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铝企利润增长 行业复产忧虑隐现


http://www.21cbh.com/HTML/2010-4-22/5MMDAwMDE3Mzg5Mw.html


利润回升

4月21日,中国铝业(SH,601600)发布的2010年一季度报告 显示,在去年大幅度亏损后,中国铝业在今年一季度实现了净利润6.27亿元,较去年同期净利亏损18.89亿元大幅增长。

“今年铝价较去年 涨了1/3强,扭亏也在意料之中;不过中铝的业务很复杂,电解铝、氧化铝和铝加工业务都有,同时成本负担也比较重,因此这个成绩也不算太好。”某分析师对 记者分析道。

铝价在过去的一年中经历了一个震荡上行的行情。长江有色金属市场的数据显示,从去年3月到今年4月,铝价从12000元/吨一 路攀升至如今的16000元/吨,在今年初甚至一度达到17000元/吨。

对此,中铝方面表示,一季度营收同比大增,是销售价格大幅增加及 销量增加所致。净利同比大增,是主要产品的盈利能力和产销量逐步恢复所致。

不仅中铝一家如此,业务更为专一、盈利能力更强的河南几家铝企业 利润增幅更为可观。中孚实业的年报显示,2009年公司实现营业收入64.05亿元,同比下降1.03%;但净利润达到3.10亿元,同比增长 59.52%。焦作万方今年今年一季度也实现扭亏为盈,实现净利润1.84亿元,而上年同期其亏损3116.66万元。

市场好转的同时,电 解铝下游企业业绩也得到支撑。同日国内最大的铝型材加工企业中国忠旺(HK,01333)发布的2009年业绩报告显示,公司2009年营业额为人民币约 138.5亿元,较去年同期增加23.0%,毛利及净利润分别大幅攀升70.5%及84.7%至约人民币52.9亿元及人民币35.3亿元。

中 国有色金属加工工业协会铝部主任宋禹田表示:“加工行业采用的是加工费的盈利模式,因此受铝价的波动相对小;但当市场好转销售旺盛的时候盈利当然也会上 升。”

复产忧虑

企业利润纷纷大涨的同时,业内弥漫的却并非是一片乐观情绪。

“去 年4季度应该是铝价最有支撑的时候,随后之前很多关闭的电解槽都重启了,感觉价格就有压力了。这个行业就是这样,只要价格一起来,闲置产能马上释放,对价 格形成打压。”四川启明星铝业一位人士对记者表示。

此前,由于电解铝价格大幅下跌,相关企业纷纷宣布停产。“我们的成本线大概在14500 元/吨左右,2008年4季度铝价跌得很厉害时,我们在16000元/吨是就开始关闭部分生产线了。”湖北汉江丹江口铝业副总经理路义龙表示。

中 信建投分析师祝强对记者介绍:“各个铝厂的盈亏平衡点不一样,算上折旧、营销费用等等,成本线基本都在12000元-15000元/吨之间。”因此,在去 年铝价暴跌之时,除了中孚实业采用自身囤货、云铝股份受益于省内收储这样的措施外,不少电解铝企业都关闭了生产线。不过,“现在铝价涨起来了,这些企业就 纷纷复产了”。

国外也正遭遇着同样的境况。全球最大的铝生产商俄铝下属Irkutsk冶炼厂的主管就在4月20日表示,公司计划2010年提 高该冶炼厂产量11.7%,至最少390,000吨。此前,俄铝已在西伯利亚东部地区的Irkutsk冶炼厂建设完成一个新的电解槽,这将令 Irkutsk的产量由2009年的34.9万吨,提高至2010年的39万吨。

“铝行业已处于一个微利的时代,不会出现几年前供应吃紧的 情况了。” 中国有色工业协会铝部副主任郎大展表示,由于铝土矿分布很广,因此从供应看,最近十几年的时间供需都将处于一个动态平衡的状态。

的 确,新项目也都在行进。据国外媒体披露,必和必拓公司会在年底前制定完成对几内亚氧化铝项目发展的推进计划,据悉,该项目位于几内亚的桑加雷迪,总投资 52亿美元。CNMn。主要合作人包括加拿大全球氧化铝集团、迪拜铝业及穆巴达拉公司。



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對思捷的憂慮 巴黎

http://realblog.zkiz.com/greatsoup/19210

http://hk.myblog.yahoo.com/tonylaw-vaueinvesting/article?mid=5147

巴黎:

思捷的管理層在今年改變很多,其中最使我憂慮的有三點,我是從它的年報的研究發現。有一些是穩性,有一些卻是非常明顯。

之前我在Blog內談過一些透過會計制度去引領員工達到令公司賺錢、或破產,這很易了解,例如,如果你公司的制度是打爛一個電腦獎一萬元,明天保證你公司所有電腦都報消,員工不會問你點解,他們只會跟隨現有的制度下最高的要求,想著出最多的薪水。

新 一年的思捷財務列出數字的方式改變了,令我非常憂慮,過去舊的財務總管,只把公司公為兩個部門,一為零售、一為批發(Franchise),因此任何費用 都各有其主。這種分攤費用方式,先不說有否在攤分時不公平,好處是任何一筆費用,若部門不想入自已的數,他們就會積極地控制它。可是,新來的會計總管,卻 在今年起了一個中央支援部,把大筆費用撥於其中,這個部門並沒有收入,只有支出,那麼,誰人負責呢?!行政部嗎?零售和批發兩個部門,必定樂意見到,他們 一定大使呀公的錢,那行政部又以什麼理由阻止他們的要錢呢?他能決定那些合理,那些不合理嗎?這真的另一種共產主義的大浪費的隱憂!

第二點是今年的應收帳流轉日減短了,應收帳流轉日是代表企業賣貨給客人的貨,可拖的收數日子,那新來的會計在年報內說改善(縮短)了。但是在思捷的身上,縮短流轉日,是制造了2009年三季之後業績的災難!!

我 以前打工有一個經驗,我的公司有幾十間外發工廠,他們缺少資金,我們就賣原材料給那些外發工廠,然後他們就賣回制成品給我們。為什麼不簡單一點,只供應材 料,然後給他們加工費呢?因為如果那些物料不賣斷,他們就會大手亂用,增加浪費。雖然理論成品貨值 ---減---物料值 = 加工費用,實際兩者相差的浪費是非常驚人。

我們公司名義是有一大筆應收帳(賣物料給工廠),實質那些應收帳就是原材料存貨帳。有時我們也 會直接借錢給他們買原料,我自已認為這不是借款應收帳,而也應是原料存貨帳,而我的工作就是,每一次我們為那一張單借錢給工廠買材料後,就必定在一定時間 內到訪那工廠看看那些錢是否真的變成原料。

有時我發現一些工廠的應收帳很大,原來是因為客人要延遲貨期,所以那些原成品就積在工廠內,想賺錢的工廠是希望快些找原料數給你,而你又快些找貨數給他。

這個例子和思捷的批發應收帳有可關系,我想說什麼呢?!

思 捷利用批發戶,繳他們的租金、人工、減低自已直接零售的風險,而所謂應收帳,實際就是思捷自已的成品倉存值。每個批發戶和錢是沒有仇,假如思捷的貨是好 賣,有賺的話,它們一定會向思捷取貨,賣出的貨到期後一定會找數。現在思捷不但不在市場變化不定時穩定這些批發戶,反而是收緊他們。老實說,收緊這些所謂 應收帳,實際就是縮減自已的存貨,並在批發戶未賣出存貨給消費者前收錢,有這樣的道理嗎?如果以對手H&M仍然在毆洲銷貨良好,那麼思捷在第三季 開始勁跌的原因,一就是那些設計有問題,不受市場歡迎、一就是因為收緊自已寄存在批發戶的倉庫量,即應收帳,兩種都是錯誤的策略!!相反,因應收帳(倉存 量)減少,回籠所得的現金,遠遠不及關閉批發戶的支出和撥備。

我懷疑這個會計熟不熟成衣行業,有沒有親身走訪每一間批發戶,看看假如他們即使是遲找數,是因為自已的貨不好賣,或是其它原因!(況且事實也沒有遲找數呢!)


第三個令我非常失望是那會計處理收購大陸的業務的入數方法,我認為是荒唐到極!
思捷原佔49%,他投入了522M,現在整間大陸的資產約為1,065M,思捷再付出3,880M收購華潤的51%,思捷共付出4402M,理論Goodwill應大約是:

前後總支出 - 現在資產值 = 無形商譽
4402M        -  1065M        = 3,337M

但 是這個會計居然自已認定51%的大陸業務的價值就是收購價= 3880M,自已以前的49%的價值就應按比例增大至3,700M.。因些就產生了另一個無形資產3200M的特別盈利了。(實際沒有那麼多,但原理一 樣)。我的天,如果你用一千億收購51%,咁你米在原有的49%賺多了一千億?!咁米愈白癡,愈爽手就愈賺錢?!

所以今年的盈利的數字是一個Bull Shit,這個Bull Shit最可怕的地方不是因為他是Bull Shit,而是主席接受了這個會計的入數法,因為他是最終得益者,他今年的花紅因為有這個粉飾而大升,他會興高采烈地贊賞這會計而不是檢討這制度。

業務下跌不重要,制造錯誤的制度、引致用錯誤的策略,才令企業的價值流失!

