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传奇瑞大规模裁员涉及上千人

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奇瑞 大規模 大規 裁員 涉及 上千
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中石油称未从海外大规模买油系因储油能力有限


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http://finance.sina.com.cn/chanjing/b/20090304/20525932011.shtml


  中石油副总裁:中国不向海外大规模买油是由于储油能力有限

  新华网北京3月4日电(记者林甦)当前国际油价低迷,中国的石油生产企业为何不大举向海外买油?全国政协委员、中国石油(11.02,0.46,4.36%)天然气总公司副总裁贾承造表示,关键是储油能力不高。同时,储油能力的提升是一个非常复杂、成本很高的过程,不能一蹴而就。

  这位同时身兼中国科学院院士的全国政协委员说:大家都很奇怪,为什么不在油价偏低的时候大量购买原油进行储存。对此公众有一定的误解,储油比粮食谷物的储备要复杂,如果说很易储藏,大家都会去买。

  贾承造说:“大家不知道的是,每吨石油放在库内都是要花钱的,成本很高,且不能存放很长时间。”他解释说,所谓的“买”,大部分时候指的是在海外购买如油田一类的石油资产。而购买现货原油则是很有限的。

  贾承造还表示,现在国际石油价格低迷,的确是更大规模参与国际合作的好机会。目前,中石油在北非的利比亚、南美洲的厄瓜多尔、委内瑞拉等多个国家都有合作项目,与中东等地区的产油国合作也在计划中。
石油 稱未 未從 海外 大規模 大規 買油 油系 系因 儲油 能力 有限
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覃辉“回马枪”:星美传媒大规模注资星美国际


http://www.21cbh.com/HTML/2010-1-6/160719.html
覃輝 回馬槍 星美 傳媒 大規模 大規 註資 國際
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李宁欲大规模关闭业绩不良门店

http://www.yicai.com/news/2010/12/638141.html

投资者担忧的不仅是李宁关店动作本身,而是整个中国体育服饰行业开始遇到瓶颈———通过不断开店来增加销售额 的方式,似乎走到了尽头。此前,李宁管理层曾召开会议,决定于2011年进行分销渠道的整合,主要动作是关闭业绩不良的单一经营店铺、再将折扣店的销售占 比上调至10%左右,同时拟上调批发折扣3个百分点。不过这些举措并没有为投资者重塑信心。

由于公告显示第二季度订单金额下跌,李宁公司(02331.HK)先是在12月20日大跌近16%,一日蒸发35亿港元。此后的数个交易日,尽管李宁公布了一些调整策略,却并未达到止跌效果,股价继续下滑。

预计关店数或达500-600家

李宁真可谓屋漏逢夜雨。先是欲借壳的非凡中国近日披露,“港交所的创业板上市委员会已裁定非凡中国收购李宁约30%股权为反收购交易。”而直到目前为止,被裁定为反收购的交易,并未有成功通过的案例。这对于想进入体育地产业的李宁来说,无疑是一个重大打击。

拓展的动作受到影响,自身的主业也开始出现问题。李宁公司日前表示,2011财政年度第二季度李宁牌产品订货会已结束,按照零售吊牌价计算的订单总 值与2010年同期相当,其中服装产品和鞋产品平均零售价均上涨超过8%,但订货数量则分别下降超过7%和8%。计算集团给予经销商批发折扣做出调整的影 响,订单总值按照批发出货计算较2010年同期下降约6%。

消息公布当日,李宁公司的股价便严重受挫,市值一日减少了35亿港元。随即,李宁抛出了一系列的解决方案,包括整合一部分业绩不好的门店,通过提升 单店销售收入来促进公司业绩的增长。尽管李宁并未公布具体数字,但按照李宁目前超过7000家的店铺总数,以及订货量下跌的幅度计算,此次关店的数量可能 达到500-600家。

零售门店运营费持续走高

除此之外,为了“稳定军心”,帮助经销商应对成本上涨的压力,李宁公司表示将提高给予经销商的折扣率。据其合作伙伴透露,李宁公司原来批发给经销商的折扣率是57%~58%,调整后折扣率会增加2%-3%,以稳定经销商团队。

“运动用品零售市场面临沉重的压力。一方面,以前依靠大量开新店的增长模式已经难以持续;另一方面,运营终端零售门店的各项费用越来越高,这使得李 宁公司的经销商对下一年度的增长前景愈发谨慎。”李宁公司CEO张志勇的一番话,不仅阐明了国产体育服饰品牌一哥李宁的问题,亦透露出这一行业共性。这无 疑也让投资者增加了不确定性,在随后几个交易日,李宁的股价仍在不断下跌。

此外,安踏、中国动向、匹克、特步等与李宁销售路径相似,且同样在港股上市的中国体育服饰品牌的表现,也成为了目前业界聚焦的重点。


李寧 大規模 大規 關閉 業績 不良 門店
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一畝林地年租金低至十元 機構大規模潛伏林業投資

http://www.21cbh.com/HTML/2011-8-5/zMMDcyXzM1NTQzMA.html

「要想富,多種樹。」在對各種資源的爭奪戰中,林場儼然成為資金爭相角逐的下一個高地。

截至目前,無論公募大佬王亞偉,還是私募精英謝愛龍,抑或國際投資巨頭,均以不同的方式涉足中國林業;另有跡象顯示,曾經在房地產行業弄潮的民間資本也已逐步滲透到中西部的深山當中。

一場圈地運動,在山林之間悄然展開……

IFC入股兩林業公司

7 月29日,廣西豐林木業股份有限公司(下稱「豐林木業」)通過證監會的IPO審核,成為A股市場上又一家以林場經營和原木加工為主業的上市公司。而截至目 前,滬深兩市中的該類股票數量依舊寥寥,僅有大亞科技(000910.SZ)、威華股份(002240.SZ)、吉林森工(600189.SH)、升達林 業(002259.SZ)、兔寶寶(002043.SZ)等少數幾家,以至於不少證券公司甚至沒有設置專門的研究人員來關注這些企業。

即便如此,豐林木業卻沒有因此而缺乏關注,除了其稅收模式對業績的特殊影響之外,另一至關重要的因素在於,公司2007年引入了大名鼎鼎的國際金融公司(IFC),並簽訂了對賭性質的協議。

據 豐林木業的招股說明書,2007年8月7日,公司大股東豐林國際與IFC簽訂《股權轉讓協議》,擬將其持有的豐林集團11.4%的股權以1710萬元轉讓 給IFC。而就在IFC入股豐林木業前一天,曾與劉一川(豐林木業實際控制人)、豐林國際簽訂了《股權轉讓和賣出期權協議》,如果豐林木業不能在2009 年12月31日之前完成A股IPO,那麼IFC將有權在2010年1月1日至2014年12月31日之間將其持有的豐林木業及百色豐林的股權以協定的價格 轉讓給豐林國際。

由於豐林木業未能在2009年年底之前實現上市,當年10月16日,IFC將其持有的百色豐林6.384%股權轉讓給豐林木業,轉讓價款依百色豐林2008年經審計的淨資產對應的份額為基礎,溢價20%,確定為364.90萬美元。

但IFC並未賣出豐林木業,而是於2009年11月13日出具承諾函稱:若豐林木業在2010年6月30日前將IPO申報材料上報證監會並於2012年12月31日之前成功上市,則IFC不會行使上述權利。

支撐IFC耐心的是什麼,IFC未發表過任何公開的評論,但從該組織同時投資的另一家H股上市公司中國地板(02083.HK)的主營業務判斷,其對林業概念企業的熱衷可推測一二。

「機構看中的可能是這些公司背後的林場資源。」廣州一家木材加工企業負責人如此預測。

資料顯示,豐林木業目前擁有約20萬畝速生林場的租賃合同,並計劃將IPO募集資金中相當一部分用於增加林場規模,達到約50萬畝的租賃面積。而中國地板除了主營知名品牌「大自然」之外,也在國內的云南以及國外如秘魯等地區擁有林場特許經營權。

機構潛伏

其實,不只IFC看中林業資源,國內機構在這塊市場上同樣不甘示弱。

資料顯示,王亞偉也在今年第一季度悄悄潛入威華股份,其執掌的華夏大盤和華夏策略雙雙首次現身該公司前十大流通股股東之列。

威華股份2010年全年營業額約15億元,但淨利潤只有2000萬元左右,如果扣除即征即退的特殊稅收優惠,公司實際經營利潤為-3000萬元左右。可以說,佔其主營業務絕大部分份額的人造板業務處於虧損狀態。

據調查,木材粗加工行業這幾年並不景氣,上游成本漲幅大,下游產品因競爭激烈不敢輕易漲價,極大壓縮毛利空間,如果不是依靠稅收優惠,許多公司都面臨虧損的壓力。

那麼,王亞偉看中的是什麼?對此,威華股份證券部相關人士透露:「他們(華夏基金)過來調研的時候,談到了林業企業可能在今年下半年迎來業績的拐點,進入上升期。但另外一個原因,可能是看中我們公司30萬畝成熟的林木資源。」

