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尋找供方佔優的工作 hiking


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尋找 供方 佔優 工作 hiking
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兩岸三地:內地工作的難忘經歷 Uncle Ray


2009-06-23 AppleDaily





 

最 近又重讀趙紫陽的口述歷史,提到六四之前已有零星的學生運動,到八九年就發生了暴亂。如果有留意國內過去幾個月的新聞,上海的楊佳、鄧玉嬌案、甘肅隴南去 年因拆遷而引起的騷亂、江西南康市家具商堵塞道路抗議、青海南寧上星期五千的士司機罷駛及湖北石首的騷亂等,這些都是經過國內媒體報道,全國發生類似的事 件有多少?隨着出口減少,國內經濟增長放緩,失業率上升,民怨日深,地區性的騷亂越來越多,這與國家統計部提出的經濟數據,國內經濟走出谷底等言論形成 「背馳」。對國內經濟數據的可靠性,大部份人都存疑。筆者初在某國內企業工作時,有一個難忘的經歷。

不同身份看不同報告

有一 次要求國內的財務人員提供過去一年的財務報表,三天後就收到三份同一年度,但營業額及收入完全不同的報表,財務經理一本正經地解說,第一份是給稅所,第二 份是報關,第三份是給高層管理人員,還有兩份未經過國內老闆批准,暫時未能提供,聽後,倒覺得十分「x-file」,可能這就是國情。香港的大學生,心智 未成熟,如果隨曾特首的建議北上就業,就要有心理準備,怎樣在一個是非不分、人不人、鬼不鬼的地方保持清醒,又或者早點加入民建聯,深造一下。民國初年, 袁世凱稱帝,他的兒子知道輿論一面倒反對,但為了使袁世凱安心,把袁世凱每天讀的報紙,有反對他稱帝的言論,一律竄改,袁世凱身邊的奴才,爭相仿效,袁世 凱真的以為大部份人民是支持他的,公然稱帝,結果失敗告終。「任何謊話只要說上一百遍便成真話」,但當統治者連謊話與真話都分不開的時候,結果又會是怎樣 呢?Uncle Rayray.uncleray@gmail.com
 



兩岸 三地 內地 工作 難忘 經歷 Uncle Ray
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成立10个清算工作组 铁本或挂牌10亿


From


http://www.nbd.com.cn/newshtml/20090821/20090821023116235.html


每经记者  刘春香  发自常州东安

        从2004年铁本案发至今,已经过去了五年多。这期间,当年的铁本董事长戴国芳已于今年4月恢复了自由,而当初已投资26亿元、总面积6500余亩的铁本新厂如今还荒芜一片。近日,铁本也终于走到了决定命运的关口。

        原本定于昨日由常州市武进区法院发布的关于铁本进入破产清算的公告,未能如期公布,具体发布时间尚未确定。而昨天的关于铁本进入破产清算的会议如期秘密举行。

        今年7月22日,在常州市武进区东安镇成立了“铁本破产清算工作组”,最近的进展情况显示,对于铁本的资产清理已经初步认定,债务清理工作还在进一步核实,“书面文件尚未形成”。

重组无望  铁本进入破产程序

        一开始,铁本并非要走入破产清算程序。

        在“铁本案”事发的2004年4月30日,铁本最大的债权人中国银行常州分行为了保护自己的合法权益,向武进区法院提交破产还债申请。

        2004年5月8日,武进区法院予以受理债权破产还债案。在破产受理后,企业监管组开始铁本资产的清理和保管。据了解,在“铁本案”事发 后,有多家公司前来“联姻”。但由于“铁本案”涉及资金、人员、土地以及铁本原董事长戴国芳尚未审判,所以重组一事被搁置。

        此前,南钢、沙钢、复星等被先后传出有意重组铁本。

        “现在只能进入破产清算程序,”当地一名知情人士透露说,“由于种种原因,重组基本无望。”

        今年7月22日,依法成立铁本公司破产清算组,全面进入破产清算工作。据了解,此次对铁本公司的破产清算工作将对铁本公司的资产进行清理、清点、评估和审计,以及及时制定清算方案和分配比例,给债权人一个明确的答复。

        “铁本资产清理之后,将挂牌拍卖。”资产清理组相关负责人对《每日经济新闻》记者表示。

清算工作组占了一栋楼

        2009年7月22日,铁本破产清算小组成立。清算小组位于离铁本老厂不远的原镇政府办公楼内。由于东安镇和湟里镇合并,东安镇此前的四层办公楼空闲被用作铁本破产清算小组工作楼。

        《每日经济新闻》记者在铁本清算小组工作楼看到,铁本资产清算小组设立10个工作组,占用共计20个办公室和会议室,占到了工作楼的95%以上,规模庞大。

        “清算工作十分困难,目前还在摸底阶段。我们对清算工作真的没底,事情相当复杂,很多数据还需要多次复核,确保做到把损失降到最低,确保 大家的利益不受损失。”破产清算工作组相关负责人表示,目前设立的10个破产清算工作组,共计有40人以上从各个部门被抽调至清算组。清算组工作人员来自 于常州市和武进区各个部门,主要包括武进区财政局、武进区法院、武进区审计局等部门。

        据一位清算组的负责人介绍,铁本破产清算组的主要工作一是监督中介机构尽快完成资产清理等工作,二是传达包括法院、常州市委市政府的相关要求,商量工作方法。

        据了解,这10个工作组当中,主要以法院工作组、资产清算组、职工安置组、债权审核组为重点,其他还有合同清理组、信访接待组等小组。其中,新老铁本的资产清理分开,在各自厂区所在地设立清算组。

        记者了解到,为了公平起见,此次清算组共聘请了3个中介机构,对铁本进行审计、评估和资产清理。其中中天评估公司在2004年,中国银行常州分行向武进区法院提交破产还债申请之后,就介入铁本的资产清算和评估当中。

        原本计划在清算工作组成立之后的20个工作日当中,完成铁本老厂的资产清理工作,但是由于种种原因,尚未能完成。相关负责人透露,“这一工作需要相当谨慎,并且需要反复核实。”

资产清理有望近期结束

        清算组工作主要分两块:资产清算和债务的清算。

        据破产清算组的负责人透露,资产清算主要分为固定资产清算和流动资产的清算。“固定资产的清算相对简单,对现有的资产由评估公司进行审计评估。”

        “对铁本老厂的固定资产盘点清理已经告一段落,对固定资产的清查环节已经结束。但是这个结束并不代表结果已经出来,还需要和鑫瑞特钢反复核查。”

        “流动资产的清理工作更为复杂,原材料、半成品、备品备件的价格核查就需要时间核对,因为都在变动,所以难度较大。”负责资产清理的相关工作人员告诉记者,资产清理方面,还需要作为铁本老厂的租赁方鑫瑞特钢提供财务报表作为核查依据。

        导致此次清算工作延迟的另外一个原因是,原本应由鑫瑞特钢7月30日之前提供的财务报表在8月中旬才得以提供。“所以我们还在盘点。”

        对于清算的具体数据,清算组工作人员表示将尽快核查出来,但是目前还没有成文的文件可以公布。目前债务的审核登记工作已经开展。据了解, 新老铁本共计有800多户债权人,近1100人。目前,已经登记中小债权人有500多人。“这只是一个申报债权人的工作,申报以后,我们还要对债务进行核 查,这些申报的人未必是确定的债权人。”

        据工作人员透露,之后将把审核确定的中小债权人转让给江苏维荣管理投资有限公司,该公司将根据债权转让的协议支付比例,支付给债权人。

        而对于新老铁本的债务总量,清理组工作人员称尚不清楚,“债务总量是动态的。”

        据悉,到本月底,对于固定资产和流动资产的清理工作将结束。此项工作结束之后,工作组将和鑫瑞特钢进行核对。随后对铁本的资产清理工作将完全结束。

        “后面的工作量更大。”对于债务的核查问题,清算组工作人员称,“如果有必要,还需要请戴国芳本人来确认,但是目前还没有走到这一步。”

铁本将挂牌

        铁本进入破产清算程序之后,铁本到底花落谁家就变得格外引人关注。

        事发当事人戴国芳则是关注的焦点。“显然,他有雄心,但是心有余而力不足了。”知情人士称,戴国芳再次接盘铁本的希望相当渺茫。

        据透露,在破产清算之后,铁本将进入挂牌拍卖的程序。“这个价格很不好定,挂高了没人要,挂低了显然也不合适。”清算组一位工作人员说。

        但是,记者在与鑫瑞特钢的一位管理层闲聊时却偶然听见该管理层称,“有消息称铁本将挂牌10亿元,甚至更多。”

        记者询问这10亿元的价格从何而来,该管理层人员却显得相当神秘。

        “铁本的破产清算工作完成以后,铁本将挂牌拍卖。但进行起来并非如此简单。”清算组工作人员称,铁本事件时间长,涉及关系复杂,债务纠纷多,员工多,这些都将成为接手铁本的企业所需要慎重考虑的因素。

        据了解,目前铁本工厂共有职工3000多人。职工的安置工作,也将是铁本破产清算中的一项重点工作。“如何将铁本员工妥善安置,新接手的公司能不能保证基本的员工利益,这些都将是该公司和政府需要考虑的问题,在很多问题达成一致以后,铁本才能被转手。”

        昨日,《每日经济新闻》记者在铁本指挥中心看到,不断有外来人员前来应聘。“要开一个炉子,因为最近效益要比之前好了很多,最近要招聘近50个人。”鑫瑞特钢工作人员称。

成立 10 清算 工作組 工作 鐵本 本或 掛牌
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過年前夕﹐工作滿滿 (個人日記) 壹大押 - ONE GREAT PAWN SHOP


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師兄﹐(預)祝你生日快樂﹗



市場細 兼 成本貴

經 過東亞運的霎時驚喜後﹐港足無以為繼﹐所謂B 隊先失落於“省港盃”﹐再在東亞四角賽之首戰慘敗南韓五球﹐哎。當然﹐以資源投入﹑集訓時間與及先天條件來講﹐輸5球好正常了。蓋港隊賽前只操了幾課就出 發﹐不比中日韓都有長時間的賽前集訓﹐加之體能向來差過這三巨頭﹐那還能叫香港取勝? 點都好﹐看了下半場一回﹐覺得港隊再不濟也算盡了全力﹐敗了也沒得好說﹐只能說是技不如人吧。只好期望下一仗會有進步吧。

與此同時﹐有朋友任職動畫部的意馬動畫工作室﹐終於向員工宣布「撐唔住」被迫清盤,三百多名員工過年前慘食「無情雞」,淪為失業大軍。據悉,該動畫公司已向員工表明無能力支付遣散費及賠償,著員工自行前往申請破產欠薪保障基金﹐哎。

作 為電影/動畫公司的主事人,希望靠一套熱劇就可以博得一桶金﹐是很愚蠢和戇居,就是周星馳也有失手時。而嘉禾﹑霍士之流也不是每套賺錢。和創投基金一樣﹐ 都是做十套,當中一、兩套大賺﹐一﹑兩套"仆街"﹐其他的不過不失。加之薪水和成本控制不力﹐我想585的老闆和管理層在這事上有很大責任,其股價亦反映 了這個現實。

又﹐以小弟多年來從事“收買佬”的經驗﹐幾肯定585的少東身邊﹐一定有很多只會亂吹水不會做實事的賤格高層﹐與及垃圾海外 顧問在其身邊。這幫人例必是成本失控的主因(if not唯一原因)。無知少東為這幫蝗虫所累﹐只能說是活該﹔慘的﹐卻是那些默默地幹的中低層職工﹐哎。

去 歲歲末時﹐香港老政先說要推出六大產業救港﹐後受港足奪金刺激﹐又說要加大力度發展體育事業。然而﹐簡單地運算一下swot analysis﹐都會發覺本市無論搞創意產業或搞足球﹐都係事半而功倍 -- 蓋生產成本(特別係地價)太高﹐市場又太細。空有熱誠但又經驗不足。有人會罵政府不學其他亞洲國家般支持產業﹐但獨尊金融之心不變﹐甚麼也不會搞得成。董 前特首的想法﹐其實很合民間意願﹐只是執行得一遢糊塗﹐令後人更加不敢推倒高地價這座大山﹐哎。

PS﹕報載中央台係春節期間不會播國足在東亞盃的賽事﹐莫非不想觀眾看見國足的破爛表現﹐壞了其新年雅興乎﹖

過年 前夕 工作 滿滿 個人 日記 壹大 大押 ONE GREAT PAWN SHOP
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吳寶春:適時展現專業就能贏得尊重 不讓薪水決定你的工作價值


2010-6-21  今周刊





今年三月,來自台灣的吳寶春拿下 法國麵包大師冠軍殊榮,只有國中畢業的他,從不放棄任何學習的機會,努力完成自己的目標,他要告訴畢業生,自己的價值該由自己創造!

