭,晶硅作為目前的主流,產出過尚德施正榮和賽維LDK彭小峰這兩位前「首富」,而李河君則一直堅持走薄膜路線,經常放炮看空晶硅,在與筆者的對話裡,他再次開炮稱「做晶硅的企業都是不懂光伏的真正意義」。

  這些攻擊性的言論讓他在光伏行業的大佬圈裡幾乎沒有「朋友」,包括保利協鑫董事長朱共山,天合光能董事長高紀凡等業內大佬都與他有過公開分歧,對絕大多數以晶硅路線為主業的光伏企業來說,李河君和漢能是行業裡不折不扣的「小眾」和「異類」。

  李河君倒不在乎。把方向完全鎖定在薄膜上,並將所有爭議歸結為四個字——「不懂漢能」,前陣資本市場想要做空漢能而未能成功的投資者就被他稱為「不懂漢能而虧慘」,如果你跟他聊天,他則有很多能證明他的堅定最終是正確的小故事。

  其中,最重要的故事是金安橋水電站。在各種各樣的場合,李河君如何承受8年質疑,在尚未拿到批文情況下投資十多億元,最終建成比葛洲壩還大的金安橋水電站的故事,成為漢能員工再戰光伏,不斷被引用的精神食糧。

  翻看李河君的內部講話資料,你會發現水電和光伏有一個極其相似的邏輯:在前途存在巨大不確定性情況下做巨額投入,在飽受業內質疑的環境下堅持長達數年。其中,水電最終獲得了巨大成功,每天為漢能產生幾千萬現金流,而對於光伏,李河君無疑相信「成功能夠複製」。按照他的設想,薄膜的成功將把漢能帶向成為「國家名片」的新高度。

  李河君是理工科出身,但對傳統文化卻研究得異常純熟。在漢能位於北京奧利匹克公園附近(北京中軸帶上)的總部裡處處可以看到其個人特色,辦公樓是一條「龍」的造型,李河君的辦公室則位於龍頭處,目測挑高至少四米的會議室裡擺放著暗紅色的實木家具,所有椅子皆是中式八仙椅,據說他認為這樣的椅子才「坐得正」。

  他研究《道德經》,關於「重義」「得道」和「豁達」等內容的書法高懸於走廊最顯著處。他並不認為自己是賭徒,而是反覆指出,指引他做金安橋和薄膜的是「感知未來的能力」。

  在2月5日在北京郊外舉辦的漢能年會上,他再次強調「念力」和「吸引力法則」的重要,他說成功的秘訣之一便是「這件事還沒有發生,你要當他已經發生一樣去做」,同時在過程中抱以非凡的「定力」。他向來強調的對未來感知力,我稱為他的「定數」。

  我並不懷疑漢能作為一家有20年歷史的企業的基本實力,但就李河君希望達成的薄膜發電目標來說,我的看法跟一些從事了幾十年太陽能的專家類似,「薄膜是全世界太陽能研究者的一個夢」,這個夢在2008年尚德最鼎盛時期由行業領袖施正榮嘗試過,但因薄膜技術難度太高,資本要求太大而中止。

  薄膜由此被業內視為「有錢,有技術,且經得住苦熬」之人方能達成之事。如今李河君再次壓下重金做薄膜,對「李河君是否是那個能把薄膜做出來的人」,尚難以判斷,此為「變數」。

  理解「變數」的關鍵,在於這是一場主觀和客觀的角力。薄膜技術在客觀上的難以突破,和李河君個人在主觀上的強大「念力」,雙方交戰是理解漢能未來走向的關鍵所在——他又是一個希望用主觀戰勝客觀的人。

  變數當然也存在於一些細節處。李一向是個戰略家,但執行則是他的軟肋。他曾在內部公開講話中談到「漢能是一流的戰略,二流的管理,三流的執行」,為此他經常組織公司開「執行力會議」彌補短板,但直到採訪中,對我提出的「員工人數增加,如何應對文化稀釋和管理難度」,「如何用好低頭做事的人」等問題,他仍未正面回應。

  而對於外界最為關心的薄膜成本問題,李河君則表現出了高度的小心翼翼。過去多天的採訪中,涉及的成本話題一直是公司機密。

  另外一個重要「變數」是,漢能2015年如何拿出漂亮的產品,如何交出銷售業績。李河君成為「首富」之後,漢能高管稱公司已經被「放在火上烤」——2015年之於漢能之所以被定為「決勝之年」,則是漢能到了「投入了4年,今年必須翻身拿出產品」的時候。

  情況之緊迫在2015年2月初舉行的漢能光伏應用集團年會上可見一斑。當時,漢能光伏應用集團董事長兼CEO劉民手捧龍鳳刺繡的黃色「聖旨」(目標任務書),向主席台上的13名「封疆大吏」(區域經理)下達任務書,「能不能完成任務!」,每個「接旨」的高管上前一大步後,軍資轉身,高聲答:「能!」,隨後軍鼓敲得震天響。在場的漢能高管回憶,現場氣氛堪稱「悲壯」。

  (本文作者介紹:南方週末記者,曾供職於《環球企業家》,長期關注環保、可再生能源領域,文字優美,見解獨到。)


李河 河君 君的 定數 變數
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=132728

漢能李河君 讓股價一年飆17倍的「印鈔術」 起底!擠掉馬雲的中國神祕新首富

2015-03-26  TWM
 
 

 

被胡潤選為「二○一五年中國首富」的漢能集團董事長李河君,因為股價在一年內暴漲逾十七倍,身價超越馬雲,三月初公司市值也一度超越李嘉誠的長江實業。這位神祕首富,在油價大跌後,集團能否度過挑戰?

撰文‧周岐原

公司市值超越華人首富李嘉誠的長江實業,個人身價凌駕阿里巴巴創辦人馬雲,對任何中國人而言,都幾乎是不可能的事。有一位企業家,竟曾一口氣突破這兩個障礙,他就是漢能集團董事長李河君。

三月五日,漢能集團內唯一上市企業、生產薄膜太陽能電池的漢能薄膜,似乎受惠柴靜效應,擺脫地心引力,一度在香港跳空大漲四二%,最高來到九.○七港幣;與此同時,漢能薄膜的市值超過三七○○億港幣(約一.五兆元新台幣),凌駕長江實業!

股價回檔後,目前的漢能薄膜市值規模,依然相當於長江實業的六成、鴻海的五成;以太陽能產業而言,相當於龍頭First Solar的四.二倍、台灣第一大廠新日光的三十三倍。令人驚奇的是,不過一年前,漢能薄膜的股價還停留在○.五港幣上下;換句話說,一年之內,它的股價漲幅超過十七倍。

瘋漲:從仙股變飆股

身價逾八千億元 超過馬雲透過母集團、間接持股漢能薄膜七成的李河君,本來已經被胡潤票選為二○一五年中國首富,資產超過一六○○億人民幣(約八千億新台幣),受惠這股瘋漲效應,他的身價勢必更加驚人,超過馬雲的七千五百億新台幣。這檔股價曾低於一港幣的「仙股」憑什麼暴漲,進而讓李河君成為首富?

原因之一,是滬港通資金加持。自從滬港通實施以來,漢能薄膜就經常是上海資金南下追捧的重點,目前更是累計買進金額最高的個股。

原因之二,是外界看不透的交易模式。「比起產業景氣本身,漢能薄膜與母集團之間的關係,更令人重視。」一位不具名的香港券商研究部主管指出:「漢能集團實在太神祕了。」原來,李河君從水力發電起家,後來將漢能發展成橫跨水力、風力與太陽能發電三大事業的集團。在太陽能方面,李河君號稱將投資二千億人民幣,讓太陽能設備裝置地點遍布中國各地;不過,據公司離職高層透露,計畫中,地方政府與銀行通常各出資三分之一,漢能集團實際的出資額大約只有三分之一。儘管有政府支持,但漢能集團大手筆擴充太陽能產能,究竟能不能創造真正需求,仍是未知數。

《金融時報》就揭露,自一○年以來,漢能薄膜的一四八億港幣營收,幾乎全是與母集團交易;除了關係人交易,漢能高層也坦言,目前公司正在虧損。這篇頭版頭條報導,說明了「李河君帝國」似乎不是外界想的如此遼闊。

其實,出身廣東鄉下貧農家庭的李河君,年輕時就有生意天分,他曾經為二十多位同學分派任務,一起在學生餐廳門口兜售底片;接著,他向教授借五萬人民幣創業,不料才三個月就花用殆盡;為了還債,只好到中關村當小販,四處兜售電子零件,累積第一桶金。

翻身:貧農之子眼光準

把水電廠變成「印鈔機」

後來,李河君與同學一起創業,在老家附近購併了一座小水電廠,又陸續購併廣東、廣西等四省的多座水電廠,開始發電事業。

李河君不諱言,他相中這行的原因,就是「好賺」兩個字。「我們的原料成本是零,只要蓋起來,周六或周日都一樣,水電站就是一部二十四小時運轉的大型印鈔機!」李河君豪氣地說。

但是坐收無風險的水電財之前,李河君曾遭遇一次重大危機,差點令他的事業滅頂。

○二年時,李河君在雲南考察之行中,發現當地可觀的水電投資機會,於是他和雲南省府簽約,拿下金安橋水電廠建設案,總投資金額高達二百億人民幣。

考驗:投資成本吃緊

油價大跌 替代能源需求減然而,由於財務負擔實在過於沉重,每天需要上千萬人民幣周轉,漢能集團動用全部現金,又被迫將先前買的水電站出售套現,甚至高層得自掏腰包投資,但資金的無底洞,怎麼填就是填不滿。

