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從五十元以下的非電子股找機會 張國立:看好三大利多 重押潤泰新


2011-12-12  TWM

 


過去十五年,張國立用徹底研究公 司價值的方法選股,不僅賺進逾一百倍報酬,也讓他成為財務自由的投資人。今年他賣出永大,創造二倍以上報酬,之後轉向觀察兩年的潤泰新。

他 強調,唯有找到可以複製、適合自己的投資方法,才能帶來豐碩的獲利果實。

撰文‧周岐原

進入股市十六年來,我幾 乎每年持股比重都是滿檔。」投資達人張國立(化名)說。雖然今年台股先盛後衰,接受採訪前一日,指數更創下六七四四點的兩年新低,但在張國立臉上,看不出 一絲憂慮的神情。

曾在︽今周刊︾七四二期封面故事出現的張國立,其「價值投資法」經過十多年實戰經驗印證,在過去十六年中創造百倍獲利,早 已是打敗加權指數的大贏家。今年,他更選擇告別職場,成為自由投資人,準備應用這套方法,獲取更可觀的報酬。

全年進出次數只有個位數的張國 立,能在今年大盤波動劇烈之下賺錢,更顯示他是禁得起考驗的股市高手。

例如,○九年中布局的永大,張國立陸續在五十元以上獲利了結,報酬率 達二倍以上,就是今年的代表作。但嚴格說來,張國立的投資思惟絕非單純地「買進、持有」,而是不理會指數變化,只以「Bottom-Up」︵由下而上︶法 則分析;若持有股票一年,能為自己帶來三成以上報酬率,確認有此潛力,他才會著手買進這檔股票。

投資以一年為單位 長線布局然而,這種專注研究個股的投資法,並不容易學習。第一個難處是,投資人不容易準確分析個股的實際價值,是否已經低於股價?再者,短期訊息與市場變 化,也不斷考驗持股信心。張國立就說,他曾見識一個與機會多次失之交臂的故事。

「○七年,大盤漲到九千多點,一位朋友問可以買什麼股票?當 時我建議佳格、全家或是山隆,但他沒有採納。」張國立回憶,「○九年他又問,我說永大值得觀察,他還是沒動作。」張國立略顯惋惜地說,「即使那時買那三檔 股票,至今也幾乎沒賠錢(編按:佳格、全家股價均遠高於○七年,山隆還原權值後,股價亦高於當時),可見大盤和你的損益不一定相關,只是,人要改變不容 易。」投入市場時,張國立只是個從一百萬元起家的郵務員,他非常了解散戶在市場所處的弱勢地位。但他強調,散戶的小資本,其實也是一種優勢,「法人沒看 到,你有看到,就是你的機會。」張國立主張,投資只要「站在比較大的機會,承受比較低的風險」,長久下來,勝率勢必大幅提高,而學習徹底研究公司內在價 值,就是散戶敲開賺錢大門的入門磚。

轉投資高鑫掛牌 價值量化張國立強調:「不要care(在意)自己的本錢是幾十萬元或一百萬元,要深究這家公司的價值在哪裡?你到底為什麼買它?」他建立自身優勢的方法, 就是摒除變化快速、難以掌握營運前景的電子股以及新上市股,只從股價五十元以下、較接近淨值的非電子股裡找機會。今年,張國立挑選出來的潤泰新,就是他相 當看好的標的。

今年以來,潤泰新股價表現不算亮眼。從技術面看,明顯是一浪低於一浪,基本面又因為轉投資的高鑫零售掛牌,出現資金轉移效 應,導致股價在近期大盤修正中,顯得比大盤更為弱勢。無論透過技術面或基本面選股,一般投資人不太可能將它列入投資考量。

張國立坦言,這些 訊號他也全看在眼裡,但與研究結果一一對照後,他依然認為這些訊號並不值得擔心。因為對潤泰新這檔個股,他已追蹤兩年,分析過各種優劣因素,確認有利之後 才布局。

張國立主張,投資至少應該以一年為單位,因為短期內反覆決策,多半無法為個人財務帶來太大幫助。「不應該care明天,或三、五個 月後發生的事,這個情況假如沒改變,成為贏家的機會還是微乎其微。」張國立舉例:「就像今天︵十一月二十五日︶潤泰新跌停,收在二十九.九五元,但是不到 一個月前,它是三十八元,短時間內就差了兩成,難道公司在這段期間有什麼重大改變?沒有!」所以他認為,下手投資之前,「一定要用數字來印證你的想法。」 在張國立的分析中,評估潤泰新擁有三大相對優勢:第一,轉投資高鑫零售,握有約九.六%持股。這雖是眾所皆知的利多,但高鑫掛牌絕不是利多出盡,而是得以 量化的有利因素,「假設其他獲利都是零,它持有高鑫的市值,就相當於一股三十二元!」張國立解釋,高鑫掛牌前,市場對於潤泰新的受益程度只能憑空猜測,難 免缺乏具公信力的評估標準。如今高鑫在香港掛牌上市,總市值超過新台幣四千億元,這代表潤泰新持有的九.六%高鑫股票,相當於每股有新台幣三十二元價值。 而且,高鑫目前還在中國快速拓展量販據點,以這股明確的成長趨勢,高鑫未來仍有上檔機會,股價在三十二元以下的潤泰新,也就有了可觀的防禦空間。

張 國立回憶,早在○九年參訪中國大潤發時,他就對業績火熱的大潤發留下深刻印象,而潤泰全、潤泰新也就是他中意的標的。不過比起股價逾四十元的潤泰新,當時 張國立還持有二十元以下買進的永大,明顯更有成長空間,所以他選擇持續觀察潤泰新,耐心等待更理想的價位來臨。

南山營運若轉好 勢必受惠潤泰新透過持有二五%的潤成控股,轉投資南山人壽,是張國立眼中的第二個利多。因為南山人壽未來營運轉好,甚至掛牌上市,潤泰新勢必跟著受惠。

「南 山股東權益有一千多億元(編按:去年南山人壽股東權益為一五一四億元,今年八月底止為一三九○億元),它只用六百多億元就買到,還包含商標、品牌,應該是 一樁划算的交易。」最後,鮮少為人關注的營建本業,更是張國立看好潤泰新的重點所在。

「過去十年,潤泰新本業大概只賺了二十億元,說真的, 乏善可陳,」張國立坦言,「但未來爆發力將非常大。」十年來營業利益累計只有二十億元的公司,有什麼轉機?張國立微笑說:「答案就藏在上半年財報裡。」 「半年報出來後,我的看法就非常篤定,所以我從七月開始陸續布局。」張國立指出,在潤泰新半年報的存貨明細中,藏著一組相當可觀的數字,「看在建存貨,成 本是二十六億元,但估計市價是一二三.七九億元!」若將財報數字解構,市價減去成本,約有九十七億元的利潤,以潤泰新增資後,股本九十七億元計算,代表公 司營建本業的潛在獲利超過一個股本。張國立認為,存貨評估能有如此高的市價,主要是其位於台北市植物園附近建案帶來的貢獻。

營建本業潛在獲 利 不容小覷張國立指出,台北市植物園地塊是潤泰新於民國九十七年十月間,以約二十億元價格標下。當時房市受金融海嘯影響急凍,廣達一二四四坪的土地面積,每 坪售價僅約一六○萬元,以台北市中心而言,取得土地的代價不算過高。所以未來推案時,利潤空間也將相當可觀。

「即使未來房地產跌下來,頂多 賣價沒有那麼好,只是價格相對高低而已。」張國立肯定地說,尤其公司還有南港、松山車站BOT開發案正在施工,未來投入營運後,潤泰新業績不排除有更上層 樓的機會。

張國立勤做功課,由轉投資高鑫、間接持股南山,分析到營建本業的潛在獲利,他十分肯定這是一檔值得長期持有的股票,目前個人持股 已超過二千張。

張國立發現,在持有南山人壽及大筆營建本業獲利實現前,潤泰新在去年八月,股價一度逼近六十元高價,考量日後潛力,最近公司 股價表現不振,反而是難得的布局良機。「你要買有一個利多的公司(高鑫),還是有三個利多的(潤泰新)?」張國立提出的問題看似簡單,卻值得讓人深思。

張 國立認為,即使明年市場將有一番動盪變局,但是,若能複製成功經驗的方法,足讓投資人以不變應萬變。

張國立說:「買股票,一定要雪中送炭, 不宜錦上添花,找到一種可長可久的投資方法,才是成功之道。」

張國立

出生:1964年

現 職:自由投資人

學歷:專科畢業

2011年贏家3 心法

1.不計較大盤變化,專心 研究個股潛力,釐清機會與風險。

2.仔細比對目前股價,潛在報酬率達3成以上才布局。

3.摒除電子股、高價股,從不起眼、缺 乏市場關注的個股找機會。

對2012年景氣看法

1.營運較不樂觀的「四大慘業」,目前研判仍無好轉跡象,對電 子業而言,可能仍是營運壓力較吃緊的一年。

2.除非當局對於外來人口、商務人士的居住政策有明顯變化,否則大台北地區的房地產應將呈現緩步 空頭。

看好潤泰新的3大理由

1.握有高鑫零售持股9.6%,中國量販事業的成長趨勢明確,未來前景看好。

2. 以潤成投資持有南山人壽25%,長期有機會成為投資收益的重要來源。

3.營建本業握有台北市植物園附近建案,以及南港、松山車站BOT案, 未來收益潛力佳。


從五 十元 以下 的非 電子 股找 機會 張國立 張國 看好 三大 利多 重押 押潤 潤泰 泰新
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從五個瘋狂賺錢的「小而美」電商,去解讀電商產業發展趨勢

http://www.iheima.com/archives/48475.html

電商,不知從何時起成為了「燒錢」的代名詞。難道電商就要像京東和凡客一樣,燒掉上億美金才能玩?我們的視野不應該侷限在此,在那些只懂燒錢買市場,買流量,去迎合資本市場的電商之外,還有一些真正用商業邏輯、市場規律去運作的優秀電商企業。這些小而美的企業用豐厚的市場回報證明,電商應該是這麼玩的。