一千個買入的理由,不及一個賣出的原因。

說過不會再揭露自已買或賣的策略,所以我希望有心研究思捷的朋友,運用自已的智慧,在這篇文上再深入分析,或者你會有更多發現,結果認為思捷還是可以,也可能認為可能會更壞,而這些都可能只在管理層一念之間,我們密切留意吧!
對思 思捷 捷的 憂慮 巴黎
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上市公司主業空心化加劇 副業當家引憂慮

http://www.yicai.com/news/2011/09/1089797.html

業當家 上市公司主業「空心化」加劇

今年以來,上市公司投資「副業」收穫頗豐。從已公佈半年報數據顯示,上市公司上半年共取得非經常性收益187億元,而這些公司去年同期僅取得103.33億元的非經常性收益,同比增長80.98%,非經常性收益佔淨利潤的比重從2010年的3.57%升至4.81%。

據瞭解,上市公司為了追求高利潤,紛紛投身於有高收益前景的「副業」之中。除了投資房地產、股票、礦產和淘金等一系列副業之外,最為紅火的要數新興的「放貸熱」和理財產品。

有業內人士指出,眼下上市公司主業不濟副業來補,從業績上來看,似乎找到了一種平衡。但從長遠來看,這種增長方式是不可持續的。上市公司「不務正業」、以錢生錢背後的虛假繁榮值得警惕。

「副業」種類繁多

今年以來國內通脹壓力居高不下,而在成本壓力下,上市公司經營利潤率出現下滑,為了獲得高增長,不少上市公司開始「不務正業」,紛紛從投資副業著手,希望從中獲取暴利。

去年由於房地產政策的調整,使得眾多投身房地產的上市公司鎩羽而歸,紛紛改投它途,或是投身證券投資,或是通過參股其它上市公司獲利。杭州解百、東 方創業和百聯股份的持股數都在10家以上。其中,百聯股份持有的14家上市公司股份初始投資成本為3.23億元,6月末的賬面價值已經高達20.01億 元。

只是,隨著A股大盤走勢的低迷,投資股票能夠大賺特賺的上市公司開始減少,這領得部分上市公司開始轉戰其它副業以求高利潤。

目前,隨著金價的持續高漲態勢,逐漸有越來越多的上市公司開始決定參與到「淘金」的大軍之中。9月以來,就有華業地產、方大炭素等數家上市公司宣佈加入「淘金」大軍。但是,限於技術等方面的原因,多數上市公司更加熱衷於委託貸款與投資理財產品。

截至今年8月底,有關上市公司發佈委託貸款的公告共計117份,涉及64家上市公司。其中,東方通信是今年投入委託貸款最多的公司之一,至7月19日公司已發放貸款3.4億元。

此外,投資理財收入也是改善上市公司業績的一劑良方。今年上半年,中衛國脈先後使用5億元購買理財產品,財務報告顯示其實現投資淨收益共計1117.14萬元。使得公司二季度的業績扭虧為盈。

「副業」給財報「摻水」

目前,上市公司對外委託貸款的年利率在不斷提高,常常可見15%甚至20%的委託貸款利率,在如此高的利率之下,放貸的上市公司終於嘗到了甜頭。

一度成為國產手機領頭羊的波導手機因近年來受到國外手機廠商的競爭,陷入了長期虧損的狀況。但在最近短短兩年的時間裡,這家公司卻實現了扭虧為盈,淨利潤還增長了兩倍多,公司能夠順利扭虧也與公司的委託貸款業務密不可分。

對此,寧波波導股份有限公司董事會秘書馬思甜表示,波導之所以逐步走出困境,根本上是因為主營業務競爭能力的提升。然而,據ST波導2011年中報 顯示,上半年公司實現歸屬於上市公司股東的淨利潤約為3514.6萬元,其中,對外委託貸款帶來的投資收益達到1773.8萬元。也就是說,僅委託貸款給 企業帶來的收益就佔到了企業淨利潤的50.5%。

除了放高利貸,上市公司同樣熱衷於投資理財產品。從中報統計中可見,在收緊流動性的金融環境下,利用閒置資金購買理財產品的勢頭越來越高。今年以來,已有超過60家上市公司發佈了投資理財產品公告,合計投資金額超過200億元,其中海螺水泥豪擲40億元。

有分析人士指出,上市公司購買理財產品獲利,在一定程度上是給公司財務報表「摻水」,誤導投資者對公司持續盈利能力的判斷。從經營者角度來看,投資理財看似相對穩健,但不為上市公司所能控制,也不是其優勢所在,一旦市場出現波動,也會面臨很大的風險。

實業「空心化」隱憂

在當前融資壓力日益加大的背景下,上市公司的資本投入回報率已經追不上銀行的貸款利率。不完全統計顯示,上市公司平均投入資本回報率僅為 4.07%,遠低於眼下銀行6.65%的一年期貸款利息。如果再加上銀行貸款的各種中間環節及附加成本,企業最後從銀行取得貸款的利息費用甚至會超過 10%。

與將資金放進銀行獲取3.5%的年利率相比,「高利」貸款與各種理財產品無疑是上市公司快速發財之路,更有上市公司來自委託貸款的收益甚至超過了主業。但是,企業的資金是有限的,過度的金融投資必然導致對主業投資的削弱。

有業內人士指出,上市公司以委託貸款為主業而令實體經濟"空心化"的問題更加令人重視。

對此,中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇分析稱,這與銀行信貸控制、貨幣政策從緊有很大關係。

「高利貸」始於資金配置不合理

上市公司開展理財業務的理由一般都稱,「公司自有資金較為充裕,這麼做是為充分利用公司閒置資金,提高資金使用效率和資金收益水平。」

然而,這些閒置資金多半是因為公司在發行之初存在巨額超募造成的。財經評論員葉檀認為,上市公司委託擔保盛行,意味著資金配置的錯亂。上市公司大多獲得了超募,只要上市就黃金萬兩,這些公司獲得了本不該獲得的資金,通過委託貸款等方式漁利。

截至9月初,今年以來首發上市的213家公司共募集資金1978億元,其中1042.06億元隸屬超募資金。據瞭解,有些上市公司的資金使用已經出 現越軌行為,深圳惠程利用定向增發的本應存入專項賬戶的4.52億元先後五次購買中國銀行吉林分行的理財產品,共獲利息100.59萬元。這種行為已經具 備違規操作的嫌疑。

「高利貸」小心有放無回

上市公司熱衷投資的理由不外乎是增加資金使用效率、實現保值增值,但上市公司各項非主業投資所蘊含的市場風險值得警惕。

據ST波導公告中顯示,通過「委託貸款」方式,波導曾向青海中金創業投資有限公司放貸9000萬元,年利率是13%,發放期限是2010年4月30 日至2011年5月4日。照此利率計算,9000萬元資金,一年的利息收入高達1170萬元。而銀行1年期短期貸款,年利率僅為6.65%,相比之下利潤 確實豐厚。但2011年5月30日,ST波導再次發佈公告稱,給予青島中金創投的貸款應該於5月4日收回,但仍未能還款,將進行催討。雖然最後於6月23 日表示貸款和利息已經一併結清,但已延期一月有餘,壞賬風險隱現。


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15張圖說明沙特王子的憂慮

http://wallstreetcn.com/node/51376

華爾街見聞報導:

沙特阿拉伯億萬富翁投資者阿瓦裡德王子(Prince Alwaleed)警告稱,因為美國頁岩革命的衝擊,該國單純依靠石油的經濟增長模式變得愈加脆弱,並導致他與該國石油大臣和OPEC官員之間產生分歧。

美國頁岩油氣革命令沙特王子阿瓦裡德感到威脅,他希望該國盡快實現多元化經濟,但這並不是一朝一夕的事情。

3月份,挪威外長曾表示,美國頁岩革命將影響中東地區權力的平衡。

5月份,Nexant Middle East 的副主席告訴FT表示,沙特提議的原油投資計劃將偏離目標:

頁岩天然氣蓬勃發展已經讓世界的目光聚焦在了美國。因此,隨著地緣政治危機的蔓延,一些企業(尤其是美國的企業)不會在中東地區進一步建設工程,而會投資美國。

但沙特阿拉伯仍然是主要的產油國,其原油產量為1120萬桶/日,出口為850萬桶/日,並且擁有最大的原油儲備。

根據AEI的Mark Perry和花旗的Seth Kleinman和Ed Morse,我們總結出15張圖說明沙特王子面臨威脅的原因:

 1.沙特需要昂貴的石油價格,如果油價低於80美元/桶,該國將陷入困境。為了平衡預算,一些石油生產國需要油價維持一定的水平。其它國家如下:

2.在全球能源種類中,石油所佔的比重一直下降。與此同時,天然氣的比重一直攀升。

3.原因在於供給增加,天然氣價格下降,導致需求攀升。

4. 中東地區最大的天然氣生產國不是沙特,而是伊朗。

 5. 世界對原油的需要愈加下降。

6.美國的燃油效率一直上升。其它國家也會採取新的監管措施,它們的燃料效率也會上升。

 

7.因此,石油需求增速正在放緩。

8.即使在中國,石油需求也正在下降(且一直領先其它亞洲國家)。

 

9.沙特石油產出依然領先,但美國增長迅速。

10. 10年前,美國進口沙特石油達到峰值,然後一直處於較低水平。

11.德克薩斯州目前已躋身全球第13大石油生產地區:

12.去年,美國能源自給自足的狀況正逐漸好轉。

13.美國能源生產將很快超過淨進口量,這是近20年裡未曾出現的狀況。

14.最近,由於水力壓裂法的發展,EIA提高了該國可開採石油的預期。

15.隨著可再生能源的發展,我們未來幾十年甚至可能放棄使用原油。

 

15 張圖 說明 沙特 王子 憂慮
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國產手機廠商的憂慮 :「洗牌」悄然來臨

http://www.iheima.com/archives/46457.html

【導讀】近期,國產手機行業「洗牌期」將至的信號日益強烈,業內普遍認為今年下半年至明年第三季度期間將是國產手機重要的「洗牌期」,大批企業將在此期間出局。作者鄒正康通過黑馬網向我們解讀他的看法,希望給手機廠商一些啟發。

 

近期,國產手機行業「洗牌期」將至的信號日益強烈,業內普遍認為今年下半年至明年第三季度期間將是國產手機重要的「洗牌期」,大批企業將在此期間出局。

事實上,自去年年底就有行業「洗牌」的預警,深圳大量中小手機企業因庫存高、資金鏈斷裂而湧現倒閉潮。而今年,國內市場已經進入群雄並起的激烈競爭時期。未來有可能出現大者恆大、小者越小的行業馬太效應。2013年下半年將成為各大廠商發展的關鍵時期。面對行業的洗牌,是重生還是被打到?鄒正康也不是行業人士,只能根據行業現狀作出大膽猜測及評論。

憂慮一:打造旗艦機和機海戰術,如何選擇?

在國內,除了小米和魅族半年才開一次發佈會,從而打造更加持久的旗艦機型,國內的其他手機廠商基本上都是運營繼海戰術,基本上每個月都會發佈會,甚至一個月會有幾款類似的手機誕生,無論怎樣,至少到目前為止手機廠商們都賺瘋了,面對新一輪的洗牌,他們該如何應對呢?

