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交易贏家 大股東朱新禮套74億

2008-09-04   AppleDaily

可 口可樂收購滙源,最大贏家首推滙源大股東兼主席朱新禮,他現持有6.1億股滙源,按可口可樂收購價每股12.2元計算,朱新禮可套現74.42億元。55 歲的朱新禮,92年創辦滙源,據內地報章報道,93年滙源第一批濃縮果汁生產出來時,他帶着煎餅和果汁,隻身到德國參加食品展,拿到數百萬美元定單。

此外,滙源上市前曾引入兩大策略股東,其中獲利最大的是創投基金華平。滙源在上市前的06年,向華平出售6567.5萬美元(約5.12億港元)可換股債券,兌換後,華平共持有約1億股滙源,悉數售予可口可樂,賬面獲利7.08億元,賺幅1.38倍。

另一策略股東法國達能,在滙源上市前以1.37億美元(約10.71億港元)購入一批可換股股份,並於滙源上市時悉數換股,另再以招股價每股6元,額外認購1.59億股,持股量增至3.37億股,總成本20.25億元,賣股後賬面獲利20.92億元。

滙源果汁主要股東賬面獲利

股東:達能

投資金額:20.25億元賬面值*:41.17億元賬面盈利:20.92億元

增幅:103%

股東:華平基金

投資金額:5.12億元賬面值*:12.20億元賬面盈利:7.08億元

增幅:138%

股東:荷銀

投資金額:9.12億元賬面值*:12.08億元賬面盈利:2.96億元

增幅:33%

註:以可口可樂收購價計算資料來源:招股書及年報
交易 贏家 股東 朱新 新禮 禮套 74
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中環在線:朱新禮當滙源豬咁賣 李華華

2008-09-08 AppleDaily

可 口可樂豪擲近200億收購滙源果汁(1886),主席朱新禮俾大陸20萬網民勁鬧,話佢出賣民族品牌。佢首次開腔接受新浪財經訪問,話收購係正常商業行 為,唔係被迫。佢仲借超人李嘉誠過橋,話超人曾經講過,投資某個企業,前提就係要考慮以後點賣出,所以佢認為「企業應該當兒子來養,當豬一樣賣。」唔可以 將企業當仔咁養一世,咁滙源肯定係一隻槽肥待宰嘅豬。朱新禮仲話,十年前喺廣州上過一個培訓班,聽一位專家講課,呢位專家話,中國好多企業家總係將企業當 自己個仔咁養,養咗成世,養到自己死咗,個仔亦都跟住死埋。曾經有報道話,93年滙源第一批濃縮果汁生產出嚟嘅時候,朱新禮帶住煎餅同果汁,一個人走去德 國參加食品展,攞定單。一手養大滙源,朱新禮喺訪問中亦話,對滙源果汁呢個品牌感情深厚,但喺市場,絕對唔可以感情用事,要用企業家思維去處理。

把可口可樂買過來

咁 點先係企業家思維呢?佢話,04年,滙源果汁最困難嘅時候,達能秦鵬親自搵上門要買滙源,佢都唔肯賣。至於家陣要賣,只係因為三個字──價錢好。朱新禮 話:「搞企業,價錢好的時候你都不知道賣,你還叫企業嗎?雖然說搞企業都有困難,只有困難才能讓你奮進到現在。現在再困難也沒有創業初期困難,沒有上市前 那麼困難。所以收購只是正常的商業行為。」朱新禮越講越火,唔好誤會,華華只係感受到朱總內心嗰團火,佢話:「現在我們都成功舉辦奧運會,中國人已經揚眉 吐氣了,怎麼還害怕收購一個品牌。我們壯大了不但可以再把滙源買回來,把可口可樂買過來,也何樂而不可呢,不要杞人憂天。」
中環 在線 朱新 新禮 禮當 源豬 豬咁 咁賣 華華
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朱新礼:我为什么要卖掉汇源

http://finance.sina.com.cn/chanjing/b/20080912/16465302040.shtml

朱新 新禮 我為 為什 賣掉 匯源
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朱新礼:汇源正与潜在收购方进行接触


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http://finance.sina.com.cn/roll/20090416/02592789609.shtml


  本报讯 (记者 李静)14日,汇源果汁(01886.HK)在香港发布2008年业绩,去年全年总收入28.197亿元,同比增6.2%,净利润8890万元,同比降 86.1%。昨日,汇源在香港召开业绩说明会,董事长朱新礼在会上首次公开表态,汇源正与潜在收购方进行接触,并称“提亲的不少”。

  在昨日的业绩说明会上,朱新礼以“失之东隅,收之桑榆”来形容汇源并购案的告吹。提及重新回到竞争对手位置的可口可乐,朱新礼表示,与可口可乐既是竞争关系,也可以是合作关系,而汇源一向不惧怕竞争。

  在汇源并购案被否决后,一直有传言称朱新礼打算再次出售汇源,统一、中粮、百事可乐等饮料大亨都是传言中的潜在买家。对此,朱新礼昨日首次表 态,有潜在收购方与汇源进行了接触,汇源对各种选择持开放态度,“现在提亲的也不少,但是至于结不结婚现在没有考虑。”对于潜在收购方资料及接触细节,朱 新礼未予透露。

  营销专家李志起认为,汇源再度出售其实已经处于“箭在弦上,不得不发”的境地,年近7旬的朱新礼一手把汇源养大,做到这个程度,已经遇到了瓶颈,再带领汇源进入一个全新的发展阶段心有余而力不足。“汇源再次被卖掉的可能性有7成。”他说。

  去年净利降8成

  ■ 业绩

  汇源14日发布的年报显示,其2008年总收入为28.197亿元,同比增6.2%,净利润为8890万元,同比降86.1%。

  汇源表示,销售成本增长是汇源利润率下降的关键,由于浓缩果浆成本上涨,去年原料成本增加了29.4%。此外,在销售方式上减少分销增加直销、原料及折旧费用增加这些因素都导致毛利率的下降。

  去年汇源的果汁销量增长明显低于全国平均水平。AC尼尔森的统计数据显示,2008年中国果汁饮料市场的销售量较2007年增长17.10%,而汇源果汁(5.11,-0.01,-0.20%)2008年的销量上涨幅度为5%。

