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小注傾家蕩產,大注創業興家! 朱泙漫屠龍記

http://johnchrysostom.blogspot.hk/2012/07/blog-post_06.html
上一篇拙文《投資公司債券穩賺不賠?》 初論債息的基本原理,學院派理論與實際操作上的真實環境又有沒有分別呢?一些平日僅炒賣股票的博友亦難免奇怪,公司債和股票在公司出現問題時可以化為污 有,但公司債只能賺有限債息而股票理論上可有無限的正回報,按道理投資公司債不如股票。那麼為什麼債券市場遠比資本市場龐大呢?
貸款作為銀行的基本業務本質與投資公司債大同小異,銀行在社會吸納游資作存款然後貸出去實際上是利用槓桿(Gearing)加大貸款組合(和風 險)。由此可見,投資公司債若操作得宜本質上是一盤生意而不是投資。根據無套利(No Arbitrage)原則,風險溢價(Risk Premium)應該等同壞帳率(Charge-off Rate):

信貸息差(Credit Spread) = 風險溢價(Risk Premium) = 壞帳(Charge-off)

不同信貸級別(Credit Rating)的公司債風險溢價和壞帳均有所不同。由於信貸質素較差的公司債違約和壞帳風險較高,故風險溢價亦較高。且讓筆者以歷年BofA Merrill Lynch AAA US Corporate Option-Adjusted Spread和Effective Yield與美國公司貸款的壞帳(Charge-Off Rate On Business Loans)作一比較。由於美國公司貸款的壞帳是相當於不同信貸級別的公司債平均值。故AAA公司債壞帳率應該更低。但以1997Q1至2012Q1數據 可見,AAA信貸息差竟然大部時間大於壞帳率。若把AAA公司債息率計算在內,其息率在所有時間均遠高於壞帳率!期內AAA公司債息率、信貸息差和壞帳率 平均分別是5.00%、0.87%和0.91%。因此:

信貸息差(Credit Spread) = 風險溢價(Risk Premium) > 壞帳(Charge-off)

雖說投資優質公司債應該穩賺不賠,但公司債入場銀碼一般不輕,兼且公司債真的有化為烏有的風險,故正如筆者之前曾提及定息市場只適合擁有超過100萬美元流動資產的人仕。對於擁有超過100萬美元流動資產的有銀仕,買賣公司債的策略應該是怎樣呢?

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獵豹CEO傅盛:機器人是我的夢想,即便傾家蕩產也要完成

來源: http://www.iheima.com/news/2016/0502/155523.shtml

獵豹CEO傅盛:機器人是我的夢想,即便傾家蕩產也要完成
傅盛 傅盛

獵豹CEO傅盛:機器人是我的夢想,即便傾家蕩產也要完成

傅盛的下一個目標是機器人。

獵豹節前舉辦的CONNECT北京在朋友圈刷屏了。

哥倫布發現新大陸,與獵豹斬斷盈利最豐厚的PC業務之間有何關聯?

傅盛講述了移動互聯網時代下,一個全新版本的全球化的故事。他甚至表示:當最初做出全力以赴全球化的決定的時候,獵豹的故事就就開始取得一點成功了,後面的努力只是認知的結果。

也就是說,在獵豹的成長路徑里,選擇比努力更重要。

三年前,獵豹義無反顧選擇出海、全球化。

而今傅盛的下一個目標是機器人,他說,即便是傾盡家產,也要完成獵豹機器人的夢想。

 以下為傅盛演講全文:

大家好,有一點點緊張,也有一點點激動,但,也蠻自豪的。

回想六年前,獵豹從一個簡陋民房開始,很少有人會想到,我們會像今天這樣共聚一堂,連接未來。

如果要回答連接未來,首先要知道什麽是未來,以及如何抵達未來。

人類是一個不斷傳承、不斷發展的群體。人類的經驗,有時候是最寶貴的財富;反過來,也是最大的障礙。我們只能在我們浩瀚的歷史長河中,找到那個最關鍵的點,那個最簡單而樸實的真理,讓我們能夠去面對未來。

