以傳統製造業角度評估 將有大盲點 中韓FTA 台灣服務業衝擊最大
2015-06-15 TWM
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中韓FTA正式簽署，讓台灣自由化的危機感再次浮現。但是面對鄰國的區域貿易不斷整合，台灣的聲音永遠只有兩個：一個喊痛、一個喊不痛。究竟中韓FTA對台灣的影響為何？我們需要從新的角度來分析。 撰文•楊卓翰 六月一日，中韓正式簽署《自由貿易協定》（FTA），未來二十年內，中韓之間九成的商品將零關稅，占兩國貿易總額的八五％。消息一出，台灣人心惶惶，熟悉的「中韓FTA對台灣影響很小」，及「台灣必須加速自由化」的正反論述又再次出現。
綜觀中韓FTA，台韓競爭最激烈的面板、工具機等製造業，因為二十年的降稅時程還長，短期影響不大。但研究中韓FTA的中華經濟研究院區域發展中心主任顧
瑩華指出，「中韓FTA不是台灣的末日，零關稅也不代表競爭力，不用過於渲染；但因此輕忽其影響，非常要不得。」她說。 最大的問題是，當台灣以傳統製造業角度看中韓FTA時，卻看漏了一件重要的事。 危機一：韓國擴張快 台韓差距因FTA擴大
中經院WTO與RTA中心副執行長李淳表示，「從貨物貿易的角度來看，中韓FTA衝擊台灣在短期不那麼明顯，但是雙方的服務貿易開放，卻是非常積極的。」
他以「冰山下的改變」來形容韓國拿下的優勢：冰山底下，才是台韓競爭力差距的關鍵，也就是各方討論中都沒有提及的「服務業」。
解析中韓FTA，韓國友利銀行研究所資深研究經理許茂丁(音譯)在報告中點出，「韓國製造業，特別是IT、消費性產品，在中韓FTA中受惠的部分很有限，
因為大部分的產品都是在中國組裝。」「長期來說，最大的受益者，就是韓國的電子商務和服務業。」走在上海高級住宅區，就會發現，韓國的咖啡館一家接著一家
開，隨著兩岸紅得一塌糊塗的韓劇，迅速取代台灣、歐美的咖啡連鎖店。RET睿意德中國商業地產研究中心的一份報告就指出，韓系咖啡店在中國已經有三萬多
家，擴張速度甚至超越星巴克。而這股燎原般的勢力，在中韓FTA服務業開放後，與其他產業結合，可能更加壯大。 韓國最大的食品餐飲集團CJ中國本社總裁朴根太接受英國《金融時報》採訪時就表示，「中國很多方面都已經開放，但是我們最期待的就是中韓FTA簽署之後，不只是在食品業，在文化娛樂方面，兩國合作的機會，也會越來越多。」他用流利的中文說。 的確，餐飲只是服務貿易內容的一小塊。這次在中國對韓國開放的投資項目，還包括電子商務、營造、物流、旅遊、環境保護、教育、老人照護，以及電影文創「韓流」等五花八門的服務產業。
友利銀行十分看好這塊產業，「韓國服務業的附加價值很高，在中國市場的擴張，將對其他產業有明顯的拉抬作用，未來將會是韓國經濟的新動能。」︽金融時報︾
也指出，中韓FTA簽訂後，開放韓資銀行、保險、證券、信託、金融租賃等跨國服務，「韓國金融業將享有日本、台灣等望塵莫及的優勢」，進而影響整個亞洲的
金融格局。
事實上，當台灣一直著眼在製造業輸出的同時，台灣的服務業輸出早就遠遠落後國際。台灣去年的服務業輸出產值是五七一億美元，而新加坡、香港、韓國，去年的
服務業貿易輸出產值則分別為一三二九億、一○七○億及一○五八億美元，都是約台灣的兩倍。未來中韓FTA完成服務業的細節協商後，台灣與韓國的差距，恐怕
還要被拉大。 危機二：缺乏核心思想 加速自由化 恐病急亂投醫面對這樣的急迫性，總統馬英九在中韓FTA簽署後，急著說要趕快簽服貿，警告「台灣不能再落後」；經濟部長鄧振中也說：「台灣參加區域經濟整合，必須大步跨向自由化。」但是，要跨去哪裡？
以中韓FTA拿下服務貿易的優勢來說，每一步談判，都是韓國總統朴槿惠上任以來一直強調的「創新經濟」。在去年就職演說時，朴槿惠就提出「創新經濟」的國
家產業戰略，她認為，韓國以工業、製造業等傳統發展模式，已經不再有競爭力，因此將帶領韓國轉型，以創新服務、新商業模式為核心，走出新的發展模式。
FTA，就是為了幫朴槿惠的「創新經濟」在各大市場卡位的重要工具。不論是在美韓、歐韓、中韓FTA，都可以看到這樣的軌跡。在美韓FTA中，美國對韓國
開放了醫療、電商服務；歐韓FTA除了電商，更是大幅開放金融、電信等重要產業；中韓FTA，更讓韓國成為唯一一個進入中國電子商務市場的國家。 但是，這樣針對國家產業轉型量身定做，清楚而明確的對外貿易戰略，卻在馬英九溫文儒雅的論述中缺席。面對即將生效的中韓FTA，不論是執政黨或是二○一六年的總統參選人，若不面對這兩個盲點，恐怕都是病急亂投醫，解決不了台灣真正的問題。 中韓簽FTA 台灣服務業剉咧等——中韓FTA對台商發展的衝擊 台灣 電子商務 網路業赴中設立網站，不允許獨資，且投資比重限制較高，註冊資本額須超過人民幣1千萬元。 金?融?業 只允許設立分行和子行，但中國對外資限制仍多，包括業務項目受限、存貸比過高等障礙。 文創產業 採取保護政策，致使台灣戲劇、遊戲及動畫業經營受限，公司無法於中國營運，也難以主張智慧財產權。 物 流 不允許獨資貿易商，投資比重受限。 房地產業 投資中國地產的企業，受到嚴格控制審批和監管。 環境顧問 能源減碳管理顧問服務業，僅政府指定公司能執業。 工程服務 外商法規限制多，且不承認台灣證照。 旅?遊?業 台、外商不得經營中國居民赴台旅遊業務。 韓國 電子商務 中國首次在《自由貿易協定》中承諾開放。 已承諾開放，將在後續協商中討論開放內容。 整理：楊卓翰 |
巨頭抱團了創業公司就洗洗睡？大合並中有大機會
來源: http://www.iheima.com/space/2015/1029/152556.shtml
導讀 : 創業者們，專心做產品踏實做服務吧，別被巨頭的陣勢嚇壞了！
這兩天，一句很有意思的話在中國互聯網迅速走紅。
這句話是：“攜程去哪兒也合並了，群眾又相信愛情了，哥可是再也不敢相信創業創新了，洗洗睡吧！”言下之意，連巨頭們都要在資本的意誌下被迫抱團取暖過冬，而且大有形成壟斷之勢；那麽，廣大資源、品牌、金錢能力都有限的創業公司機會更渺茫了。
開門見山，作為一個互聯網老兵，我要旗幟鮮明地說不！機會從來都存在的，在於創新、在於遠見，其實大合並狂潮中依然有這廣闊的市場機會。本期深受讀者歡迎的《官司列傳》專欄就來簡單八一下，感興趣的朋友可以關註後查看全部系列文章。
【史無前例的互聯網合並狂潮】
當人們以後回顧2015年的中國互聯網時，會毫不猶豫地寫下三個字：合並年。
是的，前天攜程、去哪兒突然戲劇性地宣布“在一起”，這是今年繼打車軟件滴滴與快的，分類信息服務58同城和趕集，本地服務美團和大眾點評的第4起重大合並。而且，全部是老大和老二的虐戀，以往打得頭破血流（特別是地面推廣隊伍是真要動手打的），現在突然合並了，號稱“從相殺到相愛”。
之前被中國互聯網三座大山BAT（百度阿里巴巴騰訊）控股的小巨頭，甚至也沒能獨善其身。就在上周，網絡視頻老大的優酷被阿里巴巴全資吃下，此前，“購物狂”馬雲已經先後把UC、高德完整收入囊中。
