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一張圖詮釋美國納稅人「不可承受之重」

http://wallstreetcn.com/node/52573

過去四十年間，美國聯邦支出一直在不斷攀升，漲幅甚至達到288%。

但與此同時，美國家庭收入的增長卻顯得異常緩慢，家庭收入中位值在過去四十年僅增長24%。

顯然，在美國政府支出增速遠遠大於家庭收入增速的背景下，美國納稅人承受著越來越沉重的負擔。

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一張圖解釋美國股市如何失去動力

http://wallstreetcn.com/node/53386

美國股市目前正在從歷史峰值回落，但仍然處於高位區間。而這背後值得注意的一點是，帶動美國股市走高的股票數量越來越少。

瑞銀策略師Julian Emanuel用一張圖表闡述了美國股市的這一問題：

「目前的大背景是，標普500指數依然處於接近歷史高點的水平，然而，在這樣的環境中，『強勢』上漲的股票數量卻處於下降中。」

下圖中深色走勢線代表紐交所上市的股票中收盤價高於其200日均水平的股票數量，很顯然，這類股票的數量在下降。

但與此同時，這些股票的200日均水平值是處於上升趨勢中的。

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一張圖說明今年迄今美國各類固定收益資產表現

http://wallstreetcn.com/node/53435

鑑於近期固定收益市場持續波動，因此有必要回顧一下今年迄今的各類固定收益資產表現。如下圖所示：

在所有這些固定收益資產類別中，僅有企業槓桿貸款的回報率為正，而這又主要是因為這些貸款支付浮動利率的息票（LIBOR+息差），因此利率上升時收益預計也將上升。公司債券也受益於股市反彈、利差偏緊、及違約率相對較低。

另一方面，長期美國國債的表現是最差的。市場預期美聯儲很快會縮減QE，這導致了長期美債遭到拋售。自5月份來，10年期美債收益率已上升逾一個百分點，上週五還觸及2.86%的兩年新高。

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兩張圖 Barrons

http://barrons.blog.caixin.com/archives/55837

中國經濟的商業模式核心是出口、房地產和基建。而這個核心的驅動力來自信貸。信貸的增長源於外匯佔款增加帶來的基礎貨幣增加。外匯佔款的增加來自於出口。這是一個正反饋循環，環環相扣。

2012年下半年外匯佔款增量停滯，央行不得不用逆回購來增加流動性。

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一張圖看清大佬創始人的股份

http://www.iheima.com/archives/52290.html
為了確保在上市後管理層仍能牢握公司控制權，阿里巴巴創始人馬云，最近正在試圖要求港交所改變堅持多年的」一股一票」傳統和監管規定。PingWest整理了部分活躍的國內互聯網大公司中（根據能檢索到準確公開信息的），創始人的持股情況。如你所見，將公司做到數十億美金規模後，依然能掌握30%以上的創始人並不多，而20%左右是個常見的數字。
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一張圖列示16.8萬億美債持有人分佈

http://wallstreetcn.com/node/59616

National Public Radio做了一張圖，解釋了哪些國家或機構持有了16.8萬億美元的美國國債。換言之，下圖解釋了美國人都在欠誰的錢：

BI總結如下：

1.美國國內購買了大部分的美國國債。

2.美國聯邦政府持有6萬億美元的國債。因此，如果美債違約，那麼聯邦政府也將遭受損失。

3.外國持有5萬億美元的美國國債，其中中國和日本是最大的持有國。

4.中國僅持有1.3萬億美元的美國國債。因此，美國對中國的負債並不像人們想像的那樣。

5.的確，美國債務規模龐大。但是，二戰後美國、日本和其它國家的經驗告訴我們，只要美國能夠控制長期福利支出，這個規模的美債是可控的。

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一張圖說明全球股市新增IPO趨於萎縮

http://wallstreetcn.com/node/59695

全球股市正面臨IPO逐漸減少的趨勢，這與美國十年前的情況頗為相似，美國特許金融分析師協會 (CFA Institute)的Jason Voss表示，新增IPO數量毫無疑問在減少，這應受到投資者和政策制定者的密切關注，上市公司數量的減少將有礙資產配置，使股票價格過高，並給期望上市的公司傳遞錯誤的信號。