資料顯示,威華股份目前擁有65萬畝林業基地,並計劃繼續擴大租賃規模。該公司IPO前的招股說明書稱,公司計劃將林場面積增至120萬畝。

中信證券首席農牧業分析師毛長青在一份研究報告中指出:林地資源是威華股份的核心競爭要素,擁有較高的毛利率。毛長青測算:「加上2008~2010年進入輪伐期但未砍伐面積,威華股份2011、2012年實際新進入輪伐面積分別為37萬畝、5.5萬畝」。

另一分析師國海證券的孫霞也持相同觀點,預計威華股份的砍伐量將在今年起大幅增長,並影響公司淨利潤。據悉,該公司去年的林地經營收入3400多萬元,毛利率高達70%左右,而且多年來的毛利率都能夠穩定在60%~70%的較高水平。

資 料顯示,私募界大腕深圳君豐創業投資管理有限公司總裁謝愛龍,曾出現在江西省林業投資PE基金項目合作簽約儀式上。據披露,該PE基金將重點扶持江西省林 業中小企業的兼併、重組,孵化企業上市,整合全省有關國有林場、苗圃,組建大型的、現代化場圃經營龍頭企業,培育生物質能源等新興林業產業發展等。

此外,如雲月投資等機構,也都早在2007年開始將數千萬美元的資金投向林業。各路資金的推動下,各家林業企業都處於積極擴張林場規模的進程中。例如目前擁有50萬畝林場資源的大亞科技,近期發行了2億元短期融資,並宣佈未來計劃經營林場面積達100萬畝以上。

投資亂象引關注

種種跡象顯示,林地投資背後實際上是資本對資源的爭奪。廣州林業系統一位負責人表示:「林權改革而引發的一股投資高潮才剛剛起步,目前很難說已達到白熱化程度。」

而江西省速豐林協會秘書長則透露,進入這個市場的資金已經相當可觀。據介紹,僅該協會旗下會員就已經達到300多個,江西全省的大小企業總數可能多達上千家。

「熱錢的流入是很主要的一個原因,尤其是來自房地產業的資金。」該位秘書長表示,不少原來從事房地產開發的企業開始租賃林場,其目的是追求長期穩定的收益,而收益除了來自木材銷售之外,不乏一些項目進行其他開發,搞生態旅遊。

現在林業投資市場上也有大戶和散戶之分。大戶如上述上市公司,散戶手上的林地面積,多則數十萬畝,少則幾萬畝甚至幾千畝,私下裡交易活躍,租賃價格也水漲船高。

「2004~2005年時每畝租金大概才兩三塊錢,現在平均可以達到10元/畝/年的水平,翻了兩三倍。」江西一位業內人士稱。廣東此前的價格為100多元/畝/年,現在則在200~300元/畝/年,而且還租不到。

租賃價格的飆升,帶動林權轉讓過程中的利益湧現,而動輒30年以上的租期,讓隱含收益透露出神秘誘惑。

中信建投一位分析師則指出:「林場和木材都有資源概念,只是現在的價值略為高估了。」

而廣東一位林業系統的官員便直言:「趁眼下價格便宜先把地盤圈下來,至於10年20年以後的事情,誰知道呢,這中間能有多大的收益,目前不好估算。最關鍵是土地的價值還在飆升。」

該官員透露:利益多了投資就多,投資多了矛盾也多,近年來涉及到林業投資者和農民之間的糾紛頻出,其影響惡劣程度堪比城市拆遷。

就 在8月2日,國家林業局下發通知宣佈,自8月1日至9月30日,在全國範圍內組織開展代號為「亮劍行動」的嚴厲打擊破壞林地資源違法犯罪專項行動,其目的 是打擊亂征濫佔林地現象,包括毀林開墾,尤其是借土地開發整理名義實施毀林開墾行為;非法佔用林地實施房地產開發、工業園區等城鄉經營性項目建設;非法佔 用林地進行工程建設;非法佔用林地開採礦石。

一畝 林地 年租金 低至 十元 機構 大規模 大規 潛伏 林業 投資
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電解鋁再現全行業虧損 分析人士預計,大規模減產將至

http://www.yicai.com/news/2011/12/1296323.html

隔3年,中國電解鋁行業再現全行業虧損。

「今年八九月份之後受到歐債危機等因素影響,電解鋁價格開始下滑,目前已經下滑至15500元/噸,陷入全行業虧損。」中國鋁業公司總經理熊維平昨天在公司轉型新聞發佈會上表示,「電解鋁企業將要再次面對嚴冬。」

儘管15500元/噸遠高於金融危機期間最低的11000元/噸左右的價格,但是目前的形勢與3年前已有很大不同。「那時候生產電解鋁的煤炭和電力價格,跟現在都有很大不同。」熊維平強調,目前全行業電解鋁平均完全成本在16500元/噸左右。

考慮到物價壓力放緩,從12月1日起,國家發改委再次上調了電價,全國平均銷售電價上調0.03元/度,這進一步加大電解鋁行業虧損程度。

根據齊魯證券分析師閆磊測算,按照國內電解鋁冶煉行業14500度/噸的耗電強度測算,行業噸鋁成本將增加435元,此次電價上調後,國內電解鋁冶煉企業噸鋁毛利率將下降至虧損235元。

這還是一個非常保守的數字。百川資訊有色行業分析師張如風告訴《第一財經日報》,全行業電解鋁平均完全成本在16500元/噸左右是比較客觀的數據,有的企業成本更高,如西南地區有鋁廠噸鋁成本居然高達18000元,噸鋁虧損2000多元。

熊維平告訴本報,今年1~9月份中國鋁業公司贏利近40億元,但是從10月份開始利潤進入下行階段,1~11月利潤下降到了30多億元。

價格的低迷,已經讓電解鋁企業開始減少。張如風介紹,進入12月份以來,因電價上漲以及其他原因減停產的電解鋁產能約為63萬噸,儘管相比目前2105萬噸的開工產能來講,鋁冶煉企業減產有限,尚不足以對鋁價形成支撐,但是預計後期或將出現此類電解鋁企業大規模減產。

百川資訊統計,目前全國電解鋁企業開工率已經下降至83.6%,在10月份之前開工高達88%以上,「這其中原因有企業撐不下去減產,也有今年新建產能遭遇價格低迷推遲開工時間的因素。」

「目前還不是電解鋁企業最難過的日子。」在張如風看來,由於電費一般都是月末入賬,鋁廠也許還未能真正體會到電費上漲帶來的虧損和資金緊張,然而, 時逢年關,企業現金流相對緊張,若有企業再有固定資產投資(或在建工程),其資金周轉會問題將更加嚴峻,彼時將是電解鋁企業最困難的時候。

張如風預計,電解鋁價格還有下行空間,下一步的低點可能會跌至14800元/噸。

價格低迷主要還是緣於下游需求難有起色。電解鋁兩個最主要的終端(房地產、汽車)消費都開始明顯下滑。

「國內電解鋁廠面臨進口電解鋁增加和國內電價上調的夾擊,大規模減產將至。」張如風說。

電解鋁 電解 再現 行業 虧損 分析 人士 預計 大規模 大規 減產 將至
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終端企業:OLED電視兩年後才大規模上市

http://www.21cbh.com/HTML/2012-4-5/1MNDE5XzQxNDY1MQ.html

三星、LG是全球液晶面板最大的兩個供應商,它們今年高調推進OLED,使OLED進入批量上市的萌芽期。

今年一直奔走在多家中國彩電廠之間、推廣液晶無邊硬屏的LGDisplay(LGD)全球推廣部門常務李廷漢告訴《第一財經日報》,OLED電視兩三年後才會大規模上市。

儘管如此,已經足以引起中國彩電廠的重視。曾經在CRT(傳統顯像管)電視向LCD電視轉換中吃過虧的中國企業,都不敢輕視新一輪的平板顯示技術浪潮。

康佳集團總裁助理劉鳳喜向本報表示,OLED畫質好、更薄,還有柔性,所以肯定是發展方向,但成本太高,是液晶電視的幾倍。所以,OLED電視的發展速度難以預測,要視乎屏供應商如何平衡投入產出。康佳在OLED電視上有預研,只是技術研究,不做產品規劃。

TCL集團董事長兼CEO李東生則認為,OLED最有可能在中小顯示領域成為原來TN、LCD的替代品。但它要在彩電領域替代LCD,至少還要五至八年,液晶還有十年產業週期。今年,華星光電8.5代液晶線將盡快量產,同時還會上馬一條4.5代OLED中試線。

