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日圓續貶,在日生產成本省一五% 美升息海外日企鮭魚返鄉

2015-01-11  TCW

暌違九年,美國確定升息,日本則持續貨幣寬鬆,兩國利率差距擴大,二0二八年日企經營戰略也開始改變,最明顯看到的,是回國增產、海外購併案例增加。

美國終於升息了,日立製作所社長東原敏昭說:「雖然必須緊盯全球熱錢往哪裡流竄,不過美國市場的商機依然看好。」有不少經營者重新看好美國經濟基調,暌違九年半,美國聯準會的升息決定,也許將成為日本出口業者改變策略的契機。

從電器到飛機零件廠都返日二0一五年八月,松下電器在愛知縣春日井市新增了加濕空氣清淨機的生產線,這是自從二00六年將空氣清淨機產線全部栘往中國之後,首度將三項高階機種的組裝工程移回日本生產。

長期以來日本的出口業者都奉守「完全避險策略」,不讓匯率波動影響企業經營,因此都以客戶所在國家或鄰近地區的當地生產策略為大原則。但是當美國宣布升息、日本依然維持寬鬆政策之下,美日兩國的利差範圍將很難收斂。

野村證券匯率策略主管池田雄之表示:「在二0一六年三月底之前,日圓極有可能貶破一美元兌一百三十日圓水準」。松下之所以會決定栘回日本生產,這股日圓貶值的論調也是原因之一。

看似早已料到美國升息而提前採取行動的不只松下,日產汽車也計畫於二0一六年春季在九州工廠以年產十萬輛的規模,開始生產專門銷往北美市場的新型 「ROGUE」系列車款,社長高恩(CarlosGhoSn)表示:「二0一六年日產汽車將增加在日本國內的生產量,目標為一百萬輛。」

此外,三菱化學控股集團旗下生產碳纖維、淨水器等的三菱麗陽公司,也決定在二0一六年中之前,將廣島縣大竹事業所的產能提高一.五倍。海外需求特別看好、 用於汽車與飛機零組件的碳纖維,將優先提高產量。川崎重工業也決定斥資二百五十億日圓(約合新台幣七十億元)增設客機本體等生產工廠,以期順利供貨給美國 波音公司。

各企業經營賴以研判的根據,就是以美元計價的日本國內生產成本。根據第一生命經濟研究所試算,假如日圓匯率來到一美元兌一百三十日圓的水準,則企業在日本 國內的單位生產成本(編按:企業生產一定單位產品所需要的資金),將比二00二年一美元兌一百二十五日圓時期,減少大約一五%左右。

相對的,這段期間美國的單位生產成本已經上揚二三%,中國更是飆升了二.三倍之多,返回日本國內生產,反而更能提升日本企業的競爭力。第一生命經濟研究所經濟學家星野卓也說:「國內生產成本即使加計未來三年薪資上揚的預期幅度,日本企業依然具有優勢。」

新興國幣值大貶,有利購併安倍政府企圖以降低營業稅,來換取企業提高目前在國內約七十兆日圓(約合新台幣十九兆六千億元)規模的資本設備支出,對此,日本 經濟團體連合會會長榊原定征曾表示:「降稅可望使企業增加十兆日圓(約合新台幣二兆八個億元)的投資。」然而,這番話並末受到產業界認同,因為有企業大老 認為:「這簡直就是對企業綁手綁腳,很難想像有企業願意在日本這個人口呈現衰退趨勢的國家進行投資。」

但是在美國決定升息後,這個風向可能出現急轉彎。新興國家前景不明,中國對鋼材需求減緩不見改善,連帶影響新日鐵等鋼鐵大廠今年獲利衰退。麒鱗控股公司則 因為巴西景氣衰退,旗下位於巴西的啤酒大廠業績持續惡化,在二0一五年十二月認列了超過一千億日圓的特別損失,創下掛牌以來首次虧損紀錄。

