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中國科技教父的台灣啟示錄 柳傳志:順風順水時就得布局轉型

2011-3-28  TWM




二○○四年底,中國個人電腦龍頭 廠聯想集團,購併IBM旗下PC部門後,全球市占率反而裹足不前。撤換兩位老外執行長後,柳傳志重披戰袍改造聯想,他改革的靈感竟來自於台灣。

撰 文‧林宏文

經過二○○八年的嚴重虧損後,聯想宛如浴火重生的鳳凰。去年第四季,以一○.四%的全球市占率創下公司創立以來的最好成績,位居 全球第四大個人電腦(PC)品牌廠,而且僅落後宏碁○.二個百分點。○四年宣布退休辭去聯想董事長一職的柳傳志,於○九年初重新復出,公司不僅轉虧為盈, 柳傳志更誓言五年內將登上全球PC龍頭大位,六十六歲的他依然鬥志高昂。

今年稍早,柳傳志應柏克萊大學之邀赴美演講。同時間,柳傳志也在舊 金山主持了聯想集團的董事會,並宣布去年第三季業績(從十月至十二月),營收及盈餘都繳出一份漂亮成績單,分別成長二二%及二五%,創下二年來新高。

柳 傳志美國行的空檔期間,接受《今周刊》專訪。他出人意表地吐露一段往事:「在聯想發展歷史中,有一個很重要的決策,對聯想走向國際市場起了非常關鍵的影響 力,這個決策發生在一九九七年,而且是在台灣的日月潭做的!」

參訪台灣後決定回防大陸

完整融合東西 成就全球聯想原來,一九九七年,柳傳志第一次帶領大批聯想幹部來台灣參訪,當時,聯想在中國市場已成為龍頭,並已開始進行海外市場的擴充,但當他拜訪台灣 企業後,發現台灣在研發、生產上都比聯想強,但是,台灣企業往海外發展時,卻一樣只能做代工,在品牌發展上都很難施展,這讓他非常震驚。

於 是,那天晚上,柳傳志與聯想最高管理層,就在日月潭開了一個重要會議,會中決定,聯想將停止發展海外市場,而是集中全力回大陸發展,因為當時大陸市場成長 率遠高於世界市場,只要好好耕耘,聯想的成長速度還是很快。

重新回防大陸市場的決策,讓聯想在中國的市占率節節上升,也因為把火力集中在中 國,避開了二○○○年的網通泡沬,讓聯想實力大增,也奠立○四年收購IBM個人電腦事業的基礎,如今,整合成功的聯想,更有實力與宏碁或惠普爭奪全球第一 的寶座。

○四年聯想與IBM的PC部門合併後,柳傳志退居二線,楊元慶接任董事長。但磨合過程發生的問題,他都看得很清楚,他說,﹁過去的 問題,是CEO角色占太重,重大決策只和財務長或戰略官談一談,其他人頂多問問,很快就要表態。﹂但現在九個經營團隊已真正融合,各種執行考慮都很清楚, 算是達到他整合成功的標準。

在合併之初,聯想先後換了兩任執行長,分別是從IBM來的史蒂芬.沃德,後來還網羅了來自戴爾的阿梅尼奧,但整 合進度都不順利,一直到○九年二月,柳傳志復任董事長,並由楊元慶接執行長,聯想的東西融合才逐漸上軌道,如今九位經營管理層中,有五位來自大陸,另外四 位則是老外,順利由中方接手形成領導中堅。

柳傳志說:「一直到今天,我才能肯定地說,聯想這個收購案是成功了!」他進一步指出,六年前聯想 收購IBM的PC部門時,當時他就說,不論成或不成,對中國來說,都是一個很好的案例。而歷經多年的文化衝突及融合,如今已證明整合成功,聯想也成為中國 走向國際市場的首家公司。

師法宏碁施振榮再創新

著眼內需 為赴港掛牌衝刺至於發展歷程與聯想最像的宏碁,早期的再造、三造等發展經驗,更是柳傳志師法對象,他說,施振榮寫的幾本書,他都曾認真研讀過。和施振榮對 比,兩個人確實很像,不僅在兩岸分別帶領聯想與宏碁兩大集團開枝散葉,如今都已退居幕後,並一致性地投入創投及私募基金領域。

以企業規模來 看,宏碁集團衍生出宏碁、緯創及明基友達等次集團,在電子業的成就上,施振榮並不輸柳傳志;但若從兩人管理的創投及私募基金規模來看,以聯想控股總資產已 超過千億元人民幣來算,柳傳志就明顯放大數倍,這其中除了有大陸市場龐大的商機,也有柳傳志認真而積極地轉型。

其實,柳傳志目前雖然擔任聯 想集團董事長,但大部分工作都由執行長楊元慶負責,他最多的時間還是花在更上一層的聯想控股上,並且積極投資房地產、煤化工、農業食品、現代服務業等產 業,為一四年在香港掛牌做準備。