創維集團總裁楊東文指出,今後平板電視顯示技術有兩個方向,一個是OLED,目前還受成本、良品率等制約;另一個是3860×1960像素的高清液晶電視,創維今年第四季度會大量上市。OLED電視,估計本土廠家四季度也會推出,明、後年是推廣期,真正收穫期要兩年以後。

楊東文透露,OLED屏,一是外購,二是自己做。創維已與華南理工大學在廣州合作製造小尺寸OLED屏,在中試階段,已小批量生產。

除了彩電,廣東生產的手機佔了全球產量的一半,對OLED屏也有巨大的潛在需求。三星的Galaxy手機就憑藉OLED屏的壟斷優勢,佔據著智能手機的高端市場。廣東省經信委一位人士透露,不少廣東手機廠都想拿到OLED屏,卻求之不得。


終端 企業 OLED 電視 年後 大規模 大規 上市
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松下大規模裁員 欲關上海工廠

http://www.21cbh.com/HTML/2012-7-13/2MNDE5XzQ3NDA2MQ.html

據經濟之聲《天下公司》報導,面對前所未有的頹勢,松下公司的全部希望和關注焦點都集中在了新任總裁津賀一宏身上,而津 賀一宏也正在用裁員、重組等一系列行動,極力拯救松下。松下電器創始人、人稱經營之神的松下幸之助曾經說過,非常時期就必須有非常的想法和行動,不要受外 界價值觀干擾。松下幸之助的這句話,正在激勵當下的松下公司做出突破性的新決策。

從整個行業看,日元匯率走高,壓縮了海外銷售利潤,美國 蘋果和韓國三星步步緊逼,加上海嘯等天災影響,去年開始,日本老牌電子企業紛紛陷入窘境。財報顯示,2011財年,銷售收入70%來自海外的索尼公司虧損 57億美元,夏普虧損46.6億美元,刷新了兩家老牌公司的最大虧損紀錄。

在市場當中曾經流行一句話:「凡是有電的地方,就有松下公司的產品」。而如今,松下引以為傲的市場佔有率也已經風光不再。2011財年,松下電器公司虧損首次高達近100億美元,並在過去四年間,一共虧損超過150億美元,市值縮水80%,如今不足200億美元。

家 電評論人士劉步塵分析,去年以來整個日本的家電都在走下坡路,索尼、夏普這些企業表現尤其慘淡,中國市場原來表現很好的東芝基本淡出視野。這與日本家電這 幾年市場適應能力下降、體制過於僵化不無關係。專家認為,除了技術上不如韓國三星等後來居上者之外,松下產品營銷戰略也過於僵化和保守,造成了松下的困 境。

IT專家梁振鵬也認為,近幾年松下新產品推出比較慢,生產效率及營銷體系效率相對比較低下,從而被蘋果、三星等企業搶走了許多市場份額。

梁 振鵬:如果從公司內部原因也就是說日本消費電子巨頭他們在近幾年家電行業的發展中,他們由於自己的這種新產品推出速度比較慢,公司的這種生產效率和這種營 銷體系的效率相對來說比較低下,還有他們對於新領域的進入態度不夠堅決,對自己原有的優勢領域沒有能夠牢牢把握住,從而被蘋果、三星、LG等企業搶去了很 多市場份額,導致其就是發生了這種巨額虧損的情況。

面對內憂外患,新任總裁津賀一宏正在用裁員、重組等一系列非常的想法和行動極力拯救松下。第一步就是瘦身。截至今年3月,松下一共有超過33萬名員工,員工數量仍然居日本上市公司首位。在日本,松下幸之助首創的終身僱傭制一度成為日本企業戰後的基本用人制度。

然而,時代變了。津賀一宏把砍刀揮向了這筆龐大的開支。在已經裁員3.6萬人之後,他表示,還將繼續削減公司運營成本,可能將把總部的員工數從7000左右削減至幾百人。松下由此上演了日本製造業中規模最大的一次裁員。

公 司裁員一般會有三種說法出來:1、這是是高管無能的戰略失誤後,然後轉嫁風險給基層。2、每個行業都有週期規律,結構性裁員很正常。 3、裁員能解決當前財務問題,扭轉不利局面。不管這三個說法那個更準確,裁員的最重結果是一定有員工失去工作。IT專家梁振鵬也認為,松下電器的這次瘦身 計劃,無疑將會對松下中國的員工帶來一定影響。

梁振鵬:松下這次宣佈的裁員是全球性的裁員,當然他首先會從日本總部開始裁起,但是中國市 場的有一些部門或者有一些區域,不可避免的會受到影響,例如按照松下之前公佈的計劃,松下在中國大陸、上海所建的等離子面板工廠將會在今年之內會逐漸關 停,松下以後他會把全球的這個等離子面板的生產業務集中在日本本土來生產,也就是說上海的等離子面板工廠很有可能近期被關閉掉,所以也就是說松下這種重組 和裁員行為不可避免會使得中國區也受到影響。

裁員只是第一招,松下還有組合拳,那就是同時重組。津賀一宏表示,如果規模較小的工廠效率不 高,松下會選擇將它們關閉,併合並成一家。松下可能將整個公司重組成四個業務領域。分別是:電視機和太陽能電池板等家用電器、包括空調在內的商用產品、汽 車導航系統和電動汽車充電電池等移動性產品,以及相機、電動剃鬚刀等個人用品。

根據松下的計劃,明年2月前將起草一份全新的中期商業戰略計劃。而且今年的重組成本,可能要超過此前的預計。同時,松下還將生產活動進一步轉移至海外,並將更加專注於冰箱、洗衣機等大型家用電器,以及太陽能電池板、節能家用電器等等。

另外,此前也傳出松下轉而將目光,對準新興市場的中低端用戶的說法。松下消費電子業務部門主管吉田衛曾表示,32英吋及以下的電視在松下電視產品中比例達到80%。」家電專家梁振鵬認為,松下推出中低價位產品並不明智。

梁 振鵬:松下在向新能源方向轉型,例如說他加大太陽能電池等領域的投入,從大體上來說是沒有什麼問題的,因為新能源領域的競爭遠遠沒有家電行業這麼激烈,這 個也是企業尋求一種利潤相對來說更高的行業的一種方向。但是,如果說是松下現在開始有意識的加大中低價位產品的銷售,這種定位不一定合適,為什麼這麼說 呢?大家可以看到現在在整個全球消費電子行業盈利最高的蘋果、三星等企業,那蘋果、三星的定位是比較高端的,所以說,不一定高端的定位就會導致銷量的下 降,但是呢,現在松下的問題是,松下的高端產品他沒有受到市場的廣泛認可,例如松下沒有推出像蘋果的iPad、iPhone、iPod那樣優秀的具有革新 性的電子產品,松下在這種整體全產業鏈整合的優勢也沒有三星那麼強,而且產品的創新能力的確比起蘋果、LG、三星等方面是有落後的態勢,所以說為了挽救自 身的危機推出更大比例中低價位的產品,這種方式不一定適合松下。

業內人士評價,一直以來,松下太保守了,不願意和其他同行分享技術平台,導致被孤立。但相比較而言,松下是日本企業中少有的幾個還有想法和拚勁的企業,但如果沒有新技術的產品和產業鏈變革,光靠管理革新,是很難翻身的。

如何擺脫目前的困境,如何脫胎換骨?有人建議,松下未來必須繼續淡化家電製造商的角色,賣掉三洋,放棄等離子,向電池、新能源轉型。如果能正確調整產品戰略,反省到位,松下在品牌影響力的優勢下,仍然有希望重見光明。


松下 大規模 大規 裁員 關上 工廠
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百度大規模反制360! 360安全衛士或攔百度廣告

http://news.cyzone.cn/news/2012/08/29/231760.html

有360的地方就有「戰爭」!不過,此次主動出擊的並非一向好鬥的360,反而是一向偏安一隅的百度。經曆數天市值大幅跳水後,百度昨日晚間終於打破沉默,大規模對360採取反制措施:用戶通過360綜合搜索訪問百度服務時,強行跳轉至百度首頁。

此次百度360搜索攻防戰牽涉百度新聞、貼吧、百科、貼吧、MP3等多個百度業務,不少佔據百度整體流量超過10%,均對來自360綜合搜索請求採取限制措施。360也採取措施,用戶使用360綜合搜索時,點擊來自百度服務搜索結果,會被直接帶至「網頁快照」頁面。

這一夜幕下的攻防戰也引發股市強烈反應。昨日開盤360股價開盤大跌8%,百度股價則擺脫了持續數日的低迷,強勢拉升。有分析認為,這一變化背後是部分16美元買入360的投資者獲利回吐,另一方面是360搜索流量開始下滑,百度品牌效應顯現,開始拋360買百度。

