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現在應該怎麼辦? CKM001

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自9月開始,恆生指數從兩萬點一口氣升上上星期的24877點高位,升幅達24%,期間沒有經過似樣的調整,許多平時沒有買賣股票的散戶,也被升市 所吸引,亦紛紛加入買賣股票之行列。在我的網誌,每天都有大量留言,不是問有錢買什麼股票好,就是問某隻股票這個那個,其實發問者通常是半桶水或對股票毫 無認識的網友,通常在股票市場上輸錢的就是這班人,我把這群人區分為三個類別,並在這篇文章中,給你們一些忠告。

第一類是跟我投資多年的網友,在兩萬點樓下基本上入飽了貨,他們已經獲利豐厚,但賺錢並不會為你們帶來安心,有人總希望更加跑贏大市,時常找機會換 馬,有人總是杞人憂天,驚個市一朝回吐,盈利化為烏有,於是經常希望沽貨減磅,這兩種人,一是貪婪,一是恐懼,我認為既然是低位買了貨,並決定長線投資, 又知道只要持之以恆,未來發達致富是預計之內,那就應該跟我一樣,以平常心面對,一於坐定定,等收錢。

第二類網友手上持股比例偏低,並持有大量現金,見個市愈升愈急,又從報章或傳媒得知美國要行QE2,並大印銀紙,手上持有的港元將會貶值,於是心急 如焚,想買貨又驚買貴,唔買貨又驚個市再升,咁應該怎麼辦? 首先,你們要知道投資股票是長遠的事情,如果你們的本金唔可以放低三、五年,就不要買股票好了,你既然不懂宏觀經濟、行業分析、公司估值等等的東東,我建 議你做月供股票或行平均買入法,例如有50萬本金,就分五注,每三個月買入一注,至一年時間入齊貨,個市高買到少一點股票,個市低買到多一點股票,以平均 買入法入貨,始終會儲到多一點股票,收集目標以大指數基金如盈富(2800)、H股指數基金(2828)或大藍籌如中人壽(2628)、平保 (2318)、建行(0939)為主,這個策略包你跑贏8成大戶與散戶或99%的投機賭徒。

第三類網友當然是佔大多數的投機賭徒,有些是全情投入,有更多的是間中參與,我當然建議你們不要再倒錢落海,如果想找尋刺激,現在有許多什麼什麼股 票大亨或投資大亨的網上遊戲,可以給你一展所長,贏了有滿足感,輸了無傷大雅,好過做水魚,送錢比人使,賭仔必勝訣﹕「不賭是贏錢。」


現在 應該 怎麼辦 怎麼 CKM 001
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投資全被套牢怎麼辦?


2011-8-29  TCW




Q17:巴菲特在股災中打什麼算 盤?挑到好公司,就算套牢也不怕

八月八日黑色星期一,美股大跌六百三十四.七六點,在殺聲隆隆中,有一個人當天買進股票的金額,比今年任何 一天都要多,那個人就是股神巴菲特(Warren Buffett)。「我喜歡越跌越買。」巴菲特在接受媒體訪問的時候說,他喜歡在「商品打折的時候出手。」

翻開巴菲特的持股名單,截至今年 上半年,加碼了富國銀行(Well Fargo & Co)和萬事達卡(MasterCard),也新增美國零售折扣商Dollar General和保險資訊公司Verisk Analytics的股票。巴菲特大舉買入零售和銀行股,等於對美國經濟前景投下信任票。

巴菲 特指出,自二○○九年秋天起,他在波克夏公司收到的所有報告都顯示,經濟正持續擴張,看不出任何導致二次衰退的跡象。除了企業財報亮眼,美國房地產泡沫帶 來的庫存過剩問題也逐漸消化,其他方面也在穩步改善,巴菲特認為,經濟復甦時間將比聯準會(Fed)預期的更早。

巴菲特形容,美國經濟復甦 面臨的最大風險,可能是民眾對美國政府徹底失去信心,或者歐債危機蔓延到美國,但他認為,這兩種情況都不太可能發生。但有別於巴菲特危機入市,知名避險基 金經理人索羅斯(George Soros)和鮑森(John Paulson)今年第二季搶在金融股大跌前,就開始出脫相關持股。

索羅斯 和鮑森不約而同減持花旗銀行(Citibank),索羅斯又大舉減持富國銀行股票,跟巴菲特唱反調。金融股向來被視為反映經濟走勢的風向球,索羅斯和鮑森 先前看好經濟復甦,大手筆加碼金融股,如今卻反向出脫,顯然對經濟前景悲觀。 巴菲特勇於危機入市,固然是因為口袋很深,可以越跌越買,但他賺大錢的關鍵在於,挑選好公司。但投資人若要學習巴菲特危機入市,必須量力而為,首先要有大 筆現金,其次是挑好公司的眼光。

巴菲特雖然並不善於抓底部,常常一買入即被套牢,但全球市場大跌,也沒有讓他狼狽不堪,因為他買的股票都屬 於價廉物美,跌幅往往較小,等到市場回升時,同樣讓他大賺特賺。

Q18:台股還有選舉行情嗎?萬點夢碎,小反彈可期

一位官股 行庫自營部主管直言,大選行情已被八月股災破壞了架構,甚至要超過上次高點九千二百二十點也不太可能。台灣產業以外銷為主,歐美經濟欠佳,消費需求降溫, 加上台股與國際股市連動性強,面對全球性股災,也很難獨善其身。

不過,部分法人仍表示樂觀,摩根富林明投信副總經理顏榮宏認為,短期內國際 情勢若能止穩,選舉行情的發動仍有足夠的時間。台股經過修正後,目前股價淨值比約一.五倍,是過去五年平均值,加上兩岸紅利因素,選舉行情仍可期待。

知 名投資部落客歐斯麥也指出,政府在選前仍會有所動作,以上屆選舉為例,即便○八年遭逢金融海嘯,歐美股市持續下跌,當時政府還是硬拉台股一把,雖然台股○ 七年從九千八百五十九點跌到七千多點,但從○八年初台股仍強拉到五二○前的九千三百零九點「馬英九高點」。台股有總統大選這一帖護身符,即使萬點目標很 遠,仍有機會展現選舉行情。

Q19:未來哪些台股會是反攻領頭羊?傳產股頻創新高,強勢格局確立

這一波台股從去年五月二十五 日的七千零三十二點起漲,七個月後站上九千點波段新高,今年八月卻直線下挫,幾乎打回原形,一度跌到七千一百四十八點。雖然大盤指數重挫,但個股表現卻差 異很大,以去年低點與今年八月九日這兩個指數接近的位置來比較,一千三百多檔股票中,有四五%上市公司的股價是上漲的。

在這四五%上漲的股 票中,表現最優異的前二十檔,比去年波段低點時的價位,上漲了一.八倍至七倍的都有,主要是石化、紡織、食品等原物料股,以及汽車、通路、營建等族群。反 觀電子股表現遜色,只有蘋果及智慧型手機概念股如可成、立敦,是少數逆勢上揚的個股,有些電子股甚至已跌破大盤五、六千點的價位。

從過去一 年多的波段行情來看,大多數股價創新高的公司都是傳產股,且以龍頭股居多;反觀電子股大不如前,顯見台股領頭羊已經從電子股轉向傳產股。

在 選股方面,積極型投資人可優先選擇獲利及配息能力較佳的高現金殖利率股票,或布局有兩岸交流、通路、內需和資產題材的企業,如統一超、三商行、泰山、台肥 等,達到防禦及抗通膨效果。

【延伸閱讀】大盤逼近前波低點,卻有45%個股上漲 ——近15個月大盤指數走勢&個股漲跌比率

2010/5/25最低點7,032點2011/8/9跌到7,148點

大 盤下跌股占55%上漲股占45% 註:個股漲跌比率是和大盤漲跌比較,時間統計從2010/5/25至2011/8/17資料來源:XQ全球贏家、CMoney 整理:鄧麗萍

【延 伸閱讀】上漲前20大 傳產勝電子

坤悅 漲幅694%上銀 漲幅492%政德光電 漲幅444%華美 漲幅338%玉晶光 漲幅288%皇 普 漲幅264%永彰 漲幅242%中石化 漲幅242%可成 漲幅239%網路家庭 漲幅228%聯華食 漲幅228%神腦 漲幅218%龍巖 漲幅 201%東隆興 漲幅197%亞聚 漲幅192%信昌化 漲幅188%中美實 漲幅184%儒鴻 漲幅183%台硝 漲幅182%立敦 漲幅181%註: 紅字是傳產股、黑字是電子股

Q20:台股被套牢,出現反彈怎麼賣?高持股先減碼兩成,保留現金低接

在這一波股災中,被套牢的 投資人,應視現金占總資產的比重,來決定下一步。由於未來不確定因素很多,如果現金部位少、滿手股票,只有減碼一途;若用融資買進,則更加迫切需要大幅減 碼。

狀況一:用融資買股票、且面對追繳壓力的投資人,可考慮補繳保證金差額,因為短期內市場跌幅已深,但碰到反彈時,仍宜減碼應對。在減碼 時,可優先保留基本面較佳的個股,先把這類持股砍一半,另一半則用現金償還,取代融資。至於跌勢慘重且沒有成交量的持股,意味著承接力道弱,應認賠出清。

狀 況二:現金買股的投資人,若手上持股達九成,應趁反彈時降至七成,最少騰出三成現金,一旦市場不如預期,至少有現金保命。持股低於五成者,可在股市跌深過 程中進場布局,即便在長期衰退中,也會有一個像樣的中期反彈,因此,危機入市的勝算,可說是屢試不爽。

狀況三:手上很少股票,現金不缺的投 資人,趁著股市下跌時,分批買就對了。而危機入市的優先選擇是穩健配息、不易受景氣牽連的個股,即使未來景氣不明,也有下檔支撐。至於像巴菲特那樣的長期 投資者,除非遇到很大的狀況,否則,可以不用理會短期內的下跌修正。

Q21:基金慘賠,該如何收拾殘局? 股債重新配置,千萬不要停扣

基 金是另一種形式的股票,如果投資金額占總資產比重太高,仍宜減碼因應。而基金減碼的依據,並非報酬率多少,而是以資產配置的分布來決定。

策 略一:首先,去除重疊的標的,同時避免過度集中在某個區域,例如新興市場基金。其次,單一國家基金的波動風險較高,應優先去除;第三,產業型基金如原物料 等,投資比重占總資產也不宜過高。

策略二:債券型基金往往是金融亂世的防彈衣,滿手股票型基金的人,應重新檢視自身的資產配置,把債券部位 納入投資組合。債券部位的配置,視投資屬性來決定,建議保守型投資人的債券比重為七○%、股票為三○%;中性者的股債配置各五成;積極型投資人則可拉高股 票至七○%、債券三○%。標的可優先選擇全球債、新興市場債,以及成熟國家政府債。

面對股災時,定時定額投資千萬不能停扣,除非標的重疊, 否則更應該堅定的執行扣款。即使市場持續震盪不安,基金投資人也無須在此時悉數出脫,如果賣光股票型基金,只保留現金和債券部位,在股市反彈時,就會失去 扳回一城的機會。


投資 全被 套牢 怎麼辦 怎麼
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問答篇》業務員離職 我的保單變﹁孤兒﹂怎麼辦? 一次弄懂六大保險疑難雜症

2011-9-5  TWM




面對類型五花八門的各種保險,以 及艱澀難懂的契約內容,許多消費者一旦遇到問題,就先打了退堂鼓。然而,出現在心中的小疑惑,卻有可能嚴重影響你的保險規畫,︽今周刊︾整理最常見與目前 網路上引起較多討論的六大問題與答案,為讀者解惑。

撰文‧許瀞文

繳費十年了,現在才後悔怎麼辦?」、「如何確 保醫療險能夠給付最先進的新式手術費用?」、「定期險的續保問題怎麼解決?」保險是一輩子的事,在漫長的保險生涯中,各式各樣的疑難雜症總會隨時出現,令 人傷透腦筋,也有可能嚴重影響你的保險規畫。

為了能讓讀者在保險規畫的過程中進行得更順利,︽今周刊︾特別整理最常見、也最容易造成誤解的 六大保險疑難雜症,彙集各界專家意見,提供最專業的解答。

Q1.原本的業務員離職了,我的保單會不會變成孤兒保單?

孤兒保單 泛指原先招攬的業務員離職,造成保戶手中的保單瞬間「無人照顧」。此外,亦有可能是因為保戶聯絡方式改變而未通知保險公司,造成保單與保險公司之間失聯。 而近年來由於不少外商壽險公司撤離台灣,也衍生不少新形態的孤兒保單問題。

孤兒保單所造成的主要爭議,是因為延誤了保費的繳付,影響保單的 正常權益,嚴重者,甚至會導致保單失效。

「預防孤兒保單最好的方式,就是靠自己。」保險暢銷書作者劉鳳和指出,每當變更聯絡地址、電話時, 一定要主動告知保險公司;此外,消費者本身應該清楚記錄每個險種的理賠給付要件,「最好在投保後就詳細請教業務員,並且用筆記本記下內容,以淺顯白話的方 式記錄,日後看到才不會忘記。」這個動作,一方面是預防自己的保單在變成孤兒之後還遇到「不良後母」,在與接手的業務員或保險公司出現爭議時,能有一份紀 錄自保;另一方面,有了紀錄,也能定期檢視手中保單是否都有如期繳費,一旦發現某張保單並未收到繳費通知,就必須立即聯絡保險公司。

Q2. 儲蓄險繳了十年保費,現在才後悔,該怎麼辦才好?

對於這種「頭已洗了一半」的消費者,原則上,專家還是建議能夠勉為其難的繳完所有費用,解 約永遠是下下策。但若真的「不願繼續洗下去」,除了解約一途,一般來說還會有三種較常見解決方式,包含減額繳清、展期保險、保單借款繳納等。

減 額繳清是將保額降低,例如原本投保一百萬元,年繳保費二萬元,保額可減為五十萬元,年繳保費會減少一萬元。

展期保險指的是相同保額、相同給 付條件,在停止繳費的前提下,將保單剩餘價值換算成新的保單有效期。例如原本一百萬元額度的終身壽險,轉成展期之後,可能只剩下十年定期壽險,但保額依舊 是一百萬元。

保單借款繳納指的是保單內的價值準備金,以低於市面上的利率借出繳納保費,在借款期間保單依舊有效,萬一發生事故身亡,會將保 額扣除已借款的保費賠給保戶。

Q3.受益人是孩子,但尚未成年,孩子拿到理賠金之後會不會被有心人騙走?

每回有大型災難,例 如地震、空難,父母身亡,孩子未成年,此時總有很多親戚冒出來想要擁有孩子的監護權,不僅令人擔心父母遺留下最後一筆保險金,是否真能穩當地交到孩子手 上?

國際紐約人壽客戶服務中心副總經理余家和表示,為了避免類似情況,父母(保戶)應和銀行訂定保險金信託契約,由孩子作為信託的委託人及 受益人,銀行作為受託人,再告知保險公司該張保單已經交付信託,將受益人轉成銀行信託帳戶。如此一來,一旦保戶身故,保險公司會將保險金交給銀行,由銀行 照簽訂契約內容執行。

余家和也指出,就算出國最常購買的旅行平安險,只要在受益人欄位指定給信託帳戶,保險金額一樣也納入信託戶中。

Q4. 有些醫療險有舊式手術理賠、新式手術不理賠的問題,該如何解決?

有部分保戶在申請醫療險理賠時,發現有些早期醫療險保單無法理賠新形態的手 術或治療方法,而與保險公司有爭執。消費者認為,醫療技術只會越來越進步,但真正需要理賠時,保險公司卻以「新手術不在保單保障範圍內」拒絕,不禁讓人疑 惑,繳了多年保費,到底保障些什麼?