口述‧吳寶春 整理‧黃筱雯

一出社會,要先有一個觀念:我們只是整個大環境中小小的一員,不是環境要為你改變,而是你要試著去適應環 境,配合環境去成長。

當初我進入職場時,我一直有個想法,要先讓自己瞭解所謂的「職場」究竟是什麼。在對職場有一定的瞭解後,且真覺得對這個工作沒有興趣時,才要考慮轉換跑 道。

但,這並不表示找工作不該以興趣為考量,只是應該給自己更多一點的選擇空間。比如說,可以找出幾家想嘗試的目標,就像填志願表一樣,有第一、第二志願,沒 有第一沒關係,我還可以選擇第二,但最重要的是,一定要先認識「職場」。

職場是什麼?專業是職場的必修課,但除此之外,還包括了很多其他的要素,其中最重要的就是人際關係。尤其是對新人來說,「周遭的人都樂意幫你」和「周遭的 人都不想理你」,將是起步是否順利的重要關鍵。

打好人際關係、克服倦怠

當初我在第一份工作上,就碰到人際關係的問題。那時我剛進去還是菜鳥,與大家也不熟悉,我只知道自己會做麵包,其他什麼都不懂,結果,當時只要發生東西弄 壞,或器材沒有洗乾淨時,大家就會指著我說:「都是吳寶春啦!都是他!」一開始我覺得很委屈,不懂這些人為什麼要把責任完全推到我身上,但後來我明白了, 因為我從來沒有好好的和他們溝通過,雖然只是洗器材,可是我沒請教過他們怎麼清洗,只自顧自的處理,發生問題時,他們就會覺得是我造成的,因為在一群老手 之中,我這個菜鳥是唯一不知道正確清洗步驟的人。

之後,我不論什麼事都會先向每個人請教,漸漸的,他們不會再一味的責怪我,因為他們知道我會做這些事,而且我有心把這些事情做好。

除了人際關係,還有一個問題就是「倦怠」,剛出社會遇到的最大問題就是會懷疑自己,即便你在一個工作待了三個月、半年,這個問題也會不時發生,你總會不斷 地懷疑:「這真的是我要的嗎?」遇到這種情況時,你要冷靜下來重新思考:到底在這個地方、這個行業中,要學到的是什麼?譬如技術、經驗,把自己的目標具體 的想清楚,你才會克服小問題,才能脫離倦怠與瓶頸。除此之外,設立目標還可以讓你循序漸進,先設立小目標,接著是中目標、大目標,不要好高騖遠,一步一步 達成難度不同的目標,反而能不斷增添信心,也能讓你有繼續走下去的動力。

我自己就是這樣走過來的,大概在進入職場半年左右,產生了倦怠感,但幸運的是我很快就把自己的目標想清楚,知道這裡可以讓我成長,於是我留了下來。而帶我 進這個行業的朋友,只做了一個月就離開了。

態度、學習是兩大關鍵

這麼多年來的工作經驗中,最讓我印象深刻的是在高雄,當時我被聘去管理麵包部門,在這之前我從沒作過管理階層,因此我想試試看,也順便學個經驗,但一開始 我完全無法管理,一來那裡人數太多,有四十幾名師傅,而我以前待過的麵包店,最多也才四個人;二來我是空降過去的,許多人對我不服氣,當時我才二十八歲, 比我資深的前輩根本不信服我。

這種狀況下不但無法解決早就存在的品管問題,甚至連人事也出包,每周開產銷會議,我都被釘得滿頭包!一度想放棄不做了。當然,我知道放棄、逃避不是解決問 題的辦法,於是我向公司要求去上管理課程。結果我在那裡當了兩年主管,也重新讀兩年書,讓我瞭解何謂管理。

說到面對資深同事,其實,每個年代有每個年代的作法,一出社會你面對的是大你一、二十歲的前輩,或許他們會要求照他們的作法走,但只要你能適時的展現出你 的專業,表達出你要在這裡找到未來的企圖心,多半就能贏得尊重。

不論作什麼,「態度」都是最重要的,你要把這份工作當作你「自己的企業」,用心經營。曾有人告訴我,拿多少錢做多少事,我覺得不是薪水決定你的價值,而是 你要去創造自己的價值。而學習可說是成功的源頭,隨時將心態歸零,重新學習,我現在也還在學習,在學習的過程中,我也得到許多體悟。

吳寶春

出生:1970年

現職:哈肯舖手感烘焙研發監製總監

學歷:崇文國中

經歷:2010年法國樂斯福杯麵包大賽首屆麵包大師個人賽冠軍

第一步的智慧:

先瞭解職場、適應職場,自然能找到實現理想的空間。

哈肯舖手感烘焙

研發監製總監 吳寶春



吳寶 寶春 適時 展現 專業 就能 贏得 尊重 不讓 薪水 決定 你的 工作 價值
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李嘉诚在汕头大学的演讲+马云向温家宝的工作汇报 东方愚


http://www.econzhang.com/?p=3885

 

李嘉诚在汕头大学的演讲

 

 

630,香港长实集团主席李嘉诚以汕头大学校董会荣誉主席 身份,出席汕大毕业典礼,他打趣称自己和学生们一样同为“八十后”,更以时下流行的互动交流方式与学生对话。

 



 

李嘉诚的致辞全文如下:

各位同学,你知道吗?我和你们一样也是八十后,所以今天想和大家互动一下:在座有多少同学认为在汕大 的岁月可以为你日后的成功奠下基础?有多少同学认为自己具备充沛的精神与力量、矫健的体魄,以及所有必须的重要元素来实现抱负和目标?

有多少同学不甘心光是活着,而是能攀登理想高峰,创出非凡成就?有哪些同学相信自己仍有很多需要学习 的空间?有哪些同学知道甚么障碍令你却步?

现在进入一个较难回答的问题:有多少同学可肯定自己必会一直坚持原则,拒绝自欺欺人,拒绝把走捷径视 为正途?

各位同学,我们都知道空抱宏愿并无太大意义;漫无计划地急于求成徒然令自己身心疲累。人生必须立志,必须以热切的努力来追寻自己的梦想。如何追求 个人快乐与满足不一定能在课本中找到答案,只有在你积极实践与心灵共鸣的行为时,富具意义的体验才可驱赶心灵的空虚,让你享受富足人生的滋味。

你对自己有多少信心?你有没有不屈不挠的精神,知道如何正视和克服成长过程中将不断出现的挫折和障 碍?你是否愿意信赖自己?面临选择时无惧接受考验?逆境求存中的你,能否在磨练中孕育更强的生命力?你是否懂得承担责任的意义,有坚持公平公正的公义心, 为自己和社会追求进步?你是否懂得珍惜有选择的福分,有耐心成为后辈的良师益友,有奉献心,为国家、为民族当中流砥柱的角色,在天地间寻找和活出恒久的价 值观?

以下是我今天对你们最后的一个问题:你有没有知遇感恩的胸怀,有没有在这快乐一刻中想起在你成长路上 一直给予无怨扶持的父母和悉心善导的老师而心灵有所触动?

各位同学,在准备今天的讲稿时,我的同事们建议说到这里最好来一下引经据典,以强化学富五车的感觉, 我不同意这观点,前人的启发固然重要,但如何让哲理历久常新更需要你们的思考和提炼;若你能尽你的忠诚,努力在责任路上活出丰盛、快乐和充满尊严的人生,日后能成就大业者,能出类拔萃 者,能出尘不染者,舍你其谁?你就是精彩,你就是经典。今天你以汕大为荣,明天汕大必以你为荣。谢谢大家。

 

 

 

马云向温家宝工作汇报全文

 

625,在阿里巴巴集团数据分析中心,阿里巴巴集团董事局 主席兼CEO马云向前来视察的温家宝总理汇报了阿里巴巴集团及子公司架构、运营模式、盈利状况、未 来十年的发展目标及在电子商务方面的创新思路。

 



 

马云的工作汇报全文如下:

我们是理想主义者我们今天真是怀着非常感恩的心态,我们感恩这个时代。因为十年中国经济和互联网的发 展才有今天的阿里巴巴。我在这里做一个简要介绍,关于阿里巴巴集团目前的情况。阿里巴巴是一个很年轻的公司,当年十八个人在我家里开始创业,到现在为止只 有十年时间。我们的员工平均年龄是28岁,虽然我们在 一个非常年轻的行业,是一批非常年轻的员工,但我们是一批非常理想主义的人。阿里巴巴的高管60%以上是老师出身,我自己也当了六年老师,我们是理想主义色彩非常浓的一家企业。但是我们也很务实,我 们坚信互联网能帮助大家更成功。在互联网领域里面有三个主要行业:

第一类是以新闻门户站点为主,第二类是游戏类,第三类电子商务。

首先,我们认为做新闻类,对意识形态的把握不是我们的强项。

第二块是游戏,我们坚定的认为游戏不能改变中国,中国本来就是独生子女家庭,孩子们都玩游戏的话,国 家将来怎么办?所以游戏我们一分钱也不投。人家投,我们鼓掌,但我们不做,这是我们的一个原则。

第三类,也就是难做的,是电子商务。十年以前做电子商务,人家认为是天方夜谭,互联网在中国不可能发 展,电子商务更难发展。凭什么你们做电子商务?我们仔细发现,美国电子商务围绕大企业做,大企业有钱,他们创造的价值为企业省时间、省采购成本。而我们发 现在中国,特别是亚洲主要是小企业为主,中小企业除了知道怎么省钱,更想知道怎么挣钱,所以我们跟欧美的电子商务做了一个相反的动作,大家认为我们要帮人 家省钱,我们认为我们要帮人家赚钱;大家认为我们应该 帮大企业服务,我们认为我们要帮中小企业服务,因此,根据这些思想我们创建了阿里巴巴公司。

第一,十年以来阿里巴巴只专注电子商务。很苦很累的时候一分钱也没得赚,我们还是守住电子商务,不管 那时候游戏再赚钱,不管那时候门户站点再能卖广告,我们都一直坚持做电子商务。

第二,我们坚持为小企业服务。不管大企业给我们多少钱,我们基本不做,我们只盯住小企业,因为我们十 年创业的经历告诉我们,小企业非常艰辛,我们需要通过技术手段帮助他们完善,帮助他们成长。

第三,我们坚守在浙江。不管再远大的理想,必须立足于本地。全球的眼光,当地制胜,一个企业并不是你 在哪里,而是你的心在哪里。你如果看全世界,你能做全世界的生意,所以根据这些想法,并且我们坚信互联网只是一个工具,我们应该帮助传统行业去利用互联 网,活得更好、活得更久。

每次灾难都是一次机会阿里巴巴是充满理想主义的公司,所以我们乐观,我们坚信每次灾难都是一次机会, 任何大灾难来了后,我们只要镇定下来,我们一定能对付掉的,无论是SARS,还是金融危机来袭,我们都一次次地度过了。事实上这家公司绝大部分人都是年轻人,这批由80后、90后组建的公司,我们希望跟父辈们的公司不一样,我们专注小企业、专注电子商务、专注帮助别人成功的思 想,这是阿里巴巴集团整个经营的思想。

接下来,我想汇报一下阿里巴巴集团的主要业务。阿里巴巴集团的业务主要是以四家公司为主:

第一家公司是阿里巴巴,是企业电子商务。阿里巴巴围绕小企业,围绕中小企业我们做两件事情,内贸和外 贸,今天看到的这张图,是实时的。现在不是很热闹,到晚上看会非常热闹,因为欧美刚好跟我们时间相反,从这个图上面可以实时看到,比如现在泰国正在寻找编 织的东西。这张图我们能够知道全世界的采购量,这些数据从哪里来?目前,我们总共使用阿里巴巴的中小企业有五千万家。在国内有3700万中小企业和个体户使用阿里巴巴,在国外有1200万家中小企业卖家。我们搭建了一个买卖平台,帮小企业把产品卖出去。比方说有家小企业卖杯子,只要在 网站上放上杯子的信息,想买杯子的人就会联系他们,这样就形成了这套体系。进出口贸易的体系也是一样,现在每天有130万海外买家访问阿里巴巴国际网站,每天买家人数等同于二十个广交会。

提前预测到金融危机正因为这些数据,使我们提前八个月到九个月预测到金融危机。2008年初,我们突然发现整个询盘数急剧下滑,欧美对中国采购在下滑。海关是卖了货,出去以后再获得数据;而我们提前半年时间从询盘上推断出世界贸易发生变化了。所以我们提前了十二个月做了一些准备,鼓励 小企业度过难关,所以我们在2008721,奥运会前两个礼 拜我们写了一封信,告诉企业界冬天来了,请所有企业做好准备。

现在这张图是中国内贸,现在有3700万中国小企业,各种各样的小企业在阿里巴巴进行买卖。这张图是实时在线,实时反映他们的数据,能基本 掌握整个中国经济的一些小企业动态。

现在在全国的十几个省,尤其是沿海地区,我们有直销人员每天上门拜访三家以上客户,我们还有电话服务 人员,他们每天至少打二十个电话。我们一天大概能够掌握七万家小企业状态,从这些经济的状态,我们来判断小企业需要什么。这是我们的阿里巴巴,这家公司现 在已经在香港上市,它的一切工作都围绕小企业服务。

第二,是淘宝网。今天在中国可能对年轻人影响最大的就是淘宝网。淘宝网在七年前诞生,一开始主要是年 轻人,现在大批商家都上淘宝,有些生意做大了就变成B2C了。去年淘宝完成了2000亿交易额,今年我们要完成4000亿的交易额。

淘宝网创造的直接就业机会是113万人,创造的间接就业机会已经超过302万。这张图能看到整个中国的网上交易状态,在长江三角洲一带最热闹,网上创业人数最多。接下来是华南 地区,然后是北方地区,我比较遗憾的是中部和西部发展并不是很迅速。我们希望通过十年努力,超越沃尔玛在全世界的销售额。现在沃尔玛全球销售额是35000亿人民币,我们今年的目标是4000亿,但是我们是有机会的。从这个数字上来看,淘宝网去年交易额是2083亿,目前来讲增长速度非常快。

我一会儿汇报我们如何能做到35000亿,这是一个巨大趋势。因为很多工厂都是直销的,我们今年交易额涨得非常好的主要原因是广东由于金融 危机,工厂货卖不出,他们就到淘宝上卖,价格便宜质量也很好,使得中国内需市场由于通过网上交易而迅速发展。

我们在广东帮助广货北上,主要通过网络卖,所以今年4000亿是小数,十年以后我们有把握、有希望、有决心做到40000亿,一旦做到40000亿就非常了不起。

从另外一张结构图来看,淘宝有些数据,从上半年数据来看,淘宝上女装就卖了124亿,今年我们估计服装在淘宝上卖会达到600亿,很多年轻人一个月收入1500块钱,到线下花,没多少钱好花的,但是在网上1000块钱相当于现实生活的2400块钱,所以虽然很多人收入低,但是他们买的又便宜又好,我们扩大了整个低收入人群的消费。现在淘宝每 一分钟卖出去的服装是969件衣服,每一分钟卖出去的鞋子203双,现在在这个巨大的市场,淘宝一天成交额已经达到10亿人民币。淘宝三天到四天就能完成整个王府井百货一年的营业额,这是一个巨大无比的需求市场,主要 是解决年轻人的消费需求。

第三家公司是支付宝。最近央行出来文件对我们也很好,最早网上购物大家最担心就是诈骗,我给了你货, 你不给我钱;我给你钱,你不给我货,大家相互扯皮。 我们建立支付宝,经过六年发展,现在支付宝已经为中国的3.5亿人提供服务,我们甚至上可以为大家交水费、电费、煤费进行支付,换句话说我们做了银行不愿意做和银 行做不了的事情。银行不可能说从建设银行划一分钱到工商银行,这个成本太高,而我们由于用互联网的技术,能够迅速把一分钱从建行到农行划一百次,让老百姓 不需要到街上排队交电费、水费。但支付宝最大的宝贵之处,是我们为每个年轻人,每个网上消费的人建立一套信用机制,你在网上买过什么、卖过什么都在这个信 用机制内,信用积累是最值钱的,这给很多银行做小企业贷款,个人消费贷款做了很大的保障。

第四家公司,也是我们觉得比较骄傲的就是阿里云。我们由于掌握了阿里巴巴的内贸和外贸数据,掌握了淘 宝上消费者消费行为(现在淘宝有2亿消费者,每天到淘宝上想来买东西的人有4300万人,完成500万笔交易的大量数据,加上我们支付宝数据,我们突然发现我们真正的在进入一个数据时代。我们今天掌握 的数据,对国家宏观经济、微观经济、对个人消费,特别对制造业是巨大无比的宝库,所以我们准备做云计算,五年以后,我们的竞争一定是在计算数据上面的竞 争,我们在这儿将大力投资,我们主要的思想是让整个社会去分享数据,让制造业掌握消费者的数据,让消费者知道制造业的数据,而且整个数据我们是彻底分享, 而不是靠数据挣钱,所以这是我们四家公司。