柳傳志切入的產業有一個共同特色,都是以中國內需消費為主要拉動的產業,柳傳志堅信,未來消費是中國經濟成 長的主要動力,因此,他預先朝這些方向努力。例如在服務業裡,他已投資一家「神州租車」,還有提供便利金融服務的「拉卡拉」;此外,現階段中國最欠缺的食 品安全,他也計畫創出一個令人安心信賴的食品業品牌。

至於對台灣許多遇到低毛利瓶頸的企業,有什麼建議?柳傳志說,就像他二○○○年就開始 轉型一樣,一定要趁順風順水時,借勢頭趕快為下一個方向布局,不然等到企業往下走,轉型就困難了。

談到他最佩服的人,非鴻海董事長郭台銘莫 屬。他說,﹁老郭是超人,自己是遠遠不如。他凡事親力親為,每件事都清清楚楚,我卻是每件事都懵懵懂懂,迷迷糊糊。﹂他說,郭台銘最厲害的,是打破微笑曲 線理論。﹁他雖然做製造,但利潤都跑到他那裡去了,產業裡的所有公司,絕對利潤他最高,他是台灣首富嘛!﹂如今,兩岸經濟協議(ECFA)讓兩岸走向合 作,但企業的競賽永無終止,宏碁與聯想的較勁也持續進行,柳傳志作為中國科技第一人,卻早已把戰場轉向更大的中國消費市場,成就與格局都已不可同日而語。

柳 傳志

出生:1944年

現職:聯想控股及聯想集團董事長經歷:中國科學院計算科學研究所研究員學歷:西安軍事電 訊工程學院


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【讀懂耶倫時代】耶倫的「黃金觀」:黃金漲跌不好懂、人恐慌時就持金

http://wallstreetcn.com/node/63700

今年7月,有「黃金之友」綽號的美聯儲主席伯南克在國會碰到了黃金價格的問題,他說:

黃金下跌很可能是因為投資者更加有信心,對極端結果的擔憂減少了。

沒有人真正理解黃金價格,我也不會裝著理解他們。  

本月14日,10月獲下屆美聯儲主席提名的現任美聯儲副主席耶倫(Janet Yellen)迎來了第一次國會大考——參議院銀行委員會的聽證會。她也遇到了和伯南克相同的問題。

問題同樣來自7月時向伯南克發問的內華達州共和黨參議員Dean Heller。Heller問耶倫,她是否密切留意金價,是什麼導致了金價漲跌。

耶倫的回答是:

我認為誰都沒有一種很好地掌握金價漲跌起因的模型。

在談到黃金的角色時,耶倫還有自己的一些見解,認為黃金常用作避險天堂:

當然,黃金是這樣一種資產:如果人們很害怕金融市場可能發生災難,或者遇到經濟困難和尾部風險,就會想要持有黃金。

我們常看到,金價因為眾人蜂擁購買黃金而上漲。

對於耶倫的回應,Heller認為比伯南克的解釋更令人滿意,

這比我今年7月從伯南克那裡得到的答案好。

我當時問了同樣的問題,他(伯南克)說沒人真正瞭解黃金的價格,還說自己也不會不懂裝懂。

伯南克因任內連續推出三輪QE、兩輪OT(扭轉操作,Operation Twist)而被視為影響黃金價格的官方「推手」,甚至留下「黃金之友」的綽號傳揚。

雖然今年4月黃金跌入熊市,目前在向1300美元靠攏,但在伯南克宣佈QE1之前的2008年11月,金價還徘徊在每盎司830美元。

作為與伯南克同樣有貨幣寬鬆傾向的美聯儲高官,准伯南克接班人耶倫對黃金的看法及市場影響免不了備受關注。

市場對14日耶倫聽證會的黃金言論有何評價?

投資顧問Axel Merk的總結很經典:

耶倫也許不懂黃金,可黃金懂耶倫。黃金今天漲了。

14日隔夜金價一度漲至每盎司1290.80美元,繼前一日公佈耶倫為聽證會準備的演講稿後,交易員們還在繼續消化耶倫在聽證實戰時傳達的信號。

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彭博新聞社:歐洲央行應“該出手時就出手”

來源: http://wallstreetcn.com/node/207663

數月以來,歐洲央行行長德拉吉一直聲稱歐洲央行準備實施QE,以刺激需求,遏制通縮。受此影響,市場人士預期歐洲央行將在9月4日政策決議後采取行動。彭博新聞社8月31日發表社論稱,為了歐洲的利益,德拉吉最好“該出手時就出手”。

上周五公布的歐元區通脹數據顯示,8月歐元區CPI同比增長0.3%,創五年新低。歐元區離全面通縮只有咫尺之遙。此前歐洲央行將通脹目標定為“接近但低於2%”。即便從長期來看,通脹預期也在下滑,歐元區未來五年通脹預期已降至2%以下。

