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中環在線--柳傳志:「寒冬」至少三年 李華華

2008-12-02  AppleDaily

 

金 融寒冬會持續幾耐,大多數人都估計至少一年,但聯想集團創辦人柳傳志更保守,認為「三年以上的思想準備還是很必要的」。他一年前已發出「寒冬警告」,而一 年後他的看法更悲觀。內地傳媒引述柳傳志表示,「那個(一年前)冬天跟今天的感覺是不同的,比如說把零上四度叫過冬,今天大概是零下15度東北的冬天」。 在他眼中,一年前所預期的冬天,其實是一個暖冬。點解寒冬會咁漫長,他話國際之間形勢大變,華爾街的投資銀行一夜崩潰,歐洲正陷入衰退,而畢竟中國出口拉 動經濟的比例仍相當大,加上現在全球經濟一體化,國際金融會直接影響中國,這種影響可能會很巨大。他的結論是「所有的問題要有一個消化過程,我覺得三年能 好就挺樂觀了,三年真的就不算是甚麼太不好的了。」
中環 在線 柳傳 傳誌 寒冬 至少 三年 華華
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优酷、土豆上市竞跑 网络视频寒冬突围

http://www.21cbh.com/HTML/2010-11-22/wNMDAwMDIwNzAwNw.html

从融资大战到版权大战,中国视频行业的大戏进入下一幕:IPO抢跑。

“如果优酷网成功上市,土豆网意外落马,那么中国视频网站格局将尘埃落定,市场会出现马太效应。”上市在即,有优酷员工如此庆幸地说。

11月15日,优酷向美国证监会(SEC)提交IPO(首次公开募股)申请。优酷向SEC提交F1表格的8天前,另一知名视频网站土豆网也向SEC提交了F1表格。

土豆与优酷的上市竞跑搅动整个行业,除了已经成功借壳(华友世纪)上市的酷6之外,迅雷也在积极筹划上市。此前,迅雷COO罗为民接受采访时透露,迅雷计划明年在海外上市,上市地点可能是香港或者美国。坊间消息称:另一视频网站PPS也在筹备IPO。

未现集体致富

优酷招股书显示,经过多轮融资后,优酷CEO古永锵仍持股41.48%。以优酷上市后市值达到10亿美元计,古永锵身家将超过4.148亿美元。

酷6网是唯一一家成功在美国上市的中国视频网站,昨日收盘价为5.15美元,市值仅为1.13亿美元。上述优酷人士认为,优酷业务量远超过酷6,市值10亿美元也不是没有可能。

alexa 的数据显示,11月19日,在中国网站排名上,优酷流量第10位,土豆第11位,酷6第26位,迅雷第29位,56网第30位,奇异第75位(百度投 资),PPlive网站第82位,cntv.com(央视网)第92位。包括激动网在内的视频网站则远在100名之外。

优酷招股说明书显示:今年9月,有2.03亿独立用户访问优酷,他们来自家庭或是办公室;今年8月,有6100万独立用户通过网吧访问优酷。招股说明书显示,今年第二季度,中国视频浏览量的40%来自优酷,第二名土豆则为23%。

据艾瑞统计,中国视频广告的14%为优酷拥有。优酷目前的收入主要来自广告,招股说明书显示,2007年,优酷仅有7家广告主,2008年增至141家,2009年增至303家,至2009年9月30日,优酷广告主达到343家。

招股说明书显示,2007年,优酷广告净营收为人民币180万元,2008年为人民币3300万元,2009年为人民币1.53亿元,今年前9个月营收为2.34亿元(约为3500万美元)。

据艾瑞的统计,中国在线视频广告市场2006年为人民币5000万元,2009年则达到了人民币28亿元,年复合增长率达74%。

优酷上市,除了古永锵个人致富外,公司其他高管也将分得一杯羹。招股说明书显示,包括古永锵在内,公司共计十位高管持股52.37%。记者采访获悉,大部分中层并没有获得太多股票与期权,优酷上市没有集体致富的效应。

古永锵认为自己当初的决策十分正确,没有卖给盛大,否则就不会有现在的上市。当初盛大收购酷6传媒前,最先圈定的目标是优酷。

上市竞跑

11月9日,土豆向SEC提交F1表格。但受离婚诉论的影响,土豆上市面临变数。

11月16日,土豆网CEO王微陷入与前妻杨蕾离婚的财产官司。日前杨镭已向上海徐汇区人民法院提起诉讼,要求保全相应的土豆网股权。

上海大邦律师事务所律师游云庭认为,王微离婚案或对投资人带来风险,会对土豆网IPO造成影响。土豆网内部人士则澄清道:该事件纯属王微个人私事,并肯定该事件不会对公司IPO产生影响。

在 alexa流量排名中,土豆网紧随优酷之后,列第11位。土豆网招股说明书显示,截至今年9月30日,土豆注册用户数达7170万,去年底为5640 万,2007年底为1630万。截至今年9月30日,其每日视频内容生产量达4200个,2009年底为2900个,2007年为1600个。

土豆网净营收在2007年为人民币660万元,2008年为3090万元,2009年为1.132亿元(约为1690万美元),三年来的复合增长率达到313.6%。2009年前9个月净收入6810万元,10年前9个月为人民币2.24亿元,增长率达230.1%。

土豆网目前的广告代理机构主要包括Hylink、好耶、AdChina、JWT等,土豆网通过这些广告合作伙伴获得广告主。

除了广告收入外,土豆网还有来自移动终端上的收入。今年2月,土豆发布了其手机终端,为用户提供移动视频服务。截至9月30日,目前移动终端视频量达1560万个,用户达910万,用户通过包月的方式付费,土豆网与中国移动分成。

两家视频网站先后向SEC提交F1文件,目的在于通过上市获得优势。

寒冬突围

上市竞跑,不是先后问题,而是或生或死的问题。前8848网站的CEO王峻涛说:当年的8848未能渡过互联网寒冬,上市流产为最重要的原因。

王峻涛所说的互联网寒冬,是指互联网泡沫崩盘后,风险投资商不再投资,大批互联网公司倒闭。此轮视频网站上市之后,未能上市的公司也将面临一个寒冬,这个寒冬不是网络泡沫崩盘,而是由于视频行业的生存现状。

目前视频网站尚难实现盈亏平衡。优酷招股说明书显示,优酷2007年净亏损人民币约9000万元,2008年净亏损约2.04亿元,2009年净亏损约1.82亿元,2010年前9个月净亏损约1.66亿元。

正望咨询总裁吕伯望说:优酷是通过用户数、广告营收进行估值,而非净利润进行估值。很多互联网上市公司都采取这样的模式,当年新浪、搜狐、网易上市时,都采取这种模式。

他同时认为,网站运营稳定,版权恶性竞价停止,视频网站利润将快速回升。

古 永锵此前接受本报记者采访时表示:优酷的支出主要包括两个方面,一是正版内容购买。优酷拥有中国最大的视频内容库。截至9月30日,优酷视频内容库中包括 2200部电影、1250部电视剧,以及超过23万小时的其他内容。二是IT基础设施投入。优酷招股说明书显示:优酷配备了5500台服务器,以便为用户 提供快速的上传与下载速度。

土豆网也同样尚未实现赢利。招股说明书显示,2007年其亏损约9590万元,2008年亏损2.12亿元,2009年亏损1.44亿元。2010年前九个月,亏损与去年同期相比下降16.6%至8370万元,去年同期亏损为1.004亿元。

土豆、优酷上市,加上酷6,已经有三家上市公司,投资者们不得不掂量:中国是否能够容得下更多视频网站上市。除了风投犹豫,用户集中,广告主也会跟随用户集中于少数几家大型网站。

吕伯望认为,如果风投不再青睐,用户不再光顾,广告不再投放,未上市的视频网站将面临寒冬。


優酷 酷、 土豆 上市 競跑 網絡 視頻 寒冬 突圍
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成本压力推涨价格 寒冬催热羽绒服市场

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20110126/2199778.shtml

成本 壓力 推漲 價格 寒冬 催熱 羽絨服 羽絨 市場
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太阳能:光芒骤淡,深陷寒冬

http://www.infzm.com/content/63857

过 去几年里,做服装的、做文具的、做饲料的、做食品的纷纷进入并不熟悉的太阳能行业,产能不断扩大,却无一家搞研发。在国外欧债危机、国内价格战双重打击 下,光伏企业不堪重压,要么苦撑,要么倒闭,要么污染事件频发,更有甚者上演“逃跑门”,一度风光无限的太阳能行业突然淡去光芒。

在经历风光无限的几年高速发展后,中国太阳能行业越来越混乱,现在到了必须停下脚步拯救自己的时刻。 (CFP/图)

很久没有声音的施正荣高调亮相了。2011年9月底,无锡尚德汇集了国内众多媒体,理由是“十周年回顾”。

这一次,尚德启动了危机公关模式,向媒体解释尚德的为何会成为“亏得最多的企业”——尚德的股价已经从2008年高点时的90美元跌至现在的3.6美元,3年时间跌去95.9%,这在尚德的发展历程中是少见的。

“亏损门”、“倒闭门”、“污染门”、“逃跑门”……一边是国外市场的低迷,一边是国内混乱的价格战下中小企业的倒闭和大型企业被迫转战市场,甚至媒体宣称“光伏概念正走下神坛”。 

种种迹象表明,昔日风光无限的太阳能行业正在淡去光芒。“光伏行业已经越来越混乱,必须停下来思考了。”中国可再生能源学会副理事长孟宪淦坦言

从“污染门”到“逃跑门”

2011年9月15日,浙江晶科能源的大门外聚集了众多愤怒的村民,他们是为小河鱼群离奇死亡来讨说法的。随后,消息迅速传播开来,一场“污染门”从浙江瞬间传遍全国。19日,晶科能源召开紧急发布会,证实公司确实存在污染,已全面停产电池生产线。

或许,晶科能源的污染只是一个导火索。“一直以来,业界和政府都是尽量弱化污染问题,因为光伏产业毕竟是扶持产业,怕受到打击。”全国工商联新能源商会兼职研究员李雷说。

无独有偶,同样一度很嚣张的另一家浙江企业5天后传出老板“跑路”。

9月20日,温州眼镜行业的龙头企业之一浙江信泰集团董事长胡福林,被传“跑路”。胡福林早年继承家族眼镜生意,2010年,信泰集团接手上海希文商贸,成为“美式眼镜”品牌的拥有者,目前在华东地区拥有200家以上连锁店。

就是这样一家跟太阳能不搭界的企业突然大手笔进入,极短的时间内投资组建了浙江中硅新能源股份有限公司、浙江赛力科技股份有限公司、温州中硅科技有限公司、温州中硅进出口有限公司等多家光伏企业。

大手笔并未带来好收益,胡福林为谋求光伏业务上市,不惜借款投资,导致资金链断裂。胡福林以负债二十多亿元,成为温州最大“跑路”老板,引起全国轰动,甚至抢走了晶科的噱头。虽然,胡福林现已回国,且称并非出逃,但却让太阳能行业震惊不已。

“类似胡福林逃跑的事件早晚要发生,光伏这个行业处于自发状态,自由发展,没有人管,谁愿意做就做。而且,半路进来的企业仅为扩大产能,没有一家是 来搞研发,因为科研时间长、产出慢、成果不易转化,都在跟风。”孟宪淦说,“连富士通都要进来了,这些资本只能使得光伏产业越搅越乱。”

如同这个行业一样,曾经的谨小慎微,曾经高高在上并在制造业中独树一帜的光环,被大量抛过来的资本撞晕了。依靠太阳能这种新兴行业迅速崛起的企业们少了一些矜持,多了一些张扬。

李雷深有同感,他说这些热钱并不能起到众人拾柴火焰高的作用,反而拖累了市场的有序发展,“现在光伏行业的考验来了”。

负债累累,濒临破产

“中小企业已经快撑不下去了,江浙一带破产的企业也比比皆是。”张雷在光伏业已经工作十年有余,属于名副其实的第一批光伏人士,他坦言,以前的好日 子一去不复返了。“以前,大型国有发电企业没介入,项目又少,随便做做就是全国最大的装机规模,谁成想横空冒出来这么多企业?”

确实,这两年,越来越多的企业和资本进入太阳能行业,有服装业、家纺行业、饲料业、食品行业资本,甚至有些企业以前是做文具、皮革、礼品的。

2010年10月,织袜制造商浪莎集团进军并不熟悉的光伏行业,成立浙江安行光伏科技有限公司,并为此准备了10亿元现金;为李宁、KAPPA、优衣库的袜子做代工的康义纺织也在2008年生产硅料。

2011年更是疯狂,郭台铭的富士康从跳楼事件中淡出后,迅速介入光伏,在山西大同,一个200兆瓦的光伏电站项目即将拔地而起;由波司登与江苏康博共同投资60亿元打造的年产6000吨高纯硅项目在扬州签约……

一边是众多企业砸巨资纷纷介入,一边却是诸多小企业无法生存纷纷破产。为什么会这样?

