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一個差點結束的技術團隊，靠著不斷精進技術、耗費十年打造完整的服務供應鏈， 讓台積電、聯發科、高通不能沒它，它是半導體公司不能少的夥伴—中華精測。

在平鎮工業區中，一處人煙稀少、許多建築物甚至掛著待售招牌的角落，坐落著一座老舊的廠房，這家不起眼的公司，竟掌握了全球手機晶片能否順利出貨的關鍵鑰匙，更是現今資本市場上眾家追捧的新星。

它是中華精測，一家資本額還不到三億元的公司，卻是台積電、高通、聯發科、海思等少不了的合作夥伴。因為惟有通過它的檢測，這些全球知名半導體廠商的晶片，才算通過了「成年禮」，可以順利進入量產階段，成為智慧型手機運作的心臟。

幫助每顆晶片通過成年禮的，就是一片片由中華精測設計生產的測試板。透過測試板上方與晶片接觸的探針，確認晶片的功能是否正常，無論是晶圓代工廠還是封測廠，都需要這塊測試板把關晶片品質。

為穩定產品交期

耗十年打造完整生產線

別小看這塊測試板，要價動輒上百萬至上千萬元。中華精測月產能約一千五百片至兩千片，規模雖不大，但毛利率卻高達近五成，造就一四年與一五年每股稅後純益（EPS）達到八．三五元與十四．七七元的亮麗成績。成為興櫃股王的它，將以競拍新制決定上櫃承銷價的消息一出，引發投資人高度關注。

中華精測能走到今天，並非一蹴可幾。「公司到今年第十一年，前面八年都走得非常辛苦。」中華精測總經理黃水可直言，一九九七年為了讓中華電信北、中、南不同廠牌的交換器能相容運作，而在中華電信研究院開始進行高速PCB（印刷電路板）研究，後來因為這項需求沒了，差一點就解散這個團隊；黃水可捨不得，因而決定自立門戶，走上創業之路，而中華電信也成為這個小團隊背後最大的支柱，持股比率一直維持在四成以上。

這條路一點也不輕鬆，儘管還沒從研究院獨立門戶時，中華精測就已經和國內半導體公司建立合作關係，當時雖然已能出貨給半導體客戶，「但多半是委外生產，產品交期也不穩定。」黃水可回憶。

因為這樣，黃水可決定帶著團隊建構起中華精測完整的生產線，而這一建，就是近十年的歲月。

中華精測的測試板，是平均層數超過五十層的PCB組成，光是在五十層PCB上鑽出一個兩根頭髮直徑的洞，就讓中華精測開發了好幾年。

「這一塊測試板上，要鑽出上千、上萬的孔，只要有一根針在鑽孔時，鑽針斷在裡面，這塊板子就要丟了。」黃水可說，不只如此，要做出測試板，鑽孔是第一步，鑽完後，要把孔洞中殘留的膠清乾淨，還要電鍍。

當他說起這片測試板所需的特殊技術工法時，臉上盡是驕傲：「生產製程中，全球頂尖工法就有五、六道，更別說生產設備都要量身打造，我們跟設備商要從畫圖設計設備開始合作。」中信證券業務副總邵逸青表示：「與國外同業相較，中華精測在厚度六．二公釐的板子上，可鑽出僅○．一五公釐的孔徑，是業界之最。」除了技術領先，中華精測另一項讓競爭對手難以在短時間內追上的關鍵，是「信任」。就拿既是中華精測客戶、也是大股東的聯發科來說，兩家公司的合作關係少說十年。聯發科財務部處長陳恆真直言：「IC設計公司在產品量產之前，就必須和中華精測合作開發晶片的測試板，要建立這樣的信任關係並不容易，因此客戶多半不會隨意汰換供應商。」

