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投資學堂:大行托市有因 譚紹興

1 : GS(14)@2013-11-30 15:59:31

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20131129/18529272

                  剛出台的「單獨二孩」放寬生育政策,是近期本地股民熱炒的題材,筆者想不到連歐美財經傳媒也有談論,並教當地投資者如何在歐美股市中揀選受惠的股份。
本欄在上回談到,觀察到南韓在放寬生育政策後,也要等7、8年才見些微成效,所以對近期熱炒的嬰兒相關股份有保留。不過,筆者對奶業股卻極為看好,因為中國真是缺奶,在「單獨二孩」政策尚未出台前已出現奶荒,若放寬生育政策成功,相信缺奶情況將會更嚴重!
根據過去數年內地牛奶的供求數據,需求持續高於供應量,而近年更有進一步上升趨勢,需求高於供應量達20%,而供應量減少的原因頗多,其中一個較為有趣的因素,竟然是有些農戶將牛隻屠宰,將牛肉賣掉並轉行去也!
早前奶類股炒得過熱,雖然近期個別奶股已出現整固,惟估值仍高,要再等一會才可吸納。在奶類股中,筆者會揀選上游業務為主的,正如近年內地傳媒常講的「得奶源者得天下」,可見源頭的重要性。
早前多隻大藍籌相繼公佈業績,不論業績好壞,外資大行差不多一致唱好。近日大行又再合奏,紛紛唱好後市,目標水平由25000、26000至28000點不等,托市的意欲頗為明顯,箇中原因,可能是尚有不少新股在年底前排隊上市,大行不欲市況轉差,影響今年的bonus!

後市破關靠國企

                至於用甚麼股份推高大市,相信是落後的國企股,由於近年恒指成份股已加入了不少國企股,國企股對大市的影響越來越大,早前港股的步伐基本上是被國企股拖慢了,而近日國企股尚未全線發力,恒指已能逼近24000點關口。假若落後的國企股能進一步上揚,屆時港股應可挑戰24500點水平。最後,若港股在12月初出現調整,應是2013年最後一次趁低吸納機會。

                                                                                                                                                             譚紹興 證監會持牌人士
投資 學堂 大行 托市 有因 紹興
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大和:若不托市 人幣恐見8.3

1 : GS(14)@2015-09-17 00:29:35

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150916/news/eb_ebc1.htm


【明報專訊】大和首席經濟師賴志文表示,內地經濟倒退形勢嚴峻,即使GDP增長可維持7%,但是港口吞吐量、企業訂單、本港零售業資料及澳門賭業收入等卻錄驚人跌幅,顯示內地經濟面臨硬覑陸。他認為,現時已並非「硬覑陸」或「軟覑陸」問題,而是「硬覑陸」還是「金融危機」的問題。

中國不是「硬覑陸」就是「金融危機」

他認為,目前情勢幾乎無藥可醫,一連串的減息降準等貨幣政策毫無效果。資本急劇外流下,中央幾乎每天都在加強資本管制,實際上是體制的倒退。外界相信,數萬億元人民幣的財政政策可力挽狂瀾,但賴志文認為,財政政策依賴增發貨幣,增發將加劇貶值壓力,匯率已經成為了一切方案的掣肘。中國現有美元債三萬億美元,強美元將增大壓力。

中國若一味托匯率,將導致債務通縮,製造內部問題。若放任不管,匯率可跌至8.3,回到2005年匯改之前水平。

該行相信人民幣兌美元匯率今年將見6.6,明年將跌至7.5。早前中央大力干預托市,已經用了很多彈藥,較少資源去支援實體經濟,也對人民幣匯價造成壓力。
大和 若不 托市 人幣 幣恐 恐見 8.3
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券商員工托市 帳蝕6億 7月初掏腰包入貨 至今累跌三成