台灣人壽理賠部經理林世聘表示,確實某些早期醫療險保單有這樣狀況,為避免類似情況發生,在購買醫療險 時要盡量挑選理賠手術列表多且明確的,而保單上若有加註「若出現新形態或替代性手術,會依相當程度理賠給付」,亦可多少避免保單理賠跟不上醫療進步的問 題。

如果早期醫療險保單沒有此條加註,且理賠手術列表較少,若要保障更周全,就只能重買一張醫療險,無法在原有保單上增加。

Q5. 定期險雖然比終身險便宜許多,但會不會期限一到就無法續保?

許多人不敢買定期險,就是擔心期滿續保問題,認為終身險才安全,但事實並不盡 然。定期險也有保證續保條款,如市面上一年期定期壽險及癌症險,都是保證續保。

劉鳳和指出,以遠雄人壽一年期定期壽險為例,保單條款上清楚 記載除非商品不再銷售,或者保戶年齡超過續保年齡限制,只要保戶要投保,保險公司不得拒絕,且該商品最高續保年齡是九十五歲。

癌症險也相 同,保單條款也記載清楚,不能因為保戶年齡過高或身體狀況大不如前,甚至罹患癌症而拒保。

若是認為一年一年投保太麻煩,想轉買長年期壽險, 保險專家也建議,最好一次就買二十年期,如果先買十年期壽險,過了十年後身體狀況不如十年前好,很多指數都飆高,容易遇上保險公司拒保狀況,為防萬一買足 二十年期比較妥當。

Q6.意外險到底保什麼?為什麼有些是意外死亡卻不理賠?

的確,「走得令人感到意外」,不見得就是保險定 義中的「意外身故」。保德信人壽市場及商品企畫部副總吳昆倫表示,意外險強調的是「因為外力而造成自己身體有損傷,甚至於死亡」,這才符合理賠範圍。但若 意外發生在競賽、戰爭、核災,則通常不予理賠。

台灣人壽表示,要符合意外險理賠兩大要件是「外來突發、非由疾病所引起」,如果一位糖尿病患 者因為跌倒而住院,需要比一般人更長的住院時間,意外險會和保戶以「和議」方式,按比例理賠,不是住幾天賠幾天。

較有爭議的意外理賠,大多 都是有牽涉到疾病,這時必須要看死亡原因是屬於意外或疾病。例如保戶本身有心臟病,因為發生「意外車禍」受到驚嚇而「心臟病發」身亡,那麼,因為死亡原因 是心臟病發,因此非屬保險定義中的意外身故,不在意外險理賠範圍內。


問答 業務員 業務 離職 我的 保單 孤兒 怎麼辦 怎麼 一次 弄懂 六大 保險 疑難 雜癥
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【轉軌探照燈】土地財政搞不下去了,怎麼辦?

http://www.infzm.com/content/73559

就現在的改革,很多人會提出來一些問題,比如現在中國政府的稅收增長比GDP增長要快,所以這幾年有人提出應該減稅。

其實,中國的稅率這些年是沒有什麼變化的,為什麼稅收能超GDP增長?當然有多方面的原因,其中一個很重要的原因是,地方政府鼓勵發展的都是一些高稅率的產業(這些產業通過壓低地價、勞工成本來獲利),高稅率部門增長比低稅率部門增長要快。

在2002-2008年的黃金增長期中國也是收這麼高的稅率,大家不覺得是個問題,因為那時候房地產業和外需都非常強勁,所以大家都有錢賺。現在當 外需不行了,房地產業也被中央壓下來以後,這種低利潤就導致了稅率成為一個問題。這個含義是什麼呢?我們後面的改革要做什麼呢?

中國必須要放開一些能夠帶來增長的部門,同時還可以不減稅,比如一些國有壟斷部門以及土地。現在各個地方政府壟斷商住用地,催生了現在的房地產泡 沫,但是現在已經做不下去了,地方政府發現由於中央的房地產調控,商住用地的土地出讓金增長速度在下降,未來還會絕對下降,可是徵地成本卻在上升。以前, 每年新增50%以上的工業用地是虧本的,只有30%的商住用地是賺錢的,現在賺錢的部分在減少,可是徵地的成本,包括給老百姓、給農民的補償以及現在越來 越高的防止上訪的維穩成本已經相當高。原來雖然土地財政收入很高,但土地財政的利潤率大概是30%-40%,未來幾年會到10%甚至更低。

土地財政已經搞不下去了,怎麼辦?

我們可以放開一些集體建設用地,允許小產權房入市,允許郊區農民給外來農民蓋房子。比如農民蓋十幾套房,然後去賣或者租,政府來征房產稅。現在中國 正在搞一些房產稅,即使在城市裡開徵房產稅,對第一套房基本上不開徵,但是城市裡有兩三套房的只有百分之十幾。只有把城鄉集體用地放開,允許農民蓋房子, 收房產稅才有意義。如果農民說我不自己開發,我把土地直接出讓給開發商,那麼農民就可以獲得一筆高額的土地出讓金,政府可以再收土地增值稅。

這種方法不用減稅,還可以把經濟中的很多流動性引導到房地產供給上去,給新進入城市的農民工和大學生蓋房子,這就能壓低泡沫,帶來增長,同時讓地方政府從依賴土地出讓金逐漸轉為依賴於土地增值稅和房產稅。

(作者為中國人民大學經濟學院教授。本文節選自其2012年3月26日在布魯金斯-清華公共政策研究中心舉辦的《中國崛起中的機遇和挑戰》研討會上的演講。)


轉軌 探照燈 探照 土地 財政 搞不 下去 怎麼辦 怎麼
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Auditee不理睬你怎麼辦? Bittermelon 苦中作樂

http://bittermelon2009.blogspot.hk/2012/06/auditee.html
有從事內審的朋友在FB上留言,說他的Auditee有階級歧視,自己向對方攞料時全無反應,但當IA manager出馬卻完全沒有問題,朋友問如何是好。

首先,有不少機構都有「對等」文化,即是部門之間的溝通必須要由同級來進行。例如自己部門的Officer要找對方的Officer;自己的 Manager要找對方的Manager。若果自己的Officer找對方的Manager,便會被視為不尊重對方。所以,在這些機構內工作的內審就要注 意,若果遇到比你高級的Auditee不理睬你,可能是這個原因,那就唯有找自己的Manager出面「單聲」,要求他們幫忙。除非auditee是故意 「玩嘢」,否則的話,通常都沒問題的。

另外,做fieldwork前,我習慣會安排一個Kick-off meeting,有份參與是次審計的IA和auditee人員都會出席,對方的頂頭上司最好也能參加,在會議中除了講解審計項目的目的,範圍和時間等等 外,還可以藉此互相介紹,說好那位IA同事負責甚麼範疇,並由對方那位同事負責提供資料及所需的一切協助。由於對方的頂頭在場,所以通常都比較容易達成協 議。

還有,從事內審的平時應要和auditee建立良好的關係,即是「扮下friend」。例如發了電郵問對方一些事情後,最好能打個電話甚至親身找對方follow up一下。我自己比較喜歡親身去一趟,可以藉此寒暄一番。

寒喧要有話題,對方的枱頭擺設是個好開始,例如見到對方放有子女的相片,話題就可以無窮無盡了。年紀多大,那裡就讀,喜歡甚麼活動等等。傾談一陣子後,入正題就容易了。

另外,fieldwork完成後,禮貌上向對方道謝,日後也要保持聯絡,例如節日時發個祝賀電郵,碰面也要寒喧幾句,用意是保持關係。

我不敢說上述的方法是萬試萬靈,但以自己的經驗,超過八成機會是有效的。

從事內審的最好能建立一個自己的social network,除了方便工作外,還可以「收料」,不過這不是一時三刻能做得到,要肯花時間去經營才可以的。

Auditee 理睬 怎麼辦 怎麼 Bittermelon 苦中 作樂
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利潤不增長,股民怎麼辦? 張化橋

http://blog.sina.com.cn/s/blog_50c88c4001019dgt.html
- 摘自張化橋的新書《避開股市的地雷》

  股票投資的要訣是尋找(並奢望分享)企業的利潤增長。但如果大多數公司要麼長期不增長,要麼負增長,我們該怎樣投資呢?
  利潤增長固然美麗,但是完全不增長的企業也可以很美;利潤增長如果需要消耗大量的資金,這樣的增長對股民經常是有害的。
  一家企業如果有一個可持續的生意,這個生意有「護城河」: 生意要麼競爭不激烈,要麼不需要競爭,那麼這家企業就很幸運:它什麼都不用做!即使沒增長也沒關係,它的長期回報率依然可以相當好。
  這就好比一個十年前購入的商舖,它有「護城河」— 它的租金每年上漲一點。這時,你什麼也不需要做,因為即使完全拋開商舖本身資本價值的上升,光是租金的回報就已經很好了。這個道理跟股票投資是一樣的。
  過去十年,中國經濟騰飛,想當然上市公司應該賺得盆滿,但事實並非如此:太多的公司忙忙碌碌,利潤總額雖然增長很快,公司也越做越大,但它們是「摧毀 價值型」的。原因是:它們的股票越發越多,攤薄了原有股東利益;它們的負債越來越多,也分走了公司的利益。很多公司通過負債賺取的額外收益非常小,甚至為 負數,等於白白地給銀行打工。
  通過比較下面15家香港上市公司在過去十年的股票回報率,我們可以看出,一家公司越是忙碌,它的股價表現越差。
  排名最靠前的是粵海投資(00270.HK)。這家公司幾乎什麼也沒有做,只是守著東江水,把水輸往香港,但這恰恰就是最好的生意。十年裡,它的股票回報率最高,為608%。
  恆隆集團(10.HK)的地產項目不多,靠收租坐地收錢,其股票回報率名列第二,為515%。
  排名稍次的,就是幾家高速公路公司和北京首都國際機場(694.HK),後者的回報率為152%。有趣的是,越是「不勤快」的高速公路公司,它的股票 回報率越高。比如,寧滬高速(177.HK)的回報率為240%;成渝高速(107.HK)的回報率為199%;滬杭甬高速(576.HK)的回報率為 112%;皖通高速(00995.HK)的回報率為111%。相比之下,多年來深圳高速(548.HK)大興土木、收購兼併,它的股票回報率在上榜的高速公路公司裡是最差的,回報率為65%。
  路勁基建(1098.HK)本來在全國經營18條高速公路,日子過得美滿幸福。但是,2005年-2006年,它禁不住誘惑進入了地產行業,導致公司的總體回報率下降。該公司管理層敬業、能幹,但是干得越辛苦,回報率卻越差,只有46%。
  華潤創業(291.HK)的兩個主要業務(啤酒和零售)並非很有吸引力,行業競爭也相當激烈。但是,除了在2001年-2003年,這家公司做過一些 大型併購以外,迄今沒有大的舉措,這是福氣!多做多錯,少做少錯。而且,它還有一些收租業務回報頗豐。十年裡,這家公司的股東獲得了153%的股票回報 率。聽起來並不刺激,只相當於每年9.72%的復合回報率,其實非常難得。
  上海實業(363.HK)靠著它的老業務(收費公路、南陽煙草、光明乳業等),本來可以給投資者很好的回報率,但它忍不住在2008年-2009年大舉進入房地產業務,結果大傷元氣,回報率只有41%。
  回報率最差的是中信泰富(00267.HK)。它有很多獨特的資源,業務也曾經有很好的「護城河」,比如,香港海底隧道和國泰航空的股權,還有收租物 業等。但是,管理層的「不安分」導致它不但頻繁地買賣資產,甚至進入澳大利亞採礦業、湖北的特種鋼,以及房地產業務。後來,它在澳元上的賭博差點置公司於 死地。這只股票今天的市值比15年前低三分之二,過去十年的回報率為-30%。
  怎樣才能找到長期回報率高的好公司呢?我的理解是:
  (1)企業最好有高增長,但是一定不要那種耗費過多資金的高增長。公司的淨資產回報率要高,公司擴大業務所需投資必須保證ROE不下降,或者不會下降太多。最好不要發行太多新股票,或者不要負債太多。這樣的標準可以概括為「少花錢,多辦事」。
  (2)如果公司的業務沒有增長,或者增長很慢,也未必不是好公司。這樣的公司依然可以有很高的股票回報率,前提是ROE高,現金分紅率高。
  
對未來利潤的預期
  經濟放緩時,投資者對未來利潤的預期會下降。一般說來,這會導致股票估值的大幅下降。但是,利潤預期只是股票估值的要素之一,其他的要素還包括通脹以及其他資產的預期回報率,當然還有政治和社會狀況。另外,談論股市的漲跌,跟起點的估值水平有很大關係。
  比如,雖然經濟放緩,但如果通脹水平很低,名義利率也很低,那麼,錢沒有地方可去,就出現股票估值很高的情況。今天的日本和台灣就是如此:利潤長期疲軟,但是市盈率很高;資金沒有去處,機會成本低。
  相反,在2000年-2005年的中國,雖然經濟快速增長,但是通脹嚴重,名義利率高企(雖然官方的基準利率比較溫和),資金緊張,結果造成股市連跌五年。
  比如,美國之所以會在1968年到1982年出現大熊市,完全是通脹和高利率所致,儘管當時美國的經濟增長率很高。
  過去20年間,中國企業已經暴露出一個共同問題:利潤增長快,但由於頻繁地發新股,股權屢被攤薄,所以每股利潤增長較慢,現金流更差。因此,企業需要不斷增資擴股和借貸,負債率高企,造成了一種惡性循環。
  未來十年,雖然貸款利率可能下降,但由於社會整體的資產收益率看跌,很多企業的股本收益率可能下降得更多,股東價值會嚴重受損,大量企業甚至會因此倒閉。
  以國美為例,它固然成功,但它的興衰史反映了大多數企業的共同問題:快速擴張、大量消耗資本、快速攤薄股份、現金流低於利潤、負債率上升、很少分紅。當行業走下坡路時,它們會面臨一個痛苦的抉擇:被迫去槓桿,直到關閉;還是繼續擴張,直到彈盡糧絕?
  這家公司大股東的股份已經從100%被攤薄到33%,當然,小股民的股份也相應地被攤薄了。你可以說,大股東被攤薄關係不大,因為只要不失去控制 權,33%跟100%是一樣的。但是,小股東的處境卻很悲哀,他們既沒有得到像樣的分紅,公司股價也從4港元以上的峰值跌至現在的0.7港元。
  這家公司的資金並不寬裕,如果現在清盤,它的清盤價值會大大高於股票市值。但是這家公司不會清盤,還會繼續借助實體店和電子商務,兩條腿走路,儘管會步履艱難。
  這家公司面臨的困難在中國企業中很具代表性。從這個例子中,我們可以得出這樣的結論:股民應該多看自由現金流,而不僅是運營現金流。雖然每年都賺錢,運營現金流有保證,但隨著公司越做越大,不斷要投入更多的錢,股民們實際所獲不多。
  很多科技企業實際上是製造企業,它們最容易跌入類似的陷阱。原因是,它們的資本支出和研發開支太大。今年賺10億元,明年要投資15億元,明年賺16 億元,後年要再投資20億元。如此循環往復。但是,如果沒有這些開支,它們很快就會失去競爭力。手機行業中的諾基亞和摩托羅拉都屬此類。當然,其他行業的 企業也有可能墜入同樣的陷阱。投資者應當小心規避這種「增長的陷阱」。

利潤 增長 股民 怎麼辦 怎麼 張化 化橋
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做為創始人卻被公司解僱了 你該怎麼辦?