原因很简单,先是大批企业介入,使得光伏行业突然变成了门槛很低的制造领域,门槛降低之时,光伏价格战就不得不打响了,所有的组件和系统都在两年间迅速下滑,甚至只有以前的三分之一、四分之一,甚至更低。

国外形势更加惨烈,美国几家电池组件商Solyndra、Evergreen Solar和SpectraWatt宣布破产,他们将破产归咎于全球需求下降及竞争过于激烈,特别是来自中国同行的低价竞争。

“欧债危机下中国企业面临很大困境,今年前三季度,多数企业都在亏损。”孟宪淦说。由于德国、意大利等国光伏补贴政策不明朗,今年上半年欧洲光伏安装几乎处于停滞状态,装机量环比出现大幅下挫,并且,随着欧债危机的进一步恶化,使得本就难如人意的欧洲光伏市场雪上加霜。

目前国内的光伏产品主要出口德国和西班牙等欧洲国家,海外光伏市场的萎靡不振,无疑使得以出口为主的国内光伏企业面临严峻考验。“受制于国际市场,这是最大的弱点。”孟宪淦说。

太阳还能照常升起?

“去韩国,还是美国?前几天在德国见到一个其他公司的销售,说一个大工厂两季度几乎没有销售量。”海峰作为一家光伏企业销售主管,最近忙得不得了, 前几天才从格尔木回来。在北京胡同的一家咖啡厅里,海峰边吃东西边跟几个被他称为哥们的同业竞争者商量,过几天去哪个国家考察市场,他们有共同的德国海归 背景,虽然在不同的光伏企业内任职,却一直在交换信息。 

“很明显,大企业都在转战市场,从欧美转到亚太地区,更是启动了国内市场。”生态亚洲清洁发展与气候项目组中国商务发展专家李虎表示,太阳能并非看不到希望,他也透露,国内太阳能的规划目标还在不断提高。

英利表示,2010年国内的销量只占总产量的5%,2011年的目标是超过15%,这也反映了企业侧重于发展国内市场的战略调整。

赛维LDK董事长彭小峰近期也表示,国内发布《关于完善太阳能光伏发电上网电价政策的通知》,使上网电价的解决取得进展。光伏企业都想抢得市场先机,未来两年赛维LDK对中国市场的销售将占总营收约50%,目前仅为30%。

回归就能解决问题吗?“中国太阳能企业可以分两个阵营,一是以英利为代表的国内派,二是以尚德为代表的海归派,海归派走的是国际发展模式,受国外因 素影响比较多。英利依托国情走中国的发展模式,各个产业链在中国都完善了,所以英利在这波欧债危机和市场变化中没有太大波及。”孟宪淦说,“现在尚德提出 向上游发展已经晚了,当初尚德有几个重大失误,一是订了个多晶硅的长期合同,二是提出只做电池的策略,这些都为其日后的重亏埋下了隐患。”

2011年7月1日,尚德电力宣布,已终止与美国多晶硅及硅片巨头MEMC早年签订的10年采购合同,尚德将因此而放弃一笔5300万美元的预付账款,并将分期等额向MEMC支付另外的6700万美元。

做如此亏本的买卖,尚德为了什么?自2001年施正荣创办尚德以来,尚德一直专注做好下游电池片和电池组件,并在提高其光电转换率上做文章,但如今的尚德却被称为是“当初赚得最多,现在亏得最多”的企业。现在,尚德终于有了进军上游的意图。

李雷说,尚德此举主要是因为已无法继续承受采购合同拟定的硅片原材料价格,“2009年,我们商会就给尚德提过延长产业链,当时英利开始做全产业链,尚德却没做,现在问题暴露很严重才来重视,有点晚了”。

不过,李雷也提出亏损比较严重的大企业,一是向英利学习做全产业链,二是做国内产业联盟,即几家上下游企业长期绑定协作。“相比而言,第二条路更便捷”。不过,小企业“只能等待洗牌,现在撤资都无法撤出”。

过去,中国光伏产业一直走的是产能扩张道路——买设备加工再出口,欧美重点则放在研发和科技进步,故而引领制造业和产业发展。“对所有企业而言,拯救自己必须从跟风转为引领,重点就是变产能扩张为技术进步。”孟宪淦说。


太陽能 太陽 光芒 驟淡 深陷 寒冬
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憂心景氣寒冬、社會貧富不均 政府充耳不聞 張忠謀苦心換無奈

2011-10-24  TWM




繼匯率事件槓上8A總裁彭淮南 後,半導體教父張忠謀再度發表對於未來景氣及社會貧富差距擴大的憂心。滿頭華髮的他心中似乎有很多話要說,甚至也很想為社會做些什麼,但是面對「不痛不 癢」的官僚體系,教父相當無奈!

撰文‧張瀞文

半導體教父張忠謀總是喜歡以燕子的來或去,比喻當前景氣好或壞, 十月十三日,國內財經媒體全部以頭版頭條,報導張忠謀看壞景氣到二○一三年的說法,教父說「未來一年都看不到燕子」,這是張忠謀近年來對未來景氣看法最悲 觀的一次,未來經濟情勢嚴峻情況,不言而喻。

只是半導體產業的問題?

面對教父的說法,政府部會選擇各自解讀,經建會主委劉憶 如表示,張忠謀是從高科技的角度看台灣經濟問題,沒有二次衰退疑慮;政府官員不願意正視整體經濟景氣衰退對社會所帶來的影響,這看在張忠謀眼裡,心中不免 焦急萬分。

因此,上周六(十月十五日)台積電運動會上,被問到景氣春燕不來,政府可以做什麼時,這位企業領袖先是強調「不在其位,不謀其 政」,還說過去每次在講大經濟時,有些人都以為是在講台積電或是在講半導體產業。

最後張忠謀無奈地說,「雖然我總是講得很明確,可總還是會 被誤會。」假如他們有興趣的話,「可以自己來問我」。

雖然,張忠謀對政府反應不以為然,但有趣的是,張忠謀罕見地對景氣發表如此悲觀的看 法,不只政府,就連外資對教父的悲觀也不以為意。

就在「未來一年都看不到燕子」見諸媒體當天,不僅不見外資大賣,還逆勢加碼台積電一萬八千 多張,隔天又大買二萬一千多張。

台積電股價在外資大力加碼下,雖有國內法人賣超壓力,不過仍連續兩天開低後拉出長下影線,透露出市場多空拉 鋸當中,多頭略微勝出的味道,而教父對於景氣看法到底準不準?其實市場早有衡量的一把尺。

翻開過往的歷史,其實半導體教父對於經濟景氣的預 測,準確度可說是相當高,不過反映在資本市場,或是台積電股價上,則不見得一定會買帳。然而,促使張忠謀近年來對於景氣預估誤差值越來越小,甚至趨近於 「完美」的動力,則是來自於二○○○年那一次預估的「凸槌」。

二○○○年前後,科技泡沫達到高峰時,當時,張忠謀在台積電運動會上曾冒出一 句「半導體天空看不到一片烏雲」,一度讓市場信心大振,不過話講完沒多久,美國網路泡沫破滅,整個景氣馬上由雲端跌落谷底。這讓凡事要求精準的張忠謀耿耿 於懷,因此,他決定建立台積電內部更具科學依據的景氣觀察機制。

果然之後的○一年四月,當時市場仍深陷網路泡沫破滅的愁雲慘霧當中,不過張 忠謀已領先市場率先喊出「看到第一隻燕子飛來」,為市場捎來好消息,這是張忠謀首度以燕子來去比喻景氣,而之後景氣確實也在低迷當中一度「曙光乍現」。

一 直到○二年七月,張忠謀再度提起燕子,不過這次燕子卻遠離了大家,當時張忠謀不僅說「春燕飛了」,還引用唐朝詩人杜甫的詩句「落花時節又逢君」,來形容他 的心情,隱喻了當下的經濟景氣,就與杜甫在這首七言絕句當中所要表達「人事已非、物換星移」的意境相同。

這一次,張忠謀無預警發表看空的說 法,震撼美國華爾街股市,不僅台積電ADR一度暴跌達二五%,英特爾、AMD、國家半導體、美光等半導體類股也全面重挫。隔天效應仍持續發酵,全球半導體 股全面籠罩在「Morris風暴」當中。

張忠謀一句話引爆的蝴蝶效應,讓全球金融市場一夕間蒸發數十億元,也因此奠定了台灣、台積電、張忠 謀在全球科技界及金融市場舉足輕重的重要地位。

教父提點新低潮將至

顯然在歷經幾次的景氣波動後,台積電內部已 逐步建立公司的景氣觀測指標B╱B值︵半導體訂單╱出貨比︶,且經過一段時間的測試,準確度愈來愈高。

張忠謀曾在法說會上說,B╱B值不是 他判斷營運走向的唯一指標,包括參考客戶的訂單預估,以及參考半導體研究機構對於未來的預測,都是他判斷景氣的重要依據。

一直到○九年初, 金融海嘯發生不久,當時全球歷經百年大海嘯信心潰散,不過張忠謀在市場一片驚魂未定當中獨排眾議,於二月下旬公開表示「半導體景氣呈現微揚L形復甦,半導 體景氣差不多現在就是谷底了。」而這個說法,也激勵整個市場的信心,讓這一波多頭走勢一直持續到現在。

然而「天下沒有不散的筵席」,這一波 走了超過一年半的景氣多頭,眼看全球因為政治、經濟問題層出不窮,而即將陷入新一波低潮當中。

接下來,除了已經不景氣很久的日本之外,包括 歐美也將陷入新一波的不景氣泥淖中。最近這幾年經濟成長動能強勁的中國,也將因為受到通膨壓力,政府設法降溫,而導致經濟發展趨緩。所以,其實張忠謀語重 心長的這一席話,僅是拆穿經濟榮景的假面,勇敢講出實話而已。

八十歲重掌台積電兵符,張忠謀曾經以「老驥伏櫪、志在千里」形容自己的心情, 而半導體教父選擇在這時候講真話,提醒大家「燕子飛了,而且這次真的飛得很遠」,其實就是希望大家能提前準備好糧草,才得以熬過接下來的寒冬。

教 父的苦心提點,政府高層似乎充耳不聞,尤其總統大選前,張忠謀丟出的這顆風向球,馬政府要怎麼接招?在企業界會造成什麼效應?都是值得觀察的後勢。

 


憂心 景氣 寒冬 社會 貧富 不均 政府 充耳 不聞 張忠 苦心 無奈
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裕興不動產的「寒冬」

http://www.yicai.com/news/2011/11/1207739.html

州樓市的危機正慢慢顯現。

繼當地最大地產開發商綠城集團受困「被破產」的傳言後,曾經是當地最大地產中介機構的裕興不動產,最近也陷入破產的傳言之中不能自拔。

11月11日的新聞發佈會上,裕興不動產董事長張裕興親口承認,裕興已經連續三四個月出現虧損,目前總負債為3100多萬元。

記得在金融危機來臨的前一年,張裕興有一次在浙江工業大學演講,他提出了一個開放式的話題:上山遇到一隻老虎,你該怎麼辦?

一語成讖,這正是張裕興此刻面臨的現狀,也是整個中介行業此刻面臨的局面。只是不知,張裕興是否還記得當年自己的答案:「無縫找縫,有縫鑽洞,別開洞天天地寬,自創門路路路通。」

禍起擔保

在當天的發布會現場,張裕興表示:「下屬子公司天策擔保有限公司擔保失誤,造成欠款1500多萬元。但我的實際資產肯定遠超過現有債務。」

據瞭解,天策擔保有限公司(下稱「天策擔保」)成立於2008年,但並未以擔保為主業,而是被用於民間融資、借貸,幫助裕興不動產解決流動資金、還貸及周轉。此前,有消息人士和媒體透露,這家擔保公司每年的融資額度在1000萬元左右。

這或許是許多擔保公司的真實一幕:打著擔保公司的名號,背地裡非法吸儲,放貸。

有消息稱,天策擔保曾接到一單生意,以裕興不動產的名義為富陽的一家企業提供擔保,但這家企業後來不幸破產,裕興不動產被迫負債。不過,這並非裕興 不動產第一次出事。今年年初,裕興不動產的一名員工就狀告公司,稱公司欠其將近20萬元的提成和費用沒有支付,該案判決後,裕興不動產一直沒有主動支付, 到數月前被法院查封賬號才被強制執行。

有消息人士向《第一財經日報》記者透露,許多債主之前都是裕興不動產的客戶,通過買賣房子得知,可以通過裕興不動產來放貸,月利息在1%左右,「年 利率不過12%,這個利率在浙江並不算高,不過還是有很多人趨之若鶩,究其原因,很多人看中的是裕興不動產的牌子,相對來說比較穩定。」

這或許也是天策擔保「出事」的原因,「以企業的名義非法吸收存款,本身就是違規的行為,可想而知,還有許多違規動作,所以被『騙擔保』也說明流程並不規範。」消息人士透露,行走在違規的邊緣,天策擔保出事不過是早晚的事情。

主業萎縮

事實上,裕興不動產的問題,並不僅僅發生在副業。

11月5日,有合肥媒體報導,2009年進入合肥的裕興八家直營店都已關門歇業。

此後,有一名自稱是裕興經紀人的在網站發帖表示:「裕興由於擴張太快,資金鏈出現嚴重問題,名樓不動產(裕興的直營門店)拱北店、建國北路店、中山北路店、萬家花城店、上塘店、錦昌文華店等,都已經關閉了。」

