ZKIZ Archives


“金龙鱼”下月赴港上市益海嘉里最多募资35亿美元


From


http://www.nbd.com.cn/newshtml/20090923/20090923032907536.html


每经记者  张娟娟

        《每日经济新闻》记者昨日从益海嘉里集团高层证实,该公司已确定于10月5日起公开路演,10月12日起公开招股,10月23日正式在港交所挂牌,此次拟发行73.3亿股,其中约14.3%为旧股,募集资金额度高达20亿~35亿美元。

粮油业务整体上市

        据悉,早在今年7月底,益海嘉里已向港交所递交申請,目前,公司已委任中银国际为其上市的独家保荐人,中银国际、高盛及摩根士丹利为其联席账簿管理人。

        益海嘉里集团副董事长穆彦魁昨日在接受  《每日经济新闻》记者采访时表示,此次益海嘉里的上市,将是所有在华的粮油业务的整体上市。

        益海嘉里集团是新加坡丰益国际有限公司在华投资的以粮油加工、贸易为主的多元化企业集团。2006年底,新加坡丰益国际有限公司以27亿美元收购了新加坡郭氏集团旗下的嘉里粮油,并将嘉里粮油与其在中国的子公司益海集团合并,成为益海嘉里投资有限公司。

        目前,益海嘉里已成为中国最大的粮油加工集团之一,与中粮形成寡头竞争局面。其主要业务是以“金龙鱼”为首的小包装食用油,约占据了国内市场50%的份额。资料显示,益海嘉里2008年实现销售收入1000多亿元。

上市去外资“马甲”

        近 年来,外资背景正在成为益海嘉里在中国业务拓展的障碍,尤其是今年5月,金龙鱼食用油率先涨价,更是将这家新加坡独资企业推到了舆论的风口浪尖。舆论对外 资是否已经威胁到国内粮食安全的争论,给益海嘉里的进一步业务扩张造成了负面影响。“上市的主要目的就是要让公司变身成为一家地地道道的中国企业。”穆彦 魁表示。

        据了解,益海嘉里原本选择A股上市,但由于外资企业在A股上市面临程序和政策上的诸多困难,最终公司放弃了在A股上市的计划。

募资推广米面业务?

        不过,在不少业内人士看来,募资才是益海嘉里此时选择上市的根本目的,尤其是其正在大力推进的大米和面粉业务,都需要大量的资金。

        丰益国际财报显示,今年一季度丰益国际销售收入由去年一季度的71.4亿美元降至49.6亿美元,同比减少30.6%,但公司一季度仍获得3.8亿美元净利润,同比增长10.8%。

        对此,穆彦魁表示,“我们的资金并不紧张。”但当被问及此次上市的募集资金的主要用途时,穆彦魁并没有给出明确的答案。

        早在2005年,益海嘉里便开始了米业的品牌运作,该项业务每年销售增速超过50%。而从今年开始,益海嘉里开始加快拓展速度,成功推出“金龙鱼”牌大米。这让已经面临食用油“垄断者”质疑的益海嘉里,再度遭遇同样的指责。

金龍魚 金龍 下月 赴港 上市 益海 海嘉 最多 募資 35 美元
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=11270

獲利點將 獲利貢獻 最多達二七% 和鑫、順達、泛鴻海集團受益大

2010-02-15 今周刊





iPad真面目揭曉,摩根士丹利證券預估今年出貨量將有六百萬台水準,依此預估,iPad對相關概念股的獲利貢獻從一%到二七%不等,iPad的大尺寸觸控面闆和內建電池,讓觸控面闆廠和鑫、電池廠順達被點名受益最大。

撰文·羅弘旭

從iSlate、iTablet到最新的iPad,從七吋、十吋,到九.七吋,iPad一如蘋果以往產品發表會前夕,總是有著諸多猜測和謠言。但售價從四 九九美元起跳,讓外資分析師大力看好iPad出貨量,如摩根士丹利證券,就預估今年iPad出貨量,將有六百萬台水準。

iPad的供應鏈中,面闆由南韓樂金顯示(LGD)供貨、固態硬碟(由快閃記憶體Flash組成)由三星拿下,台灣業者無緣分到這二塊大餅。目前iPad搭載十六到六十四GB不等的固態硬碟,比產品上市前推測的一二八GB略低。

以每台iPad平均搭載三十二GB固態硬碟,年出貨量六百萬台計算,將占去全球Flash約一.八%的產能,對Flash價格影響有限。但如果iPad出貨優於預期,在某一季度突然提高庫存水位,仍有可能造成季節性的Flash短缺。

除面闆、固態硬碟外,iPad的組裝及周邊零組件,幾乎全由台廠一手包辦。但iPad在外觀上,就是一片九.七吋的玻璃面闆,整體系統中,觸控面闆為產品主要組件,因此法人也點名iPad觸控面闆的主要供應商和鑫、勝華獲益最大。

至於其他產業如電池、石英元件、散熱模組、印刷電路闆、連接器、組裝代工,約有十五家公司將成為iPad 受惠概念股,美林證券更點名iPad概念股將長期受惠。

觸控面闆 和鑫可能受益最大二○○七年蘋果電腦發表全螢幕觸控的iPhone後,多點觸控已經成為新一代人機介面的標準,現在蘋果更將多點觸控功能應用在平闆電腦上。

在各類觸控技術中,電容觸控面闆是以數位訊號,可提供多點觸控功能,傳統電阻式觸控面闆雖然推出數位電阻式觸控面闆,但多點觸控的誤判率仍高,其他技術則仍有缺點。

因此,就iPad對多點觸控面闆的要求來說,台灣具有投射式電容技術的勝華、和鑫應是主要受惠者。

元大投顧指出,投射式電容的基底材料有玻璃和Film二種。就目前的技術方向來觀察,玻璃材料會是主要方向,技術製程與彩色濾光片製程類似。

而從○七年開始跨入觸控面闆,在南部科學園區擁有五.三代線的和鑫,應是iPad觸控面闆的主要受惠廠商。

國內投顧分析師指出,這波觸控面闆的上遊供應鏈中,供貨商較勁搶單很積極。原本勝華是iPhone主要供貨商,順勢取得iPad的訂單。

宸鴻有小尺寸生產線,但缺乏中大尺寸的生產線,因此找上擁有五代線的和鑫,代工生產Sensor(感應器),再由宸鴻組裝成觸控模組出貨給蘋果。

目前主要大單花落誰家還不能確定,但對於對手搶單的狀況,和鑫私底下表示,「我們五.三代生產線的每一片玻璃基闆能切割成四十片iPad觸控面闆,對手只 能切成八片,哪家切割效率較好一目了然。」目前法人預估,蘋果為了分散採購來源,下給勝華、和鑫的訂單應該不會差太多。但勝華○九年來自觸控模組的營收有 一四七.九億元,和鑫觸控模組營收則僅四十九億元,iPad營收對和鑫的加持效應更為明顯,預料貢獻度可能達今年全部獲利的二七%。

此外,由於過去蘋果產品一向具標竿作用,並往往成為產業標準, iPad推出的最重要意義,是讓觸控面闆從小尺寸的手機應用,直接跨到大尺寸的筆電,這也讓不少切入大型觸控面闆的業者如達虹,未來將有機會搶攻這塊商機。

iPad強調移動使用功能,電池作為產品內建且不可自行更換的組件,電池效率必須往上提升。

電池 順達可能順勢取得iPad訂單根據蘋果公布的數據,iPad的待機時間長達一周,可連續使用十小時無須充電,市場推測,iPad電池可能跟隨MacBook(蘋果筆電)產品,改採用高分子鋰電池。

電池組裝廠新普、順達受惠台灣是全球筆記型電腦主要代工重鎮之利,分別為台灣排名一、二的電池組裝廠;其中順達早已經取得MacBook電池訂單,預估也將是iPad電池的主要供應商。

石英元件包括石英晶體、濾波器、振盪器等元件,可用於控制電波頻率和穩定訊號;在iPod的主機闆和無線傳輸模組中,都會用到石英元件。

石英元件 晶技供貨比率超過五成日商愛普生一向是全球石英元件龍頭,全球市占率約二成,晶技全球市占率約六.六%,排名第五,蘋果採購石英元件,大部分都來自日商和晶技。

由於晶技原本就是蘋果iPhone、iPod 石英元件的主要供應商,擁有就近組裝、即時交貨等優勢,預料會是今年iPad的主要石英元件供應商,供貨比率超過五成以上。

連接器 正崴繼續大嘗蘋果滋味iPad連接器可分為外部連接器、內部連接器、極細銅軸線和電源線。

由於iPad主要由鴻海代工,關係公司正崴將因此取得外部連接器的主要訂單,據傳供應比率超過八成。

正崴原本就是蘋果的主要供應商,過去iPhone、iPod的供貨都由正崴取得,供貨比率超過五成。靠著過去和蘋果的合作關係以及鴻海居中牽線,來自蘋果的營收比重將超過一五%。

PCB軟闆 台郡營收增加最巨iPad的螢幕除了顯示畫面之外,因為具有觸控功能,同時也是主要的訊號輸入工具。因此,連接螢幕和控制基闆的PCB軟闆,必須由單向傳輸變成雙向傳輸。

雙向傳輸的新型PCB軟闆,必須由PCB廠和控制基闆廠共同合作設計,線路的布線難度增加;在國內,僅有台郡、欣興和健鼎幾家大型軟闆廠具有研發資源,其中,以台郡為主要受惠廠商,法人預估台郡今年二成營收將來自蘋果。

組裝 增加鴻海獲利比率不大鴻海目前已被確認為是iPad的唯一組裝廠,以iPad今年出貨六百萬台預估,群益證券預估,iPad組裝將可為鴻海帶來一○七二億元營收,約占鴻海全年營收四.六%,對於集團營收已達二.五兆元的鴻海來說,只能算是小零頭。

平闆電腦的進入障礙並不高,從○一年第一代平闆電腦現身以來,平闆電腦的觸控靈敏度、手寫輸入辨識、產品體積重量等技術已臻於成熟,但蘋果背後的三大應用 平台iTunes Store、App Store、iBooks Store,是其他競爭對手難以企及的優勢。

從定價策略來看,iPad的單價從五百到八百美元,定價遠低於當初預期的一千美元,相較於只能黑白顯示、定價四八九或三九九美元的電子書Kindle,或 是六百到七百美元的小筆電,iPad都有價格優勢,一○年各投顧法人都樂觀預期iPad基本出貨量可達五百萬台以上,台灣相關零組件也將因此獲得龐大商 機。

各大機構分析師看iPad

必須注意長期獲利動能

1.投資銀行Piper Jaffray分析師Gene Munster:「iPad要價300到400美元,它是一個令人驚異的設計,但投資人必須冷靜觀察iPad的獲利動能可以持續多久。」2.瑞士銀行首席 分析師程正樺:「iPad仍無法取代筆電功能,而電子書的電池大概可以維持二星期,但iPad只能使用約10小時,所搭載的LED背光源面闆並不適合長效 閱讀,所能瓜分的電子書市場將相對有限。」3.市場研究公司Gartner的分析師查爾斯:「重量較輕的iPad,有收發電子郵件、上網和電子書的數位媒 體功能,而最便宜的iPad要價499美元,相較許多要價400美元的小筆電,想要小筆電的人也會慎重考慮iPad。」

整理:陶曉嫚、孫蓉萍

對EPS貢獻度最高可達27%——iPad受惠概念股公司 代號 產業 iPad營收對ESP貢獻 2010年預估EPS 和鑫* 3049 觸控面闆 27% 2.1元勝華 2384 觸控面闆 6% 0.9元正達 3149 強化玻璃 - - 新普 6121 電池 5% 13.2元順達 3211 電池 15% 10.8元晶技 3042 石英元件 1% 4.1元鴻海 2317 組裝 1% 10.36元正崴 2392 連接器 3% 3.9元台郡 6269 PCB 10% 3.1元健鼎 3044 PCB 4% 7.0元欣興 3037 PCB 4% 3.0元超眾 6230 散熱模組 - 4.0元* 宸鴻負責模組 資料來源:美林、元大、永豐證券
獲利 點將 貢獻 最多 多達 達二 二七 和鑫 鑫、 順達 、泛 泛鴻 鴻海 集團 受益
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=14279

唔認炒股股壇校長李福兆訓話 「我燉股最多乾水唔會燶」 李華華 

2010-03-23  AD





證券商協會今年適逢30周年「牛 一」,兼夾係新一屆理事會換班,噚晚就喺會展筵開咗53席大搞,就連久未露面、有「校長」之稱嘅聯交所前主席李福兆亦俾面出席。「校長」當年有份出錢出力 創立協會,可以話係協會嘅「老竇」,就算佢老人家近年喺泰國加拿大兩邊走,又四圍去旅行,安享退休生活,噚日都不忘返港道賀,據有份出席晚會嘅幾位朋友向 華華透露,校長喺晚會上同一眾證券界好友,大談過去、現在、未來,仲上台同金牌莊家詹培忠大玩「棟篤笑」,對答認真幽默!