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生活中有不少的必然性。比如死亡,還有稅款。而如果你是一個成功的創投公司的創始人,且你的名字不是馬克·扎克伯格的話,就有可能哪天從CEO的位置上下來。別不高興,你的下台實際上是你的公司通過的最終驗收。

David Feinleib就是這麼說的。《創業為何失敗:而你如何成功》一書的作者Feinleib自己就經歷過了創業的起起落落。Feinleib是莫爾達維多風險投資公司的風險投資家。此前他成立過四家公司,其中的兩家分別被惠普和Keynote Systems收購。

看到一線曙光

他學著在解聘通知書中發現樂觀的一面。

「最近一個老同事給我打電話,他很沮喪,因為在他創業時提供資金的那些人現在想要開除他,」Feinleib說。「我的回答是,『祝賀你,哥們。你到站了!』」

要放棄自己一手創辦的企業當然不是易事。董事會的人告訴你該離開的時候,你可能會歇斯底里或傷心不已,可能還必須得強顏歡笑,但你其實真該高興。

為什麼被罷職是一種得到認可的標誌

對創立公司的首任CEO來說,被解僱應被看做是一種獲得認可的標誌,Feinleib這麼說。「這意味著你所做的是對的,使得人們對你的公司足夠上心以至於想取代你。」

好吧,看到這裡你該開始對這種轉彎抹角的說法翻白眼了。不過Feinleib有個頗具說服力的觀點在優秀企業家間廣泛流傳。因此他們創辦企業,而後抽身而退,將之後的長期發展留給他人揮灑汗水。

「但其他的企業創始人更多的會這樣覺得,『這是我的心肝寶貝無論如何我都不會離開它,』」Feinleib說,「他們甚至可能發現了處事的不當之處或是自己的能力缺失,但還是不願意撒手。」

別覺得這是針對你的

創辦者遭罷職大多是因為他們雖有組建公司的眼界,但卻無法很好地管理經營公司。

人際交流技巧無非為一大硬傷。通常企業的創始人在產品方面天資卓絕,對於管理經營卻不勝其任。他們可能不善於招賢納士,可能脾氣不好而使高級人才卻步。而這時,董事會就會當機立斷,把創始人踢到公司的某個邊邊角角的辦公室去,以保證公司的良好發展。

關鍵是,千萬別覺著這是針對你個人的,Feinleib說。「從CEO的位子上下來並不代表失敗和恥辱,也許就恰恰相反。可能是公司的發展已經超越了你作為創立者的能力所及,或許是時候改變自己,或是拱手讓賢了。然而這對於大多數企業元老來說確實難以接受。」

警惕危險信號

還有些東西可能不易被創始者們察覺:警示訊號,雖然通常並不明顯。據Feinleib所說,這就是為什麼投資人總是扮演壞人,對公司創始人嚴厲苛刻,並在認為合適的時候下逐客令。

「在最終談話之前,董事會的人總會以這樣或那樣的方式告訴你,你得加油了。對公司創辦者來說,這些跡象都預示著會有離職的麻煩了。比如你同意聘任一位工程副總,但六個月後還沒辦成這事,那可就得等著與董事會談談了。」

如果一位董事建議你與某個有著什麼好點子的人談談,那麼這就是另一種危險信號了。很多創辦者會當即拒絕這個建議,其他的微笑點頭者恐怕壓根也沒把這當回事。

投資人會注意到這一切,並終究會做出反應。

被撤職的時候,試著發現好的一面吧。「離職不過是走個程序,」Feinleib說。「這代表你到達了目的地,該做的你都做完了。籌措資金,招賢納士,以及推出了很棒的產品。」

有點像和女友分手

有時Feinleib談起這些就像女友要和你分開。「真的是個成長的時刻,」他這麼說。不過他說得對。再說,天涯何處無芳草嘛。

「作為公司創始人CEO被罷職並不是什麼世界末日,尤其是在硅谷。這絕不是個污點,你仍有機會創建新公司。絕地反彈,東山再起者大有人在。」

嗯,好像在什麼地方聽過這話?


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匯源果汁現實存在的六個問題,怎麼辦? william頭盔

http://xueqiu.com/9273139325/22282017
$匯源果汁(01886)$ 與飲料業資深人士(曾就職於匯源)聊完匯源果汁,針對匯源的問題彙總如下,供各位參考:

1、首先是工廠的佈局和生產沒有規劃,導致全國無主流產品系列,這是很大的問題。雖然100%果汁是匯源主流產品,但這個品類盤子太小,就是做到再高的佔比,絕對值也有限,除非人們改變了消費習慣,更關注健康,才有可能100%果汁放量。

2、其次,產品多而亂,很多產品設計出來就是自己打自己。然後包裝、口感、品質控制方面都過於一廂情願,沒有充分去考慮消費者為什麼會買的問題。

3、再次,就是營銷模式方面的,沒有很好的上層設計和規劃。今天看這樣好就這樣做,明天看那樣好就那樣做,沒有長性。

4、還有就是匯源太過於依賴某一個人馬上帶來奇蹟,經常改變,也是沒有長性。朱新禮自己對營銷就沒有理解,他可能比較相信一個金點子能馬上改變企業狀況的那種宣傳。而下面的團隊沒有思考,或者說不敢去思考,不敢去質疑,所以就總是希望出現奇蹟。

5、公司內部已經形成明顯的企業官僚主義。山東籍的高管太多,形成共振、排外,這些都是很明顯的問題。

6、匯源工廠還有一個的問題,不知道善待員工。本 來你企業在當地,解決了這些員工的就業問題,你管理規範,高標準、嚴要求,員工都有很好的歸宿感,有多少員工你就有多少個活廣告,口口相傳的作用是很厲害 的。結果把企業搞得半死不活,員工收入低於同行業水平,機器開1個月歇半個月,管理水平又差,質量把關不嚴。弄的員工在外面都不好意思說自己是匯源人,工 作服只肯在廠內穿,你有多少員工,就是有多少個反面宣傳平台,都跟人說匯源的飲料不能買。

如何改良:(以下是該資深人士的建議)

1、這麼大的企業,幾萬員工,改革不是隨便說說就可以搞的;

2、學會放手,學會用人,學會授權,這些現在對老朱們都很重要;

3、贊成在現有的基礎上去改良,不可以對企業不負責、不可以對員工不負責、更不可以對投資者不負責;

他認為:匯源如果不能痛定思痛的去改變一些明顯的錯誤,這個上市公司沒有前途。

匯源 果汁 現實 存在 的六 六個 問題 怎麼辦 怎麼 william 頭盔
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中美電商對比:我們差在哪?我們該怎麼辦 零售商研究員

http://xueqiu.com/2215105569/22402259
根據中國商務部的數據,2011年全中國有近2億用戶進行了網上消費,總數達852億人次。然而,中國的電子商務,準確的說,從最近四五年才開始發力,卻已有不小的成績。如今人們已經習慣了網絡消費,購買日常的電子產品、服裝、書籍,還有一些服務。不過,仔細觀察在中國運營的電子商務零售商,卻能發現另外一個不得不迴避的現實:電子商務看似美好,卻難盈利。9月份蘇寧易購以6000萬美金收購母嬰用品電商紅孩子,再一次讓人把目光投向中國這一正在蓬勃而又艱難前行的產業。對比中美兩國電商的發展,是否可以得到一些啟示?

迅猛發展的電子商務

  按照2011年的銷售額,中國最大的十家電子商務零售商及其銷售額(單位:百萬美元)依次為:天貓(15,625)、京東商城(4,787)、蘇寧易購(914)、噹噹網(561)、亞馬遜卓越 (510)、國美(488)、1號店(418)、易迅網(367)、紅孩子(232)。
  成立於2008年的淘寶佔據了將近前十一名電商的2/3份額。這家電子零售商號稱出售一切合法的產品。正是由於其母公司阿里巴巴做創立的支付系統,讓B2C和C2C交易有了保障,促進了這一行業的發展。往日的支付問題得到解決後,在線評論給了對於電子購物尚待觀察的顧客第一手的市場反饋,間接的讓顧客的聲音得以在網絡流傳,電子平台的口碑,讓一度線下依靠口口相傳的品牌溝通,成為瞬間的事情。然而電商的支付,只是第一步,更多的挑戰,來源於線上和線下的整合。
  線上方面,各大購物平台和網站,雖然有的打著實體商店買不到的產品,或者是進口產品、海外版等耀眼的光環,卻不能迴避一個現實:線上的產品,正在逐步的同質化。各個電商所銷售的產品本身,已經很難讓經營的電商得以差異化。而精準地促銷,往往被以價格戰為名頭的清倉活動所取代,難以獲得消費者真正的認同。細化的分類和精準的定價,也因為來自投資方的壓力,未能及時推出市場。今年8月京東商城和蘇寧易購的價格戰,也因為政府的介入草草收場,未能向顧客展示電商獨有的優勢。而京東發起價格戰的本質是因為投資方的壓力:這家電子零售商正在謀求上市。
  相比於實體零售商,電商的優勢在於便捷,無論是支付還是送貨退貨。這一切都讓中國邊緣地區的消費者能夠享受到不亞於一線城市的消費水平和服務。但從電商的角度來說,這卻對物流造成了很大的挑戰。如今的電商,尚無一家有足夠的規模而降低運送成本,最終達到盈利。大的電商如京東商城,已經開始有計劃地建立自己的分銷中心和倉庫;而小一點的電商只能依靠第三方物流。對於急需盈利的電商,依靠第三方物流顯然很難將成本有效控制。而依靠自己的物流體系,卻是需要長期的資本注入而短期內很難見到回報。如凡客誠品已經把他網絡全國30多個城市的分銷體系減少到4大核心城市。
  相比於物流的挑戰和線上產品及促銷的管理難度,電商還面對實體零售商「越界」的挑戰。蘇寧易購收購紅孩子而進入母嬰用品的電商渠道,被媒體解讀為下一個十年的戰略部署。這樣的實體零售商電商化,並不是簡單的如外界解讀蘇寧正在去電器化。更多地應該看作是線上線下的整合,以及服務的多元化,渠道的多樣化。由於物流的挑戰對電商和實體零售商的本質是一樣的,而競爭卻不同。因此,越界,不過是多元化的一步必經之路。

美國電商業給我們的啟示

  然而相比於中國的電商,起步更早,更成功的美國電商又是如何跨越這些挑戰的呢?對比美國的電商發展,對中國的電商又有什麼啟示?
  美國的網絡購物佔整個零售額的7%,這個比例低於西北歐的一些國家(比如英國為12%,德國為9%),和中國的比例大致接近。這是因為美國家庭擁有車輛比例較高,以致選擇實體店購物的幾率較大,但這並不意味著美國的電子商務發展不夠成功。事實上,無論從消費額總量、電子商務技術、消費理念等各方面,美國都走在全世界最前列。
  按照2011年的數據,美國最大的11家電子商務零售商及其銷售額(單位:百萬美元)依次為亞馬遜(48,080),史泰博(Staples)(10,600),蘋果(6660), 沃爾瑪(4900),戴爾(4610),Office Depot(4100), Liberty Interactive (3760),希爾斯(3604),Netflix(3205), CDW(3,000)和百思買(2950)。
  如果綜合排名前100的電子商務零售商的表現,我們會有如下發現:
  1.亞馬遜是當之無愧的電子商務霸主。它自身的銷售平台,提供給小商家的平台,外加自有信用卡多種結合的方式是天貓可以借鑑的。
  2.標準化非定製的產品,比如家電、辦公用品,電腦電子產品是傳統的電子商務銷售的主力軍。它們起步較早,銷售額巨大。
  3.同樣是這些產品,網絡銷售額已經開始趨於平穩,增長基本都在個位數,像戴爾還出現了負增長。而在中國,不久前,京東商城和蘇寧易購的價格戰,顯示出國內的電子商務還處在標準化非定製的產品爆發階段。這部分產品利潤較低。
  4.沃爾瑪和梅西等傳統超市和百貨公司近年來表現迅猛。以沃爾瑪為例,2011年的線上銷售額增加了20%。2008金融危機後,沃爾瑪有意縮小其線下實體店的營業面積,必然帶來的是庫存量的減少。它們一方面積極擴大線上店的品種;另一方面,推出郵寄到店自己取的方式,為客戶節省了運費。這種模式非常受歡迎。
  5.傳統超市和百貨公司的增長,得益於云供應鏈技術的發展。借助於云供應鏈,商家有效地減少了庫存,加快了流通。原本這樣的技術為像亞馬遜這樣的專業電子商務公司所有,隨著技術的普及,傳統零售商業能得益於此。這對於國內一些想做線上銷售的百貨公司,意義重大。
  6.服裝首飾類發展同樣迅速。特別是在進入一個新國家市場的時候,這類產品通常會先開通線上購物,再考慮實體店。最近美國兩大奢侈品百貨公司,薩克斯第五大道(Saks fifth avenue)和內曼·馬庫斯(Neiman Marcus)(它們在榜單上分居38和41位),都是採用合作開設電子商務的形式進軍中國市場。這樣以較小的代價就可以獲知國內市場表現。這與一些西歐的品牌在華設立店面形成鮮明對比。這對國內的服裝首飾類零售商有積極的借鑑意義。
  另外一個值得探討的話題是電子商務中的物流問題。和中國的情況不同,由於美國全國境內的消費水平比較均勻,所以建立物流體系相對簡單。美國電商企業一般都是把物流業務外包。國內的電商也許還在糾結於物流外包給第三方難以盈利這個問題,下面的事實也許會有點啟事,亞馬遜在物流這個環節上是虧錢的,幾乎每一次的遞送都是在倒貼客戶,但是正是他們25美元以上免運費這個政策,吸引了大量客戶,在客戶心中牢牢建立起了世界第一的名號。

(原文首發於 中國商報超市週刊)
中美 電商 對比 我們 差在 在哪 怎麼辦 怎麼 零售商 零售 研究員 研究
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奧巴馬贏了 華爾街怎麼辦?

http://wallstreetcn.com/node/19752

奧巴馬贏了 華爾街怎麼辦?

FTav:以下是來自Open Secrets網站關於兩位總統候選人的主要選舉捐款者名單:

奧巴馬的五大捐款者依次為:加州大學、微軟、谷歌、美國政府、哈佛大學;

羅姆尼的五大捐款者依次為:高盛、美銀、摩根士丹利、摩根大通、瑞信集團。

表下有註釋:「這些組織並不是直接捐款的,而捐獻的金錢是來自這些組織的政治行動委員會(PACs),來自這些組織的個人成員或僱員或所有者,還有來自這些個人的直系新屬。這些組織包括它們的子公司和下屬組織。」更具體的細分是,金融保險和房地產行業對奧巴馬的捐款總額為18,718,167美元,而羅姆尼是52,108,339美元,後者幾乎是前者的三倍。

美國經濟學家克魯格曼毫不留情地指出,這感覺就是華爾街站錯了隊伍,而且每個人都知道自己站錯了。如果是你,你會如何應付?銀行股看起來的反應就很大,美國大選知道結果之後,標普500指數的金融股下跌了3.5%,而標普500指數隻下跌了2.4%.