在財務壓力之下,李河君被迫出售公司股權,將大股東地位拱手讓人,在最困難的時期,他終於得到一筆中國國家開發銀行的二.四億人民幣貸款,緩解了燃眉之急。等到一一年四月,金安橋水電廠開始發電,李河君的孤注一擲,換來豐收成果,白浪滔滔的金沙江水,果然成為他的「印鈔機」。

只是,眼前李河君無法迴避的挑戰是,油價大跌過後,替代能源需求嚴重削弱,漢能集團的三大主要業務中,太陽能與風力發電投資成本最為吃緊,他如何度過這次考驗?明年中國富豪榜的榜單中,就能見真章。

李河君

出生:1967年

現職:漢能集團董事長

學歷:北京交通大學機械系漢能薄膜市值暴衝,等於半個鴻海

市值單位:新台幣元

漢能薄膜 8024億

0.5倍

鴻海 14792億

0.6倍

長江實業 14438億

4.2倍

First Solar 1910 億

33倍

新日光 238億

註:市值統計至3月6日 資料來源:Google Finance

漢能 能李 李河 河君 股價 一年 年飆 17 倍的 印鈔 鈔術 起底 擠掉 馬雲 中國 神祕 祕新 首富
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=138420

漢能股價暴跌 李河君身家蒸發935億失首富寶座

來源: http://www.infzm.com/content/109623

2015年3月3日,北京,全國政協十二屆三次會議開幕。會後漢能控股董事局主席李河君一路奔跑躲避記者采訪。 (CFP/圖)

5月20日,據新浪財經消息,漢能薄膜發電(00566,HK)股價於20日10點16分開始突然出現“跳崖式”急跌,20分鐘內大跌47%,報3.91港元,成交1.75億股,成交額10.51億港元。目前股票已停牌。

該公司發布公告稱,股票已於今日上午10:40起短暫停止買賣。與該公司有關的所有結構性產品亦已同時短暫停止買賣。

根據港交所披露易資料,李河君持有漢能薄膜發電80.89%股份,漢能薄膜發電19日收盤價7.37港元,漢能總股本為417.14億股,據此計算李河君身家為2486.84億港元。今天開市僅一個半小時,漢能大跌47%,李河君身家瞬間縮水至1319.34億港元,蒸發了1167億港元,折合約935.5億人民幣。

此前,漢能控股集團董事局主席兼首席執行官李河君,憑借其持有的漢能薄膜股權,再加上水電資產和其他地產及能源資產,一度超過馬雲、王健林,登上“中國首富”寶座。此次漢能薄膜股價暴跌,也將使李河君的身家大幅縮水,丟失內地首富的位子。

財新網消息,面對股價大跌,在今天召開的漢能薄膜發電股東大會上,有小股東質疑公司是否還有壞消息沒有公布。但漢能薄膜發電主席李河君缺席了今天的股東大會,行政總裁代明芳亦在參加股東大會期間接到電話後突然離座。

公司目前尚未對股價暴跌一事作出公開解釋。此外,漢能此前曾以上市公司股票質押,在錦州銀行獲得大額貸款。股價暴跌將對相關金融機構亦構成影響。

而市場對此有多種猜測。

21世紀經濟報道消息,一位香港投資人士透露:“有可能有員工持股計劃,據聞鎖定期是6個月。”對此,漢能內部人士尚未有回應。

多家機構都不清楚為何漢能股價出現這種大跌。一位大型機構投資者表示,從業以來從未見過此類事件,漢能此前做過回購,是在之前發生的,不是今天。即便是大股東高度控盤也不太可能出現這麽大的跌幅,小股東拋售也有可能,但到底什麽原因不太清楚。

每日經濟新聞消息,業內知名人士表示,有消息稱香港證監會早就開始調查,但一直找不到確切證據,因為這種操控股價外面很難找到證據,除非有人舉報並提供有力證據。現在估計有利益糾紛,有人提供證據了,或幫忙做莊的人突然有資金壓力,所以拋售。

也有分析指出,漢能暴跌或與周二美股開盤中概太陽能股英利(YGE)暴跌45%有關,上周五英利提交2014年報稱,虧損、現金凈流出、巨額債務等可能影響繼續經營,引發市場對英利可能資產清算的恐慌,稍後至少兩家華爾街公司發表看空報告。

值得註意的是,此前漢能已遭多家媒體質疑其商業模式及股價大漲另有內幕。

其中,4月份,《第一財經日報》刊發多篇關於李河君及漢能集團文章,對其財富增速、光伏產業及資本運作等提出質疑。報道指出,在漢能不斷加碼融資的情況下,漢能旗下的九大太陽能制造基地目前處於暫倒或延遲狀態。

對此,漢能方面則回應稱,除南京基地由於調整建設計劃外,其他基地全部已投入及滿負荷生產。今年春節期間全部基地更沒有停工,員工均加班增大生產。

華爾街見聞此前也有介紹,漢能薄膜發電的股價表現十分詭異,每到收盤前十分鐘,該公司股價便大幅猛漲。在2013年1月2日至2015年2月9日期間,在所有交易日的最後十分鐘內,漢能薄膜發電股價複合增長率高達536%。

漢能 股價 暴跌 李河 河君 身家 蒸發 935 億失 首富 寶座
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=146528

李河君 能源破壁人?

http://www.xcf.cn/newfortune/fmgs/201506/t20150605_750497.htm

 今年,汉能控股的李河君再次以1655亿元的身家登顶新财富500富人榜首富。其旗下汉能薄膜发电股价飞涨,加之电力体制改革带来的水电业务重 估,带动其财富在一年之内近乎翻番。与此同时,汉能也遭遇了薄膜太阳能技术非主流、汉能薄膜发电关联交易及股价存在操纵可能等质疑。

  接受新财富专访的李河君,对此一一回应。在他看来,薄膜产品的寿命已超过25年、实验室转化率最多达到30.8%,成本也在下降,因此,其较晶 硅产品具有更多优势;柔性轻质的薄膜还将开启一个移动能源的新时代。目前,以水电业务充沛现金流为支撑的汉能,已经整合全球薄膜发电先进技术,并谋求从商 用和民用两大领域推进移动能源战略。伴随市场的启动,汉能薄膜发电的关联交易占收入之比已从100%下降到2014年的62%,2015年还会继续向下突 破。公司利好与国家发展清洁能源的规划、沪港通等因素共振,成为汉能薄膜发电估值提升的源动力,沪港通所带来的内地资金更是其股价倍升的主要推手。


  李河君认为,当下汉能面临的最大挑战是其移动能源的理念尚不为公众所知,不过,伴随今年数百家汉能薄膜发电体验店的开张和未来汉能牌汽车、无人机的推出,汉能将让每一个个体都成为发电主体,从而彻底颠覆人类利用能源的方式。


  最近这一年,对于李河君和他任董事局主席的汉能控股集团,注定是不平凡的一年。


  2014年5月,李河君以870亿元的身家登顶新财富500富人榜,成为中国内地最有钱的人,一时成为万众瞩目的焦点;2014年8月13日, 汉能正式成为国家体育场(鸟巢)战略合作伙伴、清洁能源技术唯一合作伙伴;同一天,汉能宣布完成并购美国阿尔塔设备公司(Alta Devices),由此拥有了全球转化率最高的薄膜太阳能技术—砷化镓(GaAs)高效柔性薄膜技术,这为其全力进行移动能源产品应用开发铺平了道 路;2014年12月,由汉能提供太阳能芯片技术支持的阿斯顿·马丁车队,在巴西圣保罗的国际汽联世界耐力锦标赛(WEC)6小时赛中夺得两项冠 军;2015年3月,汉能薄膜发电(00566.HK)市值突破3000亿港元,成为全球市值最高的太阳能公司,李河君的持股市值一度超过2000亿港 元。


  在这位新科首富收获“鲜花和掌声”的同时,质疑和猜测也不期而至。除了薄膜太阳能技术相比晶硅被指非主流,汉能薄膜发电被指关联交易过高、股价被指人为操纵因此过于高估之外,连李河君本人也被指“喜欢去澳门一掷千金”。


  这些质疑成立吗?汉能对此如何回应?2015年4月,新财富再度敲开李河君办公室的大门。这也是身陷争议漩涡之后,他与媒体为数不多的面对面。


  薄膜技术非主流?