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5.Roseonly

Roseonly成功讓我們知道,原來電商也可以「以概念取勝」。roseonly是一家鮮花電商,他們主打的既不是花有多新鮮,也不是送達速度有多快,Roseonly的成功在於他們出售一種「專愛」的概念。用戶在roseonly買花送人時,需要把自己的名字與收送花人的名字永久綁定,也就是說,在Roseonly購花,你一輩子只能綁定一個送花對象,不得更改,簡單的電商送花,經由Roseonly的浪漫概唸成為了表達了「真愛、專一」的行為。

因為「專愛」的概念,使得Roseonly牢牢抓住了利基市場,這個2013年年初才上線的鮮花電商如今已經估值超過千萬美金。Roseonly創始人蒲易在今年六月份接受採訪時表示:「目前月收入已經過百萬了並盈利了」。

Roseonly如今已經成為了女人們最渴望受到的禮物之一,上千的鮮花經常賣斷貨,甚至許多明星也紛紛中招,哪怕經常被人詬病發貨太慢,服務不周到,但是為「專愛」買單的人們怎麼又會在乎這些「小事情」呢。以目前情況看來,Roseonly今年獲得幾千萬的營收是板上定釘的事。

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行業:鮮花電商

賺錢指數:★★★☆

趨勢解讀:Roseonly的例子告訴我們,電商可以不再只是一個廉價市場,或線下品牌的網絡銷售渠道。你完全可以用創新的思維去打造一個獨一無二的電商品牌,只要牢牢抓住某個利基市場,互聯網的長尾效應會把你的價值無限放大。只要操作得當,電商也可以創造品牌效應,販賣高附加值的品牌概念商品。

 

4.裂帛

女人需要什麼?需要的是那種「特立獨行於世界,獨一無二」的感覺,她們無法忍受電梯間裡遇到和自己穿著一樣衣服的女人,而這正是裂帛在8年間從1000元裂變到5億元的關鍵。

裂帛的創始人湯大風、湯小風姐妹是典型的文藝女青年,喜歡三毛,喜歡旅行,喜歡特立獨行,而文藝女青年的特質灌注在她們的電商女裝品牌裂帛之後,就使得裂帛這個女裝品牌別的獨一無二。在那些大路貨的女裝只能在痛苦的掙紮在紅海市場的時候,裂帛卻開闢出了自己的獨特藍海。成為了最有范兒,最文藝,最特立獨行的女裝之一,這不就是女人所需要的著裝感覺麼。

現在的「裂帛」擁有700多名員工、2011年增長380%、2012年銷售過5億的公司,吸引到了經緯創投、紅杉資本千萬美元以上的投資。在2012年的淘寶「雙11」中,裂帛當日單店銷售突破了8500萬,全品牌過億,勇奪女裝類目冠軍。

這就是文藝青年特立獨行的力量,在工業范兒氾濫的年代,商品難得的是獨一無二的手工藝范兒。

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行業:女裝

賺錢指數:★★★★

趨勢解讀:如今的中國互聯網環境,如女裝,化妝品類的電商已經進入了慘烈的紅海階段,單純的靠壓低成本,或者瘋狂營銷,在信息透明化,屬於完全競爭市場的互聯網情境中,基本只能飲鴆止渴。裂帛的成功告訴我們,提煉自身風格,在一切都趨於標準化的電商叢林中,精細化、獨特化有著巨大的商業潛力。電商也不只是單純的營銷和渠道遊戲,可以玩得精緻,花哨一點。

在這個粗糙空虛的年代,人們總願意多花些錢讓自己過得精緻一點,特別是女人。

 

3.酒仙網

酒仙網創辦於2009年,創始人的郝鴻峰的觀點很直白「我做電商就是為了賺錢的」。

早在10年前,郝鴻峰靠在山西經營白酒代理,三十出頭就積累了數十億身家。對於在傳統市場取得成功的郝鴻峰來說,電商是一種銷售渠道,做電商是為了在互聯網時代」把酒賣得更多、更好」。

根據相關數據顯示,酒類在中國一年有過萬億的市場,但酒類電商僅僅佔據10%的份額,也有1000億的交易量,估計今年內會出現年交易額百億級別的企業,作為傳統行業具備優勢的企業來說,因為自己的產業資源積累,只要快速轉型進入線上銷售渠道,將會有巨大的機會。

郝鴻峰把自己10多年來積累的各種資源整合進酒仙網,從廠家和總代理進貨,作為酒類電商領頭羊的酒仙網來說,做好線上酒類渠道銷售,他們面對的將是一個千億級的市場。如今,酒仙網銷售額已經突破了5億元。

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行業:酒類垂直

賺錢指數: ★★★★☆

趨勢解讀:傳統領域的業內人士,手中其實是握著強大的線下資源的,而這些資源對於電商來說是絕對的大金礦,只要開採出來將會產生巨大的價值。清華高材生郝鴻峰成功了,是因為他的見識和經歷,讓他可以整合線下資源同時又緊密貼合電商。

相信在未來,會有更多的傳統領域專業人士開始醒悟,當這些傳統領域人士開始大規模的把線下資源與線上電商整合時,將會對電商領域產生巨大的顛覆性力量,是的,不是互聯網顛覆傳統領域,而是傳統領域的人們在掌握互聯網力量之後,將把」輕飄飄「的互聯網顛覆掉。

 

2.春水堂

起於非典時期的情趣用品電商「春水堂」,如今已經成為了中國情趣用品第一品牌,牢牢佔據著中國情趣用品千億市場領頭羊的地位。當然,春水堂前期能賺取高額利潤是因為市場處於空白,很多人不敢開情趣用品店,但中國人逐漸開放的性生活的相互矛盾而造成了巨大的需求藍海。在一段時間內,創始人藺德剛甚至不敢承認自己自己是南開大學物理系的畢業生,只因為同學們的鄙視。

春水堂最初時只是成人用品網絡經銷商,從批發市場拿來諸如按摩棒、跳蛋等幾款簡單產品,掛在網上售賣,在在春水堂發展後期,隨著情趣用品電商增多,競爭壓力增大,2005年之後春水堂決定轉型,它的定位發生了改變,將時尚引入到成人用品行業。在藺德剛看來,「這是一個拐點」。「很多產品仿照人體器官來做,一看就有排斥心理。情趣用品不同,它是中性詞,弱化了性的色彩,講究設計、美感,更像玩具。」藺德剛說,從那時起,春水堂的定位就與同行不同,網頁要求高端整潔大氣,經營的產品也開始時尚多樣,從仿真娃娃、大棒子等向國外充滿設計感的情趣玩具發展。

春水堂做電商成功是踩對了兩個關鍵點:1.在別人不敢進入市場時迅速佔領市場。2.在市場飽和時迅速向高端領域轉型。

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行業:情趣用品

賺錢指數:★★★★★

趨勢解讀:做電商,一定要敢為人先,而當市場飽和時,也要先一步轉型。隨著電商企業的越來越多,未來的市場競爭必定越發慘烈,現實的商業規則已經告訴我們,高端產品絕對是一個高利潤,競爭小的好領域。但你有實力進行轉型的時候,千萬不要再在中低端電商市場掙扎,中國高端電商市場還是一片藍海,要趁早佔領。

 

1.阿芙精油

阿芙精油,淘寶店舖化妝品類排名第一的品牌,

雕爺對外透露阿芙精油每年都有幾個億的銷售額。不過雕爺現在的主要重心已經轉移到了餐飲生意上,相信你一定聽過,那個「雕爺牛腩」。

無論是牛腩還是精油,雕爺的經營本質其實並沒有太大變化,方法論都是互聯網哲學的那一套」專注、極致、快、口碑 「。雕爺一直是小而美電商的實踐者,他專注產品定位,堅持少而精的單品數,爭取在一個品類上做到極致,產生良好的口碑,然後利用互聯網的長尾效應,佔領住制高點,賺的盆滿缽滿。

阿芙精油就是小而美電商的代表做,把一件小商品做到極致,用產品經理的精神去不斷打磨你的商品,在精而不在多,互聯網自然會放大你的價值。

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行業:化妝品

賺錢指數:★★★★★

趨勢解讀:互聯網開店舖千萬不要有傳統店舖思維,快速把幾個品類做到極致才是王道。因互聯網的信息透明化和跳轉低成本,使得一個電商舖子多品類商品完全無效,消費者完全可以比對,選擇是否跳轉到別的商舖選擇更優質,更廉價的商品。

只要當你把某樣商品做到極致之後,才有可能最大化的吸引多更多的消費。」專注、極致、快、口碑 「這才是做電商的王道。

從五 五個 瘋狂 賺錢 小而 而美 電商 解讀 產業 發展 趨勢
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從五年燒光六千萬到月營收逾三千萬元 貴婦嘗百草 連惠心跨足生技賣健康

2013-09-09  TWM  
 

 

五年前連惠心創業了,做的還是門檻不低的生技行業。沒技術、不會行銷,五年間燒光六千萬元,還一度被股東唱衰。如今,菁茵荋生物科技轉虧為盈、進軍大陸,她是如何辦到的?

