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中国股市已成穷人的赌场 谢国忠


http://www.caing.com/2010-05-25/100147036.html

股市的P/B约为2.5倍,已处历史低位,为什么仍在往下走?有钱人已经不在股市玩了,他们转去了楼市;只有 楼市崩盘,股市才会好一些



  【财新网】(专栏作家 谢国忠)我家附近有个酒吧,最近,酒吧的一位服务生问我,上海股市最近表现怎样?我 回答说,现在大约在2600点。他当即跳了起来,说:“不会吧!政府怎会让股市跌成这样?”

  接下来的10分钟,他试图说服我,未来三到五年内,政府将让股指升到8000点。

  “看看港股,现在可是20000点,”他说,“上海股市涨到8000点一点都不稀奇。”

  中国股市有1.24亿个交易账户,就投资者数量而言,比世界上其他股市都要多。据我了解,投资者的整体热情仍旧非常高。股票市值目前不大,只占 GDP的53%,占货币供应量的31%。P/B(股价/账面值)约为2.5倍,已处于历史低位。股市为什么仍在往下走?

  中央政府引入调控楼市的措施后,许多人满怀希望,以为从楼市流出的资金将流入股市。流行的悠悠球理论告诉人们,资金只在楼市和股市之间来回旅 行,不会跑去别的地方。现在,楼市没有下滑多少,而股市却大跌了20%。

  软着陆

  中国股市由政治和流动性推动,但目前两者都没啥好消息。虽然政府更希望楼市实现软着陆,但对楼市泡沫的争论已经结束,紧缩已成共识,问题只在于 调控的节奏是紧还是松。在政府挤压楼市的流动性时,股市的流动性受到影响也是不可避免的。两个市场都下调。

  股市向下调整与楼市调控直接相关。对于各个行业,尤其是金融业,房地产升值其实是最大的利润来源。房屋存量、在建工程和土地储备的价值,可能已 超过GDP的3倍。楼价升20%,增加的价值相当于GDP的60%。

  在正常的经济体里,企业利润一般为GDP的10%。当资产增值达到企业利润的6倍,企业就会玩财务游戏,将资产增值转化为会计上的利润。当楼价 停止上升,甚至下降,非常赚钱的公司会突然间变的无利可图。

  银行股

  国有银行正排队等着在股市筹集5000亿元人民币的资金。虽然三分之二将在香港筹集,但余下的三分之一对于A股市场来说仍是一个大负担。 2009年全年,A股市场的融资额是4560亿元。

  银行在平时是一部赚钱机器,但说不定哪天,他们会突然把以前赚的钱全亏光。银行业危机之后,其实是购买银行股的好时机。但银行为应对楼市调整而 筹集这么多资金时,可能不是买进银行股的好时机。

  合理估值从来都不是支持进入中国股市的理由。不过,现在中国股市的估值合理了。2.5倍的P/B谈不上便宜,但按国际标准看已处合理水平。我劝 你对市盈率不要过多关注。市盈率已经被资产泡沫严重扭曲了。估值的下降,可能只是回归正常的一个阶段。

  过去很长一段时间,中国许多股票的可流通部分比例很小,有点像互联网公司的股票。经过股改,所有股票都可以流通了。由于没有了非流通股在场外市 场以折扣价交易,中国股市的估值正回归正常。这是一个进步。结论是:上海股市不会很快恢复到其鼎盛时期的6000 点。这会让许多人失望。

  市场崩盘

  有钱人已经不在股市玩了,他们转去了楼市。绝大多数人相信楼价只涨不跌。今天玩楼市的人并没有经历过1997年的楼市崩盘。

  另一边厢,股市在2007年-2008年经历过一次崩盘,一年间,从6000点跌到1700点以下。那些能够炒得起房的人发现股市是一个坏地 方。这就是为何自2007年以来楼市总是红火,而股市却一直在挣扎。当然,如果楼价能像2007年的股市那样大跌,股市的境况会好一些。

  中国的股民往往没钱去炒大城市的房子。他们寄望于能有足够的运气,赚够多的钱,然后转去楼市作战。股价升到一定时候,这些人就会跑掉,限制股市 升值;股市下跌时,这些人也不会成为股价的支撑力量。

  最后,酒吧的服务生让我推荐一只股票。他说,他已经有了7万元,希望赚到足够的钱去买一辆车。

  “光靠我的收入买不了车,”他说,“你看我的工作有多辛苦。但如果我在股市赚到20万,我就能买一辆好车。”

  只要楼市不崩盘,普通投资者最好不要奢望从中国股市里赚到免费午餐和新汽车。■

  (作者为玫瑰石顾问公司董事,本文的英文版首先发表于彭博社,财新记者汪苏、陈璐译;未经许可,不得转载;如转载,须注明来自 财新网,并注明译者。)
中國 股市 已成 窮人 賭場 謝國 國忠
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本地樓市、地產股、銀行股弱勢已成 分析員的告白

http://albertanalyst.blogspot.com/2010/11/blog-post_27.html

若然愛爾蘭求援事件只是個別事件僅是歐洲的問題,又如果北韓炮轟南韓只是無法預計的事情,本港政府出招打壓樓市只是政策風險,又如果美元反彈只是弱勢的小 反彈,那麼眾多巧合的事件走在一起而導致的資產市場下挫便不是毫無原因。美元的反彈並非隨意的波幅,而是代表游資正在撤離新興市場。

簡單道理便是"過熱的市場只有下瀉的命運",並不需甚麼大理論! 過往一兩個星期觀察到不少Sectors前後腳由高位下滑,亦即所謂的"Sector Rotational Short Selling"活動,成交突然縮小亦暗示前景十分不利。

更令筆者確信市況走弱的因素還有:
1) UBS近日將太古A(19)的Target Price調高至HK$200樓上
2) 陸東Target年尾恆指到28,000點,並說無懼跌市
3) 臺周刊大力叫人買樓
4) 大量IPO和Placements
5) 亞洲諸國正在推行Tightening Monetary Policy
6) 大量驚天的恆指預測,例如恆指一年內到38,000、30年到460,000點
7) 風水師成為財經雜誌的封面
8) 大部份人仍是相信"Buy on Dips"及"長揸必勝"

要說的到此為止,有時過於追逐有形的事情反而迷失大方向,而世間並無所謂的理所當然的事情,藉機留下一智者之言:

視而不見,意而則現; 形即是影,影即是形

本地 樓市 地產股 地產 銀行 弱勢 已成 分析員 分析 告白
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一場私密會面 揭開董監事改選序幕 蔡衍明單刀搶國票金已成定局

2011-2-14  TWm




即將在六月舉行董監事改選的國票金,去年底盛傳多方人馬有意角逐。隨著旺旺集團主動向金管會與國票金報備持股達五.八八%,主角終於躍上台面,也為改選掀起高潮。

撰文‧吳美慧

農曆年前的兩段場景,提前掀起國票金今年董監事改選大戲。在大部分的人準備過年時,財政部透過管道與旺旺集團高層私下接觸。

同一時間,旺旺集團亦同時向金管會與國票金申報,表示已經透過蔡衍明父子所主導的海外公司,持有國票金達五.八八%股權,並準備問鼎國票金董事席次。蔡衍明成為今年國票金董監事改選的主角,他有何目的?國票金經營權可能變天嗎?

三年前,在激烈的選戰下,國票金形成洪三雄、美亞黃春發以及耐斯集團陳哲芳兩方對峙局面。今年改選,新加入旺旺集團與財政部角逐,五股勢力較勁下,誰會勝出?在誰也不願意退讓下,國票金今年董監事改選絕對很有看頭。

據了解,財政部與旺旺集團會面的重點有兩個,一是官方「適度」的表達,為避免黃、陳兩派人馬爭奪股權越演越烈,未來恐成燙手山芋,會「插手」國票金董監事改選,並取得一定的董事席次。另一個重點則是,希望旺旺集團能在今年國票金董監事改選,表態支持官股。

根據內部人透露,旺旺集團高層在此次會晤上,極力撇清蔡衍明與陳哲芳的關係,清楚說明不會和陳哲芳連手入主國票金。

同時為了「劃清界線」,主動向金管會與國票金報備,表示到農曆年前,已經持有國票金近十四萬張股票,持股五.八八%,證實了旺旺集團會在國票金「插一腳」的傳聞。

以旺旺集團持有的國票金股票張數,若加上徵求委託書,以及在官股的支持下,不僅確定可以進入國票金董事會,甚至還有機會拿下二到三席,成為國內少數食品業跨足產險與票券業的集團。

事實上,生產米果起家的蔡衍明,買進國票金並非為了擴張金融事業版圖,而是配合政府有意入主國票金董事會,解決黃、陳兩派大股東紛爭而來。

知情人士指出,蔡衍明若有意購併,一定會拿下超過五一%的股權,此次透過海外公司持股國票金五.八八%,顯然醉翁之意不在酒,不會成為經營權爭奪戰的其中一方,今年董監改選登場時,便會表態支持官股。

令人不解的是,已經夠複雜的董監事爭奪戰,半路還殺出財政部這個程咬金,而且還是「高價介入」。讓股價已經上漲三成的國票金,過去一個月在官股高達十五,七萬張的強力買盤下,股價從每股十三元,拉高到十七元。也使得原本一樁單純的董監事改選,頓時複雜許多。


一場 私密 會面 揭開 董監事 改選 序幕 蔡衍 衍明 單刀 搶國 國票 票金 金已 已成 定局
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淘寶中評引發惡意騷擾 職業刪評師已成產業鏈

http://www.21cbh.com/HTML/2012-6-8/4MNDE5XzQ1MDE4Mw.html

據新華社電「親,給好評噢。」在這句網購問候語的背後,往往隱藏著另一層含義:「不接受中差評」。繼「職業差評師」後,「職業刪評師」這一新職業給 眾多買家帶來了難以言說的痛。日前有微博爆料稱,因沒有給好評,一顧客遭到賣家僱人短信威脅和騷擾,引起眾多網友「圍觀」。「中國網事」記者調查發現,如 今刪中差評已形成由專業團隊操作的產業鏈,極大地侵害了消費者的合法權益。

一個中評引發的惡意騷擾

日 前,一位名為「N C摩卡」的網友在微博爆料稱,自己在淘寶消費後因為給了賣家中評,而頻遭電話騷擾和短信威脅。在其發佈的截圖中,自稱為「專業修改中差評師」的發信人表 示,若不刪除中評,將會遭到包括夜間電話、手機號被公開、郵寄忌諱物品等騷擾,甚至揚言要「上門服務」。

該微博在短短一天內被轉發超過兩萬次,不少網友表示有相同遭遇,在北京工作的馬小姐就是其中之一。

5 月3日,馬小姐在淘寶購買了一件29元的衣服,但拿到商品後發現與店中的宣傳圖片嚴重不符,便在付款後給了店家中評。「賣家馬上打電話要求我幫他改成好 評,同時也提出了一些解決方案,例如退一點錢或者退貨,但退貨需要我自己承擔運費,因此我拒絕了。」令馬小姐沒想到的是,一系列的麻煩隨之而來。

在隨後3天內,她接到90多個騷擾電話和謾罵短信。對方在電話中態度強硬地要求修改評價,接連遭拒後便開始大肆謾罵。令馬小姐更氣憤的是連她從未在淘寶網登記的公司電話也遭到騷擾。

根 據淘寶網規則,賣家惡意騷擾屬一般違規行為,買家在投訴時可以提供包括阿里旺旺聊天記錄截圖、電話通話時間截圖等作為證據。於是,馬小姐將交易記錄、來電 號碼、短信內容等拍照提交,但淘寶網客服人員卻先後兩次表示證據不足不能受理馬小姐的投訴。淘寶網相關負責人表示,由於騷擾者多利用軟件變更號碼來避免暴 露身份、躲避檢查,僅通過買家的截圖難以認定作為證據。直至5月24日,經過20天的維權,淘寶網才最終對賣家作出扣除店舖12分積分的處罰。

「刪評師」稱成功率100%

記者在網上搜索「刪除中差評」字樣得到了70多萬個結果,其中大部分都是專業刪除中差評團隊的廣告,標價從30元到200多元不等,且承諾刪除成功後再付款。而廣告中留下的聯繫方式只有QQ號碼。

記者隨機選擇了一家名為非凡刪評的網店諮詢,對方稱他們採用的是「技術刪除」,可以在不聯繫買家的情況下刪除評價,成功率100%,而且不會被淘寶網查出違規,刪除一條評價要260元。當記者詳細詢問原因時,對方只簡單回答「我們在淘寶有人」。

中國消費者協會律師團團長邱寶昌說,根據消費者權益保護法,賣家在收到差評後,無視消費者尊嚴,對其進行騷擾和辱罵,侵犯了消費者的知情權和公平交易權。若是實體店對消費者進行辱罵一定會受到嚴厲處罰。

「不能因為網絡隱蔽性和跨地域性就放鬆監管」,中國消費者協會律師團團長邱寶昌表示,我國應建立國家網絡投訴中心進行統一監管,同時要簡化手續便於買家進行投訴,並對惡意侵權的電商給予嚴厲處罰。


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增速放緩、品牌受損、失寵資本 攜程衰落已成定局?

http://news.cyzone.cn/news/2012/08/01/230548.html

對攜程而言,2012年流火7月正變作黑色7月。

騰訊科技今年6月曾撰文《攜程笨重之殤:增長神話破滅失團購無線良機》,揭露攜程在線旅遊霸業正遭到對手們的蠶食,利潤增速放緩。

而到7月,攜程發佈的2012年第二季度財報後,潛在的後遺症開始集中顯現,接連而來的陰霾朝攜程襲來。

糟糕的業績、品牌形象受損、增速愈加放緩、不再受資本所寵、股價大跌、市值縮水,一時間,黑云壓城城欲摧,各種攜程衰退論發酵,蔓延。

3年前,據艾瑞統計,攜程營收市場份額超過五成,壟斷優勢明顯。當時,攜程創始人之一梁建章說:「攜程進入了這個看不到天花板的產業,只有開始,沒有結束。」

3年後,攜程看起來結結實實的撞在了天花板上。和身後追趕者相比,這位昔日在線旅遊霸主的江湖地位不再高不可攀。

更有人斷言:隨著攜程的價格戰開打,利潤將受到衝擊,今年年內,攜程或到生死存亡關頭。

攜程到底怎麼了?是行業變了天,遭遇後來者搶食?還是自身戰略戰術錯誤?抑或是企業靈魂人物出局,使它難以走得更遠?