如果成天想著如何選擇,還不如把手機做好,一家以產品為核心的企業,只要手機質量好,基本上都賣的不差,好產品才是爭取市場份額、擴大品牌的關鍵所在。而現今,廠商們基本上都是用互聯網的思維來做產品,簡答的說就是以市場需求導向研發產品,以用戶的需求為決策點,不斷研發滿足用戶超預期需求的產品。

憂慮二、手機體驗店必死之疑,必須抓上線上電商的尾巴

在深圳的大街小巷,隨處可聽到手機體驗店的叫賣聲,在2012年,國內自主小品牌瘋狂開店,僅僅一個小品牌在全國就有幾百家體驗店,而且中國的小品牌又是何其多,所以隨處可見的體驗店並不奇怪。但是在前段時間在搜狐新聞客戶端上一直有一個傳說,既是手機體驗店比死,對於現在說來,或許不可信,但傳說的由來也不是空血來潮,所以手機廠商們,務必來抓住線上電商的尾巴。

據工信部最新公佈的數據顯示,2013年一季度,全國電子商務交易額達到2.4萬億元,環比增長8%,同比增長45%。不得不承認,近兩年,電子商務的發展速度已經超出人們的想像,在移動互聯網時代,「020」電商模式也成為年度熱詞。各大手機廠商除了擴寬運營商渠道之外,也在加緊腳步自建商城,發展線上渠道。

憂慮三:國內市場競爭激烈,是否走出國外?

在國內,高端市場已經完全被國際大品牌佔領,如三星,蘋果等,雖然他們的營收在漸漸縮水,但讓國產手機成為主流在近幾年幾乎是不可能的事,中低端市場被中國整個自主品牌佔領,從目前來看,手機廠商的壓力是空前的,國內市場競爭激烈的事實已經擺在眼前,而海外一些新興市場幾乎處於未開發狀態。亞太、非洲、南美等地區智能機普及率還很低,發展前景廣闊,同時國內品牌的定位也很符合這些地區的市場需求,所以想在競爭中生存發展,國內廠商必須「走出去」。

隨著移動互聯網的發展,智能手機在未來相當長的一段時間內依然是各大廠商必爭的「肥肉」。在洗牌降至的關鍵時刻,如何找準自己的定位、如何提升自身品牌價值及利潤成為廠商們迫切解決的大事。

 

國產 手機 廠商 憂慮 洗牌 悄然 來臨
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危機意識低得令人憂慮 市場先生自語

http://mrmarketofhk.blogspot.hk/2013/10/blog-post.html
面對美國臨時撥款預算及債務上限談判的不明朗因素, 投資者只是當作看美國政客惡作劇, 睇死佢一定搞掂. 美銀美林表示今次只有10億美元資金流出債券及股票基金, 相比2011年8月美國債務上限危機, 當時觸發股票及定息債券基金多達600億美元贖回, 目前投資者的危機意識令人憂慮地低. 雖然筆者認同, 美國債務的上限最終都會得到提升, 不會出現債務違約, 但值得憂慮的不是債務上限提升與否, 而是不斷膨脹的債務, 一間靠不斷膨脹債務才得以生存的公司, 前景有多好, 甚至有無前景, 大家應心中有數. 此外, 據報導羅傑斯認為目前投資者處於愚人天堂, 換句話說投資者在玩"鬥傻"遊戲, 玩過音樂椅或俗稱爭凳仔的人都明白, 椅子的數目永遠不夠參與遊戲的人數多, 音樂終有一刻會停止, 而音樂一旦停止一定有人沒有椅子坐而被淘汰出局. 事實上, 巴菲特也承認目前美國股市的估值已經從5年前的"便宜得離譜"變到"差不多合理", 用價值投資者的言語, 即安全邊際已漸漸消失. 筆者提醒身邊的朋友, 如果過去5年都有投資股票, 目前的現金水平, 應該是5年以來最高的, 投入股市的資金應該要和股市水平成反比例, 股市越升要越增持現金, 而不是投入更多的現金.

筆者目前的投資策略趨向保守, 只是小注資產有大折讓或股價大落後的金融股. 目前恆生指數相距年內高位只有3.37%, 但966中國太平現價不及年內高位的70%. 今年5月27日集團宣佈重組計劃, 以總代價105.8億元人民幣向母公司購入太平人壽25.05%股權, 太平財險38.79%股權, 太平資產20%股權, 以及太平養老4%股權等資產, 代價以發行股份方式支付, 並建議每股發行價為15.39元(港元, 下同). 由於重組對現有股東有利, 當時刺激股價最高升至14.36元, 但升勢因為隨後美國退市和內地經濟憂慮影響大市回落而無以為繼. 不過, 目前大市已經漸回高位, 不排除一旦重組計劃有新進展會刺激股價再次急升. 即使單看業務發展也不俗. 集團最新公佈今年首8個月保費收入, 壽險業務, 財險業務和養老險業務分別按年大增60.3%, 44.2%和36.7%. 於今年6月底中國太平股東應佔內含價值為270.2億元或每股15.84元, 難怪母公司願意接受每股15.39元的發行價, 以重回5月底高位14.36元為目標, 以現價11.66元計算, 潛在升幅23%, 到時P/EV仍然只有0.93倍.
危機 意識 低得 令人 憂慮 市場 先生 自語
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PE手握大量現金 行業過熱憂慮隱現

http://wallstreetcn.com/node/65197

研究機構Preqin的資料顯示,在連降4年後,今年PE基金手中的現金已經超過7890億美元,自去年12月以來上升了12%。這顯示了PE們由於擔心行業過熱,在槓桿收購大潮之後,正捂緊錢袋。

2007年是私募股權交易最火爆的一年,交易數量達到有史以來最高點,當年的PE公司手中現金量是7690億美元;至2008年這個數字達到了8290億美元,當年伴隨著金融危機的發生,交易數量斷崖式減少了70%。

根據路透社數據,2007年的PE公司完成了價值7760億美元的交易,但是今年這個數字只有3100億美元。

以上數據顯示了自金融危機以後PE公司對於投資行為更加審慎,並且他們也找不到那麼多值得投資的好項目。

同時,機構投資者對高收益項目的渴求加速了PE公司的現金存量的增長。根據Preqin的數據,PE行業今年已經吸引了2790億美元的資金,超過了去年全年數量。2013有望成為PE界史上第四大融資年。雖然還是比2007或2008年少40%,但根據Hamilton Lane公司的觀點,投資者為了節約資金管理費還保留了約2000~3000億美元的「非正式」資金,以備在收購進行時拿出來跟著基金經理投資。據稱,PE基金經理對資金的管理費行業平均約為2%。

PE 手握 大量 現金 行業 過熱 憂慮 隱現
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房委會急速膨脹 情況令人憂慮(2014/2/20) 林本利

 

2014-02-20  NM  
 

 

今年施政報告落實未來十年興建47萬個住宅單位的目標,當中20萬個屬出租公屋單位,8萬個屬居屋,餘下19萬個是私樓。換言之,未來十年,房委會將大興土木,每年平均生產2萬個公屋單位和8,000個居屋單位。

每次房委會大興土木增加建屋量的時候,都會令人憂慮建屋質素,以及公帑是否運用得宜。上世紀六十年代,房委會前身徙置事務署和屋宇建設委員會大量興建徙置大廈和廉租屋邨,即使當時面對水荒,依然繼續趕工,興建大量鹹水樓和結構低於安全標準的大廈。

筆者有幸,五歲時與父母一家七口獲編配入住石排灣邨,正是出現26座問題公屋的屋邨之一。石排灣邨在1966年入夥,共有七座,其中第二座在入夥後十多年便發現石屎嚴重剝落,結構出現問題,於1988年整幢拆卸。其餘六座亦於之後10年陸續清拆重建。整個石排灣邨入夥不過20多年便要清拆重建,不單浪費公帑,還對居民帶來種種不便。

在港島南區的公屋屋邨,石排灣邨不是唯一出現結構問題的屋邨。黃竹坑邨亦出現問題公屋,最終命運同樣是整個屋邨清拆,之後將土地交給港鐵用作興建南港島線和私樓。另外在1965年落成的田灣邨,早在1991年便要清拆重建,壽命不過26年。

施政報告提到重建華富邨,同樣座落南區,壽命算是最長,在1967年入夥,至今47年。華富邨其中數座,由於混凝土不合標準而令樓宇結構出現問題,須要封閉部分樓層安放巨型鋼架支撐,蔚為奇觀。

九七回歸前後,房委會大量建屋,平均每年產量超過5萬個單位,結果出現短樁事件。1999至2000年間,東涌、天水圍、沙田、油塘等房屋署公營房屋地盤接連被揭發出現短樁問題,須要額外支付數以億元計的加固工程費用,才可以出租和出售。到去年房委會將天水圍天頌苑800多個短樁居屋單位出售後,整件事才暫告一段落。

房委會可算是全世界最大的「包租公」,轄下共有74萬個出租公屋單位,另外還有34萬個居屋單位(包括已補價及未補價),11萬個租置單位(即已出售公屋)。現時全港總共有約120萬個住宅單位是由房委會負責興建的,未來10年預計還會增加28萬個單位。

現時興建一個公屋單位建築費約70萬元,興建20萬個單位便要1,400億元。另外8萬個居屋單位,假設每個建築費為120萬元,總數約1,000億元。將兩條數加起來,未來10年房委會將動用2,400億元興建公屋和居屋,即每年約240億元,數字還未包括公營房屋的管理和維修費用。

市民除了關注房委會是否有足夠人手和財力去興建28萬個公營房屋,還憂慮在大量建屋的時候,會否再次出現建屋質素下降,承建商偷工減料,負責官員收受利益等問題。前房屋署總屋宇裝備工程師陳裘大,在2000年11月至2001年8月的建屋高峰期,多次收取承建商或物料供應商近300萬元賄款,遭廉署拘控後被法庭判入獄六年。擾攘多年的天水圍居屋短樁案,廉署先後控告七人,但最終只有兩人罪成被判監。1997至2000年,亦發生過鐵閘公司圍標,騙取房屋署近兩億元的騙案。

房委會及房屋署作為公營部門,獲政府土地和現金資助建屋,當然希望不斷擴張,爭取更多資源。但觀乎往績,不禁令人擔心公營房屋機構急速膨脹所衍生的問題,有關方面實應以史為鑑。

林本利曾任教於理工大學,現為專欄作家及教育中心校監(http://www.livingword.edu.hk)作初網誌 - http://lampunlee.blogspot.com

 
房委會 房委 急速 膨脹 情況 令人 憂慮 2014 20 本利
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你最大的財經憂慮 蔡東豪Tony Tsoi

2014-08-07  NM
 
 

 

看到一篇外國文章,主題是有什麼關於財經的問題,令閣下晚上睡得不好。作者列出很多例子,包括擔心被裁員、金融危機重臨、退休時儲蓄不夠應付不停上升的生活開支等。我相信關於財經的憂慮,有一個世界大同版本,大家都擔心失去一些屬於自己的東西,或失去掌握自己財經命運的能力。朋友給你必勝貼士,你沒買,果真大升,你可能不忿氣一兩天,但應該不會影響睡眠。

