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樂觀是最大的本錢 黎智英

2010-11-06  NM




我從未見過一個成功的生意人是悲 觀的。做生意必有風險,悲觀的人只看到風險卻看不到機會。我也從來未見過被稱譽為末日博士的投資專家而又同時是出色的投資者。事實上這樣的專家通常都是爛 透的投資者。當中的道理跟悲觀的生意人一樣,他們只看到世界末日的來臨,而沒有想到人類的物質文明是一直在進步,世界的明天只會更好。

幾年前在美國羅省機場的貴賓室碰見高科技翹楚John Chen,我問他最近怎樣了?他說周身麻煩,頭頭碰着黑。我說:「你紅光滿臉、信心爆棚,悠然自得,不似頭頭碰着黑噃!」「是的,」他說:「困難多多才讓 我看到前面的大機會嘛,是不是?」他這句話令我佩服得連忙猛點頭,連聲說:「是的,是的。」

跟着我躲到貴賓室的另一邊,打電話回港給我的助手Mark,請他立即入些John Chen公司的股票。兩年多後我賺了一個對開有多。哈哈哈哈,有時運氣衝着來,擋也擋不住。當然你也要像John Chen那樣樂觀才成。

有個小朋友想開檔零售生意,找我brainstorming。他一直在做分析、做研究,他跟我說:「這些數據顯示過去四年,這些產品的銷路都有高增長,但過去六個月有部分產品的銷路卻一直在放緩,這是否整個行業放緩的先兆?」我答他:「我不知道。」

他說:「行業過去高速增長,卻沒有同時培養出更多的人才,故此人才嚴重短缺,工資不斷在上漲,這個趨勢如果持續那又怎麼辦?」我答他:「不知道。」

他說:「旺的零售店難找,即使找到租金也很貴,有什麼解決辦法?」我說:「我只知道鋪位旺是生意成功的重要元素,除了付貴租找旺鋪, 別無其他辦法。」他問:「捱不起高昂租金維不住皮費那又怎麼辦?」我說:「不知道。」他說:「你什麼都說不知道,那麼我該怎麼辦?」我說:「我真的不知 道,因為我不是神仙啊。」

這些拿了MBA、在商人銀行做過幾年的年輕人,創業起來真是困難重重。最大的困難是他們誤解做生意到底是什麼的一回事,他們以為做生意便是打算盤,是可以憑分析、計劃預知未來。

做生意其實是像農夫播種那樣,揀到肥沃的土地(這就正如這位小朋友找到的高增長的行業),選擇好有銷路的農產品和優良的種籽(猶如揀到個旺鋪),然後默默耕耘。他不會問蝗蟲來了怎麼辦?一場狂風暴雨,所有種籽、肥田料不是都泡湯了嗎?

務農為生的人不會有這樣的顧慮,要活下去好歹便要耕種。兵來將擋,風來樹擋,有蝗蟲、暴風雨來就只好認命了,除此之外又還有別的辦法嗎?難道畏首畏尾,繑 起手什麼也不做嗎?盤古初開便不知有過多少風風雨雨,可是世世代不都有農夫養活我們到現在嗎?假如可以這樣去想,做農夫又有什麼好怕的。

小朋友見十問我有九說不知道,臉紅耳熱,神情有點鼓躁,似有告辭之意。我不想他空手而回,於是安慰他說:「你揀的行業看來往後幾年都會有高增長的,故此大體上你的分析是正確的。只不過你太害怕失敗了,希望可以憑分析和計劃來排除一切可能帶來失敗的因素。

「這個想法是錯誤的。沒有人可以排除失敗的可能性,不會失敗、蝕本的生意便沒有賺錢的潛質。做這樣的生意怎可能成功?創業便要接受有失敗的可能性,因為創業永遠蘊藏了無數的未知之數。這又不僅是創業而已,所有生意經營都永遠是個未知之數。」

說到底這孩子聰明,也讀飽書,又在商人銀行做過,見過世面。聽了我這番話,似有所得,神情較前輕鬆,眼神專注了。我繼續說:「創業便是學習做生意,這不僅 是對你這樣的新丁而言,對老行尊亦一樣,因為所有新創的事業都有新的市場定位、新的時空,因而有它獨有的困難,這些困難要以創新的方法來解決。

「你不要以為自己不熟行便會給業界中人或老行尊比下去了。不,你不用像他們那樣背負由過去的事業形成的包袱,那反而是個優勢。是的,他們對行業有認識,但 這些都是對過去的認識,對行業的將來這些認識是沒有用的;人天生惰性因循,對過去的認識甚至不難成為陋習,因而是他們的包袱,成為他們適應新的環境的累 贅。」

聽到我這樣說,他像是打了口強心針那樣。他的右手本來搭在椅背靠後坐着,這個時候他輕鬆起來,探身到茶几端茶。向前傾斜,他跟我靠得更近,我見到他臉上泛起笑容、眼神閃耀着自信,客廳恍似驟然寬敞光猛了。我笑了,他也笑了。

我問他要不要吃點水果,他說不要,我繼續跟他說:「創業是學做生意,那就像學游泳,你要跳到水裡去,不能坐在armchair(扶手椅)上憑分析、理論學 曉游泳。做生意也一樣,你要每日都投入經營的困難中去學習。解決每日遇到的困難,從中逐步創造出一盤新的生意,逐漸把自己鍛鍊為出色的企業家。」

這時候他活躍了起來,忍不住插嘴:「我需要什麼的策略去探索生意是否朝着正確的方向發展?」唔,他的確是商學院、商人銀行訓練出來的,不管什麼事情都要有個明確的方向和策略,彷彿不能預知未來也就前無去路了。

「不,你不需要有明確的策略和方向,市場是個朝令夕改的環境,它既沒有策略也沒有方向,更不會一成不變。市場是千變萬化的,做生意便要使出千變萬化的策略和方向來適應。」

聽到我這樣說,他變得有點兒迷惘和不耐煩,搶着問:「那麼我的生意不是變得沒有策略和方向了嗎?」「不,你是會有策略有方向的,只不過你不知道明確的策略 是什麼?長遠的方向在哪裡?因為兩者都一直在變。」我答。我看得出他給我弄得摸不着頭腦,有點侷促了。為了讓他平伏心情,我去拿了盤水果,泡了壺新茶;吃 過水果、呷了幾啖新茶,見他情緒鬆弛了,我才再繼續說下去。

「你要知道,業務到了某一個階段,你便自然會知道該選擇哪些困難去解決,因為這些困難擋着去路,要解決了生意才能前進,解決眼前的困難便是你當前的策略了,所謂策略就是針對凸顯的困難。

「至於生意的方向就更簡單了。每解決一個困難,生意便是朝着正確的方向邁進一步,因為你所解決的困難都是由實際的市場的需求所衍生的,故此每解決了一個困 難,也就等於朝滿足市場需求的正確方向跨進一步。一步一步解決問題,也就是在朝着滿足市場需求的正確方向發展。現在你應該明白,在我們無法預知未來,在這 個局限下,一步步解決眼前困難是做生意唯一可行的策略和方向。」

他恍然大悟,問我還有什麼忠告。我說:「永遠保持樂觀,尤其是在生意上面對重重困難的時候。樂觀的態度是你最大的本錢。」聽到我這樣說,他點點頭,綻開笑容,握着我的手,謝過我,昂然闊步離開了。我滿心歡喜的看着他的背影往康莊的大道上走去。


樂觀 最大 本錢 黎智 智英
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林成蔭自創「定錨術」 掌握台股多空走勢 小工程師從賠光本錢到財富自由

2012-02-13  TWM




念工程出身的林成蔭,一路從研究 員到擔任政府四大基金的操盤人,才四十多歲就累積數千萬元財富從容退休。自詡為快樂專業投資人的他表示,樂觀看待台股,投資人可以開始布局中小型股。

撰文‧林心怡

「年少輕狂、﹃武藝﹄不精時,我也曾幻想一夕暴富,結果一天就賠掉了我全部的家當!」林成蔭有些難為情地回想二十年前投資觀念魯莽的自己;如今的他擁有市 值三千多萬元的房產,與八位數的台股操作規模,身價已不可同日而語。

融資、當沖 一次賠光五十萬時序回到一九八九年,那年才剛退伍的林成蔭,帶著父親所資助的十萬元,就開始一頭鑽進股海做投資,「大學時代,其實我不怎麼愛念書,甚至是 家中的頭痛人物,但我倒是對股市投資格外有興趣。」林成蔭笑著說。