而透過攜程衰退陰霾,我們得出啟示:互聯網領域,所謂的壟斷優勢,僅僅是一個脆弱的概念。

多事之秋:從「寄死老鼠」到「資本失寵」

2012年6月,一位用戶在微博上控訴攜程服務:隨意更改行程,根本不商量;酒店以次充好,甚至不能洗熱水澡;肆意增加自費和購物項目,哄騙威脅。

對此投訴,攜程一位員工在微博上威脅說,要給該用戶「寄死老鼠」。此事一度在網上鬧得沸沸揚揚。

據悉,目前,該名攜程員工已被開除。但這一風波,被對手們反覆傳播,一個月後,更是成為攻擊攜程品牌誠信度的砲彈。

7月24日下午,去哪兒網辦公室,藝龍COO謝震親臨現場指責攜程不誠信,酒店團購業務作假。

「攜程頁面顯示的酒店團購數量遠高於酒店後台顯示的出售房間數量。前台顯示300多,後台只顯示70多。」謝震說,攜程甚至將未成功預付的訂單也算作團購成功的單數在頁面上顯示。

除了謝震外,去哪兒網相關人員向騰訊科技展示了攜程寄死老鼠、團購作假的截圖、文字、視頻等證據。同程網創始人兼CTO馬和平當天專門從蘇州坐了5個小時高鐵,趕來參戰。而傳統的上游渠道國航、海航和首航等均加入戰團。

近年來,攜程和競爭對手四處交惡,包括上游酒店、去哪兒網和新興的App等,而十餘家對手聯合指責攜程在業內尚屬首次。謝震宣稱,目前已將相關證據提交給工商部門,並進行了公證。

對此,攜程公共事務部負責人告訴騰訊科技:「於攜程團購業務作假的指責,主要因各網站對團購統計方法不同,攜程原意是留給客戶充裕的時間付款及確認酒店房間,導致數據呈現方式有差異。」

截稿前,攜程已將團購網站售賣數字改為已付款訂單數字。但攜程的品牌形象已受到一定影響。

除了品牌形象受到影響外,攜程在資本市場也頻遇波折。

2012年6月14日,攜程拋出3億美元回購股票,以提升投資人信心,但資本方並不買單。

一個月後的7月17日,攜程被剔除納斯達克100指數範圍,資本市場裡,攜程股票已不再據有高成長性的殊榮。

隨後,花旗、高盛給予攜程股票「賣出」評級,攜程目標股價也不斷被調低。

7月25日,攜程發佈財報,其利潤增幅同比下滑55%。當天,攜程股價下跌12%,位居中概股下跌榜單首位。

衰退論背後:盈利能力趨弱

經過7月多事之秋,「攜程難題、攜程困局」等類似論調在業內蔓延。

據財報顯示,自2011年第三季度,攜程的營收、運營利潤和淨利潤均達到最高點後,截止今年第二季度,攜程季度營收增長幅度較低,而運營利潤和淨利潤則連續三個季度減少,淨利潤同比增長幅度連續8個季度下滑,整體盈利能力減弱。

携程衰退论蔓延:年内或到生死存亡关头

圖為攜程近三年來的營收走勢圖(騰訊科技配圖)

携程衰退论蔓延:年内或到生死存亡关头

圖為攜程近三年來的運營利潤走勢圖(騰訊科技配圖)

携程衰退论蔓延:年内或到生死存亡关头

圖為攜程近三年來的淨利潤走勢圖(騰訊科技配圖)

實際上,雖然高增長時代結束,但攜程的盈利能力在行業內依然最為堅挺。

2012年第一季度,攜程淨利潤2700萬美元,而同期的行業第二名藝龍淨利潤190萬美元,前者是後者近14倍。即便到第二季度,攜程淨利潤雖然下降,仍然高達1900萬美元,是藝龍的近10倍,並且毛利率依然高達75%。

一位攜程高管表示:「當前的唱衰攜程論本質上有點過激,攜程的資源優勢仍然明顯。主要是攜程整體盤子大,增幅很難一直持續增長,相反藝龍的利潤整體基數小,增幅的數字就較為漂亮。」

但近年來,對手藝龍確實通過團購、優惠券返利等低價格、低利潤策略從攜程口裡成功奪食。

兩年前的2010年,攜程在中國在線旅行預訂市場份額為51.6%。而易觀報告顯示,截至2012年第二季度,攜程份額降到41.8%。

「攜程輸在了低端市場的搶奪上,團購、促銷讓利等步伐沒有邁出去,這給了藝龍、去哪兒等機會。」上述攜程離職高管對騰訊科技如此強調。

沒有主人的公司?霸主地位還能坐多久

在攜程已露出高增長的神話破滅的苗頭之際,攜程的高管們並非沒有應對。

近兩年,新上任的范敏率領攜程積極轉型,攜程自身戰略定位變得越來越重,包含酒店、機票、度假、美食、商旅等,並建設超大型呼叫中心,投資線下酒店和旅行社,可謂多領域全面開花,這讓其難以迅速果斷的邁出步伐。

有觀察家認為,議價能力減弱和公司核心靈魂人物的出局或是攜程發展路上的問題根源。

1999年,梁建章與季琦、沈南鵬、范敏共同創建了攜程。季琦任總裁,梁建章任CEO,沈南鵬任CFO,范敏任執行副總裁,人稱「攜程四君子」。

如今,季琦和梁建章都退出攜程,而沈南鵬主要精力則投入到投資領域,四君子僅剩下范敏一人。

「范敏原來只是攜程的副總,攜程的真正主人隱退後,攜程的核心靈魂已失。」上述觀察人士如此說道。

一位離職的攜程員工表示:「攜程整體管理機制已沿用多年,高層思想保守、老化,對新環境反映較遲鈍,很多業務因為溝通不暢而貽誤戰機。而且,激勵制 度對人才吸引力有所下降,導致部分人才流失,而藝龍、去哪兒、騰訊、淘寶、眾多移動App競爭對手們發力蠶食時,又沒有及時推出有效的狙擊之術。」

有媒體也撰文稱,攜程之困則是因為創始人紛紛離開之後,其經理人雖還算優秀,卻沒能讓這家公司保持一種飢餓的狀態,輕視了這個行業的新變化與對手。

攜程四大業務中,主營業務酒店、機票開始萎縮無力,新發力的旅遊和商旅業務卻還使不上勁。

自2003年上市以來,攜程在在線旅遊的霸主座椅上穩坐近十年,然而近幾年來,攜程市值不斷縮水。

截稿前,攜程股價13.13美元,市值18.83億美元;對比藝龍股價12.1美元,市值4.15億美元,近五年間,市值從攜程的1/14,上升到 1/4。而去哪兒2009年估值1億美元,2年後的2011年被百度3.6億美元注資成為第一大股東後,其市值估價約為7-8億美金。

在分析師看來,藝龍和去哪兒的業績仍呈現增勢,而攜程則處在被動的防守,呈下滑態勢。

儘管攜程作為行業先入者仍然一定會有龐大的優勢,但這不是絕對和永遠。這位在線旅遊領域霸主還能在寶座上坐多久?兩年?三年?

一i美股分析師撰文直言,一年後,攜程就將淪為和藝龍、去哪兒網三足鼎力。

被動的價格戰 年末或到生死關頭

攜程以前的壟斷日子太過舒服,現在卻不得不搞價格戰。因為,如果不搞價格戰,其份額可能會繼續流失,尤其是在低端酒店領域。這對於攜程來說是長痛,是真正的危機。

攜程價格戰具體包含兩部分:團購和5億美元促銷,重心則在利潤空間大的酒店預定領域。今年6月份,攜程意識到團購的威力,被動採取跟進策略,大力殺入團購,以接近零利潤低價策略以求亡羊補牢。與此同時,又打出5億美元促銷的重拳。

業界認為,和此前京東商城大促銷類似,攜程的5億美元促銷,更多的是一種優惠券的形式,不會過多損傷自家利潤。

「攜程的5億美元應該不需要花錢,或者說自己花少部分錢?」有人如此質疑。

攜程官方回應稱:5億美元使用的是攜程的自有資金,是真金白銀的投入。據瞭解,攜程5億美金結構是營銷費用,包括但不限於酒店抵用券,團購,酒店促銷等,沒有具體使用時間計劃,將依據市場的情況逐步使用。

實際上,攜程本質上是分銷渠道,是零售商,必然會打價格戰。但和家電、製造業的價格戰不同,家電產品從上市開始就不斷降價,渠道商可將價格戰的成本轉移到上游企業,但酒店運營成本比較固定,攜程很難把價格戰的成本轉移到酒店供應商身上。

價格戰歷來是「殺人一萬自損八千」,此舉必然將降低攜程的銷售淨利潤,這對運營利潤和淨利潤已連續三個季度減少的攜程而言十分不利。

攜程豪言「三年不盈利,投入5億美元促銷,用6個月時間打敗對手。」攜程一員工透露,此次價格戰攜程下了狠心,並不惜以犧牲利潤、股價下跌為代價。攜程希望借此重新搶回份額,重建市場秩序,屆時攜程利潤率將恢復。

「當價格戰持續6個月到1年後,也就是今年第四季度到明年第一季度,如果攜程的財報業績和股價還是如同現在這麼糟糕,那就是攜程的生死存亡時刻了。」而那時,現金流也將成為攜程的另一大難題。

截至2012年6月30日,攜程手頭現金還有8.31億美元,但此前攜程拋出3億美元回購股票,隨著攜程5億美元價格戰的開打,利潤率再度下滑,現金流或受到一定程度衝擊。

但有分析師認為,價格戰對攜程有利。「攜程價格戰的目的是消滅眾多的地方旅遊酒店預訂網和預訂中心等市場份額的蠶食者。等到這些中小企業死去,攜程市佔率提升,促銷費可在半年內收回。」

此外,價格戰也能使得消費者獲益,消費者的消費行為得以刺激鞏固,也將給攜程帶來更多的利潤和更大的市佔率。照此推理,攜程一年後將迎來巨大轉機。

但攜程的價格反擊戰能成功嗎?

攜程副總裁湯瀾對媒體透露,直到今年年初,攜程才做出打價格戰的決定。可見,攜程價格戰倉促出擊。

這場在線旅遊發展史上最大規模的價格戰能否成功,不僅關乎攜程攻打對手的成敗,也成為攜程保障現金流,維持發展的關鍵,且看攜程未來如何變陣?

增速 放緩 品牌 受損 失寵 資本 攜程 衰落 已成 定局
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播客已成往事:Google繼續砍掉「雞肋」產品

http://news.cyzone.cn/news/2012/08/06/230757.html

上個月Google撤掉了iGoogle和Google視頻服務,今天Google又將撤下新一輪雞肋應用。這一輪下架的產品中,最出名的要數Listen。

這一款Google2009年上線的播客應用。Google撤下Listen的目的很單純,Android用戶的播客應用程序選擇很多,不缺Listen這一個。

據稱Google會在Android手機的Music應用程序中加入播客功能。有趣的是,Apple6月份剛發佈了全新的播客應用程序。

Google這次要「砍掉」的還有2個產品,Google團隊應用和Google商業視頻。但消費者都這兩款產品都不熟悉。使用Google商業視頻的企業可以去GoogleDrive繼續訪問上傳的視頻。

Google歷來都有撤掉沒用的產品的習慣。尤其是Listen這款播客應用,用戶數量又不多,更不敵Apple,與其撐著浪費錢,不如趕緊撤掉把空間讓給其他部門。


播客 客已 已成 往事 Google 繼續 砍掉 雞肋 產品
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巨人網絡被指已成詐騙洗錢平台 史玉柱微博承認

http://www.21cbh.com/HTML/2013-1-19/zNNDE5XzYwNzUzNg.html

家喻戶曉的史玉柱,因一場網絡欺詐,再次引起人們的關注。

最近,有消費者反映,他們通過網上消費所發生的錢款,均被史玉柱執掌的上海巨人網絡科技有限公司(下稱「巨人網絡」)悉數「吸走」,更有維權人士直指「巨人網絡」成為網絡詐騙最大的洗錢、銷賬平台。

面對公眾質疑和警方介入,「巨人網絡」終於打破沉默:昨晚8時,該公司向大河報發函,表示願「攜手驅散網絡欺詐陰霾」,並「積極配合警方辦案」。此前,史玉柱發微博承認「犯罪分子」控制了受害人銀行賬號,將錢轉入「巨人網絡」賬戶。

【事件】被指洗錢「巨人網絡」直呼冤枉

「巨人網絡」董事長兼CEO史玉柱,因打造腦白金、腦黃金、黃金搭檔、巨人大廈、巨人公司及征途遊戲而名揚天下。

隨著春節臨近,眾多消費者開始在網站預訂車票、機票,或進行手機充值、購物。不少消費者發現,他們在淘寶、京東或火車票訂票網站12306網上消費,無論是否付款成功,銀行卡或網銀上的錢悉數被轉走,最終流進了「巨人網絡」賬號,致使被「吞走」的資金無法及時凍結和追回。