人的憂慮隨著時勢改變,市況好的時候,我們特別充滿信心,覺得贏錢機會比輸錢機會大;相反,市況不好的時候,我們對前景感灰暗,什麼事情也憂慮一番。憂慮內容會變,但有一件東西不變,而這件東西是所有財經憂慮的根源,就是風險。風險的性質不變,永遠存在,只是我們對風險的態度不停在變。處理財經憂慮,其實是處理各種不同的風險。首先想到的風險,是市場風險,大市大跌,投資者或多或少受牽連。我們還記得2008年金融海嘯,全球股市崩潰,恆指跌四成,投資者損失慘重。海嘯這一役最令投資者印象深刻是,所有股票一同下跌,包括優質藍籌股和抗跌力較高的股票,傳統避難所功能失靈。原來有一種股災,投資者陷入極度慌張,要錢不要股票,而在亂世中,唯一有人問津的股票,是藍籌股。三、四線股成交蒸發,有價無市,藍籌股隨時跌得更厲害。市場風險影響每一個投資者,有些時候投資者以為做對了事,例如持有藍籌股,也避不過劫數。投資者遇上這種風暴,應做的事是按兵不動,等候風暴過去。在風暴中太多動作,例如跟風拋售或撈底,出錯機會甚高。風暴始終會過去,藍籌股最先反彈,這段時間睡得不好,沒辦法。另一種每一個投資者都受影響的風險,是利率風險。誰人出任聯儲局主席,主席作風是如何,全球投資者關注,原因是聯儲局政策主宰全球利率走勢。投資跟利率息息相關,是因為投資追求回報,而回報率任何時間也是跟利率掛鈎。換句話說,投資其實是一個投資回報率和利率比較的遊戲。過去幾年,聯儲局實行超低利率政策,全球實質資產價格飛昇,樓市便是例子。投資者須時刻清楚自己投資組合怎受利率走勢影響。

投資者一定知道利率情況,因為他們永遠有一個選擇,是把金錢放在一個無甚風險的銀行存款。近年銀行存款利率近零,投資者不可能不知道。此刻投資者須問自己的問題是,利率日後上升時,投資組合怎受影響。如果你的投資主要是物業,借貸程度非常進取,這時候睡得不好,是應該的。投資者最穩陣的投資是不投資,定期存款也不做,持現金,不過這種表面上保守的投資方法,卻產生另一種風險,是通脹風險。通脹上升,你的購買力其實在下降,完全不投資的風險,是財富在無聲中縮水。有一種風險很多人沒為意,其實足以令人失眠,我有一位朋友領教過。這位朋友表面上財政穩健,持有物業,甚至不只一間,入息穩定,過著舒適生活。朋友遇上突如其來事情,是親人的醫療支出,從朋友賬面資產值看,可以應付,問題是,物業是不動產,急需要的卻是現金,短期內出現周轉不靈風險。另一種風險,是「估佢唔到」的特殊風險。我有一個朋友步入退休年齡,打算一兩年內退休,財務安排穩妥,以為可輕鬆地步入人生另一階段,但遇上一件想也沒想到的事(我不能寫出來,但千真萬確),差不多一鋪清袋,退休計劃無限期押後。「估佢唔到」即是無得估,不能預知是什麼事,也不知是什麼時候出現。唯一可做的事,是做好心理準備,接受世上什麼事情也有可能發生。這張風險清單可繼續數下去,投資者不可能完全掌握風險。最重要的事,是瞭解風險的存在,接受自己控制是有限,做了應該的事,便盡力改善睡眠狀態。

蔡東豪Tony Tsoi

現任上市公司精電國際行政總裁,他曾任職投資銀行,在《信報》以筆名原復生撰寫財經專欄,對投資及求知有無限渴求,習慣早上四時起床寫作找樂趣。http://www.facebook.com/TONYTONGHOOTSOI

 
最大 財經 憂慮 蔡東 東豪 Tony Tsoi
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經濟放緩憂慮再增:中國乘用車銷量增速創5個月新低

來源: http://wallstreetcn.com/node/208105

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隨著中國在汽車等領域掀起的反壟斷調查風潮,中國8月乘用車銷量以3月以來的最慢速度增長,為內需疲軟、宏觀經濟增速放緩再添佐證。(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

中國汽車工業協會9月11日發布的數據顯示,8月,乘用車銷售同比增長8.5%,至146.82萬輛。前8個月,乘用車銷售同比增速達到10.70%,至1245.95萬輛。

占據中國汽車市場很大份額的通用汽車在本月初曾表示,通用汽車8月銷售增速為6個月內最慢。通用汽車上個月銷售增長14%,至280178輛。同期,日本豐田汽車銷售增長8.9%,至78500輛。

針對8月乘用車產銷同比增速持續下滑,華爾街見聞網站曾援引海通證券的解讀:出現這種情況,一是因為進入淡季之後需求呈現季節性低迷,二是節能車補貼政策遲遲未出,不少廠家仍處於觀望狀態。

汽車需求放緩增加了中國經濟增速放緩的憂慮。昨日統計局公布的數據也顯示,8月CPI增速降低至四個月最低,PPI則連續30個月同比下滑。彭博新聞社報道稱,中國消費者在汽車反壟斷調查中因等待汽車降價而選擇觀望。

在地產銷售在短暫企穩後再度回落、乘用車產銷增速均繼續下滑、發電和粗鋼產量增速也大幅下跌的背景下,如果經濟下滑過快、脫離合理區間,政府還能保持定力嗎?海通證券對此表示質疑,並認為中國經濟短期內或難見底。

此外,國務院總理李克強屢次強調“經濟處於合理區間”,還稱“中國經濟有巨大韌性、潛力和回旋余地”,顯示政府對經濟波動的容忍度。但他也明確表示“不可能再依靠增發貨幣來刺激經濟增長”,暗示了全面寬松概率可能相對較低。

中國汽車工業協會詳細統計數據如下:

8月,汽車銷售171.56萬輛,環比增長6.02%,同比增長4.04%。其中,乘用車銷售146.82萬輛,環比增長8.12%,同比增長8.50%;商用車銷售24.74萬輛,環比下降4.94%,同比下降16.36%。

1-8月,汽車產銷1521.89萬輛和1501.73萬輛,同比增長8.61%和7.67%。其中,乘用車產銷1266.18萬輛和1245.95萬輛,同比增長11.55%和10.70%;商用車產銷255.71萬輛和255.78萬輛,同比下降3.94%和5%。

多功能乘用車MPV和運動型多用途乘用車SUV增速依然顯著:多功能乘用車MPV產銷14.37萬輛和14.59萬輛,同比增長47.42%和38.27%;運動型多用途乘用車SUV產銷31.94萬輛和31.13萬輛,同比增長30.16%和29.63%;轎車產銷93.57萬輛和91.08萬輛,產量同比下降1.01%,銷量增長1.31%。

自主品牌市場份額依然低迷。8月自主品牌乘用車共銷售54.51萬輛,同比增長5.69%,占乘用車銷售總量的37.13%,比上年同期下降0.99個百分點;自主品牌轎車銷售17.79萬輛,同比下降21.09%,占轎車銷售總量的19.53%,比上年同期下降5.55個百分點,這是自主品牌汽車市場占有率同比連續第12個月下滑。

經濟 放緩 憂慮 再增 中國 用車 銷量 增速 個月 新低
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人民幣陡升引發熱錢流入憂慮 央行四周來首次回籠資金

來源: http://wallstreetcn.com/node/208107

人民幣近來突然大幅升值,這引發了市場對於海外熱錢流入中國的擔憂。本周,中國央行從市場回籠資金,這是8月初來的首次。

周四,央行進行了14天期正回購操作,規模為100億元,周二同樣也進行了正回購,規模稍大,為150億元。鑒於市場只有200億的資金到期,央行本周在公開市場上實現資金凈回籠50億元,結束了此前連續四周的凈投放。

《華爾街日報》引述星展銀行經濟學家Tommy Ong稱,中國央行最新的流動性回籠行動可能緣於人民幣持續走強;該行可能對歐洲和日本非常寬松的貨幣政策所導致的熱錢流入有點兒擔心。

本周三、周四人民幣中間價大幅跳漲,兩個交易日升值282點,漲幅之大為3年來少見。在美元牛氣沖天、多國兌美元匯率連連貶值的背景下,人民幣卻逆勢上揚,創下半年來的新高。

還有分析稱,人民幣走強或與貿易順差創紀錄有關。8月中國出口同比增長9.4%,進口同比意外減少2.4%,貿易順差498.3億美元,連續第二個月創歷史新高。順差的高位保持令人民幣面臨被動升值的風險。

此外,在經濟難言複蘇之時,決策層依然堅持避免通過大規模放水來刺激經濟。

7月末的外匯占款數據顯示,金融機構外匯占款較6月增加378.35億元人民幣,央行口徑外匯占款減少2億元,總體而言扭轉了6月的負增長態勢,這也意味著資金再度流入中國。

人民幣 人民 陡升 引發 熱錢 流入 憂慮 央行 四周 來首 首次 回籠 資金
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股票回購的憂慮 by 羽木

來源: http://www.hunghuk.com/2014/09/18/%E8%82%A1%E7%A5%A8%E5%9B%9E%E8%B3%BC%E7%9A%84%E6%86%82%E6%85%AE/

股票回購的憂慮

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Source: The Economist

根據經濟學人最近的一篇文章,美國公司在過去十二個月回購了超過5000億美元的股票,接近歷史的高峰。所有獲得盈利及大藍籌公司,包括蘋果、沃爾瑪、IBM等等都採取不同程度的股票回購,因此經濟學人提醒美股投資者應開始為此現象感到憂慮。

其實股票回購是很多上市公司會採取的策略,而這也是在公司找不到更好的投資目標時回饋股東的方法之一(另外一種是發放股息),可是它同時亦可能帶來潛在的問 題。短線投資者和一些公司的經理人可能為了短期擡高股價而在一段時間內大量回購,令每股盈利因為股份數目減少而提高;另一方面,有些公司經營不善,縱使現金不足,為了維持股價而過份地借貸去回購股份,導致公司最後債高臺築而使現金流遭到極大壓力。

對於這些問題,投資者應查看公司過往三至五年的資產負債表,看看公司的短期及長期債務有沒有突然飆升的情況。一些比較普遍被應用的金融比率例如債務股本比 (Debt to Equity)、長期債務/總資本比率(Long Term Debt/Total Capitalization)等等也是檢驗公司有否使用財技來回購股份而達致擡高股價的目的。

 

在英國金融界工作的香港人,獲投資管理碩士學位。熱衷於市場、經濟及投資哲學。
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股票 回購 憂慮 by 羽木
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一個國中校長的沉痛憂慮:現在的國高中生,恐怕有1/3碰過毒品 失控的毒癮世代

2015-04-27  TWM  
 

 

「大家一起試看看吧,一次就好,沒試過哪會知道有什麼感覺……」有如魔鬼化身的白色粉末,正利用青少年渴望同儕肯定、追尋刺激的特性,從黑暗中悄悄潛入校園。

因為價格便宜、取得管道多元,擴散速度超乎你我想像,看似無害的一口菸、一杯咖啡,很可能就讓心智未成熟的學子,從此陷入毒癮深淵。

對抗K他命的戰役,需要關心台灣下一代的我們,一同挺身而出。

撰文.鄭閔聲、何欣潔 研究員.曾乙申一個過來人的告白:校園買K太方便 學長姊帶頭吸!