這場圍繞百度、360的大戰也引發行業關注。創新工場董事長李開復評價這場大戰時自問自答:「問:百度和360今晚的爭奪戰誰會輸?答:用戶。」一 位搜索行業資深人士指出,這場仗繼續打下去,將會是個兩敗俱傷打法,雙方已直接刺刀見紅,各種狠招可能無法避免,過濾廣告和標記不安全結果是360強力後 手。

此前,為預防360進攻,百度也曾做過一些防禦,包括與安全廠商合作,打擊釣魚欺詐網站。雙方也曾有過小的攻防戰,如百度知道對360網址導航導入搜索流量做提示,試圖引導用戶把百度設為首頁。360網址導航則連夜將原本的百度問答搜索替換為360自己的奇虎搜索。

不過,像此次百度大規模對360採取反制措施尚處首次。專業人士李京(化名)向騰訊科技表示,百度此次主動出擊可能在於強行抓百度內容,違反國際通行的robot協議。

維基百科顯示,robots文件是一種開放式協議,網站可以通過該文件告訴搜索引擎收錄與抓取規則,換言之這個文件是搜索引擎收錄網站網頁的通行證。百度知道的robots文件允許百度、Google、搜狗、搜搜等搜索抓取,並禁止不在列表內的其他搜索引擎抓取內容。

李京指出,360綜合搜索不在列表,從理論上講360綜合搜索不應該收錄百度旗下相應服務的頁面,連收錄都不允許自然快照也不合規範。另一方面是 360刻意隱藏訪問來源,導致不安全因素。據其介紹,HTTP Referer是header的一部分,當瀏覽器向網站服務器發送請求的時候,一般會帶上Referer(訪問來源),告訴服務器是從哪個頁面鏈接過來, 服務器籍此可獲得信息用於處理,但360自己改掉自己的來源。

「一般網站,對於隱藏來源的流量也很警惕。由於無法正確判斷用戶來源,且該行為非常類似機器攻擊和作弊行為,有可能被拒絕服務,進而導致體驗不穩定。」

某上市技術高層對騰訊科技表示,360與百度較量可能又祭出「打壟斷」的道德牌,掩蓋自己爭議性極大的「變相嵌套百度子搜索」的作法,嵌套對手垂直搜索是否涉嫌惡意競爭?另一搜索人士表示,將對手垂直搜索偽裝成自己的,有點像外鏈,這一作法存在道德風險。

也有觀點認為,自將默認搜索切換成360綜合搜索以來,360迅速在中國搜索市場奠定了行業第二的位置。數據統計機構Hitwise顯示,截8月22日,奇虎已獲得10.2%市場份額。隨著流量下滑,百度適時出擊也有打擊360股價竄升之意,為自己出口惡氣。

對於此次360百度大戰,周鴻禕凌 晨2點公開表示:中國有壟斷八成的搜索巨頭,讓用戶沒有選擇,這才是對用戶和行業最大傷害。谷歌用戶經常因為網絡中斷而不得不使用它,因為用戶沒有選擇, 所以搜索巨頭可為所欲為任意操縱搜索結果,道德譴責輿論批評對巨頭無效,只有競爭打破壟斷才會讓消費者和行業獲益,競爭會改善搜索質量,讓用戶成為贏家。

略微顯得諷刺的是,也有網友指出,360在殺毒和瀏覽器市場,也處於壟斷地位。這場大戰背後雙方員工均通宵達旦的在戰鬥。據知情人士透露:「四惠橋的好幾個大廈都亮著燈,360果然在加班。周鴻禕的辦公室也亮著。」

360還未使大招 安全衛士直接攔截百度廣告?

「戰爭之王」周鴻禕做到之處,行業面臨一場浩劫。無論是安全、手機行業還是現在的搜索行業。此前,騰訊科技曾在《360搜索進攻路線猜測》中指出, 進攻百度策略上週鴻禕將主要採取三板斧。在進攻百度過程中,將複製打擊小米手機的策略,首先質疑李彥宏人品;第二條是質疑百度產品不好用;第三條是指百度 商業模式暴利,廣告多,把百度品牌打掉,在此過程中讓奠定360在搜索領域的地位。

此外,360可以利用360瀏覽器、360安全衛士將更多龐大剩餘流量轉化成搜索份額。首先,安裝有安全衛士的用戶打開百度搜索,突然收到彈窗說鏈 接不安全,提醒百度搜索中存在欺詐、釣魚網站鏈接、存在訪問危險,需切換到更安全的綜合搜索,這可以進一步提升360瀏覽器用戶向360搜索轉移,而百度 卻無招可解。

金山網絡安全專家李鐵軍談及此次360百度大戰時表示,百度重置來自360搜索的盜鏈行為,百度這招看來很聰明,不過360仍有若干後 手:1.360衛士直接攔截百度廣告(很容易實現,看看adblock就知道)2.直接劫持百度搜索流量(也很簡單,看看病毒就知道。)——就像一流氓要 非禮美女,這流氓警察都管不了,那美女的結果一定是悲劇。

一位搜索行業人士指出,這場仗繼續打下去,百度會在各種產品中禁止360的抓取。接下來就會是一個兩敗俱傷的打法,360犧牲搜索體驗,並因此損失 一些用戶。而百度會損失這些社區產品的流量,並有不正當競爭之嫌。最關鍵的,雙方已經直接刺刀見紅,各種狠招可能無法避免,過濾廣告和標記不安全結果將是 360強力後手。

不過,對於百度來說,這實際上一場遲來的戰爭。周鴻禕曾建議360、騰訊聯合打百度,360出一個攔截百度的產品,先打百度醫療廣告,打掉百度30%的收入。周鴻禕在與搜狐CEO張朝陽提及建立合資公司時,也曾提出類似設想。

業內資深人士透露,百度當初非常緊張,甚至做好應急預案,包括向相關部門投訴、做好犧牲30% 收入準備。此後,百度開始積極補端,隨後推出瀏覽器、百度影音、輸入法都是希望增強端能力。今年更是曝出百度欲收購UCWEB。搜狗CEO王小川表示,「並非空穴來風。」

如今,當週鴻禕這位「遇神殺神,遇鬼殺鬼」,跟騰訊、金山、阿里巴巴、小米幹過架的戰爭之王發動與百度開戰時,李彥宏,你準備好了嗎?


百度 大規模 大規 反制 360 安全 衛士 或攔 廣告
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搭載阿里TV操作系統的天貓魔盒現身,準備開始內部大規模公測

http://www.iheima.com/archives/51155.html

從阿里最新的內部郵件顯示,由阿里推出的天貓魔盒已經準備開始內部公測,至於產品本身更多的參數信息還沒有發佈。在此之前,首款搭載阿里 TV 系統的華數彩虹 BOX 電視盒子已上市,創維也公佈旗下首批搭載阿里TV系統的智能電視。而此次天貓魔盒的公測,或許是為了更好地推廣這一系統。

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據悉,阿里智能 TV 系統將提供智能電視平台上的網絡支付解決方案,並且向電視行業的各方免費提供。目前阿里 TV 系統目前已接入了聚划算平台。用戶可以用遙控器登陸淘寶賬號或支付寶賬號,智能手機還可直接用二維碼掃瞄,將手機裡的帳號同步登陸到電視上。接下來的網購流程與在電腦上完全一樣,選擇商品和型號,確定收貨地址,最後用支付寶完成網絡支付。

除了購物外,阿里 TV 系統還提供了水、電、煤繳費等生活服務,只要在電視上登陸支付寶,動動手指頭就能搞定。另外,阿里 TV 系統還提供了云空間存儲服務。用戶可以在電視平台上,同步聯繫人、信息、通話記錄、圖片、便簽、瀏覽器書籤等數據。

此前阿里巴巴集團副總裁喻策表示,「盒子只是一小塊,手機、電視、PC 都是智能生活的載體,我們的最終目標是整合這些終端,打通電商、支付、水電煤繳費等各個與生活相關的環節,打造一個無處不在的智能生活平台。

搭載 阿里 TV 操作 系統 天貓 魔盒 現身 準備 開始 內部 大規模 大規 公測
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美國傳統零售業遭遇困境,出現大規模裁員和關店潮

