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聚美優品到底有沒有造假？財報上寫著呢

12月9日，一美國事務所說，正調查聚美是否發布虛假、誤導性信息，包括當前業務、業務前景、供應商數據行為。4天後，又一幫律師發聲明，說要代表股票投資者起訴聚美，觀點濃縮成3句話：

■聚美優品改變其營收模式，即從市場服務轉型為商品銷售;

■這一轉型對聚美優品此前的成功財務業績構成巨大風險;

■而且，聚美優品並未像其承諾的那樣擴大市場服務。

現在數數，起訴聚美的律師事務所有5家了，其中有一家國內公司參與——郝俊波事務所。

郝俊波告訴黑馬哥，現在起訴的理由還太籠統，律師獲得的信息並不比投資者多。懷疑的依據是聚美最近的第三季度財報，總凈營收為1.577億美元，比去年同期的1.233億美元增長28.0%。業績比預期太差，引起多家事務所懷疑。

但他也表示，這說明不了什麽。美國跟中國不同，即便沒有充足的證據，只要是合理懷疑，都可以立案，也許聚美並沒財務造假。

現在還是尋找原告階段，接下來才是搜集證據。郝俊波稱自己可能會向被告索要證據，比如會議記錄、與高管談話等。

財務是否造假？業績太差 應當合理懷疑

先把律師起訴的焦點用白話翻譯一下：聚美，你為毛要轉型做自營?做自營後，就維持不了之前招股書里的業績，你這不是騙人嗎?況且你當時也沒說自己要做自營啊?

從這一點看，聚美是有錯的，在招股書中，他是堅定要走開放路線的。

好，來看看聚美當時是怎麽描述的。

此前的優勢描述中，他說聚美已成為國內第一大化妝品電商，為此第一項策略就是不斷擴張商品品類。這給投資者無限想象空間，擴張品類的大多做法是走開放平臺路線。

繼續往下看，這就是重點了。聚美說，要繼續擴大與第三方商家數量。到這兒基本能理解律師說的，你為毛沒告訴我你要做自營?這里明明說是要擴大嘛。

在業務介紹中，黑馬哥還找到這樣一句話。截至去年9月30日，我們已擁有1400家供應商和第三方商家，又給投資者無限想象。

他說，如果聚美不擴大與第三方商家數量，公司增長的業務、規模增長會受到影響。言外之意，就是要狠狠發力開放業務了。同時，他又時不時透露出對開放業務的擔心。這讓投資人非常惱火。

在風險因素里，他說隨著第三方商家數量增多，很難確保它們提供的服務是否能滿足用戶，如果它們賣次品、賣假貨或是非授權商品，公司可能面臨索賠。

針對第三方商家，後面還有幾個專門描述的。

這是說，要是第三方商家賣非授權商品怎麽辦?

這是說，要是第三方商家賣假貨怎麽辦?

由此可見，聚美是非常糾結的，第三方商家入駐，能給他帶來更多的sku、更大的流量、更多的收入，但同時又可能造成體驗降低、假貨增多，供應鏈管理難度增大。

果然，賣假貨的事兒就發生了。今年騰訊科技報道，聚美涉嫌銷售偽劣名表。一經證實，是一家小第三方商家幹的，規模50個人，屬於開放業務。事後CEO陳歐一怒，把整條業務全砍掉了。

陳歐有點偏激。當時聚美已經大擴品類，但主要是服裝，表中多是女裝、鞋類、內褲、手提袋等，手表是邊緣性中的邊緣業務。當然，越邊緣也就越容易忽略，所以假貨出現了。

這一點從陳歐的文章中也提到，對於這些業務，他只需商家提供授權書+在其他平臺上運營規模即可。信中他提到，已經把所有奢侈品第三方業務全部砍掉，有授權的也停了。

他解釋稱，一條業務沒了，業績自然就會差。但黑馬哥與律師們心情一樣，是不是至於差到這個地步呢?