1 : GS(14)@2015-09-27 02:44:55

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150925/news/ea_eaa1.htm


【明報專訊】內地股市出現7月8日股災式下跌後,內地券商員工在國家呼籲下,率先自告奮勇成為「護衛軍」增持H股,參與的券商包括華泰(6886)、信証(6030)、廣發(1776)、中州(1375)等,據悉他們自願掏腰包,共斥23億元資金買入公司H股。然而,自7月「股災」起,券商股價低處未算低,至昨日收市推算,四家券商的「救市勇將」帳面恐蝕逾6億元(見表)。

明報記者 顧冷冰、廖毅然

自大跌市國家呼籲企業「救市」以來,內地4家券商員工,亦由7月上旬展開買入公司H股救市行動,惟未有成功押準股市走勢,皆因H股低處未算低,跌勢浪接浪。截至昨日收市,國指已由高位下跌36%,比7月8日的底部再落15%(見圖)。

多家券商利潤 7月按月首大跌

券商更是重災區,多家券商更公布,7月份利潤首次按月大跌,加上在去槓桿、低成交持續下,券商的孖展和經濟收入繼續下行之際,券商板塊股價也持續向下發展,令4家券商打工仔救市合共虧損或逾6億元。

在4家券商中,只有華泰證券當時公布員工買入價。該公告指,「為了積極參與維護資本市場的穩定」,公司高管與部分員工自籌2.3億元人民幣(約2.86億港元)通過QDII買入1625萬股公司股份,平均成本每股17.6元,封閉期6個月。但若以昨日收市價計,該批「救市員工」帳面虧損約3867萬元。

信証員工料人均蝕6萬

而券商龍頭中信証券,亦於7月8日公告稱,推動員工自發籌資10億元購股,惟信証未公布買入價,若以公告後第二日股價計算,至今股價仍累跌37%,該批「救市員工」帳面虧損約3.7億元。即若按以截至今年上半年公布的中信証券股份員工人數6150人計算,人均虧損約6萬元。

中州董事長:員工買股長期持有

此外,參與是次自發性員工購股計劃的,還有廣發證券及中州證券,當時也分別宣布自籌10億元購入及6000萬元買公司股票。

中州證券當時重申,計劃完全由員工發起,管理層並未參與。對此,中州證券董事長菅明軍昨日也回應本報稱,不便透露買入股價,但「員工對公司充滿信心,是長期持有。每年兩次高比例現金分紅,員工心中非常踏實」,意旨員工未有理會股價波動。中州證券由7月8日至今,股價累跌17.5%。
券商 員工 托市 帳蝕 月初 掏腰包 入貨 至今 累跌 三成
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兩會疑國家隊托市 股匯齊揚 人幣在岸價連升3日 內銀A股被掃高

1 : GS(14)@2016-03-06 01:54:29

【明報專訊】「兩會」期間維穩味濃,內地股匯齊飛。人民幣中間價昨日大手升值128點子(10,000點子等於1元)或0.2%,為近3個月以來最大升幅,內地股市更離奇於20分鐘內由低位抽高逾2.4%。有專家認為,昨日股市氣氛不尋常,疑似「國家隊」入市干預,亦不排除人民幣適逢兩會期間將繼續升值。



明報記者 鄭智文

中國外匯交易中心昨日公布人民幣中間價,大手升值128點子至每美元兌人民幣報6.5284。截至昨日4時半止,人民幣在岸價收報6.521,即已連續3日上升,累升逾300點子;人民幣離岸價更連升4日,昨日曾一度升高見6.5037。

易綱:外儲降合市場預期

內地政府官員昨日提及匯市時,口徑亦繼續重申「穩定」,《證券時報》引述易綱稱,隨?對人民幣預期的穩定,外匯儲備將趨穩定,認為外匯儲備下降符合市場預期。他又稱,中國外匯儲備去年有所下降,部分是由於企業居民在境內的美元存款增加,於2014年增加1000多億元(人民幣‧下同),去年亦增加數百億元,其中部分是美元外債。

盧楚仁:人幣早前降準炒作 現借勢反彈

天王國際金融行政總監盧楚仁認為,不排除政府因正值兩會而推使人民幣升值的可能,但較可能是回應G20財長會議的壓力。他又稱,早前市場因降準炒作後,現時借勢反彈,加上美元近期回軟,帶動人民幣匯價升值。