撰文 顏雅娟

多數人認得連惠心,是因為其背後的政治世家,她總是打扮得光鮮亮麗,貴婦名媛、藝術家是外界給她貼的標籤,但外人鮮少了解的是,從小體弱多病的連惠心,在母親苦熬的一碗碗中藥下長大,埋下她日後創業的契機。

台北市敦化北路上,無隔間的辦公室,桌前堆滿了公司產品,連惠心一開口就是事業經營,這五年來,每位遇到連惠心的人,都逃不過她推銷自家產品,從知名媒體人陳文茜、到微風少奶奶孫芸芸,都拗不過連惠心的要求,一試成主顧。就連業務員外出發送試用品,連惠心也是跑第一個,一發就是數百份。

這些經驗,完全顛覆外界對連惠心的印象。問她為什麼如此拚命?連惠心從她九歲的故事說起。

母親苦熬的一碗碗中藥

埋下創業種子

自幼,連惠心身體就不好,九歲那年,醫生這麼對她說:「你的腸子根本不會動!」醫生一番話,對九歲的她來說,似懂非懂,卻讓中藥從此闖進了她的生活。連惠心與一般小孩最大的不同是,她有一位台大植物病蟲害學系、美國康乃迪克大學生化碩士的媽媽連方瑀,一碗又一碗出自母親苦熬的中藥,成了連惠心兒時最深刻的記憶。

「吃中藥,都是煮一大鍋黑黑的湯,又苦,效果又慢!」連惠心與一般孩子沒兩樣,也怕吃苦,卻又不敢違背母親的苦心。「其實,吃中藥不一定要如此。」當二○○七年底,台灣掀起有機風潮,有機食品的商店如雨後春筍冒出,連惠心要創業時,就想起了這段過去。「其實我們一開始,是想自己做一個『有機農場』。」說話的是連惠心相識十餘年的老友,菁茵荋總經理曾心怡。創業前,她曾在金融界做到協理職階,有著穩定的收入,卻因厭倦融資圈不斷跳槽的生態,決定加入連惠心的創業行列。

但她們把創業想得太簡單,兩位嬌貴的女子,遠赴花蓮找農地,還沒踏出創業第一步,就先踢了大鐵板。「光要養出無汙染的健康土地,就要花整整四年時間,更別說水源、種子等等。」連惠心苦笑,研究才知道太困難,有機農場的進入門檻太高,她們有資金、有管理能力,卻缺乏技術,這倒讓連惠心想起一位老朋友——美國加州Wellcare Pharmaceuticals藥廠專家葉牧耕。

葉牧耕是連惠心當年在美國念書就認識的朋友,離開藥廠的他,自己默默從事研究工作,正好連惠心的團隊缺少一位技術人才,找齊了核心鐵三角,○八年五月,菁茵荋生物科技正式成立。

看準多數人對保健食品的迷思,菁茵荋一開始就把目標放在「禮品市場」,鎖定金字塔頂端客群,第一款產品就主打一盒兩千多元的藻苓膏,但創業之路總是崎嶇難行,「產品推出時,正好遇到金融海嘯,有誰要送禮?業績咻地一下子全部掉下來!」栽了個大跟頭。

產品定位錯誤、加上完全沒有市場行銷經驗,創業第一年,菁茵荋就大賠近千萬元。「我們就是try and error,說出來也不怕你笑,那時連Logo要怎麼畫、包裝要怎麼包都不懂。」一二年八月,菁茵荋幾乎燒光了所有錢,曾心怡走進辦公室,低聲向連惠心建議:「我們已經燒了五千多萬元,是不是該考慮收起來了?」那是創業四年多來,曾心怡第一次萌生放棄的念頭。

沒想到,連惠心沒有半點猶豫,就曾心怡再堅持下去,即使多數人都不看好,連股東也覺得菁茵荋要經營品牌是條不歸路,連惠心卻沒想過放棄,她甚至自嘲:「如果(菁莫荋)失敗,我才是最大苦主啊!」菁茵荋又一口氣增資了五十萬美元(約一五○○萬新台幣),她們決定背水一戰。

到府服務

收服顧客業績倍增

連惠心與曾心怡決定改變銷售策略,他們不再只是透過網路、門市銷售產品,等客戶上門,他們要更積極找客戶,直接讓業務員到顧客家中,用自行研發的輕便型檢測設備免費為顧客身體檢查,搭配諮詢服務,沒想到這項到府的服務,意外大受好評,不只讓菁茵荋守住老主顧,還創造了新需求,讓菁茵荋業績三級跳。

另一方面,曾心怡也著手調整產品方向,從高階禮品市場轉往普羅大眾的保健食品。今年一月,菁茵荋財務報表首次從赤字轉成黑字,雖然只有少少的三十八萬元的獲利,卻足夠讓連惠心與曾心怡開心個老半天了。

今年為了拓展通路,菁茵荋做了一個更大的改變:走進電視購物。拓展通路快速拉高營收,光是今年七月,電視購物銷售營收就超過三千萬元,一舉超越去年整年業績。

同時,菁茵荋也默默布局大陸市場,目前已有四十一個銷售據點,預估兩年後將擴增至一百個據點,「過去據點多設在二、三級城市,但今年底,菁茵荋確定正式進軍上海、北京等一線城市。」曾心怡的豪氣,已不可同日而語。

儘管菁茵荋開始闖出規模,但問起未來藍圖,連惠心還是那句話:「保健食品是良心事業,就希望讓每個人都健康,吃中藥也能吃得好吃。」在她心裡,讓當年那個忍著苦也得把中藥吞下肚的小女孩,一解愁眉,才是連惠心創業的初衷。

菁茵荋生物科技

成立時間:2008年5月負責人:孔繁曦(專業經理人,負責財務管控)

資本額:1500萬元

主要業務:草本及生物性保健食品

近三年營收:

6200萬元、3100萬元、1200萬元(台灣市場量約為總營業額的20~30%)


從五 五年 燒光 六千 千萬 萬到 到月 月營 營收 收逾 逾三 三千 萬元 貴婦 百草 惠心 跨足 生技 健康
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從五個關鍵決策 看懂他的執政風格 政績分析》堅持專業 連阿扁、馬英九都敢嗆

2016-03-21  TWM

從政二十一年來,林全對財政紀律與法律專業的堅持,體現在他經手的重大議題上; 個人仕途與政黨立場,從來不是他做決策時優先考慮的事項。 也因為這種政治超脫性,可以讓他橫跨扁、英時代,備受重視。

一月十五日,蔡英文的選前造勢晚會,三百多名智庫學者頂著細雨走上舞台,站在前排代表眾人發言的,是民進黨智庫「新境界基金會」執行長林全。「我們有一個共同的理想,就是希望把台灣的公共政策做得更好,解決台灣的問題。」林全這段談話,在一片喧囂中也許並不起眼,卻精確詮釋了他過去四年的身分:蔡英文的政策規畫師。

自一九九五年接任台北市財政局長踏入政壇,一直到成為新政府的行政院長,林全二十一年來曾多次變換身分,但他期盼用學術影響政策的信念,始終沒有改變。「財政不只是理論,還會接觸到更實際的層面和制度問題,進入政府部門,應該有相當大的空間做事。」這句話,是林全二十一年前的從政理由,就算放在今天,也沒有一絲違和。

在台灣最艱困的時刻接下重任,林全能端出什麼政績,目前仍無從得知;回顧林全政治路上做過的重大決策,大概是理解這位新閣揆施政風格的最佳途徑。

一九九五年擔任台北市財政局長,反對加發敬老津貼,與陳菊意見相左

堅持繳庫

守住沒用完的預算

陳水扁當選台北市長後,為兌現競選支票,著手對所有六十五歲以上市民發放五千元敬老津貼,一次發放六個月,市府編列九十二億元預算。然而,在發放期限截止前,有三分之一符合資格的長者未登記申領,留下二十九.五億元的未支出預算。

時任台北市社會局長的陳菊建議,基於照顧長者與弱勢原則,市府可針對已申領的長者,再加發一萬元津貼;林全卻當場反駁,強調依《預算法》精神,市府不能因高估領取人數,或得享福利者放棄領取,就將經費全部轉發給已領取的長者,剩餘預算應全數繳庫。

由於林全態度強硬,陳菊回應,她並不堅持一定要將敬老津貼預算全數發完,但全案應交由市長裁示;陳水扁最終也選擇尊重林全專業,核准預算全數繳庫。

一九九六年擔任台北市財政局長,松山農會總幹事潛逃迅速公開訊息 兩天平息擠兌潮在《農業金融法》立法前,全國各地農會信用部經營貸放款業務,但逾放比過高,甚至超貸的情況時有所聞,一旦信用部財務狀況不佳的消息曝光,往往直接引起存戶恐慌性擠兌。一九九六年六月,貸放比超過二二%、早已被台北市政府盯上的松山農會,突然傳來總幹事顏明宗棄職潛逃中國的消息。

儘管事件尚未曝光,但林全立刻要求松山農會在當天選出代理總幹事,安定員工軍心;同一時間,他立刻聯繫台北市其他農會與中央存保公司等單位支援,在一天之內,準備了超過松山農會總存款五十五億元的現金。一切準備就緒後,財政局就在隔天一早發布新聞稿,宣布農會總幹事逃亡消息。

