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投資英國公司遭下市 爆辜仲立海外搞電視購物失利


2010-02-04  TNM





辜仲立 小檔案

現職:仲利控股董事長

生日:1967年5月25日

家庭:中信金控董事長辜濂松3子,妻周靖華,育2子。

學歷:美國紐約大學史坦商學院企管碩士

經歷:1997年管理中信集團在美6家旅館;1998年起任中租企業團主祕、中壽董事長等職;2003年掌中租企業團;2007年中租以仲利控股名義在新加坡掛牌,任董事長

事業:仲利控股在台、中、美、泰、越南都有投資設點,至2009年第3季集團資產逾800億元(25億美元),仲利每股盈餘約0.6元(0.0192美元)。

開春沒多久,中信辜家三少爺辜仲立又有新動作。一月中旬,辜仲立的中租集團旗下在新加坡上巿的仲利控股董事會決定,將分拆出一家新公司—中租控股公司,回台在台灣證券交易所做第一上巿。

辜三少 坑小廠商

遠在台中烏日一家工廠的詹姓老闆翻閱著報紙,看到辜三少風光返鄉的消息後,心頭為之一震,心想:「我被拖欠貨款到現在都收不到,不想有人再受騙。」因而向本刊提出控訴。

不 到四十歲的詹姓業主,四年前創業,沒多久就接獲外商「瑞仕邦」(Responze)一款運動踏步機訂單,透過美國電視購物頻道銷售。他隱約得知是國內大型 金控的少東,原想應該更有保障。不料,去年五月瑞仕邦突然關門大吉,拖欠他十八萬美元(約新台幣五百八十萬元)貨款、又把貨品全扣走,使他剛有起色的事 業,陷入危機。

經他調查,才赫然發現,原來瑞仕邦背後老闆就是辜仲立。詹姓業主不甘心。十八萬美元對辜仲立來說,不過是一顆送給太太過節時的紀念鑽戒,但對小型工廠來說,卻是存亡所繫的大數目。他質疑:「中租集團旗下公司想回台上巿,如何讓投資人相信這是一家有誠信的公司呢?」

本刊調查,這樁小廠商狀告大金控少爺故事的背後,還扯出辜仲立悄悄收購英國上市公司,準備在中國、美國電視購物市場大展身手,卻因經營不善倒閉,去年慘遭下市大夢破碎的故事。

燒十億 購物鎩羽

本刊調查,辜仲立看好全球成長最快的中國大電視購物頻道市場,二○○四年四月透過中租轉投資公司,入主一家面臨下市危機的英國上巿公司Pacific Media PLC,親自擔任副主席,以英商身分進軍中國。

辜仲立還號召香港邵氏集團等,在上海成立「電廣聯」居家用品公司,打出行銷品牌瑞仕邦,並自新加坡、香港找來高手,每人年薪近三十萬美元,打造黃金團隊,獲大幅報導。

然中國市場大餅看得到卻吃不到,電廣聯嚴重入不敷出,○六年三月間,辜仲立親自上火線當主席,仍無起色,○六年底只好收山,燒掉近三千萬美元(約新台幣十億元)。辜仲立並不放棄,二○○七年另起爐灶,他將英國上巿公司更名為他的自創品牌瑞仕邦ResponzeTV PLC .(簡稱RETV),轉瞄準美國巿場。

為就近看管,辜仲立將瑞仕邦營運總部設於香港國際金融中心,可俯瞰整維多利亞港,月租金超過港幣十萬元,椅子採用吳東亮、殷琪等大老闆坐的美國百年名廠Herman miller ,每張超過新台幣三萬元,總數逾四十張,其他的也都很高檔。辜仲立說:「這是面子問題。」

遭解散 狼狽收攤

瑞 仕邦雖有台灣中租提供資金支援,但營收持續虧損。儘管二○○八年四月二日,RETV在英國倫敦交易所發布重大訊息,因併購美國Reliant international limited,營業額大幅增加七十倍,毛利率增加五○%,股價應聲上漲;但一個月後,RETV宣布美國子公司財務有異狀,而停止交易,引發英國投資人抗議,要主管機關調查。

RETV遭停止交易解散,香港總部也狼狽收攤,收不到貨款的廠商,成了辜仲立介入電視購物巿場的失敗漩渦下被犧牲的泡沫。

辜仲立投資失利圖

回應:

中租迪和表示,瑞仕邦因經營不佳而虧損,辜仲立是該公司股東、也是受害者,供應商沒有理由要股東負責,應找公司解決紛爭。



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投资三鹿失利 恒天然在华设厂要求“完全控制权”

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20100915/1818898.shtml


  每经记者 陶斯然 发自上海
国际奶业巨头恒天然正在重新规划中国市场。
“我们在河北唐山已拥有一家牧场,现在正就另外两家牧场的投资与建设进行相关调研考察工作。”9月14日,恒天然方面向《每日经济新闻》表示。
在堪称“中国乳业地震”的三聚氰胺事件两周年之际,恒天然的回归颇有代表意义。东方艾格乳业分析师陈连芳认为,“毫无疑问,在国内乳业资源有限的情况下,未来一段时间恒天然都将继续担任中国市场上举足轻重的角色。”
恒天然方面也表示,在经历三鹿事件的惨痛教训之后,公司目前依然寻求在中国开设加工厂的可能性,但风格已经发生了转变。“我们需要拥有完全的管理控制权。”
两年中两遇公关危机
如果没有遇上奶粉激素门事件,恒天然在三聚氰胺事件爆发后一直都处在风平浪静之中。然而当媒体于2010年8月爆出武汉有3例婴儿疑似因服用奶粉导致性 早熟之后,有调查发现奶粉所使用的原奶均从恒天然进口,并联系到恒天然与三鹿奶粉的关系进行了报道,由此,恒天然这一隐形的巨头再一次走到了聚光灯下。
“就像我们之前就此事件发表的声明所陈述的那样,我们对自己产品的安全性和品质拥有100%的信心。新西兰对激素的使用有严格的立法控制,激素被严禁使用在泌乳牛身上。”在奶粉激素门事发之后,面对《每日经济新闻》记者的采访,恒天然方面依旧如此表示。
恒天然的公关危机最后由卫生部进行了“化解”,随着卫生部宣布圣元奶粉与婴儿性早熟事件无关,围绕着恒天然的猜测也在一时之间化为乌有。然后这对恒天然的品牌是否造成影响却尚未可知。
“两年之内发生了两起较重大的奶粉门事件,恒天然均被牵扯了进来,无论是哪家公司都不愿意遭遇到这样的情况。”一名业内人士如此表示。不过,多数分析人士认为,随着卫生部的辟谣,公众对此的质疑消失之后,恒天然依然是国内众多奶粉企业的唯一选择。
“被以退为进”
谈到恒天然对中国市场的谋划,就不能回避三聚氰胺奶粉事件发生前公司对三鹿的投资。
“三聚氰胺事件对整个中国食品行业都是一个惨痛的教训,对恒天然来说更是如此。”9月14日,恒天然方面如此回复《每日经济新闻》。
据恒天然方面提供的资料,该公司于2005年底出资8.64亿元,获得了三鹿43%的股权,这笔投资由于三聚氰胺事件的爆发几乎血本无归。“我们损失了数亿元。”一位恒天然的人士如此表示。
但在三聚氰胺事件之后,局势却出现了意想不到的变化。陈连芳向记者表示,随着消费者对国内奶粉的担忧,进口奶粉的数量开始大增。2009年国内进口奶粉的数量增长了24.5%,而2010年这个数字甚至还涨到了30.4%。
毫无疑问,恒天然成了国内进口奶粉数量激增的最大受益者。据陈连芳透露,目前国内90%的进口奶粉来自新西兰,而这之中有95%的份额被恒天然占据。即恒天然约垄断了国内约80%的进口奶粉份额。
与此同时,中国市场对恒天然的重要性也与日俱增。据恒天然发给《每日经济新闻》的资料显示,由于近期业务的快速发展,中国已成为恒天然全球最大的市场,年增长率达两位数。
在两年时间里,恒天然的遭遇堪称“被以退为进”。投资三鹿奶粉使其在三聚氰胺事件之中遭遇巨亏,而随着三聚氰胺事件导致国产奶粉进入低谷,公司又得以巩固了在中国市场中的话语权。
不过,对此恒天然持不同看法。“我们的奶粉在全球不存在卖不出去的情况,中国市场卖得多了,其他市场相对的销售就比较少。”恒天然公关部的郝晓红如此表示。
正重新规划中国市场
在三聚氰胺事件两周年之后,恒天然正酝酿一次谨慎的 “再出发”。据了解,恒天然在河北唐山市的牧场建于2007年,公司曾寄希望于该牧场可以成为恒天然在中国的示范牧场,以证明在中国也能生产出新西兰标准 的牛奶。资料显示,2009财年,恒天然唐山牧场产奶量达1700万吨,预计今年产奶量将达2400万吨。
“同时,我们也在探索在中国开设加工厂的可能性,但目前阶段并没有明确的计划。我们对一些投资合作持开放的态度。”恒天然方面表示。
事实上,恒天然并不满足于做国内奶粉的原料提供商,公司对附加值更高的奶粉业一直具有一定的野心。在三聚氰胺事件之前,恒天然曾在国内销售其自有奶粉品 牌安怡和安满,上述两品牌在三聚氰胺事件之后曾一度停止在国内销售,但恒天然于2009年又重新开始将其引进国内市场。
“恒天然正在进行一些谨慎的尝试。”陈连芳告诉 《每日经济新闻》,“未来并不排除恒天然使用国内牧场产的牛奶制造奶粉并进行销售。”
不过,这一次恒天然的进军风格已经发生重大改变。“我们需要拥有完全的管理控制权。”恒天然方面表示,尽管对于合作持开放态度,但公司却不希望再出现类似三鹿奶粉的情况。对于未来的合作者,恒天然提出了非常高的要求。
尽管中国已经是公司在全球最大的市场,但恒天然对中国市场的关注度似乎仍未“全情投入”——在恒天然中国区,这家世界奶业巨头仅有一名公关负责人士,这对于动辄设立庞大的公关部门并聘请多家公关公司的中国乳品业界来说,几乎是罕见的。

投資 三鹿 失利 天然 在華 設廠 要求 完全 控制權 控制
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周杰倫電影失利 引爆台港影視大亨戰火


2011-2-10  TNM




歌壇天王周

杰倫,首部好萊塢電影《青蜂俠》在美國掀起風潮,甫上檔就站上全美票房冠軍。但他幾年前主演的電影《功夫灌籃》卻賣得不好,在美國的版權乏人問津,讓投資 150萬美元的香港英皇集團血本無歸,還為此跨海控告台灣製作公司長宏影視,要求賠償其損失。意外引爆台、港影視大亨吳敦、楊受成間的戰火!

長宏影視大亨 吳敦

出生:1949年11月29日生、安徽人

家庭:與第一任前妻育子吳庭言、第二任前妻女星許佩容育女吳尉慈,前女友為藝人鄭家榆

學歷:政工幹校19期(現國防大學政治作戰學院)

經歷:14歲加入竹聯幫,追隨陳啟禮任總護法,綽號「鬼見愁」。後受情報局指使,與陳啟禮、董桂森在美國刺殺本名劉宜良的作家江南,被判無期徒刑。 1991年出獄後,成立「長宏影視」「長鑫影視」。以《烏龍院》系列電影捧紅郝劭文、釋小龍等童星。另以電視劇《倚天屠龍記》捧紅賈靜雯。出品過《功夫灌 籃》《刺陵》等電影。

日前,亞洲天王周杰倫,首部好萊塢電影《青蜂俠》在美國大賣,為他進軍歐美電影市場奠定了基礎。但之前周杰倫主演的《功夫灌籃》,卻在美洲地區慘遭滑鐵盧,連電影版權都乏人問津。

賣座差 法院見

《功夫灌籃》是由朱延平導演,幕後投資的電影公司,包括台灣長宏影視和香港英皇電影國際公司。二家公司負責人分別是吳敦和楊受成,均是港台知名的影視大 亨。原本,二家電影公司都以為可靠這部片子大賺一筆,沒想到最後統計,影片在中國只盈餘區區人民幣三百五十七萬餘元,約新台幣一千六百萬元。

本刊調查,因為《功夫灌籃》賣得不好,這一千六百萬元的盈餘,竟然引發港台影視大亨大鬥法,香港楊受成要求這些錢全部歸他,吳敦不同意,楊因而跨海提告。

日前法院一審判決,「台灣的吳敦贏,這些錢都不需付給香港楊受成。」理由是吳透過另一家境外公司與英皇簽約,二家都是外國公司,不歸台灣司法管轄範圍,因此駁回英皇的告訴。

台港影視大亨為了周杰倫的電影在美國票房失利,鬧進法院,掀起司法戰火,這可能是目前在美國人氣紅不讓的周杰倫始料未及的。

歐美賠 成爭點

本刊找到吳敦,說到《功夫灌籃》在美國賣不出去,他顯得非常吃驚。吳敦說:「當初就是看中周杰倫的超高人氣,才找他主演《功夫灌籃》,並請來專拍喜劇的導 演朱延平掌鏡。當時評估,這部喜劇片肯定大賣,所以找上香港英皇集團合作,為促成這個案子,我還親自飛到香港跟楊受成簽約。」

吳敦無奈地說:「真的很意外,光是日本,我就可以賣到二百萬美元,整個歐美卻賣不到一百五十萬美元,為什麼會有這麼大的落差?關鍵在於《功夫灌籃》的版權在美國賣不掉。」

吳敦說:「就我的認知,英皇出的這一百五十萬美元,是他跟我買的『歐美地區獨家代理權』,不過他們卻認為,這是『投資』。」

吳敦強調:「當初雙方說好,整個歐美市場由英皇集團用一百五十萬美元包到底,意思是如果他們賣不到一百五十萬美元,就要自行吸收;若票房超過一百五十萬美 元,再按比例分帳。怎麼搞到後來歐美賠了,就來跟我說要其他地區的營收?這樣說不通嘛!『包底分帳』這個東西,在我們電影界是行規、是默契。」

討盈餘 碰釘子

其實一開始,英皇就擔心周杰倫在歐美知名度不夠,會影響發行。不過《功夫灌籃》在法國賣了三十萬美元,讓英皇信心大增,覺得電影應該會受歡迎。只不過後來跟美國買方洽談時,在金額上陷入膠著,無法達成共識。

本刊調查,英皇當初以一百萬美元的價格跟美國談發行,但對方覺得太貴,態度強硬,英皇也不退讓,最後破局收場。就因為少了這一百萬美元的收入,才讓楊受成 慘賠。楊受成後來向長宏追討其他盈餘,去年找來台灣理律事務所名律師宋耀明出馬,向長宏求償新台幣一千六百多萬元,卻處處碰壁,最後才不惜訴諸法律。