記者通過裕興不動產公司網站查詢到上述門店的電話後逐一打過去,除錦昌文華店的電話尚有人接聽外,其他門店電話均已是「您撥的電話號碼不存在」。而 錦昌文華店的工作人員在接電話後表示,該門店已經換了招牌,成為德高房產代理的門店,不再是裕興不動產的加盟店,「但中介人員都還是原來裕興不動產的」。

據記者瞭解,名樓不動產是裕興不動產的直營店,鼎盛時期,在杭州的直營門店達68家、加盟門店108家,員工上千人。

令人唏噓的是,截至目前,裕興不動產在杭州的直營門店已縮減至10家,加盟門店縮減至45家。

2009年底,裕興整頓體制,將旗下所有直營店更名為名樓不動產,加盟店則沿用「裕興」品牌。2010年一開始,樓市遭遇調整,裕興不動產開始走下坡路。

以今年杭州10月份的二手房成交為例,每天成交往往不到50套,中介公司也大都出現了虧損。據統計,10月份杭州市的二手房成交共565套,日均成交不足20套,與去年(2010年)同期相比減少了1248套,下降68.84%。

賣樓危機

更令張裕興頭疼的是,業界傳言他要將裕興不動產旗下的「房產經紀第一樓」變賣。

「我沒有賣樓,這幢樓只是將被抵押。裕興的確碰到了資金困難,但這種情況不會持續多久。只要明年2月抵押款放下來,我就能渡過難關。」在發佈會當天,張裕興信誓旦旦對媒體表示。

2003年,裕興不動產在中國房產經濟行業首開置業經營的先河,買下了杭州天目山路上的一棟大樓作為總部,「房產經紀第一樓」開始成為全國行業的一面旗幟。

昨天,記者在天目山路上刷著綠色顯眼標識的「房產經紀第一樓」下面看到,裕興不動產的門店仍在正常營業,但門庭冷落,除稀稀拉拉的工作人員外,幾乎沒有客人上門。

據瞭解,這幢大樓面積為1172平方米,加上樓底兩個門麵店,市場評估價值為3200萬元左右。

但是,據記者瞭解,這筆抵押貸款幾乎是一項辦不成的業務。據杭州當地媒體報導,「房產經紀第一樓」除了有150萬元的貸款外,其土地性質屬於劃撥土地,當初轉讓時沒有及時改名和補繳土地出讓金,僅有的兩證也署名不一,若要抵押,還需先交納800萬元的出讓金。

很難想像,從1998年9月到2000年2月,張裕興花兩年時間成為了杭州的租房大王;從2000年2月到2002年3月,又成為了杭州的賣房大王。這次危機緣何如此迅速地蔓延?

「擴張太快是很重要的原因,更重要的是對經濟形勢估計不足、判斷失誤,這也是導致企業迅速下滑的癥結所在。」消息人士透露,每次調整對中介行業來說都是一次洗牌。

現在還無法知道,張裕興最終會帶著裕興不動產走向何處。從2010年下半年開始,裕興不動產的多名高層陸續離職。張裕興表示,他看好未來的租房市場,所以下一步要擺脫傳統的營銷模式大力發展租房、託管及網絡經紀人。

但無論如何,這個寒冬,對他來說,並不好過。

裕興 不動產 寒冬
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台股寒冬 讓大戶蔡宏圖也打哆嗦

2011-11-28  TWM




台股連日重挫,十一月二十二日收盤大盤指數剛好停在七千點大關,差一點就要跌破,當天據聞就有上萬筆融資追繳與斷頭令寄出,殺得投資人痛徹心扉。但痛的不 只是小散戶,恐怕連國泰金控董事長蔡宏圖都承受極大的股票回補壓力。

因為根據公開資料顯示,今年一月十日,蔡宏圖將名下的萬寶投顧持有的國泰金股票共一百多萬張質押給銀行,當天國泰金收盤價每股五十二元,按一般銀行的質押 條件,股價跌破七成就可能要求追繳擔保品,就算是議價能力比較強的「大戶」,至少六成也是底線,但十一月二十二日國泰金的收盤價只剩三十.七元,只剩質押 當天股價的五九%,如無意外,蔡宏圖幾乎已經一腳踩到了銀行追繳的最後紅線。

不過,蔡宏圖當然還是喘得過氣來,因為他手上國泰金股票並未全數逕付質押,應付眼前銀行的追繳,應該還是挺得過去。

但市場上比蔡宏圖壓力更大的猶有人在,只要是股價跌幅大、質押比高的大老闆們,例如中信金今年以來股價跌幅也近三成,其董事長辜濂松質押超過九成,近日恐 怕都已面臨追繳壓力,在近期這波股市寒冬中,肯定冷得直打哆嗦。

(劉俞青)


臺股 寒冬 大戶 宏圖 打哆嗦
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電商從業者剖析寒冬論:問題的暴露對行業利好

http://news.imeigu.com/a/1323766152524.html

DoNews 12月13日消息 2011年上半年還熱火朝天的電子商務企業,到下半年開始難以獲得投資人青睞。派代網CEO邢孔育的一句話道出了實情:一年前力挺電商的和一年後「唱衰」電商的都是同一撥人,但真正對電商模式有信心的人不會相信「電商進入寒冬」的說法。

「電商冬天」的論調來自於電商企業大規模燒錢、卻長時間不賺錢的現狀,電商的模式和發展前景不被看好,甚至有人提出了「電商都是騙局」的說法。不過艾瑞CEO楊偉慶認為,資本的冬天不等於行業的冬天,之所以電商會遭遇質疑,實質是因為資本市場的不健康心態。

瑪 薩瑪索CEO孫弘表示,電商零售市場的增長速度仍然很快,因此是否遭遇「冬天」要看電商企業是從資本上面賺錢、還是靠消費者賺錢,「如果企業是從消費者身 上賺錢,這個市場其實還是春天,而且這個階段會延續很多年,因為和傳統零售市場相比國內的電商市場佔比還很低,從業者完全不用質疑這個市場的發展潛力」。

優雅100 CEO陳騰華也表示,對於運營良好的垂直電商來說,這樣的冬天是一個好的機會,「雖然融資不像以前那麼容易了,但是營銷、運營成本等逐步下降到合理的水平」。

優購網上鞋城CMO徐雷則認為,此前畢勝所說的電商企業過於浮躁是實情,但這只是因為部分電商企業太過重視市場營銷,因此在遭遇困難時會表現地很焦灼,「不過當這個環節的泡沫破滅後,明年大家會更好過」。

億 瑪總裁助理秦令今說,當數十億美金的資本都壓在電商企業身上時,大家都拚命要做業績,完全依靠廣告換流量,所以當資本後續乏力的情況下會感覺到寒冷,但是 已經練好內功的電商會覺得這是搶佔市場的好機會。銀泰網CEO廖斌也認為,在這樣的環境下需要把團隊搭建地更完善,之後要做精細化的運營。

邢孔育說電商行業還會持續保持高速發展,而且會有越來越多的傳統企業涉足電商。億瑪在線CEO柯細興也樂觀預測,五年之後電商有望佔據零售市場近一半的份額。(完)

(責任編輯:郭淼鑫)

電商 從業者 從業 剖析 寒冬 問題 暴露 行業 利好
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光伏寒冬最後的陽光地帶

http://magazine.caixin.cn/2011-12-16/100339039_all.html

12月7日,全球太陽能行業知名展會Intersolar首次來到中國,現場氣氛卻被一些參展人士評價為「和現在北京的天氣一樣寒冷」。

  設在國家會議中心的展廳本就不大,參展商不足百家,國內光伏組件大廠更集體缺席。「真的是行業寒冬的緣故吧。」一位參展商向財新《新世紀》感嘆,「不過我們今年的銷售還不錯。」

  日子「還不錯」的,是生產光伏逆變器的設備商們。這幾乎是此輪行業冬天中,惟一尚有陽光照射的地帶。受益於組件價格的下降和國內標竿電價的出台,光伏逆變器作為光伏系統的核心功率調節器件,正在享受國內市場帶來的利好。

  不要忽略風險。相對較低的技術門檻也引來了大批新進場者,過度投資、價格戰和洗牌⋯⋯除了同業競爭,光伏逆變器廠商還要面對相當強勢的產業鏈上下游。

國內市場興起

  光伏逆變器名字很拗口,但功能很簡明:把光伏發電產生的直流電轉化成交流電,從而接入電網系統或是負載。

  光伏逆變器能夠一枝獨秀,有其先天原因——它並不身處多晶硅產業鏈中,而是電力電子設備在光伏領域中的一個應用。此輪多晶硅光伏產品的全面跌價 並未傷及逆變器行業。「我們今年的銷售收入還是增長了,光伏組件價格這麼低,又有了1.15元的保底電價,業主電站建得多,我們就賣得多。」安徽頤和新能 源科技股份有限公司(下稱頤和新能源)的區域經理朱陽在Intersolar展會現場告訴財新《新世紀》記者。

  資本也在其中看到了機會。一位清潔能源行業的風投人士曾向財新《新世紀》記者介紹:「太陽能市場的投資機會是見仁見智的,比如逆變器、微逆變器這些都有挺多人在關注,都可以投。」

  根據Solarbuzz的研究報告,2011年中國光伏市場實際完成量將超過1.6GW,較2010年增長230%以上,上網電價補貼政策的實 施被認為促進了中國光伏項目的爆髮式增長。在青海等地,1.15元/度的上網電價,已經能夠給一些電站帶來10%以上的內部收益率。對於2012年的國內 新增裝機,行業內普遍的預測是2.5GW-3GW,也有樂觀者把數字調高到了5GW以上。

  由於產品用途的緣故,裝機在哪裡,逆變器市場就在哪裡。陽光電源(300274.SZ)目前是國內最大的光伏逆變器供應商,今年上半年營業收入 達到2.92億元,較2010年同期增長65.63%,其國內市場佔比近80%。光大證券的一份研究報告預計,到2015年,國內光伏逆變器市場將超過 50億元。

  產能正在積極擴張。陽光電源IPO募得資金的一部分,便用於1GW規模的產能擴張。南京冠亞電源在2012年產能將達到1.5GW,科士達(002518.SZ)的公告稱,2012年將新增100kW以上逆變器720台,10kW以下則將增加15600台。

「這個行業已開始被做濫了」

  儘管市場似乎方興未艾,但擔憂已經產生。

  一位在逆變器行業工作了九年時間的人士向財新《新世紀》記者表示,國內的逆變器市場已經被做濫了,「『濫』是因為光伏逆變器市場魚龍混雜,泥沙俱下。國內有N多沒聽說過的企業,好多都是剛剛成立的公司,買現成方案,這樣的企業如何能保證質量和服務?」

  國內現在有多少家企業生產光伏逆變器?根據國家質量認證中心統計,通過其認證的約53家。亦有統計數據稱目前國內生產光伏逆變器共有135家廠商,其中絕大多數是在2007年以後進入這一領域的,有的還處在預研和樣機生產階段。

  之所以有如此多的新入場者,重要原因之一是技術門檻不高。光伏逆變器的原理技術,與一般電源所使用的電力電子技術並無本質差別。一位UPS(不 間斷電源)行業人士告訴財新《新世紀》記者,甚至有在電源行業僅工作五年時間的本科畢業生,跳槽去小的逆變器廠家做了技術總監。

  科士達、台達等企業正是憑藉之前UPS的生產經驗進入了逆變器領域。西門子、施耐德以及南瑞集團等大型綜合電氣工業集團也進來了。華為亦在廣招 人才,開展光伏逆變器行業的前期研發。「華為很清楚,這一行拼到底是市場渠道的能力,還有背後的現金流。」一位接觸過其光伏逆變器業務的人士表示。

  在目前的市場上,陽光電源、南京冠亞等企業憑藉的是多年在行業中積累的經驗與渠道,許繼電氣(000400.SZ)、南瑞等企業則有在電力領域 積累的雄厚資源。不過,陽光電源高層上月在接受券商調研時表示,比起大型企業在行業中形成壟斷,更可怕的是產品被「山寨」,「這個行業需要有人專業、專 心、沉下心來做,做大、做強、做快,尤其是產品的快速更新」。

  2011年,國內光伏逆變器產能約為3.3GW,全球產能則將超過55GW,加上擴產預期,全行業的供給過剩恐將長期存在,目前整個行業的產能利用率在40%左右。根據IMS Research的研究報告,全球光伏逆變器市場今年三季度出現了超過20%的同比跌幅,原有市場縮減的國際大廠也將目光投向中國。在市場和技術準備期過後,光伏逆變器將迎來真正的競爭——會不會像光伏組件一樣,大家一擁而上,最後死一批,形成新格局?

  多位接受採訪的行業人士,給出的都是肯定的回答。價格方面,陽光電源今年上半年的產品均價已經同比下降約20%,到下半年,大功率無變壓器的逆 變器價格已降至0.8元/瓦左右的水平,較上半年再降10%,廣發證券分析師韓玲預測,明年逆變器市場價格下滑幅度在10%-15%左右。

  市場格局的變化,也許不需要太長時間。光大證券認為,2012年-2013年就將是行業洗牌的窗口,很多規模較小的公司將逐步退出這個行業。

逆流而上的挑戰

  今年11月號的《光伏雜誌》(PV Magazine)還在慶幸,因為還沒有大量中國企業進入全球逆變器市場,這個板塊得以維持較高的利潤率。那麼接下來,已經魚龍混雜的中國行業會很快讓全世界的競爭者頭疼嗎?