於是11月底，聚美發布第三季度財報，凈成交額約2.73億美元，同比增長31.4%;凈營收為1.577億美元，同比增長28%，遠低於預期。

回顧今年第二季度，凈成交額約2.89億美元，同比增長64.3%;凈營收為1.54億美元，同比增41.9%。差距是不是有點遠?

再從環比看，就會發現幾個問題：

■凈成交額反而下降了0.16億美元。

■凈營收微增約370萬美元。

聚美上市前的業績是怎麽樣?2011年營業收入為2180萬美元，2012年為2.332億美元，同比增長900%;2013年為4.83億美元，同比增長107%。

盡管隨著盤子的增大，增速放緩是理所當然。但上市後的兩份季報，確實與預期相差太遠，尤其是第二份財報。正如陳歐所說，奢侈品業務線砍掉了，對業績有所影響，這影響究竟有多大?

表中Marketplace services指的是開放業務帶來的收入，奢侈品歸在其中。2011年開放業務在總收入中的比重達84.8%，自營收入很少。到2012年就迅速降低到10.4%，2013年又回升至14.5%。也就是說去年4.83億收入中，僅7000萬美元是開放業務。

問題來了，即便這7000萬美元全砍掉，對聚美業績影響也不過如此。況且開放業務中，奢侈品只是其中很小一部分，核心品類服裝並未砍掉，業績怎麽會變成這樣?

這些確實值得那幫事務所律師懷疑，聚美應該主動站出來解釋。

自營路線有沒有錯?策略正確 但溝通有問題

為了避免別人說黑馬哥寫軟文，還是要幫陳歐說幾句好話。撇開財務造假嫌疑，砍掉開放業務，全面轉向B2C自營，這是正確的策略。

不論是中國還是美國，既做B2C自營又做開放業務的電商，贏家基本上沒有，亞馬遜也在探索。為何?若把自營業務當成一個商家，開放業務當成許多商家，中間會產生許多悖論。

1、成本悖論。聚美自營體量4億美元，哪一個第三方商家能拼得過它?它可以靠規模拿到最低的采購價，若是同類sku，誰拼價格都拼不過他。其次，它可以依靠規模攤薄各項費用。為公平起見，以下用招股書數據舉例。

■隨著規模增大，聚美的履約成本是下降的，去年占凈成交額的12.3%，包含倉儲、物流費用;

■市場費用也在下降，為10.4%。而2012年同期為15.6%，包含營銷、廣告費用;

■技術研發、行政管理費用分別為1.9%、1.8%，微增，主要是人員增加，福利薪資提升。

■綜上，聚美的費用一共才26.4%，毛利率達到這個數就能盈利，而聚美自營毛利達40.8%。

因此，聚美自己賣的貨永遠是最便宜，永遠最賺錢，哪個第三方商家都競爭不過。

2、利潤悖論。上面也提到了，自營業務毛利潤能達到40%以上，不再贅述。

3、質量悖論。聚美的自營品類商品是要入公司庫存的，他可以自己抽檢，控制商品質量。今年第三季度財報中，聚美透露已在10月份自建光譜實驗室。

如圖中所述，該實驗室每個月能檢查300個sku。

但第三方商家就不行了，他們自己有庫存，自己發貨，質量無法保證。聚美只能查看授權書，讓他繳納保證金，做一些事前預警，但並不能杜絕問題，因此假貨頻現。

以上三點說明，沒有一個第三方商家能比自營更賺錢、商品質量更好、成本更低。既然如此，何不專心B2C自營業務呢?

有人說，純自營規模怎麽上去呢?黑馬哥說，運動員裁判只能當一種，要選擇規模你就去學阿里，不做自營全部是開放業務。

策略上看，聚美走自營路線並沒有錯，錯在溝通問題上。為何不及時跟投資者披露，為何不及時向媒體公開?這一點聚美應當反思。

文| i黑馬 王方

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創業有沒有終點？

前一段微信在傳一個笑話：有心儀的女神還是要告白，萬一女神瞎了呢？現在不少創業者談投資也是類似心理：談投資要開個高價，萬一投資人傻了呢？互聯網創業，從項目開始到公司成功上市的比例不到1/25000。你考慮過你的創業如何收場嗎？

2015年貨幣政策猜想：降息還有沒有?

