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搞咁多不如買公用股──抗通脹債券(2011/02/10) 脫苦海

http://hk.myblog.yahoo.com/tokuhon_blog/article?mid=19545

諗到無野好諗，ｄ人諗到叫水浸腳目的政府吸多ｄ錢黎蝕：


http://hk.news.yahoo.com/article/110209/23/mmjr.html

港府新招 研推抗通脹債券
(經濟日報)2011年2月10日 星期四 06:00

【經濟日報專訊】物價飈升，市民均期待政府出招抗通脹。有政黨建議預算案推出「抗通脹債券」（Treasury Inflation-Protected Securities，簡稱TIPS），每年向購買債券的市民，派發與通脹鈎掛的利息，確保債券不被通脹蠶食。

據悉，財政司    司長曾俊華    認為此建議值得積極研究，已交由金融管理局    深入探討推出的可行性及具體方案。

併入外滙基金 確保不蝕本

據了解，政府初步的構思，若落實發行TIPS所籌集的資金，將由金管局    併入外滙基金一同管理，因外滙基金回報，一向高於香港的通脹率，可以確保政府不會蝕本。2010年外滙基金的投資回報率為3.6%，過去3年的平均回報率為1.2%，過去5年及10年同為4.9%，而自1994年至今則為5.9%。

TIPS的最大特點是其本金可以隨著通脹而上升，投資者常將TIPS看成可以規避通脹的投資工具之一（見另文——「歐美盛行 本金按CPI調整」）。

民主黨    建議 長者優先認購

民主黨涂謹申    建議政府推出300億元「抗通脹零售債券」，購買門檻定為5萬至10萬元，年期為2至5年；該黨並建議政府同時開發債券第二市場，以方便政府贖回債券。據悉，政府已將有關建議交予金管局研究。

現時不少發達國家或地區，也有推出抗通脹債券，如美國    財政部推出的TIPS基金。這種投資工具通常由政府發行，若持有期內物價指數上升，債券持有人的本金和利息，也跟隨物價指數上升。

民主黨認為，「抗通脹零售債券」的技術操作簡單可行，若政府推出300億元抗通脹債券，預料每年開支約12億元。民主黨並建議，有關債券應只售予本港永久性居民，不接受機構投資者，並以65歲以上的長者優先。

實施聯滙 參考回報難釐定

不過，財資市場人士指出，本港若發行TIPS，利率及通脹率的參考基準，將非常難以釐定。他解釋，香港實施聯繫滙率，利率是參考美國的利率水平，然而，因兩地經濟發展步伐不一，本港的通脹率遠高於美國。

「美國的通脹率約是1%，而香港的通脹率則是4%至5%，若參考美國的通脹率來決定TIPS回報，根本起不了對抗通脹的作用；若是參考香港的通脹水平，那這些債券的回報，便會相當之高，吸引大量資金購買，肯定會出現供不應求的局面。」

市場人士指出，若政府以香港的通脹率來釐定TIPS回報，相等於向認購市民派錢，可視為社會福利的一部分，而非其他國家發行TIPS，是為了對冲市場風險為主要目的。



民主黨倡擲300億 發「抗通脹債券」
(明報)2010年11月15日 星期一 05:10

【明報專訊】美國    大舉「印銀紙」令全球出現資產泡沫，對抗通脹升溫勢成明年2月公布的《財政預算案》焦點，財政司    長曾俊華    下月開始與不同黨派團體會面，收集意見，其中民主黨    建議政府推出至少300億元的「抗通脹債券」供市民認購，利息與通脹率掛鈎，以免港人存款不斷被通脹蠶食，建議每名港人可至少購買5萬元債券。

供市民認購 門檻5至10萬元

民主黨財經事務發言人涂謹申    認為，針對低下階層每天面對食品、日用品大幅漲價的問題，政府在2008年中推出的抗通脹措施可先再做一次，包括電費回贈1800元、免2個月公屋租金、 多發高齡津貼（即「生果金」）2個月、多發1個月綜援    和傷殘津貼等，減輕有需要市民負擔。

利息隨通脹升 交金管局    投資

他說，在協助全港市民上，政府可推出只售予港人的抗通脹債券，不接受機構投資者，購買門檻定為5萬至10萬元，年期為2至5年，政府每年向購買債券的市民派發與通脹比率一樣的利息，本金則交由金融管理局    投資。政府並同時開發債券第二市場，方便市民贖回債券。涂謹申已初步向政府提出這個構思，但不便透露政府回應。