  目前,全球前五大供應商——SMA、Fronius、Kaco、Power One、Sputnik,大約佔據了全球60%的市場份額,中國企業尚無殺入前十者,陽光電源在全球市場的份額也僅為2%。創建僅僅四年的頤和新能源去年 開始出現在歐洲展會上,今年2月宣稱目標是躋身世界逆變器廠商五強。然而今年7月,歐洲光伏雜誌《Photon》對頤和新能源的兩款逆變器產品進行了測 評,結果令人失望——轉換效率明顯低於廠家提供的參數,不穩定,並且頻繁出現失誤。

  中國企業有野心,但是很難,因為這不是生產電池,而是一種電力設備。越來越多的中國項目業主和系統集成商開始進入海外市場,它們可能更傾向於選 擇國內的產品,因為國產逆變器價格要低60%左右,但至少在目前,海外的電站項目極少採用國內逆變器。Frost&Sullivan能源電力部門 諮詢經理曹寅說:「就國外市場來說,質量是第一生命力,在這方面國內產品還有很長的路要走。」

  11月9日,西北電監局印發的《西北區域光伏電站並網管理暫行規定》,「光伏逆變器必須具備低電壓穿越能力,確保在電網電壓低至20%情況下保 持1秒不脫網。」陽光電源在接受調研時表示,10月國家電網公司對所有的太陽能電站進行了低電壓穿越測試,「很多中小企業都倒下了」。

  挑戰還來自產業鏈。國內光伏逆變器廠商的能力主要在於架構和參數設計,大部分生產材料需要對外採購。其中,IGBT(絕緣柵雙極型晶體管)模塊 等大功率半導體器件依靠德國英飛凌、賽米控和日本富士等少數廠家。「由於需求旺盛,英飛凌這樣的公司非常強勢,至少要提前半年打款。」曹寅告訴財新《新世 紀》記者,在他看來,上游的穩定充足供應是逆變器企業要面臨的一個很大問題,「越是基礎元器件越考驗能力,國產化都喊了這麼多年了,希望渺茫。」

  面對以五大發電集團為主的電站項目業主,逆變器企業的議價能力同樣不強。陽光電源今年有400MW的設備賣給中廣核,佔全年出貨量的一半。如此依賴單一客戶,在賬期等問題上恐將遭遇挑戰。

光伏 寒冬 最後 陽光 地帶
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太陽能:光芒驟淡,深陷寒冬

http://www.infzm.com/content/63857

很久沒有聲音的施正榮高調亮相了。2011年9月底,無錫尚德彙集了國內眾多媒體,理由是「十週年回顧」。

這一次,尚德啟動了危機公關模式,向媒體解釋尚德的為何會成為「虧得最多的企業」——尚德的股價已經從2008年高點時的90美元跌至現在的3.6美元,3年時間跌去95.9%,這在尚德的發展歷程中是少見的。

「虧損門」、「倒閉門」、「污染門」、「逃跑門」……一邊是國外市場的低迷,一邊是國內混亂的價格戰下中小企業的倒閉和大型企業被迫轉戰市場,甚至媒體宣稱「光伏概念正走下神壇」。 

種種跡象表明,昔日風光無限的太陽能行業正在淡去光芒。「光伏行業已經越來越混亂,必須停下來思考了。」中國可再生能源學會副理事長孟憲淦坦言

從「污染門」到「逃跑門」

2011年9月15日,浙江晶科能源的大門外聚集了眾多憤怒的村民,他們是為小河魚群離奇死亡來討說法的。隨後,消息迅速傳播開來,一場「污染門」從浙江瞬間傳遍全國。19日,晶科能源召開緊急發佈會,證實公司確實存在污染,已全面停產電池生產線。

或許,晶科能源的污染只是一個導火索。「一直以來,業界和政府都是儘量弱化污染問題,因為光伏產業畢竟是扶持產業,怕受到打擊。」全國工商聯新能源商會兼職研究員李雷說。

無獨有偶,同樣一度很囂張的另一家浙江企業5天後傳出老闆「跑路」。

9月20日,溫州眼鏡行業的龍頭企業之一浙江信泰集團董事長胡福林,被傳「跑路」。胡福林早年繼承家族眼鏡生意,2010年,信泰集團接手上海希文商貿,成為「美式眼鏡」品牌的擁有者,目前在華東地區擁有200家以上連鎖店。

就是這樣一家跟太陽能不搭界的企業突然大手筆進入,極短的時間內投資組建了浙江中硅新能源股份有限公司、浙江賽力科技股份有限公司、溫州中硅科技有限公司、溫州中硅進出口有限公司等多家光伏企業。

大手筆並未帶來好收益,胡福林為謀求光伏業務上市,不惜借款投資,導致資金鏈斷裂。胡福林以負債二十多億元,成為溫州最大「跑路」老闆,引起全國轟動,甚至搶走了晶科的噱頭。雖然,胡福林現已回國,且稱並非出逃,但卻讓太陽能行業震驚不已。

「類似胡福林逃跑的事件早晚要發生,光伏這個行業處於自發狀態,自由發展,沒有人管,誰願意做就做。而且,半路進來的企業僅為擴大產能,沒有一家是 來搞研發,因為科研時間長、產出慢、成果不易轉化,都在跟風。」孟憲淦說,「連富士通都要進來了,這些資本只能使得光伏產業越攪越亂。」

如同這個行業一樣,曾經的謹小慎微,曾經高高在上並在製造業中獨樹一幟的光環,被大量拋過來的資本撞暈了。依靠太陽能這種新興行業迅速崛起的企業們少了一些矜持,多了一些張揚。

李雷深有同感,他說這些熱錢並不能起到眾人拾柴火焰高的作用,反而拖累了市場的有序發展,「現在光伏行業的考驗來了」。

負債纍纍,瀕臨破產

「中小企業已經快撐不下去了,江浙一帶破產的企業也比比皆是。」張雷在光伏業已經工作十年有餘,屬於名副其實的第一批光伏人士,他坦言,以前的好日 子一去不復返了。「以前,大型國有發電企業沒介入,項目又少,隨便做做就是全國最大的裝機規模,誰成想橫空冒出來這麼多企業?」

確實,這兩年,越來越多的企業和資本進入太陽能行業,有服裝業、家紡行業、飼料業、食品行業資本,甚至有些企業以前是做文具、皮革、禮品的。

2010年10月,織襪製造商浪莎集團進軍並不熟悉的光伏行業,成立浙江安行光伏科技有限公司,並為此準備了10億元現金;為李寧、KAPPA、優衣庫的襪子做代工的康義紡織也在2008年生產硅料。

2011年更是瘋狂,郭台銘的富士康從跳樓事件中淡出後,迅速介入光伏,在山西大同,一個200兆瓦的光伏電站項目即將拔地而起;由波司登與江蘇康博共同投資60億元打造的年產6000噸高純硅項目在揚州簽約……

一邊是眾多企業砸巨資紛紛介入,一邊卻是諸多小企業無法生存紛紛破產。為什麼會這樣?

原因很簡單,先是大批企業介入,使得光伏行業突然變成了門檻很低的製造領域,門檻降低之時,光伏價格戰就不得不打響了,所有的組件和系統都在兩年間迅速下滑,甚至只有以前的三分之一、四分之一,甚至更低。

國外形勢更加慘烈,美國幾家電池組件商Solyndra、Evergreen Solar和SpectraWatt宣佈破產,他們將破產歸咎於全球需求下降及競爭過於激烈,特別是來自中國同行的低價競爭。

「歐債危機下中國企業面臨很大困境,今年前三季度,多數企業都在虧損。」孟憲淦說。由於德國、意大利等國光伏補貼政策不明朗,今年上半年歐洲光伏安裝幾乎處於停滯狀態,裝機量環比出現大幅下挫,並且,隨著歐債危機的進一步惡化,使得本就難如人意的歐洲光伏市場雪上加霜。

目前國內的光伏產品主要出口德國和西班牙等歐洲國家,海外光伏市場的萎靡不振,無疑使得以出口為主的國內光伏企業面臨嚴峻考驗。「受制於國際市場,這是最大的弱點。」孟憲淦說。

太陽還能照常升起?

「去韓國,還是美國?前幾天在德國見到一個其他公司的銷售,說一個大工廠兩季度幾乎沒有銷售量。」海峰作為一家光伏企業銷售主管,最近忙得不得了, 前幾天才從格爾木回來。在北京胡同的一家咖啡廳裡,海峰邊吃東西邊跟幾個被他稱為哥們的同業競爭者商量,過幾天去哪個國家考察市場,他們有共同的德國海歸 背景,雖然在不同的光伏企業內任職,卻一直在交換信息。 

「很明顯,大企業都在轉戰市場,從歐美轉到亞太地區,更是啟動了國內市場。」生態亞洲清潔發展與氣候項目組中國商務發展專家李虎表示,太陽能並非看不到希望,他也透露,國內太陽能的規劃目標還在不斷提高。

英利表示,2010年國內的銷量只佔總產量的5%,2011年的目標是超過15%,這也反映了企業側重於發展國內市場的戰略調整。

賽維LDK董事長彭小峰近期也表示,國內發佈《關於完善太陽能光伏發電上網電價政策的通知》,使上網電價的解決取得進展。光伏企業都想搶得市場先機,未來兩年賽維LDK對中國市場的銷售將佔總營收約50%,目前僅為30%。

回歸就能解決問題嗎?「中國太陽能企業可以分兩個陣營,一是以英利為代表的國內派,二是以尚德為代表的海歸派,海歸派走的是國際發展模式,受國外因 素影響比較多。英利依託國情走中國的發展模式,各個產業鏈在中國都完善了,所以英利在這波歐債危機和市場變化中沒有太大波及。」孟憲淦說,「現在尚德提出 向上游發展已經晚了,當初尚德有幾個重大失誤,一是訂了個多晶硅的長期合同,二是提出只做電池的策略,這些都為其日後的重虧埋下了隱患。」

2011年7月1日,尚德電力宣佈,已終止與美國多晶硅及硅片巨頭MEMC早年簽訂的10年採購合同,尚德將因此而放棄一筆5300萬美元的預付賬款,並將分期等額向MEMC支付另外的6700萬美元。

做如此虧本的買賣,尚德為了什麼?自2001年施正榮創辦尚德以來,尚德一直專注做好下游電池片和電池組件,並在提高其光電轉換率上做文章,但如今的尚德卻被稱為是「當初賺得最多,現在虧得最多」的企業。現在,尚德終於有了進軍上游的意圖。

李雷說,尚德此舉主要是因為已無法繼續承受採購合同擬定的硅片原材料價格,「2009年,我們商會就給尚德提過延長產業鏈,當時英利開始做全產業鏈,尚德卻沒做,現在問題暴露很嚴重才來重視,有點晚了」。

不過,李雷也提出虧損比較嚴重的大企業,一是向英利學習做全產業鏈,二是做國內產業聯盟,即幾家上下游企業長期綁定協作。「相比而言,第二條路更便捷」。不過,小企業「只能等待洗牌,現在撤資都無法撤出」。

過去,中國光伏產業一直走的是產能擴張道路——買設備加工再出口,歐美重點則放在研發和科技進步,故而引領製造業和產業發展。「對所有企業而言,拯救自己必須從跟風轉為引領,重點就是變產能擴張為技術進步。」孟憲淦說。

太陽能 太陽 光芒 驟淡 深陷 寒冬
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徐一鳴、百萬包租公、上海版劉媽媽勇度寒冬不敗心法 不畏打房 台客靠店面、老洋房穩賺

2012-1-9  TWM

近十年,台灣人前仆後繼赴上海投資房地產,初估有二十餘萬人在當地置產,其中,二○○五年之前進場者,基本 上都賺到了「三差」:匯差、利差與房差。
如今上海面臨嚴厲政策打房衝擊,現在是適合前進上海投資房地產的好時機嗎? 撰文•梁任瑋 乍見台商張英宗,一身黑色防風外套,搭配牛仔褲與休閒鞋,這位低調的中年男子,在上海一口氣租下五十間以
上精華地段店面當二房東,地點遍布徐匯區、浦東新區、虹橋開發區,一條街年租金收入一百萬人民幣,堪稱上海最大台籍店面投資客。

房市急凍,台灣人成為房市限購令下的首要目標之一,台灣投資客「窮則變、變則通」,轉向店面二房東及超高 檔老洋房,靜待這波房市風暴過境。

在上海自創女裝服飾品牌「to. U」的張英宗,近幾年服裝公司業績上軌道,他已將投資重心轉向房地產業,「原 來只是為了自用,後來乾脆整條街包租下來,其餘店面轉租給其他房客,因緣際會當起二房東。」場景回到一九九 三年,剛從美國到上海的張英宗,開車在上海大街小巷逛,發現到處都是捷運工程吊桿,「數都數不完,至少兩百 座以上。」讓他想起到日本出差時,都搭地鐵前往目的地,與客戶約在地鐵站口見面。因此,當時他就相信,未來 上海房地產絕對是跟著地鐵發展。

百萬二房東 沿地鐵布局包下整排店面

「我只挑離地鐵站出口三分鐘、距離五百米的店面,不用花腦筋嘛!」張英宗專挑一點都不起眼,甚至閒置許久 的店面,但他堅持沿著地鐵布局,並先將服飾店開在裡面帶動人氣,再陸續對外招商。