  “薄膜才是真正的光伏、真正的移动能源”



  和去年我们到访时相比,今天的汉能人明显更加繁忙,前来参观考察者络绎不绝。公司里展示的薄膜太阳能产品也更加丰富,从背包、帐篷、衣服、屋顶到充电装置,琳琅满目。


  公开资料显示,汉能已经相继与宜家、特斯拉、阿斯顿马丁、Formula-E、美丽家园等不同领域的企业进行了跨界合作,将柔性薄膜发电技术应用于它们的产品和卖场。


  汉能人士告诉新财富,除了商用领域,汉能还在快速构建一张庞大的销售网络,以通过自有渠道,开拓光伏民用市场,大规模普及薄膜发电技术。今年3 月下旬,60家汉能薄膜发电旗舰店及体验中心已在成都、上海、广州、沈阳、西安等地同步开业,向消费者提供包括屋顶发电系统等三大系列20余款产品在内的 多样化清洁能源解决方案。按照规划,汉能今年还将继续增加旗舰店、体验店,并将大力拓展经销商渠道,直到覆盖全国大部分市县。


  2015年2月,在汉能移动战略发布会上,李河君还表示,到2020年,全球电动汽车的保有量预计会达到500万-1000万辆,而汉能也将切 入这一市场,全太阳能动力车将是汉能一个重要的产品。“最晚不超过今年12月,我们会推出3-5款全太阳能动力汽车,汽车的动力将完全来自太阳能发电。这 几年,我们是跟其他汽车品牌合作,过几年我们就会推出自主品牌,大家会看到汉能牌的汽车、汉能牌的无人机。”


  为了进一步推进移动能源民用化,2015年2月,由汉能薄膜发电主办的“全球薄膜发电产品创新大赛”拉开帷幕,汉能希望通过跨界合作的方式,促 进薄膜太阳能发电技术的多样化应用,推动移动能源对于生活方式的改变。而其终极指向,正如李河君所言,是让每一个个体都成为发电主体。


  显然,这是一个庞大的计划。它的背后,蕴藏着汉能的野心:开启移动能源时代,彻底颠覆人类利用能源的方式。


  李河君甚至有一个极具革命性的观点,“这么多年来,国内光伏电站发电后直接上网的路线根本是错误的”。这源于他对电力行业的对比观察,也可以看作是汉能对薄膜太阳能技术前景质疑的回应。


  “光伏电站,不管薄膜、多晶硅也好,一年的设备利用时间才1000多个小时,而水电有4000多个小时,火电达7000多个小时,是光伏的5 倍。这就好比100节车厢拉货,你太阳能发电才20节有货,80节没有货,而人家火电全是满的。也就是说,光伏往外输电的成本是传统能源的4到5倍。因 此,光伏电站和传统的水电、火电去拼没有任何意义,也拼不过”。在李河君看来,“太阳能发电的本质就应该是移动式的独立能源,这才能体现出太阳能便携式发 电的优势,我们专业术语叫分布式能源”。


  汉能控股的总部大厦便是分布式能源的样板。这里的建筑立面铺满了薄膜太阳能玻璃板,色彩绚丽、十分壮观。据称,这个2014年10月26日投用 的薄膜发电建筑一体化项目一期工程,目前已经使汉能总部实现20%的电力自给。汉能人士表示,两年后项目整体完工时,“汉能总部1400多人将彻底实现电 力自给”。


  分布式能源路线,恰能充分体现薄膜发电组件的柔性可弯曲、轻质、安装方便等优势,相比之下,厚重的晶硅并不适用于此。


  同时,硅产业的高污染、高耗能,也被包括汉能在内的光伏业者诟病。有分析人士认为,晶硅电池在原材料提出过程中会产生大量污染,而硅组件在实际 发电中衰减率也高,晶硅电池技术一直以来都面临核心竞争力不足的问题。不过,由于行业门槛很低,投资几千万元就能在短时间内出产品,助推了中国光伏产业前 些年的野蛮生长。但是,只重产量不重研发,导致目前中国光伏电池产量尽管约占世界的60%,但在海外却频繁遭遇“双反”,面临痛苦转型。其不仅在太阳能转 换效率上遭遇瓶颈,硅原料获取上也受制于德、美、日等国,先进技术、关键材料和高端装备仍然依靠进口,尤其是高端成套装备进口推高成本,“绑架”了技术创 新。


  李河君经常用黑白电视、彩电和液晶电视,来比喻多晶硅与薄膜电池的关系:“黑白电视在相当长的时间内仍然会有市场,但未来一定会被液晶电视和彩 电超越。薄膜化、柔性化才是未来的发展方向”,“晶硅业内都知道,它的转化率已经到了一个瓶颈,到17%-18%再往上走就很难了;薄膜则不同,我们产品 的实验室转换率已经可以做到30.8%,而且转化率提高一个百分点,成本可以下降5%-8%。所以,薄膜无论从转化率以及成本方面都在迅速地改良,我觉得 有一天,社会对光伏的理解都会改变,会理解薄膜才是真正的光伏、真正的移动能源”。


  “现在国家确定了七大新型战略产业,薄膜太阳能和五个有关系,包括新能源、节能环保、新材料、高端装备、新能源汽车。薄膜发电不是一个新的商业 模式,而是一场能源革命,是一个非常大的新兴行业。”2015年3月16日,国家能源局下发2015年光伏发电建设实施方案,设定今年全国新增光伏电站规 模为17.8GW,比去年的14GW目标大幅提升,也超过此前草案中的15GW。这一方案尤其增加了对分布式发电的扶持,规定屋顶发电和自用型分布式发电 不受规模限制,全部具备享受补贴资格,这显然为薄膜发电提供了良好的政策环境。


  在李河君看来,现在汉能面临的最大挑战是社会观念,“因为所有人对电力的理解是打上烙印的,而汉能在干一个前人没有干过的事业,没有标杆,大家可能不理解。但这个时间为期不远,只要一两年时间,汉能一定会得到全社会公认,我们会创造一个移动能源新的时代”。


  “汉能股票有争议,但技术方面没有任何争议”


  看好薄膜太阳能前景的李河君,凭借着旗下水电业务“印钞机”般稳定持续的资金流,在两年内完成了4次国际并购,先后将德国的Solibro和美 国的MiaSolé、Global Solar Energy和Alta Devices公司收入麾下。这些厂商拥有顶尖的薄膜太阳能技术和完整的生产线,并购后,4家公司由汉能统筹运营管理,原有的技术、专利壁垒被打破。


  经过全球技术整合,如今汉能已经掌握了全球薄膜太阳能领域最先进的5条技术路线。其中,铜铟镓硒(CIGS)组件经德国弗劳恩霍夫太阳能系统研 究院(Fraunhofer ISE)认证的最高转化率达到21%;砷化镓组件获得美国国家可再生能源实验室(NREL)认证的最高转化率达到 30.8%,这也是目前薄膜发电技术转换率最高的世界纪录。


  在北京汉能总部,有一个展厅格外引人注意。那是一面近50米长的专利墙,上面密密麻麻镶满了木质牌匾,每块中间都嵌有一张A4尺寸大小的专利证 书。据介绍,这里的1000项专利证书,只是汉能所有专利的一部分,到2015年,汉能拥有的技术专利将超过2000项。“汉能的薄膜发电技术全球领先是 没有争议的,股票有争议,但技术方面没有任何争议。凭着目前我们的技术,未来5-10年汉能在全球是没有对手的。”李河君颇为自豪。


  2014年2月,麻省理工学院《科技创业》(MIT Technology Review)“全球最具创新力企业”评选结果中,汉能位列第23位,成为国内能源领域唯一上榜的企业,且排在IBM、西门子等名企之前。这一全球颇具影 响力的科技商业奖项的加持,使得李河君颇感骄傲。


  “企业转型很难,转不好就死了。现在很多企业还在转型,包括百度、阿里巴巴,也包括王健林的万达。汉能最值得骄傲的地方,是用4年多的时间,成 功实现了转型。以2010年1月5日河源光伏项目动工为一个标志性工程,到2014年底,花了好几百个亿,我们由一个完全做水电的公司,一跃成为一个全球 化的高科技能源企业,一跃成为全球的行业领导者。这不但在于规模,还有技术。汉能称得上中国大型民营企业转型的一个典范。”


  李河君透露,今年汉能将进一步完成一些下游产业如新材料方面的并购,以夯实薄膜产业链,“技术并购是汉能永恒的主题”。同时,汉能也在推进大规模产业化,把技术优势变成市场优势,“上游做高端设备制造,中游生产太阳能电池板,下游发电和做移动能源应用”。


  扩张资金来源成谜?


  “水电是汉能的看家本领”



  在李河君看来,汉能是个创造奇迹的公司。而汉能奇迹,其一是早年开发金安桥水电站,其二才是成为全球薄膜发电行业的领导者。


  位于金沙江中游的金安桥水电站,属于国家特大型水电站,总装机容量300万千瓦,为葛洲坝水电站的1.1倍。总装机容量271万千瓦的葛洲坝动 用了5.5万人、历时16年才建成,而汉能从2002年筹建金安桥电站,直到2011年一期240万千瓦机组并网发电,仅用时十年。其中体制上的障碍,移 民、技术等各种难题,李河君至今心有余悸。但最大的挑战来自巨额资金的压力,“为了应对高峰时每天1000万元的投入,汉能把前些年建设的效益好的优质电 站一个一个地出售,最后我们甚至从汉能高管个人和家里借钱投资金安桥”。


  金安桥项目最终的成功,李河君认为是坚持的力量,“一件事情你坚持90%的时候,你只有10%的收获;但你坚持到最后的10%时,你就有90%的收获”。


  如今,金安桥电站的装机容量占汉能水电站总装机容量的一半还不到。汉能控股或参股的14个水电站,权益装机容量高达620万千瓦,相当于2.3个葛洲坝。汉能也是全球私营企业中最大的水力发电公司,其在印尼、欧洲都有水电项目。


