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投資需要大智慧-守正出奇 紅一方面軍

http://blog.sina.com.cn/s/blog_675565470102dzok.html

 有人把股市視為印鈔機,那是他在牛市時太過得意;有人 把股市看成無底洞,那是他在熊市時太過悲觀。股市是什麼?曾幾何時,「假如你愛一個人,就送他去股市,因為那裡是天堂,假如你恨一個人,就送他去股市,因 為那裡是地域」成為膾炙人口的調侃與幽默,其實我們都清楚,股市既不是撿錢的天堂,也不是悲慘的地獄。

    股 市不過是上市公司的一個融資平台,是給萬千投資者提供的一個投資渠道。佛語云:「相由心生,境隨心轉」,世間萬物皆如此,如果你以一個投資者而非一個投機 者的心態進入股市,你眼裡看到的皆是希望與機會,你只會賺錢而不會賠錢,這是很多成功者的經驗。反之,以投機者的心態進入股市者,滿眼看到的皆是眼前短線 的蠅頭小利和對市場波動與起伏變幻的悲觀與恐懼,注定只會賠錢。
 
   

作為普通投資者,假如你有一筆閒錢,這錢存在銀行嫌利息低,想投資辦廠開公司又沒有門路, 委託給別人打理又不放心,你不妨可把它投入股市,當一名老老實實的股東。當股東?炒股炒成股東這是股民們最忌諱的事情,誰不想自己的資金在股市中像滾雪球 似地越滾越大?一旦當上股東,資金全被套牢,動彈不得,那還叫炒股嗎?有這種想法的人絕非少數,他們習慣於在股市中追漲跌,一天不交易都難受,可最終到頭 來,賬戶裡的錢非但沒滾大,反而一天天縮水。這就是典型的投機,而非投資。誰都知道,炒短線靠的是信息,可我們普通投資者,信息來源本就滯後,再以微薄的 資金去和大機構博弈,簡直如同螳臂當車抑或以卵擊石,實屬自不量力。無數散戶慘痛的教訓告訴我們,投機的心態要不得,賭一把的心態更要不得,老老實實的做 一名投資者才是根本。

    

那 麼,該怎樣在股市中做一名投資者呢?很簡單,那就是在選股上,要以價值(物有所值)為首要根本,也就是所謂的價值投資。你所購買股票的這家上市公司,它必 須連續多年盈利,年年都有分紅,或者轉股,它的分紅和轉股給你帶來的收益必須高於一年期銀行存款利率(專業稱謂就是經濟附加值EVA為正),否則,它便沒 有任何投資價值。一旦找到了這樣的上市公司,只要在物有所值的範圍內,不斷地逢低買入,把持倉成本降到最低,然後長期持有,一旦市場和企業業績形成共振 (戴維斯雙擊),將會獲得巨額利潤回報。

    

以蘇寧電器為例,假如 在2004年7月21日以29.88元的均價買入10000股,花費29.88萬元計算,持有至今,經過歷年派發轉股,目前倉中應持有蘇寧電器 648000股,按2010年11月的13.75元計算,蘇寧電器的市值應為891萬元,6年總收益是2882%,年化復合收益率75%

    

假如在2008年10月下旬以13元的均價買入10000股持有至今,經過2009年4月10日和2010年4月16日兩次派發轉股,目前倉中應持有蘇寧電器22500股,按2010年11月的13.75元計算,蘇寧電器的市值應為309375元,比當初建倉時盈利179375元,這還不包括兩次派息所得。持倉不到兩年,便賺了近18萬餘元,試想,這樣的收益,又是多少追漲跌的人所能比的?

    亦或我舉得例子太過於誇張,但至少跑贏銀行存款利率和CPI,GDP那是沒有任何問題的,長期來講,跑得贏通脹,就是很成功的投資行為與水平了。
 
   人們習慣於稱巴菲特為股神,可巴菲特自己卻不認為自己是股神,他說他只不過是個投資家,一個老老實實的投資家。2003年,巴菲特在經過多方調研後,大舉購入中國石油H股,結果買入便被套了,而且絲毫不見上漲的意思。但巴菲特沒有悲觀,沒有像很多人盲目地斬倉割肉,他深信,中國石油是 一家很有潛力的公司,中國的工業化才剛剛開始,隨著汽車等消費漸入百姓人家,石油消費將快速飆升,中國石油終將會給他優厚的回報。果然,在被套期間,中國 石油H股幾次派發,他繼續不斷的增持,巴菲特倉中的中國石油H股不斷地膨脹。三年後,股價猛躥,巴菲特高拋後,竟然賺了數倍。
看得懂,信得過,敢下手,拿得住!」讓我們把錢,投給一家質地優良的上市公司,心甘情願地做它的股東,讓這家公司幫我們賺錢,這就是投資的真諦。


投資 需要 大智 守正 出奇 紅一 方面軍 方面
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彭博狙擊大智慧

http://www.capitalweek.com.cn/article_21818.html

【《證券市場週刊》記者 秦穎】/文

一個是國際知名的金融信息供應商,一個是國內數一數二的金融信息提供者,4月11日,兩者卻因為一項「侵犯知名商品(服務)特有裝潢的不正當競爭」 的案由在上海市第一中級人民法院聚首,前者為Bloomberg L.P.(下稱「彭博」),也是該案的原告,後者為大智慧(601519.SH),即被告。

彭博這次想從中國對手手裡拿到500萬元的賠償。

起訴書顯示,彭博認為,被告的一款「大智慧金融投資家」產品,與「彭博專業服務」特有裝潢的外觀及整體風格的「近似性」,易使相關公眾對「大智慧金 融投資家」的來源、服務內容、服務質量與「彭博專業服務」產生誤認與混淆,也易使相關公眾誤以為「大智慧金融投資家」與彭博提供的服務及產品具有特定的聯 繫。

彭博指出,大智慧是在明知原告知名性的情況下模仿其特有的「裝潢」,混淆不同的服務和產品來源,誤導相關公眾,亦使彭博的顯著性優勢被破壞,構成不正當競爭。

對此,大智慧方面的代理人稱,雙方的用戶均是金融行業的精英人士,不說對兩家公司的認知有一定的基礎,僅軟件進入的界面就有明確提示,完全不同,根本不可能混淆視聽、誤導公眾。

證據「充分」

彭博方面顯然是有備而來。

當天長達約6個小時的預備庭上,彭博代理人的舉證資料就達約5500頁之多,累起來有近一人高。

而在彭博提供的合理費用中,已經發生的律師費、公證費、翻譯費、交通費等,暫計已達160萬元。

彭博方面強調的「彭博專業服務」,是以彭博終端設備及特有軟件界面為基礎的特有裝潢。彭博認為,該裝潢形成了具有獨特風格的整體營業形象,改變了一個行業的金融信息服務模式和金融信息企業盈利模式。

起訴書顯示,「彭博專業服務」可通過彭博終端設備,即一種外觀像電腦的雙屏幕顯示器及配套特製鍵盤的硬件組合提供服務。該設備顯示器以黑色為基本色 調,鍵盤以紅、藍、橘黃、綠色為點綴。鍵盤側面採用特製的三角形狀設計,正面劃分有不同於普通鍵盤的功能區域,右下側邊緣配有質問識別器模塊。

但大智慧方面的意見則稱,自己採用的雙屏顯示器加支架系惠普的標準產品,而鍵盤的設計的顏色則跟自己的LOGO設計相一致(也包括紅、藍、黃),只是為了讓用戶使用方便、醒目。

此外,大智慧的代理人也告訴記者,彭博的所謂「特有裝潢」並未申請專利,因此才以「不正當競爭」的案由起訴。

除了終端設備,彭博方面還認為,「彭博專業服務」的軟件界面亦使用了特定的色彩、文字、圖形及外觀佈局。而「大智慧金融投資家」的軟件界面上尤其是 主菜單界面也使用了「與原告軟件界面相似的佈局、形狀、式樣、文字、圖案、色彩及組合」,破壞了彭博原本的顯著性優勢,構成不正當競爭。

而大智慧的代理人則認為,大智慧的硬件設計包括軟件,均是具通用性和常見的,並非模仿。且「金融投資家」軟件一打開就是標有「大智慧」字樣的界面,根本不會混淆。

然而,此次原告方拿出的約5500頁證據材料中,似乎缺乏對「不正當競爭」方面的指控材料。以證據比例來看,支持「原告知名商品特有裝潢」的證據僅69 頁,約佔整個證據材料的1.3%。反而是其證據第一部分:原告的「彭博專業服務」在中國系知名商品,第二部分:原告的「彭博專業服務」在世界範圍系知名商 品,兩份材料分別長達4080頁、910頁,佔總證據材料的90.7%。

而第四部分反映大智慧侵權方面的證據大多是其在相關廣告媒體發佈的廣告、產品說明、網站截圖、公證等,材料為227頁,也僅佔總證據的4.1%。

其餘為相關費用的證據材料。

對此,大智慧方面指出:「這是在浪費訴訟資源。」

似乎是與此呼應,當天下午,大智慧方面用僅一個小時左右的時間拿出自己的應訴證據後,彭博方面提出要讓被告對相關材料去做公證。被告律師當即予以反駁,稱自己也未要求原告對所有材料進行公證,稱原告律師是有意為難,浪費資源。

醉翁之意

對於彭博方面看似拖沓的行為,到底該怎麼理解呢?

