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環球投資之父鄧普頓病逝 逆境創富智慧遺人間

2008-7-10  AppleDaily「在別人消極地拋售時買入,並在別人積極地買入時沽出,需要極大勇氣,因此能獲取最高回報。」這是環球投資之父、鄧普頓基金創辦人約翰.鄧普頓留給我們的投資格言。紐約時間周二逝世、享年95歲的鄧普頓,善於利用逆境的優勢創造財富,在經濟衰退陰霾籠罩、股壇人心惶惶的今天,其投資錦囊值得投資者細味。記者:杜思敏、陳景陽、黃武榮、陳韻妍

鄧普頓出生不久,正值全球爆發第一次世界大戰,接下來更經歷了美國經濟大蕭條和第二次世界大戰的煎熬,似與逆境結下不解緣;惟最值得投資者學習的是──懂得利用逆境,加上冒險精神和堅毅意志,成功創造財富。

他人生第一桶金的故事,開始於1939年二戰初期。當時他向上司借了1萬美元,押注104家公司,包括34家面臨倒閉且股價極低的公司,他每家公司買入100股,深信待戰爭結束後經濟一定會復興,這些公司亦有機會翻身。

戰時執平貨賺第一桶金

果然不出他所料,堅持4年後,這些股票價值已激增至4萬美元;34家面臨倒閉的公司,只有4家變得一文不值。事實上,「承受一定風險」和「執平貨」確是鄧普頓的五大致富之道的其中兩項。鄧普頓以 接近一世紀的經歷,得出的五大最強致富技能,還包括「儲蓄」、「着眼自由市場」和「盡量減低稅務開支」。他婚後的目標是將收入一半用作儲蓄,更極力避免負 債,連首次置業亦以全額支付,不造按揭貸款;又避免投資社會主義國家,他認為經濟增長須依賴自由經濟,政府不應介入商業運作。為了不想繳付收入及投資稅, 他更於60年代放棄美國國籍,移民當時英國殖民地巴哈馬。

創互惠基金回報贏美股

鄧普頓是環球化投資的先驅,1954年推出全球首隻環球互惠增長基金,亦是60年代首批到日本投資的美國基金經理,80年代開始涉足亞洲及拉丁美洲。1997年亞洲金融風暴期間,他大舉投資亞洲,1999年亞太股市開始復蘇,他更成為大贏家。鄧普頓增長基金的回報,由1954至2004年間平均每年獲得13.8%,跑贏美國標普指數。1992年,鄧普頓以9.13億美元(71.2億港元)將其基金售予富蘭克林集團;1996年起,他已不再參與基金的運作。由窮小子變成億萬富豪,鄧普頓一生的奮鬥點滴值得所有投資者借鏡,尤其是他的16項投資秘笈。獲國際財經雜誌《Money》被選為最偉大環球股份揀股人的鄧普頓相 信,放眼全球才是致富之道,因任何人都不能預測未來,所以要透過分散投資不同公司、行業及國家來減低風險。他亦認為,投資時不應人云亦云,不要跟隨市場趨 勢或經濟前景買賣,應待找到物有所值的股份後才出擊,當所有人拋售股票時,便應趁低吸納,相反見到其他人瘋狂買入時便應出貨。他指出,每次投資前應做功 課,研究企業出眾之處,千萬不要憑感覺或單靠「貼士」投資。賣出手上股票的唯一理由,是找到更具吸引力的股份。

投資忌跟風要做好功課

現時環球股市前景暗淡,美國陷入經濟衰退的隱憂,鄧普頓留給我們的,不是一條投資致富的方程式,而是一個如何在逆境中創造成功的真實故事。

約翰.鄧普頓生平

1912年份

迭事:生於美國田納西州(圖)

1934年份

迭事:畢業於美國耶魯大學,取得經濟學學位

1936年份

迭事:在牛津大學獲得法學碩士

1937年份

迭事:在華爾街開始其事業,並迎娶Judith Folk,育有3名小孩

1939年份

迭事:借1萬美元炒股,數年後回報甚豐

1951年份

迭事:妻子Judith Folk離世

1954年份迭事:成立鄧普頓增長基金,截至92年,平均年回報達14.5%(圖)

1958年份迭事:再婚,第二任妻子Irene Reynolds Butler於1993年離世

1960年份迭事:放棄美國公民身份,移居英國巴哈馬

1987年份迭事:成立鄧普頓慈善基金,獲英女皇伊莉莎伯二世封為爵士(圖)

1992年份迭事:將旗下的互惠基金公司售予富蘭克林公司

1999年份迭事:獲《Money Magazine》評為「本世紀最偉大選股人」

2007年份迭事:獲《時代雜誌》選為「全球100個最有影響力的人」

2008年份迭事:因肺炎病逝巴哈馬,享年95歲

約翰.鄧普頓投資法則

1.注意實際回報:計算回報時,緊記扣除通脹及稅項。

2.投資不是賭博:若你不斷進出股市,只求賺取少許利潤,最終可能血本無歸。

3.對不同投資項目持開放熊度:要接受不同類型和地區的投資項目,宜保留一定現金等待投資機會。

4.趁低吸納:當所有人買入時,你跟着買便無法跑贏其他人。

5.買優質股:優質企業就是比同業優勝的公司。

6.價值投資法:購買物有所值的股份,不要跟隨市場趨勢或經濟前景買賣。

7.分散投資:將投資分散在不同公司、行業及國家中,還要分散在股票及債券以減低風險。

8.投資前做功課:研究企業出眾之處,可請專家幫忙。

9.監控自己的投資:要對預期的改變作出適當反應,切忌買股後便置之不理

10.不要驚慌:賣股的唯一理由,是找到更具吸引力的股票;未找到應繼續持有。

11.從錯誤中學習:不要為彌補上次損失而孤注一擲,應從錯誤中吸取教訓。

12.信仰助投資:投資前誠心祈禱,可令思維更清晰,減少錯誤。

13.以跑贏大市為目標:投資不但要勝過一般人,更要勝過基金經理,勝過市場。

14.不斷探索:聰明的投資者是不斷為新問題尋求答案。

15.沒有免費午餐:不要憑感覺或靠「貼士」投資,亦不要為省佣金而買新股。

16.對投資持正面態度:不要過於悲觀或失去信心,因股市始終會回升。
環球 投資 之父 父鄧 普頓 病逝 逆境 創富 智慧 人間
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兩岸三地:高官的救市智慧 Uncle Ray

2009-03-10  AppleDaily





 

過 去一星期,社民連在財爺宣讀新一年財政預算案時「掃場」的新聞,比預算案的內容更引起市民的迴響。泛民主派進退失據,愚蠢但又自願地跳進保皇黨的圈套,不 禁使人覺得這批中環精英,Barrister之流,都不是適合的political animal,正如某前高官所說「it is politics, stupid.」毛主席曾說:「世上沒有無緣無故的恨,沒有無緣無故的愛」,看看財爺的預算案,就明白為甚麼社民連是15萬香港選民的抉 擇,whether you like it or not。在金融海嘯下,就算鄰近最獨裁的政府,都大力增加政府支出,以天文數字的赤字預算,務求刺激經濟,中國如是、美國如是,偏偏香港特區政府坐擁 1.82億美元儲備,一無所為,小恩小惠,財爺所謂刺激經濟措施,他認為可以幫助到的階層,偏偏就覺得一無是處。政府津貼每月2000元給今年畢業的大學 生到公司實習,又被指拉低大學生的人工。

6000元隨時灰飛煙滅

6000大元注入強積金戶口,打工仔又覺得65歲後,這 6000元可能灰飛煙滅,最受惠的基金經理,90億元就白白注入香港股市,滙控(005)一日就跌24%,蒸發1270多億元市值,這6000大元相信亦 化作煙雲。最「周星馳」的就是開創500個在圖書館的上網輔導員職位,與東莞、旺角色情網吧的上網輔導員前後輝映。

上網輔導員得啖笑

董 建華其實不算很笨,港英遺留下來的AO人才亦只可以想到上網輔導員如此這般的「妙計」。說到底奴才始終是奴才,只不過是英國人的奴才,還是共產黨的奴才而 已。請勿誤會奴才有貶意,滿清時期只有八旗子弟及滿洲貴族才可在皇帝面前自稱奴才,其他漢人官員連自稱奴才的資格也沒有。Uncle Rayray.uncleray@gmail.com



兩岸 三地 高官 救市 智慧 Uncle Ray
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立論:逆向智慧炒盈警股 林少陽


2009-08-04  AppleDaily





 

近 日市場興炒盈警股,炒作方式是「趁壞消息入貨」,而且預告上半年蝕得越勁的上市公司,股價升勢越是厲害。這究竟是甚麼道理?投資者似乎認為它們的盈利已衰 到貼地,理論上冇得再衰,而且會絕地反彈。事實上,最近發出盈警的,主要是航運及工業原料行業,它們受累於出口萎縮,上半年不是盈利大幅倒退,便是出現嚴 重虧損。最近美國樓市在低位見到承接,成交急增,積壓多時的存貨逐步消化。過去兩年新屋動工不斷減少,減速為近40年所罕見,個別發展商寧願停工封盤,也 不賤賣物業。看來,美國樓市有機會出現一個小陽春,這將推動住屋相關進口需求,例如進口建材、家居維修、傢俬及家電等產品的需求。投資者不妨加上一點想像 力,看看那批在香港上市的出口股份,將受惠於以上的需求回升。若不想動腦筋,相信最直接受惠的,會是集裝箱貨運、公路、碼頭及運輸相關行業。

留意出口建材航運股

此 外,與工業出口直接相關的建築及工業原料(例如鋼材、銅、鋁),亦可能間接受惠於出口需求。當中尤其以建築材料及家居維修等相關行業,最能受惠於國內及美 國的樓市見底回升。本欄曾經提過,鋼鐵行業將受惠於鐵礦石減價,同時亦受惠於國內房地產市場復蘇。若以當時市場平均盈利預測,投資者應該不敢買入這批鋼鐵 股,因為今年預測市盈率都是數十倍。投資者如果等到分析員提高盈利預測,看過詳細的分析報告才買貨的話,股價已經較低位回升數以倍計。因此,正當分析員仍 然忙於向下修訂航運股的盈利預測時,用真金白銀投票的投資者,取態卻剛好相反。你選擇相信紙上談兵的分析員,還是用血汗錢投票的市場?

主要航運股昨日表現

‧ 中國遠洋(1919)昨收報:12.34元升幅:10.18%‧中海集運(2866)昨收報:3.33元升幅:9.90%‧中外運航運(368)昨收 報:4.14元升幅:9.52%‧太平洋航運(2343)昨收報:6.25元升幅:7.02%‧中海發展(1138)昨收報:12.42元升 幅:5.79%林少陽以立投資管理投資總監



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尘封6000年的巴比伦理财智慧


From


http://www.21cbh.com/HTML/2009-8-24/HTML_IXLCL8E8ETVY.html


在这个充满欲望和金钱的世界里,每个人都渴望成功,渴望拥有财富过上富裕的生活。可有些人虽然学历不高,却成为受人尊敬的富人。也有很多人,才华横溢能力出众,却始终无法掌握致富门道。到底是什么因素影响了我们每个人的富裕和成功?在我最近看的理财书籍《秘密(财富版)巴比伦尘封6000年的财富智慧》得到了更加清晰的解答。

常以为理财,也就是财富管理是现代词汇,是现代金融发展到一定阶段,逐渐诞生的理论和知识。可是通过对6000年之前的古巴比伦考古中的发现,在这本被誉为“有史以来最完美的理财圣经”中,给我们展现了一幅幅千百年前的富裕图画,以及如何让人逐渐摆脱贫穷走上富裕种种技巧。

震 惊之余,不免感叹,原来理财在6000年之前已经存在。人们从古到今为什么会有贫富差别,很大程度不是取决已经拥有了多少财富,而是在于具备了多少理财知 识。而理财不一定要有高深的理论基础和高超的专业技能,理财可以很简单,几招几式,活学活用也可以理好财。即使经历了千百年世代变迁,古巴比伦拥有的财富 神话中的很多知识和方法,今天看来依然实用有效。

巴比伦几乎囊括人类历史上的多项先进的文明,历史上也一直以“全世界首富之都”的称号。巴 比伦的财富并不是与生俱来的。这个原来贫穷的城市,经过巴比伦人的辛勤劳动和理财智慧,以及在整体学习致富的大环境下,使他们逐渐成为世界上最富有的城 市。在这里人人都懂得金钱的价值,懂得理财的智慧。古巴比伦的致富理财我整理一下,有七大秘诀:

第一秘诀:扩大你的收入来源

每放进钱包里10个硬币,最多只能花掉9个。这样不过多久钱包就会鼓起来,简单说就是支出永远不超过收入的十分之九。保持至少节省十分之一是积累财富的最简单真理。

第二秘诀:合理的控制开支

要有合理的预算,控制不切实际的欲望,这样才能保证手上的钱不会偷偷溜走。经常入不敷出,会让自己必将遭受困境和麻烦。

第三秘诀:让钱为我们工作

只有钱生钱,让每一分钱都为我们服务,才能赚到更多的钱。真正的富人,不仅仅靠挣钱,很多是靠钱来创造出更多的金钱。

第四秘诀:谨慎投资,避免财富流失

经常向懂得理财的人请教,减少投资的盲目和失误,让钱在安全的情况下为我们创造更多财富。

第五秘诀:拥有属于自己的房子

一个人只要真心渴望拥有自己的房子,并按照计划一步步去做,就不可能达不成心愿。一个男人一旦拥有了自己的房子,就会开始改善自己的生活,开始享受无边的幸福。

第六秘诀:为未来生活做准备

为了使自己和家人未来的生活无忧无虑,就应该留足一定的金钱。同样在我们离开这个世界的时候,也为我们的家人的日后生活,留下合适的资产,才能使自己和家人长期有保障。

第七秘诀:提高你的赚钱能力

想成为有钱人,首先要有赚钱的愿望,才更容易实现。在财富的累积过程中,不要嫌钱少,先从小数目开始,总有一天能赚得更多。

除了财富的七大秘诀外,巴比伦人的五大黄金定律也是永恒的真理,都是用非常简单的方法,指导人们学习如何驾驭金钱,学习如何通过完备的理财知识使我们致富、保值增值、钱生钱,钱赚钱。并使我们的收入像源源不断的河流,为日后的生活和家庭提供长久的保障。

(文章来源:理财周报)



塵封 6000 年的 巴比倫 巴比 理財 智慧
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做一個智慧型投資人 巴黎


http://hk.myblog.yahoo.com/tonylaw-vaueinvesting/article?mid=2031


巴黎:

前天看到Cup君有關止蝕和Lock Profit的機會率的計數,我原本想出文談此機會算式是錯誤,不過想深一層,我又為何要改變別人的想法呢?