  李河君表示,水电是汉能的看家本领,而干薄膜发电,汉能更多是基于社会责任。“其实有这么多水电,我们什么都可以不干了,天天打高尔夫球就好 了。光金安桥年年挣几十个亿。以后电力竞价上网对我们越来越好,电价高了,我们的现金流会大幅增加。”水电板块作为汉能的独立非上市业务,一直采取最保守 的稳健发展策略,而根据相关行业分析师的研究,在目前电力体制改革的背景下,这一业务不乏上升空间。


  对于汉能在薄膜太阳能领域的扩张,外界常有人指其资金来源成谜。水电充沛的现金流,或者正是汉能的一大谜底。


  汉能从传统的水电开发商向新能源企业的转型,长达5年,花费数百亿元资金,超过最初的预算近3倍。很多人将此比作李河君的又一次豪赌,但李河君 并不认同:“企业家冒险和赌的区别在于,他知道最坏的结果是什么,同时可以承受,之后放手去做,这叫冒险;如果你不知道做一件事最坏的结果是什么,就去 做,这叫赌或者鲁莽。在这个意义上讲,汉能可以冒险,但从不鲁莽。对我而言,如果转型不成,也就相当于5年水电站不发电。”


  从建设金安桥水电站开始,汉能就始终在争议的漩涡当中。当初没人相信民营企业能够操盘比葛洲坝更大的水电站,今天汉能做薄膜发电同样面临不少非议,李河君对此很坦然,“汉能在做一件大事,往往干大事的人,大家不信;大家都信,也往往不是什么大事”。


  他认为,此前金安桥水电站的成功,除了为汉能贡献稳定的现金流外,也鼓舞了整个团队的信心,“汉能核心团队通过金安桥十年的历练,获得了心智的成长、团队力量的成长,我们也有了自信,觉得我们可以干大事”。


  “过了今年,大家对汉能关联交易的质疑就没有了”



  2014年3月底到2015年3月末,汉能控股旗下汉能薄膜发电的股价由1.22港元/股上涨至6.98港元/股,一年内上涨472%,市值突破2900亿港元,李河君持股市值超过2100亿港元,汉能薄膜成为全球市值最高的太阳能公司。


  在一些市场人士看来,这是资本市场的价值提前发现功能给汉能投下的信任票。与此同时,汉能薄膜发电的收入基本来自与汉能控股集团的关联交易,也备受质疑。


  对此,李河君表示,无论汉能薄膜发电的关联交易,还是外界的质疑,其实都是正常现象。“看到关联交易,人们就会想是不是做假啊。事实上,这就是 一个过程而已。汉能关联交易的目的是什么呢?其实就是为了非关联。就像一个孩子,大股东扶持两三年,等他成长起来就可以直接面对市场了。大股东不扶持,这 个事情就没法做了,因为大家都不知道什么叫薄膜。”


  “2014年以前,汉能薄膜发电是100%的关联交易,到2014年就开始突破了,2015年还会出现重大突破,非关联交易会占很大比例。我想过了今年,大家对汉能关联交易的质疑就没有了。”


  李河君所言的突破,是指2014年汉能薄膜发电非关联交易产生的下游业务收入占年度总收入的比例已达38%;2015年3月6日,汉能薄膜发电 又与忠天新能源集团有限公司(简称“忠天新能源”)签订框架协议,后者将向汉能薄膜发电购买总计超过200MW的分布式光伏电站,双方还将进行长期合作。 此前,汉能还与新华联控股达成销售和服务合同,为后者旗下的山东新华联新能源科技有限公司提供价值1.98亿美元的600MW光伏建筑一体化(BIPV) 生产线设备以及总价值4.62亿美元的技术服务,合计6.6亿美元。


  “坦率讲,资本市场我没干过,我二十几年就干了一件事—清洁能源。其实汉能挺珍惜这个上市公司的,我们会认真对待这个上市公司,只有上市公司占汉能便宜的,汉能从来没占过上市公司便宜。”


  也许,不仅公众对汉能的理解需要时间,投资者同样需要时间。而这些理解,很大程度取决于汉能对关联交易的化解。


  股价人为操纵?


  “我们公司股价上涨,就是沪港通带来的”


  面对汉能薄膜发电的股价飞涨,也有媒体和机构指,其过于高估背后有人为操纵的痕迹,甚至有人指,汉能薄膜发电的股价在每个交易日收市前10分钟被刻意拉抬。这一指控属实吗?究竟是谁推升了汉能薄膜发电的股价?


  对于操纵股价说,李河君颇感气愤:“我们查过彭博的数据,200多个交易日,只有不到10天是上升的,并且很多都是因为有指数基金进来。”


  根据港交所官网的数据计算,整个2015年2月,总共有6.1亿港元资金买入汉能薄膜发电,而卖出金额仅有1.7亿港元,总成交金额达到7.8 亿港元。这意味着,当月仅有的15个交易日内,汉能薄膜发电每天的成交金额达到5200万港元,其中有78%来自内地资金的买入。


  进入3月以来,资金买入愈演愈烈,截至3月17日的12个交易日内,汉能薄膜发电有9个交易日稳居十大成交活跃股之首,累计买入18.19亿港 元,卖出 8.63亿港元。其中,仅3月5日,在港股通中,汉能薄膜发电的成交额高达8.28亿港元,单日成交额已经超过2月份该股在港股通中的整体成交额。


  可见,内地投资者是汉能薄膜股价上升的主要推手。李河君也表示,“坦诚讲,我们公司股价上涨,我们也很清楚,就是沪港通带来的,有心人查查就知道了”。


  “现在内地投资者通过沪港通可以买汉能的股票,这对汉能来讲有好处,例如我们想发股在香港就发了,汉能上市以来还没增发过股票。人家说我们有 73.1%的高比例股权,其实我们也不想有这么高比例的股权,要那么高比例干吗?下一步增发股票,我们的股权比例自然就会降下来。我们也希望往下降,因为 我们需要更多的钱干更大的事,但这需要个过程。”


  汉能薄膜这一波股价飙升的背后,也有包括贝莱德集团、法国巴黎银行资产管理公司在内的外资投行予以增持。高盛曾在沪港通开通之际给出一份建议关 注的股票名单,其中包括汉能薄膜发电。其指出,汉能目前拥有全球领先的研发团队和遍布全球的6个研发中心,拥有多项相关专利,在薄膜发电技术和装备制造方 面具备全球领先的竞争优势,值得关注。


  里昂证券与BHP:


  “质疑的都是没来过汉能的人”


  李河君认为,来过汉能、了解过汉能的人口耳相传,是促成汉能股价上涨的重要因素,而质疑的,很多都是没来过、不了解汉能的人。其中颇为典型的例子,是里昂证券的太阳能行业分析师杨立志(Charles Yonts)对汉能态度的改观。


  杨立志曾在2014年12月发表针对汉能薄膜发电的报告《他们真的那么好吗?》中质疑:“综观汉能薄膜发电的业务,合计起来似乎与市值不匹 配。”他还提出:既然其太阳能板产量“大致足够一个欧洲小国使用”,为何“市面上一个汉能太阳能板也看不到”?而3个月后的2015年2月27日,他又发 表了题为《汉能的第10个观察者》的报告,一反此前的质疑,称投资者仍然可能严重低估了汉能薄膜发电的成长潜力。


  他指出,投资者不应当仅局限于短期的盈利预期看待汉能,而应当放眼2020年的业务发展。他认为,“汉能是一家被低估、有远见的高科技公司,成 长空间无限”。一旦汉能成功进入类似iPad、iCars等的民用光伏产品市场,其盈利将爆炸式增长。根据他的估算,在民用市场,即便汉能采取最保守的 “单纯出售光伏组件”的方式,到2020年,其年净利润也将达到18亿美元,相当于2013年盈利的7倍。杨立志表示,这一判断基于三点理由:规模效应、 协同效应和母公司雄厚实力。


  对于此前有媒体提及的汉能薄膜发电财务风险,他指出,投资者应该看到积极因素:汉能控股通过水电项目每年拥有10亿美元的现金流,而且通过银行等渠道获得的大量贷款,这些资金都在支持汉能下游业务的发展,对上市公司极为有利。


  他的报告还将汉能与特斯拉汽车类比,称李河君和特斯拉的创始人埃隆·马斯克一样,都是真正有远见的企业家,“如果你相信特斯拉的前景光明,你就应该相信汉能”。


  汉能的质疑者中,外资大鳄BHP International Markets Ltd是个行动派,不过BHP因为做空汉能薄膜发电失败,可能蒙受超过百亿港元的损失,面临破产的命运。


  BHP创始人斯科特·多瑞(Scott C. Dorey)是资深投行人士,曾担任过雷曼兄弟的副主席。2007年雷曼兄弟破产后,多瑞创立BHP,成为潜行于北美和亚洲资本市场的隐形大鳄。BHP惯 用的手法是为上市公司的股东提供股票质押贷款,获得股票的处置权,然后拿着这些股票作为弹药,影响上市公司股价,高抛低吸,套取巨额利润。BHP每次都会 精心选择攻击对象,主要针对亚太尤其是香港市场的中小股。迄今为止,仅有据可查遭到BHP猎杀的,即包括在香港上市的众彩股份、盛明国际、动感集团和在新 加坡上市的中国环保。不过,BHP在汉能薄膜发电身上却栽了个大跟头。


