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旭輝集團

http://www.21cbh.com/HTML/2011-8-4/3MMDcyXzM1NDk3MA.html

並非所有房企都收緊了土地市場的步伐。

8月1日,上海旭輝集團宣佈,繼去年一年在拿下6塊地(拿地面積在上海僅次於綠地)之後,今年至今,旭輝已拿下了11幅地塊,新獲土地面積總計186萬平方米,集團土地儲備增至539萬平方米。

「最直接的理解,旭輝持續增加並達到相當規模的土地儲備,無疑是在為上市增加籌碼,。」一位券商分析師如此解釋這種典型的逆市購地行為。

旭輝集團董事長林中為2011年旭輝集團最初制定目標之一是「新購10幅地塊」,上半年剛過,在土儲這一環,旭輝已超額完成任務。

和大部分收縮戰略的房企相比,旭輝今年至今在土地市場投入超過15億元,對於這樣的「跑馬圈地」,業內難免存在質疑,尤其是風險控制。在回應大量拿地、快速開發、快速周轉時如何保證穩健的疑慮時,旭輝相關高層表示,處理這個問題,穩健是第一位的。

林 中直言,為維持公司的正常規模運轉,公司必須要不斷增加拿地量;要實現2014年實現500億元銷售額,還要擴大土地儲備,下半年還要至少拿2幅地。「旭 輝集團會選擇在有發展潛力、有輻射力、有活力、規範化的城市深度耕耘,長期發展,不輕易進入,更不輕易退出,形成一二三線城市全覆蓋的戰略縱深佈局。」

近日召開的旭輝集團上半年經濟分析會傳出消息,林中透露了旭輝明年的發展目標是年銷售額200億,力爭2014年銷售額跨過500億大關,進入中國房地產第一陣營。據瞭解,旭輝今年可供銷售的貨值約200多億元,明年拿到預售證的貨值將有280多億元。

旭輝在長三角和環渤海的成功佈局贏得了發展的戰略縱深,重慶、合肥、長沙、鎮江、蘇州、廊坊等10多個城市經過3年的培育期,目前都進入收穫期。目前,又新開拓了唐山、天津,涉足城市擴大到13個。

在某種程度上,房企在大量增加土儲的同時,上市的進程就顯得尤為重要,這也是外界對旭輝逆市擴張存在質疑的一個重要思路。

對此,旭輝方面有關人士向本報記者表示,「對於上市,企業一直在努力推進中。」今年4月香港方面首次傳出「旭輝集團計劃赴港上市,初步集資規模約5億-6億美元(約39億-46.8億港元),上市計劃最快於4月正式啟動」後,至今未有相關公開信息披露。

旭輝 集團
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旭輝(0884)招股書的細節解密(1)

這公司上星期五公佈業績,業績是超過招股書預測。但是這家公司不說不知,其實是福建藉的地產公司,盈利也是以很多靠會計方式取得,招股書很多地方顯示他的基礎上卻不是如何穩固,負債也頗高,筆者認為傳媒有兩個地方沒有提及,今次特地補充一下。

(1) 回購國內控股公司個人小股東股份的資金來源
在2011年4月至5月間,上市公司架構未完成前,中國內資控股公司旭輝集團股份有限公司獲大股東林氏兄弟持有的上海旭輝投資咨詢有限公司及旭凱(上海)投資顧問有限公司(前稱為上海旭凱投資有限公司)收購其他股東約26.4%股權,作價合計482,500,600人民幣。但根據招股書,2010年底,公司現金只有21.5億人民幣現金,債項有40億人民幣,加上快速發展,又向銀行借了不少資金,也不取得收成,但根據2011年上半年,營業額額只有3.72億人民幣,根本很難撥出資金購回股份。但他們是如何做的呢,其實招股書的「與控股股東的關係」也提出了答案:

「根據於二零一一年九月十四日訂立的渣打信貸協議,本公司向渣打的聯屬公司渣打銀行(香港)有限公司取得貸款融資580,000,000港元,自渣打信貸協議日期起計為期24個月。茂福、鼎昌、卓駿及Rain-Mountain(為我們的控股股東,由林中先生、林偉先生及林峰先生實益擁有)就該銀行借款將本公司合共115,128,000股股份(佔資本化發行及全球發售前我們
已發行股本約89.25%)抵押予貸款人,而該抵押將於上市後解除。」

根據招股書,在2011年9月9日架構上基本上完成,14日簽訂合約,基本上算是光速。按當時的匯率計,這筆482,500,600人民幣,實際上就是差不多5.8億。根據中國內地公司法,也好像沒有提及付款期限必需在何時。因為這次收購是向個人股東收購,可能當時林氏兄弟是是有牽涉到一筆高息過橋貸款來支付收購代價,然後以這筆貸款取代,不過這牽涉外匯程府,需時亦不便。個人認為更有可能是直接先簽訂辦手續,然後於境外借取這筆款項以港幣支付作收購代價,可能當中牽涉利息以個人支付,但這省卻外匯手續程序,其後有部分售股股東股東重新加入投資,可能就是用這筆資金支付。

(2) 投資股東禁售期限
講開這批重新加入的售股股東,其這批投資股東的禁售期限,不是一般的6個月,而是9個月,根據招股書所稱:
「投資者已作出禁售承諾,據此彼等已承諾不會於認購完成之日(即二零一一年九月三十日)起至上市日期後九個月內出售、處置、轉讓或訂立任何協議出售、處置、轉讓彼等於本公司擁有的股份或以其他方式就彼等於本公司擁有的股份增設任何購股權、權利、權益或產權負擔,及(視情況而定)企業投資者的最終實益擁有人進一步承諾,不會於認購完成之
日(即二零一一年九月三十日)起至上市日期後九個月內出售、處置、轉讓或訂立任何協議出售、處置、轉讓彼等於企業投資者所持有的權益或以其他方式就彼等於企業投資者所持有的權益增設任何購股權、權利、權益或產權負擔。」

根據上市公司規則其實只是限制是6個月,根據上市規則第10章第7條:
「10.07 (1) 在發行人申請上市時刊發的上市文件况列為發行人控股股東的人士或一組人士,本身不得(並須促使有關登記持有人不得)進行下列事項:
(a) 自新申請人在上市文件中披露控股股東持有股權當日起至證券開始在本交易所買賣日起計滿6個月之日期止期間,出售上市文件所列示由其實益擁有的證券;就該等由其實益擁有的證券訂立任何協議出售發行人證券,或設立任何選擇權、權利、利益或產權負擔;

為甚麼要自願禁售9個月這麼特別,其實當中或可能牽涉到業績好壞。這公司是在2012年11月23日上市,如果以半年禁售期來講,是至5月23日屆滿,根據上市規則附錄10「上市公司董事進行證券交易的標準守則」規定
「3. (a) 在上市發行人刊發財務業績當天及以下期間,其董事不得買賣其所屬上市發行人的任何證券:
(i) 年度業績刊發日期之前60日內,或有關財政年度結束之日起至業績刊發之日止期間(以較短者為準);及
(ii) 刊發季度業績(如有)及半年度業績日期之前30日內,或有關季度或半年度期間結束之日起至業績刊發之日止期間(以較短者為準),但如情況特殊(如應付下述C部所指的緊急財務承擔)」

根據上市規則,其實在年結前60日即8月31日要出半年業績,提早30天約為8月1日前不可買賣。如果部分投資者是董事,就算設定半年的禁售期,其實也沒大影響,但實際上除了林氏三兄弟外,其他只是單純投資者,所以設6個其未也沒所謂。但如果是設9個月禁售期,禁售期滿是8月23日,剛剛好就是在發佈中期業績前後,時間上可能較為特別,可能他們預知到一些我們不知道的良好業績,何況他們在財務上因為擴張太快頗為吃緊,故可能早有協議,預料到他們可能是發佈一個不錯的業績,過幾天就會宣佈配股,順手幫這批小股東套現。所以市場上有一大片利好消息,宣傳這股的投資利好訊息絕不為怪,因為就是為未來籌資做好鋪墊。

其實這家公司在人上面,也有不少怪的地方,你可說他們重視人才,也可以說他們真是好急進,過一天再談。

旭輝 0884 招股 書的 細節 解密
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旭輝(0884)招股書的細節解密(2)

(3) 主席的私人助理
招股書中,有一處地方令我非常留意,就是主席的私人助理林鉅昌先生的報酬非常豐厚。在眾多高管中,分得最多股就是這位林鉅昌先生,在2011年8月重組時,分給他的股數達到重組時的172萬股,上市前再1拆35股,變成了6,020萬股,以現價計,金額就達到1.04億。

根據資料,林先生在高管中年紀尚輕,只是42歲,同老闆們年紀差不多。他在1991年於香港大學畢業,先加入太古集團作管理見習生,後來轉職財經界,於1994年加入創業投資公司ChinaVest Limited的中國業務分析師,至1996年,之後轉職美林證券,成為研究部的副總裁,至2001年再轉任華潤置地的財務總監至2006年7月,之後再加入龍湖地產(960),擔任首席財務官,並在2008年1月委任為董事,並在2010年5月離職董事,至10月退任首席財務官。之後加入旭輝,據老闆話是因為老闆公司很多龍湖地產的員工,所以經引薦加入。另外他又自行創業,成立聚智投資有限公司,自任主席及總裁。

隨本職創業外,他也開始擔任其他上市公司的董事,2012年1月,他加入深圳高速(548),擔任獨立董事。4月,中盛資源(2623)上市,他又擔任非執行董事。但為何他要擔心這些公司的非執行董事,也不擔任這一家呢? 招股書可能指出了一些問題的指向。

