內地企業投資意欲低 新貸「只剩房貸」
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GS(14)@2016-08-13 12:34:11【明報專訊】內地昨日先後公布多項7月經濟數據均低於預期，其中新增貸款創兩年新低，僅4636億元（人民幣，下同）（見圖），且增量全數來自新增房貸，企業貸款呈現負增長，加上固定資產投資當中的民間投資增速繼續回落至2.1%的年內新低點，以及M1與M2增速差距擴大至歷史新高，顯示內地實體經濟陷入極度低迷。
人行公布數據顯示，7月新增貸款及社會融資規模分別為4636億元和4879億元，同創兩年新低，遠遜市場預期。新增貸款當中，住戶部門中長期貸款增加4773億元；非金融企業及機關團體貸款減少26億元，等於7月房貸佔信貸比重超過100%，而企業貸款則自2007年12月以來再度負增長。
同時，廣義貨幣（M2）供應比6月下滑，只有10.2%，狹義貨幣（M1）供應進一步上揚至25.4%，令兩者差距擴大至15.2個百分點，超過2010年1月的歷史高位，情况反映企業及個人投資意欲持續低，寧將資金存活期。
人行金融數據結果也符合國家統計局公布的固定資產投資情况，累計1至7月民間投資增長2.1%，比首6個月回落0.7個百分點，單月計已是連續第2個月負增長。對此，統計局新聞發言人盛來運解釋，傳統行業收入利潤率偏低、部分行業如電信、油氣對民間開放門檻仍高、企業融資難、融資貴問題未改善，以及水災影響，均是民間投資增速放緩原因。
恒生：水災重建 經濟或反彈
恒生銀行高級經濟師姚少華認為，7月多項經濟數據較預期遜色，雖然一定程度上受洪災拖累，但經濟增長仍面臨下行壓力，展望隨着災後重建開始，經濟增速或略反彈，但民間投資意欲不振，仍需通過增加基建投資，提高低收入家庭財政援助、醫療補助及教育支出等積極財政政策措施，中性偏鬆的貨幣政策來穩定增長。
招行資產管理部高級分析師劉東亮認為，配合7月基建投資降溫，數據表明上半年財政支出帶動基建投資，以支持經濟增長的模式告一段落，預計下半年經濟持續減速，降準減息必要性上升。
海通證券報告稱，M1升M2跌，反映企業資金充沛，但投資意願偏弱，經濟陷入「流動性陷阱」，即量寬貨幣投放對經濟增長已起不到作用。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4628&issue=20160813
散戶入市意欲跌至零
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GS(14)@2016-08-16 04:52:40【本報訊】散戶入市意欲再度歸零，乃今年第九次！市況反覆一輪後，在6月底至今重拾升勢，惟成交額及至近日才見配合，本報每周透過電話進行的散戶調查發現，短期有意入市者比例，上周由6.67%，再降至0%。意味接受訪問的散戶均未有意欲在現水平入市，並且已是半個月內兩次出現相關結果，亦是今年內第九次。過往散戶出現零入市意欲，往往在市況跌至低殘之時，並屢次成為大市見底反彈指標，如去年9月初錄得零入市意欲後，該月大市即短線見底。不過亦是自去年股災後，市況零入市意欲罕有持續出現，見底指標作用漸減，但仍釋出一定市況轉勢的訊號，如5月底出現零入市意欲後，港股半個月反彈約千點；但四月底連續兩周出現時，恒指半個月回吐逾千點。另外，調查顯示看好後市的散戶指標，由前周14.52升至38.24，反映樂觀情緒持續；惟有貨在手散戶比例亦上升，由前周40.79%，升至44.74%。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160815/19736542
內地8月新貸倍增 集中房貸 達9487億人幣 民間投資意欲仍弱
