ZKIZ Archives


Chrome為何能撬動IE?

http://www.cbnweek.com/Details.aspx?idid=1&nid=6910

面對捆綁Windows發行的IE瀏覽器,Chrome為何能夠輕鬆獲得突破?


   月初,加拿大的網站工程師Tarandeep Gill搞了一個小惡作劇。他杜撰了一份報告,稱在對10萬名瀏覽器用戶進行測試後發現,使用IE瀏覽器的用戶大部分智商在70到80,僅有一小部分接近 90;使用火狐瀏覽器和谷歌瀏覽器的人智商均在110左右;使用Opera和Camino瀏覽器的人智商更高,達到了120。
很多人都信了,包括BBC、CNN、《每日郵報》和《福布斯》在內的多家媒體都對此進行了報導。作為一個Chrome用戶,我本來以為自己的智商是中等,結果發現這還不一定。
加拿大人最終出來自首。道歉之外,他稱自己的真實意圖是讓人們意識到IE是不兼容於網絡標準的瀏覽器,並希望IE6.0至IE8.0的用戶能換成其他的瀏覽器,因為這些版本的瀏覽器確實已經過時了。
IE不好用已經不是新聞,但自從IE通過捆綁Windows和免費的策略擊敗網景瀏覽器之後,其老大地位就一直難以被撼動。Firefox(火狐)用了十多年,最多的時候也只有30%多的市場份額。
但Google在2008年9月發佈的Chrome看起來是那種真正的IE殺手。Statcounter的數據稱,Chrome7月份的全球市場份額 是22.14%,而就在2009年的6月它的市場份額僅是2.8%,在此期間,IE瀏覽器的市場份額從原來的59%下降至42.45%,Firefox的 市場份額則從原來的30%降至27.95%。
不過你別想歪了,這不是Google和微軟這種超級公司對抗的結果。實際上,Chrome是丹麥第二大城市Aarhus的一個教授Lars Bak帶著十幾個助手在辦公室獨立做出來的。這甚至都無法和Firefox的團隊規模相提並論,Firefox除了有數百人的開發團隊外,其40%的工作 是由義工完成的。那麼Lars Bak的團隊到底為什麼這麼神奇呢?

  熱愛。很多人其實都需要問詢自己,我真的熱愛現在的工作麼?Lars Bak是真的熱愛開發Chrome瀏覽器這份工作。但這種熱愛不是工作狂,不是為了升職。Lars Bak稱不在乎當什麼高級經理,在乎的是推動技術邊界。這個我是信了。
速度。Chrome的招牌是速度快。Firefox之前也靠速度快吸引用戶,但似乎沒到那個臨界值。為了提高速度,Lars Bak甚至開發了全新的V8 JavaScript引擎,這可以加速那些大量採用 JavaScript 的Web程序。在最初的測試中,V8處理JavaScript的速度比最常見的IE瀏覽器要快50多倍。
細節。在瀏覽器這樣成熟的產品中,Chrome依然做出了很多不錯的細節創新。比如,用戶只要在地址欄中鍵入網址,無需按下Enter 鍵,網頁就會自動載入;用戶要搜索某個複製的信息時,只需要在地址欄中單擊右鍵,選擇粘貼並搜索即可,同樣不需要按下Enter ?鍵。
遠景。同樣是瀏覽器,Lars Bak看到了更不一樣的視界。他認為瀏覽器已經無法處理日益複雜的網絡應用,就好比是很多高性能的跑車跑在顛簸不平的路上一樣。所以Chrome被設計成 一款面向云計算的產品,除了可以同步收藏夾這種簡單云功能外,Chrome還可以很好地運行各種基於瀏覽器的云軟件,現在Chrome Web Store中已經有了數萬個基於Chrome的應用軟件。

  哇,原來瀏覽器可以這樣。當Chrome沒有出現之前,即使Firefox這種以挑戰者姿態出現的競爭者,看起來也把IE看成了一款接近成熟的產品,所以各種競爭者幾乎都在按照IE的路數在做。比如改進細節,爭取形成自己的生態系統,獲取第三方廠商支持等。
實際上,在現實商業中有太多我們認為已經「成熟」的產品和服務,很多人和公司都已經失去了挑戰的勇氣和想法。但如果你有更長遠的、更不一樣的眼光,你 會發現那些已經「成熟」的產品是如此脆弱,如此不堪一擊。當喬布斯開始做iPhone的時候,也許他眼中的那些「成熟」的手機都是杯具吧??
無論是產品還是服務,永遠沒有終極完美形式。定位跟隨者,最後得到的可能只是從市場中分一杯羹,而定位顛覆者,創新產品和服務,最終會創新消費、創新市場。顛覆者就是這樣,商業就是這樣。


聯繫編輯:
dongxiaochang@yicai.com

 

文|CBN記者 董曉常


Chrome 為何 撬動 IE
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=27215

ST國創:「殼公司」如何40億撬動美國大礦?

http://www.21cbh.com/HTML/2012-5-10/wMMzA5XzQzMTIwMw.html

兩年之內更換了三任董事長的ST國創(600145.SH)似乎還有著更為宏大的野心,這家員工總數不過22人的虧損企業正試圖開展一項大買賣。

5月7日,停牌三個月的ST國創發佈公告,計劃以每股4.56元人民幣非公開發行A股,募集資金淨額不超過39.4億元,主要用於收購和開採美國田納西THC煤礦。

公 告顯示,本次非公開發行A股股票數量合計不超過8.66億股,該募集資金全部用於增資江蘇帝普,並將全部用於向TPI(Treasure Port International Limited)公司股東EXCEL公司收購TPI、增資TPI和補充帝普礦業流動資金。今年2月,ST國創以1000萬元的價格獲得江蘇帝普100%的 股權。

ST國創原名*ST四維,由於長期業績欠佳,開始尋求重組自救,而擬購買美國超級煤礦業也僅是其逐漸剝離公司此前的衛浴資產加速向礦產業務轉型的又一舉動。

此前,ST國創曾耗資1000萬元收購了貴州陽洋礦業投資有限公司,去年5月,ST國創又對其增資至億元,隨後,貴州陽洋礦業有限公司又將貴州懷仁市桂花煤礦納入囊中。

但值得注意的是,ST國創這家除去董監高員工人數僅剩8人的「殼公司」從陶瓷主業轉型至能源產業的經營能力,尤其是是否具備開發THC煤礦的能力還是受到市場質疑。

曾受美國賣主委託最早為THC煤礦尋求買主的海外投資顧問申琳昌接受記者採訪時未就ST國創能否順利接手THC煤礦進行正面置評,但其表示,在中國釋放該礦產的出售信息後,曾遭到不明身份人士的強橫阻止,並要求其刪除已公佈的THC煤礦出售資料。

「這個項目現在涉及到上市公司,我不方便進行評論。」申琳昌說。記者致電ST國創證券部,截至發稿,未能獲得對方回應。

煤礦效益尚未可知

通過一系列股權交易成為ST國創的實際控制人後,江蘇帝奧集團(以下簡稱「帝奧集團」)試圖將前者打造成能源平台的決心已下基調,但作為一家以服裝業起家的公司,帝奧集團的大手筆注資似乎也潛藏著不確定因素。

記者瞭解到,THC公司位於田納西坎貝爾縣轄區拉佛萊特鎮北部和西部,該公司擁有田納西州坎貝爾郡3萬英畝土地的永久使用權(約為125平方公里),同時擁有該塊土地下煤炭資源。

2011年3月,TPI完成了對THC煤礦的收購,其主要資金來源於向尋標礦業投資基金管理公司的借款,公告顯示,TPI對尋標基金的借款金額高達5.34億美元,年利率為5%。

公開資料顯示,TPI是一家註冊於英屬維爾京群島的國際商業公司,其股東為Excel Service.Inc,實際控制人為中國香港公民陳世達。

雖然ST國創強調此次所募資金將全部用於EXCEL收購TPI、增資TPI和補充帝普礦業流動資金,可間接將THC煤礦注入上市公司。但值得注意的是,TPI本身的債務情況也不容樂觀。

截至2012年3月31日,TPI總資產為33.62億元,總負債35.30億元,股東權益-1.68億元,2011年度和今年一季度分別虧損1.24億元和4032萬元。

「這個煤礦有9個煤層,其中的部分煤層已經在開採,但對於整個煤礦日後能產生多大的經濟效益目前還難以預測。」一名關注THC煤礦的國內投行人士說。

事實上,存在的變數並非空穴來風。本報記者瞭解到,目前,THC只獲得了3個開採許可證(包括一個堆煤場許可證),剩餘5個採礦證尚在申請之中,但何時能獲批覆還未能可知。

而 ST國創圍繞THC煤礦交易或並不侷限於此。申琳昌表示,在此之前,曾有一家名為「Triple H」的律所向其發函,並將該煤礦的出售價由之前的3600萬美元提升至10.06億美元,律師函中表示,「如果確信我能找到願意以1006000000美 金購買該煤礦的買主,『Triple H'可以授予我以該價格出售田納西煤礦的非獨家銷售代理權。」

這似乎也意味著THC煤礦仍存在倒賣可能,但申琳昌拒絕透露幕後買賣雙方的詳細信息。

「對這個項目感興趣的企業有很多,不排除新的交易發生的可能。」上述投行人士說。

隱秘帝奧

在此之前,通過股權交易成為ST國創實際控制人後,市場人士曾預測帝奧集團會以定向增發方式注入旗下資產,實現借殼上市,但帝奧集團卻並未有所動作。

本報記者瞭解到,帝奧集團是江蘇一家從服裝加工起家的地方企業,其目前擁有8家服裝子公司、2家境外企業、2家外派勞務公司、2家房地產開發公司和1家對外投資公司。

而值得關注的是,其對ST國創的資產整合或許還僅是開始。相關人士透露,帝奧集團在云南、內蒙古均設有礦業公司,並通過控股、參股以及合作等方式,囤積了一批油頁岩、天然氣等礦產。

除了或將悉數納入ST國創這一能源平台的礦產資源外,在帝奧集團背後的神秘公司也極為低調。

記者瞭解到,ST國創於2月8日開始停牌,該股在一季度僅有17個交易日,但仍不乏一批踩點精準的投資者。

交易顯示,自然人肖亮雄和王根意、南通偉泰置業有限公司、瑞富時代投資有限公司和重慶國際信託有限公司等在一季度新進入前十大流通股股東,自然人王士明也在一季度加倉194.96萬股。

而 在新進入的十大流通股股東中,最引人注目的或是南通偉泰置業有限公司,據悉,該公司目前持有ST國創264.16萬股,佔流通股本的0.7%,偉泰置業此 前也曾進入ST國創的控股股東帝奧集團控制的另一家上市公司金飛達的前十大流通股股東名單,而更為巧合的是,偉泰置業和帝奧集團的註冊地均為江蘇省南通 市。


ST 國創 公司 如何 40 撬動 美國 大礦
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=33388

互聯網力量撬動教育金礦:國外模式難複製

http://news.cyzone.cn/news/2012/09/10/232296.html

在國外,互聯網碰撞教育已經產生巨大金礦,投資者聽到了變革的呼聲,胸懷遠大的創業者也聽到了變革的呼聲。但是,當互聯網碰撞中國的應試教育,現狀並不樂觀,而國外的很多模式也很難複製。

近一兩年來,在線教育現在可謂是一個炙手可熱的領域,一批在線教育公司的融資新聞不斷傳來,幾乎每隔一段時間就會有一個提供在線課程的創業公司宣佈獲得百萬美元級投資,而且這些網站用戶活躍度極高,堪稱叫好又叫座。

據不完全統計,規模在千萬美元以上的融資達近十起,如美國網絡教育服務商2tor獲得2600萬美元的巨額融資,欲讓在線教育和學校教育平起平坐, 挑戰哈佛、耶魯等常青藤盟校;創業公司TheMinervaProject則獲得2500萬美元的巨額種子投資,意圖打造「在線版哈佛大學」。此外還有 UniversityNow總計獲得了1730萬美元投資、Codecademy籌集到的資金達到了1000萬美元、Echo360獲得高達3300萬美 元的融資、Coursera總計籌集約2000萬美元的資金……

在線教育可能是一場學習的革命。知識曾經作為一種特權,只有少部分人能獲得;今天,通過網絡教育,優秀的內容得以廣泛傳播。在國外,互聯網碰撞教育 已經產生巨大金礦,投資者聽到了變革的呼聲,胸懷遠大的創業者也聽到了變革的呼聲。但是,當在線教育碰撞中國的應試教育氛圍,現狀並不樂觀,而國外的很多 模式也很難複製。

反觀國內在線教育網站,實際上只是將傳統教學的模式數字化,但在教學方法上並沒有很大的突破,也容易把傳統教學的弊病帶到線上。我們更關心的是新時代的模式,在PC或移動客戶端包含富媒體效果、社交性、遊戲機制、實時互動等元素的教育類網站或應用。

模式創新多樣,國內難以複製

值得注意的是,十年前,一些美國大學的在線教育項目遭到了失敗。2001年,芝加哥大學、密歇根大學和其他大學參與的哥倫比亞大學商業性的在線教育 項目Fathom啟動,但兩年後就夭折了。耶魯大學、普林斯頓大學和斯坦福大學合作開發的非營利性在線教育項目AllLearn也在2006年也被迫終 結。

不過,仍有許多美國教育專家卻對新的在線教育項目寄予樂觀的希望。哈佛大學董事會現任成員勞倫斯·S·巴考(Lawrence.S.Bacow)博士指出,傳統大學未來必須與新技術整合在一起,不然就將走向末路。

毫無疑問,互聯網的出現和爆發,正是這個不可或缺的新技術。在最具價值的高等教育方面,國外在線教育從業者創造出了多種多樣的新模式。

第一種仍然是是大學自身創辦的。哈佛大學和麻省理工學院要在麻省理工學院去年底啟動的在線教育項目MITx平台的基礎上搭建edX,提供理工科和人 文社會科學的課程。麻省理工學院和哈佛大學的相關負責人稱,他們不僅將利用edX這個平台建立一個龐大的全球性在線學習社群,而且還將研究教學方法與技 術。

edX由位於波士頓市劍橋鎮的一個非營利組織負責運營,哈佛大學和麻省理工學院平等共有。兩校將各投入3000萬美元來啟動該項目。edX的前身起 源於麻省理工學院去年12月宣佈實施的在線開源學習項目MITx。通過新的交互式學習平台,MITx讓在線學習的學生出席模擬實驗室,與教授和其他學生互 動交流,完成學業的學生將獲得正式證書。麻省理工學院表示,在其網絡開放課程計劃十週年之際,他們認為需要採用技術改進來打破高等教育的門檻。

對比一下便能發現,交互、個性、社交、富媒體等要素,成為大學在線課程的新模式和新方向。

第二種是與大學合作,為大學提供工具、技能、資金等來幫助大學創建並管理同學校教育同等重要的在線教育項目。在線大學教育先驅2tor正是憑此獲得了2600萬美元的融資。

目前2tor已經有了一些具體的成功案例,主要集中在研究生教育階段。比如其與USC的Rossier教育學院合作創建了教育學碩士的在線項目。在 這些項目的創建中,2tor的角色主要是開發可以讓教授們分享材料、提供教案和交互性課程以及幫助學生的網絡平台。另外該平台目前已經拓展到了移動領域, 學生們可以下載2tor的iPhone、iPad和Android應用通過攝像頭和3G網絡隨時隨地參與學習。

當然這些在線項目每一個都需要花費巨資。創始人Jeremy就表示他們要為每一個具體的項目進行平台定製、同教師合作、設計校園社交網絡和同步視頻 系統,這使得每一個項目的花費都達到了1000萬美元。不過值得欣慰的是2tor創建的首批3個在線學位項目目前已經共有來自30多個不同國家的3500 名學生。而為了保證在線學位項目的質量,這些項目都採取了和學校教育相同的考核體系。這樣畢業出來的學生將真正和在學校獲得教育的學生一樣。

當前,2tor的盈利模式主要是和各大學合作夥伴共享學費收入,不過2tor本身不介入大學的招生和教學工作,仍由大學自己完成。

同樣堅持此模式的還有在線教育產品的公司Echo360,憑藉成立四年多來積累的超過100萬學生,其「混合式學習解決方案」獲得了超過3100萬美元的融資,如今服務已經覆蓋了全美高校10%的學生。

第三種,則是直接想要取代大學的計劃。獲得高達2500萬美元的種子投資的TheMinervaProject的野心是,構建一個虛擬的在線哈佛大學。

據瞭解,TheMinervaProject將採用2tor搭建的實時網上教學系統來完成學生們的核心課程教育。同時其還將和許多在線教育培訓機構 進行合作使用這些教育機構的教學內容作為延展學習的資源。這些都算不上什麼,真正彰顯其野心的則是它真的想要取代大學,成為一種新的權威教育渠道,是優質 的師資、生源和足夠出色的畢業生,這也成為其達成野心的保證。

為此,TheMinervaProject將和傳統的大學教育一樣,採用4年學制,且全部在互聯網上完成。學生們第1年將在自己所在國家或所住地完 成基本的核心課程學習,這樣所有的學生無論語言背景都具備了相同的學術基礎。隨後從第2年開始直到畢業,學生們要到一個新的國家至少是一個新的城市去學 習,,至少掌握2門外語才能順利畢業。

最重要的是,TheMinervaProject將學術能力作為篩選學生的唯一標準。它希望自己的申請人篩選過程和傳統的大學完全不一樣,他們不會 考慮親屬、運動員、國家、宗教以及家庭背景等因素,唯一篩選的標準就是你的學習能力有多強。而在教師方面,TheMinervaProject甚至打算創 建一個教師領域的諾貝爾獎「TheMinervaPrize」,用於獎勵當前最頂尖的大學教授幫助其創建課程。課程創建好 後,TheMinervaProject則會聘用博士畢業生來為學生們講授這些課程。最後在畢業後,TheMinervaProject也不會像傳統的大 學一樣把畢業生們僅僅當作校友資源(潛在的捐助者),他們還會積極幫助畢業生尋找志同道合的夥伴以及各種資助金和機會。

這就是TheMinervaProject的龐大野心。如果說以往的互聯網教育還只停留在課外輔導或者培訓上,那麼TheMinervaProject這樣的項目的真正崛起將創造與現實大學平起平坐的局勢。

當然,以上這些多是模式上的差異,具體到實現上,各種新鮮技術的應用和體驗都十分不錯。此外在其他技能型和中低年齡層次的突破上,可汗學院以及Lynda都十分優秀。除了這些,海外在線教育領域的創業者們還創造了許多其他新模式,並漸次站穩腳跟開始擴張地盤。

技術撬動政策的可能?

不過,在教育資源極度壟斷、教育理念陳舊迂腐的中國,這些模式恐怕都難以走得通。事實上,國內的在線教育問題很多,包括怎樣應用最新科技、解決優秀 師資缺乏、課程創新等,統一的權威平台等。那麼,究竟有沒有一種可能性,依靠互聯網的技術力量,撬開應試教育和資源壟斷的桎梏,為國內更廣大更迫切需要知 識和技能的用戶提供真正的在線教育?

