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啟明童士豪:小米不是誰都做得出 電商最多10家上市

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啟明創投合夥人兼董事總經理童士豪約定採訪時,時間改了三次。這對已經見過許多每天忙碌的投資人來說已經習以為常,最終與童士豪見面在一次午餐的時間,兩個小時後他又要去參加一家被投資公司的董事會議。而他的第二個孩子一個星期前剛剛出生。

啟明創投已經被VC/PE圈所熟知,所投資的百度有啊、小米科技、一嗨租車、凡客誠品、開心網更是被大眾所瞭解並成為日常生活中不可缺少的應用。而這幾家公司都與童士豪有關。

童士豪有過多個身份,他曾就職於美林證券、亞洲昆仲投資公司。在昆仲私募時,童士豪協助公司募集4.35億美金,並參與了兩件成功的投 資:OmniIndustries和AscentLogistics。也自己創過業,是香港Asia2B及新加坡HelloAsia兩家公司的共同創始 者。2005年加入BVP人任中國代表。目前在啟明創投已經主導完成了13家企業的投資。

「現在的電子商務行業不會有這麼多公司能上市」

童士豪為人直爽,因其投資眼光獨到敢於出手曾被成為「最敢賭」VC,童士豪對創新模式很感興趣,他時常會關注美國的一些創新公司,最近他看中了一家名為ShoeDazzle的女鞋電商網站。

ShoeDazzle的創新之處在於採用了名為的「壓桌菜」獨特的會員收費模式。用戶需註冊會員才能觀看到網站的商品,而在註冊過程中,需對時尚風 格、品牌、鞋碼等回答十幾個問題,系統會根據用戶註冊的個人偏好,每個月幫助用戶推薦5款新鞋以及箱包珠寶等商品。在首次購鞋之後,網站會從用戶信用卡扣 除39.95美元,作為選鞋的酬勞。據瞭解,已經在好萊塢明星中大受歡迎。

當被問及這種模式在中國是否適合時,童士豪糾正,去年這種模式在中國已有團隊在嘗試,但在中國主要是團隊學習速度和執行能力問題,而不是模式本身。「國內複製苗頭的很快,但後續的工作很不容易,希望在中國能有一家脫穎而出。」他說。

童士豪對電商模式在中國的發展已有很深的研究,由他主導投資的凡客誠品自創立以來一直是處在話題的「暴風口」,在最初的短短一年裡,凡客的生意從零 開始,銷售額迅速攀升至3億元。日前卻被質疑2011財年客單價108元,產品成本71.5元,物流成本14.5元,分攤的營銷成本26元,其他運營成本 23元。平均每單虧損27元。隨後CEO陳年對媒體反思了速度和風險的關係,他認為目前擴張速度應該放在第二位,風險控制要放在第一位。對此凡客的另一家 投資方賽富投資首席合夥人閻焱也表示:「凡客十年不上市也不著急,因為快盈利了」。

童士豪對此的解釋是,凡客走的是大眾化模式,團隊的供應鏈、管理數據、評估庫存等方面最近已有大幅的提升。「凡客的毛利率很好,用戶重複購買率高,重點是用戶單筆購買的額度要購大,運費等成本均攤後能獲利。」他說。

電子商務行業在一年的時間內也經歷了「過山車」的發展,從2011年資本投資的瘋狂火爆,到2012年一季度的門可羅雀,投資人與企業的糾紛事件不斷爆出,團寶網投資人撤資,尊酷網創始人出走。童士豪對此的觀點是,中國自2005年來已有60億美元VC資金在電子商務領域,這個行業本來不該有這麼多公司上市,差不多10家企業最後能完成上市。

「電商本身沒問題,但必須支持最大的公司做強,這樣市場才能火起來。希望除了淘寶之外,一號店、京東商城、噹噹網、蘇寧易購都能夠做起來,這樣其他品牌才能發展。」童士豪稱。

由電子商務助力的逐漸發展壯大的社會化電商也是投資人關注的焦點,蘑菇街就是其中之一。蘑菇街目前已經完成兩輪融資,累積金額達2000萬美元。其 中A輪投資方為貝塔斯曼和摯信資本,B輪為啟明創投。童士豪稱,社會化電商絕對是未來的趨勢,啟明創投兩年前曾提出,結合圖片進行興趣分享是個很好的趨 勢,美國網站Pinterest這3年來發展迅速,現在回頭看當時同事投資蘑菇街的決定,他調侃道,「類似之前我投資凡客誠品和我同事投資大眾點評網,當 時價格不便宜,現在看來值得。」

「小米不是每家公司都能做出來的」

童士豪投資的另一家社交類網站開心網也備受業界關注。2012年初,開心網CEO程炳皓曾表示,開心網將加大佈局移動聯網力度,5月8日,開心網自主研發的第一款移動社交遊戲「開心動物王國」正式在APPStore上線。預示著開心網在移動互聯網方面的佈局正快馬加鞭。