这四家公司现在盈利状态:阿里巴巴很挣钱,我们收很小的费用,一家企业只要付1688块钱人民币就可以做内贸。外贸,由于金融危机之前是5万块钱一年,金融危机以后我们降到了1.98万,去年我们少赚五亿利润,但是我们去年多服务了五千家企业,对阿里人来讲觉得非常骄傲,我觉得做帮 助企业的事情比赚钱更有意义。淘宝没有收费,因为本来我承诺三年不收费。刚刚准备收费,金融危机过来,我们又决定五年不收费,现在经济形势还不是很好,我 们决定还是不收费,所以我们已经七年没收费了。尽管不收费,但是光收点广告的钱,淘宝很盈利。另外,我们觉得支付宝有可能是继VISAMaster card之后,对下一代金融体系创新的信用体系。所以我们对支付宝大力投入,保证它的安全、干净、透明、开 放。这是目前四家公司的状况。

我们是一家理想主义色彩的企业,我刚才讲的一切都是理想主义,但是理想主义加我们现实、务实,才让我 们活到现在,接下来我要汇报,我们未来十年想发展什么。

刚才看的视频是十周年的时候,我在全体员工大会上的承诺,未来十年我们要为一千万家小企业解决一个生 存、成长、发展的平台;第二我们要为全世界解决一亿就业机会;第三个目标,我们为十亿人打造网上消费平台。

我们这一代人做企业跟上一代人最大的区别是,上一代人做企业是在社会中找机会赚钱,而我们这一代人做 企业是去解决社会的问题。我们阿里巴巴集团从18人到1.8万人,可能将来还会发展到12万人,没有一个机会大到可以让我们持续发展,只有解决社会不断涌出来的问题,才有可能让我们这代年轻 人持续不断发展。我们要解决的最大问题,就是小企业就业以及让企业更加开放、透明。

所以根据这些思想,以及我们的目标,我们想在未来十年重点投资三个领域。

第一个领域,我们坚定不移地围绕中小企业发展。今天阻碍中小企业发展主要有三块,中小企业的融资、中 小企业的税收、中小企业的培训。我们觉得中小企业的融资已经到了迫在眉睫的地步。从我们的数据来看,现在的经济形势并不是很乐观,小企业的倒闭率跟金融危 机刚刚开始的时候差不多,而一个很重要原因之一就是没解决金融问题。在这儿看一张图,我们跟工商银行和建设银行联手做了一个给小企业贷款项目的调查:今天 中国55%的小企业贷款需求是50万人民币以下,而中国各大银行贷款期望至少是两三百万以上,让大银行做小企业贷款也真的很为难,就像 让香格里拉偶尔摆一个地摊、摆一个大排挡可以,天天摆大排挡,他也吃不消,因为他训练的人是做大企业的。全中国网商在阿里巴巴上面申请的贷款金额总共2512亿元,获得贷款的客户是1.3万家,获贷金额是132亿,获贷比例只有5.25%,也就是只有5%的小企业获得了贷款,大批的企业不能获得贷款。

小企业是无抵押,而银行一定要抵押,现在很多小企业感觉把银行当成当铺了,我交给你什么,你贷一点现 金出来。今天通过电子商务、通过互联网数据也可以进行贷款了,而今天为止,我们贷出去的132亿中,坏账率只有0.28%,几乎是没有什么坏账,小企业贷款非常注重自己的信用。我们只贷50万人民币以下的款,我们有把握和保证。给我们这一次机会,我们要创造一个奇迹出来,因为世界没有一 个公司拥有这么多小企业数据,并时刻掌握这些数据。我们要创造小企业银行的直升机部队,直升机部队不是空军,空军是高空飞行,大银行就应该高空飞行,而小 企业银行是低空飞行,对小企业机制进行创新。我们的使命是帮助小企业成功,这是我们未来十年全力以赴想做的。

第二件事情,今天淘宝看到了一万亿的交易,但是我们看不到三万亿、四万亿交易,什么原因?被物流挡住 了,中国的物流体系分散,原先是邮政为主,现在出现了很多民营快递。由于淘宝,出现了大量小的民营物流公司,但是我们缺乏像日本、美国那样好的体系建设, 我们希望能够做到在中国任何一个地方网上下单,四个小时把货送到家门口,这是我们在十年以内想做的,我们想在全中国找十个省,建十个大的仓储体系,让所有 小企业把仓储放在里面,同时鼓励所有物流发展现代物流,信息化。

我们还有一个思想,我们觉得在城镇化过程中,不能把都市乡村化,不是把农民推到城市里去,大家一起来 建一个城市,这就是城市化了,我们认为要把乡村都市化,住在乡村里的农民,假如高速公路能通,假如网上下一个定单就可以把城市的货运进去,我们就能真正做 到乡村都市化,而不是都市乡村化。现在大批民工到城市找工作,都市乡村化问题越来越严重。所以我觉得在信息化和工业化时代,我们全力想推进十二五规划想发 展现代物流业和现代信息的沟通。如果这个打通以后,我们看到中国有可能建立一个巨大的物流系统,而今天沃尔玛在全美国布到乡村的商场其实就是仓储系统,我 们其实今天有机会,阿里巴巴想在这上面全力以赴,我也不希望政府投什么钱,一直以来我们得到浙江政府全力支持,这也是我们的理念和思想,我们也不会向政府 要钱,我们全力想推进现代物流。

第三,大力推进云计算,因为高科技能力就在于计算能力、储存能力和信息分享的能力,我们今后有可能是 全世界商业数据最完备的公司。这些数据如何给社会提供服务、提供价值,这是我们想做的第三块工作。云计算五年以后将成为新的增长点,我们会全力以赴。

最后,汇报一下外贸和小企业的经济状态,未来三个季度,我们预测是每个季度外贸同比增速会下滑十个 点,外贸状态不理想也不乐观,这是我们从订单上进行的分析。外贸企业可能会遇到三个问题:汇率、用工,原材料涨价,这三个问题如果合在一起的话,困难会非 常大,我们将紧密盯住这些问题的发展。

请总理放心电子商务,阿里巴巴是一家拥有理想主义的公司。我们感恩这个时代给了我们这样的机会,为几 千万甚至上亿人提供服务。

也请总理对80后、90后的年轻人放心,我觉得我们这批人在创造至少前面没有人做过的事情我们想创造一个新的商业文明,不再以自我为中心、以赚钱为目的。我们说赚钱只是一个手段,它不是目 的。我们还是一家很开心的公司,一会儿总理去走一走、看一看,我们倡导的是认真生活、快乐工作,别人说快乐生活、认真工作,我们是倒过来说,我们觉得生活一定要认真,你不认真生活,生活也不会对 你认真,而工作要快乐。

李嘉誠 李嘉 汕頭 大學 演講 馬雲 溫家寶 溫家 工作 匯報 東方
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从努力工作中体味人生的真谛 宁静致远


http://blog.sina.com.cn/s/blog_617caecf0100jyc8.html


那么,具体怎么做才能砥砺人格,磨炼精神呢?是否需要深居山中或搏击逆流等特别的修行呢?其实不需要,相反,在这个凡俗的世界里,一心扑在工作上是最重要的
我将在后面的章节中进行详尽的阐述,释迦牟尼论述了“精进”作为到达大彻大悟境界的唯一修行
方法的重要性。所谓精进,是指一心扑在工作上,专心致志于眼前所从事的工作。我认为 这是提高自我身心修养,砥砺人格的最重要、最有效的方法。
一般常见的想法认为,所谓劳动,是指为获得生活所需的粮食、报酬的手段。尽可能缩短劳动时间获得更多的薪水,其余时间按照自己的兴趣或业余爱好度过,这才 是丰富的人生。在持有这种人生观的人中间,有人认为劳动似乎是人人都不愿意做而又必须去做的事情。
但是,劳动对人类来说是具有更深远、更崇高的价值和意义的行为。劳动有战胜欲望、磨 炼精神、创造人性的效果。其目的不只是简单地获得生存所需粮食。获取生存所需的粮食只不过是劳动的附属功能而已
所以,专心致志、一心扑在日常工作上是最重要的,这才是磨炼精神、提高心性的尊贵的 “修行”
例如,出生并成长在贫困之家的二宫尊德,虽然是一个毫无学问的农民,但是,手上一根锄、一把锹,从早到晚披星戴月耕田劳作。最终,通过辛勤的劳动,他把一 个凋敝的农村发展成为富裕的村庄,成就了一番伟大的事业。
因为这此业绩,不久他得到德川幕府的起用,在宫中与诸候平起平坐。尽管此前他并未学 习任何礼仪,但是举止言谈自带威严,连神色也极尽富贵之态。
毫无疑问,全身沾满汗水和泥土、坚持劳作的“田间的精进”,已经潜移默化,扎根于内心,陶冶了人格、砥砺了精神,人品也达到了更高境界。
像这样专心致志于一事、努力工作的人,通过日常的精进,精神自然得到磨炼,进而形成厚德载物的人格。
劳动这种行为的尊贵就在于此。也许说起精神修炼让人联想起宗教上的修行等,其实,热爱本职工作,一心扑在工作上,这就足够了。
听说拉丁语中有句谚语,“与其完成工作,莫如完善做工者的人格”,人格的形成也是通过工作的完成而实现的。也就是说,哲学产生于辛勤的汗水中,精神在日常 的工作中得到磨炼。
埋头干好本职工作,想方设法,不断努力。这样做就意味着珍惜人生中的每一个今天,珍惜此时此刻的每一个瞬间。
我经常对员工说,必须“极其认真”地过好每一天。生命只有一次,万万不能浪费,要“竭尽全力”、真挚、认真地活着----继续这种看似朴素的生活,平凡的 人不久也将旧貌换新颜,变成非凡的人。
世上所谓的“名人”,在各自的领域达到顶峰的人,恐怕都经历了这个过程。劳动,就是这样既创造经济价值,又锻炼人格。
所以,“精进”并不需要脱离世俗的社会,工作现场就是最好的磨炼精神的地方,工作本身就是修行。通过每天辛勤的工作,我们在形成高尚人格的同时也一定能够 获一个美好的人生。我希望大家把这一点铭记在心。

努力 工作 體味 人生 真諦 寧靜 致遠
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[转载]一家资产管理公司研究部的工作程序 爱丽舍二一七


http://blog.sina.com.cn/s/blog_5d8a9deb0100jj1s.html


感谢老夕提供的这么珍贵的资料,也是促使我们再思考的钥匙。
原文地址:一家资产管理公司研究部的工作程序作者:夕饮冰

我 喜欢读一些长期成功投资人和机构的投资哲学。尽量避免看一些尚未成功者,或者公司初创信心满满,但还没看到哪怕一两年业绩的公司的夸夸其谈,也许他们说的 也有价值,但可能他自己还都没相信并践行。这是一家美国的投资公司,创建人从业50多年,现如今已经80多岁,还依然在享受工作的乐趣。读其公司的研究程 序,让我们在阅读时也可以放心地考虑是否要对自己的程序进行一下删减修正。我非常喜欢此公司网站上的这段文字。公司老板的故事可以在《赢钱》一书中找 到。)

 

股票选择的哲学和标准

 

我们的投资战略是在合理的价位购买成长股。我们倾向于立足全球的公司,处于行业的领先地位,在产品和服务创新方面有极佳的历史,它们受益于技术,并以这样 一种方式利用技术使其保持一个强大的战略优势。我们也清新倾向于利用人口红利。我们组合中重要的行业包括医药、医疗设备、金融服务、科技和消费品行业。

对于那些受经济周期极端影响,或者商品(commodity)价格不被管理层所控制的行业,我们基本不收入我们的组合。这样的话,很多行业就排除在我们的组合之外,如,航空运输,基础化学品,钢铁,有色金属、铁路、酒店(lodging),汽车,石油和煤炭。

 

因为风险控制是首要考虑的因素,所以公司长期经营业绩是我们第一要考虑的。我们要求公司在一个长周期内(通常看十年的历史记录)严格符合利润成长标准,这 包括绝对数和持续性两个方面。由于这原因,那些人们常说的“成长股”,也就是在接下来12或24个月预期成长30%或40%的股票,不在我们的组合之内。 我们上面所提的进一步要求平均收益率(用ROE),但要确定它是源于经营效率而不是金融杠杆(我们对公司资产中有大量的借款心怀反感)。最后我们检查现金 流以确定其成长的持续性(sustainability of growth)。 A company meeting these stringent standards is eligible for purchase only if it can be done at a price, relative to the market as a whole, which we believe does not reflect the superiority of the company.

 

我们不用华尔街的研究报告来做我们的决策,我们所追求的点子通常都是目前失宠的或者不流行的。我们所有的研究都基于被尊敬公司(company being considered)的原始文件,而二手的信息我们仅用于公司的初选。年度报告, SEC filings, proxy statements, prospectuses和季报我们用于分析的文件。所有专业的公司雇员都可以提出候选股票建议,并置于L. Roy Papp & Associates, LLP, security universe公司的股票池,供研究室主任选择。如果候选的股票被确定为适合我们所需要公司的基本特性,就会进行专业人员的讨论(具有各个行业领域知识的专业人员)通过分析和讨论的股票,研究室主任手 L. Roy Papp 最终确定此公司的买入限价。研究室主任每周定期重新评价活跃名单上的股票,这样一个包括绝对买入限价的综合名单就可以投入使用(The Research Director revalues equities on the active list on a weekly basis, and a comprehensive purchase list, including the absolute buy limit, is circulated)。任何与活跃名单上的股票相关的特殊情况或活动,会在一对一的情况下由研究室主任交与组合经理(Special circumstances or events relating to any stock on the active list are relayed to portfolio managers by the Research Director in one-on-one meetings)。


当一只被买入投资帐户,通常被期望持有3-5年。持有期一般会更长些。因为股票的长期品质是选择过程中的明确指标,组全的换手率是比较低的。当股票的价格达到它真实价格的2倍时(如果真是一家成功的公司,这价值会一直增加,而不是简单的购买价的2倍)。 

 

当管理层采取一些行动而对公司产生消极影响时,当公司所在的行业板块发生重大变化而伤害到公司的前景时,当政府行为威胁到公司,如果公司的财务状况发生重大恶化时,当我们的选择发生错误时,我们也会卖出股票。Often, sales of stocks which have increased greatly in price will be partial, to control risk, but if the basic circumstances which led us to buy the stock initially are still present, we will continue to hold the stock in the portfolio.