  对于汇源去年业绩的大幅下滑,营销专家李志起昨日分析称,宣布收购后,汇源加大力度发展不在收购范围内的果汁上游基地建设,这部分投资体现出快而急的特点。

  汇源此前公开表示,去年下半年以来,共投入20亿资金在全国各地兴建果汁上游基地。在收购被否决后,汇源紧急叫停了这些基地的建设。

  李志起表示,虽然项目已被叫停,但投入的资金却难以收回。他分析,这些工程周期性都很长,20亿资金不可能一次全部投入进去,初期投入估计为4亿-6亿,这也是造成汇源净利大幅下滑的原因。

  虽然去年业绩不乐观,但据AC尼尔森调查,汇源在百分百果汁以及中浓度果汁的市场份额仍居全国首位,分别为42.10%和43.60%。其中,中浓度果汁的销售额仍是其主要收益来源,占总销售额的43.10%。

  (李静)

  将走“果汁下乡”路线

  ■ 战略

  昨日,汇源董事长朱新礼表示,在并购案遭否决后,公司做出了战略转变,将主要发展下游的销售业务,抢占此前忽视的农村市场,其新推广的“果汁下 乡”活动已拉开帷幕。同时,今年将大幅缩减资本开支85%,放慢扩张步伐。他预计今年的资本开支将由去年的13.17亿元缩至2亿元。

  据AC尼尔森调查,在中国百分百果汁及中浓度果汁的市场份额上继续领先的汇源,在低浓度果汁的市场份额排行第四,仅为7.3%。对此,朱新礼表示“很不甘心”,今年会在低浓度果汁上进行更大的投入。

  数据显示,目前高浓度果汁饮料的市场覆盖率仅占20%左右,低浓度果汁饮料的市场覆盖率高达80%。虽然汇源在高浓度果汁饮料市场占据半数份额,但是和整个果汁饮料市场份额相比,还差很远。

  汇源发力低浓度果汁饮料市场的决心确实在付诸行动。记者发现,似乎在一夜之间,汇源新品———低浓度果汁“柠檬me”的宣传海报鲜亮地出现在京城各大公交、地铁站,抢足了风头。

  营销专家李志起称,相比中高浓度果汁,低浓度饮料确实是汇源的短板,但在目前国内低浓度果汁市场汇源面临的竞争对手很多。(李静)
朱新 新禮 匯源 正與 潛在 收購方 收購 進行 接觸
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朱新礼上游特写


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http://www.21cbh.com/HTML/2009-4-18/HTML_0S1YVYFCFIEW.html


朱新礼在山东平邑县有一个汇源生产基地,还有一个靠近计划区的“万亩桃园”。

落子平邑,显示出朱新礼的精明。平邑属投资洼地,汇源这样的大项目落户受到当地政府“一事一议”特殊照顾。为此,平邑还曾经成立由政协主席挂帅的协调小组为汇源开工扫平所有障碍。

平邑是全国最大的果桃出产县。统计资料显示,临沂市果桃2008年产量接近110万吨,为全球最大地级市,占全国的1/8,平邑的产量超过临沂的1/3。平邑同时是全国金银花主要产地之一,王老吉等中药饮料的热卖,为汇源下一步开发同类产品留下伏笔。

收购案被否决后,汇源紧急叫停了包括平邑项目在内的诸多基地的建设。

4月8日下午,窗外的空气已有些燥热。本报记者所见,一间上百平米的大办公室里空荡荡的,只有四五个身穿汇源蓝色工作服的员工趴在各自的电脑前。除此外,整个三层楼的办公区再找不到其他人。

没人能说得清楚何时会开工。

开工无期

自并购案被否后,平邑项目明显受到连累。这个去年曾为平邑带来极大荣耀的项目如今已成为各部门谈论的禁区。

从远处看去,座落在平邑县城南部、紧邻327国道的汇源生产基地已经接近竣工。工地上的民工对汇源的情况一无所知,只知道工程属转包而来。

这是汇源在平邑投资的一期工程,占地200亩。从规模上看与号称3个亿的投资有不小的落差。紧邻工地的西面是规划中的二期,占地1000亩,除紧邻一期的殡仪馆未拆迁外,其他地面上看出明显的经过清理的痕迹。

4月9日,平邑开发区招商局局长韩峰告诉记者,工厂设备已经安装完毕,但生产许可证一直没有批下来,所以一直没有开工。何时开工,韩峰自己也说不准;对于二期,他否认已经在做地面清理的工作,说“还没有开始”。

据 平邑县招商局工作通报,汇源在平邑的投资项目于2008年3月8日由县政府和汇源集团在北京签署。当时汇源计划总投资3亿元,在平邑成立2个公司,一个是 山东汇源食品饮料有限公司,属外资独资企业,由北京汇源饮料食品集团有限公司在英属威尔京群岛设立的汇源北京控股有限公司投资兴建,注册资金1200万美 元,计划投资2亿元人民币;一个是北京汇源集团平邑有限公司,属内资企业,计划投资1亿元。一期项目年生产能力15万吨,主要进行果蔬汁饮料系列产品,瓶 (桶)装水,水果罐头,金银花深加工及果奶、果冻等项目的生产。

2008年6月2日,山东汇源食品饮料公司1200万美元注册资金到位; 10月6日,平邑县举行了汇源果汁项目落成仪式。

但从去年底开始,实际进展放慢。按照预定工期,工厂本应在2008年年底正式投产。

截至今年4月初,平邑县一直在推进汇源二期工程的前期准备工作。2009年的4月3日,招商局报告说:“平邑镇汇源果汁二期工程地上附着物清理工作进展顺利。”

万亩桃园

离汇源工厂隔着一条马路的平邑镇东阳店子、保定村和大井一带的村庄在去年开始启动“万亩桃园”建设,契机便是“汇源果汁落户平邑”。但随着汇源工厂前景未卜,目前已经很少有人把汇源和“万亩桃园”项目联系在一起。