當時外界對台北市府主動宣布這項「利空」消息十分意外,林全解釋:「金融事件的處理原則就是迅速公開,因為越是不公布訊息,外界猜疑就越多。擠兌通常都是信心不夠造成的,只要籌足可以應付擠兌的資金,讓民眾知道情勢已經被控制住,擠兌就不會再發生了。」事件發展如林全所料,松山農會確實出現擠兌潮,但在兩天之內就獲得控制,連財政部都十分讚賞林全明快的處置手段。

二○○○年擔任主計長,面對執政黨不執行核四預算為核四賭上仕途 讓政治力向專業低頭二○○○年政黨輪替後,核四停建與否,挑動朝野,甚至民進黨政府內部的敏感神經。

民進黨中央與立法院黨團主張,行政院以不執行一千兩百億元的核四預算,達成停建核四目標。但此舉不僅遭在野的國民黨強力撻伐,時任行政院長唐飛也公開表示反對。

主管預算的主計長林全在立法院備詢時直言:「以行政權力量消極不執行預算的作法並不可行,除非立法院制定新法,否則舊有預算就應執行。就算陳水扁總統親自宣布停建核四,也不適當。」這段發言,形同直接「打臉」民進黨,讓黨籍立委大為光火,批評林全不應該「把話說死」,有人直接要求「不合作」的林全辭職下台。

面對立委圍剿,林全表現得不亢不卑,先強調如果總統或行政院長認為他不適任,他隨時做好下台準備;但同時表示,自己對核四興建與否沒有立場,只是秉持主計處人員專業學養,避免行政院遭監察院糾正或彈劾,並提出由大法官釋憲的解套方式。

最終,行政院仍宣布停止執行核四預算,但就爭議聲請釋憲。大法官釋字五二○號指出,有關核四預算,「應本行政院對立法院負責之《憲法》意旨,尊重立法院對國家重要事項之參與決策權。」立法院表決結果,核四預算應繼續執行,行政院於○一年二月同意核四復工。

二○○二年擔任主計長,策動《財劃法》覆議案親上火線辯論 策反國親暗助行政院○一年底,中央與地方政府競爭有限財政收入的矛盾來到高峰。時任台北市長馬英九與在立法院占絕對多數的國民黨團合作,在○二年一月第四屆立委任期結束前夕,通過了「把餅做大」的《財政收支劃分法》(簡稱《財劃法》)修正案。根據修法版本,中央統籌分配稅款將由原本的一千五百億元,倍增至三千億元以上;中央政府預算與可自由運用的地方補助款金額,則隨之被大幅壓縮。

修法過關後,林全立刻公開表示,若依據新法,中央政府將面臨編不出預算的窘境,並批評馬英九版《財劃法》是「政治化立法」。當時適逢立委選後內閣改組,林全也密集與新任閣揆游錫堃等人討論,是否針對修法提出「覆議案」。

依《憲法》規定,行政院提出覆議案後,若立法院討論後有超過二分之一立委同意維持原案,行政院長就只能接受立法院決議。由於當時在野的「國親聯盟」,擁有國會過半席次,稍有不慎,《財劃法》就再無挽回餘地,因此有人建議設定「日出條款」,讓行政院有緩衝時間,也有人提議行政院再提修法解決困境。

但林全堅持,設立日出條款與再提修法,都無法解決行政院編不出預算的窘境,說服行政院提出覆議案。覆議案提出後,林全也站上火線,參與多場立委舉辦的《財劃法》公聽會,甚至與馬英九同台辯論,說明馬版修法為何不可行。

在林全與行政部門努力下,少數國親立委在表決時未支持原修法決議,覆議案以四票之差驚險過關。《財劃法》議案,堪稱民進黨少數執政下罕見的重大勝利。

二○○五年擔任財政部長,推動最低稅負制先發制人減少反彈 順利推動加稅最低稅負制,指的是企業或收入達到一定標準的個人,無論享受多少租稅減免,都必須繳納一定比率的稅負。林全自從接任財政部長以來,就一直認為這是租稅公平正義的重要指標。

○四年起,林全開始密集對外說明最低稅負制的政策理念,爭取輿論支持;但同一時間,財政部並不急著推出修法版本,反而廣邀企業座談,溝通租稅改革意見,逐漸凝聚共識。

林全也不斷釋出善意,表示「最低稅負制可以扭轉民眾認為『企業不願繳稅』的錯誤觀念。」儘管如此,林全將企業與個人都納入最低稅負範圍,仍讓企業家有些疑慮,例如鴻海集團董事長郭台銘就說:「政府用二分法分化有錢人和沒有錢的人,作法和共產黨沒有兩樣。」為了強化社會支持,林全在○五年公布了台灣收入前四十名富豪的納稅紀錄,結果顯示,名單中有八人前一年完全沒有繳稅,另有十五人稅額不及所得一%,以具體數據點出台灣租稅制度的漏洞。

「這項資料並沒有公布納稅人姓名,卻成功壓制了反對實施最低稅負制者的聲音。因為當某個人反彈得很大力,外界自然就會猜想『你會不會就是那個沒繳稅的人?』所以,林全推動政策,是很有手段的。」一位曾實際參與最低稅負制政策的前政府官員這麼分析。

最終,財政部在二○○五年七月,推出最低稅負制版本,並在同年底順利完成立法。儘管為降低企業反彈,修法過程中財政部仍有些許讓步,但終究完成了促進租稅公平的初衷。蔡英文競選總統時,也多次拿最低稅負制,強調民進黨政府追求公平正義的立場。

撰文 / 鄭閔聲

從五 五個 關鍵 決策 看懂 懂他 他的 執政 風格 政績 分析 堅持 專業 連阿 阿扁 扁、 馬英 九都 都敢 敢嗆
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記者實測》從五百元眼鏡到萬元頭盔都嚇人的原理 VR如何騙過你的大腦?

2016-06-06  TCW

為什麼人們一戴上VR(虛擬實境)頭盔,就忍不住嘴巴張大,露出看來有點好笑的「VR臉」?這項能受到國際大廠集體關愛的技術,到底是什麼原理?用起來是什麼感覺?

還有,為什麼有的VR頭盔必須連線電腦、有的是只需要手機?又為什麼紙板做的VR眼鏡只要新台幣數百元,高階VR頭盔竟然要價近三萬元!傳說中,使用VR竟然還會暈車?沒試用過的人,還真的難以想像。

戴上近500元頭盔:

視線無死角,360度都有風景為了研究VR是什麼,我在網路賣場眼花撩亂各式VR頭盔中,挑了一個不到五百元的平價VR頭盔。這個裝置沒有任何電線晶片,只是一個塑膠殼加上兩片鏡片,等於是Google紙板VR眼鏡的塑膠版本。

只需要把智慧型手機塞進頭盔前方的插槽,執行App應用程武,就能進入VR世界。我這才發現,不論是蘋果iPhone.還是Google Android系統智慧型手機,竟然都已有數百個免費VR應用程武可下載。

打開潛水App,哇!我馬上置身海底。

往前看,鯨魚在我前方游泳;往上看,海水透出瀲濫波光:往後看(是的,載著頭盔整個人往後轉),赫然冒出了一位潛水夫。我,被海水包圍了。

打開雲霄飛車p,我踏上了刺激的樂園探險,當列車往左彎,我忍不出往右傾,當列車往右拐,我又忍不住倒向左邊。我,好像真的坐在雲霄飛車上。

好酷!這到底是什麼原理?

原來,VR應用程武利用手機內建的方向慼測器,慼應出頭部往前後左右上下轉動,以手機處理器運算出相應方向的顯示畫面,手機螢幕畫面透過頭盔鏡片匯聚成3 D影像,讓人以為自己就身在場景中。

穿上數萬元裝置:

逼真到冒冷汗,追趕跑跳也不會撞牆那麼,數萬元的VR又是怎麼一回事?

我特地跑到展示中心體驗市面上售價最高的HTC Vive。

整套設備包括頭盔、兩支手持控制器,以及天花板上安裝的一對黑盒子威應器。

頭盔裡不需要塞手機,卻需要拉線連接電腦。高階VR頭盔內建螢幕,以提供比手機更精細的畫質;運算仰賴效能遠比手機強大的高規格電腦,以提供更快速的運算:搭配手持控制器,則能享有射擊彊屍、3D作畫的互動功能。比起使用平價VR只能站在原地,天花板感應器能協助高階VR定位,在屋內追趕跑跳,也不怕撞牆。

我持著雙槍頑強抵擋來自四面八方的彊屍攻擊,一直到被左後方彊屍偷襲才G G (遊戲結束)。逼真的畫面,讓我卸下裝備時不只一身冷汗,真的連手都還在發抖。

體驗過後,我不免好奇:明明電視、電影早就能播送影像或實況轉播,3 D電影也可以創造出3 D影像,為什麼使用VR 卻能享受前者無法提供的臨場感,好像打開哆啦A夢的任意門,瞬間進入另一個時空?

如何模擬真實感?

感測使用者想看什麼,顯示對應畫面「如果人們慼受到的真實,就是人們摸到、聞到、嘗到、看到的感覺,那麼真實其實就是大腦所解析到的電子訊號。「臉書旗下VR設備商Oculus首席科學家阿伯列許(Michael Abrash)說。

VR技術要模擬真實感,就是餵給大腦訊號,讓大腦以為所感覺到的真實發生。過去人們只能看到攝影鏡頭所拍下的視角、只看得到螢幕框中的內容,但VR 技術讓人們可以自己決定看什麼方向,藉此愚弄大腦以為人在現場。

當腦部以為你站在高塔,身體會忍不住因懼高而寒毛直豎;當腦部以為你在搭雲霄飛車大轉彎,身體為了對抗離心力會忍不住偏向一側。不只有視覺刺激,還激發了掌管方位、動作、情緒的大腦皮質區域,創造出比閱讀、看影片還要身歷其境的體驗。

也因此,美國史丹佛大學教授白倫森(Jeremy Bailenson)研究發現,由於VR經歷實在太真實,竟有辦法讓使用者有如受震撼教育般,徹底改變行為與想法,影響力比電視、電影還要大!