要知道，這些公司幾乎都曾號稱“BAT之外的第四極”啊，都曾夢想百億美金的上市公司。可是，理想很豐滿，現實很骨感。
【京東樂視小米滴滴證明機會一直有】
滴滴、快的，58、趕集，美團、點評，攜程、去哪兒……當互聯網巨頭的合並成了趨勢，那麽行業大格局是否已成定局？新選手是否還有機會？創新者是否還有機會？這是近幾個月創業者們最關註的問題。
我的答案是，有機會！
現在流行的悲觀論調，讓我想起了一段真實的歷史：19世紀，一個國外著名科學家認為，科學技術已經發展到盡頭了,所有的發明創造都完成了,沒有什麽可發明的了；他把自己的實驗設備也拆了,從此再也不做實驗了。但後來，整個19世紀的科技發明是過去2000年的總和！
我在許多創業群里這麽說時，馬上有人反唇相譏：“哥，打雞血誰不會啊？你敢舉個栗子試試嘛？”
給就給！小米創辦於2010年，4年時間就幹到了400億美金市值，成為這幾年現象級的公司。京東不但撼動了以往不可戰勝的阿里巴巴，而且市值最高峰突破500億美金，已經距離百度非常接近。樂視，正在以強悍的生態戰法挑戰BAT，七大子生態狂野崛起。就連成立於2012年的滴滴，3年時間就做到了千億人民幣估值（合並後），而且跟著習大大去了美國。
這幾大巨頭，全部是BAT壟斷格局已經形成之後才崛起的，哪里就沒有機會了呢？
【移動帶來的入口變化】
那麽，機會可能在哪兒？答案當然是移動互聯網和大數據。
現在，整個互聯網產業正在發生一場深刻的遷徙，從桌面互聯網向移動互聯網不可逆轉的大遷徙。當年的PC互聯網，有一個很顯著的概念是“在線”：你下線了，關掉電腦便脫離了網絡。而移動互聯網則是永遠在線，更像是人體的延伸，更接近互聯網“連接”的本質。
與此同時，科技日新月異的大發展也讓人看到了希望，這便是“硬件複興”，即智能便攜設備大爆發。智能手機狂野增長只是一個開始（小米就是抓住了這一波），更多的智能可穿戴設備市場也開始啟動，譬如智能眼鏡、智能手環等等。那麽，基於移動互聯網+智能設備的雙重效應下，其實有著廣闊的機會。
先說說移動互聯網會帶來明顯的入口變化。“入口”是互聯網行業特有的名詞。於騰訊，QQ是入口級產品；於百度，網頁搜索是入口級產品。於阿里巴巴，淘寶是入口級產品。於360，安全衛士是入口級產品。於小米，手機是入口級產品。於美團，團購是入口級產品。我在年度培訓公開課【重創新】中提出：入口的本質，是一個與用戶“重度連接”的產品和服務，以此為基礎展開企業的所有增值服務。
早在2013年2月，我在《百度UC緋聞真相》首次公開提出：在移動互聯網時代，以超文本鏈接為核心的Link模式已經完全失效，因此導致了流量的碎片化，移動流量的核心特征便是場景。那麽，基於不同場景其實可以誕生很多新的入口級產品機會！不是說哪個巨型APP就通吃一切。
比如OTA領域，這兩年迅速崛起的“航班管家”，機票火車票交易已經達到了兩三百億的體量。再比如競爭激烈的分發領域，APP應用內測的“蒲公英”，其日均下載量甚至逼近了當年91的水平。這些都是創新帶來的競爭活力。
【未來一切生意都是數據的生意】
另一個重要的機會當然是大數據。這方面，中國互聯網其實才剛剛真正開始。
現在，馬雲講DT時代，馬化騰講連接一切，李彥宏講大數據，周鴻祎講IOT，本質上其實都是一個意思：數據，大數據！
大數據絕對不是忽悠，它是當下IT領域最時髦的詞，簡單說就是從各種數據中快速獲取價值信息的能力。美國是最早發現和使用大數據科學價值的國家。2012年3月，奧巴馬政府宣布投資2億美元拉動大數據相關產業發展，將“大數據戰略”上升為國家戰略，奧巴馬政府甚至將大數據定義為“未來的新石油”。當時美國政府聲明說通過提高美國從大型複雜的數據集中提取知識和管理的能力，來加強整個國家的競爭力，這被認為是跟互聯網同一個級別的時代。顯然，大數據不止是一個詞匯，更是一門技術，是一個產業時代。
大數據的精髓在於“大”，它不是抽樣而是全樣，它不是盲人摸到的象腿或者是象鼻子，而是整個大象本身，大數據的精妙處在於用的人越多越增持，通過這樣一個模糊的宏觀判斷，能夠完成一個精準的個體推薦，從而會讓整個生產效率得到極大提高。
而中國作為世界上人口最多、GDP排名第二的國家，大數據的機會是很大的。當然，有能力做大數據生意的前提是，你得有足夠強勢的入口級產品，有足夠豐富的場景，這樣才能積累足夠多的數據。比如大數據征信的宸信，成長就非常迅猛。再比如農業互聯網的小巨頭鏈農，理論上未來也有能力做農業的大數據。
看看，當你抱怨沒機會的時候，為什麽不想想是自己不夠創新呢？
【結束語】
長江後浪催前浪，前浪死在沙灘上。這才是互聯網推陳出新、不斷自我進化的偉大生命力。發生了幾個大合並案子就對互聯網、對創業、對創新失去信心，說輕了是不淡定，說重了就是太Low。
三國演義開篇語有一句名言：天下大勢，分久必合，合久必分。最終決定市場的依然是產品和服務。
所以，創業者們，專心做產品踏實做服務吧，別被巨頭的陣勢嚇壞了！
版權聲明：
本文作者王冠雄，文中所述為作者獨立觀點，不代表i黑馬立場。
會有大變化喲！香港反壟斷法下月生效
來源: http://www.yicai.com/news/2015/11/4716769.html
會有大變化喲！香港反壟斷法下月生效
一財網 秦偉 2015-11-25 12:35:00
對於違反競爭條例的行為，競爭事務審裁處有權對有關企業采取一系列制裁措施，包括判處罰款、向董事發出取消資格令、判給損害賠償或發出其他命令，罰款最高可達該企業在違反條例的每一年度營業額的10%，並可長達3年。
多年來，香港富豪們所熟悉和倚賴發展的市場環境，將隨著下月14日，被稱為“香港反壟斷法”的香港《競爭條例》的正式生效而發生翻天覆地的變化。
“銀行、保險、房地產、消費品、汽車、建築，甚至嬰兒配方奶粉等關鍵行業，都是監管機構關註的對象。”彭博行業研究金融法規高級研究員Alex Gardner對《第一財經日報》指出。
《競爭條例》早在2012年6月已經通過立法，重點關註操縱價格等四類妨礙、限制或者扭曲香港競爭環境的行為、濫用市場支配地位以及大幅削減競爭的並購交易。兩大反壟斷監管機構——競爭事務委員會（下稱“競爭委員會”）與通訊事務管理局也均於2013年初成立，其中競爭委員會為執法主體，後者僅參與電信行業反壟斷事項。
對於違反競爭條例的行為，競爭事務審裁處有權對有關企業采取一系列制裁措施，包括判處罰款、向董事發出取消資格令、判給損害賠償或發出其他命令，罰款最高可達該企業在違反條例的每一年度營業額的10%，並可長達3年。
紅線：市占率25%
正如香港的法律、醫療等行業一樣，在《競爭條例》出臺前，這里的競爭環境也主要依賴於不同領域企業的自律來實現。過去幾十年里，雖然從未爆出某個集團因行業壟斷而導致惡性事件，但各種反競爭行為也時有發生。
從香港市場的格局來看，這似乎無可避免。日常使用的燃氣，香港中華煤氣有限公司（0003.HK）是唯一一間煤氣生產、輸送及供應商，為逾180萬客戶供應煤氣；兩大超市——百佳和惠康，日常用品連鎖店——屈臣氏和萬寧，分別隸屬於長江和記實業（0001.HK）以及怡和集團旗下的牛奶國際。