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GS(14)@2016-09-15 08:07:43【明報專訊】繼日前公布的一連串經濟數據均超預期後，人行昨日公布的多項金融數據也同樣勝市場預期，新增貸款達到9487億元（人民幣‧下同），高於7月逾倍，廣義貨幣（M2）及狹義貨幣（M1）增速也較預期為佳，增速差距亦略為收窄，惟值得留意是新增貸款當中，有三分之二仍屬房貸，而企業中長期貸款下降，顯示民間投資意欲未完全回暖。
明報記者 陳子凌
人行數據顯示，8月新增貸款9487億元，較上月4636億元增加逾1倍，也比市場預期的7500億元為多，社會融資規模增量更達14,700億元，也較預期的9000億元和上月的4879億元大幅增加。貨幣供應方面，M2增速按年增11.4%，勝預期的10.5%，M1增速升25.3%，也較市場估計的24%為佳，M1與M2增速差距為13.9個百分點，比7月有紀錄以來最高的15.2個百分點有所收窄。
社會融資規模達1.47萬億 企業貸款減
不過，從新增貸款構成來看，住戶部門貸款增加6755億元，佔全部新增貸款71%，顯見房貸仍然是主力，企業相關貸款方面，雖然非金融企業及機關團體貸款增加1209億元，但短期貸款減少1172億元，中長期貸款減少80億元，票據融資增加2235億元，反映企業主要依賴表外融資。同時，M1與M2增速差距雖有收窄，惟仍處高位，存活期意欲繼續比投資意欲強烈。
渣打大中華經濟研究部主管丁爽表示，新增貸款主要用作個人按揭借貸，反映內地經濟增長過於依重房地產市場。M1增速仍維持高達25.3%，主要是地產商套現後存放，投資未能跟上。
人行放水流入房地產 分析：不利經濟
國務院發展研究中心金融研究所王洋亦稱，8月信貸結構存在問題，說明人行注入的流動性主要進入房地產，卻沒有有效流入到實體經濟，政策沒有達到預期效果，而且從M1情况來看，活期存款增速很嚴重，也是企業投資不利的信號，對經濟而言不是一個好現象。
不過，九州證券全球首席經濟學家鄧海清表示，企業中長期貸款下降，雖然一般被理解為企業對未來信心不足，但亦可能是因為前期融資過多令現金堆積、加上票據和發債融資改善，所以企業不缺資金而不用貸款。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4102&issue=20160915
陸客稱蔡英文不友善 減遊台意欲
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GS(14)@2016-10-12 07:44:06【明報專訊】今年黃金周假期期間，不少內地旅客轉投台灣之外的懷抱，記者期內到訪其中一個內地客旅遊熱點泰國，受訪的內地旅客均不諱言，是次出遊未有選擇台灣，主要由於新上任的台灣總統蔡英文未承認「九二共識」，此舉將影響兩岸和諧，擔心其到台灣旅遊會遭遇不禮貌對待，自發減少前往台灣。
假期期間到泰國旅遊6天、來自廣州的張小姐及周小姐均表示，內地人減少赴台是因為台灣政府及當地人對中國的態度，嚴重影響民眾情緒。周小姐稱：「兩岸既有的和諧都給她（蔡英文）毀壞了，我們寧願去其他地方，也不願意到那（台灣）」。曾於今年6月至8月於內地網上預訂旅遊產品平台攜程（Ctrip）當實習生的張小姐表示，工作期間得悉前往台灣的內地旅客大大減少，攜程此一分部的業績亦下滑得很嚴重，公司連月來亦苦無對策。
「兩地友好 旅客才感安全」
來自山西的新婚夫婦康先生與康太太，選擇到泰國度蜜月，康先生稱，選擇旅遊地點並無太多政治考慮。