內黃縣的李先生說,2012年12月8日,他用QQ財付通充100元話費,通過財付通頁面提示完成操作後,一條與銀行卡綁定的手機短信提醒讓他蒙了:銀行卡里的55932.06元只剩下0.06元!他一查,錢先是劃到了快錢支付清算有限公司,再由「快錢」支付平台劃到了「巨人網絡」賬號,想向「巨人網絡」要錢,門兒都沒有。他只好選擇報警。

內蒙古呼倫貝爾市的趙友軍反映,1月6日18時30分左右,他在哈爾濱市一賓館使用賓館電腦,進行網上訂票時,105130元被劃撥到「巨人網絡」賬戶。有的受害者曾找到「巨人網絡」交涉。對方回應:此類事件和「巨人網絡」無關,「巨人網絡」也是「受害者」,是替別人背了「黑鍋」。

對此,上海維權代表哈姆告訴記者:「長時間以來,『巨人網絡』成為網絡詐騙最大的洗錢、銷賬平台。消費者到官網訂票、購物,為何錢款會進到毫不相干的『巨人網絡』賬戶上?不僅如此,為何銀行卡內的餘額也會被全部劃走?」

【回應】「巨人網絡」表示「配合警方辦案」

面對大量消費者抱團維權和警方的介入,史玉柱和「巨人網絡」終於打破沉默。

1月14日11時20分,「巨人網絡」發微博確認:已協助公安機關封停30多個涉嫌網銀欺詐的遊戲賬號,並攜手支付寶等第三方支付平台提升網銀支付安全等級。

巨人 網絡 被指 指已 已成 詐騙 洗錢 平臺 史玉柱 微博 承認
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當刻薄已成習慣 人在中環

http://manincentral.blogspot.hk/2013/04/blog-post.html
過去幾年寫專欄,偶然會收到有些讀者朋友來信稱讚我係個「良心僱主」(OKOK,我明白嘅,其實鬧我仆街嘅應該更多。),我通常都會虛偽地回覆:「哪裡哪裡…」又或者懶係謙虛地答:「多謝抬舉了」。但我不得不承認,對於讀者們呢啲「讚美」,我心裡面其實係好鬼受落的。

對於「良心僱主」呢個問題,我其實有一個小觀察。我發覺大部份仍然由創業者親自管理住日常營運嘅公司,除非逼不得已,否則「刻薄」嘅情況一般都唔會太過嚴重。(當然,我自己係創業大軍嘅其中一員,呢個觀察可能滲透咗唔少偏見在內。)然而創業既人,其實也不過係平凡人一個,佢地傾向對員工「冇咁刻薄」,並唔係因為佢地嘅品格特別高。但係人非草木,對於曾經幫你打江山既夥計,多少總有一點感恩之心。更重要既因素係,盤生意對創業者本身黎講,其實仲有一啲特別既意義:佢係你一手湊大既孩子,呢間公司所表現出黎既形態同作風,亦代表住創業者本人個性既延續。對創業既人嚟講,呢間公司,其實代表住你。於是乎,創業者響要求公司賺錢既同時,對公司既內部和諧、營商作風、形象等等都會有一點點要求,原因就係果種自我代入嘅感覺。正如一個「正常」既父母,響期望孩子會成材既同時,對佢地既德行品格多少總會有點要求。呢種感覺,我相信有創業經驗既朋友應該會明白的。

聽過唔少上一代創業者,將日常運作既實權,交棒到第二代,又或者係專業管理人既手上面之後,公司既人情味就慢慢消失既故事。這種情況其實唔難理解。不論係創業者嘅第二代,還是專業嘅外聘行政人員,佢哋都唔會感受得到「公司係自己個性延續」嘅果種感覺。而果啲跟創業者一齊打過江山既同事,跟呢班第二代、專業管理人,亦冇共同奮鬥過既history,感恩之心自然也難以存在於佢地既心中。相反,佢地既責任係向股東「交成績」,去衡量佢地既價值,最直接既方法係,你能夠幫股東賺到幾多…底線係,唔好爆鑊。

*****

投資者有責任嗎?

我係創業人,同時我公司亦有我自已以外既投資者。呢啲投資者,每年總會透過佢地屬下既財務人員向我施壓,而施壓既內容其實來來去去也只得兩件事:1) 賺錢賺得唔夠多,與及 2)控制成本控制得唔夠好。特別響市況低迷既日子,股東對於控制成本既訴求就變得更加厲害。我懷疑成本控制響股東既眼中,係一件永遠都可以做得更好嘅事。我作為創業者+管理人員,同事們既「工作快樂程度」,我係有一個直接既感受。我亦相信同事們如果太過唔快樂,會直接影響企業既output,成本控制得太過份,到頭黎企業會輸番轉頭。但作為一個冇參與營運既投資者,這種感受,佢地會感覺得到嗎?

管理人原則上係為股東服務。我自己作為管理人員,對於投資者要求控制成本既壓力,其實深有體會。面對這種壓力,我通常選擇「抗衡」。當然我能有呢種選擇,係因為我既身份係包含住「創業者+管理人員」再加上「股東」幾個角色。對於公司既形態及作風,「創業者」呢個身份令我有要求;對於同事們既「快樂程度」,「管理人員」既身份讓我有感受;至於跟其他投資者既要求抗衡,「股東」既身份則讓我有say。然而我其實好懷疑,假如我只係一個外聘回來既管理人員,當面對投資者有關cost control既要求同壓力時,我是否仲會有膽量同動力去跟佢哋作對。

冇參與營運既投資者,單憑每年果份audit report,係永遠唔會感受得到,企業員工們既實際苦況。當management要交代既主要對像係呢班「冇感受」既investor嘅時候,為左證明自己交到功課,只要冇爆咩大鑊,你自然會有足夠既誘因去讓你「刻薄」一啲。然而當社會上絕大部份既投資者,都習慣咗以「純利論英雄」既時候,「刻薄」也自然很容易成為習慣。

我得申報利益:我私人既股票portfolio裡面,持有少量和黃(0013)。當碼頭工人罷工既新聞出街後,讀到佢地既待遇多年來沒有改善過,心裡亦好同情佢地。然而響新聞出街之前,過去作為和黃其中一個「小小小小小股東」既日子裡面,縱使有睇年報嘅習慣,偶然也會關心一下佢地嘅企業新聞,但對於佢哋屬下員工既待遇問題,則從來冇進入過我腦袋裡面。我跟香港大部份其他股民一樣,對於所持有既股票,最關心既從來都只係派息同股價。當管理人都理直氣壯地聲稱,控制成本嘅行為係因為要向股東負責,呢班碼頭工人受到不合理壓榨,我們這群慣於「沉默」而又「只會關心股價」既一眾股民,其實是否都應付上一點點責任?
刻薄 已成 習慣 人在 中環
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投行家已成明日黃花,當今華爾街最搶手職業——合規官員

http://wallstreetcn.com/node/59368

昔日的華爾街之王通常是拍板大宗交易的投行家,但現在的權力掮客已經變為有權對風險提案say no的合規官員。

美國政府加大反洗錢法律的實施為合規官員開拓了一個紅火的市場。合規官員即指監管一家銀行系統,使之避免違反監管規定,並監控任何可疑交易的人。

招聘人員表示,合規官員供不應求,迫使銀行間以提供雙倍薪水,或其他諸如彈性工作安排等特別待遇互挖牆腳。

面臨一連串監管調查的摩根大通已經宣佈改善合規性的計劃,其在官網上稱,將招聘逾300個反洗錢專家。這相當於其他許多金融機構整個合規部門的規模。

獵頭公司JW Michaels & Co.法律招聘人員Jason Wachtel表示,市場高素質的合規官員並不多。

我知道一家「非常大」的銀行給一位未來反洗錢項目新主管提供超過100萬美元的薪水,這是幾年都聞所未聞的數字,但後者拒絕了這份工作邀請。

該舉措突顯了經驗豐富的合規官員所處的地位。

華爾街對合規官員的關注還要追溯到2003年10月,那時愛國者法案中對金融機構核查特定客戶身份的條款生效,銀行被迫支持反洗錢合規部門監控他們的客戶和交易。

不過2008-2009年金融危機過後,監管者和檢察官加強對恐怖主義者、毒販和逃稅者嫌疑有關的資金控制。

根據反洗錢專家協會,該法案實施行動已在整個行業展開,2012年,包括違規制裁在內的反洗錢結算金額從2011年的2660萬美元上升至35億美元。其中包括去年轟動一時的對匯豐銀行19億美元罰款,懲罰其對毒販洗錢行為監管不力。

加拿大道明銀行上月因違反反洗錢法案被罰款5250萬美元,此後任命荷蘭合作銀行的Michael Bowman掌管道明的制裁與反洗錢運營。

8月巴克萊聘用摩根士丹利反洗錢主管Tim O'Neal Lorah為該行金融犯罪合規部門主管。

大型金融機構會面臨數個監管者審查,他們的合規官員有時不得不應付十幾項考試,以掌握其所在領域的工作。並沒有學校提供特定的訓練,金融機構通常從競爭對手中招募合規官員。

比如摩根大通去年僱傭花旗的Pamela Johnson為該行金融犯罪合規主管。而花旗則選擇Johnson在小摩的前任William Langford頂替空缺職位。

監管者表示,因為大型銀行互挖牆腳,他們擔憂小型銀行可能無法留住合格的專業人士。

行家 已成 明日 黃花 當今 華爾街 華爾 搶手 職業 合規 官員
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礦業繁榮已成過去 力拓計劃兩年砍掉一半資本開支

http://wallstreetcn.com/node/66070

全球第二大礦業公司力拓將在2015年將其年度資本開支收縮至80億美元的水平,不到2012年資本開支的一半。隨著大宗商品價格下跌,礦商削減開支已是大勢所趨,力拓只是最新的一家。

力拓CEO Sam Walsh在聲明中表示:「我們的資本開支正在減少,未來將進一步收縮。我認為未來市場的脆弱和波動將繼續下去。」

彭博認為力拓收縮開支反映出十年之久的礦業繁榮開始消退。全球最大的鐵礦石生產商淡水河谷昨日也宣佈將投資預算削減至148億美元,創下2010年以來最低,也是該公司連續第三年下調投資預算。

分析師Evan Lucas接受彭博採訪時表示:「這是一個非常大的下調幅度,這顯示出如今Sam Walsh對於成本非常非常關注。」

Walsh在聲明中還表示:「從長期看,我仍然看好我們產品的需求。中國的城鎮化進程將繼續,而包括印度、越南、印尼、菲律賓、中東、前蘇聯國家、南美以及南非等國的發展將持續帶來需求的走高。」

礦業 繁榮 已成 過去 力拓 計劃 兩年 砍掉 一半 資本 開支
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未富先貴!印度已成高成本經濟體

來源: http://wallstreetcn.com/node/70212

26歲的印度Charan農民在距他家鄉700英里之外古爾岡找到了一份工作,在這個繁華的城市呆了三個月後,他迫切需要老板至少加薪10%。否則他就要辭掉這份在工地扛磚頭和黃沙的工作,現在他每月薪水不到100美元。 盡管缺乏電工、水管工等技術工人長期以來困擾著印度社會,但是現在像古爾岡這樣的大城市已經開始缺少像Charan這樣的農民工勞動力。 過去缺乏技能的農村勞動力湧入大城市,為印度社會提供大量廉價勞動力。但是物價上漲,特別是食品通脹暴漲,讓農村勞動力薪酬要求迅速提高,他們還需要雇主提供社會福利保障。 如果雇主不能給一個滿意薪酬,像Charan這些印度農民工非常自信能找到更多的工作,因為在古爾岡遍布工地。 勞動力成本上漲不僅僅在壓縮印度企業的成本,藍領工人工資上漲正在威脅印度央行遏制通脹的努力。 9月份,前IMF首席經濟學家 Raghuram Rajan成為印度央行行長,他宣稱印度經濟增長要重新恢複動力,物價穩定是先決條件。現在印度GDP增速已經跌至5%以下,創10年來最慢。 Rajan自上臺以後連續兩次上調利率,以防止食品價格上漲蔓延到更廣泛的經濟領域。他警告如果價格上漲不顯著降溫的話,下一個月可能將繼續加息。 印度評級研究中心首席經濟學家Devendra Kumar Pant說: “印度已經成為一個高成本經濟體。持續高通脹正在導致災難。” 比如印度人每餐必吃的洋蔥,其價格在過去1年中上漲了190%至每公斤1.60美元。印度洋蔥的價格甚至高於美國,而後者的人均收入相當於前者的35倍。洋蔥價格飆升導致印度蔬菜過去1年中上漲95%。11月印度CPI達到7.5%,創下14個月新高。 藍領漲薪 距印度政府數據,藍領工人工資(包括技能工和非技能工)每年的上漲速度約為15%,快於6%的平均通脹速度,但只是略高於13%的食品通脹。建築工人的狀況略好,據印度建築工業發展委員會的數據,自2009年以來,建築工人工資平均每年上漲18%。 印度開發商Gera Developments主席Kumar Gera說: “通脹導致漲工資不可避免。當工人告訴你掙到的錢趕不上食品上漲速度時,你必須漲工資。” 為了留住工人,一些公司除了提供工地現場的住房外,還設有免費供應食物的食堂,診所,甚至日托和學校。
未富 富先 先貴 印度 已成 成高 成本 經濟體 經濟
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【敗局】第七大道創始人團隊全部出逃,已成暢遊“冷宮”