談過去身經百戰 87股災最難忘

校長雖然已經年逾八十歲,但全無老態,仍然可以談笑風生,風采不減當年。校長縱橫股壇咁多年,身經百戰,回想呢幾十年,對佢 嚟講,印象最深嘅唔係咩08金融海嘯,亦唔係03年沙士搞到股樓大冧,佢最難忘嘅,原來係23年前發生嘅87股災。

外資沽貨拖兩周交收

佢 回憶當年,話當時個市成交係咁增加,主要都係啲外資沽貨,但佢哋無遵守到T+1嘅交收規定,甚至拖成一、兩個星期先交收,搞到本地經紀出現好大壓力。佢仲 解釋話,當年決定停市,並唔係想令個股市唔好再繼續跌,其實佢嘅目的只係疏導交收咁話。

阿媽賭馬贏輸都俾佢

詹培忠問佢:「人 哋話李福兆六歲識炒股,不如教吓人?」校長就抵死咁話:「自己唔係炒股,而係『燉』股票,最多只係乾水,咁先唔會燶,初期我就燉吓公用股、地產股咁,呢啲 可以長揸收息……」

校長講完股仲講埋馬,不過唔關佢事,係關佢阿媽事:「阿媽每次賭完馬,無論贏輸,啲錢都會俾咗我,就係咁,我就儲埋啲錢 買股票囉。」

看現在香港上海應該互相合作

o依家嘅香港,話就話仲係我哋祖國嘅國際金融中心,不過上海「雙城記」嘅出現,令好 多香港人感到無比威脅。提到上海呢位「敵人」,校長都發表咗己見,佢覺得雙方應該互相合作,就好似美國咁,一個國家可以有幾個金融中心。

講 未來詩贈後輩勉勵明天更好

華華唔知香港第時會變成點,仲係咪金融中心,但校長就似乎對未來好有信心,仲勉勵有志投身金融界嘅後生仔,要專業 盡責,不斷學習同保持謙虛態度,最後仲贈咗一首詩畀後輩:「天上本無常照月,人間應有再來春。」就係想話俾大家知,就算今日幾咁艱苦,都會有好明天。

佢 仲教後輩「做人道理」,最緊要唔好挖苦人,佢話同協會另一個創辦人王脗銘做咗幾十年老友,咁多年都互相尊重,大聲講句說話都冇o架!

李華華



唔認 炒股 股壇 校長 李福 福兆 訓話 我燉 燉股 股最 最多 多乾 乾水 水唔 唔會 華華
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=14958

华润重组北药路径渐明 万东医疗或获益最多


http://www.21cbh.com/HTML/2010-4-7/0NMDAwMDE3MTY0NQ.html




華潤 重組 北藥 路徑 漸明 萬東 醫療 獲益 最多
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=15066

中国专利数量激增背后:最多而非最强

http://www.yicai.com/news/2011/01/652963.html

中國 專利 數量 激增 背後 最多 多而 而非 最強
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=21301

醫藥代表自曝行業潛規則:醫生回扣最多有50%

http://www.chuangyejia.com/norm.php?id=3567&PHPSESSID=be635596cea421ec9167a0c39a929800

隨著更多醫療領域行受賄案件的曝光,醫院醫生與銷售代表的關係如何建立、怎樣維持,成為了理解醫療購銷領域案件的核心要素。

  「我們是醫院裡會走路的人民幣 。」 一位張姓的醫藥代表(下稱「醫藥代表張」)在接受本報記者採訪時這樣戲稱自己,「很多醫生已經習慣了被醫藥代表圍繞,有時一個醫生會跟十個醫藥代表有聯繫。」 

  張在一所重點高校的藥學院畢業後,選擇 「醫藥銷售」(也就是常說的「醫藥代表」)作為自己的職業,闖入上海--這個華東地區最大的醫藥市場之一。目前,她已經擁有了專屬自己的銷售片區,跟她的客戶(主要是醫生)保持著良好的關係。

  我們是怎樣敲開醫生的門

  《21世紀》:你一般是如何跟醫生建立聯繫的?

  醫藥代表張:我們一般是直接敲開醫生辦公室的門,然後遞上名片,說我是某某醫藥公司的,主要做哪些方面的藥物,您如果有什麼需要或者有什麼問 題,可以直接問我。如果藥已經在醫院裡用,醫生會說,我們正在用你們的藥,但是以前沒有見你們的人來過。如果藥還沒進過醫院,醫生也會問一下這個藥的特 點。這樣聊一下,也就算認識了。當然,如果有熟人介紹更好。

  《21世紀》:你有過被醫生拒絕的經歷嗎?

  醫藥代表張:當然有過。我剛入行的時候,有好幾次去敲醫生辦公室的門,還沒說兩句話,裡面的醫生就說不需要,然後把我推出門外。(這種情況怎麼 辦?)如果這個醫生不重要,就直接放棄,要是對你特別重要,就死纏爛打,或者去打聽這個醫生有什麼弱點,醫生也是人,也有他的需求,找準了,可能就攻下來 了。

  《21世紀》:你是怎樣跟醫生維持關係的?

  醫藥代表張:主要是經常去醫院跑跑,請客戶吃飯。但是現在不如以前好做了,我的一位前輩告訴我,2000年左右她做藥的時候,請醫生吃頓飯就已 經有很好的效果了,現在基本上都要談到回扣。一般情況下,越是年資低的醫生,越容易產生這種利益交易,反倒到了專家這個層面,醫生會更看重這個醫藥代表的 人品。這是可以理解的,年資低的醫生就靠那些工資獎金,實在不夠吃的,他們要在這個城市生存,的確要找點其他的收入來源。

  除了經常跑醫院,我們還會請客戶出去開學術會議,或者旅遊。我有一個同事,陪他的客戶出去玩,到了地方之後,那個客戶把所有的東西都扔給他,其間的一切消費都喊他買單。

  《21世紀》:一般給醫生的回扣佔藥採購價的比例是多少?

  醫藥代表張:一般給醫生的回扣是10%-30%,抗生素類的藥物給的更多,能到30%-50%。

  《21世紀》:醫生的回扣以什麼方式給醫生的?

  醫藥代表張:現金,有查得比較嚴的時候,醫生會通知我們最近別去。回扣也不一定是給開藥的醫生,每個醫院和科室的管理制度不同。有的是給科主任,科主任再進行分配,有的是給醫生本人。

  醫藥成本主要還是在銷售

  《21世紀》:在公司內部,醫藥代表要走一個怎樣的工作流程?

  醫藥代表張:我們是每個月報賬的時候會把上月的花費(主要是給醫生的回扣)拿去公司報銷,公司會根據我們的銷售量計算獎金。在報賬之前,這些錢都是由我們自己墊付的,所以有些國企招醫藥代表的時候,面試時就會問你有沒有幾萬塊錢的家底用來墊付。

  《21世紀》:上個月的銷售數據是從哪裡拿到的?

  醫藥代表張:有一種方式是去醫院的計算機室要統方,按照規定,統方本身是不能洩露的,這時候就要打點一下計算機室的人。如果趕不上統方,就要直接問自己負責的醫生這個月開了多少支,醫生會給一個自己記錄的數字。

  《21世紀》:你的日常工作裡,除了要維護跟醫生的關係,還有其他要維護的嗎?

  醫藥代表張:還有藥劑科的,要好好維護。有的時候一種新藥進入醫院時,藥劑科的會開口要走一筆錢。還有,有的時候因為公司的獎勵機制,需要藥劑科那邊壓貨,也就是多放貨到藥房,然後把量報到公司,這樣的情況,也要給藥劑科錢,一支一塊錢。

  《21世紀》:藥的生產銷售中,還有哪些費用?這些費用所佔的比例是多少?

  醫藥代表張:藥物的物料成本一般不是很高,在生產環節,研發費用會佔比較大。有的藥物賣得好,研發成本收回後,也會有相應的調價。藥主要的成本 還是在銷售環節。醫院進藥後,會加15%,我們自己能提3%。刨去其他銷售、物流上的成本、給醫生的回扣,剩下的就是公司利潤了。

醫藥 代表 自曝 行業 規則 醫生 回扣 最多 多有 50%
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=29193

啟明童士豪:小米不是誰都做得出 電商最多10家上市

http://capital.cyzone.cn/article/227225/

啟明創投合夥人兼董事總經理童士豪約定採訪時,時間改了三次。這對已經見過許多每天忙碌的投資人來說已經習以為常,最終與童士豪見面在一次午餐的時間,兩個小時後他又要去參加一家被投資公司的董事會議。而他的第二個孩子一個星期前剛剛出生。

啟明創投已經被VC/PE圈所熟知,所投資的百度有啊、小米科技、一嗨租車、凡客誠品、開心網更是被大眾所瞭解並成為日常生活中不可缺少的應用。而這幾家公司都與童士豪有關。

童士豪有過多個身份,他曾就職於美林證券、亞洲昆仲投資公司。在昆仲私募時,童士豪協助公司募集4.35億美金,並參與了兩件成功的投 資:OmniIndustries和AscentLogistics。也自己創過業,是香港Asia2B及新加坡HelloAsia兩家公司的共同創始 者。2005年加入BVP人任中國代表。目前在啟明創投已經主導完成了13家企業的投資。

「現在的電子商務行業不會有這麼多公司能上市」

童士豪為人直爽,因其投資眼光獨到敢於出手曾被成為「最敢賭」VC,童士豪對創新模式很感興趣,他時常會關注美國的一些創新公司,最近他看中了一家名為ShoeDazzle的女鞋電商網站。

ShoeDazzle的創新之處在於採用了名為的「壓桌菜」獨特的會員收費模式。用戶需註冊會員才能觀看到網站的商品,而在註冊過程中,需對時尚風 格、品牌、鞋碼等回答十幾個問題,系統會根據用戶註冊的個人偏好,每個月幫助用戶推薦5款新鞋以及箱包珠寶等商品。在首次購鞋之後,網站會從用戶信用卡扣 除39.95美元,作為選鞋的酬勞。據瞭解,已經在好萊塢明星中大受歡迎。

當被問及這種模式在中國是否適合時,童士豪糾正,去年這種模式在中國已有團隊在嘗試,但在中國主要是團隊學習速度和執行能力問題,而不是模式本身。「國內複製苗頭的很快,但後續的工作很不容易,希望在中國能有一家脫穎而出。」他說。

童士豪對電商模式在中國的發展已有很深的研究,由他主導投資的凡客誠品自創立以來一直是處在話題的「暴風口」,在最初的短短一年裡,凡客的生意從零 開始,銷售額迅速攀升至3億元。日前卻被質疑2011財年客單價108元,產品成本71.5元,物流成本14.5元,分攤的營銷成本26元,其他運營成本 23元。平均每單虧損27元。隨後CEO陳年對媒體反思了速度和風險的關係,他認為目前擴張速度應該放在第二位,風險控制要放在第一位。對此凡客的另一家 投資方賽富投資首席合夥人閻焱也表示:「凡客十年不上市也不著急,因為快盈利了」。

童士豪對此的解釋是,凡客走的是大眾化模式,團隊的供應鏈、管理數據、評估庫存等方面最近已有大幅的提升。「凡客的毛利率很好,用戶重複購買率高,重點是用戶單筆購買的額度要購大,運費等成本均攤後能獲利。」他說。

電子商務行業在一年的時間內也經歷了「過山車」的發展,從2011年資本投資的瘋狂火爆,到2012年一季度的門可羅雀,投資人與企業的糾紛事件不斷爆出,團寶網投資人撤資,尊酷網創始人出走。童士豪對此的觀點是,中國自2005年來已有60億美元VC資金在電子商務領域,這個行業本來不該有這麼多公司上市,差不多10家企業最後能完成上市。