研究部门的活动

下面是L. Roy Papp & Associates, LLP公司活动的总览,对客户帐户中的股票进行实时的、按季度的、按年度的分析和监测:

 

 

实时的

我们研究部订了很多与我们组合相关的行业的商业出版物。这些出版物可以提供行业的相关信息。

我们研究部门预测性地,利用FASB、SEC和其它规则制定部门建议的会计政策和程序来检查所有组全中公司的预期的利润表、现金流量表和资产负债表(Our research department prospectively examines the potential income statement, cash flow statement, and balance sheet impact of changes in accounting policies and procedures proposed by FASB, the SEC, and other rule making bodies for all portfolio companies)。

我们研究部门参加组合中公司和其它行业同侪组织的分析师会议(专程或通过网络)。

 

 

按季度

每个季度,对我们组合中的公司,我们要做如下事情:

1. 收到利润新闻稿Receipt of Earnings Press Release,夕注:这是个什么东西?不懂):   我们研究部门阅读公司的盈利新闻稿并关注其中重要的事项。对比我们内部的预测,对公司业绩进行评估。

 

2. 更新利润模型(Updating of Earnings Model:我们的研究部门将公司的利润表输入我们内部的利润模型。这样的话,下列项目将被升级。  

  a. 收入成长(Revenue growth):我们的研究部门 通过对并购的影响、货币折算和平均销售价格的上升/下降进行分析,然后算出公司内生性的成长率(Our research department analyzes the revenue impact of acquisitions, currency translation and average selling price increases/decreases to arrive at an 搊rganic?growth rate for the company.)。然后我们计算出内生性的年度收入成长率(在某些案例中,季节性不是一个必要的因素,是在连续性的基础上。and in some cases, where seasonality is not a factor, on a sequential basis。)

 

  b. 毛利率(Gross margin):以收入作基础计算一家公司的毛利率,然后与前一年的毛利率进行比较(在某些例子中,是按连续的方法)。分析毛利率变化的原因。

 

  c. 费用比率(Expense ratio):  以收入为基础计算一家公司的费用比率,然后与前一年的费用比率进行比较。分析费用率变化的原因。

 

  d. 非经常项目(Unusual items):我们的研究部评价某一个季度,公司是否存在非经常性项目。如果有,我们就记录下来,作为一个内部跟踪项目并分析它对公司盈利质量的影响。

 

3. 盈利预测(Earnings Projection:我们研究部利用内部的假设(internally generated assumptions)和公司管理层的指导(guidance of company management)提前预测未来一年的季度盈利。 我们把我们的结果与现行华尔街上的主流舆论相比较。一旦我们的预测低于华尔街的舆论,并且我们不能确定华尔街假设的有效的理由,这就被看作“买入”和“卖出”信号(Chip and Sell)。

 

4.  应收帐款时间Receivable Days:   利用资产负债表和利润表信息,我们研究部为所有的组合中的公司计算应收帐款平均回收时间(“Days Sales Outstanding”ratios)。一家公司的比率和其历史上的DSO比率进行比较,同时与此公司同类的公司比较。如果DSO相对历史趋势在变坏,我们的研究部就会通过规定的文件(regulatory filings)或者与管理层通话来分析确定变坏的原因。在有些例子中,我们可以找到一些变坏的正当理由,有时找不到 ,这会影响此股票的“买入”和“卖出”评级。

 

5. 库存时间(Inventory Days:   利用资产负债表和利润表的信息,我们研究部为所有我们组合中的公司计算存货周转天数(“Inventory Days Held” ratios)。一家公司的比率会与其历史上的比率进行比较,也与其同类的公司进行比较。 如果相对历史趋势在变坏,我们的研究部就会通过规定的文件(regulatory filings)或者与管理层通话来分析确定变坏的原因。在有些例子中,我们可以找到一些变坏的正当理由,有时找不到 ,这会影响此股票的“买入”和“卖出”评级。.

 

6. 现金流(Cash Flow:利用公司的现金流量表,我们研究部计算营运现金流(operating cash flow)和自由现金流(我们内部定义为营运现金流,减去资本支出,再减去红利)。计算一家公司Trailing4个季度营运现金流和自由现金流,与其 Trailing4个季度的净利润比较,如果此公司营运现金流和自由现金流的成长率小于净利润的成长率,我们的研究部将对其原因时行分析(如果此公司营运 现金流和自由现金流的下降率小于净利润的下降率,也同理)。如果分析不能对这个差异找到满意的理由,这会导致对这家公司“买入”和“卖出”评级的变化。现 金流也要与同类公司进行比较。我们认为,现金流的分析对于评价一家公司的盈利质量是极其重要的。

 

7. 电话会议(Conference Calls:我们的研究部会参与公司管理层和投资机构组织的电话会议,亲自聆听或者阅读季度会议记录。这些电话会议包括与管理层讨论季度的结果,展望下一季度,和分析师的问答环节。我们的分析师也聆听竞争和行业分析竞争者的电话会议( Our research department also listens to the conference calls of competitors for competitive and industry analysis)。


按年度 

每年,当公司的10K报告(annual report filed with the Securities and Exchange Commission)发布时,我们研究部读每一家组合中公司的报告。对下列一些项目或问题进行了特别的关注:

 

1. 资产负债表(Balance Sheet:我们研究部分析一家公司资产负债表的下列项目: 

  • 投资组合的组成(Composition of investment portfolio):我们研究部分析潜在投资价值减记的必要性( need to potentially write down value of investments);
  • 计算长期负债与总资产的比率。通常来讲,我们喜欢持有负债与总资产比小于50%的公司。

2. 养老金计划披露(Pension Plan Disclosures:   Our research department examines the following pension plan and post retirement benefit plan related items:

  • Pension income or expense recorded on a company抯 income statement;
  • Degree of pension plan and post retirement benefit plan overfunding or underfunding, and the potential impact that required pension plan contributions could have on a company抯 balance sheet and cash flows;
  • Expected return on pension plan assets, assess conservatism and potential impact on pension plan income/expense that a change in this assumption could have;
  • Discount rate used for pension plan, assess conservatism and potential impact on plan抯 funded status  that a change in this assumption could have;
  • Expected rate of increase in annual compensation, assess conservatism and potential impact on plan抯 funded status that a change in this assumption could have;
  • Expected rate of increase in health care expenditures, assess conservatism and potential impact on pension plan income/expense that a change in this assumption could have.

3. 表外融资(Off Balance Sheet Financing:   Our research department examines a company抯 10K filing for disclosure of the following off balance sheet items:

  • Operating Leases:  Our research department assesses potential balance sheet impact that the capitalization of such leases could have and calculates debt to total capital ratio if such leases were capitalized;
  • Accounts Receivable Securitization:  Our research department assesses the amount of accounts receivable that a firm has securitized, determines if the company is exposed to receivables that are uncollectible following securitization, and determines the impact that securitization had on a company抯 days sales outstanding metric;
  • Special Purpose Entities:  Our research department determines if such entities exist for a particular company, and determines the potential balance sheet implications of consolidating such entities.

4. 潜在负债(Potential Liabilities:  我们研究部搜寻和分析不包括在资产负债表中的潜在负债的预期影响:

  • 未结案诉讼(Outstanding Lawsuits )
  • 远期购买协议(Forward purchase agreements),它们用于回购股票,购买库存,或者其它项目(be they for the repurchase of stock, purchase of inventory, or other items)
  • 潜在的劳工混乱(Potential Work Force Disruptions) -i.e.- is the company highly unionized and has a labor contract up for renewal in the near future?
  • 个人保险(Self Insurance )
  • 未决的美国税务局或者州税务局的审计(Pending Audits with the IRS or state taxation authorities)
  • 环境负债(Environmental Remediation Liabilities)

5. 构成分析(Segment Analysis:  我们研究部对收入、利润和资产进行构成分析(如果有的话),包括:

  • 按地理区域划分的收入、利润和资产
  • 按经营部门(operating segment)划分的收入、利润和资产
  • 按销售渠道划分的收入、利润和资产

6. 集中度分析(Concentration Analysis:   我们研究部搜寻集中度问题,如:

  • 收入高度集中于一个客户或者一个行业
  • 应收帐款高度集中于一个客户或者行业
  • 原材料供应高度集中于一个供应商
  • 外包生产高度集中于一个客户
  • 对于金融公司来说,对一个客户或者一个行业集中贷款

7. 收入确认(Revenue Recognition:   我们研究部对一家公司的收入确定方针按保守的级别来评价(Our research department evaluates the degree of conservatism inherent in a company revenue recognition policy)。

 

8. 审计变更(Change in Auditor:  我们研究部搜寻公司审计变更情况。如果发生了这种情况,我们用两种方式来确认其变更的理由,公司的财务文件(financial filings),或者向管理层问询。然后我们定性地评价是否给出的理由是有根据的。我们也会搜寻与公司审计相关的潜在冲突,比如,一家公司的审计同时也参与公司的咨询工作。

 

需要注意的是,这些程序不仅仅用于L. Roy Papp & Associates, LLP组合中的公司,也用于分析将加入客户组合的公司。这些程序可以帮助排除掉那些会计方面过于大胆的公司,还有那些有潜在问题的公司



中環在線:熱愛工作未擬退休股神自嘲冇肌肉但健康 李華華



2010-8-17 AD


 

早排傳係「股 神」畢菲特接班人嘅David Sokol,同內地嘅民運領軸李祿,似乎冇咁快可以接棒住。皆因行年七十有九嘅畢菲特,剛剛向《芝加哥論壇報》表示,o依家未有退休計劃住,佢話自己仲有 排玩,仲話自己雖然已經冇乜肌肉,但身體仍然非常good fit,而且仲好熱愛佢嘅工作,暫時都冇咩可以改變佢嘅諗法。

照華華睇,畢菲特雖然話自己冇乜肌肉,但係佢嘅賣點係個腦同埋眼光;加上年年巴郡股東大會,都見到佢扮鬼扮馬同一眾股東玩吓花臣,就知佢幾咁好活力啦,應該未有耐退休。

之不過咁,健康呢家嘢,好多時都唔輪到自己話事,所以股神話佢其實早就同巴郡嘅董事局開咗好多次會,傾吓繼任人嘅問題,大吉利事講句,萬一自己有乜嘢事,董事局都曉得揀邊個吖,總之已經有好多合適嘅候選人啦!

咁幾時先會有機會見到李祿佢哋上到神級嘅位置?人哋查理斯等到o依家都仲係皇儲,「股神」班門生又唔知要等幾耐呢?

LiWaWa@AppleDaily.com



每換一次工作 都是在練功

2010-11-08 TCM




畢業四年換四份工作!當你皺眉心想,這就是「八○後」不穩定的特徵,判斷他們難以成事時,鄭伊廷的故事或許會讓你的想法轉個彎……。

鄭 伊廷,二十七歲,宏達電的資深經理。更多人是認識她的網名:「XDite」。XDite,這個在網路上赫赫有名的人物,在莫拉克風災時,用一個小時的時間 就打造出救災網站,集結了二千四百名志工,並讓每天四十萬人次可以了解最新災情動態,成為民間救援中心。在此之前,XDite已踢爆馬英九「治國週記」網 站提前虛構,並寫了「戴爾之歌」諷刺戴爾(Dell)出包又不願意負責的態度。

對夢想,企圖大!未來是要搶來的,不是別人給你的 坐在鄭伊廷位於新店的租屋處,PChome二十四小時的宅配紙箱幾乎堆到天花板上,從泡麵到蜆精統統都成箱擺著。聽到她告訴我,上述行為只是為了「好玩」 與「自我挑戰」。而她從大學畢業四年,已經換到第四份工作。我腦子裡浮現的是很多企業老闆對八○後的刻板印象:「對未來沒規畫,只求快樂。」

直到下列這段對話出現:

我問:「妳覺得未來是……?」

她答:「未來是要你自己搶來的,不是別人給你的,我幹嘛,我沒事幹嘛給你!」

我重複:「未來是要搶來的?」

她答:「對!」

「搶來的?」

「對!」她用力的回答。

在高流動率的背後,其實是這女孩用力搶未來的故事。

大 學畢業後,鄭伊廷第一份工作是文化大學做網管。看似鐵飯碗的工作,卻未讓她感到滿足。「我想做很偉大,很多人想要用的東西,看到很多人喜歡,我就很高 興……。」她原本想到最好的方法,是成立網站,讓大家都使用,她原本就有好的技術底子,但她發現,要達到這個夢想,還不夠。

「我寫東西再強,還是需要team work(團隊運作),」她說。「因為要成立能商業運作的網站,只靠工程師還不夠,我也要去學習商業模式。」

對 跳槽,沒眷戀!不能準備好才跳,那時已經沒有船 鄭伊廷從文化大學離開,到第二份工作,一個程式接案公司,在那裡她碰到大量駭客,大家彼此鑽研討論技術;在網站痞客邦的第三份工作,讓她帶領團隊,摸索出 團隊合作的技巧。為了不斷進步,她每個月花一萬多元買書,而且全部看完,平均每天看一本書。她也不斷把自己的想法,放在網站上,歡迎各界挑戰、叫陣,然後 再修正、改良。

今年,她把如何讓團隊無阻礙運作的想法,貼在網站上,吸引到宏達電的注意,她也毫不眷戀的跳槽到了宏達電。在這裡,鄭伊廷坐上了這個通常要四十歲才能坐到的經理位置,帶領了一個五十人的團隊,年薪比她的第一份工作翻了好幾番。

宏達電吸引鄭伊廷最大的「胡蘿蔔」是:「世界舞台」。因為那能讓她朝「讓更多人喜歡她創造東西」的夢想更近,「設定目標,就一個一個攻下。」她的實際,讓她的跳槽更義無反顧,「你不能萬事準備好才等著跳(跳槽),但是(那時已)沒有船。」

對資歷,沒在怕!有人二十年經驗,其實都是同一年 「我現在在研究,如何跟不同國籍、不同時區的人溝通、打交道。」她笑著說。每換一次工作,對她而言,都是在練更高的武功。

難 道不擔心,自己這麼年輕的資歷「罩」不住其他資深的工程師?「不會啊。很多人說自己有二十年經驗,但只是一年經驗,用了二十年,」「我是扎扎實實的學習上 去……,我試了幾百幾千條(方法),看了很多武功秘笈(網路與書的知識累積)。我不需要浪費時間在很多人已經證實的事情上面。」

「經歷對我而言,都是bullshit(廢話)。」

或許你覺得她無情又現實,但訪談中,鄭伊廷最常提到的字,不是money(金錢),是「Value」(價值)。

「我們現在處的時代,是每年都有劇烈變化的,」她不能忍受自己的價值,停滯不前。對價值的執著,讓她替企業帶來新的氣象。過去,研發人員多習慣隱藏一些技術知識,怕被取代,總是悶著頭工作,說到團隊合作,頂多是把不想做的事情分拆給他人。

但是鄭伊廷的團隊,會把一項工作細分到每個人的身上,每個人的任務清楚,流程完全透明,大家都知道彼此的進度,而且做完之後,所有的人都要把其中的技術、知識記錄下來,「知識要可以重製,不能,我就退件。」「即便錯了,也要有價值,都是可以被記錄的。」

這樣不會造成大家的不安全感嗎?「你不能follow,就別來。」鄭伊廷要的是,整個團隊的價值可以透過學習一起提升的。「不過,通常他們嘗到甜頭,就不會感到不安。」透過別人的知識分享,工程師會感到自己的進步。「通常我是第一個丟(知識)的人。」

把知識分享,不擔心會被取代?她回答:「你可以超越我,儘管放馬來……,我也一直在進步。」

鄭伊廷得意的說:「現在我的團隊很暴力,」意思是,大家可以在一個晚上完成大家眼中不可能的任務,效率大幅提升。

對關係,不留情!開除不論交情,只要沒價值就丟掉 在這位八○後的眼中,一個有價值的領導者就是,「讓自己的成員做正確、有價值的事情。」「我不會把一個沒辦法評估的東西,不負責任的丟給下面。」因為這就是她最討厭的主管樣貌。

她也不認為員工每天就應該比自己晚下班,「其實人努力上班五小時,就會累了。」「可能他(員工)上班看書或玩開心農場,也是在進修。」對她而言,重點,是把任務達成。

越 訪問鄭伊廷,我越感到「八○後」的實際。她開除過兩次人,都因為對方能力不及,且學習力不夠。第一個只花了一個月時間,第二個還是她的朋友。她的理由是: 「沒有價值的,我馬上丟掉。」她說,企業與個人的關係是各取所需,今天如果企業這樣對她,她也OK,因為這就是老闆賭錯她的價值。

跨部門來談合作,她不論交情,直接跟對方談清楚,做這個專案所需要的成本與價值,完全不拖泥帶水。大老闆交代任務,如果是很瞎、很沒有價值的工作,她會替團隊迴避,不會照單全收。

一本《如何Fire掉你的老闆》的書,就放在她住所的廁所裡。

「他 們真的很聰明,但組織裡,就是會有不公平,有不完美,不可能都選擇最佳方案,她比較會不容忍這種情況,會push老闆做抉擇,」鄭伊廷的前上司、 PChome電腦家庭B2C事業群副總經理吳濱伶說。做為一個老闆,她能做的就是營造比較不受干擾的工作環境,讓他們發揮。「可惜的是,我們這個pool 太小了,沒能留住她。」

從鄭伊廷身上,我們看到八○後只朝自己夢想專心飛奔的特質。當我們認為,這群八○後,總是短暫停留,他們卻認為自己只是換搭一班更快的列車往目標前行。你或你的企業,是否真的已感受並跟上這群八○後人才不安與急速的步伐?