從彭博的備訴材料來看,似乎確實對要求進行500萬賠償的證據偏弱。

記者掌握的一份原告的證據目錄顯示,彭博方面提出的賠償的依據僅一條:即大智慧2010年年報摘要、年度報告及2011年第一季度報告中,大智慧因為侵權行為的獲利。

雖然彭博方面的代理人當場宣讀的是調整為2011年年報及2011年三季報的數據,但是記者翻看上述年報,確實未有直接證據證明彭博方面認為的引起不正當競爭的產品「大智慧金融投資家」的具體銷售數據。

僅有2011年三季報顯示,其2011年1-9月,營業收入約為4.3億元,比上年同期增加8.3%,且主要業務收入增加是因為「大智慧金融投資家和分析家產品的上線銷售以及香港阿斯達克公司和上海財匯公司收入併入所致。」

大智慧的代理人也指出:年報上並沒有明確指向上述獲利是因為發行「金融投資家」軟件而發生的費用。

如果賠償不是最主要的,那彭博到底為什麼要盯上大智慧呢?

該案的知情人士向記者指出:目前彭博在國際市場做得好是不可否認的,但在國內的市場份額不如大智慧。從客戶群來說,彭博的客戶大多為高端客戶,而大智慧目前在中國市場還是以中低端客戶為主。這裡主要是指雙方輸出的產品和服務的價格。

以彭博終端機每台每月2000美元為例,年費合計約2.4萬美元,約折合人民幣15萬餘元。相對的,大智慧大多數產品僅為幾千至數萬元不等,而「大智慧金融投資家」(機構版)則賣到了19.8萬元。

上述人士透露,彭博在中國的用戶數據約幾千名,這就不排除彭博狙擊大智慧是為了在具有同類競爭性質的高端產品上設障。

「一方面,彭博肯定也想在中國市場開拓疆土。另一方面,大智慧也有計划去美國發展。」上述人士談道,美國是彭博的老本營,彭博可能希望通過這次起訴,先給對手設個障礙。

記者在大智慧2011年年報中發現,2012年的工作計劃之一就是加快大智慧國際版系列產品上市並開展服務。其中也提到公司的英文版第一期項目已經基本完成,美股中文數據庫也基本覆蓋在美上市公司。

看來,大智慧早就虎視眈眈海外金融信息服務市場,雙方的好戲或許才剛開始。


彭博 狙擊 大智
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重磅收購:消息指綠地借殼金豐投資 大智慧通訊社

http://xueqiu.com/1524241372/24305282
大智慧阿思達克通訊社7月2日訊,$金豐投資(SH600606)$ 突然停牌,讓上海國資地產的整合出現一個爆發點,最新的消息是:綠地收購金豐投資上市平台。  

大智慧通訊社從業內渠道瞭解到,綠地確實在運作借殼金豐投資實現國內A股上市,此次金豐投資突然因重大事項停牌,說明相關事項接近於最後「拍板」。據業內人士描述,透露上述信息的是綠地集團相關部門的負責人士,但該人士並無官方發言職責。

另一位綠地集團的內部人士表示,公司高層今年在資本運作層面,投入巨大精力,相關的進展也比較明顯,此前控股盛高置地(00337.HK)就是今年這方面工作的一大收穫。

「確實也在努力爭取A股的上市平台,但現在就確定,確實較之前公司員工所瞭解的信息,來得更快。」該人士坦言。

綠地集團一位不願透露姓名的部門負責人向大智慧通訊社透露,在集團的內部會議上,資本運作被列為今年的工作重點。目前,並未確定借殼金豐投資的消息,類似事件一般由集團最高層直接負責開展。

大智慧通訊社週二嘗試聯繫綠地集團新聞發言人,對方手機處於關機狀態。

上海地產集團方面,週二上午,上海地產集團旗下相關公司平台的一位高層向大智慧通訊社明確,金豐投資本次停牌並不直接涉及中華企業(600675.SH)。

而金豐投資某高管週二上午回應稱,本次公司停牌是被動接受大股東的通知,背後的停牌原因並不知情。

上海地產業內資深人士指出,在上海國資地產業務的幾大集團中,上海地產集團、上實集團、綠地集團等,以近幾年綠地集團的發展勢頭明顯超過其他幾個國資地產系,但在今年收購盛高置地前,唯有綠地集團沒能獲得上市公司平台,尤其是A股融資平台。

新浪房產週二午間報導稱,據業內可靠消息透露,綠地將借殼A股金豐投資實現國內A股上市。

發稿:林李濤/楊琪/龔俞勇/何巨骉 審校:肖云祥
重磅 收購 消息 綠地 借殼 金豐 投資 大智 通訊社 通訊
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(獨家)北大荒調查:消失的17億地租收入 大智慧通訊社

http://xueqiu.com/1524241372/24933453
大智慧阿思達克通訊社8月23日訊,麻煩纏身的$北大荒(SH600598)$ 危機四伏。在二季度計提2.3億元減值準備後,北大荒隱瞞地租收入的問題又浮出水面。  

有中國農業藍籌第一股之稱的北大荒,2012年虧損達1.88億元。今年以來,公司寄望於剝離虧損業務實現扭虧,並聲稱將集中發展種植業--這意味著,土地承包收入將成為北大荒未來最主要的業務板塊和利潤來源。

北大荒最大的經營特色是「坐地收租」,旗下擁有16家農場、69.5萬公頃的總耕地面積。由於土地承包收租沒有成本,這塊收入即相當於純利。

據公司年報披露,2010年至2012年,北大荒每年土地承包收入分別為15億元、17.3億元和20億元。而除此之外,北大荒旗下子公司無一盈利。土體承包收入已成北大荒的「救命稻草」。

但據大智慧通訊社近日在北大荒多個農場調查發現,上述土地承包收入比實際收入至少縮水近50%。以2012年為例,其披露的土地承包收入比實際收入少了17億元(全部以水田計),知情人士稱,這部分收入「被大股東『截流』。」

大智慧通訊社就此多次致電北大荒董秘及大股東黑龍江北大荒農墾集團總公司(下簡稱北大荒農墾集團),對方始終未予回應。

**「以糧抵租」模式**

總部位於黑龍江省哈爾濱市的北大荒成立於1998年,由北大荒農墾集團獨家發起設立,並於2002年在上海證券交易所掛牌上市。

據北大荒公告披露,2012年公司耕地發包總面積為69.5萬公頃,其中收取承包費的耕地面積為59.5萬公頃(893萬畝),2012年土地承包收入20億元,即畝均收入為224元。

然而,上述數據與大智慧通訊社在黑龍江實地調查瞭解到的情況大相逕庭。

在地處松花江下游平原的北大荒新華農場、二九〇農場和江濱農場,接受大智慧通訊社採訪的農戶均表示,近幾年北大荒地租收取的方式是「以糧抵租」,即農戶用糧食抵交地租。

據當地農戶透露,過去三年,農戶每公頃耕地必須上繳給公司2.25噸糧食(折合每畝上繳300斤),按照黑龍江省最低糧食收購價1.4元一斤計算,北大荒平均每畝地租收入至少是420元。北大荒收租總面積為893萬畝,每年相應的地租總收入應該至少在37億元以上(全部以水田計),相比公司2012年年報中的20億元縮水近50%。而這些信息在北大荒公告中從未披露過。

「我承包了240畝地,水田較多。每年交給公司平均一公頃6600元,折合一畝地400多塊。承包費太貴了,已經三年都這樣了。」新華農場職工老陳(化名)說,這幾年都是「以糧抵租」,大概是從2010年開始,公司每公頃收2.25噸糧食,今年更是達到了2.55噸。

在新華農場種地已經超過10年的老林(化名)指著自己的地說,前年每公頃上繳2.25噸,從去年開始漲到2.55噸每公頃,今年也是2.55噸,每噸糧相當於2800元。「我去年貸款了幾十萬,沒辦法,土地承包費太貴了。我手上水田比較多,去年一公頃交給公司8000多元,每畝大約533元。種了10年了,糧價沒怎麼漲,承包費、種子全漲了。」老林說。

而在幾年前從原有農戶買來土地,投入超過60萬的一位農戶則表示:「我已經賺不了錢了,當時買地花了60多萬元,水田居多,現在我想賠錢賣,周邊的農戶沒錢買,我一公頃得交7000多元,每畝513元。」

二九〇農場和江濱農場的農戶也同樣怨聲載道。「承包費用太貴了,一公頃雜七雜八加起來得交8000多塊,這幾年都是這樣交的。」一農戶說。

大智慧通訊社就地租收入問題多次撥打北大荒股份公司電話,北大荒董秘聲稱自己正在開會,隨即掛斷電話。記者通過傳真及郵件發送的採訪提綱,至截稿仍未收到任何回覆。

**消失的17億地租收入**

據記者實地瞭解,北大荒的土地分為水田和旱田兩種,目前水田畝均收租在420元以上,旱田則在300元左右,而其中水田佔大頭。相比北大荒去年年報披露的畝均224元相去甚遠。