香港消費者委員會兩年前對零售市場調查時曾發現，兩大超市——百佳和惠康都有通過向供應商施壓，間接令其他零售商戶經營更加困難。受訪的43家供應商中，27%受訪機構反映，除了對百佳和惠康提供折扣外，被要求不得向其他零售商戶打折。其中，40%供應商與超市簽有獨家銷售權合約，不得供貨給其他競爭對手。
“《競爭條例》正式實施後，香港將終於可以懲罰那些計劃合謀而非競爭的商業競爭機構，例如操縱價格或者分享市場份額，同時也避免有企業通過濫用市場支配地位來擠走競爭對手或者損害消費者的利益。” 香港中文大學法學院教授Sandra Marco Colino對《第一財經日報》表示。
那麽，香港的這些大亨們是不是將受到新的法規和新的監管機構的約束呢？Gardner認為，除了操縱價格、編配市場、限制產量、圍標等反競爭行為，對於擁有貫穿行業上下遊和橫跨不同行業的大亨而言，“濫用市場支配地位”這項潛在指控更值得關註。
《競爭條例》借鑒海外經驗，將市場支配地位定義為市場占有率為25%，這意味著市場占有率超過25%的企業將得到競爭委員會更密切的關註。
“大企業不會僅僅因為擁有市場支配地位就受到懲罰，但擁有支配地位的公司應當意識到，其行為可能對市場造成嚴重損害，擠走小競爭者或者損害有序的市場競爭。”Colino稱。
銀行業再被調查？
除了香港的大亨們，《競爭條例》可能還會給另一批富人——銀行家們帶來新的煩惱。
“在《競爭條例》實施前，香港的監管機構已經就HIBOR（香港銀行間同業拆借利率）操縱問題對香港的大型銀行進行調查，但現在，隨著新法規的實施，競爭委員會可能再次開啟對大型銀行是否涉嫌操縱HIBOR的調查，只不過這次是從反壟斷的角度展開。”Gardner認為。
金融危機後，國際大行在各國監管機構對LIBOR（倫敦銀行間同業拆借利率）和EURIBOR（歐元銀行間同業拆借利率）操縱問題的調查中，已經支付了數以萬計的罰款。例如德意誌銀行、瑞銀和蘇格蘭皇家銀行，分別支付了高達35億、15.23億和11.42億美元的罰款。如果競爭委員會也像全球其他小夥伴那麽激進，那麽這些國際大行可能要再新增一筆開支。
“香港反壟斷法的威力取決於監管機構——香港競爭事務委員會對競爭事務的關註度和執行力度。它有權罰款、取消董事資格，更重要的是，競爭事務委員會向企業發出查詢本身就足以重挫上市公司的股價，而且令其面臨高額法律訴訟支出。”Gardner認為。
2014年，香港金管局已經對花旗、德意誌銀行、摩根大通、瑞銀和蘇格蘭皇家銀行在內的國際大行進行調查，最終並未發現操縱HIBOR的行為，但當時，反壟斷議題並未在調查範圍內。新的法規和監管機構的出現，意味著匯豐、高盛、德意誌銀行等本身已經在其他市場涉及反壟斷糾紛的國際大行，可能在香港也面臨新的問題。
“當全球超過130個國家都已經有競爭法時，缺乏相關法律的香港顯然有點落後於時代。”Colino認為，《競爭條例》的實施，對於保護香港自由市場經濟免受市場權力濫用的威脅而言至關重要。
編輯：於艦
大投入才有大產出 恒大玩足球六年業績暴漲六倍
來源: http://www.yicai.com/news/2016/01/4736471.html
大投入才有大產出 恒大玩足球六年業績暴漲六倍
一財網 林小昭 2016-01-08 12:14:00
盡管有恒大這樣一個成功的先例，但後來的土豪們投身足球，要想複制恒大的成功並非易事。相比恒大，現在新進入的企業要花的錢就是原來的好幾倍，而且花了更多的錢，還未必能取得恒大那樣的成績和效果，也就是說，進入足球越晚，投資效益明顯遞減。
群雄逐鹿的大戲，正在中國足球版圖上激烈上演。就在蘇寧接手江蘇足球的同時，已有幾家頗具實力的企業參與競購老牌勁旅北京國安50%股份。
眾所周知，在中國，足球是個盈利遠遠趕不上燒錢的行當，那麽投資足球到底為哪般?尤其是近年來一大堆地產和互聯網大佬紛紛投身足球，都是為了啥?這其中，恒大是個很好的榜樣。
恒大六年業績漲六倍
恒大地產(03333.HK)日前發布公告稱，截至2015年12月31日，恒大地產全年累計實現合約銷售額2013.4億，首次邁進“2000億俱樂部”，創恒大全年銷售歷史最高紀錄，較2014年激增53.1%，增幅全國第一。在市場經濟下行、樓市持續盤整的情況下，這一成績尤為亮眼。
《第一財經日報》記者查閱歷史數據發現，六年前，即恒大入主廣州隊前的2009年，恒大合約銷售金額為303億元，在當年的房企銷售額排行榜中僅位列第七，不及領頭羊萬科的一半。六年後，恒大銷售額達到2013.4億，上升至全國第三，六年間增長了564%!
按年份看，在恒大接手廣州隊的2010年，恒大老板許家印曾放言“5年內奪取亞冠冠軍”，這一年恒大地產的合約銷售額增幅66.4%，達到了504.2億。隨後一年，恒大合約銷售額繼續呈暴漲趨勢，增幅為59.4%，銷售額達到803.9億。2013年，恒大首次奪得亞冠冠軍，恒大地產也迎來豐收，跨過千億大關，銷售額達到1004億。2014年，恒大地產的合同銷售額繼續激增31%，達到1315.1億。
2015年恒大足球實現中超5連冠，第二次舉起亞冠獎杯。盡管2015年經濟持續下行，房企業績普遍表現不佳，但恒大地產卻逆市而上，合同銷售額增長53.1%，首次跨過2000億大關，達到2013.4億。
6年來，廣州恒大一直以“高投入”作為名片，不僅吸引了多名現役國腳，還聘請了里皮、斯科拉里等世界名帥，先後引進了孔卡、高拉特等大牌外援。去年7月，恒大淘寶足球俱樂部在新三板的掛牌申請報告披露了最近兩年半的營收和盈利情況。數據顯示，2013年度、2014年度、2015年1~5月，公司的營業收入分別為4.13億元、3.43億元和0.85億元，公司營業收入主要來自於體育事業收入、比賽日門票收入和廣告收入。報告期內，公司凈利潤分別為-5.76億元、-4.83億元和-2.65億元。
這一數據表明，恒大淘寶隊要保持在亞洲足壇頂級的水平，每年至少要花費8億~10億元。即便是近兩年營收有所增加，每年的虧損也在4、5億左右。統計顯示，恒大2010年入主廣州足球至今，6年里光是引援轉會費、薪資及獎金，就拿出了超過25億元。保守估計，過去6年總投入達到30億元。若扣除營收和2013年年中阿里巴巴入股後分攤的運營資金，那麽恒大玩足球六年，凈投入也超過20億元。
高投入才有高產出
不過高投入也帶來了高產出。6年里，恒大不僅創下中超五連冠，還成為首個奪得亞冠的中國球隊，三年內兩次登頂也使得恒大成為亞洲頂尖足球豪門。這樣的成績極大提升了恒大的品牌傳播和影響力，足球給恒大帶來的效應遠非盈利本身所能衡量。
這種品牌影響力體現在，由於恒大的比賽關註度高，央視轉播就達到了六七成左右。在目前中超球隊中，只有恒大的球迷跨越了地域限制，分布全國。
品牌影響力也切切實實提升了恒大的業績。業內人士認為，恒大每年數億的投入占總利潤的比例很低，但投資足球省了很多的廣告費，而且效果非常好。