「電商本身沒問題,但必須支持最大的公司做強,這樣市場才能火起來。希望除了淘寶之外,一號店、京東商城、噹噹網、蘇寧易購都能夠做起來,這樣其他品牌才能發展。」童士豪稱。

由電子商務助力的逐漸發展壯大的社會化電商也是投資人關注的焦點,蘑菇街就是其中之一。蘑菇街目前已經完成兩輪融資,累積金額達2000萬美元。其 中A輪投資方為貝塔斯曼和摯信資本,B輪為啟明創投。童士豪稱,社會化電商絕對是未來的趨勢,啟明創投兩年前曾提出,結合圖片進行興趣分享是個很好的趨 勢,美國網站Pinterest這3年來發展迅速,現在回頭看當時同事投資蘑菇街的決定,他調侃道,「類似之前我投資凡客誠品和我同事投資大眾點評網,當 時價格不便宜,現在看來值得。」

「小米不是每家公司都能做出來的」

童士豪投資的另一家社交類網站開心網也備受業界關注。2012年初,開心網CEO程炳皓曾表示,開心網將加大佈局移動聯網力度,5月8日,開心網自主研發的第一款移動社交遊戲「開心動物王國」正式在APPStore上線。預示著開心網在移動互聯網方面的佈局正快馬加鞭。

童士豪指出,移動互聯網將為開心網帶來巨大的機會,但啟明不會給開心網太多壓力。「我在中國投資了16家公司,好的團隊能找到自己的方向而且發展很快。VC應扮演的角色應是幫忙不添亂,給他們鼓勵建議和資源.企業要怎麼做,還是CEO最後自己決定。」童士豪稱。

而童士豪非常欣賞的另一位創業者雷軍所創立的小米科技,在廣受而業內讚譽的同時也迎來了他的壓力。阿里去年殺入手機市場,盛大、奇虎、騰訊、百度紛紛表示將加入手機製造大軍。

童士豪對此毫不擔心,他對雷軍充滿信心,「小米,不是每家公司都能做出來的。,進軍新的領域,需要團隊和策略都是要考驗,要看他們是否能順利轉型。」相比之下,他更擔心三星給小米帶來的威脅。」韓國巨頭有完整的價值鏈,從面板,零件,芯片,到終端手機」

對於中國的互聯網競爭,童士豪指出,美國目前互聯網行業發展迅速,將有更多有文化積累的創新模式出現,中國目前有5億互聯網用戶,三,五年後有可能 發展到8,9億,中國3-5年後創新將會有很大的進步。「希望看到中國互聯網巨頭企業更加開放,更加健康有序。讓小公司能夠參與進來,通過更多的競爭促進 行業的發展。」童士豪稱。

近日業內出現一種觀點,下一個十年很難再出現一個新浪或者百度這樣的大公司,將有更多創新企業走向被互聯網巨頭收購的命運。童士豪表示這也屬正常, 他指出,在美國80%的公司都是被賣掉的,然後創始人再去創業。但從投資人的角度,他表示,「希望看到像小米、凡客誠品,開心網、大眾點評這樣的企業能夠 做大,幫助他們成長,他們是未來互聯網新的希望。」

機構應該走自己的路線 把想做的事情做到極致

當被問及看項目下決策的最短時間,童士豪透露,決定投資凡客前,他親自跟蹤三個月,等公司決定融資時,他5天內簽下投資意向書,花了3周做完詳細盡職調查。但總得來說看項目仍需要長期溝通,才會和CEO達成互信和共識。

對於他自己投資的16個項目,童士豪透露,其中13個項目是他通過自己的渠道找到的,這其中近一半是天使投資人介紹的,尤其是和雷軍,已有4個合作項目。「大家工作久了,對彼此有一份默契,可以很快決定是否投資,不會拖拖拉拉。」他說。

目前,啟明創投在中國有3支美元基金和1支人民幣基金,共管理近10億美元的資產。童士豪透露,啟明創投新的一支人民幣基金的募集計劃進展順 利,LP也非常認可啟明創投的投資理念,「中國的VC將像美國一樣,對自己專長的領域有特別深入的理解,這對機構長期來說都是好的掌握,每個機構應該走自 己的路線。」他說。

而在投資階段上,受到企業投資估值高、資本市場IPO前景不明朗等影響,VC/PE投資階段前移,甚至開始做天使投資的呼聲日漸高起,但童士豪堅持啟明創投只做A輪和B輪的投資。「大家都害怕的時候,是投資的好機會,我們歡迎A輪和B輪融資的項目。」

這也與童士豪信奉了一句話有關,「唯有偏執狂才能生存」。「每個人偏執的點不一樣,只要把想做的事情做到極致,極好,才能成事。」童士豪解釋。

偏執的另一方面對機構的團隊也要求非常嚴格,在目前啟明創投關注互聯網及消費類、醫療健康、傳統IT和清潔能源四大行業中,啟明創投一直力求在每個 領域找到行業背景強,對投資或者企業有濃厚興趣的人。其中很多合夥人之前都曾有過創業背景。「我們現在四個主管合夥人都有過企業背景,很多其他投資團隊成 員也有在企業任職的經歷。」童士豪稱。

與企業家在一起的時間最珍貴 分享創業者的孤獨和苦悶

談及童士豪的微博不經常更新,他練練擺手笑道,「微博很好.但現在工作家裡都太忙了.我投資的凡客誠品、小米、開心網、一嗨租車,百度有啊這幾家公 司都有好的勢頭,現在正值得我花時間幫忙。我們的投資風格不是投資二十家小公司,期待有一家是小米,不會特別著急投項目,更願意花間為被投資企業提供增值 服務。」

童士豪坦言自己幾乎沒有很多休閒的時光,雖然較少參加與其他投資人在一起的爬山、打高爾夫等活動,但常出席業界辦的論壇。他喜歡與被投資企業的CEO,小米公司雷軍、百度有啊蔡宏、一嗨租車章瑞平、凡客陳年,和新的創業家碰面。「我自己覺得最有意思的時間,是與企業家在一起侃大山,創業非常辛苦和累,我希望能幫創業家分擔一點他們的孤獨和苦悶。」童士豪稱。

而在工作之外,童士豪的最大愛好就是陪家人,尤其是旅遊。「我太太覺得我是個不錯的丈夫,我女兒喜歡我帶她游泳旅行.我很知足。」膝下有兩個孩子,家中有一位理解他的好太太,童士豪對現在的生活很滿足。


啟明 童士 士豪 小米 不是 誰都 都做 得出 電商 最多 10 上市
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=33716

全球最大的煤炭港,積壓了史上最多的煤

http://www.infzm.com/content/77326

煤炭號稱中國的「工業血液」,它隨著經濟飛速增長而緊俏,又隨著增長減速而滯銷。

20多座黑色的煤山,幾乎將整個秦皇島港塞得滿滿噹噹——這是一個讓全球大宗商品投資者不寒而慄的場景:全球煤炭市場風向標秦皇島港,庫存超過940萬噸,超過2008年金融危機時的水平。

朝陽從落地窗穿越過來,光柱落在秦皇島港股份調度指揮中心。這是2012年6月15日,十幾個調度員百無聊賴地坐在電腦前,玩暗黑遊戲,或者在走廊抽煙。

從調度指揮中心的環形走廊望出去,是秦皇島港東港區碼頭。幾艘等待裝貨的運輸船橫七豎八停靠在泊位裡,裝卸機正往船裡裝載的,是對中國來說最為重要 的黑色燃料——煤。高峰時期,每天有80艘貨船停泊在港外等待運煤,調度中心的人都沒有時間吃午飯,但最近這兩週,他們幾乎無事可做。

碼頭外,延綿一千多公里的大秦鐵路,穿過數十米高的防風網,將這個世界上吞吐量最大的煤炭港口,與中國北方大型煤礦連接起來。二十多座黑色的煤山, 堆在防風網內的鐵路兩邊,幾乎將整個港口塞得滿滿噹噹——這是一個讓全球大宗商品投資者不寒而慄的場景:全球煤炭市場風向標秦皇島港,庫存已超過2008 年金融危機時的水平。那時電煤價格曾經大跌。

秦皇島港提供給南方週末記者的數據顯示,秦皇島港的煤炭庫存目前已超過940萬噸,短短20天裡新增了230萬噸。而該港口總容量才1000萬噸。

過去十年,相對於石油和天然氣,價格更低且分佈更為廣泛的煤炭,一直被視為中國最依賴的一種能源,價格亦如同坐火箭一樣狂升,各種與煤炭有關的財富神話層出不窮。但在過去6個月,由於中國經濟增速放緩導致電力需求的回落,以發電為主要用途的「黑金」開始褪去過往光芒。

「經濟的持續下行讓煤炭需求增速趨緩,但中國煤炭產能卻步入集中釋放期;而頁岩氣能源革命讓世界第二大煤炭生產國美國的煤礦出口劇增,可以說中國煤 炭黃金十年已經過去了。」煤炭專家黃騰向南方週末記者指出,隨著煤炭市場步入嚴冬,生產商、貿易商、港口等,產業鏈上各個環節都開始咳嗽了。

港口之殤

秦皇島港上一次庫存持續超過800萬噸是在2008年11月——當時在港容量達到極限後的兩週內,煤價下跌了四分之一。

週五下午的秦皇島海運煤炭交易市場大廳冷冷清清,長長的櫃檯前空無一人。過了許久,才有兩位煤炭貿易商進了交易大廳,氣也不透一口,便站在門口的交易屏幕占卜他們的命運。

交易屏幕顯示,5500卡動力煤掉到740元一噸了,相比2011年10月底的860元,降了一百多元;而港外錨地船隻有八十艘了,相比年初減少了一半。

「還不知道跌到什麼時候。各大煤礦的產能集中釋放了,煤像潮水一般湧來,過幾天應該還要跌的!」另一位貿易商接上說,「看著吧,說不定牌價會一降到底,跟進口煤差不多了。」

這兩位貿易商咕嚕著離開交易大廳的時候,秦皇島港負責煤炭裝卸的二、六、七、九公司的老總們,大部分都在北方煤礦和南方電廠之間疲於奔命。

作為中國「北煤南運」的重要樞紐,這個世界上吞吐量最大的煤炭港口,最高峰的時候,每天停靠在碼頭上等待裝貨的運輸船有八十艘,他們要從這裡運出七八十萬噸煤炭,大部分煤是銷往中國南方的發電廠。

「市場需求不好,場存壓力太大,一些品種都卸不下來了,老總們都在跑客戶,希望電廠能多派船拉貨。」秦皇島港一位負責人向南方週末記者無奈地表示。

秦皇島海運煤炭交易市場煤炭行業分析師安志遠向南方週末記者透露,秦皇島港煤炭庫存持續上漲的原因,主要是南方電廠需求大幅減少。上週(2012年 6月11日至17日)秦皇島港調出裝船量僅為420萬噸,是今年以來的最低值。安志遠稱,煤價的不斷下行,特別是6月以來價格的「驟降」,使得煤炭消費企 業、貿易企業的採購慾望顯著降低,加重了市場的觀望氣氛,並讓沿海地區內貿煤炭購銷及船舶租賃中頻頻出現毀約。

秦皇島港上一次庫存持續超過800萬噸是在2008年11月——當時在港容量達到極限後的兩週內,煤價下跌了四分之一。此後除了在連接該港的大秦鐵路例行檢修期間以外,再也未出現這一情況。

事實上,沿海煤炭市場疲態在2012年5月初就已經顯現。

中國能源網CIO韓曉平稱,經濟下滑速度遠遠超過預期,本來預計明年才會出現的情況——過去建立的煤炭基地和運輸通道出現供大於求,在今年提早出現了,這導致了中國煤炭市場面臨近十年來最為嚴重的供應過剩。

煤炭黃金十年即將結束?