根據業務一節,其實林先生也兼任為公司成功批地的職責。他在蘇州華廷項目中,為加快外匯程序,他控制的滿發投資有限公司暫時受讓在英屬處女群島立的旭名有限公司,上市公司更批出人民幣5.07億元的資金予旭名有限公司,以用以支付土地收購價款,至上市時已取得土地權益,但滿發投資有限公司仍未轉讓這塊土地予上市公司,不過已簽訂協議,會於(i)上市日期後滿六個月或(ii)轉讓完成後滿兩年前(以較早者為準)送達強制回購的通知。

所以可能因為這項類似關連交易的非關連協議,又或是公司內部管治上的其他原因,所以就沒有就任董事,這1億多,雖然看來2年就落袋,每年就這樣已是5,000萬,可稱為打工皇帝,但錢可不容易賺的。

岔開一筆,這公司的首席財務官游思嘉在1999年至2003年任職工商東亞的投資銀行部,任執行董事。當年工商東亞(現稱東盛證券)可能新設,內部合規未完善,歐亞農業事件是由他們負責,後來證監會在2005年和他們達成和解,還有其他不合規的事件,最終在2008年對他們提出懲罰

(4) 老闆老婆要離婚
林氏三兄弟中,老二林偉可能和老婆聚少離多,所以又要離婚,並在2012年4月應英屬處女群島要求要求凍結他的資產,但在加拿大其後多次被判決上訴不成立,最新的上訴是在2012年12月在加拿大,中國的在2013年4月,到時其妻子可能取得他個人那部分的資產的一半,所以他們把大部分資產授予信託,也使股權穩定不致受損過甚。

最特別的是,老三叫林峰,唔知是咪福建人多姓林又叫峰多呢?

(5) 總結
其實三位老闆算後生,頗有新鴻基地產(16)及合景泰富(1813)的樣子,但做事可能會較為急進,管理及資金上感覺上還是追不上,負債水平估計都是會保持高企,但他們的財務調度上都使得不錯,不過自己就不太喜歡這樣財技上硬銷了。
旭輝 0884 招股 書的 細節 解密
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旭輝(0884)招股書的細節解密(2)

(3) 主席的私人助理
招股書中,有一處地方令我非常留意,就是主席的私人助理林鉅昌先生的報酬非常豐厚。在眾多高管中,分得最多股就是這位林鉅昌先生,在2011年8月重組時,分給他的股數達到重組時的172萬股,上市前再1拆35股,變成了6,020萬股,以現價計,金額就達到1.04億。

根據資料,林先生在高管中年紀尚輕,只是42歲,同老闆們年紀差不多。他在1991年於香港大學畢業,先加入太古集團作管理見習生,後來轉職財經界,於1994年加入創業投資公司ChinaVest Limited的中國業務分析師,至1996年,之後轉職美林證券,成為研究部的副總裁,至2001年再轉任華潤置地的財務總監至2006年7月,之後再加入龍湖地產(960),擔任首席財務官,並在2008年1月委任為董事,並在2010年5月離職董事,至10月退任首席財務官。之後加入旭輝,據老闆話是因為老闆公司很多龍湖地產的員工,所以經引薦加入。另外他又自行創業,成立聚智投資有限公司,自任主席及總裁。

隨本職創業外,他也開始擔任其他上市公司的董事,2012年1月,他加入深圳高速(548),擔任獨立董事。4月,中盛資源(2623)上市,他又擔任非執行董事。但為何他要擔心這些公司的非執行董事,也不擔任這一家呢? 招股書可能指出了一些問題的指向。

根據業務一節,其實林先生也兼任為公司成功批地的職責。他在蘇州華廷項目中,為加快外匯程序,他控制的滿發投資有限公司暫時受讓在英屬處女群島立的旭名有限公司,上市公司更批出人民幣5.07億元的資金予旭名有限公司,以用以支付土地收購價款,至上市時已取得土地權益,但滿發投資有限公司仍未轉讓這塊土地予上市公司,不過已簽訂協議,會於(i)上市日期後滿六個月或(ii)轉讓完成後滿兩年前(以較早者為準)送達強制回購的通知。

所以可能因為這項類似關連交易的非關連協議,又或是公司內部管治上的其他原因,所以就沒有就任董事,這1億多,雖然看來2年就落袋,每年就這樣已是5,000萬,可稱為打工皇帝,但錢可不容易賺的。

岔開一筆,這公司的首席財務官游思嘉在1999年至2003年任職工商東亞的投資銀行部,任執行董事。當年工商東亞(現稱東盛證券)可能新設,內部合規未完善,歐亞農業事件是由他們負責,後來證監會在2005年和他們達成和解,還有其他不合規的事件,最終在2008年對他們提出懲罰

(4) 老闆老婆要離婚
林氏三兄弟中,老二林偉可能和老婆聚少離多,所以又要離婚,並在2012年4月應英屬處女群島要求要求凍結他的資產,但在加拿大其後多次被判決上訴不成立,最新的上訴是在2012年12月在加拿大,中國的在2013年4月,到時其妻子可能取得他個人那部分的資產的一半,所以他們把大部分資產授予信託,也使股權穩定不致受損過甚。

最特別的是,老三叫林峰,唔知是咪福建人多姓林又叫峰多呢?

(5) 總結
其實三位老闆算後生,頗有新鴻基地產(16)及合景泰富(1813)的樣子,但做事可能會較為急進,管理及資金上感覺上還是追不上,負債水平估計都是會保持高企,但他們的財務調度上都使得不錯,不過自己就不太喜歡這樣財技上硬銷了。
旭輝 0884 招股 書的 細節 解密
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旭輝:合作開發是高速增長的引擎

http://www.yicai.com/news/2013/08/2907709.html
上半年旭輝拿了12塊地,總價達到86億元,外界有不少聲音稱旭輝這是激進擴張,其實不然,這12塊地當中,有6塊地是合作開發。合作方分擔了一大部分土地款,降低了企業的資金壓力。」旭輝控股(00884.HK)董事長林中在接受《第一財經日報》記者獨家專訪時表示。

繼今年6月引入綠地集團共同開發杭州濱江奧體地塊後,旭輝又於7月下旬引入香港老牌房企恆基兆業(00012.HK)共同開發杭州餘杭崇賢新城5號地塊。旭輝於5月底取得上述兩幅地塊,總地價達44.28億元。

林中認為,房地產行業是週期性較強的行業,「開發商不能在形勢好的時候太樂觀,有形勢好的時候就有形勢差的時候,在與別人分享利潤的同時,其實別人也在為你分擔風險,合作對發展中的企業具有相當的戰略意義」。此外,合作開發可以做大規模,也有利於企業之間相互學習。

放開合作心態

5月下旬,旭輝出人意料地以百米衝刺速度「殺入」杭州。5月21~24日,旭輝在杭州土地市場上「豪擲」約47億元,拿下包括濱江奧體地塊在內的三幅土地。

當時,旭輝控股總裁林峰對記者稱:「此次在杭州連續拿地,可能會給大家造成一種激進拿地的印象,其實不然。我們的資金鏈很健康,海外融資通道也比較順暢。同時,我們也在考慮引入合作夥伴共同開發濱江奧體地塊。」

一個月後,旭輝方面高調公佈了其引入的這位「合夥人」——綠地集團。根據公告,雙方將按各佔50%權益,成立合營企業,共同開發濱江奧體地塊,當中旭輝貢獻資金約17.83億元。

7月23日晚間,旭輝公告稱引入恆基中國地產共同開發杭州餘杭崇賢新城5號地塊。恆基中國為恆基兆業的附屬公司,根據協議,旭輝將與恆基中國分別持有合營企業的49%和51%權益。兩家公司將按比例分擔合營企業就收購該土地而做出的資金貢獻,其中49%(約合3.74億元)將由旭輝支付。

一位接近旭輝的知情人士向記者透露,恆基兆業此次還只是「投石問路」,「如果本次合作開發順利,將來雙方的合作不排除從開發層面上升到股權、資本層面」。這位知情人士稱,旭輝和恆基今年還曾以聯合體的形式參與了一些地塊的競拍。

在旭輝6個合作開發的項目中,合作方所佔股權從50%到67%不等。林中解釋,很多合作夥伴比較看重控股權,但旭輝更看重經營權。「按照行業慣例,合作項目一般一方控股,另一方操盤,我們會優先選擇操盤。合作的時候心態一定要放開,控股權讓給別人也不會有太大的問題。」

價值觀和戰略須一致

「1加1等於幾」,這是所有合作者都避不開的一道算術題。

據林中介紹,要保證合作的順利進行,旭輝會非常注重三個方面:一是合作方彼此有沒有共同的價值觀。那些不關注質量品牌,喜歡「殺雞取卵」的企業,就很難合作。二是合作方彼此的戰略是否存在分歧。「我們要高周轉,對方卻希望捂盤,這就是戰略分歧,就無法合作」。三是,合作方彼此要追求互惠共贏。

「一些房企之間的合作不成功,都是在上述三個方面出問題。」林中告訴記者,旭輝會考慮和三類房企合作。第一類是境內超大規模的知名房企,對方自身也有開發能力;第二類是境外知名大型品牌房企,對方有雄厚的資金實力和品牌影響力;第三類是一些中小型企業。

林中表示:「具體經營上我們會比較靈活,和大企業合作都是一起出錢,會用共同品牌,和二線城市一些有土地的小企業合作,對方出地我們就出錢,用我們的品牌來開發。」

上述接近旭輝的知情人士認為,旭輝之所以如此重視合作開發,也是為了實現其在內部提出的「安全性下的高增長」的目標。第三方機構提供的數據顯示,今年上半年旭輝銷售額為83億元,同比增幅高達98%,位列國內房企第37位。

林中透露,在合作開發的前提下,公司上半年入賬12塊土地後,淨負債率和去年年底相比,並沒有明顯上升。「截至今年6月底,我們的淨負債率小於70%,手握現金超過72億元。」旭輝2012年年報顯示,去年年底公司淨負債率為62.5%,而這一數字在2011年底曾高達141.5%。

「上半年買地並沒有超出我們的能力範圍。我們是按經營計劃、銷售計劃,以及現金的回籠情況來決定土地投資的。」林中稱,房地產是資源配置非常強的行業,房企一定要有一定規模,才能對土地、資金、人才這三種最為重要的資源有一定的配置能力。當前,資源整合、合縱連橫將是行業大趨勢,「合作開發是我們今後能夠保持高速增長的重要引擎」。

旭輝 合作 開發 高速 增長 引擎
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旭輝控股年前出售子公司 將花式收回罰沒的3.74億?