通縮風險之外,歐洲還面臨經濟增長停滯的難題。法國經濟不景氣,意大利經濟重回衰退,就連一向穩健的歐元區頭號經濟體德國,今年二季度GDP也出現萎縮。今天公布的歐元區8月制造業PMI數據,創下13個月新低,也進一步印證了歐洲經濟的每況愈下。

彭博新聞社的社論稱,歐洲需要的是美聯儲那種量化寬松,即大量印鈔購買債券。

盡管歐元區各國對這項措施仍有爭議,但德拉吉早該克服這些困難,在遵守政治和法律底線的前提下,采取行動已刻不容緩。

社論還稱,歐洲各國還應重新思考其財政政策。盡管這不屬於歐洲央行的職權範圍,但德拉吉本可以發揮更積極的作用。一方面,德拉吉稱財政政策應該在刺激需求方面貢獻更多,另一方面,他又表示,《歐洲穩定與增長協定》給各國提供了充分的策略調整空間。彭博新聞社認為,這並不是調整空間的問題,

這項協定要求政府無視通縮、削減借貸,應該予以廢除。

至少在公開場合,德拉吉仍堅持其宏觀經濟原則,而正是這些原則使歐洲陷入通縮。他不斷強調結構性改革,或稱供應面改革的重要性,強調解除對就業市場的管制,並投資教育和技術。彭博新聞社認為,

歐元區的確需要這些改革,但德拉吉錯在把這些改革的優先性放在了刺激經濟增長之上。應面改革是一項長期事業,而歐洲現在的問題是需求匱乏。

社論認為,貨幣政策能發揮更多作用,也應該發揮更多作用,這是德拉吉和歐洲央行的責任。要是他們願意,歐洲各國政府也可以修正其財政政策。如果歐洲在長期衰退的泥潭中越陷越深,那一定是因為,歐洲央行和各國決策者目睹了一切發生,卻什麽都沒有做。

彭博 新聞社 新聞 歐洲 央行 出手 時就
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人行參事﹕有需要可加息 避明年初集中購匯「該出手時就出手」

1 : GS(14)@2016-12-04 12:32:49

【明報專訊】人民幣匯價近日回穩,但人民銀行參事盛松成表示,現在是穩定人民幣匯率預期的最佳時機,以免明年初內地居民可以動用新一年購匯額度時,會出現集中購匯的情况。他更提出加息的建議,強調「該出手時就出手」。分析普遍對其加息建議持負面態度,認為會損害經濟,且認為政府仍有更多不同的方法調控匯率預期。

明報記者 武君

人民幣匯價在經歷連續三周的跌勢後,在上周回升,周五在岸及離岸人民幣分別收報6.88及6.87,全周累升0.56%及1.1%。

人民幣匯價4周以來首回升

人民銀行參事盛松成昨日表示,目前人民幣貶值預期尚可控,可以用較低成本穩定匯率,降低恐慌情緒,避免外匯儲備不保及匯率失守的雙輸局面,因此現在是穩定人民幣匯率預期的最佳時機。

至於如何調控,他認為應加強輿論引導,令市場預期更為理性,更多地回歸經濟基本面。而且由於市場利率一直上行,若形勢需要,「個人覺得加息也是可以考慮的」。

他又特別提到,明年1月起,內地居民可以動用新一年的購匯額度。他認為,要避免讓公眾處於恐慌,以致集中於年初購匯,導致人民幣的貶值壓力進一步加強。因此,要提前調控市場預期,故現時「該出手時就出手」。

盛松成原為人行調查統計司長,曾在今年7月指出中國已陷入「流動性陷阱」。其後他調任參事。參事為人行的司局級單位,主要就政策提出建議。

復旦學者﹕經濟剛企穩 非加息時機

對於盛松成的加息論,學者及分析員紛紛持相反意見。復旦大學金融研究院常務副院長陳學彬表示,中國經濟剛剛企穩,並非加息的好時機,雖然10月後貶值速度較快,但全年跌幅仍不算大,沒有到了為防止貶值而加息的地步。况且,人民幣貶值主要因為美元強勢,中國利率本身就高於美國,現時資金是因憧憬美國強勁復蘇而再次向美國流動,加息也遏制不了。

廖群﹕穩增長任務艱巨 加息不可能

中信銀行(國際)首席經濟師兼研究部經理廖群亦表示,特朗普當選美國總統後,中國出口的前景不明朗,房地產市場又冷卻,明年「穩增長」的任務較艱巨,不大可能加息。况且,若人行要捍衛人民幣,可動用外匯儲備,或像此前規管地下錢莊、境外購買保險等,未至於要加息。

近期先後傳出內地加大資本管制的消息,包括限制企業海外收購及減少黃金進口等。而內地媒體引述財政部副部長朱光耀指,美國加息或將加劇中國資本外流,政府會密切觀測市場變化和資本流動情况,但強調會繼續推進包括人民幣國際化在內的改革方針。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 2718&issue=20161204
人行 參事 需要 加息 明年初 明年 集中 購匯 出手 時就
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