我對投機的反對很多Blog 友已知,不過Blog友不知道的是,我抗拒的是到現時我仍找不到一套機會率較大、而又能適合心理可以承受的投機方法。(如果有的話,我為何抗拒呢?),以 往曾花不小時間學習和玩Game Theory內的對抗、合作遊戲,我個人非常喜愛玩這類要計算機會率的遊戲,此習慣使我會先了解正確機會率的根本,才能評審某方法是否有漏洞,例如那 Canslim法,
這裡有教閣下計數波動與機會的關系的算式,投機人必須學懂,唔好問我點樣學,投機是閣下的選擇,當然由閣下負責。
http://en.wikipedia.org/wiki/Binomial_options_pricing_model

很 多未看過Security Analysis一書的朋友,總以為,這書不過是另一本會計分析書罷,因此他們有一個直覺是,隨著時代改變,行業、地區榮辱更替、會計法的革新,它還是會 過時罷。


但是貫徹全本Security Analysis一書,Graham提出了兩個非常重點:
一是:企業營運、收益 要安全;
二是:證券的價值與它的價格兩者是要有偏離。

如果從這個角度看價值投資,那它就沒有所謂CKM001君說的此法只適合地 球的那一邊而不適合大陸股票了。

高P/E、P/B是相對,而非絕對地和上述的兩點背離,因為,只要你盡了應該做的、對企業的營運安全、收 益有一套嚴謹的標淮,確切的了解,能受考驗,又它的價值和它應該有的價格有所偏離,就沒有必要一定局限在只有Graham的Security Analysis內舉的方法和例子了。

巴黎在站內曾經以Dupont Ratio發掘企業營運的穩定的關系是一例子,當然你可以用自已任何有說服力的方法,正如Graham說,重要是,你清楚自已在做什麼?


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附 上一次自已對沖的實驗,美林被美銀收購的對換率是,一股美林可換0.8595股美銀,公佈消息後,兩者的價格相對換股比例,一日內從7成偏差一直下跌,直 至收市時的3成半。巴黎左計右計下終於下定決心做了一次對沖賺錢,無本生了160股美銀(860-700股)。

又股神買入高盛的附認股証 Preference Share大賺都是出自Graham的教導,有興趣朋友,不妨參考Securitiy Analyisis的Chapter 25. Page 282,巴黎節錄部份如下.........

 


對沖的一種中間形式—對沖的一種中間形式的操作程式是,買進可轉換證券,同時賣 出對應於這些證券的普通股的一部分,比方說通過轉換可獲得的普通股的一半。在這個基礎上,無論普通股的價格大起或是大落,操作者都將獲得利潤。這也許是最 為科學的對沖形式,因為它無需顧及未來價格的走勢。要想這種形式的對沖操作取得好的效果,需要滿足兩個前提條件:.......。

這些賺錢的機會,每天都會在地球任何地方出現,可以是在 大陸、香港、美國、歐洲,問題是,你有沒有價值投資的概念,全身的觸覺有沒有準備好?





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病後復出︾華新集團掌門人縱橫一甲子的智慧 焦廷標:人的潛力可以翻天覆地

2010-04-05  今周刊





華新麗華榮譽董事長焦廷標,至今 屹立商場一甲子,十二年病魔糾纏,沒讓他放棄生命,一次次命運的搏擊與挑戰,他明白勢不可用盡,因此總會預留退路;無論商場或人生高峰,他永遠懂得急流勇 退,見好就收,道盡焦師傅傳奇一生的精髓!

撰文‧蔡淑雯、張惠清

三月十三日早上十點,暖春的南京市河西新城區 熱鬧滾滾,這一天是華新麗華集團大喜之日,因為焦家投資台幣近二百八十億元的「華新城」舉行奠基儀式,會場上瞬間響起熱烈的掌聲,只見南京當地的市委書 記、官員以及華新旗下供應商近百名的賓客全都起身鼓掌。

一貫的鴨舌帽、平底鞋打扮,八十六歲的焦廷標,在夫人洪白雲及看護攙扶下,撐著枴杖 一步一步走進會場重現商場,儘管腳步走得緩慢,但每一步卻都踩得扎實!

「華新城可以動工,父親給了我很大的協助與幫忙,我希望商城完工那 天,父親還要來南京陪著我巡視大樓!」焦廷標的二兒子,也是華新麗華董事長焦佑倫當天上台致詞的一段感性談話,讓台下的老父親焦廷標十分欣慰。

眼 光深遠

購併精成,穩固瀚宇博寶座距離上一次,焦廷標公開現身小兒子焦佑麒的彩晶動土儀式,已有六年光景,當時,焦廷標身體硬朗、健步如飛, 年輕記者想採訪他,都得小快步才跟得上他;然而歷經三年前的一場大病折騰,焦廷標身體大不如前,走路須人攙扶,身手早已不如過往矯健,但事必躬親的他,忍 著長途跋涉辛勞,挺直腰桿來到南京,為的就是順利插旗大陸房產市場,幫華新集團擘畫下一個十年新局。

其實早在飛往南京的前一周,焦廷標已完 成集團內另一場新的布局,這是一場震撼PCB業界的最大收購計畫!

時間拉回到二月底三月初,就在出訪南京前夕,焦廷標特別與老友寶成集團總 裁蔡其瑞聚餐,當天餐會上,焦師傅還特意帶著老三焦佑衡同行。

原來,去年十二月底,焦廷標特別公開招親,要幫瀚宇博德找好的購併對象,就以 寶成旗下的精成科最積極。「這場餐會什麼都聊,天南地北從政經到人生,就是沒有聊買精成!」寶成的幕僚透露,其實在這餐會前,早已由焦佑衡敲定細節,決定 買下精成,穩固瀚宇博德在NB板的霸主地位。

同為第一代的創業家,比焦廷標小四歲的奇美創辦人許文龍(一九二八年生),今年八十二歲早已過 著半退休的生活,每個禮拜只上一天班,大多數時間都在釣魚,焦師傅至今仍天天到華新麗華台北市松智路上的企業總部上班,每天清晨五點多起床打坐、練氣功, 準時八點就到辦公室。

思慮全面

見景生意,從菜色嗅出商機早期,不少華新集團的專業經理人都知道,八點一定要準 時開機,因為每天早上可能接到這位榮董(榮譽董事長的簡稱,集團內慣用的稱呼)的電話,分享他的策略思惟與想法。

「榮董對產業的洞察力與觀 察力下了很深的工夫,光是一則油料行情的新聞,思考面向就可以很廣,比方,他會問油料行情為何會如此變化,全世界的油料庫存情況?」瀚宇博德總經理束耀先 分析,「榮董不僅見景生意,還會探究背後形成的原因,他到各地巡視會觀察當地的天文地理,甚至連餐桌上的菜肴,他都能嗅出當地資源與發展特色。」與父親在 同一棟樓上班,父子辦公室只有一步之遙的焦佑倫則說,「我父親最了不起的地方應該就是他的毅力,從生病、開刀、慢慢恢復到正常,這過程在八十多歲老人家身 上,需要多大的毅力,無論是當年白手起家,或面對身體、為人處世修身,我就一句話,他真的是堅忍不拔!」如今,焦廷標的名號更遠播神州,在故鄉江蘇江陰可 說呼風喚雨,是江陰當地最早投資的台商,每間電纜工廠全都是焦師傅一步一腳印打拚下來的,但任誰也無法想像,當年他只是上海幫成員的小老弟,身無分文的他 只念到國小就被迫離鄉背井,一路尋找工作機會漂泊到上海,在十里洋場打滾。

意志驚人

肝病纏身,抱病到江陰建廠 十五歲那年,他進入券商討生活,之後因為表姊嫁給素有中國電纜之父稱號、也是太平洋電纜創辦人的孫法民(孫道存之父),因而進入太電,從工廠小學徒幹起, 從此與電線電纜結下一生不解之緣。

一九六六年,孫法民、翁明昌與焦廷標共同合資另外成立華新,當時公司資本額大約是三千萬元,當時華新規模 比起太電只有二十分之一,但孫法民可能萬萬都沒想到,四十四年後的今天,由焦家掌舵的華新集團硬是把太電給比了下去。

權傾一時的太電孫家、 李家式微,退出電纜事業,唯獨焦廷標領軍的華新麗華亦步亦趨穩紮穩打,成為少數能成功轉型跨入科技、半導體產業與大陸布局的傳產企業,堪稱是傳產企業中的 成功教材。

然而,健康問題卻差一點摧毀了這個得來不易的大局,焦廷標靠著驚人的意志力,硬是挺了過來。

「他生的是肝病,」焦 佑倫說,一般人生病會很痛苦,若心裡無法平靜,往往就過不去了,「但我父親的內心很冷靜、很忍耐」。

那是一九八六年,焦師傅六十二歲,因為 肝硬化積水腫大,痛得不能睡、不能坐,也不能躺,這場大病一病就是十二年,有好長一段時間,他必須吃太空飲食,不但沒胃口,甚至連聞到廚房食物傳來的香氣 就會作噁,護士幫他打針消毒的酒精棉散發的味道,都可能讓他翻腸嘔吐半天,但為了大陸布局,他忍著身體病痛,蓋著毛毯一路從台灣躺著到江陰建廠投資。

他 花了整整十二年的時間與死神搏鬥,七十四歲那年,他的身體如奇蹟般地恢復,猶如他在大陸布局的事業也跟著茁壯起來戰勝死神,但沒想到三年前,卻又傳出腸胃 問題,數度進出台北振興醫院,病況一度相當危急,直到二○○九年才開始恢復健康。

洞燭機先

進軍面板,資金不足 也行動認識焦廷標的人都知道,他數字概念極佳,即使身受病痛,但對過去的投資仍然記得清清楚楚,哪塊地買了多少錢,哪些股票認購時價格多少,加計多少利息 錢,一點不馬虎,身體上的不適,從沒讓他的腦袋停止過一分一秒,尤其是,對於華新集團未來布局的方向思考。

的確,只要他每次出手,往往都能 把集團推向另一個高峰,這就是焦師傅,他在詭譎的時局掌握機先,在所有人都不看好的情況下孤注一擲,但決策行動時猶如獵鷹迅速精準,他之所以能縱橫商場一 甲子,靠的就是他一生常掛在嘴上的「見景生意,無中生有,見好就收」的焦式哲學。

就在今年華新麗華新春團拜上,焦師傅興致一來,滔滔不絕在 台上大談生意經,他要大家學著見景生意,學諸葛孔明看風就能識霧,順勢借風祈雨,借力使力,甚至要懂得無中生有!

這套焦氏心法並非隨口說 說,他也真能把這些道理發揮得淋漓盡致。

當年,焦廷標創立瀚宇博德,即是在資金不夠充裕的情況下取得江陰市政府支持。那時,焦廷標買土地與 興建廠房的資金全都先欠著,第一個產能五十萬呎的廠就在克難中啟動,但營運績效快速顯現,從設立的第一年就開始賺錢;七年後,不僅獲利全數回收,還因為中 國廠在香港掛牌,更創造出一二○億元市值的香港上市公司。

回頭來看,焦廷標的手腕的確「有如神助」,每每都能在很惡劣的環境下,創造出不可 能奇蹟。

「人的潛力翻天覆地,意志力不可低估!」這是大病初癒後的焦廷標很深的感觸。十二年病魔糾纏,他以過人的毅力,靠著打坐、靜坐調 養,搭配中醫的調理才走了過來,而南京華新城與瀚宇博的投資案更證明此次焦師傅重出商場江湖,又成功把集團推向另一個高峰。

知 人善用

用人唯才,用人不看學歷其實,在商界每每提起焦師傅,總愛談論他在股市上的風光,但鮮少人明白,焦師傅之所以能屹立商場,讓企業開枝 散葉,正是有一套獨到的用人哲學,他用人務實從不看學歷,只看實力,這多少也與他年少失學,在工廠裡磨練吃苦,懂得如何識人用人有關。

有一 回,焦廷標與同仁出差,一早習慣到飯店附近散步的他,看著眼前綠意盎然的林蔭大道,便問身旁幕僚說,你看眼前是什麼景象?同仁回他,「榮董,陽光透著林蔭 大道,萬物渾然天成美極了。」沒想到榮董卻回答說,「我看到的是左右兩排大樹其實就像文臣武將,當主管的人,就要懂得適才適用,每個人都是可用之才。」焦 廷標藉此叮嚀幕僚要懂得知人善用,共創企業的榮景!

經歷六十年景氣起伏,當年上海幫的小老弟、電纜工廠的小廠長,華新麗華榮譽董事長焦廷 標,依然縱橫商場屹立不搖,關鍵時候,依舊扮演「臨門一腳」的角色,華新集團在他如孔明般的運籌帷幄下,老而彌堅領著華新集團再拚一局,是否還有「驚 喜」?值得細看。

焦師傅的生意經

1、見景會生意,會做買賣。例如看著這塊地、房子不錯、路不錯,就去投資,不 就這樣做起生意的?這就是見景生意。

2、「種田錢萬萬年,手藝錢數十年,生意錢眼面前,機會錢一蓬煙。」3、做大不如做小!生意不在乎做大 小,就是要做好。

4、「手中應有應急錢!」5、不與股票談戀愛,該殺就殺,毫不戀棧。

6、事情主要都是靠堅強的意志!什麼 事,意志力要強,意志力要不強,什麼事都成不了。

7、有錢不要高興,一高興就沒錢了。

耕耘大陸有成的長江理論

早 年,焦廷標曾提出「長江理論」,他認為,未來中國產業與消費重心,會沿著長江而走。回頭來看華新集團的布局,大抵也是循著這樣的理念而行,迄今,該集團在 常熟、南京、上海、杭州都有設廠。由於早年到中國擁有生產基地,上海廠還因為土地增值,處分時賺到增值利益。

可以觀察,華新集團在中國的布 局採用二階段方式。第一階段,早期在中國布局,以製造業為主,隨著人工成本增加,以及人民所得提高,焦廷標開始啟動第二階段布局。所謂第二階段的布局,就 是進入百貨業以及土地開發領域,「華新城」就是焦師傅在房產布局的首部曲。