有一天,不戴頭盔也能看虛擬影像使用VR頭盔時,將

真實世界的視野完全遮

蔽,在安全顧慮下,使

用時間、地點受到諸多

限制。如果能將頭盔拿掉,就是VR的進階技

術AR(擴增實境)想

達成的目標。事實上,

包括高盛證券等研究機

構都分析,AR市場規

模預估比VR高出四倍

以上,甚至要等到AR 技術成熟,才可能讓泛VR技術真正普及。

一旦這天到來,將不

用再戴著厚重的VR頭

罩,只須戴著透明AR 眼鏡,虛擬世界就能與

日常生活無縫接軌;

AR與VR結合形成的

MR(混合實境)

將把泛VR技術推向全

面普及。

撰文者蔡靚萱

記者 實測 從五 百元 眼鏡 到萬 萬元 頭盔 嚇人 原理 VR 如何 騙過 過你 你的 大腦
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從五組數據看真相:地價越來越貴 政府創收越來越多

近期多地接連出現"地王",土地市場仍然熱度不減,筆者梳理了來自官方和非官方的五組數據,都在證明當今土地價格越來越貴,未來房價呢?

第一個是國土資源部數據,今年上半年全國土地出讓面積9.15萬公頃,同比增長0.1%。土地出讓合同價款1.32萬億元,同比增長24.8%。

從上述數據可以看出,在土地出讓面積幾乎未變的情況下,土地出讓合同價款卻增加了24.8%,也說明今年上半年的土地價格有了較大幅度的上漲。

一位國土部專家認為,近期部分二線熱點城市出現房屋銷售火爆現象,土地市場進而出現連續高價成交的情況,究其原因,一方面是在貨幣寬松政策影響下,房企的融資成本下降,資金充裕;另一方面,在整體經濟結構轉型過程中,新產業發展不可能一蹴而就,各級政府面臨較大的財政壓力,土地出讓收入成為了政府階段性創收的主要來源。此外,部分國企迫於行業整合壓力,也促成了過度競爭拿地的局面。

第二個是財政部數據,今年1-7月累計,全國國有土地使用權出讓收入17288億元,同比增長12.1%。

簡單來看,12.1%的增幅並不是很大,但要考慮到2015年全年土地出讓收入同比下降了21.4%,從大幅下降到重新出現兩位數的增長,這個扭轉的力度還是很大的。

第三個是國家統計局數據,今年1-7月份,房地產開發企業土地購置面積11167萬平方米,同比下降7.8%;土地成交價款3848億元,增長7.1%。

從這個數據也可以看出,房地產企業拿地的面積在下降,但所耗費資金卻在增加,說明土地價格出現了較大幅度的上升。

除了上述三家官方數據,還有一些市場研究機構也在及時跟蹤全國土地市場的交易情況,從已經發布的數據來看,一方面是土地出讓收入總額在增長,同時土地的單價也在大幅上漲。

據中國指數研究院數據,2016年上半年全國300城土地吸金1.08萬億,同比增加34%,樓面價的同比漲幅達35%。

而中原地產研究中心統計數據也顯示,截止到8月22日,全國賣地最多的50大城市出現了賣地面積未漲,但土地成交額爆發的現象。

具體情況為:50大城市合計成交土地建築面積為69489萬平方米,相比2015年同期的69461萬平方米基本持平。50大城市土地出讓金累計達到了1.39萬億,相比2015年同期的9342.8億,上漲幅度達到了49.22%。

中原地產的數據顯示,截止到8月22日,上海、杭州土地出讓金已經超過千億,另外蘇州、南京、合肥、武漢、天津、鄭州也超過了500億。

以上五組數據足以證明當前土地市場的火爆,且有一個共同的現象,就是土地的單價越來越貴,進而帶來地方政府土地收入的增加。

前述國土部數據還顯示,今年上半年全國31個省(區市)中,有22個省份土地出讓價款同比增加,浙江、安徽、海南、廣東增幅較大,其余9個省份同比均出現不同程度下降。

按照現行制度規定,除了按規定繳納稅費外,土地出讓收入幾乎全部歸於地方政府。

從五 五組 數據 真相 地價 越來越 越來 政府 創收 越多
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一張圖,從五個維度看透FinTech產業16個領域和1885個創業公司

來源: http://www.iheima.com/zixun/2016/1027/159454.shtml

一張圖,從五個維度看透FinTech產業16個領域和1885個創業公司
阿爾法公社 阿爾法公社

一張圖,從五個維度看透FinTech產業16個領域和1885個創業公司

FinTech早期投資的交易數量在穩步上升。這預示著屬於初創公司的機會終於來了。

本文系阿爾法公社(ID: alphastartups)給i黑馬的投稿。

進入2016年,風險基金投向FinTech公司的資金正在減少,從數據和市場表現上來看,仿佛環境整體遇冷。但實際上,FinTech早期投資的交易數量在穩步上升。這預示著屬於初創公司的機會終於來了。

理由一是前所未有的快速退出機會。雖然2016年由於金融創業公司的估值泡沫和信貸市場頻繁動蕩帶來了明顯的下風期,一些VC對FinTech的投資越來越謹慎。與此同時,金融企業卻表現活躍激進。銀行、金融機構和保險公司正在轉變他們對於Fintech公司的看法——由攪局者,變成合作夥伴和啟迪者。

在過去的一個季度,傳統金融機構都在通過各種方式,比如直接投資、收購,或者創造一個創新實驗室的方式參與到FinTech創業中,提供了一個短而直接的退出方式。

理由二是2016年5月Lending Club的違規操作讓信貸公司在信譽問題上遭受重創,暴露出的差勁的風險管控能力、現金流和利潤遠低於期待等問題,讓資本喪失了對信貸公司的期待。相反的是,資本對於保險、區塊鏈等新領域的興趣正在穩定增加。按照目前的發展趨勢,2016年FinTech領域的整體投資趨勢有望超過2015年的整體水平。

阿爾法公社追蹤分析了VentureScanner上的FinTech的1885家公司,並將其劃分為16個大類,跨越58個國家總融資金額高達536億美元。我們從FinTech領域市場分類、整體融資總額以及輪次按年分布、整體融資情況以及公司數量、平均融資情況以及退出情況這五個維度,以及16個細分領域的創業公司分析和總結了金融科技的市場機會。

一、金融科技市場一覽

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我們將金融科技細分為以下16個類別:

消費信貸、商業信貸、私人財務管理、消費支付、後臺支付及基礎架構、銷售點支付公司、股權融資、散戶投資、中小型企業的商務工具、機構投資、銀行基礎設施、金融交易安全保障、眾籌平臺、消費者和商業銀行、國際轉賬(匯款)服務、金融研究與數據。

二、FinTech領域公司整體融資總額以及輪次按年分布

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圖表是每年FinTech領域公司整體融資總額以及輪次按年分布,值得註意的是從2013年起,資本加重了在FintTech方面的投資,不過2015年開始FinTech方面的投資重點已經從初創期慢慢轉向了成熟期、或者說是擴張期,大多數投資都集中在B輪以及B輪後。

三、FinTech各領域公司的整體融資情況以及公司數量

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圖表比較了FinTech各領域公司的整體融資情況以及公司數量。其中消費級信貸以136億美元整體融資總額位列233家公司榜首。其中支付後端領域以整體融資總額92億美元位列第二,私人財務管理領域有170家公司,在公司數量上排第二名。

四、FinTech各領域公司的平均融資情況

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圖表比較了FinTech各領域公司的平均融資情況,在消費支付領域的項目比較成熟,平均融資額約為9000萬美元位列第一。消費借貸類項目負債能力比較強,以8500萬美元位居第二。

五、FinTech各領域公司的退出情況

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圖表比較了FinTech各個領域的退出情況(收並購以及IPO),支付後端公司成功IPO的有8個,而個人財務管理公司受到更受銀行企業等資方青睞,有27個收購案例。

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圖表按照年份比較了FinTech各個領域公司的退出情況,2010年時成功上市退出的案子最多,有5個。2015年是收購的大年,共發生35起收購事件。

隨著FinTech的持續蓬勃發展,其連帶企業也將迅速崛起。公社將從16個領域中不完全整理美國的優秀創業公司以及發展情況,在這個方向上的創業者可以更一步比對和思考公司的階段以及發展方向。

消費信貸

消費者獲得個人貸款的新方式,並為其提供信用風險評估服務。包括P2P貸款、小額融資、大數據分析和消費者信用評估服務。

僅僅利用互聯網化、降低信息不對稱性,並以信息中介為定位、服務小微企業的信貸公司,存在著風險管控能力差,容易借貸違約、有增長而無營收的行業通病。2016年初因違規借貸2200萬美元引發CEO辭職,股價大跌35點。(其實負面消息出來之前,Lending Club的股價已經跌去了80%。市值也從50億美金,跌到了目前10億美金。)值得註意的是幸存的獨角獸已經換了打法,比如用社交網絡做征信的網貸公司SoFi已經開始布局人壽保險業務,產品會在今年年底上線。

Prosper

Prosper是美國的第一個P2P借貸平臺,擁有超過60億美元的貸款資金。在Prosper上,借款人可以申請個人消費貸款,貸款額度為2000—35000美元。Prosper至今已進行13輪融資,獲得超過3億5千萬美元的融資,投資者包括紅杉資本、BlackRock, Institutional Venture Partners, and Credit SuisseNEXT Fund.等。2016年2月,Prosper宣布裁員28%。

Prosper Marketplace LLC最近以3000萬美元成功收購支出/信用追蹤應用BillGuard,並以2100萬美元現金收購領先的雲端患者金融平臺 American HealthCare Lending。截至2015年4月,公司估值19億美元,總股權融資達3億6000萬美元。

2016年9月,Prosper預測2016年將收獲2013年以來最高的投資回報。(有這麽強?)