據一位接近北大荒高管的人士向大智慧通訊社指出:「畝均超400元完全屬實,北大荒年報中所披露的數據明顯是有問題的。」

北大荒去年年報披露的地租收入為20億元,記者實地調查計算的地租收入則為37億元,這縮水的17億元地租收入究竟去了哪裡?(全部以水田計為37億元,全部以旱田計為26.8億元)

據一位不願具名的知情人士對大智慧通訊社透露,實際的土地承包費和財報披露的數據相差如此懸殊,是大股東「截流」造成的。「當初北大荒上市的這16個農場屬於北大荒農墾集團的優質資產,承包費上漲後和其他未上市農場之間造成了收入差距,因此大股東出面與上市公司談判,將這部分收入截流了,錢也不在上市公司手中。」該人士透露。

該人士對記者表示:「這筆利潤大股東農墾集團完全可以按照透明的操作方式,給予市場公平透明的交代,這塊利潤實際上是可以按照分紅的正常渠道獲得。按照佔股比例,農墾集團完全可以把大部分的分紅拿走,並不需要通過現在這種方式(截流)。如果利潤完全屬實的釋放,那麼北大荒股份的市值必定會提升數倍,那麼對於公司大股東而言實際上是一件好事。」

針對大股東「截流」地租收入的說法,記者多次撥打北大荒農墾集團官網公佈的集團宣傳部電話,但始終無人接聽。

**扣除的糧食去了哪裡**

雖然地租收入是北大荒最主要的利潤來源,但在公司歷年的財務報表中,地租收入業務的相關描述總是寥寥幾筆,除了一串數字外,投資者很難從中知曉詳細信息。

儘管公司在2002年披露的招股書中曾提到:收取的生產承包費,可以是現金或實物(糧食)或兩者兼有的方式。但在此後的財報中就再也沒有交代過生產承包費的收取情況和具體方式。

而事實上,據大智慧通訊社調查,北大荒與農戶之間的生產承包協議是一年一簽,簽完後公司收回合同,並沒有留給農戶,且每個階段的收租方式並不相同。多位農戶表示,糧食不值錢的時候,公司只要錢,這幾年糧食值錢了就只要糧食(即以糧抵租)。

據農戶介紹,農戶每年秋天上繳明年的任務糧,若糧食不夠農戶須自己花錢從他處購買,補足每年的任務糧噸數。「一旦交不足糧食,土地會馬上遭拍賣。」多位農戶向記者表示。

「北大荒之所以不公佈具體收租模式,是因為一旦公佈了每畝的收取數,那麼財報中的承包費用問題就會被曝光。」上述接近北大荒高管的人士說。

大智慧通訊社進一步調查發現,北大荒實際收到的糧食可能遠不止生產承包協議上所簽訂的量。記者獲得的農戶交糧憑證顯示,農戶上交的糧食還會因水分或雜質問題被公司扣下相應數量的糧食。其中一份憑證顯示,農戶上交的糧食因水分被扣除了11.8%,因雜質被扣除了1.2%,都計算為扣重數量。

這一現象遭諸多農戶詬病。有農戶表示,自己上繳10噸的糧食至少會被公司以水分和雜質為由扣除1噸,扣除的糧食不返還,農戶需再補上扣除的糧食數量。「說是按照國家保護價走,但是扣得多,去年拉了30多噸,扣了6噸多,變相增加了(上繳糧食數量)。」一農戶說。

多位農戶證實,即使糧食再好也會被北大荒扣下一定的比例,所以每公頃上交的糧食根本不止2.25噸。

此外,除了每年秋天就要上交第二年的土地承包糧食外,第二年春天,北大荒還會就水費等多項再次收費,每公頃水費400元,各種費用相加總計約1000多元/公頃,按照59.5萬公頃耕地面積計算,一年也至少有6億元收入,而對於這部分收入,記者也未在公司的財報中找到對應的項目。

「對於這樣的歷史遺留問題,我們很想知道新一屆上市公司領導會如何解決地租問題。」上述知情人士說。

發稿:梅嶺/古美儀 審校:張娟娟
獨家 北大荒 北大 調查 消失 17 地租 收入 大智 通訊社 通訊
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娃哈哈正式進軍白酒業,季克良出任顧問 大智慧通訊社

http://xueqiu.com/1524241372/25992297
大智慧阿思達克通訊社11月5日訊,娃哈哈集團董事長兼總經理宗慶後在週二舉行的舉行發佈會上正式宣佈娃哈哈進軍白酒行業。其進軍白酒業的第一款新品「領醬國酒」也於今日上市。茅台集團名譽董事長季克良出任顧問。  

宗慶後表示,當前中國的白酒行業進入發展低谷,比較困難,而中國又有著悠久的酒文化,行業的振興與傳承需要有實力的企業加入。

他表示,在茅台鎮,有上千家小酒廠在與茅台酒廠同樣的地點使用同樣的工藝、同樣的原料生產醬香型白酒,但由於資金和規模的限制,不具備打造全國品牌的能力,這就使得目前醬香酒市場的份額並不大。當地政府也希望能有一家有實力的企業整合本土資源,再培養一個全國知名的醬香酒品牌,帶動當地經濟的發展,因此娃哈哈集團選擇在這個時機進入白酒行業。

北京方德諮詢機構董事長王健認為,由於受到品牌定位、品牌基因以及人力資源等因素影響,短期來看,娃哈哈集團進軍白酒業推新品短期會有一定市場效果,但從中長期來看,還有待考證。不過,「對於行業來說,娃哈哈集團將成為一股整合的力量,洗牌的力量,以及資本的力量,以及渠道資源嫁接的力量,對行業是利好。」

資深白酒經理人晉育鋒則認為,「領醬國酒」這一產品名稱,不易記憶和傳播,不利於推廣。同時,從產品的包裝看,缺乏想像力,易陷入同類泥潭,且價格下不來。從銷售角度看,現有娃哈哈的渠道不太匹配。由此來看,娃哈哈集團並沒有外界所說的巨額投資,從貼牌角度分析,暫時還是試水的感覺。

他同時認為,如果試水成功,娃哈哈集團可能才會真正擴大投資。未來也不排除娃哈哈或用娛樂營銷的方式來推廣白酒。

據瞭解,與娃哈哈集團合作的金醬酒業是茅台鎮歷史最悠久的優質白酒釀造企業,其前身是始建於1909年的汪家燒坊,是茅台鎮歷史上最著名的四大燒坊之一,所生產的汪氏醬香型酒因品質一流而聲名遠播。

發稿:談曉芬/周偉/古美儀 審校:季鶴俊
娃哈哈 正式 進軍 白酒業 白酒 季克 克良 出任 顧問 大智 通訊社 通訊
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興潤置業事件始末:個案還是縮影? 大智慧通訊社

http://xueqiu.com/1524241372/28300165
大智慧阿思達克通訊社3月19日訊,近期,有媒體報導浙江房企興潤置業資金鏈斷裂,引發國內媒體關注,而更為人擔憂的是:這一事件是個案,還是中小房企生存狀況的縮影?  

大智慧通訊社梳理了近期有關興潤置業事件的始末,其中既有數額巨大的信貸違約,也有外媒的不實報導。

【3月17日,每日經濟新聞:興潤置業總負債35億元】

3月17日,每日經濟新聞在題為《房產信貸隱憂樣本:寧波興潤置業資金「斷鏈」負債超35億》的報導中首次披露興潤置業事件。

報導稱,工商資料顯示,興潤置業成立於2000年9月5日,註冊資本4億元,法人代表沈明崇。實際控制人是其父沈財興。

據報導,根據奉化市金融辦的通報,沈財興和沈明崇因為涉嫌非法吸收公眾存款罪,已經於3月11日移送奉化檢察院起訴。目前已查明「興潤置業」及關聯企業總負債35億多元,其中銀行貸款24億元,有證據證實的非法吸收公眾存款7億多元,涉及98人(其中機關事業人員7人)。

報導援引奉化市金融辦主任鄔永本的話稱,(除上述債務外,)還有4億債務是工程款和人員工資。銀行貸款共涉及約15家銀行,額度最大的是建設銀行(601939.SH/00939.HK),將近12億,浦發銀行(600000.SH)第二,近3.8億元。而據中新網向官方核實的數據報導,欠貸涉及19家銀行,而興潤置業目前資產不到30億元,資不抵債。

土地跌價或是禍因。報導稱,興潤置業旗下長汀項目,原來評估土地有1000萬元/畝,現在同地段綠城中國(03900.HK)買去的地,只值328萬元/畝。此外,興潤置業2010年1月11日拍下桃源府邸項目所在地塊,樓麵價是7853元/平方米。而世茂集團旗下子公司崑山世茂蝶湖灣開發有限公司,2013年12月11日拍下同地段的地塊,樓麵價只有3204元/平方米,跌幅達59.2%。