除了華新城的構築外,焦廷標私下頗為看好未來無錫航空城的發展遠 景。他說,由江陰、無錫和常州這三個點構成的區塊,已經規畫成航空城,未來在無錫機場擴大下,商機可期。

焦廷標

出 生:1924年

現職:華新麗華榮譽董事長

瀚宇博德董事長

學歷:小學

經歷:太平洋 電線公司廠長

華新麗華董事長



病後 復出 華新 集團 掌門人 掌門 縱橫 甲子 智慧 焦廷 廷標 人的 潛力 可以 翻天 覆地
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凯恩斯的智慧(更新中) Barrons


http://blog.caing.com/expert_article-5598-4285.shtml

 Jeremy Grantham说凯恩斯的《就业、利息和货币通论》第12章是一颗“精心打磨过的珍珠”,因为这一章解释了资本市场是如何运作的。确实,这一章的内容虽 然历经70年,仍然闪烁着智慧的光辉。为了精读这一章,我自己翻译了一下。下面是第一部分。    
第十二章长期预期状态      Ⅰ前面章节提到过,投资规模的大小取决于利率和资本 边际效率的关系。不同规模的当前投资对应不同的资本边际效率。而资本的边际效率则取决于资本资产的供给价格与其未来收益的关系。在这一章,我们将更详细的 探讨影响资产未来收益的一些因素。    对未来收益的预期,部分是基于目前的现实,部分是 基于未来的事件。对于目前的这一部分,我们可以认为多多少少是确定的。而对未来的事件,则只能预测,而且预测的置信度或多或少是不确定的。对于前者而言, 也就是目前的部分,可以是目前各类资本资产以及资本资产作为一个总体的情况。以及目前消费者对产品需求的强度。而有效的生产这些产品需要更多的资本。对于 后者而言,也就是未来的部分,是未来资本资产种类和数量的改变,以及消费者需求的变化,也就是在所考虑的投资的整个生命周期中有效需求的不断变化。还有在 投资的整个生命周期中以货币记的单位工资变化。我们可以把对未来的心理预期状态总称为长期预期状态,以区别于短期预期。短期预期是指生产者决定在今天现有 的厂房生产,当产品制成时的收入预期。这种短期预期在第五章探讨过。    Ⅱ在做预期时,把非常不确定的事情设成很高的权重是 不明智的。因此,根据我们认为相当确信的事实做预期是合理的。即使这些事实与所做的预期并无决定性的相关。即使一些我们了解很少很模糊的事情与预期更加相 关。正因如此,目前的现实情况对形成长期预期有着不成比例的重大影响。我们通常的做法是以当前的情况推断未来。只有我们有相当确信的理由认为未来会有改变 时,我们才会对预测作出一定程度的修改。    我们决策所依据的长期预期状态,并不完全依赖于我 们所能做的最有可能情况的预测。这一长期预期状态还取决于我们对预测的信心,也就是我们认为的最佳预测最终被证明是非常错误的可能性有多高。假如我们预期 将有很大的变化,但却并不确信这些变化将如何发生,我们的信心就很弱。    置信度是现实中人们最急切关注的。但是经济学家还 没有对此仔细分析过,一般只满足于泛泛而谈。经济学家尤其没有搞明白置信度与经济问题的关联。这种关联是因为置信度对资本的边际效率安排有重要影响。资本 的边际效率安排和置信度不是影响投资量的两个独立因素。置信度之所以与经济问题有关是因为它是决定资本的边际效率安排的主要因素之一。而资本的边际效率安 排和投资需求安排是一回事。    但是,从先验的角度,置信度没有什么可说的。我们 的结论必须主要基于对市场和商业心理的实际观察。这也是为什么下面的讨论不象与本书其它部分那样抽象。    为了解释方便,在下面置信度的讨论中我们假定利率 不变。在下面几节里,我们假定投资价值的改变完全是由于未来收益预期的改变,而不是未来收益转化成资本时利率的变化。因为利率变化的效果很容易叠加在置信 度变化的效果之上。  
  
Ⅲ一个明显的事实是,我们对未来收益必须做出估计, 但这一估计的知识基础异常不稳固。通常我们对决定若干年后投资收益的因素的了解非常少,甚至可以忽略不计。说实话,我们必须承认,我们根本无法估计10年 后一条铁路,一个铜矿,一个纺织厂,一件专利药品的商誉,一艘大西洋邮船,一所伦敦市中心区的建筑物的收益。我们甚至连5年 后的情况都无法估计。我们的估计所能依据的知识很少,有时甚至没有。实际上,真正想作如此估计的人,也常常是极少数,其行为不足以左右市场。    从前,企业主要由发起人或其好友及合伙人掌控。投 资取决于是否有足够多充满乐观性情,积极冲动的个人。这些人以经营企业作为生活的方式,并不真正依赖对未来利润的精确计算。经营企业有些象彩票抽奖,虽然 最终结果还是大部分取决于经营者的能力和品质是在平均之上还是之下。有些人会失败,有些人会成功。但是,即使在事后,也没人知道投资总体的平均结果是超 过,等于,还是低于通行利率。如果我们除去自然资源开采和垄断,投资的实际平均结果很可能在繁荣时期也会低于原先的期望。企业家在玩一场混合了技巧和运气 的游戏。参与者并不知晓总体的平均结果。如果人的本性不愿碰运气,除了收益之外对建设工厂,铁路,矿山或农场不感兴趣,仅仅作为冷静计算的结果,很多投资 不会发生。    投资于旧式私人企业的决定大体上是不可撤销的,这 不仅对整个社会是如此,对个人也是如此。但是,随着有组织的投资市场的发展,所有权与管理权的分离,一个新的重要因素出现了。这个因素有时促进投资,但有 时给系统增加了巨大的不稳定性。如果没有证券市场,我们无意经常去重新评估我们已经作出的投资。但是,股票交易所每天重新评估很多投资。而这种重新评估给 了个人(但不是整个社会)经常性的机会来改变已作出的投资。这好象是一个农民,在早餐后看了气压计,可以决定在上午10时 与11时之间把资本从农业中撤回,然后再考虑要不要在本周晚些时候再把资本投回去。但是,股票交易所的每日 重新评估,虽然其初衷是促进旧有的投资在个人之间的转让,必然对当前的投资量产生决定性的影响。因为如果有现成的类似企业可以购买,那么用更多的成本建造 一个新的企业是不明智的。而一个新项目即使耗资巨大,但却可以在股票交易所上市从而快速获得回报,人们也会有动力去做。所以,某些种类的投资不是取决于职 业企业家的真正预期,而是取决于从事股票交易者的平均预期,这种平均预期体现在股票价格上。那么这些极其重要的每日,甚至每小时,对现存投资的重新评估是 如何进行的呢?    Ⅳ在实践中,我们通常都实际默认,并遵循一个惯例。 这个惯例的本质在于(虽然不是这么简单)除非有具体的原因预测未来将有变化,否则我们将假定现存事物的状态将无限期继续。这并不意味着我们真的相信现存事 物的状态将无限期继续。我们从大量的经验中得知,这是非常不可能的。一个长期投资的实际结果极少与当初的预期吻合。我们也无法为自己的行为找到理由,认为 一个无知的人在两个方向犯错误的几率都是相等的,由于超过和低于预期的几率均等,因此存在一个平均的预期。很容易证明,基于无知状态的算术几率相等假设是 荒谬的。因为我们实际上是假设目前的市场估值,无论是如何得到的,对现存的影响投资收益的因素的理解而言,都是唯一正确的。只有我们对这些因素的理解发生 变化时,市场估值才会改变。从哲学角度讲,市场估值不可能是唯一正确的。因为我们现有的理解无法提供足够的基础给数学计算预期。实际上,所有的考虑都会进 入市场估值,市场估值与未来收益无关。    但是,只要我们信赖这个惯例能够维持下去,以上计 算预期的惯例做法的存在,会带来相当的持续性和稳定性。    如果存在有组织的投资市场,而且我们信赖这个惯例 能够维持下去,那么投资者完全可以合理的鼓励自己承担风险。因为他唯一承担的风险就是在不远的将来消息真正变化。而他可以自行判断这种变化的可能性。而且 这种变化不会很大。假设这个惯例仍然有效,那么只有这些变化才会影响他投资的价值。他就不必因为无法知道他的投资在10年 后值多少而睡不着觉。因此,投资对于个人投资者在短期内变得相当的安全。在许多个的短期之后,投资也是安全的。前提是他可以相当确信这个惯例没有被打破, 而且他在发生很大改变之前有机会修改自己的判断,改变自己的投资。投资对社会是“固定”的,对个人却是“流动”的。    我相信我们的一些主要投资市场都是基于这种方式发 展而来。但是,以绝对的观点看,这个惯例是如此武断,必然有其弱点。正是由于这个惯例的不稳定性,才造成了我们目前确保充足投资的很大一部分问题。      Ⅴ     有几个因素加剧了这一不稳定性,简述如下:(1) 有些人不管理企业,而且对企业现实和未来的情况并没有任何特别的了解。而这些人所拥有的股份在社会总的资本投资中的比例逐渐加大。这样一来,拥有投资或者 考虑购买投资的人,在对投资进行估值时,对企业真正理解的成分严重下降。    (2) 当前投资的利润日复一日的波动。这些波动显然是短暂而无关紧要的因素,但却对市场有着整体上过度的影响,过度到荒谬的程度。比如,据说美国制造冰的公司的 股价在夏天更高,此时他们的盈利受季节性影响比冬天更高,因为冬天没有人需要冰。重复出现的公共假期可以提高英国铁路系统的市场估值几百万英镑。    (3) 市场估值是大量无知的个体所形成的大众心理的产物。这种估值可能会因看法的突然波动而剧烈变化。而导致看法突然波动的则是不影响未来收益的因素。因此,人 们对这一估值并不根深蒂固的确信。尤其在非常时期,当现存事物的状态将无限期继续的假设不再可信,即便没有明确的理由预期未来肯定有改变,市场也会被一波 波的乐观情绪和悲观情绪所支配。这种情况是非理智的,但在某种意义上却是合情合理的,因为没有坚实的基础来进行合理的计算。    (4) 但是有一个特征尤其值得我们关注。也许有人推测,那些职业专家,他们拥有超过私人投资者平均水平的判断能力和知识水平,也许他们可以纠正那些无知的个人所 造成的异常波动。但实际上,那些职业投资者和投机者的精力与技能主要用于其他方面。这些人,大多数更关心如何比公众领先一步预计到市场估值基础的变化,而 不是如何作出更精确的长期收益预测,预测一项投资在整个生命周期中可能的收益。他们并不关心一项投资对于买入并永远拥有的人来说真正价值几何。他们关心的 是在大众心理影响下,市场在3个月或一年后将如何对此估值。他们这种行为并不是盲目的癖好的结果。这是按我们所描述的方式所设立 的投资市场的必然结果。对于一项投资,你相信根据未来收益而价值30,但你也相信市场将在3个 月后将其估值20,那么现在用25的价格买入就是不明智的。    因此,职业投资者强迫自己更关注预期即将发生的改 变。这种改变可以是消息,氛围,只要经验证明能够对大众心理产生最大的影响。这是以所谓的“流动性”为目的设立的投资市场的必然结果。在正统的金融原则 中,流动性狂热对社会最有害处。流动性狂热的教条认为投资机构应该把资源集中在“流动”的证券之中。可是这个学说忘了就社会整体而言,并没有投资的流动 性。有技术含量的投资,其社会目标应该是打败笼罩我们未来的源自时间和无知的黑暗力量。而实际上,我们如今最有技术含量的投资的隐秘目的就是“抢跑”。美 国人对此描述的非常确切,以智取胜,击败公众,坏东西给别人。    这场智斗是预期几个月后的市场估值基础,而不是长 期投资的未来收益。这种智斗不需要普通人受骗上当,输给职业投资者。职业投资者们自己就可以玩这场游戏。而且谁也不必相信市场估值的基础有任何真正的长期 有效性。因为这可以称为类似“叫停”,“蹩七”,“抢座”的游戏。在这些娱乐消遣里,“叫停”的不早也不晚的人获胜;把出不去的牌在游戏结束前转给下家的 算赢;当音乐结束时抢到一把椅子的人胜利。这些游戏玩起来令人愉悦而兴奋,虽然所有的参与者都知道是那张出不去的牌在来回转手,而且当音乐结束时有些参与 者将没有座位。    或者稍微换一种比喻,职业投资就好像是报纸的选美 竞赛。参选者要从100张照片中选出最美的6张面孔。谁的选择最接近所有参选者的 平均选择,谁就获奖。所以,每个参选者不能选择他自己认为最美的面孔,而必须要选择他认为其他参选者认为最美的面孔。所有的参选者思考这个问题的角度都是 一致的。这并不是在选择根据个人的最佳判断选择最美的。甚至都不是平均的意见真正认为是最美的。当我们把智力投入到预期平均意见将如何预期平均意见,我们 已经达到了第三级推测。我相信还有一些人进行第四、五,甚至更高级的推测。
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不断发展的投资智慧 Barrons

http://blog.caing.com/article/4407/  我们很多的认识都来自于前人,即使是新的思想,也往往是建立在前人的思考基础之上。         价 值投资的思想也在不断发展。很多价值投资的基本思想其实来源于凯恩斯。比如,凯恩斯认为“从哲学角度讲,市场估 值不可能是唯一正确的。因为我们现有的理解无法提供足够的基础给数学计算预期。实际上,所有的考虑因素都会进入市场估值,市场估值与未来收益无关。”但是,这种不合理的估 值可以保持很长时间。所以他说“市场可以保持非理性很长时 间,长过你能保持流动性而不破产的时间。”而格雷厄姆在《证券分析》一书中也提到,阻碍分析 者成功的三个最主要因素:a.数据不足或错误 b.未来的不确定性 c.市场的非理性行为。关于市场的非理性,他认为由于忽视和偏见所造成的低估可以持续很长时间,而过分的热情和人工刺激造成的高估也可以 持续很久。当市场终于要发现自己的错误,进行调整时,新的因素可能已经改变了旧的情况,让原来的分析失效。          关 于投机与投资,凯恩斯和格雷厄姆的视角不同。凯恩斯更多的是从投机与实业的关系去看。他认为凡是预测市场心理的行为就是“投机”,凡是预测资产收益的行为 就是“实业”。而格雷厄姆则是从分析与回报的角度看问题。他认为只有经过深入彻底的分析,保证获得本金安全和满意回报的才是“投资”,不符合这个定义的都 是“投机”。从这两个角度看,巴菲特更象是从事实业投资而不是简单的股票投资。    不断发展的投资智慧   凯 恩斯在经历了20年代的投机损失和1929年的股灾后,采用了集中投资方式,只投资于几个自己非常理解的股票。从股灾后的一无所有开始,到了1946年,凯恩斯的个人财富达 到了50万英镑,折合今天的1650万美元。凯恩斯的投资思路与巴菲特的“能力圈”概念,以及不贸然频繁出击,抓住罕见的最佳机会本垒打的观念是相通的。         格 雷厄姆虽然是价值投资的奠基者,但也有着自己的局限性。他的思路更追求静态的“便宜”股票,而对决定公司长期动态价值的“质量”因素重视不够。而巴菲特则 在格雷厄姆的基础上受芒格的影响,重视“护城河”等质量因素,成为85%格雷厄姆,15%费雪。巴菲特的三大法宝:能力圈、安全边际、护城河的前两项都直接间接与前人的思想有关,而“护城河”则是他自己的创新。         对 于格雷厄姆式的传统价值投资,Jeremy Grantham也提出了自己的不同见解。他认为传统的价值投资的缺点在于忽视宏观,不重视 泡沫的生成与破裂。传统的价值投资思路认为识别泡沫有点预测市场的投机意味。但是,Grantham认为对投资来说,真正重要的就是泡沫和泡沫的破裂。重大 的投资机会来自于泡沫的重大变化。他的观点对很多传统的价值投资者来说不太容易接受。不过没关系,时间将会证明一切。价值投资从某种意义上说就是要与众不 同,就如凯恩斯所说“投资的中心原则就是要与公众意见向左。因为如果所有人都赞同一个投资的价值,那么这个投资就不可避免的变得过于昂贵,从而失去吸引 力。”
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S60闪电落户成都:“李书福式智慧”应对沃尔沃过渡期

http://www.21cbh.com/HTML/2010-8-11/3OMDAwMDE5MTQ3OQ.html

 

本报独家消息,李书福已经决定,将最新款沃尔沃S60引进中国,在吉利成都工厂代工。此前申报的方案是:在上海嘉定和大庆建立两个产能均为20万辆的工厂。而按照正常流程,吉利两个新工厂从建设到正式投产,至少需要两年。