大學水利工程系畢業後,在中華工程擔任工程師期間,林成蔭總是心繫台股投資,即使沒什麼錢,還是想著買低價股,甚至做零股投資。

「擔任教職的父親看我這麼愛買股票,就乾脆資助我十萬元投資,就像新手打麻將一樣,剛開始手氣還真順,不用什麼很強的選股邏輯,很快資產就數倍地增長。」 林成蔭笑著說。

一九九○年,他不但躲過了台股從一二六八二點下殺到二四八五點的崩盤,再次進場後,又因押對封閉型基金而大有斬獲(當時基金均呈現折價狀態)。因此,當國 內剛開放信用交易時,自認「武功高強」的他開始融資、當沖,前後才一年多的時間,手上就累積了百來萬元的資金。

「當時覺得自己很棒,怎知道才一天的時間,我就幾乎賠光了本錢!」林成蔭反省當時大賠的原因,都怪自己「太貪」。

「當時電子股交投熱絡,尾盤拉漲停司空見慣,誰知道有天我開盤追高搶進國巨和楠梓電時,買超過我能負擔金額的張數,心想尾盤漲停賣掉當沖就能大賺!」沒想 到,當天殺尾盤跌停,資金不夠的林成蔭只好認賠殺出,讓他一下子賠光五十萬元,幾乎是他放在股票的操作部位。

當時,另一個讓林成蔭震撼的地方,就是自己的基金也慘賠七成收場。

「還記得一九八九年封閉型基金,例如光華鴻運、建弘福元狂飆的行情,讓我獲利數倍後,我又買了一檔億順日本認股權證基金︵億順後被併為景順資產管理︶與霸 菱新興市場基金。」林成蔭回憶,沒想到,後來日本股市重挫,原本有二○%以上的獲利,竟由盈轉虧。但當時林成蔭告訴自己:「不要擔心,一定還有機會漲回 來,套牢就當長線投資吧!」痛定思痛 認真研究基本面與技術面然而,人算不如天算,九四年底墨西哥發生金融風暴,二八○億美元的財政赤字導致外資迅速撤出,接著「李森事件」讓霸菱銀行不堪虧損 倒閉,並以一英鎊轉賣給ING銀行後,讓當時「從未聽過外商銀行倒閉」的林成蔭心生恐懼,忍痛將手上兩檔基金全數贖回。

「現在回想,如果我的霸菱新興市場基金拗到○七年的話,獲利至少十倍,但當時我哪有這麼多錢跟它搏?這就是趨勢反轉,不懂得停損的下場。」林成蔭回憶。

當時,林成蔭的股票與基金慘賠,讓他一度癱坐在券商樓梯門口許久,最後才無力地起身離開,而一連串的投資失利與虧損,讓他一度靠借貸與信用卡循環利息度 日。曾經身上窮到只剩下十元,落寞地牽著摩托車去加油的他,一副寒酸樣,還被加油站的工讀生竊笑,回想當時的窘態與震撼,讓他至今難忘。

至於賠光積蓄又重新讓他翻本的本錢從哪來?

林成蔭笑著說:「就是我當時相當重要的兩位好友,一位是名副其實的科技新貴,另一位就是現在的老婆。」之後,林成蔭的投資開始轉趨穩健。

這些慘痛的教訓,讓林成蔭驚覺,以往短線進出,以及過度擴張信用的投資和貪心的資產配置,是他賠光家當的主要原因。為了一雪輸光資產的恥辱,林成蔭除了努 力研究台股的基本面與技術面,也認真地做好資產配置。

後來,林成蔭找出屬於自己的一套獲利模式,核心持股以高現金殖利率股票為主,衛星持股則搭配有題材的高獲利成長股。

之後,林成蔭也因為對台股產業的精闢研究分析得到賞識,甚至能以非金融背景受到投顧公司破格任用擔任研究員,一路從基金經理人,升格到政府基金代操經理 人。

選高現金殖利率股布局

細數林成蔭過去獲利數倍的核心持股,都具備以下幾個條件。

首先,林成蔭會選擇每年獲利穩健、現金殖利率高於五%以上的公司;其次,則是挑選流動比與速動比分別高於一二○%與一一○%的公司;第三,就是挑選大股東 持股多、三大法人有涉獵的標的,尤其是勞退基金、國安基金等資金挹注的公司尤佳,以及外資、投信、自營部青睞的標的。

例如,林成蔭於○九年買進的統一超,平均成本僅七十幾元,賣出價位則在一八○元附近,投報率就有一五七%;其餘的核心持股包括中橡、中保、台汽電等等,也 都符合這樣的選股邏輯。

而對於台股長線的多空走勢,林成蔭自有一套「定錨理論」。他認為,影響股市最重要的三個因素就是:資金、景氣、投資者的信心與評價。綜合以上三項的結果, 即可研判台股長線的多空走勢。

「就像船隻進入港口後,會將錨丟進海裡來固定船隻位置,即使風浪變大,船隻也不至於漂流到不知去向。」也就是說,一旦台股長線趨勢研判確立,將不致受到短 期資訊或消息干擾,所以每當開春第一季,他就會詳細思索未來的投資布局。

展望二○一二年,林成蔭認為第一季台股再壞有限,股價跌深、被外資錯殺的中小型電子股,都是布局的好時機。他甚至早在總統大選前預言,在市場疑慮的氣氛 下,會展開軋「空手」與「空單」的行情。

至於產業方面,看好Ultrabook︵超輕薄筆電︶等相關概念股,例如專做SSD(固態硬碟)的群聯、威剛;電池廠商的新普、順達;鋁鎂合金的可成,以 及其他像是系微、NB代工廠緯創、周邊零組件廠神基。在智慧型手機平價化題材方面,則看好TPK宸鴻、勝華等。

歷經長達二十年的投資修煉,三年前,林成蔭得以提早退休,成為專業投資人。前年,他出了一本投資的書,同時還創辦了「財子學堂」,希望以過來人的身分,分 享成功的投資模式,讓曾經像他一樣,在股海跌跌撞撞的人,可以少走一點冤枉路,不必在股市殺進殺出,也能成為穩健獲利的快樂投資人。

林成蔭

出生:1965年

現職:財子學堂創辦人

經歷:萬寶投顧執行副總、新光投信協理、政府四大基金代操經理人學歷:英國萊斯特大學企管碩士著作:《股海樂活 林成蔭教你快樂投資》

林成蔭投資5心法

1. 挑選高現金殖利率股:選擇每年穩健獲利、現金殖利率高於5%以上的公司。

2. 選財務體質佳的公司:挑流動比與速動比分別高於120%與110%的公司。

3. 持股籌碼分析:從年報挑選董監持股較高,以及受法人青睞的標的。

4. 留意公司個別題材:產業趨勢向上,或有兩岸獲利題材者。

5. 從技術面研判進出場時點:以日、周、月、季線,配合RSI、MACD多空訊號觀察進出場時機。

林成蔭的春耕布局

1. Ultrabook(超輕薄筆電)相關概念股:群聯、威剛、新普、順達、可成,以及 系微、緯創、神基等。

2. 低價智慧型手機題材股:TPK宸鴻、勝華等。


成蔭 自創 定錨 錨術 掌握 臺股 股多 多空 走勢 小工 師從 賠光 本錢 財富 自由
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微軟劈腿賣平板 台廠沒本錢翻臉

2012-7-2  TCW




六月十八日,微軟執行長鮑爾默(Steve Ballmer)在加州一場發表會上拿出一台十.六吋的平板電腦,宣布要推出自有品牌Surface。

這將是微軟首次打破二十多年,在PC產業上向來只賺授權費的遊戲規則,跨足硬體與品牌廠對上。

這對全球科技業而言,是個極為突兀與奇怪的決定,也將打破過去微軟與台商的合作默契。

毛利率三○%以上的微軟,何必為了毛利才逾一○%的平板電腦產品,去甘願得罪每年付出授權金上億元,二十多年來死忠的硬體合作夥伴?

