王弼﹕美大選前華爾街大鱷料托市
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GS(14)@2016-08-09 06:43:02【明報專訊】上周我在不同的財經節目中講過，雖然8月開局撞着打風，復市後恒指馬上大跌近400點，淡友好像佔了優勢，不過如此定調8月股市將大跌又言之尚早，因為Brexit引至市場遐想央行放水，這個藉口由6月23日脫歐公投起計完全主導了整個投資市場整整5周。
正如本欄上周所說，大市好像小孩，不能同時集中於兩件事上，又不能集中在同一件事情太久，說了5周的央行放水，也夠累人，碰巧油價下挫至每桶40美元心理關口，歐洲銀行股又大瀉，上周三港股下挫不足為奇。美股上周二也跌，標普500一度跌超過20多點，久違了的單日跌幅超過1%，不過尾市也能拗腰，最後只跌13點。所以我在電台節目上說，目前還未能確認大市方向，要慢慢等待市場醞釀新藉口，再作打算。
8月份主調：向上炒
結果，經過7月29日美國公布第二季GDP，加上周五的非農職位增長，市場的反應告訴我，8月份的主調，應該也是向上炒。
在解釋原因前，我有一點要提醒讀者。以往我們相信，如果能夠事前得知政府公布的數據，然後下注，投資可以穩操勝券。但最近，我認為就算預知公布的結果，投資者也難言穩勝，因為市場如何解讀這個數據，較以往飄忽。比方說，以前GDP增長如果較預期慢，意味經濟不好，股市就會下跌。但現在，GDP如果較預期增長慢，市場可繼續以經濟不景的藉口炒落，也可以說因為數據不理想，加息無望，央行更會放水托市為由炒上。
市場解讀數據 較以往難捉摸
上季美國GDP增長只得1.2%，差過預期2.6%許多，又適逢日央行放水令市場失望，美股卻未見大跌，美股為何能在這雙重壞消息下變現硬淨呢？因為按市場最新解讀，這意味9月甚至是12月加息無望。好了，到上周五非農就業數字遠超預期時，就業數據良好，市場的解讀是美國經濟原來不壞，不過又不是好得要聯儲局於9月份加息，道指於是一擁而上近200點。總之，自Brexit後無論數據好壞，「市場啦啦隊」都會視之為利好消息把股市炒上。因此，我的分析是，8月經過一星期的好淡爭持，大戶像是要把股市炒上，我們便只可以順勢而行，因此我也忍不住手，繼之前買下落後的長江基建（1038）、香港寬頻（1310）、貿易通（0536）後，上周五又買下一些落後收息股，例如可口可樂（KO）。
希拉里比特朗普易控制
為何大鱷最終決定把股市炒上呢？聽過一個頗合理的解釋，是美國進入大選倒數，對於華爾街大鱷來說，希拉里顯然是比較容易控制的人物，雖然我不相信特朗普完全在建制以外，但相對上，他的不確定性一定較高，因此，華爾街應該不希望政黨輪替出現。有研究表示，自1928年以來，22次的總統大選中，只要現有執政黨能在未來三個月保持股市上升（那怕升市只有1.9%），他們勝出的機會就有86%，當中只有三次例外，就是分別於1956、1968和1980年，而只有1956年那一次，是就算跌市，執政黨也能連任（1968和80年，是升市執政黨也要執包袱）。所以，預期未來三個月，華爾街大鱷應該會「死托爛托」。
■明報財經節目「投資．王道」
香港奧國經濟學院院長王弼會在每周主持的《明報》財經節目「投資．王道」，以專業投資者角度分析經濟和股市市况，欲收看內容，可登入：link.mingpao.com/45877.htm
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[王弼 投資王道]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 0627&issue=20160808