因港澳台個人不能買上海店面,上海所有商鋪全部掌握在官方、國營企業手中,店面租金飛漲,一般人吃不到這 塊肥肉。五年前,張英宗看準連鎖業在上海店面需求擴大,租金還有上漲空間,開始切入向房東包租再轉租的二房 東生意。為了創造規模經濟,他包下整排店面,一拿就是十至二十個單位。因為有些商圈尚未發展成熟,也增加他 談判空間,要求房東跟他簽十年租約,藉此壓低租金,也增加獲利空間。

一開始,為了找到店面的房東,張英宗耗盡心思查資料、找管道,他甚至為了建立政商人脈,還投資數十萬人民 幣念上海交通大學「私募證券投資總裁研修班」,同學裡有大陸上市公司董事長、總經理,甚至還有證交所主管,讓他可以掌握第一手的投資風向。

今年六十一歲的張英宗,用三十年來在商場累積的零售業經驗投射到房地產投資,他認為,沒有商圈當腹地延伸 的店面不會成功。例如地鐵倒數第二站,往往比末端站佳;地鐵站最好是兩線交會以上,要不繁榮也難。例如幾年 前他就鎖定新庄、九亭等新重劃區地鐵站附近店面,如今租金都起漲一倍。

「我看得到商圈的前景發展,包租時間一定十年以上、店面數量一定要多,後面利潤才會大。」張英宗坦言,包 租店面的前三年並不如想像的那麼好做,要花時間養店面。他以閔行區吳寶路華一銀行分行隔壁整排店面為例,三 年前還是一片工廠,如今已全部拆除改建為住宅與店面。他包租下來後,目前租給餐廳、腳底按摩店與專賣台灣雜 貨的商鋪。隨著上海地鐵九號線通車後,他相信人潮會逐漸增加。

除了店面、商業不動產是台灣投資客的避風港外,也有台灣投資客早早轉入稀有的老洋房。有「上海版劉媽媽」 稱號的鄒媽媽,就是專買有土地所有權的私有老花園洋房,再出租給高級法國料理餐廳,十年來賺足租金與土地增 值財的台灣人。

上海版劉媽媽 集資億元專買老花園洋房 二○○三年,鄒媽媽趁上海市政府尚未禁止外籍人士購買前,集資上億新台幣,收購上海租界區的老花園洋房。目前旗下有六戶,地點都在市中心熱鬧商業區,每平米市價約十八萬至二十萬人民幣以上(每坪約二七○萬新台幣),不輸浦東黃浦江畔頂級豪宅。

一九八九年就到中國設家電工廠的鄒媽媽,經歷過九○年代中國內、外銷房尚未併軌的洗禮,住家與店面她全都「玩過」,而啟發她買老花園洋房的關鍵在二○○三年。有天晚上她坐在車上沿著延安高架橋走,從兩側一路看下去,住宅大樓是越蓋越多,但點燈率卻非常低,只有三分之一戶的室內電燈是亮的,讓她當下決定把手頭所有住家 拋售一空,把資金轉進老花園洋房。

鄒媽媽說,上海的房價還是會漲,但漲幅一定比不上早年,而且接手人會越來越少,尤其上海的房子多數都只有 七十年使用權,但只有老花園洋房沒有房屋使用年限,更顯奇貨可居。

在當年投資客瘋炒老花園洋房的年代,鄒媽媽也意識到,租金要衝得高,一定要租給餐飲業。於是她只買可經營 商業活動、已申請「居改非」(從住宅區改為商業區)的老花園洋房,且專挑可用明火快炒的「大餐飲」使用類別。

「老花園洋房就像是古董,房屋雖然會老,但土地不會壞掉,放越久越值錢,沒有辦法用價錢估算。」目前上海 老花園洋房市場行情一戶至少一億人民幣起跳。因為上海市政府對老花園洋房的管理與法令非常嚴格,鄒媽媽也用 收藏藝術品的方法維護這些房子,「要維修絕對不能動到房屋結構,更不能拆除重建,否則房屋就會被沒收。」購 買這些老花園洋房完全沒有貸款的鄒媽媽,每月收到的租金都是實際進入口袋的現金,她再用這些租金在上海租豪 宅,也讓接近退休的她,開始收成縱橫上海房市二十年來的果實。

犀利廣告人 不貸款、新裝潢鎖定外籍人士同樣鍾情老花園洋房的還有達一廣告董事長徐一鳴,早在○二年就在上海置產,他認為這一年多來中國大陸宏觀調控政策打壓,「如果說中國房市生病,那上海只算感冒了。」他說,感冒讓人不好過,但「來得急、去得快」,只要客觀環境改變,上海房市很快就可復原。

這位見解犀利的廣告人認為,目前上海房市跟台北市精華地區十分類似,都是「量縮價不跌」,中國政府已經用 盡狠招,在上海卻也只能阻止房價飆漲,並不能讓房價大跌,反而限購政策使房租大漲,平均一年收個八%、一○%投報率很正常,因此打房效果並不顯著。

近期銀行資金已開始鬆綁,徐一鳴表示,一旦年底中共政權平穩交接、政策鬆綁,上海房市將率先重振雄風,「 絕對是一尾活龍!」「在上海買房子,別想買在最低點了,買到相對低點就行。」徐一鳴是典型長線型投資人,買 房子只進不出。近十年來,投資標的包括住宅大廈、別墅、老洋房,目前全部出租。最近一次進場,是○九年金融 海嘯後買在號稱「小台北」的古北新區,「虹橋機場全面翻新,附近身價當然不一樣。」他說。

他認為,上海具備所有國際都會的基本條件,外來人口激增、市區土地稀有、租賃需求強勁等,都使上海房價易 漲難跌。加上中國通膨陰影始終揮之不去、股市又持續不振,都讓上海人備感「守土有責」,房價在這波嚴打下才 能屹立不搖。

徐一鳴投資方法簡單,卻不易學,第一他不貸款,完全規避信用擴張風險;其次專挑外籍人士聚集地段的房子
,再以他過人的美學眼光把房子裝潢好,這一來,不但出租容易,租金也比較高。因為房子買在相對低點,加上人民幣持續升值,十年下來,他成本幾乎完全回收,「打房」再嚴也處之泰然,開開心心做他喜歡的廣告。

目前定居在上海的台資企業華敏置業人資總經理程寶慧,是典型的自住客,因為她已在上海結婚生子。○四年就 買在生活環境與台北天母很類似的古北新區黃金城道旁,加上距離虹橋機場近,也縮短回台灣舟車往返時間,每平 米一萬七千多人民幣(每坪約二十五萬新台幣),如今已增值兩倍以上。

看著不到兩歲的兒子快樂地在寬闊的中庭玩耍,她認為,到上海購屋前要想清楚目的,是要自住還是收租,而且 一定要親自做功課,了解區域環境,才能戰勝中國房市隨政策起伏產生的風險。

張英宗 出生:1950年 現職:上海富邦服飾公司總經理 經歷:服飾業、零售業
學歷:上海交通大學私募證券投資總裁研修班鎖定產品:地鐵站附近店面 程寶慧
出生:1970年

現職:華敏置業人力資源總經理學歷:上海交通大學EMBA 經歷:104人力銀行事業處總經理、陽光衛視董事長特 助

鎖定產品:住宅

一鳴 、百 百萬 包租 公、 上海 版劉 媽媽 勇度 寒冬 不敗 心法 不畏 打房 臺客 客靠 店面 、老 洋房 穩賺
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大連部分船廠無船可造 中國造船業或臨寒冬

http://www.21cbh.com/HTML/2012-2-9/3MNDE3XzQwMDM3MQ.html

全球造船業2011年的慘淡陰霾尚未散去,新年伊始,更為低迷的窘境又或將來臨。

近日,代表國際干散貨運價水平的BDI指數日前跌至651點的歷史新低,跌破2008年金融危機爆發時的663點,航運市場萎縮也讓原本就身處困境的造船業雪上加霜。

在造船工業製造基地大連,大多數造船廠在耗盡已有訂單後,對於明後兩年的生產將不得不面臨無船可造的厄運。

而更為糟糕的是,一批中小規模的船廠開工不足,甚至瀕臨倒閉的狀況也已日趨浮現。去年10月,寧波兩家地方船廠「恆富船業」「藍天造船」被依法宣告破產,近期,舟山恆宇造船又進入破產重整程序,破產狂潮欲臨之時,多達三成的造船廠也或將被掃出局。

來 自中國船舶工業行業協會最新披露的數據,2011年,全國造船完工量7665萬載重噸,同比增長16.9%,但新承接船舶訂單量3622萬載重噸,同比下 降51.9%,約有1/3企業沒有接到訂單。由於缺少訂單,我國部分企業已經陷入開工不足的困境,個別企業甚至今年一季度已無開工船舶。

事實上,面臨如此境地的船廠並不侷限於大連,在歐債危機、航運價格等多重夾擊下,中國造船業一片哀鴻遍野。

「去年我們這裡100多家船廠大約四成都沒接到新訂單,靠吃餘糧,大部分只能撐到今年下半年。」浙江台州船舶工業協會秘書長金文林說。

一直以來,中國、韓國、日本是亞洲造船業的三大基地,而大連則更是中國造船工業的旗艦之都。但寒流之下,曾號稱將打造中國造船業「航空母艦」的大連如今卻呈現出另一番景象。

「現在無論是訂單量,還是船價都大幅下跌,加上原材料漲價,航運市場又不景氣,絕大多數船廠的日子都不好過,大連一些老船廠虧損嚴重不得不靠修船來賺取微薄利潤,員工去年的年終獎都一拖再拖。」當地經營多年的一個老船廠員工說。

本報記者瞭解到,目前,船舶的出售價已經跌破了成本價,相比以往,一些船廠的訂單量更是下跌了近80%,而市場低迷之際,行業內的競爭秩序也堪稱慘烈。

本報記者致電大連多家船廠瞭解企業訂單情況,受訪者均態度謹慎,「現在搶單的太多了,一有風吹草動就一窩蜂地來了。」

不僅如此,相比此前,船東給船廠開出的條件也極為苛刻,據本報記者瞭解,在市場旺盛期,船東在與船廠簽訂合同後往往會交足全款的80%,而如今的首付款則「能少給就少給」,有些甚至僅佔全款的10%。

事實上,各大船廠的噩夢遠不足此,由於銀行放貸額度收縮,且交船前後進度款的支付比例前少後多,企業生產資金流動性不足的問題也十分明顯。

「船東們在國外銀行拿不到錢,想接單都接不成。有的船東要求我們企業自己來融資,這無疑會增加很多風險,但為了生存,只能冒險接單。」一名民營船廠負責人說,「沒訂單是等死,而接到大訂單融不到資就是找死。」

大連造船業風聲鶴唳時,另一造船大省江蘇也未能獨善其身,大部分船廠均處於停產或半停產狀態,一些企業即便手中握有訂單,但利潤水平也大打折扣,甚至出現虧損。

中船集團公司總經理譚作鈞則直接指出,今年將是決定船企生死的關鍵期。

「因為中國的造船企業大多數是中小企業,投資不多,設施也比較簡陋,是在造船企業高峰期時盲目進入造船領域,現在這個市場低迷後也會選擇退出。」譚作鈞說,「未來2-3年,國內將有50%船企面臨被淘汰。」

與此同時,相關機構也預測,未來經濟發展總體將呈現小幅波動的特徵,預計2012年新船成交量較2011年將進一步下滑,在新船價格方面,常規船舶尤其是散貨船價格仍將有可能繼續下跌。

大連 部分 船廠 無船 船可 可造 中國 造船業 造船 或臨 寒冬
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創投大佬熱看經濟寒冬:低谷時期才是投資人最好機會

http://capital.cyzone.cn/article/230761/

放緩的經濟腳步和低迷的資本市場讓創投機構感受到寒冬的壓力,但多位創投大佬在第二屆中國創業投資行業峰會上達成共識,經濟下行期是創投行業最好的機會,創新型企業,特別是移動互聯網行業被廣泛看好。

「往往在低谷的時候,才是投資人最好的機會,」北京工商大學教授謝志華告訴記者,「投資人應該在項目初創期就進入。恰恰是在經濟轉型期,會出現大量創新型產品、創新模式。」

創新能力是最被創投機構看重的基因。中國高新投資集團公司總經理李寶林告訴記者:「我們認為創業者最重要的就是理念要新、方式要新、產品模式要新,在目前的經濟形勢下,創新則顯得更加重要。」

雖然經濟形勢並不景氣,但李寶林認為創投機構反而獲得兩個機會:一是投資公司可以憑藉敏銳的眼光和直接的判斷拿到更好的項目。二是市盈率會適度降低,從而降低投資成本。

紅杉資本中國基金合夥人周逵毫不掩飾對移動互聯網的看好:「我們一直看重移動互聯網行業,在中國投資了二三十家。」據瞭解,在無線互聯網領域,紅杉資本幫助高德軟件、奇虎360、網秦等實現了上市。

IDG資本創始合夥人熊曉鴿則表示,IDG目前在移動互聯網投資了20多家公司,預計2-3年內會出現引爆點,「這個行業一定需要一個規模,但是規模發展的速度非常之快。」

談起移動互聯網的好處,周逵認為,這是個離錢更近的領域,「相比PC,手機可以做到即時消費,它比商務來得更近,速度更快。」


創投 大佬 熱看 經濟 寒冬 低谷 時期 才是 投資人 投資 最好 機會
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出口寒冬:一個中國製造的轉型之路

http://magazine.cyzone.cn/articles/201210/2690.html'

編者按

在連續十多年高速增長後,外貿行業正在境內外經濟形勢雙重擠壓下體會久違了的徹骨寒意:自去年9月起出口增速逐月遞減,今年1月首現進出口雙向負增長,至今未扭轉下滑趨勢。

部分外貿廠商訂單減少以至無力生存,B2B電商亦是重災區:阿里巴巴利潤、市場份額雙跌退市整頓,環球資源線上增速放緩轉投線下會展,環球市場為擴大影響赴倫敦上市只融到了1億人民幣,網盛生意寶做起了B2C網購比價生意,元老級的萬國網則已經關門倒閉。

中國製造正在迎來最大的挑戰。永安是深圳當地的一家製造企業,它正在經歷從線下到線上的外貿轉型,這究竟是一條陽光大道,還是一條不歸路?