報導指出,按照官方的認定,興潤置業及關聯企業資金鏈斷裂,經營不善,被高利貸搞垮是主因。

據報導,奉化市分管副市長曾召集金融辦和其中6家銀行開協調會,討論興潤置業資產處置情況。據消息人士透露,政府在興潤置業銀行貸款這塊資產的處理上,托盤70%,其餘由銀行核銷,以降低區域不良率。不過此信息未得到奉化市金融辦的證實,鄔永本表示,具體處置方式還未最後商定。

【3月18日,英國《金融時報》:央行介入】

3月18日,英國《金融時報》報導稱,中國人民銀行和一家大型國有銀行正在緊急商議是否救助違約房地產開發商事宜。

報導援引浙江奉化政府官員的話稱,中國人民銀行、建設銀行和奉化政府官員週二(3月18日)召開了緊急會議,討論如何償還浙江興潤置業35億元人民幣的債務。

【3月18日晚間,中國人民銀行:譴責】

3月18日晚間,中國人民銀行辦公廳官方微博「央行微播」發文指出,個別外媒報導《中國央行緊急討論救助小型房地產公司》,與事實不符:

第一,人民銀行未參加文中提到的「週二召開的緊急會議」。

第二,人民銀行未參與浙江興潤置業相關風險處置。對該媒體在未經核實的情況下發佈失實報導的行為,人民銀行予以強烈譴責。

【3月19日凌晨,奉化市人民政府:澄清】

19日凌晨,奉化市人民政府官方微博「奉化發佈」發文指出,有外媒報導,中國人民銀行、中國建設銀行和奉化市政府18日召開緊急會議,討論如何償還浙江興潤置業35億元的債務問題。奉化市政府新聞辦公室證實,「此消息與事實完全不符」。

該微博指出,興潤置業公司因涉嫌非法吸收公眾存款,於2013年被立案調查。18日奉化未召開相關緊急會議,13日(上週四)奉化市政府曾召集建設銀行奉化支行、浦發銀行奉化支行、農業銀行(601288.SH/01288.HK)奉化支行、平安銀行(000001.SZ)寧波分行、浙商銀行寧波分行、恆豐銀行杭州分行等6家單位召開溝通協調和情況通報會,商討如何處置興潤置業債務的相關事宜。

該微博稱,外媒報導的會議名稱、時間、參加對象和內容與事實皆不符。

【3月19日,每日經濟新聞:資金斷鏈已4年,還有2.4億疑似假按揭】

3月19日,每日經濟新聞再度發文《興潤置業資金斷鏈已4年 涉2.4億疑似假按揭》,其中提到,記者18日從可靠渠道獲得更進一步的消息顯示,整個「興潤系」資金鏈斷裂已有4年。此外,「興潤系」還有近2.4億元是 「疑似假按揭」,涉及7家銀行。而因為「興潤系」新增的不良資產,2014年奉化市的不良率將達浙江省最高。

報導稱,上述2.4億元分別是工商銀行(601398.SH/01398.HK)1327萬元,農業銀行83萬元,中國銀行(601988.SH/03988.HK)5394萬元,建設銀行8318萬元,招商銀行(600036.SH/03968.HK)863萬元,光大銀行(601818.SH/06818.HK)1948萬元,華夏銀行(600015.SH)6057萬元。

據報導,此次掌握的消息顯示,確認的銀行貸款接近25億元,涉及的銀行有24家。民間借貸確認的是5億元,但實際已無法核實。之前奉化市金融辦通報稱興潤置業非法吸收的公眾存款在7億元。

報導指出,上述2.4億元是包括在25億元的銀行欠貸金額內,還是單獨一筆金額,目前尚無法得到確認。

編輯:龔俞勇 審校:肖云祥
興潤 置業 事件 始末 個案 還是 縮影 大智 通訊社 通訊
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=93586

1季度124位基金經理跳槽了,你還在嗎? 大智慧數據

http://xueqiu.com/7610634511/28728300
大智慧數據顯示,2014年1季度共124位基金經理離職,涉及到51家基金公司,其中,TOP3是博時基金(7人)、大成基金(7人)、新華基金(6人)。

一季度基金離職情況
查看原图一季度基金經理離職人數TOP5


查看原图近15年基金圈離職回顧

2000年至今,基金圈內人事變動劇烈。基金圈似乎成了「戲台」,圈內「離職潮」越演越烈,多少基金高管和基金經理,來了又去,去了又來。那麼離職之後,這些基金經理都去哪了?哪家基金公司跳槽最多?誰是基金圈的跳槽之王?

且看,大智慧數據獨家數據分析——這15年,基金經理跳槽的那些事兒。

長盛基金「中招」最為全面

大智慧數據顯示,這15年,長盛基金人才流動性最為明顯,離職人數、輸出人數、奔私人數等指標均排名前位,兩大「跳槽王「也均出自長盛。

長盛基金離職情況

查看原图這15年,你離職過嗎?

基金經理離職人數前五名的基金公司分別是大成基金、嘉實基金、華夏基金、長盛基金和南方基金,分別為38人、38人、36人、34人和33人。

基金經理離職人數TOP4

查看原图離職變動最大的是摩根士丹利華鑫, 天治基金、長盛基金、寶盈基金等變動也相對較大。

現任人數與離職人數比較



查看原图
「一拖多」似已成為基金經理的「標配」?

隨著離職人數的增加,基金只數增加,當前,基金市場人均基金管理只數為2.22只,基金經理「一拖多」的趨勢仍在延續。當前浦銀安盛人均管理基金只數為2.8只,較其他基金公司略高。

人均管理基金只數

查看原图棄「公」奔「私」成為趨勢?

大量公募基金培養出來的人才,正快速流向私募等其他投資機構。這15年,基金公司正被動地成為輸送人才的「黃埔軍校」。

輸出基金經理最多的基金公司

查看原图公募奔私最多的公司

查看原图誰是從業以來基金圈內「跳槽之王」

基金圈跳槽最具代表性的屬宋炳山、曾昭雄、詹凌蔚三人,從業至今跳槽3次及以上,是這15年來當之無愧的「跳槽王。」

最愛跳槽的基金經理

查看原图大智慧數據顯示,這15年中,從業以來跳槽3次及以上的人數為3人,跳槽2次的人數為29人,而跳槽1次的人數達到205人。

跳槽人次分佈

查看原图
季度 124 基金 經理 跳槽 你還 還在 在嗎 大智 數據
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=95797

“互聯網大帝”孫正義:被馬雲稱作“大智若愚”的小個子

來源: http://news.iheima.com/html/2014/0922/145946.html

孫正義是個大智若愚的人,幾乎沒一句多余的話,仿佛武俠中的人物:一、決斷迅速,二、想做大事,三、能按自己想法做事。”阿里巴巴集團董事局主席馬雲曾如是評價這位被稱為“互聯網大帝”的小個子和他的事業生涯的貴人。

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大智慧:部分證監局已叫停新增傘型信托

來源: http://wallstreetcn.com/node/212431

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大智慧通訊社,多位券商人士透露,部分證監局目前已叫停了新增傘型信托。業內人士分析,新增傘型信托被叫停的原因,可能主要源於本輪“瘋牛”行情中,杠桿助推市場大漲大跌,相較於兩融,傘型信托杠桿比例更高,最高可以達到5倍。

華東某券商人士向大智慧通訊社表示:

有地方證監局叫停了傘形信托,之前的還是可以做,但是新增的沒法做了。新增傘型信托被叫停原因主要是監管層控制風險,預測新增傘型信托被叫停可能很快就會蔓延至全國範圍。我們現在正在積極新增子賬戶,儲備足夠多的子賬戶,防範於未然,指不定哪天全國範圍內叫停了,其他券商也是這麽做的吧。

另外一位券商人士向大智慧通訊社表示,有地方證監局的確口頭叫停了新增傘型信托產品,但是原來的還可以做,從了解的情況來看,目前杭州等地的傘型信托產品尚未被叫停。

某信托公司助理總裁向大智慧通訊社分析,證監局口頭叫停新增傘型信托的可能性比較大。從之前的經驗來看,此前也出現監管層口頭叫停某些業務的情況,主要是擔心短期內出現一定的風險。本次由證監局叫停主要與目前股市相關。高杠桿導致了本輪股市行情的大漲大跌,監管層之所以叫停新增傘型信托,主要擔心股市出現大風險,也是保護投資者的一種行為。

傘形信托是結構化證券類信托的一種,在一個主信托賬戶下面,通過交易系統拆分成多個子賬戶,每個子賬戶都是一個小型的結構化信托,有單獨的優先級和劣後級委托人,彼此獨立運作,劣後級委托人作為投資顧問,利用杠桿在股票市場運作優先級資金。信托公司通過其信息技術和風控平臺,對每個子賬戶進行監控。

一名信托公司傘形信托業務負責人向《理財周報》介紹,這類產品能夠設計為開放式,可以隨時加入新的客戶(指劣後級),對於每個客戶的參與門檻也可以適當降低,現在主流的每個子賬戶劣後級門檻在500萬元,但部分可以做到300萬甚至更少。