但基於我們對大選後市場的觀點,我們更關注大選對金融機構意味著什麼,特別是金融監管、相關的政府機構和一直在進行的規則修訂過程。

很多專欄作者提出了自己的觀點,但我們更推薦John Kemp的專欄:

奧巴馬的連任保證了民主黨在證券和交易委員會(SEC)和商品期貨交易委員會(CFTC)保持3比2的多數席位,這些機構負責實施《2010華爾街改革和消費者保護法案》中最富爭議性的衍生品部分。

參議院的民主黨人和奧巴馬將會阻止一切重寫Dodd-Frank法案的嘗試。同時,因為民主黨繼續控制參議院,奧巴馬能相對自由地提名喜歡的監管者——相對積極實施這些里程碑式金融法案的候選人。

現在,面對民主黨將在未來四年控制白宮和它旗下執行機構的新現實,華爾街和化石能源產業必須決定如何應對了。民主黨將控制參議院直到2015年初。

一個選擇是保持強硬的反對立場。共和黨仍在眾議院中保持絕對多數的席位,它們可以依賴共和黨阻止通過新法案的嘗試,特別是在能源或金融服務行業內部不喜歡的法案。

美國地區法院和哥倫比亞地區的上訴法院——負責審核大部分金融和環境保護監管法案的法院,仍然在保守派法官的手中,他們大部分由共和黨總統提名,將繼續嚴格地審核這些監管法案。

像證券行業和金融市場協會(SIFMA)、國際互換和衍生品協會(ISDA)、the API和美國商會的遊說集團,已經堆積了一系列對實施Dodd-Frank法案的法律挑戰,而且一些挑戰已經獲得首回合的勝利...

但是,至今,大部分行業已經獲得的法律勝利都是關於邊緣問題的,比如說,缺乏足夠的成本收益分析。行業至今仍不能說服新法案和監管存在實質性的問題。同時,監管者現在又多四年時間重新修訂法案,避免法院找到缺陷...

在2016年前,Dodd-Frank法案和行政部門的能源政策將得到有效地推進,而產業的觀點可能不會得到很多選民的共鳴。

所以未來幾週或幾個月,產業領導人將面對巨大的壓力——是否應該和奧巴馬政府和民主黨控制的參議院言歸於好,重拾和解的解決問題方式。

本週二,民主黨人Elizabeth Warren從共和黨人Scott Brown手上贏得了麻薩諸塞州參議員的席位。很容易聯想到,Warren將加入參議院銀行房屋和城市事務委員會,因為該委員會的兩個民主黨人將要退休了。

Warren比她的同事有更深的金融知識背景,以堅持自己的觀點著稱,而且在媒體前保持相對的高調——所以她很可能很快就讓大家感到她的存在。下面是Mike Konczal描述Warren未來的角色:

保守派和遊說者正努力移除CFPB的資金支持,移除其單一的管理層和單一關注消費者金融保護的職能。共和黨已經明確地聲明,他們將阻止任何的管理者上任,除非作出上述的改變。而Warren正是提出建立這一消費者金融保護機構(CFPB)想法的人,並為這個機構的建立而奮鬥。她瞭解這個機構使命的重要性,瞭解這個機構應該如何獲得資金支持和如何組織,他還將為這些而奮鬥。

另一個重要的金融改革問題是,人們仍然擔心「解決機構」,也就是聯邦存款保險公司(FDIC)如何在實際操作中讓一家大型金融機構倒閉。Warren是破產法的主要專家之一——她關於破產法的論文被廣泛引用,她希望終結「太大而不能倒」,所以我相信她能夠有效地和FDIC在銀行破產領域上合作,更好地解決這個問題。

未來金融機構的高層到銀行委員會作證時,估計將有一輪的火拚。


奧巴馬 奧巴 贏了 華爾街 華爾 怎麼辦 怎麼
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淪為網絡試衣間,實體店該怎麼辦?

http://www.chuangyejia.com/archives/24352.html

在實體店看好商品的款式型號,回家轉投網店購買,既不用擔心號碼款式不合適,又可以享受相對便宜的價格,這個「線下選、線上買」的群體讓實體店頗為頭疼。如今,這個群體已經擴展到家具、家電、圖書等諸多領域。看似是佔小便宜,實則折射出實體店和網店之間對客源的爭奪戰。一些實體商家甚至感慨:「這生意沒法做了。」他們也絞盡腦汁開始反擊。

逛商場

手寫價簽蓋貨號 圖書穿上塑封套

日前,記者在來福士三層的collect point專賣店無意中發現,所有衣服的吊牌上都有一個手寫的價簽,不仔細看會誤以為是商品打折之後的價格,而實際上這些吊牌上都已經有打印好的價格,有些價簽上的手寫價格和打印的價格甚至完全一樣。記者仔細查看發現,秘密在於這些手寫價簽的位置,它們蓋住的正好是吊牌上印著貨號的條形碼。記者留意到,其中有一些手寫價簽有被人撕過又重新粘上的痕跡。還有消費者反映說,有的品牌直接用不干膠粘住貨號,甚至直接拿掉商品吊牌,感覺十分不方便。

類似的「不方便」也出現在書店,給書包上一層嚴嚴實實的塑料「外衣」,這一做法越來越流行,但讀者想瞭解一下書裡的內容卻變得非常困難。記者在鳳凰匯購物中心地下一層的書店看到,眼下熱賣的莫言的十幾種新書被擺在了顯著位置,但都無一例外被塑封了。一位讀者拿起一本塑封的圖書剛準備拆封,便被店員及時制止。店員給出的解釋是,很多書裡有光盤,塑封以後可以防止丟失。被制止的讀者則失望地告訴記者,看不到書裡的內容就沒有辦法判斷值不值得買,只好作罷,「包上塑料封套的書越來越多了。」

在另一些商家,消費者則能感受到導購「過分熱情」的服務。在北三環一家商場女裝專櫃工作的小吳告訴記者,按照公司的要求,客人試穿外套等不需要進試衣間的服裝時儘量「貼身跟隨」,顧客去結賬時也要寸步不離,「我聽說有的品牌要求導購必須把票據拿在自己手裡,陪著顧客排隊,直到輪到他才把票給顧客。」消費者王女士就有過這樣的經歷,有一次她獨自去某商場購物,進了試衣間後,導購不停地在外面詢問大小是否合適、需要不需要換顏色,「根本沒法集中精力試衣服,熱情得過頭了,試衣間也算是私密空間吧。」

「我們也沒辦法,很多人試完衣服感覺挺滿意,但一看價簽,直截了當地就說太貴,要去網上買。」昨天,銀座MALL歐時力店的一位導購一語道破了商家這些「不為顧客著想」做法的原因。她一臉無奈地告訴記者,前天下午接待了兩名結伴而來的年輕女顧客,試了七八件衣服,還問了很多細節問題,她跑前跑後忙活了半個多小時,但最後一件都沒買,「她們走了我還得把這些衣服都一件一件疊好,挺鬱悶的。」

這位導購抱怨說,有些顧客會試個沒完,有些顧客只看款式,對導購來說,後者就算是幫大忙了,「至少不用我們疊衣服。」對網上盛傳的拿掉吊牌和用不干膠粘上貨號的做法,她覺得現實中不太可能那麼做,因為入庫和銷售統計都要用到上面的貨號,如果真那樣做的話,連每晚的結賬盤點都得先把吊牌恢復原狀才可以。對於「過分熱情」的服務方式,這位導購表示可以理解,不停詢問是為了不讓顧客在試衣間搗鬼,陪同結賬是為了不讓顧客中途溜走,「如果顧客通過這些手段記住了商品的貨號,再去上網買就非常容易了。」她最後抱怨說:「我們工資挺低的,沒有銷量就沒有提成,長期下去,這生意都沒法做了。」

究原因

實店淪為試衣間 回家網上下訂單

實體商家之所以如此忌諱顧客查看貨號,是因為憑著這串數字,顧客就可以從網上尋找到售價更便宜的賣家。這種情況在服裝行業尤其突出,實體店也因此有了「網絡試衣間」的尷尬別稱。

「大概是三四年前吧,我讀大四要找工作了,需要買幾件像樣的衣服去面試。」如今已經在一家民營公司工作了好幾年的劉女士告訴記者,當時去商場轉了轉,發現價格實在不是一個大學生能承受的,「動不動就上千,我回來在淘寶上一查,一般能便宜一半左右。」工作以後,劉女士也經常到商場去試衣服,選好合適的款式號碼後回家網購。她指著身上的黑色長款羽絨服告訴記者,這件衣服在專賣店裡標價1999元,她在淘寶上1250元「收」的。

商場抄號、網上購買,既降低了尺寸不合適的風險,又享受了網購相對較低的價格,頗受一些消費者的青睞。記者逛了多家商場後,對商品的貨號並未留下深刻印象,基本是一串數字和字母的組合,似乎毫無規律可循,記憶起來難度很大。但劉女士卻頗有心得:「很多服裝品牌的貨號會用年份打頭,比如2012年的款就用112打頭,111代表的就是2011年的舊款,後面幾位數代表的是具體款號。」

在國瑞購物中心的無印良品專賣店,記者剛掏出手機打算給一件心儀的大衣拍照,立刻有店員走過來禮貌地告知:「對不起,我們店不讓拍照。」為了躲開導購的監控,劉女士的一些同道中人會選擇到試衣間等隱蔽的地方,用手機把貨號拍下來。「有些店會說不購物不能抄號,那就買雙襪子什麼的。」劉女士告訴記者,抄號也有策略,「可以用換顏色、換號碼等藉口把導購支開。」她告訴記者,實在不行的話,可以先讓導購開票,票據上肯定會有商品貨號,「專櫃和收銀不在一個地方,直接拿走票據導購也沒辦法。」

除了服裝,購物達人們還可以通過相同的辦法為家裡添置家電、圖書、家居用品等。在他們看來,到賣場裡打探家電的價格最省事兒,根本不用躲著藏著,因為家電品牌都會準備一些產品宣傳資料,可以大大方方地讓導購把價格和型號寫在上面,然後「回家考慮一下」。

做調查

店裡大衣價上千 網上半價不新鮮

一邊是千方百計「抄號」,一邊是想法設防製造障礙,商家和消費者如此步步緊逼地鬥法,網店的「魔力」真的有這麼大嗎?記者對此作了一番探訪。

昨日,記者在銀座MALL一層的歐時力專賣店隨機選取了一款夾棉外套大衣,吊牌上的價格為939元。導購告訴記者,目前此款大衣不參加任何優惠促銷活動。記者留意到,近千元的價格讓一些消費者望而卻步,留戀地看了幾眼就放棄了。然而,在代購開出的價目表上,這款大衣的報價至少便宜了一半。在淘寶網輸入「歐時力」和它的貨號1124302900進行搜索,出現了238個相關商品,僅從圖片判斷,全部和記者在專櫃看到的一模一樣。其中,歐時力官方旗艦店的報價和實體店相同,其他賣家中報價610元以上的商品有108個,近一個月內的成交量僅為4筆。在這238個商品中,報價最低的僅為135元,大多數報價在500至600元,大部分人選擇購買的是這個價格區間的商品。

而圖書的價格顯得更為透明。記者從卓越亞馬遜購買了目前暢銷的《大故宮》等6本書,總共花了111.9元,隔天送貨上門,而且滿足了商家的免費送貨條件,沒有再支付額外的送貨費用。在這些書的各自頁面上,商家都提供了「在線試讀」功能,可以看到書的封面、目錄、版權頁、封底等信息,還提供了8頁的正文節選。通過試讀,記者初步瞭解到了書的一些情況。記者算了一下,如果在實體店購買這些書,基本是按照書上標註的原價,總共需要205.6元,網購的價格相當於打了5.4折。由於工作需要,大學教師王女士每個月都會購買一些新書,日積月累,她開始為這筆開支心疼了,「後來網上書城開始多了起來,除了個別書因為專業性太強發行量小之外,基本上都能找到,新書一般最貴也能打七折。」王女士告訴記者,在書店翻翻就知道這本書該不該買,記下書名和出版社,回家就上網下單,「送貨快,包裝好,裝在規整的紙箱裡,不管颳風下雨都送到家門口,最重要的是省錢了。」

家居用品也是如此。家住朝陽區的董小姐家裡剛裝修完,需要購置大量的收納用品,包括塑料抽屜櫃、藤編筐和放在櫥櫃抽屜裡的分隔籃等等。「這些東西在超市裡貴了去了,個頭不大的一個竹筐要65元,我在網上買的才30元,店家還包郵。」董小姐上週幾乎天天逛超市,看中了什麼收納用品,先把牌子和價格抄下來,回家確認尺寸後網購。她告訴記者,買得最成功的是一套六層抽屜式整理櫃,價格是206元,「這個櫃子我在超市裡看賣339元。」她比較得意的「作品」還有一塊「大達」牌長條形地墊,店裡賣49元,網店裡最低價才28元。

談觀點

實店價格該調整 消費體驗須提升

多跑幾步路,就能省錢,所以對價格敏感但對時間成本不看重的中低消費群體對「抄號」非常熱衷。「抄號族」的出現,折射出了電商的發展優勢和實體商業的無奈。一種觀點認為,這說明商場確實該適當降價。著名互聯網分析師、正望諮詢總裁呂伯望表示,理論上,「抄號族」對實體店不太公平,他們只看不買,這樣實體店就成為了「展覽廳」和「試衣間」。但是,這也說明實體店需要在價格上做適當調整,吸引消費者。

提升服務水平

儘管電商來勢洶洶,但業內專家普遍認為,實體商業並非無路可走,提升購物體驗是把消費者拉回商場的有效方式之一。在商業專家黃華軍看來,防範「抄號族」的措施都不能治本。「有的消費者願意先跑去商場抄號,再回家上網下單,可見他們比較在乎差價,對來回商場的時間成本卻看得不重,理論上他們不是高收入者,購買的是中低檔服裝。事實上,除了價格,購物體驗也是消費者作出決策的重要依據。套頭衫上網買不要緊,因為套頭衫標準統一、價位較低。但如果要買中高端品牌的西服、襯衫,恐怕就得親自到店裡去試穿甚至定做了。這不僅限於高端品牌,稍微上點檔次的服裝都是如此。服務水平帶來的購物體驗,是實體店與網店的主要不同。」

做足消費體驗

中國購物中心產業資訊中心主任郭增利認為,電商很難取代實體商業,尤其是購物中心,最主要的理由就是購物中心提供給消費者的體驗和個性化。「目前消費趨勢中出現了網絡化趨勢,對於實體商業而言,應當加強消費過程的體驗性和服務的針對性。在購物中心,消費者可以感受來自不同國家的品牌、流行時尚與經典商品的協調、零售服務與其他服務結合的多樣化構成、多樣性的價位選擇與豐富的品牌組合等等。」郭增利認為,在電商的強勢圍攻下,「做足體驗」可以說是購物中心的發力點,具體做法包括:在業態上增加對客群特徵的服務型業態;打造建築亮點、提升購物的環境品質,引導客群的生活方式等。

郭增利告訴記者,按照中國目前的數據,購物中心在整個社會銷售中的比例在7%左右,上海現在達到13%,從這個角度來看,佔比高於電商。「物流成本的居高不下,對電商下一步的發展也會形成一些阻力和障礙。」不過郭增利同時認為,實體商業尤其是購物中心應該感謝電商,「它們給購物中心開發降了溫,購物中心的階段性過剩是不容迴避的。」

試調整

自開網店迎挑戰 多元經營求生存

購物中心:提供多元化業態

在提升消費者購物體驗方面,郭增利以去年6月開始調整升級的悠唐購物中心舉例,這家購物中心將定位調整成為「都市白領」一站式購物娛樂體驗,並根據主題定位和客群實際消費需求調整業態和品牌組合,強調體驗性和互動性。悠唐購物中心總經理羅松向記者介紹說,調整後的新悠唐不光是賣商品,還增加了為城市白領提供各類服務的多元化業態,滿足衣、食、住、行、學、玩等全方位的消費需求,如精品超市、瑜伽健身、美容SPA(樂天超市、屈臣氏、佩霖國際自然養生會所、法國安傑瑪國際SPA會所、佳麗美甲)、瘋狂鋼琴、證件快照等,用豐富多元的業態進一步強化了購物的體驗性。