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2017-02-05/1073810.html

每經記者 吳若凡

126日,旭輝控股集團(00884.HK)發布公告稱,其間接全資附屬公司上海友導實業有限公司(以下簡稱“上海友導”)與寧波昌瑞投資有限公司(以下簡稱“寧波昌瑞”)訂立股份買賣協議,後者將收購上海友導持有的上海旭備實業有限公司(以下簡稱“上海旭備”)全數股權。股權部分的代價為100萬元,同時根據買賣協議,上海旭備須於買賣協議日期起10個工作日內向上海友導償還股東貸款,寧波昌瑞同意為上海旭備支付股東貸款的承諾提供擔保。

值得一提的是,20161213日,旭輝控股公告稱,上海市土地交易事務中心於20161212日發出公示,上海旭備在參加青浦區西虹橋徐民東路南側39-0440-0241-0243-01地塊、40-01地下空間及地塊之間連通地塊的國有建設用地使用權出讓活動中,違反出讓文件的規定,不予退還上海旭備已提交的保證金3.7395億元。

旭輝控股在公告中闡明,上海旭備出售後將不再是旭輝的附屬公司,公司將從這筆交易中收回現金3.74955億元,相當於旭輝控股對上海旭備的原有註資。

《每日經濟新聞》記者發現,買方寧波昌瑞和旭輝控股關系不淺。公告指出,寧波昌瑞由旭輝控股執行董事兼副主席林偉和執行董事兼行政總裁林峰共同實益擁有。

對於出售上海旭備的原因,旭輝控股公告稱,“本集團一直在評估收回保證金的措施,公司目前相信收回保證金需要與相關政府機關作進一步溝通,需要時間且具有不確定性。此次交易能夠讓集團消除收回保證金的不確定因素。”

《每日經濟新聞》記者就本次交易詢問旭輝集團品牌管理部負責人,對方表示對此次交易詳情並不清楚。

201612月,在上海旭備遭受罰沒保證金之時,便有聲音質疑3.7395億元的罰沒款便將影響企業業績,因為該額度已占據了旭輝控股2016上半年核心凈利潤(9.48億元)的近4成。

財經評論員黃立沖表示,“如果處理不當,勢必會影響旭輝2016整個財年的業績。”

在處罰事件發生後,《每日經濟新聞》記者註意到,旭輝集團董事長林中在港股市場上進行了數次增持。

自去年1212日保證金被罰沒之後,旭輝控股股價累計跌幅近10%,截至23日收盤價為2.23,已經接近被罰沒保證金之前的價格。

黃立沖告訴《每日經濟新聞》記者,上海旭備是母公司為了拿地註冊的獨立法人的殼,註冊資本不會很高,3.74億元可以看作是上市公司給子公司用作拿地的貸款。那筆錢本來是投地的押金,但是現在拿不回來,就要撥備,相當於當年計入了3.74億元虧損。

3億多元的損失,對上市公司來說,也不是一筆小數目。對於此次轉讓公司的行為,知名地產專家薛建雄認為,如果旭輝什麽都不做,這筆虧損在會計上會記為非經營性損益,如果確認,就會影響經營利潤。但如今旭輝出售公司,就能達到剝離損失的目的。”

“把這個公司買過來,就不影響上市公司的利潤,相當於大股東私人承擔了這筆罰金。”薛建雄進一步解釋表示,林偉和林峰收購了這家公司,就相當承擔了上海旭備的權益,包括負債。

“的確,如果能短時間償還這筆負債,就相當於用股東的錢來補充虧損。如果3.74億元未到賬,對於上市公司來說則成了股東應收賬款。”但黃立沖直言,這也只是賬面上好看,如果實際的錢還沒有進來,就相當於打了張白條,形同靠修飾財務、隱藏虧損過關。

這最終得要看旭輝在會計記錄上是將這筆錢計入當期虧損還是算作新的財年。旭輝控股即將公布的2016年年報能給出答複。

旭輝 控股 年前 出售 子公司 子公 花式 收回 罰沒 3.74
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投唔到滬地王 龍湖旭輝齊呼好彩

1 : GS(14)@2016-08-18 05:41:31

【明報專訊】上海噚日誕生第N塊地王,每平方米樓面價盛惠14萬人仔,再創內地歷史紀錄。噚日兩間公布中期業績嘅內房龍湖(0960)和旭輝(0884)投地齊齊敗陣,非但無可惜,反而仲覺得執身彩喎!

旭輝:每平方米賣28萬方有賺

問到呢塊地王,龍湖首席執行官邵明曉話「唔敢攞」,佢話呢排中小房企初生之犢不畏虎,佩服佢哋嘅勇氣,但呢幅地要達到公司毛利率目標,太富挑戰;旭輝主席林中講得更白,話呢幅地要賺錢,要賣雙倍價錢即係每平方米盛惠28萬,但周邊住宅而家不過賣9萬啫。查實講規模,龍湖旭輝今年成績都好靚,仲上調全年銷售目標,龍湖噚日宣布上調兩成至750億元,旭輝早前亦上調20%至438億,反而搶到地嘅融信(3301)年銷售不過110億,呢舖認真賭得大。

[小琴密語]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 9070&issue=20160818
投唔 唔到 到滬 地王 龍湖 旭輝 輝齊 齊呼 好彩
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永升生活服務集團(旭輝物業管理業務/永升物業管理)(1995)專區

1 : GS(14)@2018-08-13 02:03:14

http://yongshengwy.com/
永升物业简介/ About Us
上海永升物业管理有限公司(以下简称“永升物业”)成立于2002年,凭借卓越的服务品质、优良的客户口碑和高速增长的发展规模,永升物业多年稳居中国物业服务企业百强企业,2018年跻身中国物业百强第20位。永升物业在管项目覆盖全国各地,项目类型涵盖商务楼宇、大型住宅小区、别墅、工业园区和城市综合体等。
2 : GS(14)@2018-08-13 02:03:29

http://www2.hkej.com/instantnews ... C%E4%B8%8A%E5%B8%82
旭輝(00884)及集團主席林中三兄弟旗下內地物業管理服務商永升生活服務上載初步招股文件,擬在主板上市,獨家保薦人為海通國際。

該公司在中國提供物業管理服務逾15年,業務涉及多種物業,包括住宅及非住宅物業,如辦公大樓、商場、學校及政府樓宇。據中指院今年6月發布的數據,該公司綜合實力在物業服務百強企業中排名第20位。

截至3月底止,該公司為中國34座城市提供物業管理服務及增值服務,在管總建築面積為3050萬平方米,為逾16.9萬名住戶提供服務。

該公司去年純利7644.2萬元(人民幣‧下同),按年增1.28倍;收益7.25億元,按年增51.12%。截至今年3月底止3個月,純利為1348.4萬元。

集資所得將用於尋求戰略性收購及投資機會、建立智能社區、開發一站式服務社區平台及自家的悅生活在線服務平台,以及一般營運資金。

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3 : GS(14)@2018-08-13 02:03:48

http://hk.jrj.com.cn/2018/08/10164124938347.shtml
8月9日,港交所相关信息披露系统首次刊发了来自永升生活服务集团的初步招股文件,而此次永升生活服务正式向港交所递交上市申请,也意味着自永升物业于今年3月从A股新三板退市后,近年成功挤进港股内房前十位的旭辉控股(00884-HK)旗下物业管理板块业务终于还是转投香港资本市场了。

  且先来捋一捋永升生活服务与旭辉及永升物业的关系。2017年5月,由旭辉控股及其大股东林氏兄弟(旭辉主席林中、副主席林伟及行政总裁林峰)以合共68.75%持股量共同控股的永升物业正式挂牌新三板,但今年3月9日上市不足一年的永升物业就选择终止挂牌,迅速从新三板退市,原因是考虑到于港股上市更能提升其品牌知名度、加强企业形象及企业管治,即彼时旭辉旗下物业板块已有意要转向香港资本市场。

  为筹备赴港上市,集团于今年4月16日注册成立了永升生活服务并进行内部重组,重组后永升物业成为永升生活服务间接全资附属公司,而作为全新来港上市实体,永升生活服务上市前由旭辉持有29.46%股权,林氏兄弟则合共持有64.91%,仍为公司实际控制人:

  (永升生活服务上市前股权分布情况 来源:港交所)

  业务发展有一套:物业管理+增值服务双管齐下

  就业务发展模式而言,永升生活服务拥有三大业务,包括物业管理服务、对非业主的增值服务,及社区增值服务,形成向其客户提供综合服务并涵盖物业管理的整条价值链。

  物业管理服务方面,公司为物业开发商、业主及住户提供各种不同的物业管理服务,主要包括清洁、安保、园艺及维修及保养服务,永升主要按包干制收取物业管理费,少部分按酬金制收取。物业管理服务是其三大业务中占据绝对主营地位的分部,永升生活服务的物业组合包括住宅及非住宅物业,当中非住宅物业包括办公大楼、商场、展览中心、工业园区、医院及学校等,范围广阔。