該負責人估算,從全行業看,保守估計傘形信托市場存量規模不低於1500億元,其中最大的一家存量超過300億元。

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大智慧:證監系統要求證券期貨機構全面自查 嚴守“八條底線”

來源: http://wallstreetcn.com/node/213060

消息人士告訴大智慧通訊社,證監系統近日下發通知,著手部署落實“兩加強,兩遏制”專項檢查工作,要求證券期貨經營機構展開全面自查,嚴守去年監管層提出的“八條底線”。

從檢查安排來看,主要包括自查自糾、監管抽查以及整改落實三個階段,現階段主要是由市場主體對照基金業協會下發的工作底稿進行自查自糾,截止時間到2月底。

所謂“八條底線”主要是指:不得有非公平交易、利益輸送、老鼠倉等損害客戶利益的行為;不得違規承諾保本保收益;不得不適當地宣傳、銷售產品,誤導欺詐客戶;不得開展資金池業務;不得利用資管產品進行商業賄賂;資管產品的杠桿率不得超過十倍;不得投資於高汙染、高能耗等國家禁止投資的行業;不得對業務人員、管理團隊實施當期激勵。

2014年9月12日,證監會主席助理張育軍在“資產管理業務情況通報會”上首次提出“八條底線”的概念。

中國證券投資基金業協會近日下發了《關於開展證券期貨經營機構全面自查工作的通知》,從公司治理、內部控制、風控合規、公募業務、私募業務(專戶業務)方面,對基金公司及開展資產管理業務子公司進行專項檢查。

此次自查的一大亮點就是“就是加入了資產管理業務‘八條底線’的內容。”

接近基金業協會消息人士告訴大智慧通訊社,從行業反饋情況看,對於有些要求,行業內並未達成共識,如何執行成為爭論的焦點。比如針對“不得開展資金池業務”,各家機構便無法對“資金池”下一個完整的定義,部分公司以國外資產管理業務發展情況做對照,認為“期限錯配、短借長投”正是金融交易的特點,並不能一概看做“龐氏騙局”。

下圖為券商板塊近期走勢圖:

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大智慧通訊社:下一批新股批文兩日內下發 下周有望申購

來源: http://wallstreetcn.com/node/213732

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據大智慧通訊社報道,華東某券商投行人士稱,其所在券商的已過會項目,目前已在北京等待批文。據其了解,兩天內新股批文將下發。此外,多位業內人士也向大智慧通訊社表示,新股申購下周有望啟動,目前的確有聽說本周會下發下一批新股批文,數量20家左右。

經濟學家宋清輝也向大智慧通訊社表示,考慮到春節等因素,下批新股批文可能最快於本周下發,也就是今明兩日,批文數量與上一批類似,20家左右。其表示,2015年第一批新股證監會就發放了20家批文,發行節奏明顯加碼,目前監管層通過加快新股發行節奏來抑制時下過熱的股市。

據證監會最新披露的首次公開發行股票正常審核狀態企業基本信息表顯示,已通過發審會的企業共41家,其中上交18家,深交所中小板9家,創業板14家。在這41家企業中,最新一批的過會企業有上海創力集團、江蘇萬林現代物流、東興證券、寧波弘訊科技、江蘇力星通用、山東魯億通智能電氣等多家企業。 

華爾街見聞曾提到,1月12日當周,股市迎來IPO開閘以來最為密集的新股發行,一周之中,共有22只新股密集申購,每個交易日都能打新股,凍結資金約2萬億元,造成市場資金面緊張,股市承壓。

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大智慧:創業板公司有望納入深港通

來源: http://wallstreetcn.com/node/214001

大智慧通訊社,日前深交所向多家代表性機構征詢了深港通方案建議與意見。機構人士表示,深交所主板股票、部分中小板股票將成為深港通主要標的股,少數流動性較好的創業板股票也有望成為標的股。

華南某大型基金公司投資總監告訴大智慧,近期,深交所已向多家代表性機構征詢了深港通方案建議。其所在基金公司提的主要建議是針對深港通標的股範圍,其建議深交所選擇標的股時最重要的考量標準為股票流動性。

該總監表示,外資投資A股,比較關註的一點為標的股的流動性,只有流動性好,投資才會比較活躍。

我們建議深港通標的股主要包含流動性充足的藍籌股,部分流動性好的中小板以及少數創業板股票。

該投資總監表示,從目前了解多方的情況來看,藍籌股、中小板股票被納入標的證券基本無障礙,少數流動性好的創業板股票也很有可能被納入標的股。

華爾街見聞網站此前介紹過,深交所和港交所已完成“深港通”方案設計並啟動技術系統開發,待兩地監管機構批準後,積極推動實施。 

深交所理事長吳利軍上周末訪港期間,與港交所明確了深港通設計原則:深港通設計方案為體現雙方市場對等原則,標的證券突出深港市場多層次、多品種特色,考慮在目前滬港通基礎上拓展標的範圍,落實更高層次和更大範圍的總體要求。

興業證券此前分析了25 家海外最具代表性的大中華區基金(China region fund) ,包括富達中國地區基金、馬修斯中國基金、怡富中國基金等,發現它們超配信息技術、可選消費和醫藥,低配金融、電信服務和材料。

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該券商在本周的報告中指出,相較於上交所,深交所有更多的成長股標的,給予海外投資者直接參與中國最有活力的一批民營企業龍頭的機會:

深交所有更多的成長股標的。僅以深證300為例, 創業板和中小企業板掛牌的股票數目占比高達55%,在信息技術和醫療保健等 “新經濟”行業中的可選標的顯著多於滬港通目前開放的投資標的。相較於上證主要集中於銀行、保險等大型國企,海外投資者將有機會直接參與中國最有活力的一批民營企業龍頭。

昨日央行意外降準後,滬深兩市今日高開低走,而創業板則低開高走,盤中漲超2%,上破1800點,再創新高:

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樂視手機的新裝:有新意無亮點,要成功需要大智慧

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=2074

樂視手機的新裝:有新意無亮點,要成功需要大智慧
作者:老杳


杳言杳語:樂視手機終於揭開了面紗,不過老杳有些許的失望,因為賈躍亭講手機太多,與電視的融合有點少,即使加了很多包裝,樂視還是在以手機的玩法經營手機。

公布成本價說明自己沒掙錢或者不想掙錢,這一套路已經被很多互聯網手機品牌拿來誘惑消費者,小米是始作俑者,也是目前最大的受益者,手機以成本價銷售本身就是偽命題,因為一萬臺手機與一百萬臺的成本價肯定有很大的不同,小米能夠掙大錢也因為這個不同,要盈利前提是單款手機銷量要達到百萬以上級別的銷量,賣的越多掙得自然也就越多。一百萬這道坎跨過去就是天堂,邁不過就是地獄。

與小米相比樂視的新意在服務,小米發布之初雷軍宣稱未來靠互聯網服務來賺錢,雷軍至今沒做到的事,賈躍亭變換手法“做”到了。

每購買一年價值490元的樂視全屏影視會員服務,樂視手機硬件價格減免300元,你要購買五年樂視會員服務,手機硬件便可以免費,換個說法就是你要買樂視手機搭載樂視會員服務,會員費不是490元而是190元,樂視手機如果火了,受益的不僅是手機還包括樂視會員,一箭雙雕。

自從小米憑借模式創新異軍突起,這幾年手機行業大創新幾乎沒有,作為後來者要想從殘酷的競爭中勝出需要依靠真實力,樂視的宣傳無可非議,不過要想在手機行業站穩腳跟,除了捆綁視頻內容服務和價格戰,樂視還需要在手機和電視互動互聯生態上多下點功夫,就像華為在芯片領域的投入,僅僅依靠樂視視頻和成本價銷售,可能會帶來不少銷量,卻撐不起賈躍亭的理想甚至不足以讓樂視立足。

大誌向需要大智慧。(老杳)


以小米戰小米 樂視手機公布成本“裸”戰江湖

新浪科技 張楠

  在“超級”、“窒息”、“奢侈”、“極致”一系列關鍵詞的堆砌下,樂視一年以來最重要的產品——樂視超級手機昨天終於亮相。

  攻擊蘋果 壟斷行業

  整個發布會全程,樂視創始人賈躍亭都把槍口瞄準了蘋果。賈躍亭一開始就就談到了蘋果的封閉。他指出,1984年的蘋果是革命者,在喬布斯的帶領下,橫掃眾多被視為已經完全壟斷的行業,那時的蘋果象征著創新自由,是互聯網的旗幟。

  “蘋果曾經讓手機進入智能時代,給用戶創造了極致體驗。蘋果的閉環,也讓用戶體驗更安全更穩定。隨著時代變化,安卓授權機制更安全,蘋果由曾經的革命者,變成一個堵在互聯網道路上的專制者,它緊緊地掐住所有的入口與渠道,傲慢地註視著企圖另辟新路的開發者與創業者。”賈躍亭說。