所以,我想通過兩個維度,闡述今天這個主題。

哥倫布與鄭和

第一個維度:可能是從比較宏大的人類維度。

去年,我在獵豹CONNECT美國大會講過鄭和和哥倫布的故事。這兩個人分別在1405年和1492年開啟了一次偉大的航海活動。鄭和搶先出發,率領了300艘船,有著當時世界上最大的船和最豪華的艦隊,接近3萬名船員,進行了7次浩瀚的航海之旅,最遠遠達非洲,航程數萬里。

又經過了87年,一個叫哥倫布的冒險家,或者說一個地理知識的匱乏者,決定從西班牙出發,帶領3艘船,120名水手,去尋找一個叫印度的地方。所以,他能夠靠3艘沒有補給的船,開到印度。一直到最後一天,船員全部都絕望了,準備造反的時候,看到了一片陸地,那片陸地被命名為“西印度群島”。

這兩次航海,從某種意義上,規模差之千里,成效卻是反過來的。哥倫布的大航海徹底改變了世界。

我們知道,16世紀是人類發展的分水嶺。這個時段,剛好發生在大航海之後,整個工業革命誕生之前,人類終於發現了一件事——那就是,我們知道“我們不知道”。

但,到了16世紀,通過大航海,通過全世界的連接,通過彼此之間的交流,通過一個又一個,也許是一次偶然的事件,工業革命開始了。

我們突然認識到——科技和連接是這個世界前進的兩大重要動力。

我們終於發現,越來越多以前認為不可能完成的難題,不可能被解開的難題,包括饑荒、貧困等一些難題,因為科技,開始變得有可能。全世界,由於連接,生產效率被大大提升,人的認知被統一。越來越多的人,越來越多的財富,投入到對科技的研發,對世界的認知當中,人們開始轉而以科技為先導。

所以,從宏觀的人類角度看,我們看到了科技,堅信自己,知道自己“不知道”後,我們相信科技和連接的力量,能夠使世界變得更美好。

我們終於知道,認知才是人類前進的唯一武器。盡管看起來我們所有的時間,資源都花在了生產上、勞動上,但知道什麽,不知道什麽,知道自己不知道什麽,才是最關鍵的。

說完宏觀維度,再從微觀角度談談,我對連接未來的理解。

 斯坦福大學門口的頓悟

獵豹的一點成績,就來自於一個微小的認知。就是5年前,我在斯坦福大學門口漫步的時候,一直深刻思考的問題——什麽是中美兩國公司之間最大的差異?是技術、人才、資金還是什麽?

當我們開始認識到中國移動互聯網企業,也可以變成全球移動互聯網企業時,我們就全力以赴,把當時僅有的最精銳的研發隊伍,全部投入到獵豹清理大師——這麽一個小小的APP當中。我們的認知是——通過一個小的點,就能改變世界。

移動互聯網,給全球任何一個國家,任何一個地區,任何一個公司,任何一個個人,有平等競爭的機會。這就是在我面前最好的一個時代。

獵豹大概通過三年多的時間,開始全面國際化和移動互聯網化。

如果說獵豹團隊和我個人,有一點努力的話,這在獵豹整個故事當中所占有的比重,是非常小的。我覺得獵豹的故事:來自於我們堅信連接的力量,堅信中國的移動開發,已經是全世界領先;中國和美國是未來移動互聯網的兩極,他們將在科技的世界里共同領導著全球。

這樣一個認知就是因為我們敢於,甚至放棄,利潤最豐厚的PC業務。全力以赴開始全球化的一個真正進程。當這個決定做出的時候,獵豹的故事就開始取得一點成功了。後面的努力只是認知的結果。

只有自己的夢想和意誌力,還有這樣的認知,才能使自己變得與眾不同。而不只是每天辛苦的努力。

 It’s time to copy china

所以,獵豹的夢想,就是做連接全球的橋梁。

說到這,我想起了上個月看到的一本著名雜誌,叫《連線》,它有一篇文章叫《It’s time to copy china》。看了這句話的認知,我心里嘿嘿一笑。因為我在想,三年前,我就理解了這個道理,並且把它付諸於實踐。只不過我表達的是中文——就是中國模式可以輸出全球。

我們在三年前,搶先動手,才有了獵豹今天的位置。我相信未來,獵豹成為全球的橋梁,也是獵豹能夠不斷走下去的核心基礎。

那麽,我們再來思考一個問題:互聯網為什麽偉大?