  对非业主的增值服务方面则主要指为物业开发商提供多样全面的增值服务,包括报销服务、专项服务、房修服务、交付前检查服务及前期规划及设计咨询服务等。

  社区增值服务主要针对业主及住户提供旨在提升其生活体验并实现资产保值增值的社区增值服务,包括家居生活服务、车位管理、租赁及销售服务、物业经纪服务及公用区域增值服务。

  从往绩各业务分部的表现来看,集团物业管理服务分部的营收贡献占比一直在60%以上,其次是对非业主的增值服务分部及社区增值服务。前三年的业绩记录显示,对非业主的增值服务营收占比持续下跌,而社区增值服务贡献比例则逐渐上升,总体来说三大业务在近三年都保持了较为可观的增长态势:

  (永升生活服务往期分业务收入情况 来源:港交所)

  业绩稳步增长:得益于调整客户结构及收入组合

  如下表,永升过去三年的综合业绩表现相对来说还是比较可喜的,以其初步招股书披露的2015年业绩数据为基础,2016年及2017年公司无论是在收益还是利润方面都取得了非常强劲的增势,尤其后两年的净利润都是翻倍成长的,集团毛利率也在稳定上升中:

  纵观多年来永升的发展路数,其业绩之所以能取得如此骄人的成果,一方面得益于在管总建筑面积的快速扩张,这一点又要归功于其与旭辉的持续合作,以及集团致力于扩大客户基础并管理更多由第三方物业开发商所开发的物业。

  招股书资料显示,2015年末永升在管总建筑面积为977.6万平方米,到今年3月31日,其在管总建筑面积已扩张至3046.9万平方米,为全国34座城市逾16.9万名住户提供物业管理服务及增值服务。2015年永升来自管理由旭辉开发的物业所得收益占集团管理服务业务总收益的96.2%,而那边厢来自第三方物业开发商的收益占比仅为3.8%;随着永升有意拓宽客户基础及更多地管理第三方物业,这个比例不断调整,到今年首季度末,永升来自旭辉的物业管理收入比重降至67.8%,而来自第三方物业的收益比重则上升至32.2%:

  另一方面,永升致力于提供更多多样化的增值服务也是推动其业绩持续增长的重要因素之一。公开资料显示,在永升目前的三大主营业务之中,收入及利润贡献占比最大的物业管理服务分部毛利率反而是最低的(2015年仅有9.8%),其次是对非业主增值服务分部,而社区增值服务分部的毛利率则大大高于另外两个业务分部,平均达到60%以上,今年首季度更是提高到66.3%,优势明显。随着永升收入结构的不断调整,来自毛利率较高的社区增值服务的收入比重不断提升,这对集团整体毛利率的改善和盈利能力的增强大有助益。

  (永升各业务分部毛利率对比情况 来源:港交所)

  多样化服务前景广阔,防风险未来可期

  从行业发展的趋势来看,随着多样化及优质物业管理服务的整体需求增加,越来越多的物业管理公司在扩大提供的社区增值服务范围,而由于社区增值服务迎合业主及住户的需求,这块业务也具有极大的市场潜力。据中指院的数据,社区增值服务的市场容量从2011年末的5.5万亿元(人民币,下同)增至2017年末的11万亿元,复合年增长率为12.2%。

  中指院预计,到2020年社区增值服务的市场容量将增至15.5万亿元,行业前景仍然广阔,这对于永升来说也意味着更多的机遇:

  (2011年至2020年社区增值服务市场容量预期增长情况 来源:港交所)

  应该说,有强大股东支撑,自身经营状况又相对良好,加之市场前景仍旧乐观的永升,前途可谓是一片光明。虽然如此,即将一脚踏进香港资本市场的永升还是面临着一定的风险因素,比如即便其已经有意扩大客户基础,但集团对大股东旭辉的依赖程度依然不容小视。

  一方面,永升无法控制旭辉的管理策略,更无法控制影响其业务运营的宏观经济因素或其他因素,若旭辉遭受实质性影响其物业开发工作的不利发展,永升也将失去极大商机,届时永升从其他渠道取得业务合同很难弥补来自旭辉方面带来的损失。另一方面,永升也不能保证实现客户基础多元化,在拓展新客户群及维系固有合作关系过程中无论哪一个环节出现问题,永升都会陷入不可控的被动局面。

  当然,目前较为欣慰的是,永升对于自身风险的认知还较为冷静客观,并且已经努力在向一个平衡点靠近。至于告别了新三板转身拥抱香港资本市场的永升还将有怎样的际遇,就要看其日后的造化了。

  作者:彭小留

  编辑:唐文英
4 : GS(14)@2018-08-13 02:04:55

新三板資料
http://www.neeq.com.cn/disclosur ... 90960567_149259.pdf
http://www.neeq.com.cn/disclosur ... 90960565_787719.pdf
http://www.neeq.com.cn/disclosur ... 93289192_943854.pdf
http://www.neeq.com.cn/disclosur ... 04084252_283226.pdf
http://www.neeq.com.cn/disclosur ... 02792004_777355.pdf
http://www.neeq.com.cn/disclosur ... 20585051_039119.pdf
5 : GS(14)@2018-08-13 02:05:09

http://www.hkexnews.hk/APP/SEHK/ ... ls-2018080801_c.htm
招股書
6 : GS(14)@2018-12-24 03:10:50