  他炮轟蘋果稱,全世界所有iOS應用的生死,掌握在約300名蘋果AppStore審核員手里。蘋果AppStore的審核標準模糊不清,大量APP被蘋果無理由下架。大量有望延展出全新業務模式的功能,被蘋果以各種理由打壓。

  賈躍亭稱,樂視將利用反瀑布效應,通過產業鏈的垂直整合,打破組織邊界、創新邊界,進行跨界創新,創造全新的用戶價值、甚至開創全新的品類。

  樂視當天在高通、聯發科雙平臺推出兩個旗艦系列三款生態旗艦手機,樂視超級手機1(簡稱“樂1”)、樂視超級手機1 Pro(簡稱“樂1 Pro”)和樂Max系列手機Max(簡稱“樂Max”)。

  三款旗艦產品均采用了全懸浮玻璃無邊框設計、極窄顯示邊,雙向正反插Type-C接口,層疊式電池,支持雙卡雙待雙4G等。

  公布成本裸戰江湖

  雖然業內對樂視硬件的評價存在一些爭議,但是也不得不承認,樂視手機在同價格段確實極具競爭力。

  以“樂1 Pro”為例,與小米note和三星s6采用了同級別配置,而且還更進一步采用了全金屬外殼,定價卻僅為2499元。

  更加令人詫異的是,賈躍亭現場公布了樂1和樂1 Pro的量產整機成本,包括主芯片、Memory、射頻模塊、多媒體模塊、結構件、包裝及配件、材料及制造、軟件及專利、物流售後等。

  其中樂1Pro的整機初期成本約為2865.2元,預估量產整機成本為2530元,而賈躍亭宣稱,樂1系列產品將按照量產成本定價,價格遠低於初期BOM整機成本。這也是國內手機廠商第一次敢於公布成本,徹底扒掉行業的底褲,讓手機價格徹底透明。

  按照賈躍亭的說法, 樂視的這種模式讓旗艦手機從2000元時代進入到1500元時代,把整個的售價直接壓低了20%到30%。

  “通過我們公布整機成本,很多人都會學會如何看手機成本了,這對整個手機產業是一個巨大的推動,真正的扒光了行業的外衣,讓整個行業真正赤裸裸的面對用戶。”賈躍亭說。

  事實上,在小米手機發布會初期,也是以同樣的方式挑戰傳統廠商的。當時雷軍的小米1定價幾乎是同配置競爭對手的一半。雷軍多次宣稱,小米是家移動互聯網公司,未來靠互聯網服務來賺錢,硬件只是微利。

  不過時移世易,隨著小米的知名度和出貨量越來越高,小米的定價和定位也開始水漲船高。旗艦機型從最初的1999元,早已提升至現在的2299元起。不斷提高產品利潤率和品牌溢價是小米目前的當務之急。

  雷軍也並沒有實現“靠互聯網服務賺錢”的誓言,相反,小米的互聯網服務並沒有太多亮點,相反卻推出了更多硬件,依靠產品品類的延伸拓展賺錢。

  後來者樂視這次則是幾乎是完全仿效了小米當年的模式,以更低的價格打擊小米等競爭對手,甚至脫光自己裸戰江湖,小米成了被顛覆者。

  與服務深度捆綁銷售

  樂視手機在定價模式上,最大的亮點是除了傳統的一口價外,用戶還可以購買樂視的全屏影視會員費,減免硬件價格的會員機。

  樂視超級手機會員機,每購買一年價值490元的樂視全屏影視會員服務,硬件價格減免300元,即“一年會員機硬件定價=裸機價-300元”、“N 年會員機硬件定價=裸機價-300*N元”樂視根據各機型裸機售價定義N的大小,支持硬件價格0元。

  以樂1Pro為例,如果用戶一次性購買5年的會員費,硬件價格相當於0元。與服務深度捆綁銷售,這在手機行業尚屬首次。

  據了解,樂視超級手機的全屏影視會員,是原有TV版影視會員的升級,樂視超級手機所運營的全屏影視會員服務,是全終端打通的樂視生態服務,在手機、電視、盒子、汽車、電腦、平板、全屏通用,超級電視和超級手機服務可互充,時長可疊加。

  賈躍亭對於定價模式回應說,“為什麽我們敢於用量產成本定價,其實來自於樂視的生態服務,我們的手機銷售消費者之後,後續源源不斷的優質服務才剛剛開始,我們會從後續的源源不斷的服務當中,能夠拿到合理的企業利益,這是一個非常關鍵的。”

  “隨著樂視生態的不斷的自我進化,能夠給用戶提供越來越多的全新價值,自然而然我們就會獲得合理的回報,樂視從來不追求掙快錢,從來不追求掙很高的硬件毛利,而是我們希望能夠真正把用戶服務好,把用戶體量做大之後,能夠自然而然產生企業利益。”賈躍亭說。

(老杳  微信號 laoyaoshow
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大智慧遭證監會進場調查 並購湘財證券遇阻

來源: http://www.yicai.com/news/2015/05/4615647.html

大智慧遭證監會進場調查 並購湘財證券遇阻

一財網 杜卿卿 2015-05-08 17:25:00

證監會新聞發言人張曉軍周五表示,目前已經進場對大智慧涉嫌信息披露違法違規案展開全面調查。大智慧與湘財證券的並購重組交易,也因此陡增變數。

大智慧(SH.601519)涉嫌違法事件持續升溫。證監會新聞發言人張曉軍周五表示,目前已經進場對大智慧涉嫌信息披露違法違規案展開全面調查。大智慧與湘財證券的並購重組交易,也因此陡增變數。

5月4日,上海大智慧股份有限公司(下稱“大智慧”)發布公告稱,公司於2015年4月 30日收到證監會的《調查通知書》(調查字151646 號),因公司信息披露涉嫌違反證券法律規定,證監會決定對公司進行立案調查。公司表示,在調查期間,將積極配合證監會的調查工作,並嚴格按照監管要求履行信息披露義務,提醒廣大投資者註意投資風險。

業內人士表示,此次調查對大智慧正在進行的並購重組有直接影響。雖然並購重組事項已獲證監會並購重組會通過,但是核準文件尚未發放。

4月17日,證監會並購重組委召開第30次工作會議,大智慧公司發行股份及支付現金購買資產並募集配套資金暨關聯交易之重大資產重組事項獲得"有條件通過",公司被要求補充披露本次交易完成後保持上市公司控制權穩定的措施。公司當日表示,尚未收到證監會的相關核準文件,待公司收到證監會予以核準的正式文件後再另行公告。 截至目前,公司依然沒有發布已經獲得核準文件的公告。

張曉軍表示,證監會2014年10月對《上市公司重大資產重組管理辦法》做出修訂,其中對於"發行股份購買資產"的條件有明確規定。其中,要求"上市公司及其現任董事、高級管理人員不存在因涉嫌犯罪正被司法機關立案偵查或涉嫌違法違規正被中國證監會立案調查的情形”。

編輯:彭潔雲

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大智慧財務造假被罰60萬元 投資者可索賠

來源: http://www.infzm.com/content/112870

2015年5月21日,上海大智慧公司總部。 (東方IC/圖)

為“扭虧” 財務造假 大智慧被證監會處罰60萬

近日,證監會調查超過半年的大智慧涉嫌違規一案終於塵埃落定了。

早在今年5月,大智慧涉嫌違反證券法律規定,證監會宣布對其立案調查。

11月7日晚間,據大智慧披露,該公司於11月5日收到證監會下發的《行政處罰及市場禁入事先告知書》。該告知書指出,大智慧涉嫌違法證券法律法規已由證監會調查完畢,證監會擬對公司和相關人員作出行政處罰及市場禁入。

經查明,大智慧在2013年存在多起涉嫌財務造假行為:提前確認有承諾政策的收入8744.69萬元;以“打新”等為名營銷,涉嫌虛增銷售收入287.25萬元;延後確認2013年年終獎減少應計成本費用2495.43萬元;利用與廣告公司的框架協議以及業務合同分別虛增收入93.34萬元以及1567.74萬元;公司子公司涉嫌提前合並天津民泰,影響合並報表利潤總額825.01萬元,商譽433.13萬元。

信息時報消息,2013年全年,大智慧實現營業收入8.94億元,同比大增90.21%;凈利潤為1166.14萬元。2012年公司凈利潤巨虧2.67億元,同比大降352.10%。

對於2013年成功扭虧,大智慧當時歸結於銷售收入增加。但如今看來,2013年業績扭虧的真實原因,或源於財務造假。

截至目前為止,大智慧的主營業務依舊還無法真正脫離虧損。大智慧在近日發布的2015年三季報中表示,公司預計今年凈利潤為負值。

據此,證監會擬對大智慧公司責令改正,給予警告,並處以60萬元罰款;對公司時任董事、監事、高級管理人員、相關中層人員給予警告,並依據其責任大小分別給予30萬元到3萬元不等的罰款處罰,對直接負責的主管人員和其他直接責任人員采取5年證券市場禁入措施。