4月8日中午,两个在桃园整地的东阳村农民告诉记者,以前他们种桃树,村里都派人给拔掉,不让种。现在却突然转向,全村2000多亩土地都种桃树。村民最大的抱怨是,桃树要三年才能结果,这三年中他们从人均2分地里拿不到一分钱。

树苗是村里统一买来的,不要钱分给他们按统一规划栽种,而且以后的剪枝、施肥也不要他们管。对于为什么改种桃树,村民并不了解,对三年后满地的桃子卖给谁、能不能卖出去也一无所知。

东阳店子村书记米西强介绍,桃树苗是村里掏钱以每棵2元多的价格从枣庄、肥城买来的“早83”新品种,每亩按规定种55棵,能产六七千斤,而且早熟一个月。

米西强算的账是:即便按去年1.2元一斤的价格打对折,三年后农民一亩地也能有二三千元的收入,明显要比种花生强。“去年1.2元一斤到最后都收不到。”

虽然不承认“万亩桃园”与汇源有什么关系,言谈中米西强还是流露出“万亩桃园”与汇源的渊源。他说,就算各村价格一样,离汇源近也是一个优势,花10元钱雇个车就送到汇源去了,别人做不到。

记 者还了解到,汇源落户平邑除享受土地等一系列招商优惠政策外,当地政府还有配套资金。如“万亩桃园”这一项目,仅东阳店子一个村购买树苗就要二十余万元。 米西强说,村里并没有企业,这个购苗款应该是从配套资金中拿出。而其所言“打对折”出售桃子也并非仅仅是降低村民的收入预期,购苗款、此后的田间管理、农 药的喷施将来都要从卖桃的钱中扣除。

引进汇源,对平邑来讲曾是一件突破性的大事。汇源对当地的意义远不在于几个亿的投资,平邑期望借助汇源带动当地食品罐头加工业上一个大台阶。

平 邑早在数年前就已经号称中国罐头第一镇。2008年的数据显示,这年平邑有罐头企业93家,年加工罐头40万吨。但许多罐头厂家属家庭作坊式的小工厂,近 几年经过整顿,低劣罐头势头收敛,令当地政府为难的是,产量虽大,知名度却不高,许多企业靠给别人贴牌赚取加工费。因此,当地政府的如意算盘是,借助汇源 的到来,带出一批自主品牌。

但并购案被否,将双方的期望值打到冰点。
朱新 新禮 禮上 上遊 特寫
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父母反對滙源和番中環在線:朱新禮「換個男朋友」 李華華


2009-04-16  AppleDaily





 

滙源果汁(1886)同可口可樂嘅「世紀婚事」,臨門一腳雖然「撻Q」,但作為滙源「生父」嘅集團主席朱新禮,噚日喺香港開記招時話,嫁唔出大不了咪獨身囉,唔覺得可惜喎。佢仲話,況且o依家有好多人追緊滙源,佢完全唔急,成個吊起嚟賣嘅樣出晒嚟。

多人追唔憂嫁

朱 總係首次就出售滙源不獲商務部批准一事公開「表明心迹」,佢話收購好似男女朋友想結婚,最後點都要過父母一關;若果父母因為擔心而反對,個女仔只有3個選 擇:「叫個男朋友乖啲、換個男朋友,或者獨身。」朱總仲話,唔覺得今次滙源嫁唔出同保護主義有關,雖然最終大家唔可以喺埋一齊,但佢同管理層都覺得,被可 口可樂睇中好光榮,今次出售無論批唔批都好高興,事實上,決定出售滙源後,佢對公司都冇放軟手腳。

失百億禮金贏名氣

大嗱嗱成 百億銀禮金「見財化水」,有冇感到可惜呢?佢話當知道出售失敗後並無太多感受,反而因為收購,佢老人家嘅知名度衝出中國,裙下之臣有增無減,話唔定可以 「失之東隅,收之桑榆」o忝!不過,佢唔肯講追求者仲有冇洋人囉。對於佢嘅金句「企業要當仔咁養,但要當豬咁賣」,佢話o依家呢個諗法都冇變過。華華都幾 認同,但若果句金句前後倒轉,即係「企業要當豬咁養,並要當仔咁賣」,咁回報會唔會仲豐厚啲呢?李華華LiWaWa@AppleDaily.com



父母 反對 源和 和番 中環 在線 朱新 新禮 換個 男朋友 華華
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赛富投资助力 朱新礼重拾大农业宏图


http://www.21cbh.com/HTML/2010-7-30/zNMDAwMDE4OTUzNg.html


在与可口可乐失之交臂后,软银赛富亚洲投资基金管理公司(下称“赛富投资”)的入股,为朱新礼继续发展大农业得以继续。

7月28日,法国达能集团发表公告称,已与赛富投资签署协议,将其持有的中国汇源果汁集团有限公司22.98%的股份悉数转让给后者,转让完成后,赛富投资将成为汇源的第二大股东。

7 月29日,自可口可乐收购汇源失败后一直蛰伏的汇源董事长朱新礼,终于在北京站到了媒体面前。他告诉记者,汇源这次挑选二股东,比较看重投资者是否与汇源 有交集,“赛富投资是在国内投资了很多农业项目,在产业链上的发展上,双方有共同的语言,所以此次合作二者一拍即合”。

来自公开的信息称,在可口可乐宣布收购汇源之初,朱新礼就提出要把汇源往大农业的战略上拉,目的是要打通果蔬饮料产业链。但这一重大并购被否之后,汇源一度遭遇资金链紧张,朱新礼只得回收战线,汇源向上游投资的项目也基本暂停。

已在农业领域深耕颇深的赛富投资入股,让朱新礼的大农业梦再次起航。按照汇源的说法,汇源追求的果汁全产业链蓝图,将在赛富投资的助力下逐渐清晰。

汇源称交易价格合理

朱 新礼昨日在发布会上否认了汇源果汁遭贱卖的说法,“这一次6港元的价格,与可口可乐的12.2港元不可相提并论,因为可口可乐是全面收购,这一次只是股 东交易。而且全球金融危机以后,上市公司的估值与2008年相比都有了很大变化。这次的交易是多赢的,汇源果汁管理层和骨干也获得了激励机会。”