1. 我們為一家於中國享有良好聲譽並快速成長的物業管理服務商。我們有能力使
我們管理下的客戶物業保值和增值。根據中指院的資料,我們為增長最快的物業管
理公司之一,自2015年至2017年,就在管建築面積、收益及純利之複合年增長率在
2018中國物業服務百強企業中分別排名第7位、第11位及第5位。*
憑藉在中國提供物業管理服務逾15年的經驗,通過提供優質服務我們已建立良
好的聲譽及值得信賴的品牌形象。根據中指院發佈的數據,我們在綜合實力方面於
2018中國物業服務百強企業中排名第20位。*我們於2017年9月收到上海市合同信用
促進 會授 予的 2015 年至 2016 年AAA合 同信 用等 級認定 證書 。我 們榮獲 中指 院「2017
中國物業服務市場化運營領先品牌企業」稱號。截至2018年6月30日,我們為中國35
座城市提供物業管理服務及增值服務,在管總建築面積約為32.1百萬平方米,為逾
178,000名住戶提供服務。
我 們 的 業 務 涵 蓋 多 種 物 業 , 包 括 住 宅 物 業 及 非 住 宅 物 業( 如 辦 公 大 樓 、 商 場 、
學 校 及 政 府 樓 宇 ), 並 為 客 戶 提 供 優 質 的 專 項 定 制 服 務 。 於 提 供 物 業 管 理 服 務 時 ,
我們秉承「用心構築美好生活」的理念,致力於為廣大客戶提供全面周到的專業物業
管理服務。於2017年8月,我們在億翰智庫2017中國社區服務商Top 100中排名第19
位且我們獲評為「中國社區服務商‧創新性五強」及「中國社區服務商‧專業特色五
強」。
2. 我們向市場化運作作出不斷努力,對此我們引以為傲,我們相信,其使得我們
能 夠 積 極 開 發 多 元 化 的 客 戶 基 礎 。 自 2016 年 旭 輝 集 團 向 上 海 旭 輝 企 業 發 展 有 限 公
司、上海景助企業管理諮詢中心( 有限合夥)及上海璟鈞企業管理合夥企業( 有限合
夥 )出 售 本 集 團 70% 股 權 後 , 旭 輝 控 股 仍 為 我 們 的 一 名 控 股 股 東 , 且 我 們 與 旭 輝 集
團維持合作關係,而與此同時我們持續擴大第三方客戶關係,我們相信,其主要有
助於我們於往績記錄期的收益快速增長。我們的收益由2015年的人民幣334.0百萬元
增至2016年的人民幣480.0百萬元,並進一步增至2017年的人民幣725.3百萬元,複合
年 增 長 率 為 47.4% , 而 中 指 院 發 佈 的 物 業 服 務 百 強 企 業 的 平 均 複 合 年 增 長 率 為
17.2%。我們的收益由截至2017年6月30日止六個月的人民幣315.6百萬元增長39.0%
至截至2018年6月30日止六個月的人民幣438.6百萬元。我們的純利由2015年的人民
幣15.6百萬元增至2016年的人民幣33.6百萬元,並進一步增至2017年的人民幣76.4百
萬元,複合年增長率為121.6%,而中指院發佈的物業服務百強企業的平均複合年增
長率為21.0%。我們的純利由截至2017年6月30日止六個月的人民幣30.7百萬元增加
34.2%至截至2018年6月30日止六個月的人民幣41.2百萬元。
3. 我們擁有三大業務,即(i)物業管理服務, (ii)對非業主的增值服務及(iii)社區增值
服務,其形成向我們客戶提供之綜合服務並涵蓋物業管理的整條價值鏈。
. 物業管理服務。我們為物業開發商、業主及住戶提供各種不同的物業管理
服務,其主要包括清潔、安保、園藝及維修及保養服務。我們管理的物業
組合包含住宅及非住宅物業。我們的非住宅物業包括辦公大樓、商場、展
覽中心、工業園區、醫院及學校等。我們一般計及會計及多種因素來定價
我們的服務,如住宅社區的特徵及位置、我們的預算、目標利潤率、業主
及 居 民 狀 況 和 我 們 服 務 的 範 圍 及 質 量 。 我 們 主 要 按 包 乾 制 收 取 物 業 管 理
費,少部分按酬金制收取。於2015年、2016年、2017年及截至2018年6月30
日 止 六 個 月 , 按 包 乾 制 收 取 的 物 業 管 理 服 務 產 生 的 收 益 分 別 佔 99.7% 、
98.2%、99.2%及98.9%,而 同期 按酬 金制 收取 的物 業管 理服務 產生 的收 益
分別佔0.3%、1.8%、0.8%及1.1%。根據包乾制收益模式,我們就物業管理
服務按月收取固定全包費用。我們有權保留向物業開發商、業主及住戶收
取的全額物業管理費為收益並承擔提供我們物業管理服務所產生的成本。
倘我們的銷售成本高於預期,我們將無法從客戶處收取額外的金額來維持
我們的利潤率。於往績記錄期,我們并無任何按包乾制管理導致重大虧損
的項目。根據酬金制收益模式,客戶應付的物業管理費總額的預先釐定比
例按月收取費用。我們將佣金費確認為收益,而剩餘部分用作營運資金以
彌補我們在提供物業管理服務時產生的成本。實際上,該等成本由支付我
們物業管理費的客戶承擔。
. 對非業主的增值服務。我們為非業主提供全面的增值服務,該等非業主主
要包括物業開發商,但在較小程度上,亦包括就彼等非住宅物業而需要若
干額外專項定制服務之非物業開發商及向我們外包若干增值服務之物業管
理服務商。我們對非業主的增值服務主要包括(i)協銷服務;(ii)額外專項定
制服務;(iii)房修服務;(iv)交付前檢驗服務;及(v)前期規劃及設計諮詢服
務,其涉及進入並檢驗每個單位,以從終端用戶角度給出有關充分性的建
議。
. 社區增值服務。我們為業主及住戶提供的社區增值服務旨在提升其生活體
驗 , 並 實 現 彼 等 資 產 的 保 值 和 增 值 。 該 等 服 務 主 要 包 括 (i) 家 居 生 活 服
務;(ii)停車位管理、租賃及銷售服務;(iii)物業經紀服務;及(iv)公用區域
增值服務
4. 下表載列所示期間按業務線劃分的總收益明細:
截至12月31日止年 度 截至6月30日止六個月
2015年 2016年 2017年 2017年 2018年
人民幣
千元 %
人民幣
千元 %
人民幣
千元 %
人民幣
千元 %
人民幣
千元 %
( 未經審核 )
物業管理服務 . . . . . . . 208,948 62.6 296,133 61.7 472,268 65.1 201,556 63.9 300,133 68.4
對非業主的增值服務 . . . 100,745 30.1 132,055 27.5 142,985 19.7 65,872 20.8 84,546 19.3
社區增值服務 . . . . . . . 24,309 7.3 51,775 10.8 110,064 15.2 48,151 15.3 53,947 12.3
總計 . . . . . . . . . . . . . 334,002 100.0 479,963 100.0 725,317 100.0 315,579 100.0 438,626 100.0
5. 下表表明於往績記錄期我們的合約建築面積及在管建築面積之變動:
截至12月31日止年 度 截至2018年6月30日
2015年 2016年 2017年 止六個月
合約建築
面積
在管建築
面積
合約建築
面積
在管建築
面積
合約建築
面積
在管建築
面積
合約建築
面積
在管建築
面積
( 千平方米 )
於期初 . . . . . . . 11,612 6,938 15,246 9,776 22,644 16,122 33,367 26,479
新訂約(1) . . . . . 3,634 2,838 7,415 6,363 8,298 7,932 9,574 6,208
收購(2) ....... ———— 4,261 4,261 — —
終止(3) ....... — — (17) (17) (1,836) (1,836) (588) (588)
於期 未 . . . . . . . 15,246 9,776 22,644 16,122 33,367 26,479 42,353 32,099
6. 下表載列截至所示日期我們的在管總建築面積,以及於所示期間按收益模式劃
分的產生自物業管理服務的收益明細:
截 至 1 2 月 3 1 日 或 截 至 1 2 月 3 1 日 止 年 度 截 至 6 月 3 0 日 或 截 至 6 月 3 0 日 止 六 個 月
2015 年 2016 年 2017 年 2017 年 2018 年
建 築 面 積 收 益 建 築 面 積 收 益 建 築 面 積 收 益 建 築 面 積 收 益 建 築 面 積 收 益
千 平 方 米 人 民 幣 千 元 % 千 平 方 米 人 民 幣 千 元 % 千 平 方 米 人 民 幣 千 元 % 千 平 方 米 人 民 幣 千 元 % 千 平 方 米 人 民 幣 千 元 %
( 未 經 審 核 )
包 乾 制 . . . 9,450 208,390 99.7 15,739 290,817 98.2 25,746 468,439 99.2 23,761 199,583 99.0 27,666 296,860 98.9
酬 金 制 . . . 326 558 0.3 383 5,316 1.8 733 3,829 0.8 733 1,973 1.0 4,433 3,273 1.1
總 計 . . . . . 9,776 208,948 100.0 16,122 296,133 100.0 26,479 472,268 100.0 24,494 201,556 100.0 32,099 300,133 100.0
7. 下表載列於所示期間我們的合約總建築面積、在管建築面積及我們的物業管理
項目於不同階段自物業管理服務產生之收益明細:
截 至 1 2 月 3 1 日 或 截 至 1 2 月 3 1 日 止 年 度 截 至 2018 年 6 月 3 0 日 或
2015 年 2016 年 2017 年 截 至 2018 年 6 月 3 0 日 止 六 個 月
合 約 建 築
面 積
在 管 建 築
面 積 收 益
合 約 建 築
面 積
在 管 建 築
面 積 收 益
合 約 建 築
面 積
在 管 建 築
面 積 收 益
合 約 建 築
面 積
在 管 建 築
面 積 收 益
千 平 方 米 千 平 方 米 人 民 幣 千 元 % 千 平 方 米 千 平 方 米 人 民 幣 千 元 % 千 平 方 米 千 平 方 米 人 民 幣 千 元 % 千 平 方 米 千 平 方 米 人 民 幣 千 元 %
前 期 階 段 . . . . . . . . . . . . 14,546 9,076 197,335 94.4 20,879 15,142 280,874 94.8 28,737 21,849 413,601 87.6 36,988 26,734 260,551 86.8
業 主 委 員 會 階 段 (1) . . . . . . . . 700 700 11,613 5.6 1,765 980 15,259 5.2 4,630 4,630 58,667 12.4 5,365 5,365 39,582 13.2
總 計 . . . . . . . . . . . . . . . 15,246 9,776 208,948 100.0 22,644 16,122 296,133 100.0 33,367 26,479 472,268 100.0 42,353 32,099 300,133 100.0
8. 表載列於所示期間我們按性質劃分的銷售成本的明細:
截至12月31日止年 度 截至6月30日止六個月
2015年 2016年 2017年 2017年 2018年
人民幣
千元 %
人民幣
千元 %
人民幣
千元 %
人民幣
千元 %
人民幣
千元 %
( 未經審核)
人工成本 ............ 161,944 57.8 217,086 57.8 303,805 56.0 137,242 58.2 187,378 60.0
委 外費用 . . . . . . . . . . . . 56,068 20.0 90,981 24.2 154,726 28.5 55,000 23.3 82,556 26.5
辦公費用 . . . . . . . . . . . . 26,081 9.3 17,414 4.6 25,311 4.7 13,840 5.9 6,797 2.2
物料費用 . . . . . . . . . . . . 6,130 2.2 8,429 2.2 15,851 2.9 4,157 1.8 7,536 2.4
能源費用 . . . . . . . . . . . . 6,472 2.3 33,550 8.9 34,280 6.3 20,770 8.8 23,383 7.5
經營及其他費用 . . . . . . . . 1,126 0.4 151 0.1 4,208 0.8 2,480 1.1 2,282 0.7
稅項及附加費用 . . . . . . . . 22,419 8.0 7,705 2.2 4,211 0.8 2,221 0.9 2,336 0.7
總銷售成本 ........... 280,240 100.0 375,316 100.0 542,392 100.0 235,710 100.0 312,268 100.0
9. 下表載列於所示日期我們按業務線劃分的毛利及毛利率:
截至12月31日止年 度 截至6月30日止六個月
2015年 2016年 2017年 2017年 2018年
毛利 毛利率 毛利 毛利率 毛利 毛利率 毛利 毛利率 毛利 毛利率