投資者可索賠

不過,大智慧的認罪態度,卻遭到了相關方面的質疑。

證券時報消息,上海市東方劍橋律師事務所吳立駿律師認為,大智慧披露的行政處罰事先告知書中,沒有披露證監會行政處罰預先告知的全文內容,涉嫌繼續信息披露違規,而大智慧僅披露財務造假的數字,不包括財務造假的過程和內容細則,可能導致投資者難以全面判斷財務欺詐所帶來的影響。大智慧有義務及時和完整地披露證監會行政處罰事先告知書的全部內容。

種種跡象顯示,大智慧的麻煩,可能不限於證監會的一紙罰單,大智慧的違規行為,可能會引發投資者索賠潮。

歷史交易顯示,2015年1月23日大智慧複牌後,股價連續12個漲停,到今年4月30日,大智慧股價短短三個多月翻五倍。然而,證監會的調查通告,使大智慧股價連續大跌。在此背景下,上海、浙江等地的多家律師事務所,開始了索賠投資者的征集。

對此,據中國經濟網消息,已於5月1日召集大智慧投資者進行集體索賠的上海市華榮律師事務所合夥人許峰律師表示,據公告,凡是在2014年3月1日到2015年4月30日之間買入大智慧股票,且在2015年5月1日之後賣出或繼續持有股票的投資者造成損失的投資者,均可向大智慧及相關責任人發起索賠,要求大智慧賠償其虛假陳述違法行為給投資者造成的投資差額等損失。

許峰稱,過去半年,其律師團隊已提前登記了近兩百位投資者的維權意向,部分投資者的索賠材料已經準備充分,將在第一時間向法院提交索賠材料立案。


Siri之父再推“超級大腦”Viv 被譽為最強大智能助理

來源: http://www.yicai.com/news/5010957.html

今天,“Siri之父”將發布新作Viv,Viv被譽為目前功能最強大的智能助理。兩年前Siri被蘋果收購之後,兩位創始人就開始著手開發下一款改變人們生活的人工智能助手。據華盛頓郵報此前報道,Viv將於5月9日發布。

比Siri更強大的“超級大腦”

Viv的創始目的是想打造一個能驅動所有產品和應用的“超級大腦”(The Global Brain),將其嵌入由互聯網連接的日常萬物。

那麽這款新一代人工智能助手和此前的Siri有何不同?Viv創始人的回答是:“基本上是基於Siri開發的,但是功能更加強大。”你也可以像和Siri一樣去和Viv對話,但是不同的是它不僅能聽懂你的話,而且能夠幫你執行任務。比如你可以差遣Viv幫你訂餐或是訂出租車,它就能直接幫你完成,而Siri只能把你導入到相關的App平臺,你需要自己去做這些。

根據創始人Kittlaus介紹,Viv能自我學習,能根據用戶個性偏好和近乎無限的網絡連接,回答所有問題,執行任何功能。換句話說,你可以一口氣告訴 Viv:“我要買某某電影院的那個場次的電影票,另外預訂某某餐廳的晚餐。哦,還有,提醒我訂一束鮮花後天送給我媽媽。”Viv都能幫你實現。這對人工智能技術的要求非常高,目前市面上還沒有產品能做到。不僅如此,如果你要訂的電影票賣完了,Viv會自動向你推薦另一家有票的電影院,再不行就根據你的喜好推薦別的影片。要是你臨時有事去不了,Viv還會幫你打理退票事宜,最後把結果告訴你。

要實現如此強大的功能,單靠Viv實驗室的力量顯然是不夠的。Viv已經與送餐平臺Grub Hub,打車平臺Uber,鮮花公司FTD和智能家居平臺Ivee等50多個互聯網服務平臺展開合作,開發人工智能植入,這樣就能把Viv變得無所不能了。

有外媒稱Viv是今年出自新創公司最受期待的人工智能技術之一。確實,不下載 App、不輸入文字、不撥打電話,甚至不按鍵盤,只用語音就能完成服務,一直是工程師追求的目標之一。《華盛頓郵報》評論稱,從某種程度上說,Viv的創始人屬於圖靈測試最堅定的擁護者,他們就是想要打造一款可以和人一樣正常聊天的機器。

但是Viv也不是唯一一家提供這種機器人語音智能服務的公司。上個月Facebook的開發者大會上,紮克伯格也推出了一款聊天機器人,功能與Viv非常相似,也能夠幫助人們在網上訂餐,訂票,訂鮮花等;去年亞馬遜也推出Alexa人工智能服務平臺,能夠遠程完成主人的命令。可見人工智能助理的競爭還是非常激烈。將來是否要競聘上崗呢?

Viv實驗室的終極目標是讓人工智能無處不在,比如應用於電視、汽車,存在於所有可連接的智能設備中。據創始人介紹,Viv可能不會像Siri那樣賣給蘋果一家公司。據華盛頓郵報報道,谷歌和Facebook都對Viv表示出興趣,並有意收購。根據《Wired》報道,著名人工智能專家、艾倫人工智能研究所負責人Orenz Etzioni在參觀了Viv早期模型後說:“如果這個團隊能取得成功,這將是智能機器人的未來,將是一個數十億美元的產業。”

人工智能改變電商模式

從CALO、Siri、Cortana到Alexa、Viv,人工智能是如何一步步改變計算範式和電商模式?

科技調研公司Forrester的移動商務專家Julie Ask表示:“在接下來的5年中,這種計算範式改革將把智能手機、智能家居、智能汽車等設備全部轉變為擁有語音交互能力的智能助理。”在下一代人工智能技術的軍備競賽中,無論是谷歌、亞馬遜或者Facebook,它們都想讓智能產品成為連接消費者和商業服務的終極接口。

Viv的兩位創始人Kittlaus和Cheyer希望把Viv打造成一個智能開放平臺,能讓企業和應用都接入它的“大腦”。Kittlaus表示:“要實現這一點的技術屏障很小,只需要經過簡單的、有時才幾分鐘的‘訓練’,讓Viv理解所要處理的具體領域的專業術語即可。當Viv的知識增長時,理解力也會增長。

Viv在設計上基於3大原則:世界將教它獲取知識,它將學會比世界教它的更多的知識,它將每天都學到新的東西。這種學習過程涉及到使用複雜的算法詮釋使用系統的人的語言和行為——用的人越多,它就會變得越聰明。通過知曉用戶是什麽樣的人,以及他們在接受什麽樣的服務,Viv可以在海量數據中進行篩選,找出連接和處理信息的新方式。

Kittlaus說,最終Viv將能夠在你提問前就知道你需要什麽。他設想,當某個人淩晨兩點在吧臺前手腳不穩地對手機說“我喝醉了”的時候,Viv能立即聯系這個人平時愛用的出租車公司,讓該公司派車到這里來,並指引司機把這個半昏半醒的人送回家,用戶不需要做更多的事情。

“Siri”在挪威語中是引領人類走向勝利的女神。Kittlaus在接受多家外媒采訪時都表示,他們當初並不是想把Siri做成聊天機器人,而是想以此重塑移動商務模式。Siri發布3周後,喬布斯就給他們打電話,說想要買下這家公司。最初他們是拒絕出售的,但喬布斯堅持要買,並邀請Kittlaus和Cheyer兩人去他家,在爐火旁長談3小時,才最終敲定了這筆買賣。

“Viv”在拉丁語中意為“生命”。Siri之父確信Viv的出現將會使其他虛擬智能助理黯然失色,並想讓其成為各種產品和應用的“大腦”。在Viv公司成立前,Kittlaus、Cheyer和後來加入公司的另一位創始人Brigham曾聚在一起討論,5年之後的世界將是什麽樣的。Brigham想到做一個程序,用新的方式把Siri知道的那些東西整合起來。

他們想到了“基於雲的智能”,一個“全局性的大腦”的概念,而要讓這個語音助理變得無處不在,唯一的辦法是把它向第三方開放,讓每個人都能接入它、使用它。不過,這一切是否會發生,在什麽時候能發生,是個連Viv自己也無法回答的問題。


大智慧“資本遊戲”落幕 高額索賠正在路上

對大智慧(601519.SH)而言,進入資本市場就像參加一場觥籌交錯的化妝舞會,只不過音樂還沒有停止,美麗的面具卻不幸滑落,落得一身狼狽。

2015年上半年,在杠桿資金推動下A股一路瘋漲,市場上“概念”橫飛,各類重組大爆發。上海大智慧股份有限公司(下稱“大智慧”)正好搭上了這波行情,1月份公布與湘財證券“聯姻”預案,在“互聯網+券商”的概念之下,股價瘋狂上行,不到4個月時間,從6元/股漲到35元/股,翻了近6倍。

過會後的大智慧沒有收到發行批文,等到的卻是立案調查通知書。經過一年多的調查、處罰告知、聽證溝通之後,證監會正式宣布對大智慧進行行政處罰並對相關責任人采取市場禁入。

頂格60萬元的罰款對上市公司威懾有限,但是值得註意的是,隨著證監會作出處罰認定,高額的投資者索賠已經在路上。多位證券訴訟律師對《第一財經日報》表示,由於大智慧股東人數多、股價漲跌落差大,投資者索賠規模或可超過東方電子一案,成為證券市場訴訟案中第一大案。