即使跟英皇集團打官司,吳敦還是說:「我跟楊受成還是好朋友,並沒有撕破臉,我們還常通電話,但絕不會提到官司的事。我能理解他們是上市公司,帳目要明 確,既然投資有虧損,他們只能提訴訟求償,至少給股東交待。但我做生意不會亂來,該給的我一定給,不該給的就算逼我,我也不會給!」

為了彌補英皇,吳敦後來又把周杰倫主演的下一部電影《刺陵》香港代理權,便宜賣給楊受成。但二位大老闆似乎與周杰倫八字不合,《刺陵》的票房可以用「慘不忍睹」來形容,讓吳敦無法置信,英皇集團更是無語問蒼天。

續刺陵 再慘敗

吳敦說:「《刺陵》我一共賠了一.五億元。輸了就輸了,我承認我打敗仗。《刺陵》架構不對、故事不對,但這絕對不是演員的問題,也不是導演的問題,這類探險尋寶的電影,本來就不是朱延平的強項,全都該怪我,當初沒想到這一點!」

吳敦說:「當時一拿到《刺陵》的劇本,很習慣就找了朱延平導演,因為我信任他。男主角也很自然找了合作過的周杰倫,還有名模林志玲,賣得不好,是我的問題。」

雖然賠了錢,但吳敦不怪天王、天后,反而一再歸疚自己的「戰略」錯誤。吳敦說:「我曾經去片場看過,周杰倫跟林志玲真的沒話說,相當認真,他們也很希望把戲拍好,是我疏忽,有些細節沒注意。很可惜,這部沒起來。」

轉電視 補缺口

吳敦前後跟周杰倫合作過二部電影,拍第一部《功夫灌籃》時,投資約新台幣三億元,第二部《刺陵》則花約新台幣四億元,二部共賠了一億多元。吳敦坦言:「《刺陵》慘賠了,讓我傷得很重,現在我暫時不敢再碰電影,希望多拍幾部電視劇,補足缺口。」

吳敦自信滿滿地說:「拍電視劇一定賺,現在我手上還有《天涯明月刀》及《多情劍客無情劍》二部電視劇,準備四月開拍,男女主角已經在談了,但現在還不能公布,不然就見光死了。等我補足元氣、養精蓄銳後,再考慮是否重拍電影。未來若有機會,也不排斥跟周杰倫三度合作。」

吳敦今年六十二歲,年輕時加入竹聯幫,一直跟在幫主陳啟禮身旁,後來他與陳啟禮因為在美國犯下江南案,聲名大噪,還因此鋃鐺入獄。吳敦被關了六年多,出獄 後選擇影視這條路,成立長宏影視公司,製作多部電影,捧紅了賈靜雯及陳楚河等多名明星。除了固定跟朱延平合作外,吳念真、王晶也都是他的合作對象。

至於香港英皇集團主席楊受成,今年六十七歲,從父親楊成手中接下英皇,主要以影視本業為主,最近劉德華主演的《新少林寺》,就是由英皇投資製作,在中港台都相當賣座。也因為在電影事業上的成功,讓楊在影視界舉足輕重。

青蜂俠 洗前恥

吳敦前後跟周杰倫合作過二部電影,拍第一部《功夫灌籃》時,投資約新台幣三億元,第二部《刺陵》則花約新台幣四億元,二部共賠了一億多元。吳敦坦言:「《刺陵》慘賠了,讓我傷得很重,現在我暫時不敢再碰電影,希望多拍幾部電視劇,補足缺口。」

吳敦自信滿滿地說:「拍電視劇一定賺,現在我手上還有《天涯明月刀》及《多情劍客無情劍》二部電視劇,準備四月開拍,男女主角已經在談了,但現在還不能公布,不然就見光死了。等我補足元氣、養精蓄銳後,再考慮是否重拍電影。未來若有機會,也不排斥跟周杰倫三度合作。」

吳敦今年六十二歲,年輕時加入竹聯幫,一直跟在幫主陳啟禮身旁,後來他與陳啟禮因為在美國犯下江南案,聲名大噪,還因此鋃鐺入獄。吳敦被關了六年多,出獄 後選擇影視這條路,成立長宏影視公司,製作多部電影,捧紅了賈靜雯及陳楚河等多名明星。除了固定跟朱延平合作外,吳念真、王晶也都是他的合作對象。

至於香港英皇集團主席楊受成,今年六十七歲,從父親楊成手中接下英皇,主要以影視本業為主,最近劉德華主演的《新少林寺》,就是由英皇投資製作,在中港台都相當賣座。也因為在電影事業上的成功,讓楊在影視界舉足輕重。

英皇集團主席 楊受成

出生:1944年3月2日、廣東潮州人

家庭:二段婚姻、育2子3女

學歷:新法書院肄業

經歷:早年經營鐘錶行,陸續跨足金融、地產、酒店。1991年進軍唱片、電影、出版業,成就龐大英皇集團,躋身香港影視大亨。曾涉入曾志偉、梁思浩遇襲 案,與旗下藝人容祖兒先後被約談,在廉政公署的影視掃黑行動中被捕,但未遭起訴。2001年買下《東周刊》,隔年刊出劉嘉玲被虐裸照引發爭議,因而停刊。 英皇製作過《千機變》《證人》《功夫之王》多部賣座電影。

 


周傑倫 周傑 電影 失利 引爆 臺港 影視 大亨 戰火
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李嘉誠英國再購電網資產失利

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20110303/2216465.shtml

  每经记者 李潮文 发自深圳
继去年7月以700亿港元收购英国第一大电网之后,李嘉诚日前再度出手,准备收购当地第二大电网,尽管这次他在竞标过程中出价最高,仍以失败告终。据了解,这或许与英国担心其垄断该国电网资产有关。
昨日(3月2日),美国宾夕法尼亚州第二大公用事业公司、电力生产商PPL集团表示,同意斥资35亿英镑现金来收购德国能源巨头E.ON旗下的英国电网业务,并承担5亿英镑的负债,预计交易将在4月初结束。这一表述也意味着李嘉诚的收购失败。
E.ON是德国最大的基建投资公司,由于金融海啸后负债攀升,因此计划在2013年底前出售总值约150亿欧元的资产来削减债务,并拓展欧洲以外的业 务。去年12月,公司将英国第二大电网资产挂牌出售,吸引了包括李嘉诚旗下长江基建、美国电力供应商PPL以及巴菲特旗下的Mi-dAmerican能源 控股公司的兴趣。
值得注意的是,这次长江基建以37亿英镑成为出价最高的买家,但仍然不敌PPL集团。有分析指,这与李嘉诚去年7月收购的英 国另一电网资产有关。去年7月,他以57.75亿英镑(约合700亿港元)收购法国电力公司(EDF)在英国的电力网络100%的权益,而该收购也将成为 李嘉诚的长江集团史上最大金额的收购项目。
据了解,作为英国第一大电网,EDF向780万客户提供服务,供应了英国近四分之一的电力。而 E.ON拥有的当地第二大电网有500万用户,供电量约占17%。也就是说,如果李嘉诚收购E.ON成功,将掌控英国中部、东部和南部的电网设施,占到英 国全国40%以上的电力供应,也将增加与电力供应商的议价能力。
据海外媒体报道,英国电力监管办公室曾经表示,对于电网部分缺少竞争感到担忧,因此有分析指出,李嘉诚此次收购失败与当地监管部门担心其垄断当地电网资产有关。
实际上,PPL此次交易成功也是一年时间里对E.ON旗下资产的第二次收购。公司曾在去年4月份同意以67亿美元的价格收购E.ON位于美国的两个公共事业单位。
从李氏财团近年来几笔大的收购来看,李氏财团向外扩张的趋势日益明显,且专注于基建领域。

李嘉誠 李嘉 英國 再購 電網 資產 失利
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迅雷IPO失利一週年: 謀劃下一輪資本行動

http://www.21cbh.com/HTML/2012-10-31/xONDE1XzU1MTkxOA.html

一年前,迅雷折戟IPO,成為中國概念股上市遇冷的標誌性事件。這家憑藉一款下載工具打響名號的互聯網公司,在遭遇資本市場的打擊後,就此陷入低谷了嗎?

現實看來並非如此。10月29日,迅雷創始人鄒勝龍反低調,用最新數據回應外界一年來的質疑:用戶達到4億級別,2012年預期年營收接近10億,同比增速近100%。

在深圳一間酒店餐廳裡,鄒向騰訊科技鄭重否認了近期迅雷尋求出售的傳言。此前有報導稱,奇虎360和百度欲參股注資迅雷。

鄒勝龍坦言,在今年年初優酷尋求收購土豆之時,迅雷確實和包括奇藝、新浪、百度等眾多國內主流網站洽談過,但主要是尋求戰略合作。「迅雷從來沒考慮過出售。收購一般都需要溢價,誰要想收購我們,以現金操作需要20-30億美金,業內能買得起的沒幾家。」

相反,迅雷正在謀劃下一輪的資本行動。

今年3月份,迅雷完成新一輪5000萬美元的融資,由胡祖六創辦的春華資本領投。鄒勝龍透露,截至6月份,該輪投資的資金已全部入賬。「這是大型傳統PE首次在中國重資投入數字內容播放和分發平台。」幫助完成該筆交易的易凱資本CEO王冉指出。

「迅雷已經盈利,並不缺錢。」鄒勝龍說,「但5000萬美元的融資向業界揭示,迅雷還是值錢的,雖然在公開IPO遇阻,但私募仍然可行。」

春華資本為什麼向迅雷投向信任票?一方面,迅雷過去的業績增長曲線已有充足證明。去年IPO提交的招股書顯示,迅雷運營利潤和淨利潤於2009年轉為正值,2010年迅雷全年運營利潤為710萬美元,淨利潤為847萬美元,運營利潤率為16.6% ,淨利率為19.8%。(淨利潤高於運營利潤,是因為計入利息收入等項目所致)

另一方面,會員收費業務為主的增值服務正快速成為迅雷最大的吸引力,鄒勝龍指出。

在過去一年的發展中,迅雷的會員收費業務收入已超過基於視頻的廣告業務,成為公司第一大收入來源。「我們會發力會員平台,最終以會員捆綁服務的整合模式來反哺視頻,在年收入上力求保持100%的增長。」

目前,迅雷擁有付費會員350萬,其中近一年增加了75萬。數百萬的付費會員將支撐著迅雷的下載、遊戲乃至視頻業務。鄒勝龍舉例說,有了會員和原來迅雷的巨大流量和資源,可實現精準的數據運營。比如,會員卡和電影院的線下合作,「會員+運營能力」的遊戲模式則可效仿騰訊的套路。

此外,迅雷也開始試水新的業務。2012年初,迅雷挺進社交平台,推出了類似Pinterest的社交分享社區——迅雷方舟;今年6月,迅雷推出了新客戶端「迅雷大全」,聚合互聯網多方影視資源,集搜索、點播和下載為一體。

按照鄒勝龍的長遠設想,未來迅雷將在移動領域再造一個當前量級的用戶。正如迅雷展現在總部LOGO牆上的公司願景:「未來實現1000萬的付費會員,覆蓋10億個人終端,創造百億價值。」

IPO反思:不要過多追求細節而錯失機會

一直以來,關於迅雷推遲IPO的原因外界眾說紛紜,然而真正的原因卻鮮為人知。

「迅雷在IPO過程中最大的遺憾就是錯過了2011年4月份的窗口期。」一年之後,鄒勝龍向騰訊科技總結到。

2010年底,迅雷開始考慮啟動IPO。2011年2月,迅雷在預路演獲得了15-20億美元的估值。懷著對資本市場的信心,迅雷踏上了納斯達克IPO的道路。

2011年3月底,奇虎的成功上市,給迅雷帶來了更大的信心。但是,隨後發生的一系列資本市場負面事件讓迅雷始料未及。

東南融通爆發財務醜聞、支付寶VIE事件引發誠信危機、年度最大IPO大幅縮水60%,投資人蒙受巨大損失!資本市場開始進入冬天!7月份,進入IPO尾聲,迅雷面臨了或估值腰斬、或推遲IPO的殘酷選擇。「基於對自身發展的信心,我們選擇了推遲IPO。」

原本可以在當年4月份成功IPO,卻錯失了最重要的機會,「做IPO不要過分追究當前細節,比如財務上的一些完善事宜等瑣事最終導致跟進速度慢。」在鄒勝龍看來,迅雷推遲IPO最直接的那個原因就是:突然頹廢的資本市場,也就是「時機」二字。

而對於版權問題的猜測,鄒勝龍也首次對外吐露心聲。

「因版權而影響了IPO這完全是主觀臆測。上市前,眾人都認為版權會是大問題,我們怎能不去考慮?新聞集團的創始人默多克和鄧文迪的加入,也正是深度瞭解迅雷在版權方面的投入與努力之後,將迅雷作為其在中國傳媒戰略的重要合作夥伴。連最關注版權的默多克家族都投資了迅雷,資本方怎麼可能因為版權而不買單。」鄒勝龍告訴騰訊科技,「真正原因只有一個,市場環境發生了變化。如果我們以7億美元估值上市絕對可行。而在提交上市申請後,錯過了最佳的窗口期,也讓迅雷陷入了被動。」

值得一提的是,外界關於「版權影響迅雷IPO」的觀點是建立在迅雷IPO時主打視頻概念這一前提之下。然而,鄒勝龍卻告訴騰訊科技,迅雷IPO時講述的並非視頻的故事。「我們宣講自己是一個在搜索驅動力的工具平台,這個平台包含下載和視頻兩個核心應用。」鄒勝龍強調,本質上,迅雷還是以技術取勝。

從目前來看,迅雷還難以上市,未來是否還會嘗試IPO抑或放棄IPO?