不過，康太太直言，外遊的大前提為兩地關係友好，「兩地友好作為旅客才會有安全感。」，雖然中國政府未有限制內地旅客前往當地，惟身邊很多朋友因擔心到台灣會遭遇不禮貌對待而不敢前往當地旅遊。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7186&issue=20161012
湯文亮﹕新印花稅 反而打擊上車意欲
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GS(14)@2016-11-30 07:57:40【明報專訊】政府推出新印花稅幫助初次置業者上車，我認為政府多此一舉，不少未曾置業的人，並不是他們沒有機會置業，而是他們對樓市沒有信心，多次浪費了上車機會，但他們並非不看好樓市，只是認為他們在打算買樓的時候樓價太貴，如果能夠回復至幾個月前甚至一年前樓價水平，就會毫不猶豫地上車，如是者，一年之後，他們又會昨出相同的投訴，話樓價回復之前水平，就會毫不猶豫地上車，一次又一次上車的機會，就被他們浪費了，其實，他們只是希望以折讓價置業，即買即賺，根本不是不看好樓市，更遑論對樓市沒信心。
樓價升 上車客才有信心入市
如果有業主不是因為個人財務問題或者換樓而賣樓，一定是有一些外來因素令到他們不看好樓市，在這個情况下，買樓的人可以大膽壓價，本來最適合初次置業者上車，不過，就非要有加倍信心不可，否則，即使壓價成功，他們反而會縮沙，結果，又浪費了一次機會，依然上唔到車。
如果業主在沒有壓力之下賣樓，除非他們對樓市前景沒有信心，否則，要價必定高於市價，這是對上車人士的一個考驗，要上車，必定要滿足業主要價，即是高於市價，沒有足夠信心是很難做得到，但如果樓價節節上升兼屢創新高，會加強上車人士信心，反而可以令他們上車。
今次，政府推出新印花稅，可能是好心做壞事，因為加辣煞停了樓價升勢，上車客變得唔敢買樓，從最近成交量大幅下降，就可以知道樓價愈跌，就愈少人上車，政府咁大陣仗推出新印花稅，希望幫巿民上車，可能都是失敗收場。
紀惠集團行政總裁
[湯文亮 敢說亮話]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 2857&issue=20161130
斥校本評核減學習意欲
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GS(14)@2016-12-06 03:49:54【本報訊】教育制度千瘡百孔，苦了萬千學子。繼承學民思潮資產的「教育實驗學社」有一半成員為大專生、另一半是中學生。兩年前應考中學文憑試、現於嶺大讀二年級的黃子悅深受公開試之苦，課時擠壓和校本評核繁重，大大減低學習意欲。學社另一代表吳皚純就讀中大心理系，她批評評核制度單一，扼殺學生獨特性，學制提倡多元化卻貨不對辦。黃子悅現於嶺大就讀視覺研究，她自言文憑試成績不算好、只得20多分，「喺好短時間內，要讀兩、三個選修科，就算對某科有興趣，都好難擺好多時間，因為好似SBA（校本評核）都佔好多時間」。她曾屈服於這種「考試至上」模式，「因為個制度同你講，你一定要考得好，你考唔好、入唔到大學就冇用」，最終變得「唔想學嘢」。
「藝術教育被當次等」
吳皚純或是外人眼中較幸運的一群，4年前順利入讀中大心理學系，但她希望教育真正變得多元。她舉例指，「學校唔係冇藝術教育、工藝訓練，但我哋當佢係好次等」，批評單一評核制度加上主流價值如精英主義，功利及金錢導向，令學習失去趣味。■記者周婷
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20161205/19855185
人幣貶值 降資金北上意欲