索賠規模或超5億

證監會周五宣布對大智慧進行行政處罰,對公司頂格罰款60萬元、對董事長兼總經理張長虹處以罰款並采取5年證券市場禁入措施。

據證監會調查,大智慧在2013年通過承諾“可全額退款”的營銷方式,以“打新股”、“理財”等為名進行 營銷,利用與相關公司的框架協議等多種方式,共計虛增2013年度利潤1.2億余元。

張長虹周六(23日)向董事會提交了辭職報告,公司周日下午對辭職事項進行了公告。就在該公告掛出之前一小時,張長虹在電話中對《第一財經日報》記者做出了簡短回應。他表示,公司收到證監會下發的正式處罰決定書之後,會認真思考如何處理。對於公司可能面臨的巨額索賠,張長虹說:“作為公司來說,是負責任的公司,董事會會認真的對待相關問題”。

事實上,證監會在對大智慧做出處罰的同時,還對公司的審計機構立信會計師事務所、評估機構北京中同華資產評估有限公司一並作出處罰,對前者罰沒280萬元,後者罰沒48萬元。

在證監會的處罰權限之內,大智慧已經受到頂格處罰。但區區60萬元對上市公司來說震懾力十分有限。不過,大智慧的“違法成本”遠不止此。

據浙江裕豐律師事務律師厲健預計,大智慧投資者的索賠規模,保守估計在5億以上。“一方面股東人數較多,2015年3月底股東人數在15萬戶左右,索賠基數較大;另一方面股價跌幅較大,大智慧4月30日漲停價收盤,當晚公告被立案調查,之後股價出現連續兩日跌停,投資者損失金額較大。”厲健對《第一財經日報》表示,除此之外,還有兩方面因素可能會導致索賠人數較多。

一是近幾年市場上成功索賠的案例增多,投資者主動索賠的意向大大提升;二是大智慧案件歸屬審理法院為上海第一中級人民法院,該法院在處理證券投資者索賠案件時,基本上6個月到1年的時間可以做出判決,也有很多勝訴的案例和調解的案例。

證券訴訟案件中,截至目前第一大案仍是東方電子案,第二大案是佛山照明案。據厲健介紹,東方電子案索賠投資者人數近7000人,索賠規模4.42億;佛山照明案索賠投資者2700多人,索賠3.8億左右。

厲健律師表示,根據司法解釋,索賠條件為在2014年2月28日至2015年4月30日期間曾買入大智慧股票,並在2015年5月1日後賣出或繼續持有股票的投資者。只要買入均價高於27.58元/股,就可以索賠買入均價與27.58元/股的差額損失等。依據2015年3月至5月大智慧股價走勢和成交量,參考此前相關案例索賠規模,在2年的訴訟時效內,預計大智慧索賠人數可能超過五千人,索賠總金額或突破5億元。

“在證監會宣布對大智慧立案調查之後,部分投資者已經開始表達索賠意願,但是因為案情並不明朗,所以也在等行政處罰決定書。”廣東奔犇律師事務所律師劉國華對《第一財經日報》表示,一旦出發覺決定書下發,將很快啟動索賠程序。

上市公司違法被行政處罰之後,投資者隨後進行索賠的氛圍在A股市場正在形成。不過大智慧是否會像萬福生科案、欣泰電氣案,進行先行賠付呢?

對於這一問題,張長虹24日下午回應記者表示,投資者補償問題,要等監管部門的文件到達之後,公司相關部門、律師才會來考慮這方面的問題。

“理論上只要在2016年4月30日晚間還持有大智慧股票的,都是潛在訴訟人。”北京市盈科律師事務所臧小麗告訴《第一財經日報》,已上市公司先行賠付幾乎不可能。此前先行賠付的案例都是欺詐上市,上市後違法,保薦人沒有責任,所以保薦機構不會出資進行先行賠付,“只能靠訴訟了”。

4.30驚魂

大智慧收購湘財證券的計劃始於2014年,公司7月份停牌,開始制定並購重組方案。2015年1月份預案公布,大智慧及子公司上海大智慧財匯數據科技有限公司擬發行股份、支付現金購買湘財證券100%股份並募集配套資金27億。

湘財證券的並購重組交易,公司股票受到二級市場資金追捧。1月23日公司股票複牌之後,大智慧呈現連續十二個漲停板的盛況。

2015年4月17日,證監會並購重組委召開第30次工作會議。公司被要求補充披露本次交易完成後保持上市公司控制權穩定的措施,上述並購重組事項獲得“有條件通過”。不過,公司當日稱,尚未收到證監會的相關核準文件,待公司收到證監會予以核準的正式文件後再另行公告。

隨後,投資者享受了股價飆升帶來的超額收益,然而大智慧卻在最後一公里掉了鏈子。

2015年4月30日,大智慧收到證監會下發的《調查通知書》,公司因涉嫌信息披露違法違規被證監會立案調查。大智慧在5月1日掛出了這份落款為“5月4日”的被調查公告。

4月30日公司股價收於33.48元/股,“五一”假期一過,迎接大智慧的是3個跌停板。到5月7日,公司股價最低跌至24.35元/股。當時就有投資者提出質疑,為何4月30日就收到了立案調查,卻在5月1日掛出?

對於這一問題,張長虹24日下午也對《第一財經日報》做出回應。“這個不可能,收到不公告這是不會的,”張長虹稱,收到立案調查通知書的時候,已經是當天收盤之後了。

在立案之後,證監會迅速對大智慧涉嫌信息披露違法違規的案件進場調查,這也是“2015證監法網專項執法行動”第二批案件中重點部署的案件。

然而,隨著監管層調查的深入,大智慧與湘財證券的“聯姻”也變得越來越不可能。經過7個月的調查之後,大智慧於2015年11月5日收到證監會下發的《行政處罰及市場禁入告知書》。對於證監會對公司財務造假的認定,公司及相關當事人向證監會申請進行聽證、申辯。一個月之後,證監會對該案舉行了聽證,但沒有立即下發處罰決定書。

今年3月25日,證監會正式對大智慧出具《政許可申請終止審查通知書》,對公司2015年2月11日提交的《上海大智慧股份有限公司發行股份及支付現金購買資產並募集配套資金暨關聯交易之重大資產重組事項》終止審查,暫停變終結。

繁華褪盡,大智慧這場“互聯網+券商”的美夢終究未成,與湘財證券的聯姻正式告終。證監會也於7月22日宣布對了處罰及禁入決定,當日公司股價下跌1.41%,報收於9.09元/股。


大智慧遭證監會頂格處罰60萬 董事長張長虹辭職

本周五 (7月22日) ,證監會在例行發布會上公布了大智慧信息披露違規案調查進展,大智慧共計虛增2013年度利潤1.2億余元,證監會決定對大智慧責令改正,給予警告,並處以60萬元罰款;對張長虹(大智慧董事長兼總經理)等14名責任人員給予警告,並處以3萬元至30萬元不等的罰款;對張長虹等5名責任人員采取 5年證券市場禁入措施。

今日晚間,大智慧發布公告稱,公司董事會於2016年7月23日收到公司董事長、總經理張長虹提交的辭職報告,張長虹由於個人原因,向公司董事會申請辭去所擔任的董事、董事長、總經理職務,同時一並辭去公司第三屆董事會專業委員會委員相關職務。

根據《公司法》和《公司章程》的有關規定,張長虹先生的辭職申請自辭職報告送達公司董事會之日起生效。張長虹先生的辭職未導致公司董事會成員低於法定最低 人數,不會影響公司經營管理工作的正常進行。公司董事會將盡快組織召開董事會會議,推舉合適人選代行董事長職責。董事會將按照法定程序,盡快完成聘任總經 理和新任董事長的選舉工作。

 

 


大智慧:尚不能排除股票退市風險

大智慧29日公告稱,根據中國證監會《關於改革完善並嚴格實施上市公司退市制度的若幹意見》和上海證券交易所《股票上市規則》的有關規定,大智慧尚不能排除公司股票退市風險。

公告稱,2016年7月26日,公司收到中國證監會《行政處罰決定書》。《行政處罰決定書》顯示中國證監會對公司違反證券法律法規行為進行了立案調查審理,根據查明的違法事實,中國證監會已對公司及相關責任人作出了行政處罰決定。


大智慧:向法院請求撤銷證監會行政處罰書

大智慧發布公告稱,於2016年8月1日向北京市第一中級人民法院遞交了行政訴訟材料,請求撤銷中國證券監督管理委員會〔2016〕88 號行政處罰決定書,法院已決定立案審理。

此前,因虛增利潤1.2億元,大智慧被證監會開出60萬元的罰單,而這一罰款金額已經是證監會權限內所能進行的頂格處罰。

證監會還對包括時任董事長兼總經理張長虹在內的14名責任人員給予警告,並處以3萬元至30萬元不等的罰款,張長虹等5名責任人員被采取5年證券市場禁入措施。同時,在被證監會調查期間,大智慧謀求並購湘財證券的轉型計劃亦被終止。

附公告全文


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