我們知道,許多大學也都在開展在線教育。從1999年國內開展遠程教育試點以來,共有69所高校被授權開設網絡教育學院,通過網校獨立招生、授予文憑和學位,一些網校還將精品網絡課程、優秀教學資源等免費向社會開放。

不過,第一代在線教育公司以及知名大學的網校,只是做到了教材的電子化,很少能夠應用靈活豐富的互聯網資源和技術進行真正創新。具體的,國內目前互 聯網與教育結合的一些主要形式包括:將教師的教學過程錄製下來,放在互聯網上供學校或學生選取;或通過門戶網站的形式,將教育資訊、學習資源和各種教材放 在網站上;再者像上海市在推廣的「電子書包」,學生可從學校服務器下載電子課件、輔導材料和作業等。

我們可以看看蘋果公司走的終端突破的進軍曲線。

憑藉iPad的流行,蘋果依靠iTunesU也切入了在線教育領域——這些年來,蘋果從1000多所大學收集了超過50萬份視頻和音頻教學文件,總 計下載量達到了7億次。不過教師公開發布課程仍然還需要得到蘋果的認證。但是,其近期發佈的升級版iTunesUApp已經允許任何教師在上面發佈教學內 容。

蘋果這次新版的功能主要針對在教室使用iPad進行教學的K-12教師,允許他們建立多達12份的私人課程。在每份課程裡,教室都能指導學生使用各 種主要由蘋果驅動的媒介課程如iBooks、教科書、App、視頻、Pages以及Keynote文件。新的iTunesU還提供了新的工具,允許學生在 視頻上做筆記。

而與其他專注於提供內容的在線教育不太一樣,蘋果不僅有來自全球的教師為其提供教學內容,還擁有iPad這個終端設備。因此它在這個演變過程中既能充當傳統教育裡的課堂「教學工具」,也將人們的行為習慣逐漸向在線教育培養。

而當前,隨著Web2.0以及移動互聯網時代的到來,一些新興的、更具個性和效率的模式也逐漸顯現出來,紛紛取得小範圍突破。

最容易吸引用戶的還是重編教材,並資源取勝富的平台,包括可汗學院也屬於這一類。事實上,有些網站的視頻是自主製作的,如剪切電影片段放在課程中, 或者借鑑國外課程時間短、內容精簡的方式;美國網站TED-Ed甚至允許學生對視頻做自主編輯、刪減,再推薦給自己的同學。而另一部分網站用蒐羅的辦法, 如CourseHero就是將YouTube上的教育視頻整合起來。此外,實用的工具類應用、豐富社交屬性、「契約式」DIY學習甚至「拜師」式學習、 「傻瓜式教學」等方式都在國外取得了一些成功的案例,國內方面也有許多較為出色的實踐者。

另一方面,考慮到其實在美國,在線科技的主要途徑仍然還是免費或收費視頻,而這些加上電子郵件、社交網站等工具基本上能夠完成,這樣看來也許太過先 進的技術工具並不是很必要。而如果把精力和資金放在開發課程內容、引進教學資源、擴大開放性等方面,且結合當下互聯網的公開課平台以及其他資源共享平台, 完善互聯網體驗,增強學習成果的認可程度,並真正用互聯網慣行的服務思維來進行推廣運營,也許是另一種「技術性」突破。

至於國內用戶有沒有這麼大的需求,僅僅提供有限的大學課堂視頻的各種公開課,已經十足火爆了。


互聯網 互聯 力量 撬動 教育 金礦 國外 模式 複製
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=37192

小馬奔騰:用啞鈴模式撬動數字王國

http://www.21cbh.com/HTML/2012-10-26/2ONDE5XzU0ODM2OA.html

和以往無數個夜晚一樣,北京小馬奔騰文化傳媒股份有限公司(下稱「小馬奔騰」)西山會所的水晶吊燈一盞盞亮了起來,朋友們陸陸續續落了座。董事長李明以主人的姿態坐在餐桌前。話題從劇本創作逐漸到插科打諢,這是李明一天中最輕鬆的時刻。

生活似乎沒發生太多改變,而小馬奔騰已經不同。

一個月前,一則來自大洋彼岸的爆炸性消息引發了業內外廣泛關注:2012年9月25日,好萊塢特效公司之一——詹姆斯·卡梅隆創辦的數字王國(DigitalDomain)被小馬奔騰以3020萬美元成功收購。

與此同時,有關小馬奔騰排隊等待上市的各種傳言不絕於耳。有人把小馬奔騰看作電影界的另一個「華誼兄弟」。雖然還未上市,資本騰挪間,小馬奔騰已經拿到7.5億元人民幣的風險投資,佔比10%~15%,由此不難算出其公司估值,遠遠超過保利博納在納斯達克IPO時9950萬美元的融資總額。

「上市對於我們來說只是個過程,絕對不是一個結果。」四十不惑,經歷了人生波瀾起伏的李明說。

從廣告到電影

從最早的攝影記者做起,到代理央視廣告,到投拍電視劇,繼而運作電影,投資電影院,成立影視動漫公司,收購特效公司……近20年來,李明和他的小馬奔騰用「奔騰」的姿態進入了影視行業的全產業鏈。

在廣告領域,1994年小馬奔騰(前身為雷明(微博)頓廣告發展有限公司)在起步時起點就相對較高,從最初央視一套《新聞30分》、《新聞會客廳》到如今的新聞頻道、電影頻道等多個頻道欄目時段。直到今天,廣告仍然為小馬奔騰帶來穩定的現金流。

2004年,小馬奔騰首次投拍電視劇《歷史的天空》獲得較高收視率,隨後一發不可收,《甜蜜蜜》、《我的兄弟叫順溜》、《我是特種兵》,部隊大院的生長環境以及對人性的探究,李明選擇的這些電視劇,都斬獲頗豐。李明介紹,截至2011年,小馬奔騰60%利潤來源於電視劇。 電影行業對於小馬奔騰來說則是一個嶄新的市場。2009年跟投《機器俠》、《花木蘭》是「小馬」進入電影業學習和操練團隊的階段。2010年的《越光寶 盒》是小馬奔騰獨立投拍的第一個項目,《越光寶盒》1.4億元人民幣的票房對於小成本製作來說,無疑是個不錯的成績。

在李明眼中,如今正是跑馬圈地的好時機。「機會稍縱即逝,如果你現在不進入,可能在市場和人才方面就佔不到先機,簽不到這些人,可能就要等十幾年。」

好的劇本、編劇和導演,被認為是小馬奔騰在電影行業的核心競爭力,因此,與華誼兄弟更重視演員明星相比,而小馬奔騰「圈」下的是一批有競爭力的編劇和導演,他們包括吳宇森、張一白、寧浩、劉恆、蘆葦、蘭曉龍、寧財神、李修文、孔二狗……

讓李明自豪一把的是,雖然小馬奔騰目前涉足的電視劇和電影的數量不算多,但還沒有一個項目是賠錢的。2013年,將成為小馬奔騰高產的爆發年,僅年初就有6部電視劇將要開機。與此同時,幾部電影內容籌劃基本完成。

寬度與深度

一次次地拓展業務範圍,又一次次地獲得成功。幸運之神似乎總是眷顧小馬奔騰。

「命好。」李明解釋。但商業上,命好可不是一個好的說辭。

李明的特點是,冒險與謹慎結合,如同「謹慎的博弈」。每次看到機遇都大膽嘗試,嘗試過程中不斷博弈、計算籌碼,謹小慎微。

在小馬奔騰不斷拓展橫向全產業鏈的過程中,有不少人建議李明只在一個行業專注深挖。比如,依託央視良好的廣告資源,繼續在廣告領域做強做大。

易凱資本創始人王冉就是其中之一,在小馬奔騰初涉電視劇領域時,王冉就給予了李明專注縱深的建議。2011年,注資4000萬美元的霸菱亞洲也給出了類似的建議,希望小馬奔騰不要著急投拍電影。在投資者看來,多代理電視台幾個欄目,收益穩定又無風險。

而新行業的風險是不可預估的,比如當年投拍《歷史的天空》,男主人公姜大牙個性鮮明,打破了傳統人們印象中的英雄形象。一集電視劇45萬人民幣的投入,一旦審批難以通過,就可能滿盤皆輸。

而李明自己的「小九九」是這樣盤算的:歷史大題材下的小人物,各方都歡喜。所以他敢做投資。但任何選擇,都有一個「線」,那就是不能超越「小馬奔騰」四個字。「品牌是最值錢的」,李明深諳個中道理。在電視劇推廣中,為了打響品牌,擴大影響力,小馬奔騰往往首選與央視合作,幾部片子下來,小馬奔騰在電視劇領域已經有了自己的一席之地。

李明擅長「碼局」,副董事長鐘麗芳擅長風險管理,2003年,在英國學習風險投資的鐘麗芳加入小馬奔騰,負責資本運營及項目把關,李明負責與編劇、導演的溝通,碰撞出好的創意。「在我看來,廣告還是傳統業務,不可避免地將遇到行業發展的天花板。而投入電視劇、電影這些業務,我們給自己設定的目標是行業前三名。如果我在每個領域都能做到行業前三,小馬奔騰的綜合實力就是行業第一。」

橫向多元化也讓小馬奔騰收穫了新一輪投資。因為想國內上市,2011年3月,霸菱退出,小馬奔騰進行了上市前的最後一輪融資,超過40家機構表示出了投資意願。最後由建銀國際影視出版文化產業投資基金領投,開信創投、信中利、清科創投等其他多家風投跟進融資。這一次,投資的金額達到7.5億元,數額甚至超過了華誼兄弟和保利博納的IPO募資額,這也成為中國影視產業迄今為止最大一筆融資。

「希望小馬奔騰成為中國最好的創作型影視公司。」李明說。在他的理想中,未來的小馬奔騰將逐漸蛻變為一家公眾公司,營業模式是啞鈴模式,啞鈴的兩頭是廣告代理和電影院,這將成為未來小馬奔騰的穩定業務,而影視電視劇則是中間的槓桿,連接廣告和院線。而自己則有更多的時間投入深愛的劇本創作。

在上市公司領域,華誼兄弟一直是該行業的龍頭股;萬達近期在影院和收購方面動作頻繁,而小馬奔騰也將願景鎖定為中國產業鏈最完整、市值最高的傳媒公司。可以預期的是,未來影視行業競爭將更加硝煙瀰漫。
小馬 奔騰 啞鈴 模式 撬動 數字 王國
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=39137

標題溫州拿地萬畝 新湖中寶如何撬動750億投資?

http://www.yicai.com/news/2012/11/2207520.html
調甚至神秘的「新湖系」掌門人黃偉在媒體上的每一次露面,都意味著業務橫跨地產、金融、礦業、投資等多個領域的「新湖系」將有大動作。

上一次公開露面,黃偉與金融界的巨鱷吉姆·羅傑斯在溫州大談投資之道,而近期,這位擅長資本運作的浙江商人出現在了溫州平陽縣的濱海小鎮鰲江,吸引他的是一個號稱投資750億元的巨大工程。

工程的實施主體是「新湖系」旗下的上市公司新湖中寶(600208.SH)。新湖中寶10月11日公告稱,控股子公司平陽利得公司擬與平陽縣政府簽訂《平陽西灣海涂圍墾項目開發建設協議書》,雙方就平陽西灣海涂圍墾項目(下稱「西灣項目」)的建設及後續開發等事宜達成了協議條款。

公開資料顯示,西灣項目分南北兩個片區,南片圍墾土地面積5211畝,北片圍墾面積7390畝,其中用於居住、商業用途的出讓土地面積約為5400畝,項目開發面積近820萬平方米,總投資750億元。

儘管投資規模驚人,但此消息發佈後,資本市場並沒有給予正面的反饋,公司股票繼續在低位徘徊。

事實上,此前新湖中寶已經多次介入一級土地開發,但旗下多個一級開發項目的進展並不十分順利,且還未給公司帶來充分的利潤貢獻。

新湖中寶在2011年年報中稱,進軍一級土地開發是公司應對地產調控,加快地產業務結構轉型的關鍵一步。而在一些業內人士看來,新湖中寶做的項目難言「出彩」,開發效率並不高,節奏也不快,但公司土地儲備卻已達約1000萬平方米(不含一級開發項目)。

有市場分析人士認為:「新湖做房地產有點像做股票、期貨,似乎更看重土地和房地產升值。」

1.2萬畝的「大買賣」

「七山一水二分田」,是人們對浙江自然地理的經典描述。土地資源的相對缺乏,正成為不少急於發展地方經濟的政府官員撓頭的問題。隨著近年來浙江大力推進海洋經濟,「向海要地」成為獲取土地資源的新方向。

《第一財經日報》記者在浙江溫州平陽縣調查發現,地方政府「向海要地」的熱情著實令人驚訝。在新湖中寶簽約平陽西灣項目以前,在當地政府的主導下,該項目的南片圍墾工程已經完工,北片也已於2010年12月開工。

除西灣項目外,類似的故事還在平陽的墨城、宋埠等地不斷上演。記者瞭解到,圍墾面積達1萬畝、投資約617億的平陽宋埠——西灣圍墾區造地已接近完工,即將開始招商引資。

平陽縣發改局一位負責人在接受記者採訪時表示,溫州包括平陽普遍山多地少,土地資源相對有限,為了拓展經濟發展的空間,圍墾或是一條捷徑。「同時,為了加大固定資產投資的力度,引入有實力的民間力量進入平陽開發,也是我們重點考慮的方向。」

據悉,西灣項目是平陽縣迄今最大的招商引資項目,也是平陽單體規模最大民間投資項目,將建設包含全球溫州人論壇永久會址、世界溫州人金融中心等在內的城市新區,建成後可容納和集聚人口約8萬人。

新湖中寶方面稱,西灣項目是公司近年來最重大的綜合類開發項目之一,計劃開發週期13年,主要包括海涂造地、區內基礎設施、公共配套、公建項目、項目外的市政配套建設和房地產開發。

記者獲得的一份內部資料顯示,西灣項目南片工程開發時限為2012年到2020年共8年,投資350億元;北片工程開發時限為2012到2024年共12年,投資400億元。

記者在西灣項目現場看到,南片區的圍墾工程確已完工,一輛輛重型卡車運送著各種工程裝備來回穿梭,而原本一望無際的灘塗也已經成為一塊塊平整的土地。

一位知情人士對記者稱,雙方都很重視這次合作,僅談判就持續了一年多,修改合同草案近35稿。

如何撬動750億投資?

新湖中寶對西灣項目的佈局早於一年多前就已經開始。

2011年1月6日新湖中寶公告稱,公司擬通過收購和增資的方式,獲得平陽縣利得海涂圍墾開發有限公司(即利得公司)51%的股權,其中41%的股權的對價為9.1億元,同時以2億元的價格認繳新增公司註冊資本金1022.82萬元,其餘部分作為公司資本公積。

記者查閱當地的工商資料顯示,利得公司成立時間為1998年3月,經營範圍為建築用石料露天開採、海涂開發。據悉,利得公司早在2000年2月就與平陽縣水利水電局簽署《圍墾開發西灣海涂項目合同書》,以政府特許經營方式取得西灣海涂圍墾項目。此外,公司的幾名原始股股東均為自然人。

平陽縣一位負責宣傳事宜的政府工作人員告訴記者,引入新湖中寶,看中的是其上市公司的地位與影響力。上述平陽縣發改局負責人則表示:「近年來,溫州抓全社會固定資產投資力度非常大,除了政府投資,更重要的一個措施就是充分吸收民間資金。」

雙方簽訂的協議規定,西灣項目圍墾工程完工後,利得公司按約定收取圍墾土地的收儲金,平陽縣政府通過以先收儲後掛牌的形式出讓圍墾土地的使用權,利得公司或由利得公司指定的新湖中寶所屬子公司以公開競價的方式參與土地競拍。

知情人士稱,雙方現在也只是簽訂了協議,很多都是框架性的,還沒有細緻的規劃。「這個項目的特點是政府與大型企業的合作開發,投資大,時間跨度也很大,後期的不確定性還是存在的。」

其實,新湖中寶早在三年前就開始介入一級土地開發,包括天津靜海項目、大連金州項目、啟東圓陀角項目及溫州平陽項目。

不過,從新湖中寶發佈的業績報告看,真正落定的項目只有溫州平陽及啟東圓陀角項目。同時,一級土地開發除了令新湖中報土地儲備量大增以外,至今未給公司創造充分的收益。

有媒體報導稱,啟東項目包含200萬平方米的商住用地,其中,2011年計劃出讓80萬平方米,2013年出讓其餘120萬平方米。而實際上,該項目2011年並未實現出讓,2012年的出讓也因故推遲。

新湖中寶方面解釋稱,延遲出讓是因為前期開發量已經可以滿足「招拍掛」的需要,但由於涉及土地出讓指標問題才沒有入市。

除了開發經驗的相對不足,公司資產負債率較高、資金並不寬裕的狀況也令外界對其能否撬動750億元的浩大工程感到擔憂。

根據新湖中寶最新發佈的三季報,公司的資產負債率已達72.14%,1~9月,公司實現歸屬上市公司股東的淨利潤4.13億元,同比下降27.05%。此外,1~9月,公司經營活動產生的現金流淨額為-3.26億元,同比大幅下降425.23%。更重要的是,在地產調控的大背景下,新湖中寶通過上市公司地位為項目的後續開發融資也存在不小的困難。

 

轉型,還是豪賭土地升值?

在不少業內人士眼裡,「新湖系」掌門人黃偉並不像一位開發商,而是一位資本玩家。這位神秘的浙江商人幾乎從不參加浙江地產圈的活動,土地拍賣現場也看不到他的身影。

值得注意的是,「新湖系」一度「控制」多家上市公司,並控股湘財證券、新湖期貨等多家金融機構,入股盛京銀行、吉林銀行、成都農村商業銀行及金洲管道、大智慧等多家上市及擬上市公司。

但在一些房地產業內人士看來,新湖中寶的房地產開發能力並不出色,土地儲備卻十分豐富。公開資料顯示,截至2011年底,新湖中寶共有土地儲備項目36個(不含一級開發項目),土地儲備佔地面積966.64萬平方米,按公司權益計算為842.46萬平方米,規劃建築面積累計已達1515.75萬平方米,按公司權益計算為1315.99萬平方米。

公司2011年年報顯示,公司目前開發的36個項目中,有多達12個項目在報告期內的累計結算面積和收入指標顯示為0,同時,公司在2005年前拿到的許多土地,至今尚未開發完畢。

另一個值得關注的現象是,在地產商瘋狂高價拿地的2008~2009年,新湖中寶非常謹慎。2010年房產新政出台後,新湖中寶開始逆市出手,在各地拿下一些土地,其中一級土地開發是重點。

新湖中寶方面稱,通過天津、啟東、平陽等這一系列項目的開拓,公司進一步豐富了地產業務的盈利模式,為未來地產業務可持續發展積累了大量的儲備,充分顯示了公司應對地產調控、加快地產業務結構戰略轉型的前瞻性。

一位不願透露姓名的開發商代表對記者稱,一級土地開發其實也存在風險,最大的不確定性在於政策的延續性和地方政府的態度,「如果涉及拆遷,風險就更大了,同時,地方政府對投資成本也可能存在預估不足的情況。但圍墾涉及的拆遷很少,政策風險會小很多。」

「公司的資源過於分散,開發項目的品質和進度肯定會受到一些影響,至於是戰略轉型還是豪賭土地升值,隨著項目開發的推進,自然就會見分曉。」上述開發商如是說。


標題 溫州 拿地 萬畝 新湖 中寶 如何 撬動 750 投資
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=39415

運營商撬動國產智能手機

http://magazine.caixin.com/2013-01-18/100484146.html
中國手機市場變了。在中關村各大手機賣場,華為、聯想、中興、酷派等一系列國產手機被擺在了入口醒目位置;手持國產手機的用戶越來越多,國產手機隱隱有與國際廠商一較高下之勢。

  這在兩三年前很難想像。在智能手機時代,蘋果、三星和HTC是統治者,黑莓亦曾風靡一時,傳統巨頭諾基亞、摩托羅拉開始往後站,聯想、魅族和小米等國產手機廠商則排在了名單末端。

  「中國手機市場被國際品牌廠商主導的局面已經改變。這種改變始於2011年5月中國聯通重新定義千元智能機,隨後的2012年上半年,國產智能手機出貨量首次超過國際品牌。」 國泰君安分析師孫金鉅接受財新記者專訪時表示。

  根據第三方市場調研機構賽諾諮詢報告,2012年11月,中國智能手機銷量為1971萬部,其中國產品牌手機合計市場份額達到71.7%。聯想、酷派、華為、中興分別以10.5%、8.7%、7.8%、6.7%的市場份額佔據銷量排行榜的前五名,排在第一名的三星市場份額為15.5%。

  誰撬動了國產手機?財新記者採訪的多家手機廠商不約而同給出答案:電信運營商。運營商在3G時代的激烈競爭打破了功能機時代的既有格局,為所有廠商重新劃定起跑線。而國產手機廠商在過去十多年的摸爬滾打中,已逐漸熟悉整個手機行業的遊戲規則,趁運營商之勢向國際手機巨頭髮起挑戰。但技術仍是它們的軟肋。

千元智能機強勢崛起

  德國電信高級顧問孟曉川告訴財新記者,功能機時代,中國手機市場格局相當穩定,國產廠商很難突圍。只有在技術更新換代或者市場發生巨變之際,國產手機廠商才有可能獲得新的機會。智能機時代和運營商的變化恰恰提供了這樣的機會。

  2009年年初,整合完畢的三大運營商獲得3G牌照,開始爭先恐後發展3G用戶,智能手機被三大運營商視為「利器」。「以前,運營商主要是通過放號發展用戶,也有一定的定製手機,但規模並不大。現在他們發現通過合約機計劃不僅可以發展用戶,還能將用戶黏在自己的網絡上,ARPU值(每用戶平均收入)還很高,於是開始大力推千元智能機。」 聯想移動市場推廣總經理王彥接受財新記者專訪時說。

  2009年底,中國電信第一個拋出「千元智能機」概念,寄望以千元左右價格拉高3G用戶;2010年6月,中國聯通、中國電信幾乎同時宣佈,正式啟動千元智能機定製項目。在中國聯通公佈的首批5家合作夥伴中,當時行業知名度較低的中興、華為、天語與諾基亞、索愛站在了同一起跑線上;而在中國電信的首次千元智能機集采中,中興、華為也佔據了大部分市場份額。

  「華為、中興一直給國外運營商做代工,可以直接將國外市場的產品嫁接過來,且華為、中興借由網絡設備與運營商關係密切,所以最先作出反應。」據孟曉川介紹,華為為中國電信推出的首批天翼千元3G智能機C8500,單款產品百日內銷量超過100萬台,成為業內一個關鍵性標竿。截至2010年底,華為為中國電信生產的天翼終端產品發貨量超過2000萬部。

  由於物料成本、技術轉型、市場判斷等種種原因,2010年真正配合運營商千元智能機項目的手機廠商並不多。那一年,三大運營商3G用戶累計起來才堪堪達到4705.2萬戶。