 



陈晓:邹晓春具体工作尚未落实,很快会确定

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20101221/2142200.shtml

 每经记者 郎振 发自北京
在国美特别股东大会毫无悬念地结束以后,至少在表面上,创始股东方面与董事会的关系从对手变成了朋友。
但是,执行董事邹晓春在国美董事会中所要负责的具体事务仍然没有“落实”。
对此,董事局主席陈晓在接受《每日经济新闻》采访时表示,“如果以后有进一步的消息的话,我们会公开地向公众和投资者发布,应该会很快的。”
“任何股东的意见我们都会接纳,也会去听取,然后完善未来五年规划的具体轮廓。”陈晓明确告诉记者。
一位接近国美董事会的人士告诉记者,邹晓春未来所负责的具体工作,还需要董事会成员商议讨论之后决定,“结果出来以后,会看具体的情况和对股价的影响再来决定是否发布公告。”
对此,陈晓告诉 《每日经济新闻》记者,邹晓春的工作安排目前还没有决定,不过“应该会很快的”。
国美旧部、新日电动车行政运营副总经理胡刚对记者分析,邹晓春未来的角色应该是集中在资本运作、上市事务和法务这三大方面上。“邹晓春是一名职业律师, 国美发展过程中的很多大型兼并重组,邹晓春都直接和间接地参与其中。另外,在鹏润集团的很多收购中,邹晓春也都参与了,在这个层面上来说,他对国美是很熟 悉的。”
一位不愿具名的分析人士在接受《每日经济新闻》采访时说,邹晓春另外一个重要作用就是,“他能够将大股东有关国美战略上的想法和思路,完整全面地传达给董事会;以及在法律框架之内,有效地了解收集公司运营的财务和决策信息。”
对此,邹晓春以“现在不方便接受采访”为由,拒绝了记者的采访。
无论是创始股东还是陈晓、贝恩资本,求同存异恐怕是大家的当务之急。对于双方在达成《谅解备忘录》之前所发表的激烈言论,黄光裕方面相关人士表示,“现 在双方的情况已经完全不同了,以前的表述肯定会需要修改,另外大股东也不会就国美的发展战略问题单独发表言论,双方以后会进行协商,统一口径。”
“黄光裕要的是控制权和企业的长期发展;贝恩资本是财务投资者,其需求是国美股价上涨,账面好看,以寻求一个合理的退出价位,双方在未来还会存在发展理念上的不同。”该人士分析。
不过,一位国美高管告诉记者,不想就董事会之间的问题进行任何回答,至少在其了解到的所有人当中,都把精力放在了公司的经营上,“作为行业领先者,我们不能眼看着自己被对手超越。”
胡刚告诉《每日经济新闻》,“全年平均下来,苏宁很可能与国美持平,甚至超越国美。按照企业发展中的惯性,苏宁可能会在未来两三年内强于国美。至于更远的以后,还要看双方的发展情况。”



[转载]一家资产管理公司研究部的工作程序 BILL

http://blog.sina.com.cn/s/blog_3dbfb5400100nlos.html

我喜欢读一些长期 成功投资人和机构的投资哲学。尽量避免看一些尚未成功者,或者公司初创信心满满,但还没看到哪怕一两年业绩的公司的夸夸其谈,也许他们说的也有价值,但可 能他自己还都没相信并践行。这是一家美国的投资公司,创建人从业50多年,现如今已经80多岁,还依然在享受工作的乐趣。读其公司的研究程序,让我们在阅 读时也可以放心地考虑是否要对自己的程序进行一下删减修正。我非常喜欢此公司网站上的这段文字。公司老板的故事可以在《赢钱》一书中找到。)

 

股票选择的哲学和标准

 

我们的投资战略是在合理的价位购买成长股。我们倾向于立足全球的公司,处于行业的领先地位,在产品和服务创新方面有极佳的历史,它们受益于技术,并以这样 一种方式利用技术使其保持一个强大的战略优势。我们也清新倾向于利用人口红利。我们组合中重要的行业包括医药、医疗设备、金融服务、科技和消费品行业。

对于那些受经济周期极端影响,或者商品(commodity)价格不被管理层所控制的行业,我们基本不收入我们的组合。这样的话,很多行业就排除在我们的组合之外,如,航空运输,基础化学品,钢铁,有色金属、铁路、酒店(lodging),汽车,石油和煤炭。

 

因为风险控制是首要考虑的因素,所以公司长期经营业绩是我们第一要考虑的。我们要求公司在一个长周期内(通常看十年的历史记录)严格符合利润成长标准,这 包括绝对数和持续性两个方面。由于这原因,那些人们常说的“成长股”,也就是在接下来12或24个月预期成长30%或40%的股票,不在我们的组合之内。 我们上面所提的进一步要求平均收益率(用ROE),但要确定它是源于经营效率而不是金融杠杆(我们对公司资产中有大量的借款心怀反感)。最后我们检查现金 流以确定其成长的持续性(sustainability of growth)。 A company meeting these stringent standards is eligible for purchase only if it can be done at a price, relative to the market as a whole, which we believe does not reflect the superiority of the company.

 

我们不用华尔街的研究报告来做我们的决策,我们所追求的点子通常都是目前失宠的或者不流行的。我们所有的研究都基于被尊敬公司(company being considered)的原始文件,而二手的信息我们仅用于公司的初选。年度报告, SEC filings, proxy statements, prospectuses和季报我们用于分析的文件。所有专业的公司雇员都可以提出候选股票建议,并置于L. Roy Papp & Associates, LLP, security universe公司的股票池,供研究室主任选择。如果候选的股票被确定为适合我们所需要公司的基本特性,就会进行专业人员的讨论(具有各个行业领域知识的专业人员)通过分析和讨论的股票,研究室主任手 L. Roy Papp 最终确定此公司的买入限价。研究室主任每周定期重新评价活跃名单上的股票,这样一个包括绝对买入限价的综合名单就可以投入使用(The Research Director revalues equities on the active list on a weekly basis, and a comprehensive purchase list, including the absolute buy limit, is circulated)。任何与活跃名单上的股票相关的特殊情况或活动,会在一对一的情况下由研究室主任交与组合经理(Special circumstances or events relating to any stock on the active list are relayed to portfolio managers by the Research Director in one-on-one meetings)。

当一只被买入投资帐户,通常被期望持有3-5年。持有期一般会更长些。因为股票的长期品质是选择过程中的明确指标,组全的换手率是比较低的。当股票的价格达到它真实价格的2倍时(如果真是一家成功的公司,这价值会一直增加,而不是简单的购买价的2倍)。 

 

当管理层采取一些行动而对公司产生消极影响时,当公司所在的行业板块发生重大变化而伤害到公司的前景时,当政府行为威胁到公司,如果公司的财务状况发生重大恶化时,当我们的选择发生错误时,我们也会卖出股票。Often, sales of stocks which have increased greatly in price will be partial, to control risk, but if the basic circumstances which led us to buy the stock initially are still present, we will continue to hold the stock in the portfolio.


研究部门的活动

下面是L. Roy Papp & Associates, LLP公司活动的总览,对客户帐户中的股票进行实时的、按季度的、按年度的分析和监测:

 

 

实时的

我们研究部订了很多与我们组合相关的行业的商业出版物。这些出版物可以提供行业的相关信息。

我们研究部门预测性地,利用FASB、SEC和其它规则制定部门建议的会计政策和程序来检查所有组全中公司的预期的利润表、现金流量表和资产负债表(Our research department prospectively examines the potential income statement, cash flow statement, and balance sheet impact of changes in accounting policies and procedures proposed by FASB, the SEC, and other rule making bodies for all portfolio companies)。

我们研究部门参加组合中公司和其它行业同侪组织的分析师会议(专程或通过网络)。

 

 

按季度

每个季度,对我们组合中的公司,我们要做如下事情:

1. 收到利润新闻稿Receipt of Earnings Press Release,夕注:这是个什么东西?不懂):   我们研究部门阅读公司的盈利新闻稿并关注其中重要的事项。对比我们内部的预测,对公司业绩进行评估。

 

2. 更新利润模型(Updating of Earnings Model:我们的研究部门将公司的利润表输入我们内部的利润模型。这样的话,下列项目将被升级。  

  a. 收入成长(Revenue growth):我们的研究部门 通过对并购的影响、货币折算和平均销售价格的上升/下降进行分析,然后算出公司内生性的成长率(Our research department analyzes the revenue impact of acquisitions, currency translation and average selling price increases/decreases to arrive at an 搊rganic?growth rate for the company.)。然后我们计算出内生性的年度收入成长率(在某些案例中,季节性不是一个必要的因素,是在连续性的基础上。and in some cases, where seasonality is not a factor, on a sequential basis。)

 

  b. 毛利率(Gross margin):以收入作基础计算一家公司的毛利率,然后与前一年的毛利率进行比较(在某些例子中,是按连续的方法)。分析毛利率变化的原因。

 

  c. 费用比率(Expense ratio):  以收入为基础计算一家公司的费用比率,然后与前一年的费用比率进行比较。分析费用率变化的原因。

 

  d. 非经常项目(Unusual items):我们的研究部评价某一个季度,公司是否存在非经常性项目。如果有,我们就记录下来,作为一个内部跟踪项目并分析它对公司盈利质量的影响。

 

3. 盈利预测(Earnings Projection:我们研究部利用内部的假设(internally generated assumptions)和公司管理层的指导(guidance of company management)提前预测未来一年的季度盈利。 我们把我们的结果与现行华尔街上的主流舆论相比较。一旦我们的预测低于华尔街的舆论,并且我们不能确定华尔街假设的有效的理由,这就被看作“买入”和“卖出”信号(Chip and Sell)。

 

4.  应收帐款时间Receivable Days:   利用资产负债表和利润表信息,我们研究部为所有的组合中的公司计算应收帐款平均回收时间(“Days Sales Outstanding”ratios)。一家公司的比率和其历史上的DSO比率进行比较,同时与此公司同类的公司比较。如果DSO相对历史趋势在变坏,我们的研究部就会通过规定的文件(regulatory filings)或者与管理层通话来分析确定变坏的原因。在有些例子中,我们可以找到一些变坏的正当理由,有时找不到 ,这会影响此股票的“买入”和“卖出”评级。

 

5. 库存时间(Inventory Days:   利用资产负债表和利润表的信息,我们研究部为所有我们组合中的公司计算存货周转天数(“Inventory Days Held” ratios)。一家公司的比率会与其历史上的比率进行比较,也与其同类的公司进行比较。 如果相对历史趋势在变坏,我们的研究部就会通过规定的文件(regulatory filings)或者与管理层通话来分析确定变坏的原因。在有些例子中,我们可以找到一些变坏的正当理由,有时找不到 ,这会影响此股票的“买入”和“卖出”评级。.

 

6. 现金流(Cash Flow:利用公司的现金流量表,我们研究部计算营运现金流(operating cash flow)和自由现金流(我们内部定义为营运现金流,减去资本支出,再减去红利)。计算一家公司Trailing4个季度营运现金流和自由现金流,与其 Trailing4个季度的净利润比较,如果此公司营运现金流和自由现金流的成长率小于净利润的成长率,我们的研究部将对其原因时行分析(如果此公司营运 现金流和自由现金流的下降率小于净利润的下降率,也同理)。如果分析不能对这个差异找到满意的理由,这会导致对这家公司“买入”和“卖出”评级的变化。现 金流也要与同类公司进行比较。我们认为,现金流的分析对于评价一家公司的盈利质量是极其重要的。

 

7. 电话会议(Conference Calls:我们的研究部会参与公司管理层和投资机构组织的电话会议,亲自聆听或者阅读季度会议记录。这些电话会议包括与管理层讨论季度的结果,展望下一季度,和分析师的问答环节。我们的分析师也聆听竞争和行业分析竞争者的电话会议( Our research department also listens to the conference calls of competitors for competitive and industry analysis)。


按年度 

每年,当公司的10K报告(annual report filed with the Securities and Exchange Commission)发布时,我们研究部读每一家组合中公司的报告。对下列一些项目或问题进行了特别的关注:

 

1. 资产负债表(Balance Sheet:我们研究部分析一家公司资产负债表的下列项目: 

  • 投资组合的组成(Composition of investment portfolio):我们研究部分析潜在投资价值减记的必要性( need to potentially write down value of investments);
  • 计算长期负债与总资产的比率。通常来讲,我们喜欢持有负债与总资产比小于50%的公司。

2. 养老金计划披露(Pension Plan Disclosures:   Our research department examines the following pension plan and post retirement benefit plan related items:

  • Pension income or expense recorded on a company抯 income statement;
  • Degree of pension plan and post retirement benefit plan overfunding or underfunding, and the potential impact that required pension plan contributions could have on a company抯 balance sheet and cash flows;
  • Expected return on pension plan assets, assess conservatism and potential impact on pension plan income/expense that a change in this assumption could have;
  • Discount rate used for pension plan, assess conservatism and potential impact on plan抯 funded status  that a change in this assumption could have;
  • Expected rate of increase in annual compensation, assess conservatism and potential impact on plan抯 funded status that a change in this assumption could have;
  • Expected rate of increase in health care expenditures, assess conservatism and potential impact on pension plan income/expense that a change in this assumption could have.