來源: http://wallstreetcn.com/node/73773

2014年對於美國零售業來說註定是艱難的一年。據此前彭博社橙皮書信心指數反映,今年美國經濟的複蘇形勢很可能不及市場預期,而首當其沖的就是零售行業。 沃爾瑪周五表示將讓2300名Sam's Club員工下崗,占員工總數的2%,這一規模創下2010年以來最高。 周二,Sears百貨公司宣布將於今年四月關閉其位於芝加哥市中心的旗艦店,而這已是Sears集團自2010年以來關閉的第三百家門店了。而就在月初,美國主要的百貨公司J.C Penny和Macy's百貨也接連宣布了關店的消息。 Target百貨公司宣布將在全球範圍內裁員475人,包括其設在明尼蘇達州的總部,同時也不計劃填補目前空缺的700余個崗位。 但專家表示,現有的這些表現不過是冰山一角罷了,此後零售業還要經歷長達數年之久的衰退過程——在接下來的五到十年內,消費者可能會發現整個零售業規模縮減了三分之一乃至一半之多。 1月是典型的關店高峰,根據國際購物中心委員會(ICSC)的統計,自2010年以來,一年中44%的關店聲明都在一月發布。不過在今年有新趨勢出現了,一些門店不是被簡單地關閉,而是轉向了網絡。 根據comScore公司的數據顯示,在上個假期中,美國通過固定設備完成的網上交易額增長了10%,而在計入移動設備後該數字上升至了12%。另據ShopperTrak公司的統計,隨著假期的縮短及天氣的突然轉冷,在聖誕和新年期間,將近15%的消費者從傳統商場轉向了網絡購物。 Belus咨詢公司的分析師Brian Sozzi在接受采訪時說道: 我預測在未來15年內傳統零售模式的市場份額會不斷地縮減,不得不說,那些將自己的未來押在電子商務上的商家很聰明。 Sozzi表示,盡管傳統商店在上個假期的消費高峰內實現了盈利,但其結果還是低於市場預期的。而很快,零售業就將面臨第二次關店潮的來襲。而第一次則是在經歷了“節日跳樓價消費季”的2008年。 根據ICSC的數據顯示,在上次衰退中,商場閑置率從5.5%增長到了11%,而到目前為止也只恢複了不過2.1%而已。 在Sozzi看來,即便是J.C. Penny在上周關閉了33家,它的旗下的門店還是太多,就更別提其他家了。而在美國,這樣門店過剩的商家真是數不勝數:American Eagle,Aeropostale,Wal-Mart…… 而Wells Fargo公司的分析師Payl Lejuez則表示,J.C. Penny公司的關店策略算是摸對了門,但高層對於危機的認識還不夠深刻——他們不清楚究竟要關掉多少才算完。 “零售行業從來沒遇到過這樣的挑戰,這可能是一次徹底的改革,而J.C. Penny必須做出選擇——我並不是說要他關掉所有店——但為了提高公司運營效率,即便是犧牲幾百家門店也是值得的,不過這個過程很難一蹴而就。” 而Caruso Affiliated公司總裁Rick Caruso的觀點則更加極端:“如果沒有一次徹底的改革,那麽很快傳統商城就會走向滅亡。” “而且從2006年開始我就再沒見過任何新建的大商場了。”他補充道,“如果一件產品停止生產,那最好的解釋就是:消費者對它失去了興趣。” 不過零售商們並不準備就這樣認輸,在今年美國零售聯合會上,一個最主要的議題就是如何挽救實體商場。會中提出的“拯救方案”包括了發放移動贈券或是在店中使用高科技的配件來挽留那些可能投入網上商城的顧客。 “他們還沒有完全放棄。”Birnbrey總結道。
美國 傳統 零售業 零售 遭遇 困境 出現 大規模 大規 裁員 關店
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俄羅斯金融戰之三:俄美相互大規模撤資

來源: http://wallstreetcn.com/node/81010

在政客們口水戰的同時,金融市場正在進行一場沒有硝煙的暗戰。由於擔心克里米亞公投後美國可能對俄進行凍結資產等制裁,大批俄羅斯公司開始從西方銀行撤離數百億美元資金。同時,在俄羅斯“對稱性制裁”的威脅下,美國銀行也開始大量拋售俄羅斯國債等資產。 英國《金融時報》援引消息人士稱,俄羅斯銀行巨頭Sberbank和VTB、能源巨頭Lukoil正在將存款從與美國有業務聯系的銀行中撤出。VTB還取消了原計劃下個月舉行的美國投資者峰會。 目前,市場對3月16日克里米亞的公投非常憂慮,交易員和商人們普遍擔心西方將在周一對俄羅斯進行制裁。 昨天,美國國務卿克里與俄羅斯外長拉夫羅夫在克里米亞公投前再度會晤,為克里米亞危機做最後一次政治解決的努力,但雙方依然未能達成協議。 此前,德國總理默克爾表示,除非俄羅斯接受歐盟的建議,化解烏克蘭危機,否則歐盟將於下周一開始進行制裁。默克爾周四在議會發表了危機以來措辭最為嚴厲的講話,警告俄羅斯如果在接下來幾天內不改變態度,那麽可能遭受“巨大的”政治和經濟損失。 俄羅斯經濟部副部長Alexei Likhachev爭鋒相對地指出,莫斯科將以“對稱性制裁”作為回應。 莫斯科銀行界資深人士表示,如今90%的投資者都在為潛在的制裁做準備,他將其稱為“審慎的風險管理”。 紐約聯儲數據顯示,俄羅斯央行也在為潛在的制裁做準備。3月12日當周,國外機構投資者持有的美債大幅減少了1050億。 據《金融時報》,分析機構Wrightson Icap的Lou Crandall表示:“我們只能猜測到底是哪些機構將證券從美聯儲撤出,俄羅斯顯然首當其沖。” 根據美國財政部數據,截至去年12月底,俄羅斯持有美國國債數量共1386億美元。 事實上,在俄羅斯資金撤離美國的同時,西方的資金也在逃離俄羅斯。 華爾街見聞此前也曾提到,俄羅斯聯邦議會(上議院)正在起草一份法案,內容是如果歐美對俄羅斯實行制裁,俄羅斯將有權沒收歐美企業及個人在俄資產。 周五,俄羅斯10年期國債收益率升至9.7%,相比之下1月份為8%。盧布跌至36.7,為史上最低。俄羅斯Micex股指也跌至近四年低點。 英國《金融時報》援引交易員評論稱,美國的銀行是俄羅斯債券拋售的主力。根據國際清算銀行數據,美國投資者對俄羅斯的風險敞口為750億美元。 巴克萊銀行已經暫停了與俄羅斯VTB銀行對能源公司Essar Energy的投資項目,目前正處於觀望狀態。 俄羅斯前財政部長、普京經濟委員會成員Alexei Kudrin周四警告稱,西方的制裁可能會導致俄羅斯每季度500億美元的資金流出。
俄羅斯 金融 戰之 之三 俄美 相互 大規模 大規 撤資
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普京秀肌肉 俄羅斯舉行大規模軍演

來源: http://wallstreetcn.com/node/103954

俄羅斯國防部空降部隊新聞與信息管理局發言人伊琳娜·克魯格洛娃向俄新社記者表示,有三千名官兵參與的空降部隊大規模演習於周一在普斯科夫州啟動。

普斯科夫州靠近愛沙尼亞和拉脫維亞邊境,是俄羅斯聯邦主體之一,屬西北部聯邦管區。

克魯格洛娃說:

8月11日至16日,第76近衛‘切爾尼戈夫'空降突擊師將在普斯科夫州舉行師級首長司令部演習,官兵將在不熟悉地形登陸,舉行實彈射擊。

她表示,將有三千人在不熟悉地形登陸。伊爾-76飛機將從空中投放12份軍事裝備。

她還表示:

為對假想敵的地面目標實施空中打擊,將啟用軍事運輸航空兵、前線航空兵和陸軍航空兵30余架飛機和直升機蘇-34、卡-52、米-28、米-24、米-8、伊爾-76進行空降兵的調遣和實際行動的支援。

演習的積極演練階段將於8月14至15日舉行,其間將舉行奪取和摧毀假想敵戰略性重要設施競賽。演習將以實彈射擊階段作為收尾,該階段將分白天和黑夜兩個模式進行。

克魯格洛娃進一步表示,射擊使用的武器包括空降突擊師現役所有武器,包括2S-25“章魚”空降坦克殲擊車、2C-9“諾娜”自行迫擊-榴彈炮、D-30榴彈炮、“箭-10”地空防空導彈系統和“針”便攜式防空導彈系統。

華爾街見聞網站此前提到,除了軍演之外,俄羅斯還在烏克蘭邊境集聚了大量軍事力量,據烏克蘭國防安全部副部長Mykhailo Koval稱,有160輛坦克和3萬3千名士兵。另有一種說法是俄羅斯在俄烏邊境聚集了4萬2千名士兵。

烏克蘭政府軍在過去一段時間內接連戰勝親俄派武裝分子,俄羅斯的軍演和軍事力量部署意在顯示軍事力量,以起到一定的威懾作用。

據彭博,烏克蘭政府表示,自上個月展開進攻以來,政府軍已經從叛軍手中收複了超過一半的失地。

在過去幾個月中,俄羅斯一直暗中支持親俄勢力與烏克蘭對抗。但如今,這種情況已經快維持不下去了,烏克蘭軍隊已經快要切斷俄烏邊境的供給線了。

彭博援引分析師、政治專家等評論稱,普京如今面臨兩個選擇,要麽打著維和的旗號入侵烏克蘭,要麽放棄親俄武裝,以避免歐美的進一步制裁。

普京 肌肉 俄羅斯 舉行 大規模 大規 軍演
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巴菲特1990年關於大規模投資富國銀行的解釋 金石楊天南