內地A股昨日上演「過山車」,上證綜合指數下午1時復市後15分鐘內急瀉,期間挫45點或1.58%,其後20分鐘內谷底反彈至2878點,抽升2.43%,收報2874點,微升15點或0.50%。深證成分指數亦於下午1時後15分鐘內大挫1.6%,低見9447點後急彈,同樣在20分鐘內抽高2.26%至9660點,收報9536點,仍跌225點或2.31%。

黃國英:港股可短炒新能源股

彭博引述消息稱,中國昨日曾透過「國家隊」買入內銀股以干預股市,令指數全周表現成今年最好,迎接今天公布的「十三五規劃」草案。累計全周,上證綜合指數漲106點或3.86%,為今年內最大單周升幅;本周港股也累升812點或4.2%。豐盛金融資產管理董事黃國英認為,昨日A股氣氛奇怪,重磅股上升但小型股份下跌,只有指數抽高,很有人為操作味道。但他提到,港股以新能源早前跌得多,或可以昨日收市價為止蝕位稍作短炒,但就表示若追入內銀股則較為危險。

(2016兩會專版)



來源: http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160305/news/ea_eaa1.htm
兩會 國家隊 國家 托市 股匯 匯齊 齊揚 人幣 幣在 在岸 岸價 連升 內銀 股被 被掃 掃高
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兩會疑國家隊托市 股匯齊揚 人幣在岸價連升3日 內銀A股被掃高

1 : GS(14)@2016-03-06 01:55:33

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160305/news/ea_eaa1.htm


【明報專訊】金管局近日就銀行使用按揭中介的情况進行問卷調查,金管局副總裁阮國恒昨出席銀行公會例會時表示,近期發現有個案牽涉中介公司為客戶申請物業貸款,於收費方面出現問題,故希望加強了解銀行使用按揭中介的監控情况,並再三強調上述個案與銀行無關。

阮國恒透露,現時金管局仍屬資料蒐集階段,預料月底前可完成,但就表示不願預測會否採取新措施以加強監控,稱要視乎收集回來的數據而定。中介公司經絡按揭首席分析師劉圓圓亦稱,以她所見,所謂的「不良中介」並無涉及銀行參與,但就認同「樹大有枯枝」,贊成金管局對按揭轉介公司進行規管,可考慮就新開設的轉介公司設下門檻等。

經絡按揭:不良中介未見涉及銀行

當被問及到本地物業的負資產情况時,阮國恒表示,現時已推出7輪逆周期措施,金管局將會密切留意,加上有數據顯示本港樓價漸趨穩定,二手樓樓價甚至有輕微上升趨勢,故現階段無法判斷情况。他續稱,樓價下跌,令負資產個案增加,屬正常現象,且相關個案亦與銀行為員工提供高成數按揭有關,故金管局不會干預;但就表示目前未見有負資產物業斷供,而按揭樓宇的未能償還貸款所佔比率好低,亦未見有上升趨勢。另外,他亦表示,受外圍環境因素影響,本港零售銀行的特定分類貸款比率於去年第三季的0.65%,升至去年年尾的0.7%,但依然屬低水平,現時亦未見有廣泛性信貸轉差的情况發生。
兩會 國家隊 國家 托市 股匯 匯齊 齊揚 人幣 幣在 在岸 岸價 連升 內銀 股被 被掃 掃高
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王弼﹕美大選前華爾街大鱷料托市

1 : GS(14)@2016-08-09 06:43:02

【明報專訊】上周我在不同的財經節目中講過,雖然8月開局撞着打風,復市後恒指馬上大跌近400點,淡友好像佔了優勢,不過如此定調8月股市將大跌又言之尚早,因為Brexit引至市場遐想央行放水,這個藉口由6月23日脫歐公投起計完全主導了整個投資市場整整5周。

正如本欄上周所說,大市好像小孩,不能同時集中於兩件事上,又不能集中在同一件事情太久,說了5周的央行放水,也夠累人,碰巧油價下挫至每桶40美元心理關口,歐洲銀行股又大瀉,上周三港股下挫不足為奇。美股上周二也跌,標普500一度跌超過20多點,久違了的單日跌幅超過1%,不過尾市也能拗腰,最後只跌13點。所以我在電台節目上說,目前還未能確認大市方向,要慢慢等待市場醞釀新藉口,再作打算。