3. 表外融资(Off Balance Sheet Financing:   Our research department examines a company抯 10K filing for disclosure of the following off balance sheet items:

  • Operating Leases:  Our research department assesses potential balance sheet impact that the capitalization of such leases could have and calculates debt to total capital ratio if such leases were capitalized;
  • Accounts Receivable Securitization:  Our research department assesses the amount of accounts receivable that a firm has securitized, determines if the company is exposed to receivables that are uncollectible following securitization, and determines the impact that securitization had on a company抯 days sales outstanding metric;
  • Special Purpose Entities:  Our research department determines if such entities exist for a particular company, and determines the potential balance sheet implications of consolidating such entities.

4. 潜在负债(Potential Liabilities:  我们研究部搜寻和分析不包括在资产负债表中的潜在负债的预期影响:

  • 未结案诉讼(Outstanding Lawsuits )
  • 远期购买协议(Forward purchase agreements),它们用于回购股票,购买库存,或者其它项目(be they for the repurchase of stock, purchase of inventory, or other items)
  • 潜在的劳工混乱(Potential Work Force Disruptions) -i.e.- is the company highly unionized and has a labor contract up for renewal in the near future?
  • 个人保险(Self Insurance )
  • 未决的美国税务局或者州税务局的审计(Pending Audits with the IRS or state taxation authorities)
  • 环境负债(Environmental Remediation Liabilities)

5. 构成分析(Segment Analysis:  我们研究部对收入、利润和资产进行构成分析(如果有的话),包括:

  • 按地理区域划分的收入、利润和资产
  • 按经营部门(operating segment)划分的收入、利润和资产
  • 按销售渠道划分的收入、利润和资产

6. 集中度分析(Concentration Analysis:   我们研究部搜寻集中度问题,如:

  • 收入高度集中于一个客户或者一个行业
  • 应收帐款高度集中于一个客户或者行业
  • 原材料供应高度集中于一个供应商
  • 外包生产高度集中于一个客户
  • 对于金融公司来说,对一个客户或者一个行业集中贷款

7. 收入确认(Revenue Recognition:   我们研究部对一家公司的收入确定方针按保守的级别来评价(Our research department evaluates the degree of conservatism inherent in a company revenue recognition policy)。

 

8. 审计变更(Change in Auditor:  我们研究部搜寻公司审计变更情况。如果发生了这种情况,我们用两种方式来确认其变更的理由,公司的财务文件(financial filings),或者向管理层问询。然后我们定性地评价是否给出的理由是有根据的。我们也会搜寻与公司审计相关的潜在冲突,比如,一家公司的审计同时也参与公司的咨询工作。

 

需要注意的是,这些程序不仅仅用于L. Roy Papp & Associates, LLP组合中的公司,也用于分析将加入客户组合的公司。这些程序可以帮助排除掉那些会计方面过于大胆的公司,还有那些有潜在问题的公司。

 



工作篇》王定乾從銀行小職員變身董事長 忠誠與熱忱打造職場富足金鑰

2011-1-31  TWM




從銀行的小辦事員做起,王定乾靠著一步一腳印地努力,坐上寒舍古董公司董事長大位,在一連串的人生驚歎號中,唯一不變的就是他「凡事要做到最好」的信念,亦是他邁向富足人生的重要祕訣。

撰文‧林心怡

「做我們這行最迷人的地方就是,只要專業眼光還在,就可以永不退休!」坐在古色古香的寒舍藝術展示中心裡,今年五十二歲的寒舍古董公司董事長王定乾篤定地說。

從銀行行員到知名古董藝術品頂尖經紀人,他是去年中才以四.三億元天價標下「乾隆寶璽」,創下台灣拍賣史上新高紀錄的寒舍董座,也是中華文物學會理事長、大陸鳳凰衛視「投資收藏」首席評論員。

其實,人生總是在一連串的陰錯陽差中,意外譜出美妙的樂章!而「專注、熱情與全力以赴」,是王定乾白手起家、邁向富足人生的關鍵因素。

分 析王定乾一路走來,持續受大老闆重用的一大原因就是「忠誠」。「能力好的人實力並不會差太多,但對公司忠誠度高,又願意付出百分之百心力的,卻很少見!」 對於後輩新進的員工,王定乾總是鼓勵他們,除了要培養專業能力,也要當個能幫老闆解決問題的人,不要一開始就「短視近利」,只在乎薪水高低,只要老闆肯栽 培,就要抱持著學習的心態,全力以赴。

具有強烈憂患意識 絕不短視近利原來,王定乾是標準的眷村子弟,從小家境欠佳,讓他一出社會就有強烈的憂患意識,「因為我知道唯有在職場打拚,才有機會出頭天,我是沒有退路 的!」的確,在人才濟濟的本土金控集團,一個什麼背景都沒有的外省第二代眷村子弟,可以受到重用,背後其實付出了很大的努力,「我的父親是軍人,管教嚴 格,不但養成我堅毅、耐力強的性格,也培養出我對上司的高度忠誠,算算我進入蔡家︵國泰集團︶至今,這三十年來,我算是從來沒換過工作,而且就算是下班, 也把心思都花在工作上。」在三十年前進入銀行工作,就等於捧到「金飯碗」,而王定乾之所以能進入當時人人稱羨的國泰集團旗下的十信合作社工作,就是受到曾 擔任救國團指導老師的徐政夫(曾任寒舍集團總經理)引薦,王定乾笑著說,自己從念台北商專銀行保險科時,就熱中社團活動,辦學生刊物、主持活動樣樣都來, 「所以比起一般銀行行員,我算是比較特別的吧!」從基層的銀行辦事員做起的他,很快就受到老闆的青睞,進入總經理祕書室工作,負責編寫銀行內部刊物、籌畫 相關行銷活動。

「還記得,我當時主編的《國民金融》,可說是當時金融界,閱讀率名列前茅的銀行刊物。」「而且,不管是公事還是私事,我都把老闆交代的擺在第一位!」王定乾說。

「對 我這種家境不太好的眷村子弟來說,只有不斷在事業衝刺,才有翻身的機會,所以不論是在銀行,還是後來在寒舍藝術工作,我幾乎都是隨call隨到,隨時待命 處理老闆交辦的任務。」「有好幾次跟女友︵現在的老婆︶電影看到一半,收到通知就去處理公事,還好老婆沒有因此跑掉!」也就是這種任勞任怨,二十四小時待 命的工作態度與精神,讓當時的老闆蔡辰洲視他為公司的「忠臣」,不但下班後的應酬常會帶著他,甚至在擔任立委時,他也曾擔任過一陣子國會助理。

只 是,爆發十信擠兌風波後,讓王定乾的職場生涯有了重大的轉折,老闆也從國泰蔡家的二哥蔡辰洲變成老三蔡辰洋,「我想,當初蔡老闆︵蔡辰洋︶會延攬我過來工 作,也是看中我的忠誠吧。」一九八六年,喜歡收藏古董文物的蔡辰洋,創辦了寒舍集團,王定乾成了寒舍的第一位員工,意外當起了藝術品經紀人,徐政夫則為當 時的總經理。

喜遇貴人提拔 刻苦提升專業只是,萬事起頭難,從學商到藝術品經紀人,王定乾也曾經歷過一段不算短的摸索期,「我有很多專業知識都是跟著蔡老闆︵蔡辰洋︶跑拍賣場、看古 董與向許多專家請益所累積出來的,當然其中也不乏買到假貨、買貴藝術品的經驗,所幸蔡家經濟實力還算厚實,在繳交不少學費後,依舊可以不傷及筋骨。」王定 乾說。

「幸好有蔡老闆的信任與給予較大的發揮空間,讓我得以在每一次的錯誤中記取教訓,累積更多的人脈與專業。」談起蔡辰洋,王定乾直說是他一生最重要的職場貴人,也有著亦師亦友的好交情。

其 實,從藝術品的採購、拍賣品的標售技巧,到順利將藝術品行銷到客戶手上,王定乾在每一個環節都曾下過苦工。「藝術品經紀人的工作,除了基礎的專業訓練,更 重要的還得要有實戰經驗。」王定乾說,除了蔡老闆請來專業人士做培訓外,他自己也很用功,對於每一件欲買入的藝術品,不但會做好相關的資料研究蒐集,還會 分析拍賣前後的價錢,提升專業的鑑價能力。

「算算剛開始,花在研究這些專業知識的養成,包括看書、聽講座、接受專業授課等,每天至少超過十二個小時。」還記得那時因為工作上的需要,常常跟著蔡老闆到處應酬、跑拍賣會當空中飛人,假日還要看展覽培養鑑賞力,建立人脈,「幾乎眼睛一睜開就是在工作!」王定乾如此形容。

經 過一段時間的努力後,八八年,是寒舍成立的第三年,也是在海外市場打響名號的關鍵年,當時不論在佳士得還是蘇富比的拍賣會上,寒舍相繼以高價拍下圓明園生 肖銅頭及︿元人秋獵圖﹀等國寶,並打破中國古畫的拍賣紀錄,一躍成為華人古董圈頗負盛名的商家。「當時,光是在石牌的藝術展示中心,占地就高達七百多坪, 宛如一座古董百貨公司,並且獲得『小故宮』的封號。」永不放棄 帶領寒舍度過危機轉型成功分析王定乾可以成為優秀藝術品經紀人的原因,除了肯下苦工外,還有從不放棄每件藝術品可以成交的機會。「多年下來,不論逢年過 節,只要是有重要客戶要求看藝術品,我幾乎都不會推辭!」「做我們這行,哪有把財神爺向外推的道理?只要有生意上門,開心都來不及了!」在王定乾的眼裡, 藝術品交易是門全年無休的生意。

只是在台股從萬點崩盤後,寒舍藝術中心的生意也急轉直下,營業額迅速萎縮高達七成,「後來我們發現量化經營獲利有限,轉型走質化經營。」九七年,寒舍搬到台北市金山南路,藝術品展示店面精簡至十坪,當時正值九七金融風暴,景氣欠佳,王定乾也曾轉型投資藝術表演公司。

九九年,成立了脈動表演藝術經紀公司,專做音樂、藝術表演等案子,沒想到隔行如隔山,一檔失敗的活動,就賠掉一個資本額。「這應該是我一輩子虧最大的一門生意!」王定乾感嘆道,即使做藝術品買賣,也沒一下子賠過這麼多。

「賣 一張幾千元的票,跟賣一件幾千萬元甚至幾億元的藝術品,真的有很大的不同!」王定乾回憶,當時國人對藝術表演活動,還不像現在這麼熱中,一場在內湖搭帳 棚、邀請國外表演劇團來台表演的活動,就讓我們賠掉了三千多萬元,「事後蔡老闆曾自我調侃道,投資『脈動』唯一的收穫,就是娶到長笛美女賴英里吧!」有了 這次的慘痛教訓,二○○○年王定乾收掉了「脈動」,更專注本業的經營,誓言要做NO.1的頂尖藝術品經紀人。

如今,寒舍藝術中心已成功轉型 為無店面經營形態,把客戶對象鎖定在金字塔頂端的高消費客層、走國際化路線,賺取一○%至一五%不等的佣金利潤。○九年,寒舍藝術中心獲利表現進入穩健成 長階段,「以目前投資淨利來說,寒舍藝術中心應該不輸給飯店了!︵寒舍集團旗下尚有喜來登、寒舍艾美等飯店︶」問到公司的獲利,王定乾答得有些保守,但對 於多年經營的事業獲利可以開花結果,仍掩不住欣喜的表情。

「其實人生到了我這個階段,賺錢已不再是唯一的目標了!」王定乾笑著說,但他鼓勵 年輕人:「不要怕吃苦,要拿出拚命三郎的精神看待自己的工作,才能夠累積專業,獲得職場貴人的信任與提拔!」在人生的上半場,王定乾為了創造財富,做了很 多努力,五年前坐上董事長大位,如今更坐擁信義計畫區豪宅。但在父母身體欠佳的影響下,展望人生下半場,他深刻體會到健康與陪伴家人的重要性,卻也更希望 為兩岸文化產業做出更多貢獻,做個永不退休的藝術品經紀人。

王定乾

出生:1959年

現職:寒舍古董公司董事長經歷:寒舍藝術中心執行長、中華文物學會理事長學歷:台北商專(現為台北商業技術學院)銀行保險科

王定乾的富足之鑰

對工作要有熱情,累積專業知識與人脈。

做好老闆交辦的事,贏得老闆的信任,適時表現對公司的忠誠度。

積極爭取職場上每一個可以成功的機會。



工作篇》美女導演改賣關東煮 躍身台北十大美食名店 複製工作經驗創業 月營收破百萬

2011-1-31  TWM




大學畢業那年,父親因生意失敗而負債累累,李盈慧就開始幫父親還債。

六年前,已經是知名有線電視台節目導演的她,為了徹底擺脫貧窮,從一輛小「發財車」開始創業,到如今,已經成為台北十大人氣美食店之一的關東煮店,月營收破百萬元,人生從此有了新的起點。

撰文‧莊 芳

一波波的寒流接連來襲,尤其是到了夜間,讓人只想鑽進溫暖的被窩避寒。但是,就在台北內湖區一處山腳邊,看來本該是偏僻又冷清的街道上,卻有間連招牌都沒有掛上的店面,不時飄出陣陣鮮甜香味,絲毫未受寒流影響,反而氣候越是冷冽,人聲越是鼎沸。

跟著門外大排長龍的人潮走去,這裡,就是網路上極具人氣、專賣日式關東煮的「太鼓判」。不論炎夏或是寒冬,等上三十分鐘才享用到美食,可是常有的事。從一輛小小的「發財車」起家,到現在擁有自己的店面,負責人李盈慧可說是鼓起勇氣放下一切、從零開始,才能達到眼前的目標。

留 著一頭烏黑長髮、說話輕聲細語,總是以笑臉迎人的李盈慧,無論在氣質與神韻上,均與第一名模林志玲頗為相似。曾經擔任電視台旅遊節目導演的她,在世界各國 走透透,雖然擁有令人稱羨的工作,卻在六年前放棄了穩定的薪水與工作,轉行創業自己做老闆。「感覺上我的人生,好像都在挑難的路走!」李盈慧淺淺地笑說。

隨著父親病逝 重新尋找人生出路早期家中經營電子工廠,李盈慧的生活直到大學畢業,都過得還算優渥。小時候,父親每次出差回來,都會帶回昂貴的玩具給李盈慧與弟弟、妹妹;母親則常在假日時,帶著他們一起逛百貨公司,幾乎要什麼有什麼,享受衣食無缺的生活。

這些情景在李盈慧腦海裡仍記憶猶新。但在大學畢業之後,完全變調的生活更是讓她無法忘記。

就 在領到大學畢業證書那一年,父親工廠因經營不善而倒閉。「還記得那時候,所有東西都被貼上了封條,我們一家子也被迫連夜搬家。」不僅所有值錢的資產都被變 賣,家裡還欠下一堆債務。而當時父親信用破產、母親又無工作,再加上家中弟妹年紀還小,唯一可以挑起重擔的就只剩下李盈慧一人。