  2011年5月,中國聯通重新定義千元智能機,3.5吋屏、600MHz以上處理器成為標準配置。為了鼓勵更多廠商參與,中國聯通在補貼政策、市場政策上給予傾斜,並將其作為2011年下半年最主要的3G終端戰略。

  中國聯通在千元智能機上大舉發力倒逼中國電信、中國移動重定策略。相互競爭之下,運營商對千元智能機的配置要求更高,政策傾斜得也更厲害,定製機逐漸成為手機銷售的重要渠道。聯想移動市場推廣總經理王彥向財新記者介紹,聯想通過運營商渠道銷售的手機佔到聯想手機整個銷量的60%。從整個手機市場來看,他估計運營商渠道、社會渠道以及電子商務渠道的手機出貨量比例為5:4:1。

  市場研究機構博思諮詢總經理龔斌分析,運營商擁有數量龐大的營業廳和銷售人員,受到消費者信任,又能提供高額手機補貼,運營商逐步主導手機銷售是必然的。在歐美市場,運營商一直扮演這樣的角色,只是在中國,用戶過去習慣通過公開市場認識手機品牌。他認為,運營商成為主渠道無疑會「攪動」中國既定的手機市場格局。

  「憑藉渠道優勢,運營商往往會不斷提高手機生產標準,提高性價比,通過規模銷售實現盈利,如此循環往復,千元智能機就以高性價比成為市場主流,市場份額自然水漲船高。」孟曉川告訴財新記者。

  賽諾諮詢發佈的報告顯示,以中興、華為、酷派及聯想為代表的國產智能手機品牌市場份額保持增長,2012年上半年市場份額首度過半,至2012年11月甚至超過七成。

市場判斷內外分化

  「雖說國產手機開始蠶食國際手機巨頭的市場份額,但並不能說是國產手機打敗了國際品牌。」聯想研究院一名高級經理對財新記者坦承。

  實際上,在運營商為主導的這場市場變局裡,無論國際廠商還是國內廠商,都站在運營商重新劃定的起跑線上。運營商發令槍聲早已響起,國產手機廠商立即搶跑,國際廠商則等待觀望,這一進一退之間,中國手機市場的整個格局便悄然改變。

  聯想移動市場推廣總經理王彥告訴財新記者,運營商剛提出「千元智能機」概念時,國際廠商並未採取迎合戰略,或許在他們看來,高端智能機才是當時市場的主流。

  孟曉川則稱,國際廠商並不是沒看到千元智能機的形勢,但是中國三家運營商的3G終端制式不一,尤其是市場規模最大的中國移動採用的是中國獨有的TD-SCDMA制式,迎合這一形勢可能會打亂國際廠商的全球化佈署。此外,生產千元智能機尤其是為中國移動生產千元智能機,成本壓力相當高,國際廠商跟進有風險。

  2010年、2011年,在千元智能機市場,國際廠商的身影很少見。雖說2010年,諾基亞5235、索愛M1i兩款手機也曾加入中國聯通千元智能機陣營,「但看上去都不怎麼重視」。

  直至2012年6月,HTC 的CEO周永明仍堅持維護高端品牌形象,無意生產低端智能手機。

  相反,國內手機廠商則積極跟進。「我們判斷,千元左右價位是多數用戶心理接受臨界點,而運營商希望大規模發展3G用戶,千元智能機肯定是大勢所趨。所以酷派會將自有高端品牌向大眾品牌下沉。」宇龍酷派副總裁蘇峰告訴財新記者。

  據華為終端公司內部人士透露,華為是最早一批呼應運營商千元智能機的廠商。以前華為多為海外運營商代工,搭著設備賣手機。2010年,華為意識到變局即將到來,明確要求集中資源重點發展手機業務,並利用運營商渠道拓展市場份額。

  中興通訊手機戰略發展部總經理呂錢浩亦稱,中興以運營商定製手機起家,在千元智能機大潮下,中興與三大運營商均有合作,搶先推出了V880等千元智能機。

  聯想也抓住了這撥機會。據王彥介紹,2011年,聯想推出的智能手機A60是惟一一款達到中國聯通標準的雙卡雙待千元智能機,「當時,其他手機廠商都沒有相應產品,華為、中興應徵的手機只支持WCDMA制式,不支持GSM」。

  王彥還告訴財新記者,聯想對運營商渠道非常重視。自2010年開始,聯想就成立了專門的運營商業務部,針對三大運營商的不同需求,組織獨立的團隊負責從產品設計到推廣運營的整個流程,完全按照運營商的市場策略進行垂直化合作。

  國內外廠商對於運營商千元智能機的不同判斷,漸漸反映到其市場表現上。國產手機廠商市場規模迅速擴張。以聯想為例,聯想為中國聯通推出的千元智能機A60單款手機銷量超過200萬台;與中國移動共同開發的千元智能機A288t,日均賣出1萬台,目前銷量已超過300萬台。在中國智能手機市場中,聯想整體市場份額由2011年初的不到1%竄升至2012年的12%。

  相較之下,諾基亞、摩托羅拉、黑莓、HTC、LG等國際廠商既沒有抓住千元智能機的機會,又受到三星、蘋果高端市場擠壓及自身業務轉型不力影響,頹勢漸顯。

  王彥分析,國際廠商一直處於手機行業金字塔的頂端,往往最大限度地追求高利潤回報,希望一款手機能夠持續放量,一般一款手機上市一年半,才會慢慢地退出市場。

  現在,三大運營商主導的千元智能機戰略加快了手機更新換代的速度,不斷吸引用戶新的購買興趣,這也打亂了國際廠商原來的節奏。

是否曇花一現

  2012年以前,國產手機的中低端路線與國際廠商的中高端路線極少正面交鋒,國產手機廠商因此突圍。

  從2012年上半年開始,備感威脅的國際廠商譬如摩托羅拉、三星開始放下架子,進軍千元智能機市場。國產手機廠商亦不再滿足於「規模換利潤」,意欲挺進中高端市場。

  「在2000元以上的中檔位置上,雙方將激烈競爭,鹿死誰手還是未知數。」博思諮詢總經理龔斌認為。

  但國產手機潮是否只是曇花一現?2003年,國產手機市場份額也曾一度超過國際品牌,佔據了超過50%的市場份額,其中波導手機銷售337萬台,超過摩托羅拉、諾基亞,排名國內第一。然而好景不長,國際廠商在不到一年時間裡重新奪回市場主導權,優勢一直保持到2012年上半年。

  宇龍酷派副總裁蘇峰認為,這一次的市場狀況和2003年有本質區別:2003年國產手機崛起主要是通過提高渠道利潤刺激銷售,整個手機行業利潤一度虛高至50%,國際廠商加強渠道建設後憑藉自身實力迅速翻盤;這次則是運營商主導的整個手機產業鏈變革,遵循的法則是快魚吃慢魚,所以搶佔先機的國產手機廠商市場份額會進一步擴大,「2013年國產智能手機市場份額有望達到80%」。

  德國電信高級顧問孟曉川對財新記者稱,國產手機廠商會在近兩年內維持增長勢頭。在孟曉川看來,2003年國產手機的集體倒下,歸根結底是自身缺乏核心競爭力。那時候,手機芯片、主板、軟件等物料很大程度上都依賴國外,在產業鏈上游沒有主導權。而現在,國產手機廠商在某些技術上還趕不上國際廠商,但整體實力已大幅提升,踏踏實實打出來的市場份額不再會被輕易撼動。

  手機廠商思路名揚移動互聯事業部總監孫意笑則認為,2003年的國產手機從某種角度來講是敗給了山寨機。在功能機時代,三五十人或者一兩百人在深圳租一家小工廠,三個月內即可完成一款手機從設計到量產的全過程,每台手機成本最低可壓縮至50塊錢,這種模式極大衝擊了整個手機市場尤其中低端的國產手機。而智能機技術要複雜一些,每台手機成本至少得三五百元,門檻抬高了,減少了國產手機廠商的風險。

  此輪崛起的國產手機廠商大致可分為三類:一類是像中興、華為、聯想、酷派等大廠商,它們一般依託運營商、社會渠道兩條腿走路;一類是OPPO、思路名揚等中小型廠商,它們通過細分市場、面向行業客戶,走多元化路線;第三類則是包括山寨廠商在內的小型廠商,它們要麼依靠高性價比取勝,要麼破產倒閉。

  據孫意笑介紹,作為深圳手機市場風向標的賽格廣場,租金已經由2009年的300元/平方米大幅降至120元/平方米,而現在還有很多舖位空著。在激烈的市場競爭下,2012年,深圳5000多家廠商約有一半被淘汰掉,「預計2013年還會血拼,清洗掉三分之一的國產手機廠商」。

  「經歷過2012年的洗牌之後,中國手機的市場格局會穩定下來,不會再像以前一樣大起大落。如何守住自己的位置,是國產手機廠商需要考慮的重要問題。」王彥稱。

   「國產手機廠商通過低端產品打出規模,再逐步以質量贏得用戶對品牌的認可,在此基礎上追求高利潤高回報,這是必然路徑。」王彥告訴財新記者,這有點類似聯想的PC業務,行業整體毛利潤很薄,但在規模做大後,研發的很多明星產品利潤也可達到15%-20%。「未來,國產手機廠商肯定會走向中高端,走向高利潤,甚至走向海外,與國際廠商的交鋒不可避免。」■


運營商 運營 撬動 國產 智能 手機
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=43264

萬科:以合作撬動土地和金融資源

http://www.yicai.com/news/2013/08/2907708.html
合夥人模式越來越被地產開發商所推崇時,龍頭萬科A(000002.SZ)在合作開發模式中早已發展為行業標竿,不斷被同行所追隨。

從2005年至今,從謹慎探索到大規模運營,合作開發逐漸上升為萬科的主流開發模式。合作開發模式讓萬科以最小化的槓桿撬動起更多的土地和金融資源,並帶來銷售規模的急劇擴張。

甚至可以斷言,萬科銷售規模在短期內從500億到1000億的快速裂變,以及資產收益率的不斷提升,在根本上都有賴於合作開發。

合作為王

在剛剛過去的兩個月內,萬科拿下的三個「地王」中有兩個都與合作開發有關,在土地市場上構建利益共同體顯然是合作開發的重要方式。

6月27日,萬科聯合保利以53.7億元價格競得重慶江北區溉瀾溪地塊,此後7月3日又聯合上海張江集團以總價48.7億元摘下一幅位於上海浦東新區張江高科技園區中的商住地塊,創下兩個總價地王紀錄。

對於萬科而言,合作開發顯然是提升拿地能力和規避「地王」的可行路徑,因為開發商聯合拿地在客觀上可緩解競價壓力。

萬科的合作模式靈感來自萬科的行業標竿美國帕爾迪房屋公司,帕爾迪在上世紀末通過5年的合作和合併成為美國最大的房地產商。

《第一財經日報》記者根據歷年年報資料整理髮現,2005年萬科有48.3%新增項目是通過合作方式取得,這一比例在2006年上升至62%,此後仍在不斷上升,2010年萬科75%的銷售收入來自合作項目,2011年和2012年合作項目比例分別佔73%和60%。

與土地方合作,與資金方合作,顯然是萬科合作開發的主要對象,這在根本上取決於萬科的利益訴求:獲取土地資源和金融資源。

縱觀萬科這些年的合作夥伴,幾乎涵蓋了國有開發商、上市房企、地方龍頭房地產開發企業,甚至城投公司。

這些公司通常是有代表政府行為的擁有土地處置權的公司,或者開發模式成熟的品牌開發商,但私人公司或規模較小、資信較差的民營企業較少。

一個最顯著的特點是,這些公司往往在一定區域市場上都擁有特定的資源獲取能力,比如在北京與中航集團、中糧地產、首開股份合作,在上海與綠地合作,在天津與天津港集團合作,在華南與保利地產(600048.SH)、招商地產(000024.SZ)攜手,在重慶與渝開發聯姻,在云南與俊發集團合作等。

優先考慮與土地方的合作模式,這是萬科合作開發的重要原則,在項目資金投入上,至少降至獨立開發的60%以下,這個過程中則會優先選擇設立項目公司模式,其次是合作建房模式、股權收購模式。

與資金方合作,則優先選擇聯合競買。此外,萬科在合作開發過程中還會通過控制付款節奏控制合作風險,控制經營管理權。有與萬科合作過的公司透露,萬科對合作項目的內部收益率原則上不低於18%,投資收益率不低於20%。

合作槓桿效應

萬科集團總裁郁亮多次在公開場合均強調,合作開發模式是萬科的發展所需,全面合作是大的前提,也是長期不變的策略。

至於為什麼要合作,郁亮在今年2月28日的媒體會上再次坦言:「我們沒錢呀,市場沒錢給我,所以我們一分錢要分成兩半跟人合作。」

用最少的錢辦最多的事,這也是萬科合作開發的核心驅動力。以2011年情況來看,萬科當年全年新增項目71個,其中42個為合作項目;所有項目中合作方權益比例與萬科權益比例平均為1︰2,合計節約土地款166億元。

萬科董秘譚華傑曾經歸納,合作開發的好處至少有三點,首先可以使公司的經營範圍拓展到更多的細分市場,減少個別市場未來變化的不確定性,有效分散風險;此外,可以擴大集中採購的規模,增強公司在採購環節的議價能力,體現規模效應。

顯而易見,萬科在售項目通常會高於同區域項目價格10%左右,萬科品牌在市場上極具影響力,成為區域市場風向標,周邊項目採取跟隨策略,以萬科項目為目標進行價格和銷售策略調整。

另外一個重要好處是,許多項目完全由萬科操盤,並使用萬科的品牌,在收益分配上萬科可以得到一些相應的補償。

以萬科當年與華潤合作為例,萬科提出向華潤收取綜合管理費用,該費用按項目銷售收入的3%在項目公司中列支;對於以出租為目的的非住宅物業,該費用按不低於物業開發成本的3%在項目公司中列支。

這相當於輸出品牌和管理,萬科還有超額利潤可供分配,最終提升萬科的股東回報率,在財務報表上體現為ROE的提升。

作為資源擴張的另一手段,萬科在合作開發的同時還不斷展開行業併購,其主要目的是獲取併購對象的土地資源。

但郁亮表示,通過併購來拓展開發資源對萬科來說已經沒有太大可行性,萬科依然會堅持合作開發方式推動規模發展。

郁亮曾高調指出,以前找合作夥伴是找有錢的,後來是找有地的,現在發現錢和地都可以,人也可以,「有些是個別項目賣給我們,所以我們現在可以說是在和各類資源的所有者進行合作。目前,萬科有更多更廣泛的合作,央企、民營、個人、國內外、大小公司都有,股權1/2可以,1/3、1/4都可以。」

合作暗藏隱憂

但合作開發並非毫無隱憂。毫無疑問,合作開發模式的好處在於能以更小的槓桿撬動更多的土地資源、項目融資和銷售擴張,但這種模式也注定利潤增速趕不上收入增幅,近幾年萬科利潤增幅遠不及銷售增幅。

尤其是合作夥伴的不斷增多,直接增加了萬科的投資風險。2011至2012年,河北香河項目和成都五龍山項目,暴露出萬科合作開發的潛在危機。

2011年5月,香河多幅土地違規被曝光。24日,河北省監察廳對香河縣土地違規案9名責任人做出處理,其中香河縣縣長被建議免職。

在這一土地風暴中,萬科在香河的項目萬科歡慶城因涉違規土地被叫停,後萬科方面以退地、賠償購房業主了結。

四川原省委副書記李春城涉嫌嚴重違紀案件,最終牽涉成都市遠郊一處房地產項目,即與五龍山項目土地出讓有關。此地塊雖為萬科收購同泰公司股權,並通過招拍掛合法取得五龍山項目土地,但亦讓萬科難逃虛驚。

無論是成都還是香河,萬科被捲入違規土地的項目,均與對外合作相關聯。香河項目是與五礦集團合作,而成都項目則是與成都同泰合作。

此外,萬科希望通過合作開發打通陌生區域的市場,但有時也難免遭遇陷阱,萬科在珠海房地產市場上曾有不小的教訓。

最直接的問題是,萬科合作開發過程也是培養更多具有潛在競爭力對手的過程,這些合作夥伴也許在未來就是萬科的競爭對手。

萬科 合作 撬動 土地 金融 資源
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=70761

大數據撬動中小企業貸款 小公司引發的信貸大革命

http://www.infzm.com/content/94652

以數據分析幫助供應鏈中的小企業拿到銀行的信用貸款,金電聯行不小心撬動了中國的中小企業信貸革命。

「老范,你有機會了。」七年前,從華爾街投行回國的清華計算機系師弟忍不住對范曉忻說。

那年,33歲的范曉忻在給北京大型汽車廠商做供應鏈管理信息系統——類似於北汽福田汽車股份有限公司這樣的公司,向上千個零部件的供應商採購的每一筆交易,都需要在系統上完成。

范曉忻沒反應過來,但他的海歸師弟嗅到了背後的商機:把系統裡海量的交易數據以第三方的形式提供給銀行,以這些真實的貿易背景為依據,如果中小企業能獲得無抵押、無擔保的純信用貸款,他們也可以收取服務費。

這源於中美金融體系的不同——在美國,中小企業融資幾乎都依靠信用貸款,在中國則相反,有抵押、有擔保的企業才能讓銀行放錢,於是,很多輕資產的中小企業被銀行拒之千里,告貸無門。

2007年夏天,范曉忻和幾個合夥人,成立了一家名叫金電聯行的公司,取「金融電子化,聯合銀行」之意,他們想以數據分析連接銀行和中小企業。

在那個「大數據」和「互聯網金融」概念還未興起的年月,范曉忻並未意識到,一場植根於中國土壤的中小企業信貸革命正在自己的撬動下悄然發生。

公司成立後的六年,金電聯行一共幫助數百家企業從民生銀行獲得總計約20億的信用貸款——單筆額度集中在三五百萬到1000萬之間。最小金額98萬,最大一筆達到6800萬。利率為基準利率上浮40%-50%,遠低於一般純信用貸款90%左右的上浮額度。

「現在市面上信用貸款能給到這麼大金額的,可能只有這一種業務模式。」中國民生銀行北京魏公村支行銷售總監陳光說。跟阿里信用貸款針對小微企業和個人創業者的信用貸款相比,金電聯行瞄準的是體量更大的中小企業。

然而,從靈光一現到企業獲得首筆貸款,到這一模式被認可推廣,范曉忻發現,要打破傳統銀行的堅冰,難度遠遠超出了他的預期。

我們沒有選擇

只要能辦下貸款,透露這些交易數據,都可以接受。

公司成立的頭三年,范曉忻一直重複三件事:調研、開發和對銀行「洗腦」。

首要問題在於,如何說服企業向銀行開放金電聯行掌握的交易數據,使企業成為銀行眼中的「透明人」。

范曉忻和他的合夥人曾經走訪了上千家企業,其中以華北的汽車供應商為主,銷售收入集中在兩三千萬到兩三個億之間。他發現,缺錢是中小企業的最主要難題。年景好,主機廠會加大產量,供應商得趕緊供貨買材料,會缺錢;年景差,回款慢,流動資金受限也缺錢。

以一家成立六年、年銷售收入1億左右的北汽供應商為例,作為成長型企業,還沒有足夠資金在北京購買土地和廠房。因此,這家企業所獲得的三百多萬的銀行貸款中,一百多萬是企業老闆用自己的房產抵押貸出來的,剩下二百多萬採用的是聯保形式——企業之間為對方貸款提供擔保,當對方還不上時需承擔還款連帶責任。

這種方式將企業牢牢困在了一起,一旦經濟下行,某家企業爆發危機,風險將沿著擔保鏈迅速蔓延,呈「火燒連營」之勢,而一些本來健康的企業甚至因此被拖垮。(南方週末對此曾有多次報導,見2012年6月《杭州:擔保之網如何解套》、2013年5月《溫州僵局》)

「日子有一半捏在別人手裡。但是為了獲得貸款,我們沒有選擇。」上述供應商的財務總監說。

在調研中,范曉忻還發現,這些為大企業供貨的中小企業,話語權極為弱勢——他們在供貨之後不能馬上收回貨款,而是需要等到核心企業出貨,也就是至少一兩個月之後才能回籠資金。

比如,一個核心企業每月有30億採購額,如果有2個月賬期,就意味著這家企業從供應商那裡享有60億無息貸款。而對附著在供應鏈上的中小企業來講,這意味著,大量資金沉澱在核心企業。

這一模式是供應鏈金融誕生的基礎。針對這一環節,銀行開發出應收賬款質押、保理等形式的貸款。

過去數年,供應鏈下游已經擠得頭破血流。比如,市場上我們買的每一輛車幾乎都有銀行介入。4S店借助銀行貸款購入汽車,銷售後的回款償還銀行,銀行賺取息差。

「但我認為那不是生產型供應鏈,是流通型供應鏈。」范曉忻說,上游供應鏈卻始終無人打通,徒有創新,卻很難真正意義上推廣。

原因之一是,上游供應鏈很難貨押。比如給北京現代提供方向盤的,貨值500萬,但是對銀行來說,這些方向盤沒法變現,貨押對銀行沒有任何價值。

另一個原因則是銀行要求核心企業進行確權,這意味著,小企業所有的應收賬款需要核心企業蓋章確認。對大部分核心企業來說,為什麼要干這件事?就算干,又能幹多少筆呢?