百貨:開設自己的網上商城

相對於購物中心業態來說,百貨感受到的來自電商的衝擊更為迅猛和直接。記者注意到,多家百貨店已紛紛「觸網」,用「打入敵人內部」的方式來迎接挑戰。西單商場、當代商城、上品折扣、新世界百貨、王府井百貨等都已經開設了自主運營的網上商城。

品牌:推「網絡專供」款

「這衣服太貴,我還是上網買吧。」昨晚在東三環富力百貨的某女裝專櫃,白領小劉的話立刻被促銷員的「貼心提示」噎住了:「那您要等春天了,我們品牌當季新款三個月內不會在網上銷售的。」據瞭解,一些生產廠商禁止代理商在網店裡銷售新款,如果發現將會重罰。記者在網絡上搜索發現,思加圖、ZARA、only、天美意等熱門代購品牌都已經開設了網絡旗艦店,雖然有新款商品,但價格和專櫃一模一樣,優衣庫、GAP、forever21等國際知名品牌實行的都是線上線下價格統一的策略。記者在採訪中瞭解到,已經有一些品牌針對網購人群推出了「專供」商品,如內衣品牌愛慕的網站專供「心愛」品牌,定價僅僅是主力品牌的一半甚至三分之一;美特斯邦威線上專供品牌AMPM款式更潮,價格卻比實體店便宜;就連國貨護膚品牌「百雀羚」都推出了網絡專供產品。

書店:增加購書體驗

在網上書店價格優勢越來越大的壓迫下,實體書店更多地強調特色和服務,細分市場,做足體驗。藏身於建外SOHO寫字樓裡的蒲蒲蘭繪本館可謂「袖珍」,只有幾十平方米的面積佈置得童趣盎然。絨毯做成的「彩虹」把書店分割成若干個相對獨立的空間,書架上按年齡擺放著各種兒童繪本。孩子們可以從窄窄的樓梯爬到圓形窗檯上安靜地讀書,也可以在兩平方米的圓形凹地上聽大人講故事。從2006 年開業以來,這家以0至10歲兒童為顧客群的書店始終在年輕父母中保持著很高的知名度。記者在店裡看到,不少父母帶著孩子來買書時並不知道該買什麼,而是帶著很多問題,例如「兩歲的孩子該看什麼書」、「我們家孩子不愛吃飯」、「愛發脾氣怎麼辦」等等,店員會根據讀者的需求推薦相應的繪本。

「從上小學開始一直就是在書店裡面買書,早已經形成習慣了,有段時間不來就覺得少了點什麼。」昨天下午,劉先生帶著10歲大的兒子在王府井書店逛了大半天,帶著孩子一起感受文化的熏陶。「我上大學時,有時週末就在這兒坐一天,有的書很貴,就下周再來接著看,便宜的才買回去看。」在劉先生看來,書店帶給他的溫馨記憶一輩子也不可能抹去。營銷專家認為,在這種情感的維繫下,實體書店除了提供較為齊全的圖書以外,更應有創意地經營自己的書店,強化讀者置身其中的購書體驗,如提供個性化的推薦書目,在加強視覺體驗的同時可以增加更深層次的心理體驗。據瞭解,在國外的一些書店,店員會手寫出自己讀某本書的感受,當讀者拿到這本書時可以瞭解書的大概內容並增加親切感。

新聞鏈接

抄號族進實體店主要是問價

市場調查公司ClickIQ2012年2月發佈了一份調查報告,這份報告是對911名美國用戶的線上調研得出的,其中三分之二為女性,平均年齡為49.2歲。

價格是抄號族在線下零售店獲得的最首要信息,為86.9%,將近7/10的人研究產品功能信息,51.2%的人是為了瞭解是否有貨,44.7%的人瞭解產品的樣式。儘管超過一半的人將價格稱為線上購買的首要因素,但只有1/4的人稱他們去瞭解了店舖的配送費用。

而根據Oracle2011年12月的研究,美國和加拿大用戶去商店的首要原因是購買前查看商品(75%),44%的人稱當他們急需購買時訪問商店,而41%的人稱他們去商店購買是為了免除配送費用。

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玩不過微信怎麼辦,中移動的選擇是….走向世界?

http://www.iheima.com/archives/41820.html

【導讀】在國內被微信「管道化」的運營商巨頭在短時間似乎拿不到太好的辦法,但在本土外部分運營商卻出現了曲線救國的影子。

 

來源:TheNextWeb

 

據TheNextWeb報導,中國移動國際有限公司(以下簡稱「CMI」)發言人今天宣佈,將於下月正式推出自主研發的即時通訊及網絡電話應用Jego,目標用戶群是需要與國內親友保持聯繫的國際用戶。

 

Jego作為一款以視頻語音通訊為主的產品,其首要競爭對手將會是Skype。雖然CMI表示Jego的目標並不在於與擁有近兩億月活躍用戶的微信競爭,也不是與其它即時通訊產品競爭。不過,由於微信、Tango及Viber等產品也提供類似服務,因此也在一定程度上形成競爭關係。

 

從Jego的功能可以看到,它可以為用戶提供一系列免費的應用內即時通訊服務,包括即時短信、即時語音消息、照片分享、視頻通訊、多媒體共享等。但該應用的核心在於,通過中國移動運營商的優勢,為用戶提供直接撥打座機和手機號碼的服務。

 

為搶佔微信、Line等產品的市場,目前世界各大電信公司都紛紛推出自己的即時通訊和網絡電話服務。

 

去年,法國電信運營商Orange推出即時通訊和語音服務應用Libon,為用戶提供低價的網絡電話服務。Libon產品負責人吉爾斯•科博特(Giles Corbett)去年就曾表示,Libon的目標是搶佔Line和微信等產品的市場。

 

Jego戰略意圖十分清晰,這類即時通訊應用能提升用戶的忠實度,同時能很好地拓展公司的國際業務。

 

Derick Li在強調Jego的競爭優勢時還提到兩個增值服務:一是沒有SIM卡的用戶可以通過Jego申請一個中國移動的號碼,二是中國移動用戶可以將自己的號碼與Jego的號碼綁定,通過該號碼撥打和接聽電話。至於費用,Jego提供包月服務,撥打中國大陸和香港電話的費用分別是15.99美元/月和11.79美元/月,其它國家的套餐費用則各不相同。


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眾募市場Kickstarter一家獨大,其他創業者該怎麼辦?

http://www.iheima.com/archives/42105.html

Kickstarter獨霸眾募市場

然而,4年多來,眾募平台雖紛紛冒出頭,整個市場卻幾乎被Kickstarter壟斷,迫使許多同類型的平台不得不停下腳步,檢視現在主流市場還缺乏什麼?還能怎麼改進?

Kickstarter並非眾募平台先驅,但絕對可以說是目前最成功的平台,2009年創立至今推出的成功專案已逾3萬8000件,所有募資成功的策劃總募款金額約為4億4100萬美元,預料還會繼續成長。

飛快崛起使得該平台受到廣大關注,之後Kickstarter也在政策上做了調整,開始嚴格篩選並剔除了許多募資專案,改以偏重音樂、電影、遊戲和其他媒體等與創意相關的策劃為核心。

反觀與的第二大平台Indiegogo審核標準就寬鬆許多,不只接受慈善項目,也採納遭到Kickstarter拒絕的專案。當然,除了這兩大群募平台外還有無數競爭者正在努力找出他們尚未看見的市場需求。

不當Kickstarter「複製品」

而且,許多後起之秀並非一味換湯不換藥地拷貝Kickstarter,而是將創新的想法加入平台經營模式進而在眾募市場找到出路。

Kickstarter最使人詬病之處在於很少人知道專案審核的過程,有鑑於這點,平台CrowdIt將嘗試讓會員來評選募資專案,重量級會員可選擇自己熟悉的項目評分,選出適合該網站的專案,當然這種做法要能夠順利推行,首先得要有足夠的活躍會員。

CrowdIt CEO 葛雷夫(Jason Graf)認為,群眾想要的投資體驗不只在於出錢,而是想要更廣泛地參與甚至成為專案的一部分,那些即使只捐獻一元、不求回報的投資者就是最好的證明。這也是CrowdIt的成立精神。

同時,他們還打算提供創業者社交網絡、合作和團體專案方面的協助,當然這些服務都是選擇性加入。因此公司還在說服工程師、育成業者和風險投資家提供支援。

如同CrowdIt這類的平台出現再次證明:眾募市場正在擴張。紙制USB隨身碟intelliPaper選擇在Indiegogo融資但成果卻差強人意,業者曾公開表示該平台缺乏關注就是最大的因素,因為Kickstarter依舊霸佔著整塊大餅,包括所有的市場注意力。

眾募的另一項難題就是投資人權益很難受到保障,過去就很常發生專案籌到資金後卻無法交出產品的窘境。因此,有網站提供了控制資金的服務,確保受資人將產品完成到某個階段時才能接受進一步資助,若能符合所有​​條件才會將剩下的資金歸還給受資人。

Kickstater未提供的服務會是藍海嗎?

另一平台Crowd Supply創辦人達克特(Lou Doctor)也認為,大多眾募網站會有交貨問題,有時並不是因為缺乏透明度,而是創業者在打造產品和物流上碰到困難。所以他為創業者架設了供應及經銷網絡。

達克特也指出,他曾碰過許多在Kickstarter成功踏出第一步卻不知道如何繼續銷售產品的業者,Crowd Supply的使命就是要幫助他們建立長期經營的模式,而不是在Kickstarter上曇花一現而已。

當然,Kickstarter不像其他平台花這麼多時間與心力確認創業者是否如期交貨,也是為了與這些專案劃清關係避免法律上的責任。未來CrowdIt和Crowd Supply會不會碰上法律上的麻煩還有待觀察,但可以確定未來將會有更多「Kickstarter 2.0版」在市場上蓬勃發展,也期待他們為群募帶來新氣象。

 

眾募 市場 Kickstarter 一家 獨大 其他 創業者 創業 怎麼辦 怎麼
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月入不到五萬別存錢?所學與興趣不符怎麼辦?戴董接招 犀利八年級生 妙提十二問

2013-06-24 TWM
 
 

 

戴勝益被今年即將進入職場的八年級生,選為心目中成功典範,《今周刊》邀請全台大學生,對戴勝益提出他們最想了解的問題,透過採訪進行精采的紙上對談。

撰文‧許瓊文

編按:王品集團創立二十年,推升台灣餐飲服務業整體形象功不可沒,並因獨特的企業文化與良好的福利待遇,受到青年及大學生青睞。戴勝益還因此獲選台灣八年級生心目中最成功典範之一,同在榜上的還有五月天主唱阿信及知名導演李安。

因此,《今周刊》邀集台灣北、中、南、東各地的大學生,透過學生會組織,邀約學生對王品集團董事長戴勝益提問,從收到的超過六十個問題中,篩選出十二個問題,由《今周刊》直接向戴勝益提問,進行一場「八年級生偶像戴勝益與大學生」的紙上對談。

由於戴勝益行程忙碌,在台北往台中的高鐵上,不到一小時,戴勝益受訪回答問題,就連引起熱烈討論的「月入五萬元不要儲蓄」,戴勝益也不厭其煩地說明原委。

全文摘錄全台六所大學、十二個問題,戴勝益的精采回答。

談把握青春

﹁年輕人不該在最關鍵時刻宅在家﹂1.高雄餐旅大學學生會問:董事長在中興大學畢業典禮上,提及月入不到五萬元就別存錢,應多花錢和朋友交際,您有怎樣的看法是要對家長說的?

戴勝益答(以下簡稱答):在中國人的社會中,對剛出社會的人是不公平的,因為我們要求他們儲蓄,又要寄錢回家,試想,只有兩萬八千元,光付房租、三餐、生活費,在台北就要一萬多元,如果還要儲蓄、寄錢回家,就只能節省與朋友出去聚餐、交友的費用,只會讓自己愈來愈退縮,走不出去。一個月五千元,十年六十萬元,只有存下六十萬元,但是消逝的青春卻永遠追不回來。

如果這十年你認真地與人互動,也許有朋友說,我老闆缺一位特助,你可能有機會,薪水馬上多六千、八千元;當家人有醫療需求,如果你平日不與朋友往來,他們會告訴你哪裡有好醫生嗎?我很勇敢地這麼說,因為覺得年輕人不應該在人生最關鍵的時刻,把自己封閉變成宅男宅女。

2.淡江大學統計系四年級王郁綺問:如果自己大學四年所學與興趣落差很大,該如何選擇?

答:這樣很好啊!恭喜他!因為這表示他知道自己的興趣在哪裡,很多人大學畢業,連自己喜歡什麼都搞不清楚。通常所學與工作興趣都會不一樣,我們公司的高階主管中,沒有一位是念餐飲管理或是連鎖店管理的。在大學時期應該是拓展人脈關係,累積生活經驗,找到自己的興趣,如果大學畢業都茫茫然,不知道要做什麼,才是打擊,這位同學找到自己的興趣,值得恭喜!

談職場建議

﹁先在台灣磨兩年、

學好英文,較易成功﹂3.高雄餐旅大學學生會問:國外打工旅遊是一個滿夯的話題,也是很多人畢業就想去做的事,對於剛畢業的我們,適合馬上去國外打工旅遊嗎?

答:我認為國外打工之前,先在國內打工吧。若沒經過工作壓力的試煉,年輕人到國外會受不了,所以先在國內打工兩年以上,再出國比較合適,否則一下子就出國,加上思鄉的情緒,會更辛苦。

4.輔仁大學大眾傳播研究所碩二許欣媛問:鼓勵台灣剛畢業的年輕人前往海外工作嗎?現在去大陸工作是時機嗎?

答:中國市場大,競爭也很激烈,今年中國的大學畢業生約六百萬人,是創新高的一年,當地人環境熟悉,又有人脈,你怎麼拚得過?我建議先在台灣磨練,經過兩年的養成期,扎實地學習,累積人脈後,再去海外工作。而且,前提是在台灣做得很好再去,若是在台灣被淘汰,到大陸「必定被淘汰」,淪為台流,沒有工作又不敢回來更慘。試想,如果在自己熟悉的場合,你都不能成功,在海外不熟悉的場合,怎麼可能會成功?

5.輔仁大學大眾傳播研究所碩二許欣媛問:關於台灣薪資結構,對於剛要入社會的畢業生,該如何合理要求理想待遇?

答:我認為先把英文弄好,這是關鍵,在各行各業都是如此,因為台灣正在走向國際化,不論什麼產業,英文好,就比較可以和雇主談到好的薪資條件,這可以讓你很快地提升待遇。

6.交通大學電機系四年級林東岳問:對於非餐飲本科系的同學想從事餐飲服務業,有什麼看法和建議?

答:其實這一行很辛苦,但這是有機會從小而大、自己獨立的一個行業。最重要的條件就是要能吃苦,每天八小時拿盤子、洗碗的磨練,要一萬小時,剛好五年,才有出人頭地的基礎。

我認為你如果對餐飲業有憧憬,那就來吧,年輕的時候來嘗試看看,一輩子不會遺憾,說不定因此喜歡服務業的種子萌芽。

但是,至少要待超過一年,因為到新場合,前半年都是磨合期,一定要經歷過這段時間,才能論定自己適不適合。

談王品經營

﹁好吃永遠存在,關鍵在新的服務感受﹂7.台灣大學園藝所碩一吳宗憲問:當顧客已習慣王品的餐飲模式,漸漸有喜新厭舊之感時,該如何因應?