美國升息無疑雪上加霜,在景氣復甦減緩之下,波羅的海指數在二0一五年十二月十六日一度跌至史上最低,導致商船三井公司不得不改變策略,減少旗下船隻運作。

新興國家為了減輕本國貨幣貶值壓力,在美國升息後,墨西哥、智利、中東產油國等紛紛跟進升息,但是這些國家賴以為生的原物料價格卻持續下跌,升息恐怕會讓這些國家的經濟加速惡化。

一般認為「美國升息對日本企業的新興國家策略有負面影響」,其實並不然。歐力上集團剛完成一樁八十億日圓(約合新台幣二十二億四千萬元)的印尼汽車貸款公 司購併案,雖然收購過程耗時兩年,但是代表執行副社長小島一雄表示:「亞洲地區從不動產到企業的市值,在這一到兩年問跌了三成左右。」更何況新興國家幣值 貶值幅度甚於日圓,於是促成了此樁划算的購併案。

無論檯面上或檯面下,還有許多投資案正蠢蠢欲動。小島說:「因為美國升息腳步平緩,企業在購併時所需的資金,較容易取得。現在有越來越多投資機會浮上檯面,我們將一一仔細評估。」

一般來說,當日圓貶值,在海外進行購併所須支付的資金會增加,也容易導致企業決策縮手。但是在美國升息的環境下,新興國家的企業反而變得容易收購。

M&A顧問公司RECOF統計,二0一五年日本企業購併海外企業的總金額,首次突破十兆日圓(約合新台幣二兆八千億元),物流業、金融業等大型購併案相繼成交。受到美國升息影響而貶值的新興國家貨幣,反而促進了日本企業出手購併的意願。

課題:外國客消費力恐減弱然而,也有產業因為美國升息和新興國家貨幣貶值,受到嚴重打擊,即近來創下大幅成長的外國觀光客消費額。二0一五年訪日的中國旅 客數約比前一年增兩倍,原因之一是近三年來持續的「日圓貶、人民幣升」態勢,但是在美國升息後,大型連鎖飯店已有警惕:「人民幣貶值,情況將會改變。」

從日本五大百貨集團二O一五年十一月份營收來看,有四家的業績比二O一四年同期衰退,其中高島屋針對外國旅客的免稅營業額,只比二0一四年同期成長了一.八倍,跌破關鍵的兩倍大關。

截至二0一五年十一月底,當年訪日外國旅客數,已達一千七百九十六萬人次,比二0一四年同期成長四七.五%,亦可望提前達成日本政府「二0二0年訪日旅客兩千萬人次」的目標。

這股趨勢目前雖然銳不可當,二0一五年全年外國旅客的消費金額可望突破三兆日圓(約合新台幣八千四百億元),但是在外來客消費力恐怕烏雲罩頂的情況下,極 有可能影響日本全體景氣。(Nikkei Business(c)2016Nikkei Business publications,Inc.)                                                                                                                              

日圓 續貶 在日 生產 本省 一五 升息 海外 日企 鮭魚 返鄉
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海南限購升級:非本省戶籍只能買1套住房,首付不低於七成

3月31日,海南省住建廳向外發布《關於做好穩定房地產市場工作的通知》,通知要求,全省加強嚴格購房資格審查,非本省戶籍居民家庭在我省範圍內只能購買1套住房。五指山、保亭、瓊中、白沙4個中部生態核心區市縣建設的商品住宅只能面向本市(縣)居民家庭銷售。

非本省戶籍居民家庭在海南省購買住房,申請商業性個人住房貸款首付款比例不得低於70%。本通知印發後購買的住房,自取得不動產權證之日起5年內禁止轉讓。非本省戶籍居民家庭在實行限購政策的區域購買住房,需提供至少一名家庭成員在海南省累計60個月及以上個人所得稅或社會保險繳納證明。