为应对后续资金、嘉定区政府在内的股东投资回报的双重压力,用代工方式尽快让沃尔沃打开中国市场也许是李书福最容易做出的选择。

嘉定区计划五年收回投资

吉 利成都基地位于成都龙泉经济开发区,此前该基地曾被吉利规划为汽车配件生产,但在吉利成功收购了澳大利亚自动变速器公司DSI后,吉利并不希望西南成都基 地仅停留在生产零配件层面,因此将基地定位为生产SUV等整车的基地。首款SUV车型——全球鹰GX718已于去年10月28日在成都龙泉正式下线。

“龙泉开发区政府一直希望沃尔沃项目落地,不排除未来除了S60,龙泉基地也会成为沃尔沃在中国的第三个基地。”成都当地一位知情人士分析认为,毕竟另外两个基地李书福只是大股东,占股为60%,而成都工厂是吉利全资控股。

8月2日当地时间下午1∶00,吉利以13亿美元现金外加2亿美元票据的支付方式,正式与福特汽车完成了沃尔沃轿车资产的交割。

注 册地在上海嘉定区的上海吉利兆圆国际投资公司是吉利收购沃尔沃轿车的主体。通过这家公司,吉利向福特汽车支付了12亿美元。吉利兆圆为吉利集团、大庆国资 委、上海嘉尔沃投资有限公司(嘉定开发区持股60%,嘉定国资持股40%)三方按51∶37∶12出资比例组建的合资公司。13亿美元现金中,另外1亿美 元为银行借款。

不过,这并不意味着在沃尔沃国产事项上小股东们没有发言机会。一位接近嘉定区核心决策层的知情人士向记者透露,在沃尔沃项目 上,嘉定开发区的投资史无前例。“此前当地仅有少部分企业,当地政府象征性投1%-2%的股份,在操作过程中仅作为投行的性质参与,而这次12%的投资额 度和投资方式都是第一次。” 虽然嘉定区是最小股东,但是由于基地落户嘉定,未来当地政府还将为吉利沃尔沃项目提供运营资金支持。“对于嘉定来说,最主要的事情肯定是投资资金的安全 性。”

2009年11月,嘉定开发区主任郁建华和副主任谈兵,亲自驱车赶赴杭州会见李书福。这次谈判是嘉定区和李书福就入股沃尔沃项目一事的首次谈判,牵线人是刚刚决定加入吉利的前菲亚特动力(中国)总裁沈晖。

这 次杭州面晤,郁建华和谈兵向李书福明确提出,嘉定区要投资入股,同时要确保沃尔沃中国总部、研发、销售、采购、工厂全部落户嘉定。作为交换条件,嘉定区最 后除了提供10亿元资金,还为沃尔沃项目特批了1700亩土地,其中工厂占地1500亩,总部占地200多亩,研发基地总建筑量多达10万多平方米,超过 园区内菲亚特动力研发总部大楼三倍。

“我们实际上是制订了严格的预计回收日期的。”嘉定区一位官员告诉记者,嘉定区整个领导层对于这笔投资回报有较高信心。“随着总部和沃尔沃中国销售公司进入,嘉定明年就会有收入。”

据记者了解,现在沃尔沃在中国销售每年100多亿,从明年开始销售增值税就直接进入嘉定区财税,一旦年产达到20万辆,届时将会有几十亿元人民币税收。

结束长安福特代工还需三年

谈 兵称,自己“当时感觉上海有这个需要,通用大众的产品虽然已经做到国内第一,但产品主要还集中在中低端,而沃尔沃落户上海,一方面不会对现有的业务形成正 面冲突,一方面还可以提升上海嘉定作为汽车城的形象。”其在开发区期间,先后主谈并引进了包括菲亚特动力、宝马中国培训中心等汽车项目。

有嘉定开发区知情人士向记者强调,嘉定区“十二五”规划已制订完成,嘉定的定位就是汽车城,汽车产业是第一位的。“同属于豪华车的奔驰、宝马、奥迪国产后在中国市场的表现,使嘉定开发区上下都很看好这个项目。”

按照李书福此前多基地运作的经验,一般都是地方政府给土地和优惠政策,但是地方政府不在其中占股份,或者仅占很小的一部分股份。郁建华和谈兵在杭州的第一次谈判,主动提出了要在新公司中占股。

“嘉定对这个项目比较乐观,起初甚至打算在合资公司中占股40%,吉利占60%,”上述知情人士解释,最后由于政府高层比较谨慎,考虑到未来国外业务不可控因素太多,最后嘉定区将股权压缩到了12%,而大庆占股37%。

按照吉利与嘉定区政府签订的《吉利沃尔沃上海项目框架协议》,吉利将在上海建总部、研发和生产工厂三大中心。

为什么嘉定出资最少得到的资源却最多?因为李书福明白,上海在汽车产业的投资环境、地理位置、人才和配套体系,都是大庆等地所不可比的。

大 庆没有汽车配套,留不住人才,做总部根本不可能。即便做工厂,李书福也要冒一定风险。“一到冬天天寒地冻,经常会遇到配件无法运进来,而新车又运不出去的 尴尬,”一位华晨宝马经销商告诉记者,大庆比沈阳条件更差,李书福不会看不到这些,但作为主要出资方,李书福必须对大庆有所交代。

目前李书福还没对上海和大庆未来如何分工,做出明确安排。两个基地各自生产什么车型,还有待和各方股东具体协商。

在福特协调下,吉利将首先取得S60在华生产权。按照此前长安福特的计划,S60将是继S40、S80之后在长安福特生产的一款新车,并打算与蒙迪欧共线。但在吉利收购沃尔沃之后,长安福特6S0的国产计划也已停止。

此前媒体质疑,沃尔沃与长安福特之前的代工协议,可能导致吉利收购沃尔沃却没有车型生产的尴尬。目前最新消息是,在母公司福特协调下,长安福特代工沃尔沃的协议将于2013年全部终止。三年以后随着吉利两个新工厂的落成,沃尔沃所有国产车型,将全部纳入吉利体系生产。

看来,沃尔沃的中国故事仍在延续着典型的李书福式善于变通的“智慧”。

S60 閃電 落戶 成都 李書福 智慧 應對 沃爾沃 沃爾 過渡期 過渡
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許典雅、許瑜容 揚昇集團父女對談 兩代傳承經營者該有的智慧


2010-8-9 TWM




揚昇集團董事長許典雅及執行總監許瑜容,是在業界頗為知名的企業父女檔。

他們不僅是事業上打拚的好夥伴,也是生活中相互關懷的好朋友。

當三年級的爸爸遇上六年級的女兒,兩代不同的成長經驗仍有一脈傳承的智慧。

整理.莊 芳

揚昇集團董事長許典雅與許瑜容這對父女檔,不僅坐擁世界級的高爾夫球場,培養出一流的高爾夫選手——台灣之光曾雅妮,在房地產事業上也是經營得有聲有色。 早期雖然以經營、建設商辦為主,光從北市南京東路一段至四段,至少有二十多幢建物出自許典雅之手;近年轉開發台北市區豪宅、度假別墅,同樣也是一鳴驚人。

外界估計超過上百億身價的許氏家族,對於孩子教育頗有一套想法。《今周刊》選在父親節之際,邀訪這對父女檔,分享他們的人生、職場與教育觀念。以下為重點 摘錄:許典雅(以下簡稱「父」):早期我和太太一起創業,那時大約三十多歲,每天都在工廠工作,非常忙碌。由於我們只有兩個孩子,一直很希望他們能有好的 教育,有機會和國際接軌,至少結交的朋友會不一樣。所以大概在女兒六歲、兒子五歲時,就把他們送去新加坡一年。後來覺得當地氣候太熱,才改送美國,換到全 美語的環境生活。

談教育——

讓孩子獨立,培養國際觀許瑜容(以下簡稱「女」):我小時候對離家在外沒什麼感覺,也不太會想家。從小待在英文的環境,自然而然就會講,語言上並不困難。那時我記得一年大概回來四次,分別是寒暑假、復活節與感恩節,只要有五天以上假期就會飛回台灣。

父:我記得那時媽媽也有陪你們待在那裡吧?

女:媽媽大概一年來一個月,也算是陪喔?你說算就算嘍!我知道父母親很忙,小時候只有保母陪我們。就像現在的父母也都忙著上班,怎麼可能每天接送小孩?都是阿嬤、保母,或是課輔老師來帶。

我們小時候,從來不知道家裡有多少財富,但至少是過著不愁吃、不愁穿的生活。看到周遭同學都去打工,我們也會跟著去試試。我曾和朋友一起到百貨公司幫模特兒換衣服,還去賣過冰淇淋,結果挖沒多久雙手就凍得受不了,現在回想是滿好玩的經驗。

父:有這樣喔?這些事我都不知道呢……。

女:我和弟弟在美國的生活,幾乎就像是「小鬼當家」,兩人過得很好,完全沒人管!我想早點養成獨立的個性,總比有些父母親老是擔心子女、過度保護他們,結果變成什麼都不會來得好。

只是讀完大學、研究所,再回到台灣工作,爸爸卻像要把以前沒管到的時間補回來一樣,一到晚上六點就打電話,問你要不要回家吃飯?七點問你怎麼還沒回家?八點問你到底在幹麼?九點就問你跟誰在一起?開始大聲小聲起來。

父:其實我也沒有特別計畫、安排他們接手家中的事業,只是隨著年紀愈來愈大,就比較有強烈的想法,希望能有圓滿的家庭,大家聚在一起,這樣不是很好嗎?

談職場——

社會經驗比學校成績重要

女:我記得爸爸好像沒有非要我們回來,大概是覺得在外面找不到工作,就回家裡上班。其實我畢業後,在美國已經找到工作了。

父:本來我希望他們能進入大型企業工作,但後來想想不要勉強,只要孩子高興就好。

女:我那時可到保德信證券公司上班,但是才二十多歲的年紀,從沒有比較過,也不知道什麼是好、什麼不好,總覺得未來人生有無限的可能。不過我想也知道,自己做事業的爸爸一定會說:那種工作有什麼好的?

像我朋友的女兒,大學三年都讀醫藥系,但到了第四年才決定要轉系,爸媽也拿她沒辦法,只好全部從頭來過。所以我覺得二十來歲的年輕人,還在嘗試階段,無法完全肯定自己將來的路。

父:我覺得學經濟的孩子,腦筋都動得很快,回來上班,一開始喜歡球場的經營,後來看到不動產覺得有趣,又想要嘗試看看。

女:我當然會觀察,看哪個生意賺的錢比較多,哈哈!你知道學經濟的人,都會懂得opportunity cost︵機會成本︶,付出同樣的時間,當然希望能賺更多的錢啊!

我爸媽從來不在意我們的功課,只要讀一家還不錯的學校回來就可以了。因為人家只會問你是讀U.C. Berkeley︵加州大學柏克萊分校︶,或是UCLA︵加州大學洛杉磯分校︶畢業,沒有人會在乎你是考七十分還是五十分。

我爸覺得光會考試、拿高分,並不代表什麼,要懂得運用所學、靈活應變,才是爸爸比較在意的事。

父:對呀!我覺得考試成績並不重要,學識才比較重要。很多事情,要等出社會後學得才多。

女:我回來和爸爸一起工作十多年了,最大的心得就是:不要凡事向他報告。例如我今天和某客戶有約,爸爸知道了以後,大概每三分鐘就會問一次:約好了嗎?約幾點?非常緊迫釘人的方式,總覺得好像一有事情沒完成,就會被他追殺。

談經營──

做生意要誠實,知錯必改爸爸是很有耐心的人,碰到很難搞的地主,往往可以花上五個小時,甚至十個小時以上,和對方不斷周旋,直到生意談成為止。換成是我,EQ不好,可能三分鐘就談不下去,有時直接送客,把人家嚇了一跳。

我覺得這就是新舊作法的不同,老一輩的人往往會先想,怎麼談判才能達成交易?新一輩的人則會先想,要或不要做這筆生意?當人有很多選擇時,總會想了老半天 還做不出一個決定。但是當你只有兩個選擇,蓋或不蓋房子?一下子就能做出結論,再往下一步邁進。但無論如何,爸爸都教我們做事一定要誠實。

父:我從小就很規矩,從來不會為了賺錢做出不對的事。到現在去自家開的餐廳吃飯,一樣都會掏錢埋單。今年公司的春酒,有三百多位球場的員工在場,我告訴他 們,無論是球場也好、房子也好,我們什麼都大,但是一定要注意:千萬不要為了錢,做出不對的事情。如果這樣規規矩矩做事,保證這二十年內,絕不會有人被減 薪、資遣。

女:老爸也常說做錯事情就要認錯,並且趕快想辦法修正。我之前在自家餐廳時,就曾遇過員工不小心把湯灑在客人身上的經驗。當下我立即向對方道歉,並且幫她將套裝送洗,結果客人不但沒生氣,換上我為她準備的休閒服後,滿意地離去。

父:我覺得我的子女在做人、做事方面,已經完全不須我操心。因為我小時候家中很貧窮,家裡一個枕頭、草蓆也沒有,就連稀飯也沒得吃,所以只要有人資助我,我都心存感謝。因此,我希望他們要有經營者的理念,不只是自己過得好而已,還要懂得盡力付出、幫助別人。

許典雅

1944年生,員林實驗中學畢業。現為揚昇集團總裁,曾任得成家具負責人。平日最大興趣為打高爾夫、培育高球新秀。

許瑜容

1972年生,美國柏克萊經濟系、加州大學洛杉磯分校商業研究所畢業,現為揚昇集團執行總監。喜愛美食與打高爾夫、網球及滑雪等。


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芒格的智慧 巴黎

http://hk.myblog.yahoo.com/tonylaw-vaueinvesting/article?mid=4814

巴黎:

很高興看到芒格的書,令我改變得最大是他說的集中買入。

這個集中而不分散策略的起始動機,可能和一些朋友的老是想賺大錢要一煲煲中的想法不同。

我的感受是,當發現一些表面很合價值投資標准的股票,要有一個可能會投資一半資金在它身上、而非只是少少資金然後分散的心態。

前 者會驅動投資人更往深一層全方位探究這支證券,例如如果我一開始有這種想法,我可能會更深入分析聯邦政府在AIG投資的C、D、E、F系的優先股每份合同 的轉股詳盡比例、條件,並知道、很有信心最後會有$80Billion的總股本支持這個只有1Billion 的AVF票據,使AVG等到聯邦債券般無風險而應大舉把七成資金買入它!(AVF從13.5元上升至近期的24.5元,每年派4次息共US$1.89)。

我記得多年前我的上司入股公司時的情景,那時他非常緊張,我們把多年的數字、分析研究,又請教很多會計師,雖然我一直跟著這盆數,但我的上司仍誠惶誠恐,因為那筆資金佔了他的個人資產很重要部份,最後我們一起弄了一個多月。

如果你沒有我的上司那種心態,如果你沒有由頭到尾,再由尾返回頭來回核証,去掌握其財務價值,你不要集中投資,這對你毫無益處。

芒格把因為要分散,所以要找多些其它股票的籍口消滅了。沒有這個籍口,巴黎只得從新更深層次分析自已的組合的每支股票,並對所有有關的財務資料恭恭敬敬地分析,就如自已要加入那間公司一樣。

其實買股票不就應有這心態嗎?!