不少地方也有推出債券抗通脹，如美國財政部推出抗通脹債券（TIPS），TIPS的本金和派息會隨通脹調整，若美國消費物價指數（CPI）上升，派息就會 增加，確保債券不被通脹蠶食。如投資者買入面值100美元    的10年期TIPS，利率為5%，當CPI為2%時，投資者將獲得7%的年利率。


http://www.hkdailynews.com.hk/finance.php?id=97111

免身家縮水 買通脹掛鈎債券

本港今年2月通脹上升2.8%，通脹升溫令購買力下降；面對通脹，理財專家建議，投資者不宜持太多現金，可撥出部份資金購入一些抗通脹的資產，當中，以通脹掛鈎債券（TIPS）和黃金均是傳統抗通脹之選。

採訪: 陳燕美

晉裕研究部分析員黃文傑指出，面對通脹重臨，建議投資者可將抗通脹投資增至佔整體投資組合約40%至50%。他建議，保守投資者可考慮買入投資TIPS的債券基金。

美 國國庫抗通脹債券和其他債券相類似，由美國政府發行供投資者認購，按發行條件付息及到期歸還本金。不過，跟一般債券在到期日歸還本金的安排稍為不同的是， 這些抗通脹債券在發還本金的時候，會參考債券發行期間的消費物價指數升幅調高本金金額，以達到抗通脹的效果。如果發行期間物價不升反跌，本金亦只會按票面 值發還，投資者不用擔心本金會因為通縮而減少。

穩陣派吼TIPS基金　

美國國庫抗通脹債券的本金會跟當地的消費物價指數掛鈎，派息以約定息率按本金計算，因此派息亦會隨著本金的上升而增加。所以在通脹的環境下，本金和派息均會因通脹而水漲船高。例如債券的本金是1,000元，固定票面息率為3厘，年期為10年，每年派息，在沒有通脹的情況下，每年派息是30元，但若遇上通脹環境，例如消費物價指數按年上升5%，以複息計算，則債券的本金會從原來的1,000元增加至第10年的1,628元，固定息率雖然仍維持在3厘，但實際上由於本金的增加，派息亦隨之增加至第10年的48.8元，投資者在通脹的環境下，仍然能得到自己預期中的回報，相反其他投資項目如果息率固定，在扣除通脹後可能回報大為縮水，甚至跑輸通脹。

投資者考慮是否投資於抗通脹債券，主要取決於對通脹的預期，黃文傑預料，歐美於下半年通脹升温，目前是買入抗通脹債券的時機。此外，投資此類債券還要注意匯率風險，若投資地區的貨幣或結算貨幣價格大跌，即使基金投資的資產升值，投資者亦可能會蒙受損失。

海通證券投資諮詢部副總裁郭家耀提醒，TIPS追蹤的是美國消費物價指數，並不能代表香港的通脹率。由於香港的食品及日用品大部份從內地進口，故內地需求及物價指數，均影響香港的通脹率。

港物價受內地影響

根據相關統計，在過去10年，TIPS幾乎每年都錄得正回報，回報大多數時候都跑贏同年期美國國債，今年TIPS價格已上升7.6%。而TIPS的波動性也遠低於黃金、商品及房地產基金（REITS）這3種同樣被視為對抗通脹的工具。

TIPS基金會投資在由不同發行人發行、年期各異，且類型不同的TIPS，從而分散投資單一類型TIPS的風險。另外，TIPS基金分為歐元區、美國及新興市場等類型，選擇時應留意各基金投資的貨幣及評級規定上的差異。


呢個政府做乜咁鐘意將自己置於財務風險？出300億每年要支出12億，即係4%。門檻係5-10萬，仲要將之視為福利或派錢。咁點解ｄ錢要派比有閒錢的人？

黏撇鬚就可以扮財爺，做官果個以為抗通脹債券只需按通脹派息，本金唔駛計；做蟻果個仲以為每年支出只係本金4%，上面條數計出黎5%通脹，本金增加 62.8%，派息由3%增加到4.88%，政府真係發行300億出黎，十年後本金變為488.4億，派息由12億加到19.52億，條數邊個填？

八 點睇電視財經節目，主持人話買樓抗通賬，租金回報3厘，計埋使費利率都唔知能否抵消。買樓首期三成，90萬可以買300萬樓，收3厘租就係9萬，七成按揭 當夠佢2.5%就係5.25萬，再扣多1%維護費用3萬，1萬都無喎！仲未計物業稅呢！買樓唔升值，真係唔知買黎為乜？

如果真係只滿足於收息，買公用股如2,6,941都好高息，駛乜搞咁多呢？

市民斥保安擾民：一個小官搞咁多嘢