中原地產首席市場分析師張大偉對《第一財經日報》分析，恒大這幾年業績的迅速提升，首先與其自身的擴張戰略有關，但投身足球所帶來的品牌效應也確實對業績產生了極大的助力。恒大的項目大多分布在三四線城市，而三四線城市的購房者看重的主要是房屋價格和品牌知名度。恒大一方面得益於規模效應，在成本控制方面有明顯優勢，另一方面基於強大的品牌知名度，對三四線的剛需購房者有強大的吸引力。
例如，在江西吉安、新余等地，當地房子並不好賣，但恒大的房子卻賣得不錯。來自江西新余、在廣州一家房企工作的黃小姐說：“我們老家很多人覺得在恒大買了房子，感覺很有面子，很自豪。”
與恒大類似，投身足球並在廣東足球之鄉梅州建設足球基地的富力，在梅州開發的樓盤梅州富力城也賣得十分不錯。
除了地產主業，恒大還多次在關鍵比賽中推出公司旗下的其他產品，用足球來帶動其他產業。盡管投資足球對其品牌影響力的提升無法具體量化，但恒大用足球或者體育作為營銷手段無疑相當成功。
不過，業內也認為，恒大投身足球所帶來的品牌影響力對業績的影響，也跟主要分布於三四線城市的剛需產品特點有關。同樣投身足球的綠城，由於產品主要為豪宅，這樣的產品更講究的是品質和情懷，玩足球所帶來的提升作用會相對有限。
另一方面，盡管有恒大這樣一個成功的先例，但後來的土豪們投身足球，要想複制恒大的成功並非易事。恒大當年成功時只有恒大，買入郜林等大牌國腳的時候價格也只有幾百萬，但如今隨便一個邊緣國腳都動不動要四五千萬以上。如今新進入足球的華夏幸福、蘇寧等土豪門要面臨的對手不光是恒大，還有魯能、上港、綠地、國安等大牌國企，國內的好球員本來就少，因此即便有錢也不一定能買到好球員。
一位足球界人士認為，相比恒大，現在新進入的企業要花的錢就是原來的好幾倍，而且花了更多的錢，還未必能取得恒大那樣的成績和效果，也就是說，進入足球越晚，投資效益明顯遞減。
“這麽多年，搞足球真正實現品牌效應最大化的也只有恒大，其他足球俱樂部，有的由於經營管理問題，成績起伏波動較大，有的在亞冠比賽中，年年出現‘慘案’，品牌美譽度都受到不小影響。”該人士說。
不僅是俱樂部，2011年宣布3年5個億贊助中國足球的萬達，所取得的品牌效果也與恒大相差很遠。尤其是在萬達贊助後，中國足協以高薪聘請西班牙教練卡馬喬替換掉當時成績尚可的“土帥”高洪波，中國男足也開始了史無前例的大潰敗，出資更換教練的萬達也成了“千夫所指”。
“請卡馬喬不是萬達的本意，但萬達出了錢，所以球迷們就把矛頭指向了萬達。”一位參與此事的知情人士告訴《第一財經日報》記者，恒大進軍足球後品牌影響力得到了前所未有的提升，但萬達贊助中國足球後，內部曾經做過測算，“品牌美譽度明顯下降”。
編輯：劉菁
宏觀稅負企穩29% 今年減稅有大招
來源: http://www.yicai.com/news/2016/02/4752567.html
宏觀稅負企穩29% 今年減稅有大招
一財網 陳益刊 2016-02-22 23:08:00
2015年和2014年中國宏觀稅負均為29.1%。這是自2012年之後連續第四年維持在29%左右的水平。
中國宏觀稅負經過一個時期上升之後，在近些年減稅清費舉措下，穩定在29%左右。
《第一財經日報》記者從權威渠道了解到，按照國際貨幣基金組織(IMF)統計口徑，2015年和2014年中國宏觀稅負均為29.1%。這是自2012年之後連續第四年維持在29%左右的水平。
中國29%宏觀稅負低於世界平均38.8%的水平，既明顯低於發達國家平均42.8%的水平，也低於發展中國家平均34.4%的水平(後三者均為2013年數據)。
宏觀稅負是指一國在一定時期政府收入占經濟總量的比重，體現政府在國民收入分配中所占的份額，及政府與企業、居民個人之間占有和支配社會資源的關系。
財政部財政科學研究院公共收入研究中心主任張學誕告訴本報記者，宏觀稅負只是一個平均數，它的意義在於反映稅負變化趨勢，卻並不能說明稅負高低。“十三五”期間預計中國宏觀稅負將穩定在29%左右的水平。宏觀稅負背後的關鍵，是看政府提供的公共服務水平是否能讓老百姓滿意。
2月22日，中共中央政治局召開會議，強調繼續實行積極財政政策。而今年積極財政政策的一大亮點就是實行減稅政策，營業稅改增值稅(下稱“營改增”)將成為最大減稅亮點。
宏觀稅負企穩
宏觀稅負反映了政府職能的廣度和深度，以及政府在經濟社會生活中的地位和作用，通常也是反映一個國家稅費的總體負擔水平的重要指標，因此備受市場關註。
張學誕告訴本報記者，近20年宏觀稅負大體上呈現上升趨勢，這主要是因為政府的規模不斷擴大，政府提供的公共服務不斷增加。在結構性減稅等舉措下，近幾年宏觀稅負有所穩定。
中國自1995年開始，宏觀稅負一路上升，新世紀以來尤其是2005年之後宏觀稅負加快上升。但近幾年，宏觀稅負保持穩定。根據本報記者從權威渠道獲得的數據，2012年~2015年間，宏觀稅負(IMF口徑)均保持在29%，2015年宏觀稅負甚至較2012年下降了0.2個百分點。
十八屆三中全會提出了“穩定稅負”，張學誕表示，“十三五”期間宏觀稅負將大致維持在29%水平。
宏觀稅負一直是社會關註的焦點，而不同口徑的宏觀稅負數據差異較大，比如中金公司(大口徑)測算的2014年宏觀稅負高達37%，這顯著高於上述29%的宏觀稅負數據。
在計算口徑上，IMF 2001年制定的《政府財政統計手冊》是當前世界通行的政府財政統計標準。按照IMF的統計口徑，中國政府財政收入包括公共財政收入、扣除國有土地使用權出讓收入之後的政府性基金收入、國有資本經營預算收入和社會保險基金收入，但不能簡單相加，要扣除四本預算中的交叉重複部分。
中金公司計算的口徑中，政府性基金收入並未扣除國有土地使用權出讓收入，而且是四本預算的簡單相加，並未扣除交叉重複部分，因此所得的宏觀稅負數據遠高於29%。
那麽，既然2015年僅僅地方政府國有土地使用權出讓收入就高達32547億元，為何計算宏觀稅負時的政府收入需扣除如此一大筆收入?
根據IMF的定義，國有土地出讓行為是一種非生產性資產的交易，結果只是政府土地資產的減少和貨幣資金的增加，並不帶來政府凈資產的變化，不增加政府的權益，因而不計作財政收入。
張學誕告訴本報記者，如果從小口徑(即稅收收入)來測算宏觀稅負，我國2014年宏觀稅負約為18.7%，這遠低於IMF口徑的29%。
宏觀稅負並非越低越好
在近些年經濟下行壓力下，一些企業和個人反映稅負重的聲音愈加強烈。作為反映稅費負擔的重要指標，29%宏觀稅負與其他國家比較起來並不高，但為何一些企業和老百姓仍感稅負重?
張學誕告訴《第一財經日報》記者，宏觀稅負只是平均數，有的企業稅負高於這個數字，也有的低於這個數字。而目前反映稅負重的企業，正是稅負高於平均數的企業。這是市場感受和數字有一定出入的主要原因。
另外，他接著解釋，我國出口退稅(2015年高達12867億元)只退給最後環節的出口企業，產業鏈前端繳納增值稅的其他企業，並沒有享受到出口退稅，因此這些企業感到稅負重。
那麽，29%的宏觀稅負究竟是高還是低?是否宏觀稅負越低越好?