相對於應收賬款質押,還是柔性地需要核心企業「簽字蓋章」;保理業務——供應商借錢,核心企業還錢,則將原本只是核心企業對供應商的應付賬款,剛性地轉變成核心企業對銀行的欠款。

曾經有家銀行給一汽提供10個億授信,專門支持中小企業發展,就做零部件供應商供應鏈貸款。忙活了一年,派駐了客戶經理,只做成一筆。

問題的難點在於,上游供應商的庫存難以變現,強勢的核心企業又不願意擔責、為供應商的融資背書。但他們並不反對第三方獲取供應鏈數據。

如此情景下,上述北汽供應商的財務總監說:「只要能辦下貸款,透露這些交易數據,都可以接受。另外我們和金電聯行也簽了保密協議。」

這也代表了大多數中小企業的選擇。

開了一百多個會

吃了三年老本兒,幾乎沒有收入,就快撐不下去了。

但說服了企業並不足以打動銀行,漸漸的,范曉忻感到自己在向整個保守的傳統銀行體系宣戰:中西方的銀行對風險的認識完全不同,西方金融體系是經營風險的,他們強調收益要覆蓋風險;但在國內,銀行們想的始終是如何轉嫁風險,一旦風險出現,銀行一定要有變現能力。

「要讓中國的銀行接受純信用貸款非常難。」范曉忻說。他和合夥人先後談過十幾家銀行,但是「往往談到關鍵環節就不了了之了」,最後找到了民生銀行。

「首次見,是他們找我,也是我找他們。一拍即合,一見鍾情。」民生銀行一位內部人士回憶,事實上十多年前,民生銀行就開始做數據庫挖掘嘗試,也一直試圖尋找提供類似解決方案的中間商,但始終未果。

「銀行比較保守,不敢輕易自己投。而企業也不願意輕易向銀行透露它的數據。所以中間商應運而生。他們不是簡單搬運,而是做加工。」上述人士說。

此後與民生銀行的合作迅速推進。那段時間,范曉忻跟民生銀行的一位事業部老總和信貸經理前後開了一百多次會,當時決定上報六個客戶,就做純信用貸款。「中國製造業中小企業信用貸款第一單很快就要出現了。」 范曉忻的口吻像是在創造歷史。

最終結果是,一單沒批。

「我們當時就被打蒙了。」范曉忻說,後來得知,一個多人評審會,可能就一個評審對這個事不瞭解,一票否決了。

當天晚上范曉忻跟合夥人喝酒,傷心之餘,他們決定散夥:「咱倆太理想化,中國金融業這麼保守遠超我們的想像。」

那是2010年前後,金電聯行成立已經三年了。因為已經把主要精力放在金融業務上,原來軟件年費收入已經不作為重點拓展內容。吃了三年老本兒,幾乎沒有收入,就快撐不下去了。

第二天一早,范去找民生銀行的老總道別。沒想到,那位老總的一番表態讓他覺得機會又來了。「范總,不要放棄。都是我的錯,我們沒有把事情考慮得很完全。我們現在做的是一個大事業,需要商量這個事情到這個程度了後面怎麼解決。」那位老總說。

第一次失敗之後,又準備了半年,第一筆金額1500萬的純信用貸款終於獲批。那晚,范曉忻跟銀行一起狂歡了一夜。

一位民生銀行內部人士回憶,內部的遊說過程漫長而艱辛,前後花去整整一年時間。有時候與其說是說服,不如說是耍「橫」。「創新也好,突破邊界也好,需要有戰略目標。為什麼這麼幹?價值在哪裡?說服他們意識到這個發展方向是對的。」

事實上,民生銀行扁平化的事業部體制,使得事業部能直接跟決策層對接,創新的思路迅速獲得認同。「傳統的總分支結構之下,這種創新根本就做不起來。」上述人士稱。

「跟其他銀行聊這個業務模式,他們覺得在其他行可能五年之內都是無法實現的。」民生銀行魏公村支行陳光說。

「一切都是可算的」

看歷史,看現狀,看未來。

對於銀行來說,金電聯行公司的核心競爭力,就是客觀將一個企業的信用狀況計算出來。

這個計算是對供應鏈信息系統的挖掘,包含訂單、庫存、下線、結算、付款五大核心環節的所有信息,對數據進行整理,清洗掉一些邊緣數據,再進行分析、展現,最後計算出企業的信用等級、信用額度,甚至未來的成長性及安全性。

概括起來,金電聯行提供給銀行的信息有三個維度。一是根據過往數據計算的企業信用分值,和往年訂單、回款、庫存等的趨勢分析以及所有的原始數據。二是根據供應商在核心企業的真實資金沉澱,計算信用額度,也就是最多能放多少錢。三是通過訂單、庫存、回款等重要環節的變化,實時動態貸後監管。追蹤這個企業的信用有沒有變化。這是當初被銀行審批環節「逼」出來的一塊業務,但卻成了需求量最大的一塊業務。「為什麼每報10個企業只批1個企業,後來發現是銀行貸後監管太累、成本高,所以就加上這塊貸後監管。」范曉忻說。

民生銀行內部人士估算稱,這一項業務提高了20倍勞動生產率。「以前一定是嚴防死守、人盯人的,為什麼銀行不願意做中小、小微,最大的問題是貸後成本和準確率。」

現階段金電聯行的盈利模式主要是,一來向提供融資服務的中小企業收取貸款金額1%的服務費,二來向需要貸後監管服務的銀行收取一定的費用。

金電聯行開發的系統運行以來曾經有過兩次黃燈警示,其中的一單讓銀行判定提前收貸。

系統發現,這家供應商在核心企業下了訂單兩天之後才有反應。結果,過了幾個月這家供應商就被別的企業收購了。

范曉忻介紹,最初比較關注訂單數量的增減趨勢,後來通過大數據分析,發現供應商的訂單響應速度這一項指標與企業的經營狀況有非常大的相關性。

「大數據分析出來的結果是,訂單響應慢的企業出事兒的概率是30%-40%,很高。我們認為企業可能有別的想法了,還在猶豫,看能不能生產。」

截至目前,據民生銀行人士介紹,通過金電聯行的系統放出的信用貸款,還未產生一筆不良。

「任何一個企業資金鏈斷裂都是溫水煮青蛙的過程。我們某種程度上不僅告訴你現在水溫多少攝氏度,而且告訴你接下去水溫可能就要40℃青蛙就快熟了,企業已經開始掙扎。我們會從我們觀察到的角度給銀行一個趨勢。」范曉忻說。

一個經常會被提及的問題是:如何確保計算出的結果是真實可靠的?

范曉忻介紹說,這是基於對上千家企業三至五年以上數據的追蹤分析。一家企業的信息量大約是從G到T的量級。

比如,系統會做一項工作,叫數據擬合,比對企業經營狀況是否符合每年的生產規律。

平常一個月能拿1000萬訂單,結果這個月只有200萬訂單,但系統燈並未轉黃,這是為什麼?因為比照歷史數據,每年這個月訂單數量都會驟降。

跨界兇猛

「我們發現,對數據的需求很多。」

不過,運行至今,金電聯行的模式只能針對供應鏈信息系統比較完善、上下游比較完備的產業。

但最近,范曉忻發現,2013年5、6月份「克強經濟學」提出金融支持實體經濟發展開始,越來越多各色人等懷著各不相同的訴求找上門來。有時候,他一天要接待五六撥客人。

這兩個月,突然陸續有股份制銀行找到他們,希望金電聯行能幫助他們做貸後監管。

跟銀行訴求類似的還有小貸公司、擔保公司。他們希望金電聯行能提供融資客戶,借助金電聯行的系統,他們可以更安全地放款。

最積極的角色還要數地方政府。「希望有金融解決方案的地方都比較積極。沿海政府找我們比較多,對金融解決方案比較渴望。」范曉忻說。

杭州的國家級開發區下沙經濟技術開發區就提出了自己的需求:園區引進大量企業進來,希望扶植好企業。但過去都是專家評審的方式,每個人都是海歸、千人計劃,怎麼鑑別呢?領導很擔心,政府、PE給了錢,引進來過兩天倒了怎麼辦?希望金電聯行提供一個基於現有數據分析工具,加上稅務、社保、水電,以及政府數據中心等在內的網格狀綜合分析工具。

「我們發現,對數據的需求很多。」

2013年10月金電聯行上海子公司將在「中國汽車第一鎮」嘉定安亭成立。「政府很想扶持當地的中小企業,但金融機構都是同質化的。」范曉忻說,「政府的想法很簡單,我們提供一個不需要政府擔保、不需要槓桿資金,不擔責任的平台,幹嘛不合作呢?」


大數 撬動 中小 企業 貸款 公司 引發 信貸 大革命
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=75888

投行傳奇,憑一己之力撬動Comcast世紀並購案的華爾街“造雨人”

來源: http://wallstreetcn.com/node/76472

  獨立並購顧問Paul Taubman又釣到了一條大魚,他在Comcast收購時代華納有線的大單中成功分到了一杯羹。 並購顧問在華爾街被稱為“造雨人”(Rainmaker),比喻他們有呼風喚雨的能力。作為華爾街明星“造雨人”,Taubman在摩根士丹利供職長達27年,他兩年前離開了大摩,傳聞稱他與摩根士丹利銷售和交易部門聯合主管Colm Kelleher不合。 在周四Camcast以452億美元報價收購時代華納有線的交易曝光後,Taubman出現在競購顧問名單,作為獨立顧問他的名字,與巴克萊、摩根士丹利並列(也許是巧合,摩根士丹利作為時代華納的顧問,成為了Taobman的對手)。 Comcast並購顧問名單:                                                                                                                             據 Freeman & Company公司估計,Comcast的交易顧問總共能獲得5100-6800萬美元的費用,而時代華納的顧問費在5700-7500萬美元之間。意味著銀行能 從這筆交易中賺到1.4億美元的並購費。 獨立顧問能接手如此金額的大單在華爾街極為罕見。 此前只有少數獨立顧問參與過這麽大的交易。花旗前明星交易專家 Michael Klein,兩年前參與了嘉能可410億美元收購超達(Xstrata)的交易。 事實上作為獨立顧問,Taubman還參與到了Verizon通訊1300億美元購入沃達豐無線業務的交易。 Taubman與Comcast已經建立長達10年的關系,他在摩根士丹利時幫助該公司以475億美元購入AT&T寬帶業務,該筆交易創造了全球最大的有線電視運營商。 QZ報道稱Taubman正在糾結是否正式組建自己的並購公司,來決定是否進軍精品投行業(Boutique firms)。據湯森路透的數據,2013年全球並購顧問費中有30%流入了精品投行,191億美元的數字創下湯森路透有記錄以來最高。
投行 傳奇 一己 之力 撬動 Comcast 世紀 並購 購案 案的 華爾街 華爾 造雨 雨人
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=91035

醫保之變商業保險撬動醫改

來源: http://www.infzm.com/content/104620

“看病難,看病貴”的痼疾,歷經多次醫改依然難以改變。 (CFP/圖)

商業保險入局基本醫保,是醫改引入市場機制的關鍵落子。盡管中央態度已經明朗,但商業醫保如何沖破重重阻礙,依然道阻且長。

一度被排斥在基本醫保之外的商業保險,終於得到中央層面的正式認可。

2014年8月27日,在李克強總理主持召開的國務院常務會議上,鼓勵商業保險發展被作為重要議題加以討論,國務院首次明確支持商業保險機構參與各類醫療保險經辦服務。

商業保險由此入局,也是醫改引入市場機制的關鍵落子:如果商業保險發展壯大,消費者有了更多選擇,從而刺激更多類型的醫療平臺生存下來。

然而,即便獲得了最高行政機關的認可,商業保險的開疆辟壤依舊難言坦途。

醫改轉向

長期以來,無論學界還是政府的主流認知,均將商業保險排斥在基本醫保之外。因此,國務院常務會議對商業保險的重視,被解讀為醫改轉向的風向標之一。

理論界的風向也在改變。

北京大學社保研究中心健康險研究者鎖淩燕對南方周末記者稱,十年前,社保領域的學者圈子對商業保險是很看不上的,認為基本醫保一定是政府來做,不關商業保險什麽事。最近幾年,風向發生了明顯變化,“在一個專家評審會上,一位社保領域的著名專家就說,商業保險的角色還是挺重要的嘛”。

醫保商辦試點地區之一,洛陽市社保局局長王亞偉也感受到變化。“全國有70到80個城市都來洛陽學習,說明大家對這個事情很感興趣”,一些國家部委也在逐漸接受,“現在國務院有文件了,一些曾經反對的部委,至少不能說我們做錯了。”

洛陽試點曾在開始之初,遭到國家部委的明確批評。據《財經》雜誌報道,2009年8月底,洛陽市社保局局長王亞偉和河南省人力資源和社會保障廳副廳長韓誌奎被召至北京。相關部委官員聯合出面,要求河南必須把城鎮居民基本醫保基金的管理權、終審權和支付權拿回來。

事實上,早在2009年公布的“新醫改方案”中,就已經將醫療保險領域公私合作的夥伴關系,明確為推進醫療保障體系改革的重要舉措。但在過去三年的政府單兵突進式醫改中,“夥伴關系”未有實質進展。

是什麽促成了此時轉向?

鎖淩燕認為,地方試點經驗對中央決策者的觸動,商業機構及其主管部門的積極遊說,以及財政壓力加大醫改難以為繼的困境,都恰與本屆政府“開放市場”的執政理念契合,使得商業保險的入局成為可能。

國務院的學術智囊們,也曾多次到試點地區調研。“國務院參事室的胡本鋼,專門到湛江寫報告,高層也做過多次批示”,中國人民健康保險公司社會保險部總經理邱彬對南方周末記者稱。他所在的公司是幾個著名試點(湛江模式、太倉模式、平谷模式)的參與者,“新華社也曾到湛江,寫了內參遞上去”。

作為一個國企背景的公司,人保健康也通過各種渠道做了很多政府公關。邱彬稱,在湛江試點取得突破後,他們就不斷地給中央寫報告,通過保監會的渠道遞上去,得到了高層多次批示,也在方方面面做了許多努力,“2012年國務院出臺大病保險的文件,我們正好有個同事借調到國務院醫改辦,全程參與了文件的制定”。

從哪里擊破

財政壓力的增加和醫保基金的運行壓力甚至虧空,則是更根本的推動力。

早在1998年中國醫療保障制度建立之初,因為人手、經費不足,就已有地方政府引入商業保險公司合作的先例。

“比如北京,當時就想找商業保險機構來經辦,也進行了接觸,但當時中國的商業保險機構剛剛恢複,能力非常有限”,鎖淩燕向南方周末記者介紹,社保機構只能開發了自己的系統,買了設備,組建了人員,自己從頭開始做。

鎖淩燕用“典型的地方自治”來形容中國醫療保障制度的特色,中央有一個指導性方針,地方有自己的模式,而不同的地方,對市場的接納程度也不一樣,“財政能力薄弱的地區,對商業保險接納程度比較高。”

邱彬稱,湛江之所以市政府和社保局都非常支持把基本醫保經辦交給商業保險公司辦,財政壓力是最重要的原因。

洛陽市社保局局長王亞偉也告訴南方周末記者,之所以在2008年開始推城鎮居民基本醫療保險時,考慮交給商業保險公司來做,主要還是受人員編制和財政壓力的限制。

在基本醫療三個險種(城鎮職工、城鎮居民、新農合)中,之所以在新農合中商業保險進入較多,其中一個原因即是現有政策規定,新農合的管理費用不能從基金中提取,這樣一來,合作醫療制度運行的經費就必須由地方財政掏錢。

中國社科院經濟所公共政策研究中心主任朱恒鵬認為,從地方試點到中央推進,財政壓力是決策者的重要考量。在財政收入下行的壓力下,靠政府財政投入推進的改革,是難以為繼的。交給市場,即可節約財政資金支出,也可減少人員編制成本。

以洛陽試點為例,政府拿出審核病例金額的1%(目前為300萬左右),購買商業保險機構的初審服務後,保險公司組建了150個人的團隊,且均為醫學專業畢業生。“這150個人,如果靠財政養,一年要上千萬的資金。政府也不可能給這麽多編制,人不夠用,效率自然會下降。”王亞偉說。

“社保基金浪費很多,使用效率很低,這是了解醫保的人都承認的事實”,太倉社保基金管理中心主任錢英琦稱,正是這個原因,促使太倉考慮引入商業保險機構。

社會醫保出現赤字,則是這一改革的另一個重要動力。

南方周末記者獲得的一份福建省財政廳社保處所做的《三明市公立醫院綜合改革調研報告》顯示,2011年,三明市的職工醫保統籌基金已出現8000多萬元的虧空。

在醫保改革完成了“人人享有醫保”的覆蓋面擴張後,如何進一步提升保障水平和效益,平衡醫保基金的收支成為新的難題。

試點地區已有的數據顯示,商業保險公司入局,有助於效率提升和費用控制。

以人保健康在平谷的試點為例,2008年到2010年,平谷新農合醫療費用的年均增長將近70%,人保健康2011年參與後,2011年到2013年醫療費用年均下降了2.2%。

邱彬認為,與政府相比,企業更有控費積極性,根源在於兩者的運轉邏輯不同:政府是財政撥款,對成本的約束感相對較小,而且政府機構管辦一家,還存在監督的難題。有的地方因為人員緊張,甚至將新農合的經辦直接交給了鄉鎮衛生院,“都是一家人,衛生院直接到衛生局報賬,也查不了”。

不過,要在現有體系內讓商業保險真正實現對醫療機構的制約,邱彬也承認,還不現實。比如,為了限制醫療機構過度醫療,人保健康制定了罰款措施,但實際能執行的還是少數。“公立醫院還是事業單位,單純靠保險公司,醫院不會理你,只能拉著政府一起幹。”

各地各部委態度不一

“商業保險入局的好處,中央肯定是清楚的,方向也已經明確”,鎖淩燕認為,關鍵是如何推進,“不會一帆風順”。

其以商業保險參與大病保險的現實處境為例,2012年國務院就出臺了文件,要求在2013年底前在全國推開商業保險參與大病醫保經辦。但今年5月份,衛計委再次發文,要求各地推進,“顯然是執行得不好。”

雖然中央有文件,但地方情況不一,兩者的目標未必一致,鎖淩燕認為,對於地方社保部門(職工醫保、居民醫保主管者)、衛生部門(新農合主管者)而言,引入商業保險經辦,意味著自己權力的喪失。

王亞偉的說法也證實了此種看法,“我們一個處長最初就擔心,你讓人家(指商業保險機構)說了算,以後醫院都去找商業公司,不會來找你了,權威都受到了挑戰。”

資金安全也是一些地方政府擔心的重要因素,“這麽一大筆錢,交給商業保險公司,會不會挪用?會不會超賠?”