「這是它(微軟)的狗急跳牆之舉,」《彭博商業週刊》(Bloomberg Businessweek)專欄作家范司(Ashlee Vance)毫不客氣的指出。「之前就有聽到風聲,說微軟關起門來在做新產品,但沒有想到是自己跳下來(做品牌),」一位宏?痐熙﹞H士苦笑,這形同於, 微軟正式跟台灣硬體廠商搶生意。

宏?硈郈鴗H施振榮認為,微軟此舉只是為了要起帶頭作用,刺激PC廠商,去發展平板電腦,不會長期跨足硬體市場。這個做法,頗有仿效Google當年為了 推廣安卓(Android)平台,與宏達電推出共同品牌Nexus One手機的味道,「是要把整個Win8的市場做大,」但,一位華碩負責行動裝置開發的部門主管透露,這一個禮拜來,他們都在拚命開會,「我們還是得做最 壞的打算,」台灣科技業者口中的最壞打算,指的是Surface的定價策略。

四百九十九美元以下……等於和非蘋果陣營對決

Surface的硬體規格,不管面板的尺寸、解析度,以及儲存容量、晶片運算效能等,都比當前主流的安卓系統平板高出許多,以相關零組件市場的報價來看, 「定價應在五百九十九美元以上,」集邦科技(TrendForce)旗下研究部門WitsView研究協理邱宇彬認為。

只要微軟把價格定到五百九十九美元以下,甚至於低於四百九十九美元。「等於是要跟當前所有的非蘋果陣營直接對決,」麥格理硬體分析師張家福說。

「五百九十九、四百九十九(美元)這個中間的價格帶是敏感的,它敢碰的話,大家就會翻臉了,」一位華碩負責行動裝置的部門主管說。

「我們現在做安卓,一台四百九十九(美元),毛利率不到二○%,已經快到利潤空間的極限,這還不算微軟抽佣(編按:指授權金)的價格喔!如果做Win8, 它每台跟你抽個一百美元,結果你還得用四百九十九跟它拚?天啊,那就真的是不用玩了,」該主管談起這當前困境,頻頻搖頭揮手,充滿無奈的說。

後續,若這台Surface平板電腦報價真跌破「四百九十九美元防線」,這代表,微軟面臨平板電腦市場喪失的迫切性,已經讓它甘願去犧牲合作夥伴的利益,也要掙回市場。

根據顧能(Gartner)的研究報告指出,二○一二年全球平板電腦的銷量將會增加六三%,比起PC市場的四.五%增長率,落差高達了十三倍。而微軟,在這個高速成長的市場中,現在只有不到二%的市占率。

即便外界看微軟做硬體,根本負面評聲不斷。

如,以過去的歷史來看,至今只有遊戲機XBox與其相關產品堪稱成功之作,其他所有想與原有軟體平台結合的產品均告失敗。

四百九十九美元以上……量衝不出來,恐殃及筆電

又如,就算微軟今天不推四百九十九美元以下的產品,若價格賣到高於四百九十九美元,消費者很難埋單,量衝不出來,還可能打到既有的筆電市場。「消費者買了 一台Surface,還會想買Ultrabook嗎?我很懷疑,」張家福說,如此一來,「還沒打到蘋果,就先殺到自己,」

但,微軟確實有需要搏一把的理由。

時局的改變,讓過去二十多年都是贏家的微軟,重新拿起了天平。面對這一個不能輸的新戰局,天平一頭,是自己有機會取得更多戰局主導性,另一頭則是,硬體合作夥伴的利益與情緒思考。

更現實的問題是,目前,「非蘋果陣營」的硬體夥伴,也無太多籌碼可抗議。PC市場市占率第一的惠普(HP),去年宣布放棄webOS系統,排名第二的戴爾 (Dell),已經半年多沒有新動靜,兩者都想學IBM轉型成服務商。第三名的宏?痋A去年才經歷高層變動風暴。而且這些硬體合作夥伴,目前對於微軟授權 金過高也意見頗多,或許此次微軟要推硬體的訊息,反而可以做為制衡、談判之用。

不管微軟最後選擇如何,但大如微軟,因應新戰局,已改變過去二十多年資源擺置規則,只為求生。台商在驚愕之餘,也需再思考,自己在戰局中的不可被取代性有多高,自己,真的是不能被犧牲的嗎?

【延伸閱讀】微軟做硬體,只有XBox系列成功

失敗

產品(推出年份):微軟鍵盤滑鼠組(1982)結果或進度:PC附屬品,僅為幫助消費者適應視窗軟體

產品(推出年份):Zune音樂播放器(2006)結果或進度:2年銷售達200萬台,但始終無法挑戰蘋果iPod地位,2年後下市

產品(推出年份):Kin智慧型手機(2010)結果或進度:上市不到2個月就下市的最失敗之作

成功

產品(推出年份):XBox遊戲機(2001)結果或進度:微軟成功切入遊戲機市場,與索尼、任天堂三足鼎立

產品(推出年份):XBox360(2005)結果或進度:XBox進化版,微軟進入家庭娛樂中心的核心產品

產品(推出年份):Kinect體感辨識器(2010)結果或進度:與XBox360搭配,2年銷售超過1,800萬台

未知

產品(推出年份):Surface平板電腦(2012)結果或進度:首度打破只收授權費的獲利模式,展現軟硬體整合的企圖

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電池廠龍頭在美、日投資興建發電廠 林坤禧:生存者 更有本錢 新日光要做太陽能界台積電

2014-01-27  TWM
 
 

 

邁向創業第九年之際,由老台積電人林坤禧掌舵的太陽能電池大廠新日光,除了產能已成為國內第一,同時積極布局下游電廠事業,投資在美國、日本興建太陽能發電廠,轉型動作廣泛。

撰文‧周岐原

太陽能產業走過漫長調整期,當市場自二○一三年下半年露出曙光,產能名列前茅的新日光,也開始感到暖意。財報數據顯示,太陽能電池大廠新日光,自一三年第二季轉虧為盈以來,前三季累計已開始獲利,跑在景氣之先的股價,一三年因此大漲一三○%。展望未來,董事長林坤禧對太陽能產業有正面期待。

「八年前,進入業界的一張門票,是產能要達到MW(千瓩);現在,一張門票是GW(百萬瓩)。」林坤禧說。資金與技術門檻連年提升,是太陽能業者無法迴避的淘汰賽,經過一輪洗牌,留下來的生存者,才有本錢角逐更大市場。

邁向創業第九年之際,新日光除了整合旗下產能,還投資在各地興建太陽能發電廠,積極展開一輪轉型步伐。然而,不論是前些年的烏雲罩頂,或是近年來的曙光乍現,林坤禧片刻都沒有或忘,他當年投入太陽能產業的初衷。

引進台積電管理文化 度過產業黑暗期○五年,林坤禧自台積電資訊長任內退休,轉任新日光執行長。當得知他準備投身太陽能產業時,身旁不少好友還告誡他:「太陽能產業快要泡沫化了!」然而,林坤禧直截了當地宣示他的企圖心:要把新日光打造成太陽能界的台積電。

為了引進台積電重視執行力、精密的管理風格,林坤禧特別重視以身作則的示範作用。例如有一次,在經理人會議上,林坤禧就表演了一齣行動劇。他先走出會議室,再回到室內時,林坤禧問員工,自己有什麼不同。大家都察覺,董事長臉上多了一粒米;林坤禧的用意,就是要求所有人,都得將管理落實到細節,「把自己臉上的米移除」。

「我帶來很重要的是企業文化,師承台積電正派的文化;我們認為,股價長期一定反映公司的基本面。」林坤禧強調:「我們也很重視人才,每天都在找人才,大家都有好的設備,但要有好的人才,才能把東西轉換成價值。」回顧景氣高峰,新日光連兩年交出每股稅後純益(EPS)五元上下的成績;但在一一年與一二年,也因為產業供過於求,連兩年每股稅後虧損逾七元。但林坤禧樂觀地分析,一三年全球太陽能安裝量,年成長率約二○%;到了一四年,安裝量預期仍增加二七%,成長力道頗為強勁。

林坤禧之所以對市場的發展感到樂觀,主要基於三點理由:「第一,日本、中國、美國,市場都正在成長;第二,太陽城(SolarCity)標榜的免費安裝模式,對提高用戶接受度有相當突破;第三,中國官方與業者,對於擴充產能目前還是很保守。」林坤禧分析,在中國,不少太陽能業者過去以高資金槓桿來支持營運,然而經過不景氣洗禮,負債太高的業者,如今多半倒閉或停工。加上中國國家發展與改革委員會介入,積極管控過剩的太陽能產能;因此,中國業者對擴產態度目前較為保守,不容易像往年一樣,成為價格的破壞者。

市場升溫 新日光積極布局電廠論規模,新日光的年產能已達二.一GW,這個規模,不僅略高於核三廠裝置容量,也已經超越中國的京奧太陽能、台灣大廠茂迪。然而,新日光除了衝刺產能,另一條經營路線也清楚定位,就是跨足太陽能電廠。