2014年11月央行下調存貸款基準利率，引發新一輪降息周期的猜想。但降息後利率不降反升，再度降息、降準等預期數次落空，這是否意味著當前利率政策已經失效？那麽2015年降息周期又能否延續呢？海通證券以央行貨幣政策的四大目標為出發點，為投資者分析了2015年降息的可能性以及時點。

海通指出，央行的核心是服務於四大目標：包括經濟增長、通脹溫和、充分就業以及金融穩定等等。

經濟增長目標預示貸款利率仍需下調。

貨幣政策的第一個目標是保持經濟增長。我們預測2014年GDP增速為7.3%，2015年將降至7%的25年新低。而當前工業增速也已降至7%左右、僅優於08年末金融危機之時。各類增長指標均位於歷史低點附近，意味著貸款利率也應降至歷史低點。而當前貸款基準利率5.6%，貸款實際利率高達7%左右，均高於5.31%的歷史最低值，意味著增長角度的貸款利率仍需下調至少一次。

通脹溫和目標預示存款利率也需下調。

貨幣政策的第二個目標是維持通脹處於溫和水平。我們預測2015年CPI為1.5%，PPI為-3.2%，而其均值或將降至0以下，意味著通縮成為現實的風險。當前1年期定存利率2.75%，遠高於1.98%的歷史最低值，存款利率過高會增加儲蓄，不利於刺激消費，抗通縮意味著存款利率下調空間巨大。而利率市場化背景下，未來或需建立存款保險制度，以進一步降低市場化的存款利率水平。

充分就業目標預示利率暫可按兵不動。

貨幣政策的第三個目標是促進充分就業。2014年以來各項就業指標均保持穩定，求人倍率在1.1左右，顯示就業供不應求、當前就業形勢依然良好。就業形勢遠好於歷史通縮期，源於人口結構變化。人口紅利結束，新增勞動力供給或已大幅萎縮，從就業角度看，利率暫可按兵不動。但就業通常為滯後指標，15年去產能進入攻堅期，新增就業面臨巨大考驗，下調利率促進就業也並非不可能。

金融穩定目標預示至少降息一次，但或暫延後。

貨幣政策的最後一個目標是金融穩定，表現為房價、股價等各類資產價格的穩定。目前房價降幅雖有收窄，但防範地產泡沫破滅引發系統性金融風險仍是央行重要任務，預示未來至少還有一次以上降息。本輪降息以來股市暴漲但實體經濟繼續惡化，意味著金融風險增加，或引發對降息政策的重新評估。而歷史經驗表明，降息之後股市大幅暴漲，或導致央行的再次降息明顯延後。

防範貨幣脫實向虛。

保持實體經濟穩定發展是央行首要任務，當前股市暴漲意味著貨幣脫實向虛，實體經濟未能得到輸血而虛擬融資極度活躍。防範貨幣脫實向虛、保持經濟和金融體系長期健康發展成為央行重要考慮目標。

放開各類直接融資。

打通資本市場和經濟的紐帶是各類直接融資，尤其是債券和股票融資。14年信貸占社會融資比重再度回升，各類直接融資占比反而下降。我們認為，放開對直接融資管制、推進公司債和股票的註冊制發行將是未來趨勢，之後大幅降息將水到渠成，為直接融資保駕護航，助力金融反哺經濟和中國經濟轉型。

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美聯儲高官有沒有投票權差別有多大？看看市場反應吧

美國明尼亞波利斯聯儲主席柯薛拉柯塔（Narayana Kocherlakota）當地時間周四(1月8日)在該行參與一項公開市民集會論壇上表示，美聯儲的刺激措施還不足以將通脹推至2%的目標，2015年加息將拖累通脹複蘇。