來源: http://new.iheima.com/detail/2014/0221/58882.html

昨天,一封暢遊的內部郵件顯示,第七大道COO(首席運營官)孟治昀、CPO(首席產品官)及神曲工作室負責人胡敏已經離職。至此,第七大道創始團隊已經全部出走,各奔前程。另一方面,第七大道的管理層也徹底被“暢遊”化。為什麽會出現這種局面?他們在與暢遊的磨合中出了哪些差錯?跟著i黑馬來看一下。棋走一步錯值得註意的是,已經出走的第七大道高管全都繼續投身於遊戲行業,並從事研發方面的工作。是什麽促使他們放棄暢遊優厚的待遇以及豐富的遊戲資源另起爐竈呢?這要從暢遊還沒有和第七大道走到一起的時候說起。第七大道創始人曹凱當時有兩個目標,一是做一家上市公司,二是在深圳蓋座大樓。但彼時的曹凱以及他的團隊對於資本市場的認知完全是零。雖然包括他在內的創始人團隊都希望能把第七大道做成上市公司,但內部卻沒有一個人知道如何籌備上市。恰在這個時候,連續將旗下兩家公司成功IPO的搜狐(75.65, 1.05, 1.41%)走到了曹凱的視野中。而暢遊在頁遊領域的乏力,也迫切需要收購一家比較成功的頁遊公司來提高自己的估值,兩家一拍即合走到了一起。曹凱在這個交易上存在一個錯誤的認識,他以為暢遊只是一個更懂遊戲的有資源背景的美元基金投資人,在他眼里這就是一種“財務投資”。直到2012年9月左右,在以保密提交的方式向美國證券交易委員會(SEC)提交IPO招股說明書草案後一個月,曹凱覺得應該是讓暢遊“交還控制權”的時候了,但暢遊顯然不會同意。“一控到底”的暢遊才讓曹凱看清,自己早已經變成持有股份的職業經理人。此後,第七大道的創始團隊便陷入與暢遊的股權爭奪戰中。這也是第七大道之後再也沒有開發出像《神曲》《彈彈堂》這樣遊戲大作的主要原因。直到2013年5月,暢遊提出提前完成對第七大道的全部收購,讓曹凱徹底心灰意冷,提出辭職。曹凱曾解釋道,內容制作公司上市後,難以再把精力用在做遊戲上,而變成資本運作為核心,違背了自己的初衷。知情人士稱,曹凱離職後將所有股票折現的總價,還不及被暢遊控股前的第七大道賬面現金。也可以說,曹凱用自己賺來的錢賣了自己親手創立的公司。暢遊的“冷宮”隨著曹凱這一第七大道核心人物的離職,加上近一年的控制權的爭奪,讓第七大道的研發能力喪失殆盡。不過暢遊已經在第七大道身上賺的盆缽滿盈。在曹凱離職前,第七大道的營收在2013年的第一季度拉升到2.16億元,占暢遊總營收的21%。雖然第七大道一直在變,但在暢遊眼里,第七大道的作用從未變過:1.補強自己的業務弱點;2.擡高自己的估值。成為暢遊全資子公司的第七大道完成了歷史使命,已經逐漸成為暢遊並不怎麽關心的那一部分。上述知情人士也認為,暢遊已經不擔心第七大道的營收問題,屬於一種賺了更好,不賺也沒所謂的狀態。另外,第七大道遭到冷落從人事任命方面也能體現。雖然第七大道的管理層已經徹底的暢遊化,但暢遊安排的管理層人員也並不是能手幹將。以本次從暢遊空降到第七大道總裁的王舒為例,在暢遊的頁遊研發事業部任總經理已有3年之久,管理著300多人的研發團隊,但至今也沒有推出響當當的產品,反倒是第七大道在頁遊上的貢獻,成為暢遊這塊業務的遮羞布。遊戲行業觀察人士鄭化鋒也認為,第七大道已經成為暢遊後院的“冷宮”。同時他預計,第七大道創始人團隊出走後,還將繼續投身遊戲行業。 相關公司: 數據來自 創業項目庫 作者:李何冉 | 編輯:kongmingming | 責編:孔明明

敗局 第七 大道 創始人 創始 團隊 全部 出逃 已成 暢遊 冷宮
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日本市場已成一潭死水 何時才能再激千層浪?

來源: http://wallstreetcn.com/node/105629

日本市場已成一潭死水。據巴克萊的數據,美元/日元匯率窄幅波動,東證指數成交量回到十年平均水平。而9月份交割的日本國債期貨合約成交量僅8546手,可能是歷史同期最低。(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)  

雖然4月消費稅上調以後經濟數據疲軟,但本月是日本央行連續第19個月按兵不動。行長黑田東彥越“無所事事”,越多投資者興趣寥寥。

全球投資者最近一次為日本瘋狂還要追溯到去年4月份。華爾街見聞網站文章提到,日本央行力推QQE的“革命”令投資者跑著賣出日元、買入日本股票。日本東證指數(Topix)日交易量較之前三年平均水平翻倍;同時海外投資者的樂園——日本國債期貨市場也出現類似的情況;日元開啟貶值路。

如何再激千層浪?

英國金融時報評論稱,市場一大希望是日本政府養老金投資基金(GPIF)調整其投資組合。這可能鼓勵更多日本當地的基金從日本國債轉向風險更高的資產,推動股市走高、日元貶值。目前有跡象顯示,機構們已經開始追求從海外債券中獲取更高收益。

此外,安倍“第三支箭”也能激起人們熱情。安倍晉三自上臺以來已實施多項改革,但摩根士丹利分析師表示,投資者們希望在短時間里實現具體目標。

而市場的漠視還在繼續。本月至今海外投資者凈拋售價值50億美元的日本股票,今年迄今流出總額達到140億美元。

這對安倍來說是個殘忍的現實:央行手里沒有糧,投資者沒有重回日本的理由。


日本 市場 已成 成一 一潭 死水 何時 才能 再激 激千 千層 層浪
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誰動了三星和蘋果的“奶酪”?小米已成世界第三

來源: http://wallstreetcn.com/node/210083

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盡管三星和蘋果仍然是全球智能手機市場的霸主,但他們的中國競爭對手正不遺余力的搶食全球市場份額。

多個市場研究機構的周四公布的最新數據顯示,受中國廠商生產的低成本手機不斷沖擊,三星和蘋果在全球智能手機市場份額在第三季度加速萎縮,它們的行業領導地位被繼續削弱。

以出貨量為標準的全球最大智能手機生產商三星的市場份額,在7月到9月間,已從35%下跌到了24.7%。根據數據提供商Strategy Analytics的報告,這是三星自2011年第三季度成為行業領頭羊以來的最大跌幅。後起之秀——中國手機生產商小米的市場份額從2.1%上升到5.6%,躍升為世界第三大智能手機生產商,其全球手機出貨量翻了三倍。

蘋果保住了第二的位置。由於其新款設備受生產能力限制,其最新款產品的出貨量受到影響,其市場份額由13.4%下降到12.3%。

由IDC和Counterpoint Research周四發布的市場份額數據結果與上述結果相仿。這些最新的數據是在三星周四發布其凈利潤數據後發布的。

由於來自中國智能手機生產上的競爭,韓國科技巨頭的移動業務大受打擊,因為更低的價格,三星移動業務的利潤率下降到7%。第三季度,三星的凈利潤陡降49%至40億美元。

三星移動高級副總裁Kim Hyun-joon表示:“我們專註於獲得可持續的10%以上的利潤率。”為了不再讓中國的廠商再動三星的“奶酪”,三星高層表示,明年他們將更努力地使他們的設備不同於競爭者,包括采用更靈活的屏幕和金屬邊框。

Strategy Analytics分析師Linda Sui預計,第三季度小米的利潤達到全球第四,緊隨蘋果、三星和LG電子。小米以其市場營銷的精明而著稱,偏好低成本在線分銷渠道的,而不是“一磚一瓦”的打造出貨渠道。這對小米的利潤有很大的幫助。

為了擴大其海外業務,去年小米聘請了前谷歌安卓業務主管Hugo Barra。其業務現已擴展至臺灣、香港、新加坡、馬來西亞和印度。根據市場研究公司Canalys的報告,今年第二季度,小米已超越三星成為中國市場最大的智能手機生產商,而中國是全球最大的智能手機市場。

為支持其海外擴張,小米已從29家銀行獲得了貸款。但有業內人士指出,小米雖然在本土市場很出名,但在海外其知名度還很低。如何在這些市場使消費者熟悉它的名字將是小米未來的一大挑戰。

無論如何,蘋果和三星必須接受的事實是,小米已經盯上了全球智能機市場這塊“大奶酪”。

(實習編輯 戴博)

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誰動 動了 三星 蘋果 奶酪 小米 已成 世界 第三
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雷軍:小米已成僅次於阿里、京東的第三大電商平臺

來源: http://newshtml.iheima.com/2014/1101/147396.html

昨天下午3點,由金沙講壇辦公室和成都商報聯合主辦的“我看未來20年”大型公益演講第14場,小米科技創始人、董事長兼首席執行官雷軍來到現場,進行了題為“小米的未來智能家庭”的演講。

本文來源:成都商報

 

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我賣的每一款手機我包里都有,幾乎每天拿出來用用看,看它好在哪里、不好在哪里。去年7月份發布紅米,到現在已經賣出了2500萬部。前不久我又拿了一部量產版用,想看看一年半前的手機現在用起來感覺如何,事實證明用起來還是非常好。當你每年做50到100款手機的時候,你不可能認真用自己的產品,如果你自己的產品都沒有用過,你賣給消費者的時候,就不知道他們的感受是什麽樣的。

 

正是因為我們很專註地只做了6款手機,達成了什麽奇跡?我們2011年底上市,剛上市兩個月就做到5.5億人民幣,2012年上半年、下半年我們以每半年為一個曲線,它是一個近乎完美的增長曲線。2012年全年126億人民幣,去年全年330億人民幣,我們成為全球創業公司里面最快到10億美金的公司,最快銷售額到100億美金的公司,它像一個完美曲線一樣地在增長。

 

昨天還有幾家國際權威調查機構發布的一個數字,讓我自己也有意外驚喜,包括IDC在內的幾家機構發布什麽了數字呢?今年三季度(7-9月),小米超過三星成為中國市場的老大。我們今天想一想,三四年時間做6款手機就到了這樣的業績表現,而且今年我們預計銷售額會在750億到800億,我覺得按照這樣的增長趨勢,明後年是有機會進入世界500強的。如果達成這個目標,也將是全球最短時間進入世界500強的企業。

 

那麽這個業績的背後,很多人都關心我們是怎麽做到的。全世界這些知名的商業雜誌和咨詢公司也出了很多報告,昨天BCG(波斯頓調研公司)出的報告顯示,小米也進入了全球最具創新力的50強。

 

群眾喜愛的產品來自於群眾

小米創新在什麽地方呢?到今年7月1日,小米通過銷售大量的手機,形成了一個7千萬用戶群的MIUI用戶,這個系統的好處就是小米最大的創新點。它源於一個樸素的想法,在我參與金山軟件的創辦的時候,有機會見到諾基亞、摩托羅拉他們全球研發的老大,我就將原來用諾基亞、摩托羅拉時感到的不方便的地方告訴他們,提出修改意見,他們聽完以後覺得有道理,可是我永遠沒有見到他們改過。我自認為不是普通發燒友,我經營幾千人的軟件公司,自己就在做這個,我提的意見肯定不是外行的意見。

 

所以我就在想,我能不能做一款手機,如果你有意見,告訴我。如果我覺得有道理,我可不可以立刻就添到我的手機里面?我就是用這樣的想法開始做MIUI。我給MIUI定了一個要求,我們需要每一個星期發布一個新的版本,這樣你提出的意見只要合理,我一周之內就能改。可能大家對一星期出一個操作系統沒有概念,像Windows是5年發一個新的版本,操作系統一星期發一個版本是空前的難題,難在什麽地方?如果操作系統不做足夠完備的測試,萬一有Bug,啟動不了怎麽辦?幾千萬的手機用戶就用不了手機。所以傳統上,做操作系統要花很長時間測試,所以發布周期非常長。小米最大的創新就是每周能發布一個操作,這里面有很高的技術含量。

 

有這個技術支撐之後可以做什麽?可以在網上號召上百萬人提意見,然後通過各種機制篩選出有價值的建議,把這些建議做到產品里。而且做完以後還問你這個功能怎麽樣,你如果覺得不好可以一直改,改到你滿意為止。創辦四年來我們每個星期堅持不斷風雨無阻地更新,一共發布了200多個版本。

 

我相信在座有很多人在用小米手機,應該還有更多人沒有用過小米手機。有人就問我說你這個手機好在什麽地方?你給我說說。其實小米在設計理念上是“集大成設計”,里面有非常多細微設計很實用。我給大家舉一個小例子,當你來了一個陌生電話,系統會告訴你這個電話是送貨員還是中介機構,是推銷還是騷擾電話,或是騙子,這樣你就可以選擇接還是不接。如果是送貨員,甚至有送貨員叫什麽,送貨員的照片,這個功能最早是在小米手機上出現的。

 

我有一次給領導匯報,談到手機他說最麻煩的是他得7*24小時開機,晚上來一個騷擾電話就經常睡不好。我說這個簡單,我們加一個功能,晚上睡覺的時候只接VIP電話,指定幾個人可以打進來,其他的人不接通就行了。這個功能他覺得非常好。我有一次見韓寒,他說你能不能開發一個功能,只接我通訊錄里的電話?我說這個好,我加了一個功能,只接通訊錄里的電話。我今年年初在深圳參加IT峰會幹了一件蠢事,有人和我換名片後,把我電話貼到網上,於是我每天要接400多個電話,我就用了這個功能,只接通訊錄的電話。

 

我們就是這樣一點點把各種功能做進去,讓你用時的體驗遠超你想象。

 

 