2002年來到深圳創業時,我已經快50歲了。

前半生一直在體制內度過,35歲就做到了上萬人大型國企(湖北儀表集團)的老總,前呼後擁很是風光。但我的大學同學很多都在廣東自己做企業,聚會的 時候開玩笑講我其實沒什麼了不起,資源和成就都是國家的,問我敢不敢像他們一樣白手起家創業。這刺激到了我,我決定就這麼做。揣著幾萬塊錢一個人來到深 圳,在蓮花北租了間房,買一張床墊一睡兩年。

我在1992年就進入了空調行業。當時所在國企軍工轉民用,做汽車空調(津泰空調),一汽、二汽(東風)、上汽都是固定客戶。後來與法國法雷奧(Valeo)集團合資,一度打算兼併廣東幾家空調廠商開拓家用市場。所以我對珠三角的同行非常熟悉,也在行業裡小有名氣。

當志高空調還是一個小破廠的時候,李興浩(志高空調創始人)想見我得在廣州花園酒店等好幾個小時,他90%的產品都是我一單拿走。1996年志高的 台資股東一夜之間撤資,供應商封門,也是我拿4000萬救的他。雖然李興浩在很多場合都說,沒有我就沒有志高,但聽說我獨立創業,他的反應卻是奉勸我最好 進志高拿1000塊一個月的工資。

我這個人是不服輸的。雖然有很多資源,但我信奉做事不依賴朋友,必須站在對等位置上合作,所以誰也不找。我清清楚楚記得,十年前走在大街上,看見永 安大藥房,覺得這個名字不錯,帶給人健康和平安,便給自己的品牌取名「永安」。招來5名大學生,抓鬮把五大洲分了,一人管一個洲,一個客戶也不認識,就分 頭在各國的B2B網站上、黃頁網站上瘋狂發帖以致於IP地址經常被封。這就是永安故事的開端。

傳統製造如何做到高利潤:品牌+代工+渠道

2002年,全國大約有400家空調廠,行業已經比較成熟,海爾、美的、TCL、志高都已長大,作為後來者只有另闢蹊徑。我的資金不足以拼搶國內市 場,所以做海外。所有中國名牌在海外進的都是KA渠道(連鎖賣場、超市),價格被壓得很低,沒有多少知名度和話語權,也都做得不好。那麼,避開KA,專攻 它們接觸不到的最終端一級批發商、專賣店便是我的機會。我沒有條件也沒有計劃一開始就自建工廠,早先從珠三角工廠收貨的經歷告訴我品牌和訂單才是王道。所 以,今天看來永安與傳統空調大鱷們的主要差異點,純出口、走終端渠道、100%自有品牌、70%代工生產,都是從公司成立第一天就定下的。

目前,永安的員工規模不足300人,是同行的百分之一乃至千分之一。4條生產線、160人完成30%的產能,其餘均由美的、TCL、志高、格蘭仕4 家企業的工廠OEM。雖然我的年銷售額只是這些代工企業的零頭,但產銷量每年都100%增長。更重要的是我有超過15%的毛利,它們只有1%-2%。

這些利潤來自我極低的運營成本,但更主要來自這些代工企業。大賣場、大品牌「壓迫」它們:美的不肯接受低價,伊萊克斯就把幾百萬台的訂單轉到格力, 這便是去年年底的美的裁員危機;沃爾瑪與格蘭仕簽了60萬台的訂單,最後只買走5萬台,格蘭仕於是打碎牙和血吞。我也「壓迫」它們,因為我的訂單量也很 大。在美的和志高專門設有永安部,由他們付工資,專門接我的訂單。

我的訂單來自150個國家的2萬個銷售終端。這些終端客戶祖祖輩輩都靠經營家電專賣店為生,通常有非常好的線下資源,是當地的億萬富翁或家族中有人 是政府議員。除了零售,它們還會接外包工程,比如一片別墅區和一座度假島嶼的空調採購安裝,也會參加政府項目的招投標。由於永安不是超市貨品,價格不像其 他中國品牌那麼透明,又以「皇家貴族血統」來定位和包裝,非常適合這些用途。

這些客戶一部分來自阿里巴巴、環球資源等B2B平台,另一部分則是通過中國駐各國大使館經濟商務參贊處、當地華僑協會和世界各地展會等線下渠道尋找 到的。公司成立第二年,還只有5個人的時候,我就買下了廣交會中國品牌館最大的兩塊廣告牌中的一塊,另一塊是海爾。這一傳統一直持續到今天。在海外展會 上,我們的展位始終與三菱、松下、海爾、美的在一起。我們的客戶並非看不到海爾、美的,但通常中小規模的他們更願意與同等規模的我們合作。一來不會店大欺 客,二來我們有與同類型客戶打交道的豐富經驗。這些終端客戶相對KA來說非常穩固,加上我有很好的利潤,可以抵禦市場波動,甚而在危機中佔得先機。

把危機變成升級機會

今天的永安能在海外市場衝到一線,要感謝2008年的金融危機。

當時,銅價從每噸8萬元一下子掉到了3萬元,空調出口價也從200美金開始跳水。行業內普遍認為這股風潮一個星期就會過去,但我記得2004年銅價 3萬的時候出口價直落到了140美金,預想這次也可能會降到這個價位,於是立刻用讓利8%-10%、請客戶來深圳旅遊看工廠、當場下單現金獎勵等許多方法 不遺餘力地吸引客戶、搶奪訂單。這些客戶的需求其實並未減少,只是各國貨幣對美元大幅貶值,以美元結算,匯兌損失數額巨大難以承受。我提出由永安承擔 50%匯差,對他們而言非常有吸引力。

之所以敢這樣承諾,是因為我賭美國不會容許美元繼續堅挺以影響到出口和就業。雖然有些冒險,但兩個多月後匯率真的下降了,訂單交付時我已不需要支付 這筆費用。待到危機進一步惡化,其他工廠出現訂單荒,我便以優惠的價格與它們簽立了代工合同,將它們的產能變成了永安的品牌,擴充了大量客戶,上到了一個 新台階。

2009年,每個國家都投入了大量資金救市,光中國便是4萬億。惡果是整個市場假復甦,所有工廠猛上產能但很快就出現了歐債危機。歐洲的大客戶為了 減少庫存紛紛削減訂單,但小客戶卻是因為在銀行沒有了額度、開不出信用證才無法下單。我們聯合中國進出口信用保險公司(以下簡稱「中信保」)對他們放賬, 一舉獲得了一大批來自希臘、西班牙、德國、俄羅斯的小訂單,彙總在一起收入也已不菲,而且積累了客戶資源。

所以我堅信每次行業的危機都是企業的機會。這次外貿寒冬,我的理解是,海外買家對中國製造的需求並沒有下降,因為它們的本地製造業所受衝擊更大。中 國工廠接不到訂單,是因為沒有找到方法發現需求、拓展渠道,規模較小的則缺乏融資支持、無法承受壞賬風險。而海外買方資源、運用資金槓桿恰恰是我的強項, 這便是永安此次要逆勢做「品牌+平台」升級的底氣。

整合線下資源、垂直細分是B2B的未來

現有B2B平台如阿里巴巴、環球資源、環球市場都已經足夠大,但買賣雙方除了繳納會員費,與平台沒有實際業務的深度關聯。這就難以把控誠信問題和交易風險,致使有效詢盤的比例非常之低,時有欺詐事件發生,令中國製造的整體形象趨於負面。

過去十年,此類純虛擬平台為重構傳統產業鏈做出了很大貢獻,但我認為它們已經完成了歷史使命。不會馬上消失,但衰退不可避免,未來屬於擁有真實線下資源的行業垂直平台。


出口 寒冬 一個 中國 製造 轉型 之路
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金融業寒冬:彭博終端今年前9月僅售千台

http://wallstreetcn.com/node/19472
紐約郵報:在一個向公司15000員工播放的視頻中,彭博主席Peter Grauer承認彭博今年前9個月只出售了1000台終端。
 
相比之下,彭博在2011年安裝了13763個終端,低於其15000個的目標。
 
這一緩慢的增長讓彭博員工非常不安,因為至少50%的員工薪水取決於公司整體業績。終端銷售的慘淡意味著更少的獎金。
 
彭博的盈利仍然可觀,但兩位數增長的時代看來已經過去了。
 
據消息人士透露,今年彭博的收入將從去年的70億美元小幅上升,預計低於80億美元。
 
彭博員工透露彭博在全球共安裝了315000個終端。這些終端每年的平均費用是2萬美元。
 
Graue表示:「非常不幸,大的賣方機構仍在收縮、裁員。他們佔據了全球彭博終端安裝中的39.3%。而佔據剩餘60%的買方仍然在增長。」
 
ZH評論道:
 
當銀行的CEO們還在媒體面前到處宣揚經濟的復甦時,沒有比彭博終端銷量更能體現金融業真正的現狀了。彭博終端的長期服務費用和不可或缺性使其成為一個艱難的選擇。顯然華爾街對於未來並不如表面顯示的那麼自信。

金融業 金融 寒冬 彭博 終端 年前 僅售 千臺
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地產寒冬 RaymondJook祝振駒

http://blog.sina.com.cn/s/blog_7f6402970101adei.html
樓價一直跑贏股價
這次香港政府打壓住宅樓價的新措施,最辣的相信是15%的買方(外國人及公司名義)印花稅(BSD)。筆者認為短期內一和二手住宅成交必定大大減慢,樓價應逐漸回軟,因為政府已聲明,假若樓價仍繼續上升,更多的打壓招數必定出台,這形同替樓價添加了上限。不要少看這15%印花稅的威力,因為這額外的成本幾可肯定吃掉一切短線炒家的毛利。

沒有人能準確統計外國(主要為國內)買家和短期炒家佔住宅成交量的百分比。根據以往與地產上市公司交流的經驗,筆者相信起碼佔一手住宅銷售量的三成以上(甚至五成)。這額外三成以上的購買力亦一直成為樓市上升動力的摧化劑。

有趣的是,按中原城市領先指數,香港住宅樓價從2008年底後一直處於上升軌道,至今累升97.7%,其間只在今年1,2月份稍作調整(最大相差幅度相對2011年6月之前高位僅為6.5%左右),加上70%按揭的桿桿效應,就算扣除利息支出,其股本淨回報仍可達188%以上!相對於恆生地產指數(成份股共九隻,包括兩隻紅籌股),地產股的表現就極其波動,指數自2008年底只反彈42.8%,中間起伏更有如坐過山車。過去四年靠炒樓發達的大有人在,但靠投資地產股發達相信沒幾人。就算今年地產股跑贏恆指,地產指數不過上升27.2%,中原城市領先指數年初至今(1至10月)上升17.6%,加上5成按揭槓桿,股本淨回報仍高達31%以上!。但投資地產股卻要承受今年3至5月的大調整(高低位相差26.5%),稍一不慎可能經已只蝕離場。更惱人的是,地產股在樓價上升時都現都不濟,只有在今年1,2月和7月後才上升,而其上升根本是與股市同步,和樓巿關係反而極之微弱。

樓市下調對股市負面
假設樓市回調,地產股能否倖免?坊間分析認為樓市炒家收手,資金有機會流入股市,筆者不太認同。記得1997年香港地產泡沫爆破,港股也立即進入熊市,樓市產生的財富效應遠比股巿大,當投資者在樓市上虧蝕,其負財富效應也將促使他們退出股市,加上在樓市套現極其困難及費時,資金周轉一定遠比投資股市為慢。所以股市更有可能被下挫的樓市拖累,因為部份投資者可能需從股市套現去填補樓市損失。

地產股將跑輸大市
那地產股將來表現又如何?地產股價在新措施宣佈後調整了兩天,之後似乎喘定了下來。從香港匯率及金管局入市干擾看,國外熱錢仍然不停的跑進香港,有部份進入股市,令恆指短期仍處於穩步上揚,風險溢價下降,大型地產股某程度獲得支持。樓價上升時,地產股不能跑贏樓價;樓價調整時,地產股能不跑輸嗎?筆者認為香港地產股未來6至9個月一定跑輸大市。何解?第一,售樓成交量減慢,有實力或土地儲備少的發展商開始一定先作觀察,放慢推盤速度。資產周轉一減速,現金流入同時減慢,公司估值必定下降;第二,就算發展商保持推盤速度,也必須減價刺激需求。售價下調將影響每股淨資產值,公司估值必定貶值。