就在前一日，芝加哥聯儲主席埃文斯（Charles Evans）也發表了類似鴿派講話，稱美聯儲不應該急於加息。他認為過早收緊貨幣政策可能會是一場“災難”，該講話引起了標普500股指期貨應聲上漲接近20個點。

而今年剛剛卸下投票權的Kocherlakota可謂“人走茶涼”，同樣鴿派的講話並未能引起相同等級的市場反應，話音剛落股指反而略有下跌。這體現出了美聯儲成員間投票權有無的區別。

美聯儲最高決策機構——美聯儲聯邦公開市場委員會(FOMC）里雖然所有成員都可以發表意見，但最終可以投票來決定利率政策的人數是有限的。今年擁有投票權的為10人，包括：

鴿派的美聯儲主席耶倫（Janet Yellen）；

偏鴿派的美聯儲副主席費希爾（Stanley Fischer）；

鴿派的紐約聯儲主席杜德利（William Dudley）；

偏鴿派的亞特蘭大聯儲主席洛克哈特(Dennis Lockhart)；

偏鴿派的舊金山聯儲主席威廉姆斯(John Williams)；

支持低利率的芝加哥聯儲主席埃文斯(Charles Evans)；

偏鷹派的里奇蒙聯儲主席萊克(Jeffrey Lacker)；

以及態度較為中立的美聯儲理事塔魯洛（Daniel Tarullo）、鮑威爾（Jerome Powell）、布蘭娜德（Lael Brainard），詳見下圖：

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到底有沒有牛市 大海無牙

德國對希臘“翻白眼”：有沒有搞錯？需要幫助的又不是我們！

面對希臘破罐破摔、死扛到底的態度，德國總理默克爾沒有任何妥協的意思，德國多位高官放話，希臘如果想要獲得救助，就必須與借款人達成協議。德國財長還“吐槽”：“需要救助的又不是我們！”

周三歐元區財長會議將討論希臘問題。據彭博報道，希臘會尋求約100億歐元的短期融資，以避免流動性枯竭，同時為爭取放松財政條件贏得時間。

德國總理默克爾所在的基民盟（CDU）副議會的領袖Michael Fuchs表示，想要獲得救助就得滿足條件，希臘“別無選擇”（There is no way out）。

“歐盟、歐洲央行和IMF設定的救助條件希臘“必須滿足”。就這樣，很簡單。”

一向言辭犀利的德國財長Wolfgang Schaeuble周一也提到，“如果希臘想獲得我們的幫助，就得同意救助計劃，而不是尋求什麽緊急援助。”

“我還是不明白他們到底想怎樣。”他補充道。希臘新上臺的總理Alexis Tsipras最近信誓旦旦的表明會“堅定不移地”履行競選時的承諾，終結希臘的緊縮政策，而這一言論與德國的主張針鋒相對，德國希望歐元區國家謹守嚴格的財政紀律。

“又不是我們需要救助，德國不需要這個。我已經準備好提供所有的幫助，但是如果他們不需要的話，恩，那好吧。”

他還說：

“如果救助計劃沒能達成，我不知道金融市場會作何反應，也許Tsipras比我更清楚。”

希臘則對德國 “以死相逼”。華爾街見聞曾提到，希臘警告如果無法獲得新的融資，資金將在數周內斷絕。

《華爾街日報》報道，如果希臘政府“彈盡糧絕”，希臘將被迫違約債務，放棄歐元並重新啟用希臘貨幣。那麽“三駕馬車”提供的2400億歐元的救助貸款將會打水漂。

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希臘援助“羅生門” 到底有沒有第三輪？

西班牙經濟部長Luis de Guindos周三再次表示，希臘將得到來自歐元區的第三輪救助，初始規模為300-500億歐元。德國財政部發言人Jaeger則表示對此毫不知情。本周一，Guindos做過類似表態，當時引來多名歐元區官員的否認。