芒格 格的 智慧 巴黎
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Google TV搶先上市 引爆兆元商機 智慧時代來臨 電視百年大革命

2010-10-18  TWM




一八九七年發明顯像管及之後電視的誕生與普及,影響了人類半世紀的家庭娛樂;二十年前網際網路的出現,更寫下歷史上的重要新頁。二○一○年,Google帶頭發起一場新革命,結合電視與網路,要用「智慧電視」再創科技生活的巔峰。

撰文.賴筱凡

今年聖誕節美國民眾的家中,將會出現一台全新、顛覆傳統、打破現有框架、很聰明的電視。它不僅具備網路功能,更提供一般網路平台前所未有的影音服務。

民眾可以不必再到影帶出租店租看DVD,不會用電腦的年長者也可以透過它輕鬆上網看影片,網上節目更是隨選隨看,不受播出時間限制。這將會是自電視發明以來,第二次的電視大革命。

十月十二日,全球科技焦點轉向紐約,這次登場的不是手機,而是由谷歌︵Google︶、英特爾(Intel)主導,索尼(SONY)擔綱要角,所共同發表的智慧電視Google TV。

全新的智慧電視將打破過去既有的使用者習慣,提供全新的體驗,甚至創造上兆產值。拓墣產業研究所預估,短短四年後,全球會有近一.二五億台的智慧電視取代傳統電視走進民眾家庭,將近今年液晶電視出貨量的七成,成為一場顛覆過去十年個人電腦主宰科技生活的革命。

革命一:使用習慣

電視上網,隨選想看的影片百視達(Blockbuster)曾是全球最大的影音出租連鎖店,在全球擁有九千家分店;然而,今年七月,美國百視達卻因虧損高達新台幣三百多億元黯然下市,並宣告破產。而殺死百視達最主要的凶手,正是網路影音出租新秀Netflix。

美國百視達的下場,顯示傳統影音出租產業的市場模式已走到末路。當消費者習慣從網路上下載影片,不必出門租片子,就可直接透過電腦螢幕觀賞,網路影音便迅速抓住消費者的目光。這就是智慧電視這場革命要打破的第一個框架。

第二個要打破的,將會是被頻道商綁架的節目內容。「這就像有線電視給你一百個頻道,你愛看的卻永遠是那十個。」拓墣產業研究所研究員張乘維說,智慧電視就是緊抓這個概念,video on demand(選你愛看的),且是隨時想看就看。

不論是Google TV或蘋果的iTV,它們跨進電視領域的第一戰,就是要打造更好的影音享受。這份享受,無關電視的外觀設計或僅是畫質清晰,而是從根本的使用習慣做改變,丟掉消費者不需要的,給他真正需要的。

「過去,DT(桌上型電腦)是一次性的購足,它給你什麼package︵套裝︶,你就得接受;如今,當DT轉向網路應用,服務就成為首要。」Google 台灣區總經理簡立峯的一席話,強調的是電腦單機走向網路應用,但套用在Google TV上,同樣可行,因為Google深諳箇中道理,當使用者要付費時,就會更在乎使用者經驗︵服務︶。

智慧電視所要揭示的,是一場電視新革命的開始,你可以透過智慧電視直接上網租你喜愛的影片,也可將YouTube影音同步到智慧電視上,你在網路上想看的影音,隨時都可以在智慧電視上體現,不用打開電腦,只要擁有一台有無線上網功能的智慧電視,網路內容全部包含其中。

革命二:功能升級

獨立運算加上無線傳輸

如果只是讓電視能上網,那只是現有的「聯網電視︵Internet TV︶」,但智慧電視能提供給消費者的,遠遠超出聯網電視,最大的差異就在於,Google與蘋果都想要讓電視更聰明、更智慧化。

然而,只在電視裡加上網通晶片是不夠的,智慧電視必須擁有處理訊息的能力,它得像電腦一樣,有一顆強而有力的心臟,所以,九月舊金山的英特爾年度科技論壇 (Intel Developer Forum),英特爾總裁歐德寧(Paul Otellini),展示用英特爾的Atom處理器CE4100,作為Google TV的關鍵零組件,親自揭開智慧電視的新頁。

同樣地,拆解蘋果iTV機上盒,蘋果在iPhone 4與iPad上都採用的A4晶片,也出現在裡面。

一般的聯網電視,其實也有晶片大廠博通或聯發科的網路電視單晶片,「但未來的新晶片是必須分別負責影像解壓縮與網路功能。」在張乘維看來,聯網電視的處理速度不及智慧電視,更別說還要進一步支援智慧電視所提供的搜尋功能。

此外,在網路傳輸上,智慧電視也捨棄了一堆插孔,改用一顆Wifi無線上網技術的晶片,省去接線的麻煩。目前一般電視用的有線傳輸,每秒的傳輸速度是二七 ○Mb,而Wifi最高能達到四五○Mb,速度加快一倍,讓智慧電視強調的高畫質、高傳輸,完全體現在這場革命之中。

智慧電視革命要改變的不只有電視,最終目的其實是要打造一個全新的消費電子生態系統,就像智慧手機模糊了電腦與手機的界線,智慧電視要跨越的是手機、電腦 與電視之間的楚河漢界,它要創造的是全新生態系統,當手機與電腦融合後,下一步要串聯的,就是客廳生活中的要角||電視。

「如果人手一台iPad,隨時隨地都可以看影片,就像帶著一台電視到處走。」這是廣達董事長林百里對iPad改變科技生活的期待。

革命三:全新生態

橫跨大小螢幕的無縫銜接

但當智慧電視現身,科技生活的形態要再次出現變革,「我在手機下載了一支影片,下班途中用平板電腦看一半,回到家傳到電視裡頭,用電視來享受最後的精采結局。」博理基金會策略長張以明談的,就是智慧電視出現後,所帶來的「無縫銜接」科技生活。

手機、電腦、電視,過去這些產品都獨立地存在我們生活中,智慧電視更不是一項前所未有的科技新品。但當手機、電腦、電視全都串聯在一起後,只要透過無線傳 輸,新的生態系統儼然而生,這就是Google與蘋果的最終目的,讓iPhone、iPad、iTV都可互相連接,甚至把消費者在Android手機的使 用習慣,拉到客廳生活最重要的電視身上。

Google、蘋果率先挑起這項戰火,三星、LG(樂金電子)自然不會甘於人後,繼今年在德國IFA設計展推出聯網電視後,明年勢必也將加入智慧電視的戰局。

不論之後戰況如何發展,最明確的一點就是,智慧電視掀起的這場革命中,擘畫的是科技生活的新藍圖,它將是繼iPad、iPhone 4後,今年最引人注目的新趨勢,更是未來四年內,上兆商機的開始。

1分鐘了解智慧電視

當電視可以上網,稱之為「聯網電視」(Internet TV);然而,當電視不只能上網,還能透過網路平台選取想要的影音,甚至與手機、平板電腦串聯起整個生態系統,電視不再只是電視,而成為家庭娛樂的最中心,它稱之為「智慧電視」(Smart TV)。

透過電視內建處理器,消費者可以單買智慧電視,也可以用家中的一般電視,搭配擁有網路平台功能的機上盒,讓家裡的電視變聰明!

Google VS. Apple 智慧電視兩大陣營較勁Google TV Apple TV 產品線 SONY智慧電視

羅技Revue機上盒

羅技Revue鍵盤 iTV機上盒晶片 英特爾Atom 處理器CE4100 蘋果A4處理器平台 Android 2.2 iOS 4.1 內容合作夥伴 電視:HBO、CNN、NBA、TNT、Cartoon Network、CNBC 影音租片:亞馬遜(Amazon)、Netflix 社群網站:推特(Twitter) 音樂:VEVO、Pandora、Napster 報紙:《紐約時報》、《今日美國報》 電視:ABC、FOX 影音租片:Netflix

音樂:iTune

主要功能 1. 利用Google引擎作線上搜尋2. 可觀看網路上所有影音檔3. 依照個人喜好,透過網路租取想看的影音4. 與Android手機、平板電腦連線,所有影音檔都可在電視上看 1. 透過iTV機上盒,提供「有限制」的影音內容2. 可上網,但尚未開放App Store功能3. 與iPhone、iPad、iPod串聯,形成新的生態系統應用方式 1. SONY智慧電視2. 一般電視+羅技Revue機上盒 僅提供iTV機上盒售價 1. SONY 電視:1000美元到1899.99美元2. 羅技Revue機上盒:299.99美元 iTV:99美元

整理:賴筱凡


Google TV 搶先 上市 引爆 兆元 商機 智慧 時代 來臨 電視 百年 大革命
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掌握智慧型手機與中國市場 導航衝出海嘯 研勤坐三望二搶一

2010-12-27  TWM




生產導航軟體起家的研勤,靠著推出自有品牌導航機,和智慧型手機應用軟體快速崛起,未來更持續耕耘中國市場。儘管有競爭者林立的考驗,研勤未來五年仍可望靠著整合能力,維持成長局面。

撰文.周岐原

二 ○一○年,智慧型手機出貨二.七億支,到了二〇一一年,可望成長至四.四億支,年增長率逼近四成,是少數消費力道持續攀升的電子產品。當各界忙著拆解硬體 結構,逐項分析生產零組件供應商,國內還有一家提供智慧型手機導航應用軟體的公司,也受惠這股大趨勢。此刻,它正準備躍上資本市場舞台。

整合上游資訊商 在台崛起這是研勤科技早期的主要產品,是車用導航軟體,在台灣、新加坡、泰國、香港等東南亞地區,都是市場要角;然後在○八年底,選擇推出自有品牌的導航機搶市。但對研勤而言,最可觀的成長機會,反而來自近年才崛起的智慧型手機。

「光 是一○年前三季,來自iPhone(網路商店軟體下載)的淨利就有一六○○萬元!」研勤科技董事長簡良益說。一六○○萬元,只是手機大廠宏達電獲利的零頭 數字,但對資本額還不到二億元的研勤來說,已接近前三季稅後淨利的一半;而產品搭上智慧型手機的成長列車,讓一○年前三季研勤的營業利益率達到八.六%, 比上櫃資訊服務業的全體平均值,整整高出二%。

「在台灣,用戶下載一次不到十美元。絕對金額很小,但對我們來說,成本差不多是零。」簡良益 一語道破研勤提升獲利的祕訣,就是先將地圖資訊規畫到最完善的地步,然後透過iPhone手機的付費平台,讓用戶持續下載。這種「只須複製,沒有成本」的 模式,讓研勤業績得以快速成長。「一一年開始,Android(Google開發的行動裝置作業系統)的付費平台也將逐漸成形,這是我們另一個大機會。」 簡良益頗有自信地說。

然而,導航機以及手機導航軟體市場,早就是TomTom、Garmin等多家業界巨人角力的戰場。屬於「小個子」的研勤,憑什麼殺出「紅海」,還認定自己的產品「規畫最完善」?

「做地圖,交互運用資料庫很重要,我們做到最後,乾脆把圖資公司也整合進來。」原來在推出自有品牌導航機前,研勤先購併提供國內電子地圖的崧圖資訊,將最重要的資訊供應商納為己用。崧圖成為「自己人」後,不僅降低研勤取得資訊的成本,也提高地圖更新速度和精準度。

「現在每個月十日左右,更新資訊就可以上線了。」簡良益說,「其他產品是每季,甚至每半年才更新一次,你說誰比較占優勢?」他強調,資訊商與用戶互動越頻繁,使用者的忠誠度自然越高,這一點,正是研勤的核心競爭力所在。

「除了切入智慧型手機,研勤還是唯一從軟體跨入硬體的公司。」拓墣產業研究所研究員劉芳欣觀察,整合晶片等硬體配備能力較佳,是研勤主要利基。

回 顧○八年十二月,金融海嘯衝擊全球經濟,台灣進、出口總值創下歷年來最大衰退,市況低迷至極。研勤看準過度競爭的業界,很可能因市場不景氣暫時休兵,在完 成軟、硬體零件整合的前提下,決定逆向操作,從軟體提供者搖身一變,推出自有品牌的導航機。研勤評估,只要嚴格把關庫存及生產成本,勢必能在導航機市場占 有一席之地。

危機入市的行動,果然讓研勤乘機崛起,緊跟在Garmin和神達之後,排行第三的,就是進入市場僅二年的研勤。

積 極布局中國 做出差異化此外,對岸每年上千萬輛汽車的銷售市場,也是研勤摩拳擦掌,積極準備攫取的目標。公司全額轉投資的上海研亞,就是專門對汽車廠及智慧型手機廠搭 售導航軟體。目前除了打入東南汽車供應鏈,比亞迪汽車也在研勤洽談合作之列。簡良益強調,上海研亞除了在成立初期,因為投入建置費用而出現虧損外,○九年 已挹注公司一二○○萬元獲利;到了一○年上半,上海研亞獲利更達到八百多萬元,未來成長動能將相當可觀。

「中國是全球PND(導航機)銷量 唯一持續成長的市場,研勤確實有機會。」劉芳欣說。但她也提醒,仿冒產品猖獗、競爭者林立,都是研勤即將面對的嚴厲挑戰。「導航機從來都是地頭蛇的勢力範 圍,尤其地圖是敏感的戰略資料,當地業者多半具有官方扶植的色彩。」簡良益則說,目前由於地圖資訊取得不易,研勤在中國仍採每年付費使用圖資方式,但為了 與當地業者區隔,研勤接下來一定會做出產品差異化。

創業近十年的研勤科技,最初的九位原始股東,至今都沒人退股。對科技業來說,是比較少見的事。董事長簡良益說:「未來三至五年,將是研勤的高成長期。」這股難得的向心力,或許正來自對研勤的期待。

研勤科技

成立時間:2001年

資本額:1.76億元

董事長:簡良益(兼總經理)前3季稅後EPS:1.73元主要產品:電子地圖軟體、車用導航裝置

做出差異化才能勝出

—— 研勤與中國同業比較代號 名稱 前三季累計營收(億元) 累計營收年成長率(%) 累計營業利益

(億元) 稅後EPS

(元) 收盤價

(新台幣/元,12/20)

AMAP 高德

軟件 18.8 51.3 2.3 0.90 527.76

002405 四維

圖新 8.9 112.5 3.8 0.83 261.91

3632 研勤

科技 3.5 51.6 0.4 1.73 51.00 註:高德為那斯達克掛牌公司、四維為深圳掛牌公司、研勤為興櫃掛牌公司

 


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拉攏台廠 力拚蘋果、谷歌 錢大衛 啟動華文智慧電視新平台

2011-1-10  TWM




以TiVo為基礎,由錢大衛領軍的華文智慧電視平台LiTV,不僅已獲得眾多台灣科技大亨及大同、聲寶等家電業者支持,趁著Google TV出師不利之際,在今年CES展中,也獲得不少注意的目光。

撰文.林宏文

在 今年全球最大消費性電子CES(Consumer Electronic Show)展上,智慧電視仍然是發燒話題,不過,原本積極推出智慧電視的Google,卻因推廣遇到瓶頸而反應不佳。在此同時,卻有一個來自台灣的新智慧 電視平台,即將成為全球的焦點,而且台灣本土電視大廠,聲寶、大同將以此平台,搶搭智慧電視列車,擁有這項左打蘋果、右打Google祕密武器的人是誰?

