意人脫歐意欲低 歐元短期1.05有支持
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GS(14)@2016-12-08 08:00:58【明報專訊】意大利公投結果一如市場預期被否決，歐元兌美元於公布結果後一度下挫至1.0503，但其後隨即回升，昨天於1.072附近徘徊。花旗銀行預期，短期內不明朗因素消除，0至3個月歐元兌美元目標價為1.05，稍低於現有水平。惠譽表示，否決將為意大利政局帶來不穩定性，並拖慢經濟改革進度，因此下調意大利BBB+的主權評級展望至負面。但亦有民調顯示，僅15.2%的意大利人希望脫離歐元區，可見倫齊下台並不一定與意大利脫歐甚至放棄歐元有直接關係。
意大利改革方案以59%反對票遭否決，總理倫齊隨即宣布請辭，但總統馬塔雷拉希望倫齊能夠留任直至預算案通過。路透社報道稱，倫齊請辭可能帶來明年初的選舉，預期令在野五星運動黨勢力有所增加，但投資者與分析師主要預期看守政府將會上任，直至2018年的大選。荷蘭銀行（ABN AMRO）周一亦發表報告，指出否決改革的結果主要預示了政治決策的停滯期。報告提到倫齊下台後意大利會由看守政府領導，施政重點將放於選舉法，看守政府似乎並不適合帶領通過任何主要的經濟改革措施。
永豐金融集團研究部主管涂國彬表示，倫齊如果下台將對歐元帶來較為負面的影響，但整體而言並不會產生很大的漣漪。英國《獨立報》早前引述意大利財政部前首席經濟師Lorenzo Codogno稱，有很多人對改革持反對意向，但反映的主要是對現任政府的不滿，「有為數不少的動機，也會促使選民投反對票。反對陣營橫跨極右、極左派，亦有來自南部與北部的選民」。但他認為，這個選舉結果不能夠代表選民反對歐盟甚至放棄歐元的意願。意大利聯合聖保羅銀行與當地民調機構於上月21日的民調發現，67%的受訪者自認為是單一貨幣（即歐元）的追隨者，而只有15.2%的受訪者希望脫離歐元區。Lorenzo Codogno重申，公投的結果與是否脫歐並沒有直接關聯。
歐央行減買債規模添變數
歐洲央行預期今天會宣布有關是否延長或調整其量化寬鬆計劃的消息。意大利公投遭否決後，可能為歐央行是否縮減買債規模的決定增添變數。彭博早前訪問了53名經濟師，接近七成認為，歐洲央行將於今天的會議後宣布繼續以現行規模延續量寬計劃，另外有大約15%經濟師認為，歐央行將於今天宣布縮減每月800億歐元的買債規模。
新加坡銀行首席經濟師Richard Jerram早前發表研究報告稱，歐洲的經濟基本面已較今年初大幅改善，但由於通脹率仍然低於2%的目標，歐央行將承受需要延長量寬計劃的壓力。他認為，如無意外歐央行將需要延長量寬計劃6至9個月，歐央行有可能宣布縮減買債規模，縮減或於明年4月或往後延長量寬的時段進行。
涂國彬：料明年上半年跌至一算
自從美國大選後，美元兌大部分主要國家貨幣均錄得升值，歐元亦不例外。涂國彬認為，歐元兌美元會繼續跟隨大勢貶值，預計將於明年上半年跌至一算，兌人民幣則大約保持平穩。花旗0至3個月目標價為1.05，6至12個月則預期會跌穿一算，每歐元僅兌0.98美元。隨着踏入聖誕節假期，歐美外匯市場流動性會逐漸下降，歐元貶值壓力預期稍降。即使意大利公投對歐元走勢影響不大，但2017年上半年歐洲有荷蘭及法國重要選舉，歐元兌主要貨幣預期仍處於波動及弱勢。
明報記者
[蘇樂恩 理財專題]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7320&issue=20161208