正是出於種種顧慮,目前商業保險參與基本醫保經辦,在各地推行進展不一,難稱順利。勞動和社會保障部副部長、國務院醫改辦副主任胡曉義稱,截至2013年11月份,全國大病醫保試點執行率不到50%。

即使一些地方迫於中央壓力進行了試點,政策也很苛刻。邱彬以山東為例,規定大病保險的賠付率不能低於98%,留給保險公司的結余只有2%,

“肯定包不住成本”。

數據的分享難以實現,更是讓商業保險公司頭疼。邱彬說,“以保密為由不給你,我們只能一家醫院一家醫院去跑。”

正因如此,商業保險參與基本醫保經辦的方式和深入程度,在各地也各不相同。

以河南洛陽為代表的試點,實質是購買了商業保險機構的審方服務,商業保險公司並不參與對醫院控費規則的制定,也不接觸醫保基金,影響相對有限。而在湛江模式、平谷模式中,商業保險公司不僅承擔費用超支的風險,也參與到遊戲規則的制定。

不僅各地態度不一,中央各部委間意見也有微妙的不同。

商業保險參與大病醫保經辦的文件,是國務院醫改辦在發改委期間推出的(現醫改辦已調整到衛計委)。在邱彬看來,“沒有國家發改委的推動,出臺肯定比現在晚。”而負責城鎮居民和城鎮職工醫保的人社部就沒這麽積極,“有的老部長,現在還在公開反對商業保險介入”。

就在國務院常務會議明確推進商業保險參與基本醫保經辦後不久,人社部再次發文,強調基本醫療保險制度建立以來,各地積極提高醫保基金使用效率,加強醫療服務監管。對於南方周末記者就商業保險參與基本醫保的采訪請求,其以時機尚不成熟婉拒。

衛計委的態度則比較曖昧。這是因為新農合歸衛計委管,他們希望借助商業保險公司的力量。但作為醫院主管機構,自然又擔心對醫院形成太多約束。

這樣的狀態,使得一些配套改革出臺緩慢。例如,商業保險參與大病醫保經辦,中央文件要求要建立信息披露制度,但披露什麽,怎麽披露,具體細則至今未見。

更長遠的

商業保險入局,更大的落子之意,在於為醫改市場化提供更多元的埋單方,為醫療服務供方(醫院)改革匹配保障。

主動走出體制,成為自由執業醫師的張強,創辦了國內首家自由執業醫生的平臺——醫生集團,其深感現有保險制度對自由執業的約束,“我們簽約了三十多家商業保險,但在中國規模都不大,目前主要還是靠自費病人,生存很艱難。”

張強認為,如果商業保險獲得發展的空間,將可以提供更多元的健康險產品,中產以上的人就可以購買,就能刺激更多的醫療平臺生存下來,投資者的信心也會增強,社會上才可能出來更多的醫療機構,醫療服務的供給才能增加。

目前中國商業健康保險的發展滯後,整體實力較弱,與其他發達國家及地區差距還很大。

中國社科院經濟所公共政策研究中心的調研發現,造成此種局面主要原因是:一方面,城鎮職工醫保和公費醫療所保障的群體作為中產階級本是商業健康保險的主要購買人群,但這兩個保險保障水平過高,且呈現福利化傾向,已經超出基本醫保保障水平,在一定程度上限制了商業醫保的發展空間;另一方面,社保部門和公立醫院對醫療數據的壟斷,使得商業保險公司缺乏足夠的數據支持,給產品設計、保費計算和風險控制帶來很大障礙。

不過,未來的錢景,還是讓商業保險公司在目前微利甚至賠本的情況下,依舊對辦醫保充滿熱情。

“我現在基本用不到醫保,可不可以只買商業健康保險?”張強提出的問題,還有待市場的進一步開放才能給出答案。

醫保 之變 商業 保險 撬動 醫改
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=114470

杠桿上的牛市:融資余額超8100億 撬動A股飆升600點

來源: http://wallstreetcn.com/node/211358

gmkt1-1

“給我一根杠桿和一個支點,我就能撬動地球。”——阿基米德

受降息和存款保險制即將出臺提振,滬指強勢七連陽,本周飆漲7.9%,創2010年以來最大周漲幅。兩市共成交7105億,再創歷史新高。

按照國際慣例,股市漲幅超過20%即算進入牛市,而如今,從7月22日上漲行情啟動開始,到11月28日收盤,上證綜指累計上漲已過600點,漲幅超過30%。

11月27日,中國社科院金融研究所副主任尹中立也向21世紀經濟報道記者表示,現分析來看,A股的牛市氛圍確已形成。

他還稱,據其觀察,在A股持倉賬戶並不見明顯增加的情況下,市場交易卻日趨活躍,這種異常現象就與融資資金的快速增長有關。

實際上,本輪股市不斷上漲的背後,確實伴隨著滬深兩市融資融券余額叠創新高的現象。周五兩市融資融券余額繼周四首次突破了8000億元大關之後,繼續挺進,再次創新高,達到了8170億元。融資業務依然是“兩融”的絕對主力,當日,兩市融資余額約為8110億元,占“兩融”余額總量的99.26%。

數據顯示,截至今年10月30日,滬深兩市融資融券余額首次突破了7000億元,時隔僅17個交易日,再次創出新高,突破了8000億元,與年初的3474億元相比,不僅翻番有余,且增加的融資融券余額已達到過去四年增長的總和。

“事實上,回顧今年以來融資業務的市場表現,其漲勢不難讓投資者感到做多A股的熱情。融資與股市上漲已呈現相輔相成,融資的瘋狂助漲股市,股市的飆漲又促進融資”,海通證券投顧王偉向21世紀經濟報道表示,這何嘗不是一種良性循環。

機構杠桿提升

兩融爆發的背後,是政策放寬背景下,券商資金出借能力的提升:

長期以來,券商的融資業務受制於自身的凈資本和杠桿率水平。不過,證監會前後多次降低券商各項業務的凈資本抵扣要求,同時允許它們發行次級債補充資本金,進而提高券商的杠桿水平,也即提升其資金出借能力。

此外,通過與銀行開展多種類型的銀證合作,例如券商兩融業務資產的轉讓回購業務,券商還可融入銀行資金進一步擴大融資融券業務的規模。不過,該模式需要占用券商在該銀行的同業授信額度。

財新網的報道顯示,杠桿率高於券商融資融券的銀行系結構化私募產品亦是本輪股市上漲的動力之一。

根據國金證券基金研究中心為財新記者提供的數據,今年以來發行的342只二級市場信托私募產品中,結構化的產品有61只,占比17.84%。今年9月和10月分別發行了12只和9只結構化信托私募。

財新的報道還稱,納入上述統計範圍只是冰山一角。銀行理財資金池還可以對接券商定向資管計劃或基金公司的專戶,數量更為龐大。一位銀行業分析師告訴財新:

現在沒有一個統計數字說明這塊業務(銀行理財為二級市場私募提供杠桿)到底有多少規模,只是有這種感覺,銀行做了不少。

(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

桿上 上的 牛市 融資 余額 額超 8100 撬動 飆升 600
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=121217

資金撬動牛市

2014-12-08  NCW
 

萬億券商融資業務與收益互換也好、15萬億銀行理財資金池也罷,洶湧入場的資金不僅吹起了豬,也吹起了象◎ 財新記者 蔣飛 文jiangfei.blog.caixin.com錢都從哪裡來的?12月3日, 滬深兩市A 股的成交量創了新紀錄:全天超過9000億元。這樣驚人的天量讓多年的證券從業者嘆為觀止。宏觀經濟基本面和微觀的公司盈利都還沒有出現支撐牛市的有力證據。自9月以來市場行情便頗有端倪,市場普遍相信行情系年初以來定向貨幣政策放松帶來的資金推動。11月下半月以來,當市場加速上漲而又找不到具備基本面題材的標的時,券商股成為領先的指標。11月28日突如其來的降息扣動了行情的最後扳機,進入12月,銀行、地產等權重股也在資金推動下大幅走高。但是,當前的市場環境與2006年至2007年那一輪波瀾壯闊的牛市相比,又發生了新的變化。場內的專業投資者手里有了更便捷和高效的杠杆工具,一旦行情到來,聰明的資金迅速加杠杆入市,從而加速了資金流入。由於信息透明,證券公司“兩融”(融資融券)業務中的融資餘額備受關注。目前融資餘額已超8000億元,7月以來增長了1倍,眼看要突破萬億元大關。單日融資買入成交額邁上千億元台階,但由於市場分歧加大,單日融資償還金額也在上升,說明加了杠杆的資金更傾向于短線交易。“兩融”業務開展已四年時間,業務門檻相當“平民化”。券商手上還有面向高淨值/ 機構客戶的另一類杠杆工具——收益互換。目前全行業收益互換規模約3000億元,其中可直接為客戶提供現金杠杆融資的規模為數百億元。這還只是冰山一角。海面之下是更龐大的銀行理財資金。2011年以來,一些商業銀行和信托公司合作一種傘形信托,即在一個母信托賬戶之下為衆多的中小型私募基金和大戶提供股票配資。光大銀行、招商銀行、民生銀行廣泛開展了此類業務。銀行理財資金在這些產品中認購優先級,享受固定收益;私募基金認購劣後份額,承擔為優先級保本保息的義務,其資金杠杆可以做到2到3倍,甚至5倍,遠高于融資融券的杠杆水平。另外,傘形信托在單個股票限倉方面也更加靈活,形成了一個相對的監管窪地。傘形信托產品的規模沒有確切的統計數據,一些信托從業者和證券分析師估計其規模在1500億元至2000億元之間。如果再加上為單個私募基金(通常是規模更大的私募)提供杠杆的信托產品,總規模可能接近3000億元。隨著市場無風險收益下行和“非標”資產萎縮,15萬億元銀行理財產品需要新出路。證監會已經允許銀行理財開立證券賬戶投資債券、優先股等低風險產品,但是直接投資股票仍未開放,必須經由信托繞道,反而增加了監管能夠穿透的難度。當下銀行理財套信托的模式蘊藏著潛在風險。銀行和信托公司通過設立預警線和止損線等方式,確保優先級的資金不受損失,本質上仍然是用資金池的方式進行風險偏好的錯配,將部分低風險偏好的理財資金投入了高風險的證券投資。此方式在市場波瀾不驚時未嘗有敗績,但在市場大漲大跌的階段,卻可能進一步助漲助跌,且無法應付斷崖下跌、流動性瞬間枯竭的極端情況。“開大門、走正道”,為銀行理財資金入市提供規範透明的渠道,可能比以往任何時期都要迫切。大類資產格局重構在A 股年底大爆發前,各類資金涓涓細流的匯入早已開始,市場無風險收益的趨勢性下降是一個根本性的推動因素。國內某知名理財平台為財新記者提供了一組數據顯示,該平台去年銷售的股票二級市場產品募集金額占比約為7%-8%,今年上半年上升為10% ;如果按照產品發行數量,則股票二級市場的產品占比已經上升到16%。“上半年一些知名私募在我們的平台上募集一兩億元資金,門檻還比較高,一兩個小時就賣光了,”這家理財平台的人士對財新記者說,“我們當時也在建議高淨值的客戶調整配置,增加股票市場的配置。”宏觀的統計也顯示,市場資金在股票市場做出重新配置。根據中國信托業協會公佈的今年三季度數據,在資金信托的四大投資領域中,證券投資的配置在今年以來一直呈上升趨勢,截至三季度末已經達到1.74萬億元,占比14.27% ;相比去年年末10.55%,上升3.72個百分點。資金信托的第二大投資領域基礎產業則出現了明顯的下降。截至三季度末,規模為3.15萬億元,占比25.82%,相比去年年末下降2.32個百分點。絕對規模在三季度也首次出現負增長,較二季度末減少了0.07萬億元。上述現象與基礎產業過度投資、地方債務風險顯現有密切關係。隨著今年國務院出台的地方政府債務融資方式和存量債務管理方式等新政落實,資金信托對基礎產業的投資將更加審慎。在資金信托的證券投資中,直接投資于股票的產品規模截至三季度末達到4300億元,占比3.53%。在合作方式上,銀信合作的證券投資信托規模達到1.2萬億元,占比68.91%。以此粗略估算,銀行理財資金在三季度末投入股市的存量超過2900億元。瑞銀證券中國證券研究副主管陳李在近期的一篇報告中保守預計,未來三個月將有1.34萬億元新增資金入市。“其中最值得關注的是銀行理財,”陳李對財新記者說,“銀行理財過去兩年對接的主要是影子銀行體系中的地產融資和政府平台融資需求,現在這些融資行為都受到限制而出現萎縮,市場的無風險收益在下降,那麼銀行理財的錢需要找新的投向,這是一個重大挑戰。”銀行業人士告訴財新記者,對於一些股份制銀行和城商行而言,短久期的高息資產尤其緊缺。陳李表示,雖然對接二級市場的資金相對銀行理財的龐大體量還比較小,但隨著股市持續向好,這部分資金進入市場的速度也會加快。“站在銀行的角度看,這麼做是一種囚徒博弈,不對接二級市場提供較高收益的產品,怎麼能繼續留住理財產品的客戶?只要有一家銀行開始做,別人也會跟進。”一位銀行業人士說。“最近,中國商業銀行如火如荼發展這項業務的原因主要有三個:一是同業‘非標’業務被監管,‘非標’轉向標準化,股票就是標準化產品;二是政府和企業的杠杆比較高,個人的杠杆還是比較健康的,因此將重心逐漸轉向個人;三是信貸需求不足,銀行不敢貿然把錢放給企業,這個時候資金得找出路,於是配資業務應運而生。以前也做,只不過目前做得更火了。配資杠杆2-4倍不等,指定股票投資範圍,買藍籌的杠杆能獲得的就比小票高得多。”國泰君安銀行業分析師邱冠華說。靈活的傘形信托在本輪行情中,融資融券的作用不容低估,但是這部分明面上的新增資金並不是牛市杠杆的全部。“現在有股市資金大部分來自‘兩融’業務的說法。這不太可能。我認為,更有可能是信托資金,原來做房地產信托或者是來自實業的資金。目前房地產大周期已經過去了,信托又有風險兌付的問題,所以投資人就把資金轉到了資本市場。”中信證券負責融資融券業務的人士對財新記者說。從監管角度看,由於“兩融”業務佔用淨資本的比例已經降至5%,近年來證券公司又不斷補充資本金,融資融券的理論上限已經擴張至4萬億元。但實際的業務規模受限于各家證券公司對“兩融”業務授予的額度,以及證券公司借入資金的能力,一些證券公司通過次級債等方式融資,或將已有的融資融券資產向銀行抵押融資,以此擴大業務規模。“‘兩融’資產證券化肯定會存在風險。就中信證券而言,我們始終按照證監會的風控要求做,在別家券商降低門檻的時候,我們一直堅守30萬元起步,”前述中信證券人士說,“目前券商杠杆總的來講還是比較低的,流動性沒有大的問題。中信證券可以外借的資金不超過淨資產,即880億元。”信托資金入市背後,主要是商業銀行的理財資金池。光大銀行是業內最早開展傘形信托的商業銀行。這種模式起初的動機是為瞭解決信托證券賬戶短缺的問題(中國結算一度暫停受理新的信托證券賬戶),其基本原理是在一個母信托賬戶之下,分掛衆多的子賬戶,並共用母信托的證券賬戶。隨著信托證券賬戶解禁,傘形信托的生命力仍然得以持續,其原因在於信托公司借此可以更多服務于資金量比較小的私募基金,提高了管理效率。另外,傘形信托在股票配資方面的優勢也逐步為市場所認知,成為銀行資金對接股票二級市場的一種流行模式。傘形信托本質上是多個結構化信托的集合。某信托公司業務經理告訴財新記者,單賬戶的結構化信托融資成本高,做成傘形信托之後,有了一定的規模,就可以對接成本更低的銀行理財資金。認購優先份額的銀行理財資金,可以享受固定收益在7.2% 左右,加上信托公司收取的管理費和托管費,劣後份額(私募基金或者大戶認購)支付的總成本是8% 左右。這個成本相對於融資融券有明顯的優勢,後者近期的成本普遍在8%之上。但傘形信托的靈活性遠高于券商的融資融券。首先,傘形信托不設置投資標的範圍限制,幾乎可以投資于二級市場所有可買到的流通股和交易型基金,甚至包括已經存在較高杠杆的分級基金劣後份額。融資融券的標的範圍雖然屢次擴大,但不可投資于績差股,可投資的上市交易基金也只限于15只ETF。客戶向券商融資借入的資金可以隨借隨還,但是期限最高不超過六個月。傘形信托下的子賬戶可以設置三個月、六個月不等的期限,最長兩年。如果需要提前歸還,只需要繳納一個月的罰息。此外,傘形信托支付給優先份額的利息是在期末一次性支付,不用按月繳納。融資客戶最看中的就是傘形信托在持股集中度方面的靈活性。按照銀監會的要求,證券投資信托在單只股票上的持倉不能超過信托資產的20%。但是傘形信托存在一個灰色地帶,即在母信托層面仍然遵守監管要求,而子信托層面不穿透計算,可以超過20% 的上限達到最高30% 的持股集中度。在風險控制方面,傘形信托需要絕對保證優先級資金的本息安全,並通過設置預警線和止損線來實現這一點。每個交易日收盤之後,如果淨值虧損超過10%,信托經理將通知劣後級追加保證金;如果虧損超過15%,則需要在下一個交易日啓動強制平倉。一些傘形信托規模較大的信托公司,甚至可以允許個別子賬戶出現虧損,但這也對風控提出了更高的要求。“如果是震蕩較大的市場,問題反而不大,用了杠杆的資金反而會更謹慎。但如果出現單邊上漲的情況,它們的交易行為可能更激進。”一位證券公司從事主經紀業務的人士對財新記者說。“我們看到過很多使用杠杆賠了大錢的中小私募。但是信托公司通常認為風險不大,對自己的風控體系信心很足,虧也是虧認購劣後的私募。”一位信托經理說。但這種風控措施並未經過極端市場情況的考驗。在當前市場情緒極度高漲的情形下,一旦出現急劇的調整,加了杠杆的資金也最脆弱,且更容易形成同向賣出的局面,造成無法及時平倉止損。銀行和信托方面的人士告訴財新記者,今年上半年業內某股份制商業銀行的傘形信托存量達到400億元,11月以來每周新增40億元。由於增速太猛,這家銀行目前已經降低了配資的杠杆比率,從最高1:4降低到1:2。陳李認為,銀行理財資金入市迄今還沒有規範的渠道,處於灰色地帶。“為何不開正道,讓它們成為與社保和保險資金一樣的長期投資者?”某股份制商業銀行資產管理部總經理對財新記者說,該銀行近期已經開始控制理財資金進入二級市場的規模,但是從長期來看,銀行理財投資的深度和廣度進一步提升已是一個趨勢。“現在銀行理財已經是中國規模最大的一類機構投資者,廣泛投資于各類資產,為實體經濟服務。理財資金如果能夠更為直接地進入股票市場,相信會帶來正面的影響。”上述股份制銀行人士說。基本面在哪裡?洶湧入場的資金不僅吹起了豬,也吹起了大象。12月4日下午, 中國石油(601857.SH)漲停了。無論買方還是賣方,市場上認為趨勢性的上漲還將持續一段時間的人占了多數。雖然漲勢過於凶猛,但是即便相對保守的機構也認為從估值上看,還沒有到需要恐慌的時候,更何況受賺錢效應吸引的原本不關注股市的資金還沒來得及入場。然而根本性的分歧仍然存在。以國泰君安為代表的多方認為,除了無風險收益率下行和大類資產重新配置,支撐牛市的還有企業盈利見底和政府的改革紅利。但陳李表示,他還沒有看到經濟基本面好轉和改革紅利釋放的堅實證據。“現在這個行情,到底是2006年以後那一波大牛市的起點,還是類似于2012年底銀行股行情的曇花一現?這取決于明年上半年經濟好轉和國企改革兩個故事能否講得下去,”陳李說,“當前肯定沒有看到,但可以很容易找到反例,比如地方國企改革,地方上落實的案例還不多,除非明年國企改革能大面積鋪開,股市才能找到題材。”“春節前是最好的投資時機”,這是瑞銀12月1日策略報告的標題。瑞銀將滬深300指數上漲的目標定在3000點。12月4日, 滬深300指數輕鬆越過3000點大關。上證指數距離3000點這個重要的心理位置也是近在咫尺。財新記者曹文姣、陳慧穎對此文亦有貢獻

資金 撬動 牛市
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=122795

江南春:媒體的能量在於能撬動多少自媒體傳播

來源: http://newshtml.iheima.com/2014/1219/148464.html

i黑馬:跨越大半個中國,黑馬創交會的“創業聖火”在12月18日傳遞到了江城武漢,開啟了2014青桐年匯華中黑馬創交會的序幕。這場大趴吸引了4000多名追逐夢想的創業者,他們從武漢、長沙、鄭州、南昌、成都、西安、襄陽、孝感和宜昌等地趕來,齊聚光谷體育場。
 

\2014青桐年匯華中黑馬創交會由《創業家》傳媒、武漢東湖高新區和武漢市科技局共同主辦。2014年,武漢全力實施青桐計劃,引導、支持和幫助青年創業者,點燃了百萬創業者的激情。光谷青桐匯成立一年以來,促進了創業者、企業家和投資人交流和交易,提升了光谷創業服務工作。2014年青桐匯共舉辦了15場,75個優質項目登臺路演,超過40個項目成功融資,總額達5.6億元。其中光谷青桐匯舉辦11場,30個項目成功融資5億元。

“今天武漢的氣場是最強、最熱的,聲音也是最響亮的。”《創業家》雜誌社社長、青桐學院的第一任院長牛文文說,這一年來大家感受到了武漢如火如荼的創業氣氛,青桐計劃誕生的一年里有那麽多導師來到了武漢,有那麽多年輕人加入青桐計劃,有那麽多創業者得到了投資人和社會的支持。“華南是改革開放的發源地,華東是對外開放的主力軍,那麽以武漢為代表的華中就是我國創業創新的未來。”

武漢市委常委、東湖高新區黨工委書記胡立山介紹說,東湖高新區的發展歷時30年,是依托在座的高校學生、教師和科研單位,從草根創業發展起來的。“從1984年的廣埠屯電子一條街,到現在518平方公里3萬多家企業、幾十家上市公司,都是在座的創業者最早發展起來的。東湖高新區的發展歷史是一部草根的創新史,是一部成果轉化的發展歷史。”

分眾傳媒董事長兼首席執行官江南春在會上分享了有關品牌傳播的話題。一個好產品來到市場上,面臨的最大挑戰就是品牌傳播。他認為,在移動互聯網時代,傳播要記住兩句話:第一,移動互聯網時代,廣告不再是廣告,是內容,是娛樂,是話題,你的廣告要敢於植入到社會重大話題和重大輿論,借力傳播;第二,移動互聯網時代人人都是媒體,人人都在傳播,一家媒體的能力已經不再是覆蓋多少人,而是能撬動多少自媒體的傳播。

PPTV網絡電視聯合創始人陶闖是武漢人,也是位連續創業者。他告訴現場的創業者:創業不是一件容易的事,但有三個技巧。第一,要有強大的情商和膽商,第二,投資人不會只看簡單的夢想,還要看創業者是不是有接地氣的商業計劃書、領導力和能夠控制大盤和團隊的能力。第三,投資創業不是賭博和投機,創業者一定要準備好渡過難關,因為成功的概率基本上只有5%。