在中國第二大煤炭企業,繼2012年4月份降薪10%後,全礦區員工將在5月份再次降薪10%。

對於秦皇島港庫存的快速上漲,煤炭產地也有了「回應」。

中煤能源集團平朔煤礦職工5月份的工資,已經推遲5天下發了。

中煤能源是中國第二大煤炭生產企業,也是秦皇島港的最大客戶。位於山西朔州郊外的平朔礦區,是亞洲最大露天煤礦之一,也是這家央企的核心礦區。即使登上海拔1500米的瞭望台看,灰濛蒙的晉北山嶺之中,150米深、數十公里長的黑色礦坑也顯得頗為震撼。

最多的時候,每天有上千台巨型電鏟不停同時作業,有30萬噸煤被從地下挖出,運往洗煤場,並被裝上火車,通過大秦鐵路——一條號稱「煤炭出海大通道」的鐵路,從高原運向海港,1000公里長的鐵路上,一列列運煤火車彷彿一條條河流。

2011年年末,這一切達到了頂峰——平朔礦區完成了將近1.1億噸的原煤產量,成為中國屈指可數的億噸級煤礦。不斷增長的電力需求也讓煤價高企, 在2011年年末,秦皇島港5500卡動力煤現貨價最高炒到近900元每噸,這讓平朔礦區的一線員工月收入超過了1萬元。這樣的收入意味著他們在晉北這座 地級市,只需要工作一兩年就能付得起一套商品房的首付。

不過,在過去10年一直處於上升通道的煤價,在2012年年初遭遇國家發改委北方港口5500大卡的煤炭限價令後,在過去的5個月中,以一種行業人士都意想不到的姿態往下走。

6月的平朔礦區,煤炭庫存也在高位運行,再賣不出去,挖出來的煤都無處可放。中煤能源不得不四處協調鐵路部門,希望給予運力傾斜,緩解庫存壓力。

而從2012年4月份開始,由於煤炭市場不景氣,公司內部關於「降薪裁員」的消息開始悄悄傳開——繼4月份降薪10%後,全礦區員工將在5月份再次降薪10%,不同部門還將按照現有工作完成率來決定工資,同時,礦區還將在基層員工中進行裁員,一時間人心惶惶。

「今年年初,我的工資是七千多元每月,到4月份變成了5000元,5月份工資推遲了好幾天,還不知道發多少,大家猜測是不是管理層在商量按照什麼比例來降薪。」平朔煤礦一位機關工作人員有些失落地對南方週末記者說。

中煤能源平朔礦區的情況並非孤例。山西另外一家大型煤炭企業,山西焦煤集團下屬煤礦亦紛紛降薪。「原先由集團100%核發的工資,變成由集團開始負擔其中70%,剩餘30%各煤礦依自身效益,給職工核發。」山西焦煤一位工作人員如是說。

國家能源局最新數據顯示,2012年前五個月,我國持續快速增長的電力需求出現明顯回落,1至5月,全社會用電量1.96萬億千瓦時,同比增長5.8%,增幅回落6.2個百分點,為近幾年來較低水平。

看漲中國的人士曾經預期,在2014年新鐵路路線建成從而解決運力瓶頸問題之前,煤炭價格會始終保持在高位。廈門大學能源經濟研究中心主任林伯強就 認為:「港口堆積時間不會太長,因為馬上到夏季用電高峰了。伴隨著房地產的回暖,帶動鋼廠等用電大戶的重新開爐,煤炭市場或將逐步走出低谷。」

不過,一些看空者認為,2012年6月的市場戲劇性轉折表明,投資者有必要重新評估有關中國經濟的樂觀假設。目前山西、內蒙古、河南等地,面臨巨大的產能釋放壓力。山西省煤炭廳最新數據顯示,2012年山西計劃建成投產100座重組整合保留技改礦井,新增煤炭產能1億噸。

而價格更為便宜的進口煤開始對國內煤炭市場形成衝擊。發改委公佈數據顯示,2012年1-5月,我國煤炭淨進口1.07億噸,增長81.7%。山東、江浙、廣東等港口,都堆滿了來勢洶湧的進口煤。

煤炭專家黃騰稱,中國的大規模鐵路基礎設施項目將增加新的煤炭供應來源,隨著更多國內煤炭儲量的開發及頁岩氣技術的應用,煤炭的黃金十年即將結束。


全球 最大 煤炭 積壓 了史 史上 上最 最多 多的 的煤
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=34736

九問世界上負債最多的人

http://wallstreetcn.com/node/19648

他可以瞞過所有人大賺百萬美元,也可以神不知鬼不覺地用黑客手段侵入電腦發送假郵件,偽造交易。雖然他不會總是賠錢,但他一賠就欠了自己工作的銀行60多億美元,成了世界上負債最多的人。這個膽大包天的「楊白勞」就是法國興業銀行的交易員Jérôme Kerviel。

確切地說,Jérôme Kerviel的頭銜現在應該變成了「魔鬼交易員」。他正在接受自己人生中最沉痛的一個教訓:因為2007年和2008年進行欺詐交易,他面臨3年的牢獄之災,而且需要向老東家法興銀行賠償49億歐元(63億美元)損失。
 
Kerviel為何造成如此巨大的損失?他要怎樣償還這筆天價巨款?有什麼方法能挽回銀行風險管理的敗局?以下根據大西洋月刊報導整理了九個問答,讓我們進一步瞭解世界上負債最多的這位魔鬼交易員和他背後的金融界現實。以下回答主要來自曾任投行銀行家的聖迭戈大學法學教授 Frank Partnoy。
 
1、Kerviel怎樣進行500億歐元(當時約合730億美元)未授權的交易?怎麼會最終累積了如此巨額的損失
 
Kerviel為法興銀行進行的是歐洲股票期貨的套利交易。所謂套利,簡單說就是利用價差低買高賣。Kerviel從事的交易有一個迷人之處,那就是市場的漲跌對它並不重要,因為Kerviel的持倉既有多頭又有空頭,價格實際上會趨同。
 
而Kerviel的過錯是,他多次用黑客方式操縱電腦,偽造了沖銷自己所持多頭的空頭交易。
 
套利交易者經常會利用很小的價差牟利,所以賺大錢唯一的方法就是加大賭注,用大筆資金對賭。Kerviel也是這麼做的。
 
法興並沒有注意是因為只監控了這些配對交易淨值,沒有留意總價值。而實際上Kerviel的交易作假,並沒有配對。所以,法興沒有計入Kerviel偽造的頭寸交易,500億歐元價值的交易就這麼不翼而飛了。
 
當然,如果Kerviel沒有在崗工作,這樣的騙局是不可能持續下去的。到法興識破騙局時,Kerviel的單向賭注已經帶來了巨大損失。
 
2、Kerviel要怎樣賠償60多億美元?會用他餘生的工資來償還嗎?
 
Kerviel顯然沒有能力付得起罰款。他面臨的罰金相當於100年的無期徒刑。這種罰款將是結構化的和解方式,可能達成某種協議。根據協議規定,他餘生的大部分收入都會用於支付罰金。這起案件表明,誰膽敢像Kerviel這樣鋌而走險,頭上就會永遠高懸著達摩克里斯之劍。
 
3、怎樣比較Kerviel的罰款和金融危機後一些大銀行遭到的處罰
 
值得一提的是,到目前為止,這次對Kerviel一位交易員處以一項罰款就超過了次貸危機引發的其他所有和解金額。
 
它比高盛的和解金高12倍。
 
4、為什麼大銀行在管理Kerviel這樣的超級交易員時存在這麼多困難
 
大環境是,過去幾十年來,這樣的魔鬼交易員絡繹不絕。他們為了躲避監查屢出新招,推陳出新。所以,發生這樣的事件我們不應該意外。
 
出現這種狀況可能有兩個原因。一是大銀行的規模。
 
因為這類銀行組織機構龐大,不可能監查每個人的行為。同時又必然會有一小撮人會逃避監查。而技術進步使金融產品和電腦系統更加複雜,使這種難以監管的情形變得惡化,終究有些人會成為漏網之魚。於是我們就看到了Kerviel,看到了倫敦鯨。他們的所作所為曝光是因為涉及金額數十億美元。但除了這類規模的例子,還有很多和Kerviels有同樣行徑的人,之所以還沒有揭穿他們只是因為性質還不夠嚴重。
 
這是銀行越來越大而不能倒帶來的後果。相對這些銀行的規模,魔鬼交易員無疑顯得不那麼重要,所以我們就聽不到關於他們的消息了。這些銀行很清楚,魔鬼交易是在複雜的金融界做生意付出的某種代價。
 
另一方面,銀行並不願意厲行監管。
 
高級銀行經理很清楚魔鬼交易的風險,而且他們建立風險管理系統的方式至少預計到會出現一些魔鬼交易,也幾乎不可避免。給這些魔鬼交易者開後門的也是他們。
 
假如你是出任這種職位的經理,你會希望手下的交易員主動尋找風險機會,不會希望他們避險。而假如你真的限制這些交易員,緊盯他們的一舉一動,監查他們所有的交易細節,瞭解每一筆交易頭寸,這些交易員不會賺到那麼多錢。
 
從開拓創新的企業家精神出發,你會想讓自己的員工放開手腳冒險。這時交易員必定開始積極冒進,持有可能不應擁有的風險。比如Kerviel的套利策略。它本應是中性的,但怎樣真正監控它保持中性?
 
有人在某些方面選擇的頭寸風險略高,但賺了點錢,這樣就彌補了另一方面虧錢的損失。最終,即使你手下100個交易員裡有1個交易員耍手段騙了你虧錢,其他99人會為你賺更多。
 
過去20年的歷史就是如此。銀行交易業務利潤不菲,交易員牟利的方式經常遭到質疑,有些就是非法的。我們已經一再目睹魔鬼交易員的例子。
 
 
5、銀行難以控制交易員的原因是銀行太大而不能管還是銀行不想管
 
是哪個原因並不重要。可以將第一種原因稱為「我們不能」,第二種則是「我們不會」。任何一種取決於自上而下設立規矩的監管做法都會很難推行。
 
以沃克爾法規為例。如果禁止銀行自營交易,他們會怎麼反應?自營交易的對沖算什麼?如果相信銀行太大而不能管,那可能是在冒更危險的風險,因為你認為你是在消除自營交易,但還有不能監管的潛在風險。
 
而第二種情形也是真實存在的。銀行可能會說不能進行自營交易,所以會「為了盈利對沖」。他們會授權交易員進行套利,形勢失控時也會視情況默許。
 
比如有交易員憑藉偽造套利的手法賺了100萬美元,可能銀行會當眾批評,聲稱不許這麼做,但鑑於這位交易員工作業績出色,銀行會給予50萬美元的獎勵。
 
6、應該考慮恢復1933年的銀行系統改革法「Glass-Steagall法案」嗎?銀行會否始終找到交易的方法,或者我們不應該這樣擔憂
 
我們應該擔心,因為這是對銀行信任和風險的深層問題。無風不起浪,如果將這些事件視為個案,就錯了。它們體現出銀行內部的深層風險。
 
但這類交易會不斷出現。即使恢復「Glass-Steagall法案」,也會產生創造特例的壓力。這類交易的利潤太大,銀行不可能放棄所有這些利潤。如果實行「Glass-Steagall法案」,商業銀行會希望儘量保留自己能進行的這類交易,他們會給它換上「對沖」或者別的什麼名字。
 
 
7、要讓銀行控制風險更高的行為、也就是這些魔鬼交易,可以怎樣做
 
我們需要的不只是盯著「風險價值」(VaR)和要求報告風險,而是銀行董事會開始質疑,出現最糟糕的情形要怎麼做,讓那些經理們懸崖勒馬。
 
董事會可能這樣去問經理們,如果房價下跌30%,或者股價跌20%,或是股票波動性增加,我們持有的所有頭寸會怎樣。
 
如果經理回答說不會有這樣的假設情形,那麼就需要經理為此負責。
 
現在缺失的是機構內部的監督以及製造這種監督的動力。
 
8、這次案件會給銀行董事會帶來怎樣的影響?現在董事會可能更警惕,但當一切走向正常時,會不會出現金融機構遺忘過去教訓的風險?
 
唯一的確發揮作用的是真正的事後後果。在1929年大崩盤的影響下,我們創造了一套系統,它能對董事會成員和公司內部的員工構成真正的威脅,讓他們擔心可能確實會遭到處罰。
 
現在要為長遠打算,從交易員的角度考慮。對交易員來說,東窗事發遭起訴並且敗訴的幾率非常小。Kerviel的事件進一步證明了這類案件的難度,而所有的證據疑問和案件的時長都意味著,沒有哪個政府能應付很多這樣的案件。
 
9、這是不是民事訴訟範圍擴大的案例?
 