人民幣
千元 %
人民幣
千元 %
人民幣
千元 %
人民幣
千元 %
人民幣
千元 %
( 未經審核)
物業管理服務 . . . . . . . . . . 20,571 9.8 43,500 14.7 85,243 18.0 36,096 17.9 71,057 23.7
對非業主的增值服務 . . . . . 17,796 17.7 30,605 23.2 29,044 20.3 13,460 20.4 19,220 22.7
社區增值服務 . . . . . . . . . . 15,395 63.3 30,542 59.0 68,638 62.4 30,313 63.0 36,081 66.9
總毛利╱整體毛利率 . . . . . 53,762 16.1 104,647 21.8 182,925 25.2 79,869 25.3 126,358 28.8
10. 於往績記錄期,我們管理由旭輝集團開發的物業以及由第三方物業開發商開發
的物業。下表載列截至所示日期的在管總建築面積,於所示期間按物業開發商類型
劃分的產生自物業管理服務的收益及平均物業管理費明細:
截 至 1 2 月 3 1 日 或 截 至 1 2 月 3 1 日 止 年 度 截 至 6 月 3 0 日 或 截 至 6 月 3 0 日 止 六 個 月
2015 年 2016 年 2017 年 2017 年 2018 年
建 築 面 積 收 益 平 均 費 用 建 築 面 積 收 益 平 均 費 用 建 築 面 積 收 益 平 均 費 用 建 築 面 積 收 益 建 築 面 積 收 益 平 均 費 用
千 平 方 米
人 民 幣
千 元 %
人 民 幣 元
╱ 平 方 米
╱ 月 千 平 方 米
人 民 幣
千 元 %
人 民 幣 元
╱ 平 方 米
╱ 月 千 平 方 米
人 民 幣
千 元 %
人 民 幣 元
╱ 平 方 米
╱ 月 千 平 方 米
人 民 幣
千 元 % 千 平 方 米
人 民 幣
千 元 %
人 民 幣 元
╱ 平 方 米
╱ 月
( 未 經 審 核 )
旭 輝 集 團 (1) . . . . 8,728 201,108 96.2 2.60 11,571 265,247 89.6 2.59 13,200 337,308 71.4 2.65 12,548 153,782 76.3 13,543 202,923 67.6 2.92
第 三 方 物 業
開 發 商 (2) . . . 1,048 7,840 3.8 3.35 4,551 30,886 10.4 2.42 13,279 134,960 28.6 1.47 11,946 47,774 23.7 18,556 97,210 32.4 1.65
總 計 . . . . . . . . 9,776 208,948 100.0 16,122 296,133 100.0 26,479 472,268 100.0 24,494 201,556 100.0 32,099 300,133 100.0
11. 於往績記錄期( 惟2015年除外 ),收取由旭輝集團開發的物業的平均物業管理費
通常高於收取由第三方開發商開發的物業的平均物業管理費,主要由於(i)我們管理
下的由第三方開發商開發的住宅物業( 位於郊區或三線或四線城市 )日益增加,導致
平均物業管理費減少,及(ii)我們管理下的由旭輝集團開發的商業物業的入住率增加
及辦公大樓及住宅物業的增加,其中該等辦公大樓及住宅物業主要位於一線城市、
新一線城市及二線城市,因而我們會收取相對較高的平均物業管理費。有關更多資
料 , 見 本 招 股 章 程「 財 務 資 料 — 合 併 全 面 收 益 表 內 若 干 項 目 的 概 述 — 毛 利 及 毛 利
率—物業管理服務」。
於往績記錄期,我們投標由旭輝集團開發的物業的成功率為100.0%。我們致力
於探索管理由第三方物業開發商開發的物業的市場機會,並已於往績記錄期取得快
速 發展 。 於2015 年 、 2016 年、 2017 年 及截 至 2018 年 6 月30 日 止 六個 月 ,我 們 由第 三
方物業開發商開發的物業的合共投標數分別為七份、50份、115份及100份,而我們
於同期的中標率分別為28.6%、36.0%、40.0%及37.0%。
12. 我們的客戶主要包括(i)我們物業管理服務的物業開發商、業主及居民;(ii)非業
主 , 其大 部 分 為對 非 業 主的 增 值 服務 的 物 業 開發 商 ; 及(iii) 社 區 增值 服 務 的業 主 及
居民。於往績記錄期,我們的最大客戶為旭輝集團,我們向其提供物業管理服務及
對 非 業 主 的 增 值 服 務 。 於 2015 年 、 2016 年 、 2017 年 及 截 至 2018 年 6 月 30 日 止 六 個
月 , 來 自 向 旭 輝 集 團 提 供 服 務 之 收 益 分 別 為 人 民 幣 120.5百 萬 元 、 人 民 幣 128.8 百 萬
元、人民幣122.9百萬元及人民幣60.6百萬元,分別佔我們總收益的36.1%、26.8%、
16.9%及13.8%。於2015年、2016年、2017年及截至2018年6月30日止六個月,來自
向 我 們 的 前 五 大 客 戶 銷 售 收 益 分 別 為 人 民 幣 129.4 百 萬 元 、 人 民 幣 148.9 百 萬 元 、 人
民幣147.2百萬元及人民幣72.0百萬元,分別佔我們總收益的38.7%、31.0%、20.3%
及16.4%。
就所有三大業務而言,供應商主要包括在中國提供清潔、安保、園藝及若干維
修 及保 養 服務 的 分包 商。 於 2015 年 、2016 年 、 2017 年及 截 至2018 年 6 月 30 日 止六 個
月,來自五大供應商的採購額分別佔總銷售成本的5.2%、5.3%、4.7%及5.5%。
13. 按每股發售股份
發售價1.44港元
(按發售價下調
10%)計算
按每股發售
股份最低發售價
1.60港元計算
按每股發售
股份最高發售價
2.08港元計算
股份市值(2) . . . . . . . . . 2,160百萬港元 2,400百萬港元 3,120百萬港元
未經審核備考經調整每
股合併
有形資產淨值(3) . . . . 0.51港元 0.55港元 0.67港元
14. 經扣除我們就全球發售應付的包銷佣金及其他估計開支後,假設超額配股權未
獲行使及假設發售價為每股股份1.84港元( 即本招股章程封面所載之指示性發售價範
圍的中位數 ),我們估計將從全球發售收取所得款項淨額約642.0百萬港元。我們擬
將該等全球發售之所得款項淨額按下列金額用作以下目的:
. 約55%,或約353.1百萬港元將用於尋求戰略性收購及投資機會,其中(i)約
28% , 或 176.6 百 萬 港 元 將 用 於 收 購 於 區 域 範 圍 經 營 之 優 質 物 業 管 理 服 務
商;(ii)約17%或105.9百萬港元將用於收購物業管理服務商,為我們提供社
區產品及服務作為我們自己社區產品及服務之補充;及(iii)約11%,或70.6
百萬港元將用於與業務夥伴共同投資物業管理行業基金;
. 約26%,或約164.6百萬港元將用於利用最新的互聯網及信息技術以及建立
智能社區,從而為我們的客戶提高服務質量;
. 約 9 % , 或 約 60.1 百 萬 港 元 將 用 於 開 發 一 站 式 服 務 社 區 平 臺 及 我 們 的「 悅 生
活」在線服務平臺;及
. 約10%,或約64.2百萬港元將用作我們的一般業務運營及營運資金。
15. 緊 隨 全 球 發 售 完 成 後( 惟 不 包 括 根 據 行 使 超 額 配 股 權 可 能 配 發 及 發 行 的 任 何 股
份 ), 我 們 的 最 終 控 股 股 東 林 中 先 生 、 林 峰 先 生 及 林 偉 先 生 , 以 一 致 方 式 行 事 , 將
有 權 透 過 由 彼 等 控 制 之 投 資 控 股 公 司 行 使 本 公 司 已 發 行 股 本 總 額 的 約 70.47% 表 決
權。因此,林中先生、林峰先生及林偉先生及其控制的投資控股公司,即Elite Force
Development、Best Legend、Spectron、旭昇及旭輝控股構成本公司一組控股股東,將
於上市後繼續為我們的控股股東。
根據一致行動契據,林中先生、林峰先生及林偉先生已同意互相協商並就於永
升物業成立時直至彼等不再為我們的控股股東期間,彼等就所有重大管理事宜及達
成及╱或執行本集團任何成員公司所有商業決策達成一致意見。有關進一步詳情,
請參閱本招股章程「歷史、重組及公司架構」一節。
鑒於本集團及由我們的最終控股股東控制的公司間的業務運營差異,董事認為
存在明確的業務界限。因此,概無由我們的最終控股股東控制的公司的業務直接或
間接與我們須根據上市規則第8.10條作出披露的業務構成競爭或可能構成競爭。為
確保未來不會出現競爭,我們的最終控股股東均已以本公司為受益人訂立不競爭契
據,以實現彼等將不會及促使彼等各自之緊密聯繫人( 定義見本招股章程「與控股股
東的關係」一節 )不會直接或間接參與與我們業務可能構成競爭的任何業務,或於與
我們的業務可能構成競爭的任何業務中持有任何權力或權益。
我們通常透過由適用中國法律及法規監管的標準招標流程獲得我們前期管理合
同。旭輝集團對個別業主選擇( 或替換 )物業管理服務商並無任何決定性影響力。我
們相信由於管理、經營及財務獨立,於上市後,我們可獨立於控股股東及彼等各自
之聯繫人( 本集團除外 )經營業務。儘管我們的最終控股股東將保留本公司及旭輝集
團的控股權益,董事會應獨立決定及執行本公司的業務運營。本集團及旭輝集團各
自擁有彼等的業務分部。此外,我們大部分客戶為獨立於旭輝集團的第三方業主或
第三方物業開發商。截至2018年6月30日止六個月,我們收益的約78.4%來自獨立客
戶。
16. 於2018年7月6日,Wise-man Development將其於Prominent Intellectuals的全部權益
轉讓予本公司,以換取本公司向Wise-man Development發行之400股股份。於同日,
Wise-man Development認購860股股份,代價為10,455,471.5港元。投資已於2018年7月
10日估清。
17. 與截至2018年6月30日我們的合約總建築面積約42.4百萬平方米相比,截至最後
實際可行日期,我們的合約總建築面積為53.8百萬平方米,包括由旭輝集團開發的
合約總建築面積為20.0百萬平方米的物業,及由第三方物業開發商開發的合約總建
築面積為33.8百萬平方米的物業。截至最後實際可行日期,於該等合約總建築面積
中,交付予我們管理的合約總建築面積為38.0百萬平方米,包括由旭輝集團開發的
總建築面積為14.3百萬平方米的物業,及由第三方物業開發商開發的總建築面積為
23.7百萬平方米的物業。
2018年6月30日後及直至本招股章程日期,於2018年7月18日,我們中標管理青
島國際創新園(「青島創新」)。青島創新是由當地政府開發的工業園。截至最後實際
可行日期,我們已簽訂合約管理物業總建築面積0.6百萬平方米。其為從事信息技術
及金融部門的研究機構及公司提供營業場所。我們相信,我們能夠在招標過程中獲
取成功表明我們有能力尋求並利用市場機會使我們的項目組合多樣化,並為我們的
客戶基礎增加更多第三方物業開發商。
我們預計截至2018年12月31日止年度的純利較於2017 年的純利人民幣76.4百萬
元或會下降,乃主要由於我們預計於截至2018年12月31日止年度之綜合全面收益表
中錄得上市開支。倘未產生上市開支,我們於截至2018年12月31日止年度之純利較
2017年或會錄得增加。
18. 宣派股息受限於我們董事的酌情考慮,取決於我們的經營績效、現金流量、財
務狀況、對我們派付股息的法定及監管限制、未來前景以及董事認為可能有關的其
他因素。於2017年,我們分派股息共計人民幣9.9百萬元。於2018年4月,我們宣派
股息人民幣24.5百萬元並已於2018年6月分派。於未來,我們並無股息派付政策。董
事會有絕對酌情權決定是否宣派任何年度的任何股息及其金額。我們是一家根據開
曼群島法律註冊成立的控股公司。因此,任何未來股息的支付及金額亦將取決於從
我們的附屬公司獲得股息的可用性。中國法律規定,股息僅根據中國會計準則計算
的 年 內溢 利 支 付 ,該 會 計 準 則 在許 多 方 面 與其 他 司 法 管轄 區( 包 括 香 港 財 務報 告 準
則 )的 公 認 會 計 準 則 不 同 。 中 國 法 律 還 要 求 外 商 投 資 企 業 至 少 撥 出 10% 的 除 稅 後 溢
利( 如有 )為其法定儲備提供資金,而這些儲備不能作為現金股息分派。
19. 估計與股份上市有關的總上市開支( 包括包銷佣金)將約為人民幣53.7百萬元( 假
設發售價為每股股份1.84港元( 即本招股章程所載之指示性發售價範圍的中位數 )),
其中約人民幣22.3百萬元與股份發行直接相關並將於上市完成後自權益中扣除,而
截至2018年12月31日止年度,約人民幣31.4百萬元將自綜合全面收益表中扣除。截
至2018年6月30日止六個月,我們已產生上市開支人民幣14.4百萬元,其中約人民幣
8.4百萬元作為預付款項入賬,且隨後將於上市完成後自權益中扣除,以及約人民幣
6.0百萬元將自我們截至2018年6月30日止六個月的綜合全面收益表中扣除。
7 : GS(14)@2018-12-27 03:43:36