再舉一些小例子,你去星巴克掏出手機,它彈出提示你一鍵連接星巴克免費WIFI,不用輸密碼。不僅在星巴克,在高鐵、機場餐廳我們都支持。你平時用2G 、3G、4G時,運營方流量很貴,用我們的壓縮傳輸基本能省20%流量。所以小米不停和用戶溝通怎麽可以改得更好用,怎麽讓你使用手機變得更輕松。比如大家覺得去醫院看病掛號很麻煩,我們就做了一個“超級黃頁”,在手機里你直接就可以指定醫院掛號,包括買高鐵票、充值。通過互聯網把大量的電話號碼和服務直接整合到手機里。

 

今天的智能手機就是一個高性能的電腦,它的處理能力相當強大,我們就是把這些東西整合在一起。所以我們MIUI的設計理念是什麽?易上手,很好用,看起來好看,易精通,集大成,各種各樣的功能這里面都有,手機客戶群非常廣泛,它一定要集大成,要讓用戶有發現的樂趣,用著用著他就覺得有這麽好的功能,要有發現的樂趣。

 

談到這里我還可以給大家說一個功能,紅米和紅米Note很多人買回去是送給父母用。父母用的時候就會發現屏幕上的字看不清楚,這些看起來很簡單的功能他覺得很複雜,我們開發了一個極簡模式,特別簡單,可以讓字號變大,他也可以用微信這樣的移動互聯網應用,老人家用這個的時候就會覺得我們這個好用,這個簡單。

 

所以小米就是一點一滴把大家的意見匯聚在一起,其實就是最大限度的把大家的力量和智慧調動在一起做這款手機。我們做完了以後,在國際上很快就有一定的知名度,我們國際粉絲起來之後他們幫我們在全球推廣,包我們做各國的語言版本,甚至把MIUI系統移植到各種手機上,現在MIUI能支持180款手機都是這些愛好者幹的。所以我們在網上匯聚了幾百萬人幫我們做這件事情,今天我們的產品不僅僅是小米的心血,也是數百萬米粉一起貢獻的作品。這種模式我們叫做“參與感”,怎麽把用戶拉過來和你一起做事情,首先是可以幫助你把產品做好,其次更重要的是因為用戶參與了這件事情,他有很大的成就感,他會心甘情願地幫助你把這款手機推薦給他的同學、朋友、家人、同事,他就成了小米的一分子。

 

 

我在很多的場合講這一套東西的時候,很多人還是聽不懂,說你能不能用一個更通俗的方式講給我聽!我說好!它有點像於“群眾路線”,一切為了群眾,一切依靠群眾,從群眾中來,到群眾中去。如果你這麽去想的時候就理解了我們一再談的“參與感”是什麽樣的東西。為什麽“參與感”有如此大的威力?因為我們跟消費者是朋友,我們一個小公司三、四年前十來個人,什麽都沒有,但是我們有跟大家做朋友的態度,有願意不斷改善、快速改進的能力,我們就一步一步火箭般地成長。

 

到今天為止,小米實際上形成了這麽三個業務或者平臺,第一就是手機硬件,第二是MIUI的軟件和互聯網服務的平臺,第三是小米網。因為我們的手機主要是通過電商銷售,這個電商還不是天貓、淘寶和京東,這個電商是小米自營的,我們主要賣小米和小米周邊產品,短短三年時間就電商而言我們也成了中國第三大電商公司,除了阿里和京東之外第三大。

 

 

講到這里,我想做一個小小的總結。

 

小米到底創新在什麽地方?我們四年前創辦這家公司的時候我們到底心里是怎麽想的?我自己參與了金山軟件的創辦,今天我依然是金山軟件的大股東和董事長,十年前我很看好成都,金山公司在成都設立了研發中心,我們現在在成都有幾百人的員工隊伍,十年前我差不多每個月都來成都呆個三五天。後來隨著互聯網浪潮到來以後,2000年我們創辦了卓越網,2004年出售給亞馬遜,當時我們是中國最大的B2C電子商務公司,我自己主要是幹這兩件事情。

 

做小米我當時是怎麽想的?

 

在這里我想跟大家分享的是:我覺得夢想對一個人還是非常重要的,因為有夢想的話你才能夠堅持幾十年不動搖,孜孜不倦的去追求。

 

我覺得改變自己這一生其實是一件很簡單的事情,1987年,我上大一的時候,看了一本叫《矽谷之火》的書。看完之後,我激動地在學校操場里一遍遍地走,久久難以抑制內心的激動,那本書講的是像喬布斯這樣的矽谷英雄的創業故事,我在想怎麽讓我的人生與眾不同?我們中國人能不能辦一個世界級偉大的公司?從那時起我就奠定了自己的奮鬥目標,所以在大學期間就給自己定了很多很苛刻的目標,然後去完成,並參與金山軟件的創辦,做了很多事情。

 

2007年金山上市之後我就基本上“退休了”,因為在金山創業那麽多年特別特別辛苦,金山上市以後我覺得自己的責任和使命也到了一個階段,希望休整一段時間。休整了幾年以後,很多人都勸我是不是能再幹一點事情,我自己一直沒有下定決心。在我40歲的時候,有一天從夢中醒來,我問我自己我還有沒有勇氣去追尋內心的夢想,當時我負擔最重的是什麽?是事業小有所成,而且也帶了一幫兄弟們做得不錯,如果我自己創業砸了怎麽辦?面子上有點過不去,因為創業時間越長其實對創業越來越敬畏,覺得創業90%的公司都會關門,我覺得我自己也不例外,我做不下去關門了多丟人,而且當時很多媒體給我封了一個“創業導師”,其實我最煩“創業導師”這個說法,把你封成導師你還怎麽創業,所以我當時心里負擔很重。

 

後來我想了一個小方法、小技巧,來解決我內心的壓力。我是怎麽解決的呢?我在想要不咱們低調一點,幹一個小公司,反正誰也不說,打死也不說,偷偷摸摸幹,幹得差不多了再說這個公司是我幹的,於是就有了小米,在初期的一年半里面其實沒有幾個人知道小米科技是做什麽的,也不知道是誰做的,極其極其低調,在初期我們內部全是研發團隊,我們只相信口碑。

 

我記得MIUI第一版發布的時候,我們在互聯網上只找到了100個人願意試用。很多人了解小米的歷史是從小米手機發布之後,其實四年半前我們就跟中關村一個普通創業公司一樣,做出來的產品也沒有人關註,剛開始只有100人用,我說:“只有100個人用,我們能不能把這100個人伺候好,讓他們覺得這東西好,讓他們覺得好用,讓他們的朋友來用,口口相傳。”結果第二個星期就有200人用,第三個星期就有400人,第四個星期就有800人用,小米手機發布的時候全球已經50萬人使用了。也就是說小米手機在發布之前,就已經有50萬人的鐵桿粉絲了,很多人忽略了小米在初期一年半做的事情。這就是我們為什麽對口碑極其在意,不斷聽取意見,不斷叠代不斷改善,慢慢來,一步步做,到了今天的這個樣子,我們就是這樣走過來的。

 

 

我在辦小米的時候,我就想我們有沒有機會把它辦成世界級的偉大公司。換句話說,我們甚至有沒有可能辦成百年公司,百年基業。不少企業家都在談百年基業,金山軟件已經幹了25年,我知道百年基業是非常不容易的,尤其在中國,我甚至不相信在中國有人能幹過百年。我帶著這個問題研究了一下,我發現居然有幾個公司幹了百年,大家知道是哪幾個公司嗎?有三四家,最出名的叫“同仁堂”。我這一研究不要緊,發現同仁堂不是100年,是340年,跨越了幾個朝代,經歷了多少輪戰火還能活下來,我就很好奇憑什麽?

 

我研究了一下,我真的覺得同仁堂能做到百年不是一件容易的事情,還真的有內在的規律。我認為同仁堂能做百年,最最重要的事情是同仁堂的創始人講的幾句話:“品味雖貴必不敢減物力,炮制雖繁必不敢省人工。”第一句就是不要偷工減料,第二句就是工作不偷懶,這兩句話合在一起就是“貨真價實”。在我們今天這個社會,做到貨真價實不容易,這些問題是怎麽造成的?我覺得核心問題是我們能不能堅信“貨真價實”。

 

我相信絕大部分的創業者和企業家都希望做到貨真價實,那為什麽他們的企業做不到百年,文化傳承為什麽傳不下來?同仁堂還有第二句話:“修合無人見,存心有天知。”意思是你做的事情沒有人知道,但是上天知道。所以用這種約束力讓同仁堂代代相傳,秉承了“貨真價實”的這種經營理念。這是我在辦小米之前琢磨最多的一家公司,給了我很大的啟發。

 

我們中國產品便宜,為什麽感覺質量很差?我們能不能竭盡全力做好產品?

 

所以我在做小米手機的時候全部用的是最貴的原材料,最貴的供應商,最貴的組裝廠。哪怕像現在賣699元的紅米也都是富士康生產的,可能大家不知道富士康生產意味著什麽,至少對我來說加工成本貴了一倍。為什麽?其實規律是,貴的東西絕大部分的可能性是它的質量要好很多。我們到工廠和供應鏈看的時候,品質管理、加工細節、做工會遙遙領先。我們剛開始做手機的時候,處理器全部買的高通最貴的處理器,包括所有配置都選的最高端的。當時絕大部分國產手機公司都是做幾百塊錢的手機,很多人是怎麽便宜怎麽來,我們在進入這個市場的時候,因為每一個手機都是給我自己做的,我一定要叫它好用。所以我在想,我們只有向蘋果和三星學習,用全球最好的供應鏈、最好的原材料、最好的工廠,才有機會做出最好的手機。這句話我可以展開說得更透,只有用最好的供應商,最好的原材料,最好的加工廠,才有機會做出最好的手機。很多人就說,你們都用最好的,但是你們手機比iPhone差很遠,這也沒錯。我去年也是在一個會上做過調查,有多少人用過小米手機,現場只有三四個人舉手,多少人用過蘋果手機?結果大多數人用過。這個問題在什麽地方?我們和蘋果的差距還真的差很遠,我們需要一代一代的進步,三年前發布小米1手機,幾個月前發布小米4手機,我覺得小米4手機已經接近國際頂級水平,並且我有足夠的自信告訴大家,相信小米的下一代還會往前走一大步。

 

 

所以,我覺得第一個的觀點就是說什麽呢?我覺得好的品質是花錢花精力找最好的人才有機會做出來的。

 

我第二個參考的公司是誰?

 

我有一次在機場買了一本書《海底撈你學不會》,我覺得我學會了,為了驗證我有沒有學會我還專門吃了幾次海底撈,去完以後真的嘆為觀止。

 

我最震撼的是什麽?

 

海底撈的裝修很一般,店的位置也很一般,但是它有一點點非常不一樣的感受,它的服務員非常熱情,非常親切,讓你都覺得整個餐館都很好。

 

有一次吃飯我就問那個服務員,你整天那麽樂為什麽?你不就做個服務員嗎,結果給人教訓了一頓。人家說我40幾歲的下崗女工找不到工作,海底撈一個月給我四千多工資,我睡覺做夢都會笑醒。

 

那句話真給我震住了,就是海底撈對員工很好,員工在公司感覺很好的時候他對客戶就完全不同。海底撈最重要的還有,就是海底撈的口碑非常強大,強大到什麽程度呢?

 

網上有一個段子,說去海底撈吃飯,吃完飯人家上了一個果盤,果盤切的西瓜,沒吃完結賬的時候問服務員能不能帶走,服務員說不能帶。其實很多餐館都說是不能帶的,結完賬以後這個服務員送了整個西瓜給他,說切開的西瓜帶回去不衛生,我給你整個西瓜得了。所以我每次去海底撈吃飯都想打包一個西瓜(笑)。我沒有試過,大家可以去試一試。

 

這是什麽意思呢?其實它講的是超預期,就是你要的不過就是剩下來切開的幾塊西瓜,人家給你整個西瓜,是不是遠遠超出了你的預期?

 

所以,口碑的核心不簡單是好產品有口碑,或者又好又便宜的產品有口碑,有口碑的其實是超出消費者的預期!

 

全球酒店業最好的就是迪拜的帆船酒店,我去迪拜我第一個想到的就是帆船酒店。去完以後,覺得一般,一進去金碧輝煌,看起來很土。為啥去海底撈,跟這個七星級酒店比起來差很遠,帆船酒店可是全世界最頂級的酒店。為什麽呢?因為我去一個很偏僻的地方,基本沒有裝修的餐館,我對它沒有預期。它做的每一件事情都是超預期的,門口有免費的飲料,免費吃的東西,排隊的時候還可以打撲克、剪指甲,每件事情都超預期。

 

 

我到帆船酒店,全球最高檔的地方的時候,我的預期已經被調得很高了,所以無論看什麽我都覺得就是“一般般”。我今天回想起來也是覺得帆船酒店服務挺好,我進餐廳人家說你是不是第一次來,我說是,他說我帶你參觀餐廳,給我介紹他們世界各地的廚師長,還有一個是蘇州去的廚師長,說是專門請去的,廚師長還用中文和你交流,吃完飯結賬之後還送一張紀念卡片,說你第一次來我們餐廳,我們送你一張紀念卡片。

 

其實服務非常好,但是跟它的房費比好像沒有超過預期,你比較的時候就要想怎麽讓客戶有超過的預期,他就能幫助你傳播。很多人對這一點理解不夠透徹,所以我自己理解,海底撈就是和用戶做朋友,超出用戶預期。

 

我們剛才講到貨真價實,中國最難的就是解決假貨問題。現在火車上有賣小米充電寶的,大學宿舍里有賣小米充電寶的,廣場上擺攤的有賣小米充電寶的,全是假的!前一段時間,央視還報道了小米充電寶質量不過關的問題,結果我們去找央視和質檢總局,發現全部都是假貨。就是這樣,紫米科技用最好的電芯、最好的工藝來做充電寶。今年預計銷售額大概在15億人民幣(去年8月是零)。至於小米耳機,做耳機這個公司是去年3月份創辦的,在去年10月份上市,今年大概有10億銷售額。

 

只有專註,並且做到極致,你才有機會做到世界第一。

 

 

現在還需要做什麽呢?