它既是民事訴訟又帶有刑事責任,所以更像是詐騙或者刑事犯罪行為。
 
假如你在自己家裡實驗製毒,最終坐牢的可能性肯定沒有騙金融機構大筆錢的可能性高。
 
這是目前司法系統內普遍的問題。民事訴訟的難度大得多,公訴人的資源少得多。公訴人起訴這類案件時通常都會敗訴。這不會帶來幫助。
 
這次案件只是很簡單的理想化高明解決方法,但很難實施。沒有多少實行的政治意願。
 
在這次總統大選中,這完全不是選戰的主題。

九問 世界 負債 最多 多的 的人
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=39583

十大心理病態最多的職業 CEO排名第一

http://wallstreetcn.com/node/21063
心理有些病態的人其實不在少數,首先我們得澄清一個說法:何為「心理病態」?說一個人心理病態,並不等於這位仁兄是「電鋸殺人魔」,維基百科對它有如下解釋:
 
心理病態是一種人格障礙,具有多種表現特徵,包括情感淡漠(尤其是恐懼減少)、抗壓、缺乏同情心、冷漠、缺少負疚感、以自我為中心、膚淺、控制慾、不負責任、衝動以及寄生式生活方式和犯罪等反社會行為。
 
作姦犯科且不談,什麼正當職業的從業者之中心理病態人士居多?
 
英國心理學家Kevin Dutton 2012年10月面世的作品「心理病態的智慧:聖人、間諜與連環殺手教導我們的成功之道」(頂圖)(The Wisdom of Psychopaths: What Saints, Spies, and Serial Killers Can Teach Us About Success)對此有如下排名,左邊欄的十種職業心理病態從業者最多,右邊欄的職業這類從業者最少。
 
 
由此我們看到,心理病態從業者最多的是首席執行官,亞軍是律師,季軍是電視與廣播媒體工作者。
 
第四到十名依次分別是:銷售、外科醫生、記者、警察、牧師、大廚與公務員。
 
而右邊欄的職業主要是從事護理的護士、理療師和教師等需要與人多溝通的工作,多數工作並不能讓從業者大權在握。
 
十大 心理 病態 最多 多的 職業 CEO 排名 第一
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=42413

中國富人地圖:北京最多 寧夏等四省最少

http://www.chuangyejia.com/archives/25442.html

他們擁有600萬人民幣可以用作投資的資產;他們的海外資產集中在香港、美國和新加坡;他們主要是通過創辦企業來實現財富積累;他們當中99%都是已婚人士。

在銀行的報告中,他們被稱作「高淨值人士」;在老百姓的眼裡,他們叫「中國富人」。

近日,中國建設銀行聯合波士頓諮詢公司聯合發佈了《2012年中國財富報告:洞悉客戶需求致力科學發展》的中國財富管理市場報告。該報告的調研範圍為全國30個省、市、自治區中隨機抽取的金融淨資產達到600萬元人民幣及以上的1900多名額度高淨值客戶。

中國富人主要分佈在哪裡?他們在2012年主要進行了哪些投資?財富的來源有哪些?他們從事何種職業?學歷是什麼?他們在海外投資主要選擇哪些國家?


北京富人最多,

寧夏等四省份富人最少

報告顯示,2012年,中國私人可投資資產總額超過73萬億元人民幣,較2011年增長14%。截至2012年底,預計高淨值家庭(可投資資產在600萬元人民幣以上)數量將達到174萬戶,較2011年增長17%,相對於2009—2011年38%的複合增長率,增速有較大放緩。

中國的高淨值家庭主要分佈在東南沿海經濟發達地區。其中,北京、江蘇、上海、浙江、廣東5省市的高淨值家庭數量2012年都超過10萬戶,這5省市高淨值家庭總數佔全國的40%以上。四川是高淨值家庭數量最多的內陸省份,在西部地區中顯得比較突出。而寧夏、青海、西藏和海南四地是高淨值家庭數量最少的省份。

在全國高淨值家庭增速放緩的經濟形勢下,富裕省市如北京、上海、廣東和浙江的高淨值家庭增速低於全國平均水平。其中,廣東和浙江受企業主資產縮水和所擁有企業生產經營的影響,高淨值家庭數量增幅不足10%;山西、內蒙古等地受煤炭行業下行影響,增速也相對較低。相反,內陸欠發達地區依然保持很高的增長勢頭,安徽、甘肅、湖南等地高淨值家庭數量增長超過30%;四川、湖南、陝西等地增速也超過全國平均水平。

通過對各省份每萬戶家庭中高淨值家庭數量來分析,北京、上海、天津、廣東和浙江的高淨值家庭密度最高,其中北京每萬戶家庭中高淨值家庭數量超過200戶,是中國富人最集中的地區;遼寧、山西、江蘇、福建和海南為第二梯隊,高於全國平均水平;貴州、西藏、河南等地佔比最低,萬戶家庭中高淨值家庭只有20戶左右。


海外投資首選地:

香港、美國和新加坡

2012年,中國富人的資產加速向海外配置。擁有海外資產的人群佔比達到25%,比2011年提升了8個百分點。中國富人在海外偏向於購置房產和股票。從使用離岸金融的滲透率來看,四川、廣東等地區的滲透率顯著高於市場平均水平。北京地區高淨值客戶的絕對數目大,但是其中使用離岸金融的比較低,有較大的市場挖掘潛力。

在海外目的地的選擇上,香港、美國和加拿大是中國高淨值客戶海外資產配置的主要集中地,這三地集中了高淨值客戶海外資產量的60%。

深入比較高淨值客戶選擇香港、美國和瑞士作為離岸財富管理目的地的驅動因素,移民和子女留學以及資產的保值增值是首要考慮,而選擇瑞士的核心目的都是圍繞著資產的保值和增值、資產的安全與私密性等。

從高淨值客戶的國籍分佈上看,有6%的高淨值客戶已經移民,其他大多數依然是中國大陸公民。

據瞭解,移民已經是中國高淨值客戶最喜愛探討的話題,他們其中很多人已經將子女送出國。相較於歐美的離岸中心,亞太的香港和新加坡在文化和距離上更具優勢。

香港更是大陸高淨值家庭海外資產最大集中地,距離近、語言互通是個重要因素。另一方面,由於子女留學和移民的需求,美國和加拿大成為第二、第三大中國海外財富集中地,但中國客戶對法律和文化相對陌生,這在一定程度上阻礙了客戶對資產配置的興趣。對於中國客戶而言,尤其是私營企業主等「富一代」,對歐美國家的法律、政治、文化知識的欠缺,導致香港和新加坡更具服務中國客戶的潛力。


中國 富人 地圖 北京 最多 寧夏 等四 四省 最少
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=42807

銀行:最賺錢的地方,虧錢最多

http://www.infzm.com/content/90704

銀行是溫州陷入僵局的一個直接推手,但今天,它們也身受其害。

行長撤了一圈

「現在是千方百計降不良資產。」

截至2013年3月末,溫州銀行業不良率已攀升至4.01%。

「溫州銀行業的不良,至少要在現有基礎上乘以2,能不能打住都還難說。」2013年5月21日,一位股份制商業銀行總行負責溫州不良貸款處置的風控總監預測道。

直到2011年6月,溫州銀行業不良率僅為0.37%,依然達到國際公認良好水平。

不良率低並不意味著風險就小,事實上,溫州不良率極低的原因是,民間借貸市場是銀行風險的「隔離層」——企業資金周轉不靈時,總能借到民間資金度過危局。

2011年末,這一切戛然而止,央行收緊銀根,銀行瞬間「變臉」。承兌匯票貼現利率最高時逼近月息2分,而2009年寬鬆時翻了3倍,此外還出現名目繁多的變相加息,一夜之間,市場上錢少了很多,資金鏈斷裂開始大規模湧現。

南方週末記者從溫州市金融辦獲得的數據顯示,2012年民間流動資本約6000億,比2011年縮水30%。2008年民間借貸佔社會融資總量6%,2011年這一數字急升至16%,而民間借貸危機爆發後,這一數字回落至10%。

銅加工廠老闆葉健強深有體會,高峰時他的民間融資有1億多,月息高達三四分,但從2011年底,拆東牆補西牆的遊戲玩不轉了,過去,在溫州打個電話就能借到一兩千萬,眼下,「想借一百萬,比登天還難」。

民間資金缺位,銀行業資產裸露。銀行過去短貸長投的風險暴露無遺,不良率開始節節攀升。

鏈條最薄弱的環節就是互保貸款。政府則千方百計地延緩問題爆發。

2012年8月,溫州市政府曾下發160號文件,要求銀行「不宜申請法院查封」經營正常的擔保企業資產和賬戶,「並且承諾不抽資壓貸,以免影響企業正常生產經營」。如果銀行要起訴互保單位,需要經過經信局協調。

但該文的約束力有限,緊要關口,銀行依然爭先恐後抽資壓貸。為了當初一筆找上門來的1000萬貸款,兩年之後,葉健強不得不追加擔保企業、追加個人擔保,最後把廠裡設備也通通追加了進去。

情急之下,政府又成立了應急轉貸資金幫助企業「借新還舊」。以樂清為例,2011年11月成立1.5億應急轉貸資金池,截至2012年底,共有76家企業辦理301筆應急轉貸,平均一個企業4筆,累計總額22億。

進入2013年,應急轉貸資金需求激增。僅前四個月,已有40家企業申請應急轉貸91筆,總額6.2億,申請企業數量已超過上年的一半。「本來都是中小企業,現在一些大企業也來申請。」樂清經信局副局長徐立志說。

政府還想出辦法幫企業增加可供抵押的資產。在溫州,廠房違章建設比比皆是。比如,廠房批下來是6層,結果造成7層,竣工驗收通不過,過去拿不到房產證。眼下的新政是,如果只是超面積的,處罰完發放房產證,或者產權證先發,違章那部分等候處置。「這樣可以降低10%-20%互保比例。」徐立志說。

即便如此,以上措施也只得勉強救急,3月底是銀行貸款到期高峰,十幾家企業到經信局排隊申領應急轉貸,各家銀行行長也紛紛趕到經信局,要求給他們的客戶「先放一馬」。「所幸還是勉強排過來了」,徐舒了一口氣。

而此時,同為工業重鎮的瑞安,一家國有大行負責人開始擔憂,「瑞安轉貸資金大概需要30億,但政府不想出這個錢。」這意味著,6、7月份即將到期的貸款,可能出現大面積不良。

對溫州銀行業來說,2013年是「壞賬核銷年」。樂清當地一家銀行高管不久前到溫州參加一個由市政府、銀監局、人民銀行、法院等召開的聯席會議,會上提到「今年金改年,鼓勵核銷」。市政府的目標是,「努力使不良貸款率在較短時間內,以平穩的方式下降到一個合理的範圍內。力爭不良貸款率控制在2個點左右」。

當然,為了拖延壞賬爆發,銀行對企業只得部分退讓。「情況如同潮水湧上來,你說,海灘上的沙雕還能存在嗎?」一位股份制商業銀行的支行行長反問,對於不良貸款,「銀行現在做的,就是用手護著,千方百計保護它不被沖毀」。

護著的手段包括由銀行出面和政府協商,「只要能付息,我都給你轉貸。」上述樂清某銀行高管解釋說。不久前,對已經申請破產重整的森泰公司,大部分銀行的口吻一致,「只要付上利息就行,其他動用政府資金。轉貸資金他們去辦」。

「現在是千方百計降不良資產。」上述樂清某銀行高管說。因為對於銀行高管來說,只要「今年不良再增加兩個點,就一票否決(指走人)」。

但護不住的壞賬已經顯現,誰來負責?在溫州,許多分、支行的行長已進行大撤換,平安撤了,光大撤了,華夏撤了,浦發撤了……「已經撤了一圈」。

「在總行層面,現在大家在談問責的問題。這麼大層面的壞賬,誰敢說豁免?」上述高管補充。

對於新增貸款部分,銀行更小心了,有的甚至不惜毀約。當地媒體報導了溫州市長的一句話,「去年以來,我們組織了一批銀企合作簽約項目,總額達758.8億元,截至2013年3月底,僅落實65.3億元。」

銀監會數據顯示,2012年一季度,溫州銀行業新增貸款為137.29億元,而2013年一季度該市銀行新增貸款只有82億元。新增貸款中又有一部分來自表外資產轉表(比如承兌匯票轉成貸款)及投向政府融資平台。