我認為,互聯網的偉大是因為它是全人類的頭腦風暴。它在一個極大的範疇里,使得全人類的認知,迅速得到統一。

今天,全球技術是一體的;今天,大家對於一個新概念的認知,也是一體的。

正是因為互聯網有這樣的能力,每次想到互聯網,我腦海就會浮現一個生物叫珊瑚。一個珊瑚是非常微小脆弱的,它通過一個巨大的共享腔,完成了一個巨大的堅硬的珊瑚島的構建。

珊瑚只是共享了它們的養料,況且如此,互聯網卻在共享所有人的思想。

互聯網的偉大,在於它能極大加速認知。從而,促進各行各業瘋狂的變革。這是人類歷史上比印刷術,比所有知識傳播還要大十倍、百倍的革命。蒸汽機,不能互聯網所完成的使命。因為蒸汽機,不能統一認知。它只能改變效率。但,互聯網可以統一認知。

所以,一定有互聯網思維。

互聯網通過十幾年的發展,已經從高科技行業變成了基礎產業。未來的互聯網必定是和各行各業打通,成為所有行業的基礎。我們可以看到,互聯網+農業就是農村互聯網,互聯網+貿易就是電子商務,互聯網+生產就是工業4.0,互聯網+服務就是O2O,互聯網+個人成了網紅。

我認為,互聯網可能最偉大的貢獻會來自於對科技的加速——也就是黑科技。

如果真的看未來,它無非朝這麽幾個方向去:人類通過這麽多的工業革命,信息革命,已經解決了基本的吃穿住行的問題。當所有這些問題都已經解決的情況下,人類將迎來一個物質極大豐盈的時代。

當物質極大豐盈的時代到來時,人類下一個方向,就是向內或向外進行擴展。

向內,第一個就是追求自己的健康和長壽。這是從秦始皇開始,每一代皇帝孜孜以求的。

今天我看到文章說,癌癥十年內會被攻克。這一代人可能活到120歲。我在矽谷也看到很多這樣的醫療小團隊,做著DNA的監測,做著癌癥的治療。我也堅信,癌癥可能會在很快的時間內產生巨大的變化。當疾病變成數據的時候,它就納入了一個高速發展的範疇。

第二就是自我感知。感知就是以VR為代表的,虛擬視覺為代表的。那些把整個世界極大豐富化為代表的一代技術,如此,人類能夠完成對內的需求。

向外,我覺得,人類一定要從繁重的體力和腦力勞動中解放出來。一定要能夠使得自己有充分的時間去產生認知,去思考,去進行開拓型的工作。

我相信重複性的勞動絕不是人類最擅長的。人類最擅長的,有點兒像AlphaGO和李世石。李世石在第四盤,驚天一手,可能從來沒有出現過,卻被我們發掘出來,這才是智人這個種群最大的能量。人工智能將幫助人類解放出來。

向外,第二個需求就是星際探索。地球太小了,坐飛機一天就能環遊。當你發現越來越小時,人類就一定會往外。這也是為什麽SpaceX這麽受歡迎。我們在矽谷也投了一個很小的火箭發射團隊,只有4個人。他們的目標就是用極低的成本,發射一顆屬於你自己的衛星。

所有的規律都是非常非常相似的。

今天,中國互聯網在蓬勃發展。坦率地講,我在中美兩國之間不斷地連接,我覺得中國互聯網在今天,依然偏向於在巨大的產業紅利當中實現改良,偏向於在O2O、電商、所有傳統產業進行改造,通過把互聯網當成一種工具,完成整個社會效率的增加。

我最近深度學習了《深度學習》。我後來突然發現,我也可以寫兩行深度學習代碼了。我也可以去寫一個以前,可能在我當程序員,無法完成的一些圖象識別的基本算法結構。

我突然發現——深度學習是計算機歷史上出現過最簡單、最美麗的東西。

因為它只需要通過像搭積木一樣地搭建那些神經網絡的組合,用數據灌入到網絡里面,你就可以驚奇地等待它會發生什麽。而等它發生以後,你會發現,比人類幾十年積累的很多算法的效果要好得多得多。