Guindos稱，到6月援助計劃延期到期後，希臘不太可能重回資本市場。所以，希臘或許將需要來自歐元區夥伴的進一步援助，預計希臘第三輪援助項目的初始規模為300億-500億歐元。

他說：“如果希臘到6月不能重返資本市場，我們將不得不與希臘達成某種形式的協議。”他表示，希臘政府看來不太可能在財政上自給自足。

對此，德國財政部發言人Jaeger表示，歐元集團不會在3月9日的會議上討論對希臘的第三輪援助。他對希臘第三輪援助規模為300-500億歐元不知情。Jaeger稱，希臘政府已經排除了需要第三輪援助的可能。歐盟委員會主席容克（Jean-Claude Juncker）表示，現在猜測希臘第三輪援助為時過早。

華爾街見聞網站此前提到，Guindos本周一表示，歐元集團和希臘官員正就第三輪救助舉行談判，資金範圍將在300億到500億歐元，西班牙將提供其中13~14%的資金，而提供救助的條件與前兩次救助協議相似。當時，Guindos的表態就引來歐元區眾多官員的否認。

在Guindos表態後，西班牙經濟部發言人表示，經濟部長Guindos此前對希臘援助的評論都是假設性的。而容克否認了西班牙經濟部長Guindos的說法。容克周一接受路透社表示，根本沒有關於第三輪救助的討論。歐元集團主席迪塞爾布洛姆(Jeroen Dijsselbloem)的發言人也表示，西班牙經濟部長提出的第三輪救助還未進行過討論。

上月，希臘與歐元集團達成了協議——延長援助計劃四個月，避免了希臘退出歐元區。

希臘總理Alexis Tsipras周一表示希臘不需要進一步的國際援助，而歐元區財長集團主席Jeroen Dijsselbloem表示，目前沒有談判的計劃。

Tsipras一度承諾將終結希臘的援助項目。但在其1月當選後，他做出了部分讓步，延長了希臘的援助計劃。

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有沒有可能我們都錯了？——從特斯拉的劇本來看漢能

未來現金流去估算企業價值有沒有意義？ 逍遙狂客

“沒規矩”的行業里有沒有公平 民謠歌手李誌的價值觀

八年前在一場音樂節的間隙，一個女記者跟他聊了很久的音樂，最後問了一個問題：你是不是叫周雲蓬？從那年開始，民謠歌手李誌基本拒絕了所有媒體采訪。

經紀人遲斌跟他吵了很久，無效。他只能自己出來頂一下，以“李誌團隊”、“經紀人老遲”之類的名義在媒體上發言。這一次，他們要辦一次平均每場五千張票的全國巡演。李誌心里沒底，妥協了。

出道十年，這是37歲的李誌最大的一次個人演出，一切都要好好琢磨。演出曲目還在考慮。

2014年，李誌在北京參加一場拼盤演出，第一次審批報了六首歌，五首沒通過。《和你在一起》被斃了，因為里面有一句“我願意為你死去”，有“死”字不行；《天空之城》被斃，因為“愛情是生活的屁”，低俗；《杭州》被斃，因為有一句“掏出你左手的手槍右手的菜刀中間的兇器”。

第二次報批他有經驗了，像歌詞“再見也他媽的只是再見”，把“他媽的”去掉，通過。

這樣縮手縮腳讓他很不習慣。在剛出道的時候，他想唱什麽就唱什麽。酒吧演出不需要報批。那時，酒吧基本是他唯一的陣地。

李誌始終不與唱片公司簽約。“嫌公司會規定我吃什麽穿什麽說什麽。”他對南方周末記者說。

於是他多年來可以在微博上肆無忌憚地罵人，對同行尤其是民謠界同行的音樂任意臧否。而他的歌迷還就好這一口兒。

很長一段時間他的網名是“BB”。他解釋那是“Black（黑色）”、“Blue（藍色、憂郁）”的意思。音樂人都有歌迷中流傳的昵稱，崔健是“老大”，汪峰是“老板”，李誌是“B哥”。