華中地區經過一個月的層層選拔,最終有6個項目進入i代言黑馬好產品路演環節,分別是OMG雞蛋(創始人劉勇)、NAP智能午睡枕(創始人何寬)、Remix超級平板(創始人周哲),礦化凈水器(創始人彭浩)和UVC變色甲油(創始人劉勇)和空氣凈化器(創始人柳明)。

路演環節邀請了分眾傳媒董事長兼首席執行官江南春、PPTV網絡電視聯合創始人陶闖、同創偉業董事總經理王維、尚格會展創始人張珺和水木年華成員繆傑(黑馬營四期學員)擔任評委。

經過火藥味十足的PK博弈,富含天然的DHA和Ω3、保證絕對安全的OMG雞蛋和“每一滴出水都是母嬰級的直飲標準”的礦化凈水順利晉級,他們將代表華中黑馬進軍北京,與全國晉級的好產品進行最後PK,爭奪最後由劉強東親自代言產品的機會。

大會還為青桐計劃中評選出的100名大學生創業先鋒頒發了獎項,評出了2014年十大青桐計劃之最。“戀愛筆記”項目創始人付小龍拿下了最具份量的獎項——青桐計劃年度之星。


本文為i黑馬版權所有,轉載請註明出處,侵權必究。

江南 媒體 能量 在於 撬動 多少 傳播
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=124314

美國酒類創業項目走俏,小投資就能撬動大市場

來源: http://newshtml.iheima.com/2015/0701/150115.html

黑馬說:近年來,國內國外的創業圈都在吃的問題上下功夫。最近,在中國,訂餐O2O平臺更是火了,接二連三冒出像“餓了麽”、“美團外賣、”“百度外賣”等服務平臺。阿里巴巴也和螞蟻金服共同投資60億建立“口碑”,也想染指這個領域。但其實除了“吃”,“喝”也同樣具有前途。

文 | 陳一佳


\不管經濟大環境如何,人們對酒類的需求都不會消失,而且在美國有人觀察,越是經濟不好、失業率高的時候,酒的銷量反而更有保證。比如2008年美國爆發金融風暴,那一年酒類產品的銷量還增長超過了9%。此外,酒類產品的利潤率極高,酒生意一直就是一塊肥肉。在美國,葡萄酒的年銷售額達到350億美元,烈性酒更能達到460億美元左右。在中國,哪怕是2013年國內酒業市場遭遇寒冬,葡萄酒消費也保持了70%的增長。
 
現代人對於酒的了解和欣賞力不斷提高,需要的場合也更加多元化,也要求酒的服務更加私人化,這無疑為酒業創新提供了空間。Minibar的聯合創始人Lara Crystal就表示:“這個行業的按需定制服務存在巨大機遇,因為絕大多數酒類產品都會在購買 24 小時內被喝掉,但眼下只有不到 2%的銷售額來自於線上。” 這兩年,美國湧現出了一批酒類產品快遞、酒類品鑒信息平臺等類型的創業公司,這里分享幾個案例。
 
\美國投資者普遍看好融入越來越多科技元素的酒類行業


外送類:Drizly——酒類的Uber
Drizly創建於2012年,與超過百家連鎖售酒商合作,為包括紐約在內的10個地區的顧客提供外送服務。Drizly想成為酒類外送界的Uber,號稱從手機下單,到送酒到家,不超過1個小時。經過兩輪融資,Drizly已經獲得480萬美元。美國最大的啤酒廠商之一Miller,還和Drizly聯手,推出買12或者24瓶Miller啤酒免運費的促銷活動。這也是美國啤酒廠首次和電商類平臺合作,顯示出消費方式向手機平臺變化的趨勢。
 

福利推送類:Underground Cellar——你的地下酒莊
2013年秋創建的Underground Cellar ,是Y Combinator投資130萬美元創辦的。消費者除了可以通過它直接從300多間酒莊買酒,還能根據購買數量的多少來進行升級,甚至免費獲得10倍價值的高端酒。不僅如此,該公司可以作為顧客的私人酒庫,允許顧客儲存最多500瓶酒,想喝的時候,可隨時要求送貨。

酒莊由於銷售渠道有限,賣不掉是常有的現象。對於Underground Cellar這樣去掉中間商,又可以存酒的酒類電商平臺,酒莊也就願意對其讓利。據了解,Underground Cellar銷售利潤比例能達到20%,同時在每份訂單(不論多少)中還能獲得3美元的回扣。一開始,Drizly采取邀請制的方式篩選會員,直到2014年3月才對公眾開放,目前已經有10萬會員。
 

個人選擇類:Tipsi——喝酒裝B神器
在高檔餐廳點酒,如果不是業內行家,大部分人都會眼花繚亂,無從下手。這時候你打開手機App Tipsi,便會有米其林五星級餐廳的侍酒師幫你,通過菜肴、口味、氣氛格調等為酒品分門別類。你只需幾個自定義選擇,就可以輕而易舉地像專家一樣,選出最適合自己的那一瓶酒。
 
除了選酒,Tipsi還想提供一個社交品酒平臺。用戶可以在品嘗以後,上傳照片和自己的評價,該平臺也會通過用戶的反饋,調整和推薦更加適合用戶的酒。而除了服務個人用戶,餐廳也是Tipsi的用戶。餐廳通過它們的軟件來記錄和更新酒類庫存,有任何需求,他們都會幫助你從當地的酒商和Wine.com即時調貨。
 
2013年建立以來,每周加入Tipsi的餐廳可達120到150家,同時新酒類以每周1萬的數量增長。Tipsi目前沒有融資計劃,也還沒有向用戶收費。Tipsi CEO Bell表示,值錢的是數據,因此公司目前更在乎的是增加用戶,它下一步將把業務從紐約拓展到華盛頓和芝加哥。
 
酒類創業的活躍也引起風投界的關註。據統計,2014年,酒類創業公司共有43筆風險融資,募集資金1億美元。雖然距離食品行業的創業公司8億美元的融資金額還有很大差距。(僅Delivery Hero一輪的融資就達到5.86億美元)但投資者普遍看好融入越來越多科技元素的酒類行業。投資了酒品快遞公司Minibar和葡萄酒發現應用Drync的GreatOaks Venture Capital 表示,給酒類行業註入科技元素,對資金投入的要求不高,但卻極有可能會改變消費者行為,產生更大價值。
\作者介紹:陳一佳,80後著名雙語主持人和財經評論員,路透社北美地區唯一華人女主播,紐約三橙傳媒創始人兼 CEO,《創業美國》制片人和支持人。


\版權聲明:本文作者陳一佳,由i黑馬編輯,文章僅代表作者獨立觀點,不代表i黑馬觀點與立場,i黑馬版權所有,如需轉載請聯系zzyyanan授權。未經授權,轉載必究。

 

\


農村電商進展緩慢,互聯網金融成撬動杠桿?

來源: http://www.iheima.com/news/2015/1020/152430.shtml

導讀 : 不論是阿里、京東,還是其他垂直農產品電商平臺,都在浩浩蕩蕩地向農村電商市場邁進。不過有意思的是,這些電商平臺卻都在圍繞著互聯網農村金融進行布局,意圖通過金融這只杠桿來撬動整個農村電商市場。

說到今天中國的農村電商,無論是淘寶亦或是京東,都已經浩浩蕩蕩地掀起了進軍農村電商的大旗。阿里早就推出了“千縣萬村”計劃,在個別區域開設了縣級服務中心和農村淘寶站點,開展網絡代購等業務;而京東則上線了“京東幫服務店”,讓其獨立負責該區縣內京東家電的配送、安裝和售後等服務工作。

但是看看今天中國農村電商的現狀,其進展卻一直都很緩慢,今天的農村電商依然還停留在過去那種傳統的貼標語、刷墻階段,究其原因,劉曠認為主要由以下幾個方面造成。

1、由於廣大偏遠的農村地區存在交通上的不便利,這給農村電商的物流配送帶來了極大的不方便,也增加了配送成本,有的地區甚至無法送達。尤其是一些大件的商品,要想配送到偏遠的農村地區就更是難上加難了,所以今天無論是京東還是天貓,都在開始發力農村物流的建設。

2、廣大的農村地區網絡覆蓋率並不高,尤其是在中西部一些經濟並不發達的農村地區,而使用手機流量購物的話,一方面會受到流量限制的影響,另一方面則會因為網速的原因影響訪問速度,網絡上的限制必然會導致用戶的線上購物體驗受到限制。

3、大部分的農民並不知道如何網購,農民們的網上消費習慣還沒有培養起來。80後、90後相對來說還會比較容易接受網購,但是他們中的大部分要麽在城里定居,要麽就在城里打工,幾乎常年不在農村居住生活。在廣大的農村地區依然是60後、70後等年齡階段的人群占據了主要,要讓他們把網購形成一種消費習慣著實需要一個漫長的過程。

盡管農村電商的普及率一直都不是很高,但是農村電商的市場卻巨大無比,不像各大城市里,電商市場基本上由阿里、京東兩大電商巨頭統治著,農村電商市場還是一個等待開發的新大陸。所以不論是阿里、京東,還是其他垂直農產品電商平臺,都在浩浩蕩蕩地向農村電商市場邁進。不過有意思的是,這些電商平臺卻都在圍繞著互聯網農村金融進行布局,意圖通過金融這只杠桿來撬動整個農村電商市場。

一、垂直農村電商雲農場,借財路通之手撒網布局

最近在資本市場最叱咤風雲的農村電商平臺當屬雲農場了,其業務覆蓋到了全國2萬多個農村,它們在資本的寒冬時期,在短短的半年時間內先後獲得了聯想控股千萬美元的A輪融資和春曉資本1億元的B輪融資。近日,又與國內知名互聯網金融平臺——財路通達成了戰略合作,欲借助財路通在互聯網金融方面的實力來幫助自己實現撬開農村電商市場的巨頭夢。

第一顆棋子布局:幫助農民理財。過去很多農民都把錢存在了農村信用社、農業銀行、郵政儲蓄銀行等,可是今天的儲蓄利息卻越來越低,一些農民都開始尋找新的理財方式。雲農場通過借助財路通的“搖錢樹”理財產品,依托搖錢樹穩定、高收益的特性,打通為農民建立網上理財的通道,實際上也就是建立農民網上金融消費的開始。

第二顆棋子布局:擴大對農民信貸資金的扶持。通過借助財路通在金融風控上的實力,雲農場能夠對貸款使用情況實現有效監控。隨著國內農業規模化發展的不斷深化,農民對於金融服務的需求有了明顯的提高,而金融服務的核心又在於風控,尤其是對於廣大的農民來說,完善的風控體系顯得更為重要。

第三顆棋子布局:用金融撬動電商消費。其實這第三顆棋子的布局才是雲農場真正想要做的,前面的兩步棋其實都是在培養用戶使用互聯網金融的習慣,通過借助財路通的力量,雲農場在不久之後將會推出農村消費的白條分期,正式向互聯網農村消費金融進軍。

過去雲農場通過為農民提供化肥、種子、農藥等農資產品方面的交易,但其交易主要還是通過線下服務站來完成。要想真正實現交易在線上來完成,雲農場電商成功的關鍵其實在於財路通,只要農民在線上通過財路通來進行理財了,他們就很有可能會借助線上金融來進行消費。

二、京東欲借農村信貸打破電商僵局

京東電商對於廣大的農村市場可謂有著極大的野心,京東電商能否實現超越阿里電商,其勝負關鍵很大一部分就在於農村電商。就在前不久,京東金融剛剛宣布了全面進軍農村信貸市場,並推出了信貸品牌“京農貸”。

過去在農村市場,農民最大的難題就在於融資與信貸,而京農貸具有無抵押、低利息、放款快等特點。大家都知道,京東進軍農村電商市場最大的優勢在於物流,但是在如何培養農民的電商消費習慣上,從京東眼下的布局來看,同樣也是想借助信貸消費來切入電商。

大部分的農民對於網上支付多少還存在一定的不信任,操作上就更是一竅不通了,但是京農貸相對於傳統銀行的貸款來說,具有極大的優勢,對於農民具有巨大的吸引力。此次通過借助信貸,京東則首先能夠培養農民熟練掌握互聯網以及移動互聯網終端的使用,包括網上支付系統。

在信貸的基礎之上,未來京東還會推出消費金融、保險、理財、眾籌等系列金融布局,這個時候已經在京東信貸平臺貸過款的用戶通過京東鄉村白條進行電商消費就會變得相當自然。

三、阿里金融在農村布局全面開花

相比京東而言,阿里在物流上的布局同樣也不弱,一方面與中國郵政達成了戰略合作,另一方面借助菜鳥網絡,通過日日順等合作夥伴,菜鳥的大家電配送網絡實現全國95%的區縣覆蓋,共計50萬個村子可送貨入村。而農村網絡基礎設施的建設也正在不斷完善,更何況智能手機在農村地區的普及度已經非常高。也就是說,阿里農村電商的難點同樣也在於如何培養農民的網購消費習慣上,金融自然而然就成為阿里農村電商重要的突破口。

阿里金融在農村市場的步子顯然邁得更快,螞蟻金服已經連接了2300多家農村金融機構,服務了200多萬農村電商,阿里借助金融撬開農村市場擁有兩大殺手鐧。

第一個殺手鐧,螞蟻金服推出了針對三農業務的螞蟻小貸,通過和阿里巴巴的農村淘寶項目結合,借助農村淘寶點合夥人對村民的了解以及其他一些風控手段,給農民直接授信,發放純信用貸款,貸款額度在2-100萬之間。借助螞蟻小貸,螞蟻金服同樣能夠培養大批忠誠的農民互聯網金融用戶。

第二個殺手鐧,則是阿里的支付寶。支付寶擁有龐大的用戶基數,其中有相當一部分就是來自於廣大的農村地區。在移動互聯網時代,支付寶已經成為了阿里電商和O2O的重要戰略平臺,基於余額寶、招財寶等理財產品,農村支付寶理財用戶通過支付寶進行電商消費的可能性非常大。

四、農分期直接通過分期消費進軍農村電商

與雲農場、京東、阿里等電商平臺不同,農分期則是直接通過分期消費進軍農村電商,農戶在“農分期”商城,可以采用分期付款方式完成購買農機、采購大宗農資、支付土地流轉費用等服務。

農分期所推出的電商產品都是針對大型的農機為主,比如拖拉機、收割機、播種機等。這種農機相對來說價格都並不便宜,通過分期的方式能夠吸引一些資金實力並不是很雄厚的農民前來購買,分期消費在一定程度上減輕了農民購買大型農用設備產品的經濟負擔。

雖然說這種分期消費並不一定適合所有的農村電商產品,但是從細分市場的角度來看,農分期能夠在資金交易較大的農產品電商領域占據一定的市場份額。

金融撬動農村電商勝算幾何?

不管是從垂直農村電商雲農場借財路通的金融布局,還是從電商巨頭阿里、京東以及分期消費平臺農分期的金融布局來看,他們最終的目的都是要打開整個農村電商市場,但是要依托金融撬動整個農村電商卻並沒有那麽容易。

農村信貸市場具有非常大的風險。不管是京東的“京農貸”、阿里的“螞蟻小貸”以及雲農場的信貸業務、農分期的分期付費,在農民借貸的壞賬率上都將會面臨著挑戰,這個問題也是為何過去傳統金融機構一致都不願意進駐農村金融的重要原因所在。而雲農場本身就擁有自己的信貸業務,卻還需借助財路通的風控體系來做這個事情,足見農村信貸市場的風險性之高。

不過隨著物流配送、農村網絡基礎設施建設都在不斷完善,農村電商最難的點其實就在於農民的網購消費習慣上。不可否認的是,互聯網金融相較於落後地傳統農村金融具有絕對的優勢,完全可以培養農民的網上理財、信貸習慣,進而培養農民的金融消費習慣,消費金融必然將會成為農村電商新的藍海,成為撬動農村電商的新杠桿


全面二孩撬動逾200億奶粉市場 奶粉君不擴產能都去幹啥了?

來源: http://www.yicai.com/news/2015/10/4705210.html

全面二孩撬動逾200億奶粉市場 奶粉君不擴產能都去幹啥了?

一財網 陸琨倩 2015-10-30 19:19:00

這到底是一個多大的市場?在奶粉行業,據艾瑞咨詢的統計,2014年中國配方奶粉市場規模為682.7億元左右,如果不考慮配方奶粉價格以及餵養率的變化,那麽全面二胎所帶來的約35%的新生兒增量可以讓配方奶粉市場擴容240億左右。

全面開放二孩,讓一眾乳品企業樂開了懷,首先歡騰起來的是資本市場,10月30日,貝因美的股價漲了10.2%,雅士利的股價漲了6.25%。

二孩究竟能帶來利好有多大?根據艾瑞咨詢的統計,2014年中國配方奶粉市場規模為682.7億元左右,不考慮其他因素,若全面二孩帶來35%的新生兒增量,這個市場將擴容240億元左右。

不過,奶粉商們早就不在產能上擔心。“現在奶粉的產能都是國際產能了,不存在人口增長出現的產能短缺問題。”有大型乳品公司有關負責人接受《第一財經日報》記者采訪表示。相反,他們已經在紛紛開發嬰幼兒相關的產業,加速布局二孩紅利產業。

未來不是產能競賽

“如果按照目前行業內人士的測算,全面二胎將會帶來20%的增長幅度,對比目前GDP的增長幅度,這是非常高的。”合生元有相關負責人接受《第一財經日報》記者采訪認為,相比單獨二孩,全面二孩更有實際意義。雅士利有關負責人車稱。“這是一個極大的利好消息。”美贊臣、多美滋等外資乳企就新政策接受采訪時表示,將密切的關註具體內容。

這到底是一個多大的市場?在奶粉行業,據艾瑞咨詢的統計,2014年中國配方奶粉市場規模為682.7億元左右,如果不考慮配方奶粉價格以及餵養率的變化,那麽全面二孩所帶來的約35%的新生兒增量可以讓配方奶粉市場擴容240億左右,這對於配方奶粉市場無疑是重大利好。華泰證券測算,這個市場大概在239億~314億元之間。

雖然市場巨大,但記者采訪了解到,二孩開放的紅利下,奶粉廠商們已經不需要再在產能上布局了。合生元方面坦言,收購法國ISM並新建的奶粉生產線已在2015年5月正式生產的同時在長沙的生產基地經過一年多的運營,產能還沒有完全釋放。未來全面二孩,能滿足未來的增長需求。“未來都是品牌上的競爭,而不是產能競賽。”

澳優乳業有關負責人也表示,對奶粉行業,全面二孩絕對是個利好的消息,能搭上奶粉的快車,但單獨針對二孩的布局,其實戰略布局已經做好了,未來主要是在加快市場擴張,提升銷售能力上努力。

乳業專家宋亮接受《第一財經日報》記者坦言,目前,中國奶粉的產能,在國內建廠的國內、外奶粉商,加上國內奶粉在海外建廠的奶粉商,合共產能在150萬噸左右,但目前的奶粉消費量只有60萬噸~70萬噸,預計全面二孩開放後,估計需求量會達到80萬噸,目前的奶粉產能完全能夠滿足全面二孩的需求。他甚至認為,由於目前跨境電商的開放,越來越多低價、質優的進口奶粉湧進國內市場,即使整體市場大了,但目前的競爭未必就能得到緩解。

不過,無論如何,資本市場已率先興奮。消息發布後的首個交易日,知名的乳品公司幾乎全線上證,其中,聖元國際大漲了5.04%,美贊臣漲了3.79%,貝因美漲了10.02%,合生元漲5.11%,雅士利漲了6.25%,伊利漲了2.38%。

布局更廣的市場

不布局產能的乳品公司到底想幹嘛?