8月份主調:向上炒

結果,經過7月29日美國公布第二季GDP,加上周五的非農職位增長,市場的反應告訴我,8月份的主調,應該也是向上炒。

在解釋原因前,我有一點要提醒讀者。以往我們相信,如果能夠事前得知政府公布的數據,然後下注,投資可以穩操勝券。但最近,我認為就算預知公布的結果,投資者也難言穩勝,因為市場如何解讀這個數據,較以往飄忽。比方說,以前GDP增長如果較預期慢,意味經濟不好,股市就會下跌。但現在,GDP如果較預期增長慢,市場可繼續以經濟不景的藉口炒落,也可以說因為數據不理想,加息無望,央行更會放水托市為由炒上。

市場解讀數據 較以往難捉摸

上季美國GDP增長只得1.2%,差過預期2.6%許多,又適逢日央行放水令市場失望,美股卻未見大跌,美股為何能在這雙重壞消息下變現硬淨呢?因為按市場最新解讀,這意味9月甚至是12月加息無望。好了,到上周五非農就業數字遠超預期時,就業數據良好,市場的解讀是美國經濟原來不壞,不過又不是好得要聯儲局於9月份加息,道指於是一擁而上近200點。總之,自Brexit後無論數據好壞,「市場啦啦隊」都會視之為利好消息把股市炒上。因此,我的分析是,8月經過一星期的好淡爭持,大戶像是要把股市炒上,我們便只可以順勢而行,因此我也忍不住手,繼之前買下落後的長江基建(1038)、香港寬頻(1310)、貿易通(0536)後,上周五又買下一些落後收息股,例如可口可樂(KO)。

希拉里比特朗普易控制

為何大鱷最終決定把股市炒上呢?聽過一個頗合理的解釋,是美國進入大選倒數,對於華爾街大鱷來說,希拉里顯然是比較容易控制的人物,雖然我不相信特朗普完全在建制以外,但相對上,他的不確定性一定較高,因此,華爾街應該不希望政黨輪替出現。有研究表示,自1928年以來,22次的總統大選中,只要現有執政黨能在未來三個月保持股市上升(那怕升市只有1.9%),他們勝出的機會就有86%,當中只有三次例外,就是分別於1956、1968和1980年,而只有1956年那一次,是就算跌市,執政黨也能連任(1968和80年,是升市執政黨也要執包袱)。所以,預期未來三個月,華爾街大鱷應該會「死托爛托」。

■明報財經節目「投資.王道」

香港奧國經濟學院院長王弼會在每周主持的《明報》財經節目「投資.王道」,以專業投資者角度分析經濟和股市市况,欲收看內容,可登入:link.mingpao.com/45877.htm

香港奧國經濟學院院長 fb.com/buytillsuspension

[王弼 投資王道]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 0627&issue=20160808
王弼 大選 華爾街 華爾 大鱷 托市
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北水捧滙控 有力托市

1 : GS(14)@2016-09-13 00:17:26

【本報訊】英國脫歐導致美國加息預期降溫,高息股自6月底起因息差關係受捧,房託股(REITs)、本地公用股及地產股等明顯成為吸納目標。隨着上周五金融市場再次掀起加息預期,有關股份料將反過來成為中箭對象,不過由於這類股份本身對恒指升市貢獻不大,故拖累恒指的程度料亦有限,恒指後市仍視乎騰訊(700)及滙控(005)表現。脫歐至今約兩個半月,恒指已由20795點升至上周五24099點,累升約3231點或16%。當中貢獻最大的是騰訊與滙控,合共貢獻逾800點,恒指期內約兩成半升幅都是來自兩股,前者因績佳受捧,後者則受回購及北水支持,兩股有力繼續撐起大市。中資金融股亦受北水支持,建行(939)、中行(3988)及工行(1398)內銀股,連同平保(2318)及國壽(2628)中資壽險股,合共貢獻恒指逾800點升幅,相當恒指期內兩成半升幅。反觀息口敏感股,雖然脫歐後表現亮麗,但對恒指實質支持不大。地產股新地(016)、新世界(017)及長實(1113),脫歐後合共僅貢獻恒指約290點升幅,對恒指期內升幅貢獻少於一成。至於收租股、房託股及本地公用股的貢獻則更少。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160912/19768010
北水 有力 托市
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傳托市慶回歸 港股再升百點 彭博:中資護盤 內地券商:未聞指示