李誌現在名氣大了，這些自由慢慢都少了。

只有兩個人沒票可以進場

李誌臉頰圓圓，架著一副近視眼鏡。有人說他長得像個學霸。

他的母校是江蘇省金壇市的華羅庚中學。李誌至今還記得開學第一天的校長訓話：“……什麽都可以學不好，數學一定要學好！”一個班60個學生，有52人考上第一批本科，包括東南大學自動控制專業的李誌。

全年級360人，一半名額是針對縣城的招生，剩一半才分給縣城之外的17個鎮、10個鄉，平均一個鄉鎮只有幾個孩子能考上這所重點中學。李誌就是從其中一個鎮考上來的。14歲以前李誌是標準的農村孩子。父親常年外出打工，母親一人操持家務和農活。農忙時他經常中午吃不上飯，導致他現在吃飯帶著一股狠勁。

念到大二，李誌就退學了。有一場沒一場地混演出，靠借錢維持生活。專輯出了好幾張，但都掙不到什麽錢。2007年，他實在維持不下去，去成都做了兩年白領才把債還上。

退學的一個原因是：大學跟他心中的夢差得太遠。高曉松們在音樂里描述的“白衣飄飄的年代”根本不存在。同學們都夾著個包行色匆匆，大學像工廠流水線一樣制造合格學生，哪兒有人在草坪上彈吉他唱歌啊？

“我覺得他輸出的主要不是音樂，是價值觀。”杭州演藝現場“酒球會”老板王滌辦過李誌的演出，一個細節他至今不忘：演出前，幾個朋友來跟李誌吃飯。朋友都自己買演出票。吃完飯回現場，李誌自己走樂手通道，讓朋友去排隊檢票。“他連加塞的權利都不給”。

自2009年專心做音樂、演出以來。李誌從不贈票，他讓演出現場的工作人員也拉下臉，沒有票的一律不讓進。他說，只有兩個人沒票可以進場，一個是崔健，一個是羅大佑。

南京知名的鼓手余贛寧還記得，李誌把樂隊全體成員召到一起吃飯，席間說：今後，咱們得打考勤了。遲到一分鐘扣排練費一半，遲到三分鐘扣全部。我遲到的話，請大家吃飯。“咦，本來好好的，怎麽有這樣一個制度？不習慣。”余贛寧說。

遲到是中國獨立音樂界的通病。樂手們多為兼職，常常趕完一個場子再趕下一個；演藝現場的老板們也習慣演出晚一會兒開始，以便抓住那些臨時路過的觀眾，多賣幾張票；音樂人成名以後又習慣故意遲到一會兒耍耍大牌……

每個樂隊成員都被罰過，有人不久之後離開。余贛寧留下了，今天已是隊長，並給多個音樂電視節目擔任著客座樂手和編曲。他說他趕場子從來不遲到。這幾年，好多人朝余贛寧要李誌演出的票或是托他買票。他只有兩個字：沒有。

成都的兩年工作，培養了李誌的守時意識。那是一家移動增值業務供應商，工資不低，規矩也很嚴。李誌帶一個小團隊，到期必須拿出符合質量的彩鈴、彩信等產品。遲到、早退、完不成任務，扣錢沒商量。他慢慢覺得挺好。

那兩年中，他參加了2008年在杭州舉辦的西湖音樂節，發現很多歌迷喜歡他。“你應該做得更專業一些，不然不公平。比如演出經常遲到，這就對那些準時來的觀眾不公平。”從那一次起，“公平”成了李誌的一種追求。這也成就了他的名聲，從“契約精神”到“偏執”、“軸”和“不近人情”。