宋亮認為,就目前而言,由於乳品行業的產能問題不是一時三刻可以緩解,所以目前不少乳品企業都開始轉型,合生元的投資澳洲營養品Swisse就是這個趨勢的代表。2015年9月17日,合生元以76.67億港元收購澳洲營養保健品巨頭Swisse約83%股權。

全面二胎開放,帶來的紅利中,乳品只是其中很少的一個部分。華泰證券的一份報告指出,根據測算,每年增加的出生人口估計最高有500萬~600萬,加上目前1600萬左右的年出生人口,年出生人口峰值在2200萬左右。根據中國社科院的一項研究成果,中國父母把孩子帶大到16歲的撫養總成本平均已達25萬元,平均每年的花費就是1.6萬元。如果每年新增出生人口在600萬左右,那麽將拉動1000億左右的消費市場。

合生元有關負責人在談及二孩紅利時特別講到,未來不光是奶粉,嬰童行業都會有紅利爆發,“嬰幼兒營養品與護理用品也是我們兩條重要的主線之一,除了之前在澳洲收購的Swisse,還有早教這塊,未來都會受益,帶來增長”。

“目前,無論是聖元、貝因美、飛鶴、澳優都紛紛發展嬰幼兒奶粉的其他產品,很多都是營養品,這種趨勢明顯。”宋亮表示。而這種營養品類,也與嬰幼兒行業緊緊掛鉤的,比如貝因美開始銷售兒童奶,該公司在北海年產6萬噸的兒童奶項目預計在年底投產,飛鶴乳業則選擇在羊奶粉上下功夫。

澳優乳業的有關負責人坦言,未來肯定會在配方奶粉以外的市場上布局,“我們的定位是做配方奶粉和營養食品的健康服務商,也會看好健康營養食品,但近兩三年仍會以乳品為核心,母嬰為核心關註周邊的產品。”有熟悉情況的業內人士向記者透露,“澳優乳業也正在謀劃在營養品方面發力,現在在調研階段。”

對於乳品行業來說,未來的市場或許已不再是“奶粉”市場,而是整個嬰幼兒產業鏈的大市場,尼爾森大中華區總裁嚴旋在2015第二屆中國嬰幼兒發展論壇上披露,整個嬰兒用品行業在過去一年增長了18%,達1028億元,其中,嬰兒食品增長了15%,非嬰兒食品類增長了23%,分別達到700億元和328億元,遠超於快消品的增長率,“未來五年將迎來第四次嬰兒潮,嬰幼兒產業黃金時期將要到來。”

“未來肯定會有奶粉的升級產品出現,比如說液態的配方奶,相信不出兩年就會在中國市場出現。”宋亮表示。

編輯:任小璋

更多精彩內容
關註第一財經網微信號

藥品上市許可持有人制度或將撬動藥改

來源: http://www.yicai.com/news/2015/11/4707316.html

藥品上市許可持有人制度或將撬動藥改

一財網 馬曉華 2015-11-04 20:16:00

藥品上市許可持有人制度是當前國際社會普遍采用的重要制度,這個制度的核心就是鼓勵藥品研發創新,調動各方面的積極性。同時,這項制度也可以優化資源配置,避免企業大而全、小而全,抑制低水平重複建設。

11月4日,在十二屆全國人大常委會第十七次會議閉幕會上,以149票贊成、1票反對、4票棄權,表決通過了全國人大常委會關於授權國務院在部分地方開展藥品上市許可持有人制度試點和有關問題的決定。

所謂藥品上市許可持有人制度,是指藥品批準文號的持有人,包括藥品生產企業、研發機構和科研人員,以自己的名義將藥品推向市場,並對藥品全生命周期承擔相應責任的一種制度。

“藥品上市許可持有人制度是當前國際社會普遍采用的重要制度,這個制度的核心就是鼓勵藥品研發創新,調動各方面的積極性。同時,這項制度也可以優化資源配置,避免企業大而全、小而全,抑制低水平重複建設。” 國家食品藥品監督管理總局法制司司長徐景和在全國人大常委會辦公廳舉行的新聞發布會表示。

該制度的核心內容:一是除了藥品企業以外,藥物研發機構和科研人員也可以申請並取得藥品批準文號,成為藥品上市許可持有人。二是藥品上市許可持有人可以自己設立企業生產藥品,也可以委托其他藥品企業生產。三是藥品上市許可持有人以自己的名義將產品推向市場,並承擔相應的法律責任。

它與目前國家藥品管理法規定有著截然的不同,現在只有藥品生產企業才可以申請藥品註冊,取得藥品批準文號。隨著我國藥品產業的快速發展,以及藥品監管理念制度的不斷進步,這一產品註冊與生產許可相捆綁的管理制度的弊端逐漸出現。

1987年開始,我國正式實施藥品審評審批制度,新藥由國家審批,仿制藥由地方審批,造成批準文號眾多的情況。1998年國家藥品監管局成立,2001年開始批準文號清理,建立了全國統一序列(即國藥準字號)。但由於把關不嚴,一些沒有臨床價值的藥品從“地標”轉為“國標”。目前,我國有藥品批準文號18.7萬個,其中有16.8萬個藥號是2007年以前審批的,大部分是沒有生產的沈睡文號。

經濟學與公共政策學者範必曾經撰文表示,未經科學驗證,安全性、有效性不明,質量可控性較差的藥品在市場上流通,會給公眾健康帶來重大安全風險。譬如,中藥註射劑沒有經過嚴格的臨床驗證,上市後造成大量不良反應事件,影響較大的有雙黃連、清開靈、魚腥草註射液事件。存在質量安全風險的藥品進入正規渠道,包括進入醫保目錄,市場出現“劣藥驅逐良藥”的現象。

藥品質量的問題,無論是處於安全的無效藥狀態,還是劣藥驅逐良藥,藥品的質量的現狀確實堪憂。

“當前的管理辦法首先是不利於鼓勵藥物創新和不利於資源配置。實行藥品上市許可持有人制度,有利於充分調動研發者的積極性,促進藥品創新,並使批準上市的藥品可以迅速地擴大市場、占領市場。其次是有利於優化資源配置,抑制低水平重複建設,促進結構調整和產業升級。同時有利於落實企業主體責任,加強藥品質量管理,提高藥品質量。並且它有利於創新藥品治理機制,充分發揮政府、企業和市場三者在加強藥品管理中的作用。”徐景和表示。

但是藥品上市許可持有人制度能否改變這一現狀,目前還僅僅是試試的狀態。

“過去是生產和許可合二為一,現在可以分開了,這個制度除了可以讓非藥品生產企業的自然人申請藥品批號之外,其他還沒有什麽特別的改變。但是對於過去隱形持有人未來該如何,這是一個難題。”一位藥品行業的專家表示。

藥品上市許可持有人制度,雖然一改過去醫藥生產企業壟斷的藥品批件的現象,但是一些藥品科研人員卻沒有抱太多的樂觀。

“目前這個試點,媒體解讀過渡了,太樂觀,其實很簡單,看實施範圍。”一位藥品研究人員表示,“如果局限在藥品生產企業,那麽暫時還沒研究機構什麽事情。很多人認為研究人員的春天來了,研究結構也可以當持證商等,實際上,至少現在還不能,除非沒有範圍限制,除非是純創新藥或者說一類新藥,有剛好能上報上去的,否則可以預見,還是以企業為主體去報這個,而且量會非常少。”

同時他表示,持有人要對自己的藥品安全負責、質量負責,持有人自然會去找規範的廠家進行加工。因為持有人資格認定的時候,要有專門的質量管理制度,專門的不良反應風險控制制度,需要專門的負責人。“一個人哪能搞定這麽多?特別是不良反應的風險控制和新藥上市後的安全監測,這也是MAH(藥品上市許可持有人制度)的責任啊。MAH不僅僅是要把藥賣出去,更要承擔相應的責任啊。”

徐景和介紹稱藥品上市許可持有人制度,範圍是整個藥品領域。實行藥品上市許可持有人制度實際上涉及到很多相關的法律制度的創新,這里實際上在研究藥品上市許可持有人制度當中,核心就是上市許可人的權利、義務和責任,以及與實際生產者權利、義務、責任的重新配置。

從藥品上市許可持有人角度看,他應該對整個藥品全生命周期承擔相應的法律責任,這里比如藥品上市許可持有人在註冊環節應該承擔國家有關藥品註冊管理相關法律法規要求的義務,並對申請資料的真實性、準確性、完整性負責。在生產過程中,如果委托他人生產,應該委托有資質的實際生產企業,簽訂相關的協議,同時要指導和監督實際生產企業按照國家藥品管理的有關規定生產出合格的產品。產品上市以後,他要承擔上市產品不良反應監測、上市後再評價以及產品召回等責任,這是上市許可持有人的主要責任。

從生產企業角度看,實際生產企業應當與上市許可持有人簽訂協議,明確雙方的權利、義務和責任,這也是一種契約責任或者合同責任。與此同時,他必須按照國家有關藥品生產法律法規的要求來生產出符合質量要求的藥品。

“上市產品如果給消費者造成損害了,消費者實際上可以依照現有的相關法律,比如消費者權益保護法、侵權責任法等向藥品上市許可持有人提出要求,也可以向實際生產企業提出要求。屬於實際生產企業責任的,藥品上市許可持有人賠償以後,他可以向實際生產企業追償。如果屬於上市許可持有人責任的,實際生產企業賠償以後,也可以向藥品上市許可持有人追償,這個實際上就是首負責任制。”徐景和表示。

據了解,在《關於授權國務院在部分地方開展藥品上市許可持有人制度試點和有關問題的決定(草案)》表決稿中,授權國務院在北京、天津、河北、上海、江蘇、浙江、福建、山東、廣東、四川十個省、直轄市開展藥品上市許可持有人制度試點。

編輯:姚君青

更多精彩內容
關註第一財經網微信號

藥品上市許可持有人制度或將撬動藥改

來源: http://www.yicai.com/news/2015/11/4707316.html

藥品上市許可持有人制度或將撬動藥改

一財網 馬曉華 2015-11-04 20:16:00

藥品上市許可持有人制度是當前國際社會普遍采用的重要制度,這個制度的核心就是鼓勵藥品研發創新,調動各方面的積極性。同時,這項制度也可以優化資源配置,避免企業大而全、小而全,抑制低水平重複建設。

11月4日,在十二屆全國人大常委會第十七次會議閉幕會上,以149票贊成、1票反對、4票棄權,表決通過了全國人大常委會關於授權國務院在部分地方開展藥品上市許可持有人制度試點和有關問題的決定。

所謂藥品上市許可持有人制度,是指藥品批準文號的持有人,包括藥品生產企業、研發機構和科研人員,以自己的名義將藥品推向市場,並對藥品全生命周期承擔相應責任的一種制度。

“藥品上市許可持有人制度是當前國際社會普遍采用的重要制度,這個制度的核心就是鼓勵藥品研發創新,調動各方面的積極性。同時,這項制度也可以優化資源配置,避免企業大而全、小而全,抑制低水平重複建設。” 國家食品藥品監督管理總局法制司司長徐景和在全國人大常委會辦公廳舉行的新聞發布會表示。

該制度的核心內容:一是除了藥品企業以外,藥物研發機構和科研人員也可以申請並取得藥品批準文號,成為藥品上市許可持有人。二是藥品上市許可持有人可以自己設立企業生產藥品,也可以委托其他藥品企業生產。三是藥品上市許可持有人以自己的名義將產品推向市場,並承擔相應的法律責任。

它與目前國家藥品管理法規定有著截然的不同,現在只有藥品生產企業才可以申請藥品註冊,取得藥品批準文號。隨著我國藥品產業的快速發展,以及藥品監管理念制度的不斷進步,這一產品註冊與生產許可相捆綁的管理制度的弊端逐漸出現。

1987年開始,我國正式實施藥品審評審批制度,新藥由國家審批,仿制藥由地方審批,造成批準文號眾多的情況。1998年國家藥品監管局成立,2001年開始批準文號清理,建立了全國統一序列(即國藥準字號)。但由於把關不嚴,一些沒有臨床價值的藥品從“地標”轉為“國標”。目前,我國有藥品批準文號18.7萬個,其中有16.8萬個藥號是2007年以前審批的,大部分是沒有生產的沈睡文號。

經濟學與公共政策學者範必曾經撰文表示,未經科學驗證,安全性、有效性不明,質量可控性較差的藥品在市場上流通,會給公眾健康帶來重大安全風險。譬如,中藥註射劑沒有經過嚴格的臨床驗證,上市後造成大量不良反應事件,影響較大的有雙黃連、清開靈、魚腥草註射液事件。存在質量安全風險的藥品進入正規渠道,包括進入醫保目錄,市場出現“劣藥驅逐良藥”的現象。

藥品質量的問題,無論是處於安全的無效藥狀態,還是劣藥驅逐良藥,藥品的質量的現狀確實堪憂。

“當前的管理辦法首先是不利於鼓勵藥物創新和不利於資源配置。實行藥品上市許可持有人制度,有利於充分調動研發者的積極性,促進藥品創新,並使批準上市的藥品可以迅速地擴大市場、占領市場。其次是有利於優化資源配置,抑制低水平重複建設,促進結構調整和產業升級。同時有利於落實企業主體責任,加強藥品質量管理,提高藥品質量。並且它有利於創新藥品治理機制,充分發揮政府、企業和市場三者在加強藥品管理中的作用。”徐景和表示。

但是藥品上市許可持有人制度能否改變這一現狀,目前還僅僅是試試的狀態。

“過去是生產和許可合二為一,現在可以分開了,這個制度除了可以讓非藥品生產企業的自然人申請藥品批號之外,其他還沒有什麽特別的改變。但是對於過去隱形持有人未來該如何,這是一個難題。”一位藥品行業的專家表示。

藥品上市許可持有人制度,雖然一改過去醫藥生產企業壟斷的藥品批件的現象,但是一些藥品科研人員卻沒有抱太多的樂觀。

“目前這個試點,媒體解讀過渡了,太樂觀,其實很簡單,看實施範圍。”一位藥品研究人員表示,“如果局限在藥品生產企業,那麽暫時還沒研究機構什麽事情。很多人認為研究人員的春天來了,研究結構也可以當持證商等,實際上,至少現在還不能,除非沒有範圍限制,除非是純創新藥或者說一類新藥,有剛好能上報上去的,否則可以預見,還是以企業為主體去報這個,而且量會非常少。”

同時他表示,持有人要對自己的藥品安全負責、質量負責,持有人自然會去找規範的廠家進行加工。因為持有人資格認定的時候,要有專門的質量管理制度,專門的不良反應風險控制制度,需要專門的負責人。“一個人哪能搞定這麽多?特別是不良反應的風險控制和新藥上市後的安全監測,這也是MAH(藥品上市許可持有人制度)的責任啊。MAH不僅僅是要把藥賣出去,更要承擔相應的責任啊。”

徐景和介紹稱藥品上市許可持有人制度,範圍是整個藥品領域。實行藥品上市許可持有人制度實際上涉及到很多相關的法律制度的創新,這里實際上在研究藥品上市許可持有人制度當中,核心就是上市許可人的權利、義務和責任,以及與實際生產者權利、義務、責任的重新配置。

從藥品上市許可持有人角度看,他應該對整個藥品全生命周期承擔相應的法律責任,這里比如藥品上市許可持有人在註冊環節應該承擔國家有關藥品註冊管理相關法律法規要求的義務,並對申請資料的真實性、準確性、完整性負責。在生產過程中,如果委托他人生產,應該委托有資質的實際生產企業,簽訂相關的協議,同時要指導和監督實際生產企業按照國家藥品管理的有關規定生產出合格的產品。產品上市以後,他要承擔上市產品不良反應監測、上市後再評價以及產品召回等責任,這是上市許可持有人的主要責任。

從生產企業角度看,實際生產企業應當與上市許可持有人簽訂協議,明確雙方的權利、義務和責任,這也是一種契約責任或者合同責任。與此同時,他必須按照國家有關藥品生產法律法規的要求來生產出符合質量要求的藥品。

“上市產品如果給消費者造成損害了,消費者實際上可以依照現有的相關法律,比如消費者權益保護法、侵權責任法等向藥品上市許可持有人提出要求,也可以向實際生產企業提出要求。屬於實際生產企業責任的,藥品上市許可持有人賠償以後,他可以向實際生產企業追償。如果屬於上市許可持有人責任的,實際生產企業賠償以後,也可以向藥品上市許可持有人追償,這個實際上就是首負責任制。”徐景和表示。

據了解,在《關於授權國務院在部分地方開展藥品上市許可持有人制度試點和有關問題的決定(草案)》表決稿中,授權國務院在北京、天津、河北、上海、江蘇、浙江、福建、山東、廣東、四川十個省、直轄市開展藥品上市許可持有人制度試點。

編輯:姚君青

更多精彩內容
關註第一財經網微信號

上門保養也陷倒閉門?誰是撬動萬億後市場的金鑰匙?

來源: http://www.iheima.com/space/2015/1105/152666.shtml

導讀 : 從傳統的市場格局來看,基本上汽車後市場被兩大領域所霸占著,一個是4S店,另一個則是汽車維修點。而O2O的興起,各種上門平臺正在試圖打破這一傳統。

從去年開始一直到今年的前兩個月,汽車後市場可以說成為了整個O2O市場最受追捧的一個領域,投資人、創業者、媒體人……瘋狂吹捧汽車後市場將會是一個萬億的巨大市場。據統計數據顯示, 2014年全年資本市場共產生了150多件與汽車行業相關的投資事件,其中汽車後市場方面的投資是2013年的10倍,達到了67次之多。

可是當大量的O2O倒下時,他們便又開始鼓吹O2O都是偽命題,更有甚者,想要一棍子把汽車O2O打死。劉曠隱隱約約有一種感覺:當風向北邊吹的時候,這幫人就跟著風向北面鼓吹;而當風向南面刮的時候,這幫人又跟著風向南邊造勢,各位,墻頭草是不是就是這樣的呢?

上門保養為何不被看好?

近日,趕集易洗車、e洗車、功夫洗車等上門洗車平臺相繼關閉上門業務,隨後養車類O2O也難逃資本寒冬,曾覆蓋22個城市的博湃養車悄然暫停了5個市場的服務,這又引發了人們對整個汽車O2O後市場的恐慌。於是眾多人士又開始唱衰上門保養,認為上門保養將會迎來繼上門洗車之後的新一輪倒閉潮。那麽,上門保養為什麽不被看好?其實無非就是因為以下幾個原因。

1、對於上門服務來說,第一大要素就要求要消費頻次高。可上門保養卻是一個頻次較低的的O2O服務,幾乎所有的汽車用戶都是5-6個月才會做一次保養服務。如此一來,上門保養如何形成規模效應?如何來培養用戶的忠誠度?

2、上門保養不同於上門推拿、上門美甲等服務,必須要有相應的大型機械設備,但是目前的上門保養卻只能提供一些簡單的基礎設備,也就是說上門保養只能做一些比較簡單的保養,一旦有點小維修啥的,就只能去實體店了。

3、對於上門保養,很多車主第一反應就是是否安全、是否放心的問題,除去了4s店支撐的後盾,不免讓大眾對保養技術的支持產生些許疑慮,不信任是上門保養最大的障礙。很多上門保養平臺沒有門店背書、同時又缺乏品牌知名度,要想獲取車主的信任相當難。

失敗案例解析

一、博湃養車為何突然暫停5城市服務?

據北京商報記者調查發現,在博湃養車的官方網站上,選擇中山、珠海、寧波、無錫和東莞5個市後,無論挑選哪款車型,均被告知“信息有誤,請刷新頁面重試”。就在幾個月以前,博湃養車還自詡在上門養車領域市場份額第一,可是沒過過久卻悄然暫停了5個城市的服務,而其他的少數城市則下線了部分較低價格的業務項目。

從博湃養車暫時取消部分城市保養服務的動作來看,可以看出博湃養車正在面臨一定的資金壓力。在資本市場的寒潮下,博湃養車縮減城市開支,並大幅減少補貼。那麽,究竟是什麽原因導致博湃養車會出現今天這樣的局面?

其一,這跟博湃養車的一味依賴燒錢補貼砸市場的運營方式是分不開的,博湃養車在接連拿到了幾輪融資之後,甚至推出了1元或者免費的“45項車輛監測”活動。不可否認,這種燒錢的方式確實讓博湃養車活得了一定的市場份額,但是燒錢過後呢?又能給消費者留下什麽?最後只是讓自身陷入了一個燒錢補貼來維持活躍度的惡性循環。

其二,汽車後市場的競爭相當激烈,博湃養車除了要面對各種上門保養O2O平臺的競爭,同時還要面臨來自洗車平臺、e代駕、滴滴出行、汽車電商等各類汽車相關類平臺的競爭。E代駕甚至推出獨立品牌e車管家,滴滴則以“上門試駕”為切入口。

其三,劉曠認為博湃養車的一個不聰明之舉在於和4S店戰到了對立面,其意圖是想要取代所有的4S店。劉曠認為上門保養不能脫離4S店,而是要與4S店形成一種良好的互補。只有和4S店找到一個利益共同點,同時也能夠幫助傳統線下的4S店更好地實現互聯網轉型,上門保養才有可能實現成功。

上門保養究竟有沒有市場?

在討論上門保養究竟有沒有市場的這個問題,我們還是先來看看汽車後市場的市場前景。 據了解,美國《新聞周刊》以及英國《經濟學家》曾經對世界排名前10位的汽車公司10年的利潤情況進行分析。分析表明,在一個完全成熟的國際化汽車市場,汽車的整車銷售利潤大約占整個汽車行業利潤的20%,零部件銷售占20%,而汽車後市場的利潤則占到整個產業鏈的60%。

而目前國內的汽車市場份額:配件占37%、制造商占43%、零售占8%、服務占12%。也就是說,未來中國的汽車後市場具有非常大的增長空間。2015年,中國的汽車後市場產值將達到7000億元,成為全球第一大汽車後市場,而保養服務又占據了整個汽車後市場最大的份額,其前景自然不用多說。既然保養具有如此大的市場,那麽上門保養究竟有沒有市場呢?