20. 風險: 增長無法實現、有利條款增加合約、關聯客戶、包乾制、人工及委外波動、AR、季節性波動、依賴分包商、散詐、收購、管理物業的公用區域受損、商譽之減值虧損、政府政策、投資物業之公平值、激烈的競爭、負面宣傳、人、華東地區的不利的監管及經濟發展的影響、社保、租賃協議、知識產權、法律糾紛、系統、保險、股份獎勵計劃、第三方在線支付平臺、天災人禍、中國社會政治經濟、匯率、法律、通漲、稅項
8 : GS(14)@2018-12-27 03:45:45

21. 2002年成立,2003年開始管理旭輝物業,持續擴張,之後2013年開始做第三方,884上市後歸入上市公司,之後大股東向上市公司買回分拆新三板上,但後來除牌再上主板
22. 下列為Wise-man Development之投資的詳情概要(「首次公開發售前投資」):
投資者名稱: Wise-man Development,由Ng Chong Jin先生全資擁

投資全數結算日期: 2018年7月10日
投資金額: 15,555,471.5港元
配發股份數目: 1,260股股份( 相當於本公司經擴大已發行股本的約
5.63%)。
釐定代價基準: 經參考獨立第三方估值師對本集團截至2017年12月
31日之資產淨值估值後經雙方公平磋商後釐定。
每股投資成本及較發售價
範圍中位數的折讓( 假設
超額配股權未獲行使):
約 每 股 股份 0.25 港 元, 較 發 售 價範 圍 的 中 位數 1.84
港元折讓約86.6%。
所得款項用途: 用於本集團的一般營運資金。
戰略利益: 考 慮 到 Ng 先 生 通 過 於 香 港 上 市 公 司 之 各 種 投 資 熟
知香港資本市場及通過彼之董事及管理層之角色及
彼於多家房地產公司的投資熟知中國房地產市場,
我們的董事相信,彼將通過提供投資及融資建議以
支持我們的未來業務發展及擴張我們的第三方物業
開發商開發物業管理組合,為本集團帶來利益。
禁售: Wise-man Development已同意,自2018年7月6日起
至上市後滿六個月當日止期間的任何時間,不會出
售其直接或間接擁有的任何股份。
特權: 概無特權獲授予Wise-man Development。
截至最後實際可行日期,首次公開發售前投資的所有所得款項均已動用。
有關Wise-man Development之資料
Wise-man Development為一間投資控股公司,由Ng先生全資擁有,彼於中國房地
產業行業擁有豐富經驗。Ng先生為一名商人,並於2016年的一場商業活動上結識我
們的非執行董事林峰先生,當時彼等均於廈門投資物業開發行業。自2008年起,Ng
先生為若干於中國從事辦公室及酒店的物業開發及物業管理且註冊資本超過人民幣
100 百 萬 元 的 中 國 公 司 的 董 事 , 彼 於 該 等 公 司 負 責 監 督 一 般 業 務 營 運 及 制 定 該 等 公
司的戰略計劃。自2010年8月起,Ng先生為中國新加坡商會—福建委員會主席,並
通過其個人賬戶於多家香港上市公司擁有逾五年的投資經驗,彼因此於香港資本市
場( 包括物業開發及物業管理部門)獲得了寶貴的知識及經驗。我們的董事認為Ng先
生擁有足夠的經驗及人脈,可就本集團的發展向我們提供專業意見。考慮到我們的
業務前景,Ng先生通過Wise-man Development經使用其個人資源投資於本公司。就
董事所深知、盡悉及相信,除彼等於本公司的投資外,Wise-man Development及其最
終實益擁有人Ng先生獨立於本公司及其關連人士。由於Wise-man Development 並非
本公司的核心關連人士,Wise-man Development持有的股份將於上市後計入公眾持股
量。
9 : GS(14)@2018-12-27 03:49:37