Lending Club

Lending Club總部位於加利福尼亞舊金山,是世界上最大的P2P借貸平臺。2014年2月11日,Lending Club在紐交所上市。Lending Club至今已進行了13輪融資,獲得3億9千2百萬美元的融資金額,投資者包括Foundation Capital、Morgenthaler Ventures、Canaan Partners、Norwest Venture Partners - NVP等。

Earnest

Earnest是一家提供個人貸款、學生貸款再融資和計算機學院貸款業務的技術公司,總部設在美國舊金山。該公司使用軟件算法評估一個人的全部教育、就業和金融狀況,以此來獲得每一個申請者的完整財務狀況。Earnest成立於2013年,至今已進行了5輪融資,獲得超過3億美元的融金額資,投資者包括Battery Ventures、Maveron等。

LendUp

LendUp為急需資金的客戶提供在線短期貸款。與傳統貸款流程相比,LendUp 提供的在線短期小額貸款可以在 15 分鐘內完成;同時支持客戶通過移動端完成借貸過程。LendUp Ladder 會根據用戶信用積分把用戶分成白銀、黃金、鉑金及 VIP 四個級別,信用度越高,貸款利率則越低,從而鼓勵借貸人按時還款、提高信用。該公司最近得到Victory Park Capital融資5000萬美元,用於信用卡債務設施建設。目前公司融資總額達6400萬美元,來自Google Ventures,Data Collective, QED Investors,等17家的投資者。

SoFi

Social Finance (簡稱SoFi) 是一家致力於為名校學生提供低息學生貸款的P2P平臺,於2011年由4名美國斯坦福商學院的學生建立。SoFi專註於為早期的精英人群提供低息貸款,並以差別化低息吸引高質量借款者,通過社交網絡進一步降低違約率,同時以資產證券化降低出借資金成本。

在2014年, SoFi 成為第一家保障S&P(標普)和 Moody(穆迪)優先債券證券化投資評級的市場貸款人。今年10月,該公司E輪融資10億美元,領投者為日本媒體巨頭SoftBankGroup,是至今Finfech最大的單輪融資額。SoFIi融資總額達15.4億美元。2015年11月,SoFi又完成了本年度第四次的資產證券化,獲得資金超過5.36億美元。這次資產證券化資產池里加入了學生家長貸款(Parent PLUS), SoFi表示在不久的將來平臺將會開始打包個人貸款和住房按揭貸款。

Affirm

Affirm是由PayPal的聯合創始人Max Levchin於2013年初創立的一家消費貸款公司。下一代的金融服務公司——Affirm主要為消費者提供分期付款貸款,將某筆貸款或者支付做成幾筆分期. Affirm至今已進行了3輪融資,獲得4億2千萬美元的融資,投資者包括FoundersFund、Spark Capital等。

Affirm正快速推廣其“直接面向消費者”的產品。於幾周前融資獲得1億美元之後,Affirm今天宣布收購Sweed及其個人財務管理應用服務。

商業信貸

企業可通過商業信貸的新方式來提高債務融資,並得到信用風險評估服務。包括P2P借貸平臺,擔保貸款,小額融資及大數據風險分析。

Ondeck

OnDeck成立於2006年,總部設在美國紐約。OnDeck是一個有技術支撐的、為中小企業提供貸款融資服務的金融平臺。OnDeck至今已進行了11輪融資,獲得5億3千8百萬美元的融資金額,投資者包括Tiger Global Management、GV、IPV等。

私人財務管理

消費者管理財務的新途徑。包括追蹤支出工具,管理預算,解決管理不必要的信用卡收費,優化信用卡獎勵。

在Robo-Advisor(智能投顧)高速增長的行業背景下,金融機構也加快了布局。資產管理公司貝萊德去年八月收購了Robo-Advisor公司FutureAdvisor。Envestnet(為獨立金融咨詢創業公司提供技術工具支持的企業,於2010年上市)在去年2月份轉型Robo-Advisor業務。今年早些時候Invesco收購了B2B Robo-Advisor平臺Jemstep。

同時很多Robo-Advisor創業公司獲得了風險投資。2014年10月,資產管理規模達到30億美元的Wealthfront獲得Spark Capital領投的風險投資,估值7億美元。SigFig資產管理規模9400萬美元,從2011年創立以來已經獲得了3000萬美元的風險投資。其CEO Mike Sha評論說,Betterment最新一輪的融資表明客戶認可Robo-Advisor這一服務模式,希望有更多的公司進入該領域。

Betterment

美國最大的獨立Robo-Advisor(智能投顧)公司Betterment3月 29日宣布獲得E輪1億美元的融資。Betterment成立於2008年。截止目前,資產管理規模已從11億美元增長到現在的39億美元,投資客戶從50,000人增長為現在的超過150,000人。Betterment的Robo-Advisor平臺其投資標的是從大量的基金中篩選了13只低費率的股票和債券ETF。依據用戶的投資偏好和風險測評,投資組合由不同占比的ETF組成。Betterment提供資產再平衡和稅收虧損收割服務。

SigFig

SigFig是一家總部位於美國加州舊金山的智能資管公司,他們專註於用戶投資行為,幫助整合管理客戶自己的所有投資賬戶和養老金賬戶,提供圖表幫助用戶評估風險與收益。Sigfig堅持與銀行合作,至今已進行了5輪融資,獲得超過6700萬美元的融資,投資者包括NycaPartners、Bain Capital Ventures,Union Square Ventures等。16年3月完成了D輪融資,目前估值4000萬美元。

Credit Karma

Credit Karma向用戶提供跟蹤財務狀況的工具,並提供免費的資訊信用積分信息,同時也幫助用戶更好地了解自己的信用卡債務。此外,Credit Karma還向消費者提供免費的信用報告,幫助用戶尋找性價比更高的金融產品。該公司通過金融機構的分成獲得利潤,在會員用戶購買了金融機構的產品後,便由金融機構付費給Credit Karma。Credit Karma的創始人是Kenneth Lin,之前任職於購物返現網站Upromise 和貸款網站Eloan。

網站擁有4000多萬名成員和2兆3000億美元的美國家庭債務信息。公司擁有3億6850萬美元的融資。

Vouch

Vouch創立於 2013 年,幫助消費者建立一個提供擔保的朋友或家屬網絡。基本原理:擔保人越多,還款利率越低。相比傳統銀行借貸,只需要填寫三個信息:每月住房費、工作及年收入、電話號碼。信貸決策基於三個杠桿是個人 FICO 信用分,擔保人數,擔保人的 FICO 信用分。如果出現“逃款”,平臺不承擔責任,擔保人為你支付這筆逃款。

Vouch團隊來自頂尖的技術和金融公司,如Google, PayPal, Prosper, and Bank of the West。Vouch Financial 獲 A 輪 600 萬美金,由 IDG Ventures India、Greylock Partners、First Round、Cooley LLP、The Stanford StartX Fund、Data Collective 等機構完成,目前共融資 900 萬美金,將面臨停業。

消費支付

以發行人和消費者為核心的支付公司。包括移動錢包、信用卡聚合,預付卡創新,和P2P支付。

支付因為變現能力好,營收穩定,曾是深受資本熱捧的方向,不過從2016年起,這個方向的投資熱度正逐漸降低。北美已經出現了Stripe(刷卡硬件設備)和Square(在線支付,驅動Apple pay)這樣的市場巨頭,不過像挪威等國家仍然有Adyen這樣的公司,由於市場的空白可以持續吸金。

Simple

Simple是一個移動金融服務提供商,它把多個賬戶組成一張共用的銀行卡。結合各種銀行卡賬戶到一個訪問。Simple,可以讓用戶在5.5臺ATM上免費取款,為消費者提供日常儲蓄和消費的綜合理財服務,便利性超過任何一家現存銀行。用戶的粘性和消費屬性讓Simple可通過與合作銀行拆分凈息差來賺錢。Simple至今已進行了4輪融資,獲得超過1.53億美元的融資金額,投資者包括IA Ventures、First Round、Village Ventures 等。2014年被西班牙第二大銀行BBVA 以1.17 億美元現金收購。收購時只有92名員工,保持獨立運營。

目前Simple已為35萬家小微企業服務,員工發展近350人,被德勤評為歐洲、中東及非洲地區近三年發展最快的500家企業之一。

Adyen

Adyen是一家總部位於阿姆斯特丹和舊金山的技術公司,它的特色在於能處理全球187種貨幣的支付,Adyen通過與主要信用卡公司直接連接,達到對交易進行端對端的管理。Adyen支持250多種支付工具,包括Apple Pay、支付寶、Boletos、Qiwi、Konbini等。Adyen至今已進行了3輪融資,獲得超過2.66億美元的融資金額,投資者包括Iconiq Capital、General Atlantic、Index Ventures 等。