客戶關係動輒好幾年

因為「可信任」博得好感

陳恆真指的信任關係，是IC設計業客戶在晶片推出前，就會讓中華精測先知道產品的設計機密，其實意味著晶片技術機密走漏的高度風險。

從二○○九年開始，為了與中國客戶建立關係，黃水可不但親自拜訪客戶，就算客戶的需求量很小，他一樣大力支援。「中國一個客戶，每筆訂單都只下兩片（測試板），比起手機晶片的檢測需求動輒數十片，我們本來想不做這個生意，但客戶一句要我們再支持他一年，我們也就繼續出貨與提供服務了。」儘管中華精測深耕的半導體產業，與母公司中華電信並無關聯，但中華電信超過十年的資金支持，以及營運保守穩健的薰陶，對中華精測可以說是另一項無形資產。

光從中華精測一四年買下平鎮總公司大樓的案例，就能看出中華電信對其財務保守操作的要求，「我們本來在一三年就想買下大樓擴增產能，但中華電信對投資案謹慎評估許久。」黃水可笑說，不過僅僅相差一年的時間，房價就飆漲不少。

即將在三月下旬上櫃的中華精測，未來將積極擴展半導體另一塊市場大餅整合元件廠（IDM），但不會改變的，是穩健保守的作風。

撰文 / 周品均

「洗錢」已成為國際金融圈關注的焦點，台灣金融圈一七年也將面臨國際反洗錢評鑑，專家說，萬一過不了，台灣金融業的外匯交易業務，恐是死路一條！

近來，除了歐盟表示將考慮廢除五百歐元面額的大鈔之外，美國前財政部長桑默斯也呼籲，美國應該註銷面額一百美元的紙鈔。這兩個改變的共同目的之一，都是為了防制洗錢；而對台灣的銀行業者來說，加強防制洗錢的力度，如今更已是迫在眉睫的大問題。

一九八九年成立的反洗錢金融行動特別工作組（FATF），台灣雖不是成員國，但它下轄組織亞太防制洗錢組織（APG），台灣卻是創始會員之一。APG每隔一段時間就會進行對會員國的評鑑，○七年，台灣評鑑成績六十分，低空飛過，勉強通過；一七年，將進行下一次評鑑。

「這次評鑑是近期金融圈最煩惱的事，因為如果未能通過評鑑，台灣可能被列為洗錢高風險國家，和伊朗、伊拉克同等地位，台灣將來做外匯交易則會是死路一條！」說話者是擁有「國際反洗錢師執照」的敦陽科技資深處長林智強。

台北金融研究發展基金會為慶祝成立二十五週年，日前舉辦系列講座回饋社會，其首發的「FinTech數位金融資安研討會」上，董事長周吳添表示，「近期大陸銀行業者來台灣參加研討會，主動指定反洗錢作為主題，顯見其為國際金融重要趨勢。」林智強因而受邀，解析這個攸關台灣銀行業國際業務空間的關鍵課題。

洗錢是怎麼一回事呢？嫻熟洗錢流程的林智強舉了簡單的例子，「你走在路上，撿到一百萬元，存到銀行，分批領出來，這就算洗錢了。」

評鑑重點：三流程

一旦存進銀行 防不勝防

對著台下的金融業人士，林智強從三個流程，解釋金融機構可能會被認定為「防制洗錢不力」的三道關卡。

第一階段是「處置」，就是「將不法所得進行初步加工」，加工的目的，是讓不法所得變得「更容易控制」，「把錢放到銀行，而銀行收了，就完成了洗錢的第一階段。」第二階段是「多層化」，要讓這筆錢的模樣變得「模糊化」，經過層層金融交易隱匿資金來源，從而將非法所得與其真實來源分離，例如投資保險、股票、債券、不動產等。

第三階段是「整合」，將資金從第二階段的「多層次」管道中，再轉向「正常」的經濟活動，創造正常的收入，「也就是說，當我把錢拿出來花的時候，它已經是乾淨的。」雖然一趟洗錢工程必須經過三個階段，但在多元化的金融時代裡，只要通過了第一關──存進銀行，後續的洗錢手段往往也就防不勝防，因此林智強也說，要防制洗錢，最難的部分，就在於「如何聚焦高風險分子」。