張學誕告訴本報記者，宏觀稅負只能說明稅負變化趨勢，並不能說明宏觀稅負多高合適。從國際上看，對宏觀稅負合理區間也沒有共識。考察宏觀稅負是否合理，最關鍵是政府提供的公共服務水平是否讓老百姓滿意。
中國社會科學院財經戰略研究院研究員楊誌勇告訴《第一財經日報》記者，不認可以某個數據指標來判斷宏觀稅負合理與否。宏觀稅負是否合理，需要考慮政府提供公共產品和公共服務的質量和數量，“如果社會要求更高的社會保障水平、更好的公共服務，那麽這將意味著更高的宏觀稅負。如果政府什麽事都不做，1%的宏觀稅負都太高。”
張學誕表示，盡管我國公共服務水平有所提高，但提供的公共服務水平較發達國家還有一定差距。
近些年中國持續提高民生支出。根據2015年政府工作報告，2014年財政用於民生的比例達到70%以上。全國財政性教育經費支出占國內生產總值(GDP)比例超過4%。根據財政部數據，在2015年財政收入明顯放緩的情況下，民生領域支出仍保持較高增長，比如醫療衛生與計劃生育支出同比增長17.1%。
今年減稅還有大招
近些年經濟下行壓力較大，企業減稅呼聲不斷，政府不斷加大減稅清費力度。
比如，財政部不斷擴大營改增覆蓋範圍，營改增每年減稅規模高達2000億元，今年將覆蓋最後四大行業。
針對小微企業減稅力度也不斷加大。僅去年，財政部兩次擴大小型微利企業減半征收企業所得稅的優惠範圍，減半征收企業所得稅優惠政策擴大至所有小型微利企業。另外，財政部還針對創新創業、支持高科技企業發展出臺了不少優惠稅費措施。
在供給側結構性改革背景下，幫助企業降成本成為主要任務之一，其中降低企業稅費負擔成為關鍵一環。
去年底召開的中央經濟工作會議提出，要降低企業稅費負擔，進一步正稅清費，清理各種不合理收費，營造公平的稅負環境，研究降低制造業增值稅稅率。要降低社會保險費，研究精簡歸並“五險一金”。
2016年1月，財政部取消、停征和整合部分政府性基金項目，擴大政府性基金免征範圍，給企業“松綁”。
張學誕告訴本報記者，今年最值得期待的減稅大招是營改增，但減稅規模最終需要看方案如何設計。
財政部部長樓繼偉曾表示，2016年將全面推開營改增改革，將建築業、房地產業、金融業和生活服務業納入試點範圍。
根據瑞銀報告估算，2016年營改增減稅規模約為3836億元，社會保障相關費用減稅規模約為2403億元，再算上小微企業減稅等項目，2016年合計減稅規模約為7437億元，約占GDP的1.1%。
編輯：顧鄉
強臺風“海馬”今日廣東沿海登陸，多省將有大到暴雨
中央氣象臺21日06時繼續發布臺風紅色預警：今年第22號臺風“海馬”(強臺風級)的中心今天(21日)早晨5點鐘位於廣東省惠東縣南偏東方大約230公里的南海東北部海面上，中心附近最大風力14級。
預計，“海馬”將以每小時25公里左右的速度向北偏西方向移動，強度變化不大，將於21日下午在廣東汕尾到深圳一帶沿海登陸(強臺風級或臺風級）。登陸後，“海馬”將轉向偏北方向移動，強度快速減弱，22日進入江西境內後，減弱為熱帶低壓。
據悉， 臺風“海馬”可能正面襲擊深圳。對此，據南方日報報道，深圳市委市政府決定啟動防臺風和防汛I級應急響應，自21日0時起實施全市範圍內實行停工停業停市停課。
深圳雨勢越來越大（來源：深圳交警偵查大隊微博）
廣州市氣象臺20日晚發布臺風黃色預警信號。廣州、東莞、惠州、珠海等多地中小學幼兒園今日全部停課。
此外，受臺風“海馬”影響，10月21日北京西—深圳北G79次、G71次、D901次、D903次、D909次、D927次；10月21日石家莊—深圳北G531次列車停運。
降水預報：
中央氣象臺同時發布暴雨黃色預警，預計，10月21日08時至22日08時，廣東中東部、福建西北部和中南部、臺灣東南部、江西西部和中南部、安徽中部偏南、江蘇中南部、上海、浙江東部沿海等地有大雨，其中，廣東東部、福建南部和中南部沿海、江西南部、江蘇中部偏南、浙江東南部等地的部分地區有暴雨或大暴雨，廣東東部沿海局地有特大暴雨（250～260毫米），上述部分地區並伴有短時強降水，局地最大小時雨強可達80毫米以上。
大風預報：
21日08時至22日08時，東海西南部海域、臺灣海峽、巴士海峽、南海東北部海域、東沙群島附近海域以及臺灣北部和南部沿海、浙江南部沿海、福建沿海、廣東中東部及其沿海、珠江口區將有7~9級大風，其中，南海東北部以及廣東東部沿海的風力有10~12級，陣風13~14級，“海馬”中心經過的附近海域或地區的風力有13~14級，陣風可達15~16級。
厲以寧：未來中國經濟更多還是L型 明年不會有大起色
11月4日，在深圳創新發展研究院主辦的“第三屆大梅沙中國創新論壇”上，著名經濟學家厲以寧做了題為“創新驅動和觀念轉變”的主題演講。
厲以寧認為，最近一些小煤窯又恢複生產，鋼鐵銷路變好，但經濟拐點並未到來。未來中國經濟更多還是L型。明年仍然是在一個“穩中求進”的階段，但是不會有大的起色。
此外，他建議對古典經濟學提出改進：熊彼得認為創新是生產要素重新組合，而現在僅靠合並不會有創新，信息量的組合才能創新，創意創新創業聯系在一起，未來不需要企業家，需要領頭羊就可；失敗不是成功之母成功才是成功之母；社會人與經濟人相結合。網絡時代創新對資本的要求降低了。
厲以寧
以下為厲以寧演講實錄：
不要輕易談拐點 L形更符合當前現實
第一個問題當前經濟形勢，根據統計局最近所公布的材料，我們已經看得很清楚，的確經濟是保持在6.7%的水平上，但是絕不能認為我們的經濟到了拐點，遠遠沒有到。什麽叫“拐點”?就是從現在的下行改為一個長期、平穩地發展，最近我們在外調查，煤的價錢上漲，很多小煤礦又恢複生產了。鋼鐵價格上升了，所以鋼鐵銷路也比較好。
這些情況怎麽來的應該分析，主要是：因為現在的企業的確是改革的地方需要去庫存，所以他為了保證自己的持續前進，必須要增加他的生產資料的儲備料。生產資料的儲備料本來是在減少之中，但是物價只要有一開始上漲就會跟上去。因為再過一段時間這些生產資料貴了，所以就造成了煤炭、鋼材價格的上漲。
這是當前出現的正常現象，但是並不以為著我們下行壓力已經減輕了。要知道經濟轉型絕不是短期內能夠完成的，往往需要較長的時間，因為有很多工作我們需要做。所以這樣一來我們說不要輕易談“拐點”。明年仍然是在一個“穩中求進”的階段，但是不會有大的起色。“U”形、“V”形的都不是今後出現的情況，更多的情況還是一個“L”形的情況，這是符合當前的現實的。
未來或不需要企業家
第二個問題是創新。
二十世紀過去了，二十世紀流行的經濟學術語中最流行而且一直在使用的就是“創新”兩個字，熊彼特提出了“創新”的概念到現在整整一百年了，熊彼特提出了“創新”的概念是一百年以前提出的，思路是對的，需要創新，但很多情況是變了。因為當時還是工業化剛開始不久的時間，那是一百年前，所以熊彼特那個時候提出的看法。
舉幾個例子，第一個，熊彼特說“創新就是生產要素的重新組合”。這在當時是對的，因為當時是工業化時期，制造業起著重要的作用。但他沒有料到以後就變成了信息化時代了，信息化時代後工業化所必然要經歷的時代，所以目前不是生產要素的重新組合就是創新，是信息量的組合、信息的組合才是創新。不掌握最新的信息，不分析最新的信息，光是生產要素的重組，那不可能有真正的突破。這一點已經被信息化時代所看到了。兩廠一合並就能夠創新了?要看信息量掌握到什麽程度，有沒有真正新的因素在里面。
再舉一個例子，熊彼特認為“企業家是創新者，主要是因為因為他們能夠把發明家的成果用到經濟中去，這就成為了創新。”這個觀點在當時是對的，也沒有問題的。但是信息化時代來了這個觀念是落後的觀念，不是這種情況。現在主要是“創意、創新、創業”三個連在一起，要是經濟能夠創新的話必須先有創意，先有創意的人並不是企業家，先有創意的人是無數正在投入市場的年輕人。別小看那些咖啡館，別小看那些俱樂部，經常有人在那里討論他的創意何在，一旦有了創意了，這個時候能夠發現機會投資的這就是企業家。現在的情況是先有創意才有創新，有些企業是保守的維護既得利益的，每一個大企業都能夠創新?不一定。