赛富基金首席合伙人阎焱在会上也表示,“这次的成交价格,我们认为很合理。”同时,阎焱强调,尽管赛富是私募基金,且将接手的股权没有禁售日期,但其在汇源果汁的投资不是为套利,而是要长期合作。“我们不会快进快出。不排除继续增持汇源果汁的可能。”阎焱说。

赛富助力“大农业”

根据此次出售协议,赛富投资将以每股6.00港币的价格购买达能持有的汇源股份,这一价格相比7月28日汇源收盘价5.42港币/股,溢价10.7%。

朱新礼还透露,赛富投资还将给予管理层一定的期权激励作为“厚礼”,“这是一个三方共赢的结局”。

而关于双方走到一起的细节,朱新礼在接受本报专访时表示,饮料行业横跨农业、工业和副业,而赛富投资是国内投资农业最大的私募基金,专注农业投资,在发展果蔬等农产品上游有着很多经验。

赛富投资首席合伙人阎焱告诉记者,赛富投资在黑龙江投资了国内最大的优质大米项目,在吉林投资了国内最大的玉米项目,在江西投资了蔬菜项目,在内蒙古投资了最大的薯条生产项目,“这使得我们与汇源有很多交集”。

“赛富对汇源的投资不是为了短期获利,而是希望能与汇源管理层一起将汇源做到旗舰地步,未来不排除在一定情况下继续增持的可能。”阎焱表示。

据双方介绍,汇源和赛富投资将围绕果汁和果蔬饮料上游原料建设,进一步实施大农业的发展战略。

而全产业链几乎是双方对于大农业的一致解释。“果汁的发展,需要农业产业链的发展,尤其是上游果园建设。”朱新礼说。

阎焱还透露,双方未来有可能在一些农业项目上共同投资。

对于上述合作,朱新礼告诉记者,赛富投资的介入不会影响汇源的既定战略。“他们比较认可汇源的战略,不会有大的调整。”

本 报记者同时还了解到,在赛富投资进入之前,汇源已经开始重新拾起之前暂停的上游基地建设。自2009年6月起,湖北钟祥、安徽砀山和山东乐陵等地的项目陆 续再开工,而且汇源又启动其他新项目。今年3月12日,汇源投资10亿元在黑龙江肇东建设的汇源工业园刚刚签约。汇源集团常务副总裁赵金林透露,“该基地 将发展东北的干果和特色水果饮料。”

另外,本报记者此前在黑龙江肇东市采访时,当地一官员告诉记者,“汇源集团将在肇东投资5亿元,建设果蔬饮料项目,利用当地的硬果和蘑菇来做新型的饮料,目前他们已经研发成功,准备在肇东投产。”

来自汇源集团的最新信息称,7月初,汇源集团肇东工业园项目总投资10亿元已经启动,项目分两期建设,一期投资5亿元,占地面积500亩,建筑面积6万多平方米,建设5条具有国际领先水平的PET无菌冷灌装现代化生产线。

拓展低浓度果汁饮料

在汇源的业务板块中,汇源全方位横跨整个果汁饮料行业,生产包括中高浓度果汁、低浓度果汁,另外也覆盖水饮料、茶饮料、果奶饮料等行业。其中,中高浓度果汁则是汇源最主要的业务板块。

一直以来,汇源果汁都是我国浓缩果汁的龙头企业,在高浓度果汁市场更是占据着半壁江山。

根据尼尔森的调查,2009年年度,以销售量和销售额计算,汇源果汁是中国最大的百分百纯果汁和中浓度果蔬汁生产商,产品市场份额分别达至52.0%及45.6%,处于行业领先地位。

但是在业务发展板块上,汇源集团有着自己的战略。

朱新礼告诉记者,“矿泉水没用力去做,顺其自然,不是大力发展的业务。公司主要着重大力发展中高浓度果汁饮料。”

尽管在中高浓度果汁领域占据了近半份额,但是朱新礼和汇源并不满足。携资源优势,其有意继续拓展低浓度果汁市场。实际上从2008年以来,汇源果汁就已经开始在低浓度果汁市场展开业务。

2009年初,高调推出柠檬复合果汁饮料“柠檬me”,切入低浓度果汁饮料领域。但是低浓度果汁饮料市场主要为可口可乐、康师傅等国内外巨头所主导,已形成品牌效应,一般竞争者很难撼动其地位。

尽管朱新礼仍将中高浓度果汁作为汇源最主要的业务板块,但是汇源集团在低浓度果汁上也在悄悄发力。

朱新礼告诉记者,“汇源集团将会从现有的生产线拿出一部分来生产低浓度果汁饮料。”不过他没有透露汇源果汁40条生产线中,将会有多少生产线用于生产地浓度果汁。

汇源的加入,将会让早已火拼激烈的低浓度果汁市场更加火爆。朱新礼表示,“在竞争激烈的时代,我们不惧怕竞争。”

不过,他仍然强调,中高浓度果汁仍然是重中之重,“这方面还有很大的空间,汇源的重点仍是放在这个方面”。

之前,外界一直怀疑汇源是否有足够的资金进行上游和下游的两线扩张,不过,赛富投资的助力下,除了大力进军上游果蔬基地建设外,或许不久的将来,汇源在低浓度果汁领域与可口可乐、康师傅等巨头一较高低。
賽富 投資 助力 朱新 新禮 禮重 重拾 拾大 農業 宏圖
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3亿美元贷款绷紧汇源资金链朱新礼称有能力还