1 : GS(14)@2017-05-13 01:38:50

【明報專訊】彭博昨天下午3時左右報道,中資機構收到指示,在七一回歸20周年前為港股護盤。港股連升4日,累計升幅600多點;騰訊(0007)再創新高,報254.6元;A股昨日上演V形反彈。本報向4家中資券商查詢,均指未收到護盤指令。盤點過去20年,七一之前兩個月有11年錄得下跌,不過在1997和2007年則明顯上升。

明報記者 顧冷冰

昨日彭博報道稱,內地已制定七一之前穩定香港股市的計劃,以便為國家主席習近平訪港及新特首就任創造良好市場氣氛。報道稱,中資公司將負責托市,且資金已經準備就緒。本報向4家中資券商查詢。海通國際(0665)行政總裁林涌回應稱:「我從沒有聽說過。」興證國際(8407)副行政總裁汪詳和富途證券副總裁王軍均表示,未收到護盤指令,不清楚托市事宜。另一家間大型中資券商也否認傳聞。

過去七一前多跌市

本報統計回歸20年以來,港股在七一之前兩個月的累計表現,平均在回歸日前兩個月下跌0.76%,20年中有11年錄得下跌。跌幅最大為1998年,下跌21.5%;其次是2008年,下跌14.2%。

有趣的是,大跌之前的兩年,也剛好是大升的兩年。1997年七一前兩個月,港股上升17.8%;2007年則上升7.2%,這兩年分別是香港回歸當年和10年慶。

恒指昨日再升110點或0.4%,收報25,125點。連升第4日累升649點或2.7%。大市成交815.71億元,較上日減少約120.73億元。國指昨日升30點或0.3%,收報10,257點。國指4日升331點或3.3%。北水全日共流入27.73億元人民幣。騰訊獲摩通升目標價至275元,上午一度逼近上市高位,收市升1.7%。重磅股匯控(0005)升0.89%,中移動(0941)跌0.23%,友邦(1299)升0.36%。

港股連升4日 騰訊逼高位

A股昨日上演絕地反擊。滬深兩市早段低開,午後兩市指數迅速跳水,滬指跌逾1%,創業板指數跌幅超2%,隨後在兩桶油、保險等權重股拉升下,兩市迅速轉升,呈現V形反彈。截至收盤,滬指報3061點,漲0.29%,創業板指數報1772點,漲0.06%,深證成指升19點,或0.2%,報9776點。

譚新強:外資看好 不用托

中環資產投資行政總裁譚新強表示,港股不用托,由於外資看好,港股自己會升。然而,騰訊升勢太急,他認為可能股價會暫時「唞下」,反而可以考慮買入在美國上市的阿里巴巴。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 0873&issue=20170512
托市 慶回歸 港股 再升 百點 彭博 中資 護盤 內地 券商 未聞 指示
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合資投地 減托市成本

1 : GS(14)@2018-11-10 12:00:35

https://www.mpfinance.com/fin/da ... 7413&issue=20181110
【明報專訊】樓價指數續跌且跌速有加快迹象,而早前山頂地皮流標,之後成交的地價也開始回落,如日前開標的啟德跑道區首幅住宅官地(第4B區3號地),地皮平均每呎樓面地價為1.45萬元,較今年5月新地(0016)投得的另一幅啟德非跑道地皮每呎近1.78萬元明顯為低。

當然,上述兩地位置不同和樓巿開始回落,兩地地價未必可直接比較,但上一幅啟德地由新地獨資以251億多元投得,但今幅開標的地皮,卻是由新世界(0017)伙拍會德豐(0020)、恒地(0012)及由已故郭炳湘創立的帝國集團合力以83.33億元投得,成交的地皮金額連之前的三分之一也不夠,卻要4個財團合資,平均每個財團出資約20億元,也在一定程度反映發展商取態變得審慎,不願冒承受太大投地金額的風險,筆者更有業界朋友說,用20億元投地如有托巿作用,就算地價蝕一半也只是蝕10億,十分划算!