第三個例子，熊彼特的觀點是“你要創新創業必須要有資本，先籌資、融資，然後組成一個計劃，然後把發明家的發明移到新的領域來。這個觀點不完全錯，但是不夠的，因為不了解網絡時代給人們帶來的影響。網絡時代使整個經濟運轉的速度加快了，網絡一旦你有新的創意出來，得到這個消息馬上有人自動向你投資，不是過去求別人投資，不是的。這個應該重視到信息化時代應該跟過去是不一樣的。
再舉一個例子，中國的古話講過“失敗是成功之母”，這個觀念對嗎?越來越不靈驗，假定思路不改你要失敗永遠失敗，你要成功必須轉變思路。成功是成功之母，不是失敗是成功之母，這是從一定意義上說，這是一個新的觀念。這個過程中會出現無數的新的一些投資人，會出現新的組織者。有了成功就會有下一個成功，一直到另外新的創意出來了，這也是一種新的看法。
要知道今天的情況跟一百年前熊彼特的情況是不一樣的，那時候大量的年輕的都是體力勞動者，他們的知識就少，今天不一樣，盡量大量湧入創新市場的、創意俱樂部咖啡館的是年輕人，可都是有知識的人，他們在這當中會發現許多新的問題，也有失敗者，但更多的是成功者。
今天可以這麽，整個經濟運轉的速度比過去不知道快了多少，我們正處在一個加速變革的時期，包括人的觀念要改變，我們曾經這樣想，你能夠知道五十年以後中國的經濟是什麽樣子嗎?總的方向可以講，看準了，對了。但具體的問題不能解決，因為變化太快了，五十年以後的消費是現在的消費模式嗎?五十年以後的投資是現在的投資模式嗎?五十年以後的就業是現在這種就業嗎?那個時候就業者可能完全就在家里面他跟企業是定合同的，他自己有計算機就夠了，能夠跟你聯網就夠了，你要軟件我就給你研發出來。到那個時候，人們還會像現在一樣身上都帶了現金嗎?那個時候人們出來還一定要自己購買汽車嗎?好多東西都在變。失敗者跟成功者同樣在湧現出來，在這個過程中，我們一定要有新的思維。
可以這麽說，未來的時代中，“企業家”這個名詞可能都不存在了，不需要企業家了，需要的是領頭者，領跑人，需要這樣的人。他一旦新的發現就會出現新的領跑者、新的帶頭人，這樣就行了。所以創新是中國的大勢、創業是中國的大勢，我們的觀念需要改變，要深入到下面去看看，下面是一個什麽情況，不是一百年前熊彼特所談的情況。
經濟學不止有理性人心理 更多社會人心理
第三個問題，講一下社會人和經濟人。
古典經濟學重視經濟人，經濟人又被稱為理性的人，都是從自己經濟的利益考慮的。成本要最低成本，收益要最大收益，如果消費者也是最低的價格能夠買到最大的滿足，這就是經濟人的觀念，所以經濟人又被稱為理性人，被奉為古典經濟學的一個慣例。
但是現在來看遠遠不夠了，而且這個觀點並不錯，但是範圍是窄了，不斷地有經濟學家對這個提出挑戰。凱恩斯他就是一個，他認為在投資方面人們往往有動物的本能，沖動性的投資。投資有沖動性這是凱恩斯認為經濟人的假設是不夠的。
凡勃倫的觀點是，人們的消費不完全是為了自己物質上的滿足，有很多原因，為了自己精神上的滿足，而精神上的滿足這種新的炫耀性的消費。炫耀性的消費他明明沒那麽多減產，他一定要坐最好的馬車，在街上走過使大家看到“這是一個有錢的人”，他就感到滿足。他的滿足是花錢能夠帶來一種愉快的感知。常言道“吃是百分之百為自己，穿是八十百分之為別人”，你是為了讓別人看到你感到快樂和羨慕你，是這種觀點。
西蒙認為最優的選擇是達不到的，因為變量太多了，目標又不單一，你怎麽能夠幾個目標同時做到最優呢?所以人們只能夠次優選擇。人們買東西特別是女同誌，比如她們買一件披肩或者是一件外移，別人問她怎麽樣?她說“湊合”，她不會特別滿意的，因為她沒有走到那麽多家企業，她不知道還有比她好的，真要走到那麽多家沒有時間。你買一個縫衣服的針，你要買最尖的針，你到百貨公司去看了有賣針的，我挑一個最尖的針，你自己挑吧，沒有哪個傻瓜自己帶放大鏡來比較在這麽多針當中挑一個最尖的，還要記筆記。沒有的。看到第一個針不行不太尖，換第二個針有點彎，第三個針“行了，不看了”，次優選擇。消費者走在走次優的選擇，還有什麽理性人呢?所以他提出了“優先理性”。這個觀點現在越來越廣了。
實際上在經濟學里面除了有經濟人以外還有社會人，社會人他考慮的是社會問題，比如說有兩個地方可以投資，A、B。A成本低效益高，B成本高效益低。一般按經濟人的假設全部在A投資，因為成本低。為什麽偏偏有些人願意到B投資?這就要分析了，他幹嘛要到B投資啊?一個原因是我之所以到B投資，因為那是我的故鄉，我對故鄉感情留戀，所以說在我有錢的時候回到故鄉去建一個醫院、建一個學校、辦一個工廠，增加當地的GDP。這是一種考慮。
還有第二種考慮，我之所以在B投資，因為我從小在那里學習過、生活過，當時人們瞧不起我，認為這家夥沒出息。今天我發達了，我就在那里投一個工廠，投一個圖書館給你們看看。這是一種心理，也是社會人。
還有第三種情況，就是我之所以要到那里去投資，因為我在那里曾經做過一些不光彩的事情，比如當初我離開的時候欠了很多人的債沒有還，我欺騙過一些人，找人家借錢就走了。有內疚，今天我回來了。我回想起過去內疚的話，於是我就一定在那里投資來彌補我過去的錯誤，這也是社會人。
現在我們經常講的一個企業之所以能夠發展，一定是企業文化搞得好，而企業文化中的最核心問題是培育職工的認同感，這是非常重要的。同甘共苦不是一個概念，“同甘”是“同甘”，“共苦”是“共苦”。“同甘”是企業走上坡路、形勢好、紅利多，怎麽樣分配這些紅利必須有制度，沒有制度就亂了，制度不合理仍然是這樣的，到修改以後。這是企業可以做到“同甘”可以靠制度。“共苦”靠精神，必須一種精神在支持他，這是“共苦”制度是不管用的，是不夠的。工廠老虧損，工資兩個月、三個月都沒發出來，這種情況下我走了，你怎麽樣跟他談制度不管用，但是如果企業文化做得好，整個企業有一種共苦的精神，攻讀難關，大家抱團取暖就行了。所以“同甘”是“同甘”，“共苦”是“共苦”，這就更證明了認同和社會責任感的發展。今後我們的發展不僅僅要在經濟上發展，經濟人假設仍然在某些上面是有用的但是不夠的。社會人的假設他的影響力越來越大，大家都有一種社會公益感、社會責任感，這樣的話我們的經濟必定能夠走向新的階段。
“特朗普效應”或使耶倫更快加息 人民幣有大變數
2016年更早些時候，各界心中多少存在這樣一種共識——盡管美聯儲加息不可避免，但鑒於美國自身經濟仍欠動能、全球“降息潮”、美元升值變相產生貨幣收緊效果，未來加息的步伐必定是緩慢的，因此不必擔心美元只升不降，而人民幣的壓力或許很快會緩解。然而，就在特朗普意外當選美國總統後，美聯儲主席耶倫在11月17日發表的講話似乎使得上述預期出現逆轉。
11月17日北京時間23:00，耶倫出席國會聯合經濟委員會聽證會。在此前公布的講稿中，耶倫表示低利率政策不宜持續過久。在聽證會時，她更是提及——大選之後市場出現一些波動性，市場預期美國財政政策將出現凈擴張，並預計財政擴張會帶來通脹。美聯儲將關註國會所作決定。
這背後暗含的邏輯是，如果特朗普真的落實了一系列財政刺激政策，而導致通脹真正開始擡頭，且大超預期，那麽美聯儲加息的速度也將超出預期，美元的強勢可能遠未終止。
耶倫暗示加息將至
當晚，耶倫表示：“美聯儲認為勞動力市場仍有空間改善，盡管如此，美聯儲必須在設定貨幣政策時更具前瞻性，如果推遲加息過久，這可能會導致未來政策突然收緊以防止經濟超調。此外，維持低利率的時間太久可能會導致過度的風險承擔，最終可能會破壞金融穩定。”盡管其他美聯儲官員曾發表過類似的言論，但始終為鴿派代表的耶倫則是首次作出這樣一番偏鷹派的言論。
美國聯邦基金利率期貨顯示，美聯儲12月加息概率攀升至90.6%，上周仍為80.4%。耶倫此次也意在引導市場對於加息的預期，而避免屆時過度沖擊市場。由此可見，12月加息幾乎板上釘釘。
截至同日北京時間23:30，美元指數報100.49，在15日突破100大關後進一步夯實了上行基礎。
盡管耶倫此次仍然表示：“當前經濟發展情況只允許漸進的加息，以此來實現充分就業和價格穩定。”但她也說到，當然經濟前景仍然很不確定，聯邦基金利率的合理路徑會根據經濟前景的變化和相應的風險而做出改變。