  BHP自2013年初开始谋划做空汉能薄膜发电牟利,当时汉能薄膜发电的市值约为200亿港元,属于时髦的太阳能概念,正属于其一贯先炒高再打 压的猎杀目标范围。但出乎BHP意料的是,在高位抛出低价借得的12亿股后,汉能薄膜发电股价不仅未降,反而连续大幅飙升,到2015年3月,其市值近 3000亿港元,而BHP必须在2016年初前补足12亿股汉能薄膜发电股票,否则可能面临超过20亿美元的巨亏。


  据报道,今年3月27日,曾将12亿股汉能薄膜发电股票质押给BHP的三位小股东,在巴哈马国拿骚港提起仲裁申请,要求BHP到期返还其股票或赔偿损失。


  身家1655亿元:“挣大钱就为了干大事”


  不仅汉能时时受到质疑,关于李河君本人的传言也是林林总总。谈起自己“好赌”的传言,李河君备感无奈:“我已经习惯了。我本人就去过一趟澳门,大概是五六年前去的,也不知道有人说的那些乱七八糟的事怎么来的。”


  李河君表示,自己其实是个典型的“宅男”,“我不太喜欢社交,平时也很少社交,所以我的朋友很少,我喜欢在家陪孩子吃饭、做功课,家长会我老去 开”。闲时,他也喜欢音乐和读书,“我对音乐很有些感觉的,会弹钢琴,也会拉小提琴”。至于读书,最近他喜欢读《道德经》、《金刚经》和阳明心学。


  出生于广东河源的李河君,自幼生活在当地的观堂镇,兄妹7人,他排行第四。李河君自小跟父亲关系亲密,“父亲是对我影响最大的人”。他的经商天 分或许来自于遗传,早在上世纪70年代,李父便开始做点“小生意”,最多时有数十名员工。在李河君眼中,父亲是 “中国最早的个体户”。当时个人经商冒很大的风险,弄不好就会成“投机倒把”,但李父很淡定,幼年时的李河君曾听到父亲晚上对母亲说,“路线迟早会改,一 切都会向前”。母亲回答,“天塌下来,你也当被盖”。父亲的“识大势”让李河君记忆犹新,他认为这算得上是企业家最可贵的精神,“要顺势而为,没有人能逆 势而上”。


  如今,年逾80的李父仍然亲自打理酒店、饮料店、服装店等生意,每天一早还让司机带着自己到所有的企业转一圈。“前段时间老人家还在做未来20 年的商业计划,还要去驾驶飞机”,李河君笑称父亲是个“有意思的老头”,自己的很多处事风格遗传自父亲。事实上,按照父亲的规划,大学毕业的李河君本应返 乡从政,“他觉得我做生意一定做不过他,希望我从政为客家争光”,但李河君兴趣不在此,最终还是靠着从大学老师那里借来的5万元走上了创业的道路。


  如今李河君的生意远比父亲预想的要大得多,他很感激父亲关于“信”字的言传身教—“商场有道唯存信,处事无奇但真实”。李河君多次在汉能的高管 会上分享这一心得,他将“信”概括为信念、信誉和自信:“第一,要有信念,你只有为了信念理想干,才足以支撑自己;第二,你得有别人的信任,别人不信任你 不行;第三,人要有自信,自己都不相信自己,肯定成不了事。”2009年,金安桥项目步履维艰时,李河君拒绝了多位高价收购的买家,执意坚持下来,靠的无 非也是某种信念,而最终这个项目也为他和汉能赢得了信誉和自信。


  今年,李河君以1655亿元的身家,再次登顶新财富500富人榜首富。这千亿级财富来自他控制的上市和非上市业务两部分资产。其一,按照汉能薄膜发电2014年底2.81港元/股的价格、李河君在其中73.1%的实际持股比例计算,其上市部分的资产达685亿元。


  其二,根据权威审计机构的报告,汉能控股非上市部分业务的整体估值为994亿元,包括水电和风电等发电业务板块估值539亿元、光伏产业板块估 值448亿元、光伏应用板块估值6亿元、公务机板块估值2亿元。以李河君持有汉能控股97.57%的股权计算,这部分非上市业务的股权价值970亿元。


  上述二者合并计算,李河君2014年底的财富为1655亿元。如果以汉能薄膜发电2015年一季度末的6.98港元/股计算,其个人身家更是高达2671亿元。


  但对于中国首富这个头衔,李河君并不认为是什么好事。“请大家不要特别去关注这个事,这对我个人有压力。从金刚经、易经、道德经的角度来看,钱 越多对你个人越坏,包括人的身体啊家庭啊”。但是,“如果通过首富这个事,大家更关注新能源,更关注薄膜发电,更关注移动能源,那么我觉得很有意义。对我 来讲,挣大钱的目的是什么呢?可以帮助更多的人。挣大钱就为了干大事,如果你不想干大事,你就不要那么多钱”。


  按照李河君的规划,2020年汉能要实现销售收入1万亿元、市值2万亿元、盈利1000亿元。“对汉能来讲,就是专注把薄膜发电做起来,把移动能源做起来,等做到几万亿市值,我才想别的。”■


 


李河 河君 能源 破壁
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=154850

前首富李河君年末變身“折扣帝” 是有苦衷還是有“苦衷”

來源: http://www.yicai.com/news/2015/12/4732521.html

前首富李河君年末變身“折扣帝” 是有苦衷還是有“苦衷”

一財網 秦偉 2015-12-29 23:12:00

一般而言,聖誕節前後至農歷新年前夕的打折季,是去香港“撿便宜”的好機會。可誰能料到,臨近年關,中國前首富李河君竟以0.5折的“跳樓價”出售了25億股尚在停牌中的漢能股份。

中國前首富、漢能薄膜發電(00566.HK,下稱“漢能”)的主席李河君曾說過,看不懂漢能的人都會輸得很慘。現在看來,要看懂漢能真的太不容易。

一般而言,聖誕節前後至農歷新年前夕的打折季,是去香港“撿便宜”的好機會。可誰能料到,臨近年關,中國前首富李河君竟以0.5折的“跳樓價”出售了25億股尚在停牌中的漢能股份。

李河君

12月28日,港交所權益披露更新信息顯示,李河君早在12月21日就已經訂立這份售股協議,每股交易均價僅人民幣0.18元(約合0.22港元),相當於停牌前股價3.91港元的5.6%。李河君可套現約4.51億元人民幣,約相當於5.39億港元。截至目前,港交所尚未公布接盤者的身份。

“應該是賣給了多個接盤人,每個買方都不超過1%。”香港一家券商的高層為《第一財經日報》記者分析,李河君突然在年末低價出售25億股股份的“苦衷”,可能是此前在銀行的抵押股份貸款需要追加抵押資產,也可能是為註入水電資產提前布局。

從年初的港股通最受歡迎個股,到5月突然暴跌、股價腰斬,最終被香港證監會調查,至今仍處於停牌狀態、麻煩不斷的漢能,何以吸引接盤者入局?李河君此次超低價減持耐人尋味。

重組布局?

李河君一直被指玩弄財技、空手套白狼,但在漢能股價暴漲時,他從未公開逢高拋售。翻看港交所的權益披露資料可以發現,今年以來,李河君在漢能持有的權益始終在80%以上,此次低價減持後,這個數字首次降至74.75%。

“無論出於什麽原因,低價賣股對自己和公司都很不利。”香港一中型券商研究主管對《第一財經日報》記者表示,當然,停牌前每股3.91港元的價格是否有可比性要另當別論,畢竟這一腰斬後的股價可能依然被高估了。

漢能薄膜發電(00566.HK)今年5月21日起已停牌

若把漢能當作一個殼股來看,以6億港元的市場價計算,漢能總股本417.14億股,每股“合理價格”只有0.014港元,這樣的話,漢能每股賣0.18元似乎並不虧本。但問題是,誰願意接盤?有基金人士猜測,也許有投資人願意把它當殼買下。當然,在眼下殼股盛行的香港市場,為何偏偏挑中漢能,又是一個難解謎題。

“有一個說法是,李河君計劃把水電站資產註入漢能,先減持,日後通過增發籌集資金時再增持。”上述券商高層表示。

當漢能成為市值超過3000億港元的光伏巨頭時,超過90%的關聯交易收入,曾是其備受詬病的硬傷。漢能停牌期間的公告也顯示,減少關聯交易是香港證監會的重點關註內容,作為漢能集團和李河君不交出財務資料的交換條件,漢能在幾個月前提出通過重組來滿足香港證監會的要求。

在最近公布的年報中,漢能已經開始啟動重組計劃,將在戰略布局、銷售模式及管理模式上進行重大調整,撤銷原有的高端裝備產業集團及產品開發集團,並成立移動能源等五個新的事業群。重組之後,預計將從總部、事業部及各區域公司裁員約2000人。12月21日,漢能執行董事兼財務總監李廣民也宣布辭職。

“漢能被(香港)證監會勒令停牌後,李河君一直在多方尋求解決方法。”上述券商高層表示,李河君並不是很想把水電站資產放進上市公司,“這部分據說他自己投資了不少,但很多人給他的建議都是把水電站註入上市公司,這樣就有實實在在的業務和盈利,讓人難再質疑。”

裁員之余,過去半年多里,漢能在關聯交易的調整上並不算順利。在取消與關聯公司之間年度上限達人民幣136.1億元及另一份價值約5.85億美元的交易後,漢能今年上半年的收入同比縮水34%至21.18億港元,由凈賺16.76億港元變成凈虧5932萬港元,對關聯公司的銷售收入同比減少98%至5964萬港元。然而,關聯交易減少後,新引入的第三方客戶也紛紛跳船,最近,與宜家之間長達三年的合作也宣告終結。

市場對於李河君和漢能無疑是有偏見的,即便對漢能堅持一邊倒看空,但對於李河君自己手上的水電站資產卻頗有興趣。“很多人去看過李河君的水電站資產,一些在內地做水電業務的國企很有興趣,也有老外去看過,幾乎每個人都覺得很不錯。”前述券商高層稱。

然而將水電站註入後再增發,擺在李河君面前的現實問題是,他的持股比例已經接近75%的紅線,即便註入資產能夠幫助漢能複牌,在增發時能夠再增持的空間也有限。“所以需要先減持,為日後增發鋪路。”該券商高層解釋。

追加抵押資產?