 

防偽。

 

怎麽才能讓用戶檢測是真的還是假的呢?

 

其實就是要做到專註和極致。

 

我和紫米科技的老總講了一晚上的專註和極致,他現在一直在死磕充電寶,下一代充電寶可能還會好一大截吧。耳機也是,我們出來第一代耳機,就反複講怎麽才能在耳機領域做到世界第一。不過,極致說起來容易,做起來卻很難。

 

我現在在幹一件什麽事情?有一次,我看到地上全是電線,覺得為什麽所有的插線板看起來都這麽醜,於是希望把插線板做好,希望做一個像藝術品一樣精致的,能放在大家床頭櫃、電視櫃和辦公桌上的插線板。而且這個插線板能內置手機充電器,並且是高速的充電器,能充手機和平板,這個計劃我們也正在做。我有一次在中關村講課,他們有一個插線板,做到了世界第二,但我覺得這個插線板不好看,又大又蠢。

 

怎麽用做藝術品的方式來做這個東西呢?大家聽說過小米手環嗎?國際知名品牌的手環大概賣1400元~1700元,我過去兩年差不多全部用過。中科大一位博士今年創辦了一家公司,他們原來做智能手表,但我說智能手表不好,每天都要充電,建議能不能做手環。於是他在7月份的時候做了一個手環,我真的覺得比我想象中好太多。這個手環表面用鋁合金面板,它能夠記載你運動、睡眠情況,除了這兩點以外還有幾點特別強大:它充一次電能用50-60天,洗澡遊泳的時候都能戴,還有它能做成身份ID,可以用在手機解鎖、支付、智能家居環境里。

 

這麽一套東西非常好,還可以刻字,我們小米之家免費提供激光刻字,可以送給朋友做紀念品。這麽好的東西,成本定價只要79塊人民幣。7月份發布的時候,全場振奮,因為那個發布會來的基本都是IT業的,我們只做到國際品牌5%的價錢。

 

小米用中國產地成本價,用中國最優質的產品,造福全世界,造福全人類。所以光小米一家不夠,我們應該像當年索尼帶動日本整個工業一樣,讓中國所有產品都變得更加優質。所以,去年年初我有了這個計劃。

 

還有智能血壓計,送給家里的老人。特別適合有高血壓的人,插在手機上直接聯網就直接知道你血壓的情況,原來170塊美金,這個價錢太貴,我們只賣199塊人民幣。

 

最近發布了一款智能攝像頭。智能攝像頭就是安保在家里裝一個攝像頭,它有兩個作用:第一,它可以配合小米路由器記錄一個月的高清視頻,並且可以遠程對講,能夠對小偷說“你別偷我們家東西了!”,當然,這不管用;還有一個作用是看孩子。這麽一個智能網絡監控頭大概149塊,也非常便宜,這些設備都跟小米手機智能連到一起。

 

所以我們未來的目標是什麽?從去年年初開始,我們的目標就是帶動一百家這樣的企業一起成長,一起在中國做大,一起揚帆出海,成為全球企業。

 

 

在今年7月份,我們講到當初創辦小米時的夢想,這個夢想四年前還不敢講。所以我們的夢想是什麽呢?我們的夢想就是“星辰大海”——我們要把全球看成我們的市場,我們希望帶動中國企業在各自的領域成為世界第一,這就是我們的目標。

 

我真的沒有想到只用了三年時間我們就成了世界前三,我以為明年才會做到世界前三,但是我真的相信用五到十年時間,小米手機有機會成為世界第一。而且小米所帶動的周邊合作夥伴,我們至少會有20個世界第一。

 

我希望小米的這波創業對中國的影響,就像三星之於韓國,索尼之於日本。我希望小米的夢想成為中國的未來,中國越來越多的企業在全世界範圍內崛起,成為“優質平價”的代名詞。讓全世界享受中國科技創新的力量,我覺得這才是整個我做小米希望對社會有點幫助的地方。

 

 

我參考的第三家公司是1962年美國的沃爾瑪,別的店每個東西要掙45%,沃爾瑪掙一半,天天平價,並且幾十年如一日。它找廢舊的倉庫改裝,都放在城市邊緣處,就是因為這樣很大的倉庫,很偏僻,房租非常便宜,反過來使它的成本很低,就具備了很強的競爭力,用了四十幾年,沃爾瑪成為了世界營業額第一的公司。

 

Costco這個公司比沃爾瑪還要厲害,我們現在零售商店一般要有30%左右的毛利。Costco說我們任何東西只掙1-14%,如果超過14%,需要找CEO批準,需要找董事會批準。Costco所有商品的利潤都在1-14%,我們平均賺7%,正好打平成本,可以理解Costco基本不掙你的錢。Costco的每一樣東西有兩三個品牌,都是最好的,他們只賺一點點,相當於幾乎就是他們的進貨價,所以看了那個東西好你覺得好你拿著就走了,不需要看價錢。有些從國外回來的人,他們幾乎所有的東西都是在Costco買的。所以像美國這樣成本這麽貴的地方,他們東西能賣這麽便宜,我覺得是因為高效。

 

我就想我們怎麽做一個好的東西讓中國老百姓買得起?我們手機業的成本到底消耗在什麽地方?我進手機商店買手機,一進去沒幾個客戶,卻有八、九個促銷員。房租不是成本嗎?促銷員不是成本嗎?你每買一部手機平均100元估計給促銷員和店面的。能不能不要渠道,不要店面,不要促銷員,能不能成本價直銷,全在我自己開的一個小店,能賣多少是多少,把成本控制到非常低的狀態。所以發布小米手機之後,我們辦了mi.com,在自己網站上賣,我們同等產品做到國際品牌1/3的價錢,國內品牌的不到一半的價錢,我們的成功靠大量的模式創新做的。下一步我們要把小米網做到全球世界各地,讓世界上每個人無論國家無論民族無論膚色他們都能享受來自中國的科技創新。假如我把這件事情做成就能圓了我18歲的夢想,辦一個世界級的偉大公司。

 

我們就是通過這樣的方式先找了幾個市場試了一下,發現奏效。找了哪些市場呢?其實還是發達地區,去完以後我們在當地都成了最火的手機。我們有了自信以後,三個月前開始強攻印度。因為印度不一定看得起中國企業,他們從來沒有聽說過小米,這個很痛苦。我跟總裁林斌、負責國際業務的副總裁虎哥(Hugo Barra)商量,說我們只有紮根印度才能贏,第二天虎哥(Hugo Barra)就背著包袱常駐印度。虎哥是我們IT產業的巨星,大家都用過安卓手機,他就是做安卓系統的人,去年11月他加盟了小米,幫小米做國際業務。他去印度,我就說你按三年前小米的模式重來一回,不需要知名度,因為好的產品,便宜的產品,超預期的產品不用廣告,不要知名度,從零開始,平地起高樓。

 

所以,現在印度人也天天排隊買小米,每周都在秒,跟國內一樣。可能說到這里大家又罵我們饑餓營銷,我們除了極個別產品這樣以外,絕大多數的產品都是開架銷售的。秒小米4的確有困難,為什麽?因為工業產品需要調試產線,一步步爬坡,這是工業品的規律。當我們的產能上來以後我們都是開架銷售的,所以我們希望一兩年時間能夠在印度排到市場第一。接著我們在印尼、巴西,全球大迂回,最後再做歐美,在世界範圍里面“農村包圍城市”。很多人說你們幹嗎不直搗黃龍,我覺得這里面的原因大家都很清楚,我們還是需要在全世界市場練兵,最後我們一定會拿下歐美的,因為世界這個環境里面不能缺少歐美,他們也是消費大戶,我們其實就是這麽布局的。

 

 

我講到這里應該跟大家把小米講明白了,小米其實是借助了海底撈的口碑模式,堅持像同仁堂一樣貨真價實做好產品,然後像Costco和沃爾瑪一樣通過流程優化、模式創新做到質優價廉,這是小米的幾個核心模式,這幾乎就是我們互聯網的七字訣,參與感、和用戶做朋友、口碑營銷,這就是這三家公司參考的結果。

 

我們做到今天以後,很多人又開始說小米模式看不懂,其實我說小米模式我從創辦第一天就在講,其實很簡單,只是大家覺得學不會或者複制不了。我在今年1月份的時候講,小米模式就是用互聯網思維改造傳統產業,促進傳統產業的轉型升級。我認為小米模式是可複制的,可以大幅度提高市場競爭力。

 

有了這樣的想法以後,其實這個想法是去年年初大家給我的壓力,我說我願意在未來的三到五年里複制100家小米,來帶動整個傳統產業的轉型升級。這幾家都是我複制的,我先說一下紫米科技,就是做充電寶,做到全球最好,全部用最高品質的電池,最高品質的工藝做工,成本價零售。去年年底,1萬多毫安,當時的平均價200多塊,因為電芯的價錢是核心的,分國際大廠、國內一流、山寨電芯,最狠的是用回收筆記本的二手電芯,很容易爆炸。我們的電芯全部用國際大廠,如果這些電池爆炸,第一個賠的是LG、三星,電芯貴就質量有保證。我們做完了以後,多少錢?69塊人民幣。當時供不應求,69的充電寶都要搶,一個月接近300萬只,世界第一。後來受了一點影響,有幾個電池爆炸了,所有的媒體都報道小米的充電寶爆炸,我們也很無辜。無辜在什麽地方?因為爆炸,我們需要現場搞清楚是什麽東西炸了。我們搞清楚以後全部是山寨的小米充電寶,結果網友說你們公關能力真強,只要是爆炸的都說是假的。

 

 

所以介紹到這里,我再總結一下。我今天主要談到了這麽幾個內容:

 

第一,我覺得小米模式的核心就是“同仁堂式”的貨真價實,“海底撈式”的超預期口碑,和沃爾瑪、好市多(Costco)高效率的模式創新,我覺得小米模式的核心就是這三點。

 

第二,這一套模式能夠幫助傳統產業轉型升級,我們已經開始了,中國市場不缺產品,但缺好產品,缺又好又便宜的產品,缺高客戶體驗的產品,極其稀缺,我堅信我們能帶動足夠的市場需求,總之我們讓生活變得更美好。

 

我覺得互聯網思維能幫助中國的傳統產業轉型升級,最最重要的是觀念,要做優質的產品,做世界級的產品。我覺得通過過去三年在中國的實踐,如果把小米的模式擴大到世界各地的話,小米有機會成為中國的國民品牌,代表中國!

 

這就是我今天講的所有內容!謝謝大家!

 

 

 

提問環節

 

主持人:謝謝雷總。今天雷總為我們分享了小米的核心,大家看到了小米帶來的並不僅僅是一個產品,更多的帶來的是一種革命性的產品推廣、開發與營銷模式,就像雷總剛才講的一樣,小米也繼承了“小米加步槍”、“農村包圍城市”的思想。(鼓掌)

 

在今天的提問環節前,先請大家看幾款手機圖片。(大屏幕播放圖片)

 

這些手機並不是哪個品牌的概念機,而是我們藝術家許燎源設計的。所以,今天的第一個問題將由許燎源提出。

 

許燎源:我想請問雷總,除了手機功能以外,在未來激烈的競爭中,小米如何取得優勢?

 

雷軍:小米最重要的優勢就是和用戶做朋友,傾聽用戶聲音,按照用戶的要求改善。我覺得只要堅持這個特點,小米就一定會在世界範圍內取勝。和用戶做朋友,邀請用戶參與,快速改進,是最關鍵的。

 

許燎源:從工業革命到信息革命,我覺得第三個浪潮應該是感性革命,我們所有的產品不是機械的,而是有情感的,未來的產品應該是感性核心,我希望小米手機是“移動的藝術品”。

 

雷軍:小米的八個創始人有兩個人都是設計背景,我做手機設計的時候,手機工業設計和一般產品工業設計不一樣,它今天處於技術爆炸的年代,技術限制對手機設計有非常大的限制。我們遇到的最大困難在哪里?你想到了但做不到,因為這里面的技術含量非常高,比如大家喜歡金屬材質,它最大的問題是什麽?天線信號。我們都想薄,帶來的問題就是怎麽把手機拍平。國內做得很薄的手機,但電池只有不到2000毫安的容量,只能用半天,看起來很漂亮,但是不實用。電池科技屬於化學領域,整個IT產業進步非常快,但是電池進步非常慢,所以我們受到巨大的限制。當然在這樣限制的前提下,我覺得小米作為一個創業公司,對設計是極度重視的,我希望大家一步一步看到我們的進步和發展。

 

 

關鍵詞:雙十一

 

雷軍:去年阿里邀請我們參加雙十一,為了錯峰還讓我們晚半個小時開門,但是我們仍然是最快過1億的,全天銷售5.5億,第二名3.4億,遙遙領先。暢銷排行榜一到四名全是小米。我相信今年雙十一,小米的表現也不會差。

 

關鍵詞:黃牛黨

 

雷軍:小米任何員工私下把產品賣給黃牛黨公司會非常嚴厲的處罰,三年前我們有一個員工賣過F碼立刻被開除,我們是絕對不願意把產品賣給黃牛黨的。但是黃牛黨這個問題在中國也是一個很複雜的問題,他們找很多人來排隊。我們有一個專門的團隊防黃牛,幾乎每一周都是一個戰場。我們和所有的米粉是一樣的,一直在竭盡全力,但是我覺得打擊黃牛黨最重要的是兩招。第一招,加快爬坡進度,盡快滿足市場需求;第二,我也希望大家幫助我們拒買黃牛產品,如果大家拒絕買黃牛的產品,黃牛的產品就不會有市場,他就不會加你500塊錢。為了防黃牛我們也開通了預售系統,等三、四周就能收到。我們最近在探討怎麽解決小米網的購買體驗問題,使購買變得更容易。我一直談擴產,我們每個月生產六七百萬部手機,大家還在抱怨,我們也覺得很委屈。

 

關鍵詞:上市

 

雷軍:我對上市公司的利弊很了解,我覺得它的弊端就是使管理者只考慮眼前營收,無暇顧及長遠計劃。小米在快速成長,我一直對小米內部和外部都講,五年之內不考慮上市。過去四年多我們這麽講,今天依然這麽講。我們想把小米幹成一個偉大的公司,上市只是一個臺階,或一個過程而已。你上市以後不是還需要繼續做企業嗎?而且上市需要融錢,以小米的融資能力很輕松就能做到,無論是股權融資還是債權融資。這跟我這些年做的投資相關,我對投資者、投資機構怎麽想的特別了解,也知道怎麽做一個好的企業,能得到資本的青睞。如果小米能夠像阿里一樣14年後上市的話,我覺得能做成一家偉大的公司。

 

主持人:阿里是14年,但是它畢竟已經上市了,你不擔心嗎?