「其實我根 本不知道家裡負債有多少,只知道踏入社會以後,所有薪水都拿去還債了!」突然走進由奢入儉的生活,起初李盈慧很難適應。剛出社會,每月僅有二萬多元的薪水 都要拿去還債、養家,讓她對於以往很擅長的「花錢」這件事,不得不開始小心翼翼。為了撙節支出,隔著麵包店的玻璃窗,看著香噴噴剛出爐的麵包卻不能買;炎 熱的夏日午後,就連買罐十元的飲料都得考慮再三。

最後讓她決心創業的原因,與其說是為了擺脫貧窮,不如說是為了尋找人生更多可能性。新聞系 畢業的李盈慧,一路從地方電視台做到知名有線電視台,無論剪接或是導演,工作都不假手他人。有時帶隊遠征異地,採訪半個月;有時則是坐在剪接室裡,連續工 作二十幾個小時,直到天亮才回家。

就在她為了還債、養家,工作地沒日沒夜,甚少與家人相處時,父親在這段時間中風、病世,才讓她突然驚醒過 來,認真思考自己的未來。「我想,難道這輩子就這樣過下去?」她說,從出社會以來都在拚命還債,不僅少了與家人相處的時間,「還有誰像我一樣,工作十多年 卻一點積蓄也沒有?」萬事起頭難 「小發財」山坡旁擺攤起家她在三十四歲的年紀辭去工作,並且決定往「吃」的方向去創業。原因不難理解,「以前只要是拍攝和吃有關的題材,收視率就特別 好!」選定以色香味俱全的關東煮出發,李盈慧到處尋找相關書籍、赴日觀摩名店,研究最重要的湯頭及訣竅。

當然,經營一間店面可沒那麼簡單。從未有管理經驗的她,還特地跑去應徵知名品牌專櫃小姐,藉此學習盤點、陳列、結帳,還有與顧客應對的方法。

或許是因為創業起步已晚,李盈慧有「只許成功、不許失敗」的自覺,面試之前還去詢問櫃姐,公司規定的服飾與裝扮,「我打扮成直接就可上班的樣子,結果成功錄取。」正式上班後,她就利用下班與休假期間,繼續執行創業計畫。

用 盡心思準備新的人生起點,又因手中資金有限,李盈慧只得先從「餐車」的概念出發。剛創業時,她所經營的只是一輛「小發財」改裝的餐車,每天停在內湖金湖路 山坡旁的人行道上,除了四周環境荒涼,還得時常經歷風吹雨淋的考驗。「有時候桌椅全擺好了,卻下起大雨來,只好一邊淋雨一邊搭棚。」她借用附近停放機車的 棚子當作廚房,很克難地蹲在路邊煮湯、備料、洗碗,獨自忙到收攤時,經常已經凌晨一、二點。「我一個女孩子這麼晚還在偏僻的山區,其實怕得要死!只好趕緊 加快速度收拾。」開始營業的頭幾天,只有少少數千元不等的收入,事先已準備好約二十萬元的生活預備金,也在半年時間內就耗費一空。

為了吸引 客人上門用餐,重視「門面」的她將整輛餐車用燈箱裝飾,打造成如電視螢幕一般,色彩豐富又搶眼。就連數十種食材也依著各個不同特性與色系,一格一格如賞心 悅目的精緻畫面般擺放。此外,只要一有空閒時間,李盈慧就將食材剪成小小的塊狀,丟進鍋裡試驗食材的耐煮情況,好讓顧客嘗到不同食材搭配的最佳口味。

善用視覺效果 用美食繪出圖像就算真的一直無人上門,「我也會在桌台前拚命裝忙,絕對不可停止動作。」李盈慧說,若看到店家老闆一副閒閒沒事的樣子,任誰也提不起興趣光顧。就像過去擔任導演工作一樣,她能抓準觀眾胃口,重視每個細節的視覺效果,絕對不讓畫面靜止下來。

李盈慧複製過去的電視台經驗,讓聽起來、看起來再平凡不過的關東煮,成為一幅一幅「秀色可餐」的動態畫面。

靠著顧客口耳相傳,這個「在山坡上賣關東煮」的故事也逐漸為人所知,越來越多饕客聞香而來。終於在二○○九年冬天,選定山腳下街旁的店面擴大營業,不僅客人絡繹不絕,每個月業績都達百萬元以上,父親當年欠下的債務也逐漸還清。

從大約一坪的小餐車,到如今四十多坪的店面,李盈慧坦白地說,「即使開業邁入第六年,還有很多事要學。」去年「太鼓判」還被香港雜誌選為「台北十大人氣美食店」。創業過程雖然艱辛,但所學得的經驗與技術,讓她心裡充滿踏實,「能把眼前的事情做到最好,就是種幸福!」

李盈慧的富足之鑰

追求更好生活的強烈動機與欲望。

利用過去經驗找出個人競爭優勢。

確立目標就勇往直前、全力以赴。

檢討每個過程,將細節執行100%到位。



讓錢為你去工作

http://www.yicai.com/news/2011/03/707453.html

究人員發現,普通人對於收入和財富的概唸完全弄混了,一個人可能收入頗豐,但如果全花掉了,那麼他的財富並不 多。財富是指你積累下來的東西,而不是你花掉的東西。另外,普通人對於如何變得更富有也弄錯了,研究發現,運氣、遺產繼承、高貴出身,甚至高智力因素都不 是最重要的,重要的是辛勤工作、堅持不懈、善於計劃,特別是嚴於律己的生活方式。這些低調的富豪們有些什麼共同特點呢?下面是最重要的四點:

一、過著顯著的多入少出的生活;

二、有效的分配時間、精力和金錢,致力於財富的積累;

三、相信財務上的充分自立是遠比展示自身高層次社會地位更重要的事;

四、在抓住市場機會並獲利方面,遠超普通人,換言之,財商一流。

現在我們知道了收入和財富是兩碼事,那麼我們具體應該怎麼做呢?太史公在《史記?貨殖列傳》中說:無財作力,少有鬥智,既饒爭時。這句話的意思是: 在你年輕的時候沒有本金,那就只能靠體力去賺錢;隨著年紀的增長,在你財力尚不寬裕的時候就要靠智力去賺錢;等到了中年,在你財力雄厚的時候就要靠對時機 的把握來賺錢了。太史公這句話的精髓在於,他指出了你是可以通過錢去賺錢的,也就是錢生錢的道理,用現在的話說就是「投資」,通過投資賺到的錢就是「財產 性收入」。

《窮爸爸富爸爸》中對於富有的定義是「財務自由」,這指的是,在你完全不需要工作的情況下,憑藉你的「財產性收入」就足夠支付你當前的所有生活開 銷,還有大量的結餘,這就叫做「財務自由」。我們發現,要達到財務自由並不看你有多少收入,而看你有多少「財商」。只可惜這一最最關鍵的生活技能,你在學 校裡是永遠也學不到的。

中國有句古話叫「三歲看大,七歲看老」,那些未來的富豪們在生涯的早期就顯示出了極高的理財天賦。

巴菲特在六歲時就做了人生的第一筆交易,他用兩毛五分錢買六罐可口可樂,再以每罐五分錢,賣給度假的遊客。當同年齡孩子還在哭哭啼啼跟父母伸手要錢時,十一歲的巴菲特已在股市初試啼聲,買進三股「花旗」,這也為他日後投資生涯揭開序曲。

同樣的,大投資家羅傑斯小時候就不同凡響。他5歲開始經商,在棒球賽場上揀空瓶賺錢。6歲時從父親那裡借了100美元作為做生意的啟動資金,購買了 一台花生烘烤機,用小小的計謀獲得了在少年棒球聯合比賽中出售飲料和花生的特許權。5年後,還清欠款,留下烘烤機,在銀行的戶頭存上了100美元。

我們今天的教育體制已不能跟上全球變革和技術創新的步伐。我們不僅要教育我們的年輕人在學術上的技能,也要教育他們理財的技能,這不僅是他們在這個 世界上生存下去,而且是生活得更美好所必須具備的技能。傳統的教育方式只是在培養千篇一律的好員工,並不是在培養企業家和資本家,也從沒有告訴我們賺到了 錢之後應該如何保值增值,就這樣,許許多多人都在為錢而工作,成為房奴、車奴、卡奴,而不是讓錢為你去工作,成為一個財務自由的人。

(作者係財經作家、鉛筆經濟研究社理事)



如何克服工作上的困難 巴黎

http://hk.myblog.yahoo.com/tonylaw-vaueinvesting/article?mid=6534

巴黎:


年青人初出社會,常常會遇到自已不懂的事情,其實這是非常正常,可能是人生經驗較淺,很多青年人會因害怕被責,把錯誤推到別人身上,或強裝自已懂,期望上司不會拆穿。

可是即假使對方相信錯誤是別人引致、或拆穿不了做錯事的年青人,但他的問題仍然是未解決,或他仍是未知道如何解決,那就很難從錯誤中學到什麼。

做錯事有時是無可避免
大多數的老板其實是非常精明,只要他有心調查,我們是暪不過他的,另一方面,好的老板,絕對不會怪責從未學過、一開始便已是不懂如何做的下屬。他們做錯只代表公司的訓練和安排無方。

所以,如果年青人對工作有懷疑,最聰明的方法是,說自已不懂,請教老板,他是很樂意教你。但若明知不懂,又不去問,錯了又賴是星星和月亮的錯,那就把一些原本可能是小的問題,像雪球越滾越大。

上市公司的錯事

奇怪的是,有時很大的上市公司,也會像初出茅廬的年青人,當公司遇到問題、錯誤時,並沒有勇氣面對和承擔。

我們分析企業的各式各樣的壞消息時,最重要是去辨別管理層面對問題的應變能力,而不單是壞消息對企業本身的打擊,因前者更能影響你股票的長遠安全。

早 一排,Johnson & Johnson,有幾單錯誤,引致要回收藥品,其中一單是服用指示方法印刷,原本是Do not,被錯誤印成 Do not not,意思馬上相反。Johnson & Johnson的處理是二話不說,馬上回收,不賴是印刷廠、或月亮的錯。

越大的危機越是觀察好的管理層的機會
這 些老公司Johnson & Johnson 曾經被癡線佬針對落毒於其藥物。管理層對這些危機處理是,怪自已無發明從未有前人發明的防開啟包裝,然後有理無理,即使只是一間藥房中其中一個有毒,全美 國都回收,在真正責任尚未清楚之時,勇敢承擔所有引致別人的損失,然後又領先發明防開啟的包裝擴大至旗下所有藥物,增加自已的成本。
最終反成為全世界的藥物包裝標準!

每次危機出現,管理人越正面承擔問題,最後反而越得到別人的信任,這解釋到一個說話:"你付出越多,收獲越大"。反之,推三推四的高層,只會令人失卻信心。



不要害怕壞消息

人 無完人,不可預知所有的東西,也不可能沒有錯,買股票時千萬不要期望永不會有壞消息,這會產生不必要的失望。同時,在壞消息出現時,切勿不分清紅皂白沽 貨,會很易走漏了真正能做大事的管理人的股票。這些管理人就像那些識途的老馬,住住能把另一間對手不能承受的問題,在一瞬間化解於無形,有了這些人替你賺 錢,你真是放心過放心。

幾乎所有藥廠的回收已經是一種常態,只是佔總銷售的比例多小而已,如果你過度放大、短炒這些消息,想走一轉,你就要有心理準備事與願違,因為精明的投資人是非常珍惜識途老馬管理的企業。

同樣,下次有工作上的問題,若Blog友不懂如何解決,不妨從正面角度去面對它,承認自已不懂,請教公司的專家、你的老板。你最後得到的可能不是責怪,也不只是獲得如何處理的好方法,還會是別人對你的信懶!


「我應該到中國找份工作」——專訪搞垮巴林銀行的「魔鬼交易員」尼克·利森 東方愚

http://ibengua.blogbus.com/logs/124003427.html

 

■「其實巴林銀行遲早會倒閉,所有人都被授予很大的自主權以求生財之道,而規章制度和風險管理卻一塌糊塗,我開設非法賬戶,以及隨後的阪神大地震只是誘因而已。」

 

■「有一次我在英國的一場演講中,主持人介紹我時發生口誤:『有請混蛋尼克·利森』。我並不介意,知道自己發生多大改變的只有自己。」

 

■「任何違背國家法規和金融規則的行為都應受到懲罰。在這方面,不應該對國有企業網開一面。」

□南方週末記者 張華  連線愛爾蘭 發自廣州  http://www.infzm.com/content/58475


「魔鬼交易員」尼克·利森

 1995年的阪神大地震,成為年輕人尼克·利森(NickLeeson,簡稱尼克)搞垮巴林銀行的導火索;十六年後,有人開始擔憂又一次大地震會不會讓新的尼克.利森浮出水面。

而尼克,曾經的「魔鬼交易員」、著名的「金融流氓」,「剽悍」的人生因為那樁轟動全球的醜聞發生了怎樣的改變?「如果沒有1995年的日本大地 震,」尼克在電話那頭沉思了一下,然後對南方週末記者描繪了一個想像中的場面———「現在的我應該是投資銀行的高層,每天作出重大決策,儘量規避風險,並 且嚴格自律。」

今年44歲的尼克在有些禿頂,他曾是全球金融市場上的焦點人物之一———他28歲時一手搞垮了有230多年歷史的歐洲老牌商業投資銀行巴林銀行 (BaringsBank)。他因此臭名昭著,被稱為「金融流氓」,並鋃鐺入獄,先是在德國監獄服刑9個月(因為事件敗露後他曾逃往德國),然後轉到新加 坡監獄繼續服刑3年7個月。

儘管尼克出獄後完成的《我是如何搞垮巴林銀行的》(RogueTrader)一書被拍成電影《魔鬼交易員》後廣為人知,但他在監獄服刑過程中曾嘗試 自殺、身患癌症、與妻子離婚等連環畫式的個人遭遇,卻鮮有人知曉。而他出獄之後,用他一位朋友的話來說,「像換了一個人似的」,他甚至去攻讀了一個心理學 學位。

尼克曾在愛爾蘭一家足球俱樂部任CEO,今年1月辭任。他現在穿梭於世界各地,像「巴菲特午餐會」一樣,參加一些商務晚宴並發表演講,其主要談論的話題是金融風險管理。這些活動也是他的主要收入來源。

2011年4月,他多次接受南方週末記者的連線及郵件專訪,深入談及他被改變的人生。

 

「我不是麥道夫」

今年3月中旬,美國《華爾街日報》一位記者在博客上寫了一篇文章,標題是《日本地震:新的尼克·利森正在潛伏?》。這位記者在文章中稱,「雖然歷史不可能再以同樣的方式上演,但是在災難當中,總會誕生一批瘋狂的金融賭徒。」