除了重組,追加此前貸款的抵押資產,是李河君此次套現的另一種可能。

過去一年里,標榜“漢能到了,霧霾沒了”的漢能,終究沒能趕走北京的霧霾。穿越到資本市場上,李河君的漢能則一直在向市場展示何謂“跌宕起伏”。

今年1月初,在港股通下,漢能還是名不見經傳的小股票。進入2月後,漢能就已成為港股通標的中成交最活躍的公司,整個2月份共有6.1億港元買入漢能。不過,2月的成交紀錄很快又被超越了,3月5日,漢能在港股通下的成交額竟高達8.28億港元。

兩個月後,突如其來的暴跌,讓蜂擁而至的資金跌破眼鏡。5月20日,漢能股價在短短半小時內大跌47%,市值蒸發了1443.31億港元。接踵而來的,是香港證監會破例公告正對漢能進行調查,以及勒令停牌的決定。至今,內地投資者通過滬港通仍持有約6.59億股漢能,以停牌前最後價格3.91港元計算,總計價值約25.7億港元。漢能隨後被踢出富時指數和港股通名單。

而自今年5月20日起,漢能股份已經停牌超過7個月,目前仍處於被證監會勒令停牌的狀態。漫長的停牌期內,受傷的不只是小股東,曾為漢能融資的金融機構同樣陷入尷尬境地,尤其是臨近年關。

“快到年底,一些曾給漢能提供抵押貸款的銀行需要追加抵押品。”上述券商高層對《第一財經日報》透露,盡管漢能股票已經停牌多時,但畢竟沒有走到除牌階段,日後一旦複牌,追加的股份仍有價值。

《第一財經日報》曾披露,自2009年以來,憑借“四處開花”的太陽能項目,漢能的母公司漢能集團借助銀行、信托、民間借貸等多種途徑獲得巨額融資,包括民生銀行、國開行都曾給予其數百億元的授信額度。

下半年在香港申請上市的錦州銀行,也曾因與漢能集團的資金關系受到質疑。錦州銀行向港交所更新招股說明書,補充披露了其與漢能集團的資金關系:資金規模為94.61億元,風險敞口27.7億元。這些資金通過受益權轉讓計劃和理財產品的形式流向漢能,其中部分即由漢能的股權作為抵押。

“股權抵押貸款的抵押品價值降低時,一般都是以現金追加保證金(或者抵押資產),除非與借款者協議中事先約定可以接受股份。”香港一名從事公司銀行業務的人士表示。

按照多數香港券商的“行規”,上市公司用作抵押的股份,一旦停牌超過三個工作日,價值就已經降為零,不再算作抵押品。“但在一些中資券商或者銀行,情況可能不同。”上述券商高層表示,在漢能停牌的這半年多時間里,李河君也一直在努力償還各方貸款。

但如今,從各方面來看,李河君和漢能可能都面臨資金壓力。最近,漢能子公司漢能薄膜發電亞太有限公司(下稱“漢能亞太”)因拖欠區區173萬港元房租等費用,就被業主告上法庭。漢能內部人士曾解釋,漢能亞太是因業務變化,自10月起與業主談判退租,並已於12月6日退租,且繳付最後租金約104萬港元。不過,漢能並未能解釋,漢能亞太為何放棄原本作為總部的辦公室,以及是否有意撤離香港市場。

編輯:劉曉雷

更多精彩內容
請關註第一財經網、第一財經日報微信號

首富 李河 河君 年末 變身 折扣 是有 苦衷 還是
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=179822

漢能薄膜年報巨虧 李河君稱已度過最困難時期

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2016-04-02/995370.html

數據顯示,在過去的一年,漢能薄膜實現營收28.14億港元,同比下跌約70.7%;毛利減少至13.73億港元,較上年下跌約75.1%

漢能薄膜年報巨虧 李河君稱已度過最困難時期

當外界聚焦於漢能虧損之際,其已在低頭發力薄膜新技術

停牌逾半年之後,漢能薄膜發電集團(下稱“漢能薄膜”,00566.HK)終於在規定交付的最後一刻交出了“成績單”。

3月31日晚間時候,漢能薄膜發布2015年度業績報告,數據顯示,在過去的一年,漢能薄膜實現營收28.14億港元,同比下跌約70.7%;毛利減少至13.73億港元,較上年下跌約75.1%。此外,公司全年虧損122.33億港元,其中包括了高達79.15億港元的商譽減值、7.70億港元的物業減值及9.70億港元的無形資產減值,三項累計數額高達96.55億港元。

值得註意的是,在上述年報中,價值96.55億港元的三項減值,占其全年虧損額度近八成,造成漢能薄膜凈資產的大幅下降。有業內人士推測,此舉或與公司主動行為有關,不排除漢能薄膜欲尋求私有化的可能性。

在今年兩會期間,漢能薄膜董事局主席李河君在接受《中國經營報》記者采訪時表示,漢能有足夠的實力和能力應對危機,並稱漢能薄膜的業務調整已經完成,新的業務模式將更具市場競爭力,“最困難的時期已經過去,可以說,我們的情況每一天都比昨天更好”。

意料中的巨虧

經歷了去年“5·20”事件後,漢能薄膜一直停牌至今,由此引發的負面效應持續發酵。在外界看來,此次虧損其實並不意外。

有知情人士表示,該事件仍在調查中,不排除漢能薄膜遭遇惡意做空的嫌疑,但漢能薄膜為此損失近億元卻是事實。

漢能薄膜也在年報中表示,持續停牌給公司聲譽帶來嚴重的負面影響,若幹現有及潛在客戶、合作夥伴和供應商等,由於公司股票停牌的關系,已表示欲減少、暫停、延遲合作計劃;2015年度並沒有將新的生產線交付於其控股股東漢能控股集團(下稱“漢能控股”),導致公司與漢能控股之間的關聯交易收入下跌至低於2億港元,較上一年度大幅下跌超過96%;雖然沒有對漢能控股及其任何關聯公司交付任何生產線,但公司卻為此進行很多準備和研究工作,產生一定程度的開支,這對盈利也帶來一定影響。

有業內分析人士指出,停牌是造成此次漢能薄膜巨虧的主因。記者獲悉,受停牌影響,漢能薄膜與寶塔石化、滿世投資兩份協議的被迫終止,就使得漢能薄膜方面丟失了220.58億港元的股權融資,以及合計154.5億港元的BIPV生產線設備銷售額。

此外,上述年報還提到,截至2015年12月31日,漢能薄膜對漢能控股及其附屬公司的應收合約客戶款額約為23億港元,貿易應收賬約為26億港元,其中26億港元為逾期款項。事實上,早在2016年2月26日,漢能控股就曾表示,漢能控股的資金情況已開始好轉,會盡快安排解決漢能薄膜到期款項問題。

在過去的一年,盡管不得不面對虧損的現實,但漢能薄膜其實一直在積極轉型以挽救困局。作為漢能薄膜母公司的漢能控股曾表示,漢能控股正一邊開展重組,一邊積極和各方溝通,爭取國家支持。

記者最新獲得的消息顯示,2015年,漢能控股已經被列入“國家專項建設基金”支持單位,並獲得國家開發銀行6.36億元專項基金支持。據悉,此筆資金將用於漢能山東淄博基地一期600MW銅銦鎵硒太陽能電池項目建設。

“可持續經營”的底牌

在外界看來,漢能能夠獲得國家層面的關註與支持,與其所掌握的全球領先的薄膜太陽能發電核心技術密切相關。

記者了解到,目前漢能的柔性薄膜電池擁有4項世界紀錄。其中,銅銦鎵硒有兩項,GSE柔性共蒸法薄膜電池量產芯片小尺寸冠軍效率17.2%;MiaSole多元素濺射法柔性單串組件效率17.3%。另外,Alta Devices公司砷化鎵雙結電池轉化率31.6%,單結電池轉化率28.8%。這些轉化率水平目前均位列全球第一。

對此,有業內人士指出,在光伏行業薄膜、多晶、單晶三種路線鼎力發展,互為補充,而漢能則在薄膜路線領域獨具優勢,手握這張底牌,漢能未來的可持續性經營依然值得期待。

記者獲悉,截至2016年2月,漢能在全球擁有專利申請1226件,其中60%為發明專利。漢能薄膜表示,將會加快高端裝備國產化進程,擴大生產規模,加快生產線的改造與升級,重點把領先的銅銦鎵硒和砷化鎵基地盡快建立,未來形成柔性、高效薄膜電池的大規模生產能力。

記者獲取的信息資料顯示,目前漢能的Miasole、Solibro兩種技術路線已經具備GW級產線交付能力。其中,位於漢能廣東河源基地的Miasole生產線已成功進入試生產開始(SOP)階段。