答:關鍵就在於讓顧客隨時有新的服務感受,不會喜新厭舊。

在美國紐約,有一家超過一百二十五年的牛排館叫作「Peter Luger」,天天客滿,生意好到只收現金,不能刷卡,在美國是非常少見的,那證明好吃的東西會永遠存在,就像你的故鄉若在彰化,每次都會去吃的肉圓,就不會有喜新厭舊的問題,因為這就是經典。

8.台北科技大學材料及資源工程系五年級辛曜宇問:現在的科技管理很盛行,王品集團有沒有什麼祕訣?

答:如果要做連鎖店,IT是很重要的基礎,一開始王品就用電腦記錄,慢慢地隨著品牌擴張,愈來愈成熟。現任的資訊部主管,很厲害,部門不到二十人,可以承攬公司所有的系統,別人ERP系統花一億元,我們只花五百萬元,很厲害吧!外面的人來參訪,以為我們IT部門至少要五十到一百人,結果我們不到二十人,他們的貢獻非常大。

談個人生涯

﹁若人生重來,我仍會選擇餐飲業﹂9.高雄餐旅大學學生會問:董事長是一位喜歡旅行的人,想請您分享在旅途過程中,印象最深刻的一次?

答:到目前為止,我去了一○七個國家,印象最深刻的是非洲肯亞,因為有很多野生動物保護區,每個幾乎有半個台灣這麼大。特別是在馬賽瑪拉部落保護區,可以看到馬賽族牧羊,另一邊看到獅子老虎,卻不會跑來亂咬人,人與動物協調地生活,大家彼此相安無事。這給我一個很大的啟發,凶猛動物不是我們的敵人,只要用合理的方法對待牠們,彼此就能相安無事。人與動物可以結合得這麼好,這是一個很棒的典範。

10.高雄餐旅大學學生會問:在旅途過程中帶給您的啟發是什麼?

答:每次旅遊,我都會寫超過五十則小故事,很多是我對餐飲的啟發,然後回來集結成書。例如前年,我去了印度洋的賽西爾群島,入住一家飯店,隔天電話morning call竟是一位中國女生,飯店因為知道是台灣人入住,特地找會說中文的人morning call,這樣細微的貼心,讓我很吃驚。

同一次旅行,我記得入住一家很差的旅館,清晨六點的飛機要離開,必須四點起床,沒想到飯店已經為我們準備很完整豐盛的早餐,我真的很感動,表示他們大概凌晨兩、三點就開始準備。當一個人很努力地表現出一個優點,其他缺點就不太重要;但是如果連一個優點都沒有,缺點就會被放大。

11.高雄餐旅大學學生會問:董事長面對壓力,會如何處理?

答:我相信透過運動紓壓。運動的時候,腦內會釋放出一種腦內啡,可以讓你感到舒服。平時不能天天登山,所以我日行萬步,為了達到這個目標,每天會走很快,讓自己流汗,這樣的規律性運動,不但可以紓壓,還可以讓你平常想不通的事情想通。

規律運動很重要,同樣走路,我都喜歡繞學校或國父紀念館,因為沒有紅綠燈,就可以不中斷一直走,這樣腦袋想的事情才不會中斷。很多時候走路會產生靈感,稍縱即逝,所以要趕快用手機、紙筆立刻寫下來。

12.高雄餐旅大學學生會問:如果人生可以重來,董事長還是會選擇餐飲業嗎?

答:絕對會!因為這是快樂的行業。

我向同仁說,下輩子我們還是選擇餐飲業,只是你們當董事長,我來當員工,這樣比較公平啦!(笑)餐飲業是面對人,比起面對死板板的機器、數字有趣;餐飲業可以磨練心志、鍛鍊意志力。第二個原因是,餐飲人都很快樂,因為每個人來用餐,都是抱著快樂而來,沒有人不開心。

王品不可思議

作者:陳芳毓

政大新聞系、英國史特林大學媒體管理研究所畢業。2004年加入《經理人月刊》,曾專訪60位領導品牌及上市櫃公司CEO,現任《經理人月刊》主編。

出版:巨思文化(2013年6月27日)


月入 不到 五萬 萬別 存錢 所學 興趣 不符 怎麼辦 怎麼 戴董 董接 接招 犀利 年級 妙提 提十 十二 二問
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4家創業公司的經驗之談:大公司抄襲怎麼辦?

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應對1:創業方向的選擇很重要

作者陸怡,上海富捷信息技術有限公司副總經理

對於創業者來說,如何應對大公司抄襲這個問題,應該在決定創業之前就想清楚。有經驗的創業者在決定創業前,一定會做SWOT分析(企業戰略分析),來思考如何應對潛在對手的競爭,其中就包括來自大公司的競爭。

通常,大公司在資源和品牌等方面有優勢,而創業公司則在決策速度和高效執行能力等方面有優勢。如果創業公司能充分發揮自己的優勢,使其能夠彌補資源和品牌的劣勢,那麼創業公司是有機會打敗大公司的。

這個觀點說起來很美好,但真正做起來卻很難,因為大公司在資源和品牌方面具有的絕對優勢,使創業公司很難通過自身優勢與之抗衡。此時,選擇創業方向很重要,要讓大公司不願意抄襲,或者讓它的資源和品牌優勢不容易發揮出來。

怎樣能讓大公司不願意抄襲呢?很簡單,挑一個小一點兒的目標市場,因為目標市場有多大,就決定了將面臨的競爭對手會有多強。對於互聯網行業來說,如果你的目標用戶上億,就算大公司剛開始沒有注意到,但總有一天會發現,並成為你的競爭對手。相反,如果你的目標用戶只有幾百萬,對方往往會覺得市場太小,不值得投入。有很多創業公司會選擇做一些小工具服務特定客戶,利潤也很不錯。但這些利潤大公司看不上,所以不願意涉足。

當然,大部分創業公司都希望 做一些有大量目標客戶的產品。這時就應該選擇那些讓大公司在資源和品牌等方面優勢不容易發揮的產品。有些移動應用就屬於這類產品。對大部分移動應用來說, 做一個App,只需5-6人的團隊。而大公司無法單純通過加大人員投入的方式加快開發速度。有時投入了過多的技術人員,可能反而由於內部溝通成本太高,導 致產品研發速度變慢。此外,有些移動應用通過口碑傳播,幾個星期內就可能積累百萬級別的活躍用戶。而大公司即便有很多營銷費用,也「有力使不上」。從這個 例子看出,大公司在資源和品牌等方面的優勢對不同產品的「殺傷力」是不同的。

應對2:積累自身優勢是關鍵

作者李楓,金仕達衛寧軟件科技有限公司首席架構師

創業之初積累優勢

創業者在打造產品時,應該多做思考與規劃,將前期可以準備和佈局的資源都落實到位。例如產品生產週期、推廣計劃、根據市場反應的多套應對措施等,有些產品還可儘早申請專利、產品著作權等。也可以事先在局部做一些深入的需求調研,真正瞭解用戶需要的是什麼。由於創業公司初期可利用的資源並不充裕,所以更要做好 充分準備,讓之後的產品研發和推廣工作少走彎路。同時也正是在這一階段,創業公司不會為產品運維及市場反應所分心,專注在產品打造上的時間是最多的,所以 應該好好利用這一階段的時間拉開與大公司的差距,形成某種壁壘或優勢,讓它們的抄襲永遠跟不上你的變化。

信心比黃金更重要

產品被大公司抄襲應該是對產品和市場本身的一種認可,創業公司理應加倍努力沿著現在的目標前行。當你戰勝大公司時,也許就是公司成功的時候。大公司組織架構複雜,決策層需要從公司全局考慮問題,因此與你競爭的產品經理或項目經理的資源未必比你多,而且更沒有像你這樣對公司和產品的擁有感。它們的開發流程也許 更規範、更嚴謹,但也會更耗時,它們每做一個決定、每做一次修改都需要更多的時間來變現。而創業者公司則可以做到小、快、靈和穩、准、狠。因此創業者面對 抄襲不應頹廢,信心比黃金更重要。

核心競爭力是關鍵

在創業初期,創業者應定義好公司的核心競爭力,核心競爭力永遠不應該是一個想法或是物質資源,這些都太容易被覆制,最好也不要是某種關係。核心競爭力可以是一群有理想、可以玩命的青年人,可以是追求極致用戶體驗的信念,可以是不斷推陳出新的創造力,也可以是極為高端、短期無法複製的某項核心技術。創業者應牢牢抓 住這些創業時就應該定義好的核心競爭力,要不斷強化自己,將公司治理得有味道,將產品打造得精緻且有特色,多為客戶做一些個性化的功能與服務,把握住一些 核心客戶。

謀求合作未嘗不可

當創業者發現大公司的行為確 實「攪亂」了市場,讓自己很被動時,謀求合作也未嘗不可。這裡的合作是一種廣義上的說法。創業者可以試著尋求另一家大公司看其是否有興趣收購自己的產品, 或者借助大公司的平台進行更有效的宣傳,也可以與對手談判,讓產品的定位各自有所差異。另外,大公司的一些好想法,創業者也一樣能夠進行抄襲的。市場足夠 大的話,合作共存、和諧雙贏的局面也不是創業者不能接受的結果。

商場如戰場,但未必一定要拚個你死我活,大公司也有自己的利益點,多利用大公司的一些資源積極尋求合作,也是一種很好的途徑甚至是戰略。

Twitter和Facebook的成功無疑佐證了「好的想法有時會比技術更重要」這一觀點。而一旦創業公司的好產品獲得一定市場反響,又很難擺脫被同行大公司抄襲的命運。此時,創業公司如何應對大公司的抄襲,成為大家熱切關注的話題。

應對3:擁有讓用戶選擇的產品才是王道

作者王學強,南京凱之渡信息技術有限公司總裁

商場確如戰場。當同樣一款產品或服務,在爭取具體市場用戶的比拚時,可能確實比較「血腥」。但無論你如何用心良苦,也改變不了用戶是上帝並擁有最終選擇權 的道理。即這類戰爭的最終輸贏決定者是上帝,不是你我。所以商場戰爭最重要的心態是:我們是否擁有讓用戶最終願意選擇的產品或服務?

市場看似是公平開放的,但市場也會因人而割據壟斷,這種情形下,大公司比創業公司更具發言權。所謂擔心產品或模式洩露,被大公司利用實力拒之市場之外,真正 的原因不在抄襲本身,而在於被排擠出市場。任何產品或模式一旦投入使用,都只有一定程度上的技術保密,很難不被「抄襲」。所以不能怕抄襲,而重點應放在防 范產品或服務如何不被排斥在市場之外。

由於創業公司更瞭解自己的創新產品,更能優先解析市場模式,所以擁有優先佔領市場的機會。如果還能在產品或服務的質量和價格上合理化演進,那麼即便出現惡意競爭的排擠,也可通過法律途徑保障。

但如果只是好想法,並無實力實現,而由大公司憑藉實力實現了,也不是一件壞事,因為本質上,你在大公司成就了該方向上的價值時,也做出了傑出貢獻。對社會而言,這也是種積極的貢獻。既然自身無力,就不必追究抄襲。相反,融入大公司,一起去實現,也許會是不錯的選擇。

此外,要相信世界上有很多好想法,你能想到,別人也能想到。即便是專利,也是有期限的,這是人類進步的原則,不應為了私利,據價值為己有。

應對4:站得高才能看得遠

作者潘曉良,百姓網技術總監

我認為應對大公司抄襲的關鍵是,你要比大公司站得高、看得遠。如果只顧著在大公司下游撿錢,雖然短期內可能會撿到一些,但早晚這些錢都會被大公司收走,這時不要怪它們抄襲,其實是你「擋」了它們的路了。

我曾經去硅谷拜訪過一位創業者,他的公司還處於初創期,團隊一共只有3個人。這位創業者告訴我,他的項目正在東部的費城嘗試。這引起我極大的好奇,為什麼要在費城嘗試?在硅谷附近不是更方便嗎?他的回答讓我很吃驚,他說,是為了防止別人抄襲。在只有3個人的時候,就開始考慮是否被人抄襲的問題,這種做法令我 很受啟發。他認為硅谷周圍特別容易被人發現,而且他擔心的並不是大公司抄襲,而是其他創業公司的抄襲。或者從某種程度上講,他根本就不擔心大公司抄襲。因 為大公司的速度不夠快,反而是小公司的效率更高、更容易抄襲。

「創業公司如何應對大公司抄襲」其實從某種程度上是偽命題。世界上本身充滿了 抄襲,喬布斯抄襲了施樂的圖形界面,之後又被比爾?蓋茨抄走了。但這不就是互聯網的開放性嗎?如果大公司不抄襲你了,能保證其他的創業公司不抄襲你嗎? 「抄襲」這個問題,就如同小孩子打架,別人給你一拳,你就不會打回去嗎?我認為歸根到底是創業公司站得不夠高、拳頭不夠硬,而且也還不知道自我保護。

創業 公司 經驗 之談 大公 抄襲 怎麼辦 怎麼
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民營銀行怎麼辦

2013-09-02 TWM
 
 

 

看似試點在推進,實則准入門檻提高,民營銀行准生的制度環境還未準備好◎ 本刊見習記者 吳紅毓然 文國務院辦公廳提出“嘗試由民間資本發起設立自擔風險的民營銀行”迄今時近兩月,多家企業聞風而動,出台籌建民營銀行的方案。

8月9日,北京中關村管委會表示,將支持企業發起設立中關村銀行,主要有三大定位:民營銀行、科技銀行及互聯網銀行。

8月23日,蘇寧雲商(002024.SZ)發佈公告稱,積極開展銀行業務的申報。

8月26日,凱樂科技(600260.SH)發佈公告稱,擬發起籌建“荊州銀行” ,初步擬定註冊資本為20億元。

企業積極,監管層則相對謹慎。財新記者獲得的一份銀監會文件顯示, “試辦自擔風險的民營金融機構”將是銀監會下半年集中精力推進的工作之一, “可以考慮由發起人自願提出自擔風險的具體模式,爭取在下半年推出。試辦一段時間之後,再研究總結經驗,形成規則 辦法,加以試點推廣” 。

據一位接近央行的知情人士透露,北京和深圳兩地可能首先獲得民營銀行試點,而熱議的溫州並未成首選。 “即使沒有落到溫州,只要民營銀行出現並逐步放開,也是值得歡呼的。 ”溫州中小企業發展促進會會長周德文表示。

銀監會相關人士則表示,目前尚無一家民營銀行的設立申請報到銀監會。

民營企業呼籲監管層明確註冊資本要求、最低資本金、運營範圍、准入退出標準機制等法規制度及相關細則各方面的要求,以在後續工作中有所進展。

據銀監會內部人士向財新記者透露,與民營銀行設立密切相關的銀行破產法律程序即將發佈,與之配套的存款保險制度也會很快出台。

誰來先行先試

民營銀行鬆綁信號釋放之際,多位學者指出,北京、上海、泉州、溫州、深圳前海均有可能成為試點地區,前兩地民營企業家很多,後三地則是全國性的金融改革試驗區。 “試驗以後,不排除做一兩家的民營銀行。 ”中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇指出。

目前,這些地區均在積極申報民營銀行項目。北京中關村管委會發佈的文件披露,中關村銀行是由衆多民營資本發起並參與、風險自擔的民營銀行,主要為科技型、創業型、創新型中小微企業提供全面、快捷、低成本金融服務的科技銀行,以及基於創新信用機制和大數據運用的互聯網銀行。