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20100914/1804635.shtml


每经记者 李娇凤 发自北京
近日,汇源果汁被曝负债率过高,违反银行贷款协议,可能会被要求即时还款,从而引发了市场对公司前景的担忧。
对此,昨日(9月13日)汇源果汁向《每日经济新闻》发来新闻稿,解释协议的相关情况。汇源方面表示,公司管理层正与银行磋商,争取豁免受若干财务契约的限制,将两项总额达3.06亿美元的贷款于2010年12月31日重新分类为长期负债。
汇源集团董事长朱新礼表示,即使贷款银行在明年6月底前要求偿还贷款,公司亦有能力偿还或安排再融资。
“一旦汇源跟银行方面接洽,修改协议成功的话,公司的股价应该会企稳回升。”阿思达克港股分析师王珏表示,“但如果不能修改的话,汇源还可提出以向放款银行支付125万美元作为得到豁免的代价,表现出诚意,然后修改协议,再根据新的协议来重新运作。”
负债比率超银行限制
汇源表示,今年上半年,公司订立了一项2.5亿美元的长期贷款协议,贷款自2012年4月30日起分三期偿还,每半年支付一次。另外,截至今年6月30 日,公司尚有总值5600万美元的银团贷款未清偿。由于公司的财务状况未能符合贷款的若干财务契约限制,该两项贷款在2010年中期业绩报告中按国际财务 报告准则被分类为流动负债。
因此,汇源的流动负债项目,由2009年底的4.03亿元人民币激增至近26亿元人民币,负债比率也由2009年 底的28.8%升至今年6月底时的70.3%,明显超过了银行做出的相关限制。据悉,之前的贷款承诺为:任何时间的综合总借贷对综合有形净值的比例不得高 于65%;任何时间的综合借贷对综合未计利息、税项、折旧及摊销前盈利的比例不得高于5:1。
对此,有银行人士向《每日经济新闻》透露,部分贷款银行对汇源的“诚信”颇有微词,因为贷款只是数月前的事,但汇源当时提供的财务预测与实际情况有很大出入。
汇源方面表示,公司管理层正与银行磋商,争取豁免受若干财务契约的限制,将该两项贷款于2010年12月31日重新分类为长期负债。
根据汇源公告披露,汇源欲向放款银行支付2.5亿美元的0.5%,即125万美元作为得到豁免的代价。
据媒体报道,汇源果汁需要取得三分之二的贷款银行的同意才能获得豁免并通过上述协议条款修订,银行将最迟于9月17日做出回复。
朱新礼:有能力偿还
值得注意的是,假如未能获得豁免,汇源便可能随时被银行要求即时还款。
不过,朱新礼表示,“截至2010年6月底,集团手头现金接近12.3亿元,考虑到未来经营中取得的净现金流和未动用银行信用额,董事会相信,即使贷款银行在明年6月底前要求偿还贷款,公司亦有能力偿还或安排再融资。”
对此,《每日经济新闻》记者致电汇源果汁总裁助理曲冰询问汇源与银行沟通的最新情况。对方表示,“我们在公告中已经披露了相关情况,不会再给予其他的回复。”
王珏表示,目前市场关心的是公司跟银行之间的沟通是否顺利。“今年7月底,赛富基金成为汇源的第二大股东,说明该基金已经将自己的利益和汇源绑在一起了。以赛富基金的运作能力来看,汇源跟银行就贷款协议的重新沟通应该没什么太大问题。”王珏分析道。
一旦汇源跟银行方面接洽,并成功修改协议,公司的股价应该会企稳回升;如果不能修改的话,汇源还可提出以向放款银行支付125万美元作为得到豁免的代 价,表现出诚意,然后修改协议,再根据新的协议来重新运作,一般银行都会同意的,毕竟汇源以前的运作还是可以的,所以再融资的可能性不大。“银行逼它还 钱,或是降低负债率,是得不偿失的。汇源手上有现金,但它要维持自己的运营,不能把现金都拿来还钱。”王珏说。
多因素导致业绩下滑
自从可口可乐收购汇源失败之后,朱新礼就开始重新建设品牌以及拓展新业务。汇源已占内地果汁市场50%以上的份额,但后来却以举债方式进军碳酸饮料市场,并在江苏昆山、四川等地投资建厂。
以生产碳酸饮料为主的可口可乐、百事可乐,都抢着在中国推出果汁饮品,唯独汇源反其道而行。
对此,王珏表示,可口可乐收购汇源失败后,汇源需要重新建立销售网络,进军碳酸饮料市场也要花很多钱,所以汇源还是很缺钱的。
另外,2010年半年报显示,汇源果汁上半年出现了7224.7万元的净亏损,这也是该公司上市5年来首次出现亏损。
半年报称,亏损的主要原因是渠道和营销费用大幅上升。数据显示,上半年公司用于推出新产品以及加强销售队伍建设的营销管理费用占营业支出的比重高达44.5%,达6.6亿元。
据悉,汇源果汁在2009年将销售代表从2008年的1160名扩充10倍至13000名,2010年中期又削减至8910名,短时间内的激进扩张带来了运营效率的下降和潜在的内部管理问题。
王珏还指出,汇源在今年的半年报中调低了果汁的毛利率,主要是浓缩果汁和糖价均高企,加上果汁饮品市场的竞争日益激烈,使得汇源的利润没有原来那么高。
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从被否、自救到争“气” 朱新礼详解汇源这一年

http://www.21cbh.com/HTML/2010-3-30/xNMDAwMDE3MDcxNA.html

“汇源要争口气!”顶着出售被否、去年上半年业绩巨亏,业界质疑汇源还能否撑得住的多重压力下,经过一年的憋屈,朱新礼终于在3月26日这天发泄出来。

尽管距离汇源并购被否已经整整一年,但这个山东大汉仍难以释怀:“本来是最好的收益,是一个好买卖,但煮熟了的一只胖鸭子被‘炒’掉了。”

在闭关一年之后,走出阴影的朱新礼不仅意气风发,还闯进了可口可乐、百事可乐的地盘,推出果汁果乐,做起碳酸饮料。

“去年可口可乐在饮料里面加了一点果汁,拿去了汇源的‘源’字(意指美汁源);今年我在果汁里面加了一点碳酸,要的就是这个‘乐’字。”朱新礼笑称。其个中含义让人想起是否有意针对可口可乐的“放弃”。

为打造这款新产品,朱新礼从欧洲订购了60条新生产线。汇源集团常务副总裁赵金林告诉本报记者,“这些生产线全部投产后,可以为汇源带来100亿的销售。”

在朱新礼兴致勃勃之际,记者再次抛出是否会出售的问题,朱新礼反问,“你们是不是问我,还卖不卖猪啊?”随后,他强调,企业家很重要的职责就是不断的整合资源,创造交易的机会,“汇源会不断争取这个交易机会,资本时代的特征就是竞争与合作”。