都這麽熟了還要什麽錢

北京音樂人崔忠鵬仍然記得那個極其難堪的場景：壓軸的李誌拒絕演出，帶著樂手和團隊絕塵而去；臺下黑壓壓一群歌迷圍著自己大聲斥罵。那是2013年5月19日，崔忠鵬主辦的首屆“北京夢象音樂節”上。

按李誌的說法，崔忠鵬可以算作他的“伯樂”。當年這位《口袋音樂》雜誌的老板把李誌做成樣片的兩張專輯起了名字《被禁忌的遊戲》、《梵高先生》，在國內發行，並在雜誌附送的CD里三次收錄了李誌的歌。不履行合同，我就把你晾在這兒。

但這都不妨礙李誌跟他較真：“合同簽得很明確，先打一部分定金，演出前尾款到位。”李誌回憶，崔忠鵬不久就多次跟他交底：錢不夠了，能不能先演出，以後我湊錢給你？要不我以個人名義跟你借二十萬？

該李誌上場了，崔忠鵬還是說沒弄來錢。李誌說：你不用勉強，你沒錢，沒關系，不演了。他給北京另一家演藝場所麻雀瓦舍打了個電話：今天晚上有演出沒有？能不能讓我演一場？我不收門票，你們也別收我場地費了。

那晚的免費演出通過微博招來了上千名歌迷，成了李誌在圈內一次著名的“行為藝術”。當天同在“夢象”演出的多支樂隊和獨立音樂人也沒有拿到報酬，但都上了場。

崔忠鵬對南方周末記者坦承：李誌的罷演，給他帶來了很大壓力，對“夢象”的聲譽也有很大影響。這屆音樂節賠得夠嗆，他至今都沒緩過來。

2010年9月，李誌聯系小河、萬曉利、周雲蓬等民謠音樂人，在網上公開抗議蝦米網未經授權提供自己音樂作品的收費下載，要求網站立即下架他們的作品並道歉。

侵權的網站數不勝數，李誌專挑蝦米網開刀，許多人都認為，這是因為他唯獨跟蝦米網不熟。但李誌恰恰只認識蝦米網的CEO王皓。挑蝦米抗議，是因為唯有蝦米提供付費下載，一首歌0.8元。其他網站基本是免費的。

“當時蝦米網規模還很小，確實沒有取得李誌授權。”王皓對南方周末記者說，網站2008年上線時就有李誌的歌，他們定了個規矩：下載產生的收入，一半歸音樂人。他們確實付過一些人分成，但沒有李誌。

王皓一邊道歉、撤歌，一邊叫人給所有能聯系上的獨立音樂人打電話，一個個簽授權合約。有些樂隊如“頂樓馬戲團”說：都這麽熟了，還要什麽錢，你們用就行。這回較真的是王皓：那也得簽。

2014年8月，李誌最新的專輯《1701》在蝦米網獨家授權首發。現在，從包括蝦米網在內的網站，他每年能收到幾十萬的網絡音樂使用費。

李誌的法務顧問、北京律師吳登華從2012年起一一與侵權的網站聯系、發律師函。他發現對方的口氣很像，都是居高臨下：我發個合同給你，你簽字授權不就行了嘛。費用？我把你的歌放在我們的平臺上，幫你傳播，你還要費用？

“這個行業完全沒有規矩。”吳登華感嘆：收到律師函，對方最多把作品下線幾天，就又借“網友上傳”的名義發上去了，有時還改歌名。有些網站故意把公司地址隱藏在非常不顯眼的位置，甚至登一個錯誤的地址，即使律師函發過去也收不到。

李誌說，他起訴另一個侵權網站酷狗音樂的案子將於2015年5月12日開庭。

多少錢算公平？

在追求公平的路上，李誌絕不總是勝利的一方。

2010年，他的專場演出門票60元，他聽到有人議論：真貴。那多少錢算公平？李誌幹脆搞了一次單人巡演，“去沒去過的地方”，海口、拉薩、西寧、烏魯木齊……聯系好酒吧，把琴盒放在門口，願意放多少錢，隨便。