對違反商品住宅價格備案管理制度的,依法依規嚴肅查處。對提供虛假證明、規避限購政策購買住房的個人,一經發現,撤銷其購房合同網簽備案,5年內不得在海南省購房。商品住宅價格備案後,6個月內不得調高備案價格;調整備案價格的須重新備案。

對違規銷售的房地產開發企業,取消網簽備案資格,並限制企業和法人代表在我省從事新的房地產開發業務。對違規銷售的房地產中介機構及其工作人員,撤銷備案,5年內禁止在海南省從事房地產中介業務。

關於做好穩定房地產市場工作的通知

瓊建房〔2018〕81號

各市、縣、自治縣人民政府,省政府直屬有關單位:

為貫徹落實黨的十九大、中央經濟工作會議、省第七次黨代會精神,堅持“房子是用來住的,不是用來炒的”的定位,遏制投機性購房,穩定市場預期,保持我省房地產市場平穩健康運行,經省政府同意,現就有關事項通知如下:

一、做好住房保障和供應工作

省住房城鄉建設廳等六部門近期下發《關於進一步完善我省住房保障和供應體系的意見》,要求加快建立多主體供給、多渠道保障、租購並舉的住房制度,通過發展公共租賃住房、共有產權住房、限售商品住房、租賃住房以及實施棚戶區改造,妥善解決好本地居民基本住房需求問題,推動從住有所居向住有宜居邁進,各市縣、各有關單位要認真貫徹執行。

二、限制投機性購房

嚴格購房資格審查,非本省戶籍居民家庭在我省範圍內只能購買1套住房。

五指山、保亭、瓊中、白沙4個中部生態核心區市縣建設的商品住宅只能面向本市(縣)居民家庭銷售。

三、實行差別化信貸政策

非本省戶籍居民家庭在我省購買住房,申請商業性個人住房貸款首付款比例不得低於70%。

四、調整限制轉讓和限購政策

本通知印發後購買的住房,自取得不動產權證之日起5年內禁止轉讓。非本省戶籍居民家庭在實行限購政策的區域購買住房,需提供至少一名家庭成員在我省累計60個月及以上個人所得稅或社會保險繳納證明。

五、價格備案管理

商品住宅價格備案後,6個月內不得調高備案價格;調整備案價格的須重新備案。對違反商品住宅價格備案管理制度的,依法依規嚴肅查處。

六、開展房地產市場秩序專項整治

對提供虛假證明、規避限購政策購買住房的個人,一經發現,撤銷其購房合同網簽備案,5年內不得在我省購房。對違規銷售的房地產開發企業,取消網簽備案資格,並限制企業和法人代表在我省從事新的房地產開發業務。對違規銷售的房地產中介機構及其工作人員,撤銷備案,5年內禁止在我省從事房地產中介業務。

七、落實調控主體責任

各市縣政府是保持房地產市場平穩健康發展的責任主體。對落實調控目標不力的市縣,提請省政府問責市縣政府主要負責人及分管負責人,並扣減該市縣下半年度及後一年商品住宅土地供應指標和規劃報建規模,直至暫停供地和報建。對協助提供虛假證件材料騙取購房資格,或購房資格審核不嚴的政府工作人員,一律免職,並依法依紀追究責任。

八、加強監測預警、輿情監控和輿論引導

各市縣房地產管理(住房城鄉建設)部門要會同統計、物價等部門加強對商品住宅量價波動情況的監測預警,並會同宣傳、維穩、網信、公安、工商等部門加強輿情監控和輿論引導,加大對虛假宣傳和不實信息的查處力度。

本通知自印發之日起施行。此前省直有關部門、各市縣政府相關規定與本通知不一致的,以本通知為準。

海南省住房和城鄉建設廳

海南省國土資源廳

海南省地方稅務局

海南省物價局

海南省社會保險事業局

中國人民銀行海口中心支行

2018年3月30日

海南 限購 升級 本省 戶籍 只能 住房 首付 低於 七成
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