我叫小光(化名),今年二十三歲。我本來連菸都不抽,只是喜歡打撞球。在球場,我常看到幾個朋友聚在逃生梯,分享看起來有點不一樣的香菸。當時我才十六歲,因為好奇隨口問了一句「那是什麼?」朋友回答我:「就K菸啊,要不要試試看?」我雖然不喜歡抽菸的感覺,但還是試了,第一次抽有一種暈暈的、放鬆的感覺,持續了十幾分鐘吧。因為滿舒服的,之後就一直抽下去,慢慢習慣這種感覺。

吸K菸不像搖頭丸或安非他命那麼興奮,但吸久了還是會上癮,好像變成一種習慣動作。一般來說,一克的K他命最多可以做成十支K菸,一支K菸成本頂多四、五十元,非常便宜,連學生也負擔得起;學校裡還有人把K菸一支一支拿來賣,K他命才會這麼氾濫。

K菸抽久了,也在外面認識了一些人,我開始拿藥賣給同學;但我沒有在賣K,因為K很容易拿到,有時連好學生也跟著一起抽K菸,所以沒什麼好賺的。我都是賣二級毒品,例如安非他命,因為這種東西不容易拿到,也比較危險,才有賺頭。

我住台北市,根據我的經驗,台北碰K的小孩最多,因為台北的酒店多、夜店多、幫派也多。有的學校因為在校園裡就有吸菸區,滿十八歲的學長姊就會帶頭在校園裡抽K菸,學弟妹看到好奇就會想試,和我當初第一次抽K菸的情況一模一樣……。

全台都淪陷!

「若強制勒戒 校園會少一堆學生」「我們可以清楚看見,K他命確實在年輕人間流行。這種藥物十幾年前就進到台灣,但沒有人會特別想賣給學生。這幾年商業規模到了一定程度,販賣者想拓展客源,校園裡的學生就成了可以開發的銷售對象,逐漸形成一種新的供需模式。」置身補習班林立的台北市南陽街,台北市立聯合醫院松德院區成癮防治科主任束連文,正憂心忡忡地分析青少年濫用藥物的嚴重性,他所看見的K他命擴散現象,與小光的故事不謀而合。

K他命不僅在都會區氾濫,連中南部、甚至花東地區都被K毒攻陷。距台北四百公里的屏東恆春,一位擔任教職超過二十年的國中老師,也目睹了類似問題:「這幾年有些學生為了家計,假日到墾丁大街的酒吧打工,或在海濱幫忙開沙灘車打工;有時我會發現,只隔了一個連續假期,甚至一個周末,那些學生回來上課時,眼神都變了。原來是有些客人玩毒品,一個順手就分給年輕的工讀生,邀他們『一起嗨』。」一位屏東的國中校長也沉痛地告訴我們,「如果好奇抽過一次K菸也算,現在的國高中生,恐怕有將近三分之一,甚至更多,都有沾過。如果吸K他命要送強制勒戒,校園會少掉一堆學生!」 曾販毒入監的小光則說:「我覺得比三分之一更多。」媒體也曾報導,台中市吸毒學生恐達三至四成,高雄市前鎮分局警察更曾遭販毒青少年反嗆:「班上有過半同學用過毒品,學校裡買毒的同學超過百人,你要一個一個抓嗎?」問題嚴重程度,遠超過官方掌握數字。

來到後山花蓮,長期輔導保護管束少年的社工師林劭宇也觀察到,在「台灣最後一片淨土」上成長的青少年,正被來自外地的毒品侵蝕,「因為觀光,這幾年花蓮發展得很快,工作機會多了,但毒品也變多、變便宜了,K他命、K菸就在社區流竄。」毒品與藥物濫用問題一直存在於人類社會,從來不曾根絕,台灣也不例外。過去一個月,陸續發生女大學生開慶生派對大嗑搖頭丸,結果不幸暴斃;一名年輕男子因嗑藥失去理智,持刀殺死祖父母後,還企圖焚屍滅證等與毒品相關的案件,在在讓人驚覺,國內毒品氾濫已經到了瀕臨失控的程度。

更使人不寒而慄的是,在這些事件中受毒品影響的,絕大多數是年輕世代,他們很可能自未成年就養成濫用藥物的習慣,卻未受到應有的關注與輔導,最終在成年後釀成憾事。毒品就像青少年成長歷程中的未爆彈,若不及時拆解,未來恐將有更多案例意外引爆,讓社會付出慘痛代價。

毒成長快!

大多自中國走私而來 便宜又易取得「在各級毒品當中,K他命、一粒眠這類三級毒品,無論案件數或查獲量成長速度都是最快,一級毒品海洛因這幾年反而有明顯下降的趨勢。」談起青少年毒品問題,法務部矯正署台北少年觀護所副所長許國賢指出,新接觸毒品的未成年人士,多以取得容易、價格相對低廉的K他命為主;因此,K他命供給及需求皆大幅成長,施用者年齡也有下探趨勢。

四月十三日,立法院教育及文化委員會邀請行政部門,報告遏止青少年毒品吸食和藥物濫用相關作為,法務部次長吳陳鐶在會中表示,去年政府查獲的毒品總量為歷年新高的四三三九.五公斤,來自中國的K他命高達三千公斤;警政署數據顯示,過去十年青少年涉及三級毒品人數成長十五倍;教育部統計,二○一四年有一千七百名學生被通報藥物濫用,有近九成是使用三級毒品。

毫無疑問,K他命就是台灣當前最「流行」、也最常被青少年濫用的毒品。但請注意,上述資訊還只是被「查獲」的冰山一角,每年實際流入市面上的毒品數量,以及吸食的青少年人數,絕對比官方統計更駭人聽聞。

不易被察覺!

控制好劑量 行動不會出現異狀K他命的學名為氯胺酮(Ketamine),是一種非鴉片系麻醉藥物,在常溫、常壓下呈白色粉末狀,原本是用於動物麻醉。K他命從上世紀末開始,成為狂歡派對上常見的迷幻藥物,讓人產生快樂與不真實的感覺,被美國、英國、加拿大等國列為「危險精神科藥物」管制。

台灣目前將K他命列為三級毒品管制,製造、運輸、販賣、大量持有轉讓,皆依《毒品危害防制條例》科以刑責;但被驗出吸食或持有二十公克以下K他命者,僅處以行政罰鍰與最高八小時的毒品危害講習。正因為吸食罰則相對輕微,讓K他命被視為尋歡作樂的催化劑。

「K他命在醫學上屬於『俱樂部型用藥』(容易在酒吧、夜店濫用),藥效來得快,代謝速度也快,使用者經常是在酒精或其他物質的催化下,尋求短暫的快感極大化。」旗山醫院精神科主任謝遠達在台北市服務時,就曾遇過許多因腹痛、頻尿求診的年輕男女,這些人不會承認使用禁藥,醫療人員也無計可施。

使用K他命將近十五年、已動過兩次膀胱手術的小天(化名),早期常因胃痛、下腹痛求醫,醫師也以為他的症狀是腎結石造成,從未懷疑他吸食K他命。小天說:「用K只要控制好劑量,還是能像正常人一樣行動,不會被看出異狀。」但他沒想到,後遺症卻是如此嚴重。

K他命之所以被列為三級毒品,是因為它的生理成癮性並不明顯,但這不等同「拉K比用其他毒品不傷身體」。束連文指出,濫用K他命可能造成記憶力及智力衰退、情緒不穩定、心臟機能受損、膀胱病變等嚴重後遺症;只是多數使用者因初期症狀不明顯而難以察覺,一旦意識到身體出狀況主動求醫時,幾乎都已演變為不可回復的永久傷害。

其實,青少年並不是不了解K他命對身體的危害,根據衛福部發表的《國民健康訪問暨藥物濫用調查》,十二到十七歲的青少年中,有近九成知道使用非法藥物會使人上癮;九五%認同使用非法藥物會對身體和精神造成傷害。但這樣的認知並不足以嚇阻青少年使用非法藥物,根據同一份調查,六六%的青少年,首次使用非法藥物的動機是「好奇或趕流行。」成癮難戒斷!

連要開刀的病患 手術當天都在吸台大兒少暨家庭研究中心執行長張淑慧分析,K他命在年輕世代盛行的原因是年輕人叛逆、追求流行的心態,她常見青少年在同儕間炫耀使用禁藥的經驗,讓K他命儼然成為流行象徵,「吸食安非他命或其他毒品需要使用器具,K菸卻只是輕輕吸一口就有感覺,追求刺激的孩子,常忽略了這件事對身心的危害。」台北市立聯合醫院昆明院區護理部防疫專案組主任莊苹也認為,一九九四年之後出生的年輕人,屬於網路原生代,他們對網路資訊與網友的信任,可能更勝於父母師長的意見;因此有時分享毒品並不是存心害同學,完全是一種與好朋友分享的心情。

「多數青少年都認為吸個一、兩次不會上癮,隨時想不碰就可以不碰,這些人都低估了K他命的心理成癮性。」束連文分析,所有迷幻藥的作用都是刺激腦神經中樞,只要人腦記住受刺激得到的快樂,會像是被綁架一樣,不斷想重溫這種感覺,形成了俗稱的「心癮」。八成以上使用者,難以脫離K他命的掌控。

二十三歲的小全,四年前在派對上接觸了K他命。一開始,他只在與朋友同樂時分享;但一年多前因為失戀,他選擇用藥物創造的幻覺世界逃避現實,成為K他命的重度使用者,再也收不了手。「其實不是每次拉K都有感覺,反而像是時間到了覺得該吃飯,有時走在路上看到便利商店,就會不自覺走進廁所來一管。」不到一年,小全就開始出現頻尿的現象,但他不以為意,「我覺得K是比較『低階』的毒品,不會太傷身體,何況我都還能正常工作。」一直拖到出現劇烈腹痛與血尿,才主動就醫,醫師診斷後發現他膀胱嚴重潰爛,必須立刻進行手術,讓小全震驚得當場連話都說不出口。

即使付出了慘痛代價,小全還是難以抗拒K他命的致命吸引力,接受手術當天,他躲在廁所用掉身上最後一點「存貨」;手術過後躺了三天,出院後第一件事就是找藥頭「補貨」。如今被家人強制送到戒治機構戒毒的小全,被問起難道從來不想戒毒時,只是面無表情地說:「當然會想,我每次都告訴自己這是最後一次,但永遠都有下一次……。」「除了吸食成癮造成的生理傷害之外,不當使用非法藥物造成的法律後果,甚至進階使用安非他命、海洛因等毒品的狀況也不能輕忽。」束連文直言,青少年濫用藥物造成的控制力減退、情緒不穩定,經常導致不當行為甚至犯罪;絕大多數觸犯《少年事件處理法》,或有犯罪之虞的青少年,都有濫用藥物的行為。

犯罪關聯高!