林坤禧指出,目前新日光透過子公司,在美國、日本與台灣分別投資興建太陽能電廠。以美國為例,在印地安納州首府機場的發電設備,規模是北美洲機場發電案的第一大;去年第四季,該電廠第一期已完工並投入運轉。同時,在日本九州、和歌山等地,也都有工程正在興建。

「太陽能系統對我們有很重要的意義,第一,它是我們cell(太陽能電池)語模組的出海口;第二,促進系統安裝量的增加。」林坤禧如此解釋公司的策略布局,「更重要的意義是,透過興建太陽能電廠,我們才能體會客戶心裡在想什麼,這對我們制定產品規格時很有幫助。」由於新日光近年陸續投資電廠工程,穩定挹注收益的效應,大約在一五年開始就會陸續有顯著的貢獻。在產能的規模效益與獲利預期下,有券商法人認為,新日光相對於同產業個股,可望有領先表現。

新日光

創立:2005年

董事長:林坤禧

資本額:76億元

林坤禧

出生:1949年

現職:新日光董事長

經歷:台積電資深副總

學歷:美國肯塔基大學企管博士、交大企管碩士、交大電子工程學士

 
電池廠 電池 龍頭 在美 美、 、日 投資 興建 發電廠 發電 林坤 坤禧 生存者 生存 更有 本錢 新日 光要 要做 太陽能 太陽 界臺 臺積 積電
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佔中失敗 卻給港人討價還價本錢

2014-12-08  TCW

 

台灣九合一大選落幕,人民用選票表達對政府的不信任;同時在香港,為爭取「真普選」而發起的「佔領中環」運動(以下簡稱佔中),正面臨嚴峻考驗。

九月底,香港學生團體發動罷課,一度聚集近二十萬香港民眾走上街頭,要求中國政府撤回對香港特首候選人設下多重限制的決定。如今隨著時間越久,佔中卻陷入僵局。

根據香港大學十一月中公布民調顯示,八三%的民眾認為佔中應該停止,支持的只有一三%。佔中造成商業、交通等不便,讓民意逐漸轉向,港府因此有了理由著手整頓。

十一月二十五日,香港法院正式執行禁制令,要求警方對旺角一帶佔領區進行清場,再次引發流血衝突;十一月三十日晚間,學生團體更宣布行動升級,計畫與政府長期抗戰。

一國兩制震撼:強硬治港,國際輿論同情

「若從想改變北京的角度去看,佔領運動是失敗了,」香港中文大學政治與行政學系高級講師蔡子強說。雖然,日前港府官員曾與香港專上學生聯會(學聯)代表見面,但面對學生提出的「公民提名」訴求,仍不予採納,雙方無法達成共識,談判破局。

學生堅持不退場,但隨著「佔中三子」之一的香港大學法律系副教授戴耀廷表示,將於十二月初向政府自首,等於向外界宣告,佔中將改變策略。

蔡子強直言,佔中結果不如預期,最關鍵的原因,就是輕忽中國國家主席習近平上任後,治港政策的改變,「當他對全國(統治方式)都是硬的,香港不可能置身事外。」

例如,據今年六月中國政府公布的《「一國兩制」在香港特別行政區的實踐》白皮書,香港自治權力來自於中國授予,一國兩制中的兩制,僅能從屬於一國。八月三十一日,中國人大常委又通過香港普選決議案,限制特首候選人提名方式、通過門檻。

這些舉動讓香港人意識到,在習近平統治下,香港只是一顆棋子。這也可從日前「歐習會」上看出。當美國總統歐巴馬表示,支持香港選舉制度公平透明化,以及民眾表達意見的權利,習近平卻堅稱佔中違法,屬於中國內政事務,不允許外國干涉。

即使中國政府不肯讓步,香港知名時事評論人劉細良卻說,佔中不是革命,本來就不可能一次成功。雖然眼下訴求失敗,但至少達到幾個歷史意義。

青年覺醒震撼:取代六四成為新集體記憶

首先,青年世代覺醒,佔中將取代「六四」成為港人集體記憶。「對我們這一代人來說,最重要的經歷是六四,他們這一代人就是佔領運動,這個影響十年、二十年都不會變。」蔡子強說。

雖然香港主流民意不支持佔中,但據香港中文大學十月調查,十五歲到二十四歲年輕人間,僅有不到八%反對佔中,贊成比率超過九成,到了十一月中,也仍有近七成贊成。

「中國、香港政府正在失去這一整代人的支持,」蔡子強認為,低薪、階級流動機會減少等因素,是促使年輕人上街頭的原因之一,但背後真正關鍵,卻是他們對民主、公平、正義普世價值的追求。親資本家,向中國靠攏的香港政府,自然無法了解這一點,想仿效四十多年前「六七暴動」後的做法,舉辦舞會安撫年輕人,顯示世代差異。

台灣人權促進會會長邱毓斌也觀察,因為佔中,香港年輕人不再政治冷感,未來推動政改的方式將更多元化,不只上街頭,有些人會選擇走入地方,參與區議員選舉、投入社區改革,展現由下而上的力量。

公民運動震撼:中央越專制,本土意識越強

其次,公民運動將成為常態,增加政府統治困難。中研院社會研究所副研究員吳介民說,佔中對中國政府最大的衝擊是,一旦手段越強硬,香港人的本土認同會越來越高漲,挑戰一國兩制的可行性,「你可以把我吞掉,但你消化不了我們。」

邱毓斌說,現在的香港,就像一九八○年代剛經歷解嚴的台灣。未來各種政治、公民運動將成為社會常態。況且,香港特首普選目前只訂出框架,細節尚未討論,接下來,還可能引發不少爭議。「即使佔領結束了,其他人也會再出來,」蔡子強觀察。

「香港不像台灣,我們沒有政治自主性,就是得不斷跟北京討價還價,」劉細良表示,雖然從目前結果來看,佔中並未成功,至少香港創造了一個空間,讓政治人物有民意做後盾,重啟討論,「如果沒有佔中,以前連談都沒得談。」而從港府做出的四大回應來看,其中一點,就是在既定普選框架下,針對提名程序、選舉方法,啟動公民諮詢。

當英國《經濟學人》直言,佔中是六四天安門事件後,對中國政府的最大挑戰。如今,香港一整代人民的心思丕變,中港之間的矛盾和衝突,恐怕一夕難解。

【延伸閱讀】學聯圍港府,再爆流血衝突——香港佔中大事紀

●8月31日 中國人大常會通過香港特首普選決議案

●9月22日 香港中學、大學生開始罷課

●9月28日 佔中正式啟動》香港警方與民眾爆發衝突

●9月31日 中國國慶前夕,近20萬港人上街頭支持佔中

●10月21日 港府官員與學聯代表會面》學生「公民提名」訴求未獲採納,雙方未達任何共識

●11月15日 學聯代表回鄉證被取消,無法前往APEC與中國官方對話

●11月25日 港警清場行動開始》執行禁制令,驅離旺角抗議群眾

●11月30日 衝突再升級》學生團體宣布行動升級,號召包圍政府總部

整理:康育萍

佔中 失敗 卻給 港人 討價 還價 本錢
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小頭家》挖到上班族續攤商機 桌遊店專賣「好心情」 20萬本錢滾出年營收550萬


2015-06-08  TWM

撰文•吳沛璇

三月的一個周末,台北東區一家桌上遊戲店,一組客人正玩著今年新出的熱門遊戲〈駱駝大賽〉。突然間,其中一個人的舉動,讓其他九位客人一起大笑,「哈哈 哈!」 大家越笑越大聲,猛然地「嘩」一聲巨響,店裡的大片落地玻璃破裂了!談起這個場景,派樂地創辦人張雲淞難掩興奮,「真的超誇張的,那個是強化玻璃耶,居然 可以笑到破掉。」不只如此,這家開幕不到兩年的桌遊店,每個周末幾乎都客滿,讓人難以想像張雲淞創業之初,曾經歷一天營業額只有四十元的慘澹時光。

開店等無人,數著銅板盤算放棄張雲淞早在念台大經濟系時期,就流露創業DNA,曾和現今合夥人、會計系同學陳韻竹等四人一起開過活動行銷公司,專接校園活動;只是營運一年後,因難兼顧學業而停擺,但創業種子就此萌芽。