中文化優勢

放眼全世界華人市場

這個鎖定華人市場,並已獲得台灣眾多科技大亨,及家電大廠支持的智慧電視,就是以美國知名的智慧型數位錄影裝置品牌TiVo為基礎,領軍者則是在資訊業界素有名氣的錢大衛。

一 九九七年TiVo於美國矽谷成立後,在科技業界已有多年經驗的錢大衛,於隔年加入,並在創始團隊中負責產品及技術的研發,後來成功開發出紅透美國的 DVR(數位錄放影機)機上盒。二○○五年,錢大衛回到台灣,擔任TiVo投資的TGC(TiVo Greater China,替您錄)公司董事長,一手負責TiVo在大中華區的業務擴展。

不過,TiVo在台灣推廣遇到瓶頸,主因是市場並不習慣錄影功 能,行銷推展不開。因此,TGC進行改組,並引進新資金,包括國內太陽能新秀昇陽科董事長劉康信家族,以及聯電榮譽副董事長宣明智、麥實創投董事長方國 健、德欣創投董事長詹尚德,加上原本已投入的矽成積電董事長韓光宇及普訊創投等,讓TGC成為最多科技名人支持的公司。

二○○七年開始,錢大衛感覺到智慧電視的商機即將出現,因此,他加緊投入開發,其間版本更改了好幾次,直到今年,錢大衛感覺產品已達水準,才積極尋找業者參與這項結盟。

在 產品的功能及特色上,這套稱為LiTV的系統,與TiVo要做出區隔,TiVo基本功能是在錄影,但LiTV則以發展數位電視(IPTV)為目標,除了原 來的電子節目單、熱門精選介紹外,也增加線上租片(VOD)、天氣預報及YouTube等功能,並推出華人熟悉的應用內容,以搶攻全世界華人市場為目標。

例如,華人最常使用的卡拉OK應用,就包含在這項系統中,內容伴唱帶則與美華卡拉OK合作,可以在線上直接點歌歡唱。此外,應用還包括股票交易平台、看報紙及雜誌等功能,錢大衛更與美國及兩岸三地的電視及內容頻道商洽談,希望可以讓具地方特色的電台頻道都能含括在內。

根 據資策會市場情報中心(MIC)主任沈舉三預估,二○一一年全球智慧電視將大幅成長,銷售量可望突破二千萬台,至於一○年耶誕節買氣,則是智慧電視測試市 場水溫的觀察重點。結果,蘋果至今已銷售出一百萬台Apple TV,繳出亮麗成績單,但相較之下,Google TV就反應不佳,由於平台系統太複雜,價格又太貴,最先推出Google電視的日商索尼(Sony)及美商羅技(Logitech)出師不利,遭到不少消 費者的退貨。

經營發展優勢

整合軟硬體 不須機上盒過去在設計TiVo功能時,累積很多消費者習慣的錢大衛,很清楚消費性產品的特性。尤其這幾年在台灣的發展經驗,讓他深知LiTV要成功,有兩 個門檻必須跨越,一是硬體要很便宜,二是服務收費也得低。因此,透過將軟硬體直接整合到電視機內,而不需另加機上盒,可以有效降低成本,同時,透過先期提 供的免費或低價的服務,才能讓消費者習慣與甘心付費。

所以,在市場策略上,錢大衛捨棄自己推出機上盒,開始尋找電視品牌商合作,讓LiTV直接內建在電視機裡推銷出去,目前台灣已有大同與聲寶兩家老牌家電廠參與。未來,也會積極尋找各地經營華人頻道服務的業者,與提供頻道或內容的業者合作。

目前,大同與聲寶兩公司計畫推出LiTV的時間點,在農曆年前後,會將軟硬體及多項服務都整合其中,讓消費者把電視搬回家後,就可立即享受連網的內容。由於兩家老牌家電廠商,目前在台灣市場的電視銷售量,每年約在十餘萬台,預料未來智慧電視所占之銷售比重,也將明顯增高。

大同副處長耿家璽說,從一○年三月起,大同就積極投入TiVo智慧電視的開發,產品設計好以後,還參與並入圍了一○年台灣精品獎競賽。

聲寶公司智慧電視計畫負責人許銘仁說,智慧電視已是大趨勢,但考量蘋果及Google的模式,還沒有中文化,內容與平台設計也不夠本地化,而TiVo平台的操作介面簡單,有方便的電子節目單,中文化的內容也很豐富,是聲寶選擇TiVo主因。

智慧電視引領的趨勢,將是整合電腦、電視及手機等內容,這項決勝客廳的終極大戰,已成為兵家必爭之地,在向來由歐美大廠主導的市場中,難得見到由台灣推動的一項華文系統平台,未來是否能夠在夾縫中殺出一條生路,的確值得拭目以待。

錢大衛

現職:替您錄(TGC)董事長經歷:TiVo資深副總裁、視算科技(SGI)技術副總裁學歷:美國加州大學洛杉磯分校、台大電機系


拉攏 臺廠 力拚 蘋果 、谷 谷歌 大衛 啟動 華文 智慧 電視 新平
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智慧電視想大賣 得先過三關

2011-1-10  TCW




即將在一月六日登場的CES(美國消費性電子展),「智慧電視」將取代去年的「3D電視」,成為今年展場的頭號明星。

智慧電視(Smart TV),指的是電視擁有上網功能,當使用者看電視時,還能透過網路,選擇各種網路上的內容來播放,甚至可以將手機和電腦中的影音、或應用程式與電視串聯。 今年,包括索尼(Sony)、三星(Samsung)和樂金(LG)等國際大廠,都將在CES展中展出最新的智慧電視產品。

只是,二○一○年CES主角3D電視,產品在展場中打得火熱,銷售市場反應卻很冷淡;調查機構DisplaySearch在二○一○十月發布報告,二○一 ○年3D電視僅占所有平面電視出貨量的二%。今年,當各機構又紛紛提出最新數據,唱旺智慧電視銷售量時,三大根本問題,卻有可能讓智慧電視重演3D電視 「叫好不叫座」的慘劇。

第一關:內容問題 電視台沒賺頭拒合作

一位本土券商研究員直言,智慧電視能否大賣,「是business model(營運模式)的問題,不是技術問題。」電視做為一個播放產品,一定要有「內容」,不是只把硬體賣出去就沒事。

所謂的「內容」,就是指各種電影、影集、電視節目、新聞或氣象等,惟一的差別是,智慧電視透過「網路」來取得這些內容,而不是透過有線電視的「cable」(電纜)或無線電視的「衛星」。

由於網路無疆界的特性,智慧電視最革命性的突破,在於內容終於打破區域限制,一旦電視頻道網路化,透過電視就能看全世界的頻道。智慧電視成真的那一天,每個人家裡的電視機,頻道數不再只有一、兩百台,而可能成千上萬。

Google二○一○年五月在開發者大會上發表了眾所期待的Google TV平台,被認為是實現智慧電視夢的殺手級產品,可是在美國上市後沒有多久,就被三大電視網ABC、CBS和NBC封殺。目前,透過Google TV上網可以看到的內容,幾乎只有自家的YouTube網站影片,Google TV最後只是變成一台大型電腦,內容問題喬不攏,銷售情況慘淡。

DIGITIMES Research分析師羅惠隆指出,智慧電視面臨的一大挑戰,就是電視營運商(如有線電視業者)和內容業者(如美國三大電視網)之間,共存共榮了幾十年的關係。

對ABC來說,把自家內容分別銷售給不同區域的有線電視商,非常有利可圖;可是一旦這些內容透過網路就能播放,等於全世界的人,只要上得了網,都看得到,「內容業者就沒有暴利可賺了。」一位網通業者說。

第二關:介面問題 鍵盤不如遙控器好用

Google TV希望把無限多的網路內容連上電視,理念令人興奮。不過,當Google首次對外展示,卻讓許多人對人機介面的設計感到意外:Google TV變成一台大螢幕的電腦,而不是電視。螢幕上出現大家在使用電腦時熟悉的「搜尋框」,然後還得搭配鍵盤和滑鼠,才能找到你想看的內容。

和碩設計總監李政宜指出,電腦和電視兩者之間的人機介面的設計邏輯大不相同。「消費者還是最容易接受過去看電視看了幾十年的習慣。」

李政宜認為,操作電視最理想的工具,還是非遙控器莫屬。只是隨著智慧電視發酵,電視頻道越來越多,遙控器按鍵增加變成趨勢,「最後甚至可能結合成一個像面板的觸控式遙控器。」

除此之外,人們用電腦時,往往是主動在網路上搜尋所需資訊;看電視則處於放鬆狀態,甚至常隨機轉台。李政宜指出,「這時智慧電視就像一個很大的書店,背後 需要龐大的客服和企畫後台,隨時提供如『本月精選十大名片』等篩選過的訊息。」才不會讓消費者永遠找不到想看的頻道。

第三關:動機問題 消費者換機意願不強

蘋果在○七年推出的第一代 Apple TV,消費者在iTunes買電影,下載後,在Apple TV硬碟內觀看,最後卻因影片商不賣版權,慘淡收場。二○一○年九月,第二代產品推出,與線上電影租賃商Netflix合作,提供「線上租片」功能,第二 代Apple TV銷量,短短四個月就破一百萬台。

但拓墣產業研究所研究員張乘維認為,線上影片租賃只是一時,常態性的電視節目內容,才是重點,「畢竟現在使用者看電視時,還是有將近八成的時間是在看節目(而非DVD影片)。」

換句話說,在智慧電視提供的頻道,還沒有超過現今無線或有線電視前,都無法激起消費者強烈的換機意願,「應該最快要到今年(二○一一)下半年或明年,等內容業者是否加入,再去看智慧電視的發展,比較適當。」張乘維說。

消費者永遠不需要搞懂那麼多,產品好用最重要。在智慧電視解決上述問題,達到「好用」的標準前,恐怕都還無法在市場上大放異彩。

【延伸閱讀】蘋果節目多,暫時領先 —— Apple TV&Google TV比較表

Apple TV 內容平台: iTunes網路租片平台: 線上租片平台Netflix電視節目內容:ABC、Fox社群網站:Flickr機上盒售價:99美元上市情況:100萬台

Google TV 內容平台: 開放的網路 網路租片平台:YouTube 電視節目內容:HBO、Turner 社群網站:Facebook、Twitter 機上盒售價:299美元上市情況: 銷量不如預期

註:Apple TV銷量統計至2010年耶誕節資料來源:各券商報告


智慧 電視 想大 大賣 得先 先過 過三 三關
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CES電子展四大趨勢 智慧電視耍聰明

2011-1-13  TNM




一年一度的美國CES消費性電子展甫落幕,今年智慧電視(Smart TV)從配角躍升為主角,造就一場由內容帶動硬體的視覺饗宴,加上更多更平民的3D應用;速度比3G快10倍的4G手機;以及隨處可見的平板電腦等趨勢。

今年CES不只有看頭,也不再遙不可及,產品人人消費得起。

趨勢1 Smart TV 電視變多功

今年智慧電視(Smart TV或稱Connected TV)鹹魚翻身躍升為主角,能透過線上服務輕鬆搜尋電影、節目、影片,卻不需像3D電視一樣花大錢才能擁有。如果說Smart Phone是不只能打電話,還能上網、收E-mail的智慧手機,那Smart TV就是不只能看電視,還能看各種網路影片、打視訊電話的智慧電視。

既然要打視訊電話,當然少不了Webcam,電視的網路攝影機內建高畫質傳感器,即使被拍攝的人隨意移動也不失焦,還有4個麥克風可捕捉4公尺範圍內的環境音。

也許有些人會擔心是不是一定要換一台新電視,才能有連網看影片,其實可藉由外接網路機上盒就行,像LG推出ST600智慧型電視升級器(Smart TV Upgrader)讓消費者透過HDMI線將一般電視升級為智慧電視。

趨勢2 4G手機 飆網速

4G LTE下載速度達5至12 Mbps,上傳速度為2至5 Mbps,最高傳輸速度比3G網路快10倍。想想看,當你在捷運上,用手機線上觀看高畫質影片,而完全不會停格、馬賽克、畫面延遲,該是多麼美妙的一件 事!這就是4G即將帶來的便利。美國已於2010年12月正式啟用4G LTE行動寬頻網路,因此手機業者卯足全力進軍美國4G市場,其中又以台灣HTC動作最積極,此次在CES發表3支4G手機,包括 ThunderBolt,以及側滑式QWERTY鍵盤的EVO Shift 4G,還有以AT&T HSPA+網路為基礎的4G手機Inspire 4G。

趨勢3 平板電腦 追iPad

去年被蘋果iPad一手挑起的平板電腦浪潮延燒到CES!諷刺的是,蘋果往年都是在舊金山的MacWorld麥金塔電腦展與拉斯維加斯的CES電子展分庭抗禮,但這2年,蘋果跟MacWorld主辦單位鬧翻,連MacWorld都缺席。

既然在CES看不到新iPad,那CES的平板電腦除了Android就還是Android。Google展示為平板電腦量身打造的Android 3.0系統,首頁螢幕能夠客製化,依需求加上更豐富及具互動性的小工具。展出Android平板電腦的業者包括Samsung、Lenovo等,其中,三 星Galaxy Tab被美國科技媒體喻為是少數已上市的平板電腦中,能與iPad分庭抗禮的產品,此次也有Wi-Fi版推出。而華碩一口氣則推出了EeePad Slider滑蓋平板、Transformer變形平板、MeMO迷你平板與Eee Slate 超級平板等4款。

電子書閱讀器 變彩色

彩色的平板電腦夯,單色的電子書閱讀器聲勢反而減弱,現在有相關廠商投入彩色電子書的研發,如台達電子與日本普利司通共同開發新世代電子紙。在這次CES 首度發表電子粉流體顯示面板技術(QR-LPD)的彩色電子紙,包括8.2吋與13.1吋彩色電子閱讀器、4.1吋電子標籤、與21吋數位看板等。

趨勢4 3D應用更平民

3D電視的首要問題是昂貴、不夠平民化,這是短期內無法普及的最大原因。第二個問題是:就算花大錢買了電視,可能還找不到想看可看的3D內容,這是屬於3D電視的悲哀。

因此,平民化的3D電視解決方案包括VISIO推出65吋被動式3D電視;以及採裸視3D技術如Toshiba小尺寸3D裸視電視REGZA GL1,有20吋及12吋,還有不需要使用專門眼鏡的65吋∕56吋3D電視。

3D應用更多元也是今年趨勢,去年的3D產品是大尺寸電視、專業級攝影機、藍光播放機。今年的3D則是落實到一般入門消費性電子產品如迷你DV、數位相機 等。在這些廠商中,對3D最積極的還是Sony,包括3D筆電、3D相機、3D口袋攝影機、3D數位攝影機、3D電視、3D藍光播放機,一應俱全。

自製3D影片 Po上網

有鑑於目前合法可看的3D影片實在不多,消費者就算有3D電視、3D螢幕或3D筆電,仍找不到內容。因此,建議可使用較便宜的3D相機,將拍攝的相片、影 片Po上網,大家一起共享3D內容。有部分業者如NVIDIA還推出3D內容社群網站3DVisionLive.com,不但可建立自己專屬的3D相簿, 亦可針對別人po上網的作品評分,或是線上串流收看3D電影預告片、MTV、運動節目、短片等。


CES 電子展 電子 四大 趨勢 智慧 電視 聰明
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台灣最快樂企業家給年輕人的4個人生智慧 葉國一:別管贏過誰,只要每天超越自己就好


2011-3-14  TWM




這是入主益通之後,英業達集團會 長葉國一首度接受媒體專訪,從晚上六點聊到深夜一點,長達七小時中,他大談太陽能夢,談做事之道,談NB代工業的經營,更談葉家能富過三代的祕訣。

在 數百億身價的背後,有四個鮮為人知的處世智慧,請聽他娓娓道來……。

撰文‧賴筱凡、梁任瑋 攝影.攝影組 穿著咖啡色POLO衫,帶著一貫 笑容,這是入主太陽能廠益通後,英業達集團會長葉國一首度接受媒體專訪。這天的他精神奕奕,來到餐廳的第一件事,就是從口袋掏出一疊紅包袋,發起了福氣紅 包,「人家都說我很有福氣,趁著開春,我把福氣分給大家,讓大家沾沾喜氣。」這就是葉國一,讓鴻海董事長郭台銘、廣達董事長林百里都得叫他一聲「老大」的 企業家,有他在,就笑聲不斷。他唱歌、跳舞、喝酒樣樣行,信手拈來就是好些個笑話,手腳靈活地變魔術,有他在的地方笑聲不斷,令人驚歎!