成績好、家庭正常 也不乏吸食者張淑慧也分析,青少年初次使用藥物的高峰為七到八年級,也有從國小就吸食K他命的案例,平均成癮年齡則為十七.三歲,年齡層恰好與青少年犯罪高峰期重疊。

根據司法院統計,○四年,全國各地方法院少年暨兒童保護事件終結案件,為三○六九二件,一三年則增加至三九一二五件。也就是說,全國有犯罪之虞,或實際犯罪送少年法庭審理的案件,九年增加了二七%。

「青少年不具經濟能力,若習慣使用藥物,就必須設法尋找收入來源,直接導致許多竊盜案件。意思就是,濫用藥物通常是進一步犯罪行為的跳板。」社工師張進益根據多年輔導「非行少年」(有犯罪行為或有犯罪之虞接受觀護處分的青少年)的經驗,得出這樣的結論。

曾販毒的小光也指出,藥頭為了拓展業務,還在校園中部署「業務代表」,主動兜售,或初期免費提供K他命給學生,一開始是「免費」,但之後你要再抽,「就去拉更多同學一起來買啊!」原本只是在撞球場好奇抽了K菸的小光,就是依循著類似的模式,一步步從拉K走向吸食、販賣安非他命,最後進了勒戒所。

過去的學術研究多認為,濫用藥物的青少年,多半來自破碎家庭,或是學業成績不佳、有情緒管理障礙;但曾任桃園市社會局局長的張淑慧直言,這項論點在K他命問題上並不適用,因為她任職時發現,疑似吸食毒品青少年中,就不乏家庭功能與在校表現皆正常的案例,「我認為K他命是『無特定高風險群』的藥物。」「我曾經遇過一群在學校表現良好的孩子,因為想幫同學慶生,買了一堆K他命,排成『Happy Birthday』字樣,大家同時吸掉,結果因為搞不清楚劑量,當場昏倒在KTV包廂。」一位執法人員強調,雖然施用毒品的案例仍以行為偏差青少年居多,但絕不是「成績好就不會碰毒」。一位台北市立明星國中教師也透露,校內有學生因濫用藥物遭列管。

儘管教育部長吳思華強調,去年被通報濫用藥物的學生數,比一二年高峰期已明顯下降,顯示學生吸毒已獲得控制;但第一線的社工師與教育人員,對這樣的數據普遍高度存疑。

淪陷太容易!

先給你免費試用 之後就無法自拔在台北市西門町一帶工作的莊苹就透露自己常在路邊,甚至便利超商前,就看到青少年公然吸食K菸,「你聞到燒塑膠的味道,那就是了。」社工師林黃翔也說,他認識一個朋友,在看似單純的便利商店打工,但因為店址在台北市林森北路,認識在酒店上班的員工,「混熟後,對方邀他來店裡玩,順便請他抽一根免費的K菸,結果就掉進去了。」遠離特種行業較多的台北,K他命氾濫現象依舊存在,只是樣態稍有不同,有時候是透過同儕團體影響,也有透過陣頭接觸染毒。

「地方上的陣頭出巡遶境一次就是好幾天,大人有時候就會拿K菸給小孩子抽,當作獎勵。一、兩次下來,有的孩子就被陣頭拉走,再也不回學校上課。」屏東一位資深教師感嘆。

謝遠達在高雄服務期間,也經常耳聞幫派集團把K他命當成「甜頭」,吸引經濟狀況較差的偏鄉學生替他們辦事,有人畢業後因此染上毒癮,或直接加入幫派。

為使台灣的下一代免受毒害,有立委主張將K他命提升為二級毒品,讓吸食者強制接受勒戒,以提高嚇阻力。但這項看似最直接的解方,卻遭到絕大多數專家否決,他們共同的觀點就是「重罰治標不治本」。

許國賢指出,K他命的生理戒斷症狀不明顯,使用者對藥物的依賴主要來自心理因素,將吸食者送進類似監獄的勒戒所,並不能達到「教化矯治」的效果,反而可能在勒戒所內結識其他毒品犯,產生更嚴重後果。

謝遠達也認為,與其讓濫用藥物的青少年進勒戒所,從此被標籤化,不如理解青少年吸食K他命背後的因素,並提供協助。束連文更直言,把K他命列為二級毒品只有短期效果,不久後一定有新配方的迷幻藥問世,「難道政府能一直重罰下去嗎?」教育是根本!

提升K毒等級治標不治本 抓不勝抓所有專家一致認為,從教育做起,在青少年心中種下面對藥物的正確意識,才是控制毒害的根本之道。「教育絕對不是在課堂上放一放影片,重點是要找出對的方式,用在對的人身上。」許國賢說。

「這個東西,可以讓你得到快樂,我可是看在你是我的好朋友,才分你用的!」四月中旬午後的桃園市立龜山國中活動中心,稚氣未脫的七年級生,正席地而坐,欣賞著紙風車劇團演出的反毒戲劇《拯救浮士德》。經驗豐富的兒童劇演員,正用誇張的肢體動作,吸引觀眾注意,並趁機灌輸拒絕毒品的概念。

儘管學生的反應相當熱絡,紙風車文教基金會執行長李永豐卻感嘆,這個因他親眼目睹鄉間毒品充斥,而發起的「拯救浮士德計畫」,始終未獲得政府充分支持;劇團向各校提出巡演計畫時甚至經常碰壁,而最常得到的拒絕理由就是:「我們學校沒人吸毒,不需要看這部戲。」「計畫開始以後,有越來越多朋友告訴我,毒品問題比想像的更嚴重,有私校教師說,全校幾乎有一半的人在吸毒,有名校畢業的學生不慎染上毒癮,讓全家得了憂鬱症;但更多人還是選擇忽視,認為這種事不會發生在自己孩子身上。」李永豐說。

與紙風車合作的元大文教基金會執行長楊荊孫認為,製作反毒劇是「傻子才會做的事」。對此,李永豐苦笑:「這是黑暗中的微弱燭光,只要火還沒有熄,就還有機會被看見。」毒品與毒癮患者,永遠躲在社會的幽暗角落,難以被人察覺;但越來越多跡象顯示,這片陰影的範圍正持續擴大。毒癮並不是可以透過隔離根除的生物傳染病,而是一種必須被人性手段控制的社會現象。面對這項危機,你可以選擇冷漠,但沒有人得以永遠獨善其身。

長期吸食K他命 膀胱嚴重萎縮

──K他命小檔案

毒品分級 第三級

別名 愷他命、K粉、克他命、K仔吸食方式 口服、鼻服、菸吸、注射吸食後症狀 產生歡愉、快樂、酒醉感,以及與現實脫離狀況,也會有噁心、視覺模糊、暫發性失憶及失去平衡等。

吸食副作用 心跳過速、血壓上升、肌肉緊張而呈陣攣性運動等。

濫用後遺症 可能罹患「慢性間質性膀胱炎」,變得頻尿、尿急、小便疼痛、血尿、下腹部疼痛,嚴重者甚至會出現尿量減少、水腫等腎功能不全的症狀。

K他命等三級毒品 近年吸食人數暴增──近年三級毒品吸食疑犯人數吸食K他命人數,近年攀上高峰,但專家認為,被警方查獲者只是冰山一角,實際數字肯定更加驚人。

校園染毒 三級毒品最嚴重──近年台灣學生各種毒品濫用人數95%知道吸毒有害 仍因好奇淪陷──青少年藥物濫用大調查Q1三大取得毒品地點(K他命)

路邊 30.3%

朋友住處 21.2%

電玩店/遊樂場 12.1% 註: 警方表示,路邊是青少年被查獲毒品最多的地點,但實際上較常吸食的場所,仍是朋友住處或電玩店、遊樂場。

Q2毒品來源(K他命)

朋友53.7%

毒販39%

自己販賣7.3%

Q3吸食原因(複選)

好奇 66.7%

放鬆自己/解除壓力 14.2%

因為朋友有用 13%

娛樂助興 11.7%

Q4首次吸食與成癮年齡

平均12.5歲初次吸食毒品

平均17.3歲毒品成癮

Q5藥物濫用傷害認知

認為對身體有害95.5%

認為無害1.1%

不知道3.4%

Q6藥物濫用成癮認知

認為會成癮88.8%

認為不會成癮6.5%

不知道4.7%

資料來源: 衛福部《國民健康訪問暨藥物濫用調查》(2009年)、《全國物質使用調查結果》(2014年)毒品,就是這樣入侵校園的

──拆解K他命供應鏈

9成來自中國走私

據法務部統計,2014年政府共查獲3000公斤中國走私K他命;警方評估,國內K他命有9成來自中國。

在台加工、分裝

走私K他命進入國內以後,部分販毒集團會在台灣加工廠「混K」(混合一粒眠或以其他成分稀釋純度)、「分裝」(摻入飲料、製成咖啡包等)。

毒品變種包裝:

● 發泡錠

● 咖啡包

● 奶茶粉包

● 花草茶包

● 果凍

● 甘草粉包

「業代」校園攬客

加工後的成品,會分批交給各級藥頭銷售,除了與固定特種行業店家配合,也會委託「業務」尋找銷售對象。部分藥頭會以分紅鼓勵業務衝高銷售數字,業務因此大力吸引未成年學生嘗試。

價格:

● 下游K他命價格約每公克300到500元,大量購買可再議價。

● 每支K菸50元到100元不等。

整理:鄭閔聲、曾乙申

父母注意!孩子「拉K」的警訊──判斷孩子染毒徵兆與輔導方法Q1如何判斷孩子是否接觸K他命?