「迅雷引入的是風投模式,IPO是資本退出的重要渠道,我們絕不輕言放棄,會讓公司業績保持增長。當市場真正回暖之日,就是我們再度進入之時。」鄒勝龍認為,距離這一時刻應該不會太遠。「近日Facebook在移動業務的斬獲已讓其股價飆升,當其股價回升到IPO發行價,國內有一兩家市值過10億美元的企業成功衝刺IPO,一切將水到渠成。」

未來業務謀局 發力移動互聯網

鄒勝龍將整個迅雷的發展歷程的關鍵詞歸納如下:2003-2008年圈地;2009-2011年轉攻會員,包括視頻和下載、遊戲;2012年則全面佈局移動互聯網。「在移動互聯網,完全有機會再造一個迅雷。」

取消IPO後的幾個月時間裡,移動互聯網領域發生的三件大事深深觸動了鄒勝龍。

其一,原來Google安卓平台上的應用大小的容量由50M的束縛擴展到4G,這使得APP上線時擺脫了文件大小的束縛,為眾多大容量的應用在智能手機上的興起提供了土壤。

其二,鄒勝龍瞭解到,從2012年年初開始,蘋果iOS手機平台上「免費下載+道具收費」的手機遊戲所獲得的收入達到了之前「收費下載應用」模式的3倍。這意味著,迅雷在互聯網遊戲的運營方法可移植到手機端。

其三,二維碼的興起,成為連接互聯網和移動互聯網的橋樑。

與此同時,鄒勝龍注意到,迅雷在PC互聯網上的用戶的覆蓋率已達到73%,這一數字實際上已經達到了一定瓶頸,如果未來在無線互聯網上找不到一個落腳點,迅雷就會陷入被動。

「目前,移動互聯網還是碎片化+小應用」時代,未來3年裡,手機將成為佔據用戶時間的主場,大內容(大應用)將興起,這為手機下載提供了巨大的發展空間。「鄒勝龍透露,迅雷在移動端已全面發力,今年年底,迅雷手機客戶端將正式推出,並融合二維碼、視頻和遊戲等功能。

目前迅雷在移動互聯網上的發力的核心思路為:將原來PC端的用戶量和數據運營優勢延伸至移動端,通過內置的二維碼功能進行掃瞄下載,內容涵蓋遊戲、視頻等,並嘗試相冊和音樂類應用,商業模式則採用和PC端相似套路。

從時間點來看,迅雷似乎已失去在無線端搶先發力的先機,畢竟當前已經有千尺、飛流等專門針對手機端的下載應用推出。

但鄒勝龍認為,互聯網是移動互聯網的基礎,移動的根在PC端。迅雷在PC端有450萬家網站的搜索引庫和120億條索引量,將成為迅雷在移動端角逐的利器。

如何攜上億用戶與數據,加強在移動互聯網界的能力,直到實現商業化,是鄒勝龍下個階段將要回答的問題。





迅雷 IPO 失利 週年 謀劃 一輪 資本 行動
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一位MBA創業失利後的感慨:知識不是力量,學做一個農民

http://www.iheima.com/archives/45155.html

1.MBA可能是一種障礙。

培根說,知識就是力量。這可能是幾世紀的誤導。知識不是力量,如同汽油不是動力。能否產生力量,關鍵看你是什麼人,開的是什麼車。在這方面,知識遠不如權力甚至美貌來得更為直接。糟糕的是,過多、過早的理論學習會成為一種本能天性的障礙,而潺弱的天性無法駕馭龐大的知識。就好比剛過了兒童期,便只會戴著有色眼鏡看世界一樣。

以我本人的經歷為明證:公司開業之初曾考慮過「客戶開發模式」,後來決定在寫字樓、車輛、 CI等方面進行投資包裝,樹立專業公司的形象,同時僱傭十餘名銷售人員進行「掃樓」,直接進入中高端市場 (合夥人當中有兩位具備多年的客戶資源)。一年半之後,我們意識到了當初的決策有問題,或者說運行一段時間後出現隱患未及時調整。再深入剖析,發現我們似乎違背了商人 「 量入為出 」 的基本原則,以及缺乏對市場反應的敏銳嗅覺,不能應時而變。類似的例子不勝枚舉。

總之面對問題時,我們(至少我 )傾向於用別人教給我們的理論框架分析問題,分析得越透澈越放心,結果可能離本象越遠。我現在相信,任何偉大的決策不會是分析調研的結果。調研再充分,最後的一剎那還是靠直覺。就好比1945年陰霾的日子裡艾森豪威爾決定是否登陸,或者李建軍描述的孟良崮之戰一樣 (真是一篇好文章)。

讓我擔心的是,長年精於企管理論學習的我們,是否正逐步被戴上一幅眼鏡,而逐步放棄自己的商業本能,或喜歡總結理論,在抽象為理論的過程中忽略了事實的全貌。理論學家和實踐學家本來就是兩路人,我們讀很多企業家的自傳像韋爾奇,他們的概括邏輯能力都偏弱,不是嗎?

2.學做一個農民。

幾年前的我,對農民企業家多少有些不屑一顧。現在倒覺得,在中國的民營經濟發展的萌芽階段,先富起來的很可能是農民。有點誇張,不過至少農民種莊稼,懂得一份耕耘一份收穫,辦企業非常務實,少些浮躁,心態懂得知足,耐力比較持久。而我們這些城裡的 「精英人士」呢?看看我們每天接觸的那些傳媒時尚,口口相傳的故事,宣揚的英雄傳奇,不是一夜入主董事會身價八億的楊瀾,就是因與金正日私人關係良好成為新一州創辦人的 **,或者是那些比我們還小十歲的模特明星。

沒錯,這些東西影響了我。當我去年創辦公司時,曾預想通過兩、三年的經營走上壯大與致富。現在我明白了,這個時間表要大大延長,也許五年,也許十年。我沒有準備。我知道了,靠借貸、吸引投資、特殊的ZF關係發家會很快,但只有少數人能夠那樣,不是我們,我們多數人只能像農民這樣,一份耕耘,一份收穫,甚至要先學會,只耕耘,不收穫。所 以我在向農民學習,學習他們的老實、踏實、務實,無論將來是自己創業還是打工。農民播種時要深耕細作,搞經營也一樣。想想以前在企業做 marketing的時候,方案雖然漂亮,但是否真的有效?

至少我沒有做過銷售,去一線品嚐一下建立關係的艱難,也就不能形成對客戶真實的體驗,再漂亮的方案恐怕也經不起推敲。這樣個人發展會十分受限。我現在相信 「實踐出真知」。一個理財投資專家,假如他自己從未炒股,家庭帳目亦不十分清楚,那千萬別相信他;一個SH心理學家,假如他不能妥善處理自己與家人同事的關係,他的書也不要買。 (可惜現在SH上這樣的專家、作家、學家太多了)。如果我現在回到企業去做營銷,我會認真地補上銷售這一課,至少要大大加強與客戶的直接接觸;如果我去做人力資源,我會把許多時間花在與人的交流上,真正去瞭解他們所思所想;如果我去做企業戰略 ……如果我不能對企業的內在情況、市場情況與競爭對手有直觀體驗,我還是不要做的好。我在向農民學習,還包括他們的憂患意識。

從我出生到從清華畢業,我其實沒遇到過生存的危機,沒有品嚐過從不被人尊重的逆境中崛起,甚至在高考時都沒有 「拚命過」,孤注一擲地全心投入。而這種從底層環境鍛鍊造就的內驅力非常重要。因此上帝非常公正,他給了掙扎於底層的人一種自發向上求生拚搏的意志,同時也給了那些背景優越的人太多的退路,讓他們在退路中糜爛了自己的潛力。

3.走出陽春白雪的陷阱行業沒有貴賤之分,工作沒有高低之分。

不幸的是,在我創業的時候,我對此的認識很侷限,認為自己的方向必然是搞些諮詢或新產品開發等。我從來沒有想嘗試與人合夥開一家汽車修理廠或家政服務公司等。當然理由很充分,前者才能發揮我在理論方面的優勢與經驗。其實所有的行業都是一樣的,經營都不容易,但一定有錢可賺(否則它為什麼會存在?)。

所以,一家 IT軟件公司未必比一家餐館高雅,一家房地產開發公司未必比一家生產打火機的廠家牛B,或者換句話說,一個從事投資銀行業務的合夥人未必比一家經營洗腳桑拿的老闆更有前途。相反,正是大批良好背景智商較高的人都去陽春白雪了,所有在那些下里巴人的行業裡競爭會少一些,管理的優勢可能會凸顯一些。舉兩位成功人士為證:我在新華社的前任領導現在在深圳跟人合夥做牙刷,做了很多品牌牙膏的 OEM(附贈牙刷),據說還開發了許多採用新材料、造型新穎的產品;一位以前學美術的朋友在通州開了一家汽修廠,做得不錯又買了二十畝地。

以前沒有經營「下里巴人」的另一個理論支持是:這些行業接觸的人檔次太低,無法對話。而現在對此的感受也今非昔比。幹任何行業,你都需要面對並征服一些與你生活背景不同的群體。如果我選擇干餐飲,我會面對眾多從農村招工的姑娘小夥,培訓他們的確不易;但是我選擇了干房地產策劃,卻要面對一群號稱北京最油的 「油條子」們聚集的開發商,適應這些人的交際方式向他們要錢又談何容易!正是都不容易,方顯英雄本色。我的那位曾是畫家的汽修廠老闆,現在可以輕鬆在外面應付客戶而不需內部管理,一度他的廠子出現危機卻有幾名鐵桿員工堅持要留下來陪他;而我們公司呢,公司一倒,員工早已準備好下家,臨走前還不記追索欠下的佣金。與他相比我們是失敗的。

差別在於能力、涵養、待人、留人。無論這件事業是雅是俗,是曲是難,是苦是累,都沒有幹不好的事業,只有幹不好事業的人。而且這種做人、待人再做事的能力需要從基層培養。

4.加入創業的隊伍

說一年半的血淚家史太誇張了,我所遭遇的這一些經歷對於很多經商多年的人來說根本算不上什麼。雖然這段經歷是失敗的,讓我痛苦過,但我還是要感激它,它讓我從童話的二十七年中猛醒了一下,我拋棄了那幅眼鏡,過得更真實。無論下一步如何選擇,這段經歷都很有營養。

在此也特別想鼓勵那些骨子裡埋藏著創業衝動的同學,去試試吧,打一輩子工可能會讓你在兩鬢斑白的一天抑制不住的後悔。如果我們再理智地算一筆帳,會發現打工風險也很高。我們以十年為期。假如我們確定十年後,只有10%的小企業會生存並壯大下來,作為股東的你自然會擁有較一般人高得多的收益;如果你選擇了在一家大企業集團打工,十年後你有多大可能達到 top management並獲取相當的收益?能上去的人比例也非常低。

自己創業每天身先士卒,廢寢忘食,但打工也一樣勞心勞力,壓力叢生,除非你很知足一個較低的 offer。小企業會倒閉,大企業會裁員,裁員可能還在其次(相信同學們都有抗裁員的硬功夫),關鍵是當你四十多歲以後,如果你未能升到理想的高管位置,結果會怎樣?中國改革開放時間還短,在外企和民企中尚未有應付員工老齡化的經驗。不過不可想像這些公司會養著一大批四五十歲的高工資的員工甚至中層。

中國最大的一個競爭優勢便是人力資本便宜,二十歲的年輕畢業生大批供應前赴後繼,這一點與國外不同。我相信再過十年,新聞媒體最熱衷的話題之一便是外企民企中高資歷大齡員工的 「下崗分流」問題。打工是職業生涯中最容易選擇的一種。但一般來說最容易的往往也最危險。多數人(包括我 )喜歡知難而退,避重就輕,最後一步步把自己送入危險的絕境。所以,還是那句話,如果你骨子裡有創業的衝動,趁年輕,試一下吧!畢竟我們班七十多個同學時裡,創業的只有三個,比例不高。

照「移民打分法」,我也設計了一個創業打分表,可以自檢一下,供大家一樂。

有利創業的加分條件:

(1)無論做什麼,總能兢兢業業把本職工作幹好。+20分

(2)做工作時容易從中發現一些興趣。+10分

(3)大多數時不對工資或其他方面抱怨,滿足於工作中取得一些成果。+10分

(4)對不同性格的人有較強的包容度。+15分

(5)曾獨立把一件別人看似不可能或難辦的事(無論多小)辦成辦好。+15分

(6)認真考慮過如何與一些不好相處的領導或同事如何相處,並付諸實施。+15分

(7)長年如一日的侍奉過一名老人。+10分

(8)擁有一批真心喜歡你敬佩你的朋友。+15分

(9) 曾誠心誠意地向別人道過歉。+5分

(10)不太受媒體的影響,比如一些流行的觀點等。+10分

不利創業的減分條件:

(1)在一個崗位幹一段時間,就會發現許多問題,覺得這個工作不值得幹不去。-20分

(2)對同事間分配的不平很憤怒,極大挫傷了工作情緒。-15分

(3)老闆不把工資提到相應的幅度,就缺乏工作動力。-10分

(4)喜歡時尚,熱衷名牌,動心於廣告的魅力並成為它的犧牲者。-10分

(5)對自己最親近的人如父母、夫妻的一些缺點老是看著刺眼,遇到類似的問題時總會吵架。- 10分

(6)對自己的孩子、侄子等缺乏耐心。-5分

(7)對流行的「對自己好一點」、 「率性而為」等觀點非常認同。-10分

(8)從沒有某種長期的、比較鮮明的愛好。-10分

上述表格是隨意編的,不必當真。不過我倒相信大家分數都不會低。不是因為我們學習了MBA課程,而是因為我們有過共同的從千軍萬馬中衝刺獨木橋的成功經歷,因為我們共同的不輕易服輸的自尊。


一位 MBA 創業 失利 後的 感慨 知識 不是 力量 學做 一個 農民
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投資失利男子跳橋自言「手風不順」 止凡

http://cpleung826.blogspot.hk/2014/08/blog-post_17.html
投資失利男子跳橋自言「手風不順」 妻指有炒股

【明報專訊】「北水」窮等未至,坐上「股市過山車」的小股民擔驚受怕,昨日恒指又跌1153點,股市哀鴻遍野。一名有購買股票的男子,因「投資失利」,昨凌晨向親友透露死意後離家失蹤,警方幾經搜索,終發現事主危站在大角嘴海輝道天橋的外牆石壆上飲酒抽煙。擾攘個多小時後,事主突然向救援人員揮手,隨即向前踏步,滑前直墮20米下的機鐵路軌,雙腿骨折,幸送院急救情況穩定,未釀成輸錢輸命的悲慘結局。......

到底投資重要還是生命重要?投資為了什麼?如果連生命都沒有了,投資來幹嘛?

