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莫慌,已摸清多少解放军会过江! 首募钱厚-Tcoins

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导论:港股3、4月份的行情已经赚足了眼球,不管你参没参与,收益就在那里,不管你相不相信,涨幅就在那里。当你45度仰望恒生综指涨幅时,会不会有这样的疑问:曾经资金从哪里来(游击队从哪里来)?将来内地又会有多少资金过来(有多少解放军会过江)?恒生综指的归宿又是哪里?数据说话,小编梳理了三月初来的资金与指数的相关数据,并对将来有多少解放军过江做了一些在严谨假设基础上的合理估计。
资金从哪里来
如下图,3月中旬至今港股走势可以分为三个阶段,分别为3.13-3.20、3.24-4.2以及4.8-4.15。

第一阶段(3.13-3.20):触底回升,外资流入
这一阶段恒生综指涨幅2.5%,上涨原因有二:一是指数触及120日支撑线,触底反弹;另一个原因是外资流入,间接表现在港币汇率上,期间美元兑港币跌幅0.1%,即港币走强。而资金流入港市,一般有两个渠道,一个是沪港通渠道,这是新增的,特殊的制度安排使得其对港币汇率影响极小;另一个是传统渠道,需要换汇(不管是美元还是人民币),这个渠道对港币汇率的影响较大。

对于全球配置的大行来说,港股估值仍然是一个“宇宙洼地”,09年始恒生综指触底回升,至今的走势是一个持续走强的过程,因此外资大行配置港股是一个长期的过程,而这一阶段外资的加大流入可能与深港通预期以及A股强势行情有关。
因此可以认为第一阶段恒生综指的走强是港股自身性走向掀起的一个小浪花,而外资配合流入隐约可以看到外资大行对深港通预期和A股强势行情下港股后市的积极预期。
第二阶段(3.24-4.2):港市资金回撤,地方游击队自high停不下来。
这一阶段恒生综指涨幅4.55%,沪股通由每日净流入10亿人民币急转为每日净流出10亿人民币,即每天有10亿人民币由A股回撤到港市,而港股通则由每日净流入2亿人民币剧增至每日10亿人民币。同时,这一阶段港币兑人民币反而有一定的跌幅,即港币相对人民币走弱,在资金流向层面可以解释为人民币撤离港市。
外资在这阶段持观望态度,美元兑港币数据在这阶段没有发生较大的变化。因此,从汇率数据上看,几乎没有资金从沪港通以外渠道进入香港,这一阶段从大概率上可以解释为原有投资者的自high行为(沪股通资金回撤+加仓),而从成交量上看,恒生综指成交额从年初日均400亿放量到600亿。


第三阶段(4.8-4.15):香港地方游击队打配合,解放军先头部队攻占山头
这一阶段恒生综指涨幅10%,港股通资金日净流入由上一阶段的10亿人民币剧增到40亿人民币,而沪股通日净流出资金(即回撤资金)由上一阶段的10亿人民币略增至12亿。同时,这一时期港币兑人民币上涨明显,港币相对人民币走强,暗示通过各种渠道进入香港的内地资金剧增。
因此,这一阶段的主力为解放军的南下先头部队,而香港地方游击队仅仅打个配合。
有多少资金已经江
内地资金过河有三个渠道,港股通、QDII和其他渠道。沪港通由于存在特殊的交易和结汇制度,对港币汇率影响较少;而QDII和其他渠道都需要兑换港币进入香港市场,对港币汇率影响巨大,因此可以通过香港金管局的资金注入推算出这部分大致的数额。

假设沪股通净流出资金都回到香港市场,因此不妨定义这么个一个指标:港市日资金净流入(沪港通渠道)
港市日资金净流入(沪港通渠道)=港股通日资金净流入+沪股通日资金净流出
按照这个口径计算,3月24日至4月15日,一共有437亿人民币资金过江南下到香港(包含沪股通的回撤资金),折算为540亿港元。

同时根据香港金管局近期披露的数据,4月10日至4月15日,金管局已承接44亿美元沽盘(341亿港元),即近期进入香港的外资大概为341亿港元。
因此,预估的数据如下:

也就是说,解放军只用了540亿港币的先头部队就把恒生综指炒翻天,后市会有多大的涨幅,想象空间巨大。
以后内地可能会有多少资金过江以后内地可能会有多少资金过江是本文小编要解决的关键问题。如上文所述,在现有制度下,内地资金过江主要依赖两个渠道:沪港通(将来还有深港通)和QDII(不说其他渠道是因为很难统计) 。现在我们分开来讲,预估每个部分可以进入香港的资金会有多少:
QDII渠道:
截至3月26日,外汇局一共批准了899.93亿美元的QDII额度,2014年年末增加66美元。现在做出两个基本假设:
假设1:每季度QDII额度增加66亿美元(与2015年1季度相同),即本年新增198亿美元额度;
假设2:截至3月26日,QDII额度已经使用60%,即可使用额度为360亿美元;
基于以上假设,可供使用的QDII额度将为558亿美元。

沪港通(深港通)渠道:
中金发布报告称,港股通还剩下约1800亿元额度待用,即将宣布的深港通可能会有3000亿元额度,因此港股通渠道可能有4800亿人民币的额度。
因此,预计内地可能流入资金为:

总结:根据我们的判断,乐观情况下,近期内地可投入港股的资金将近5200亿港币,相对于已经过江的700亿资金,不过是小巫见大巫。因此,同志们,安心守好自己的筹码,大部队马上会到来!
(数据来自Wind,国家外汇局等)
(你居然看完了这么长的文章?!恭喜你打败了全国99%的投资者!)
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料難獲立會過半數支持

1 : GS(14)@2017-06-25 09:00:22

【本報訊】政府硬推不獲勞資雙方接受的取消強積金對沖方案,能否順利推行還看立法會。由於政府提出的議案須取得過半數議員支持才獲通過,即使有數名行會成員屬商界,但在泛民、工聯會及其他商界代表反對下,政府方案幾乎肯定遭否決。


梁振英被轟為交功課


政府法案須獲出席會議的議員過半數支持方可通過,按目前形勢,經民聯、自由黨、工聯會、勞聯及泛民政黨相信都不會支持政府方案,反對票已逾40。更甚者,新一屆政府多名身兼行政會議成員的立法會議員,如本身是商界代表的林健鋒、廖長江,以至飲食界張宇人、工聯會黃國健等,即使投票時不會與政府唱反調,亦難保投票一刻「因事」缺席會議,即使民聯建及個別建制派功能組別議員支持政府方案,離通過門檻目標相距甚遠。有政界中人預料,部份議員或會對政府議案提修訂,但由於議員議案需經分組點票,勞工界與商界難有共識下,通過機會更微。因此,政府明知方案不獲過半議員支持,惟有再修改方案以爭取足夠支持。有知情政界人士批評,梁振英急於在離任前推出方案是非常不負責任,「為咗取消(對沖)而取消,目的係話畀公眾聽,我已經交咗功課喇,日後有乜事發生唔關我事」。勞工及福利局局長蕭偉強被問到有沒有信心政府方案獲立法會通過,遲疑了兩秒才回答:「我哋只能答話,我哋一定會以最高嘅誠意同決心,去盡最大嘅努力」。■記者盧文烈



97年主權移交至今,香港前進還是倒退?「蘋果」與你細數廿載風雨。【回歸二十年】專頁:http://hksar20.appledaily.com.hk




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20170624/20067004
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