「任何巨大的市場波動中都有可能使一些非法交易員們浮出水面,」當南方週末記者問及尼克對上述文章的看法時,他這樣回答,「我當年隱瞞交易的第一 天,就非常害怕會在24小時內被逮捕,可我的貪婪使我上癮,我一邊繼續非法交易,一邊生怕敲門聲響起甚至幻覺中有人來敲門,奇怪的是你忍耐了幾週後放鬆了 警惕,逮捕令卻在接下來的一個關鍵日期或事件中姍姍來遲。」儘管時間過去了16年,但尼克回想起1995年的經歷時仍心有餘悸。

他是一個英國泥瓦匠的兒子,母親在他20歲時去世;他從沒讀過大學,但這並不影響他事業上的一帆風順,他22歲進入巴林銀行,25歲(1992年) 即被巴林銀行派往新加坡分支機構任總裁。「我感覺我站到了『人生階梯』的高處。」尼克說。新加坡國際貨幣期貨交易所(SIMEX)之前的交易是每天兩千多 筆,而在巴林銀行等幾家巨頭的到來之後,每天的成交量暴漲了近十倍。彼時的交易系統顯然無法和如今相比,死機是家常便飯。

彼時尼克手下一位女交易員有一天在交易中出了個小錯,他並沒有向巴林銀行總部匯報,而是私自新開了一個名為「88888」的非法賬戶用以掩蓋事實 ———亞洲文化中「8」是個非常吉利的數字,尼克顯然也受此影響。「我想我不是一個愛說謊的人,」尼克對南方週末記者說,「實際上查出來這個賬戶太容易 了,一個小學生都可以做到,但前提是———有人來查。」到1993年5月的時候,這一賬戶除為他填掉2500萬美元的損失外,還淨賺25萬英鎊。

按說此時尼克完全有理由關掉它了,但他沒有這樣做,由於彼時日本政府多次實施經濟刺激措施,甚至公開宣告日本經濟已經「走出谷底」,尼克於1994 年大量買進日經225指數期貨合約和看漲期權,同時又在對日本債券和短期利率期貨市場進行價值約200億美元的空頭交易。可是,這個聰明絕頂的傢伙遇到了 無法預料的事件———1995年1月17日,日本阪神爆發7.3級大地震,尼克手中的金融衍生品的價值走勢與他之前的預計完全相反。2月27日,尼克 「88888」賬戶上累計損失超過8.6億英鎊,巴林銀行最終申請破產,後以1英鎊的象徵性價格賣給了荷蘭國際集團(ING)。

「2011年3月日本大地震後,我並沒有像《華爾街日報》記者一樣想起來當年自己的經歷,」尼克說,「其實巴林銀行遲早會倒閉,所有人都被授予很大的自主權以求生財之道,而規章制度和風險管理卻一塌糊塗,我開設非法賬戶,以及隨後的阪神大地震只是誘因而已。」

可尼克對金融業的迷戀仍是深入骨髓。在他入獄後很長一段時間,他還幻想過,如果巴林銀行的「底子」厚一些的話,就算查出了他的非法賬戶和巨額虧損,也許還會給他一次機會,而不是申請破產。「我現在再也不做這樣的夢了,人不能沒有底線。」

尼克後來在讀心理學學位時的2001年,英國心理學家伊凡·泰里爾(IvanTyrrell)對他說,「說不定再過十年,巴林銀行的倒閉只會被看作 是歷史事件,而不是金融醜聞。」當時尼克駁斥了伊凡這一說法:「醜聞就是醜聞。但我必須改頭換面,哪怕教科書上給我的標籤可能永遠是『金融流氓』。」

尼克到現在仍持這一觀點。他對南方週末記者稱,現在一些商務晚宴中會碰到巴林銀行的前職員,他會坦誠地說當年自己犯下大錯。「有一次我在英國的一場演講中,主持人介紹我時發生口誤:『有請混蛋尼克·利森』。我並不介意,知道自己發生多大改變的只有自己。」

不過,尼克並不樂意將他和3年前被查處的因操作「龐氏騙局」詐騙金額超過600億美元的納斯達克前主席麥道夫相提並論。「麥道夫的金融詐騙案是徹頭徹尾的欺詐行為。」他說。

  

監獄是個「好老師」

電影《魔鬼交易員》中有一個場景,「尼克」被捕前在法蘭克福機場,仍是一副不可一世的表情與手勢。「這個情節純屬虛構,」尼克對南方週末記者說,「我怎麼可能有那麼堅強。當年那個非法賬戶剛開始虧損時,我就害怕地撕咬自己的指甲了,更別提我被正式逮捕後。我比任何人想像的都脆弱,一件微不足道的事都可能讓我痛哭流涕:我在德國監獄的前6個月當中,幾乎每天都會哭,有時為家人哭,有時為自己哭,有時純粹為了哭而哭。」

事實上尼克在德國服刑時的條件還算不錯:牢房中除了床之外,還有電視機和收音機、報紙和圖書,甚至還有一台筆記本電腦,其它物品亦可向法院提出申 請,法院根據其緊要性程度決定是否准許提供。但是,由於歐美媒體彼時推測尼克的刑期有可能是十多年、二十多年,甚至八十多年,他一度感到萬念俱灰,「我曾 想過付點錢給我熟識的兩個之前是黑手黨成員的意大利獄友,讓他們幫助我在浴室自殺。」當後來他被引渡到新加坡並最終被告知自己的總刑期為4年4個月時,他 內心的恐懼感才減弱。

儘管新加坡監獄的條件遠比德國監獄的條件艱苦得多,幫派鬥爭也很嚴重,但尼克幾乎沒有再哭過,除了他覺得刑期在可接受範圍內之外,更重要的原因是他 覺得「在亞洲文化中,愛哭的男人很丟臉、沒面子」。不久後,自他來新加坡服刑不久後就越來越少聯繫的妻子,宣告他們之間6年的婚姻正式結束。更糟糕的是, 他隨即又被診斷出患上了直腸癌。

尼克說,不知道投資銀行中別的經理人是什麼樣的一個排序,在他的心目中,同事和客戶的位置,要次於自己的妻子和家庭的地位———儘管他和妻子間的感 情基礎並不牢固,他也曾出過軌。所以他一開始有些絕望,但想想中國古話「己所不欲,毋施於人」,以及獄友中有患艾滋病者,有患嚴重肺結核者,家庭不幸者更 是比比皆是的情景,他反倒「釋然」了一些。用他自己的話來說,「三十而立」後的他正在蛻變為一個真正的男人。

他堅持每天讀書和寫作以轉移自己的注意力。「我讀過好幾本湯姆·克蘭西(美國軍事作家)的小說,」他說,「不管好看不好看,至少可以轉移自己的注意 力,讓我以為自己身在別處。」尼克得知手術將在兩天後進行的1998年8月9日,正好是新加坡國慶日。這廂是新加坡舉國歡慶擺脫英國統治贏得獨立,那廂是 一個英國的著名金融罪犯在新加坡監獄醫院中等著癌症手術的進行。「很多時候,我自己通過閱讀以瞭解更多關於癌症的知識,之前在這方面我完全是個白痴,」尼 克在接受南方週末記者採訪時稱,「這就像投資一樣,你掌握的信息越多,對事情的趨勢就越明白。」

最終的結果是經過化療後,尼克奇蹟般地起死回生。他打趣稱當年自己是新加坡監獄中「職位最高的『白領』」。1999年7月3日,他獲准出獄。一般來說,囚犯一大早就會急不可待地逃離大牢,而尼克一直到中午才離開,原因是他被要求銷毀他在獄中寫下的所有日記。

回到英國後的尼克感覺自己像個外星人。「我可能是知道英國『波霸喬丹』凱蒂·普萊斯(KatiePrice)是誰的最後一人,」他說,「我最開心的 一件事是出租車司機問我要去哪兒,除了監獄,去哪兒都行啊。」在解決了一下壓抑已久的性需求後,尼克說他必須重新開始新生活了,「一個人必須有自己明確的 目標」。

  

「或許我應該到中國找份工作」

尼克剛入獄和剛出獄時,英國媒體都曾掀起過混戰。英國媒體曾在新加坡媒體上刊登廣告,只為尋找知道更多關於這一「金融賭徒」故事的人。而尼克回國時 的航班上,同樣坐了不少媒體記者,以便能提早從他口中挖出一些「內幕」。尼克對此既悲憤又感激。悲憤在於,個別記者給他「製造了麻煩」,譬如有記者聲稱尼 克的一個秘密銀行賬戶裡還有數百萬英鎊的資金;感激則在於,他回到英國後的「第一桶金」是《每日郵報》為一篇獨家專訪支付給其的「6位數的酬金」(幾十萬 英鎊)。

尼克出獄後所寫的《我是如何搞垮巴林銀行的》曾暢銷一時,版權被賣到了全世界許多國家。當南方週末記者問及尼克他這部分的總收入時,他仍然有些閃爍其詞,「總計是7位數吧(幾百萬英鎊),可扣除了我當年案件的訴訟費用等支出外,就所剩無幾了。」

「至於電影《魔鬼交易員》,我沒有從中獲得一分錢的報酬。」尼克接著說。而對於有媒體曾報導稱,尼克當年的頂頭上司———巴林銀行彼得·諾裡斯在銀 行破產後在倫敦開了一家電影院,且《魔鬼交易員》正是在他的電影院裡首映,尼克給予了否認,「這是子虛烏有的事,彼得先在一家葡萄酒莊幹過一陣,然後又運 營約翰·布朗出版公司一段時間,最近他好像要開辦一間私人銀行。」他說,「當年電影的私人放映會,我邀請了包括彼得在內的三十四個朋友一起參加,但據我所 知彼得很早就離場了。」

尼克後來到英國米德爾斯堡大學讀了一個心理學學位。他和心理學家伊凡·泰里爾便是在這裡認識的,伊凡從心理學和社會學的角度幫助尼克重新發現自我, 並稱尼克傳奇經歷和蛻變是現代版的《一千零一夜》。尼克也是在大學認識自己現任太太奧娜的,他們婚後生有一子,加上奧娜和前夫的兩個孩子,尼克一家五口現 在生活在愛爾蘭。「家庭才是最重要的。」他說。他表示自己現在不關注個股,只是密切關注大宗商品如黃金和原油等投資品種。

2005年尼克開始擔任愛爾蘭一家名為戈爾韋聯(GalwayUnited)的足球俱樂部的總裁,直到2011年1月他卸任這一職務。他說他已經 「擁有了足夠多的東西」,希望能夠專注於自己真正感興趣併合適他的方向做事。他現在主要是在全世界範圍內參加一些商務宴會並發表演講,他沒有具體加盟哪一 家企業,不過他的活動均由英國一家名為NMPLive的頂級演講機構安排。

「中國不是有句諺語叫作『失敗是成功之母』嘛,」尼克對南方週末記者說,「我是一種很嚴肅、真誠的心態參加每一次宴會的,基本上是以自己的經歷為 例,和大家探討風險防禦和金融監管。金融醜聞不斷發生,我絕非故意拿搞垮巴林銀行這一事實作噱頭或炫耀,我只是希望人們重視我做錯的地方,無論是個人的失 誤還是從一個組織的角度反思巴林銀行的倒閉。」但他也遺憾地表示,他在所有的課本和報導中都會成為反面的例子。

不過,讓他感到高興的是,他的一個好友的兒子在課堂上聽到巴林銀行倒閉的細節、老師稱尼克是個「十惡不赦的壞人」時,他竟然站起來反駁老師說:你說的未必完全正確,我認識他,沒你說的那麼壞。

如果讓尼克給年輕人一些忠告的話,他說他會說「不要不懂裝懂」。「在面對自己不能應付的局面時試著虛心地詢問別人的建議,那才是真正的勇敢。如果時光可以倒流,我希望我當年可以勇敢一些」。

當談到2008年的全球金融危機時,尼克稱從金融機構到監管部門都負有不可推卸的責任,他激動地談論愛爾蘭:「愛爾蘭的情況太糟糕了,某些槓桿融資 租賃的做法從一定程度上說是違法的、可恥的。」巧合的是,就在南方週末記者採訪尼克的4月18日,國際評級機構穆迪調降愛爾蘭多家金融機構信用評級。

近年來,發生在中國的衍生品交易虧損事件同樣頻繁且規模巨大。值得關注的是,東方航空、中國遠洋等一些央企發生金融醜聞時,幾乎沒有人受到牽連,更 別說入獄,它們甚至還能繼續巨額的財政補貼。「任何違背國家法規和金融規則的行為都應受到懲罰。在這方面,不應該對國有企業網開一面。」尼克說。

不過並非沒有例外。2006年3月,因擅自從事石油衍生品期權交易導致5.5億美元巨虧的中國航油新加坡公司總裁陳久霖入獄,陳成為第一個因觸犯新 加坡法律而被捕的中國海外上市公司總裁。「我知道陳久霖事件。新加坡的監管尚且不夠完善,全世界別的地方的監管能好到哪裡去呢?如果不是中航油新加坡公 司,而是中國國內公司,結局是不是又是另一種情形呢?」尼克把皮球踢了回來。

得知陳久霖出獄一年後,於2010年出任一家中國央企子公司(葛洲壩國際工程有限公司)副總經理後,尼克有些吃驚,他以半嚴肅半調侃的口吻說,「看來我應該去中國找份工作!」


在細行工作是死路嗎? Bittermelon 苦中作樂

http://bittermelon2009.blogspot.com/2011/06/blog-post_20.html

在會計的討論版中,經常會看到類似的話題,認為在不是四大(Big 4)或者二線(Second tier)會計師行出身的話,就只是死路一條,沒有前途可言。

雖然我不得不承認,比起大行出身的,細行出來的人在工作的機會上的確少一些,但絕不是死路那麼悲觀。至少,機會還是有的,包括:

1)邊做邊儲客,為日後自己創業舖路。考取得到CPA(Practising)資格的,可以開辦會計師行。就算不幸考不到,也可以開辦會計公司,向客人提供做賬及報稅的服務。當然,這條路絕對需要有創業的決心和能力,並不適合喜歡安穩生活的人。

另外,由於香港現時的營商環境不利於中小企,對賴以為生的中小型會計師行來說,情況當然也不會好。可是,現在很多年青會計師都不願自己掛牌,此消比長下,其實自己執業還是有可為的,不過就必須抱有在創業初期經營艱苦的心理準備。

2)過檔到客人的公司做會計。很多時候,中小企都喜歡找會計師行的人回來出任會計工作,好處是可以很快便上手,而且在每年的審計過程中大家已有了個大約的了解,比起從外面招聘好很多。

我自己就是細行出身,雖然我不是甚麼成功例子,但至少在我自己的會計生涯中,都遇過不少好機會。除了我以外,和我其他差不多背景的同學也不錯,有幾位(至少5位)都是有賴於在細行工作時儲了一批客人,而他們都已經擁有自己的會計師行。

路是靠人行出來,問題是看你自己願不願意去行去試。香港地,沒有死路一條的。


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