赵金林也对记者表示,不排除继续寻找股权合作的机会。

“煮熟的肥鸭子飞了”

1年前的朱新礼,远远没有这么轻松。

2009年3月18日,可口可乐并购被商务部否决后,朱新礼的汇源集团遭遇重创。汇源果汁(01886.HK)股价大跌,连续两天,朱新礼的身家便缩水了33亿港元;而按照可口可乐开出的每股12.2港元收购价计算,朱新礼的身家则缩水了44.5亿港元。

“去年跟可口可乐的并购,之后大家很关心,汇源这一年到底是亏了还是赚了,我还没有考虑这个事情。”朱新礼说,“但是说来有一点遗憾,在金融危机到来的时候,本来是最好的收益,是一个好买卖,但煮熟了的一只胖鸭子被‘炒’掉了。”

对朱新礼来说,不仅是煮熟的肥鸭子飞了,其预先投资的基地也不得不停下来,面临资金链紧张的压力。此前,由于对出售预期乐观,朱新礼已经将主要精力和财力,投入到果汁上游基地建设。

汇源这些投资项目,主要来自出售汇源果汁后的资金。但是突如其来的变化,让资金来源落空,汇源不得不叫停了总投资近30亿元的上游基地建设项目。

“我们去年停下这些项目主要是财力、精力顾及不了,人才也不够用;只能等缓过劲来再说。”朱新礼坦承。

打击远不止这些。

接踵而来的是,2009年9月15日,汇源发布半年报,汇源果汁巨亏。汇源上半年业绩出现大幅滑坡。期内实现销售收入8.79亿元,同比下降32.0%;净利润仅为6674.4万元,同比下降81.8%;而且汇源果汁出现2.5亿元经营性亏损。

朱新礼表示,与可口可乐谈并购之后,汇源重点几乎都放在上游,“2008年下半年到2009年上半年基本上汇源没有进行改革,也没有进行调整”。

“亮剑计划”自救

为重振业绩,朱新礼果断推出了“亮剑计划”——重新聚焦果汁下游,加强营销。以“柠檬me”打头阵,果汁奶、果粒王保驾,高调进入低浓度果汁领域。此外,汇源还酝酿拓宽产品线,涉猎乳饮料。

“亮剑计划是去年临时改变的一个战略,大家都知道原因,因为一个突如其来的变化把我们的战略计划全打乱了。”朱新礼说。

这期间,汇源能否撑得住已经成为公开谈论的话题,汇源再次出售的言论也见诸报章。绯闻主角从国家投资开发公司、华润集团到中粮集团,都是清一色的央企,似乎汇源也要演一出“国进民退”。

而曾经的合作伙伴统一集团,更是与汇源绯闻不断:职业经理人李文杰空降汇源,似乎是为统一入主铺路。外界更是认为,出售汇源是朱新礼最好的“自救”。

但朱新礼并没有这么做。在最艰难的时候,汇源的贵人——中国银行出现了。2009年9月28日,汇源与中国银行北京分行签署《战略合作协议》,中行为汇源提供包括公司授信和融资服务、资金管理服务等全方位金融产品和服务。其中,贷款和融资服务意向授信金额达50亿元。

赵金林告诉本报记者,中行的贷款主要是用在购买生产线设备、基地建设方面,有了中行的贷款,“资金就不成问题了”。

缓过劲的汇源,去年下半年又开始了大扩张。朱新礼透露,“去年一年我们新建了600多个销售办事处,收购了9个区域成熟经销商网络,新增加13000多名业务员,同时加大了对新产品的研发、新工厂的建设。”

这些人都充实到销售部门和终端渠道,加大了汇源的营销推广。按照朱新礼的要求,“业务员把市场信息最快地传到总部”。

“汇源要争口气”

尽管被“炒掉”的“胖鸭子”让朱新礼念念不忘,“但是我没有任何的怨言,‘留得青山在,不怕没柴烧’。只要汇源留在这个产业,会把这个产业链做的更好”。

汇 源开始重新拾起之前暂停的上游基地建设。自2009年6月起,湖北钟祥、安徽砀山和山东乐陵等地的项目陆续再开工,而且汇源又启动其他新项目。今年3月 12日,汇源投资10亿元在黑龙江肇东建设的汇源工业园刚刚签约。赵金林透露,“该基地将发展东北的干果和特色水果饮料。”

“为什么去年下半年我把一些停的项目开始动工呢?”朱新礼表示,“包括新的项目开始兴建,主要是我们缓过劲来了,人、财、精力都充足了。那肯定是上游与下游一样,有一个良性的发展,我始终认为,产业链一定要做起来,做强。”

朱新礼强调,汇源今天推出果汁果乐,也就是在这个大背景下,在这个压力下,向前的一个动力。

“汇源果汁生‘汽’了,汇源人生气了,就是要争口气,做的最强、最大、最好。”

与可口可乐联姻未成,而这一次,汇源闯入可口可乐的地盘,做起碳酸饮料,直接与其产品芬达乃至“可口可乐”产生直接竞争。

“竞争,现在是看谁对消费者的重视,谁对消费者的服务,我们不怕竞争,也善于合作。”朱新礼表示,新产品出来以后,与任何国家的品牌相比毫不逊色,汇源“就有底气了”。

在朱新礼的规划里,去年9月汇源从欧洲订了60条生产线,今年将新建10家新厂,用于生产果汁果乐。“从这个月开始,已经有生产线到位了。”