目前，銀行規定存入五十萬元以上現金，就必須向法務單位進行申報，「其實現在的問題不是銀行隱匿申報，而是申報過多，如同無效申報，一筆筆的進行查證，等於浪費資源。」因此，反洗錢系統第一件要做的事，就是建立黑名單。美國財政部海外資產控制辦公室（OFAC）、歐盟、聯合國等，都建有洗錢高風險分子的黑名單。

最難關卡：黑名單

政治人物列管、名字難辨

有趣的是，高知名度的政治人物，也是反洗錢列管對象，「政治人物的名單也是比較難建立的部分，例如陳水扁、馬英九等都算在內。」林智強說。

有了名單後，銀行業者該如何進行識別？「你必須能夠判斷名字間的相似度，才能確定客戶的身分。」說來容易，實做起來「眉角」可多了，「例如今天有阿拉伯人來開戶，你根本連名跟姓都不知道怎麼分辨；又或者，在美國，Michael等於Mike，當對方以Mike來開戶時，你的系統就必須精準了解這點…。」基本上，一套反洗錢系統要有效用，就是做到「客戶風險的分級設定」，當金融機構確認客戶的身分後，最好能額外深入探究客戶背景，「除了國際組織固有的黑名單，還有許多該小心的客戶風險，例如，這個帳戶持有人是不是金融機構雇員，或者說承包商、供應商，他有負面新聞嗎？這些新聞會影響他的交易嗎？」凡此種種，洗錢防制要能達到國際要求，業者眼前正待進行的補強措施的確不輕鬆，無怪乎，自去年下半年開始，包括中信、匯豐、星展、澳盛等多家業者都對外招攬反洗錢專職主管人才；而相關業者甚至預估，光是要建置功能完整的系統，平均每家業者必須花費二千到三千萬元的經費。

不過，在國際間已把防制洗錢列為重要課題的大環境下，這些成本恐怕已是不得不花，「金管會要打亞洲盃，首先要落實反洗錢。」林智強進一步強調，「除了銀行之外，包括金融集團底下的證券、保險等部門，現在都應該具備反洗錢的能力。」

撰文 / 蔡曜蓮

熊亞萍原是服務大老闆的超級理專，因部門裁撤人生轉彎，從金融市場掉到玉米田中。她將夫家的農產行當作金融商品經營，短短兩年，靠三十九元的玉米棒闖出兩億元的人生。

尼伯特颱風發布之後，熊亞萍的手機響個不停，約訪當天，她穿著套裝，在新北永和的超市巡視鮮綠產品上架狀況，一手摸著玉米，一手夾著電話，對那一頭雲林的契作（契約合作）農夫說 ：「阿水伯啊，全聯今天多進一千盒玉米，下晡（下午）機器要進田裡作業，動作要快，不然會被天公伯ㄚ收去喔……。」颱風警報一發布，當其他農夫還在徒手搶收作物時，鮮綠農產科技公司馬上調動大型機具搶收，並送入冰庫冷藏。

「七月到九月是颱風季，我們會少種一點玉米，避免被老天爺收去，但玉米的產收需要六十天，九月之後，減少生產後，馬上碰上中秋節烤肉的玉米銷售旺季，這中間的產銷供需，就成為精密的風險控管。」 鮮綠董事長熊亞萍說。

當理專18年轉行種玉米

用一支玉米 翻轉人生和果菜行「在沒有新鮮玉米可提供下，用真空玉米（可保存一二○天）來調節市場供需，目前我們是通路最大的水果玉米供應商，未來還要進軍東南亞與日本市場，已經找台新證券輔導，預計朝上市櫃的方向邁進……。」刷著睫毛膏、化妝精緻的熊亞萍舉起真空包中，被塑形得玲瓏有致的水果玉米，配合豐富的手勢解說，眼前玉米棒晃動，彷彿身價閃閃發光。