此文章首次在 2007-11-22 發表於「取之有道」。 

後記:

近期,止凡在blog內分享了一些有關借貸投資經驗的文章,引來熱烈討論,部份blog友更提醒我要注意風險。我非常感謝這些朋友,無論他們所用的言詞及語氣如何,我都收到當中的一個重要信息,即投資要小心,運用借貸時就更要加倍小心。

回看這篇轉載的報導,已經近七年了,期間不時都會有這類有關投資者損手出事的報導,多點轉載,提醒大家,這也不錯的。記得2007年內地股市熱騰騰,當時傳聞「北水」將會來港,使內地股市國際化,又使人民幣國際化之類,還記得滙控也一直爭取成為當中重點銀行。可是,時至今天,這事情還是沒有發生。

當時不少如報導中的男子都希望搭上這架「順風車」,全情投入地投資獲利一番。後來發生了什麼事情呢?相信大家還記得,總理認為內地股市及股民未成熟,亦開始出現股市泡沫,國家也未準備好,到2008年更遇上金融海嘯,這個「北水」就一直沒有來港了。

直到今年第一季,中央又再提起「沪港通」這東西了,加上近期的熱錢湧來香港,讓股市又再熱騰騰。香港也好,台灣也好,在大家正在享受股市大升浪之時,再次看看這類報導,的確有其警醒之處。

其實,這裡討論過很多注意投資風險,然而,不妨再次提醒大家一些重點。首先,不要「賭單邊」,面對投資,應該用一個計劃的角度來看待,而不是拿一個賭博的態度,非贏即輸,非賺即蝕,這並不可取。股市有升有跌,如果按一個投資計劃來操作,可把這些輸贏、賺蝕的概念都踼走。例如做一盤生意,總有投資目的,在什麼時候這盤生意需要什麼,需要人手?需要入貨?需要裝修?需要宣傳?需要擴充?需要什麼就投放資金到這地方,這些操作都不會是「估計」未來市況如何,而是針對這盤生意的發展及計劃需要。個人投資考慮都如此的話,「賭單邊」估錯市而出事的機會就不存在了。

另外,對於政策變動而出來的賺錢機會要小心,今天不少人都問「沪港通」如何賺錢,內地及香港兩地個股股價差異,如何從中獲利等問題。這類賺錢機會要了解清楚,不是說這類消息都一定是糖衣毒藥,只是不少人面對這類消息時,就會放下警覺心,比平時都更容易中招。

然而,一個政策推出來,市場不同級數的人都會有所理解,有些人是大戶的一份子,擁有頂尖科技,每天全職看緊大市,每分每秒在市場找尋賺錢機會。當你想到一個簡單直接的賺錢機會,這些大戶不會不知道,他們定必大賺,哪為何他們會賺剩一點給我們呢?他們賺的錢,我們賺的錢,都來自什麼地方呢?短時間的零和遊戲,人人都在賺,誰在賠呢?錢從何來?想不通的話,更要加倍小心。

再者,好像報導中的故事,這些政策話改就改,尤其是中國內地,很多政策都是國家領導人說了算,今天說一套,明天可以改,不相信的話可以看看歷史,做點研究分析。

最後,要避免報導中的慘劇,大家要記住,真的不幸地輸掉身家的話,大不了申請破產保護,幾年後又是一名好漢子,不用尋死的。對於生意人來說,破產其實沒什麼大不了,然而,作為打工仔上班一族,投資失利就好像天塌下來似的,破產也被看成是跟死沒多大分別。如果凡事思法開懷一點,就算最壞情況出現了,也不用了結生命,對比起生命,錢財始終只是身外物。

文 / 止凡,香港『取之有道』部落格主筆,多年來發表過許多的好文章、好提醒,擁有許多忠實讀者。
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一周內兩家影視公司上市告吹 陳魯豫、周立波等明星套現失利

來源: http://newshtml.iheima.com/2014/1026/147175.html

對於“能量影視”和“大唐輝煌”來說,過去七天無疑是黑色一周。而隱身其後的陳魯豫、周立波和唐國強、馮遠征、陳建斌、王姬等明星,距離真金白銀的套現之日又遠了一些。

文/傳媒內參企業研究組

\2014年10月24日晚間,中國證監會公告稱,“北京能量影視傳播股份有限公司(下稱“能量影視”)首發申請(IPO)未通過。” 事實上,能量影視最初為《魯豫有約》而設立,後來又加磅了《壹周立波秀》。據其於2014年6月公布的招股說明書,2004年10月成立的這家電視及網絡視頻內容提供商,主要產品為欄目、紀錄片、品牌服務類節目,其設立就是源於《魯豫有約》日播欄目的創意、制作和發行。目前兩位明星股東持股情況是:陳魯豫持有325萬股,占比5.57%,為公司第三大股東;周立波持有200萬股,占比3.43%,為第七大股東。按能量影視擬發行1950萬股、募資額2.32億元測算,如此次IPO順利通過,陳魯豫與周立波持有股票估值至少為3866萬元和2379萬元。

無獨有偶,一周前的10月17日,上市公司中南重工(002445)公告稱,“公司接中國證監會通知,因參與本次重組的有關方面涉嫌違法被稽查立案,公司並購重組申請被暫停審核。”——這里談到的重組,即中南重工擬通過發行股份及支付現金的方式收購電視劇制作商大唐輝煌100%股權,後者100%股東權益預估值約10億元,預估增值率達105.50%。

與能量影視的“陳-周二人轉”不同,大唐輝煌因明星大腕“潛伏”而備受資本市場關註。根據中南重工於今年3月19日發布的重組方案,大唐輝煌40名自然人股東中可謂明星雲集,包括唐國強、馮遠征、陳建斌、王姬等,其中唐國強、陳建斌、王姬的持股比例均為0.3%,馮遠征的持股比例為0.15%。

事實上,大唐輝煌起初並非打算借助中南重工曲線上市,其曾欲直接在創業板IPO。在中國證監會2012年5月公布的創業板IPO申報名單上,大唐輝煌曾與杭州金海岸、時代華語圖書兩家傳媒企業一起亮相其中。但是,2013年一大批文化影視企業受阻於IPO門檻之外,不得已才打起了借殼上市的主意。

仔細剖析能量影視和大唐輝煌的上市受挫,顯然後者問題更為嚴重,一句“涉嫌違法被稽查立案”的判語,基本上已澆滅了其在短期內通過任何形式上市的可能。

但能量影視也好不到哪兒去,據媒體報道和證券行業分析,其被否的主要原因還是業務產品線單一、抗風險能力弱,並且對明顯高於行業毛利率的相關指標未能做有說服力的說明——說白了,就是有利用名人(名節目)圈錢套現之嫌。

縱觀過去兩天的A股文化傳媒板塊,快速並購、非理性估值曾經此起彼伏,但有關“泥沙俱下”的行業擔憂始終未停止。如今,隨著大潮開始褪去,裸泳的身影將一個接一個的出現在沙灘上。

下一個,會是誰呢?

附1:能量影視招股說明核心信息

公司於2004年10月成立,擬發行1950萬股,募資額為2.32億元。

作為電視及網絡視頻內容提供商,主要產品為欄目、紀錄片、品牌服務類節目,包括《魯豫有約》日播欄目創意、制作和發行,《壹周立波秀》欄目創意、制作和發行。

目前兩位明星股東持股情況是:陳魯豫持有325萬股,占比5.57%,為公司第三大股東;周立波持有200萬股,占比3.43%,為第七大股東。能量影視實際控制人唐建持有2247萬股,占發行前總股本的38.55%。

《魯豫有約》和《壹周立波秀》兩欄目2011年、2012年和2013年合計為公司帶來收入分別為6012萬元、5931萬元、5171萬元。能量影視這三年的總營收依次是1.21億元、1.78億元、2.71億元,凈利潤依次是2732萬元、3168萬元、3745萬元。

能量影視對兩檔欄目依賴度正逐年下降,收入比重分別為49.77%、33.34%和19.05%。

附2:中南重工重組預案核心信息

2014年3月19日,中南重工披露重組預案,公司擬通過發行股份及支付現金的方式收購電視劇制作商大唐輝煌100%股權。具體來看,公司擬發行股份和支付現金的方式,向特定對象王輝等40名自然人以及佳禾金輝、杭州安泰、杭州文廣、博大環球購買其持有的大唐輝煌69.53%股權,其中以約17382.79萬元的現金支付交易對價的25%,以發行股份約6092.09萬股支付交易對價的75%。另外,公司擬發行3559.45萬股向特定對象中植資本、嘉誠資本購買其持有的大唐輝煌30.47%股權,發行價格均為每股8.56元。在配套募資方面,公司擬向常州京控發行股份募集配套資金不超過17382.79萬元,用於現金支付。

本次交易完成後,大唐輝煌將成為公司全資子公司。大唐輝煌100%股東權益預估值約為10億元,預估增值率達105.50%。

一周 周內 內兩 兩家 影視 公司 上市 告吹 陳魯豫 周立波 明星 套現 失利
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劉姝威炮轟樂視網失利:敗給了互聯網思維

來源: http://www.yicai.com/news/2015/06/4636813.html

劉姝威炮轟樂視網失利:敗給了互聯網思維

一財網 黃思瑜 2015-06-24 22:15:00

劉姝威或許真的不懂互聯網行業,所論述的觀點“不深刻”。

樂視網終究不是藍田股份,中央財經大學中國企業研究中心主任劉姝威的彈劾力度也顯得有些“不痛不癢”。市場原本預料將慘跌的樂視網股價,於周三高開,收盤漲3.52%。有市場觀點稱,劉姝威或許真的不懂互聯網行業,所論述的觀點“不深刻”。

“在較短的時間去評判互聯網公司是不公平的,因為前期要擴大用戶規模,實現市場布局,需要舍棄較多的利潤空間。”多位研究互聯網行業的分析人士表示,目前市場更關註的是互聯網企業所能獲得的用戶規模。

一位不願具名的會計學教授則持中立觀點稱,就樂視網現有的財報來看,這份成績單並不如意,劉姝威的評判合理但不深刻,互聯網企業用戶的規模轉化為盈利需要較長的周期,若合理地“燒錢”,短期難以看到業績,但長久則未必。

對於樂視網分析報告諸多疑問,《第一財經日報》記者嘗試與劉姝威進行溝通,但其未予以回應。樂視網官方微博方面則以“謝謝”回應劉姝威的報告。

財務分析“不深刻”

“打蛇未打到七寸”成為業內對劉姝威分析樂視網報告的評價。

劉姝威在報告中指出,樂視網2014年度報告披露了主營業務收入結構,但是沒有披露各項業務的盈利情況。《第一財經日報》記者查閱2014年財報發現,其實根據已有數據可以計算出拖累業績元兇——終端業務的毛利率。

樂視網2014年終端業務實現營收27.4億元,營業成本為40.92億元。以此可見計算出,該公司終端業務的毛利率為-49.35%。“這是只賺吆喝不賺錢。”上述會計學教授向《第一財經日報》記者,雖然網絡電視是一個新興事物,但和傳統電視、互聯網在線視頻互為替代品,如果網絡電視沒有優勢超越前兩者,只是靠噱頭和概念支撐,則難以受大眾消費者接受。

另從樂視網的財務數據來看,2014年,該公司貨幣資金約5億元,應收賬款18.93億元,預收款項3.23億元;2015年,貨幣資金為7.03億元,應收賬款24.19億元,預收款項3.47億元。業內分析人士表示,前兩者增長較多,特別是應收帳款增長較快,但是預收款項微幅增長,這說明樂視網的產品並不熱銷。

樂視網董事長賈躍亭曾在其微博中表示,超級手機首日預約高達263萬臺,十天預約超1000萬臺。樂視手機於今年5月19日開放購買。有分析人士指出,超級手機預約量、超級電視的出貨量,以及樂視網官網曾公布其產品的續費率在50%左右,這些都需要核實其真實性。“這些關系到樂視網整個生態系未來的盈利空間,本以為劉教授會去調查。”其稱。

而以短期的報表業績來看:去年樂視網銷售樂視TV150萬致使凈利潤大幅減少,毛利潤為-49.35%;主要負責經營終端業務的控股子公司樂視致新電子科技(天津)有限公司2014年實現營業收入41億元,凈利潤虧損3.86億元。而樂視網計劃“2015年超級電視的銷售量目標將要達到300-400萬臺,保有量實現突破500萬臺”。這是否意味著業績將更為嚴重的收到拖累?

此外,市場有質疑觀點稱,類似樂視網的互聯網公司可能存在收入分期確認的情況。對此,上述會計學教授表示,生產周期較短的制造業一般不存在這樣的問題,發貨以後便能獲得收入,除非產品讓客戶免費體驗,待真正銷售出去後再確認貨款,只是體驗產品會否被提前計入銷售量則不得而知。

終端業務真的值得“燒錢”嗎?

針對樂視網業績的大幅下滑,劉姝威將矛頭指向高成本的終端業務,質疑這種“燒錢”模式難以長久持續。會計學教授認為,“燒錢”應合理;但互聯網行業分析師認為,目前的舍利是為了長期獲利。

在劉姝威看來,樂視網“通過銷售樂視TV,擴大用戶規模”的策略,難以看到扭虧為盈的跡象。“這種‘燒錢’模式能夠持續多久?樂視網的投資者們願意為樂視網‘燒錢’繼續提供資金嗎?在國內外,被‘燒錢’模式燒死的公司已經不少了。”劉姝威發出連串的質疑。

“雖然前期成本高,但是要看未來衍生服務的空間才能評判。對於互聯網公司的一個產品,不能去判斷其短期盈利,畢竟做一款產品,前期需要研發及投入,需要用較低的利潤去推廣它,所以這存在一個悖論,是需要多數的用戶還是高額的利潤。”易觀國際研究終端業務方面的分析師揚帆表示。

楊帆同時稱,通過大量銷售,能夠擴大用戶規模,如果產品足夠優秀,用戶還會向身邊親朋好友去推薦,這樣口碑就出來了,銷量也就起來了。

“高科技燒錢很正常,特定階段燒錢是可以的,但長久燒則不好說,股東給你錢不是給你燒的,是要長期兌現業績的。”上述會計學教授在贊同劉姝威的觀點同時,也表示,互聯網企業可能短期難以看到業績,長期則未必。

那如何評斷終端業務發展的好與不好?楊帆表示,主要看用戶量。“樂視網現在主要抓超級電視這方面的用戶,有多少用戶,能打開多大的市場。”一位傳媒行業的券商分析師向《第一財經日報》記者表示。

在未來智能家居的市場中,智能電視/手機作為終端的一個控制器或者展示平臺,在整個生態中處於核心環節,為後期的戰略和產品布局提供補充,如:與其他方的合作,在合作時可憑借用戶量等提高議價能力。楊帆向《第一財經日報》記者表示,硬件是一個載體,真正會有收入的是它的服務以及其衍生出來的其他一些部分。

近年來,樂視網著力打造“平臺+內容+終端+應用”的“樂視生態系統”,包括底層技術平臺生態、視頻生態、體育生態、電視生態、手機生態、汽車生態、互聯網金融生態。目前該模式被業內人士看好,但對於未來的盈利前景則還需再觀量。

編輯:許雲峰

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劉姝 姝威 炮轟 視網 失利 敗給 互聯網 互聯 思維
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“年線保衛戰”初戰失利 震蕩蓄勢或更健康