「悲情城市」其實是大票倉

樓價跌,發展商買地自然忍手,如手頭有貨,更怕供應增加,對政府早前提出的透過「明日大嶼」填海計劃以增加1700公頃土地也難以支持,奇怪的卻是一些一直說樓價貴不利民生的政客,以諸種理由來反對,提出諸如計劃如「倒錢落海」的所謂理據。對此,民主思路聯席召集人宋恩榮、團結香港基金研究委員會會員王于漸等38名經濟學者早前聯署,稱明日大嶼是「上佳的社會投資」,政府財力「綽綽有餘」。

宋恩榮表示,「倒錢落海」、「燃燒儲備」等對計劃的批評不公允,發起聯署不是因有政黨和政府游說,稱這是作為經濟學者應盡之責,又說投資發展土地從未蝕錢,反而效益相當多。對於有人擔心出現經濟危機時如何應付計劃開支,王于漸說:「天要打風控制不到,若驚就不做,社會點進步?」

除了填海,社會有聲音說要收回粉嶺高爾夫球場來起樓,對此,宋恩榮表示,支持政府收回高球場,改由自行管理,「無理由長期補貼2000多人繼續打高球」,但稱以該處土地作高密度發展是不切實際,因粉嶺距離維港30多公里,缺乏交通配套,只會變成「悲情城市」。

棕地農地收購價高過填海

聯署提到,按政府最新新界棕地或農地收購價,每方呎最高達1350元,政府還要為農作物和其他損失多付25%補貼,即近1700元,比填海每方呎1300至1500元的成本更高,如今連接市區與新界的交通走廊在繁忙時間已飽和,如在新界建設新市鎮,一定要興建新的交通走廊連接市區。

宋恩榮認為於粉嶺高球場作高密度發展可能變成「悲情城市」,有朋友對筆者指出,宋可能不知道,對某些政客來說,「悲情城市」可以變成大票倉,愈多「悲情城市」愈好!

近三成人傾向認同自己是「樓奴」

說到「悲情」這兩個字,在香港不少人會聯想到「樓奴」,一來樓價仍高,買樓不易,二來就算儲到首期買樓,也可能要供樓供到接近退休才供完,而儲首期和供樓初期都要節衣縮食,買樓變成了要做樓奴,若買了樓後樓價大跌,更是悲情!

公屋聯會最近便完成了一項名為「香港樓奴指數」民調,是項調查於10月11日至25日期間進行,由真實訪員以電腦隨機抽樣電話訪問形式進行,對象為18至45歲,沒持有住所物業的香港居民,以了解他們對於住屋的意見,調查成功訪問了508名受訪者。

民調的其中一條問題是:有意見指「樓奴」是被住屋問題綁死、被剝奪人生選擇及降低生活質素的香港人,那你認為自己是否樓奴(以0至100分由不認同到絕對認同,50分即表示一半半)?結果是32.6%受訪者給予10至25分,37.5%給予26至50分,給予51至75分佔13.4%,給予76至100分佔15.2%(圖1),即是說,接近三成受訪者傾向認同自己是樓奴(給分高於51)。

其實,要當樓奴也不容易,被訪者中有意買樓的,有37.6%認為自己無論如何都儲不到首期(圖2);而就算能付首期,認為一定都供唔起樓則佔32%(圖3)。

至於計劃儲錢做首期,最多人是打算每月儲5000至1萬元(圖4),算是儲1萬元吧,1年可儲12萬元,10年可儲120萬元,大家認為120萬元夠不夠付首期呢?

[陸振球 樓市解碼]
合資 投地 托市 成本
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