一共演出了10個城市，平均每場都有二三百人。演完數錢，平均每個人10塊。是技術原因？人性原因？他不明白。總之再也不幹了。

2013年，李誌在全國辦了二十場左右的巡演。在成都，他發現100元一張的門票被黃牛炒到1000元。在杭州，因為怕現場檢票處網絡不良、二維碼顯示太慢，李誌鼓勵觀眾把二維碼打印出來。有人買一張票，打出十幾張二維碼，每張賣100塊，買票的歌迷到了現場才知道被騙。還有人私信他，說自己是花錢讓黃牛聯系“內鬼”從後門帶進去的……

2013年底南京跨年演唱會，他在微博上聲明，請花錢被帶進場的歌迷告訴他，是誰帶的。不管是誰，查清楚了，就不再和那一方合作。還真的鎖定了一個“內鬼”，事實卻讓他泄氣。那是劇院上級領導塞進來的一個工作人員，誰也動不了。

2014-2015的跨年演出，李誌打擊的重點是炒票黃牛。演出在網絡上賣票，一個身份證只能買若幹張。他指揮團隊，在一個工作日的中午，用微博和微信宣布放票，搞突然襲擊。12分鐘，3300張票宣布售空。

23歲的IT工程師董清特意從北京到南京去看李誌的跨年演出。董清是買到票的幸運者之一。她把李誌的微博設置為“特別關註”，一有更新手機就收到提醒。這樣，她才搶到兩張票。網絡異常擁堵，她的另一個同事就沒搶到。

“黃牛加價，那些最窮的人就被剝奪了來看演唱會的機會。這對他們不公平。”李誌這樣解釋自己的動機。但這又催生了新的不公平：那些不懂網絡搶票技術的，或沒有時間精力盯著放票消息的歌迷，被排斥在外了。

李誌“網絡鬥牛”，經紀人遲斌是第一個反對者。“假如我工作很忙，根本不確定那天能不能去，如果那天我七點之前能走，就直接到那里買黃牛票，省了時間。從經濟學的角度，這是完全正常的。”

“黃牛的本質問題是供需矛盾。你為什麽不提高票價？僅僅是為了照顧窮人，體現公平嗎？排除不正當因素的話，富人不是更勤奮嗎？靠勤奮獲得財富不也是公平的嗎？”微信上，一個朋友問他。

李誌答：“你說得很對，幾年前偉大的‘亢哥’就專門寫了一篇文章教育我。……我的祖祖輩輩都是農民，我一直窮困潦倒。我更願意和善良的底層人民在一起。”

“亢哥”，1982年出生在山西長治的一位廣州工程師，是李誌口中的“導師”。他幾年前推薦給李誌一本書：美國經濟學家曼昆的《經濟學原理》。

“從一開始還是文藝青年起，他就有一種傾向：追求他所認為的公平。”亢哥在電話中對南方周末記者說，“這跟他的出身、他強烈的草根情結有關。這其實也蠻可貴的，但他把這事情弄複雜了。”

“李誌不簽公司，也就沒有直接的渠道了解自己的市場需求到底有多大。他不必太多去關註這些事，不需要這麽糾結或這麽執著。應該把精力放在音樂上。”在給李誌寫的那篇文章中，亢哥又說，“價格出現了扭曲，市場自然會產生黃牛來進行調整，這個不是簡單的技術手段能解決的。即使價格壓低，受益的也不一定是窮學生。”

李誌仍然沒有看那本曼昆的《經濟學原理》。

在他的貼吧里，有一篇名為《李誌先生鬥牛記》的文章，詳細記錄了他用微博所發“鬥牛”的過程和結果，以及關於“公平”的內心自述，足有三千多字。

有人評價：“有點政治家的意思！關於黃牛，的確涉及公平。”也有人評價：“B哥要是去從政，都不知道怎麽死的。”