童士豪指出,移動互聯網將為開心網帶來巨大的機會,但啟明不會給開心網太多壓力。「我在中國投資了16家公司,好的團隊能找到自己的方向而且發展很快。VC應扮演的角色應是幫忙不添亂,給他們鼓勵建議和資源.企業要怎麼做,還是CEO最後自己決定。」童士豪稱。

而童士豪非常欣賞的另一位創業者雷軍所創立的小米科技,在廣受而業內讚譽的同時也迎來了他的壓力。阿里去年殺入手機市場,盛大、奇虎、騰訊、百度紛紛表示將加入手機製造大軍。

童士豪對此毫不擔心,他對雷軍充滿信心,「小米,不是每家公司都能做出來的。,進軍新的領域,需要團隊和策略都是要考驗,要看他們是否能順利轉型。」相比之下,他更擔心三星給小米帶來的威脅。」韓國巨頭有完整的價值鏈,從面板,零件,芯片,到終端手機」

對於中國的互聯網競爭,童士豪指出,美國目前互聯網行業發展迅速,將有更多有文化積累的創新模式出現,中國目前有5億互聯網用戶,三,五年後有可能 發展到8,9億,中國3-5年後創新將會有很大的進步。「希望看到中國互聯網巨頭企業更加開放,更加健康有序。讓小公司能夠參與進來,通過更多的競爭促進 行業的發展。」童士豪稱。

近日業內出現一種觀點,下一個十年很難再出現一個新浪或者百度這樣的大公司,將有更多創新企業走向被互聯網巨頭收購的命運。童士豪表示這也屬正常, 他指出,在美國80%的公司都是被賣掉的,然後創始人再去創業。但從投資人的角度,他表示,「希望看到像小米、凡客誠品,開心網、大眾點評這樣的企業能夠 做大,幫助他們成長,他們是未來互聯網新的希望。」

機構應該走自己的路線 把想做的事情做到極致

當被問及看項目下決策的最短時間,童士豪透露,決定投資凡客前,他親自跟蹤三個月,等公司決定融資時,他5天內簽下投資意向書,花了3周做完詳細盡職調查。但總得來說看項目仍需要長期溝通,才會和CEO達成互信和共識。

對於他自己投資的16個項目,童士豪透露,其中13個項目是他通過自己的渠道找到的,這其中近一半是天使投資人介紹的,尤其是和雷軍,已有4個合作項目。「大家工作久了,對彼此有一份默契,可以很快決定是否投資,不會拖拖拉拉。」他說。

目前,啟明創投在中國有3支美元基金和1支人民幣基金,共管理近10億美元的資產。童士豪透露,啟明創投新的一支人民幣基金的募集計劃進展順 利,LP也非常認可啟明創投的投資理念,「中國的VC將像美國一樣,對自己專長的領域有特別深入的理解,這對機構長期來說都是好的掌握,每個機構應該走自 己的路線。」他說。

而在投資階段上,受到企業投資估值高、資本市場IPO前景不明朗等影響,VC/PE投資階段前移,甚至開始做天使投資的呼聲日漸高起,但童士豪堅持啟明創投只做A輪和B輪的投資。「大家都害怕的時候,是投資的好機會,我們歡迎A輪和B輪融資的項目。」

這也與童士豪信奉了一句話有關,「唯有偏執狂才能生存」。「每個人偏執的點不一樣,只要把想做的事情做到極致,極好,才能成事。」童士豪解釋。

偏執的另一方面對機構的團隊也要求非常嚴格,在目前啟明創投關注互聯網及消費類、醫療健康、傳統IT和清潔能源四大行業中,啟明創投一直力求在每個 領域找到行業背景強,對投資或者企業有濃厚興趣的人。其中很多合夥人之前都曾有過創業背景。「我們現在四個主管合夥人都有過企業背景,很多其他投資團隊成 員也有在企業任職的經歷。」童士豪稱。

與企業家在一起的時間最珍貴 分享創業者的孤獨和苦悶

談及童士豪的微博不經常更新,他練練擺手笑道,「微博很好.但現在工作家裡都太忙了.我投資的凡客誠品、小米、開心網、一嗨租車,百度有啊這幾家公 司都有好的勢頭,現在正值得我花時間幫忙。我們的投資風格不是投資二十家小公司,期待有一家是小米,不會特別著急投項目,更願意花間為被投資企業提供增值 服務。」

童士豪坦言自己幾乎沒有很多休閒的時光,雖然較少參加與其他投資人在一起的爬山、打高爾夫等活動,但常出席業界辦的論壇。他喜歡與被投資企業的CEO,小米公司雷軍、百度有啊蔡宏、一嗨租車章瑞平、凡客陳年,和新的創業家碰面。「我自己覺得最有意思的時間,是與企業家在一起侃大山,創業非常辛苦和累,我希望能幫創業家分擔一點他們的孤獨和苦悶。」童士豪稱。

而在工作之外,童士豪的最大愛好就是陪家人,尤其是旅遊。「我太太覺得我是個不錯的丈夫,我女兒喜歡我帶她游泳旅行.我很知足。」膝下有兩個孩子,家中有一位理解他的好太太,童士豪對現在的生活很滿足。


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