來源: http://xueqiu.com/1175857472/31199779

巴菲特1990年關於大規模投資富國銀行的解釋


我們是在1990年銀行股一片混亂之間買進富國銀行的股份的,這種失序的現象是很合理的,幾個月來有些原本經營名聲不錯的銀行,其錯誤的貸款決定卻一一被媒體揭露,隨著一次又一次龐大的損失數字被公布,銀行業的誠信與保證也一次又一次地被踐踏。

漸漸地投資人越來越不敢相信銀行的財務報表數字,趁著大家出脫銀行股之際,我們卻逆勢以2.9億美元,五倍不到的本益比(若是以稅前獲利計算,則本益比甚至不到三倍),買進富國銀行10%的股份。富國銀行實在是相當的大,帳面資產高達560億美元,股東權益報酬率高達20%,資產報酬率則為1.25%,買下他10%的股權相當於以買下一家50億美元資產100%股權,但是真要有這樣條件的銀行,其價碼可能會是2.9億美元的一倍以上。

此外,就算真的可以買得到,我們同樣也要面臨另外一個問題,那就是找不到像Carl Reichardt這樣的人才來經營,近幾年來,從富國銀行出身的經理人一直廣受各家銀行同業所歡迎,但想要請到這家銀行的老宗師可就不是一件容易的事了。當然擁有一家銀行的股權,或是其它企業也一樣,絕非沒有風險,像加州的銀行就因為位於地震帶而必須承擔客戶受到大地震影響而還不出借款的風險。

第二個風險是屬於系統性的,也就是嚴重的企業蕭條或是財務風暴導致這些高財務杠桿經營的金融機構,不管經營得再好都有相當的危機。

最後,市場當時主要的考慮點是美國西岸的房地產因為供給過多而崩盤的風險,連帶使得融資給這些擴張建案的銀行承擔巨額的損失,而也因為富國銀行就是市場上最大的不動產借款銀行,一般皆認它最容易受到傷害。

以上所提到的風險都很難加以排除,當然第一點與第二點的可能性相當低,而且即使是房地產大幅的下跌,對於經營績效良好的銀行也不致造成太大的問題。

我們可以簡單地算一下,富國銀行現在一年在提列3億美元的損失準備之後,稅前還可以賺10億美元以上,今天假若該銀行所有的480億借款中有10%在1991年發生問題,且估計其中有30%的本金將收不回來,必須全部轉為損失(包含收不回來的利息),則在這種情況下,這家銀行還是可以損益兩平。若是真有一年如此,雖然我們認為這種情況發生的可能性相當低,我們應該還可以忍受,事實上在伯克希爾選擇購並或是投資一家公司,頭一年不賺錢沒有關系,只要以後每年能夠有20%的股東權益報酬率,盡管如此,加州大地震使得投資人害怕新英格蘭地區也會有同樣的危險,導致富國銀行在1990年幾個月間大跌50%以上,雖然在股價下跌前我們已買進一些股份,但股價下跌使我們可以開心地用更低的價格撿到更多的股份。

以長期投資作為終生目標的投資人對於股市波動也應該采取同樣的態度,千萬不要因為股市漲就欣喜若狂,股市跌就如喪考妣。奇怪的是他們對於食物的價格就一點都不會搞錯,很清楚知道自己每天一定會買食物,當食物價格下跌時,他們可高興的很,(要煩惱的應該是賣食物的人),同樣的在水牛城報紙我們期望印刷成本能夠降低,雖然這代表我們必須將帳列的新聞印刷存貨價值向下調整,因為我們很清楚,我們必須一直買進這些產品。

同樣的原則也適用在伯克希爾的投資之上,只要我還健在(若我死後,伯克希爾的董事會願意透過我所安排的降神會接受我的指示,則期間或許更長久),我們會年複一年買下企業或是企業的一部份也就是股票,也因此企業的價格下跌對我們會更有利,反之則可能會對我們不利。

股價不振最主要的原因是悲觀的情緒,有時是全面性的,有時則僅限於部分產業或是公司,我們很期望能夠在這種環境下做生意,不是因為我們天生喜歡悲觀,而是如此可以得到便宜的價格買進更多好的公司。

樂觀是理性投資人最大的敵人。當然以上所述並不代表不受歡迎或註意的股票或企業就是好的投資標的,反向操作有可能與群眾心理一樣的愚蠢,真正重要的是獨立思考而不是投票表決。不幸的是Bertrand Russell對於人性的觀察同樣地也適用於財務投資之上,“大多數的人寧死也不願意去思考!”。(1990)
巴菲特 巴菲 1990 年關 大規模 大規 投資 富國銀行 富國 銀行 解釋 金石 天南
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歐洲想大規模刺激?德國人堅決不同意!

來源: http://wallstreetcn.com/node/208023

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盡管經濟持續低迷讓歐元區財政刺激的呼聲一浪高過一浪,但德國人就是不松口。

據英國《金融時報》,德國財長朔伊布勒周二向德國下議院表示:“越來越多的公共開支和財政赤字只會讓我們誤入歧途……只有創新、結構化改革和良好的投資環境,才能真正推動經濟增長。”

如今,隨著歐元區經濟的持續萎縮,希望增加政府開支、放松緊縮政策的呼聲越來越大,德國正面臨巨大的壓力。

自歐債危機以來,歐洲就一直分為旗幟鮮明的兩派。以德國為首的一派要求各國實行財政緊縮政策,並推動影響深遠的結構性改革。而以法國為首的另一派 則堅持采取更加靈活的經濟刺激政策,至於改革那是以後再考慮的事。

至少在不久以前,這兩大陣營一直勢均力敵,但近來,法國陣營中又添了幾個新盟友。不僅歐盟委員會新任主席容克和意大利總理倫齊均加入奧朗德的陣營,歐洲央行的德拉吉也開始轉向法國的立場。

在上個月的Jackson Hole央行會議上,歐洲央行行長德拉吉表示僅僅靠歐洲央行的寬松政策是不夠的,他呼籲各國政府增加財政開支。市場普遍認為,他的這番表態是催促德國“松開錢包”。

不過,德國也不乏盟友。近日,前法國財政部長、IMF總裁拉加德就敦促法國加快結構性改革,警告其不要以低利率為理由放松財政緊縮。

德國如今一直將重心放在平衡財政預算上,該國承諾從明年開始將不再新增凈負債,這是自1969年第一次。

目前,雖然歐元區已經實行了超低利率,但德國的公共開支占財政收入的比重在由發達國家組成的經合組織(OECD)中排名倒數第二。

默克爾政府已經答應在2017年前新增50億歐元交通建設開支,但反對派認為這還遠遠不夠。

朔伊布勒表示,歐洲需要更多的私人部門投資(而非公共開支)來維持經濟增長和競爭力。“私人投資比公共投資更加經濟有效”。

朔伊布勒再次重申:“歐洲央行已經基本上用盡了其手頭的工具,廉價的貨幣並不能刺激增長。”

談到德國二季度GDP環比萎縮0.2%,朔伊布勒表示由於出口受到地緣局勢影響,沒有必要太看重這一數據。他說:“沒有理由陷入悲觀,這種想法是不成熟的。”

歐洲 大規模 大規 刺激 德國人 德國 堅決 同意
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中國褐皮書:經濟低迷 為何決策層不願推出大規模刺激政策?