在上述聯席會議上,政府單方面提出的加速降低不良的方法包括:只要法院受理客戶的破產清算申請後,這筆貸款就可以核銷,而過去都是案件終止執行之後,才可以核銷;簡化訴訟程序,銀行不需要起訴、公告,抵押貸款可以直接實現擔保物權,銀行拿到房子然後賣掉。

「這都是不可能的事,」一位參會銀行高管說,這些是政府的一廂情願。

為了多渠道消化不良資產,民間資產管理公司獲准從不良資產處置業務中分一杯羹。這一業務過去由國有四大資產管理公司把持。華峰民間資產管理公司以及海螺民間資本管理公司與工行溫州分行達成了分別為2.7億和1億的不良資產收購協議,而蒼南潤豐民間資本管理公司也與華夏銀行簽約打包1億元不良資產。

一位接近政府的人士告訴南方週末記者,2012年他所在的投資公司和東方資產管理公司合作,在溫州「做了一些不良資產處置」。當時市委市政府很重視,還在市政府大樓設立專門的辦公室。據他透露,浙江省級資產管理公司也正在籌備中,而這家省級公司將專門設在溫州。

數據來源:根據公開資料整理。 (曾子穎/圖)

貸款的誘惑

這麼多銀行進來,這個地方就要死。

在此次危機爆發之前,溫州一直是銀行業的集體最愛,原因很簡單,全國範圍內,這裡收益最高——銀行的貸款基準利率上浮30%是普遍現象,風險最小——不良率一直控制在最低水平。

溫州有很強的民間信用體系,溫州商人嗅覺靈敏,這些都是不可多得的優點。對銀行來說,借錢給溫州商人投機,或借錢給他們進行技術革新,目的都是為了盈利。既然資產市場能創造高收益,銀行何必管那麼多呢?至少,這個遊戲在過去10年從未間斷。

在這種錯覺中,各家銀行都將資源傾斜於此。在浙江,傳統的抵押貸款方式——也就是將抵押物按70%左右計價發放貸款——已經落伍,在降低風險和擴大放貸之間,銀行很快找到新玩法。

2008年之前,一種企業間相互擔保的模式應運而生,在浙江廣泛推廣。這種連坐的擔保方式極大地刺激了企業的資金需求,與此相伴,銀行體系更加欣欣向榮。

溫州建行的一位支行行長回憶:「一開始擔保比較謹慎,信貸規模比較小。還是以抵押為主。」但四萬億之後,銀行間的激烈競爭,更是促進了這張網絡的生長。

「2008年以後,我在管審批,當時規定要大干快上,向企業承諾貸款規模,有條件沒條件都放。信貸規模被撐大。」他說道。

同時,開分行的幾乎蜂擁而至。作為溫州下轄區縣經濟總量最大的縣級市,樂清無疑成為必爭之地。溫州銀行樂清分行行長楊敏彪還記得,1990年代樂清還只有「工農中建」和信用社五家銀行。2006年當地開了11家銀行,及至2008年後,樂清這個縣級市已經湧進二十多家銀行,這還不包括村鎮銀行。

銀行開了就必須放款,否則利潤何來?幾乎各家銀行,都對溫州有傾斜,存貸比限制往往得以突破。一些銀行高管回憶,高峰時,存貸比倒掛的現象時有出現。舉例來說,一家分行在溫州吸收到存款300億,但放出的貸款為500億,再加表外融資300億,相當於吸進300億資金,放出800億貸款。

「不管你負債高不高,先貸給你,先做業績。每家銀行都這樣。」一位當地銀行高管說,「這麼多銀行進來,必然要拚命刺激。」

以2009年上半年為例,溫州市銀行業新增貸款710億元,遠遠超過年初金融工作會議制定的全年500億元的目標,這個放貸量是2007年時溫州地區貸款總量的三分之一,更是超過2008年貸款的全年增量。

與貸款激增形成鮮明對比的是,溫州2009上半年經濟增速僅為4.5%,位列浙江省倒數第二,且工業增加值為負增長。

而大量資金湧入,一些優質企業,不可避免地成為銀行「營銷」的重點客戶。

各家銀行為了拼貸款量,向信貸員承諾「貸出去有獎勵」。上述銀行高管回憶稱,「本來在風控會上,企業的過會率很低,大量企業進入不了放貸門檻。但是競爭越來越激烈,就是變相要搶人家銀行客戶,互保成為一種普遍性條件存在。」

2009年之後,溫州老闆們發現工廠裡突然多了很多信貸員。他們堆著笑臉,希望老闆們「給點面子」。葉健強回憶,有通過政府關係的,也有托親戚朋友找來的。其中一家銀行把所有材料都備好了,過去簽字就能貸出四千萬。葉打算用這筆錢還掉另一家銀行的貸款,豈料那家銀行的支行行長卻不同意,說,你一定要給我一個面子,不能還,如果還掉了沒法向上頭匯報。

2008年,森泰的銀行貸款餘額為2.3億,2009年單年新增1.2億,增加50%多。其中,接近70%的貸款,採用的是互保形式。而在樂清,經信局做了一個測算,樂清企業銀行貸款中抵押貸款只佔40%多,剩下50%多為互保。

在這場遊戲中,銀行的大肆放貸,讓這些「明星企業」負債規模迅速高企,反而成為了槓桿率最高的「高危企業」。

對企業來說,錢少了糟糕,但錢多了更糟,天下從來沒有免費的午餐,拿了不該拿的錢,往往就背上不該背的債,於是,彼時的「金融創新」直接布下了今日的「連環地雷陣」。

銀行也深受其害,賺錢最多的地方,最危險。反而是那些總部在溫州的銀行開始暗自慶幸,例如溫州銀行,因為受到銀監會法人銀行的監管,存貸比沒有突破70%,受到的衝擊較小。

新的藥方

經濟不恢復,一切都是空中樓閣。

眼下,正是溫州擠破信貸泡沫的開始,「這是一個還債的過程。」多年浸淫在銀行系統的網友「江南憤青」評論。

還債的過程,需要對症下藥的智慧。但看起來,新的藥方還是以新債還舊債,以時間換空間,在滾動發展中漸漸解決問題。

2012年3月28日,溫州獲批設立金融綜合改革試驗區,政府希望借改革創新來破解「兩多兩難」——中小企業多、融資難,民間資金多、投資難。

金融辦主任張震宇這樣描述他想要設立的金融機制——「民間的借貸太活躍不行,在這個斷層當中我們要填補,填補的方法就是要搭幾個平台,小貸公司是一個,村鎮銀行是一個,還有民間借貸登記服務中心和民間資本管理中心。」

一年之後,在所有的措施中間,小貸公司是發展最快的。幾乎是從無到有,溫州市政府曾提出了《加快小額貸款公司發展三年行動計劃(2011-2013)》,計劃2012年、2013年小額貸款公司數量分別增加至65家、100家。

在樂清,眼下小貸公司貸款月息接近2分,一般能達到銀行貸款基準利率的3.8倍,稍低於法定的4倍上限,貸款時限通常為半年至一年。

問題是,眼下溫州哪些企業能負擔如此高額的利息?「一般好的客戶就走了,吃不消。有些客戶沒辦法,說這麼高我也得借,至少利息比市場上好。」樂清華信小貸內部人士說。

這意味著,這些款項很多時候被輸送給了已經亮紅燈的企業。以樂清華信小貸公司為例,公司2011年註冊成立,註冊資本金2億。因涉及樂清四家倒掉的企業,到2012年底不良貸款「直接冒1600萬」,不良率達5%,「現在要求70%資金要用在50萬以下的小額貸款」。

「風險又在聚集了。最終企業要有利潤出來支撐利息,小貸公司也是一樣的道理。」佑利集團董事長胡旭蒼說,「不然,就會出現使已經不行了的企業繼續延緩,然後慢慢地形成更大面積死亡,連小貸公司都受到拖累。」

當地的民間金融專家、新中國第一傢俬人錢莊創建人方培林則持相反意見。「企業的發展過程中碰到的問題,常常是救和不救的問題。如果不救,它就必然會死。」

從根本來看,比輸血更重要的是改善實體經濟,提高企業盈利能力。溫州中小企業協會會長周德文正是希望政府能在此方面有更多作為。他說,「政策要解決根本問題,比如稅負」。

「金融不是一個處方藥,是一個潤滑劑而已。政府應該想的是,如何幫企業減負。」「江南憤青」說,「經濟不恢復,金改就變成空中樓閣。」

(應受訪者要求,文中葉健強為化名)

銀行 賺錢 地方 虧錢 錢最 最多
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=56039

[惡搞文]人頭大: 「投身財技界最多做老千」

參考文章於此,其原文如此

「投身財技界最多做老千」
大傻仔

大頭蔡在專欄說,稱錢志健的投行朋友在長江中心上班,碼頭工人佔領長江中心時,雖有不便,但認為要撐基層,因為香港社會越來越兩極化。
大頭蔡話,壹仔創辦初期,有一期封面故事他今日仍記得,是關於年薪逾百萬的打工皇帝,當中大都是金融界人士。我很羨慕這些人,以金融才俊為奮鬥目標。在金融界做出成績,等於出人頭地,享受到高質生活水平,大傻仔認為,他實際上是個財技人,用實業作門面,實際仍是搞他的財技運作,欺騙一眾讀者,這樣的高質生活,比老千莊更可恨。
時移勢易,在一個由不同型式霸權統治的香港,錢志健道破今日香港人不多人談論的問題:金融才俊認為自己也感無奈,因為他們完全唔知自己是個老千,還以為自己賺好多錢,實際上是做了打手幫人欺騙更多錢換來,這樣做值得嗎?
才俊瞓身半生,24小時工作是等閒事,過程中付上親情、感情、健康,還有的是眾多股民的一生;最後換來的,原來是做一個「還可以」的中產,還要受大傻仔日日起底爆罵。香港真的變了,正如大傻仔還年輕,奮鬥目標不是年薪達到多少,最重要是趁早上車買樓,更重要的是不要亂呃小股東的錢,大頭蔡的榜樣最好唔好亂學。如果讀幾多書,仕途風光,但最終只能做中產,仲有被人話是大老千,才俊應盡快享受一下,這就是等價交換。
大傻仔話,死老千寫的野完全是一知半解,隱惡揚善,輸股東錢仲話咁撚多廢話,有人之前輸左77億唔講的?! 我想他為這少少人工要背上輸左股東錢這個「戰績」,真是頭都大!

大傻仔

惡搞 搞文 人頭 投身 財技 技界 界最 最多 多做 老千
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=57676

嘉能可Xstrata或最多減記70億美元資產,並向中國鋁業出售銅礦項目

http://wallstreetcn.com/node/53414

當Glencore Xstrata Plc公佈上半年財報時,市場預計該集團會減記從Xstrata獲得的資產,減記最大規模為70億美元

路透援引分析師們和一位業內人士稱,該集團減記資產的規模在50-70億美元,大部分是從Xstrata獲得的資產

鎳資產和Xstrata在New Caledonia地區的50億美元的Koniambo項目可能會首當其衝,因為鎳的價值已經比2007年峰值時的1/3還低,且供給持續大於需求。

但是,銅項目等其它資產價值也可能被減記。銅項目是Xstrata未來礦產和擴張的重要途徑。

之前,彭博的兩位消息人士稱,中國鋁業旗下銅業務子公司正在考慮標購Glencore Xstrata Plc在秘魯的一個項目。摩根士丹利和高盛集團在為中鋁礦業國際可能收購Las Bambas銅礦提供諮詢服務。

Las Bambas銅礦定於2015年投產,至少前五年的設計產能為每年40萬噸。Xstrata在1月份表示,正投入52億美元建設該礦

與中國簽署的協議規定嘉能可到明年9月30日之前將Las Bambas項目售予中國商務部批准的買家。

Glencore同意出售秘魯這一項目以獲得中國監管機構批准其290億美元收購Xstrata Plc的交易,這項交易已在三個月之前完成。BMO Capital Markets對該項目資產的估價為65億美元,而Liberum Capital Ltd.的估價為44億美元。

截止7月底,中鋁礦業的負債權益比率已達到77%,它可能需要使用銀行貸款來完成交易。

嘉能 能可 Xstrata 或最 最多 多減 減記 70 美元 資產 並向 中國 鋁業 出售 銅礦 項目
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=73849