市場已經開始揣測，特朗普當選美國總統，其對於擴大財政赤字、基建的政策倡議導致全球通脹預期急升，這可能使得經濟加速，也會促使美聯儲不得不以更快的速度加息。在這一預期下，近期美債收益率攀升，30年期國債收益率突破3%;美元指數過去八日累計上升3.5%，為去年5月來最大八日升幅。
在特朗普當選後的一周內，渣打銀行便調升了其對於核心PCE預期，這也是美聯儲青睞的通脹指標，渣打預計該指標在2016年為1.7%(+0.1%)，2017年料為1.8%(+0.6%)，2018年為3%(+1.4%)。
美盛環球資管則認為，特朗普當選的影響可能是“其在未來會動用大規模基建投資，尤其對運輸和能源相關基建給予支持，以加快經濟增長和提高生產力。在贏得選舉後，特朗普重申其大幅增加基建投資的意向，涉及開支將超過5000億美元(較希拉里的基建投資目標高出一倍)。”
也正因如此，渣打銀行也上調了對美國GDP的預期，2016年GDP增速料為1.5%(+0.2%)，2017年為1.5%(+0.2%)，2018年未1.9%(+0.4%)。但該行也提及，一邊是加大財政刺激、大興基建，一邊是降稅，這可能使得財政情況惡化。外加貿易保護主義政策，以及不斷升高的融資成本使得渣打對於美國2018年以後的增長前景並不那麽樂觀。
人民幣對美元壓力未減
耶倫此次的表態又對連續貶值多日的人民幣帶來了新的不確定性。
此前，各界似乎認為，如果美元在一次加息後升勢趨緩，那麽人民幣的下行壓力將減少。然而，特朗普的政策不確定性似乎成為了最大的變數。
同時，面對近期人民幣對美元匯率快速貶值，中國央行的態度也始終淡定，並未顯露出明顯的幹預跡象。尤其是當人民幣對美元匯價在11月11日突破6.8之後，一些人預計央行會實施幹預，但人民幣仍然針對美元指數順勢貶值。
就其原因，中國建設銀行金融市場部張濤博士撰文稱，因為11月9日美國大選之後，在特朗普短期效應下，美元指數由97上方快速漲至100上方，相應人民幣對美元匯價也快速貶值，但是在人民幣對美元匯價劇烈變化背後，人民幣對一籃子貨幣的匯率指數卻已近連續三個月穩定在94附近了。
“人民幣匯率的錨已經變了，這正是央行在去年8月11日中間價形成機制匯改和12月11日起開始公布人民幣指數之後，要告訴市場的核心內容。”他稱。
所謂的“新錨”或一籃子貨幣則是CFETS人民幣匯率指數，該指數參考了與中國貿易往來最為密切的13國貨幣，近期該指數始終穩定在94左右。指數基期是2014年12月31日，基期指數是100點。
此外，在張濤看來，更為市場化的匯率機制也是必要之舉。他表示，在居民每年購匯5萬美元的政策下，一旦人民幣貶值預期突升，那麽居民購匯需求也會驟增，而且明年1月還會釋放新的居民購匯額度。“這兩個因素也導致，當前央行能夠幹預人民幣對美元匯價的實際空間是不足的(3.1萬億美元的外匯儲備)，因此在保持人民幣對一籃子匯率穩定下，人民幣對美元匯價只能順勢而為。”
最重要的是，在特朗普政策取向、美聯儲未來加息路徑、歐洲政治風險等仍不明朗的時候，“當前也不是人民銀行幹預匯價的最佳時機窗口期。”張濤稱。
不過也有交易員對第一財經記者表示，不能排除這樣一種可能性——美聯儲12月加息後市場也可能出現“買消息、賣事實“行情，猶如去年12月加息，加息之後美元開啟一波跌勢。
為什麽方便面有大品牌，掛面卻沒有？
來源: http://www.iheima.com/zixun/2017/0704/163937.shtml
為什麽方便面有大品牌，掛面卻沒有？
小馬宋
來源 | 小馬宋（ID：zhongguowenlian）
作者 | 小馬宋
在我的小密圈，有人提出了這個問題，而我周末恰好去逛了一下超市，於是周末就用圖片的方式就發出了這個疑問。
後臺居然收到500條以上的留言，因為精力所限，無法一一回複，謝謝各位的關註和思考。
不過今天我也沒有一個確定正確的答案，只能把幾個可能原因拿來跟大家分享。
1、首先是對這個問題的前提假設做個解釋。我說的是為什麽方便面有大品牌，掛面沒有。後臺很多朋友留言說，掛面其實也有品牌，陳克明就是，而且是上市公司。
這個說的沒錯，所謂品牌，只要有名字就是有品牌，我們家其實就比較喜歡塞北雪，所以說不是掛面沒有品牌，而是掛面的品牌不像方便面那麽知名。即使陳克明這樣的第一掛面品牌，其量級也很難與康師傅對比。
（上圖為陳克明與康師傅的百度指數對比）
2、有人提出來說，可能因為人群的原因，掛面品牌大多在中老年婦女中知曉，而年輕人不太了解。我的感覺是，確實有一部分這樣的原因，但另一種情況卻相反：即使我不用化妝品，我還是知道雅詩蘭黛、後、SKII這樣的品牌。比如維多利亞的秘密，在男性受眾中的知名度也非常高。所以我依然認為掛面品牌的品牌知名度偏弱。
3、我們想到的第一個原因可能是這樣的：方便面產品本身構成了一個完整的解決方案，只要有熱水就能解決一頓飯的問題。而掛面不是一個完整的解決方案，它需要再加其他配料或者菜才能成為一頓飯，屬於原材料性質的產品，不容易形成品牌。
同樣的邏輯，我們可以看到咖啡豆的品牌就會弱於咖啡品牌，水果品牌就會弱於果汁類品牌，布料品牌就會弱於成衣品牌。
如果我們集中在主食這個類別里，餃子、湯圓就是完整的解決方案，所以品牌就有三全、灣仔碼頭這樣的品牌，面粉的品牌就會弱一些。
這樣似乎有道理。但也是有特例的，比如水果類的褚橙就有品牌了，雖然還沒有那麽大。
4、另外一種可能的原因。因為掛面的加工工藝比較簡單，方便面就更加複雜。加工程序越多，品牌能夠賦予它的差異點就越多，就越容易形成區隔。
似乎有道理，但有個問題，為什麽水會有品牌，掛面就沒有呢？水的加工也不那麽複雜，形成的口味上的區隔也不會太大，可是水就有很多品牌。
5、接著上一個問題，就出現了另一個觀點。因為水的使用頻率比較高，掛面的使用頻次比較低，而且方便面的使用場景更多、使用頻次更高，所以更容易形成品牌。
雖然我覺得也有一定道理，但是邦迪創可貼的使用頻次也不夠高啊？這怎麽解釋呢？
另外，掛面的使用頻次在北方很多家庭與方便面的使用頻次是類似的甚至要比方便面高的。
6、嗯。我們從另一個角度看呢，因為掛面的消費者更關註價格，所以掛面很難賣高價，毛利不足，廠家沒有意願打廣告。
這也是一個角度，但解釋的並不全面，逛大超市的人，我觀察下來，30左右的家庭主婦也很多，她們對價格接受度可以是挺高的。或許是因為不願意打廣告，而沒有帶來品牌溢價，才導致了掛面的價格偏低，低價低毛利究竟是原因還是結果，這個還不得而知。
或許掛面在十幾年前的情況是這樣的，但近幾年情況已經發生變化了。
7、總結下來，還有一些提過的沒提過的觀點包括掛面是原材料、工藝簡單、毛利低、消費者年齡偏大、口味很難區別開來、掛面在南方食用不多等等。但幾乎所有的這些原因，你都可以舉出一些品牌的反例，比如礦泉水的的口味就很難區分開，番茄醬和醬油也是一種原材料，每一個因素可能都不是單純的原因。
或許是因為掛面集合了半成品原材料、工藝簡單門檻低、毛利低、消費頻次低、口味很難做出區別、使用場景限制、不是完整的解決方案等等綜合不利因素，才出現了這種情況。
8、一個行業里沒有大品牌，從直觀的角度看，就是廠家不願意花錢做廣告去建立品牌。這是硬幣的兩個方面，如果廠家不願意花錢，那確實就很難建立品牌認知。如果沒有品牌認知，就很難取得品牌溢價獲得高額回報，這是一個先有雞還是先有蛋的難題。
9、不過情況可能並不會一成不變。
比如說，堅果這個行業，之前就只有瓜子有品牌，大部分堅果都沒有品牌影響力，但是三只松鼠就做成了一個知名的堅果品牌。
再比如茶葉這個領域，國內一直沒有特別強勢的品牌，可是近幾年小罐茶做得風風火火。
或許陳克明、塞北雪這樣的掛面品牌，也能在將來成為人盡皆知的大品牌，關鍵看品牌方如何運營以及經營戰略如何了。
10、很多朋友確實觀察思考到了很多現象，比如掛面使用不方便，方便面更方便等等。但現象並不一定就是原因，在實際學習和實踐中，正確的歸因非常重要。
在能不能產生品牌影響力的因素中，第一層面的原因當然是品牌方是否願意投資做品牌，第二層原因才可能是廠家不願意投資做品牌的因素，比如毛利低、消費者不在意品牌、口味難以區分等等。