來源: http://wallstreetcn.com/node/208543

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彭博新聞社報道稱,一項最新調查顯示,盡管制造業和交通運輸業有所改善,但隨著零售業仍在困境中掙紮,住宅房地產市場下行,中國第三季度經濟仍以“低速擋”前行。

紐約研究機構China Beige Book International發布的《中國褐皮書》顯示,中國投資進一步放緩,借貸成本攀升,企業從銀行申請和獲得貸款的規模處於低谷水平。不過,雇傭水平有所上升,企業利潤改善,暗示政府不太可能推出廣泛的刺激政策

該機構總裁Leland Miller在公開聲明中表示:

多數公司情況並未惡化,招聘和企業利潤改善在很大程度上解釋了為何北京不願意推出更多大規模刺激政策。

真正的問題是,強效刺激政策不起作用。過去兩年,流動性過度,但信貸參與度卻比較有限。有供應,但需求卻不足。

該機構調查研究表明,並非是缺乏中國小企業苦苦尋求的廉價信貸。截至到三季度,中國企業今年的新增貸款僅為2012年第一季度的一半。而這項對2100家中國企業所做的調查顯示,有不到20%的企業第三季度根本沒有申請任何形式的貸款。

盡管中國銀行業的貸款變得更為昂貴,從上個季度的6.95%上升到三季度的7.47%,但整體貸款需求放緩的大趨勢卻與二季度以來的系統性因素正發揮作用相一致:私營企業在努力償還債務,而國內消費卻仍疲軟。零售業增長較為緩慢,工資增長也是如此。

不過,在該機構的實地調研中,接近一半的銀行人士都表示,他們的商業貸款總規模是上升的,高於第二季度的35%。但是,他們並不向新客戶放貸,只有1%的銀行業者表示其30%左右的貸款流向了新的貸款申請者。

自從8月中國工業增加值等主要宏觀經濟數據表現不佳以來,包括蘇格蘭皇家銀行和巴克萊在內的部分銀行調降了他們對中國經濟增速的預估值。中國國務院總理李克強本月曾表示,政府仍將著眼於定向寬松,中國不會再依賴貨幣刺激來提振經濟。

華爾街見聞網站近日提及,中國財政部長樓繼偉周末在G20峰會上稱:“在提高基礎設施建設投資上,中國不能依賴政府開支;不會因單個指標做大的政策調整。”。與此同時,北戴河會議顯示中國最高領導層並接受了經濟增幅可能低於7.5%目標的“新常態”,這意味著大規模刺激近期不太可能發生。

中國經濟刺激希望落空,引發昨日全球股市下挫,恒指大跌1.44%,創近兩個月新低。滬指大跌1.7%,失守2300點。標普創8月初來最大日跌幅。VIX暴漲13%。中概股全線下挫。銅、原油、鐵礦石等對經濟敏感的大宗商品近全線下挫。

今日,匯豐9月中國制造業PMI將公布,這將為中國經濟狀況提供更多指引。8月的PMI曾跌至三個月低點,官方PMI同樣出現下滑。

中國 褐皮 皮書 經濟 低迷 為何 決策層 決策 不願 推出 大規模 大規 刺激 政策
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資金大規模逃離 大宗商品的壞日子還在前頭?

來源: http://wallstreetcn.com/node/208872

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盡管追蹤22種原材料價格的彭博大宗商品指數已跌至五年低點,但部分投資者仍認為,大宗商品市場將有更糟糕的事情發生。

彭博社數據顯示,本月,美國原材料行業的交易所交易產品資金流出高達8730億美元,為4月以來的最大規模。

撤出大宗商品資金的投資者主要看淡此類資產的需求前景。作為全球最大谷物、能源和金屬買家的中國,其經濟增速可能為20年最慢。而正因中國和歐洲的能源消費需求增長前景暗淡,國際能源署調降了全球原油需求的預估。

Huntington Asset Advisors基金經理Peter Sorrentino:

大宗商品整體行業在很長一段時期內表現良好,吸引了大量資金進入,也導致了供應過剩和產能過剩。(但目前)它肯定已經變成了資金開始撤離的資產種類。

多家銀行看空原材料行業。從法國興業銀行到花旗集團都預計,很多原材料行業將持續虧損。

法國興業銀行在9月12日調降了其追蹤的43種原材料的價格預期。9月24日,花旗集團也削減了包括原油、黃金、玉米和小麥在內的價格預期。高盛看空銅和黃金。大量供應助推覆蓋22種原材料的彭博大宗商品指數中的14種商品走低。

自6月30日以來,彭博大宗商品指數下跌了11%,整個二季度跌幅為2011年以來最大。而MSCI 所有國家全球股指下跌2.7%。追蹤10種主要貨幣對的彭博美元指數跳漲6.5%,為2008年以來的最大幅度,並於昨日觸及2010年6月以來的最高點。

部分商品供應層面對價格構成極大壓力。比如農產品,全球最大的農產品出口國美國今年出現大豆和玉米大豐收,高產量和高庫存對價格構成重壓。

工業金屬同樣不樂觀,鎳的庫存為歷史新高。美國正在提供自1986年以來最多的石油,加重了全球供應過剩。

不過,正如華爾街見聞本周提及,並非所有大宗商品都面臨供應過剩的問題。活牛期貨昨日就觸及歷史新高,因德克薩斯州持續幹旱導致美國活牛養殖創下至少60年的最低規模。而由於巴西幹旱抑制了植株生長,阿拉比卡咖啡期貨今年大漲73%。花旗集團認為,農作物種植量減少可能導致2016年出現全球範圍內的供應短缺。

資金 大規模 大規 逃離 大宗 商品 的壞 日子 還在 前頭
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投機者大規模翻空 原油期貨跌入熊市

來源: http://wallstreetcn.com/node/209368

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基金經理削減原油多倉幅度創五周新高,助推美國原油期貨(WTI)進入熊市。

美國商品期貨交易委員會(CFTC)的數據顯示,截至10月7日的一周中,對沖基金和其他大型投機者削減西得克薩斯中質原油(WTI)原油期貨多頭倉位4.8%,減幅創五周新高;同期空頭倉位大增8%,增幅創近一個月新高。

WTI與布倫特原油期貨已自6月的階段性頂部下跌超過20%,符合進入熊市的通常定義。

據美國能源資料協會(EIA),隨著美國原油產量創近28年新高以及煉油廠因維護而停工,截止10月3日當周,美國原油庫存為今年4月以來最大。與此同時,美國政府10月7日預計,美國今年原油需求創下2012年以來新低。

法巴銀行商品市場策略部主管Harry Tchilinguirian 10日接受彭博社采訪時表示:

原油價格進一步下跌主要伴隨供應增加的擔憂而來,美國不缺原油。

與此同時,石油輸出國家組織 (OPEC)的成員國正打著價格戰。OPEC第二大產油國伊拉克的國營石油公司Oil Marketing Co周日以2009年1月以來最大的折扣力度出售了巴斯拉輕質原油給亞洲的買家。伊朗上周也表示,為了應對沙特阿拉伯的降價銷售,今年11月將以近6年來最大的折扣力度向亞洲買家出售原油。

華爾街見聞網站介紹過,10月初油價跌至兩年低點附近時,沙特決定下調原油出口價格而非減產來捍衛市場份額。

庫存積壓

在CFTC本次報告期內(截至10月7日的七天中),紐約商品交易所的WTI期貨價格下跌2.31美元或2.5%至88.85美元/桶。周一,WTI收跌至85.74美元,創下2012年12月10日以來新低。洲際交易所(ICE)交易的布倫特原油期貨昨日也收跌88.89美元,創2010年11月30日。

EIA數據顯示,截止10月3日的一周中,美國原油庫存攀升502萬桶至3.617億桶; 當周日均產油888萬桶,創1986年以來新高。

花旗全球能源策略部主管Seth Kleinman在能源部冬季能源展望會議上表示:

幾家大型的、聰明的對沖基金稱油價將跌到零。這麽說是有些誇張,不過他們真的十分看空油價。

輸出將上升至每天950萬桶,明年,自1970年以來之最,EIA預計7月生產湧動的水平鉆井和水力壓裂或壓裂的組合,從解鎖頁巖地層用品。

EIA在當期報告中預計,2015年美國原油產出將攀升至950萬桶/日,創1970以來新高。水力壓裂法(頁巖油開采方法)和水平鉆進平臺的結合,使得美國原油產出大增。

EIA報告還指出,因煉油廠在9月和10日進行維護, 煉油廠加工產能由7月的1660萬桶/日降至報告內的1560萬桶。(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

投機者 投機 大規模 大規 翻空 原油 期貨 跌入 熊市
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如何看待這波大規模融資的現象 xuyk的博客

來源: http://blog.sina.com.cn/s/blog_610b154e0102v3dr.html

    剛才,在某券商工作的一位朋友來電說:“當前股市並不怎麽熱,怎麽融資炒股的、借錢炒股的、甚至有的用房子抵押炒股的,迅速增多?好像不太理性吧?難道他們都是先知先覺?你怎麽看?”

    “你怎麽看?”你這問,把我當“元芳”啦?哈哈!

    你說股市並不怎麽熱,也不見得吧?你看看創業板、中小板、許多中小盤股,它們也夠熱的吧?