大學時曾選修幸福經濟學的張雲淞很早就體會,「人生幸福快樂的指標,不全然是收入和GDP。」比起循傳統路徑加入上班族行列,他更想從事能讓人快樂,而非追逐數字的事,於是一服完役,他就和老戰友陳韻竹一起構想開店。

一開始,兩人資本有限,只朝本錢小的去想,而桌遊店所需的資金少,「摔跤了不會太痛」,再避開店租成本高、市場競爭的台北,便決定落腳在還沒有桌遊店的基隆。

沒想到,創業之路遠比他們想像中還來得艱辛。手上只有二十萬元積蓄的二人,從裝潢、設計、接管線、報稅……一切都得自己來。

二○一一年年底,樂氣球正式開店,但有好一陣子,每天的營業額連一百元都達不到。陳韻竹回憶,最慘的一次,整天下來只有一位顧客,連桌遊都玩不成,只好點 了一份四十元的厚片土司,「我回到家,看著店面監視器錄影中的自己,一個人默默數著四個十元的銅板,突然覺得:天啊!我要不要繼續做下去?」營業狀況不如 預期,陳韻竹也一度回鍋當上班族,最終仍無法放棄創業夢,她說:「我還是想拚,想累積一些能量來影響別人。」而對張雲淞來說,生意很差時,心情確實很悶, 但只要看到客人玩得笑聲連連,「就覺得還有動力繼續做下去。」慢慢地,基隆店打出「平價、免費教玩」特色。張雲淞觀察,一般桌遊店大多沒有教玩服務,客人 要自己摸索,他不但免費教玩,且講解方式活潑易懂,很快就建立口碑。

一年下來,基隆店的生意雖漸有起色,卻浮沉在小賺小賠間,兩人意識必須有所抉擇,「我們有兩個選擇,一個是把店收了,另一個是把微薄的資源注入新的店 面,」陳韻竹說,「因為不往前進,就等於是後退了。」他們決定放手一搏。一二年十月,樂氣球前進桌遊店最密集地區——台北公館。

聚餐的下一攤,開在巷弄也有人上門沒想到樂氣球平價、提供教玩服務的特色搬到公館後廣受好評,張雲淞分析,「顧客只是想輕鬆過一個下午,不是要來『學 習』。」他發現自己不必學會所有的桌遊玩法才能服務客人,「因為受歡迎的就是那幾套,會七、八十套就很夠用了。」此外,他們也觀察到,公館店來客的上班族 比率高達五成,這群客層需要的是與朋友一起打發時間、能有點娛樂、消費又合理的空間,同時,都是先約聚餐,再約下一攤,可見「只要鎖定年輕人喜歡聚餐的附 近即可。」抓住客層消費行為後,兩人決定展店,這次鎖定上班族,大膽地選在八德路巷弄的地下一樓,找來好友王永昇入股,負責規畫餐飲,提供更多樣化的餐 點、更舒適的場地,以及包場的服務。結果,相較於公館店每人平均消費一八○元,派樂地平均每人消費達三五○元,幾乎是公館店的兩倍,連台北市長柯文哲也來 過,證明不開在鬧區,也可以打出一片天。

以二十萬元創業,如今,二十六歲的張雲淞成為擁有三家店、年營收約五百萬元的小頭家,年收入近百萬元,面對別人羨慕的眼光,張雲淞創業腳步還要積極向前走,「因為創業者永遠都不會滿足。」

樂氣球、派樂地桌遊店

創辦人:張雲淞(1988年生)、

陳韻竹(1987年生)

成立時間:2011年11月

初期投入資本:20萬元

主要業務:桌上遊戲、簡餐成績:2014年營收550萬元

創業日記:

2011.12 開幕一個月了,今日營業額只有40元,天哪,還要不要繼續做下去?

2012.10 決定拿基隆店的收入來開第二家店,去公館試試,再不前進,就是後退。

2013.06 生意超過想像(公館店),再開一家有餐飲的店吧!

2015.03 客人把玻璃笑破了,使命達成好感動,要繼續帶給大家歡樂!


小頭 挖到 上班族 上班 續攤 商機 桌遊 遊店 專賣 好心情 好心 20 本錢 滾出 出年 年營 營收 550
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請問張盛和:台灣有課高稅率本錢?


2015-08-03  TCW

主管股市的金管會、掌管稅收的財政部,今年為了股市的稅制議題,不斷交鋒,最近為了甫出爐的大戶問卷調查結果,煙硝味更為濃厚。

五月底,金管會委託證基會發放問卷,兩到三週內調查一千一百多位大戶(日均成交量八百萬元以上)和中實戶(日均成交量一百六十萬到八百萬元)、三百位券商的主要客戶,七月底公布結果,一如外界預期,「租稅負擔過重」被選為減少投資台股的最主要原因。

今年以來,台股頻創新低,問卷公布隔週一,大盤下跌至八千五百五十六點,創下近九個月新低。

金管會主委曾銘宗強調,這次調查,不是為了近期台股表現不佳而端出「救急」特效藥,而是希望能通盤檢討,推動讓資本市場更穩健的稅制。

財長反諷金管會:「只剩降稅這一招了嗎?」

對此,財政部長張盛和鐵了心,抱持一貫主張,他表示,過去二十多年來,台股起伏不斷,政府也從未降稅,過分「牽拖」稅制,會忽視股市衰退的問題所在,甚至反諷金管會「只剩(降稅)這一招了嗎?」

如張盛和所言,股市表現不佳,未必與租稅制度直接相關,但他也可能忽略了大環境惡化的現況。

其一,即使台股基本面無虞,但交易成本偏高,成為逼走資金的一大推力。目前台股的交易成本,除了證交稅、證所稅外,還有現金股利納入個人綜所稅、補充保費,以及股利可扣抵稅額減半,就連未來長照保險費也準備從股利所得中抽取○.四八%。

「全世界有誰像台灣一樣,在股市不好時,發明『二代健保』,然後又提高富人稅到四五%?」一位上市公司老闆如此質疑。

曾銘宗看台股弱勢:「彈指間錢就流出去了。」

曾銘宗認為,現在到海外投資相當普及,「彈指間,錢就流出去了。」對投資人而言,台股與海外市場的報酬率孰高、孰低,也是彈指間就能比較出來。

「我買港股,不用繳千分之三交易稅,而且成交量大,進出容易,」一位大戶感嘆:「假如一家香港的上市公司賺五元,配兩元給我後,淨值又增加三元。反觀台灣,配兩塊給我,落袋後可能剩不到一塊。」

這也說明,金管會該調查指出,大戶減少投資台股的第二、第三大原因,分別為「在股市中獲利越來越困難」、「資金安排轉投資海外市場」。「前三大原因是連在一起的,」

華南投顧董事長儲祥生直言:「如果你的市場沒有很好的機會,又對我這麼不友善,那我何必留在這裡?」

其二,張盛和強調,不該將股票交易成本中的稅、費混為一談,但若單純鎖定稅制來討論,學界、業界同樣是炮聲隆隆。台北商業大學財稅系副教授孫克難表示,理 想的稅制,應朝「交易稅從輕、所得量能課稅」的方向來設計,由於前者影響市場活絡度,不宜徵收太重;後者則應針對其扣除交易成本後的獲利淨額來課稅。

若借鏡先進國家,以資本市場最成熟的美國為例,歷經多次稅改後,九○年代正式取消證交稅;亞鄰國家中,股市交易熱絡的香港,也從一九九三年的○.一五%,一路調降到現在的○.一%。反觀台灣,千分之三證交稅和全球主要市場比較相對高,僅次於主要國家中的英國、愛爾蘭。

再以資本利得稅來說,台灣的證所稅更是荒腔走板,「大戶條款」(售股金額十億元以上,課千分之一證所稅)確定延後至政黨輪替後的二○一八年,堪稱形同虛設。

業界心聲:稅制不改,台股就會崩盤

台大經濟系兼任教授林向愷抨擊,正是因為現行證所稅「畸形」,政府課不到資本利得豐者的稅金,公平正義蕩然無存,廣大受薪階級當然無法接受「降低證交稅或補充保費」的聲音。

但現行的制度,已讓台股投資人紛紛出走,是不爭的事實。券商公會提供兩數據:一是證所稅上路前,每年交易額五到十億元的中實戶,從將近九百人降到四百二十餘人,十億元以上大戶也從四百六十多人銳減到不到二百二十人,雙雙腰斬。

從財政部二○一二年喊出證所稅以來,截至二○一四年,國庫共短徵八百三十五億元證交稅,但去年正式開徵證所稅以來,僅為國庫貢獻二十七億元。原本可以收到的錢大幅減少,新增課稅的錢卻並沒想像豐收,算盤一打,究竟在現在的稅收結構下,是利還是弊?