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“年線保衛戰”初戰失利 震蕩蓄勢或更健康

一財網 張誌斌 2015-11-18 16:11:00

盡管地產、銀行等藍籌板塊盤中紛紛發力護盤,但該來的還是會來,上證指數周三收盤跌破3600點整數位,失守年線,兩市成交量再度降至萬億元以下的水平。對於股指的回調,市場人士認為在進入前期密集成交區、增量資金入市意願不強的背景下,震蕩蓄勢或許更有利於中級行情的延續。
從股指全天的走勢來看,股指在早盤小幅高開之後就呈現震蕩下行之勢,盡管早盤地產板塊、午後銀行板塊都一度拉升護盤,但均未能改變股指震蕩下行的趨勢,上證指數最後失守年線,僅報收3568.47點,下跌36.33點,跌幅1.01%,成交3923億元;深成指報收12283.76點,下跌227.79點,跌幅1.82%,成交5508億元;創業板指數報收2661.17點,下跌55.88點,跌幅2.06%,成交1405億元。兩市全天資金合計凈流出達到226億元。
對於這樣的走勢,一位資深市場人士表示,在下周IPO重啟、融資杠桿調降、以及美聯儲12月加息預期提升的情況下,市場風險偏好明顯開始趨於謹慎,再加上股指開始步入前期的密集成交區,要想一蹴而就需要場外增量資金入市推動,但目前來看顯然不太現實,而監管層也在有意識的調控市場熱度,以免重蹈覆轍,所以先向下調整整固一下也是現實的選擇。
興業證券策略分析師陳曉威也認為,震蕩蓄勢才能延續行情,結構性行情修正預期收益率是關鍵。短期震蕩調整,是為了延續中級行情蓄力。中級行情的主邏輯依然存在,即匯率預期相對穩定的背景下,錢多、“資產荒”、經濟政策積極。但近期一直提醒,越漲越要考慮風險收益,得意但不可忘形,三季度成交密集區阻力重重,震蕩蓄勢才能向上。
這是因為:首先,IPO凍結資金、降低融資杠桿的政策調整以及海外風險的擾動,短期順勢延續調整,但系統性風險不大。周末降低融資杠桿的政策,短期對相對亢奮的市場情緒有抑制作用,洗洗更健康,但實質性影響不大。降低融資杠桿率,說明管理層吸取了上半年的經驗教訓,要防範化解金融風險,營造可持續的良性氛圍而非暴漲暴跌。外部環境擾動,影響短期市場風險偏好。美聯儲12月加息幾成定局,歷史規律看,美聯儲首次加息之前一個月的全球股市特別是新興市場的表現低迷。另外,巴黎恐怖襲擊事件短期內會導致全球市場避險情緒上升。
其次,繼續維持立冬之後的年內行情會比“愛在深秋”弱的判斷,如果還想繼續參與行情,降低預期收益率是關鍵。一方面,考慮到增量資金入場規模有限、監管政策管控融資杠桿,行情想要突破阻力,只能依靠震蕩蓄勢。深秋之後,此輪中級行情已經進入下半場。從博弈的角度看,隨著券商、次新股所帶動的一輪落後補漲行情,特別是中大盤價值股的補漲帶動指數進入三季度成交密集區,那麽,行情繼續上漲對於資金的需求更強。另一方面,市場情緒往往是後知後覺的,當情緒亢奮時就更要考慮風險收益。近期,投資者和輿論高呼牛市歸來的不在少數,完全符合9月中旬“愛在深秋”報告中所預見的——深秋行情動能四:風險偏好回暖,政策呵護的邏輯重提"被利用的牛市",顯示後知後覺的投資者已經入場。這時,應該留一半清醒留一半醉,因為市場亢奮時,往往也是“非專業投資者”進來“買單”的時候。
總結來看,深秋行情上漲之後,利多逐步兌現,衡量風險之後的賺錢效應在縮小。雖然市場情緒後知後覺,引發空頭回補,但是流通市值規模的擴張對資金的消耗更大,而增量資金卻不足,反而會更快到達資金和籌碼的相對均衡,從而在沖擊三季度成交密集區時,大股票補漲引發的“逼空”行情難以持續,後續結構性行情震蕩向上的概率更大。

編輯:黃向東

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年線 保衛戰 保衛 初戰 失利 震蕩 蓄勢 或更 健康
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一檔股票賠光身家 股市名師的慘痛告白 投資失利,淪落在公司打地鋪 司馬相

2016-02-08  TCW

一個昔日「喊水會結凍」、光靠一檔股票就能賺進五千萬元的投顧老師, 卻因過度自信在一夕之間賠光資產,流離失所。如今,走過人生低潮的他,雖然身價大不如前, 但對以「股癡」自嘲的他來說,所謂的幸福就是克服投資的貪婪與恐懼,找到穩定獲利之道。

如果當年投資的威盛沒被斷頭,我現在應該起碼有億元的身價。」早年曾在台股叱吒風雲的司馬相,說話豪氣,言談之中難掩落寞。「民國八○年代的主力時代,在台股有許多喊水會結凍的人物,司馬相就是其中一個。」熟悉他的《今周刊》發行人謝金河曾如此形容。

36歲身價數千萬

精於技術分析 被散戶奉為明燈現年六十歲的司馬相在二○○○年以前,的確風光一時,甚至光靠威盛一檔股票,就讓他賺進五千萬元。他以司馬相為筆名出版了好幾本股票投資書籍,成為許多投資人必讀經典。只是,「成也威盛,敗也威盛」,也是因這檔股票,讓他在短短兩個月,輸光了資產。投資失利後,流離失所的他,一度在公司打地鋪長達五年半。

時序回到一九九二年以前,台股正處於股市大多頭的年代,司馬相自文化大學國貿系畢業後,曾在《市場行情》雜誌當過兩年記者;接著在中聯信託的放款業務部門任職四年。因為早年鑽研技術分析了得,在股市賺的錢遠高於本業,他索性於九二年創辦司馬相投顧。公司闖出了名號,在當時的《產經日報》、《財訊》等財經媒體力邀下,不斷發表文章。由於對散戶的號召力量大,甚至當時還曾掀起一陣「司馬相概念股」的風潮。

「我曾有同時喊進的七檔股票,隔日統統漲停的紀錄。老雷(早期股市大亨雷伯龍)曾炒作過的資產股厚生,我也曾經推薦,不到一個月股價就翻倍……。」憶起過往的高人氣,司馬相說:「當時我的會員近千人,打著我名號開的投資講座都是場場爆滿,光是收會員與演講,就讓我月收入破百萬元;加上投資收益,三十六歲那年,我就有超過八位數的身價。」少年得志、為人海派的司馬相,若非將賺的錢持續投入股市,就是借給需要周轉的朋友。但因為缺乏資金控管風險意識,他賺來的大筆資金沒有置產,也不做其他保本性資產配置,又因欠缺對資產做「防火牆」的規畫,所有資產只花了兩個月就賠光。

押寶威盛讓他夢碎

誤判遭斷頭出場 一度流離失所或許是意氣風發的強力自我意識作祟,讓他與妻子的嫌隙加劇,兩人在一九九九年離異。而同年他因看好威盛後市,在該檔股票上市後股價一三○元附近,開始大筆買進,半年後開放融資,他更陸續用五百萬元現金使用融資押滿。二○○○年五月,在威盛接近六百元之際,他將手上的股票全部出清,淨賺四千多萬元,財富水準臻至人生的巔峰。這一年,司馬相正值四十四歲壯年,因與妻子離異,成為另類的「黃金單身漢」。於是,他開開心心地花了五十萬元,去歐洲各國遊歷兩個月。

但老天爺彷彿在跟這個「黃金單身漢」開玩笑般,在他處於人生頂峰的同年,讓原本踩在雲端的司馬相墜入深淵谷底。 「二○○○年八月初我回國後,看到很多朋友股票慘遭套牢,我心想:股市跌深總會反彈,如果我這一次逮到反彈,不僅自己財富又更上層樓,甚至還有餘力幫其他朋友度過財務難關。」孰料,迎接他的不是反彈行情,而是一場最凶險的瘋狗浪。司馬相回憶說:「威盛從六二八元拉回至五五○元,我在威盛除權前陸續以五五○元附近的價位買進,打算搭一趟反彈兼除權息行情列車。沒想到威盛除權後,就遇到核四停建風暴,台股崩跌,威盛股價跟著兵敗如山倒。

我陸續投入了五千萬元,維持融資部位不被斷頭;但苦撐了兩個月,威盛跌到二五○元,沒子彈了,還是被斷頭出場。」「威盛斷頭後,股市操作就變得很不順,我想用融資翻身,搞了兩年還是賺少賠多。」一來是因為當時台股環境不好,二來威盛的衝擊,讓司馬相猶如驚弓之鳥。由於對電子股基本面了解不夠,讓他即使買到好股票也不敢抱長,屢次追高殺低造成虧損。這讓他上了寶貴的一課,就是「不要把自己當作神」,要對市場有敬畏之心。

重新鍛鍊股市功力

鑽研基本面、設停損點 獲利五成早期是司馬相投顧股東之一、也是司馬相多年好友的俞玉強說:「當年司馬相投顧正火紅時,號召力十足,也有很多忠實粉絲,但他為人耿直,對於有些公司派企圖透過他放消息的炒股邀約,他常不假辭色拒絕。後來他投資失利落難,也因為他的個性固執,吃了不少苦頭,我也很替他惋惜……。」○三年八月至○八年十二月,在友人的邀約下,他擔任「金鑽投顧」研究部負責人,讓他有機會「打掉重練」,專心研究產業基本面,並且在公司打地鋪長達五年半。無奈○八年金鑽投顧被人倒債二千萬元,又讓司馬相必須歸零再出發。

「我在○八年五月勞保年資滿二十五年,申請一次給付約一五○萬元,扣除生活費與小女兒的學雜費支出,我帶著僅剩的一百萬元搬去淡水,從台股四千點附近開始操作。至○九年賺到了一八○萬元後,我留下一百萬元資助小女兒念碩士班費用,其餘繼續投入股市。」一一年三月日本福島核災,八月出現關鍵性長黑K線,下跌九○二點後,司馬相投資又受了不小的傷,他決定離開台北減少租金開銷,搬到友人在苗栗南庄鄉下的平房老家。

他說:「過去四年,我終於摸索出一套穩健獲利的投資心法,再次累積到千萬元的資金。儘管大不如前,但至少讓我重拾自信,生活也較穩定了。」細數這些年讓他操作翻身的股票,包括有新日興、朋程、可寧衛、碩天、F-豐祥、超眾等的波段操作,分別讓他有三至五成不等的獲利。

選股上,他從本益比低於十二倍,毛利率高於同業的好公司縮小範圍。選定目標後,為了不再重蹈威盛覆轍,他會事先設好停損停利點。比方說,當關鍵性月線長黑棒的低點一破,就要斷然停損;至於當個股符合前述基本面要件,並突破三個月以上整理線型後,以黃金切割率(例如原股價乘以一.三八二、一.六一八的位置)找停利點,通常可設定四至五成的報酬率;並且一次只操作三檔股票,持續留意好標的進行換股,嚴守停損停利的操作紀律。

走過人生低潮,對司馬相來說,現下人生最幸福的事有三:一是他終於在台股摸索出每年至少三成獲利的模式;第二,是利用股市賺的錢栽培女兒,完成她們的夢想;最後,就是繼續當好友們的股市「許願池」,只是現在不是借錢給對方投資,而是與友人分享如何選股,不要再重蹈他投資失利的覆轍。

司馬相幸福小錦囊

為投資設立防火牆。

賺錢時,收斂貪念,把部分獲利轉往保本性資產。

投資前,就預先設好停損點,停損一到,不再戀棧。

撰文 / 林心怡

一檔 股票 賠光 身家 股市 名師 慘痛 告白 投資 失利 淪落 公司 打地鋪 司馬
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生技業要新聚焦——浩鼎解盲失利的衝擊

2016-02-29  TWM

生技產業是台灣產業未來發展的夢,資本市場也提供產業發展的養分。但是產業能不能開出美麗花朵回饋投資人,這是參與這場生技產業發展的企業必須深思的問題。

二月二十一日下午,全市場都聚焦,等待全台最重量級的新藥股浩鼎OBI-822二、三期臨床試驗解盲,結果未達預期。消息出來之後,全市場震驚,大家紛紛打探解盲內容。公司也迅速召開記者會說明內情。

董事長張念慈再三表示,OBI-822臨床療效極為確定,浩鼎非常有信心打國際賽;又說,如果衛福部配合修改法規,該藥仍可進行全球第三期試驗。中研院院長翁啟惠也站出來力挺浩鼎,他表示,受測病人八成在受測過程中產生抗體,代表該藥仍具疫苗效力,所以可作為疫苗。

儘管大咖鼎力支持,但是二十二日浩鼎解盲失利,立刻衝擊資本市場,特別是新藥族群,最直接的是浩鼎開盤跌停,大跌六十八元,市值少掉一一五.八億元,跌停掛出一九七四五張;不過當天外資加碼一六一張,讓浩鼎出現難得的二三九張成交量。

與浩鼎有連結的中裕也跳空跌停,成交七四一張,跌停掛出一一九五一張,中裕股價大跌二十二.五元,市值也跌掉五十五.六億元。另外在興櫃,也被視為生技「尹家軍」的泰福,一開盤即大跌一七.七%,最後仍大跌二十五.七二元,市值減少四十九.四八億元。這三家相關聯企業,在浩鼎解盲失利首日,市值少掉二二○.八億元,衝擊不可說不大。

浩鼎解盲內容涉及醫學專業,不在本文討論的範圍,但從資本市場的角度看,浩鼎這次解盲衝擊台灣生技產業很大,尤其是小英政府還沒有上台,就把生技、綠能等鎖定為台灣未來發展的五項主流產業。上次基亞解盲失利,重創資本市場,這次浩鼎解盲失利,又讓資本市場再受傷一次。

浩鼎、中裕、泰福 市值占生技產業四分之一根據第一金證券統計,到二○一五年底止,台灣整體上市櫃生技產業的產值已達八六○○億元,若再加上興櫃的二五○○億元,生技股已可說是台灣新兆元產業。

這個兆元產業底下的三根支柱是浩鼎、中裕與泰福,其中浩鼎股價最高漲到七五五元,市值一度高達一二八五.七六億元,單是一家浩鼎,市值已占全體生技產業一一.五八%。而中裕市值最高一度到七四八.七億元,在興櫃的泰福股價一度漲到三四四.九九元,市值也高達六六三.七六億元,三家新藥公司市值加起來一度最高達二六九八億元。也就是說,尹衍樑主導的三家新藥公司,市值占整個生技產業的四分之一,這就可以看出,浩鼎解盲的成與敗,影響市場有多大!