後臺支付以及基礎框架

支付公司聚焦於收購方和其基礎架構來實現支付。包括電子商務商家支付方案、在線支付網關、ACH、直接存款和移動端應用後臺支付。

WePay

WePay 是2009年 YC 孵化出來的支付公司,主要為在線集市(也就是 C2C 電商)、眾籌網站、募捐網站等企業客戶提供 API,並支持各種在線平臺支付,包括Care.com,Constant Contact, FreshBooks, GoFundMe 和 Meetup。

將機器學習算法應用於金融領域的一個很好突破口是反欺詐。2014年,公司推出白標基於API的服務:提供無欺詐擔保服務的WePay Clear。WePay Clear是WePay Connect的升級版——在2011年推出的另一款類似產品,WePay Connect至今已成功簽下1200家平臺,交易總額達10億美元。

2015年5月, WePayD輪融資4000萬美元用於拓展全球性服務。

由FTV Capital 領投,日本樂天跟投, Highland Capital Partners 等繼續跟投。並將WePay融資總額拉高至7500萬美元。2015年1月,谷歌與WePay建立合作,將其與Instant Buy APIs整合並應用到200000家電子商務商店。

21 Inc

21 Inc開發了一種可嵌入的比特幣“挖礦”芯片,由於可以集成到任何聯網設備,這一芯片從而能在各種各樣的應用程序上使用連續的數字貨幣流。目前21Inc公布了軟件源代碼,用開發者API來提供微支付,並將這種廣泛的轉變稱為“第三代互聯網”。21 Inc至今已進行了2輪融資,獲得1.2億美元的融資,投資者包括RRE Ventures、Andreessen Horowitz 等。

2016年6月14日21 Inc.在媒體上宣布,其公司的軟件可免費使用,聲稱“任何一臺電腦都可以變成一臺挖掘比特幣的電腦”。

銷售點支付公司

以收購方為核心,提供實體企業和組織的物理支付方案。包括移動銷售點(POS)系統和POS創新(如QR碼,手掌掃描儀)。

iZettle

iZettle是一家領先的移動支付公司,它提供小企業便攜式銷售點免費解決方案和銷售概述工具。iZettle總部位於瑞典首都斯德哥爾摩。iZettle至今已進行了9輪融資,獲得超過2.4404億美元的融資金額,投資者包括Intel Capital、Zouk Capital LLP、Intel Capital、Index Ventures 等。

PayNearMe

PayNearMe於2009年3月成立,創始人Danny Shader曾擔任Amazon副總裁及Good Technology創始人兼CEO。PayNearMe(前稱Kwedit)致力於幫助政府機構和企業接受現金支付,讓消費者在移動端支付現金。

公司已經獲得超過7100萬美元的融資金額,包括2015年4月的最新一輪融資1470萬美元。投資者包括 GSV Capital, Khosla Ventures 和 August Capital。PayNearMe也與 Amazon(亞馬遜), Greyhound 和Sochitel UK建立商業合作。

散戶投資

消費者可通過散戶投資公司投資各種證券市場。包括主題型投資,眾籌投資專業,無偏算法投資建議及投資社交網絡平臺。

Wealthfront

Wealthfront是世界上規模最大、增長最快,基於模型和軟件的在線理財咨詢公司,擁有超過25億美元的客戶資產。 Wealthfront 稱他們可以使任何人都能輕松獲得國際水平的長期投資管理服務,並節省了高額的咨詢費。Wealthfront至今已進行了5輪融資,獲得超過1.295億美元的融資金額,投資者包括Spark Capital、Index Ventures、Ribbit Capital、Greylock Partners、DAG Ventures等。

Personal Capital Corporation

PersonalCapital是一家在線資產管理及投資理財顧問服務的金融互聯網公司,主要服務於傳統個人理財中的低凈值投資者。PersonalCapital的業務分為兩個方面:免費網頁理財分析和付費專職理財顧問服務。前者利用自動化算法為投資者提供資產配置、現金流量以及費用計算分析工具,相當於個人的“資產負債表”、“現金流量表”以及“損益表”;後者主要針對有進一步理財需求的投資者,提供個性化的人工投資咨詢服務。

PersonalCapital 背後有許多知名矽谷風投企業和金融機構的支持。其中包括Corsair Capital, Blackrock, USAA, Crosslink Capital,Institutional Valley Partners 和 Venrock。擁有近20億美元的資產管理。目前有超過850000人使用Personal Capital跟蹤超過1870億美元資金。

Robinhood

Robinhood(RobinhoodMarkets Inc) 成立於2013年,是一家註冊的中介公司,他提供了一個零傭金和極易操作的美國股票買賣及ETFs(股指基金)的交易平臺,深受年輕人和非專業交易員的追捧。此前也有不少零傭金的交易平臺,比如, TD Ameritrade在2000年上線的第一個提供免費交易的中介公司 Freetrade.com,以及Zecco.com。不過因為商業模式不明朗,TD Ameritrade在幾年前關閉了Freetrade.com, Zecco.com也被TradeKing收購並開始對每一筆交易收取一定的費用。

Robinhood的盈利方式是靠抵押個人股票向Robinhood借貸的形式收取利息來盈利,以及巨大的資金池沈澱。成立後一年半時間里完成了3輪共計6600萬美元融資金額。

股權融資

私企以股權交換和投資者參與私有市場的投資來提高資本的新方式。包括眾籌平臺和次級市場解決方案。

國內眾籌行業也是風險高發地帶,其中包括某科技媒體旗下的股權投資、眾籌界和原始會等平臺。大多眾籌平臺為了規避責任,把自己定義為眾籌工具,只有融資及資金劃轉是通過平臺完成的,投前及投後服務這部分工作遠不如傳統投資企業。“欺詐”、“未能按期放款”、“拖欠還款”、“項目運營失敗”等問題源源不斷,隨著股權融資項目陸續到了退出期,可能還會有更多的問題爆出來。以下列舉幾個美國眾籌公司的典範。

Kickstarter

眾籌鼻祖,通過Pebble等智能硬件的眾籌成功一戰成名。平臺上會獲得成功的產品包括智能硬件、工作室、中小型食品飲料等。

Circle Up是與Kickstarter齊名的眾籌網站,也會投資自己平臺上的項目。

RocketHub

可以投票的眾籌,支持者除了投資外也可就項目進行投票,得票最高的項目可以獲得由RocketHub提供的商業和營銷援助,其內容包括與重要公關人員合作的機會等。2015年4月被EFactor收購。

中小型企業的商務工具

幫助中小企業管理自己的財務金融的工具。包括稅收、工資發放、發票和會計賬務的工具。

Gusto(Zenpayroll)

Gusto是一個集合薪酬、獎金、HR系統為一體的SaaS公司。到目前為止共完成1億5500萬美元融資金額。Gusto的盈利有兩種來源,一種是公司訂閱,每月支付39美元,每多一個員工每月只需多支付6美元。業務涵蓋稅收、文件、保險等等。並且他們還賺取保險中介人身保險或健康保險的那部分傭金。Gusto趕在Zenefits(直接競爭對手)今年10月18日Z2新產品發布會之前放話已經服務了40000家中小型企業。

國內對標SaaS公司為薪人薪事,2015年獲得阿爾法公社的天使輪融資,A輪獲得紅杉5300萬元投資。

Sway Finance

成立於2016年,YC投資的SaaS 服務的公司。Sway Finance 為SaaS公司的財務徹底實現自動化,其背後依托的是兩種技術:一是“機器學習”,二是:“在線支付處理整合技術”。通過這兩項技術,它能夠以幾乎完美的準確度,實時地管理賬本。Sway Finance 向公司收取的月費是 99 美金。

Spendesk

Spendesk 成立於2015年,是一款能夠幫助公司跟蹤開支花銷的SaaS公司。在使用了這樣一款軟件之後,公司能夠明確地劃出預算,管理線上的各種付費訂購服務,管理公司的花銷。當你把錢上傳到你的 Spendesk 賬戶後,你可以真正做到實時地跟蹤你的雇員是如何花掉這筆錢的,並能夠立即地生成發票,並在線上及時發送提醒,提高報銷效率。Spendesk除了SaaS公司以外還有另外一個發展方向——刷卡公司,已經有10家客戶月度經常收入達到10萬歐。

Braintree

談到移動支付,離不開電商Paypal的支付處理子公司Braintree。2013年9月eBay以8億美元收購了Braintree,而後者現在儼然已經躋身移動支付與移動電商的領軍行列。Braintree的產品主要是“即觸”支付,一鍵式解決paypal 、信用卡等多樣化訂單的支付問題。

2014年9月,Braintree開始接受比特幣,OpenTable, LivingSocial, Hotel Tonight, Basecamp, TaskRabbit和GitHub 都是Braintree的客戶。

Coinbase

另一家比特幣兌換與錢包服務公司Coinbase,目前為全球35000家公司提供比特幣支付服務,包括OKCupid,Overstock.com,戴爾,DISH網絡,Reddit和Square。公司於2015年1月融資7500萬美元,不但是比特幣公司最大的融資並且投資者中有紐約證券交易所(NYSE)。2015年1月,Coinbase宣布成立了美國首家正規比特幣交易所。Coinbase擴大規模的實驗Bitcoin XT引起了其他比特幣玩家的不滿,被Bitcoin.org除名。