我們驚奇地發現:在圖象識別領域,三年前還沒有人認為,計算機能夠通過各種算法完成對人類圖象識別能力的超越。但深度學習引入後,在國際挑戰賽里面,去年微軟團隊奪得冠軍,他們的識別率超過97%,人類的識別率應該在95%左右。

也就意味著:今天開始,計算機對圖象識別的能力開始超越人類了。而且這種識別,不會疲勞。

我們最近也在投資一個公司,給所有海關的攝象頭加自動識別。一個人坐在那里兩個小時來回看,一定會疲勞。但人工智能沒有這樣的問題。我也見了國內幾乎一些比較強悍的語音識別團隊。大家都不願意承認,但都不得不承認,深度學習的引入,使得一個對語音領域幾乎沒什麽造詣的年輕人,很容易地做一個有基本識別率的語音算法。

所以,我突然發現,這是一次我們對程序語言整個理解上的一次重大飛躍。

這是一個偉大的機會。在我們可以看得到的很近的未來,所有重複腦力勞動,都會被人工智能取代。我們不再需要每天重複進行一個已經進行過很多年的工作。

我相信,人和機器人共存的時代必將到來。

如果我們不肯承認,這個時代就是一個以人為中心,還表現出妄自尊大的心態。就如智人不知道什麽了不起的生物一樣。我相信,人這個種群,也不是一個多麽必須以自己為中心,才能代表智能的發展。就像當年的地心說,有多少人不願意承認,但最後發現,地球的確是繞著太陽轉。

 兩件事情

最後,我非常激動地想要在今天宣布兩件事情:

第一件事情:我和張泉靈共同做了一支基金叫紫牛創業營。我們希望能夠像YC一樣幫助很多中國的創業者。我們也希望能夠真的在下一代科技升級、互聯網升級領域當中,貢獻自己的力量。我們希望紫牛創業營的下一筆基金,會有一大部分圍繞機器人的尖端技術進行投資。

我們也會有自己專門的關於機器人行業的訓練營、孵化器,去完成整個構建。我認為,機器人是人工智能、用戶需求、機械制造三位一體的工具集大成者。

我相信,我們最新的使命,除了移動移動互聯網之外,還要做這個世界上最牛的工具——就是機器人。我們從一把小刷子這麽一個軟件開始,我們想做一個大的產品,一個最大的能夠理解人的意圖的,幫助你能夠完成各種工作的機器人。

第二件事情:我們會再獨立運作一家獵豹機器人公司,先行投資5000萬美金。今天想要宣布這個消息的核心是,大家有各種尖端人才,推薦給我。我們投了足夠多的錢,要雇世界上最好的人。不光有中國的,還有矽谷,日本的,以及以色列。獵豹可以連接全球研發,來完成這樣一個事情。也許它是一個很難的事情,也許它會在很長時間都沒有足夠產出,但我相信這件事情對於我們來說,會堅持不懈地做下去。

我們投資獵豹機器人,不是為了蹭熱點、抓風口、炒概念。其實也不是因為AlphaGO。一年前,我就想過要做一家機器人公司。

我要傾盡家產去完成這樣一個夢想。

這個過程中,我和董事長溝通,怎麽保證獵豹移動和機器人的兩件事情往前走,經歷了痛苦的心路歷程。但今天,包括昨晚沒睡好,就是想要宣布這樣的一件事情。

最後有一句話送給大家,希望以後是——你盡管奔向詩和遠方的田野,獵豹機器人負責眼前的茍且。

傅盛 機器人 獵豹
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獵豹 CEO 傅盛 機器人 機器 是我 我的 夢想 即便 傾家 家蕩 蕩產 產也 也要 完成
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梁游敗訴:心裡有數傾家蕩產都要上訴

1 : GS(14)@2016-11-16 05:27:34

梁頌恆昨晚表示對裁決失望,雖然「堅持真理,要冒上風險,會傾家蕩產,甚至破產」,但決定上訴,「哪怕上訴到終審法院」,並會向法庭申請上訴及暫緩執行判決,以等待上訴結果,目標是今日作出申請,以避免政府一旦啟動補選,二人的上訴只淪為學術討論。