任 誰也猜不著,這樣有活力的科技大老,今年,七十歲。說他是台灣最快樂的企業家,絕不為過。

多數的人都不知道,他白手起家的背後,是在肥皂工 廠被老闆十一年「磨」成精,懂得察言觀色、習得做事之道。他的人生就像是一部活的台灣科技史,他在科技業界裡合縱連橫,所以他的好友眾多,縱使商場上爾虞 我詐,尤其NB代工業,「人人都想當一哥。」葉國一卻鮮少與人為敵,儘管手下大將難免抱怨對手,但他都是那句:「不要想說贏過誰、趕過誰,我只希望你們每 天超越你們自己。」他投資產業、常出手金援朋友,砸六億元救亞力山大健身中心後,又再拿十.五億元入主大板根(位於三峽的森林溫泉度假村,因發生財務問 題,請葉國一出手相助),「人對錢,真的要看開,只是要看開,真的很不容易!」但他做到了,雖然資助亞力山大的六億元拿不回來,他那股想幫人的心意卻沒變 過。

如今,他跨足房地產業,把產業版圖拓展得更廣闊,在他數百億元身價背後,有四個鮮為人知的處世智慧。他接受《今周刊》專訪,大方與人分 享,從晚餐時間談到深夜一點,時間長達七小時,以下為葉國一親自口述內容:

談做事

從小地方訓練自己的觀察力前一陣子,我看電 視在談蔣家的事,曾講了這麼一段:某一日,蔣經國和蔣孝嚴走在路上時,天邊有一群鳥飛過,蔣經國就問蔣孝嚴:「剛剛有幾隻鳥飛過?」蔣孝嚴先是一愣,接著 說:「我不知道。」但走沒幾步路,蔣經國又問:「剛剛一共有幾部車經過?」蔣孝嚴一樣又答不出來。

這讓我想起了我年輕的時候。

年 輕時,在老師介紹下,到他的親戚家工作,那是我的第二份工作。第一份工作是在老師的廣告社上班,但他幾乎沒有時間來處理事件,心想,這樣不行,於是就到老 師的親戚家上班。

那是一間肥皂廠,可是你知道嗎?我第一天去上班就挨罵。

我的位置就坐在老闆對面,剛上班的第一個小時,電話 響了,我當然主動接起電話,對方要找老闆,立刻就請他接電話。老闆接過去之後,也和對方談得很開心,但電話一掛上,我就被罵了。

老闆大聲喝 斥:「你接電話時也沒先問他是誰,萬一人家要綁票怎麼辦?以後我的電話你不准接!」隔沒幾分鐘,電話又響了,我心想,老闆叫我不要接,那我當然不敢接,結 果我又被罵了,「你是聾了嗎?幹麼不接電話?」老闆又臭罵了我一頓。

後來,我學會了,人家打電話來,要先問是誰、哪裡找。

這 家公司在萬華從事肥皂製造的生意,所以在板橋也有一個甘油廠。可是那個時代工廠沒有電話,老闆都會叫我去工廠,請廠長中午來店裡。那個年代沒有什麼交通工 具,我騎著腳踏車去,從萬華騎啊騎,騎到板橋,請了廠長回來。

廠長回來,老闆第一件事就問我:「你去工廠,今天鍋爐幾度?」我愣住,於是, 霹靂啪啦又挨一頓罵。

隔沒幾天,老闆又叫我去請廠長回來,這次我去叫廠長時,學乖了,先看鍋爐。回來老闆果然又要問問題,心想,「好啊,給 你問。」我很有信心,一定能答得對。

「今天來幾名工人?」當場,我又語塞。

我的觀察力就是這樣被訓練出來的。後來我養成習 慣,出門看到什麼都記在腦子裡,我到公司幫老闆做一件事,但要會替他注意十件事,這就是觀察力。就像當年蔣經國訓練蔣孝嚴一樣,蔣經國學的是經貿,所以觀 察力敏銳,看過的各方面都會記起來,我也是這樣被教出來的。

那一年,我十九歲。

但在做這份工作時,真的很恨,因為我家環境不 好,是三級貧戶,但是他給的待遇又很好,那個年代工作一個月有三、四百元薪水就很好了,可是我可以領一二○○元。為了家庭,我能怎麼辦?這一待,就是十一 年,卻影響我非常大。後來自己經營公司,就覺得要對員工「仁慈」,當初我被罵,所以現在我對人完全用不同的方式。

談經營

不 必為了搶當一哥自相殘殺不過,經營一個事業又是不一樣的事。

像我們最近買了益通,就是看好太陽能市場。以太陽能現在所有的產能對比全世界發 電量,才萬分之四到五,太陽能市場是非常大的,比起我們做筆記型電腦,真的太輕鬆。

我們做筆記型電腦,太冤枉了!全世界九五%的筆記型電腦 都是我們做的,可是大家為了想當一哥,殺成這樣,其實不必這樣子,這樣只是讓客戶的財報一直往上修,賺錢的都是客戶,重點還是要有合理的利潤。

早 期,我們曾遇過一位印度客戶,來台灣談生意。他來的時間通常不會太早,差不多上午十一點到,大概談到下午一點,我們都會禮貌性地請他吃飯。當他要走時,他 會跟你說,這個sample(樣品)他要、那個sample他也要,可是談到付錢時,這位印度客戶卻說了,「反正你也要請我吃飯,這樣吧,飯不用請了, sample免費送我就好。」你們一定覺得很愕然,怎麼會有這種騙子?這就是經驗。所以,後來英業達的員工在生意沒談成前,絕對不請吃飯,要請也只有兩 種,就是可樂和三明治。

經營事業就是要不斷地學,像現在,有很多人心裡面不爽,不爽像郭台銘這樣的人。我就常告訴我們的幹部:「不要想說贏 過誰、趕過誰,我只希望你們每天超越你們自己。」不要跟別人比,和郭董比你也不能不服氣,他今天是首富,人家做得這麼好,人家成功啊,你還能說他怎麼樣 呢?角度不一樣,郭台銘是成功的,他怎樣成功值得我們借鏡。

像郭台銘當初去龍華的時候,我帶他去蓋工廠,台灣(代工業與零組件供應商)的中 心、衛星體系,是我第一個實踐的,在馬來西亞,我帶了廠商過去看。後來大家去大陸投資,才有了中心、衛星體制,所以我覺得,要去力行他怎麼做。郭董會成 功,是因為他把這種模式放大了一百倍、一千倍,雖然心有不甘,但你還是要佩服他。

所以,我買益通後,KY(指友達董事長李焜耀)說要找我談 太陽能,看有什麼可合作,我說:「可以啊。」對我來講,我是開放的,現在有幾家都在找我合作。

代工筆記型電腦走向微利時代對我衝擊很大,如 何不要重蹈覆轍,大家應該要做得很好、要結盟、要有合理的利潤,不要再去自相殘殺,已經有筆記型電腦這個借鏡,太陽能不能再這樣子。我們可以少賺,但我們 不能虧。

雖然我已經交棒了,一下子幾十家公司都交了出去,董事長已經不是我,可是,我告訴財務長,有一樣東西我不能交,就是我的印章。很多 人說,我應該要把圖章收回來,讓李詩欽(英業達董事長 )蓋他的印章,因為蓋下去就得要有責任感,但我的想法不一樣,我希望從中協助,讓他能做得更好。

我 是從零開始,一步一步到現在做了幾十年董事長的經驗,他(指李詩欽)一下子跳這麼高,接這麼多公司,會有困難的。所以,現在我還是每天九點就去上班,早上 都是在開會,下午就沒什麼事。

開會時,我通常都閉目養神,但每個字、每句話都聽在我耳裡,尤其碰到集團會議時,從早上八點半坐到下午五點 半,中午也坐在同一個位子上吃飯,飯我還不吃,只吃菜、喝點湯,其他時間,我都是在聽,頂多上廁所兩次,可怕吧!

談投資

看 開金錢,但心中有一把尺很多人說我投資很多,幫很多人忙,可是其實很多人誤解我。

像我投資亞力山大,當時唐老師(亞力山大董事長唐雅君)找 我幫忙,我聽完簡報算一算,大概六億元可以救兩千名員工和他們的家庭,所以就答應了。後來才發現,亞力山大有會員,他們把會員預收款當收入,這個洞可不得 了。

後來,唐老師告訴我,隔天還需要一千萬元,但那時為了收掉績效不好的點,處理一些債務,已經投下了五億九七○○萬元,我就告訴唐老師: 「你的額度只剩下三百萬元。」再舉一個例子,三峽大板根的蔡董(蔡春隆)也花了兩年,透過各種方式想與我認識,我去看了一次發現,真的漂亮!

於 是,我就請蔡董來簡報,廖董(華國董事長廖裕輝)告訴我說,「蔡董做了十八年,真的很艱困。」不過這次我學乖了,第一件事就是問大板根有沒有會員,他們有 會員,繳會費就等同股東,來消費就可以免費。

我想了兩天,才決定幫這個忙,但我要求一切得按照我的規畫。我從如何還清銀行欠債、如何與股東 協商,到銀行聯貸蓋飯店,一手替他們做好計畫。我不是隨便投資的。

像我日前開會,英業達投資的一家公司,進去八年多了,投了四千萬美元,後 來溫副董(指溫世仁)兒子又投入了一千五百萬美元。不過,這個創業團隊很有趣,那個博士一直認為這是他和溫副董創立的公司,與英業達無關,可是,這錢是公 司出的,現在虧到只剩下五百萬元。

所以他第一次到總部來簡報,聽完我告訴他:「博士,我真的很對不起,這個公司好像我生下一個小孩,就擺在 外邊,給他一些生活費後,就再也不管他,我錯了。」實際上,我哪裡有錯呢?我根本沒有錯,因為他認為這是他自己的公司,但我先把錯扛下來,要求他們董事會 馬上換人。

我和我們董事長(指李詩欽)、財務長三個人進去董事會,「你剛才講董事會要從兩個月開一次改成三個月,這不行,不僅每個月要開一 次董事會,還要每周來報告進度,在(英業達的)目標會議裡檢討,名字也要更名成英什麼達。」「做什麼就要像什麼,投資公司也一樣。」以前我們要介入很難, 可是現在博士得每周提出資料,他估今年大概可以成長三成,可是我的看法不一樣,「你不要坐在那個地方等生意,要走出去,把去年的業績提高一倍,當作今年的 目標。」你看郭董(指郭台銘)去年營業額兩兆元,今年準備要成長三○%,是六千億元耶!人家就是定個目標去衝,也許最後只達到四千億元,那也很不錯啊。但 你不可以把你的目標訂得很低,說我的目標達到了。

後來這位博士去找我們董事長(李詩欽)訴苦,覺得壓力很大,但我們董事長說:「不是我給你 的壓力,而是會長給我的壓力就是這樣。」投資要像一回事,更何況這四千萬美元是公司(英業達)拿出來的。

不過,人對錢,真的要看開,只是要 看開,真的很不容易!一般人都是拿了錢放不下。像唐老師的案子,我太太知道我以前幫了很多人,所以她也是後來才知道我幫了唐老師,她說:「我嫁給你,算四 十年好了,一個月你給我生活費五十萬元,四十年是二億四千萬元,還不到她(指唐老師)的一半。」不過,其實她是開玩笑,她能理解有兩千個家庭,如果我可以 幫得起來,是很好的事情,這也是為什麼後來我又陸續幫了很多人。

談年輕人

待人處世嚴守「奉公守法」人家看我白 手起家,到現在可以幫很多人的忙,但現在時代改變,年輕人的想法也都不一樣了。

年輕這一代,使用電腦很頻繁,可是,文字的使用就沒那麼好。 像我過年收到一封簡訊,寫著「全免鴻運大展」,應該是「金兔鴻運大展」才對!

對年輕人而言,我最大的感受是教育。現在的老師不能說、不能 打,老師管家長罵,不管也罵。用三字經的話來說,就是「玉不琢,不成器」。可是這樣的狀況,在現代社會已經不存在,老師在台上講、學生在台下玩,讓我很感 嘆。

像我每晚睡前仍有一個習慣,檢討我今天又做了什麼,一日三省不要講,我是每日都在反省,提醒自己為人處世要有天理良知,處世的時候不要 違背天理。

所以我寫下幾個點, 記在PDA上,每天都看,每天都想。(拿出PDA念)不抱怨、不計較、不爭功、不爭利,就像座右銘,時時警惕自己,少指責、少計較、少抱怨、不爭功、不爭 名、不爭利。

你問我,那年輕人出社會後呢?其實我很八股,就是﹁奉公守法﹂這四個字。

去年政大企家班有個聚餐,廖董(華國飯 店董事長廖裕輝)問我要不要去跟他們講幾句話,我問,「有沒有什麼主題?」他們說沒有,所以我就想說講個「緣分」好了,因為裡面都是企家班的,大家職位都 很不錯,都是些高階主管。

我的習慣是任何場合早到半小時。那天是約六點半,我六點就到了,可是沒有任何人來;六點半了,開始有工人來裝音 響,下面還是沒有人來;七點半,才來了三分之一,大家在講是不是該上菜,然後請我講幾句話,接近八點,才來差不多一半。後來我上台,主題就改成講「守 時」,我說:「我知道大家都是大老闆,非常忙碌,尤其現在這個時間又塞車,遲到是應該的。」當場, 大家只敢低頭吃飯。

我沒有念很多書, 但是我學的這些,就是相信它。

葉國一

出生:1941年

現職:英業 達集團會長

經歷:三愛電子公司副總

英業達公司創辦人

學歷:士林高商、韓國清州大 學名譽經營管理學博士家庭:已婚,育有二子

葉國一富過三代的祕密

—— 傳孫不傳子

我的兩個兒子 都很乖,至少他們不學壞,我常跟他們講:「老爸給你們的夠用,你們就好好的去保持,不要去做一些壞事。」我大兒子生三個男孩,小兒子替我生了兩個孫子,一 男一女,前陣子我問他們:「決定了哦?老爸的財產是分給孫子,不是分給你們的喔。」結果後來小兒子又再拚了一個,剛好一人三個。

像我只有一 個孫女,當然很寶貝,我這麼跟她說,「以後爺爺怎麼樣不知道,可是『國揚天母』頂樓以後給妳當嫁妝,有好幾百坪。」我灌輸我兒子就是一個觀念,以後你們賺 錢,不要給你兒子,要給你孫子。俗語說:「富不過三代。」現在我把我的資產留給孫子,至少三代沒有問題,我兒子賺的錢又給他孫子,這樣就四代了,哈哈哈!