機構投資

為理財經理,對沖基金經理和專業貿易商管理他們的投資組合,是優化回報率的新途徑。包括股票情緒分析工具,另類投資(非主流投資)平臺和算法交易工具。

Kensho

高盛作為Kensho最大的股東,評價它為“撼動彭博社和湯姆遜路透主導的金融數據行業,為大眾提供當前被頂級對沖基金如Bridgewater Associates、D.E. Shaw和RenaissanceTechnologies使用的複雜量化計算能力”。Kensho最大的特點是將輿情與量化分析結合在一起,通過自然語義理解和圖形用戶界面,讓分析師能夠以較低的門檻使用這種分析工具。

Kensho開發了Warren應用軟件,該軟件是基於雲計算和深度學習的信息輔助系統,它具有很好的人機交互功能。通過搜集、分析數據,為客戶提供投資建議。創始人Daniel Nadler從哈佛完成了PhD學位,現在擔任斯坦福大學Fintech研究院主管, 團隊不乏來自谷歌和蘋果的一流工程師以及華爾街分析師、物理學家、經濟學家等。目前共完成融資5800萬美元。

Algomi

Algomi(AlgorithmsFor Market Intelligence),名字概括了公司的核心業務——讓交易員通過市場所披露的大量固定收益資產信息來準確布局流動性。公司表示已簽署了超過170家券商公司和15家銀行到其網絡。公司至今已獲得3000萬美元融資,投資者包括Lakestar和Hoxton Ventures。

金融圈的社交網絡和社區,是資本市場並不多見的的“分享文化”先行者比如投資人、操盤手社交平臺Stockwits以及投資管理公司Covestor,雖然它們針對的主要還是普通大眾。Quantopian,一個算法交易社區,面向受過高等教育的人群和投資策略偏量化和算法交易的人群。處於早起創業階段的ThinkNum認為金融模型應當共享給所有人,希望成為金融模型圈的“GitHub”。

SumZero

對沖基金社交媒體,面向專業買方分析師的社區。活躍著不少資深一線分析師分享他們的可操作案例發展他們的職業網絡。

銀行基礎設施

幫助提高金融機構運作的解決方案。包括銀行集成 API、白標移動解決方案和大數據分析。

Xignite

Xignite提供基於雲的金融市場數據API,給新興公司和成熟公司的數字資產(例如網站和移動應用)提供實時市場數據。Xignite為眾多全球最具創新性的金融技術領先企業提供支持,包括Betterment、Currency Cloud、SoFi、Jimubox和8 Securities。

XigniteFintech首席執行官兼創始人Stephane Dubois表示:“金融技術革命方興未艾,未來幾年會席卷金融服務業的所有方面。金融機構已經無法再負擔運營所需的剛性專有數據基礎架構的成本。金融技術的創新者正在對相對傳統的金融服務公司繼續施壓。如果想在新格局中生存和蓬勃發展,這些傳統機構必須一邊大力創新,一邊削減成本。”

Xignite獲得了Starvest Paterners,Alots Ventures 和StartupCapital Ventures的1640萬美元的融資。

Yodlee

Yodlee,是一家銀行財務SaaS公司,成立於1999年。幾年來持續地為花旗、美國銀行等美國大型銀行提供在線財務服務,也為一些平臺提供技術支持與軟件開發支持,在業界極富盛名。該公司已在10多個國家擁有超過750客戶,並提供創新性FinTech產品。

銀行、互聯網服務公司及第三方理財APP開發者,可通過Yodlee公司的“金融雲”追蹤消費者金融信息,從而提供各種定制化金融服務。目前約有1650萬名訂購服務用戶基礎。Yodlee為許多著名在線理財平臺提供銀行卡數據同步更新服務,如PersonalCapital、LearnVest和Mint。其中Mint通過與Yodlee的合作使Mint迅速上線,為用戶提供更為方便的服務,大量早於Minted成立的競爭對手Wesabe用戶流失到了Mint。

公司於2014年10月上市,截至2015年6月30日,總收入已達9860萬美元。

Envestnet,Inc.(一家面向金融投資者的財富管理技術服務提供商)將以5.9億美元價格收購Yodlee公司全部股份。

Plaid

Plaid成立於2012年,瞄準金融機構與應用間的數據層市場,為Venmo、Gusto,OptionsHouse, TransferWise, 和 Charitywater等金融服務公司提供API,搭建用戶數據庫基本框架,讓金融服務可以連接到用戶的銀行賬戶。2016年7月完成了B輪融資4400萬美元。

金融交易安全保障

為企業交易提供安全保障,用戶驗證及防欺詐的新方法。包括身份識別驗證,大數據分析和欺詐檢測算法。

Jumio

Jumio是一家領先的身份管理和認證公司,幫助企業減少註冊、交易、手續辦理等場景下的欺詐行為、欠款幾率以及紙質文件處理的時間和金錢成本,整個認證僅需 60 秒。目前主要應用於旗下認證工具 Netverify(iOS、Android和Web 版)。Netverify主要服務於企業客戶群體,而另一款產品掃描認證類產品 Netswipe 則主要是通過掃描信用卡輔助交易的完成,因此 Netverify 可以作為 Netswipe的補充或者單獨的解決方案。

Jumio投資者包括A16z,Citi Ventures(花旗集團)和Facebook聯合創始人Eduardo Saverin。目前Jumio的客戶有United Airlines(美國聯合航空公司),Airbnb,EasyJet(易捷航空),Yobetit.com, Entropay等。自2012年起,公司融資總額近5200萬美元。2016年5月被 Centana Growth Partners收購。

消費者和商業銀行

消費者和中小企業與銀行服務接口的新途徑。包括互聯網金融服務和虛擬信用卡。

Atom

Atom是英國第一家完全基於手機APP的數字銀行,在沒有物理網點和網上銀行的情況下(只有APP),獲得了英國金融監管機構授予的銀行牌照。2014年開始創立, 2015年11月西班牙銀行集團投資6800萬美元,成為Atom最大股東。Atom在未上線之前,融資總額已經超過1.35億英鎊(約合1.91億美元)。

2016年6月28日,英國唯一的電子銀行——Atom任命首家註冊中介,借此來完成改變其中小企業銀行面貌的使命。

Acorns

Acorns目前擁有85萬活躍賬戶,通過集結訂單獲得優惠的方式幫助用戶將結余資金用作投資。假設你買一杯拿鐵花費了$3.99美元,那這筆花費所省下的一分錢就會被用來購買股指基金(ETF)。

Acorns的目標用戶是一些年輕的散戶投資者,低於5000美元以下的賬戶每月交一定的月費。用戶將信用卡信息綁定在該應用上,以便Acorns能夠與卡片同步,進行自動投資。這家初創公司以投資組合的多樣性為賣點,投資對象包括股票和債券。

Acorns由Cruttenden父子創立,其總部設在加利福尼亞州歐文市。據Jeff Cruttenden所說,在風險調整收益上,第一季度Acorns所有的投資組合均跑贏標準普爾(S&P), “是史上收益增長最快的投資應用。”

創始人沒有披露具體的收益闡釋,該應用是否提供了一個良好的投資策略還有待考證。但Acorns的確簡單好操作。2016年4月,Acorns獲得了來自Paypal3000萬美元的戰略投資。

國際轉賬

為企業和個人提供便捷廉價的海外轉賬匯款服務。包括純數字版匯款,移動top-off服務和禮品卡。

區塊鏈在銀行業之外的擴張已經開始布局比如保險業,醫療,零售,交易或一般商業中都存在著大量的機會。目前,區塊鏈技術已經被用來使用比特幣或其他區塊鏈來跟蹤藝術品的出處,其目標是既保證作品的真實性,又得以跟蹤作品的所有權及使用歷史。

其中不少創業公司BlockCypher(區塊鏈界的亞馬遜雲計算平臺(AWS))、Bloq、ConsenSYS、Loyyal和Stellar五家創業公司已經與德勤合作,建立了20種可行的區塊鏈原型。

電子銀行

Dwolla

Dwolla是一個基於web的免費軟件平臺,它允許用戶向其他用戶發送、接收和請求資金。Dwolla是為銀行轉帳提供了一個簡單、快速、可靠的服務的平臺。Dwolla至今已進行了6輪融資,獲得超過3.251億美元的融資金額,投資者包括CME Ventures、Andreessen Horowitz、Union Square Ventures等。2016年6月,Dwolla對外公布每年處理超過一百萬個帳戶的近20億美元的付款金額。

WorldRemit

WorldRemit成立於 2010年,總部位於英國倫敦,為用戶提供方便的在線跨國轉賬服務。用戶在手機、電腦或平板上利用 App 就能直接向國外的手機或銀行賬號轉賬。和傳統的跨國轉賬服務相比,WorldRemit 的轉賬速度很快,費率也相對較低。

創始人兼CEO是Ismail Ahmed博士,領域是經濟學。創立公司前,他曾在the United Nations Remittance Programme工作,911襲擊後,美國引進了最嚴厲的反洗錢法,UNRP則幫助非洲跨國匯款公司把錢匯到美國。Ismail也發表了一項影響深遠的研究,關於索馬里蘭內戰爆發後的匯款狀況。

WorldRemit獲得Accel Parteners和Technology Crossover Ventures 1470萬美元的融資。

Stellar

Stellar使您能夠免費、快速地把錢以任何貨幣的形式寄給任何人。Stellar作為一項技術,它使資金在人與人、公司、金融機構之間直接流動,就如發送電子郵件一樣簡單。Stellar至今已進行了2輪融資,獲得超過306萬美元的融資金額,投資者包括Aslanoba Capital、Stripe 等。

金融 市場機會
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一張 張圖 從五 五個 維度 看透 FinTech 產業 16 領域 1885 創業 公司
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