三年多前，她也是這樣來解說玉米市場，但那時候講長在紙上的國際商品行情。「我擔任理專快十八年，當初基金教母宋文琪從怡富退休要轉匯豐集團時，我是唯一跟她到匯豐 HSBC，到台中做資產管理。」熊亞萍說。

「當時，手中有一萬五千多個客戶，資產規模五千萬元以上占了三成。」中台灣企業主的熱情與阿沙力，也訓練了熊亞萍的應對方式，「一到應酬現場，不管桌面放的是什麼酒，一定是先乾為敬，平常備妥三百個葷素笑話，隨時炒熱氣氛」、「客戶媽媽過世，要發訃聞」、「帶客戶小孩去美國念書，安頓宿舍」，她服務周到、為人海派，景氣好的年頭，年收入破五百萬元。

但外商公司的殘酷風暴，也讓人生翻轉。 二○一三年底，匯豐宣布裁撤台灣的資產管理部門。「公司有安排轉任其他單位，但我選擇退休；客戶找我去東南亞協助建廠，在柬埔寨偏僻鄉下，半夜醒來， 什麼動物與昆蟲的聲音都有，很可怕，也很寂寞。」當時熊亞萍心中浮現：「這是我要的人生嗎？」就在困惑交叉點時，一支從冰箱滾出的玉米，給了熊亞萍答案。

「有一回，我在台中家中醒來，肚子餓打開冰箱覓食，一支水果玉米滾了出來。」熊亞萍的先生陳順情曾擔任愛買生鮮採購經理，因為家族是中部果菜盤商，五年前在西螺投入鮮綠農產行，做玉米買賣，她聽先生講過不用煮的水果玉米，半信半疑，「玉米農藥這麼重？怎麼可能生吃？」但眼前只剩這一支看起來蒼白又無味的食物，熊亞萍只好拿起來啃：「哇，這是什麼東西？一整個爆漿……。 」她當下打電話給在西螺農產行的先生，「明天帶我去看玉米，我要做這個行業。」雖然過去沒有當老闆的經驗，但熊亞萍說，她以前拜訪理財客戶時，都會觀察客戶的公司怎麼進貨？資金怎麼周轉？人員怎麼管理？這些看似與理財無關的觀察，如今卻成為她當老闆後，逐一套用的管理模式。首先，她進入鮮綠， 把它從傳統果菜盤商，轉變成農業企業的經營形態。

短短兩年 吸引上百位契作農戶「農作物不能停留在產品，一定要走到產業，才能形成供應鏈。」她開始拆解玉米的供應鏈，捨棄原有的傳統果菜市場拍賣，改由大通路下手。

「要進通路，必須有穩定又安全的貨源。」熊亞萍說，傳統的慣性農法，玉米蟲害多，農藥施灑多，導致大家不敢生吃玉米。

所以鮮綠一開始就走食品身分證的路線，透過「生產管控」、「檢驗機構」、「溯源登錄」等流程，申請「產銷履歷」標章，正巧碰上食安風暴，通路也希望上架的蔬果，是有標籤可溯源追蹤的產品，所以讓鮮綠玉米短短二年，就席捲通路的貨架，成為食用玉米最大供應商。

「要把農產品規格化，確保耕作農業安全使用，第一道就是要掌握源頭。」熊亞萍一開始，就大手筆地花了九百萬元向國外買下水果玉米（白美人）的種子。「農民只能找我買，按照我們規定的方式種植，但是我們的收購價也比一般盤商多出二成左右。」棒子（管控種苗）與胡蘿蔔（調高收購價）同時祭出，讓鮮綠短短兩年就湧入上百位契作農戶，從苗栗大湖到嘉義義竹，都有契作戶加入。