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股市魚缸裡的生存智慧 貓王炒股日記

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我 們證券經紀的上班時間可說十分穩定,一般五時前可以離開公司,不過這不代手頭工作已完成,我們仍得要花時間閱讀資料、研究分析及與客戶聯繫等,否則休想賺 取較理想的收入!我這隻老貓近年可能慣過閒逸的生活,矇矇矓矓的渡日,人已變得不太精警了!吾仍能在迅息萬變的股市魚缸生存,可能是上天的寵幸,我知道我 們的行業發展如何,將來的競爭只會越來越激烈!嗚呼!今浪反彈做得不太好,有感自己表現不濟而自嘆矣!

在 我貓王這個行業,很多證券經紀都日已過中天,我經常打趣的與家人閒談,說現在縱使精通炒股也陶然!因為自己已沒有爭勝的雄心!其實我一輩子都沒有嚐過閒逸 的生活,以前常埋怨忙碌使我錯過很多炒賣及投資的機會,這可能不是事實,事實可能是我沒有大志!今我體察到,忙碌的人從事投資更有利,沒有時間糊思亂想, 就不會輕易地在目標達到之前沽售!近年工作不過不失而我亦不強求,因而愛躲懶起來!原來我們這些缺乏成功心態的人,安逸會腐蝕爭勝心態,所以倒運不是一件 壞事!日本民族的奮鬥啓發了我們,如今我仍片刻都惦記研究炒股的事宜,也許這是一股求知欲的驅使!而我仍要堅持著!  

 

 

 

 

 

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有些事不失如何解說,前陣子一個失業的朋友說要跟我貓王學炒股,頭痛!如果在沒有收之下炒股,心理素質盡失!加上如斯行情更難賺錢,倘若操盤者從事日賺三千的期指炒賣,需要的雄心壯志更甚!歸根究底,炒賣、投資與做人處一様,我們要有目標,且需要耐心、及奮鬥心追隨之! 若言某君待到失業才學炒股,我想太遲了!


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智慧來自雜貨鋪,財富來自街市 老占的博客

http://oldjimpacific.blogspot.com/2011/05/blog-post_10.html

街市周在未變身成「街市大亨」之前,只是一個小小的南貨周。全家6口人,靠著這小店生意上的微薄利潤,勉強糊口,生活十分艱難,但父母對小兒子街市周卻百 般寵愛,吃的、穿的都儘量滿足他,哥哥、姐姐凡事都讓著他。結果把個街市周寵得慣得任性蠻橫,成了家裡的小霸王,港孩老祖宗。

街市周小學畢業,因為成績不理想,老豆瓜咗家裡又正缺人幫忙,便休學回家,在店裡幹起活來。生性好強的街市周沒有洩氣。他仔細地分析了小店經營上的缺點, 覺得母親的作風過於保守,幾十年來賣的貨物簡直就沒見有什麼變化,自然越來越跟不上時代的潮流,吸引不了顧客,怎麼能賺錢呢!

街市周決意改革。他集中起店裡僅有的資金,增加新品種,首先將眼光對準了人們生活必需的大米。為了做好大米生意,他幾乎跑遍了香港所有的米店,認真地研 究:為什麼有的米店顧客盈門,有的米店卻冷冷清清呢?除了服務態度外,最重要的可能還是大米的品質。買米的人都會抓起一把米,在亮處細看,從大米的飽滿 度、晶亮度、均勻度,到有無稗子、砂粒、異物等,而且往往跑上幾家,相互比較。街市周心中有了底,也就有了促銷的辦法。他請來技藝高超的調米師傅,又特意 在店中做了一個大米櫃,安裝了吹米機。調米師傅用吹米機吹去了大米中的雜物,再一點一點地朝米里滴些生油,在風力的搓動下,生油漸漸附著在大米的表面上, 使米粒變得晶瑩剔透,潤如珠玉,讓人越看越愛。米店開門後,顧客看到這樣漂亮的米,都讚不絕口,說:「這米簡直就像珍珠了!」

街市周靈機一動,接上去大聲說:「這正是本店獨家經營的珍珠米!」

消息傳開,附近幾條街的居民都爭著前來買「珍珠米」,這樣也帶動了店裡其它貨物的生意,小店起死回生。
街市周沒有因為最初的成功而滿足,他仍時刻注意尋找新的機遇。有一大,朋友在一家有名的大飯店請客,最後一道菜上來,大家一起歡呼,原來這是出產在陽澄湖的大閘蟹!街市周當時就心中一動,大閘蟹如此受歡迎,我為什麼不經營螃蟹生意呢?”

街市周沒有料到,他把這主意對母親一說,母親竟哭了起來!原來,他父親當年曾經做過大閘蟹生意,因為銷路不好,忙得九死一生,差點把老本賠光。街市周等母 親平靜下來,才慢慢地告訴她,現在的市場行情和當年不一樣了。那時候,香港人還同廣東人一樣,喜歡吃的是蛇貓蟲鳥,大閘蟹雖然稀罕,但吃的人不多;現在請 客吃飯,都以有沒有大閘蟹來衡量檔次的高低,只要有大閘蟹,就不怕賣不出好價錢。
母親仍然憂心忡忡。可她知道兒子的脾氣,只好讓他試試看,並且一再叮囑兒子不要投入太多的資本。

街市周想的完全是另外一回事。他仔細分析了經營大閘蟹的利弊,利潤高是不用說的了,而最大的困難,是運輸時間問題,大閘蟹離水時間一長就會死,死了就是白 送也沒有人要!現在的經營者,多半是靠火車、汽車運輸,大閘蟹的死亡率在50%以上,如果採用飛機運輸,運費固然貴了,可時間大大縮短,大閘蟹的死亡率可 以降到5%以下,利潤反而可以高得多。
但這只是進貨方面的賬。運來的大閘蟹,必須賣出去才能賺到錢。怎樣才能儘快地把大閘蟹賣出去呢?街市周也有主意,他一家一家地去拜訪鬧市區經營得好的大飯 店,終於找到一位擅長經營的老闆,同他談起了螃蟹生意。老闆客氣地說:「大閘蟹當然是好東西,可是太嬌嫩,難以保持鮮活。如果一次進得太多,我這小店只怕 承受不起。」

街市周早就預料到會有這個難題,他說:「這有辦法。只要你同意,我派人在你的酒樓裡做一個冰櫃,費用由我承擔,你看行不行?」這真是送上門來的好事!老闆頓時眉開眼笑地說:「讓老弟破費,這真是不好意思了!老實說,大閘蟹只要鮮活,在我這酒樓裡,是有多少賣多少。」

街市周與老闆簽好了供銷合同,抽出資金進貨。飛機空運到香港,第一趟就大獲其利。可是,經營大閘蟹的季節性很強,怎樣才能在短時期內多做點生意呢?街市周 又有了新主意,他同酒樓老闆商定,擴大進貨量,利用酒樓這個據點,對小飯店搞大閘蟹批發。那些小店缺少保鮮條件,但能及時批到鮮活大閘蟹蟹,他們也是很高 興的。結果一個秋季,街市周和酒樓老闆僅從大閘蟹生意上就大賺了一筆。

那幾年中,街市周發展相當迅速。然而,街市周卻越來越感到,這個小店束縛了他的理想和才幹,他應該能在更廣闊的天地裡大有作為。終於,他把南貨店賣給了別 人,甩開雙手去尋找新的發展基點,成為日後的街市大亨。毋忘記,當時仍未有領滙,The Link的 CEO George Hong Choy,應該听听街市周的故仔!(全文完)

智慧 來自 雜貨鋪 雜貨 財富 街市 老占 占的 博客
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[转载]保守主义投资哲学系列谈 价值投资:智商与智慧

http://blog.sina.com.cn/s/blog_627a300f01017mv8.html

守主义投资哲学系列谈 


价值投资:智商与智慧,哪个更重要?
刘军宁

 

人类智商的绝对高度是249。因为任何聪明人的智商不可能高达250。

    在投资界,没有人认为愚笨是一种资产。投资被公认是智力密集型的活动,投资界是人精扎堆的领域。有人会问,投资市场上有蠢人吗?从动机的角度来衡量,绝对没有蠢人。每个投资者都对自己说,“我才不傻呢,我来投资是要赚钱的。”然而,所有人在投资生涯开始时都是始于盲目无智的状态,都是蠢人。所有人都是带着与生俱来的智商去投资,却没有几个投资者在一开始就带有大智慧。对投资者而言,智慧与智商各自有多重要?投资成功的关键是什么?智商,还是智慧?
 
   哲学是关于智慧的,其含义是爱智慧。投资哲学是关于投资智慧的,即热爱投资智慧。智慧永远是这个世界上最稀缺的东西,投资的智慧更是如此。智慧是人人欲求 的,但是得到的人却很少。什么是智慧?按通常的理解,智慧是指某个人具有不同常人的理解、洞见和相应行动的能力。智慧毕竟不同于专长与知识。一个投资界的 专业人士可能有丰富知识和技术专长,却未必是很有投资智慧的人。最智慧的人也未必是知识最丰富的人。尤其对专家和学者来说,他们可能掌握大量的具体的数字 性的知识,但这些东西掌握得再多也不可能使人更有智慧。所以,一个人的智慧程度和所掌握知识的多少不必然成正比。
 
   正是道德把知识与智慧区分开来。知识是关于事实的,智慧是关于道德的。一切知识与事实都将淡去,只有道德才能引领我们生活、投资。没有道德,就不能得到真 正的智慧。没有道德,就没有智慧。一切智慧,归根结底,是有关人类如何才能更好生存的智慧。作为投资者的投资智慧也不例外。
 
   西方的智慧传统是由两个支流合成的,一个是雅典的智慧,一个是耶路撒冷的智慧。希腊智慧中的宇宙是数学与物理的宇宙,而耶路撒冷智慧中的宇宙,是道德与信 仰的宇宙。雅典智慧起源于古希腊的哲学与科学探索,是以苏格拉底、柏拉图、亚里士多德、阿基米德、毕达哥拉斯等哲学家、科学家为代表的关于理性和科学的智 慧。如说我们今天很多的自然门类,都是在古希腊起源的,像是几何、代数、物理学、原子论等等。耶路撒冷智慧起源于旧约的智慧书,故也称为旧约智慧。耶路撒 冷智慧是强调信仰、道德与实践,是对财富的超验性质的理解。其代表人物是旧约圣经中的大先知如摩西、亚伯拉罕、以后许多的犹太商人。巴菲特被称为 Oracle of Omaha。其暗喻是,上帝关于财富有一整套的神谕。谁领悟了神谕,谁就获得了财富。保守主义投资者注重实践的、道德的智慧,看淡精确知识的、科技的知 识。
 
   在投资领域,雅典智慧是关于价格的、数字、公式的,其代表是那些被称为宽克(quants)的人,他们数学极好,数理分析能力极强,有些甚至是高能物理学 出身。他们相信,商业的世界是数学物理的世界。数学的精确性是分析最复杂的人类活动的基础。耶路撒冷的智慧是关于道德、信念、价值、审慎、自律、耐心的。 其代表是保守的价值投资者。他们相信商业的世界是道德与实践的世界。这两种智慧有高有低么?这取决于我们用什么尺度来衡量。在投资领域,如果我们需要精确 与量化,雅典的智慧高一些;如果我们追求正确,哪怕是模糊的正确,耶路撒冷的智慧重要一些。价值投资的名言是:“宁要模糊的正确,不要精确的错误。”
 
   耶路撒冷智慧还有一个重要的特点就是强调道德在智慧中的极端重要性。人类最高的智慧是对道德秩序与道德生活的规则的认识。当与道德有关的智慧涉及到人类如何发现财富的本质及其增值方式时,投资智慧的问题就 产生了。耶路撒冷的智慧相信,财富的本质及其运行方式,不是由人决定的,而是由人发现的。道德既是带来实现成功投资的手段,又是衡量投资成功的标准。对投 资者而言,借助不道德的手段的成功是脆弱的、低度的成功,不合道德的成功是不合格的成功。按照耶路撒冷智慧的看法,投资智慧的本质是道德智慧。投资智慧的 任务是探寻价值的本质及其获得方式,投资者在天人秩序中的位置及其使命,寻找并践行价值投资的指导原则。
 
   与智慧相关的是智力(亦称聪明,以商数来表示)。两者通常被认为是含义很接近的一组概念,仅有高地之别:智慧要高于聪明。听说有大智慧投资软件,没听说过 有高智商投资软件。然而,我认为,智慧和聪明是有性质上的差异的,而不仅是程度上的。我更愿意把智慧和聪明看作是反义词。智慧与聪明既是邻里关系又是对手 关系。智慧甚至是包含一些与聪明相对立的东西。比如说,愚和拙是聪明的反义词,但是却可能成为一个智者的特征。常有人用愚和拙来表明自己有智慧,比如说, 大智若愚。再比如守拙,作为一种信念与行为方式,可能无关洞见和预见,却是一种很高的智慧。看过电影《阿甘正传》的人都是知道,主角是个“愚笨”的智者。 在日常生活中,聪明往往会当作一种贬义词来用。智慧总是用于褒义。我还从未听到把智慧用于贬义。有人会说,聪明反被聪明误;没有人说,智慧反被智慧误。
 
   我认为,在投资中,智慧比智商重要。用戏谑但很认真的话说,人类智商的绝对高度是249。因为任何聪明人的智商不可能高达250。吉尼斯上的记录好像是 228。故人类智商的中等高度是125。巴菲特印证了这个看法:“我的成功并非源于高智商。只要你的智商在125以上,就足以胜任投资的事业。有中等以上 的天资足矣。”在中等智商的前提下,决定投资是否成功的关键不是智商,而是智慧。妨碍投资取得巨大成功或导致巨大失败的往往不是太笨,而是太聪明。
 
   高智商不仅不是一定能在投资上取得成功的保障,相反要格外警惕那些高智商的投资者。智商越高越容易产生致命的自负。普通人在高智商者面前也容易产生自卑, 甚至放弃自己的主见。越聪明的人被聪明所误的可能性也越大,代价与损失也越严重,也越具有毁灭性。智慧更强调克服人性的弱点,强调人要恭谦、审慎、耐心。 这些都不需要高智商。反而,高智商往往是获得这些智慧的障碍。
智商也许是天生的,智慧在相当程度上则是后天的,主要来自经验。智商是与行动无关的生物性特征,而智慧却需要落实到行动上。我们很难提高自己的智商,却能大大提高自己的智慧。成功的投资不需要高智商,但是需要高智慧。而保守主义投资哲学是价值投资的最高智慧。

 

华尔街日报中文网 5月12号

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