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GS(14)@2016-12-07 07:24:46【明報專訊】深港通昨天正式開通，首天深股通僅使用了每日額度的兩成，反應遠較前年滬港通開通冷淡。港交所行政總裁李小加稱，內地股票市場已較過往開放，因此不會出現開通首天投資者一擁而上的情况。花旗集團香港區證券服務部主管陳金丹則認為，人民幣貶值令投資者購買內地股票的意欲較兩年前低，在香港銷售、歐洲註冊的基金仍需等候審批暫時未能入場，亦是首天交易量較低的原因。
歐洲註冊基金候審 未能入場
深股通昨天全日僅錄得26.69億元人民幣買入，遠遜滬股通2014年開通首天即用盡130億額度的盛况。陳金丹表示，「其實滬港通開始的時候，人民幣尚在升值當中，現在的情况則相反。所以滬港通開始時，是人民幣升值的預期令需求比較高。」她稱，滬港通開通時於歐盟註冊並流通的UCITS基金大約需時3個月才完成監管審批。預期基金使用深港通，亦需類似的等候時間才能完成審批。她亦稱，客戶多數選擇不在開通首天進行交易，因為擔心首天股市波幅較大，會選擇第二、三天才入市。
問及未來內地開通更多資產流通會否削弱香港現有優勢，她認為深港通及滬港通所牽涉的溝通與規例上的改動前所未見，未來內地或有較小規模的聯通計劃，但需視乎經濟效益、法制上的配合與時差問題，與歐美以同樣方式合作的可能性較低。她認為可以香港作為平台，引入更多環球資產，讓內地投資者能透過香港投資世界各地。
她表示，來年人民幣貶值放緩的話，將有利中國以更進取的步伐開放市場。她表示，如果美國加息步伐較預期緩慢，可減緩人民幣相對貶值速度。繼滬港通與深港通後，她表示客戶對上星期提出的「債券通」亦非常有興趣，「中國擁有全球第三大的債券市場，投資者很期望有更便捷的渠道可以投資。ETF通亦吸引，但內地債券市場較ETF大很多，預期這兩個計劃都可望在來年取得重大進展。」
[姚丁鈺 理財專題]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6078&issue=20161206
意人脫歐意欲低 歐元短期1.05有支持
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GS(14)@2016-12-08 08:00:58【明報專訊】意大利公投結果一如市場預期被否決，歐元兌美元於公布結果後一度下挫至1.0503，但其後隨即回升，昨天於1.072附近徘徊。花旗銀行預期，短期內不明朗因素消除，0至3個月歐元兌美元目標價為1.05，稍低於現有水平。惠譽表示，否決將為意大利政局帶來不穩定性，並拖慢經濟改革進度，因此下調意大利BBB+的主權評級展望至負面。但亦有民調顯示，僅15.2%的意大利人希望脫離歐元區，可見倫齊下台並不一定與意大利脫歐甚至放棄歐元有直接關係。
意大利改革方案以59%反對票遭否決，總理倫齊隨即宣布請辭，但總統馬塔雷拉希望倫齊能夠留任直至預算案通過。路透社報道稱，倫齊請辭可能帶來明年初的選舉，預期令在野五星運動黨勢力有所增加，但投資者與分析師主要預期看守政府將會上任，直至2018年的大選。荷蘭銀行（ABN AMRO）周一亦發表報告，指出否決改革的結果主要預示了政治決策的停滯期。報告提到倫齊下台後意大利會由看守政府領導，施政重點將放於選舉法，看守政府似乎並不適合帶領通過任何主要的經濟改革措施。
永豐金融集團研究部主管涂國彬表示，倫齊如果下台將對歐元帶來較為負面的影響，但整體而言並不會產生很大的漣漪。英國《獨立報》早前引述意大利財政部前首席經濟師Lorenzo Codogno稱，有很多人對改革持反對意向，但反映的主要是對現任政府的不滿，「有為數不少的動機，也會促使選民投反對票。反對陣營橫跨極右、極左派，亦有來自南部與北部的選民」。但他認為，這個選舉結果不能夠代表選民反對歐盟甚至放棄歐元的意願。意大利聯合聖保羅銀行與當地民調機構於上月21日的民調發現，67%的受訪者自認為是單一貨幣（即歐元）的追隨者，而只有15.2%的受訪者希望脫離歐元區。Lorenzo Codogno重申，公投的結果與是否脫歐並沒有直接關聯。