諸多跡象顯示,目前漢能正逐漸將技術優勢轉化為市場優勢。

2015年12月16日,全球知名零售批發超市集團麥德龍在中國的首個分布式太陽能電站投入運行,該電站就采用漢能Solibro銅銦鎵硒薄膜組件;另外,在荷蘭,漢能薄膜與阿爾克馬爾足球俱樂部合作的荷蘭AFAS體育場屋頂光伏項目順利簽約;在芬蘭,漢能薄膜與Virte Solar公司簽署為期一年的400千瓦漢能MiaSolé柔性薄膜發電組件供應協議;意大利的消防局也安裝了漢能的薄膜太陽能屋頂;自2016年開始,美國拉斯維加斯的1800個公交車站頂將安裝漢能柔性薄膜組件。此外,漢能還跟Clear World合作,將為2022年卡塔爾世界杯足球賽場館提供清潔能源。

“其實從去年下半年以來,漢能就有很多項目落地,只是外界很多人把目光都盯在了漢能股票停牌上來,很少有人會註意到漢能發生的其他變化。”漢能一位內部人士表示,“就我們自身的感受來說,漢能如今正在逐步複蘇。”

變革與複蘇

事實上,漢能的複蘇要追溯到2015年。“漢能停牌,無論是對上市公司、控股集團、中小投資者還是我本人來說,都是一場災難,唯一的贏家就是獲得巨大利益的做空機構和做空交易者。”漢能掌舵者李河君在2015年9月份的司慶活動內部講話中表示。

屋漏偏逢連夜雨。在漢能遭遇停牌危機的同時,外界開始質疑漢能薄膜與漢能控股之間的關聯交易行為。不過,著名分析師熊鵬曾在接受媒體采訪時指出,對於培養一個新產品,而且缺乏競爭市場定價機制的薄膜發電而言,存在大量的關聯交易是合理的。同時,薄膜是一個技術非常先進,現實運用非常複雜的創新產品,也存在巨大的研發和市場風險。這就好比政府用財政支持某些新興產業一樣,而這里的支持者變成了漢能薄膜的大股東漢能控股,利用其水電積累的財富大量投資於薄膜。

“危機”或許加速了漢能進行變革、走向複蘇的步伐。李河君上述講話之後,漢能加快實施響應市場的組織變革,將上市公司按照業務板塊調整為漢能薄膜太陽能投資公司、產品孵化中心、移動能源事業群、分布式能源事業群、柔性民用事業群、柔性工業應用事業群、漢能裝飾公司及全球光伏應用集團等8個事業部門。

經歷變革之後,2016年3月,漢能啟動“金屋頂行動”,宣布向全社會特別是工商業主征集優質屋頂資源,“金屋頂”業主將在漢能的全方位助力下順利收獲顯著的經濟和社會效益。目前,中國物流、天津開合、張家口聖能、凱尚科技集團等企業與漢能完成簽約,啟動以“國家級超級能耗被動式綠色建築示範基地”為代表的一大批分布式電站項目。

除工商業屋頂電站之外,漢能的BIPV(光伏建築一體化)也同樣得到市場的認可。近日,漢能在日本岐阜縣所建的BIPV項目更是得到外界廣泛關註。截至目前,在全球範圍,漢能的BIPV項目已有近百個。漢能薄膜在年報中稱,預期2016年其在BIPV合同的銷售數字將可繼續急速上升。

此外,漢能也加快了在農業應用領域的發展步伐。2015年12月31日,國內規模最大的薄膜太陽能農業綜合項目在山東省禹城市正式並網發電。據悉,目前漢能在農業應用方面的簽約金額大約10億元人民幣。預計在2016年,新增的農業大棚銷售合同將得到快速的提升,為漢能帶來可觀收入。

而對於當下火熱的光伏扶貧項目,漢能也早有布局。據了解,目前漢能已簽約20個光伏扶貧項目,裝機容量約20MW。其中,在建及已並網發電項目13個,遍布雲南、貴州、山西、陜西、江蘇、甘肅、安徽、廣東、湖南、湖北和河北等11個省區。

雖然年報顯示,2015年的漢能歷經坎坷,業績巨虧,但從以上各種跡象不難看出,未來漢能薄膜的運營和管理水平、競爭力和盈利能力,都將會有一個大的提升。“我堅信,漢能一定會浴火重生、鳳凰涅槃。”對於漢能的明天,李河君依然充滿信心。

  • 中國經營報
  • 陳俊傑
  • 吳可仲

每經網客戶端推薦下載

每經網首頁
漢能 薄膜 年報 巨虧 李河 河君 君稱 稱已 度過 困難 時期
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=191234

從中國首富到辭任董事會主席,李河君的這一年到底經歷了什麽?

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2016-05-21/1006674.html

據報道,在2015年2月3日發布的《2015星河灣胡潤全球富豪榜》中,李河君以財富1600億元人民幣成為內地新首富,但同樣是胡潤百富榜,目前李河君的身價僅630億元人民幣,排名第12,個人財富蒸發近千億元人民幣。從漢能薄膜發電停牌至今的一年里,公司到底經歷了什麽?

Pbu449418_16.thumb_head

每經記者 袁東

520對漢能薄膜發電(00566,HK)和中國前首富李河君來說註定具有特別的意義。

先是在2015年的5月20日,漢能薄膜發電突然遭遇洗倉式下跌後緊急停牌至今未能複牌。然後在2016年的5月20日,漢能薄膜發電宣布李河君辭任公司董事會主席及執行董事職務。

從公司股價暴漲到身價陡增成中國首富,再到身價瞬間縮水,時間之快讓人唏噓不已。據新華網報道,在2015年2月3日發布的《2015星河灣胡潤全球富豪榜》中,李河君以財富1600億元人民幣成為內地新首富,但同樣是胡潤百富榜,目前李河君的身價僅630億元人民幣,排名第12,個人財富蒸發近千億元人民幣。從漢能薄膜發電停牌至今的一年里,公司到底經歷了什麽?

高層全面換血

在漢能薄膜發電停牌一年後的2016年5月20日晚上近11點,公司發出公告稱李河君辭任漢能薄膜發電執行董事及董事會主席職務。

此外,辭去漢能薄膜發電高層職位的還有Dai,FrankMingfang,他辭任公司執行董事、董事會副主席、首席執行官等職務;馮電波辭去公司執行董事及董事會副主席的職務。

對於李河君辭去執行董事及董事會主席職務,漢能薄膜發電董事會指出是基於加強公司治理。另兩位董事會副主席的辭任也是因為加強公司治理或專註其他業務發展的原因。

同時,漢能薄膜發電還宣布袁亞彬任公司新的執行董事及董事會主席;劉建軍和徐曉華獲任執行董事職務。此外,司建海為新任漢能薄膜發電首席執行官,林一鳴獲任董事會副主席。

 
資料顯示,漢能薄膜發電新任董事會主席袁亞彬於2013年加入漢能控股集團,此前任漢能控股集團常務副總裁。而漢能薄膜發電新任首席執行官司建海2014年加入漢能控股集團,此前任漢能控股集團副總裁,且是漢能薄膜發電的漢能全球光伏應用集團的首席執行官。
 
不過,每經投資寶(微信公眾號:mjtzb2)記者註意到雖然李河君辭去了漢能薄膜發電董事會主席的職位,但是他仍然是公司的最大股東。據港交所權益披露信息顯示,李河君持有漢能薄膜發電的股份(好倉)仍達74.75%。
 

長時間停牌、剔除港股通標的、認購計劃失敗……
 
在一年前,漢能薄膜發電遭遇暴跌46.95%,市值蒸發1440億港元,也讓李河君身價大幅縮水。這在當時的財經界就引起了不小的震動。但是此後,漢能薄膜發電的厄運卻在繼續。
 
 
先是在2015年5月28日,香港證監會就聲明已經在對漢能薄膜發電進行調查。隨後在7月16日,漢能薄膜發電也公告宣布香港證監會已在7月15日指令香港聯交所暫停漢能薄膜發電的股票買賣,並透露出香港證監會關註漢能薄膜發電的持續經營能力和能否及時向市場提供最新的消息。
 
每經投資寶(微信公眾號:mjtzb2)記者註意到,香港證監會還要求漢能薄膜發電提供相關財務資料進行調查。不過至今,香港證監會還沒有宣布調查結果。
 
在2015年7月16日,恒生指數有限公司宣布將漢能薄膜發電剔除出一系列恒生分類指數,也就是說漢能薄膜發電被剔除出了港股通標的,內地投資者將不能從滬港通渠道買進漢能薄膜發電股票。
 
隨後在2016年3月31日,漢能薄膜發電公布了其2015年的年度業績,在該份報告中曝出漢能薄膜發電在2015年巨虧122億港元。更值得註意的是,漢能薄膜發電的商譽凈值從2014年的79億元減至0元,連同固定資產減值及無形資產減值,三項減值取得的虧損達到了96.55億港元。
 
而就在2016年5月初,漢能薄膜發電又宣布一項認購協議的失效。漢能薄膜發電去年最大的業務客戶山東新華聯新能源科技有限公司(以下簡稱"山東新華聯")擬以每股3.64港元認購漢能薄膜發電15億股的認購協議因先決條件未達成而失效。
 
此外,每經投資寶(微信公眾號:mjtzb2)也註意到,漢能薄膜發電停牌至今已經一年整,而後還會停牌多久,目前來看還是沒有定論。
 
 
 

 

 

 

  • 每日經濟新聞
  • 杜宇
  • 袁東

如需轉載請與《每日經濟新聞》報社聯系。
未經《每日經濟新聞》報社授權,嚴禁轉載或鏡像,違者必究。

版權合作及網站合作電話:021-60900099轉688讀者熱線:4008890008

每經訂報電話: 
北京:010-58528501 上海:021-61283003 深圳:0755-83520159
成都:028-86516389 或 028-86740011 廣州:020-89660257

每經網客戶端推薦下載

每經網首頁
從中 首富 到辭 辭任 董事會 董事 主席 李河 河君 君的 的這 這一 年到 經歷 什麼
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=197008

李河君“市場禁入”之後:漢能離複牌還有多遠?