在中國的傳統養車領域一直流行著這樣一句話:“買得起車,卻養不起車。”4S店養車的話價格普遍偏貴又不透明,而且排隊時間普遍較長,有的4S店甚至路途要相當遙遠。可是到路邊店修理的話,假冒偽劣的零配件又遍地橫行,花了錢又不放心,技術也沒有保障,收費更是沒有統一標準。也就是說,過去的傳統汽車保養市場領域,實際上存在非常大的痛點。

與傳統保養的方式相比,上門保養能夠提前預約,大幅節省車主的時間,同時車輛保養的配件價格、服務價格等均能夠實現透明化,這有效解決了傳統4S店保養價格不透明,需要排隊等候的時間問題等。很明顯,上門保養在某種程度上能夠解決部分傳統汽車保養市場存在的痛點,並出現了一些不錯的模式。

案例分析

一、依托4S店做品牌背書的怡駕

怡駕是一家依托4S店做背書的上門保養平臺,通過基於平臺自身在武漢的二十多家線下門店作為基礎,怡駕積累了很多客戶資源。而在其他城市,則通過與其他4S店達成戰略合作,通過從合作4S店那里獲取一份流失客戶名單,然後會在流失客戶比較集中的小區做地推,對於保養需求比較簡單的客戶,怡駕會直接做好上門保養,但是對於一些保養需求相當高以及需要維修的客戶,怡駕會將流失的客戶拉回4S店。

怡駕這種模式有幾個成功的地方值得其他平臺借鑒,第一個是依托4S店作為品牌背書。正如上文所描述的那樣,很多人對於上門保養並不是特別信任,技術的不信任、服務的不信任等,但是有了4S店作為品牌背書之後,客戶對於怡駕上門保養的接受度就會比較高,同時也能對怡駕形成良好的品牌認知。

第二個,與4S店達成戰略合作,怡駕既能夠針對一些簡單保養做上門服務,同時也能針對一些上門保養解決不了的問題,將這些脫保用戶導流到4S店,4S店也願意與其合作。上門與到店形成有效結合,上門能夠解決一些不願意排隊等候的用戶,而到店則能夠解決一些上門保養無法解決的問題。此外,據悉怡駕正在秘密布署社區門店,並將在不久後亮相,這將有助於上門與到店的有效結合。

第三個,基於上門保養,怡駕還將為客戶提供車輛年審代辦、汽車維修、洗護美容等服務,同時通過保養掌握的用戶基本信息、公里數、保養情況、車輛使用情況等,怡駕能夠對舊車進行評估、二手車交易等服務延伸,滿足用戶多元化的需求。

誠然,怡駕解決了上門保養所面臨的部分問題。不過對於汽車保養這個非常現實的低頻事件,怡駕也沒有更好的解決辦法,所以劉曠認為怡駕能否真正走向成功,關鍵在於整個汽車後市場的生態建設。也就是說能否通過一次的上門保養服務,建立起用戶對於怡駕平臺的忠誠度,這個至關重要,而這個核心的基礎又在於上門保養的服務質量以及技師水平。

二、堅決不走燒錢路線的e保養

在今年的5月份,e保養獲得了來自昆侖萬維領投的2000萬美金B輪融資,但是與博湃養車不一樣,e保養從一開始並沒有走燒錢模式,而是從5月份開始反而開始收縮。在e保養看來,上門保養如果能夠持續產生價值,就一定不會死掉。不過面對著e洗車等洗車平臺的紛紛倒閉,e保養又如何將上門保養維持下去?

e保養將以北京為試點,並將推出四家直營店,采用跟怡駕一樣的思路,緊密地把上門保養與線下門店結合起來,目前e保養已經有兩家直營店在開始營業,e保養更多考慮的是依靠直營的實體店來把線下體驗做好。怡駕是從線下轉向線上,而e保養則是從純線上轉向線下,目的都是要緊密結合線上線下,同時也建立客戶的信任度。

不過如此一來,e保養的擴張速度將會非常慢。而且e保養的市場份額並不高,於是很多人認為在這輪洗牌中,e保養很有可能將會出局。劉曠倒認為,眼下的上門保養占據整個保養市場的份額只有2%,還遠遠沒有哪一家具備了領先的優勢,未來上門保養至少將會占據到整個保養市場至少30%的市場份額,其增長空間巨大。

e保養雖然發展速度慢了下來,但是只要其把訂單體系、客戶體驗體系、共用了管理體系、線下技師管理體系等做到服務規範化,將為其打造統一的標準化上門服務打下堅實基礎,而後實現快速擴張才能避免依靠燒錢補貼的惡性循環。

不過讓劉曠有些不解的是,e保養在這個資本寒冬市場為何還要走重模式的路線?為何不直接與線下店達成深度合作?也許e保養覺得直營店更好把控。至少從目前的布局來看,劉曠認為e保養堅持做好用戶體驗的思路還是值得其他平臺學習的。

三、完成融資快速實現轉型的攜車網

過去,攜車網一直都是想通過給4S店做信息導流來建立一個平臺的模式,然後經過了一段時間的試錯之後,攜車網發現4S店保養的導流卻屬於一錘子買賣,車主在某4S店進行首次保養後,基於車型的4S店在某地區的唯一性,客戶很難再在平臺上進行二次選擇,甚至對很多城市來說,能夠維修該品牌車輛的4S店也就一到兩家。同時,由於保養的頻率低,又難以通過補貼的方式來得到客戶的忠誠度。事實也驗證,純粹給線下的4S店導流無法解決一些用戶的時間成本、價格貴等問題。

而在今年的 9月份,攜車網獲得了來自阿里巴巴旗下湖畔山南股權投資基金和道明光學的4000萬人民幣b輪融資,並放棄了過去完全給4S店導流的方式。轉而采取與怡駕一樣的戰略路線,保養業務攜車網完全自營,以上門保養的形式開展;而故障維修和事故車維修則是與線下 4S 店和修理廠合作。

不過與e保養自建自營店的模式不同,攜車網則是采取了完全與線下門店合作的方式。攜車網認為隨著京東等電商平臺把保養零配件的價格做得越來越透明,線下門店配件毛利空間將被大幅壓縮,而且線下門店的租金以及員工的成本都在不斷攀升。

經驗總結:

從目前的市場格局來看,以上幾個案例還遠遠沒有說馬上可以一統江山,但是劉曠認為他們至少沒有陷入依靠純粹燒錢擴張的方式來做平臺,而且在很多地方具有可取之處,其平臺的成功經驗又有很多共同點,值得其他O2O後市場創業者學習借鑒:

1、上門保養不同於打車等O2O領域,上門保養是一個低頻次的上門服務,依靠燒錢補貼的方式很難培養用戶的忠誠度,更何況這個燒錢補貼的方式能夠持續多久?而車主幾乎要近半年時間才會保養一次車,很多車主甚至都趕不上你的補貼,又何來忠誠度?

2、不是所有的O2O都要顛覆傳統行業,O2O更多的是幫助傳統線下4S店進行互聯網轉型升級。上門保養離不開線下的4S店,必須與4S店深度結合才行。對於一些簡單的保養可以通過上門來服務,而對於一些涉及到車輛維修等問題就必須通過與4S店達成合作或者自營線下門店的方式。

3、僅僅依靠上門保養是很難培養用戶對平臺的忠誠度,圍繞上門保養的其他後市場服務則是激活平臺用戶活躍度以及保持用戶粘性的關鍵所在。也就是說,上門保養是一個切入口,但更多的是要打造一套完整、標準化汽車服務體系。

誰能成為撬動整個汽車後市場的金鑰匙?

如果從細分的角度來看,整個汽車後市場可以分為近20個方向,不過從傳統的市場格局來看,基本上汽車後市場被兩大領域所霸占著,一個是4S店,另一個則是汽車維修點。而O2O的興起,各種上門平臺正在試圖打破這一傳統。

第一個切入口是上門洗車。可惜的是上門洗車因為單價低、獲客成本高、轉化率低等各方面的原因,目前幾乎呈現出了一片倒的架勢。

第二個切入口是上門維修。上門維修最大的難點其實就在於場地限制的原因,汽車維修不同於其他家居家電等產品的維修,可以直接在家里進行維修,可是汽車維修若沒有一些工具,上門維修是很難做成的,維修最終仍然離不開4S店和汽配維修點。

第三個切入口則是上門保養了,從上面的案例經驗總結中我們可以看出,確實憑借一年2-3次左右的保養次數很難培養出用戶的忠誠度,但是通過上門保養作為切入口,再為客戶提供車輛年審代辦、汽車維修、洗護美容、保險等配套服務,卻非常有可能讓用戶成為平臺的忠誠用戶。但是上門保養不可能完全替代線下的4S店和汽車維修點,他們需要通過與線下實體店合作的方式來共同撐起整個汽車後市場。

作者:劉曠,以禪道參悟互聯網、微信公眾號:liukuang110


內容為主還是場景為主,誰才是撬動K12在線教育市場的杠桿?

來源: http://www.iheima.com/space/2015/1229/153517.shtml

導讀 : 無論是從內容的生產角度還是從用戶的使用場景角度都可能改變原來的行業格局,至少給創業者們提供一條新的思路,但要突出重圍,還需打開三道門。

從中小創業者爭相占位,到老牌教育公司轉戰線上,從BAT巨頭紛紛布局,到政府政策大力支持,K12在線教育這三年可謂風光無限。如果把2013年看成是在線教育 “初生牛犢不怕虎”,2014年則是“百家爭鳴”各領風騷,而到了2015年下半年,在線教育開始“斷臂求生”。有人斷言,“所有剛開始就沒有收入的在線教育將終生難有收入”,在線教育開始峰回路轉,集體陷入盈利變現的窘境。誰能救K12在線教育,誰又能突出重圍?等待我們的不僅僅只是對行業叩問和對從業者的聆聽。

冰火兩重天的K12在線教育市場

無疑,在線教育市場是個巨大的增量市場,數據顯示,中國在線教育市場正以每年30%以上的速度增長,今年將首次超過1600億元,2022年則將突破一萬億元。其中K12在線教育更是個大金礦,據《文匯報》報道稱,一項涉及京黑魯等六省市130余所學校四千余名學生調查顯示,75.2%小學生和71%的初中生參加課外補習。再加上公辦學校和補習學校的教考分離以及開放“二胎”政策,K12階段的在線教育正面臨著前所未有的大好機遇。如今除了BAT和傳統教育企業,一大批創業者先後紮堆K12在線教育,並衍生出了眾多產品模式: 如為學校提供軟硬件設施的B2B、分別從課下作業和習題庫切入的B2C、以賣課程為核心的網校模式、正在逐步轉型直播課的O2O等等。這眾多模式同時也牽引著資本界的血液流向,隨便列舉幾例:

11月19日,慧科教育獲3億元B輪融資,由千合資本王亞偉領投,複興昆仲、高榕資本跟投。

10月28日,滬江網宣布獲得10億元人民幣D輪融資。投資方包括漢能投資、軟銀麟毅中國民生投資、為順基金等。

9月21日,K12內容供應商樂樂課堂宣布獲得2000萬美元B輪融資。

再比如此前在線教育VIPABC獲由阿里巴巴領投的高達1億美元的B輪融資,雷軍旗下的YY豪擲10億元投資100教育,用淘寶模式做教育的在線教育平臺天天象上也獲得7000 萬元人民幣 Pre-A 輪融資等等。

然後並不是每一位創業者都如此幸運,更多的先行者成為了先烈,比如去年9月明星創業家“小龍女”龔海燕的梯子網和那好網提前出局。有機構調查顯示,目前國內在線教育機構8000家左右,有70%的K12在線教育企業處於虧損狀態,15%企業營收持平,10%企業死亡,盈利的企業只占5%。報告預測,2016-2017年將繼續淘汰一批創業者。另外整個行業也沒有出現一個占據絕對市場優勢的產品,K12在線教育成為了“不斷被沖鋒,但卻最難拿下的山頭”,冰火兩重天的K12在線教育亟需找到新的方向。

內容為主還是場景為主,一個在左,一個為右

探求方向之前,我們不妨先梳理下目前K12在線教育的問題出在哪,以目前比較流行的幾種產品為例。

拍題類:看似在解決學生想要答案的問題,實際卻讓學生知其然不知其所以然,甚至陷入抄作業抄答案的尷尬境地,得不到老師和家長的支持。

網校類:先不說企業去購買經過包裝的明星老師的錄制視頻課程,將課程當作商品進行售賣,這視頻的內容質量能否有保證,光是這0.3%左右的複購率就難支撐出個大未來。

O2O服務:多是將找家教的渠道從線下搬到線上,通過低傭金、下單補貼的方式圈老師圈用戶,師資質量和危險系數成為最大的問題。

直播類:因為政策限制及時間原因,一線教師無法參與進來,從而較難把控師資和內容質量。

題庫類:首先是優質題創建成本高,生命周期短,其次初高中學校本來就有做不完的卷子,所以這類產品對學生來說並不是剛需。

更為關鍵的是幾乎所有的K12在線教育產品都存在相同的問題:

一、沒有全面考慮教育行業用戶特殊情況,基本圍繞學生痛點來展開,忽略了在校教育最核心的是內容,而內容產生者是老師,大多數產品都不具備有效調動在職教師參與的能力;

二、機械的複制線下模式,沒有考慮到教學的延續性,尤其是基於用戶使用的場景問題,多數都是偽需求偽場景。也就是內容生產和應用場景產生了偏差。

好,問題來了,為什麽這樣說,有什麽解決辦法、我們先說內容生產的問題。首先在線教育的本質依然是教育,鏈條也是教師產生提供教育內容,學生消費內容,這內容包括學習視頻類、學習工具類,如題庫類、筆記類、語言學習輔助類以及文檔資料等。

其次在目前的在線教育市場,最大的問題就是內容多來源於網絡聚合,質量參差、良莠不齊,而沒有落到“教育”的實質——高質量的教學內容產出。於是就引發了三個問題:1、最優質的教學內容哪里產生?2、中國在線教育的推動者理應是誰?3、中國最能夠影響和改變學生學習方式的人是誰?沒錯,答案都是老師,老師是在線教育鏈條的核心服務提供者,也是內容生產者。優秀的師資是核心支撐力量,K12在線教育平臺需要通過完善的服務模式,調動老師的主觀能動性,產出精品內容,服務好學生,同時為教師帶來人氣和收益,從而實現師、生、平臺三方共贏。如今行業已經出現一批專註於老師的平臺,如猿題庫教師版,微課網、愛學堂、樂樂課堂、洋蔥數學、天天象上等,他們采取C+2C模式,實現內容消費者(學生)與內容生產者(教師)之間的信息交流。這樣的改變是:

1、通過匯聚一線教師,更加真實還原傳統課堂上的教學場景,給學生更好的學習體驗。

2、因為在線教育領域消費機會成本過高,需要對內容提供者進行篩選以保證內容生產的質量,優秀學校的頂尖名師能促進精品內容的生產,以保證內容消費者對平臺的認可度及信任度,降低內容消費者的機會成本,促進平臺的良性發展。

3、通過圍繞老師研發產品,可借助老師力量快速通過校園渠道實現產品推廣。而且名師路線也早已被傳統線下培訓機構證明其可行性。所以這種掌握名師再生產精品內容,並以相對很低的價格門檻快速聚攏用戶的模式或許真是一條路徑。

接著我們再講講場景。我們先列舉幾例,做題類如猿題庫、快樂學等,典型場景是“我如何通過做題找到我的知識缺陷並彌補從而考高分?”;答疑類(B2C)如學霸君、求解答等,其場景是“當我碰到難題,如何快速找到答案?”;再比如一對一答疑類(C2C)如作業幫、菁優網等,是在學生碰到難題時,用手機拍照或語音上傳,讓入駐的老師或學霸為自己解答等等。從這個層面上講,在線教育產品之爭本質不是產品形態之爭而是場景之爭,都是在搶奪學生和教師的時間,改變教與學的習慣。這種場景上的競爭主要表現為兩類,第一類:同一場景內不同產品形態的競爭,比如遇到難題時,學習寶教學生去查找試題,愛考拉則是讓學生提問、學霸搶答,並雇傭老師參與其中,在後臺幫助學生解答。第二類:不同場景之間的競爭,比如支付領域,支付寶教用戶淘寶時用,但微信告訴用戶隨時隨地可用,微信接管了如超市購物等更為豐富且高頻的場景,所以微信支付對支付寶沖擊很大。在線教育行業我們以作業盒子為例,他們先是接管作業場景,為老師做了移動端教輔,老師在手機上可以很方便地找到他想要的題。另外80%的客觀題系統直接匹配答案就批改完成,其他的解答題就很輕松。其次他們響應學生在預習、作業、單元測驗、複習等不同特定場景下的用題需求,做到個性化推薦。所以與其在糾結做什麽樣的平臺提供什麽樣的服務,不如去關註用戶使用場景,在場景三個關鍵維度:頻度、時長、可替代性上做好取舍,至少可以去挑選時長又高頻次又高且可替代性也低的市場讓自己少走彎路為自己贏得勝利。因為在K12在線教育這個市場上,你的對手不只是相同產品形態的,還可能是同一場景下的不同產品甚至是來自於不同場景下的產品。

由此說來,無論是從內容的生產角度還是從用戶的使用場景角度都可能改變原來的行業格局,至少給創業者們提供一條新的思路。

要突出重圍,行業還有三道門。

突圍三道門

但,這並無意味著找到了方向就萬事大吉,行業從業者折戟沈沙數不勝數,如要突出重圍,仍需打開三道門。

1、教師之門:體制與個人的抗爭

既然教師是關鍵點,那如何引導和匯集教師則成為了行業的競爭點。目前K12在線教育領域在教師端仍然有三道坎,

1、教育資源仍保留在體制內,因受體制長期影響,老師對“創新”和“變化”的本能排斥,也就一定程度上影響了老師優質教學內容的產出。

2、教師和技術投入成本大,老師與學生及家長的協同串聯也較為複雜,而且線上具體能承擔多少教學任務仍需驗證.

3,教育資源分布不均,教師也是門手藝活,如何保證篩選出優質教師,提供標準化高質量的內容並在全國複制也是難事。即便像天天象上匯聚了將近2萬名頂級老師,錄制近10萬節課程的平臺面對全國各地不同基礎的學生的需求還是需要繼續補充教師隊伍。這註定是場教師個人和在線教育平臺與原有教育體制和教學習慣的抗爭。

2、家長之門:管理角色和信任度的匹配

教育不止是知識傳授,尤其是對於家長更多的是“管理”。放到學校家長是請一些比自己懂得多的人來幫助管理孩子並提高學習成績。而在K12在線教育上,就需要家長改變,第一、家長需要來督察“管理”孩子的線上學習情況,時刻“提防”孩子上網幹其他的。第二、多數家長更願意相信活生生的老師,而不是網上的內容,只是在為孩子學習投資時,會願意聽老師的建議。所以在線教育平臺如何分配家長的角色以及如何快速獲得家長的信任度成為關註的重點。況且他們的目的很明確:一讓孩子更好地學習考出好成績,二讓自己在小孩教育上更輕松些。

3、平臺之門:推廣策略和盈利模式的探索

最後講講k12在線教育平臺自己,先說推廣難度,因為校園市場的獨立性和和分散性,從而容易導致信息不對稱,甚至產品水土不服等問題,這就加大了K12在線教育產品的推廣難度,甚至產品之間就是資源和渠道的粗暴比拼。目前天天象上以地推的形式獲取教師,作業幫采用微博等新媒體營銷、猿題庫則采用如與搜狐教育合作舉辦司法考試在線模擬考試等品牌營銷進行推廣,其中都各有利弊。再說盈利模式,目前行業盈利模式相對單一,比如天天象上采取平臺抽成,猿題庫直接收費等,梯子網直到關停都未找到合適的盈利模式。這要求創業者們一邊極速前行一邊盡快找到適合自己的推廣模式和盈利方式,還要靈活處理好牽扯其中的各個利益方如:教委、學校線下教育機構、學生,甚至題庫和教輔書集團等。

總之,不管是內容為主還是場景為主,都是好的切入方式,但若說成功就都需要再下些功夫。在線教育在實現打破師資和教學內容的時空限制本質的同時,也需處理好與線下教育的關系,作為中國基礎教育的補充和輔助,無論形式如何,我們都只希望孩子們越學越輕松。


股票掌故 | 香港股票資訊 | 神州股票資訊 | 台股資訊 | 博客好文 | 文庫舊文 | 香港股票資訊 | 第一財經 | 微信公眾號 | Webb哥點將錄 | 港股專區 | 股海挪亞方舟 | 動漫遊戲音樂 | 好歌 | 動漫綜合 | RealBlog | 測試 | 強國 | 潮流潮物 [Fashion board] | 龍鳳大茶樓 | 文章保管庫 | 財經人物 | 智慧 | 世界之大,無奇不有 | 創業 | 股壇維基研發區 | 英文 | 財經書籍 | 期權期指輪天地 | 郊遊遠足 | 站務 | 飲食 | 國際經濟 | 上市公司新聞 | 美股專區 | 書藉及文章分享區 | 娛樂廣場 | 波馬風雲 | 政治民生區 | 財經專業機構 | 識飲色食 | 即市討論區 | 股票專業討論區 | 全球政治經濟社會區 | 建築 | I.T. | 馬後砲膠區之圖表 | 打工仔 | 蘋果專欄 | 雨傘革命 | Louis 先生投資時事分享區 | 地產 |
ZKIZ Archives @ 2019