券商公會理事長簡鴻文說,倘若台灣的稅制不改,一旦未來與其他交易所連通後,台灣資金一定會大量出走,屆時台股就會崩盤。

張盛和反擊,「崩盤說」形同威脅,卻無法反對一件事:「股市的交易成本不盡合理」已成各界共識,不論稅、費,政府應一體檢討,現在只怕相關部會便宜行事,以拖待變,屆時更多投資人捨棄台股,財政部稅收短徵更多,最後淪為政府、投資人的雙輸局面。

【延伸閱讀】為何出走台股?大戶:稅重難承受—影響投資台股意願的原因調查

三項因素息息相關,稅負重影響獲利、錢留台灣的意願;除了稅費項目多,繁瑣的報稅資料也影響投資意願

●原因:租稅負擔過重●大戶、中實戶:2.60●券商督導的主要客戶:2.63

●原因:在股市中獲利越來越困難●大戶、中實戶:2.36●券商督導的主要客戶:2.39

●原因:資金安排轉投資海外市場●大戶、中實戶:1.34●券商督導的主要客戶:1.80

註:受訪者以該因素的重要程度給出0至3分,分數越高越重要。

資料來源:金管會整理:張舒婷

 


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拍下papi醬廣告的麗人麗妝要上市,它有多少本錢?

來源: http://www.iheima.com/zixun/2016/0906/158577.shtml

拍下papi醬廣告的麗人麗妝要上市,它有多少本錢?
張雪 張雪

拍下papi醬廣告的麗人麗妝要上市,它有多少本錢?

投資麗人麗妝,將成為阿里的有一筆劃算生意。

曾在今年4月21日,以2200萬元拍下papi醬首支貼片廣告的麗人麗妝也要上市了。

8月15日,麗人麗妝正式提交招股書,準備登陸創業板。招股書顯示,其2015年的營業收入達到12億元,凈利潤3271萬元。

這是一個令人驚訝的事實,意味著麗人麗妝為了拍下papi醬的廣告,竟然花掉了去年凈利潤的三分之二。實際上,麗人麗妝在2015年的廣告費用還不止這個數,足有1.17億元之多。

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papi醬廣告資源拍賣會現場

這家公司到底是做什麽的?其實,當你在雪花秀、蘭蔻等天貓旗艦店里剁手時,向你提供服務的,就是麗人麗妝。它從事的的是化妝品的電商零售業務,以買斷經銷模式為主。它通過拿到授權,以進貨價向品牌方采購化妝品,在天貓旗艦店銷售,賺取其中差價。

換句話說,這是一家化妝品高級品牌“代購”公司。這也就解釋了4月份它拍下那份廣告的原因所在,因為它的商業模式與網紅們有著天然的相通之處,它需要渠道吸引線上的流量和用戶的關註。但同樣,它也對品牌有著嚴重的依賴。

麗人麗妝曾在2012年獲得阿里巴巴集團旗下公司戰略投資;並在2015年4月,宣布完成B輪1億美元融資,Crescent HydePark領投,麥頓投資、漢理資本等機構跟投。

目前,在麗人麗妝招股書公布的股東構成中,董事長黃韜為第一大股東,占股37.35%;而阿里巴巴旗下的阿里網絡則是第二大股東,持有7037.67萬股股份,占股19.55%。

早期淘寶平臺創業者

麗人麗妝在2007年成立,到現在為止,整整運營了9年時間。而它的創始人黃韜,在買下papi醬的廣告之前,卻一直很少出現在媒體上。從清華大學自動化專業碩士畢業之後,黃韜曾在清華大學任教兩年,之後在美國通用無線通信有限公司任職。2002年,黃韜還曾創立飛拓無限。這是一家提供移動互聯網整合營銷服務的移動互聯網公司,由黃韜擔任執行董事。

和韓都衣舍、麥包包這些淘品牌一樣,麗人麗妝也是依托淘寶起家。2008年,淘寶商城正式上線,後更名為天貓,麗人麗妝也拿到了首個化妝品品牌相宜本草的授權,同年4月,相宜本草旗艦店正式上線天貓。三個月後,這家店登上天貓化妝品品類銷售排行第一名,麗人麗妝也隨之首戰告捷。

此後,麗人麗妝一路拿下了蘭蔻、雅漾、美寶蓮、蘭芝、施華蔻、歐萊雅等51個國際、國內化妝品品牌的授權,開始把生意做大。

據報道,從一開始,黃韜就非常重視運營數據。他大量搜集淘寶上化妝品的銷售數據,並以別人的定價和營銷指標,為自己店鋪的運營做參考。隨著麗人麗妝接觸的消費者和品牌商越來越多,掌握的用戶消費特征數據也就越多,借此對不同的消費者做更精準的營銷。

黃韜說:“當你掌握了足夠多的數據,就會對市場的變化看的更清晰,有點春江水暖鴨先知的感覺。”

買斷經銷的爭議

根據麗人麗妝招股書的敘述,其主營業務是化妝品電商零售、品牌營銷服務和化妝品分銷。其中,化妝品電商零售業務是最核心的業務,2015年這項業務的銷售收入為11.3億元,占總收入的93%。

麗人麗妝的買斷經銷模式賺取差價和采購返利,就是該業務的主要盈利渠道。

通過買斷經銷模式,麗人麗妝向品牌方采購化妝品,在天貓旗艦店進行自營銷售,采購、倉儲、物流、運營、人力等一系列服務成本和費用都由麗人麗妝承擔,賺取銷售價格與采購成本等費用的差額。

采購返利,則是供應商按期根據零售商的采購情況,以及預先協定的返利政策,給予經銷商的獎勵。2015年麗人麗妝的返利金額為1.33億元,占主營業務毛利的30%。

2015年,麗人麗妝的前五大供應商,分別是漢高、歐萊雅、愛茉莉、妮維雅、高絲。

和其他很多公司在做的代運營的傭金模式不同,麗人麗妝在創立時,就開始了自己的買斷經銷模式。這兩種方式的差別就在於,前者公司對貨物沒有所有權,由品牌方自主承擔倉儲、物流及其他與店鋪運營無關環節的成本;零售商只幫忙運營店鋪,收取服務費。

兩相比較之下,可以看出,代運營其實是“旱澇保收”,無驚無險的業務模式,而買斷經銷,則需要零售商承擔成本費用的風險。

而且,這種買斷經銷、賺取差價的模式看似非常簡單,其實門檻是很高的。例如,最大的難題就是如何獲得化妝品品牌方的授權。

要知道,這些知名品牌,在零售企業的選擇上是相當嚴格的。它們會要求零售商具備較強的資金實力,能夠承擔商品采購、店鋪運營、營銷推廣和人力等成本。在營銷方面,要能抓住消費者的購買習慣和消費心理,設計產品銷售策略和營銷活動,有大量的經驗積累。另外,零售商還要有較強的資源整合、供應鏈管理和服務水平。每個方面,都要經過品牌方的慎重考量。

“買斷經銷”也帶給了用戶很多的疑問。當發現不同品牌化妝品的包裝、發貨等物流進程均由“麗人麗妝”來完成,也讓不少人曾懷疑產品和旗艦店的真假。

但是,麗人麗妝初創時,黃韜還是采取了這種壓力較大的方式。因為一旦簽訂合同,零售商就有了長期穩定的供貨來源,而品牌方和零售商在一直的利益驅動下,就有了更持久合作的動力。而對於零售商而言,獲得越多的化妝品品牌授權,特別是與某一化妝品集團旗下多個品牌建立合作關系,就可以發揮品牌之間的協同效應,通過多品牌集中運營管理,減少營銷費用的投入。

同時,零售商能夠預測未來一段時間所需要的備貨量,與供應商建立良好的供貨關系,在商品短缺時及時補貨,保持合理的存貨水平,進而避免占用過多的營運資金。

當規模做大,零售企業對上遊品牌方和供應商的議價能力也就增強,采購規模越大,成本也會越低。

因此,麗人麗妝也沒有像其他淘寶商家一樣賣熱門商品沖銷量,而是一直延續著,拿到品牌授權開專櫃的方式。

這種單一的模式固然有其風險所在,例如,麗人麗妝的發展和擴大,嚴重依賴於各大品牌商的授權。但是,它仍然支持了麗人麗妝前期的發展。這種和品牌商“同進退”的方式,確實也擠掉了部分代運營公司。而且,麗人麗妝的發展也趕上了好時候:天貓平臺對入駐的店鋪規模和品牌影響力的要求越來越高,這也限制了很多小型企業的入駐。

但是,麗人麗妝自己也意識到了這種模式的欠缺。它在招股書中也表示,不重視自身品牌宣傳、在消費端不為人所知也是它自己的短板。因此,今年一擲千金買下papi醬廣告,看來是它想扭轉自己不足之處的開端。

最大的贏家是阿里?