歐央行減買債規模添變數
歐洲央行預期今天會宣布有關是否延長或調整其量化寬鬆計劃的消息。意大利公投遭否決後，可能為歐央行是否縮減買債規模的決定增添變數。彭博早前訪問了53名經濟師，接近七成認為，歐洲央行將於今天的會議後宣布繼續以現行規模延續量寬計劃，另外有大約15%經濟師認為，歐央行將於今天宣布縮減每月800億歐元的買債規模。
新加坡銀行首席經濟師Richard Jerram早前發表研究報告稱，歐洲的經濟基本面已較今年初大幅改善，但由於通脹率仍然低於2%的目標，歐央行將承受需要延長量寬計劃的壓力。他認為，如無意外歐央行將需要延長量寬計劃6至9個月，歐央行有可能宣布縮減買債規模，縮減或於明年4月或往後延長量寬的時段進行。
涂國彬：料明年上半年跌至一算
自從美國大選後，美元兌大部分主要國家貨幣均錄得升值，歐元亦不例外。涂國彬認為，歐元兌美元會繼續跟隨大勢貶值，預計將於明年上半年跌至一算，兌人民幣則大約保持平穩。花旗0至3個月目標價為1.05，6至12個月則預期會跌穿一算，每歐元僅兌0.98美元。隨着踏入聖誕節假期，歐美外匯市場流動性會逐漸下降，歐元貶值壓力預期稍降。即使意大利公投對歐元走勢影響不大，但2017年上半年歐洲有荷蘭及法國重要選舉，歐元兌主要貨幣預期仍處於波動及弱勢。
明報記者
[蘇樂恩 理財專題]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7320&issue=20161208
港府加辣 增加海外置業意欲 強美元助港人八折英國上車
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GS(14)@2017-04-29 22:55:49【明報專訊】本港樓價持續高企，數據顯示港人不吃不喝也平均需要19年的收入才能買斷物業，負擔水平位列全球第一。眼看樓價尚未見頂，加上美元強勢增強了港人於海外的購買力，而且「買磚頭保值」的思維早已植根港人心中，因此不少港人選擇轉戰海外地產市場，當中以英國和日本最為熱門。康宏國際地產建議，「無殼一族」可先考慮於海外上車，取得較佳回報後再於本港置業。
明報記者 王俊騏
康宏國際地產早前進行港人投資海外物業調查，訪問了1029名市民，發現已投資海外物業的被訪者中，七成人平均投放金額為100萬元以上，主要針對「上車盤」。而已擁有海外物業的受訪者中，超過55%持內地物業，其次是英國、加拿大、澳洲和日本；而有四成人未持有本地物業。此外，行政總裁張永達透露，每當政府推出樓市辣招，都會增加市民對海外樓的興趣，而且作決定時會更快，並相信本港樓價不會下跌。他表示自香港政府收緊住宅印花稅，堵塞「一約多伙」漏洞後，有關海外物業的查詢多了兩成至三成，包括來自大手客。
英澳樓租金回報率勝本港
調查又發現英國是有意投資海外物業人士的首選，比例達56.5%，澳洲和日本則緊隨其後；而匯率是吸引市民前往以上國家置業的一大誘因，因為這些國家的匯率曾大幅向下調整。值得留意的是，僅有17%人視內地物業為投資首選，相信與樓價急升有關，導致其吸引力大不如前。
建議初期購細單位 長期投資兩房
康宏發現，市民普遍傾向預算100萬至200萬元用作海外置業，當中最主要考慮租金回報保證，其次是租賃管理公司和現樓等因素。物業升值潛力和追求平穩投資回報是市民投資海外樓的主因，較少用作自住；而缺乏相關投資知識、沒有足夠資金則是窒礙市民入市的因素。張永達建議，投資者初期可選擇買入細單位，長期建議投資兩房，因為租客搬遷機會較低和升值潛力高。他相信港人海外置業是中長線投資策略，將成為新趨勢，特別吸引尚未上車但偏好「買磚頭」的市民。