二人計劃眾籌500萬上訴

二人指現時會否參與補選屬言之尚早,他們保守估計訟費達500萬元,計劃眾籌上訴。梁頌恆表示,合法的選舉結果竟被輕易推翻,反映香港法治和文明很薄弱,形容補選不公義。青政已去信英國政府,要求對方正視今次風波,因《基本法》源自《中英聯合聲明》。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20161116/19835768
梁遊 敗訴 心裡 有數 傾家 家蕩 蕩產 產都 都要 上訴
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立會敗選4人傾家蕩產 按樓欠卡數 仍稱無悔

1 : GS(14)@2016-11-16 05:30:43

【本報訊】選舉是殘酷的零和遊戲,選上議員的贏盡名氣和資源,落選的除了政途失利,更可能要負上一身債。4名小政黨或獨立的參選人,為了個半月的立法會選戰「傾家蕩產」,不惜花光積蓄、按樓套現,更有人因現金透支而欠下20多萬卡數。黯然落選後面對漫長還款路,4人卻同聲表示沒有後悔。記者:梁御和



今屆立會選舉開支動輒逾百萬,以參選超區的民建聯主席李慧琼為例,開支高達528萬元,其黨友葛珮帆在新界東亦花上226萬元,但一概獲該黨全額現金捐助,而其他參選人就未必有相同待遇。根據公開的選舉開支申報書,出選九龍東的譚香文在選舉中花費115萬元,卻沒有任何選舉捐贈,最終僅獲2,603票落選,5萬元選舉按金都被沒收。本身是黃大仙區議員及會計師的譚香文,須一人承擔逾百萬開支。記者查冊發現,她去年為其購入15年的鑽石山星河明居單位進行按揭。譚解釋是為單位轉按,再加按套現參選立法會選舉,「從政真係唔易……我哋啲細黨下下都要自己出錢」。她矢言沒有後悔,指豪使百萬競選是「為啖氣」。


關永業太太阻按樓


參選超區的民協深水埗區議員何啟明,其選舉開支也達122萬元,但民協只提供約3萬元捐款資助及48萬元免息貸款,未來需按時攤還。他笑指「都算係傾家蕩產……實際拎咗大約60萬出嚟,全部都係積蓄。」何最後一刻退選,未有感到「唔抵」,「每個政治人都要踏出第一步,都值嘅。」另一個參選超區的新民主同盟大埔區議員關永業,早前傳出要「按樓」參選。關回應時稱計劃在太太反對下擱置,改為向親友借錢參選。他指,選舉工程花費約40多萬元,新同盟捐助其中的十多萬,餘下費用則以儲蓄及借貸支付。「而家區議員人工3萬幾蚊,每個月還1萬蚊都幾辛苦……當係學費啦。」參選九龍東的朱韶洪(大陸朱)則在選舉中用了20.4萬元,其申報書中附帶多張信用卡賬單,顯示他欠下近20萬元卡數;他一度無法支付最低還款額,單是利息支出就逾萬元。朱選後在網上眾籌籌得約11萬元。他回覆時指,市民的捐款加上親友協助,卡數問題暫得解決,「而家繼續返工(裝修)還番錢畀啲朋友。」他又指自己雖已落選,但已成功「宏揚理念」,未有感後悔。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20161116/19835492
立會 會敗 敗選 人傾 傾家 家蕩 蕩產 按樓 樓欠 欠卡 卡數 仍稱 無悔
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【馮仁昭四圍超】ToNick傾家蕩產拍MV

1 : GS(14)@2017-07-01 09:53:50

男子樂隊ToNick噚日喺商台宣傳新歌《阿飛與阿基》,呢首歌講都巿人好大壓力,有啲人追求平穩,又有啲人追求夢想想飛,呢首歌係佢哋用沉重嘅演繹方法,想畀大家思考吓。
ToNick首新歌MV已經拍咗,仲用五位數字拍攝,佢哋話:「以前用三位數字拍,今次傾家蕩產,係有史以來最大budget,好睇就唔計幾多錢。」撰文:馮仁昭




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20170629/20071950
馮仁 仁昭 四圍 ToNick 傾家 家蕩 蕩產 產拍 MV
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