而浩鼎解盲的成敗,也被外界視為台灣發展新藥的重大里程碑,因為尹衍樑在生技業下的工夫最深,旗下企業更是人才濟濟。浩鼎有翁啟惠加持、張念慈領軍,外界寄以厚望,浩鼎解盲前,張念慈就很有信心地對記者說:「新藥解盲結果,沒有失敗,只有挫敗;對投資而言,只有成功、不成功的差別!」市場對浩鼎解盲成功,充滿了濃濃的希望,這從浩鼎的股價自去年八月的二五○元直接飆升到七五五元,中裕以一一五元上櫃,立刻衝上三○三元,泰福更是一鼓作氣從八十六元漲到三四四元,由此可看出,市場是以將近百分之百的信心來迎接浩鼎解盲的過關。浩鼎解盲前,股價最高還來到七一八元,是全台第三高價股。

但是期待太高,一旦解盲不如預期,股價後座力就不可小覷。

因為浩鼎讓市值站在千億元以上來解盲,這是十分冒險的行為,也讓賭性堅強的投資人承擔了極大的風險,對台灣發展生技產業投下了不可預測的變數。上回基亞解盲失利,已大大衝擊資本市場。

讓資本市場形成扶助生技業的樂園一四年六月下旬,基亞解盲,市場引頸期盼,股價一度拉升到四八六元,市值衝高到六七四億元;解盲失利後,基亞連跌十九支停板,股價最低曾出現六十八元,市值只剩下九十四.三億元。基亞從解盲失利迄今,已經調整了將近兩年之久,但是原先發展的新藥看來,並沒有太大突破。

這次浩鼎解盲失敗,很多人認為浩鼎絕不會是基亞第二,畢竟浩鼎背後大股東實力不一樣,浩鼎解盲失利,董事長張念慈公開喊話說結果正面,是一個成功的解盲,但從統計學數據來看,法規上就是解盲失敗,市場上也充滿了不少負面的看法。

例如,翁啟惠說,浩鼎該藥可以作為疫苗,但是「疫苗」沒有辦法成為癌症用藥。工研院的知識經濟與競爭力研究中心杜紫宸主任對此就狠批:「建國中學落榜可以直接分發大安高工?」張念慈要求衛福部修法,杜紫宸也狠批:「這不是無理惡霸,什麼才是無理惡霸?」也有人在臉書上說:「把全世界公認的臨床試驗數據廢了吧!讓全世界試驗失敗的藥來台試驗,給台灣人吃吧!」在浩鼎解盲之前,全市場對浩鼎都充滿了熱切期待,這可從浩鼎解盲之前,股價就衝高到七五五元看出端倪。畢竟還沒有得到FDA (美國食品藥物管理局) 藥證許可,市值可以超越四十億美元的公司,全世界都很少見,浩鼎對台灣新藥產業的發展肩負了十分重大使命,但這次結果顯然讓市場失望。

過去十幾年來,台灣生技產業從無到有,如今搖身變成兆元產業,小英政府上台前也表示,要將台灣發展成為「亞太生技醫藥研發產業中心」,要結合政府學術研究單位及產業的力量,繼續強化人才、智財、資金、法規、環境和選題的布局,把生技業列為五大新興重點發展產業。這是未來具有遠景的美好產業,但是眼前台灣要面對一個問題── 如何讓資本市場形成扶助生技業發展的樂園,而不是殺戮戰場。

一九八○年代,竹科成立後,很多竹科設廠的高科技公司發行新股,股條、股票開始流通在外,九○年代興起了一個未上市盤商撮合交易,竹科從業人員可以透過未上市盤商換取現金,形成另類的創投市場。這股竹科淘金風,幫助了台灣科技業的發展,很多高科技公司從中取得資金壯大。

台灣的生技業也靠著資本市場養大,如今變成兆元產業,現在單是興櫃的生技公司就上百家,但是眾多無資本額、無法看懂財報的生技公司掛牌,也給市場帶來相當大的風險。投入生技新藥股的散戶,很多都是賭性堅強的人,生技股最後淪為市場高手炒作的天堂。

像兩年多前,市場主力成群結隊大力炒作台微體,把台微體股價拉高到四四○元,台微體在一三年還以每股二九八元增資,如今股價一度跌到八十四元;醣聯剛上市,股價就炒高到一九○元,去年還一度跌到二十五.四五元。

像新藥解盲的案例,浩鼎、基亞股價重挫歷歷在目,先前還有太景的奈諾沙星得到台灣藥證,股價一度漲到六十四.八元,後來還是跌到二十.一五元。還有寶齡的拿百磷(Nephoxil)腎臟病用藥,也拿到美國藥證,股價最高漲到四九一元,最後一度跌到七十七.九一元。

可見解盲成功也不是萬應靈丹,關鍵是即使得到藥證,還要看能不能創造獲利。

一顆藥就是一家公司 易淪為炒作遊戲像浩鼎的免疫療法,單打獨鬥是沒有用的,很多大廠都需要合併幾種新藥,來堵死癌細胞,國際大廠都是整合資源的道路,也就是一家公司涵蓋了很多新藥。反觀台灣,很多公司都是一顆藥就是一家公司。

最具代表性的是林榮錦領軍的晟德,目前晟德在OTC交易,但晟德控有二九.六二%的益安,四五.六九%的得榮,三四%的金樺,三一.七五%的順天醫藥生技及一○.一九%的永昕,這種一顆藥一家公司,賺的是股票溢價的資本財。

這種拿資本市場的資金,來壯大產業力量,若是真能開花結果,也是好事,但若淪為資本市場的炒作遊戲,對產業卻是個悲劇。

台灣經歷了傳統產業跨向電子科技業的發展道路,大家很清楚都看到,生技產業是台灣產業未來發展的夢,資本市場也提供產業發展的養分。但是產業能不能開出美麗花朵回饋投資人,這是參與這場生技產業發展的企業,必須深思的問題。台灣業者們如何集中力量,把產業發展起來?

集中資源發展 可借鏡韓國作法去年底,韓國三星最震撼全球的,是三星電子轉投資的三星生物製劑公司(Samsung BioLogics)宣布斥資八五○○億韓元,在韓國興建第三座生物製劑廠。等這座廠造好,三星製劑年產能將達三十六萬公升,成為全球最大生物製劑廠。

三星製劑目前是必治妥及羅氏藥廠的代工廠,預計到一八年營收可達兩兆韓元,營業利益達一兆韓元。這是三星在半導體、面板、手機之後,第四個支柱產業,三星一出手就超過七億美元。

去年,韓國的韓美科學及韓美藥品,發展了一顆糖尿病用藥,授權給歐美藥廠,代價四十億歐元,造成股價大漲,都給了台灣生技產業帶來啟發,也就是整合資源全力以赴,千萬不要小鼻子、小眼睛,熱中玩資本市場的遊戲。

這次浩鼎解盲失利,也給市場投資人很多啟示。

首先,投資生技股比其他產業都困難,這是一個資訊完全不對稱的遊戲,有心投資生技股的人,必須用功做足功課,了解每一顆新藥未來的展望。因為投資別的行業都有財務報表可以參考,大家可以判斷投資價值,但是投資新藥股像蒙上眼睛在打仗,風險當然超高。像這次浩鼎在市值一千億元以上解盲,我就覺得很不妥。

其次,是台灣發展生技產業缺乏發動機,台灣的大醫院是財團法人,國外是企業組織,企業以獲利為考量,很多新藥發展源頭都出自醫院;但台灣的醫院與產業無法融合,醫療體系無法成為新藥產業的發動機,這也使得台灣新藥發展少了源頭發動機力量。

況且,國外大藥廠老早已站好位置,各家手上現金飽足,銀彈實力雄厚,台灣的新藥產業未來的路,當然格外辛苦。

其實,台灣有很好的製造業實力,全力發展高階醫材,也許是不錯的出路,像邦特的血液迴路管線,這兩年就大豐收;發展骨科用的人工植入物的聯合骨科,也有不錯的成績,這些醫材類股有財報可供參考,也許是投資人可以切入的方向。

撰文 / 謝金河

生技 業要 要新 聚焦 浩鼎 鼎解 解盲 失利 衝擊
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高調回歸A股後投資失利 私募投資人趙丹陽公開致歉

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高調回歸A股後投資失利 私募投資人趙丹陽公開致歉

一財網 趙星巍 2016-03-05 21:30:00

“赤子之心 2015 年在宏觀的判斷上出現了一些失誤,總體表現不好,在此向投資者道歉。”2016年趙丹陽《致投資者的一封信》以公開道歉開場,

作為在中國陽光私募行業具有里程碑式意義的人物,趙丹陽和其掌舵的赤子之心在業界地位頗高但行事低調。趙丹陽本人較少公開發表市場觀點,但每年初會在赤子之心官網發布《指投資者的一封信》,對未來的資本市場進行展望。

令人唏噓的是,2016年趙丹陽《致投資者的一封信》卻是以公開道歉開場。“赤子之心 2015 年在宏觀的判斷上出現了一些失誤,總體表現不好,在此向投資者道歉。”趙丹陽在公開信開篇即表達了歉意。

兩只A股產品均錄得虧損

回顧2015年,始自6月中旬的市場巨幅調整使不少“股神”褪去光環,將多位私募大佬推至清盤邊緣,用“清盤潮”考驗了陽光私募行業。而私募界的“偶像”趙丹陽也未能全身而退,不得不走下神壇。

公開信內容顯示,2015年,趙丹陽投資A股的兩只產品,華潤信托·赤子之心價值集合資金信托計劃(中國)回報、華潤信托·赤子之心成長集合資金信托計劃(中國)回報,在2015年的收益率分別為-12.07%、-3.04%。

這份投資成績單不僅跑輸了同期上證指數9.41%的漲幅,同時更大幅落後於行業平均水平。格上理財數據數據顯示,2015年證券類私募行業平均收益為38.01%。

對於投資失誤方面的細節,如持股情況和倉位水平,趙丹陽沒有在公開信中做出更多闡述。但上市公司三季報顯示,趙丹陽在2015年三季度做出了明顯的抄底動作。

萬華化學三季報便顯示,趙丹陽旗下兩只產品進駐三季度末前十大流通股東名單中。萬華化學在2015年5月27日創出階段性最高29.99元/股,2016年3月4日收盤價為14.79元/股,股價幾近腰斬。

另值得註意的是,上述兩只產品2014年成立至今的累計回報分別為32.78%和25.90%,公開信在網站上的刊登時間為2月,但落款時間為2016年1月。而在“黑一月”里,A股又累計暴跌了22.65%。

一段時間內將繼續持有現金

2014年初,趙丹陽高調宣布重回A股,宣稱A股牛市即將來臨。在這封公開信中,趙丹陽也闡述了當初形成牛市判斷的三大邏輯:利率下行,混合所有制改革和資本市場的開放。

市場在2014年下半年的走勢應證了趙丹陽的判斷,指數從2000點上方沖至2015年6月的5000點,但下半年的暴跌卻也超出了趙丹陽的預料。

“中國今天的經濟困難,是對過去十幾年高速增長所帶來的種種問題的深刻調整,改革需要更多時間,也需要更多的耐心。”公開信中,趙丹陽透露了其投資的三大領域:具有產業升級能力的高端制造業、健康產業及消費類企業。

“但這批公司整體 P/E 偏貴,我們目前策略是耐心等待。”趙丹陽同時表示,赤子之心可能會在相當長一段時間內持有現金,直至這些公司估值回到合理 P/E 區間。

此外,趙丹陽還表示,今後的投資將會從個股選擇逐漸轉向全球宏觀資產配置。“隨著投資經驗的豐富,我們越來越認同資產配置決定了投資結果的 80%。”趙丹陽在信中說。

附:趙丹陽《2016年致投資者的一封信》

親愛的投資者,您好:

若幹年後,當我們回首,2015 年的中國股市是載入史冊的一年。

赤子之心 2015 年在宏觀的判斷上出現了一些失誤,總體表現不好,在此向投資者道歉。

海外產品:

2015 年赤子之心價值投資基金(香港)回報-8.15%,2003 年成立至今累計回報 1156.03%。

2015 年赤子之心自然選擇基金(香港)回報-2.39%,2009 年成立至今累計回報 121.34%。

國內產品:

2015 年華潤信托.赤子之心價值集合資金信托計劃(中國)回報-12.07%,2014 年成立至今累計回報 32.78%。

2015 年華潤信托.赤子之心成長集合資金信托計劃(中國)回報-3.04%*,2014 年成立至今累計回報 25.90%。

2014 年,上證指數在 2000 點左右徘徊時,我們認為中國 A 股即將有一輪大型牛市,當時對牛市的判斷有以下三個大前提:

一.利率下行

2014 年初,十年期國債利率為 4.7%,為 1997 年以來的最高值。銀行理財產品很多有 8-10%的回報,余額寶一度達到 6.7%的回報。當時我們認為隨著新一屆政府對房地產和地方政府債務的整治,利率將進入一輪大型降息周期。時至今日,十年期國債利率最低已降至 2.3%,創下歷史新低,中國也進入資產荒年代。利率的下行對過去兩年 A 股的上行起到巨大的推動作用。

二.混合所有制改革

2013 年,在十八屆三中全會之後,混合所有制改革新號角吹響,我們也為之振奮。但是,在過去的幾年中,由於中國經濟進入實質深度調整,改革的困難和阻力遠遠大於我們的想象,在這方面,必須承認我們當初的認識是不足的。我們相信,當經濟調整到一定時候,在全社會對於改革的必要達成共識後,改革的步伐會進一步加快。我們期盼這一天盡快到來。

三.資本市場的開放

2014 年初,我們認為牛市的第三個大前提是中國資本市場的全球化。滬港通的實行,人民幣加入 SDR,都是中國資本市場邁入全球的重要標誌。我們相信未來中國在融入全球資本市場上會有更多的開放動作。

中國今天的經濟困難,是對過去十幾年高速增長所帶來的種種問題的深刻調整,改革需要更多時間,也需要更多的耐心。

我們在 A 股市場上已經挑選了一批具有產業升級能力的高端制造業、健康產業及消費類企業,但這批公司整體 P/E 偏貴。我們目前策略是耐心等待,可能會在相當長一段時間內持有現金,直至這些公司估值回到合理 P/E 區間。耐心的等待和長期持有現金對管理人和投資者來說都是極其不易之事。

赤子之心價值投資基金(香港)及赤子之心自然選擇基金(香港)繼續在全球範圍內投資。過去若幹年里,我們投資過中國、美國、印度、越南、黃金、鈾礦等各類資產。我們將繼續在全球範圍內尋找合適的投資標的。

縱觀人類歷史,每個國家都有其興衰。16 世紀的葡萄牙,17 世紀的西班牙,18、19 世紀的大英帝國,20 世紀的美國。21 世紀我們相信將是亞洲的崛起。

2010 年,赤子之心開始投向全球,赤子之心投資哲學——全球歷史興衰體系在逐漸形成和完善中。未來,我們的投資將會從個股選擇逐漸轉向全球宏觀資產配置。隨著投資經驗的豐富,我們越來越認同資產配置決定了投資結果的 80%。

對於一個成功的投資者來說,什麽時間在哪里做什麽將會遠遠重要於勤奮努力。未來兩三年,赤子之心基金的表現將會顯現我們投資哲學的轉變。

祝投資者新年快樂,身體健康,萬事如意。

赤子之心 趙丹陽

2016 年 1 月

編輯:彭潔雲

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高調 回歸 股後 投資 失利 私募 投資人 丹陽 公開 致歉
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兩次投資失利 他破解配息率迷思 41歲身價上千萬 債券基金達人的聚富故事

2016-05-30  TWM

對退休族來說,配息型基金就像月退俸一樣迷人,但只看配息率會有盲點, 必須檢視「含息報酬率」表現,別讓配息配到本金的蠢事,發生在自己身上。

經歷過兩次投資震撼,現在,我總算找到適合自己的理財工具。」去年邁入四字頭的張榮仁,過去十年,資產從七位數跳升至八位數,是他財富快速累積的黃金時期。這段時間,他悟出一個道理:「以新興市場債券基金為核心的資產配置,才能做到持盈保泰,讓財富穩健增長。」但,不同於一般人的地方,在他雖然買的是固定收益型商品,卻不愛配息基金,而是讓息滾入基金中再投資;原因很簡單,張榮仁更在意的,是投資複利效果。「將債券的孳息領回,等於定期抽回一些資金,從長遠角度來看,投入的本金沒有變大,甚至可能愈來愈小,就無法達到投資的複利累積效果。」