 

雷軍:我們還可以等10年才滿14年。

 

主持人:你不擔心管理層對你有所抱怨嗎?

 

雷軍:不上市我們也能對管理層和員工提供很強的激勵機制和待遇,我們提倡快樂工作,小米的工作氛圍非常愉快,回報機制也很好,如果大家有興趣加入小米,我們可以私下談。我們的副總裁Hugo Barra這樣世界級的巨星都願意選擇小米,小米沒有優厚的條件他會來嗎?尤其離開矽谷來到霧霾重重的北京,這需要多大的吸引力?

 

關鍵詞:10億對賭

 

(格力集團董事長董明珠和雷軍10億對賭“小米5年能否超過格力”)

 

雷軍:你們覺得勝率是多少?

 

觀眾:100%。

 

雷軍:我們還是悠著點,如果我們贏了,我收到錢的話,我一分錢都不要,我已經承諾了把這筆錢均分給小米員工和所有買過小米產品的用戶。

 

關鍵詞:實體店

 

雷軍:我們很糾結,但是可以肯定的是,我們不會采取傳統的渠道模式和傳統的店面模式,我們考慮的是到底要不要辦像蘋果那樣的旗艦店來做形象展示和產品體驗,但是我不想做傳統的零售店。如果做傳統零售店,小米現在的零售價大概要再加30-40%,無論流程怎麽優化我們價錢都要漲30-40%,我相信這不是大家願意的。所以回過頭來,我們還是應該擴大產能,鼓勵大家從網上直接下訂單,我們現在只要有貨的前提下,90%以上的訂單24小時之內能應約,今天訂明天一定能送。

 

關鍵詞:真愛

 

(今年8月,雷總參加了網絡興起的冰桶挑戰,成為首個參與活動的中國科技大佬。挑戰成功後,雷總點了三個接力者——劉德華、郭臺銘和李彥宏。

 

眾所周知,雷總和郭臺銘是商業夥伴關系,那麽問題來了:雷總和劉德華、李彥宏是“真愛”嗎?)

 

雷軍:(笑)我覺得小米信奉的是獨立不兼容戰略,因為今天的“BAT”格局形成之後大家都要站隊,小米不站隊,小米希望把朋友弄得多多的,敵人弄得少少的,所以盡可能跟足夠多的合作夥伴結盟。我們願意跟富士康合作,我們願意跟百度合作,同樣我們也願意和阿里和騰訊合作,跟這個世界上的強者合作,給用戶提供高品質的產品,這才是我最關心的事情。

 

關鍵詞:生態模式

 

 

(小米的生產鏈和生態模式是怎樣的?)

 

雷軍:我希望有一天你掏出小米手機,你家里所有智能設備都連在一起,一切都在掌握之中,使你的生活變得更容易。你回家不用掏鑰匙門開了、燈亮了、音樂響了,生活變得非常舒服,這是我們的生態鏈計劃。我們回頭會專門辦一次發布會介紹小米的智能生活,如果沒有視頻、沒有產品演示大家很難理解,這個正是我們在全力解決的,我們覺得手機就是隨身帶的電腦,怎麽用這個電腦管理你的生活,管理你的工作,讓生活和工作都變得很輕松,這是我們正在追求的東西。

 

謝謝大家!

 
雷軍 小米 已成 僅次於 阿里 京東 的第 三大 電商 平臺
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瑞士央行“緊盯”徳拉吉 負利率已成備選方案

來源: http://wallstreetcn.com/node/211771

瑞士央行將在本周四進行利率決議,市場普遍預期將按兵不動。不過分析師相信,如果歐洲央行最終決定全面QE的話,瑞士央行2015年或被迫選擇負利率以應對。

在歐洲央行執行負利率和寬松政策之後,歐元/瑞郎已經十分 接近1.20水平,該位置是瑞士央行一直強調的幹預水平。瑞士央行高管已經多次強調一旦匯價觸及或者跌破1.20將“立刻”采取行動——包括調低存款利率至負利率水平。

Nomura International Plc經濟學家Jordan Rochester認為瑞士央行正在權衡利弊是先發制人直接降息還是等待歐洲央行進一步的進展。

根據彭博調查顯示,超過60%的經濟學家認為一旦歐洲央行全面QE,瑞士央行就將以負利率應對。

4Cast Ltd經濟學家Thomas Bloomfield則向彭博表示,“我們預計瑞士央行幹預匯市是他們的首選,但是如果歐洲央行全面寬松,那麽瑞士央行將毫不猶豫的執行負利率政策。”

瑞士央行在宣布歐元/瑞郎1.20為幹預水平之後已經投入了4624億法郎以維持匯價,該規模占到了瑞士一年GDP的四分之三。

上周四歐洲央行徳拉吉在新聞發布會上表示,ECB將在明年第一季度重新評估當前刺激措施,而歐洲央行可能不會在明年一月決定新的措施。該言論意味著明年2月之前,歐洲央行都不會采取QE措施。

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瑞士 央行 緊盯 拉吉 利率 已成 備選 方案
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盧布跌破60大關再創新低 “生死線”已成歷史

來源: http://wallstreetcn.com/node/212008

盡管俄羅斯央行使盡渾身解數,加息和幹預雙管齊下試圖幫助盧布企穩,但是他們的努力看起來只是一場空。美元對盧布周一盤中大破60關口,盧布再創歷史新低。此前俄羅斯官方所認為的50“生死線”僅僅兩周就快速失守。
 
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俄羅斯國家能源安全局首席分析師Aleksandr Pasechnik11月末曾告訴路透,“我認為盧布對美元很可能在今年年底會跌至50,但是不太可能進一步跌破這一門檻,否則將會造成嚴重的社會後果。”

俄羅斯財長Anton Siluanov11月在莫斯科的經濟論壇上表示:“因為歐美制裁,我們每年損失約為400億美元,而由於油價暴跌了30%,我們每年的損失在900億至1000億美元。”

據華爾街見聞此前的報道,俄羅斯央行上周四(12月11日)晚間宣布,將基準利率從9.50%提高至10.5%,符合預期。據《華爾街日報》,分析師們預期俄羅斯央行至少會加息25個基點,至多會加息250個基點。當日盧布就不漲反跌。

更早之前,本月4日俄羅斯央行就大舉出售價值1011.5億盧布(約18億美元)的外匯以穩定匯率, 當日曾一度幫助盧布持穩,但是隨後很快重拾跌勢。今年至今為止,俄羅斯央行已經斥資800億美元幹預匯市,但是收效甚微。

為了應對盧布貶值,俄羅斯央行宣布其黃金儲備一周來減少了43億美元。此前俄羅斯一直都並未動用其龐大的黃金儲備。但是近期由於原油價格大幅下滑外加制裁影響,盧布對美元大跌,俄羅斯央行不得不出售黃金儲備以對付通脹和盧布下行。

高盛認為,俄央行將繼續根據通脹和通脹預期變化調整基準利率,同時可能會使用其他工具穩定盧布匯率。可能的工具包括非沖銷幹預,既幹預外匯市場又收緊國內流動性,同時限制主要貸款工具的供應。

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盧布 跌破 60 大關 再創 新低 生死線 生死 已成 歷史
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龔海燕創業路上遭遇三連敗,昔日“小龍女”已成炮灰

來源: http://www.yicai.com/news/2015/01/4064505.html

隨著91外教被51Talk的最終收購,創始人龔海燕在互聯網創業路上遭遇到了三連敗。這位互聯網圈的“小龍女”,還有重新笑傲江湖的機會嗎?

“失敗是成功之母”,對此深信不疑的人在遭遇不順後總是越挫越勇、屢敗屢戰,以期盼能走到勝利的終點。殊不知,在某些情況下,“成功”會因為“母親”難產而胎死腹中。至於這個“某些情況”所指為何,小內覺得除了時機、運氣之外恐怕更多是人的因素。隨著91外教被51Talk的最終收購,屢戰屢敗於在線教育的龔海燕最終黯然出局。這位互聯網圈的“小龍女”,還有重新笑傲江湖的機會嗎?

從”紅娘”變”教母”,瀟灑背後的無可奈何

2012年12月,龔海燕辭去了世紀佳緣CEO一職並宣布將二度創業——成立91外教網。雖然她一再表示自己是主動選擇退出進行再創業,可當時世紀佳緣業績不振,股價低迷是不爭的事實,領頭人龔海燕自然難辭其咎。面對與競爭對手長期的同質化競爭、營銷成本高居不下、商業模式進入瓶頸等問題,龔海燕沒能拿出什麽有效的方法破解困局。她雖然不斷試圖通過引入新鮮血液來重新激活團隊,可多名高管卻接連離職,人心反而散了。

種種跡象表明,不管實際上是不是被董事會炒掉,無力回春的龔海燕引咎辭職是必然會發生的事情。其實她一直都面對著來自各界的壓力,世紀佳緣內部早在2007年就發生過一場集體辭職試圖趕走龔海燕的事件,甚至還有人專門組織了反對龔海燕的QQ群。在世紀佳緣赴美上市的前夕,她也一度遭到起訴,險些讓IPO成為“流血的慘案”。選擇在辭職的第二天就迅速宣布新的創業項目,敢打敢拼的龔海燕恐怕早已萌生去意。

研究生在讀期間創辦世紀佳緣,龔海燕從一名完全不懂互聯網的文科女生到“網絡第一紅娘”,並最終帶領這家公司登陸納斯達克,全盛時期所占市場份額近半。對於這八年時間,龔海燕個人的評價是“在婚戀交友領域,我已經做到了巔峰”。在昔日輝煌的背後,我們同時也可見她管理上的缺失——忽視制度建設,管理靠人治,甚至任用親戚擔任管理崗位;因成功而生的自負,使得很少有人能長久與她合作,高管不斷離職便是突出表現。

龔海燕其實是自己敗給了自己,辭職並再度創業,看似瀟灑實際上卻充滿了無奈。對於“小龍女”龔海燕而言,世紀佳緣就是她的“古墓”;在這里,她不但收獲了成功的輝煌還找到了自己“過兒”。2012年,龔海燕被迫走出了“終南山”,雖有些無奈但依然樂觀。

盲目”搭梯”,敗局由此註定

為什麽會選擇做在線英語培訓?根據龔海燕自己的講訴,這其實來得挺戲劇性。由於英語不好,當年她在世紀佳緣路演的過程中只能依靠翻譯協助,自覺尷尬還浪費了時間。回到北京後她決定惡補英語,花6萬報了一個精品英語培訓課,卻又發現每次奔赴上課地點會額外花不少時間,這對於工作繁忙的自己來說很難堅持。於是乎,她開始關註在線教育領域,並最終生成了創辦91外教這麽一個英語培訓網站的念頭。

依靠龔海燕在世紀佳緣時期積累的名氣和資源,91外教成立不久便獲得了來自徐小平的數百萬天使投資,半年後又拿到網易資本領投的400萬美元A輪投資。憑借著大筆資金的註入,91外教很快擁有了超過百人的精英外教團隊,月營收也達到了百萬級別。在有過世紀佳緣的經驗教訓後,龔海燕這次對於商業模式上的問題分外敏感。當她發現91外教也進入瓶頸後,便迅速思考對策。雖然當時91外教擁有的會員大概10萬出頭,但依然無法在在線英語培訓領域中脫穎而出,同質化競爭嚴重;而且10萬會員里的付費用戶僅有千人,單薄的模式無法繼續支持營收實現新突破,潛力已殆盡。

瞄準更廣闊天空——K12教育領域的梯子網,在2013年11月應運而生。急於實現突破的龔海燕,當時將旗下絕大部分團隊力量投入給了梯子網。據說,91外教原有的近150人團隊,8成被抽調過去做梯子網,繼續負責91外教網維護和運營僅20余人。為了實現這個教育平臺夢,她還一舉招聘了近200新人,梯子網在規模上超過了90%的創業公司。此外,龔海燕還大改此前的保守風格,一面積極地尋求融資,一面喊出梯子網三年要砸4.5億。總之,龔海燕使了渾身解數來打造梯子網——這個囊括教師、家長、孩子的龐大平臺。按照計劃,梯子網將會在半年時間會員突破百萬,並持續的穩步增長。