“2010年,果汁果乐上市,对汇源来说,是一个华彩序幕,好戏更精彩更还在后面一个接一个。”朱新礼自信满满。

但果汁果乐能否成为朱新礼再战江湖的犀利武器,和汇源业绩的一剂强心针,仍尚待时间和市场的检验。

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朱新礼增持汇源果汁股权至41.89%

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20100929/1935661.shtml

 每经记者 李娇凤 发自北京
昨日(9月28日)汇源果汁集团有限公司对外宣布,由公司主席朱新礼全资拥有的中国汇源控股,以每股5.1港元 的换股价,兑换总值600万美元的汇源果汁可换股债券,涉发股约913.66万股。完成后,朱新礼在汇源果汁的持股权益,将由原来的41.53%增至 41.89%。
汇源果汁称,朱新礼此举反映他对公司的发展前景充满信心,以及对业务发展的长远承诺。
另外,对于近期曝出的汇源果汁遭遇现金流危机一事,汇源果汁表示,公司正与贷款银行就豁免公司两笔银团贷款的财务契约限制进行积极磋商,由于贷款协议涉及多间贷款银行,各方需要时间商讨各项细节。
汇源果汁还称,公司正致力于争取在短期内就有关事宜与贷款银行达成共识,管理层相信,在双方相互配合下,最终可达成协议。并将在达成协议后,在合适的时间尽快向外公布。公司的日常业务运作正常,未受到影响。
对此,阿斯达克财经网港股分析师王珏对《每日经济新闻》表示,汇源果汁与贷款银行达成共识的问题不大,因为银团不会对汇源逼得太紧,汇源的现金流还是不够充分的。“所以汇源需要跟银团好好协调,让公司有足够的现金发展业务,等贷款到期时有钱还,最终取得双赢。”

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【週末趣談】朱新禮訪歐趣談:差點吃了霸王餐

http://www.iheima.com/archives/45196.html

導讀:企業家吃飯也有忘帶錢的時候,他們如果忘帶錢該如何拆招。這是朱新禮訪歐寫的一篇隨筆,記錄了他和柳傳志、劉永好、吳建民在歐洲吃飯忘帶錢的趣事。

在當天的行程安排上,愛麗舍宮好像是有招待午宴,但我們沒有看到吃的東西在哪裡。我和柳傳志、劉永好、吳建民四個人出去找飯吃,連續幾天吃西餐,我們商量著吃頓中餐吧。

司機拉我們去了住的酒店後邊一條街上,這裡有日本料理和對面的中餐館。中餐館裡吃飯的人很多,當然大多數也是中國人。剛騰出一張桌子,還沒有清理。對面日本料理乾乾淨淨,但也冷冷清清。當前的中日關係讓人心裡疙疙瘩瘩的,吃飯心裡也不是太「舒服」,我們還是耐心在中餐館等待。

我不會點菜,柳總也不善於看那些菜譜,吳建民大使雖然舉止優雅,學富五車,看來在吃的「學問」上也不是特別突出。這個點菜的重任自然落在了劉永好身上,永好確實表現出了來自「天府之國」成都的優勢,一口氣就點了梅菜扣肉、麻婆豆腐、清炒小白菜等4個熱菜,2盤涼菜,4碗白米飯。老闆娘記完菜單後,又特別連續強調了兩遍,要我們看清菜單後面的菜價。我問老闆娘,為什麼反覆讓我們看菜價?她說:前兩天來了一幫客人,吃完飯說沒有看菜價,嫌菜貴……

一聽說到菜價,我忽然想起了自己身上沒錢,這是幾十年的老習慣了。我也知道劉永好沒帶一分錢,因為他昨天還找人借錢給他女兒買點禮物,我估計柳總更不是帶錢的「主」。

我心裡緊張了起來,我們幾個「有錢人」總不能讓吳大使(前駐法國大使)掏錢買單吧。

我心想,老闆娘真厲害,一眼就能看出我們這幾個40後50後老眼昏花,穿戴更不像是有錢的樣。

我和老闆娘說,您放心,不會差錢。趕緊上菜吧!

時間已是下午兩點多了,不管有錢沒錢,先吃了再說。

好在我們吃了一半的時候,柳總的秘書小李趕到。看到他背的挎包,我就知道有錢的來了。小李結了帳。事後,我問花了多少錢。小李說沒多少,100多歐元,不到1000元人民幣。

我們四個人吃的很舒服。在此也順便感謝我們的團長柳總在巴黎請了我們這次飯局。

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朱新禮:我眼中的傅成玉和他的混改實驗

來源: http://www.eeo.com.cn/2014/0927/266923.shtml

經濟觀察報 記者 於華鵬 匯源果汁董事長朱新禮決定參與中石化銷售公司混合所有制改革用了不到兩個月的時間,用他的話說,中石化的3萬多個加油站銷售網絡是吸引他的最重要因素,而傅成玉是他放心投資的根本。

朱新禮和傅成玉是長江商學院的同學,也是北大國學班的同學,兩人熟識已久。但是,面對這次混合所有制背景下的“產業合作”,兩人的身份卻更加微妙,一個是民營企業大佬,一個是國企掌門,兩者的合作能否帶來新的混改火花?

在朱新禮的眼中,傅成玉是怎樣一個人?他又是怎樣看待這次混改合作的呢?朱新禮為何要參與投資,他又是如何決定的呢?

“他”是順勢而為

經濟觀察報:匯源與中石化的這次合作是通過中國德源資本(香港)有限公司投資來實現的,投了30億元 ,占股0.84% ,你如何看待這次投資?

朱新禮:當時報了50億元,後來中石化批了30億元,後來知道25家基本都是報的多批的少,我們還是很想多分一點的。

經濟觀察報:對於混改本身呢?有什麽看法?和國企合作,有沒有過猶豫?

朱新禮:沒有猶豫,一點都沒有。沒有必要猶豫,十八屆三中全會提出混改這是國策,而且這個決定出來萬眾矚目,全球都在看,要是做不好,丟人,不光是中石化的事,國家信譽也會受到影響,這是毫不懷疑的。

中石化的壓力更大,比我們的大多了,如果我們這些錢投進來,如果對這些股東不負責任的話,中石化的壓力遠遠大於我們,國家深化改革的又一步,沒任何必要擔心。

第二,中石化經過這麽多年市場的磨練,在揚長避短上,不盡人意的地方上,有一套應對的措施,中石化加油站里邊無論是服務,競爭意識,還是蠻強的,並不是說進來以後,加油,愛加不加,愛理不理,早走晚開門,沒有這種情況,他們也是非常市場化的,上邊國策大方向的指引,下邊幾十年市場競爭的沖擊,沒有必要去擔心,還有我們進入以後,是幫忙,我們的車和人本身也是它的用戶,從用戶成為朋友,又成為合作夥伴,成為一家人過日子了,大家的利益目標是一樣的,沒有什麽擔心的。

經濟觀察報:對於中石化的銷售公司混改,傅成玉起了重要的推動作用,你怎麽看待傅成玉本人?