在一個不熟悉的環境置業，康宏建議市民事前需要留意匯率風險、按揭貸款事項和二手市場流通量，以及選擇具公信力的發展商和透過可靠的中介公司管理租務，並需關注手續費和稅項，例如印花稅等。除了上述事項，投資者亦須觀察置業地點的租金回報率和空置率；康宏數據顯示，英國和澳洲等國的租金回報率都勝於香港，而這兩國物業的空置率也比較低。
作為港人移民熱點之一的加拿大多倫多上月樓價按月升6.2%，創下有紀錄以來最大單月升幅 ，而市政府早前計劃徵收空置稅，藉此壓抑樓價。張永達稱此舉可能令按揭收緊，但該市空置率低於1% 和居民住屋需求大，相信對樓價影響不大。至於英國脫歐和歐洲多國大選，他表示對匯率影響較大，但「買樓睇長期回報」，認為不會影響市民投資意欲。
英樓價升破去年脫歐公投水平
自去年6月英國脫歐公投後，英鎊一度大幅貶值，引起不少港人投資當地物業的興趣。地產中介公司Rightmove公布，英國今年4月樓價按月升1.1%，達31.3萬鎊（約311萬港元），突破脫歐公投時的31.04萬鎊水平（約308萬港元） ，主要受買家需求強勁帶動。不過，倫敦樓價按年下跌1.5%，見2009年5月以來最大跌幅；當中內城區樓價急跌4.2%，近郊地區則升1.7%。Rightmove主管Miles Shipside表示，以上強勁數據或能緩和今年6月英國大選前市場的恐慌情緒，並指彈性較大的倫敦高端住宅市場須以更低廉價格吸引買家，抵消相關購買稅上調的影響，令當地物業售價仍有吸引力。
料市場已消化英上調印花稅
發展商Ronson Capital Partners銷售總監Laurence Ronson則認為，英國樓市開始消化印花稅消息，海外買家又受惠於英鎊疲弱，置業時已變相獲超過20%折扣。他表示過去每當政府調高印花稅，市場需要約12至18個月消化，相信目前人們已開始理解和接受。他又建議擁有300萬元預算的海外首次置業買家，可選擇於倫敦東部或西部較偏遠地區置業。
[海外置業錦囊]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7354&issue=20170428
脫歐打擊年輕人投票意欲
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GS(14)@2017-06-10 13:09:18英國年輕選民的投票意欲一向低絕發達國，分析指去年脫歐公投結果打擊了他們對手上一票的信心，今次大選的年輕人投票率或更低。
世代之爭影響大選
從前年的國會選舉、去年的脫歐公投，再到今年的國會選舉，英國選民似乎已對投票生厭。首相文翠珊4月宣佈尋求提前大選時，英國廣播公司（BBC）訪問了來自布里斯托的老婦布倫達（Brenda），「你說笑吧？又來一次？天啊」，反應或代表了不少英國人的心聲。當投票意欲一向高的銀髮族也搖頭嘆息，被脫歐公投結果傷透的年輕人就更提不起勁。分析認為年輕人不愛投票，政府施政就更傾向取悅年長選民，造成惡性循環。但《泰晤士報》民調顯示，約300萬人在政府宣佈提前大選後登記成為選民，35歲以下人士佔近70%，逾1/3人未夠25歲，分析認為年輕選民數目急增有利工黨選情。有政治分析認為，脫歐公投帶來的「世代之爭」將持續影響今次大選，YouGov4月進行的民調顯示工黨在18至24歲組別的支持率領先19個百分點，保守黨則在65歲以上組別領先49個百分點。德新社/英國《星期日泰晤士報》
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20170608/20048216
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