人民的投票:網絡盜版最多的美劇TOP 10

來源: http://wallstreetcn.com/node/70058

時代華納CEO Jeff Bewkes曾表示,在互聯網上被盜版最多的節目“比獲艾美獎還光榮”。 好吧,恭喜Bewkes同學!根據TorrentFreak公布的數據,時代華納旗下HBO的電視劇“權力的遊戲(Game of Thrones)”光榮地成為了2013年非法下載量最大的電視劇。 但可惜的是,“權利的遊戲”HBO唯一進入前十名榜單的劇集。AMC的“行屍走肉”和“絕命毒師”分列二、三位。Showtime也有兩部劇入圍。 Netflix的原創劇集“紙牌屋”和“女子監獄”並未躋身前十,這一方面可能是因為還不夠流行,另一方面可能是因為Netflix每月僅收費8美元,人們無需通過非法下載。 以下為前十名的完整榜單: 權力的遊戲(Game of Thrones),HBO出品——下載量590萬次 2、絕命毒師(Breaking Bad),AMC出品——下載量420萬次。 3、行屍走肉(The Walking Dead),AMC出品——下載量360萬次。 4、生活大爆炸(The Big Bang Theory),CBS出品——下載量340萬次 5、嗜血法醫(Dexter),Showtime出品——下載量310萬 6、老爸老媽的浪漫史(How I Met Your Mother),CBS出品——下載量300萬 7、金裝律師(Suits ),USA出品——下載量260萬次 8、國土安全(Homeland),Showtime出品——下載量240萬次 9、維京傳奇(Vikings),History出品——下載量230萬次 10、綠箭俠(Arrows),CW出品——下載量220萬次
人民 投票 網絡 盜版 最多 多的 的美 美劇 TOP 10
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=86498

京東將赴美上市,擬最多募資15億美元

來源: http://new.iheima.com/detail/2014/0130/58336.html

1月30日晚間消息,京東商城今日遞交IPO招股書,計劃赴美上市,京東此次最多融資15億美元,股票代碼未定。美林和UBS為其承銷商。招股書顯示,2013年前九個月,京東實現凈利潤人民幣6000萬元,首次扭虧。股權結構在京東今天提交的F1文件中,公司公布了內部股權結構。其中創始人劉強東代表高管團隊持有公司18.1%股份。同時,以HHGL 360Buy Holdings, Ltd.為名的公司持有15.8%股份。機構投資者方面,老虎基金持有最多的22.1%股份,DST持有11.2%,Best Alliance International Holdings Limited持有9.5%,Fortune Rising Holdings Limited持有5.3%,Kingdom 5-KR-233, Ltd. managed funds持有5%,紅杉資本持有2%。公司業績京東招股書顯示,其2011年、2012年凈營收分別為211.3億元、413.8億元,凈虧損分別為12.84億元、17.29億元。2013年前三季度,京東商城凈營收為492.16億元,較上年度同期的288.07億元上漲70%。前三季度,京東商城已實現盈利6000萬元,去年同期為虧損14.24億元。京東的IPO招股書顯示,截至2013年9月31日,京東一共有3580萬活躍用戶,快遞員數量達到1.8萬,有34個城市設有倉儲中心,在460個城市有1453個快遞站,訂單總量達到2.117億。另外,截至2013年12月31日,京東商城SKU數量達到2570萬。去年12月,京東預計全年銷售額將首次突破人民幣1000億元。京東於2010年10月上線第三方交易平臺,到2013年12月31日,京東共擁有23500個第三方賣家,商品品類達2350萬。2011年,2012年,2013年前九個月,京東第三方平臺銷售量分別為29億元、166億元和201億元。市場調研公司eMarketer預計,今年中國的B2C在線銷售額將突破1800億美元。以下為招股書摘要:我們的業務根據第三方市場研究公司艾瑞的數據,以2012年和2013年前九個月的交易額來計算,我們是中國最大的在線直銷公司,2013年中國市場份額達45%。2012年,我們的商品成交總額(GMV)為人民幣733億元,2013年前九個月為人民幣864億元(約合141億美元),而2011年為人民幣327億元。我們為消費者提供愉悅的在線零售體驗。通過我們內容豐富、用戶友好的網站www.jd.com和移動客戶端,我們以極具競爭力的價格,提供豐富的貨真價實的商品選擇,並且以快速可靠的方式投送給消費者。我們還提供便捷的在線支付和貨到付款,以及全面的售後服務。為了更好地控制物流並確保消費者滿意,我們在全國範圍內建立起自己的物流架構和“最後一英里”快遞網絡,由公司員工提當雇員,同時支持在線直銷和在線商場業務。在發展在線直銷業務的過程中,我們還與供貨商建立起穩固的關系。2010年,我們借助自己的優勢推出了在線商場,使得我們能夠極大地拓展商品和服務範圍。通過我們提供的優秀的用戶體驗,我們的業務快速增長。我們所提供的商品數量從2011年12月31日的大約150萬種,增加到2012年12月31日的720萬種,截至2013年12月31日進一步增加到2570萬種。我們還完善了互動用戶社區,他們可以對我們的商品和服務進行討論、評價和評論。我們堅信,我們擁有中國在線直銷公司當中最大的在線商品評價數據庫,到目前為止已經收集了2.47億條用戶商品評價。2011年、2012年和2013年前九個月,我們的活躍用戶賬戶數分別為1250萬、2930萬和3580萬,完成的訂單數分別為6590萬、1.938億和2.117億。及時可靠的物流是在線零售業務成功的關鍵。在倉儲和物流設施、最後一英里投送方面,中國國內第三方物流服務發展尚不完善,因此我們在2007年做出了一個戰略決策,決定建立和運營自己的全國性物流業務。我們堅信,我們擁有中國國內所有電子商務公司當中最大的物流設施。截至2013年12月31日,我們運營著82個倉庫,覆蓋34座城市,總面積超過130萬平方米,我們還在全國460座城市擁有1453個投送點,209個取貨點,快遞人員1.8005萬人,倉庫員工8283人,客服人員4842人。利用這種全國性的物流設施,我們的大多數訂單都能直接由我們自己送給用戶,超過一半訂單能夠在下單當天或第二天送達。截至2013年12月31日,我們在31座城市提供當天送達服務,在206座城市提供次日送達服務。我們是一家技術驅動的公司,投入大量資金開發自己的私有技術平臺,對公司的快速發展提供支持,並提供增值技術服務。目前我們的技術平臺每天能夠處理3000萬個訂單和15億款商品。此外,我們擁有成熟的商業智能系統,因此可以不斷改進貨源策略,有效管理庫存周轉,控制成本,並利用龐大的用戶數據庫定制進行商品推薦,投放成本低廉、有針對性的廣告。2010年10月,我們利用品牌知名度、龐大且不斷增加的用戶基礎、海量的交易數據、物流基礎和自有技術平臺,推出了在線商城服務。我們的在線商城可以為用戶提供更廣泛的商品選擇。截至2013年12月31日,在線商城占據了我們網站上2570萬種商品的2350種。我們的在線直銷和商城業務結合起來,使得我們成為中國第二大B2C電子商務公司,根據艾瑞的數據,以2013年第三季度交易額來計算,我們的市場份額為17.5%。我們吸引和選擇第三方銷售商,提供貨真價實的商品。我們還對在線商城里的第三方銷售商的表現和活動進行密切關註,確保他們遵守真實商品和高質量客服的規定。除了基本的交易和支付服務,我們還為第三方銷售商提供一系列增值物流和其他服務。近年來,我們的業務取得了長足的發展。我們的凈營收額從2011年的人民幣211億元,增加到2012年的人民幣414億元,從2012年前九個月的人民幣288億元,增加到2013年前九個月的人民幣492億元(約合80億美元)。2011年和2012年,我們的凈虧損額分別為人民幣13億元和17億元。2013年前九個月,我們凈利潤為人民幣6300萬元(約合1000萬美元),而2012年前九個月為凈虧損人民幣14億元。高管及持股情況京東高管的年齡大部分在40歲以上,分別為:劉強東(40歲):京東創始人,董事會主席,首席執行官Xufu Li(48歲):董事,將在京東IPO完成前辭職,.京東計劃任命新的獨立董事沈皓瑜(44歲):首席運營官藍燁(44歲):首席市場官趙國慶(38歲):首席戰略官隆雨(39歲):首席人力官黃宣德(48歲):首席財務官陳生強(38歲):負責互聯網金融業務的首席執行官李大學(44歲):負責技術的高級副總裁 相關公司: 數據來自 創業項目庫 作者:i黑馬 | 編輯:weiyan | 責編:韋
京東 將赴 赴美 上市 擬最 最多 募資 15 美元
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=90443

京東正式申請在美國IPO 最多融資15億美元

來源: http://wallstreetcn.com/node/74763

京東周四向美國證券交易委員會(SEC)提交IPO申請文件,計劃最多在美國融資15億美元。 京東沒有披露計劃發行多少美國存托證券(ADRs),也沒有披露預計的價格。 美銀美林和瑞銀證券將擔任京東IPO的主承銷商。  過去六年,京東一共從外國投資者處融資22.3億美元,其中包括安大略教師退休基金和沙特王子的沙特王國控股公司。 京東在去年12月稱,其預計年銷售額將首次突破1000億元人民幣。據市場研究公司eMarketer數據,中國的B2C在線銷量今年將超過1800億美元。 京東的競爭對手阿里巴巴希望在香港上市,但目前還未與香港監管部門達成一致。  
京東 正式 申請 美國 IPO 最多 融資 15 美元
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=90478

解析華爾街投行加班文化:每周最多工作120小時

來源: http://wallstreetcn.com/node/75501

幾十年來,華爾街的公司和初級員工有一個心照不宣的約定:年輕的分析師同意每天工作15小時,放棄一切正常的生活,以換取高薪工作和不菲的收入。 但事情可能會發生變化。去年十月,高盛告訴投行部門的初級分析師,周六不要加班,並要求所有的分析師每周平均工作時間不超過70至75小時。幾周前,美銀美林建議員工每月至少周末休息四天。兩周前,瑞信也告訴分析師,周六不要在辦公室加班。 這些變化看上去很小,但在華爾街,這些消息有著巨大的沖擊力。現在賓夕法尼亞大學任教、曾在高盛擔任associate的Alexandra Michel發表了一份對兩大投行歷時九年的研究報告,研究發現投行的員工每周最多工作120小時。在沒有手機和電郵的日子里,人們在離開辦公室之後還能休息片刻。但高盛全球聯席主管David Solomon表示:“如今,技術的進步意味著我們必須24*7隨時待命。而且,因為每個人都被要求隨時保持暢通並即時回複消息,工作和生活幾乎沒有界限,也沒有休息。” 在華爾街發生的加班故事只是現代社會中所謂知識型員工生存現狀的極端版本。30年前,美國收入最高的員工的工作時間並不比收入最低的員工長。但到了2006年,收入最高的員工的工作時間是收入最低工人的兩倍,而且該差距還在加大。哈佛商業評論2008年對1000名教授的調查發現,94%的教授每周工作超過50小時,幾乎有一半人每周工作超過65小時。“過勞”已經成了家常便飯。 眾所周知,過度勞累容易導致工作效率和質量的下降。對產業工人而言,過度加班會引發錯誤和安全事故發生率;對於知識型員工,疲勞工作和缺乏睡眠讓其無法在高認知情況下工作。正如Solomon所說,在過勞工作經過某個臨界點後,人們會變得“低效且有負面效應”。這些負面效應會不斷堆積並爆發。在Michel研究中,銀行員工通常在工作的第四年出現問題,他們會變得抑郁、焦慮、免疫力下降,他們的工作評價表明,這些員工的創造力和判斷力也不如以往。 既然縮短工作的好處這麽明顯,為什麽各個公司都不照做呢?簡單的經濟計算就可以解釋:在一些案例中,法律公司的收入是按小時計費,整個制度獎勵的是工作時間最長的人,而不是最聰明的人。即便一個人通宵達旦加班時的效率及不上正常工作時間,雇傭一個人工作100小時的成本要遠遠低於雇傭兩個人工作50個小時。而且,不同於裝配線工人,大多數知識工作者的工作很難量化。所以,正如富達管理前總裁Bob Pozen所說:“雖然和真正的表現並沒有必然聯系,時間是衡量人們生產力的最簡單方法。” (原文載於紐約客,作者James Surowiecki)
解析 華爾街 華爾 投行 加班 文化 每周 周最 最多 工作 120 小時
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=90787

訪過最多資優生的記者 教你養小孩


2014-04-07  TCW  
 

 

哪個父母不想教出聰明小孩?但,「聰明」,是可以教的嗎?