朱新禮:他這樣做也是順勢而為。能夠把大國企的弊病避免,中石化能夠率先走出這一步,與他很有關系。

我和傅成玉是長江商學院的同學,也是北大國學班的同學,他是班長。他很有智慧,非常能幹,是很難得很優秀的企業家、官員,無論幹什麽都是盡力盡心,要求幹到最好,無論做人還是做事都是很讓人敬佩,這也是我放心把錢拿到他那里,很重要的原因,如果對人不信任,還是比較擔心的。

經濟觀察報:在確定合作的過程中,你們溝通過嗎?

朱新禮:合作中從來沒見過。我覺得沒必要。

為何要參與中石化混改?

經濟觀察報:為何要參與中石化銷售公司的混改?你當初是怎麽考慮的?

朱新禮:一開始十八屆三中全會提出混改,沒有太在意,圈子里很多人表示不參與,但是後來知道中石化要混改以後,就去加油站觀察了一下,真是不得了。

4月份、5月份和6月份,我多次去歐洲觀察歐洲的加油站,同時了解了美國加油站的情況,讓我吃驚的是歐美的加油站非油品業務收入遠遠超出了賣油,這個機會是非常非常大的,我們公司有水、茶、果汁,果業有幹果、鮮果、罐頭、果酒,農業有各種農副產品,而這也是易捷便利店特別需要的,易捷的非油業務收入只占總收入的1%,占這麽點,所以增長空間還是很大的,因為歐洲好的加油站非油收入占60%左右,平均也有30%左右,而中石化的只占了1%,這個潛力很大。

再者,觀察歐洲的加油站,吃的喝的,小的紀念品,特別紅火,大家進了加油站一方面車要加油,人要上洗手間,順便買點東西,吃的喝的買一大包,我們也經常提著東西放到車上,在車上一邊吃一邊趕路,在城里好的地方,大家去買點東西,停車不方便,加油的時候,後備箱吃的東西也不貴,比較方便,就都買齊了,這個是匯源的好機會,回來我們就開始成立了一個小組,緊盯混改這個事,之後找了財務顧問,找了律師,直到入圍。

經濟觀察報:也就是說,匯源這次合作看重的是中石化的銷售網絡?

朱新禮:對。中石化看重的是找一個穩固的供應基地、供應鏈,中國人最害怕的就是食品安全的問題,如果采購這個又采購那個,產業鏈上控制不住一旦出問題,對中石化品牌影響巨大,在加油的時候買到什麽假冒偽劣,不安全的東西,是重大的隱患,匯源無論是生產、基地,還是果農果園和加工物流方面都是全部可控的,這也是中石化所看重的。

經濟觀察報:中石化拿出30%做混改,你怎麽看?

朱新禮:首先說明中石化自己的底氣,一下子進來三分之一,實際上,怎麽把各種不同類型的企業聚合起來,大家向一個目標往前奮進,要有點能力。

如果領導人和領導班子很沒有眼光、不自信的話,很難做這件事,說不定引來很多麻煩,不光引進企業的麻煩,同時媒體、社會、整個批評是引火燒身的事。十八屆三中全會提出來這個事後,中石化率先做,我非常佩服中石化的勇敢,也有說國企混改是又一次的私有化、國資流失、忽悠錢等等,說什麽的都有,但是我認為走出這一步不容易,未來3年或5年以後,再來看這個事情,看是否給股東帶來了什麽價值,給整個國家的財富帶來什麽價值,這個到時會有數據可以說話的。

經濟觀察報:對於這次混改,董事會的名單也是外界十分關註的事情,你有進入董事會的想法嗎?

朱新禮:沒有想。我們的占股不夠2.5%,分不到一個董事的席位,組團的話,25家中大部分企業都不是太熟悉,我們也沒開過會,沒有聯系過,所以還是服從安排。

作為這次混改後的中石化銷售公司的董事,不是一種榮譽,更多的是一個很大的責任,也是萬眾矚目,董事能不能給一個新的混改型的企業帶來價值,責任很大,如果從25家企業里頭挑選一下,覺得我進入董事會能給企業能帶來更多價值,讓我當董事,我覺得是很高興的,很開心,也很樂意,但如果沒有這個機會,也是一樣,當股東也很滿意。

經濟觀察報:對於中石化自身存續資產的估值,最終是2500億元,我們的報價估值是多少,你認為這2500億元高了還是低了?

朱新禮:我個人對中石化的預期潛力是非常認可的,所以我們的估值在競標者中還是比較有優勢的,確定的是比2500億元要高,但不是最高也不是最低,中高偏上,我們認為蠻值的。

經濟觀察報:對於中石化銷售公司的後續上市,你是否有預期?

朱新禮:還沒研究,我重點考慮的是如何利用加油站的這些銷售網絡,每一個店配一個人員,就需要兩萬多人,上市的問題,財務投資者更關註。

經濟觀察報:一方面是利用中石化的銷售網絡,那麽匯源自己的銷售網絡有何考慮?

朱新禮:我們以前主要看重的是大城市、商超,我們這些年一直在流通、餐飲和特供這些方面徘徊,或者倒退。從今年開始,我們不光是商超,基本上是反正有人的地方,就要有我們的銷售人員,原來我們是完全大經銷商制,後來發現一個城市一個省一兩個經銷商,根本沒法完成我們細化的服務,深度分銷,精耕細作,我們現在要求不放過縣城、鄉鎮。

經濟觀察報:那下一步我們如何利用中石化的銷售網絡?如何推進合作?

朱新禮:雙方都希望加快業務發展,接下來會跟各個省談,但不可能一下子把30個省都談下來,比如山東,河北,這些省份會可能提前,也會有幾個省一起開始談,第一批定完第二批再拓展,一批批地來。

 

 
朱新 新禮 眼中 的傅 傅成 成玉 玉和 和他 他的 的混 混改 實驗
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