目前為止,麗人麗妝的銷售平臺,還主要是在天貓之上。

像我們熟知的聚美優品和唯品會,盈利來源同樣是產品零售價格與采購成本的價差以及向第三方商家提供的平臺服務費。相比之下,唯品會和聚美優品一開始就是走的平臺模式,而麗人麗妝卻長期依托於天貓平臺。

它無疑是化妝品電商、尤其是天貓快速發展的受益者。而麗人麗妝也給阿里的電商平臺帶來了巨大的收益。黃韜曾在一次采訪中透露,2015年雙十一,公司就花了3000萬元的廣告。而從招股書中可以看到,麗人麗妝每年都貢獻大部分廣告費給了阿里巴巴。

麗人麗妝從2011年到2015年,這三年給阿里巴巴的廣告費、手續費和其他營銷費用加起來足有3個億,光是2015年,麗人麗妝的總銷售費用為3.45億元,其中與阿里巴巴集團及其控股公司發生的,就有1.58億元之多。這些主要是在天貓平臺上經營所必須的廣告費用、店鋪傭金等;還有與阿里媽媽發生的公司推廣店鋪品牌,增加店鋪銷量,在線上進行廣告位競拍,鉆展、直通車的購買等交易費用。

黃韜曾在之前的對外采訪中表示,麗人麗妝不會自建平臺。他認為,公司的本質還是零售。現在商業領域越來越細分,越來越垂直,麗人麗妝並不想把攤子鋪大,“那樣反而效率會更低”。而電商,無疑阿里的盤子是最大的。麗人麗妝目前並沒有體現出要在其他平臺拓展的想法。

作為麗人麗妝的第二大股東,阿里的收益顯然還不止於此。麗人麗妝是阿里最早投資的一批公司之一。早在2012年,麗人麗妝宣布獲得阿里A輪融資,在3000萬元的註冊資本中,阿里出資564萬元,占股約20%。

之後,2015年11月,阿里創投以4762萬元的價格將其在麗人麗妝20%的股份轉讓給阿里網絡;2015年11月18日,阿里網絡出資11,472.56 萬元人民幣,認購公司新增註冊資本人民幣 210.09 萬元,占本次交易完成後公司註冊資本的 5.30%。

而若此次IPO能成功,阿里巴巴持有麗人麗妝股份將價值約5.3億元人民幣,按照其投入約1.6億元左右人民幣計算,投資回報將超過2倍。站在麗人麗妝背後的阿里,無疑是此次麗人麗妝IPO最大的贏家。

下一步發展方向

當下,麗人麗妝發布的下一步動作,是準備收購上海聯恩51%的股權,從而一並拿下上海聯恩旗下的悅詩風吟、絲塔芙等10個化妝品授權品牌。麗人麗妝仍然致力於不斷增加化妝品品牌的授權數量,從而擴大規模。

在自有品牌的建設上,他們首先選擇的是美妝工具產品。有媒體報道,2014年麗人麗妝創立了自有品牌,主打“萌”美妝工具的momoup。2016年7月,麗人麗妝更是拿momoup試水線下,在屈臣氏售賣起了其聯手迪斯尼推出的限量版指甲油。

麗人麗妝 papi醬
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拍下 papi 廣告 麗人 麗妝 妝要 上市 它有 多少 本錢
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樂觀是最大的本錢 黎智英

1 : GS(14)@2010-11-14 18:26:44

http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/19205
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分散投資盈富黃金儲本錢 80後籌謀置業 預算要合理

1 : GS(14)@2014-11-21 11:32:01

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20141121/news/ec_ecv1.htm


【明報專訊】黃小姐現年28歲,月入17,000元,手上持有20萬儲蓄存款及市值約16萬元的股票,沒任何欠債;最近想重整和優化投資組合,並期望買入120萬至130萬元的房子及60歲退休後能維持5000至6000元的生活條件作目標。


130萬元樓罕見 宜調高預算

房地產方面,現時本港的樓價一直居高不下,130萬元的房子已非常罕見,故建議考慮稍為調高預算,並以約180萬元的居屋為較合理目標。目前180萬元的樓價、三成首期和20年供款期的話,買入房子當日需有573,850元(約54萬元首期和其他33,850元開支),之後每月供款為6,464元。值得一提,由於美國息口趨升,很可能亦會影響本港按揭利率,從而令黃小姐的每月供款有所增加,若利率達至4厘計,每月供款額將提升18%至7635元。

股票太集中於金融板塊

至於手上持有的股票(匯豐控股、恒生銀行、招商銀行),它們都同樣屬於金融行業,雖然已分散投資於3隻不同股票,但由於屬於同類板塊,相關性較高,不能發揮分散風險的效果。黃小姐現在還年輕,投資可以較為進取,建議可以盈富基金(2800)及華夏滬深三百ETF(3188)取代,盈富基金自1999至2013年的平均年回報為10.4%,而華夏滬深三百ETF可以較少資金投資於國內300隻大型A股,這個組合配置有望受惠滬港通及中國股市國際化等長線投資主題。

黃小姐可考慮把部分儲蓄存款投入一些長遠的投資計劃(扣除6個月的安全現金儲備後,共有15.8萬元餘額)。若以每月盈餘1萬元、以年度計算作投資,加上每年8厘的回報作參考,黃小姐應可於第5年後累積到足夠的資金,以購入心儀的物業。

當作收入及投資比例及回報不變,加上強積金累算權益,扣除每年按揭供款(6464元×12個月=77,568元),在黃小姐60歲退休時已有足夠的儲備提供她每月5500元的開支。我們建議黃小姐可買入相關年金產品以確保退休後每月的生活開支。

可考慮買年金 退休收入穩定

金價自2013年高位每盎司1920美元見頂後,便因擔憂全球通脹放緩及美國加息,使沒利息收入的黃金吸引力大減,從而令黃金價格一直下跌至近期1130美元左右;若短線投資,吸引力不足,但中長線分段投資卻可考慮(於10月份的世界黃金協會顯示,現價黃金較生產成本低),可視作為投資組合中的對和避險資產。

如果想增加收入水平,可利用空餘時間作兼職;也可利用時間去進修,為事業更上一層樓未雨綢繆。買入自住單位後的開支應重作計算(例如︰保險、管理費等),建議黃小姐於人生不同階段約見合資格持牌顧問,作資產定期整合及對投資作更深入了解。

黃耀宗

晉裕環球資產管理投資研究部 高級投資分析師

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[黃耀宗 理財信箱]
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台灣新男神王大陸 有一種本錢叫青春 2015-10-07

1 : GS(14)@2015-10-11 02:12:05

http://www.skypost.hk/feature/%E ... %92%E6%98%A5/192280


王大陸,也許在香港還未為人熟悉,不過來自台灣的他,已憑青春電影《我的少女時代》中流氓學生徐太宇一角,成為炙手可熱的新生代國民男神。爆紅背後,其實他沉寂了七年,才等到這個認為是完美的角色。「演員一生可能就是在等一、兩個角色。我還那麼年輕,紅不紅這種東西要看時機。我演戲,您們喜歡看,我就很開心。」24歲的他已看透世事。
電影在台灣票房剛衝破四億(約1.3億港元),王大陸霸氣又深情的演出,贏盡男女觀眾的共鳴與淚水。相比戲中領着一眾手下的霸氣高中老大,訪問期間,王大陸臉上總掛着孩子氣又壞壞的笑容,還時而開懷大笑:「我個人超愛演反派,因為我剛好就是長得很亦正亦邪的人。反正不像一般的男主角般高富帥,很完美地跟着劇本走,這樣就是沒個性,哈哈!一般的男主角都被劇本設定好,但徐太宇不是這樣。亦正亦邪在拉扯的角色很好玩,就像劉德華的《風暴》和《無間道》。」