「熊董事長用財務操作的方式，打破了傳統果菜市場的交易模式。」執行副總廖宏洲從契作玉米農變成合作夥伴，他說：「一般盤商無法做大通路的生意，因為向農民收購需要現金交易，但是通路貨款卻開一、二個月的票據，只有農企業的周轉能力，才能支應龐大的現金流。」「一開始，我就得先打開資金脈絡，以農企業的規模出場。」熊亞萍帶著一袋水果玉米逐一鎖定理專時期的十位客戶，只到第四位， 資金水位就到齊了 。「這也是鮮綠一開始就能拿出九百萬元買斷玉米種子的氣魄、花八千萬元蓋標準廠房的後盾。」「我很佩服她，每天從台中開一個多小時的車子去雲林上班。」麗明營造副董事長林立浩是股東之一，他說當初投資鮮綠，除了被熊亞萍的奮不顧身感動之外，是看準食安風暴後，大家願意花多點錢買安心的食物，種田也可有高獲利，讓年輕人願意返鄉務農，提升台灣農業的精進。

但林立浩也觀察，熊亞萍最大的挑戰不是把資金規模搞大，而是農民的管理落實。

導入田間App管理

大數據算採收日期 產銷多20％「三節都會辦活動，定期旅遊，年終摸彩，家裡娶媳婦、嫁女兒我都盡量出席。」熊亞萍把與大老闆拌揉（交際）手腕，融入田間人脈學。「我們鼓勵農民要去上課，學習用費洛蒙滅蟲，降低農藥使用，還幫他們保意外險，讓他們感受到公司的照顧。」但她也承認農村人口的老化，是農企發展的隱憂，「我們現在玉米分級，還是靠八位加起來五百歲的阿媽手工篩選。」因此引進大量機械與智能管理模式，也成為她急欲改變農業的模式。「以前農民採收玉米，都得看天色、靠經驗。太早採收，水分不足；太晚採收，熟透過度。」她與輔導產業轉型的中衛發展中心合作「農業科技雲」，透過田間App的管理，監測土壤、水質、陽光等條件，透過大數據算出最佳「採收日期」，以往一分地約產銷一．五公噸玉米，經過運算後的採收，效能可提高到一．八公噸。

鮮綠引入農業科技的運作之後，一四年，她又將鮮綠農產行，改為鮮綠農產科技公司。

問她怎麼帶領這些穿雨鞋的農民？她說，自己常引用日本波動學家江本勝水所著作的《來自水的訊息》和農民溝通，「兩杯水，分別在不同場所，一杯每天罵他，另一杯則讚美有加，一個月後，在顯微鏡下結晶呈現，前者支離破碎，後者呈現鑽石般的完美。」她發揮超級業務的三寸不爛之舌，教導這些農民要對玉米說情話，「你對玉米好，玉米才會對你好。」結果，玉米聽進去了嗎？「可能有喔。」熊亞萍大笑：「一位六十幾歲的阿伯，每天牽著太太來玉米田繞繞，然後回來報告，董事長，今天我有去跟玉米談戀愛喔！」

水果玉米天后銷售密碼

>> 全台食用玉米產量No.1

>> 契作500公頃

>> 產量7500萬公噸>> 約3億支玉米，相當8.6座101大樓

熊亞萍

出生：1969年

現職：鮮綠農產科技董事長經歷：摩根投資副理、匯豐中華投信資深副總學歷：中興大學財金所碩士（EMBA）家庭：已婚，育有１女１男四個管理心法 登上通路第一掌握源頭 斥資900萬元買斷水果玉米種子，控制契作農戶的產銷過程。

分層負責 由10餘位契作戶擔任管理者，分別管理500公頃契作農田。

強化身分證明 每年花上百萬元檢驗費，打入大型通路與超商系統。

科技管理 引進田間App 監測，提高收成率。

轉型４年 營收成長199倍

——鮮綠農產科技演進史

規模 2010年資本額60萬元→2014年資本額1.6億元營運模式 蔬果盤商→農企業通路 傳統市場→7-11、全聯、好市多、網購、團膳年營業額 100多萬元→2億元鮮綠替水果玉米申請產銷履歷，短短兩年就打入通路。