23. 下表載列截至所示日期的在管總建築面積,以及所示期間按地理區域劃分產生
自物業管理服務的總收益明細:
截 至 12 月 31 日 或 截 至 12 月 31 日 止 年 度 截 至 6 月 30 日 或 截 至 6 月 30 日 止 六 個 月
2015 年 2016 年 2017 年 2017 年 2018 年
建 築 面 積 收 益 建 築 面 積 收 益 建 築 面 積 收 益 建 築 面 積 收 益 建 築 面 積 收 益
千 平 方 米
人 民 幣
千 元 % 千 平 方 米
人 民 幣
千 元 % 千 平 方 米
人 民 幣
千 元 % 千 平 方 米
人 民 幣
千 元 % 千 平 方 米
人 民 幣
千 元 %
( 未 經 審 核 )
東 部 地 區 (1) . . . . . . . . 5,616 127,115 60.9 9,594 181,919 61.4 18,649 307,286 65.1 17,074 128,486 63.7 23,558 200,234 66.7
北 部 地 區 (2) . . . . . . . . 2,456 54,814 26.2 2,545 72,441 24.4 3,236 87,847 18.6 2,726 41,727 20.7 3,657 50,326 16.8
中 南 地 區 (3) . . . . . . . . 672 12,382 5.9 2,342 19,127 6.5 2,403 45.426 9.6 2,403 18,967 9.4 2,693 29,198 9.7
西 部 地 區 (4) . . . . . . . . 837 14,480 6.9 1,384 21,237 7.2 1,934 28,671 6.1 2,034 11,417 5.7 1,934 17,745 5.9
東 北 地 區 (5) . . . . . . . . 195 157 0.1 257 1,409 0.5 257 3,038 0.6 257 959 0.5 257 2,630 0.9
總 計 . . . . . . . . . . . . 9,776 208,948 100.0 16,122 296,133 100.0 26,479 472,268 100.0 24,494 201,556 100.0 32,099 300,133 100.0
24. 下 表 載 列 截 至 2018 年 6 月 30 日 , 我 們 在 管 物 業 的 物 業 管 理 服 務 合 同 之 屆 滿 時 間
表:
在管建築
面積
物業管理服務
合同數目
(千平方米)
無固定年期的物業管理服務合同(1) . . . 15,753.5 103
具有固定年期並於以下日期屆滿的物業
管理服務合同
截至2018年12月31日止年度 . . . . . . . . 4,652.0 26
截至2019年12月31日止年度 . . . . . . . . 7,222.8 48
截至2020年12月31日止年度 . . . . . . . . 2,991.9 21
截至2021年12月31日止年度及以後 . . . 1,478.4 10
小計 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16,345.1 105
總計 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32,098.6 208
25. 自 成 立 以 來 , 截 至 2018 年 6 月 30 日 , 我 們 的 地 理 分 佈 已 從 上 海 擴 展 至 中 國 35 座
城市。截至2018 年6 月30日,我們共有208項在管物業以及56項訂約管理物業( 未交
付以供物業管理)。
26. 截 至 1 2 月 3 1 日 或 截 至 1 2 月 3 1 日 止 年 度 截 至 6 月 3 0 日 或 截 至 6 月 3 0 日 止 六 個 月
2015 年 2016 年 2017 年 2017 年 2018 年
建 築 面 積 收 益 建 築 面 積 收 益 建 築 面 積 收 益 建 築 面 積 收 益 建 築 面 積 收 益
千 平 方 米
人 民 幣
千 元 % 千 平 方 米
人 民 幣
千 元 % 千 平 方 米
人 民 幣
千 元 % 千 平 方 米
人 民 幣
千 元 % 千 平 方 米
人 民 幣
千 元 %
( 未 經 審 核 )
住 宅 物 業 (1) . . . . . . 8,502 147,086 70.4 12,960 213,294 72.0 22,308 346,120 73.3 19,521 147,122 73.0 25,999 219,004 73.0
非 住 宅 物 業 (2) . . . . . 1,274 61,862 29.6 3,162 82,839 28.0 4,171 126,148 26.7 4,973 54,434 27.0 6,100 81,129 27.0
總 計 . . . . . . . . . . 9,776 208,948 100.0 16,122 296,133 100.0 26,479 472,268 100.0 24,494 201,556 100.0 32,099 300,133 100.0
27. 截 至 12 月 3 1 日 或 截 至 1 2 月 3 1 日 止 年 度 截 至 6 月 3 0 日 或 截 至 6 月 3 0 日 止 六 個 月
2015 年 2016 年 2017 年 2017 年 2018 年
建 築 面 積 收 益 建 築 面 積 收 益 建 築 面 積 收 益 建 築 面 積 收 益 建 築 面 積 收 益
千 平 方 米
人 民 幣
千 元 % 千 平 方 米
人 民 幣
千 元 % 千 平 方 米
人 民 幣
千 元 % 千 平 方 米
人 民 幣
千 元 % 千 平 方 米
人 民 幣
千 元 %
( 未 經 審 核 )
包 乾 制 . . . 9,450 208,390 99.7 15,739 290,817 98.2 25,746 468,439 99.2 23,761 199,583 99.0 27,666 296,860 98.9
酬 金 制 . . . 326 558 0.3 383 5,316 1.8 733 3,829 0.8 733 1,973 1.0 4,433 3,273 1.1
總 計 . . . . . 9,776 208,948 100.0 16,122 296,133 100.0 26,479 472,268 100.0 24,494 201,556 100.0 32,099 300,133 100.0
28. 於往績記錄期,我們的全部前五大供應商均為獨立第三方的分包商。截至最後
實際可行日期,概無董事、股東、高級管理層成員、上述之緊密聯繫人或擁有我們
5 % 以 上 已 發 行 股 本 的 任 何 其 他 本 集 團 成 員 在 任 何 我 們 的 五 大 供 應 商 中 享 有 任 何 權
益 。於 2015 年 、2016 年 、 2017 年 及截 至2018 年6 月 30 日 止六 個 月, 我 們五 大 供應 商
所得採購額分別為人民幣14.5百萬元、人民幣19.9百萬元、人民幣25.4百萬元及人民
幣17.1百萬元,分別佔我們銷售成本總額的5.2%、5.3%、4.7%及5.5%。
29. 我們相信我們僱員的專業知識、經驗及職業發展有助於我們的增長。我們的人
力資源部負責管理、培訓及招聘僱員。
截至最後實際可行日期,我們於中國共有6,117名全職僱員。下表載列按職能劃
分的全職僱員之人數及明細:
僱員數目
佔總數的
百分比(%)
董事會辦事處 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3 0.1
人力資源及行政事務部 . . . . . . . . . . . . . . . . . 172 2.8
財務部 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 135 2.2
信息技術部 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17 0.3
總裁及地區經理辦公室 . . . . . . . . . . . . . . . . . 31 0.5
投資管理及發展部 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 95 1.5
社區增值服務經營中心 . . . . . . . . . . . . . . . . . 120 2.0
住宅物業業務部 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3,411 55.7
高端物業業務部 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,190 19.4
非住宅物業業務部 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 940 15.4
風險管理部 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3 0.1
總計 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6,117 100.0
下表載列截至最後實際可行日期按地理位置劃分的全職僱員之明細:
僱員數目
佔總數的
百分比(%)
東部地區 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4,092 66.9
北部地區 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 508 8.3
南部地區 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 718 11.8
西部地區 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 607 9.9
東北部地區 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 192 3.1
總計 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6,117 100.0
30. 物業
截 至 最 後 實 際 可 行 日 期 , 我 們 已 在 中 國 各 地 擁 有 797 個 停 車 位 、 15 個 地 下 儲 存
室及兩項物業,總建築面積為約17,392平方米。於往績記錄期,我們將持有的停車
位及地下室作租賃及出售用途,而將我們的物業用作出售及租賃辦公室。截至最後
實際可行日期,我們已獲得我們自己物業的全部所有權證書。
截至2018年6月30日( 即我們財務報表的最後日期 ),本公司物業權益( 定義見上
市規則第5.01 (3)條)的賬面值為人民幣57.5百萬元,約佔資產總值的7.4%。因此,本
招股章程並無載入物業估值報告。
截至最後實際可行日期,我們在中國各地共租賃52處物業作為辦公室物業及員
工宿舍,總建築面積約為10,874.4平方米。截至2018年6月30日,我們未向當地房屋
管理部門根據中國法律的規定登記我們所有租賃物業的租賃協議,主要由於(i)我們
的業主於登記相關租賃協議時缺乏合作及(ii)我們的業主沒有為我們四項租賃物業獲
得所有權證書及所有權證明之事實。(i)及(ii)都超出了我們的控制範圍。我們的中國
法律顧問已告知我們可能會由主管當局責令糾正我們未能登記的情況,且倘我們未
能在規定期間內糾正,可能會因此而對每份協議處以人民幣1,000元至人民幣10,000
元的罰款。預計未登記我們的租賃協議的潛在罰款總額約人民幣52,000元至人民幣
520,000元。截至最後實際可行日期,我們並無因未登記上述租賃協議而收到監管機
構關有關此舉可能的行政處罰及執法行動的任何通知。我們的中國法律顧問亦已告
知我們,未登記租賃協議將不會影響該等租賃協議的有效性,我們的董事認為未登
記該等協議之舉亦不會對我們的業務運營產生重大不利影響或構成上市的重大法律
障 礙 。有 關 與 我 們未 登 記 相 關 的風 險 之 更 多資 料 , 見 本招 股 章 程「 風 險 因 素— 與 我
們的業務及所處行業有關的風險—由於我們並未向房屋管理部門登記我們的所有租
賃協議,故我們可能受到行政處罰」。
有關我們的業主並無獲得所有權證書及所有權證明的四處租賃物業,我們已獲
中國法律顧問告知,我們不能確定我們的業主是否有合法權利或必要授權向我們出
租該等物業亦無法確定該等物業是否受限於抵押或第三方權利或該等物業是否會遭
到第三方質疑。倘我們須自該等四處租賃物業處遷移,鑒於我們的經營性質,我們
相信該搬遷不會對我們的業務造成重大中斷。此外,無所有權證書及所有權證明之
用於員工之宿舍及辦公室物業的租賃物業之替代物業隨時可用。儘管我們可能會導
致額外的搬遷成本,我們董事認為此舉不會對我們的業務、財務狀況及經營績效產
生任何重大影響。
10 : GS(14)@2018-12-27 03:50:13

31. 業務劃分
本集團主要從事提供物業管理服務、對非業主的增值服務及社區增值服務。
除本集團外,我們最終控股股東已投資於物業開發、物業投資、服務式公寓運
營及教育諮詢業務。
鑒於本集團與我們最終控股股東所控制公司的業務運營的差異,我們的董事認
為存在清晰的業務區分。因此,我們最終控股股東所控制的公司業務與本集團業務
並無直接或間接競爭或預計構成直接或間接競爭,而該等業務無需根據上市規則第
8.10條作出披露。
為確保於未來不會出現競爭,我們最終控股股東已以本公司為受益人訂立不競
爭契據,以使彼等將不會,亦將促使彼等各自的緊密聯繫人( 定義見下文 )不會直接
或間接參與任何可能與本集團業務競爭的業務,或直接或間接於該等業務中持有任
何權利或利益,或直接或間接以其他方式參與該等業務、於該等業務中擁有利益,
該等業務的更多詳情載於下文「不競爭契據」一段。
相輔相成的關係
於2016年旭輝( 中國 )出售永升物業之70%權益前,永升物業及其附屬公司為旭
輝控股的附屬公司,主要向由旭輝集團開發的物業提供物業管理服務。根據中指院
提供的資料顯示,本集團與旭輝集團之間業務關係的性質在中國物業管理公司及其
相關物業開發商間屬正常。本集團與旭輝集團建立了良好且持續的業務關係,該關
係至今已逾15年。由旭輝集團主要從事物業開發及物業投資。截至最後實際可行日
期,旭輝集團開發的所有物業均由我們管理或訂約由我們管理。於往績記錄期,總
計59個、77個、85個及86個項目為由旭輝集團開發的物業,分別佔本集團總在管項
目的約78.7%、72.0%、45.2%及43.9%。鑒於業務關係的悠久歷史,我們與旭輝集團
在合作中建立了良好的相互理解。
11 : GS(14)@2018-12-27 03:52:29

32. 周洪斌 :960
33. 馬永義:1588、1606
34. 王鵬:3319
35. 張偉聰:16、308、343
36. 劉暢:3800、1778
12 : GS(14)@2018-12-27 03:53:55

37. 立信德豪
38. 2017年增150%,至6,600萬,2018年上半年增25%,至3,400萬,輕債
永升 生活 服務 集團 旭輝 物業 管理 業務 1995 專區
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