停牌逾一年半之後,漢能薄膜發電(00566.HK)(下稱“漢能”)終於迎來一絲複牌的曙光。

根據香港證監會最新的公告,漢能若要複牌,需要滿足兩個條件,第一是香港證監會要求法院對包括李河君在內的5名董事,頒發取消資格令,且這5名董事不得抗議;第二,則是要求漢能披露公司的所有詳細資料,以消除停牌的疑慮。香港證監會稱,即便滿足這兩個條件,也僅供證監會董事局參考,並不保證漢能最終能夠複牌。

5名董事被判令“市場禁入”

香港證監會稱,1月23日已經在香港原訟法庭展開法律程序,要求對漢能前主席李河君和4名現任獨立非執行董事趙嵐、王同渤、徐征和王文靜作出取消資格令。除李河君外,其余4名非執行董事,都在漢能的董事會中審核委員會、薪酬委員會和提名委員會擔任職位。

漢能公告亦顯示,證監會已於1月23日對李河君及4名現任獨立非執行董事提出第 214 條民事程序之呈請及尋求上述5名董事若幹時間內禁止在香港公司擔任董事或直接或間接參與管理的取消資格令。

業內人士向《第一財經日報》記者介紹,取消資格令是根據香港《證券及期貨條例》第214條,一旦判決,法院可以做出命令,取消某人擔任董事的資格,或令某人不得直接或間接參與任何法團的管理,最長為期15年。上述取消資格令也意味著接下來的時間里,李河君和其余4名董事,都不得在香港的任何一家公司擔任管理層。

香港證監會稱,如果漢能要複牌,包括李河君在內的5名董事不能對證監會要求申請取消資格令提出抗議。

根據香港聯交所制定的《企業管治守則》,非執行董事需要負責監察及確保集團有穩固基礎奉行良好企業管治,同時也需要善意質疑及協助制定戰略建議,根據香港《上市規則》規定,任何上市公司的董事會,必須有至少3名董事為獨立非執行董事,他們至少必須代表董事會全體董事的三分之一,是企業管治的重要組成部分。

香港證監會稱,這5名董事沒有對漢能依賴向其關聯方、漢能控股及其聯屬公司銷售太陽能電池板生產系統,作為其主要收入來源的業務模式的可行性提出質疑,也沒有適當評估關聯方的財務狀況,以至他們因進行上述關聯交易而結欠的應收款項的可回收性。同時,這5名董事也沒有采取恰當措施,以追討欠款,因為這些董事將關聯方的利益置於漢能的利益之上,並沒有以漢能的最佳利益行事。

記者查閱漢能2015年年報資料,除趙嵐是會計師外,其余4名董事全部都是來自於內地的專業人士,趙嵐是於2011年8月23日,被委任為公司的獨立非執行董事、審核委員會主席和薪酬委員會主席。不過在2011年,漢能未更名之前為“鉑陽太陽能”,2012年3月29日,趙嵐被委任為公司的提名委員會委員。另外,王同渤為美國-中國成長基金的合夥人;徐征則是北京交通大學的教授;王文靜是中國科學院電工研究所太陽電池研究部主任,他們分別於2011年、2014年及2014年被公司委任擔任獨立非執行董事。

漢能在公告中稱,李河君及其他4名獨立非執行董事並沒有對取消資格令作出抗辯的打算。

根據香港證監會官網資料,從2012年至今,香港市場目前生效的取消資格令總共只有10人。

要求支付關聯欠款並披露詳細資料

除此之外,香港證監會要求法庭頒令,要求李河君催促漢能母公司漢能控股及其聯屬公司支付根據多份銷售合同結欠漢能的所有未償付應收款項,並要求李河君簽立一份保證這些公司付款的擔保。香港原訟法庭將於2017年5月31日就香港證監會的這一申請進行首次聆訊。

不過,與證監會的表述並不一致,漢能在同日披露的公告中稱,香港證監會要求母公司漢能控股兩年內支付的,是按照2010年和2011年母公司漢能控股與漢能一家附屬公司簽署的銷售合同支付尚欠公司及附屬公司的剩余應收賬款。

在漢能公告中,對如何實現欠款支付這一條並沒有作出解釋。

根據漢能2016年的中期報告,漢能母公司漢能控股及其聯屬公司的貿易應收款項、應收合約客戶款項總額及其他應收款項,以及向漢能聯屬公司預付的款項,總額達到了53.47億港元。另外,還有一家第三方客戶的貿易應收款項及應收合約客戶款項的總額,達到34.78億港元。

香港證監會稱,漢能如果有意複牌,李河君必須同意,不會就證監會申請法庭頒令,要求他促使並保證支付應收款項提出抗議。

另一方面,香港證監會要求漢能刊登一份披露文件,其中必須提供有關公司、活動、業務、資產、負債、財務表現及前景的詳細資料,以釋除導致證監會暫停漢能股份等買賣疑慮。漢能公告稱,公司目前正在準備披露文件,包括已委聘財務顧問對公司進行盡職調查,以及委聘核數師對公司的綜合財務報表進行審核。

不過,做到兩個條件也並不保證漢能一定可以複牌。香港證監會稱,漢能提供的披露文件,僅供證監會董事局考慮漢能複牌的要求,但證監會董事會不保證會同意其複牌要求。根據香港《在證券市場上市規則》第9條,被證監會根據《在證券市場上市規則》第8條停牌的上市公司可以向證監會作出申述,經考慮申述後,證監會可以準許股份在某些條件下規限下恢複交易,或取消股份的上市地位。

漢能相關負責人對《第一財經日報》記者表示,“漢能註意到了香港證監會發布的新聞稿,並尊重香港證監會所開展的工作。漢能和香港證監會已就複牌的必要條件和程序達成共識,相信在雙方的共同努力下,相關問題會得到妥善解決。”

實際上,香港證監會之所以要調查漢能,主要因為漢能與母公司的關聯交易,經過調查,漢能與母公司漢能控股之間,自從2010年以來有多宗非常重大關聯交易,同時公司前董事會主席李河君在關鍵時間,並且至今還是漢能控股等最終持有人及控制人。該公司自2015年7月15日開始被香港證監會強制停牌至今。

在這停牌的一年多時間內,漢能在公司高層人事安排和股權架構上均有明顯的變化。

2016年5月20日,即漢能因盤中暴跌股價被“腰斬”申請停牌一年之後,漢能發布公告稱,李河君辭任公司執行董事及董事會主席之職,由袁亞彬接任該職位。另外,自公司被勒令停牌至今一年多時間內,有多位董、監、高管理人員離職。

而根據港交所披露的股權變更資料,今年1月9日,漢能薄膜發電的股東持股結構出現變化,一家名為“漢能移動能源控股有限公司”的公司對漢能的持股比例由0變更為47.31%,與此同時,母公司漢能控股對漢能的持股比例,則由原來的72.02%降低至24.71%。

資料顯示,漢能移動能源成立於去年4月,最初由漢能集團與兩名名叫劉少君及劉瑩瑩的人士為股東,但2016年10月該公司重組,由漢能集團主席李河君擔任法定代表人,漢能集團持股10%,另外90%由漢能光伏持有,同時漢能現任董事會主席袁亞彬為該公司董事局成員。由於漢能光伏並非漢能控股的直屬公司,漢能控股對漢能的持股比例已降為不到30%。

李河 河君 市場 禁入 之後 漢能 能離 離複 複牌 還有 多遠
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=233668

股票掌故 | 香港股票資訊 | 神州股票資訊 | 台股資訊 | 博客好文 | 文庫舊文 | 香港股票資訊 | 第一財經 | 微信公眾號 | Webb哥點將錄 | 港股專區 | 股海挪亞方舟 | 動漫遊戲音樂 | 好歌 | 動漫綜合 | RealBlog | 測試 | 強國 | 潮流潮物 [Fashion board] | 龍鳳大茶樓 | 文章保管庫 | 財經人物 | 智慧 | 世界之大,無奇不有 | 創業 | 股壇維基研發區 | 英文 | 財經書籍 | 期權期指輪天地 | 郊遊遠足 | 站務 | 飲食 | 國際經濟 | 上市公司新聞 | 美股專區 | 書藉及文章分享區 | 娛樂廣場 | 波馬風雲 | 政治民生區 | 財經專業機構 | 識飲色食 | 即市討論區 | 股票專業討論區 | 全球政治經濟社會區 | 建築 | I.T. | 馬後砲膠區之圖表 | 打工仔 | 蘋果專欄 | 雨傘革命 | Louis 先生投資時事分享區 | 地產 |
ZKIZ Archives @ 2019