    據說,各家券商爭先恐後地加大融資融券方面的業務,尤其是融資比例空前提高,聽說高達1:3都有呢!這與融資標的股票擴大了將近十倍有關,目前大概已有900只融資標的股票吧?短短這兩個多月,融資總額就激增到了6500億,達到了歷史最高!這是股市連漲5個月催生的結果。又據說,這波大漲行情主要靠的是場內的存量資金,其中融資功不可沒,而場外資金並未大量湧入。
    這波行情先由創業板大漲,隨後中小板、主板中小盤股跟著大漲,然後帶動了部分大盤股上漲,產生“賺錢效應”,期間券商“近水樓臺先得月”,推波助瀾,融資融券達到史上最大規模。這可說是資本的嗅覺靈敏性與逐利本能性驅使的結果。“春江水暖鴨先知”,場內資本首先迫不及待地流動起來。現在不知道能否傳遞蔓延到場外,引入更多資金進來翻江倒海。
    盡管我們不知道後市將會如何演變,但眼前看到的這些情況倒是有其合理性的。我國資本市場的結構已經發生巨大變化,空間容量大幅擴大,實體經濟正在加快轉型,政策積極引導,市場化進程提速,等等,這些都大大促進了資本加速流動。而股市的主要職能就是流動性職能,只有當資本流動起來,才能發揮其優化資源配置的功能。哪里出現可套利機會,資本就會迅速湧向那里,投機隨之發生,直到套利消失,投機也只能用投機來消滅,這是金融市場的基本規律。
    所以,從金融運行規律來看,對於目前主要依靠場內資本流動而推動掀起的行情,尚不可簡單地認為就是非理性的現象。資本流動初期是“先知先覺”的,直到變成“錢多人傻”為止。
    這次融資融券這麽迅猛是前所未有的,行情來勢也就比較大了一點,以前的歷史數據及指標不一定都管用了,難怪有些名家、高手、老江湖預判不準,可謂“老革命碰到新問題”啦。歷史雖說總會不斷重複,但並不會簡單地重複。
    如今逐漸進入“新常態”時代,而資本市場往往反應最早,所以應該與時俱進,需用“新常態”思想來看事物。你說呢?
如何 看待 這波 大規模 大規 融資 現象 xuyk 博客
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2014會計準則大規模修訂對財務報表的影響 麥麥忠粉

來源: http://xueqiu.com/6231881268/32555903

第三季度的財報陸續發布了,都有一個“關於公司會計政策變更的公告”,沒有都不好意識跟別人打招呼,不明真相的球友們心里忐忑啊,這又出什麽幺蛾子啦。出於對公告的不信任,專家說的都忽悠人,球友說的靠譜這一原則,得有人寫點什麽了。標題起的挺逗逼的帶來的影響,即便真有大的影響我這水平也看不出來哈。非要找出來點影響,那就是交幾百塊錢培訓費,五星級酒店吃幾頓自助餐,美其名曰集體學習新準則。

事件核心:
2014年初財政部修訂了多部、新發布三部,要求2014年7月1日開始執行:
修訂的準則:
《企業會計準則第2號—長期股權投資》、
《企業會計準則第9號—職工薪酬》
《企業會計準則第30號—財務報表列報》、
《企業會計準則第33號—合並財務報表》
《企業會計準則第37號—金融工具列報》 2014年年報開始執行

發布新準則:
《企業會計準則第 39 號—公允價值計量》
《企業會計準則第 40 號—合營安排》
《企業會計準則第 41 號—在其他主體中權益的披露》

其他
《金融負債與權益工具的區分及相關會計處理規定》
7月份對《企業會計準則——基本準則》中公允價值的定義進行了修訂。

每一次會計準則的修訂理由都驚人的一致與國際接軌。我們與國際準則的差距在逐年縮小,2006年會計新準則發布,影響是顛覆性的,很多人員都瘋了。雖然整體是顛覆性的但在部分方面也做出了妥協,專家說的啊會計人員都已經瘋了就別往死里整了,有的地方也考慮一下基層人員的實際能力,沒有一次改到位進行了過度。之後專家們也沒閑著幾年一修訂以及六個準則解釋,準則2012年做了修訂,今年2014年做了大幅修訂,這些修訂多數並不是新內容,部分已經通過準則解釋通知等等實際這麽做了,但準則沒改的話行不正言不順,這次就都一起改了。故事講的差不多了。我們一項一項看看變化和影響。

從財報能看到的主要變化:
準則修訂和首次執行的準則是會計政策變更,會計政策變更采用追溯調整法核算,就是一開始就按照變更後的核算,計算累積影響數,調整報表的期初數。涉及到所得稅相對複雜一些。調了多少需要在報告中披露。這個後面會詳細說。

第四類長期股權投資改成金融資產
新修訂的《企業會計準則第2號—長期股權投資》:第四類長期股權投資“投資企業持有的對被投資單位不具有控制、共同控制或重大影響,並在活躍市場中沒有報價、公允價值不能可靠計量的權益性投資”按《企業會計準則第22號——金融資產的確認和計量》處理,按22號準則規定采用成本法計量。這個地方就是上文中說的過度一下國際上早就這麽核算了,但考慮到會計都瘋了實在理解不上去了,三觀都毀了,給個喘氣的機會吧,2014年才改。估計很多企業能披露的也就是這個。
這個改變對上市公司影響非常小,原來成本法改後還是成本法就是換了個科目,對公司2013年度及2014年資產總額、負債總額、股東權益及當期利潤不產生任何影響。唯一變化你會看到在公告中披露,
2013年年末追溯前  長期股權投資  100   可供出售金融資產  70
2013年年末調整前  長期股權投資    98   可供出售金融資產  72
披露詳細一點會給你這差額2到底是誰家的投資。結論很清楚不多說了。

2號準則的改動還有成本法可以超過累積凈利潤了;計算投資收益時內部交易予以抵銷;權益法成本法轉換等等吧。要麽是以前就是這麽做的了,要麽是比較極端的情況,對多數企業的報表沒啥影響。隨手翻了幾個報告,林敖東持有的廣發證券,因為其他股東增持,減少了留存收益13個億,減少了遞延所得稅負債,調增了資本公積。以前這都進利潤了現在不認啦。國電電力,減少了9千萬的留存收益。其他的大家自己發掘吧。

《企業會計準則第9號—職工薪酬》,規範了短期職工薪酬和辭退福利的會計處理,看到有些公司的公告累計影響數需要精算,就是自己會計人員算不明白啦,太費勁了。但總體預估是不會有大影響。

《企業會計準則第30號—財務報表列報》正式引入了綜合收益的概念,增加了其他綜合收益各項目分別扣除所得稅影響後的凈額、綜合收益總額。你說我感覺以前就在報表中見過其他綜合收益啊。是地以前是會計準則解釋第三里面地,都執行好多年了,現在正式寫在準則里面了。很多這樣的情況了。有啥影響?本來就是這麽做的,能有啥影響,你咋說我咋做。

《企業會計準則第33號—合並財務報表》 合並範圍的判斷標準做了大幅度修訂,以前是半數以上股權或者控制的相當於控制的幾種情況就屬於合並範圍。改完了判定標準你有沒有權利享有回報,有沒有權利影響回報的金額綜合判斷。圍繞這個權利展開了一大堆描述,這個地方無非就是變成描述了,為複雜的投資關系預留了空間。no zuo no die 絕大多數公司沒影響。

《企業會計準則第37號—金融工具列報》2014年年報開始執行。明確金融負債與權益工具的區分原則,衍生工具太多眼花繚亂啊,固有原則沒有變化。

《企業會計準則第 39 號—公允價值計量》 已經在做了。以前要求分布在指南、解釋中現在單獨成一個準則,要求更明確細致了,提出了有序交易,輸入值劃分為三個層次等等。

《企業會計準則第 40 號—合營安排》以前在長期股權投資里面提了一嘴,現在單獨拿出來了。做法沒變。

《企業會計準則第 41 號—在其他主體中權益的披露》這就是披露的問題,要求擁有重要少數股東權益的子公司、合營企業和聯營企業均需要披露主要財務信息。占股不多你也得給我說清楚。

《金融負債與權益工具的區分及相關會計處理規定》概括起來就是不管你法律上叫啥名,工具起什麽什麽好聽的名字,你去糊弄小股民吧。在會計上必須按照經濟實質,實質重於形式給我處理。金融負債、權益工具要弄清楚。優先股就說你那看什麽看。換一種說法就是為優先股和眾多衍生工具從會計認定上掃清了障礙。

結論到底有什麽影響:
最常見第四類長期股權投資改成金融資產,有相當多的企業會遇到,這種變化對企業利潤和總資產沒有影響。但看到少量公司運用新準則後遇到了長期股權投資部分業務不確認利潤改為確認資本公積的情況,直接減少了往年利潤導致企業的存留收益減少。

以上看到的都是多是表面現象,真正的影響是我們逐步與國際接軌。我們與國際準則的差距在逐年縮小。投資者的財務能力越來越高了,都開始研究財務報告啦。這是喜事。

需要說明的是,準則不是我寫的,草案不是我定的,解讀都是磚家觀點。我就是把磚家觀點又說了一遍哈。歡迎拍磚。

@希臘神話 @唐朝 @草頭黃bong @柴迷 @博實 @仁者無敵007 @瘋居住的街道 @那一水的魚 @東博老股民 @流星一派
2014 會計 準則 大規模 大規 修訂 財務 報表 影響 麥麥 麥忠 忠粉
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