選擇權慘賠

讓他戒高槓桿投資

這番體認,是他接觸投資以來,不斷修正改變,從錯誤中學習所得到的寶貴心得。「我是南部人,對『男人要有房』這件事相當執著。」憑著堅持,張榮仁研究所畢業、當完兵後,便進入證券公司。這段時間,他大量吸收金融知識、學習各種投資技巧,也釐清了自己的投資屬性。

「當時,公司在推廣選擇權交易,要對金融商品有感,最好方式就是直接進場。」張榮仁回憶,剛開始繳了不少學費,一年多後漸漸熟悉,信心增強,玩的本金也變大。「有時,上班心神不寧,趁著上廁所時偷瞄行情,情緒起伏七上八下,一個早上就能把一個月薪水賠光。」行情好時,幾個月內,他帳上獲利就有幾十萬元;但人生不乏意外,二○○四年三一九槍擊事件,台指期連續兩天跌停,選擇權獲利瞬間回吐超過一半,「三一九隔日一開盤,我就清醒了。像選擇權這種高槓桿投資,平時影響情緒,遇到重大事件,又必須飽受大跌痛苦,到頭來只是紙上富貴,我絕不再碰。」張榮仁最大理財動力,來自「男人要有房」這個信念。三一九槍擊案雖使他財富折損不少,但SARS(嚴重急性呼吸道症候群)疫情卻「提供」了難得一見的房價優惠,隔年他硬著頭皮,向家裡周轉了幾十萬元。「要不是選擇權賠掉,這筆錢我就有了。」有了房,感覺更踏實。○七年,他從證券公司轉戰投信業,投資工具也從短線進出的股票、選擇權,轉為中長線持有的共同基金。「那時資產管理公司相當風光,新基金募集,人人搶買。投資人手上對帳單攤開,報酬率都是四、五○%起跳;賺三成的基金,都還會被嫌少。」他細數投資過的標的,「從東歐、拉美、金磚…只要當時名氣夠大的基金,我幾乎都買過,簡直無役不與,且有基金『真好賺』的錯覺。」但,○八年九月十五日,雷曼兄弟宣布破產,這天給張榮仁的衝擊,比三一九槍擊案更大。

配息配到本金?

隨時檢視含息報酬率

「金融海嘯那年,我手上基金幾乎腰斬,過去追逐熱門產品,後來也得到慘痛教訓。自此,我的核心部位幾乎沒有股票型、或主題式基金,取而代之的是像債券基金這類的收息型產品。」張榮仁解釋,很多人深信,債券報酬率不如股票;股市多頭期間確實如此,但其他時候就未必。

以年輕人偏愛的新興市場為例,近十年總報酬率,經歷金融海嘯洗禮,新興市場主權債券總報酬率超過一倍,而新興市場股票總報酬率為三成,換算年化報酬率,新興市場主權債券報酬率約七%,而新興市場股票僅二•七%;且投資成本部分,債券型基金費用也較股票基金低廉許多。

「對退休族來說,月配息基金最大好處,在每月有穩定收益來源。但只看配息率會有盲點,必須檢視配息基金的『含息報酬率』表現究竟如何。」張榮仁說,由於身邊愛買配息基金的朋友實在太多,走過○八年金融海嘯後,讓他徹底破除「數字迷思」,現在投資布局會想得更長遠。

他解釋,所謂「含息報酬率」,是指將投資人領出來的息,「假設」再滾入本金中所得到的累計報酬率。「很多人誤以為,配息率高就是好基金,但卻忽略二件事:一、基金配息金額並非固定不變,二、基金淨值也有漲有跌,有時配息率高,根本是因為淨值下跌所致,單就這條件來選基金,絕對是個大錯誤。」張榮仁認為,配息基金不是不好,但要是「配出來的息,都由本金、而不是可分配淨利益而來」,就失去投資意義,只是分批將投入市場上的資金,緩慢收回口袋。「如果手上配息基金,近兩年都配到本金,就應該考慮轉換,挑選含息報酬率高的基金,才是長久之計。」或是列出二至三檔備選基金,與目前投資的配息基金相比,定期觀察配息率與含息報酬率,若六個月、甚至一年以上,基金含息報酬率皆落後同類型基金,就不要遲疑,趕緊轉換;他強調,一檔好的配息基金,總回報能力必須要與配息水準一致,投資才不會窮忙一場。

撰文 / 歐陽善玲

兩次 投資 失利 破解 息率 迷思 41 身價 上千 債券 基金 達人 的聚 聚富 故事
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重磅!在王石失利同時,汽車之家CEO今天也被清洗出局

來源: http://www.iheima.com/zixun/2016/0626/156933.shtml

重磅!在王石失利同時,汽車之家CEO今天也被清洗出局
王琳 王琳

重磅!在王石失利同時,汽車之家CEO今天也被清洗出局

在資本大鱷進擊下,創始人和管理層如何牢固掌握公司控制權是一個值得深思的話題。

今日一早,汽車之家CEO秦致給公司內部員工的郵件流出,印證了i黑馬此前的猜測:在平安控股後,秦致等管理層被清洗出局。

“知會一下諸位,今天公司開了臨時董事會,我和Nicholas作為公司的CEO和CFO被替換了。我作為這個企業的家長,感謝諸位一直以來對我的支持、幫助、包容、忍耐。很遺憾從現在起,我難以再幫助到諸位,衷心希望你們每個人從對自己負責的角度出發,做最合適的選擇。在汽車之家和諸位一起共事是我的榮耀,一起走過一段最美好的路程,希望大家未來能更好。”

據媒體報道,對於秦致是否已經正式離職,接替者為何人等問題,汽車之家有關人士表示:目前沒有收到任何指令,高官正在開會,我們也在等通知。對於平安入主汽車之家,汽車之家內部反對聲不絕於耳。

就在今天上午,王石在微信朋友圈發布一條消息——人生軌跡(238)當你曾經依靠、信任的央企華潤毫無遮掩的公開和你阻擊的惡意收購者聯手,徹底否認萬科管理層時,遮羞布全撕去了。好吧,天要下雨、娘要改嫁。還能說什麽?

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在資本大鱷進擊下,創始人和管理層如何牢固掌握公司控制權是一個值得深思的話題。

當公司發展到一定階段時,自由市場已不再相信“創始人情懷”,資本的力量,正在主導一個股權為王時代。作為創始人,如何才能把握好股權和公司未來的發展,在i黑馬此前的文章《被資本逼上絕地的4大創始人啟示錄!》中有詳細解讀,文中建議創始人們在進行股權分配設計時,可以從以下四個方面進行考慮。

1、在公司創建初期,強調創始人對創業公司的主導權,對穩定創業團隊有著重要作用。比如,百度的最初股份中,李彥宏占了50%。騰訊在2000年引入IDG等投資時,馬化騰及團隊持股60%。在進行多輪股權融資時,創業經營團隊的股權會被逐漸稀釋,因此,創始團隊不能輕易放棄股權,為自己留有更多的變動余地。

2、在進行股權結構設計時,不妨效仿雙重股權結構,將股權和投票權分離。在我國,公司法不允許直接實施雙重或三層股權結構,但允許有限責任公司章程內對投票權進行特別約定,允許股份有限公司股東將自己的投票權授予其他股東代為行使。

3、創始人對融資的節奏要把控好,保持公司資金正向流動,同時和公司估值平衡。

4、爭取投票權,並設置合理的退出機制。對於退出的合夥人,可以全部或部分收回股權,也可以按照一定的溢價或折價回購股權。

股權分配是項博弈,沒有標準答案。但創業容易守業難。為了保住公司的控制權,在目睹資本的力量後,創始人們也必須對它上上心了。

以下為汽車之家股權交易案的關鍵進展:

4月15日,澳洲電訊宣布將汽車之家47.7%股份出售給平安集團旗下平安信托。

4月16日,汽車之家管理層提出要對汽車之家進行私有化,買方團由汽車之家CEO秦致及管理層牽頭,博裕、紅杉、高瓴資本參與。

4月26日,汽車之家宣布,公司董事會已成立一個由三名獨立董事組成的特別委員會,評估公司2016年4月16日接到的私有化提議。獨立特別委員包括Ted Tak-Tai Lee 、前藝龍CEO崔永福、1號店聯合創始人劉峻嶺。

5月9日,彭博報道稱,汽車之家CEO秦致作為買家團成員發表了意見,稱管理層出價更高、有充足的融資,讓造就汽車之家的高管層繼續掌控公司將有助於該汽車信息提供商向網絡交易業務轉型。彭博將此解讀為:管理層收購的方式旨在擊退平安信托。

5月11日,澳洲電訊已任命辛西婭·惠蘭擔任汽車之家董事長,接替現任董事長陳永正(澳洲電信國際業務總裁)。

5月14日,《華爾街日報》報道稱,澳電方面兩次拒絕了汽車之家管理層每股平均價格31美元的股份收購要約,該價格比平安信托每股29.55美元要高。該消息其後得到汽車之家管理層確認。

5月20日,消息稱由於簽訂企業股權轉讓合同或協議後,沒有在規定時間內向稅務部門備案,國家稅務監管部門已正式向汽車之家發函質詢,並要求其攜帶相關材料前往稅務機關備案。該消息其後得到汽車之家官方證實:確實收到了國家稅務監管部門的發函質詢。

5月23日,有消息稱因澳洲電訊向平安信托轉讓汽車之家股權程序涉嫌違反美國SOX法案(薩班斯法案),目前有相關人士已向SEC(美國證監會)遞交了舉報材。

6月23日,據彭博報道,汽車之家大股東澳大利亞電信公司日前完成了以16億美元向中國平安出售中國網站汽車之家47%股份的交易,盡管該公司依然因為這筆交易面臨訴訟。

6月25日,開曼法院聽證會當庭宣布撤銷汽車之家“禁制令”,澳大利亞電信隨後將更新的股東名冊交付給平安,交割正式完成,平安持有汽車之家47.4%股份,標誌著平安正式成為汽車之家最大股東。

秦致 汽車之家
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重磅 王石 失利 同時 汽車 之家 CEO 今天 也被 清洗 出局
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奧巴馬醫保或為希拉里競選失利買單

這兩天,旅美作家林達一篇講述美國普通民眾因為奧巴馬醫保而承受巨大壓力的文章, 讓人很有感觸。

林達《近距離看美國》以其犀利眼光和對美國社會的深入觀察而風行一時。 他在文中寫道   “年底了,朋友收到2017年醫保通知,傻眼了。他們和周圍朋友的家庭,未來2017年的醫保,漲幅都在65%~80%之間。這是許多人在當地2016年醫保費和自付費都已經暴漲一倍左右的基礎上,再次大漲。而很多家庭是真的就付不起了”

林達把醫保增長放到美國一般中產收入的大背景下來觀察。

根據美聯社和BORC公共事務研究中心在今年5月的調查,有將近2/3的美國人拿不出1000美元應急。根據聯準會去年的調查,47%的美國人甚至拿不出400美元應急。林達文中寫到,“對於千千萬萬個中產階層家庭,奧巴馬醫改的真相終於慢慢地走出來。簡單說,奧巴馬醫改,與它的名稱恰為反諷,那是一個‘付不起的醫療照顧’。”

林達認為,在大選的節骨眼上奧巴馬醫改保費大漲,(在2017年將平均增長22% ) 是此次希拉里失利的重要原因。 當然,這個結論還需要更多的數據和觀察來驗證,但毫無疑問得奧巴馬醫改確實是讓很多中產階級覺得這是又一項民主黨不為他們說活、 不考慮他們利益的政策。

美國是發達國家中唯一沒有施行全民醫保的國家。全民醫保從理論和道德層面都說得過去,也確實需要。奧巴馬醫保給之前因為身體不好而被拒絕參保的人帶來了保障,但是最得益的是窮人和低收入階層。 它擴大了免費的窮人醫保的使用範圍,從之前的貧困線擴展到相當一部分中下產階層。

我的一個朋友因為在公司買的是比較便宜的保險,需要很高的自費費用, 就到紐約皇後區的唐人街法拉盛看胃病,因為那里醫生收費往往比較低。 她到診所後發現自己是為數不多需要付價格不菲費用的病人。 周圍來看病的人大部分都是低收入階層,看病付很少的錢。最讓她生氣的是,象做胃鏡和腸鏡這樣的檢查, 她的保險一年只能看一次, 而這些拿福利的人可以在需要的時候就看。

“這讓我覺得有點過了,我交那麽高的稅還不如拿福利的人享受的醫療。”她在電話里的情緒有些激動。

當然這樣的情緒不見得讓她會在大選時就投特朗普的票, 但是她覺得民主黨和她所屬的中產階層正在漸行漸遠。美國的人口結構在發生巨大變化。調查顯示,少數族裔在2040年將會超過白人,尤其是拉丁裔和非洲裔人口正在大幅增加。一些自由主義知識分子曾經認為,共和黨入主白宮將是一件“在數學上不可能”的事情。因為民主黨代表的是少數族裔和弱勢群體的利益,而這一族群正在超過白人。但事實證明,民主黨在這一過程中正在放棄越來越多中產階級的利益。希拉里在競選中就表示,若當選,將在當政的前100中赦免非法移民(絕大多數為拉丁裔),為非法移民提供社會保障和醫療保險。

前總統克林頓就認為希拉里的失利是因為沒有對在經濟中陷入困境的中產選民給予足夠關註。

英媒曾報道,克林頓其實一直對希拉里的競選政策不滿,但是又插不上手。克林頓認為希拉里團隊對虛弱的經濟形勢,以及這一形勢對成百上千萬工人階層選民帶來的負面影響視而不見,尤其是那些鐵銹地帶(傳統工業衰退地區)的選民。

奧巴馬 奧巴 醫保 或為 希拉 競選 失利 買單
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趙薇資本遊戲失利 原來瓊瑤阿姨早把命運寫進了劇情里

來源: http://www.iheima.com/zixun/2017/0217/161276.shtml

趙薇資本遊戲失利 原來瓊瑤阿姨早把命運寫進了劇情里
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趙薇資本遊戲失利 原來瓊瑤阿姨早把命運寫進了劇情里

她在16年前的那部劇里,就曾經暗示過趙薇今天的境遇。

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傳說中有很多很多錢,以及很多很多有錢人朋友的趙薇,沒能拿出、也沒能借到很多很多錢。悻悻地,她終止了對上市公司“萬家文化”控股權的收購。

在這個女版巴菲特即將踏上“玩資本”的巔峰時,監管層抽絲剝繭地向她問了幾句話,然後她被吃瓜群眾發現,“我靠,格格,你就拿出這麽點兒錢,想折騰這麽大事兒啊?格格,你究竟是不是格格啊,還是只是紫薇格格的手套?”。

如果你還記得16年前那部改變了幾個女孩命運的《還珠格格》,你就要感嘆,瓊瑤阿姨哪里是什麽言情小說聖手,她分明是一眼洞穿命運的先知。她在16年前的那部劇里,就曾經暗示過趙薇今天的境遇。

今天,林老師就隨便抽幾個片段,跟大家品評一下命運大師瓊瑤阿姨的草蛇灰線,伏延千里。

2

趙薇是怎麽當上女版巴菲特的?