曾以教育議題為《時代》(Time)雜誌拿下兩座「國家雜誌獎」、同時身為母親的記者瑞普立(Amada Ripley)寫了《教出最聰明的孩子》(The Smartest Kids in the World: and how they got that way),在二○一○、一一年間親自深入芬蘭、南韓和波蘭三個「國際學生評量計畫」(Programme for International Student Assessment,簡稱PISA)前段班國家,並對照美國、新加坡、英國等其餘五國,調查採訪超過兩百名老師、學生,找到教出聰明小孩的答案。此書從去年八月出版,至今仍是亞馬遜書店(Amazon)國際教育類排行榜冠軍。

瑞普立在接受《商業週刊》獨家越洋專訪時說:「聰明(smartness),絕對可以教;有嚴謹的教育,便教得出聰明的小孩。」

台灣自二○○二年推動多元入學、正式廢除聯考制度,十二年來教育體系逐漸鬆綁,但瑞普立的結論,無疑是台灣教育在鬆綁過程中的一記警鐘。究竟是怎麼一回事?以下為專訪紀要。

《商業週刊》問(以下簡稱「問」):看過這麼多聰明小孩,妳對聰明的定義是?瑞普立答(以下簡稱「答」):三十年前的「聰明」,指累積並管理教科書和資訊來源的知識,但現在知識因為太容易取得,開始貶值,且環境變化速度太快,教科書知識無法面對現代環境。

我很喜歡我採訪過的一個學生的說法:「聰明是師法他人(learning from others),」聰明是學習的成果。

在現代的經濟環境,學習意味著以知識和技巧為基礎,同時持續吸收新資訊,然後連結新舊資訊,重新解讀、溝通且產生觀點。這是隨環境調整、適應改變的能力,這是現代的「聰明」,就是適應、彈性。

聰明是可以教的拚命解題,不如換角度思考

問:這樣的聰明可以教嗎?答:我相信可以。我們如果越知道怎麼學習,越能從經驗裡思考、掌握面對未來的知識。聰明究竟是天生還是後天,每個文化和時代看法不同。認為並證明聰明是天生的,暗示基因、遺傳,更勝過老師、教育體系,其實這樣比較方便,不是嗎?

以美國為例,因為有種族主義,導致有人以此來理解個體之間的差異,所以聰明在美國變成基因和其他各種因素的複雜交錯。然而隨著時代改變,知識的定義改變,聰明會越不被認為是天生的。

問:聰明可以教,在看過八個國家的教育和超過兩百個聰明小孩,怎樣的教育能教出符合現在定義的聰明小孩?答:可以驅使學生做自我思考,讓學生認真看待學習的教育,我稱為「嚴謹教育」(rigorous education),這才會教出聰明小孩。嚴謹教育的課程安排不容易、也不太難,但會誘使學生一步步去吸收消化知識,建立世界觀,最終發展出專長(mastery skills),同時懂得如何使用專長持續、快速往前回應世界的變化和需求。

從學校的角度,賦予學生的任務,必須具備挑戰性且與自己產生關聯(relevance),讓學生在挑戰和挫折中間找到甜蜜點(sweet spot);可是又要依照個體有所不同,才會刺激學生思考。

很多國家的父母和老師認為,讓學生讀更多書、解更多的題目,功課多又難就是嚴謹,結果只是重複知識,做完好像跟這個世界、跟自己一點關係都沒有,不是嗎?反而不如只給學生三、五個問題,然後讓他們換角度思考,被迫找其餘的資訊並運用。因此這不是數量的問題,而是品質的問題;懂得控制難易度、運用知識轉化成讓學生思考的課題,才是有價值的課題。

聰明來自父母陪伴每天交談,一起讀書看報

問:嚴謹的教育除了老師,父母可以怎麼做?答:多數父母都想為孩子做些什麼,可是不得其門而入。以我最熟悉的美國來說,公、私立學校要求父母到學校辦拍賣啦、賣餅乾,這些活動都與學生學習無關:有的父母發覺活動無助於孩子學習,轉而買高科技產品給小孩,還是沒有幫助。再看南韓的父母,通常在家會教小孩閱讀和數學,還是對學習未必有幫助。

問:那到底父母要做什麼才能刺激孩子思考?答:有件事情父母做了絕對有助於小孩學習,而且最重要的是還免費!那就是父母引導孩子講話。不管說什麼,父母傳達出去的遠比自己以為的要更多,所以千萬不要只是單方面發言。

好比父母跟五、六歲孩子讀故事書,當故事唸到一個段落,可以暫停下來問孩子:你覺得接下來會怎麼樣?一開始,孩子會要你繼續說故事,因為他們習慣被動式閱讀,但如果你堅持下去,每到一個階段停下來問問:你覺得為什麼這個小男孩會哭呢?你認為這個女孩在怕什麼?終究他們會開始想,並發覺自己在故事裡面有角色,便會習慣參與。

孩子長大了,不要停止跟他們交談。你可以問他們:今天怎麼樣啦?也可以說說自己今天過得怎樣,聊聊國際大事、興趣、嗜好,電影、書、音樂,對話可以隨機應變,但是都會非常有價值。

其次是父母自己喜歡閱讀。我們做過十三國的調查,在控制各項變因後,父母有閱讀習慣的,孩子表現比父母沒有閱讀習慣的,在PISA中成績要好一五%。

問:但如果父母真的不愛讀書,那該怎麼辦?答:退而求其次,他們總有其他嗜好吧,好比拚字遊戲、運動,閱讀與興趣相關的讀物也可以,諸如報紙運動版。至少讓孩子看到父母真心在做自己喜歡做的事情,你得先把閱讀當成一回事或者吸收知識的管道,然後你的小孩才會當一回事。他們要看到才會相信,你的行為勝過一百萬次你口頭告訴他閱讀很重要,他看到你讀書,感覺到你的樂趣,他們也會開始倣傚。

適當讚美是催化劑過猶不及,誠實是第一守則

問:除了閱讀和聊天之外,還有嗎?答:務實的讚美小孩。讚美是一把雙面刃,因為讚美會鼓勵,也會放縱。讚美必須聚焦於孩子們所付出的努力(directed to their efforts),並且要誠實。你不能讓孩子認為他們是天才,然後終究發現父母的讚美不真實;現代父母過於在意孩子開不開心,結果反而把小孩想得太脆弱。

很多學生在高中階段因為平均標準低,所以有好成績,然後父母過度讚美,他們以為自己很強,但是上了大學,對於數學、閱讀要求更高,約有一半高中生進到大學後,成績不如預期,被迫要重修,以彌補上高中和大學的差距;當發現自己原來不如想像中聰明,甚至可能輟學。

問:看過這麼多聰明小孩,會影響妳怎麼教育小孩嗎?答:兩個影響。一是生活排序改變。我比以前更知道要為孩子做什麼、不做什麼,諸如週末小孩的學校有拍賣活動,我不去也不會有罪惡感,可是以前會。

但如果老師希望我到課堂上跟孩子上寫作課,或與其他父母分享,任何時候我都會答應,而且我願意花上好幾倍的時間準備。

二是認真培養孩子的人格能力(character skills),如樂觀、同情心、堅持、良心、自我節制。我閱讀這方面的書籍,要自己先學習,如果希望孩子能夠具備這些特質,我要自己先開始,並且跟女兒談。好比女兒最近在學寫名字,一直寫不好,抱怨很多,我就跟她說,去感覺當下的感覺,妳想做某些事情但是不如預期,這就是學習,非常好!

過去我可能會嘗試用其他方法幫她解決遇到的狀況,但現在我會讓她先待在當下,體會那個感受,而不是逃開。

選好學校,上課風氣比高檔設備重要

學校教育是嚴謹教育很重要的一環,瑞普立看過美國四大洲近百所學校,針對父母為孩子挑選學校,提出五項建議:一、觀察學生上課情況,而不是看教室公佈欄,也不要太注意老師。注意學生有沒有專心上課,或者會被觀課的你吸引?教室的氣氛是熱絡、參與的,還是低頭猛抄、死氣沉沉的?二、跟學生聊天。瑞普立會問學生:你在做什麼?為什麼?你在班上是否獲益良多?同學表現是否符合老師期待?課堂活動有沒有浪費時間?如果有不明白的事情,你怎麼辦?在課堂嚴謹的學校,學生一定有答案。三、聽其他家長的意見,直接詢問學校的弱點,並仔細聆聽。四、避免挑選華而不實的學校。根據「國際學生評量計畫」(PISA)創設者史來赫(Andreas Schleicher)的說法,多數表現傑出的教育體制內,重點擺在教學方法,所以教室裡沒有科技產品。優秀的學校和設備沒有關係。五、向校長提問:如何遴選教師?如何提升教師能力?如何評鑑教學成效?如何確保教學嚴謹,藉由不斷提高標準,挑戰學生的能力?

訪過 過最 最多 資優生 記者 教你 你養 小孩
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=95861

一張圖看清那些貿易大國出口最多的是什麼

湯財手記

這是一個想達到財務自由的小湯的手記。 小湯分為兩個,一為投機的湯、一個為投資的湯, 雖然小資金有點投機性,但骨子內卻是滿佈投資理念。 免責聲明:以下的推介並不構成任何投資建議,投資涉及風險。



股票掌故(1382)香港股票資訊(2)傻仔大惡搞(1)
按此訂閱RSS
  下一篇

[股票掌故]一張圖看清那些貿易大國出口最多的是什麼

@ 2014-04-15 00:33:51 修改刪除http://wallstreetcn.com/node/85442

下面來自渣打銀行的圖表清晰地顯示了全球各主要貿易國的出口產品,「當紅炸子雞」俄羅斯嚴重依賴能源出口,石油天然氣出口占據了其出口總額的71%。中國出口的主力為機械/電子製造業產品(42%),歐美的出口結構則比較平衡。(下圖點擊放大)

出口

以下華爾街見聞網站整理的亮點:

俄羅斯:「當紅炸子雞」俄羅斯的出口結構非常單一,石油天然氣(71%)出口占據了其出口的大半壁江山。

中國:機械/電子製造業產品(42%)仍然是出口的主力,其次是服裝、鞋類為主的紡織品(12%)。

日本:名副其實的製造業強國。機械/電子(36%)和汽車等交通產品(24%)是出口主力。

美國:出口結構平衡,排名前四的分別為機械電子(24%)、交通(16%)、化工(11%)和石油礦物(10%)。

歐盟:出口結構和美國類似,排名前四同樣為機械電子(27%)、交通(15%)、化工(15%)和石油礦物(8%)。

澳大利亞、阿拉伯、尼日利亞:和俄羅斯一樣,這些國家的出口能源和礦物出口,石油/礦物佔出口的比重均超過50%。

一張 張圖 看清 那些 貿易 大國 出口 最多 多的 的是 什麼
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=96011

股票掌故 | 香港股票資訊 | 神州股票資訊 | 台股資訊 | 博客好文 | 文庫舊文 | 香港股票資訊 | 第一財經 | 微信公眾號 | Webb哥點將錄 | 港股專區 | 股海挪亞方舟 | 動漫遊戲音樂 | 好歌 | 動漫綜合 | RealBlog | 測試 | 強國 | 潮流潮物 [Fashion board] | 龍鳳大茶樓 | 文章保管庫 | 財經人物 | 智慧 | 世界之大,無奇不有 | 創業 | 股壇維基研發區 | 英文 | 財經書籍 | 期權期指輪天地 | 郊遊遠足 | 站務 | 飲食 | 國際經濟 | 上市公司新聞 | 美股專區 | 書藉及文章分享區 | 娛樂廣場 | 波馬風雲 | 政治民生區 | 財經專業機構 | 識飲色食 | 即市討論區 | 股票專業討論區 | 全球政治經濟社會區 | 建築 | I.T. | 馬後砲膠區之圖表 | 打工仔 | 蘋果專欄 | 雨傘革命 | Louis 先生投資時事分享區 | 地產 |
ZKIZ Archives @ 2019