一手住宅銷售量近年大跌
地產股在近年樓市上升時受惠有限,主要是受制於低迷股市及地產股資產周轉速度追不上樓價升值速度。過去數年受港府有限土地供應影響,地產商普遍都惜貨,每年推出市場的一手樓盤數字遠低於歷史水平,所以地產股表現一直都落後樓市。香港土地註冊處成交紀錄顯示,一手私人住宅成交由1998年高峰的31,398宗跌至去年的10,854宗(今年首9個月9,355宗)。而平均從1997年至2004年的每年23,900宗,下跌至2005年至2011年的只有13,096宗,足足下跌了45.2%。同一時間,中國經濟起飛,國內人購買香港住宅比例大幅上升,火上加油,所以這幾年樓價不得不升。
地產 寒冬 RaymondJook 祝振 振駒
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寒冬時節談談選股和投資心態 二線牛牛

http://xueqiu.com/7355827634/24207324
下跌讓這個世界安靜許多,很好,寒天考驗企業,安靜利於思考。

現在還談不上天寒地凍吧,就看到好多斬倉出局,選擇冬眠,甚至退出股市的同學。其實天寒地凍時才更應該精神抖擻,天寒地凍時才更應該不停翻石頭,天寒地凍時才有機會以石頭的價格買黃金,天寒地凍時才是修身養性的好時候。

人性在貪婪和恐懼兩個極端會展現的淋漓盡致,儘管面對熊市絕大多數人還難以體會「男人進入色情場所」的感覺,但確實沒有必要哭爹罵娘,尋死覓活,怨天尤人,這些只能顯得淺薄,也永遠不會帶來成功。投資過程本身就是修煉人性的歷程,到哪天能坦然的面對、甚至感謝熊市了,才算真成熟了,也說明已經成功了。

翻石頭吧,大道至簡,萬變歸宗,企業失敗的原因各不相同,但成功的基因總有共通點,埋在石頭堆裡的金字可以歸納為九個字:好生意、對的人、好價格。

好生意:
行業企業都應該有光明的未來,空間和時間尺度越大越好,護城河越寬越好。我們要做的是選擇一個濕滑的長坡滾雪球,而不是騎著千里馬爬坡。什麼樣的生意才叫好生意在拙作《定性分析對投資成功更重要》http://xueqiu.com/7355827634/22155853中可能講的稍清晰。

對的人:卓越管理層的重要性無論如何強調都不為過,不能有污點,特別是企業領導人的理念、價值觀會深刻影響一個企業的特點、未來和格局大小。能給社會、企業、員工不斷創造正能量的人才是靠譜的人,其領導下的生意才會長久。我們要找的是企業家,而不是僅會賺錢的人,真正賺大錢的、長久賺錢的企業都是有理想、有價值觀的企業。

好價格:再好的標的也得有個合理的價格,熊市極有可能以石頭的價格買到金字,但可遇而不可求,能以銅價買到黃金也不錯;但如果金子就是黃金的標價,甚至是鑽石的標價,哪怕這金子成色再好,打造的再精美,也不值得買進。別遺憾為啥好不容易發現個金子,結果標的是鑽石價,畢竟個人投資者不需要太多機會,1-3只足以。

把握以上三點,踩地雷、虧錢的概率極大降低了。這些道理大家都明白,老巴玩了幾十年也就天天說的那幾句話,理念很簡單,有幾人能做到呢?所以還得靠自己修煉,有的人5年能徹悟,有的人一輩子都沒有搞清楚,還是漲了怕跌了也怕,修煉到位也可以概括為九個字:看得準、下手狠、拿得穩。

看得準:
看得準是前提,包括了以上三點,必須深入毛孔的追溯企業歷史、尋找企業基因,合理預測企業未來;看得清企業管理層和領導人的戰略和佈局,看明白未來優勢企業的發展路徑和實現概率大小,看真切市場認識和企業未來之間的差異,需要修煉和時間歷練。股市裡面故事很多,如果看著每個故事都激動,那還沒有入門,如果你看10個故事只有1個感興趣,差不多剛剛入門,如果你看所有故事都要懷疑,最後發現了極少的幾個好故事,差不多到位了吧?真的長牛股千中取一都算大概率了,別拿美國長牛企業一大堆說事,他們的背後是一將功成萬古枯。好在個人投資者不需要太多的籃子,3只就算太奢侈了。

下手狠:下手狠是當機會出現的時候敢於重倉。超級富豪、企業牛人之所以成為富豪的原因在於其長期全倉自家企業,連老巴的體量真正給他賺大錢的企業屈指可數。所以如果發現埋在石堆裡的黃金或者鑽石,拿桶接吧。別和某華爾街笑話說的一樣,某人股票賺了100倍,結果跳樓了,原因是當時他才買了100股。經常看大家說看好某某企業,明天又看好某某企業,看好的太多說明不是真看好,或者根本就沒有看懂。當然全倉一隻的前提是看得準,實在是要分倉也不要超過2-3只,拿我自己而言,還沒有找到另外2只。不怕不識貨,就怕貨比貨,無論是拿著安心程度、發展前景比比就知道優劣了。

拿得穩:拿得穩才是決定結果的心態。看的再准、下手再狠拿不住也是白搭。如果老巴、企業家、企業高管每天都能殺進殺出,他們能成功嗎?很多人歸結為他們不便進出,其實真賺過錢的,或者真的刻骨銘心的丟過牛股的,沒有人看的起每天的分分毛毛,買入了只需要定期檢驗下邏輯,做個旁觀者看企業是不是在按照預定路勁在發展,護城河是在變寬還是變窄足以。市場波動誰也管不了,不如做個甩手掌櫃,安心工作,鍛鍊身體,多投點時間到親情友情,不斷的積累子彈,實在是要往下,以集郵心態不斷買進就是,漲高了就看他云卷云舒,K線最害人的地方就在於一翻就能發現可以高點賣,低點買回。最好的投資是買進了再也不用賣出的投資,這一點越早搞明白越好。

說太多了,光說沒用,繼續修煉吧,畢竟投資是一輩子的事情。
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嚴凱泰最冷寒冬 三箭急救納智捷

2014-01-06  TCW
 
 

 

今年的冬天特別冷,對裕隆集團執行長嚴凱泰來說,寒意尤其點滴在心頭。

二○一三年十二月二十四日,耶誕節前夕,嚴凱泰偕同妻子陳莉蓮,出席旗下自主品牌納智捷(Luxgen),房車產品改款上市的發表會,十來度的寒流低溫,正當舞台上辣模勁舞,嚴凱泰卻起身添了件駝色的羽絨夾克。

這是過去四個月以來,嚴凱泰連續第三場,密集出現在納智捷產品發表會上的場景。接受媒體採訪時,雖說看好二○一四年國內車市,可望重回四十萬輛的高峰,但嚴凱泰神情,卻顯得一次比一次嚴肅,因為,誕生屆滿五週年的納智捷,正面臨品牌成立以來,最大的考驗。

失血,減資再增資奧援納智捷,裕隆兩度輸血 回顧二○一三年兩岸車市,台灣回暖,對岸更突破兩千萬輛的史上新高,但納智捷銷量卻遭遇瓶頸,並未隨總市場成長。其中,在台新車掛牌數,不到七千五百輛,比起二○一二年,再衰退逾一○%。

納智捷在主戰場大陸車市,雖有新款七人座休旅車Luxgen7 MPV,以及Luxgen5 Sedan等,全新產品加入陣容,但根據大陸「全國乘用車市場信息聯席會」統計數據,一月至十一月,該品牌在對岸總銷售台數為二萬七千三百輛,全年亦僅勉強突破三萬輛規模,不比二○一二年,單憑一款運動休旅車Luxgen7 SUV,便締造出的三萬一千輛銷售成績;更遠低於裕隆汽車副董事長陳國榮,在二○一三年初樂觀預估,對岸銷量全年上看五萬五千輛至六萬輛的設定目標。

銷售數字難看,對汽車廠來說,首當其衝是庫存壓力沉重、行銷成本墊高,導致財務風險。

攤開裕隆汽車二○一三年上半年財報,帳面上看得到的,是前一年才出現獲利黑字的轉投資東風裕隆(編按:為裕隆汽車與大陸東風集團,合資成立的納智捷生產線),出現了近億元的虧損紅字。台灣方面,銷售公司納智捷汽車,則是繼二○一二年底,八億元實收資本額全數打銷、增資至十二億元後,再度以先減資、後增資方式,由母集團二度輸血奧援,加碼增資十八億元。

換言之,不僅大陸合資公司亟需止住虧損;短短不到五年內,光是台灣負責納智捷品牌的銷售公司,已燒掉二十億元的登記資本額。也難怪嚴凱泰心急,近半年來,頻頻親赴第一線指揮作戰,且上台致詞的演講稿不再假手他人,更以罕見的強烈語氣,宣誓「納智捷一定會起來!」

搶救,祭出價格策略推改款降價五%,單挑豐田

拚逆轉勝,拉抬納智捷新車銷量,免遭市場邊緣化,是嚴凱泰的當務之急。為此,二○一三年第四季,納智捷密集進行旗下各車款改款、降價,強化產品戰力。

以二○一三年十二月發表的Luxgen S5 Turbo為例,便是替其既有車款Luxgen 5 Sedan重新命名,祭出了五%至八%的降價幅度,以近身肉搏的價格策略向豐田熱銷車款Altis下戰帖。「Altis有的(配備),我們都有!」「而且我們還是台灣設計、台灣製造。」納智捷總經理胡開昌在發表會上強調。

至於十一月間發表,該品牌第四款全新車款Luxgen U6 Turbo中型休旅車,更是嚴凱泰寄予厚望的王牌。發表一個半月來,累計接單量已逾兩千輛,不僅超乎預期,更大大提振經銷商銷售士氣。此外,九月發表的Luxgen U7 Turbo改款車型,亦獲市場正面回應,第四季銷售量穩定回升當中。

難關,重建品質口碑黏牢台灣買家,以助攻對岸

對此,納智捷方面表示,發展品牌初期,主打高單價車款,嚴控品質追求顧客滿意度。新車銷售台數不是唯一成長指標。業界則認為,在祭出增資、改款、降價三招,展現逆轉勝的強烈企圖下,短期內,納智捷銷量谷底反彈的機率頗高,但若想重回成長軌道,當務之急,必須重建消費者的品質口碑。

一位日系車廠行銷主管分析,納智捷發表初期,基於消費者支持自主品牌的情感因素,加上外型賣相佳,確實成功掀起銷售熱潮,只可惜,這股氣勢未能延續,甚至未能加持在後續推出的房車產品,很大一部分原因,是口碑效應沒有同步發酵。加上,首發的兩款新車,皆為售價逼近百萬元的國產車高價格帶,很大比例買家是各領域菁英或中小企業老闆,這群人原本就是社會上的意見領袖,其對產品的滿意度和抱怨,都會產生放大傳播的效果。

兩岸汽車業資深銷售顧問曾銘宏則指出,儘管全球第一大汽車市場的對岸,才是嚴凱泰主戰場,但資訊傳播無國界,納智捷在台灣車市的銷售表現,是對岸買家的重要參考依據,若無法趁此一舉重振氣勢,日後納智捷在對岸車市,勢必只會戰得更辛苦。

儘管,客觀環境變數多,品牌之路亦非一蹴可幾,但可以確定的是,面對品牌創建以來最大難關,納智捷團隊上下被激起的危機意識,將是嚴凱泰搏逆轉勝的最大本錢。

【延伸閱讀】車市轉好,納智捷卻未隨之成長——納智捷兩岸銷售表現

資料來源:交通部數據所、裕隆集團 整理:尤子彥

凱泰 最冷 寒冬 三箭 急救 納智 智捷
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估股網原創:家得寶所面臨的市場寒冬是否已經過去了? 估股網官方賬號

http://xueqiu.com/1930109830/29068448
已經由聯邦政府控制的抵押貸款擔保巨頭房地美和房利美在表現不利的2014財年第一季度之後分別降低了對美國房地產市場的2014年預測值。這是否意味著美國房地產市場還將繼續低迷下去呢?而與房地產行業息息相關的家居建材行業的情景又將如何呢?由於水土不服等原因,2012年美國家居建材行業領頭羊家得寶(The Home Depot; NYSE:HD)公司全面退出中國市場,在中國市場的失意,那麼在其他市場表現如何呢?