我不是暖男

因為這角色,王大陸被封為「暖男」,他半開玩笑地說:「我長得像暖男嗎?你誤會了吧。小時我是歐陽飛凡(戲中校草)加徐太宇的綜合版。兩個的優點都在我身上,哈哈……沒有啦,除了不愛讀書外,就很(頑)皮呀。在學校很好動、愛玩,愛引人家注意。」他邊說邊歪着嘴笑。
雖然否認是暖男,但是他卻透露愛為異性製造不經意的浪漫:「我是一個會細心觀察女孩子的人,反應很快,很喜歡逗女孩子開心。我覺得這樣會比較帶來驚喜或浪漫,要刻意去準備一些事情我反而覺得造作。」


挑戰趁年輕

出道七年拍過電視劇、電影及五月天MV等,他坦言:「不是沒碰到好劇本,以前不懂演戲、愛玩,都是原因。」很多人批評過他不會演,長得帥沒用之類,但樂天的他說:「真的沒甚麼好放棄的,我還那麼年輕,應該放棄的時候是老了吧。現在的我還是一樣呀,每天過日子,不會迷失方向。」
至於未來目標,他表示:「影帝每個人都想要,但劉德華真的有點遠。現階段就是好好演戲,把徐太宇這種角色演好。知道自己適合這種角色,為甚麼不多嘗試?」很可惜最後未能入圍金馬獎影帝,但如今才24歲,機會肯定陸續有來。
服裝:IZZUE
場地:Crowne Plaza Hong Kong Kowloon East
撰文:鄧藹欣

協力:區坤瑜
攝影:梁細權
編輯:陳禮恒、黃寶恩
設計:梁政敏
臺灣 灣新 新男 男神 神王 大陸 有一 一種 本錢 青春 2015 10 07
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跟京轉向 或儲選特首本錢

1 : GS(14)@2016-03-19 22:06:24

【拆局】政務司司長林鄭月娥罕有地與泛民商討立法會和財委會各項法案和撥款程序,更加即時回應泛民訴求,改動撥款次序。有泛民形容林鄭立場上仍強硬,但姿態上重回以往務實非鬥爭方式,他估計政府作出如此改變,除了有中央發功外,不排除林鄭也在累積政治本錢,「向中央證明佢都搞得掂泛民,(下屆特首)唔一定只諗曾俊華」。



向中央證明搞得掂泛民

有與會泛民議員形容,林鄭昨天處理泛民議員訴求時,與之前在立會「官到無求膽自大」的取態完全不同,「可以話好似兩個政府」。他指之前政府態度是「(同泛民)傾都費事傾」,今次則是政府有決定,再諮詢泛民,「如果泛民有建議又合理,佢竟然肯改,可謂自梁振英上台後未見過」。該泛民議員分析,兩會後北京大談香港要和諧,「北京壓梁振英要搞掂立法會、梁振英就要暫時收埋鬥爭路線,林鄭咪可以同泛民傾、甚至作非原則性妥協」,但他也不排除林鄭想借機累積個政治本錢,萬一中央真的不支持梁連任,林鄭亦可向中央證明,除曾俊華外,她同樣有條件,也有能力競逐下屆特首。■記者莫劍弦





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20160319/19536290
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酒席格價網收益 助增本錢

1 : GS(14)@2016-08-15 05:26:27

【明報專訊】結婚原屬喜慶事,但要舉辦婚宴殊不簡單,動輒花費十數萬元,既苦了一對新人事先奔波籌備格價,賓客赴宴時亦常常糾結於「人情」金額,到底要付多少才不至於令一對新人要「倒貼」、而又可避免荷包大失血?「愛家Oika」即設有「婚宴搜尋器」,統計並蒐集全港舉辦婚宴場地酒席的資料,包含場地的菜單、優惠細節、平面圖,並有機會享有獨家優惠;更發明「人情打和價」,計算不同婚宴場地的人均婚宴成本供各賓客作參考,滿足新人及一眾賓客的需求。

一站式提供酒店酒樓資料

創辦Capheart之前,Henry、Michael及Victor三人早於2014年年底創立名為Oika的公司,肇基於Henry籌備婚宴時的辛酸經歷。Oika面世前,香港缺乏一個整合各大婚宴場地酒席資料的電子化平台,故Henry當時只能向不同的酒樓及酒店索取資料,惟不同場地提供的套餐內容五花八門,計價方式亦不一,難以比較。「明明同樣是酒店酒席,但每圍酒席價格差異竟上達數千元!原來有些場地所列明的價錢,未必包括酒水及加一的服務費,有些則會包含在套餐價格內,兩者價格差異可高達兩至三成。」

計算人情打和價

籌備婚宴麻煩,該付多少人情亦是另一世紀難題。儘管坊間流傳「酒樓500元、酒店800元」的人情公價表,但Michael苦笑道,人情根本沒有公價可言,即使同設於酒店的婚宴,套餐內容及價錢亦可以相距甚遠,難以一概而論。當時他們的策略是,參考友人所付的人情金額,以及「寧願俾多好過俾少」;直至後來他們研發出「人情打和機」後,Michael才知道自己以前付的人情金額原來較「打和價」為高,「不要緊,我不希望新人舉辦婚宴卻血本無歸。」他笑言。

與商戶合作 提供優惠

故此,同時兼備「婚宴搜尋器」及「人情打和價」的Oika,即大受新人及賓客歡迎,每月平均瀏覽人次高達1.7萬至1.8萬;當中搜索場地資料亦達6000人次,使用「人情打和價」及瀏覽相關文章平均月達4500人次。目前,Oika已覆蓋及定期更新全港逾500間婚宴場地資料,並與當中1成商戶合作,提供500元人情回贈等優惠。只要登記成為會員,更可享有獨家優惠,包括菜單升級、免酒水費用及提供接送服務等,十分經濟實惠。Michael透露,投入成本僅5位數,若未計及其人力成本,現已收支平衡;但Henry苦笑道:「我們三人創業前,收入合共達6位數字,現時仍未及得上當時的薪金,算不上收支平衡。」不過,Michael表示,有信心於未來一年內,Oika月入可達6位數字,而他們亦會自掏腰包、抽取部分賺取所得的利潤並投放在Capheart上。

Victor表示,為了進一步方便新人籌備婚宴,最近亦新增「查詢檔期」功能,惟該功能目前仍屬初步階段,冀未來新人可直接在Oika查詢不同場地的檔期,「如同在航空公司的網站上訂機票,可以查詢不同航班的時間及價錢。」此外,他續稱,未來更不排除會在網站上提供直接預約服務,並會提供婚紗攝影推介及相關優惠等一條龍服務。

[社企新天地]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8821&issue=20160815
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盧志威﹕神鋼沒本錢 醜聞難用錢解決

1 : GS(14)@2017-10-22 15:43:09

【明報專訊】本以為日本製造業有「工匠精神」,具有良心品質,但是日本鋼鐵大廠神戶製鋼所(東京上市編號:5406)(簡稱神鋼),近期被人爆出竄改金屬材料數據及檢驗證書,欺騙客戶產品的質量,此種手法甚至在40至50年前已出現,亦即一整代員工可能靠行騙做到退休,可謂十分誇張。

今次受影響的公司高達500家,包括很多知名的汽車甚至飛機製造公司,佔神鋼鋼鐵產品銷售額的40%,由於牽連太廣,又涉及安全問題,一旦有監管機構罰款,或是客戶提出訴訟,神鋼隨時破產,所以股價即使從高位大跌四成,仍然是沒有撈底價值。

隨時破產 不宜低撈

上次福士汽車廢氣排放醜聞,手法類似,又是通過內部手段,得出有利生產商的結果,但神鋼超過40年的造假,肯定有過之而無不及,而且德國車廠資本雄厚,最後都能以150億美元的代價達成和解,只是神鋼沒有這本錢,即使最後日本政府出手,最多只會救債權人,股東即使在不知情下獲利,亦不會獲得同情,所以神鋼多數要靠自己。

有趣的是,神鋼造假的3間工廠全部位於中國,雖然不太明白如何在40年前於中國車廠造假,其時中國尚未改革開放,外資設廠十分困難;但無論如何,有批評指,日本公司竟然要淪為如三聚氰胺般造假,實在難以置信。不過作為投資者角度,其實怕不到那麼多,只要並非整個市場造假,長遠股市仍會創造價值。

烏托邦資產管理合伙人

[盧志威 美股搏擊]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 2896&issue=20171019
盧誌 誌威 神鋼 鋼沒 本錢 醜聞 用錢 解決
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=342907

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