但在小內看來,如今的三連敗正是就此註定的。根據龔海燕設想,梯子網要做成一個在K12領域由學生、老師、家長三方聚集的平臺,可平臺類產品的規模優勢是需要長時間持續砸人力、資金才能實現的。龔海燕手里的牌實在有限,她已經把旗下的資源全部往梯子網傾斜卻還是遠遠不夠,而原本發展穩定可以盈利的91外教卻因此無心顧及。作為一個免費教育平臺,梯子網在沒有清晰的盈利模式而且資金未有切實保障的情況下盲目進行擴張,試圖一口吃成胖子,把戰線拉得過長,埋下了彈盡糧絕的禍根。

“那好”並不好,兵敗如山倒

令人略感意外的是,在“巨資造梯”還未有大成果的情況下,龔海燕又在2014年6月開啟了新的項目——那好網。當時,梯子網的用戶僅為20萬左右,遠遠低於預期,也遠遠不及競爭對手一起作業網的600萬。這樣的情況下,龔海燕自然非常焦急,可過於焦急往往容易失去理智。為了集中精力和資源做梯子網和那好網,她還在7月宣布將91外教進行拆分,獨立運行自負盈虧。在小內看來,龔海燕讓實力單薄卻又是唯一有盈利能力的91外教“自立門戶”,無疑是一出昏招。

倉促上陣的那好網,雖然被寄予厚望但實際上卻成了壓垮龔海燕在線教育夢的最後一根稻草。那好網以直播教學、師生實時互動為主打形式,同樣也涵蓋了K12在線教育領域的學業課程與素質教育課程。用龔海燕的話來說,“那好”是“梯子”的延伸和補充。但連梯子網都還沒有做好,只是換了個形式的那好網就能迅速實現突破嗎?答案顯然是否定的,投資人這時已經不再願意為龔海燕的野心買單了,那好網幾乎沒有引起什麽波瀾。缺乏資金的情況下,那好網在僅僅三個月後就打出了“因公司戰略調整,那好網關閉”的字樣舉手告負。隨著那好網的關閉,龔海燕的在線教育創業之旅開始兵敗如山倒。

在那好網關張大吉的同時,梯子網這邊也傳來了崩盤的消息。先是龔海燕在梯子網發內部信承認公司已經出現資金鏈斷裂,並宣布要“回歸原點,聚焦於91外教”。在此之前,梯子網的團隊已將各地的資源準備好,只等著沖鋒號響起的那刻。可沒想到傳來的卻是撤退的指令,他們甚至都不知道該如何去面對合作多年的學校、教育局。就在這個關口,龔海燕卻失聯了好幾天,梯子網內部員工只得通過聯名信的方式集體聲討龔海燕的戰略放棄,並為員工維權。隨後,龔海燕重新現身並與員工開始商討裁員事宜。據悉,由於資金耗盡,龔海燕甚至動用了自己的資金支付了離職員工的遣散費用。

關於梯子網和那好網為什麽在短短數月的時間內連續崩潰,根源在於模式不清晰,盲目擴張,直接原因自然在於資金鏈斷裂。根據知情人士透露,在梯子網尋求投資的過程中一切並非龔海燕所想般順利,反是鮮有人問津。這一是在於時機已晚,不少投資人已經選擇了更早啟動的較成熟項目,其中就包括徐小平投資的51Talk、一起作業網;二則是因為依照91外教網的表現乃至世紀佳緣當初的困境,投資人對於梯子網、那好網均持觀望態度。面對這樣的困境,徐小平的那句名言“龔海燕做什麽我都會投資支持。”竟被她拿來望梅止渴。但畫餅終究無法充饑,沒有資金的支撐,梯子網和那好網這樣的燒錢項目最終只有走向崩盤的結局。

重回91外教網的龔海燕,已經是身心俱疲,連續失敗的打擊讓她變得愈加急躁,她和91CEO鄭金禮之間的分歧也越來越大。12月,鄭金禮最終選擇了辭職離開,龔海燕率領團隊剩下的成員繼續苦苦支撐。不久前,競爭對手51Talk拋出全資收購協議,這對於龔海燕來說無疑是久旱逢甘霖,91外教網也算是獲得了善終。至此,龔海燕在教育領域的創業項在全部折戟,以三連敗而告終。

回顧“小龍女”龔海燕的“出山”創業路,憑借91外教網的成功算是開了個好頭。可接下來她為了獲取更大的戰果卻失去了理智,過於激進地鋪開了平臺級別的梯子網,忽視了自身實力的承受範圍。在梯子網發展未及預期,融資進程不順利的情況下,更是盲目地增開戰線成立那好網,結果反倒成了壓垮自己的那根稻草。有人也許會認為這是女性創業者過於感性所致,龔海燕憑借一時的個人念頭就決定了創業方向,隨後還不切實際地盲目誇張埋下了敗因。但這就是根本原因?簡直圖樣圖森破。

在線教育領域是幅宏偉的篇章,其中牽扯的事項過於繁雜,並不是互聯網創業者輕易能夠駕馭的。近年來,已經有數十個團隊淪為了炮灰,慘淡出局。在他們的身後,則是行業巨頭在面面相覷,“前面的坑這麽深,還是讓不怕死的先往前沖吧”。


(編輯:余佳瑩)

海燕 創業 路上 遭遇 三連 昔日 小龍 已成 炮灰
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徐高:股市已成虹吸“魔鬼” 別再指望今年降息

來源: http://wallstreetcn.com/node/213573

20140819yuan

本文整理自光大證券分析師徐高的報告,授權華爾街見聞發表。

2015年的中國A股市場,暴漲暴跌已是家常便飯,大波動背景下,市場和實體經濟的背離讓人愈發捉摸不透未來的走勢。光大證券分析師徐高表示,雖然中國經濟增長略有改觀,但是股市的虹吸效應成了經濟複蘇的最大障礙,預計今年不會迎來降息,短期內降準的可能性也很小。

總的說來,徐高認為,中國的實體經濟增長狀況還是略有改善的,但也要註意資金流向股市導致的泡沫化,會讓央行更為謹慎:

實體經濟增長狀況略有改善。地產銷售的複蘇以及社會融資總量(尤其是中長期貸款)的加快令經濟前景有所改觀。不過進入今年1月,地產銷售複蘇的勢頭明顯減弱,其未來走勢有待觀察。從固定資產投資到位資金來看,去年年末社融的加速並未改善實體經濟的融資狀況。相信這是由於股市的泡沫化傾向分流了實體經濟資金所致。在這樣背景下,我們相信年內不會再降息。而考慮到近期公開市場操作已投放不少基礎貨幣,近期降準的概率不大。 

經濟增長略有改觀,股市虹吸效應成複蘇最大障礙2014 4 季度 GDP 同比增速 7.3%,略高於我們的預期。短期工業生產數據繼續支持我們對經濟在今年季度呈現弱複蘇態勢的判斷。而投資增速繼續下行,特別是房地產投資在 12 月的負增長狀況令人擔憂。股市對資金的虹吸效應加重了實體經濟的“融資難”問題。繼去年 11 月增速下臺階之後,12 月投資到位資金的增長繼續低迷。其 2.7% 的單月增速比同期投資名義增速低了近 12 個百分點。去年年末表外融資的擴張釋放的資金極有可能進入了股市,推升了股市泡沫。這樣看來,過去幾個月股市紅火的行情非但沒有改善實體經濟的融資狀況,反而還加重了“融資難”問題。 因此,近期監管層對股市融資的清查非常必要,是在為經濟增長的複蘇掃清障礙。 降息不會再有,近期降準的可能性也不大。經濟增長已經越來越明顯地表現出了複蘇跡象。而目前制約增長的主要矛盾已經變成股市泡沫化對實體經濟融資的虹吸效應。因此,我們相信央行將不會再進一步降息。而在短期,央行也將更傾向於使用定向寬松工具來補充基礎貨幣,而不是選擇降準。 

股市對資金的虹吸效應是如何加重實體經濟的“融資難”問題呢?

繼去年11月增速下臺階之後,12 月投資到位資金的增長繼續低迷。其 2.7%的單月增速比同期投資名義增速低了近 12 個百分點。看起來,去年1112兩月信貸和表外融資的明顯擴張並未帶動投資到位資金的回暖。之前曾有猜測,認為12月表外融資的大幅擴張緣於金融機構在今年地方融資平臺清查之前“搶跑”。但根據我們的估算,非地產投資(主要為基建和制造業投資)的到位資金增速在12月反而大幅下滑,證偽了這一邏輯。另一方面,曾與表外融資有極高相關性的地產投資到位資金中的“自籌”部分,在12月也繼續大幅負增長,表明表外融資也並未大規模流入地產投資。由此可見,去年年末表外融資的擴張釋放的資金極有可能進入了股市,推升了股市泡沫。這樣看來,過去幾個月股市紅火的行情非但沒有改善實體經濟的融資狀況,反而還加重了“融資難”問題。

談到對今年中國經濟整體前景的預期,徐高表示:

在鋼鐵行業的帶動下,去年12月的工業增加值數字超預期地回升到了 7.9%,11月高出了0.7個百分點。而從六大發電集團的日度耗煤量數據來推算,工業增加值增速回升的 勢頭有望在 2015 1 季度延續。我們堅持預測 2015 年一季度 GDP 增速能回到 7.4%。 

然而,房地產市場的情況令人非常擔憂,去年底短暫的回暖,勢頭並未持續增強,反而有所減弱。

屏幕快照 2015-01-26 上午10.42.31

徐高在報告中認為:

制造業帶動整體投資增速小幅回升,但地產投資狀況令人擔憂。固定資產投資單月增長在去年12月小幅加快。制造業投資是其中的亮點,增長加速超過5個百分點。不過,考慮到大規模產能過剩格局對制造業企業投資意願的抑 制,12月制造業投資增長的加速極可能像過去幾年中的反彈那樣,是曇花一現。在制造業投資明顯加快的同時,地 產投資的單月同比增速卻在12月下滑至-1.9%,成為本世紀的首次負增長。考慮到地產新開工的低迷,以及地產到 位資金增長的乏力,地產投資的短期前景仍不樂觀。基建投資表現相對穩定,既不像制造業投資那樣的好,也不像 地產投資那樣差。其 12 月單月投資增速從上月的 14.9%小幅回升至 17.1%。但這一增速仍然低於過去兩年基建投資的平均增速。

而談到人民幣匯率問題時,徐高認為

歐央行推出強力 QE 推動美元在上周再度大幅升值,美元指數上升大幅飆 升 232.1 個基點至 95.01。未來美國超長寬松政策退出和其他發達國家經濟疲弱以及貨幣政策持續寬松可能持續推動美元升值,對與美元匯率相關性較高的人民幣帶來較大貶值壓力。然而內需疲弱,外需強勁環境下,貿易順差繼續保持高位。更為重要的是,決策層可能不太願意看到人民幣顯著貶值導致資金大量外流,增加國內貨幣緊縮壓力。12 月估算熱錢流出約6000億元左右,而13年6月“錢荒”當月熱錢流入也近 3000 億元規模。穩定的人民幣匯率是實體經濟和 決策層共同希望的結果,未來可能繼續維持穩定波動態勢。 

屏幕快照 2015-01-26 上午10.41.00

此外,本周國內經濟還有以下一些熱點還需要重點關註:

1. 盤活財政資金存量,實行中期財政規劃管理。國務院要求以促穩增長為目標十措施盤活財政存量資金。具體包 括:清理一般公共預算結轉結余資金、清理政府性基金預算結轉資金、加強轉移支付結轉結余資金管理、規範 權責發生制核算等。從 2015 年起各級財政開始編制三年滾動預算,地方各級政府不得新設各種形式的償債準 備金;確需償債的,一律編制三年滾動預算並分年度納入預算安排。

2. 國務院辦公廳引發關於引導農村產權流轉交易市場健康發展的意見。意見規定了四項原則,包括堅持公益性為 主、堅持公開公正規範、堅持因地制宜、堅持穩步推進等。李克強在深圳和廣州考察,強調改革開放、創新及 包容性發展。

3.  李克強在達沃斯表示中國不會發生區域性系統性金融風險。將繼續保持戰略定位,實施積極的財政政策和穩健 的貨幣政策,不會搞大水漫灌,而是更加註重預調微調,更好的實行定向調控,確保經濟運行在合理的區間。

4.  央行行長周小川在出席達沃斯論壇時表示,中國將確保穩定的貨幣供應,中國央行無意向市場註入過多流動性, 股市應更關註上市公司的基本面。 

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徐高 股市 已成 虹吸 魔鬼 別再 指望 今年 降息
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追趕蘋果已成泡影 三星四季度凈利潤暴跌27%

來源: http://wallstreetcn.com/node/213721

20150129samsung

在蘋果和中低端競爭者的夾擊下,三星四季度業績大幅下滑。

三星周四公布財報顯示,受手機銷售下滑影響,公司四季度凈利潤從一年前的7.3萬億韓元暴跌至5.35萬億韓元(49億美元),同比降27%。

2014年全年,三星獲得利潤25萬億韓元,遠低於2013年的36.8萬億,為2011年以來最低。

與之形成鮮明對比的是,其競爭對手iPhone一財季銷售創紀錄同比激增46%,凈利潤大漲37%至180億美元,創歷史新高。

四季度,三星的手機、平板電腦部門利潤縮水最為嚴重,同比暴跌64%至1.96萬億韓元,已經連續五個季度下滑。

稍顯安慰的是,四季度半導體芯片部門利潤2.7萬億韓元,創四年新高。也正是由於該部門業績提振,三星四季度利潤沒有像三季度那樣同比暴跌49%。

四季度,三星營業收入同比降11%至52.7萬億韓元。

三星沒有公布手機發貨量。《華爾街日報》援引分析師估計稱,四季度三星的手機出貨量在7400萬至7700萬臺。而iPhones今年一財季的銷量為7450萬臺。

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追趕 蘋果 已成 泡影 三星 四季度 四季 利潤 暴跌 27%
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