（圖片來源於彭博）

歐洲市場在2007年上市的公司數量最多，但緊接著牛市終結，五年間上市公司數量下滑了23%。

亞太市場則在2010年達到頂峰，去年上市公司數量降低了4.7%。

而美國市場IPO數量在1997年被互聯網公司上市浪潮推高至峰值，此後一路下降。去年降幅甚至達到創紀錄的47%。

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華爾街交易員熱傳的一張圖

http://wallstreetcn.com/node/64746

近日華爾街交易員中熱傳一張圖表：

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怎麼理解這張圖？

BTIG的全球首席策略分析師Dan Greenhaus說：

"最近我們專門開了一個會議講股市泡沫。為什麼我們會擔心股市泡沫呢？讓今天的標普500和上世紀二三十年代的股市放在一起看。

現在每個人都在說看好股市，這種觀點還會持續，短期內沒有改變的跡象。

而這張圖對我們是一個提醒。"

 

我們並不是說這張圖預示著什麼。只是有趣的是，現在每個人都在傳看這張圖。

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八張圖告訴你中國人口現狀及趨勢

http://wallstreetcn.com/node/65429

面對日益增長的人口壓力，三中全會宣佈將放寬計劃生育獨生子女政策。到底中國的人口狀況面臨哪些問題，可能對經濟產生哪些影響？下面來自摩根士丹利的八張圖表將會告訴你。

1、中國自1949年建國以來經歷了三次嬰兒潮。第一次是戰後的1949年至1958年，第二次是1962年至1972年，第三次是1981年至1991。

2、中國的生育率在1970年代達到最高5.5，隨著計劃生育政策的實施開始迅速下降，到了2012年為1.6，以經低於2.1的可持續發展水平。

3、人口自然增長率1970年代為2.6%，1980年代計劃生育後降至1.2%，目前低於1%。

4、中國的人口增長將會減緩，至2030年將出現人口負增長。

5、工作年齡人口將在2017年開始下降，這對中國經濟至關重要。

6、儘管經濟下滑，公司招人會變得越來越難。

7、獨生子女政策降低了人口對經濟的壓力，也一定程度上導致了男性比例的偏多。

8、中國人傾向於工作的時候存錢，退休了之後消費。隨著前兩撥嬰兒潮人群的退休，中國經濟結構將從投資趨向於消費。

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三張圖告訴你共和黨才是財政協議的贏家

來源: http://wallstreetcn.com/node/67909

在眾議院投票兩黨預算協議之前，保守派共和黨人依然抱怨它讓民主黨人增加了短期政府支出。 但是事實上如果共和黨人Ryan和民主黨人Murray的協議最終成為法律，意味著共和黨贏得了預算戰爭。 首先，自由派智庫“美國進步中心”（CAP）的Michael Linden 比較了各版本的2014年預算協議，Murray-Ryan的協議的支出規模第二小，僅大於眾議院預算委員主席Ryan提出的9670億美元的規模。 第二，據諾貝爾經濟學家獎得主克魯格曼測算的每3年政府支出變化，自2008年以來，美國政府開支下滑速度為50年來最快，而兩黨協議將延續這個趨勢。 盡管美國政府仍然在執行嚴厲的緊縮，但還是有保守派反對這個協議。而下面這幅圖表表明這些人的想法荒謬的原因。 上圖顯示Murray-Ryan協議只是在未來兩年內稍微提高了政府的支出，從而為談判爭取了時間。如果沒有新的協議達成，兩年之後支出規模仍然回歸全面自動減支的約束水平。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=84815
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