敲黑板,一個重要原因是,趙薇特別會交朋友,馬雲是她的朋友,王健林是她的朋友,還有各路資本大鱷都是她的朋友。錢是怎麽來的?馬雲帶她炒股,朋友們帶她賺錢。

總之,有關系。

小燕子是怎麽當上格格的?靠朋友啊,她閨蜜是格格,順著這條線,她就也成了格格。開始是假的,裝著裝著入了戲,就成了真的了。

趙薇的老公哪兒來的那麽多錢,以及那麽多上市公司股權?大家一直都有各種各樣的說法,說是來自某股已經退出江湖的神秘力量。

小燕子的夫婿五阿哥一直很得皇阿瑪寵愛,但他的生母瑜妃,卻從未露過面。舊版《還珠格格》里說,瑜妃已經掛了。

3

為了嫁給五阿哥,小燕子必須得告訴皇上,她不是格格,於是她是這麽開場的“我只是紫薇的信差”。

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然後一直不看好小燕子的皇後就很生氣了,她怒吼道“你撒謊騙人編故事,已經成習慣了”。

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呵呵,你們撒的每一個謊,老娘都盯著你看呢。

在《上交所:格格你把話說清楚 趙薇:我得再想想》這篇文章里,我就說過,趙薇想控股的萬家文化,成立了25年的公司,曾經更名5次,轉型6回,涉及約10項產業,火熱過的地產、互聯網金融、文化產業,這家公司都品嘗過。

過去的一年,上交所一直忙著給這家公司寫問詢函,盯著萬家文化與格格攜手拋出的,兩次來者不善的重組計劃。

4

在皇後娘娘的追問下,小燕子說自己沒有陰謀。

在上交所的追問下,趙薇說出了自己重組上市公司的資金計劃——自掏腰包6000萬,借款30億。(戳,《監管施壓 趙薇否認重組計劃 格格之前都是逗你玩的》補番)

然後股民們就震驚了,我靠傳說中你辣麽有錢、辣麽有實力,都是逗我們玩的麽?

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5

皇後娘娘的掃射沒停,當時把小燕子捧成格格、煽風點火的助攻不能放過。

皇後娘娘聲色俱厲地轉向令妃“當時,是誰說小燕子的眉毛眼睛都像皇上,誰力保她是龍種,這樣造謠生事的人,比欺君大罪更可惡”。

然後,令妃就一臉懵逼地站在那里。

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萬家文化第一次出公告,說趙薇要來控股我們了,是怎麽說的?

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他們在公告里歡快地暗示,趙薇很看好文化娛樂產業,未來可能註入此類優質資產帶我們重組哦!

然後上交所就急了,說“到底有沒有重組計劃,你們說清楚”。

令妃娘娘的懵逼臉出現了。萬家文化第二次發公告說“12個月內沒有重組計劃”。

312603389763944768 

我覺得皇後娘娘說的挺有道理的,“當時,是誰說小燕子的眉毛眼睛都像皇上,誰力保她是龍種,這樣造謠生事的人,比欺君大罪更可惡”。

6

《還珠格格》中,小燕子當著西藏吐司的面,說出了自己不是格格的事實,讓皇上很沒有面子。這個把柄,也被皇後牢牢抓在了手里。

827591464525383330 

趙薇用來控股萬家文化的公司,是西藏龍薇文化傳媒。答應借給趙薇15億元的,是背景深沈的西藏銀必信。

瓊瑤阿姨,高瞻遠矚啊!

趙薇的杠桿收購沒有成功,據她說,是此前打算借給她另外15億元的A銀行變了卦,錢沒到位。

有不少成功人士是同情趙薇的輿論處境的,他們說“你們為什麽就接受不了趙薇女士多元社會身份的轉換”。

比如五阿哥說“雖然小燕子說了謊,可她是為了讓皇阿瑪快樂啊”。

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是快樂了,在萬家文化首度公布趙薇擬控股的方案後,公司股票複牌後兩度漲停,小韭菜們群情高起地就進場了,能不快樂嘛?

比如爾康說,“紫薇對皇上的一片愛心,讓人無法抗拒啊”。

679579998349999121 

的確,控股上市公司這種事情,誰都不太好抗拒。

7

快樂是一時的,痛苦是長久的。你以為天上掉餡餅的時候,一般掉下來的都是板磚。

自從市場知道格格只出了6000萬,萬家文化股價就開始不給力,從1月17日的23.94元/股,一路下探至2月16日的18.42元/股,其中2月16日當日就下跌了8.49%,盤中一度跌停。

此刻,我估計很多當時入場的小股民心里,只有皇阿瑪把小燕子趕到宗人府時,那兩句臺詞。

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趙薇 瓊瑤
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趙薇 資本 遊戲 失利 原來 瓊瑤 阿姨 早把 命運 寫進 進了 劇情
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收盤分析 | 年線攻防暫告失利 後市或有多次爭奪

周四(5月18日)滬深兩市股指低開震蕩,並在再度挑戰20日均線失敗後加速回落。滬指先後年線、5日均線等多處支撐。創業板指表現稍強,但最終也告失守20日均線。截至收盤,滬深兩市股指均以綠盤報收,上證綜指跌破3100點,深成指跌破10000點,兩市成交量較上一日萎縮。

截至滬深股市全日收盤,上證綜指收報3,090.14點,下跌14.3點,跌幅0.46%,成交額1,681億元;深證成指收報9,974.35點,下跌55.76點,跌幅0.56%,成交額2,318億元;創業板指收報1,813.51點,下跌9.13點,跌幅0.5%,成交額736億元。資金方面,央行公開市場將進行500億元7天期逆回購操作,300億元14天期逆回購操作。因今日有800億元逆回購到期,當日實現零投放零回籠。

盤面上,環保概念早盤一度領漲,博天環境、中材節能等多股漲停,但午後隨著雄安概念持續走弱,多數個股沖高回落。此外,銀行板塊盤中再度走弱,次新銀行股遭遇跌停潮。另一方面,受利好消息影響,可燃冰概念盤中一度走強,油氣改革板塊也於尾盤崛起。

熱點板塊:

北京科銳早盤一字板,領漲雄安,北京科銳、深圳華強、博天環境漲停,大禹節水漲逾7%,中材節能、國統股份、棕櫚股份漲逾4%,太空板業、中集集團、通合科技漲逾3%。

環保疊加ppp概念今日漲幅居前,國禎環保、博天環境漲停,美尚生態漲逾5%,博世科、龍凈環保漲逾3%。

午後可燃冰概念異軍突起,潛能恒信、石化機械、中海油服漲停,海油工程、傑瑞股份漲逾7%,龍宇燃油漲逾6%,通源石油、海默科技、石化油服、仁智股份漲逾5%。

跌幅榜上,雄安新區、銀行、地下管網跌幅居前。

個股監控:

消息面:

1、國家發改委政策研究室副主任兼新聞發言人孟瑋今日表示,發改委要求各地鹽業主管機構或食鹽安全監管機構的行政職能與鹽業公司未分離的,今年6月30日前要編制完成省、市、縣三級鹽業監管體制改革方案,年底前要實現分離。

2、國土資源部中國地質調查局今天在南海宣布,我國正在南海北部神狐海域進行的可燃冰試采獲得成功,這也標誌著我國成為全球第一個實現了在海域可燃冰試開采中獲得連續穩定產氣的國家。

機構觀點:

東海證券認為,短期市場繼續向下的可能性不大,建議低位吸籌,理性投資,發現價值,不要追漲殺跌。

愛建證券認為,股指多次挑戰20天均線未果,顯示上檔壓力依然較大。預期股指延續寬幅震蕩短期仍有望再次挑戰多空分界嶺。

廣州萬隆認為,近兩天的反彈,資金回流的方向主要集中在雄安板塊及創業板、中小板的部分板塊。高拋低吸仍是近期的操作策略,不可盲目追高。

收盤 分析 年線 攻防 暫告 失利 後市 或有 多次 爭奪
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業績對賭失利 正陽生物實控人被追討補償款

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2017-07-13/1127511.html

7月12日晚,正陽生物(832034)發布了關於控股股東、實際控制人曾勇涉及仲裁的公告,曾勇於近日收到上海市仲裁委員會的仲裁通知。

仲裁起源於正陽生物2015年的一次業績承諾。

2015年,呈瑞投資代表其所管理的“永隆呈瑞新三板一期投資基金”,與正陽生物簽訂了協議,約定“永隆呈瑞新三板一期投資基金”投資495萬元,認購正陽生物15萬股股權。

簽訂協議的同時,雙方也進行了業績對賭:

正陽生物承諾2015年度經審計的凈利潤不低於2000萬元,2016年度經審計的凈利潤不低於3000萬元,2017年度經審計的凈利潤不低於4000萬元。另外,雙方還約定,正陽生物需在2018年6月30日前,完成在上交所或深交所上市。

論壇君發現,正陽生物定增方案是2015年6月11日公布的,而其2014年凈利潤僅為322萬元,要想實現2015年2000萬元凈利潤,難度不小。

最終的結果也的確如此。2015年,正陽生物營業收入1607萬元,同比減少8%;凈利潤則大幅減少92.4%,僅24.4萬元,與業績承諾中的2000萬差距懸殊。

新三板定增捆綁業績承諾並不少見,但實際業績與承諾業績差距如此之大,並不多見。

不過,更“厲害”的還在後面。

2016年,正陽生物營收規模進一步萎縮,營業收入下跌25%至1207萬元,凈利潤則暴跌至-519萬元。按照對賭協議約定,如若出現虧損,則當年凈利潤以“0”計算,而正陽生物原本承諾的凈利潤為3000萬元。

呈瑞投資本次申請仲裁,除了要求正陽生物實控人曾勇承擔全部仲裁費用外,還根據對賭協議,要求曾勇支付業績補償款371.3萬元。

正陽生物主要從事天然煙草提取物的研發、生產和銷售,主要客戶為卷煙行業、煙草香料行業企業,主要產品為天然煙草提取物。

公司表示,2016年受煙草行業去庫存影響,營業收入減少,同時廢舊物品變賣收入減少,再加上運營成本增加,導致公司出現虧損。

值得一提的是,正陽生物此前實施的增發方案中,呈瑞投資所管理的基金僅是參與認購的機構之一,另外還有深圳泰德股權投資基金企業(有限合夥)、永隆呈瑞新三板二期投資基金(特殊機會),兩家機構認購股份數量都多於呈瑞投資,二者或許同樣有權要求業績補償。

另外,從目前的營收情況來看,正陽生物要在2018年6月30日前完成上市,幾乎不可能。而一旦上市未完成,還將觸發對賭協議中的回購條款,屆時曾勇可能需要按約定的方式計算交易價格,回購呈瑞投資等投資者手中的股份。

目前,該仲裁程序尚未進入審理階段,正陽生物則表示,本次仲裁案為公司股東之間的股權引起的糾紛,不會對公司經營產生影響。

 
業績 對賭 失利 正陽 生物 實控 控人 人被 追討 補償款 補償
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A股成交量持續低迷,滬指強攻30日均線失利

周四(6月7日)滬深兩市股指高開震蕩,盤中鋼鐵、煤炭等周期股集體走強,一度帶動上證50指數快速沖高,漲近1%。但由於市場成交持續低迷,大盤未能延續強勢,上證綜指在沖擊30日均線無果後回撤並翻綠。深圳市場上,醫療器械、5G概念領跌,中小板指、創業板指全天繼續走弱。截至全天收盤,滬深兩市股指全線飄綠,兩市成交量與昨日基本持平。

上證綜指分時走勢圖

滬深兩市全天收盤,上證綜指收報3,109.5點,下跌5.68點,跌幅0.18%,成交額1,671億元;深證成指收報10,313.85點,下跌51.28點,跌幅0.49%,成交額1,929億元;創業板指收報1,730.38點,下跌12.87點,跌幅0.74%,成交額641億元。資金方面,央行今日開展了400億元逆回購操作。因當日有1100億元逆回購到期,故實現凈回籠700億元。

盤面上,鋼鐵、海南、豬肉、寧德時代概念以及種植業板塊漲幅居前。跌幅榜上,知識產權保護概念、啤酒、采掘服務、服裝家紡以及醫療器械服務板塊領跌。

兩市近5日成交量

今日股市漲跌統計

熱點板塊:

鋼鐵板塊周四全天表現強勢,安陽鋼鐵尾盤漲停,推動板塊繼續維持高位震蕩。截至I全天收盤,安陽鋼鐵漲停,三鋼閩光、新鋼股份漲逾5%,柳鋼股份、淩鋼股份漲逾4%,方大特鋼、寶鋼股份、八一鋼鐵漲逾3%。

海南板塊午後再度崛起,截至全天收盤,板塊整體漲幅逾1%。個股方面,羅牛山、*ST羅頓漲停,大東海A、海南瑞澤漲逾4%,鈞達股份漲逾3%。

跌幅榜上,知識產權保護概念、啤酒、采掘服務、服裝家紡以及醫療器械服務板塊領跌。

板塊漲幅榜

板塊跌幅榜

個股監控:

主力搶籌前十

主力拋售前十

消息面:

1、發改委研究起草了《中央投資項目招標管理暫行辦法(征求意見稿)》,向社會公開征求意見。辦法指出,使用中央投資200萬元人民幣以上且該資金占總投資額10%以上的中央投資項目,必須依法招標。

2、相關藥品審批信息顯示,6月3日,華蘭生物的四價流感疫苗(成人型)離開藥審中心補充資料任務,6月4日轉入行政審批;長生生物四價流感疫苗(成人型)也於6月4日離開藥審中心補充資料任務,應該也已轉入行政審批。那樣的話,這兩家公司一個月內將拿到新藥證書。

機構觀點:

愛建證券指出,本周上漲更多地是基於創年內新低後技術性的反彈,缺口回補已基本完成了短期的目標,雖然目前日線技術指標在低位形成金叉,但本周成交量的不濟也表明了市場的做多力量較為有限,因此股指反彈回升的高度也勢必受到明顯的制約。預期短期市場延續寬幅震蕩,控倉精選個股操作。

開源證券指出,當前盤口情緒略有上升,但市場交投依然不活躍,盤面上明顯的可持續性熱點不多,說明市場觀望氣氛較濃。操作上,目前指數仍處於弱反彈格局中,建議切勿追高,對於銀行、保險、券商、鋼鐵、水泥等周期股可以適當關註。

成交量 成交 持續 低迷 滬指 強攻 30 均線 失利
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