  在過去的3個月內,$家得寶(HD)$ 的股票下跌了3.11%,而其競爭對手美國勞氏(Lowe's Companies,NYSE:LOW)公司的境況也基本相同,股價下跌了2.38%。要知道家居建材市場除了受到大的宏觀經濟影響以外,天氣原因對市場的影響也是不可忽視的,然而隨著天氣逐漸好轉,市場情緒會不會跟著回轉呢?其面臨的市場寒冬是不是已經過去了?是不是到了趁著低價買入的時機呢?帶著這些疑問,現在我們開始對美國家居建材領頭羊家得寶公司進行深入的探討,以幫助投資者找到答案。

公司簡介:

  家得寶公司成立於1978年,是全球最大的家居建材零售商(按2013財年營收額排)。家得寶連鎖商店主要銷售各類建築材料、家居用品以及草坪花園產品,並且提供各類相關服務。家得寶標準連鎖店平均室內佔地接近104,000平方英呎,另外還有約24,000平方英呎的戶外花園產品區域。截至2013財年末,家得寶公司共經營2,263家連鎖店,主要位於在美國、加拿大及墨西哥。該財年中,公司新開了8家新店,包括6家墨西哥店舖以及2家美國店舖,此外關閉了1家美國店舖。家得寶公司網址http://www.homedepot.com

品牌發展故事:

      家得寶是美國歷史上發展速度最快的零售商。1981年,該公司在NASDAQ上市,而於1984年轉到紐交所上市。20世紀80年代和90年代公司獲得了巨大的發展,尤其是其第100家店開業的1989年。1994年公司收購了Aikenhead公司的家裝中心並以此打開加拿大市場。並於2001年通過收購Total HOME進駐墨西哥市場。2006年,公司通過收購擁有12家連鎖店的The Home Way進入中國市場。從一開始,家得寶與業界領先的廠商直接開展戰略產品聯盟,為客戶提供最獨特的花色品種。通過對全國性品牌和專利產品的銷售,如Ryobi®工具,RIDGID塗料,LG設備,Toro和Cub Cadet草坪設備,公司為do-it-yourselfer及專業承包商兩類客戶群確立了行業產品標準。

  下表是家得寶公司的幾家可比公司,可以看出家居建材行業股票近期的表現,與其他行業股票表現相比,家居建材行業表現一般。

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行業影響因素分析:
2014年3月公佈的藍籌經濟指標顯示,2014年實際個人可支配收入預計增長速度將超過2013年。2014年實際個人可支配收入預計將增長2.3%,而2013年的漲幅為0.7%;

2014年平均失業率預計將下降到6.4%,這對於2013年7.4%的平均失業率而言有較大改善;

有證據表明,住房價格將繼續上升。根據美國聯邦住房金融局指數,2013年房屋價格約上升4.0%,而2012年增長平緩。的漲勢受需求增加和待售房屋庫存減少所致。經濟學家預計,2014年住房價格將穩步增長,但仍然很樂觀;

美國房地產和人口普查協會報告,2013年住房成交量同比增長9.0%,而2012年增長率為9.7%,然而較2005年高峰期時的34%差距還較遠。預期,2014年住房成交量將會以較為溫和的速度持續增長。

市場競爭環境:

      家得寶公司所處的家居建材市場競爭激烈,主要競爭集中在客戶服務、價格、店舖位置及外觀、產品質量、實用性以及產品種類等方面。主要的競爭者包括其他的家居建材商店、電氣、管道、建築材料供應商以及木材銷售店;此外還有專業裝修設計店、展廳、折扣店、本地的、區域的或全國的五金店、郵購公司、獨立建材經銷商。隨著客戶消費習慣的變化,公司還面臨來自在線及多渠道零售商的競爭壓力;

家得寶公司在北美市場的主要競爭對手是美國勞氏公司,該公司的主要業務包括建築工程、維修及改造、商業及住宅物業維修工程等。

家得寶公司要點概述:

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季節性:家得寶業務受季節性影響較大。總體而言,公司銷售旺季為第二季度,而銷售淡季為第四季度。

公司業務戰略框架:
我們應該對什麼充滿激情:客戶服務;

我們希望在哪一領域成為世界上最棒的企業:家居建材領域;

驅動我們業務發展的引擎是什麼:嚴格規範的資本配置及管理效率。

公司管理層:

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財務數據分析:

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Home Depot公司可比公司股價對比:

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  截至2013財年末,公司已回購總數約為1.11億股公司股票,總代價為85億美元,平均每股回購價約為76.58美元。此外,2014年2月,公司宣佈季度現金派息增長21%至每股現金派息0.47美元。自2011年3月8日開始,在過去3年中,公司現金股息增長率較為可觀,約年均增長29.33%。對於就派息要求較高的投資者而言,家得寶公司在這方面是比較吸引人的。

  以下是家得寶公司2014財年的各項預期值:銷售增長率為4.8%,可比店舖銷售增長約4.6個百分點,毛利率將會持平,但是預期運營費用將會提高0.7個百分點,預期於2014財年內將回購50億美元的公司股票。通過公司對2014財年的預期值可以看出,除了毛利率將會持平,運營費用提高外,其他預期值還是令人期待的,尤其是公司的回購行為,顯示出管理層對公司未來一年的業績增長是有堅定信心的。由於公司業務旺季為每年的第二季度,因此我們可以繼續關注公司短期內的市場表現。

  前面我們提到,公司所在的核心市場-美國地區宏觀經濟並不景氣,且相關機構已經調低了對房地產市場的預期值,加之剛剛過去的寒冷冬季使得家居建材行業處於低迷狀態,而事實上家得寶公司業務增長步伐視乎也沒有遭到多大的大家,這是否預示著現在到了買入的時機呢?
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【案例】山姆會員店:如何在零售業寒冬中起死回生?

http://www.iheima.com/thread-6793-1-1.html
1996年,沃爾瑪將倉儲式購物這種業態首次引入中國。那時候,從米油店和蔬果鋪走出來的中國人才剛剛聽說「超市」,倉儲式購物的山姆會員店的出現就像一個UFO降臨。隨後的10年裡,超市、大賣場業態在中國蓬勃發展,成為最主流的日常購物場所。

雖然每三個美國家庭中就有一個是山姆的會員,但沃爾瑪必須承認,山姆會員店這種業態並不適合目前的中國市場。2003年、2004年兩年間,由於沒有足夠多的會員來支撐,沃爾瑪中國無奈宣佈將云南昆明和吉林長春的山姆會員店改為沃爾瑪廣場業態。此後山姆會員店的在華擴張陷入停滯。到2011年,山姆會員店僅開出6家門店,相比之下大賣場則已跑馬圈地開出數百家。

就在中國消費者習慣了山姆慢吞吞的步調時,沃爾瑪又突然宣佈它要加速了。今年7月初在蘇州山姆店開業時說。蘇州店是山姆在中國的第十家門店,也是在過去兩年裡開出的第四家。並且,在未來兩三年內,至少還會多出7個新的門店。

汽車在這個生態閉環裡扮演著至關重要的角色。將中產階層定為目標消費群體的山姆會員店終於在中國大城市的邊緣找到了自己的位置,一輛輛汽車和嶄新的道路將兩者緊密地聯繫起來。「城市中心區的交通和路況越來越擁擠,城市也在逐步向外發展。人們願意開車到交通更便利的地方,像市區往這裡開20多分鐘就到了。」今年4月,山姆會員店營運副總裁杜麗敏在杭州西溪店開業時說。

6月29日,面積達兩萬多平方米的山姆會員店在蘇州正式開業迎客,蘇州人如潮水般從四面八方湧入,交納每年150元的會員費,然後將皇帝蟹、龍蝦等價格不菲的進口食品放進購物車。類似的一幕也在杭州西溪的山姆店上演過,當時開業不到6小時,這家山姆店就賣出800公斤榴蓮、400多份黃魚、550份藍月亮洗衣液和500多份披薩。迎來如此大的客流量,零售業「寒冬」顯然沒有發生在山姆身上。

關鍵詞一:車位

「90%的會員是開車來山姆購物的,山姆成功的其中一個因素就是要有充足的停車位。」文安德說。山姆會員店通常會提供給會員至少1000個免費停車位。新開的蘇州山姆店有1700個車位。而較早開業的一些門店,比如廣東番禺店,由於規劃時的私家車普及率與現在相差甚遠,已經出現了停車位擁擠的現象。文安德表示,只要有好的位裡,有更大的停車場,未來會在廣州開更多的會員店。

私家車擁有量和普及率的背後,則是一個城市及周邊的經濟活動和差毗設施水平。理想的情況下,一家山姆會員店能夠服務的周邊人群大概是50萬人左右。沃爾瑪計劃在中國35個經濟較發達的城市都開出山姆會員店,在北京、深圳這樣的大型城市,則可以開出一兩家甚至更多的店。

關鍵詞二:選址

另外一個需要考慮的問題是潛在會員在哪裡。因此商圈的選擇很關鍵,要找到離商業會員和個人會員居住地都比較近的地方,還要有便利的交通。山姆開在中國的會員店現在越來越多地出現在購物中心裡面,比如廣州番禺店和深圳龍崗店,有別於美國的獨立建築模式。這跟中國人的消費習慣有莫大關係。

「同樣是每週一次集中購物,美國人把它當做一項必須完成的任務,而中國人則喜歡駕車舉家前往,就像一次郊遊。」龍永雄說,美國的山姆店可以單獨地開在更遠的郊區,而中國往往在衛星城中心地帶或者近郊區,周邊必須有餐飲、娛樂等配套設施,所以與購物中心的結合更容易帶來成功。宜家的人氣和近年來異國風情建築的奧特萊斯的興起同樣源於中國人的這一消費特徵。

在線購物時代到來後,實體零售的購物環境則是與電商抗衡的最大利器。描繪中國新中產生活的這樣一幅畫面可能會出現在山姆——人們悠閒地徜徉在寬敞、舒適的空間裡,年輕的父母則將孩子放進超大型的購物車,採購完一週所需後再駕車返回。

山姆會員店是像倉庫一樣的商場。第一次進到山姆的人,一定會為寬敞的賣場、巨大的貨架和堆積如山的商品感到驚訝。山姆店一般而言面積可以達到2萬平方米,與大賣場等業態竭盡能地利用店內每一寸面積來陳列商品不同,山姆會員商店的層高達9米,相當於兩層普通的大賣場,超過5米寬的主通道足以容納兩輛汽車通過。

關鍵詞三:價格

任何一個零售業從業者都會告訴你,要運營好一家會員店,比運營好一家普通超市要困難得多。因為普通超市和賣場把「今天」的銷售放在第一位,但會員店要讓人們今天消費之後,還能夠不斷地回來。
消費者對價格的訴求永遠都存在,對山姆會員店也不例外。山姆裡面大部分商品以大包裝和家庭裝為主,一方面可以一次性地滿足較長時間的消費需求,另一方面大包裝的商品在價格上比小包裝的更具有優勢,比如六個裝的瑪芬和大包的櫻桃。

關鍵詞四:會員制

但對於中產階級來說,商品品質和服務往往比價格更加重要,他們需要的是更具性價比的商品、更信得過的品質,而不光是低廉的價格。為了在價格和價值上取得平衡,山姆採取了十分嚴格的會員制度,即只向會員提供商品售賣服務,任何需要在山姆購買商品的顧客,都需要首先付費成為山姆的會員。這一點與其他零售商採取的會員制不一樣。

「從會員處獲得會員費對於山姆來說是不可或缺的,正是因為這樣,山姆才得以抑制成本,將商品的價格控制在低價位。」文安德說,當越來越多的會員加入進來,就可以將更多高品質的商品價格降低,以這種方式將會員費再回饋給顧客「比如買一個電子產品,可能就會省掉150元。」

關鍵詞五:精選商品

與大賣場有數萬種商品不一樣的是,山姆的商品數量要少得多,通常控制在4000種左右。比如,同一個品類,其他超市採購的10個單品中可能只有一兩個暢銷商品,而山姆會員商店必須準確識別出可能最受消費者歡迎的兩三個單品。

就像宜家有瑞典肉丸一樣,山姆會員店也以其獨特的商品著稱。比如在深圳山姆店,常常會有人為了買一袋瑪芬排隊半個小時,因為這個商品在其他地方買不到。

與國內零售賣場體現差異的產品,最主要的還是來自進口產品,比如來自全球一些主要產地的水果、巧克力,以及一些尚未大規模進入中國市場的國際知名洗護用品。中國消費者對食品安全和質量問題的關注,更加讓主打進口食品的山姆會員店體現出優勢。

山姆會員店的自有品牌「會員優選」也以價格實惠頗受歡迎。雖然目前銷售佔比只在3%至5%,但文安德希望在未來這個比例可以達到20%到25%,與歐美的一些大型零售商持平。

關鍵詞六:網購

2010年底,山姆會員網上商店率先在深圳上線,依託於實體店,日用、百貨等線上業務已經覆蓋到除蘇州之外的全部7個開設了山姆會員店的城市。今年,山姆還在深圳、廣州和上海推出生鮮、冷藏、冷凍食品的網購服務。「線上平台延展了實體店的覆蓋面積,尤其適合交通擁擠的大城市。」文安德說。

山姆的這些做法似乎很奏效,越來越多的中國人不再糾結於購物前必須交納150元會員費的高門檻。到現在為止山姆在中國已經擁有了110萬左右的會員,其中高忠誠度的續卡會員能保持到70%以上。

「會員制商店正逐漸被中國消費者所認識。」杜麗敏說。她從1996年山姆會員店在華的第一家店的店長一直做到沃爾瑪中國山姆會員店營運副總裁,見證了山姆在華發展的全過程——它是如何一步步讓中國人愛上倉儲式會員店這種購物方式的。

「看看現在的中國經濟,再回頭看看10年前,有了多麼大的變化。」杜麗敏說,山姆正在打算回到長春、昆明去。
案例 山姆 會員 如何 零售業 零售 寒冬 中起 起死 回生
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