中關村管委會宣傳處處長馬利霞稱, “事情還在籌備之中,文件在不停地修改。 ”由於涉及從中央到企業很多層面,具體細節還存在衆多不確定因素。

6月18日,據國家工商總局披露的企業名稱核准公告,深圳的前海銀行股份有限公司赫然在列。這意味著,在2012年一度被要求暫緩的前海銀行又露轉機。

同時,前海科技銀行也再次被重提。

2012年9月,在深圳市政協常委會議上,全國政協委員、研祥高科技控股集團董事局主席陳志列建議成立前海科技銀行。他認為,前海科技銀行可有兩種路徑 : “支持大型的行業領軍品牌企業投資成立前海科技銀行(或硅穀銀行) ,或將小額貸款公司改為科技銀行,進行股權投資,為上下游企業服務。 ”“各地都在申報,說明政府確實已經鬆綁,民營銀行的設立是大勢所趨,也可加快審批的步伐。 ”周德文指出,但是,在溫州多家企業向監管層遞交的民營銀行申請報告中,其中一部分在溫州市銀監局就被“擋住了” ,比如屢次申報的楊嘉興發起的溫州農村發展銀行 ;也有幾家已經上報到了浙江省銀監局,比如溫商銀行、華僑銀行等。

“這個程序很繁瑣的,現在辦到哪裡,我們也不知道,叫我們等通知。 ” 溫商聯合投資中心總經理呂衛國感嘆道。

5月初,由他所在的石家莊溫州商會牽頭,聯合另11家世界各地的溫州商會,擬成立溫州現代商業控股銀行,註冊資 本為50億元。報告一打上去,便是漫長的等待, “很苦悶,等了這麼久了,沒有實質性進展” 。

准入門檻

從積極申報到被動等待,民營銀行這扇“玻璃門”似乎仍然牢固。但浙江省銀監局前局長楊小蘋曾向財新記者表示,“民企進入金融領域,在浙江從未限制,不存在所謂的‘玻璃門’ 。 ”有監管層人士坦承, “在政策法規層面沒有限制,但到實際審批時就出問題。 ”銀行強調信用,因此申報本身就是有條件的,需要雄厚的資金、良好的信譽、專業的團隊等, “把這些條件加起來,很多(企業)是辦不了銀行的” 。

銀監會內部人士指出,國家鼓勵民間資本進入銀行是一個長期的問題, “一直以來,對民間資本或其他資本辦銀行政策都比較一致,民營銀行跟其他銀行一樣,既不可能設置很多優惠條件,也不可能放開了之後又提高門檻。 ”銀監會另一位官員也強調了這一點,他指出,對於民營資本進入金融領域一直都是開著口子的,比如,允許民企和商業銀行共同作為村鎮銀行的主發起人,只是要求一定有一家商業銀行作為主發起人,同時商業銀行持有村鎮銀行的股份早已從20%降低到15%。

“銀監會讓商業銀行做為主發起人,也是從風險管理的角度,希望可以借鑒商業銀行風險管理的經驗;監管層面,對於國有資本、民營資本進入金融領域的條件是一視同仁的,都要符合相關條件。好的企業才可以進入,並不是有錢就可以辦銀行。 ”上述官員說。

銀監會內部文件也提出 : “抓緊研究明確調整民間資本在村鎮銀行中股比的具體標準和條件,推動政策落到實處。 ”對此,浙江泰隆商業銀行行長王官明指出,在准入方面,一是股東的職責 須符合監管部門的要求 ;二是入股的程序符合監管的要求。

銀監會8月9日發佈《中資商業銀行行政許可事項實施辦法》 (徵求意見稿)(下稱徵求意見稿) ,擬修訂2006年版中的中資銀行設立辦法,被廣泛視為民營銀行設立的新版規章,但暗含諸多監管要求。

其中,在非金融機構設立中資銀行的條件中,入股資金由2006年版的“真實合法”變為“入股資金來源為自有資金,不得以委托資金、債務資金等非自有資金入股,法律法規另有規定的除外” 。社科院金融研究室主任曾剛指出,這對銀行股東有著更嚴格的要求。

在徵求意見稿中,新增了一條“社會聲譽良好,最近兩年無嚴重違法違規行為和因內部管理問題導致的重大案件” ,以此來保證股東的信譽度。

股東資質,是民營銀行准入門檻中最為關鍵的部分。監管層人士表示,現在整個銀行業信用“垮得很厲害” ,因此,組建銀行的首要程序便是對股東進行盡職調查。

准入與退出制度同樣重要。北京大學經濟研究中心兼職教授徐滇慶指出,資本充足率監管是民營銀行退出制度的重點。按監管要求,新建的民營銀行必須切實保證自有資本不得低於資產總值的8%。

徐滇慶指出,在申辦民營銀行時,發起人必須根據自身業務特點明確說明不良貸款的確切定義和查證方法。在不良貸款達到5% 的時候,由銀監會給予黃牌警告 ;在不良貸款達到7% 的時候,出示紅牌罰下;剩餘的1% 自有資產用于清算;92% 的儲戶存款平安轉移給其他金融機構。在各家民營銀行申報材料中,監管層需要核心審查的是退出流程設計,要做到“不能死者不得生” 。

控制風險

世界銀行東亞與太平洋金融發展局首席金融專家王君指出,現有民營金融機構包括農信社、村鎮銀行、城商行、農商行、小貸公司等,雖然規模小,但是如果得不到很好的風險監管,一旦成規模,可能反而會出現系統性風險。

周德文指出,民營銀行不要因為機制靈活就放鬆警惕,反而更需要防範風險,因為規模小,抗風險能力較弱。

他指出,對民營銀行還存在關聯交易的擔憂,正如監管人士指出的, “最怕的是把銀行當做自己的融資平台。 ”監管機構也對民營銀行風險管理能力提出要求。銀監會主席尚福林在陸家嘴論壇上表示,允許嘗試由民間資本發起設立自擔風險的民營銀行,要通過相關制度安排,防範道德風險,防止風險外溢。

銀監會主席助理楊家才表示,要確保主發起人擁有承擔金融機構經營失敗風險的能力,同時對此類金融機構的負債業務進行分類管理,有效地控制風險敞口。

在風險的防範管理中,最為突出的一點是要求民營銀行自擔風險。

前述銀監會內部文件指出, “關於自擔風險的民營金融機構,其要義在於發起人要承諾風險兜底,即這類金融機構在用資本承擔風險之後,還是由發起人對剩餘風險承擔連帶責任,對存款人進行適當賠付,避免經營失敗損害存款人、債權人和納稅人的利益” 。

關於如何理解“自擔風險” ,由於規則未明,因此存在爭議。

“民營銀行要自擔風險,難道現在的銀行都不自擔風險嗎?”一位業內資 深人士發問。

有學者指出:大多數情況下,如果控股股東有能力,就一定會把銀行救回來,除非超出了股東的能力。他建議,地方政府對民營銀行應承擔相應責任。

對此,更多學者表示反對,認為這 會演變成地方政府再次進入銀行業。在徵求意見稿中,已取消了相應條款。有關人士指出,以前地方政府干預較多,現在金融資源和監管都集中到中央,不會再發生地方政府干預銀行的情況。

曾剛指出,自擔風險在理論上可行,但落實在現實中還需突破一些障礙。每家銀行發起人都承諾自擔風險是沒有問題的,但是從現有公司法及風險外溢性來講,承諾不一定能保證落實。第一,公司法規定,有限責任公司需要承擔的只是出資範圍的風險,要求民營銀行風險自擔,可能與現有法規相衝突; 第二,對於普通民衆,分不清民營銀行與現有商業銀行的區別,因此風險一旦外溢,會引起擠兌所有銀行的情況。

郭田勇指出,風險自擔不意味著搞無限責任制,而是要制度兜底,即退出和存款保險制度。隨著利率市場化的推進,銀行競爭加劇,未來肯定需要一套匹配的基礎制度來化解風險。

銀監會人士向財新記者透露,存款保險制度將很快出台。不過他指出,存款保險制度也不是一勞永逸地解決問題, “存款保險制度設計者就沒有想過要解決銀行的所有問題,這只是銀行制度的一個環節。 ”

治理路徑

近年來,民間資本進入銀行業規模不斷擴大。據銀監會數據,截至2012年底,民間資本占股份制銀行及城商行的總股本比重分別為45% 和54%;農村中小金融機構股本中,民資占比逾90%,其中,村鎮銀行股本中,民間資本占比為73.3%;浙江還有兩家民間資本全資持股的城商行。

雖然目前民間資本在銀行中占比攀升,但在實際的銀行公司治理中,民間資本話語權較弱。全國人大財經委副主任委員吳曉靈指出, “不是沒有民營的力量,而是民營股份沒有發言權,否則完全可以收購現有銀行。 ”多位學者及監管層人士指出,股權過於集中,容易導致關聯交易風險。但是股權過於分散,又容易促成嚴重的內部人控制。

一位央行人士在一次研討會指出,對於民營銀行的股權結構問題,可以採取“適度集中,適當分散”的模式。即適度提高民間資本的控股上限,比如可從10% 放開到20%,由三四家大股東持有,這樣大股東之間可以形成相對制衡的狀態,也避免了一家獨大的局面。

曾剛指出,如果新報批一家民營銀行,股權結構仍然受制于以前法規,民間資本很難說話。所以在一兩家試點之外,還應該“盤活存量” ,即把目前的商業銀行進行股權結構的優化,適度提高持股比例,推動股權集中,適度推動參與銀行治理, “這樣一批民營銀行就出來了” 。

郭田勇強調,在民營銀行設立方面,不希望由政府牽頭, “如政府發揮牽頭和協調的作用,未來可能在公司治理中產生影響,一著急就插手了” 。

呂衛國表示 : “等批下來,會請專 家把工作思路、運作方法設計好,現在談這些為時過早。 ”曾剛指出,目前銀行業不良貸款持續上升, “在下降周期當中搞更多的准入,風險也更大” 。

“民營銀行試點成功的標準,不是批准多少家,而是在若干年後能否成功關掉若干家不合格的銀行,且不影響地區和全局的金融穩定。 ”徐滇慶說。

本刊記者楊璐、張宇哲、霍侃對此文亦

有貢獻

 
民營 銀行 怎麼辦 怎麼
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創業者該如何看待巨頭的「跟進」?如果巨頭跟進了,而且幾乎是產品上完全複製,你會怎麼辦?

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商業競爭是殘酷的,在國內copy風氣盛行之下,如何規避風險和行業巨頭成了創業者們不得不面臨的問題,如果是你,你會怎麼看待巨頭的跟進?以下觀點是來自朱繼玉的分享

第一,並不是非此即彼

這世界上的東西,有些有一個就夠了,有些則多存在一個,給大家多一種選擇更好。比如QQ這樣的通訊工具,有一個就夠了,多了也沒用,但是像BBS論壇,則多一個挺好,每一個氛圍都會不一樣的。

所以,小公司最好是選擇做後者,當騰訊過來搶市場的時候,它的大舉進入,會大大擴大市場空間,使得更多的人接受這個新事物。人家並不是搶了你的市場,而是幫你擴大了市場。因此,你就可以跟著它發展,利用它快速擴張的能力,實現自己的擴張。只要你能做出自己的個性來,用戶通常都會選擇在使用騰訊服務的時候,也來嘗試一下你的服務。所以在用戶身上下功夫,只要做出自己的特色,一定能留住大量用戶的。

世界上用戶只需要一個的東西很少,也所以這麼多年,騰訊真正踩死了的公司沒幾家,反倒是很多可以利用騰訊的競爭,更好地發展自己。像論壇門戶網店這些,用戶自然是喜歡多一家,多一個選擇。即使像QQ這樣的小工具,像操作系統這樣複雜的工具(這個只是表明上用戶看到的簡單和複雜,實際上背後QQ未必比操作系統簡單),世界上都不會只能活一家。所以說,要求用戶只能用什麼,不能用什麼是件多傻逼的事情!大部分人都是可以在騰訊的競爭中獲益的。

第二,看清競爭的本質

據我所知,過去的十年裡,真正是被騰訊吃掉的有了名氣的公司,也就聯眾一家吧。說這個的時候,一定還會有知友出來跟我提開心農場的例子。那就一起說說它們,雖然一個是企業,一個只是一款應用。

聯眾之死,有多少原因是因為騰訊,還是要兩說的。如果聯眾有個好的掌舵人,它應該是可以參考盛大和4399小遊戲的發展過程,而不該走關門大吉的路。如果說騰訊擋了聯眾的路,把它逼到死胡同,那盛大和4399這兩種模式怎麼就活下來並不斷壯大呢?

農場的事,可以換個更通俗點的說法。世界上有幾家賭場,開始都只玩牌,突然有一天,你在自己的小賭場裡開始玩一種新東西,叫農場或者麻將都行,突然吸引了很多人來你這玩。這個時候,大賭場看到這個玩法很受歡迎,賭客被你搶走了不少,於是也引進到自己的場子裡玩,又把大部分賭客給搶回來了。你能說人家抄襲你,只有你的場子能玩農場或者麻將,而人家不能玩嗎?一家賭場的發展,要靠的是自己的服務和環境,而無法做到靠一種別的場子都不能玩的新玩法。

不同的生意,競爭因素也各不相同。開飯館和開賭場就大不一樣,飯館可以靠名廚師做出獨一無二的美食來供顧客享用,而賭場裡的玩法都一樣。因此你要明白自己做的是一個什麼生意。但是,不管騰訊的賭場有多大,你也還是可以再開一家的。而如果你開的新場子,又能第一個提供農場這樣大熱的玩法,使得賭場一炮打響,那該是個多麼成功的開始啊!之後最該考慮的是如何提高服務質量留住賭客。之所以騰訊留住了,而其他公司做農場沒有留住,那是因為騰訊提供的配套設施齊全,在玩農場的時候,能得到更多的其他服務,而其他公司沒有那麼好的服務和配套。

我們如果只做一個農場,或者只把眼光侷限在提供一個農場的玩法,或者再挖空心思想一個更新的玩法,那我們根本就不能算一個生意人。應該知道,不論是開始做遊戲大廳的聯眾,還是後來靠農場起家的開心,只要是在互聯網上玩數字娛樂,不管你玩法如何新鮮,都不過是先開一個場子,或者在騰訊之外再開一個場子而已,最後的競爭都是一樣的。不要說我是什麼」社交網絡「新事物,太陽底下就沒有新事物,一切不過是過去種種的重複而已。最後的競爭本質還是要回到誰提供的服務好,誰的配套設施齊全,誰的環境氣氛好上來。

因此,弄明白你的創新是只是一種玩法,還是一種完全不同於騰訊的新生意是很重要的。

第三,別把創新、模式、點子看得太高

把自己的姿態放低點,生意就是生意!而做生意並不必然需要創新啥的。做生意只要誠信、服務好、為顧客提供價值就行了。顧客也不在乎你是創新的,還是抄襲的。我斗地主的時候,只在乎在哪斗地主好玩,哪管它斗地主是誰想出來的。所以,創業只需要會做生意就行,而不需要會創新。這也是為啥很多初中高中畢業的人,最後在生意場上比那些學歷更高的人還要成功的原因所在,而他們起家的時候,甚至完全沒有什麼創新,只有模仿。因為生意並不必然要求創新,會模仿就夠了

所以,你應該明白:你做的是生意,不是創新,騰訊抄襲的是創新,而不是生意。因為騰訊早就在做生意了,它抄你的創新,不過是為了給顧客提供更好的服務,讓自己的配套設施更齊全而已,是無可厚非的。而創新之後,你要做的就是學習騰訊,學它怎麼做生意,或者叫抄襲騰訊,山寨騰訊都行。它山寨你的產品,你山寨它的生意

關於騰訊的競爭,我想說的就這三點了。不過,對一種企圖避免別人來競爭的錯誤觀點,我還想說幾句。這種錯誤觀點的做法,無非一是保持神秘,二是持續創新,以做到讓別人無法模仿抄襲

遊戲是遊戲,生意是生意,遊戲可以保持神秘,但生意不行。這世界上,你完全讓別人看不懂,無法抄襲的生意,你根本就找不到客戶和投資人。如果你這麼認為,只能說明你自己都還沒弄明白你究竟是在做什麼。

看看互聯網上的一切事物,有幾件是別人從戰略上就看不明白,然後根本就無法抄襲的?當然有一種做法,就是前期根本不賺錢,拿錢使勁燒著賺吆喝,別人不知道你將來如何盈利,自然無法抄襲。自己人說我們不急著賺錢,外人想不明白怎麼能賺錢。不賺錢的事情,根本就還不是一個生意,自然也就無從競爭了。但事實上,現在只要圈用戶的東西,不管賺不賺錢,是不是生意,都會有競爭了。

太陽底下沒有什麼新鮮事,是別人無從下手抄襲,或者抄了」畫虎不成反類犬「的,就算有也太少了。反倒是大多數的事物,都是大家越抄越改進,然後變的越漂亮越好用。

對於一個創業者來說,能創新一次就已經難能可貴了,你還想不斷創新下去,這世界上有幾人能有這個能力?除非是上帝,或者接近上帝的人。Jobs算是一個。而一個普通人,一開始就想著,我靠自己的創新能力,一直持續創新下去,其最後的結果,只能是拖垮自己。因為一開始就走上歧途了。既然談到這個,最後順帶給創業者一句話:你做的是生意,不是創新,別搞反了。 創新只是手段,生意才是最終的目的。沒有真正創過業的人,往往很難理解,不斷湧現的新IDEA,是創業公司最大的敵人。

還有一種觀點是「快」。看著有點像是武俠小說裡,高手們在談論劍法,天下武功,唯快不破。但是現實生活中,有誰能舉一個大公司是靠快人一步成功的嗎?微軟在IBM之後,google也不是第一個做搜索的,facebook在myspace之後,騰訊的QQ,也是在ICQ之後,何來快啊!反倒是,我支持相反的做法:圖大則緩。緩不是目的,緩是為了做精,慢功出細活。一個公司最後在競爭中勝出的關鍵,還是要靠產品精、服務好!否則即使你跑得快,後期也會被人把客戶搶走。

創業者 創業 如何 看待 巨頭 跟進 如果 而且 幾乎 產品 完全 複製 你會 怎麼辦 怎麼
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融資時出讓了太多股權,我該怎麼辦?