身體異常

精神恍惚

眼神不集中、目光呆滯、眼圈發黑

未感冒但經常

流鼻水、吸鼻水

常打哈欠

異常

體重變輕

常跑廁所

常昏睡、難叫醒

房間異常

桌上、房間發現

異常白色粉末

出現燒塑膠氣味、小夾鏈袋、錫箔紙、吸食器(改裝的鋁箔包)

行為異常

● 不允許父母進入房間,做事鬼鬼祟祟,經常出門整夜未歸。

● 睡眠時間減少,或睡眠習慣改變,食慾變差。

● 頻繁索取零用錢,信用卡卡費暴增。

● 走路步伐不穩當,說話口齒不清晰。

● 易怒、暴躁、猜忌多疑,並有侵略性。

Q2若孩子染毒,家人如何因應?

● 避免過度自責與指責。

● 協助孩子接受醫療戒治,規律作息。

● 了解毒品來源與交友情形。

● 與學校春暉小組老師一起輔導。

● 尋求專業諮商,改善親子互動模式。

資料來源:教育部紫錐花運動網站

一個 國中 校長 的沈 沈痛 憂慮 現在 的國 高中生 高中 恐怕 碰過 毒品 失控 毒癮 世代
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憂慮有理 易明的生活點滴

來源: http://eming620.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=13788802

  去年十一月十六日,新煮意(8179)突然從0.106元大跌58.5%而低見0.044元,雖然收市升回0.054元,仍然跌了49%,從此一蹶不振,長期於0.03-0.04元之間浮沈。

  對於反彈,縱使喜,甚至近日宣布業績已經盈,股價仍然跌,告誡朋友隨便手,隨時股,結果,今晚終於宣布10股,證明憂慮矢。

  既然宣布股,多少宣布之後可以安心

  其實,宣布仍然掉以輕心,可能仍然宣布近期公司潮流宣布,股東經常備受蹂躪,所以,因為已經宣布鬆懈,隨時著。

  由2.3跌78.2%見0.5(1323從此振,長期於0.3-0.45沈,今晚突然宣布個2供3,供0.164元,明天下跌多少

  所以告誡朋友,凡是之後反彈,長期低價徘徊股份有所憧憬,遲早股,了。事實市場股份是,喜歡炒作小心

  

憂慮 有理 易明 明的 生活 點滴
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馬化騰:雲端安全是最大憂慮

人工智能、物聯網……這些代表未來的前沿技術概念都離不開作為基礎設施的雲技術。

在2016騰訊“雲+未來”峰會上,騰訊公司董事會主席兼首席執行官馬化騰發表“雲上生態的新探索”主題演講,指出雲技術已經從過去數據中心托管數據的簡單概念變成包含互聯網+、信息能源的發展趨勢。

在馬化騰看來,雲技術不僅是前沿技術的基礎架構,更是傳統行業轉型升級的未來趨勢。“現在越來越多的企業已經融入到互聯網的組成部分里了,你的企業內部本身的業務邏輯都擁抱互聯網,成為整個未來互聯網生態的有機組成部分。”

而騰訊在多年前就看到了雲化的發展模式,五年前提出開放戰略,一年半以來提倡互聯網+概念,往雲端靠近。隨著這種發展趨勢,騰訊將開放更多能力給合作夥伴,而不僅僅是開放賬戶體系、用戶關系鏈、支付能力以及後臺的支撐能力。

此外,未來大部分的科技創新都將用雲的方式來體現。不管是地理位置信息LBS還是安全問題,物聯網、無人駕駛、機器人等現在很熱的一些概念,都將依賴雲技術實現。“當然終端會有一定的能力,但是一定要靠雲端有一個非常強大的大腦來支撐。”馬化騰說道。

而隨著技術越發精進,安全問題是馬化騰最為憂慮的,其坦言,在擁抱雲的過程中,會有很多不法分子,利用技術實行詐騙,作為雲技術平臺,馬化騰表示騰訊近期也在花很大的力氣來打擊。將每一個用戶的信用長期記錄下來並開放給雲端生態合作夥伴,當合作夥伴使用和接入這些用戶的時候,就有一個更安全的基礎。

馬化 化騰 雲端 安全 最大 憂慮
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小心反被“妖怪”抓 “口袋妖怪”遊戲引發安全憂慮

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2016-07-17/1022706.html

近日,全球大熱的“口袋妖怪”遊戲(PokemonGo)讓人玩得戰戰兢兢。然而,在成為熱門文化現象的同時,這款遊戲也讓全球玩家在賬戶權限、遊戲下載和隱私保護等方面面臨多種安全風險。加上或因黑客攻擊造成的服務器癱瘓事件,以及近期多地發生與遊戲相關的安全事故,有遊戲玩家幹脆將其稱為“勇敢者遊戲”。

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全球大熱的“口袋妖怪”遊戲(PokemonGo)讓人玩得戰戰兢兢。

這款現象級遊戲大作由日本任天堂公司和美國軟件開發公司Niantic聯合開發,借助“增強現實”技術,將虛擬遊戲疊加入現實場景,讓玩家不再像以往那樣“宅”在某個地方,而是拿著手機走向室外,通過手機定位系統和攝像頭等功能,在現實地點中尋找、抓捕和訓練“妖怪”。

然而,在成為熱門文化現象的同時,這款遊戲也讓全球玩家在賬戶權限、遊戲下載和隱私保護等方面面臨多種安全風險。加上或因黑客攻擊造成的服務器癱瘓事件,以及近期多地發生與遊戲相關的安全事故,有遊戲玩家幹脆將其稱為“勇敢者遊戲”。

Niantic公司16日證實,遊戲服務器當天發生故障,一個黑客組織隨後在社交平臺推特上宣稱對這起事件負責,並暗示還將對這款遊戲發起攻擊。

事實上,“口袋妖怪”在7月6日正式推出時,就已讓人憂心忡忡。許多玩家註冊賬戶時發現,確認登錄遊戲實在需要膽量,因為他們必須同意遊戲獲取自己谷歌賬戶完整權限的“霸王條款”。Niantic公司原屬谷歌旗下,於2015年脫離谷歌獨立運營。玩家普遍認為,就算與谷歌頗有淵源,這種做法也不應該。

隨後,Niantic公司發表致歉聲明,稱“口袋妖怪”遊戲要求獲取谷歌賬戶完整權限是錯誤的,這款遊戲只需要獲取基礎的谷歌賬戶信息,即用戶名和電子郵件地址,而不會獲取或收集谷歌賬戶的其他信息。

然而,仍然有不少玩家出於安全問題考慮重裝了遊戲程序,重設谷歌賬戶,或者申請新賬戶,僅供登錄遊戲所用。美國有網絡專家評論說,這是一種“信任我”的假定模式,就好像有人對你說“給我你的所有,我保證不會濫用”,那麽既然如此,最好不要提出這種要求。

另外一個風險是在下載渠道方面。目前,“口袋妖怪”已在包括美國、澳大利亞、歐洲等多個國家和地區發布,但其他國家和地區的遊戲玩家尚不能從官方應用商店下載遊戲。不少“手癢癢”的玩家因此轉由其他渠道下載這一遊戲,但從非官方網站下載,面臨極大安全風險,需要額外警惕。有專家指出,非官方網站下載的遊戲可能被進行了“惡意調整”,讓用戶面臨賬戶安全等多方面的風險。

還有惡意應用程序故意采取了與“口袋妖怪”遊戲相似的名稱,用戶下載後就出現了手機被鎖,屏幕跳出色情廣告的情況。

在隱私方面,“口袋妖怪”是基於谷歌地圖開發,遊戲會持續更新用戶所在位置,尤其是當玩家聚集在同一地點在遊戲中訓練“怪獸”時,可能有泄露隱私的風險,對那些在其他遊戲和論壇中使用相同用戶名的玩家尤其如此。

對於與“口袋妖怪”遊戲相關的這些風險,專家提醒,普通玩家需要提高網絡安全意識,采取一些防範風險的措施,如從可靠來源下載應用程序,對賬戶進行必要安全設置等。

最後,在玩“口袋妖怪”遊戲時,還需註意真實世界中的人身安全。該遊戲推出數日後,美國已出現多起不法分子利用這一遊戲吸引遊戲玩家到偏僻地方進行搶劫的情況,還有一些玩家在駕車時分心玩遊戲而導致交通事故。

  • 新華社
  • 趙橋
  • 郭爽

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小心 反被 妖怪 口袋 遊戲 引發 安全 憂慮
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韓國防部:將對薩德基地進行環評消除國民憂慮

據韓聯社7月21日消息,韓國國防部發言人文尚均21日在例行記者會上表示,國防部一定會對“薩德”反導系統(THAAD,末段高空區域防禦系統)基地建設工程進行環境影響評估工作,證明其安全性。

文尚均表示,不少國民對“薩德”雷達電磁輻射危害表示擔憂。國防部為消除這種憂慮將開展環境評估工作。編制“薩德”基地設計圖大概需要數個月,此後的環境影響評估也耗時數月。

文尚均就星州郡民舉行反對部署“薩德”集會表示,國防部有與當地居民溝通的強烈願望。國防部認為應把當地居民意見為優先考慮對象,因此正在傾聽當地居民意見,並做好隨時進行溝通的準備。

【相關報道】

韓警察廳長就總理遭反薩德民眾扔雞蛋深表遺憾

韓國國務總理黃教案國防部長官韓民求15日前往“薩德”部署地點——慶尚北道星州郡,試圖安撫當地民眾。然而,憤怒的民眾向他扔雞蛋和塑料水瓶,圍堵了6個多小時。

據悉,星州郡民21日在首爾舉行大規模集會,抗議在星州郡部署“薩德”。姜信明表示,星州郡民既已承諾遵守法律舉行集會,警方也將依法保障星州郡民充分表達意見的權利。

學生集會反對部署薩德 韓國教育部稱或按缺勤處理

韓國教育部19日表示正在討論將7月15日在慶北星州郡參與反對部署“薩德”集會的學生做缺勤處理。

慶北教育廳向星州教育廳下達公文,通知星州教育廳根據生活檔案方針處理缺席學生。但是,相關學校校長們考慮到情況的特殊性,就缺席處理問題正在召開會議。

此前,因參加15日反對“薩德”部署集會而缺席的學生或者缺席部分課程的同學共800名,其中大部分同學早退或者參與集會後回到學校。

國防部 國防 將對 薩德 基地 進行 環評 消除 國民 憂慮
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慧球科技大“換血”為鮮言鋪路 投資者憂慮“翻版”匹凸匹

在慧球科技(600556.SH)的迷霧重重之中,匹凸匹(600696.SH)前董事長鮮言的入局成為風暴的核心。據《第一財經日報》從多位接近慧球科技的知情人士處獲悉,原掌門人顧國平已將慧球科技轉手給鮮言,目前上市公司正悄然進行人事換血,待調整好以及時機成熟之後將正式迎接新的主人。

“目前欠缺的條件有內外在因素,內在因素是股東,外在因素是股市,股東那邊需要去溝通,股市則整體處於震蕩態勢。”一位不願透露姓名的慧球科技內部人士表示。這意味著以證代身份潛入慧球科技的鮮言將隨著時機的逐步成熟而揭開神秘的面紗。

而鮮言在當家匹凸匹期間亂象頻頻,頻繁使用資本騰挪之術。近期,慧球科技一份被泄露的購買房屋資產公告顯示,慧球科技將購買鮮言旗下公司資產,這一度讓外界猜測是否涉及利益輸送?慧球科技是否會複制匹凸匹的套路?