所以二手車之前就沒有打品牌，可是瓜子等交易平臺就靠廣告硬砸出一個品牌來。二手車交易更複雜、消費頻次更低、決策周期更長，但只要有人願意砸廣告，它依然會出現品牌，盡管這些品牌的前途未知。
11、根據第10條觀點，我在大家的討論中看到一個可能的正確原因。這個問題，並不是掛面是否適合塑造品牌的問題，很顯然，掛面這個行業也是有知名品牌的，比如陳克明。但是我們的感覺是掛面的品牌沒有方便面知名。
造成這種感覺，我個人歸結為幾種原因：1）廣告費用的多少，這是最主要的。2）食用場景的曝光，吃掛面時別人不會看到，吃方便面時別人會看到，產品具有自傳播能力。3）包裝的識別度，方便面更高。一般方便面更註重外包裝，品牌名比較易見到，掛面的包裝以白色露面條為主，品牌標識不明顯。4）產品的討論度，方便面比掛面要高。
那麽，最關鍵的還是廣告量的差別。
而造成廣告量的差別的主要原因是什麽呢？難道真的是之前說的掛面的各種特點嗎？我覺得這不是主要原因。
主要原因可能還是行業玩家的意識。方便面是舶來品，進入大陸的臺灣品牌商本身就有塑造品牌的意識，所以願意花錢做廣告，反過來廣告又為這個品牌帶來溢價，形成了良性循環。
而掛面是傳統廠商，品牌意識弱，沒有意願投廣告，主要以開拓賣場渠道為主。
所以才造成了這種局面。
如第9條所說，或許將來掛面會出現很大的品牌也未可知。
12、很抱歉，所有的答案都僅僅是可能正確的，這不是高考試卷，僅供參考。
（完）
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為什麽方便面有大品牌，掛面卻沒有？
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為什麽方便面有大品牌，掛面卻沒有？
小馬宋
來源 | 小馬宋（ID：zhongguowenlian）
作者 | 小馬宋
在我的小密圈，有人提出了這個問題，而我周末恰好去逛了一下超市，於是周末就用圖片的方式就發出了這個疑問。
後臺居然收到500條以上的留言，因為精力所限，無法一一回複，謝謝各位的關註和思考。
不過今天我也沒有一個確定正確的答案，只能把幾個可能原因拿來跟大家分享。
1、首先是對這個問題的前提假設做個解釋。我說的是為什麽方便面有大品牌，掛面沒有。後臺很多朋友留言說，掛面其實也有品牌，陳克明就是，而且是上市公司。
這個說的沒錯，所謂品牌，只要有名字就是有品牌，我們家其實就比較喜歡塞北雪，所以說不是掛面沒有品牌，而是掛面的品牌不像方便面那麽知名。即使陳克明這樣的第一掛面品牌，其量級也很難與康師傅對比。
（上圖為陳克明與康師傅的百度指數對比）
2、有人提出來說，可能因為人群的原因，掛面品牌大多在中老年婦女中知曉，而年輕人不太了解。我的感覺是，確實有一部分這樣的原因，但另一種情況卻相反：即使我不用化妝品，我還是知道雅詩蘭黛、後、SKII這樣的品牌。比如維多利亞的秘密，在男性受眾中的知名度也非常高。所以我依然認為掛面品牌的品牌知名度偏弱。
3、我們想到的第一個原因可能是這樣的：方便面產品本身構成了一個完整的解決方案，只要有熱水就能解決一頓飯的問題。而掛面不是一個完整的解決方案，它需要再加其他配料或者菜才能成為一頓飯，屬於原材料性質的產品，不容易形成品牌。
同樣的邏輯，我們可以看到咖啡豆的品牌就會弱於咖啡品牌，水果品牌就會弱於果汁類品牌，布料品牌就會弱於成衣品牌。
如果我們集中在主食這個類別里，餃子、湯圓就是完整的解決方案，所以品牌就有三全、灣仔碼頭這樣的品牌，面粉的品牌就會弱一些。
這樣似乎有道理。但也是有特例的，比如水果類的褚橙就有品牌了，雖然還沒有那麽大。
4、另外一種可能的原因。因為掛面的加工工藝比較簡單，方便面就更加複雜。加工程序越多，品牌能夠賦予它的差異點就越多，就越容易形成區隔。
似乎有道理，但有個問題，為什麽水會有品牌，掛面就沒有呢？水的加工也不那麽複雜，形成的口味上的區隔也不會太大，可是水就有很多品牌。
5、接著上一個問題，就出現了另一個觀點。因為水的使用頻率比較高，掛面的使用頻次比較低，而且方便面的使用場景更多、使用頻次更高，所以更容易形成品牌。
雖然我覺得也有一定道理，但是邦迪創可貼的使用頻次也不夠高啊？這怎麽解釋呢？
另外，掛面的使用頻次在北方很多家庭與方便面的使用頻次是類似的甚至要比方便面高的。
6、嗯。我們從另一個角度看呢，因為掛面的消費者更關註價格，所以掛面很難賣高價，毛利不足，廠家沒有意願打廣告。
這也是一個角度，但解釋的並不全面，逛大超市的人，我觀察下來，30左右的家庭主婦也很多，她們對價格接受度可以是挺高的。或許是因為不願意打廣告，而沒有帶來品牌溢價，才導致了掛面的價格偏低，低價低毛利究竟是原因還是結果，這個還不得而知。
或許掛面在十幾年前的情況是這樣的，但近幾年情況已經發生變化了。
7、總結下來，還有一些提過的沒提過的觀點包括掛面是原材料、工藝簡單、毛利低、消費者年齡偏大、口味很難區別開來、掛面在南方食用不多等等。但幾乎所有的這些原因，你都可以舉出一些品牌的反例，比如礦泉水的的口味就很難區分開，番茄醬和醬油也是一種原材料，每一個因素可能都不是單純的原因。
或許是因為掛面集合了半成品原材料、工藝簡單門檻低、毛利低、消費頻次低、口味很難做出區別、使用場景限制、不是完整的解決方案等等綜合不利因素，才出現了這種情況。
8、一個行業里沒有大品牌，從直觀的角度看，就是廠家不願意花錢做廣告去建立品牌。這是硬幣的兩個方面，如果廠家不願意花錢，那確實就很難建立品牌認知。如果沒有品牌認知，就很難取得品牌溢價獲得高額回報，這是一個先有雞還是先有蛋的難題。
9、不過情況可能並不會一成不變。
比如說，堅果這個行業，之前就只有瓜子有品牌，大部分堅果都沒有品牌影響力，但是三只松鼠就做成了一個知名的堅果品牌。
再比如茶葉這個領域，國內一直沒有特別強勢的品牌，可是近幾年小罐茶做得風風火火。
或許陳克明、塞北雪這樣的掛面品牌，也能在將來成為人盡皆知的大品牌，關鍵看品牌方如何運營以及經營戰略如何了。
10、很多朋友確實觀察思考到了很多現象，比如掛面使用不方便，方便面更方便等等。但現象並不一定就是原因，在實際學習和實踐中，正確的歸因非常重要。
在能不能產生品牌影響力的因素中，第一層面的原因當然是品牌方是否願意投資做品牌，第二層原因才可能是廠家不願意投資做品牌的因素，比如毛利低、消費者不在意品牌、口味難以區分等等。
所以二手車之前就沒有打品牌，可是瓜子等交易平臺就靠廣告硬砸出一個品牌來。二手車交易更複雜、消費頻次更低、決策周期更長，但只要有人願意砸廣告，它依然會出現品牌，盡管這些品牌的前途未知。
11、根據第10條觀點，我在大家的討論中看到一個可能的正確原因。這個問題，並不是掛面是否適合塑造品牌的問題，很顯然，掛面這個行業也是有知名品牌的，比如陳克明。但是我們的感覺是掛面的品牌沒有方便面知名。
造成這種感覺，我個人歸結為幾種原因：1）廣告費用的多少，這是最主要的。2）食用場景的曝光，吃掛面時別人不會看到，吃方便面時別人會看到，產品具有自傳播能力。3）包裝的識別度，方便面更高。一般方便面更註重外包裝，品牌名比較易見到，掛面的包裝以白色露面條為主，品牌標識不明顯。4）產品的討論度，方便面比掛面要高。
那麽，最關鍵的還是廣告量的差別。
而造成廣告量的差別的主要原因是什麽呢？難道真的是之前說的掛面的各種特點嗎？我覺得這不是主要原因。
主要原因可能還是行業玩家的意識。方便面是舶來品，進入大陸的臺灣品牌商本身就有塑造品牌的意識，所以願意花錢做廣告，反過來廣告又為這個品牌帶來溢價，形成了良性循環。
而掛面是傳統廠商，品牌意識弱，沒有意願投廣告，主要以開拓賣場渠道為主。
所以才造成了這種局面。
如第9條所說，或許將來掛面會出現很大的品牌也未可知。
12、很抱歉，所有的答案都僅僅是可能正確的，這不是高考試卷，僅供參考。
（完）
[本文系小馬宋（ID：zhongguowenlian）授權i黑馬發布。文章內容僅代表作者獨立觀點，不代表i黑馬立場，如需轉載請聯系原作者獲取授權，推薦關註（ID：iheima）]
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