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J先生遭遇創業瓶頸

J是一個從大山裡走出來的孩子,雖然30歲還沒讓娘抱上孫子,但是在北京已經擁有一家10人團隊的小公司,創業3年正遭遇轉型。J創業的第一年賺了不少錢,但沒積累下什麼財富,都揮霍了!到了公司應該投入,需要轉型的時候,卻口袋空空,女朋友也因為看不到J的未來棄他而去。

J忍受著巨大的壓力到處籌錢,求爺爺告奶奶,不想因為他的錯誤而讓項目,讓團隊死在自己手裡。再籌不到錢,下一步他就打算把房子賣了,投入公司運營,安慰自己說,反正沒媳婦的人都是四海為家的大丈夫。

風水輪流轉

J運氣還是好的,七拐八拐聯繫,有個投資人胖子看上了他的項目,說也巧了,J第一年創業的時候,胖子找過J說這個項目不錯,入點股,那時候J不缺錢,現金流好的很,直接把胖子拒了,結果現在輪到J求胖子!

胖子給J的公司估值比J剛創業時的估值都低!J缺錢,只好答應,結果簽協議的當天,胖子又臨時跟J說一天一個價,多要了5%的股權,加起來之後,J共增發35%的股權,超過1/3股權比例,J也因此失去了在公司的絕對控股地位!

融資之後,J除了工作就是工作,他竟然帶領十人的團隊,在一年的時間裡讓公司起死回生,團隊發展到30多人的規模,現金流,利潤都不錯。胖子很驚訝!胖子覺得J是不可多得的人才,也和人吹噓自己的眼光!但是胖子也不得不接受了,接下來的結果!

錦囊妙計——「對賭條款」

J是個聰明人,其實J在當初和胖子談判的時候,預感胖子可能會臨時反水,落井下石要更多的股權,J就提前諮詢律師設計好了一個對賭條款,約定一年之後,如果達到約定的業績指標,胖子就有義務轉讓給J10%的公司股權,於是乎胖子當時多要來的5%,讓J通過條款設計一年以後要返回去10%!

為了融資,應當出讓多少股權?

上述案例中,創始人通過和投資人之間的對賭條款實現了自己持股比例的回升,這樣的股東之間的對賭條款依據中國最高法的判例是有效力的。但是,我們要強調的重點並非創始人為公司融資出讓過多股權之後的事後彌補,而是事前預防。創始人在公司早期融資時,切忌為融儘可能多的錢而出讓過多的公司股權。公司早期估值一般都不高,即使多出讓10%,其對價往往也不高,但其潛在的不利影響卻不容忽視。早期出讓的股權越多,公司日後再融資時可出讓的股權相對就越少,而且創始人對公司的控股地位也容易受到影響,一旦過早的失去對公司的控股權,那麼創始人在公司重大事項上的表決權和決策權就會受到波及,乃至於被投資人趕出公司也並非不可能。

同時需要指出的是,早期投資人佔股太高也未必是好事。投資人持股過高,創始人等於在為投資人打工,公司發展自己得到的好處還沒有投資人多,其積極性難免受到影響。而且投資人持股高往往也會較多的干預公司運營決策,這就容易導致「外行領導內行」的情形發生,那麼公司的發展也就不容樂觀了。

融資 時出 讓了 了太 太多 股權 我該 怎麼辦 怎麼
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低估的股票不漲怎麼辦? 一隻特立獨行的豬

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低估的股票不漲怎麼辦?

枯榮小友

1、首先投資者需要確定「低估」的含義。實際上「低估」的確認只有在考量公司靜態資產負債表基礎上的價值判斷才是接近「客觀」的。因為此時的「低估」並不依賴於投資人對該公司未來經營的重大判斷。土地、廠房、機器設備等固定資產,以及現金等價物、應收款、存貨等等,都是相對可以客觀衡量的。如果再剔除商譽無形資產等虛擬資產外,實物資產按照資產評估學來看,是有較嚴謹科學方法來識別計量的。而從30年代現金流折現理論出台以後,基本上得到了投資界的普遍認可。這種方法顯然適用於股票甚至其它產生現金流的資產定價:即該公司在存續期內所能產生的全部現金流折現值即為公司內在價值。當股價低於該內在價值即為「低估」。但這種方法有非常強的前提條件:第一,你必須確定該公司的存續期,然後確定存續期內的現金流(自由現金流);第二,你必須採用合適的貼現率。而在實際應用當中,對於公司存續期、期內的現金流折現總值、貼現率的判斷具有很強的主觀性,而這類模型對於:存續期長短、期內(特別是永續)現金流的增速預測、貼現率具有很強的敏感性,所謂參數差之毫釐、結果謬之千里。這意味著,一位嚴謹保守的投資者應用該方法,可能儘量採取了保守的預測和貼現率,雖然可能喪失很多投資機會,但也可能規避了一些為樂觀所付出的代價。而一位激進樂觀的投資者,則可能採取了樂觀的預測和參數,最終可能抓住了更多機會,也可能避免不了為樂觀所付出代價。

因此,所謂「低估」的含義很豐富:它可能是由於投資者對於公司內在價值的估算偏離了公司正常的價值標準(雖然誰也不能準確衡量該公司的真實價值,但它可能是模糊存在的)。也可能是由於投資者估算的公司價值還不滿足足夠的安全空間。從危害性來說,第一類錯誤可能最為致命。但是兩種情況都是模糊的概念,低估?低估多少?

 經驗,對上市公司經營軌跡的預測能力、評估價值的經驗、對於市場心理(影響對於安全邊際的空間判斷藝術)的經驗,都有助於減少這個過程中可能發生的錯誤。其實還包括對自我的認知、心理的平衡經驗。

 所以,這種經驗來源於較長時期的實踐,投資更多時候是一門藝術、一門需要實踐的藝術。在缺乏足夠經驗的情況下,從格式價值投資(更偏向於科學)向巴式價值投資(更偏向於藝術)跨越,可能帶來更大的風險。當然,更大程度的風險只源於一個原因:不熟悉(而自以為熟悉)。

2、而即便已經擁有熟練的投資技巧和成熟的投資心理,一樣可能會面對這樣的問題:經過深思熟慮評估後的低估股票,買入後依然不漲(內在評估價值與股價的差距沒有縮小)。原因很多,例如:1、最終股價的上漲是需要市場更多的認可,而通常情況下,較低估股票形成的原因,至少是短期內遭遇到一些不利因素,以至於市場將短期影響放大到長期影響,並且做出了集體性的錯誤判斷。而這種集體性判斷失誤的扭轉,從心理學和歷史經驗看,需要時間。2、更加糟糕的是,在這段時期內,又遭遇到新的變化以至於最初的判斷環境發生了轉變。這裡面有一方面是由於最初的判斷就不夠前瞻性,還有一方面是未知的風險(外界和內部因素的不可預見的動盪)。3、系統性的影響(整體經濟及資本市場的萎靡),這裡面有一部分也是可以通過經驗排除的,但還有一大部分因素無法通過經驗來完全排除。

3、因此,即便非常成熟的價值投資者,也應該考慮到這裡面參雜的未知風險。能聽到最荒謬的言論,就是「價值投資」=「100%確定投資」。還有基金管理人以此作為投資理論。按照凱利公式,100%的單一倉位意味著100%的確定盈利把握。稍微有點頭腦的人都不會這麼認為。霍華德.馬克斯曾說過這麼一個故事:他的父親愛好賭馬,有一次發現只有一匹馬的比賽,父親欣喜若狂的壓上全部籌碼。還有比這更「確定性」的事情?結果,這匹馬跑到中途忽然跳出欄杆而去!對於單一股票壓上30%的倉位,意味著把握性需達到65%。因此,適度的分散(但不是那種為了分散風險而分散)是有益的。而分散的另一種好處,在於平衡一批「低估」股票恢復到內在價值的序列,從而平滑投資的業績(當然,這並不是刻意的目標,而是被動產生的結果)。

4、對於大資金而言,如果不受外界干擾,且有持續性的現金流入。這種「低估股票不漲」的現象,其實是非常有利於投資者。因為真正意義上的「低估股票永遠不漲」是不存在的!因為當估值到真正低時,企業自由現金流充沛,管理層對待股東態度良好,不論是通過派息、或是回購股票,公司的股價都遲早會走向回歸。這是「巴式投資」方法的精髓,而格式價值投資而言,靜態資產的低估,除了進入控制董事會進行清算,否則由於資產的回報率低下,這種低估值的回歸需要市場偏好的轉變。而巴式類型股票則不太依靠市場的偏好轉變。對於大資金而言,如果找到這種巴式低估機會(治理優秀、自由現金流充沛、競爭壁壘穩定、持續派息回購),股價越是低迷,越有利於大資金的持續買入。

5、對於小資金而言,由於缺乏足夠的現金流入,被低估股票套住後,的確會喪失低位持續買入帶來的機會。但同原來的股息再投資實證一樣,理論上這類巴式低估股票,仍然會在未來某個時期帶來較好的投資收益。但是這個過程由於小資金對於股票回報率的短期要求較高、缺乏資金投入而變得比較困難。

6、總之,面對低估的股票不漲,甚至下跌。需首先檢討自己的倉位控制是否合理?投資邏輯推理和價值評估是否理性客觀?檢討客觀環境是否發生變化以至於最初的判斷基礎發生改變?還要避免因為不漲(或下跌)導致的投資情緒變化而影響投資判斷。對於A股而言,在做好自身的檢查後,還是更應該堅持,而不是被市場所影響。實際上自身的檢查,在市場偏好時,更應該嚴厲。一個成熟投資者必須具備的心理素質,就是不被市場情緒所幹擾。當然,投資的事情總是說起來容易做起來難。
低估 股票 不漲 怎麼辦 怎麼 一隻 特立 獨行 的豬
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如果反彈你會怎麼辦? 12碼

http://xueqiu.com/1722423554/25897612
近期A股很弱勢,不少碼友問碼哥怎麼看待市場。據碼哥瞭解,這個位置現在分歧很大,悲觀的人眼裡覺得會跌出新低,樂觀的人眼裡跌到哪裡都是底,碼哥不是神仙,也不是算命的,但是覺得大家更應該思考這麼一個問題,那就是如果市場反彈了你該怎麼辦?

這個問題更具有操作意義,特別是對於那些空倉的朋友來說,這個問題比跌到哪裡重要的多,而對於前期被套的朋友來說,就這個指數位置而言——畢竟不是6124點,思考的重心也應該是當漲潮來臨的時候是否已經作好了充分的準備,未雨綢繆不是壞事。

這個問題再進一步拆解,就變成了你是買大跌市中的強勢股還是買前期跌幅巨大的熊股?前一類股氣場強大,敢於逆勢拉升,對下跌完全不懼,貌似真心英雄;後一類股可能是你前期挺看好的,一直沒有好價格入手,但是現在反覆被砸,甚至都已經低到你當時想買的價格,如果基本面沒任何變化,抄底是最好的理由。

早期投資A股的朋友們應該對界龍實業記憶猶新,在十個瞬間之一中碼哥曾提到過94年的「8.1」行情,在這之前,大盤大跌中有一隻股票卻天天飄紅,那就是界龍實業,當時上市股票少,因此它每次萬綠叢中一點紅的表現真是分外扎眼,連續拉出過二十九根陽線。當然,那是有所謂莊家炒作的行為在這裡,我這裡只講結局,結局是後來等市場企穩反彈,它卻一蹶不振,莊家乘行情反彈而出貨。

再舉兩個例子,05年的天威保變和08年的科力遠都是先於大盤啟動的強勢股,當大家還在恐懼是否有新低的時候,它們已經開始了牛股的歷程,這類強勢股當大盤反彈後繼續走強,一領風騷。

就界龍實業和天威保變以及科力遠的例子看,第一類股個中都會有差別,我們先按下不表,先看第二類股。第二類就多了去了,前期反覆被炒作的強勢股由於大盤下跌而破位下行的情況很多,比如2012年底大盤反彈中羅頓發展之流又借反彈和概念炒起,其短期反彈的幅度也是比較可觀的,類似的例子有很多,就不再一一列舉。

碼哥的答案是:第一,看反彈級別。如果你確認這個反彈已經不僅僅是反彈,而是反轉行情了,那其實兩類股皆可,第一類股甚至還有可能成為大行情中的有風向標意義的品種。當然有碼友可能會問,那如何在這之前確認反彈級別?A股歷史上的反轉行情,比如兩次重要意義的大底,998和1664都是有政策驅動,政策因素還是比較容易判斷吧,如果沒有強力政策驅動,那就先當反彈吧。

如果是一般反彈,那就要看位置了。如果在高位的第一類強勢股那還是小心為妙,以免遭界龍實業之類品種的覆轍,相對而言,第二類股有位置優勢,如果前期跌幅超過50%的前強勢股值得留意,短期跌幅超過30%的前強勢品種也不錯。

第二,無論哪一種反彈,請大家記住一定要選擇有彈性的品種,也就是歷史上比較活躍的品種。那種漲也磨嘰跌也磨嘰的品種還是作罷吧,特別如果是一般反彈中,你選了一個沒彈性的品種,很有可能它才開始準備漲,反彈就結束了。對於前期已有倉位的朋友們在這個時候就要先審視一下自己手中的股是否活躍,如果一潭死水還不如換馬操作,那樣顯然比乾等要好得多。
如果 反彈 你會 怎麼辦 怎麼 12
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