慧球科技接班人

鮮言以證代身份加入慧球科技之時便激起市場千層浪,熟諳資本遊戲的鮮言在撤離匹凸匹之後入局慧球科技有何意圖、其真實身份是什麽、是否取代顧國平成為實際控制人等,一連串的問題等待解答。

慧球科技遭遇如今的風雲變幻背後不無原因,實控人資管計劃爆倉或許是壓死駱駝的最後一根稻草。一位接近慧球科技的知情人士向《第一財經日報》表示,顧國平接手慧球科技之後變更了其主營業務,但隨著定增的被否以及業務運營並不理想,所以顧國平方面對慧球科技這個殼尚具有控制力,但業務經營方面難有成果,以致業績不佳,再到之後經歷資管計劃爆倉,就把上市公司這個殼賣了,“這個事情也談了很久,最後是鮮言接盤”。

就在8月10日的時候,顧國平向《第一財經日報》親證,其已於今年5月份退出慧球科技,不再是慧球科技的實際控制人,“前段時間,我已經向交易所、證監局澄清”。《第一財經日報》從多位接近慧球科技的知情人士處獲悉,曾隨顧國平一起進入慧球科技的團隊目前正陸續撤出慧球科技,目前上市公司正在進行人事方面的換血。

慧球科技近段時間公告的人事變動似乎也透露出了其中一二。公開信息顯示,今年5月份,慧球科技非獨立董事王忠華、張淩興,獨立董事花炳燦相繼提出辭職。該公司董事會提名董文亮、溫利華為第八屆董事會非獨立董事候選人,提名劉光如先生為獨立董事候選人,並獲股東大會審議通過;在最近的第八屆董事會第三十次會議上,該公司又提名王書亞為獨立董事,而王書亞曾為匹凸匹的獨立董事。

另外,慧球科技在宣布聘用鮮言證券事務代表的同時,該公司原證券事務代表陸俊安則被聘用為董事會秘書。一位已從慧球科技離職的高管曾透露,陸俊安也曾任職於匹凸匹。

以此看來,鮮言正悄然組建著自己的團隊。“董事會的人基本就換成鮮言的了。”上述已從慧球科技離職的高管表示,目前就差獨立董事李占國還沒有換掉,不過估計也會換掉。但從明面上來看,慧球科技最近的回複仍舊是對外強調公司實際控制人未發生變更,顧國平仍可以對公司決策形成實質性控制。這其中又有何原因?

上述不願透露姓名的慧球科技內部人士表示,公司的人事調整有其目的和部署,“先安排事情,等時間到了,他才能更好更快地去接管”。對於鮮言當家欠缺的條件,上述內部人士認為,目前欠缺的條件有內外在因素,內在因素是股東,外在因素是股市,股東那邊需要去溝通,股市則整體處於震蕩態勢,讓投資者信心不足。

“一般不會想在公司最糟的時候接管公司,正常是等公司到一定情況,至少穩定了,該安排什麽人再安排。之前因為很多因素造成的問題,導致這個人全盤接收,那對這個人也是不公平的。之前的股市讓慧球科技內傷蠻重的。”上述不願透露姓名的慧球科技內部人士稱。

他同時表示,目前慧球科技仍在調整中,還需要一段時間,“應該在這個月內就會整個清晰,未來的思路還是方向會更明確”。

目前對於慧球科技實際控制人是否變更、鮮言在其中所擔任的角色也一直被監管層和市場所關註。但經上證所多次監管督促,慧球科技方面至今仍未予以核實並披露。因實際控制人狀態不明、信披不力、監管約談多次“失聯”、泄露未對外披露信息等,慧球科技多次挑戰權威,而於8月18日起被停牌。上證所也表示,“如果公司長期不能落實整改要求,我們將研究對公司股票實施其他風險警示,即予以‘ST’處理的必要性。”

而在鮮言任職匹凸匹期間,類似不服管教的情況也屢次發生。據了解,鮮言此前代行匹凸匹董秘職責期間,匹凸匹信息披露屢次違規,鮮言被上證所多次公開譴責。

資本騰挪術

自今年8月9日鮮言被公布為慧球科技證代身份以來,第一個被暴露的與其有關的動作就是將旗下資產轉賣給慧球科技。這再度引發市場質疑,“這是不是資產的轉移?”而鮮言曾在任職匹凸匹期間對於資產騰挪之術的應用可謂遊刃有余,這樣的資本運作手法會否在慧球科技上重演?

上證所近期通報稱,慧球科技未按照上證所方面要求補充購買房屋資產公告中的相關事項,並在尚未對外披露的情況下全文泄露。這份公告出現在東方財富網股吧,並經上證所核實,股吧出現的公告主要內容與慧球科技通過前述業務系統提交的材料完全一致。

《第一財經日報》查閱東方財富網股吧發現,一份慧球科技“關於全資子公司購買荊門漢通置業有限公司(下稱‘荊門漢通’)房屋資產的公告”的圖片流傳於股吧。公告信息顯示,慧球科技新設立的全資子公司湖北柯塞威供應鏈管理有限公司使用自有資金1243.4849萬元購買位於湖北省荊門市響嶺路楚天城房屋資產一幢,並承擔稅費約50.36萬元,用於公司經營辦公及日常業務。

但全國企業信用信息公示系統顯示,荊門漢通法定代表人為鮮言——現被聘為慧球科技證代、原匹凸匹董事長,且該公司的股東之一為鮮言投資的深圳柯塞威金融信息服務有限公司。上證所方面所核實的問題便是,相關事項是否涉及關聯交易。

“這是不是資產的轉移,是否涉及利益輸送?”有投資者對此提出質疑。而這樣的現象在鮮言掌舵匹凸匹期間甚至是離職以後均有發生,讓投資者擔憂慧球科技會變成第二個匹凸匹。

就在8月19日匹凸匹公告稱,計劃以1億元的價格,向鮮言控制的匹凸匹網絡科技(上海)有限公司,轉讓匹凸匹金融信息服務(深圳)有限公司100%股權。但這並非雙方的第一次交易,去年6月以來,匹凸匹曾多次向鮮言或其控制的企業轉讓資產、發生資金往來,包括深圳柯塞威在內,多家由匹凸匹設立的公司,目前均已收歸鮮言囊中。

以鮮言對深圳柯塞威基金管理有限公司(下稱“柯塞威基金”)的收購來看,柯塞威基金原為匹凸匹旗下全資子公司,因將註冊資本的1.15億元誇大為10億元,而被監管部門質疑其合法性,為避免上市公司因此被停牌核查,鮮言出資1.15億元收購了匹凸匹持有的柯塞威基金全數股權。而與收購幾乎在同一時間,匹凸匹方面同意對柯塞威基金增加註冊資本1.05億元。這在業內人士看來,鮮言及其一致行動人通過此次資本運作,幾乎以極低的成本甚至零成本將柯塞威基金收入囊中。

如今,鮮言雖撤離出匹凸匹,但似乎其中仍具有暗藏的關聯關系。其中,借助荊門漢通這一暗道,鮮言與匹凸匹頻繁往來,僅轉讓資產金額就達數億元。目前,鮮言實際上已經控制了匹凸匹最為重要的資產,實現了表面退出、實際仍藏身匹凸匹背後的布局。

據不完全統計,目前鮮言旗下的公司有深圳柯塞威金融信息服務有限公司、柯塞威基金、荊門漢通、荊門漢達實業有限公司等。這些資產未來會否與慧球科技發生關聯,慧球科技是否將會成為第二個匹凸匹,還將繼續觀量。

慧球 科技 換血 為鮮 鮮言 鋪路 投資者 投資 憂慮 翻版 匹凸 凸匹
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供應過剩憂慮重燃 油價回吐隔夜反彈區間

周五(9月16日),原油期貨價格重回下行走勢,隔夜美洲時段的反彈區間幾乎盡數回吐。截止發稿,布倫特原油期貨跌勢小幅擴大至1.14%,報46.06美元/桶;WTI原油跌幅0.98%,報43.48美元/桶。

 

有報道稱,隨著利比亞和尼日利亞兩國政局逐漸穩定,兩國原油出口也將重返市場,市場對於原油供應過剩憂慮重燃。

此外,周五美洲時間段,美國貝克休斯公司將公布周度原油鉆井數據,隔夜入場的投資者紛紛獲利了結,加劇了油市走弱。

供應 過剩 憂慮 重燃 油價 回吐 隔夜 反彈 區間
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好萊塢很憂慮 特朗普當選或令中國業務蒙上陰影

​特朗普成功當選美國總統,但他在競選過程中並未在演藝界贏得多少朋友。據《華爾街日報》報道稱, 特朗普當選將給好萊塢中國業務前景蒙上陰影。

《華爾街日報》認為,中國很可能在特朗普任內成為美國首要票房來源,特朗普關於中國問題的言論可能將導致與中國關系受損,從而波及好萊塢。同時,中國監管部門對電影發行和營銷實施授權制度,好萊塢希望改變這些制度,改變條款的談判已令制片公司憂慮重重。

此外,中國對急需資本的美國制片公司的多筆投資也引發了更大的關註。其中一些交易,包括懸而未決的大連萬達集團股份有限公司收購Carmike Cinemas Inc. (CKEC)的交易,已然面對來自美國政府的政治壓力。

值得一提的是,明年年初好萊塢與中國重新談判進口片配額時也需要借助政治力量,時間剛剛好就在特朗普宣誓就職後不久。上一次2012年的談判使得中國進口好萊塢影片配額從20部增加到34部,那時是由美方副總統拜登(Joe Biden)牽頭。

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